文章核心观点 - 美国木马克（AMWD）相比威尔斯科特（WSC）是更优的价值投资选择，因其盈利前景良好且估值指标更优 [1][3] 公司对比 投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别的高评级 [1] Zacks排名 - 美国木马克的Zacks排名为1（强力买入），威尔斯科特为3（持有），Zacks排名倾向于近期盈利预期上调的股票，表明美国木马克盈利前景改善 [1] 估值指标 - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标判断公司是否被低估，价值类别根据多个关键指标对股票进行评级，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] - 美国木马克的预期市盈率为10.69，威尔斯科特为22.12；美国木马克的PEG比率为0.82，威尔斯科特为1.01；美国木马克的市净率为1.65，威尔斯科特为7.04 [2] 价值评级 - 美国木马克价值评级为A，威尔斯科特为C [3]

Zacks Rank系统 - Zacks Rank系统专注于盈利预期和预期修订，以找到获胜股票[1] 价值投资 - 价值投资是在任何市场环境中找到优质股票的最受欢迎的方法之一[1] - 价值投资者使用经过验证的指标和基本分析来找到他们认为目前股价被低估的公司[2] Style Scores系统 - Zacks开发了自己的Style Scores系统，以寻找具有特定特征的股票，价值投资者将对系统的“价值”类别感兴趣[3] American Woodmark (AMWD) - AMWD是一只值得关注的股票，目前持有Zacks Rank 1（强烈买入）和价值评级A[4] - AMWD的前瞻市盈率为11.16，低于行业平均值14.65[4] - AMWD的市净率为1.71，比行业平均值3.69要低[5] - AMWD的市现率为7.45，相对于行业平均值13.05来说具有吸引力[6] - 这些指标显示American Woodmark目前可能被低估，考虑到其盈利前景的强劲，AMWD目前感觉像是一只很有价值的股票[7]

动量投资风格 - Momentum投资是一种与“低买高卖”理念相悖的投资风格[1] - 投资者应该注意，传统的动量参数可能在某些时候存在风险[2] - Zacks Momentum Style Score和'Fast-Paced Momentum at a Bargain'筛选方法有助于发现具有动量的股票[3] AMWD股票动量分析 - AMWD股票通过筛选，具有快速增长的动量[4] - AMWD股票过去四周的价格上涨1.8%[5] - AMWD股票过去12周的涨幅为5.6%[6] - AMWD股票的动量快速，beta值为1.73[7] - AMWD股票的Momentum Score为B，表明现在是进入股票并利用动量的最佳时机[8] - AMWD股票的盈利预期修订呈上升趋势，获得Zacks Rank 1 (Strong Buy)[9] - AMWD股票的估值合理，目前的Price-to-Sales比率为0.79[9] 选股策略 - 除了AMWD，还有其他股票通过了'Fast-Paced Momentum at a Bargain'筛选[10] - 根据个人投资风格，可以选择超过45种Zacks Premium Screens来寻找下一个成功的股票选择[11] - 成功的选股策略的关键是确保过去产生了盈利结果[12]

WINCHESTER, Va.--(BUSINESS WIRE)--American Woodmark Corporation (NASDAQ: AMWD) (the "Company") today announced a new brand being added to their portfolio: 1951 Cabinetry™. Inspired by the Company’s 70-year heritage, 1951 aims to build on the cabinet manufacturer’s strong foundation to provide unparalleled service to distributors. 1951 Cabinetry will be sold directly to distributors with a wide range of product offerings. Their styles and finishes will blend both timeless and on-trend designs that are cur ...

财务数据和关键指标变化 - 第三财季净销售额4.221亿美元，较上年减少5860万美元，降幅12.2% [7][11] - 调整后EBITDA降至5060万美元，降幅0.7%，但调整后EBITDA利润率提高140个基点至12% [8][14] - 报告每股收益为1.32美元，调整后每股收益为1.66美元 [8] - 毛利润率提高350个基点至19.2% [12] - 总运营费用占净销售额的12.6%，较去年同期的10.4%增加220个基点 [12] - 调整后净收入为2680万美元，摊薄后每股1.66美元，去年同期为2440万美元，摊薄后每股1.46美元 [13] - 本财年至今自由现金流为1.317亿美元，较上年的9150万美元增加4020万美元 [14] - 第三财季末净杠杆为调整后EBITDA的1.5倍，较去年的1.81倍有所改善 [15] - 截至2024年1月31日，公司持有现金及现金等价物9780万美元，循环信贷额度下还有3.229亿美元可用 [15] - 第三财季回购约21.6万股，价值1960万美元，占已发行股份的1.3%；前九个月已回购7180万美元公司普通股，还有1.054亿美元的股份回购授权 [15] - 2024财年净销售额预计呈低两位数下降，第四财季呈高个位数下降；调整后EBITDA预期提高并缩窄至2.47亿 - 2.53亿美元 [9][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新建业务净销售额较上年下降11% [7][12] - 改造业务（包括家居中心、独立经销商和分销商业务）收入较上年下降13.1%，其中家居中心业务下降14.1%，经销商和分销商业务下降10.3% [8][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 新建市场方面，住房开工和建筑商信心指数显示需求在改善 [7] - 改造市场中，家居中心业务因店内客流量降低和消费者选择小型项目而需求承压 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略有增长、数字化转型和平台设计三大支柱 [10] - 增长方面，将推出针对专业人士的低偏差、高价值产品，以及服务分销客户的新品牌1951 Cabinetry；定制业务将在夏季推出新款式和饰面 [10] - 数字化转型方面，上一财季ERP和WMS系统上线，家居中心网站完成改进；下一阶段计划包括支持客户服务和新建服务中心运营的CRM服务模块，以及现货生产设施的ERP系统 [10] - 平台设计方面，1月从墨西哥蒙特雷发货组件，2月从北卡罗来纳州哈姆雷特发货浴室产品；未来几个月将继续进行设备安装、培训和招聘新员工 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临销量逆风，但公司通过努力恢复和维持运营效率、稳定供应链和控制支出，实现了强劲盈利 [14] - 新工厂运营会产生约800 - 900万美元费用，超半数将在第四财季产生 [17] - 预计市场中，维修和改造业务呈低至中个位数下降，新建业务呈中个位数增长；公司期望在两个领域表现优于市场并获得份额 [26] 其他重要信息 - 电话会议中公司可能讨论非GAAP财务指标，相关定义、使用理由及与GAAP指标的对账可在公司网站查看 [3] - 公司前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，未来业绩和财务结果可能与陈述有重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 改造业务中现货与半定制产品的情况 - 从销售率来看，改造业务各品类无重大差异，家居中心的现货和特殊订单产品表现相当 [20][21] 问题: 产品组合改善的驱动因素 - 主要是各渠道销售情况良好，整体产品组合有利；新建渠道未出现产品组合轮换，改造渠道有一点但总体影响不大 [22][23] 问题: 对2024年市场的长期看法 - 公司暂不分享2024财年以后的展望，将在下一次电话会议给出2025财年完整展望 [24][25] - 市场观点认为单户住宅开工增长情况不一，分析师预计全年呈低至中个位数增长；改造业务仍承压，预计呈低至中个位数下降；家居中心报告显示2024年业绩和展望为负，公司品类表现更差 [25][26] - 公司认为维修和改造业务呈低至中个位数下降，新建业务呈中个位数增长，期望在两个领域表现优于市场并获得份额 [26] 问题: 新工厂适应需求变化及对毛利率的影响 - 运营团队历史上在调整生产方面表现出色，目前劳动力环境有所改善，但仍有挑战；公司过去一年做了很多工作以增加灵活性和产能；商业团队在寻找机会填补产能，具体何时满产将在下个季度展望中分享 [29][30] 问题: 维修和改造业务潜在复苏的信号 - 公司关注现有房屋销售、消费者信心和利率等外部因素，不同周期各渠道复苏速度不同，因此不将经销商或家居中心作为领先指标，同时关注它们的业务活动和投标情况 [31][32] 问题: 利润率展望提高的原因 - 是全年表现良好和第四财季情况综合的结果，公司有信心提高全年展望 [33][36] 问题: 1951品牌的市场策略和三到五年增长目标 - 此前新建市场用Timberlake一个品牌服务，现在1951品牌整合了公司旗下平台，主要为分销商和部分经销商提供满足其业务需求的产品和服务，避免渠道冲突并推动增长 [38][39] - 3月4日正式上线，已在网站展示，商业团队正在预售；具体目标未公布，已纳入投资者关系资料的财务模型 [40] 问题: 今年800 - 900万美元启动成本是否会延续到明年 - 启动成本不会延续，之后将转变为固定成本；若产能未充分利用，会对业绩产生影响，但公司尚未完全建模 [41][42] 问题: 公司是否受产品组合负面变化影响 - 公司专注于价值价格点产品，市场向此方向转移，因此未受到高价格点产品组合轮换的影响，且公司内部产品组合也未出现明显轮换 [43][45] 问题: 维修和改造市场复苏的条件及需求反弹速度 - 需求反弹速度不确定，公司认为会比预期快，市场有 pent - up 需求，消费者信心恢复后会有大量项目需求 [48][49] - 关注利率下降和现有房屋销售增加两个指标，认为这对新建和维修改造业务都有帮助 [49][50] 问题: 最近一个季度单位成本趋势及2024年成本通胀或通缩情况 - 部分原材料成本上涨，如五金、木材、枫木和刨花板；劳动力成本持续上升，最后一英里配送成本也是关注重点，与过去几个季度情况类似 [51][52] 问题: 当前季度价格组合情况及是否面临价格竞争或降价压力 - 需求不是定价的主要驱动因素，低需求可能导致促销活动增加，但公司在维修和改造业务中促销活动增加不明显 [53][54] - 若特定投入成本出现通缩，公司会进行价格调整 [54]

文章核心观点 - 美国美森马克公司（American Woodmark）季度财报表现良好，超盈利和营收预期，股价年初至今表现优于标普500指数，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时提及家具行业排名及BJ's Wholesale Club业绩预期 [1][2][3] 美国美森马克公司（American Woodmark）业绩情况 - 本季度每股收益1.66美元，超Zacks共识预期的1.13美元，去年同期为1.46美元，盈利惊喜达46.90% [1] - 上一季度实际每股收益2.36美元，超预期的1.84美元，盈利惊喜为28.26% [1] - 过去四个季度，公司均超每股收益和营收共识预期 [1] - 截至2024年1月季度营收4.221亿美元，超Zacks共识预期15.05%，去年同期为4.8071亿美元 [1] 美国美森马克公司（American Woodmark）股价表现 - 年初至今股价上涨约8.8%，标普500指数涨幅为6.3% [2] 美国美森马克公司（American Woodmark）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [2] - 盈利预期包括本季度及近期预期变化，与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [3] - 财报发布前盈利预期调整趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [4] - 本季度共识每股收益预期为2.18美元，营收4.522亿美元；本财年共识每股收益预期为8.47美元，营收17.9亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，家具行业目前处于250多个行业的后40%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [5] BJ's Wholesale Club业绩预期 - 预计3月7日公布截至2024年1月季度财报，预计每股收益1.06美元，同比增长6%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收54亿美元，较去年同期增长9.5% [6]

财务表现 - 公司2024年1月31日的现金及现金等价物为9782.9万美元，较2023年4月30日的4173.2万美元增长134%[7] - 2024年1月31日的净销售额为13.942亿美元，较2023年同期的15.851亿美元下降12%[11] - 2024年1月31日的净收入为8941.8万美元，较2023年同期的6358.2万美元增长40.6%[11] - 2024年1月31日的总资产为15.738亿美元，较2023年4月30日的15.188亿美元增长3.6%[7] - 2024年1月31日的股东权益为8.969亿美元，较2023年4月30日的8.738亿美元增长2.6%[8] - 2024年1月31日的每股基本收益为5.50美元，较2023年同期的3.83美元增长43.6%[11] - 2024年1月31日的总综合收入为8653.9万美元，较2023年同期的6494.2万美元增长33.3%[16] - 2024年1月31日的运营收入为1.232亿美元，较2023年同期的9660.1万美元增长27.5%[11] - 公司2024年1月31日的净收入为89,418千美元，同比增长40.6%[23] - 2024年1月31日的股东权益总额为896,910千美元，较2023年1月31日的843,140千美元增长6.4%[19][20] - 2024年1月31日的经营活动产生的现金流量净额为187,433千美元，较2023年同期的110,803千美元增长69.2%[23] - 公司2024年1月31日的股票回购总额为71,761千美元[23] - 2024年1月31日的折旧和摊销费用为66,185千美元，较2023年同期的70,828千美元下降6.6%[23] - 公司2024年1月31日的现金及现金等价物为97,829千美元，较2023年同期的45,817千美元增长113.5%[25] - 2024年1月31日的库存减少25,982千美元，较2023年同期的362千美元大幅改善[23] - 公司2024年1月31日的股票薪酬费用为7,186千美元，较2023年同期的5,249千美元增长36.9%[23] - 截至2024年1月31日的九个月内，公司净收入为8941.8万美元，同比增长40.6%[36] - 截至2024年1月31日的九个月内，基本每股收益为5.50美元，稀释每股收益为5.46美元[37] - 2024年1月31日，公司净销售额为422,102千美元，同比下降12.2%[11] - 2024年1月31日，公司净收入为21,227千美元，同比增长44.1%[11] - 2024年1月31日，公司总资产为1,573,837千美元，同比增长3.6%[7] - 2024年1月31日，公司现金及现金等价物为97,829千美元，同比增长134.3%[7] - 2024年1月31日，公司每股基本收益为1.33美元，同比增长49.4%[11] - 2024年1月31日，公司综合收入为18,420千美元，同比增长52.2%[16] - 公司2024年1月31日的股东权益为896,910千美元，较2023年10月31日的895,580千美元略有增长[20] - 2024年1月31日的净收入为21,227千美元，较2023年10月31日的30,341千美元有所下降[20] - 公司2024年1月31日的现金及现金等价物为97,829千美元，较2023年1月31日的45,817千美元大幅增加[25] - 2024年1月31日的经营活动产生的现金流量净额为187,433千美元，较2023年1月31日的110,803千美元显著增长[23] - 公司2024年1月31日的投资活动产生的现金流量净额为-55,713千美元，主要用于购置物业、厂房及设备[23] - 2024年1月31日的融资活动产生的现金流量净额为-75,623千美元，主要用于回购普通股和偿还长期债务[23] - 公司2024年1月31日的折旧和摊销费用为66,185千美元，较2023年1月31日的70,828千美元有所减少[23] - 2024年1月31日的股票回购金额为71,761千美元，较2023年1月31日的0千美元大幅增加[23] - 公司2024年1月31日的所得税支付金额为44,932千美元，较2023年1月31日的34,998千美元有所增加[25] - 截至2024年1月31日的九个月内，公司净收入为8941.8万美元，同比增长40.6%[36] - 截至2024年1月31日的九个月内，基本每股收益为5.50美元，稀释每股收益为5.46美元[37] 资产与负债 - 2024年1月31日的库存为1.634亿美元，较2023年4月30日的1.907亿美元下降14.3%[7] - 2024年1月31日的长期债务为3.713亿美元，较2023年4月30日的3.694亿美元增长0.5%[8] - 公司库存总额从2023年4月30日的1.9069亿美元下降至2024年1月31日的1.6338亿美元，减少14.3%[45] - 公司客户应收账款净额从2023年4月30日的1.1916亿美元下降至2024年1月31日的1.1307亿美元，减少5.1%[43] - 公司财产、厂房和设备净额从2023年4月30日的2.1942亿美元增加至2024年1月31日的2.5217亿美元，增长14.9%[46] - 2024年1月31日，公司库存为163,382千美元，同比下降14.3%[7] - 2024年1月31日，公司总负债为676,927千美元，同比增长1.5%[8] - 公司2024年1月31日的保修负债余额为577.3万美元，较2023年5月1日的801.4万美元有所下降[49] - 公司2024年1月31日的公允价值资产总额为1028.5万美元，其中利率互换合同占1004.4万美元[54] - 公司2024年1月31日的循环贷款额度剩余可用金额为3.229亿美元，未偿还金额为1.638亿美元[56] - 公司2024年1月31日的利率互换合同公允价值为1004.4万美元，较2023年4月30日的1388.5万美元有所下降[54] - 公司2024年1月31日的墨西哥比索远期合约金额为1.17亿比索，汇率为18.91比索兑1美元[63] - 公司2024年1月31日的循环贷款额度为5亿美元，其中已使用1.638亿美元，剩余可用额度为3.229亿美元[56] - 公司2024年1月31日的利率互换合同预计在未来12个月内将重新分类810万美元的净对冲收益至收益中[62] - 公司2024年1月31日的循环贷款额度承诺费率为0.1%，SOFR贷款的适用保证金为1.0%[57] 客户与市场 - 公司2024年1月31日的两大客户A和B分别占公司应收账款总额的33.5%和18.6%[68] - 公司2024年1月31日的净销售额为42.2102亿美元，同比下降12.2%[66] - 公司2024年1月31日的净销售额为42.2102亿美元，其中家居中心零售商贡献1.7427亿美元，建筑商贡献1.81747亿美元[66] - 2024年1月三个月的客户A占比为29.1%，较2023年同期的29.5%略有下降[69] - 2024年1月三个月的客户B占比为12.2%，较2023年同期的12.8%略有下降[69] - 2024年1月九个月的客户A占比为28.4%，较2023年同期的29.5%有所下降[69] - 2024年1月九个月的客户B占比为13.1%，较2023年同期的13.5%略有下降[69] 风险管理 - 公司使用利率互换合约和外汇远期合约来管理利率和外汇风险[31][32] - 公司未在截至2024年1月31日的九个月内计提任何商誉或无形资产减值损失[29][30] - 公司2024年1月31日的公允价值资产总额为1028.5万美元，其中利率互换合同为1004.4万美元，外汇远期合约为24.1万美元[54] - 公司2024年1月31日的利率互换合同公允价值为1004.4万美元，较2023年4月30日的1388.5万美元有所下降[54] - 公司2024年1月31日的墨西哥比索远期合同金额为1.17亿比索，汇率为18.91比索兑1美元[63] - 公司2024年1月31日的利率互换合同预计在未来12个月内将重新分类810万美元的净对冲收益至收益中[62] 税务与法律 - 公司2024年1月31日的有效所得税率为25.4%，高于美国法定税率21.0%[64] - 公司2024年1月31日的有效所得税率为25.4%，高于美国法定税率21.0%，主要由于州所得税[64] - 公司涉及多项诉讼和索赔，包括产品责任和一般责任索赔，以及平等就业机会委员会的索赔[70] - 公司根据FASB会计准则对诉讼和索赔进行分类，并根据可能的损失进行计提[71] - 2020年2月，国内制造商联盟向美国商务部提交反倾销和反补贴税调查申请[72] - 2023年7月，美国商务部发布最终裁定，对从越南进口的硬木胶合板征收206%的反倾销和反补贴税[73] - 公司在2024财年第一季度记录了490万美元的损失，税后净损失为370万美元[73] - 公司在2024财年第三季度已根据初步裁定支付了380万美元的保证金[73] - 2024年1月31日，公司因反倾销和反补贴税调查记录的损失为490万美元[73] 无形资产与摊销 - 公司无形资产摊销费用在截至2024年1月31日的九个月内为3040万美元，同比下降11.1%[47] - 公司股票补偿费用在截至2024年1月31日的九个月内为718.6万美元，同比增长36.9%[42] - 公司客户关系无形资产在2024年1月31日已完全摊销，累计摊销金额为2.74亿美元[47] - 公司在2024年1月31日的九个月内授予了79,778份服务型限制性股票单位和155,062份绩效型限制性股票单位[41] - 公司在2024年1月31日的九个月内，股票薪酬费用为718.6万美元，同比增长37%[42] - 公司在2024年1月31日的九个月内，财产、厂房和设备的折旧和摊销费用为3000万美元，同比增长4.5%[46] - 公司在2024年1月31日的九个月内，客户关系无形资产的摊销费用为3040万美元，同比下降11.1%[47]

第三财季财务表现 - 第三财季净销售额同比下降12.2%，为4.221亿美元[1] - 第三财季净利润同比增长44.1%，为2.12亿美元[1] - 第三财季调整后每股收益为1.66美元[1] - 第三财季调整后EBITDA同比下降0.7%，为5,060万美元[1] 公司财务状况 - 截至2024年1月31日，公司现金及可用额度总计4.2亿美元[1] - 截至2024年1月31日，公司有2.06亿美元的长期贷款债务[1] - 截至2024年1月31日，公司回购了价值1,960万美元的215,629股股票[1] 公司经营表现 - 公司第一九个月现金流为1.874亿美元，自由现金流为1.317亿美元[1] - 公司第一九个月调整后EBITDA同比增长13.1%，为1.981亿美元[1] - 公司预计全年2024财年调整后EBITDA在2.47亿至2.53亿美元之间[1] 财务指标解释 - 调整后的每股稀释收益用于评估业务绩效和盈利能力，排除异常和/或非现金项目的影响[18] - 免费现金流用于理解业务趋势，提供了现金流量的额外视角[19] - 净杠杆是一个性能指标，提供了对我们杠杆位置和借款能力的更全面理解[20] - EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率的协调[21] - 调整后的净收入用于排除特定项目影响，提供更准确的盈利能力评估[22] - 净杠杆是净债务除以调整后的EBITDA，用于评估我们的杠杆水平[23]

公司表现 - American Woodmark (AMWD) 在最新的市场收盘中表现良好，股价达到 $95.17，较前一天上涨了 +0.42% [1] - American Woodmark目前的Zacks Rank为3 (Hold)，该模型自1988年以来表现出色，1股票的平均年回报率为+25% [7] - American Woodmark目前的前瞻市盈率为11.19，低于行业平均前瞻市盈率，可能被认为是在折价交易 [8]

AMWD股票表现 - AMWD最新收盘价为$92.61，较前一天下跌1.53%[1] - 分析显示，AMWD股票在过去一个月内上涨了2.42%，但落后于消费者自由选择行业的5%和标普500指数的5.3%[2] - 投资者将密切关注AMWD在即将发布的财报中的表现，分析师预计AMWD将每股盈利$1.13，同比下降22.6%[3] AMWD财务数据 - Zacks Consensus Estimates预测AMWD全年每股盈利为$8.47，营收为$17.9亿，较去年分别增长11.15%和下降13.31%[4] - AMWD目前的Zacks Rank为3（持有），Forward P/E比率为11.1，低于行业平均值15.66[7] - AMWD的PEG比率为0.85，低于家具行业的平均值1.06[9] 行业评级和排名 - 家具行业属于消费者自由选择行业，该行业的Zacks Industry Rank为65，位于所有250个行业的前26%[10] - Zacks Industry Rank评估了不同行业群体的实力，研究显示排名前50%的行业的表现是排名后50%的两倍[11]