成长股投资 - 成长股因其高于平均水平的财务增长而吸引投资者 能够带来超额回报 但筛选优质成长股具有挑战性 且这类股票天然具有较高波动性和风险 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 帮助投资者识别前沿成长股 AppFolio(APPF)因其优异的增长评分和Zacks排名成为推荐标的 [2] - 研究表明 具备最佳增长特征的股票持续跑赢市场 同时拥有A/B级增长评分和Zacks 1-2级排名的股票表现更优 [3] AppFolio核心增长驱动因素 盈利增长 - 公司历史EPS增长率为17.5% 预计今年EPS增长达18.8% 显著超越行业平均的18.6% [4] - 双位数盈利增长是成长型投资者关注的核心指标 通常预示公司强劲前景和股价上涨潜力 [3] 现金流增长 - 公司当前现金流同比增长达170.5% 远高于同行水平 行业平均为-17.8% [5] - 过去3-5年公司年化现金流增长率16.5% 优于行业平均的14.7% 高现金流使公司无需外部融资即可开展新项目 [6] 盈利预测上调 - 当前年度盈利预测持续上调 过去一个月Zacks共识预期已提升1.4% [8] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 正向修正进一步验证股票优势 [7] 综合评估 - 公司获得A级增长评分 并因盈利预测上调取得Zacks 2级排名 显示其具备超额收益潜力 [9][10]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达2.3558亿美元，同比增长19.4% [1] - 每股收益(EPS)为1.38美元，高于去年同期的1.12美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期2.3116亿美元，超预期幅度1.91% [1] - EPS超出分析师预期1.28美元，超预期幅度7.81% [1] 业务细分 - 其他业务收入296万美元，同比增长70.8%，但低于分析师平均预期的350万美元 [4] - 增值服务收入1.8015亿美元，同比增长18.8%，高于分析师平均预期的1.7621亿美元 [4] - 核心解决方案收入5247万美元，同比增长19.2%，高于分析师平均预期的5084万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨11.4%，同期标普500指数仅上涨2.7% [3] - 公司目前获得Zacks评级2级(买入)，显示其可能在未来跑赢大盘 [3] 分析视角 - 除营收和EPS外，关键业务指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 对比分析师预期和同比变化的关键指标有助于预测股价走势 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2 36亿美元 同比增长19% 非GAAP运营利润率为26 2% [5] - 核心解决方案收入为5250万美元 同比增长19% 主要受Premium层级客户增加 新客户获取及管理单元增长驱动 [16] - 增值服务收入同比增长19%至1 8亿美元 主要因筛查 风险缓解服务和支付使用率提升 [18] - 截至季度末管理约890万单元 覆盖21403名客户 同比分别增长6% [17] - 员工总数1685人 同比增加11% 主要因市场拓展 产品创新及收购LiveEasy业务 [18] - 成本收入占比保持35% 销售与营销占比上升 研发与行政占比下降 整体非GAAP运营利润率从26%微增至26 2% [19] - 期末现金及投资证券余额1 28亿美元 季度内回购24 4万股 年初至今累计回购68 9万股 [19] - 上调2025年收入指引至9 35-9 45亿美元 预期非GAAP运营利润率24 5-26 5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI解决方案RealmX表现亮眼 96%客户在2025年使用至少一项AI功能 采用最新RealmX流程的客户收租速度提升56% [8][9] - AppFolio Stack合作伙伴增至80家 包括Amazon Key等新增成员 77%的Plus/Max客户已采用该服务 连接超400万单元 [11] - FinTech合作深化 与Flex推出弹性租金方案 与Obigo推出押金替代产品 提升租户体验 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 盐湖城客户Northpointe Asset Management(管理8000单元)因AI创新优势转投AppFolio平台 [10] - 凤凰城客户Chamberlain and Associates(管理1 4万单元)高度评价Stack合作伙伴集成效率 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略三大支柱：AI原生平台架构 高效价值交付 优秀人才文化 [6][11][14] - AI领域领先：推出RealmX Performers代理式AI 可处理租赁 维护全流程 行业研究显示46%物业管理者计划未来采用AI技术 [6][7] - 通过并购和投资强化布局：收购LiveEasy 以7500万美元战略投资Second Nature提升租户体验 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业AI应用加速 公司在NAA展会展示的技术差异化优势显著 [6] - 员工满意度达科技行业前5% 新任CFO Tim Eaton将推动长期战略 [14][15] - 预计下半年继续通过创新和服务为客户创造价值 10月Future大会将发布新产品 [21][22] 其他重要信息 - 新筛查产品FolioScreen TrustedRenter结合反欺诈与合规工具 驱动筛查业务增长 [18] - 2025年员工数增速将低于收入增速 强调运营效率 [20] 问答环节所有提问和回答 （原文未包含问答环节具体内容）

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为2.35575亿美元，同比增长19.4%（2024年同期为1.97375亿美元）[15] - 2025年第二季度净利润为3598万美元，同比增长21.3%（2024年同期为2966.5万美元）[15] - 2025年第二季度每股收益（稀释）为0.99美元，同比增长22.2%（2024年同期为0.81美元）[15] - 公司2025年上半年累计净利润为6736.3万美元，同比下降1.4%（2024年同期为6832.8万美元）[15] - 2025年第一季度净利润为3138.3万美元，第二季度净利润为3598万美元，上半年合计净利润6736.3万美元[18][20] - 2025年6月30日三个月和六个月的净收入分别为3598万美元和6736.3万美元，2024年同期分别为2966.5万美元和6832.8万美元[35] - 2025年上半年收入4.53亿美元，同比增长17.8%，其中增值服务收入3.45亿美元占比76.1%[59] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发支出为4667.4万美元，同比增长18.1%（2024年同期为3952.2万美元）[15] - 2025年上半年股票薪酬总额为3467万美元，同比增长22.6%（2024年同期为2826.8万美元）[15] - 2025年上半年股票薪酬支出为3467万美元，较2024年同期的2826.9万美元增长22.6%[23] - 2025年上半年股票薪酬费用为3390万美元，同比增长23.3%[54] - 2025年6月30日三个月和六个月的递延成本摊销费用分别为270万美元和540万美元，2024年同期分别为250万美元和500万美元[33] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为9110.8万美元，较2024年同期的9382.3万美元略有下降[23] - 2025年上半年投资活动产生的净现金为1.04559亿美元，主要来自出售可供出售投资获得的2.02662亿美元[23] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为1.64693亿美元，主要用于回购普通股票1.45723亿美元[23] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为7347.8万美元，较2024年底的4275.4万美元增长72.4%[23] 投资活动 - 公司长期投资从2024年底的203.3万美元大幅增长至2025年6月的7703.3万美元，增幅达3689%[12] - 2025年6月30日可供出售投资证券的摊余成本和公允价值分别为5409.8万美元和5408.8万美元，2024年12月31日分别为23.5509亿美元和23.5745亿美元[36] - 2025年6月30日三个月和六个月的可供出售投资证券实现收益分别为94万美元和0美元，实现亏损分别为49万美元和0美元[37] - 2025年6月30日长期投资总额为7703.3万美元，其中对Second Nature的投资为7500万美元，2024年12月31日为203.3万美元[38] - 2025年6月30日按公允价值计量的金融资产中，一级资产为4791.7万美元，二级资产为5408.8万美元，总公允价值为1.02005亿美元[40] - 2025年6月30日战略投资的公允价值为7700万美元，2024年12月31日为200万美元，被归类为三级公允价值计量[42] - 截至2025年6月30日持有5410万美元美国政府债券，利率波动100个基点将导致公允价值波动约10万美元[105][106] 股东权益和股票回购 - 2025年上半年回购普通股票共计1.46684亿美元，导致库存股增加[18][20] - 2025年6月30日股东权益总额为4.55646亿美元，较2024年底的5.1929亿美元下降12.3%[18][20] - 2025年第二季度A类普通股数量为22871千股，B类普通股数量为12981千股[18] - 2025年第一季度以平均每股215.05美元回购44.5万股A类普通股，总金额9580万美元[51] - 2025年第二季度以平均每股204.77美元回购24.4万股A类普通股，总金额5000万美元，剩余回购额度2.5亿美元[52] - 未归属限制性股票单位(RSU)从2024年底的78.5万股增至2025年6月30日的88万股，加权平均公允价值从159.98美元升至187.79美元[53] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物从2024年底的4250.4万美元增长至2025年6月的7347.8万美元，增幅72.9%[12] - 2025年第二季度运营收入为4051.2万美元，同比增长12.4%（2024年同期为3602.8万美元）[15] - 公司总资产从2024年底的6.26678亿美元下降至2025年6月的5.67403亿美元，降幅9.5%[12] - 2025年上半年累计其他综合亏损为244万美元，主要来自外汇折算调整[18][20] - 递延成本在2025年6月30日和2024年12月31日分别为1810万美元和1680万美元，其中940万美元和990万美元计入预付费用和其他流动资产，870万美元和690万美元计入其他长期资产[33] - 2025年6月30日三个月和六个月的每股基本净收益分别为1.00美元和1.87美元，稀释后每股净收益分别为0.99美元和1.85美元[35] - 公司2025年6月30日累计员工应计费用为2578.4万美元，较2024年12月31日的3015.7万美元下降14.5%[43] - 其他流动负债总额从2024年12月31日的1608.7万美元增至2025年6月30日的2044.8万美元，增幅27.1%，主要由于未赚取保费负债增长12.6%至614万美元[44] - 保险准备金从2024年12月31日的390.8万美元增至2025年6月30日的474.1万美元，增幅21.3%[44][46] - 2025年第二季度所得税实际税率14.3%，低于联邦法定税率21%，主要受股权激励税收优惠影响[56]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入同比增长19%至2.36亿美元[4] - 2025年第二季度净收入为3.598亿美元，同比增长21.3%（2024年为2.9665亿美元）[16] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为6.161亿美元，同比增长19.8%（2024年为5.1411亿美元）[19] - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.99美元，同比增长22.2%（2024年为0.81美元）[19] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1.38美元，同比增长23.2%（2024年为1.12美元）[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度股票薪酬费用为1.8299亿美元，同比增长23.7%（2024年为1.4794亿美元）[19] - 2025年第二季度GAAP研发费用占收入比例为20%，与2024年同期持平[18] - 2025年第二季度非GAAP销售与营销费用占收入比例为14%，同比上升1个百分点（2024年为13%）[18] 运营效率和利润率 - GAAP运营收入为4100万美元，占收入的17.2%，而2024年第二季度为3600万美元，占收入的18.3%[4] - 非GAAP运营收入为6200万美元，占收入的26.2%，而2024年第二季度为5100万美元，占收入的26.0%[4] - 2025年第二季度GAAP运营利润率为17.2%，同比下降1.1个百分点（2024年为18.3%）[19] - 2025年第二季度非GAAP运营利润率为26.2%，同比上升0.2个百分点（2024年为26.0%）[19] 现金流表现 - 运营活动产生的净现金为5300万美元，占收入的22.3%，而2024年第二季度为5100万美元，占收入的25.8%[4] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为9.1108亿美元，同比下降2.9%（2024年为9.3823亿美元）[16] 业务规模增长 - 管理的总单位数量同比增长6%至890万个[4] 财务指引 - 全年收入预计在9.35亿美元至9.45亿美元之间[4] - 全年非GAAP运营利润率预计在24.5%至26.5%之间[4] 资产负债表变化 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的4250万美元增长至2025年6月30日的7348万美元[12] - 投资证券（流动部分）从2024年12月31日的2.357亿美元下降至2025年6月30日的5409万美元[12] - 应收账款净额从2024年12月31日的2435万美元增长至2025年6月30日的3254万美元[12] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标，包括运营收入、成本和运营费用、运营利润率、净收入和每股净收益，以排除非现金或非经常性项目[21] - 非GAAP运营利润率计算为非GAAP运营收入占收入的百分比[21] - 公司内部使用非GAAP财务指标评估和比较报告期内的运营结果，用于预算和预测目的[21] - 非GAAP财务指标可能与其他公司的计算方式不同，因此不具备直接可比性[22] - 非GAAP财务指标不包括某些可能对报告财务结果产生重大影响的费用[22] - 股票薪酬费用和软件开发成本中资本化的股票薪酬摊销被排除在非GAAP指标之外[23] - 购买无形资产的摊销被视为收购前活动产生的费用，不受特定期间运营影响[23] - 公司使用固定的长期预测税率计算非GAAP所得税影响，2025年和2024年分别为21%和25%[23] - 长期非GAAP税率考虑了公司运营结构、各司法管辖区的税务立场以及主要运营地区的立法[23] - 公司会定期根据重大事件、税法变化或地理收入结构变化重新评估非GAAP税率[23]

技术分析 - AppFolio Inc (APPF) 股价触及重要支撑位后出现技术面买入信号 [1] - APPF近期形成"黄金交叉"形态 50日均线上穿200日均线 [1][2] - 黄金交叉通常包含三阶段：股价触底反弹→短期均线上穿长期均线→延续上涨趋势 [3] - 过去四周公司股价累计上涨13.1% [4] 市场评级 - 获Zacks评级第二级(买入) 预示可能出现突破行情 [4] - 当前季度盈利预测未遭下调 过去60天有1次上调 [4] - Zacks共识盈利预期持续上调 [4] 投资建议 - 技术指标与盈利预测双改善 建议加入观察名单 [5]

核心观点 - 市场预期AppFolio在2025年第二季度财报中将实现营收和盈利同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计每股收益1.28美元（同比+14.3%），营收2.3116亿美元（同比+17.1%） [3] - 行业另一家公司Confluent预计每股收益0.08美元（同比+33.3%），营收2.7776亿美元（同比+18.2%） [18][19] 业绩预期与市场反应 - 若AppFolio业绩超预期，股价可能上涨；若不及预期则可能下跌 [2] - 公司最近30天共识EPS预期未调整，但最准确预估低于共识，导致ESP为-1.37%，结合Zacks Rank 2，难以预测业绩超预期 [4][12] - Confluent的ESP为+10.2%且Zacks Rank 3，历史连续四个季度超预期，本次大概率超预期 [19] 历史业绩参考 - AppFolio上一季度实际EPS为1.21美元，低于预期0.82%，过去四个季度两次超预期 [13][14] - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂可能影响结果 [15] 行业对比与策略 - 建议关注公司ESP和Zacks Rank组合，70%情况下正ESP与高Zacks Rank组合能预测业绩超预期 [10] - AppFolio当前不具备明显的业绩超预期潜力，但需综合考虑其他因素 [17] - Confluent因ESP和行业表现更可能成为投资机会 [19]

增长投资策略 - 增长投资者关注财务增长高于平均水平的股票 这些股票能吸引市场注意力并带来稳健回报 [1] - 寻找优质增长股具有挑战性 因其通常伴随较高风险和波动性 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 简化了前沿增长股的筛选流程 [2] AppFolio的增长优势 - 公司同时获得Zacks强力买入评级和B级增长评分 符合历史表现优异的增长股特征 [2][11] - 当前EPS预计增长17.9% 超过行业平均17.6%的预期增幅 [5] - 现金流同比增长达170.5% 显著优于同行-18%的行业水平 [6] 核心增长驱动因素 - 盈利增长被视为最关键指标 两位数增长通常预示强劲前景 [4] - 现金积累能力使公司能启动新项目而无需外部融资 近3-5年年化现金流增速16.5%优于行业15% [6][7] - 当前年度盈利预测持续上调 过去一个月共识预期提升0.3% [8][9] 行业比较 - 公司历史EPS增速15% 已超过多数同业水平 [5] - 现金流指标在行业内表现突出 当前增速达行业平均水平的近10倍 [6] - 盈利预测修正趋势与股价走势存在强相关性 正向修正进一步验证增长潜力 [8]

文章核心观点 - 公司宣布将在2025年7月31日美国金融市场收盘后公布2025年第二季度财务结果，并将举行电话会议讨论财务结果和业务前景 [1][2] 财务信息 - 公司将在2025年7月31日美国金融市场收盘后公布2025年第二季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2025年7月31日下午5点（东部时间）举行电话会议，讨论财务结果和业务前景 [2] - 电话会议将进行网络直播，直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/ijgr58yt ，电话接入需访问https://register-conf.media-server.com/register/BIdccd543a8ef7485c8f06cd2837c68ea9获取拨号详情 [2] - 网络直播回放将在公司投资者关系网站https://ir.appfolioinc.com/news-events/events 上提供一段时间 [2] 信息披露 - 公司使用并将继续使用投资者关系网站披露重大非公开信息，投资者应关注该网站及公司的SEC文件、公开电话会议、新闻稿和网络直播 [3] 公司介绍 - 公司是房地产行业的技术领导者，其创新平台和可靠合作关系助力客户连接社区、提高运营效率和拓展业务 [4] - 公司官网为appfolio.com，投资者联系人为Lori Barker，邮箱为ir@appfolio.com [4]

文章核心观点 - AppFolio被Northpoint Asset Management选中为其运营提供支持，双方合作体现领先运营商选择AppFolio Realm来提升运营效果 [1][4] 合作双方信息 Northpoint Asset Management - 总部位于犹他州盐湖城，是一家提供全方位服务的长期单户和多户出租房屋物业管理公司，在全美有40多个办公地点，管理着8000多套房产，管理的房地产资产超50亿美元，为美国数千名客户管理房地产，客户包括一些美国大型机构投资者 [2][5] AppFolio - 是推动房地产行业未来发展的技术领导者，其创新平台和可靠合作关系能让客户连接社区、提高运营效率和拓展业务 [6] 合作原因及影响 合作原因 - Northpoint需要一个以绩效为先的平台来统一数据、简化运营并向业主提供实时洞察，AppFolio Property Manager Max具有直观的用户体验和AI领域的领先地位 [2] 合作影响 - 能让Northpoint团队摆脱基于任务的孤立状态，专注于整体成果并释放实际绩效，其居民和业主将继续拥有最佳体验和成果 [3] - AppFolio能帮助Northpoint挖掘运营的全部绩效潜力，使其团队能够主动行动、让利益相关者满意并蓬勃发展 [4] AppFolio产品情况 - AppFolio Realm是其AI原生产品套件，AppFolio Realm - X嵌入式生成式AI功能不断扩展，新推出的AppFolio Realm - X Performers可让运营商通过代理AI委派整个工作流程 [4]