华尔街分析师对AppFolio的评级概况 - AppFolio目前的平均经纪人推荐评级为1.86 介于强力买入和买入之间 该评级基于7家经纪公司的实际推荐计算得出[2] - 在构成当前ABR的7项推荐中 有4项是强力买入 占全部推荐的57.1%[2] 经纪人推荐评级作为投资工具的局限性 - 研究表明 经纪人推荐在指导投资者挑选具有最佳涨价潜力股票方面成功率有限甚至为零[5] - 经纪公司对其覆盖股票的利益关联 导致其分析师在评级时存在强烈的正面偏见 研究显示经纪公司每给出1个"强力卖出"推荐 就会给出5个"强力买入"推荐[6] - 经纪人推荐的利益并非总是与散户投资者一致 很少能准确指示股票价格的未来走向[7] Zacks评级与ABR的差异比较 - Zacks评级是一种专有股票评级工具 将股票分为五组 从Zacks评级1到5 是预测股票近期价格表现的有效指标[8] - ABR完全基于经纪人推荐计算 通常以小数显示 而Zacks评级是基于盈利预测修订的量化模型 以整数1-5显示[9] - Zacks评级能及时反映经纪人分析师对盈利预测的修订 而ABR可能不是最新的[13] AppFolio的投资前景分析 - AppFolio当前年度的Zacks共识盈利预测在过去一个月保持不变 为5.36美元[14] - 由于共识盈利预测未变 表明分析师对公司盈利前景持稳定看法 该股票近期表现可能与整体市场一致[14] - 基于盈利预测相关因素 AppFolio获得Zacks评级3 即持有评级 因此对买入等效的ABR保持谨慎可能是审慎的做法[15]

公司荣誉与认可 - 公司被《财富》杂志同时列入2025年“未来50强”和“最佳科技工作场所”榜单 这两项荣誉肯定了公司在行业领先创新、客户影响力以及优秀人才和文化方面的成功 [1] - 《财富》未来50强榜单由《财富》杂志与波士顿咨询集团联合制定 通过评估基于市场的增长前景以及公司通过战略导向、技术、人员和结构实现该潜力的能力来对公司活力进行排名 [2] - 《财富》最佳科技工作场所榜单基于对科技行业超过157,000名获得“卓越职场”认证的现任员工的调查反馈分析得出 [2] 公司战略与理念 - 公司致力于通过创新改善人们的生活 其核心是构建行业运作的新方式 最大化客户绩效 让客户能够专注于建设繁荣的社区 [3] - 公司认为优秀的人才造就伟大的公司 创新驱动成功 [3] 公司业务与定位 - 公司是推动房地产行业未来的技术领导者 其创新平台和可信赖的合作伙伴关系帮助客户连接社区、提高运营效率并发展业务 [4] 2025年其他奖项与认可 - 公司被《福布斯》评为美国最佳中型雇主、美国最受信赖公司以及美国最佳公司之一 [5] - 公司产品高级副总裁Kyle Triplett被Inman评为房地产未来领袖之一 首席营销官Lisa Horner被Ragan评为营销领域顶尖女性之一 [5] - 公司的AppFolio Realm-X产品在自然语言处理类别获得了商业智能集团颁发的2025年人工智能卓越奖 [5]

活动概况 - AppFolio将于2025年10月13日至15日在圣地亚哥举办FUTURE 2025房地产会议 汇聚房地产专业人士 行业专家和技术领袖进行为期三天的深度交流[3] - 会议旨在帮助房地产管理者探索创新方案和战略框架 以应对经济压力和业主需求提升的行业挑战[4] - 活动包含近60场专题会议 由125名行业演讲者覆盖生成式AI 商业智能和客户体验等关键议题[6] 核心议程与内容 - 主舞台嘉宾包括知名演员Edward Norton Peloton高管Robin Arzón 以及AppFolio首席执行官Shane Trigg等管理层[5] - 专题讨论涵盖四大方向：市场趋势洞察（Bradley Johnson等） 实战策略框架（Deb Newell等） 客户最佳实践（Donald Caster等） 以及行业创新话题（Chiccorra Connor等）[7] - 会议将发布第二届FUTUREist奖项 表彰推动行业变革的房地产专业人士[8] 技术产品亮点 - 参会者可体验AppFolio最新AI技术 包括Realm-X Performers等代理式AI功能的实时演示[10] - 通过AppFolio Stack™合作伙伴网络展示最新物业技术进展[10] - 为现有客户提供付费实践培训和认证课程 以优化工作流程效率[10] 合作生态 - 钻石级赞助商包括Second Nature和Zillow 铂金级赞助商有AvidXchange等7家企业[11] - 黄金级赞助商涵盖Amazon Hub Apartment Locker等25家机构 银级赞助商包括Western Alliance Bank等24家企业[11] - 体验类赞助商为Visa和Worldpay[11]

股价表现 - 最新收盘价为273.54美元 单日下跌1.38% 表现逊于标普500指数(-0.69%)、道指(-0.55%)和纳斯达克指数(-0.82%)[1] - 过去一个月股价累计下跌13.66% 同期计算机与科技板块上涨3.71% 标普500指数上涨3.79%[1] 财务预期 - 预计季度EPS为1.45美元 同比增长11.54% 季度营收预计2.4608亿美元 同比增长19.61%[2] - 年度EPS预期5.36美元 同比增长22.65% 年度营收预期9.4355亿美元 同比增长18.8%[3] 估值水平 - 远期市盈率51.75倍 较行业平均31.39倍存在显著溢价[5] - 当前Zacks评级为3级(持有) 过去一个月EPS共识预期保持稳定[5] 行业地位 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中位列第68位 处于全部250多个行业的前28%分位[6] - 行业排名基于成分股平均Zacks评级计算 前50%行业表现显著优于后50%行业[6]

成长股投资 - 成长股因其高于平均水平的财务增长而吸引投资者 能够带来超额回报 但筛选优质成长股具有挑战性 且这类股票天然具有较高波动性和风险 [1] - Zacks增长风格评分系统通过分析公司真实增长前景 帮助投资者识别前沿成长股 AppFolio(APPF)因其优异的增长评分和Zacks排名成为推荐标的 [2] - 研究表明 具备最佳增长特征的股票持续跑赢市场 同时拥有A/B级增长评分和Zacks 1-2级排名的股票表现更优 [3] AppFolio核心增长驱动因素 盈利增长 - 公司历史EPS增长率为17.5% 预计今年EPS增长达18.8% 显著超越行业平均的18.6% [4] - 双位数盈利增长是成长型投资者关注的核心指标 通常预示公司强劲前景和股价上涨潜力 [3] 现金流增长 - 公司当前现金流同比增长达170.5% 远高于同行水平 行业平均为-17.8% [5] - 过去3-5年公司年化现金流增长率16.5% 优于行业平均的14.7% 高现金流使公司无需外部融资即可开展新项目 [6] 盈利预测上调 - 当前年度盈利预测持续上调 过去一个月Zacks共识预期已提升1.4% [8] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 正向修正进一步验证股票优势 [7] 综合评估 - 公司获得A级增长评分 并因盈利预测上调取得Zacks 2级排名 显示其具备超额收益潜力 [9][10]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达2.3558亿美元，同比增长19.4% [1] - 每股收益(EPS)为1.38美元，高于去年同期的1.12美元 [1] - 营收超出Zacks一致预期2.3116亿美元，超预期幅度1.91% [1] - EPS超出分析师预期1.28美元，超预期幅度7.81% [1] 业务细分 - 其他业务收入296万美元，同比增长70.8%，但低于分析师平均预期的350万美元 [4] - 增值服务收入1.8015亿美元，同比增长18.8%，高于分析师平均预期的1.7621亿美元 [4] - 核心解决方案收入5247万美元，同比增长19.2%，高于分析师平均预期的5084万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨11.4%，同期标普500指数仅上涨2.7% [3] - 公司目前获得Zacks评级2级(买入)，显示其可能在未来跑赢大盘 [3] 分析视角 - 除营收和EPS外，关键业务指标更能反映公司实际运营状况 [2] - 对比分析师预期和同比变化的关键指标有助于预测股价走势 [2]

核心财务表现 - 季度每股收益1.38美元 超出市场预期1.28美元 同比增长23% [1] - 季度营收2.3558亿美元 超出市场预期1.91% 同比去年1.9738亿美元增长19% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价上涨5.1% 低于标普500指数8.2%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为买入级 预计短期内将跑赢市场 [6] - 下季度预期每股收益1.40美元 营收2.4352亿美元 本财年预期每股收益5.15美元 营收9.325亿美元 [7] 行业比较分析 - 所属互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前30%分位 [8] - 同业公司Vertex预计季度每股收益0.14美元 同比下降6.7% 预计营收1.8425亿美元 同比增长14.4% [9] - 行业前50%企业表现优于后50%企业 优势超过2比1 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2 36亿美元 同比增长19% 非GAAP运营利润率为26 2% [5] - 核心解决方案收入为5250万美元 同比增长19% 主要受Premium层级客户增加 新客户获取及管理单元增长驱动 [16] - 增值服务收入同比增长19%至1 8亿美元 主要因筛查 风险缓解服务和支付使用率提升 [18] - 截至季度末管理约890万单元 覆盖21403名客户 同比分别增长6% [17] - 员工总数1685人 同比增加11% 主要因市场拓展 产品创新及收购LiveEasy业务 [18] - 成本收入占比保持35% 销售与营销占比上升 研发与行政占比下降 整体非GAAP运营利润率从26%微增至26 2% [19] - 期末现金及投资证券余额1 28亿美元 季度内回购24 4万股 年初至今累计回购68 9万股 [19] - 上调2025年收入指引至9 35-9 45亿美元 预期非GAAP运营利润率24 5-26 5% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI解决方案RealmX表现亮眼 96%客户在2025年使用至少一项AI功能 采用最新RealmX流程的客户收租速度提升56% [8][9] - AppFolio Stack合作伙伴增至80家 包括Amazon Key等新增成员 77%的Plus/Max客户已采用该服务 连接超400万单元 [11] - FinTech合作深化 与Flex推出弹性租金方案 与Obigo推出押金替代产品 提升租户体验 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 盐湖城客户Northpointe Asset Management(管理8000单元)因AI创新优势转投AppFolio平台 [10] - 凤凰城客户Chamberlain and Associates(管理1 4万单元)高度评价Stack合作伙伴集成效率 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略三大支柱：AI原生平台架构 高效价值交付 优秀人才文化 [6][11][14] - AI领域领先：推出RealmX Performers代理式AI 可处理租赁 维护全流程 行业研究显示46%物业管理者计划未来采用AI技术 [6][7] - 通过并购和投资强化布局：收购LiveEasy 以7500万美元战略投资Second Nature提升租户体验 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业AI应用加速 公司在NAA展会展示的技术差异化优势显著 [6] - 员工满意度达科技行业前5% 新任CFO Tim Eaton将推动长期战略 [14][15] - 预计下半年继续通过创新和服务为客户创造价值 10月Future大会将发布新产品 [21][22] 其他重要信息 - 新筛查产品FolioScreen TrustedRenter结合反欺诈与合规工具 驱动筛查业务增长 [18] - 2025年员工数增速将低于收入增速 强调运营效率 [20] 问答环节所有提问和回答 （原文未包含问答环节具体内容）

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度收入为2.35575亿美元，同比增长19.4%（2024年同期为1.97375亿美元）[15] - 2025年第二季度净利润为3598万美元，同比增长21.3%（2024年同期为2966.5万美元）[15] - 2025年第二季度每股收益（稀释）为0.99美元，同比增长22.2%（2024年同期为0.81美元）[15] - 公司2025年上半年累计净利润为6736.3万美元，同比下降1.4%（2024年同期为6832.8万美元）[15] - 2025年第一季度净利润为3138.3万美元，第二季度净利润为3598万美元，上半年合计净利润6736.3万美元[18][20] - 2025年6月30日三个月和六个月的净收入分别为3598万美元和6736.3万美元，2024年同期分别为2966.5万美元和6832.8万美元[35] - 2025年上半年收入4.53亿美元，同比增长17.8%，其中增值服务收入3.45亿美元占比76.1%[59] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度研发支出为4667.4万美元，同比增长18.1%（2024年同期为3952.2万美元）[15] - 2025年上半年股票薪酬总额为3467万美元，同比增长22.6%（2024年同期为2826.8万美元）[15] - 2025年上半年股票薪酬支出为3467万美元，较2024年同期的2826.9万美元增长22.6%[23] - 2025年上半年股票薪酬费用为3390万美元，同比增长23.3%[54] - 2025年6月30日三个月和六个月的递延成本摊销费用分别为270万美元和540万美元，2024年同期分别为250万美元和500万美元[33] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生的净现金为9110.8万美元，较2024年同期的9382.3万美元略有下降[23] - 2025年上半年投资活动产生的净现金为1.04559亿美元，主要来自出售可供出售投资获得的2.02662亿美元[23] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为1.64693亿美元，主要用于回购普通股票1.45723亿美元[23] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为7347.8万美元，较2024年底的4275.4万美元增长72.4%[23] 投资活动 - 公司长期投资从2024年底的203.3万美元大幅增长至2025年6月的7703.3万美元，增幅达3689%[12] - 2025年6月30日可供出售投资证券的摊余成本和公允价值分别为5409.8万美元和5408.8万美元，2024年12月31日分别为23.5509亿美元和23.5745亿美元[36] - 2025年6月30日三个月和六个月的可供出售投资证券实现收益分别为94万美元和0美元，实现亏损分别为49万美元和0美元[37] - 2025年6月30日长期投资总额为7703.3万美元，其中对Second Nature的投资为7500万美元，2024年12月31日为203.3万美元[38] - 2025年6月30日按公允价值计量的金融资产中，一级资产为4791.7万美元，二级资产为5408.8万美元，总公允价值为1.02005亿美元[40] - 2025年6月30日战略投资的公允价值为7700万美元，2024年12月31日为200万美元，被归类为三级公允价值计量[42] - 截至2025年6月30日持有5410万美元美国政府债券，利率波动100个基点将导致公允价值波动约10万美元[105][106] 股东权益和股票回购 - 2025年上半年回购普通股票共计1.46684亿美元，导致库存股增加[18][20] - 2025年6月30日股东权益总额为4.55646亿美元，较2024年底的5.1929亿美元下降12.3%[18][20] - 2025年第二季度A类普通股数量为22871千股，B类普通股数量为12981千股[18] - 2025年第一季度以平均每股215.05美元回购44.5万股A类普通股，总金额9580万美元[51] - 2025年第二季度以平均每股204.77美元回购24.4万股A类普通股，总金额5000万美元，剩余回购额度2.5亿美元[52] - 未归属限制性股票单位(RSU)从2024年底的78.5万股增至2025年6月30日的88万股，加权平均公允价值从159.98美元升至187.79美元[53] 其他财务数据 - 公司现金及现金等价物从2024年底的4250.4万美元增长至2025年6月的7347.8万美元，增幅72.9%[12] - 2025年第二季度运营收入为4051.2万美元，同比增长12.4%（2024年同期为3602.8万美元）[15] - 公司总资产从2024年底的6.26678亿美元下降至2025年6月的5.67403亿美元，降幅9.5%[12] - 2025年上半年累计其他综合亏损为244万美元，主要来自外汇折算调整[18][20] - 递延成本在2025年6月30日和2024年12月31日分别为1810万美元和1680万美元，其中940万美元和990万美元计入预付费用和其他流动资产，870万美元和690万美元计入其他长期资产[33] - 2025年6月30日三个月和六个月的每股基本净收益分别为1.00美元和1.87美元，稀释后每股净收益分别为0.99美元和1.85美元[35] - 公司2025年6月30日累计员工应计费用为2578.4万美元，较2024年12月31日的3015.7万美元下降14.5%[43] - 其他流动负债总额从2024年12月31日的1608.7万美元增至2025年6月30日的2044.8万美元，增幅27.1%，主要由于未赚取保费负债增长12.6%至614万美元[44] - 保险准备金从2024年12月31日的390.8万美元增至2025年6月30日的474.1万美元，增幅21.3%[44][46] - 2025年第二季度所得税实际税率14.3%，低于联邦法定税率21%，主要受股权激励税收优惠影响[56]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入同比增长19%至2.36亿美元[4] - 2025年第二季度净收入为3.598亿美元，同比增长21.3%（2024年为2.9665亿美元）[16] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为6.161亿美元，同比增长19.8%（2024年为5.1411亿美元）[19] - 2025年第二季度GAAP每股收益为0.99美元，同比增长22.2%（2024年为0.81美元）[19] - 2025年第二季度非GAAP每股收益为1.38美元，同比增长23.2%（2024年为1.12美元）[19] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度股票薪酬费用为1.8299亿美元，同比增长23.7%（2024年为1.4794亿美元）[19] - 2025年第二季度GAAP研发费用占收入比例为20%，与2024年同期持平[18] - 2025年第二季度非GAAP销售与营销费用占收入比例为14%，同比上升1个百分点（2024年为13%）[18] 运营效率和利润率 - GAAP运营收入为4100万美元，占收入的17.2%，而2024年第二季度为3600万美元，占收入的18.3%[4] - 非GAAP运营收入为6200万美元，占收入的26.2%，而2024年第二季度为5100万美元，占收入的26.0%[4] - 2025年第二季度GAAP运营利润率为17.2%，同比下降1.1个百分点（2024年为18.3%）[19] - 2025年第二季度非GAAP运营利润率为26.2%，同比上升0.2个百分点（2024年为26.0%）[19] 现金流表现 - 运营活动产生的净现金为5300万美元，占收入的22.3%，而2024年第二季度为5100万美元，占收入的25.8%[4] - 2025年上半年经营活动产生的净现金为9.1108亿美元，同比下降2.9%（2024年为9.3823亿美元）[16] 业务规模增长 - 管理的总单位数量同比增长6%至890万个[4] 财务指引 - 全年收入预计在9.35亿美元至9.45亿美元之间[4] - 全年非GAAP运营利润率预计在24.5%至26.5%之间[4] 资产负债表变化 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的4250万美元增长至2025年6月30日的7348万美元[12] - 投资证券（流动部分）从2024年12月31日的2.357亿美元下降至2025年6月30日的5409万美元[12] - 应收账款净额从2024年12月31日的2435万美元增长至2025年6月30日的3254万美元[12] 非GAAP财务指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标，包括运营收入、成本和运营费用、运营利润率、净收入和每股净收益，以排除非现金或非经常性项目[21] - 非GAAP运营利润率计算为非GAAP运营收入占收入的百分比[21] - 公司内部使用非GAAP财务指标评估和比较报告期内的运营结果，用于预算和预测目的[21] - 非GAAP财务指标可能与其他公司的计算方式不同，因此不具备直接可比性[22] - 非GAAP财务指标不包括某些可能对报告财务结果产生重大影响的费用[22] - 股票薪酬费用和软件开发成本中资本化的股票薪酬摊销被排除在非GAAP指标之外[23] - 购买无形资产的摊销被视为收购前活动产生的费用，不受特定期间运营影响[23] - 公司使用固定的长期预测税率计算非GAAP所得税影响，2025年和2024年分别为21%和25%[23] - 长期非GAAP税率考虑了公司运营结构、各司法管辖区的税务立场以及主要运营地区的立法[23] - 公司会定期根据重大事件、税法变化或地理收入结构变化重新评估非GAAP税率[23]