UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________ Form 10-Q _______________________________________ (Mark One) ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------- ...

客户关系无形资产数据 - 2019年3月31日，客户关系无形资产的总账面价值为99,215美元，累计摊销95,298美元，净账面价值3,917美元；2018年12月31日，总账面价值为99,136美元，累计摊销94,345美元，净账面价值4,791美元[47] 税前收入与所得税数据 - 2019年第一季度，公司税前收入0.7百万美元，所得税拨备0.3百万美元，有效所得税率38.8%；2018年同期，税前收入0.5百万美元，所得税拨备39千美元，有效所得税率7.6%[50] 递延所得税相关数据 - 公司有与特定股票薪酬相关的约240万美元递延所得税资产，若在2019年第二季度到期未行使，将记录约240万美元递延所得税费用[51] - 截至2019年3月31日，公司对某些递延所得税资产设有220万美元估值备抵[54] 债务数据 - 2019年3月31日，定期贷款净额为51,616美元，利率4.25%；循环贷款为22,875美元，利率4.53%；各类融资租赁为46,818美元，加权平均利率4.8%；其他应付票据为9美元，加权平均利率10.7%；长期债务总额为121,318美元，扣除流动部分后为99,006美元[57] - 2017年7月14日，公司修订信贷协议，循环贷款最高本金从3000万美元增至8000万美元，定期贷款本金减至6000万美元，总本金仍为1.1亿美元；2018年11月，公司将8000万美元循环贷款承诺减少1500万美元[59] - 截至2019年3月31日，公司循环贷款借款额度为3990万美元，扣除未偿还信用证220万美元和未偿还循环贷款2290万美元[60] 信贷协议要求 - 信贷协议要求公司保持总杠杆比率不超过3.25:1，固定费用覆盖率每财季末不低于1.15:1[65] 租赁准则相关 - 公司于2019年1月1日采用ASC 842租赁准则[68] - 公司选择以生效日期作为新准则初始应用日期进行过渡，不调整前期比较信息[69] - 采用ASC 842准则后，截至2019年1月1日，因记录约4690万美元的经营租赁使用权资产和约5370万美元的经营租赁负债，导致总资产和负债增加，对财务租赁无影响，对综合收益表或现金流量表无重大影响[70] 租赁资产与负债数据 - 截至2019年3月31日，经营租赁资产44783美元，财务租赁资产净值44030美元，总租赁资产88813美元；经营租赁流动负债11756美元，财务租赁流动负债16678美元，经营租赁长期负债40013美元，财务租赁长期负债30140美元，总租赁负债98587美元[75] 租赁成本数据 - 2019年第一季度，经营租赁成本5187美元，财务租赁成本5200美元，总租赁成本10387美元[76] 租赁期限与折现率数据 - 截至2019年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.8年，财务租赁为3.2年；经营租赁加权平均折现率为6.0%，财务租赁为4.8%[79] 租赁现金流量数据 - 2019年第一季度，经营租赁现金流量4035美元，财务租赁经营现金流量576美元，财务租赁融资现金流量4625美元[80] MPS业务线收入数据 - 2019年第一季度，MPS收入包括2870万美元租金收入和220万美元服务收入，公司的物业和设备净值中约有4000万美元的设备用于MPS安排下的客户租赁[83] 股票计划数据 - 2018年4月26日，公司股东批准将股票计划授权发行的股票总数增加350万股，修订后的计划目前授权公司发行最多700万股普通股，截至2019年3月31日，有200万股可供发行[87] 股票授予数据 - 2019年第一季度，公司向关键员工授予了可购买70万股普通股的期权和50万股限制性股票奖励，这些奖励将在授予日期起三年内逐年归属[89] 基于股票的薪酬数据 - 2019年第一季度，基于股票的薪酬费用为60万美元，2018年同期为70万美元；截至2019年3月31日，与未归属基于股票的付款相关的未确认薪酬成本总计400万美元，预计将在约2.3年的加权平均期间内确认[90] 现金等价物与信贷协议借款数据 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司现金等价物分别为750万美元和730万美元；截至2019年3月31日，信贷协议下借款的账面价值和公允价值均为7500万美元[92][93]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并销售额略有下降，减少了59万美元，但EBITDA实现增长，毛利率同比提升70个基点，调整后EBIT同比增长3%，即33万美元 [6][14][15] - 第一季度末现金余额近1900万美元，较上年同期增加480万美元，季度内偿还高级债务500万美元 [15] - 经营活动现金流为270万美元，较上年同期增加460万美元，预计2019年底现金流强劲 [16] - 受税收改革法案影响，全年有效税率降至31%，历史经营亏损近8000万美元可用于抵税，短期内现金税影响不大 [16] - 会计规则变更使资产负债表上增加约5000万美元的使用权资产和相应的经营租赁负债，但对损益表和现金流无重大影响 [16] - 董事会授权了一项至2021年3月31日的股票回购计划，可择机回购不超过1500万美元的股票 [17] - 全年盈利指引为每股收益0.17 - 0.22美元，经营活动现金流4700 - 5200万美元，调整后EBITDA 5200 - 5700万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - AIM业务第一季度实现两位数增长，新的设施解决方案以及扫描和存档服务带来的新收入推动了该业务收入增长 [6][14] - 设备和耗材销售表现强劲，尤其是在中国市场 [6] - CDIM业务较2018年的增长轨迹略有下滑 [6] - MBS业务持续增加在过渡市场对区域传单的收购，并探索新行业，但未获得过去常见的全国性合同 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州住宅市场降温影响了当地服务中心业务，不过公司在该地区项目印刷业务对住宅市场的敞口相对较低 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是保护并可能增加印刷收入，通过针对较小的常规客户、拓展不同类型客户来应对市场变化 [8] - 推出新的ARC Print App，帮助客户通过移动设备下单、跟踪订单和请求服务，连接全球190个印刷中心，并可访问云存储文档 [12] - 四个AIM生产中心获得HIPAA合规批准，可向处理受保护医疗信息的公司销售AIM服务，同时正在为SkySite云应用申请HIPAA批准 [12][13] - 行业经济和技术驱动因素导致大型公司格局不断变化，并购活动显著增加，2018年有超1000家勘探与生产（E&P）公司参与了各类交易，过去一年交易达500多笔，自经济衰退以来年均约400笔 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济条件、天气因素和少一个工作日影响了业务开局，但未阻碍公司进展 [7] - 就业环境具有挑战性，员工保留是持续问题，公司去年调整了薪酬和福利计划，效果将在未来几个季度显现 [9] - 管理层对公司长期战略充满信心，维持2019年2月公布的财务展望 [8][10] 其他重要信息 - 2019年第一季度新闻稿和公司其他材料可在ARC Document Solutions网站的投资者关系页面（ir.e - arc.com）获取 [4] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因风险和不确定性与预测有重大差异，同时涉及非GAAP指标，相关调整在新闻稿和Form 8 - K文件中进行了说明 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率提升是基于业务组合还是控制了销售成本？ - 公司主要是控制了销售成本，业务组合实际上对毛利率不利，因为设备销售占比较高会拉低毛利率 [21][22][23] 问题: SG&A费用增加是延续去年的医疗费用问题，还是其他原因？ - 是延续去年的情况，仍有较多医疗索赔，此外还有一些其他杂项导致费用增加了约30万美元 [24][25] 问题: 公司在加利福尼亚州的CDIM业务市场份额是否保持稳定？ - 公司认为总体上保持了市场份额，业务下滑受少一个工作日和西海岸房地产市场疲软等宏观因素影响，并非失去客户 [26][28] 问题: 如果多一个工作日，是否会有更多毛利转化为EBITDA？ - 是的，由于公司基础设施和设备成本相对固定，额外的收入将带来较高的边际贡献 [30][31] 问题: 关于[Riot]的资本设备支出是在第一季度还是第二季度？是否有竞争优势？ - 大部分支出将在第二季度。新设备将加强生产中心实力，降低销售成本，有助于开拓新市场和新领域，提升市场份额 [32][33][34] 问题: ARC的技术是否被低估，能否介绍一下ARC Print App？ - ARC Print App操作简单，用户通过少量点击即可完成订单查询、交付和下单等操作。随着移动设备使用增加，App业务有增长潜力，目前已有大量业务通过网络直接下单 [36][37][38]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _______________________________________ Form 10-K _______________________________________ (Mark One) ý ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2018 or ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司年度销售额实现近2%增长，主要受CDIM业务强劲表现推动 [6] - 全年毛利率显著提高至32.6%，运营现金流比预期多200万美元，每股收益超出最高预期0.01美元 [10] - 连续三个季度实现综合收入增长，连续两个季度实现EBITDA增长，克服370万美元医疗成本增加，毛利率提高120个基点，每股收益增加0.04美元 [15] - 第四季度综合销售额增长1.3%，毛利率达32.7%，为全年第二高季度毛利率，调整后EBITDA比上年同期高出超6%，运营现金流达2490万美元，比上年多930万美元 [15][16] - 第四季度高级债务减少500万美元，2018年总体减少2000万美元，当前杠杆比率降至2.4倍 [16] - 2019年GAAP税率约为30%，历史净运营亏损使全年现金税远低于100万美元 [17] - 由于会计规则，2019年运营现金流初始有270万美元赤字 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - CDIM业务是最大收入线，第四季度增长2.1%，全年助力公司实现销售增长，其增长得益于服务中心业务繁忙，包括黑白和彩色印刷，且客户对项目现场标识、办公室标识等印刷服务需求大 [6][11][15] - MPS业务收入持平，因越来越多客户将小格式文件打印转向数字环境，但公司通过技术和拓展区域客户维持业务，2019年将加强区域和全国客户团队 [13][27] - AIM业务在第四季度实现13%的显著增长，主要来自建筑和机构客户对纸质文件数字化、添加智能和内容管理的需求 [13][15] - 设备和用品业务因中国部门销售强劲实现适度增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保护传统印刷业务收入，同时投资技术解决方案以促进未来业务增长，如在传统业务中开发技术和购置新印刷设备，推出ARC Print移动应用，增加无人机飞行数据采集等技术服务 [6][9] - 行业传统竞争对手多转变为具备彩色印刷能力的印刷店，同时面临提供网络印刷服务的新竞争对手，但公司通过提供高质量服务、利用技术提升客户体验来应对竞争，如在Yelp上获客户五星评价，快速响应客户咨询并完成订单 [85][87] - 公司认为目前没有有意义的服务中心整合机会，市场将根据需求调整规模 [92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2018年业绩满意，认为投资取得成效，业务实现增长和改善，未来将继续保护印刷收入、拓展技术组合、产生稳定现金流并维持坚实资本结构 [6][10] - 2019年业绩增长将在很大程度上取决于市场条件，公司将努力维持销售势头，保持毛利率在32%左右，控制SG&A成本，但医疗成本仍是不确定因素 [16][17][41] 其他重要信息 - 公司Abacus打印跟踪软件去年大幅升级，即将在云端运行，显著扩展其本地和移动功能，是MPS客户依赖的技术，也是与竞争对手的主要差异化因素 [8] - 公司设施解决方案受大型知名客户欢迎，2018年获得多个最佳设施软件奖项 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CDIM业务增长的主要驱动因素是什么？ - 主要是复印业务表现强劲，包括大小格式黑白印刷，服务中心业务繁忙，彩色图形也起到辅助作用，且公司正从传统建筑相关宽幅蓝图业务向快速高速数字印刷能力转型，来自建筑相关市场对快速周转、高质量、短版数字彩色和黑白印刷的需求推动了增长 [21][22] 问题2: AIM业务增长的主要驱动因素是什么，2019年能否延续类似增长趋势？ - 增长主要来自客户对材料存档的需求，虽百分比增长大但基数小，且业务呈块状，不具有持续规律性，公司通过技术向同一客户群体推广多种服务，有望从以前未涉及的领域获得更多业务，从而推动业务增长，但不确定能否延续类似增长趋势 [24][25] 问题3: MPS业务在本季度是否获得大型区域或全国客户，2019年是否会推出？ - 公司不谈论具体客户，MPS业务主要受小格式印刷驱动，面临挑战，但通过技术和拓展区域客户维持业务，预计不会显著增长，新增区域客户有助于抵消业务下滑，且与客户建立关系后有机会拓展其他服务 [27][28][30] 问题4: ARC应用程序的下载量、订阅量等情况如何？ - 该应用程序上月刚推出，目前不清楚有多少客户会积极使用，公司认为若能让客户更便捷地开展业务，客户可能会增加与公司的业务往来，且应用程序能增加公司曝光度，便于向客户推送产品 [33] 问题5: 公司在过去18个月已取得一定成绩，要使2019年更成功还需什么，能否实现收入增长？ - 公司在运营指标方面表现出色，但收入增长很大程度取决于市场条件，公司将继续控制成本，应用新技术吸引新客户，希望2019年是更好的一年，但需根据市场情况执行计划 [40][41] 问题6: AIM业务的毛利率与公司整体毛利率相比如何？ - 大致相同，AIM业务有不同类型的工作，成本和利润情况不同，整体平均毛利率与公司相当，随着业务向经常性软件类型收入转变，未来毛利率有提升潜力 [45][47] 问题7: AIM业务的平均交易时长是多久？ - 前期成本高，因为需要大量专业服务来准备和上传文件，但客户一旦加入，文件将长期存于公司档案并持续使用，后续使用收费利润率较高，随着客户数量增加，将产生有意义的影响 [50] 问题8: Abacus软件是什么？ - 它原本是客户从服务器操作的桌面软件，现在已迁移到云端，可在移动平台使用，安装更快、更便捷，界面更友好，公司希望让客户使用更轻松 [52] 问题9: 公司还有哪些技术举措来吸引更多流量到网络？ - 公司在Yelp上有业务，有网络聊天和在线聊天功能，通过应用程序可推送通知和广告，还与其他印刷服务提供商和零售连锁店合作，通过新渠道吸引业务 [55][56] 问题10: 公司是否已设立全国客户负责人职位？ - 公司已设立该职位，且有区域管理团队来满足客户需求 [58] 问题11: 用无人机送货的服务何时能实现？ - 公司表示可以尝试，认为这会很酷，但未提及具体时间 [59] 问题12: 公司2019年产生现金后，是否考虑用部分资金支付股息？ - 目前公司专注于维持增长模式，暂不考虑该问题，需先确保业务持续增长，待情况稳定后再做决策 [62] 问题13: EBITDA指导的高端和低端差异的原因是什么，医疗问题对差异的影响有多大？ - 若能延续2018年的增长势头并有所改善，将处于指导范围高端；若市场条件不佳，数字转型加速，将面临指导范围低端风险。成本结构方面，公司对2018年的调整有信心，但需考虑在竞争激烈的市场中留住员工。医疗成本是不确定因素，慢性疾病相关费用通常需数年才能消化，公司虽对医疗结构进行调整，但仍有很多未知因素 [68][69][70] 问题14: 公司医疗费用情况如何，目前医疗协议结构和止损设置是怎样的？ - 2018年比2017年增加370万美元，止损设置为每人每年25万美元，即个人费用超过该金额时，止损机制启动，但目前难以确定具体影响 [73] 问题15: 从季度SG&A数据推算，全年SG&A水平比去年下降约100万美元，公司各项投入是否已全部计入？ - 这种说法合理，但公司会继续在有望产生新增长的领域投资，同时控制无效益领域的成本，若医疗成本有所改善，可能会超越以往数据 [75] 问题16: 设施管理产品有多少人在测试或使用，市场进展和势头如何？ - 有航空公司、政府部门、医疗行业等客户在使用该产品，但目前规模较小，无法量化其意义，公司正在寻找合适的市场定位，产品受到好评，公司会根据客户反馈调整软件，后续会有更多信息 [77][79] 问题17: 公司是否有债务杠杆目标，在考虑其他资本分配决策前的目标是什么？ - 现金生成取决于投资金额和市场情况，若有良好增长和EBITDA，公司的舒适度会提高。过去公司关注控制债务，目前情况有所改善，但新的租赁会计准则实施后情况有待观察，当前公司专注于维持市场活动水平、保护业务并开拓新收入渠道 [81][82] 问题18: 公司在服务层面的竞争情况如何，行业趋势是否导致服务中心关闭或有相关预期？ - 传统竞争对手多转变为彩色印刷店，同时面临网络印刷服务新竞争对手，公司通过提供高质量服务和利用技术提升客户体验来应对竞争。传统竞争有所减少，但形式不同，公司认为目前没有有意义的服务中心整合机会，市场将根据需求调整规模 [85][88][92] 问题19: 公司2019年的资本支出和资本租赁预计是多少？ - 资本支出预计在1200万美元左右，2018年因会计规则有270万美元在运营现金流和资本支出中体现，去除该因素后2018年约为1200万美元，可作为2019年参考。资本租赁方面，预计在1500 - 2000万美元之间，若未出现重大积极情况，该数字可能会下降 [94][95]