展厅运营情况 - 截至2022年3月31日公司运营78家展厅，其中59家配备家居室内设计师；2021年12月31日运营79家展厅，其中58家配备家居室内设计师[94] - 2022年3月31日传统展厅70家、设计工作室5家、奥特莱斯3家，总面积1260千平方英尺；2021年12月31日传统展厅71家、设计工作室5家、奥特莱斯3家，总面积1288千平方英尺[95] - 2022年第一季度未开设新展厅，关闭1家展厅；2021年开设10家展厅，关闭5家展厅，其中3家与搬迁有关[111] 财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净收入2.463亿美元、毛利润9770万美元、净综合收入1610万美元[95] - 2022年第一季度净收入和综合收入为1605.8万美元，较2021年的921.2万美元增长684.6万美元[112][115][116][124] - 2022年第一季度净收入为2.463亿美元，较2021年的1.71314亿美元增长7500万美元，增幅43.8%[115][116][118] - 2022年第一季度毛利润为9771.7万美元，较2021年的7033.5万美元增长2740万美元，增幅38.9%，但占净收入百分比从41.1%降至39.7%[115][116][119][120] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为7484.8万美元，较2021年的5903.8万美元增长1580万美元，增幅26.8%，占净收入百分比从34.5%降至30.4%[115][116][121] - 2022年第一季度利息费用为130万美元，较2021年的136.7万美元减少6.7万美元[112][115][122] - 2022年第一季度所得税费用为586.9万美元，较2021年的70.4万美元大幅增加[112][115][123] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.488亿美元[125] - 2022年第一季度经营活动提供净现金3521.9万美元，投资活动使用净现金1015.1万美元，融资活动使用净现金1000美元[134] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3520万美元，2021年同期为7310万美元，2022年需求可比增长率为8.3%，2021年第一季度为90.3%[135] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为1020万美元，2021年同期为700万美元[136] - 2022年第一季度扣除房东出资后的总资本支出为839.2万美元，2021年同期为356.1万美元，增加了480万美元[137] - 公司预计2022财年的总资本支出为6000万至7000万美元[138] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为1000美元，2021年同期为570万美元[139] 业务运营相关定义 - 净收入在客户取得商品控制权时确认，需求是衡量订单价值的运营指标[100] - 可比增长是可比展厅和电商业务交付订单价值的同比百分比变化[101] - 需求可比增长是可比展厅和电商业务需求的同比百分比变化[102] - 毛利润等于净收入减去商品销售成本[105] 业务运营指标变化 - 2022年第一季度可比增长率为40.3%，需求可比增长率为8.3%；2021年分别为37.6%和90.3%[116][118] 采购与信贷情况 - 公司直接采购网络有超400家供应商[93] - 2021年11月公司与美国银行等签订2021信贷安排，总承诺金额5000万美元，截至2022年3月31日无借款[126] 财务指标使用说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估业务表现、识别业务趋势、制定业务计划和战略决策[98] 表外安排情况 - 截至2022年3月31日，公司没有重大表外安排[140] 市场风险情况 - 公司面临市场风险，包括美国和国外市场恶化、美国利率变化、外汇汇率波动和经济不确定性影响[141] - 公司认为外汇汇率波动对其无重大市场风险，但美元贬值会增加采购成本[141] - 公司主要面临2021年信贷安排下的利率风险，截至2022年3月31日未动用该信贷安排，100个基点的利率变化预计无重大影响[142] 成本影响情况 - 通货膨胀增加公司劳动力、材料、运输和一般成本，历史上可通过提价弥补，但未来能否成功弥补无法合理估计[143]

Arhaus, Inc. (NASDAQ:ARHS) Q4 2021 Earnings Conference Call March 30, 2022 8:30 AM ET Company Participants John Reed – Co-Founder, Chairman, and Chief Executive Officer Wendy Watson – Senior Vice President of Investor Relations Dawn Phillipson – Chief Financial Officer Jennifer Porter – Chief Marketing Officer Conference Call Participants Curtis Nagle – Bank of America Jonathan Matuszewski – Jefferies Peter Keith – Piper Sandler Jacquelyn Sussman – Morgan Stanley Steve Forbes - Guggenheim Securities Adrie ...

公司净收入及增长率情况 - 公司2021、2020和2019财年净收入分别为7.969亿美元、5.074亿美元和4.945亿美元，需求可比增长率分别为45.3%、24.7%和4.0%，可比增长率分别为51.0%、0.9%和7.2%[16] 市场规模及增长情况 - 美国高端家居市场规模约600亿美元，2019 - 2024年复合年增长率约为10%[13] 展厅运营情况 - 截至2021年12月31日，公司运营79家展厅，其中58家配备家居室内设计师，展厅分布在28个州[15] - 公司展厅平均面积约16300平方英尺[21] - 截至2021年12月31日，公司在28个州运营79家展厅，平均展厅面积约16300平方英尺[49] - 2020年1月1日至2021年12月31日，公司在17个市场成功开设或搬迁17家新展厅，包括11个新市场[56] 设计师服务及客户购买情况 - 自2017年起，家居设计师服务产生的平均订单价值是标准订单的三倍多，约40%的客户在其客户生命周期内进行五次或更多次购买[24] - 自2017年起，公司的上门设计师服务产生的平均订单价值是标准订单的3倍多，约40%的客户在其客户生命周期内进行了5次或更多次购买[55] 产品销售情况 - 2021年公司约95%的产品只能从Arhaus购买[25] - 2021年约95%的产品基于净收入只能从公司购买[42] 电子商务净收入情况 - 2021年公司电子商务净收入较2020年增长约60%[30] 展厅开设规划情况 - 公司预计2022年开设5 - 7家新展厅并搬迁1家展厅，基础设施可支持在美国40多个新都市统计区新增约90家展厅，其中16家已在规划中[32] - 公司预计未来每年开设5 - 7家新展厅，有望在未来15年内填补市场空白[59] 配送中心及设施建设情况 - 2022年公司俄亥俄州现有配送中心和办公楼将扩建约22.95万平方英尺，预计2022年开业的德克萨斯州配送中心面积约80.07万平方英尺，2021年12月开业的北卡罗来纳州新设施面积约30.7万平方英尺[39] - 公司北卡罗来纳州新设施使内部upholstery制造能力翻倍，生产面积从15万平方英尺增加到19万平方英尺[40] - 公司将在得克萨斯州达拉斯新增约800700平方英尺的配送中心，俄亥俄州波士顿高地的设施将在2022年扩建约229500平方英尺[60] 供应商情况 - 公司有超400家供应商，前10大供应商约占净收入的60%，仅1家供应商占比超10%，其他供应商占比均不超5%[46] - 2021年约40%的净收入和产品来自美国供应商[46] 净收入毛利率情况 - 2019 - 2021年公司净收入毛利率分别为35.6%、39.3%、41.4%[47] 员工情况 - 截至2021年12月31日，公司有大约1740名员工和110名临时员工，其中约120名为兼职员工[67] 团队成立情况 - 2019年公司成立包容与多元化团队[71] 法规监管情况 - 公司业务受众多法规监管，包括劳动就业、海关贸易等法律[73] - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，未来可能需花费资金处理废物相关后果[74][76] - 公司需遵守加州65号提案的报告和标签要求，未来可能面临罚款、诉讼等[77] 外汇及利率影响情况 - 公司认为2019 - 2021年国际采购交易的外汇影响不显著，但美元贬值会增加采购成本[340] - 截至2021年12月31日，公司未动用2021信贷安排借款，认为利率变动100个基点对财务状况和经营成果无重大影响[341] 通胀影响情况 - 通胀增加公司劳动力、材料、运输等成本，历史上可通过提价弥补，但未来能否成功弥补无法合理估计[342]

业绩总结 - Q3 2021净收入为2.03亿美元，同比增长68.7%，而去年同期为1.21亿美元[13] - Q3 2021可比增长率为61.3%[14] - 调整后的EBITDA在Q3 2021达到3100万美元，同比增长215.3%，去年同期为1000万美元[14] - 调整后的EBITDA占净收入的比例从8.0%提升至15.0%[14] - 预计2021财年净收入在7.64亿至7.74亿美元之间，第四季度净收入预计在2.05亿至2.15亿美元之间[15] - 2021财年可比增长率预计在44%至47%之间，第四季度可比增长率预计在20%至25%之间[16] 费用与支出 - 预计2021财年将产生约4500万美元的与前期贷款相关的退出费用[17] - 预计2021财年将产生约2000万美元的一次性IPO和重组费用[17] - 利息支出为5,000千美元[25] - 州和地方税收为2,000千美元，较上年同期的2,000千美元持平[25] - 折旧和摊销费用为23,000千美元，较上年同期的23,000千美元持平[25] - 激励单位补偿费用为2,000千美元，较上年同期的2,000千美元持平[25] - 衍生品费用为45,000千美元，较上年同期的45,000千美元持平[25] - 其他费用为24,000千美元，较上年同期的24,000千美元持平[25] 市场展望与扩张 - Arhaus在一个约600亿美元的市场中，市场份额不足1%[10] - 预计到2024年市场年复合增长率为10%[10] - Arhaus计划在未来每年开设5到7家新展厅[10] 负面信息 - 净收入为1,000千美元，较上年同期的6,000千美元下降，去年同期亏损30,000千美元[25] - EBITDA为31,000千美元，较上年同期的36,000千美元下降，去年同期为负22,300千美元[25] - 调整后的EBITDA为102,000千美元，较上年同期的107,000千美元下降，去年同期为12,000千美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入从去年同期约100万美元大幅增长至1400万美元，调整后EBITDA从2020年第三季度的1000万美元增长超3倍至3100万美元 [27] - 截至9月30日的前9个月，净收入增至3100万美元，调整后EBITDA从2020年前9个月的4100万美元增至超9000万美元 [28] - 第三季度净收入增长68.7%至2.03亿美元，可比增长为61.3%，需求可比增长在1年基础上为28.3%，在2年叠加基础上为72% [24][25] - 第三季度毛利率增长87.6%至8500万美元，占净收入的百分比提高420个基点至41.7% [26] - 第三季度SG&A费用增长66.2%至6800万美元，占净收入的比例下降50个基点至33.5%，利息费用约为100万美元 [27] - 截至9月30日，现金及现金等价物为1.49亿美元，公司无长期债务，净商品库存为1.71亿美元，较2020年12月31日增长58% [28] - 2021年截至9月30日的9个月，经营活动提供的净现金为1.43亿美元，资本支出近3000万美元，房东出资1100万美元，公司出资的资本支出约为1800万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售和电子商务渠道净收入在第三季度同比增长69%，可比增长超61% [8] - 电子商务业务目前约占净收入的18%，公司认为随着全渠道能力的提升，电子商务销售有显著增长空间 [13] - 第三季度直接邮件渠道表现出色，秋季目录邮寄量达到历史最高，假日目录早期效果也很有前景，该渠道不仅对现有客户有效，还能显著带动网站流量和新客户获取 [20][21] - 截至第三季度末，公司有65名室内设计师分布在54个展厅，通过室内设计师促成的客户平均订单价值是标准订单的3倍多，公司计划每个展厅至少配备1名室内设计师 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国高端家居用品市场规模达600亿美元，公司目前市场份额不足1% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过产品、展厅、全渠道体验和以客户为中心的理念四个关键领域形成差异化竞争优势，计划未来几年将业务规模近乎翻倍，实现长期盈利增长 [9] - 产品方面，所有产品均为内部设计，直接从全球领先工匠供应商采购，通过垂直整合的设计和采购模式，提供全球精选的手工制品 [10] - 展厅方面，第三季度新开2家展厅，搬迁并改造1家展厅，截至第三季度末共有77家展厅，预计年底达到79家，公司认为美国市场可拓展至165家展厅，未来预计每年新增5 - 7家 [11][12] - 全渠道体验方面，公司在数字能力上的投资起步较晚，将在网站和目录中采用与展厅相同的展示方式，提升品牌知名度，随着全渠道能力的增强，电子商务销售有较大增长空间 [13] - 以客户为中心方面，公司从产品设计、展厅建设到员工招聘、培训和留存等各方面都以客户为核心 [14] - 公司密切关注供应链动态，在供应链的入站端与供应商紧密合作，增加产能、扩大供应商基础；在出站端增加配送能力、扩大配送范围，计划2022年下半年在美国西部增加第三个配送设施 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务趋势和为推动长期增长所做的投资感到满意，认为在消费者更多投资家居的背景下，公司有能力继续扩大市场份额 [17] - 尽管面临供应链挑战，但公司需求依然强劲，通过增加库存水平来满足需求，同时努力减少积压订单和缩短交货时间 [25][29] - 公司预计积压订单在2022年仍将处于高位，但客户等待时间会逐渐缩短，且取消订单率较低，客户愿意等待产品 [37][38] - 公司对减少促销活动的策略充满信心，认为即使疫情结束和交货时间缩短，也能继续成功实现全价销售 [44] - 公司预计第四季度毛利率在38% - 39%，略好于几个月前的预期，但由于运费成本和投资等因素，调整后EBITDA同比可能下降，且预计运费成本在2022年仍将维持在高位 [46][56][57] 其他重要信息 - 公司于11月初完成首次公开募股（IPO），使用IPO所得款项支付了6400万美元的退出费用，剩余款项用于一般公司用途，包括补充营运资金 [31] - 公司新网站将于本月推出，将提升在线用户体验，增强产品销售能力，并为2022年及以后的进一步优化奠定基础 [22][23] - 公司新的北卡罗来纳州 upholstery 制造和配送设施预计年底前投入使用，目前人员招聘基本完成，正在等待最后检查 [50] - 公司在秋季初进行了高个位数的价格上调，未对需求产生明显影响，若未来有价格上涨，公司倾向于将成本转嫁给客户以保护利润率 [60][61][62] 问答环节所有提问和回答 问题: 竞争对手提到Omicron对购物行为和渠道需求的影响，公司有何看法？ - 公司表示在第三和第四季度，电子商务和展厅渠道的需求都很强劲，未看到因新变种而产生的明显趋势差异 [34][35] 问题: 积压订单的高峰预计何时出现，与三个月前的预期相比有何变化？ - 公司认为积压订单情况与几个月前的预期一致，由于需求强劲和运费限制，预计2022年积压订单仍将处于高位，但客户等待时间会逐渐缩短，取消订单率较低，公司对处理积压订单的策略有信心 [36][37][38] 问题: 公司是否看到取消订单率增加？ - 公司表示取消订单率仍低于3% [39][40] 问题: 疫情结束和交货时间缩短后，公司对减少促销活动、实现全价销售的策略是否有信心？ - 公司自2019年（疫情前）就开始减少促销活动，客户对此反应良好，认为客户注重产品质量和独特性，愿意为此支付全价，预计2022年将继续减少促销活动 [43][44] 问题: 10月和11月的运费成本与第四季度的初始预期相比如何，2022年运费成本占库存的百分比趋势如何？ - 公司在采购产品时会灵活选择现货和合同价格，第四季度运费情况较几个月前略有改善，但运费行业仍不稳定，预计2022年运费成本仍将维持在高位，第四季度毛利率预计在38% - 39% [45][46] - 公司超过一半的产品在美国采购，未受到像集装箱那样显著的运费成本增加影响，这是公司的竞争优势之一 [47] 问题: 北卡罗来纳州新设施的开业时间以及是否存在招聘或建设延迟？ - 设施建设已完成，正在等待本周或下周获得许可，预计年底前投入使用，人员招聘基本完成，团队反应良好 [49][50] 问题: 第四季度展望较之前有所提升，是什么因素使第四季度能获得这样的利润率，后续季度是否也能看到类似情况？ - 公司通过以较高现货价格采购产品和扩大现有总部仓库的配送能力，正在处理积压订单，对第四季度的业绩表现感到满意，希望能保持这一节奏 [51][52] 问题: 如何描述业务的潜在增长势头，是在加速还是保持稳定？ - 公司未提供需求指导，但在第四季度的2年叠加基础上，需求趋势没有明显变化，预计可比销售增长将超过需求可比增长，因为公司正在解决供应链限制并处理积压订单，需求依然健康 [54][55] 问题: 第四季度调整后EBITDA同比下降，投资和运费压力的驱动因素是什么，投资的时间安排有何不同，何时能看到EBITDA同比增长？ - 第四季度的投资包括北卡罗来纳州的设施和一些IT项目，预计2022年上线的美国西部配送中心规模更大，需要时间才能实现盈利，运费成本预计在2022年仍将维持在高位 [56][57] 问题: 秋季初的价格上调情况如何，客户反应怎样，2022年是否有进一步提价的机会，第四季度指导中现货与合同价格的假设是什么，第一季度在运费和库存交付方面是否有类似压力？ - 公司进行了高个位数的价格上调，未看到需求明显下降，客户和销售团队反应良好，未来若有价格上涨，公司倾向于将成本转嫁给客户以保护利润率 [60][61][62] - 第四季度现货与合同价格的比例与第三季度相对一致，预计2022年将继续根据集装箱可用性和各港口情况进行调整，公司认为预测是合理保守的 [63] 问题: 本月晚些时候推出的新网站平台，客户将看到哪些显著不同，明年能实现哪些以前无法做到的事情？ - 新网站将显著提升客户用户体验，专注于沉浸式、创意内容和图像，以及故事讲述，使购物和购买过程更轻松、无缝，减少客户压力 [66][67] - 明年新网站将增强数据分析能力和后端功能，有助于实现AI辅助产品发现、内容个性化等，还能提高公司对客户的了解和新产品推向市场的速度 [68][69] 问题: 品牌推广策略方面，未来一两年的营销支出分配计划如何，目前品牌在全国的知名度情况以及是否有特别强或欠发达的地区？ - 展厅是公司获取新客户和提升品牌知名度的重要工具，公司将继续开设新展厅，并在这些市场加强数字营销、目录和社交媒体等方面的支持 [70][71] - 公司将全渠道视为提升品牌知名度的机会，在直接邮件项目中注重潜在客户群体，同时在数字营销、媒体合作和社交媒体等领域进行投资和尝试，以扩大品牌影响力 [71][72] 问题: 越南供应商的生产情况如何，公司在该国的业务暴露情况和制造业增长情况如何？ - 越南此前曾长时间停产，目前已恢复运营，公司预计未来发货将按时进行，越南业务在公司整体业务中占比很小，仅有2 - 3家供应商，对公司销售影响不大 [74][75] 问题: 明年的门店计划如何，是否有特别期待的地点，设计中心的表现如何？ - 公司预计明年开设5 - 7家新门店，目前暂未公布具体地点 [76][77] - 设计中心方面，今年有1家运营了一整年，另外几家新开业的设计中心需求销售表现良好，预计年底前将有5家设计中心投入运营，公司计划在2022年对其进行优化和学习，以确定是否能进一步发展该业务 [77] 问题: 新客户群体与现有客户群体在客户特征或参与度方面有何不同？ - 公司对过去一年半新客户的增长感到兴奋，但目前还无法全面了解新客户与早期客户的行为差异，初步结果显示新客户的消费高于疫情前的新客户，且重复购买行为与现有客户相似，公司将继续密切关注 [79][80] 问题: 室内设计师项目产生的需求占比、未来几年的招聘计划以及该项目产生的平均订单价值与IPO时相比是否有变化？ - 室内设计师促成的平均订单价值是无设计师协助销售的3倍多，该比例保持稳定，该项目的渗透率较去年有所提高，公司对该项目的表现满意，计划在年底前增加更多室内设计师，明年确保现有门店和新展厅都配备该项目 [81][82]

客户定金与收入确认 - 公司收取客户订单至少50%的定金，预计2021年9月30日的客户定金将在未来12个月内确认为净收入[51] - 客户下单时需支付至少50%的定金，商品交付时定金不再作为负债记录[182] 负债相关数据 - 2021年9月30日和2020年12月31日，未兑换礼品卡的负债均为80万美元，记录在合并资产负债表的应计其他费用项目中[54] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，有限商品保修负债分别为426.6万美元和306.9万美元，其中240万美元和180万美元记录在应计其他费用中[63] - 定期贷款的退出费条款允许持有人选择获得300万美元或相当于公司总股权价值4%的款项，公司记录的相关衍生负债在2021年9月30日和2020年12月31日分别为4950万美元和1960万美元[70] 期外调整 - 2021年第三季度，公司进行了期外调整，纠正了前期物业、家具和设备净值高估300万美元以及销售、一般和行政费用累计低估的问题[58] 循环信贷协议 - 2020年6月25日，公司签订了3000万美元的循环信贷协议，借款利率为LIBOR加5.5%，截至2021年9月30日无可用额度，循环信贷协议于2023年6月25日到期[65][66][67] - 循环信贷协议的贷款成本为150万美元，记录在其他非流动资产中，2021年前九个月和前三个月的摊销费用分别为40万美元和10万美元，截至2021年9月30日累计摊销为60万美元[66][67] - 2021年11月4日公司终止2020年6月25日的循环信贷协议，支付60万美元提前终止费并注销80万美元未摊销贷款成本[109] - 2021年11月8日公司签订新的循环信贷协议，总承诺金额5000万美元，包括循环信贷额度、最高1000万美元的信用证承诺和最高500万美元的摆动贷款，利率为彭博短期银行收益率指数加适用利差（初始为1.75%）[110] - 2021年11月，公司与美国银行签订2021信贷安排，总承诺金额为5000万美元，可变利率为彭博短期银行收益率指数加适用利差（初始为1.75%）[163] 债务结构与还款 - 公司之前的债务结构包括3000万美元的循环信贷和4000万美元的定期贷款，定期贷款年利率为16%，已于2020年12月28日还清[67][69] - 公司用IPO部分净收益支付6410万美元定期贷款退出费，2021年第四季度将记录1460万美元与定期贷款退出费公允价值变动相关的销售、一般和行政费用[108][109] - 公司于2020年12月28日全额偿还定期贷款，2021年9月30日止九个月，与退出费公允价值变动相关的衍生费用为2990万美元，衍生负债为4950万美元，2021年11月8日，公司用IPO净收益全额支付6410万美元衍生负债[138] 衍生负债估值 - 2021年9月30日，公司使用概率加权预期回报模型对衍生负债进行估值，关键假设包括期限10年、无风险回报率1.50%、波动率40.00%、股息收益率0% [71][73] - 2020年12月31日，公司使用贴现现金流法和可比上市公司法确定股权公允价值，关键假设包括期限10年、无风险回报率0.90%、波动率40.00%、股息收益率0% [73][74] 租金与摊销费用 - 2021年和2020年前九个月租金费用分别为4710万美元和4350万美元，第三季度分别为1580万美元和1450万美元[75] - 2021年和2020年前九个月房东改良摊销分别为870万美元和780万美元，第三季度分别为310万美元和270万美元[75] - 2021年和2020年前九个月百分比租金费用分别为250万美元和70万美元，第三季度分别为130万美元和10万美元[75] 租赁协议 - 2021年3月公司与关联方签订配送中心和制造建筑租赁协议，基础租赁期12年，月租金0.2 - 0.3百万美元，续租10年月租金0.4 - 0.5百万美元[77] - 2014年9月公司与关联方签订总部大楼和配送中心租赁协议，基础租赁期17年，月租金0.2 - 0.5百万美元，续租10年月租金0.5 - 0.6百万美元，2021年9月修订协议增加租赁义务240万美元，月租金0.6百万美元[77] - 2021年第四季度关联方将租赁资产权益出售给第三方，租赁不再与关联方相关，2021年9月30日和2020年12月31日累计摊销分别为950万美元和530万美元[78] 激励单元补偿费用 - 2021年和2020年前九个月激励单元补偿费用分别为110万美元和30万美元，第三季度分别为70万美元和0美元[87] - 截至2021年9月30日，激励单元未来待确认补偿成本为1230万美元，将在4.55年加权平均期内确认[87] - 2021年5 - 7月公司授予701965个G类单元，授予日公允价值为18.10美元[88] 业务板块与收入构成 - 公司经营一个可报告业务板块，主要净收入来自美国客户，无单一客户收入占比超10%[95] - 2021年前九个月零售收入457,439美元，电商收入101,251美元，总净收入558,690美元；2020年前九个月零售收入283,286美元，电商收入61,320美元，总净收入344,606美元；2021年第三季度零售收入166,928美元，电商收入36,405美元，总净收入203,333美元；2020年第三季度零售收入98,894美元，电商收入21,607美元，总净收入120,501美元[97] 股权变动 - 重组和IPO后，A类有限合伙人获得80,792,206股B类普通股，B类有限合伙人获得31,266,536股A类普通股[98][99] - 2021年11月8日重组后，共发行39,623,041股A类普通股和87,536,950股B类普通股给相关方，其中2,520,227股A类普通股和596,598股B类普通股有归属条件[107] - 2021年11月8日公司完成12,903,226股A类普通股的IPO，发行价每股13美元[108] 综合收入与每股收益 - 2021年前九个月净综合收入30,580美元，归属于股东的净综合收入30,580美元，基本和摊薄每股净综合收入0.27美元；2020年前九个月净综合收入14,432美元，扣除优先股股息4,374美元后，归属于股东的净综合收入10,058美元，基本和摊薄每股净综合收入0.09美元；2021年第三季度净综合收入14,383美元，归属于股东的净综合收入14,383美元，基本和摊薄每股净综合收入0.13美元；2020年第三季度净综合收入783美元，扣除优先股股息1,469美元后，归属于股东的净综合收入 - 686美元，基本和摊薄每股净综合收入 - 0.01美元[101] 公司风险 - 公司面临依赖第三方运输、供应链受限、COVID - 19疫情、经济下滑等多种风险，可能影响业务和财务结果[112] - 公司面临美国和国外市场恶化、美国利率变化、外汇汇率波动和经济不确定性等市场风险[187] 公司定位与业务模式 - 公司是家居装饰市场快速增长的生活方式品牌和高端零售商，提供全球采购、传家品质商品的宜居奢华产品[115] - 公司直接采购网络有400多家供应商，部分合作关系始于公司成立之初[117] 展厅运营情况 - 截至2021年9月30日，公司运营77家展厅，其中54家配备家居室内设计师；2020年12月31日运营74家展厅，其中45家配备家居室内设计师[118] - 2021年9月30日，传统展厅72家，设计工作室2家，奥特莱斯3家，零售点总面积128.8万平方英尺；2020年12月31日，传统展厅70家，设计工作室1家，奥特莱斯3家，零售点总面积125.8万平方英尺[122] - 2021年前九个月，公司开设6家展厅，关闭3家展厅；2020财年，开设7家展厅，关闭3家展厅，除2020财年永久关闭1家展厅外，其余关闭均与搬迁有关[137] - 2020年6月30日前，公司重新开放所有展厅和奥特莱斯门店，但目前许多门店仍有运营限制[120] 财务指标对比（前九个月） - 2021年前九个月，公司净收入为5.587亿美元，毛利润占净收入的41.7%，净综合收入为3060万美元；2021年第三季度，净收入为2.033亿美元，毛利润占收入的41.7%，净综合收入为1440万美元[119] - 2021年前九个月，公司净收入3.058亿美元，利息费用401.8万美元，州和地方税170.4万美元，折旧和摊销1720.6万美元，EBITDA为5350.8万美元，调整后EBITDA为9035.4万美元[135] - 2020年前九个月，公司净收入1432万美元，利息费用933.5万美元，州和地方税90万美元，折旧和摊销1268.2万美元，EBITDA为3734.9万美元，调整后EBITDA为4090.2万美元[135] 财务指标对比（第三季度） - 2021年第三季度，公司净收入1438.3万美元，利息费用133.9万美元，州和地方税50万美元，折旧和摊销829.7万美元，EBITDA为2451.9万美元，调整后EBITDA为3051.5万美元[135] - 2020年第三季度，公司净收入78.3万美元，利息费用273.4万美元，州和地方税73.1万美元，折旧和摊销424.4万美元，EBITDA为849.2万美元，调整后EBITDA为967.9万美元[135] 财务指标变化（九个月对比） - 2021年9月30日止九个月，净收入为5.587亿美元，较2020年同期的3.446亿美元增加2.141亿美元，增幅62.1%；可比增长为56.0%，需求可比增长为58.4% [142][143][144] - 2021年9月30日止九个月，毛利润为2.33亿美元，较2020年同期的1.298亿美元增加1.032亿美元，增幅79.5%；占净收入的比例从37.7%提升至41.7% [142][146][147] - 2021年9月30日止九个月，销售、一般和行政费用为1.962亿美元，较2020年同期的1.051亿美元增加9110万美元，增幅86.7%；占净收入的比例从30.5%提升至35.1% [142][148][149] - 2021年9月30日止九个月，利息费用为400万美元，较2020年同期的930万美元减少530万美元 [150] - 2021年9月30日止九个月，州和地方税为170万美元，2020年同期为90万美元 [151] - 2021年9月30日止九个月，净综合收入为3060万美元，较2020年同期的1440万美元增加1620万美元 [152] 财务指标变化（三个月对比） - 2021年9月30日止三个月，净收入为2.033亿美元，较2020年同期的1.205亿美元增加8280万美元，增幅68.7%；可比增长为61.3%，需求可比增长为28.3% [142][153][154] - 2021年9月30日止三个月，毛利润为8480万美元，较2020年同期的4520万美元增加3960万美元，增幅87.6%；占净收入的比例从37.5%提升至41.7% [142][155][156] - 2021年9月30日止三个月，净综合收入为1440万美元，较2020年同期的80万美元增加1360万美元 [161] 现金及资金情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.492亿美元，循环信贷额度无可用余额[162] - 2021年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1.426亿美元，2020年同期为1.151亿美元[171] - 2021年前九个月，公司投资活动使用的净现金为2950万美元，2020年同期为1110万美元[172][174] - 2021年前九个月，公司融资活动使用的净现金为1560万美元，2020年同期为920万美元[176] - 2021年前九个月，公司总自有资金资本支出较2020年同期增加1720万美元，预计2021财年为3200万 - 3400万美元[175] 会计政策与测试 - 公司每年或在特定情况对商誉进行减值测试，通过比较报告单元的公允价值和账面价值确定是否减值[183][184] - 公司对金融工具的公允价值计量建立了三个层次的输入值体系[185][186] 表外安排 - 除经营租赁和信用证外，截至2021年9月30日公司无其他表外安排[177] 市场因素影响 - 公司大部分国际采购以美元计价，外汇汇率波动对2021年和2020年9月30日止的9个月和3个月国际采购交易影响不显著，但美元贬值会增加采购成本[188] - 截至2021年9月30日公司未动用循环信贷协议，2021年11月4日终止该协议并签订2021年信贷安排，利率变动100个基点对财务状况和经营成果无重大影响[189] - 通胀对公司历史经营成果和财务状况影响不显著，但未来经营成果和财务状况可能受通胀