Alliance Resource Partners L.P. (NASDAQ:ARLP) Q2 2019 Results Conference Call July 25, 2019 11:00 AM ET Company Participants Joseph Craft - President and Chief Executive Officer Brian Cantrell - Senior Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Mark Levin - Seaport Global Daniel Scott - Clarksons Platou Securities Matthew Fields - Bank of America Merrill Lynch Nick Jarmoszuk - Stifel George Stien - Corre Partners Lin Shen - HITE Operator Good day, and welcome to the Alliance Res ...

业绩总结 - 2018年，ARLP销售煤炭40,421千吨，生产40,266千吨，收入为18.90亿美元[14] - 2018年，调整后的EBITDA为6.47亿美元，矿业部门的EBITDA贡献为2100万美元[14] - 2019年，预计销售煤炭量为43,500至45,000千吨，收入预计在20.40亿至21.40亿美元之间[16] - 2019年，调整后的EBITDA预计为7.20亿至7.60亿美元，矿业部门的EBITDA贡献预计为3700万至4700万美元[16] - 2018年，调整后的净收入为3.27亿美元，预计2019年将达到3.555亿至3.955亿美元[16] 资本支出与现金流 - 2018年，资本支出为2.33亿美元，预计2019年资本支出将在3.60亿至4.00亿美元之间[16] - 2018年，分配现金流为4.16亿美元，预计2019年将达到4.465亿美元[16] - 2018年的分配覆盖率为1.51倍，预计2019年将提高至1.61倍[16] - 在过去10个季度中，Alliance向单元持有者分配了约6.56亿美元，2019年的分配覆盖率为1.66倍[62] 市场与生产数据 - 2018年，ARLP的煤炭生产在伊利诺伊盆地增长了2.4%，而在中央阿巴拉契亚地区下降了4.7%[27] - 2018年，东部煤炭消费量为3.155亿吨，同比增长5.5%[27] - 2018年总出口量约为1120万吨，预计2019年出口量将保持相当水平[41] 油气矿产表现 - 2019年第一季度油气矿产调整后EBITDA为910万美元，主要来自于美国最具生产力的油气资源盆地[50] - 2019年第一季度的矿产部门EBITDA贡献预计为3700万至4700万美元[50] - 2019年第一季度的平均净日生产量为2874桶油当量/天[53] 财务状况 - Alliance当前的债务/EBITDA比率为0.81倍，流动性超过5.5亿美元[60] - 截至2019年第一季度末，总债务为5.547亿美元，流动性为5.587亿美元[73] 回购计划 - 2019年第一季度的单位回购计划已授权1亿美元，至今已回购约400万单位，耗资7580万美元[66] - 2019年第一季度的矿产部门净权利面积为46219英亩[53]

公司收购与权益变动 - 2019年1月3日公司以1.76亿美元收购AllDale I & II剩余权益，控制约4.3万净特许权英亩[115] - 2019年1月3日，公司以1.76亿美元收购AllDale I & II的有限合伙权益和普通合伙权益；2月8日，Kodiak以1.35亿美元现金赎回公司的优先股权益[153] - 截至2019年1月3日收购日，公司拥有AllDale I & II 100%的普通合伙人权益，以及约97%的有限合伙人权益[183] - 公司预计在2020年第一季度完成对AllDale I & II内部控制和流程的评估与整合[183] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司净收入为2.764亿美元，2018年同期为1.559亿美元，增长1.205亿美元[123] - 2019年第一季度总营收为5.266亿美元，2018年同期为4.571亿美元，煤炭销量、价格及特许权收入增加推动营收增长[123] - 2019年第一季度其他销售及运营收入为960万美元，2018年同期为1370万美元，减少410万美元[131] - 2019年第一季度折旧、损耗及摊销费用为7110万美元，2018年同期为6180万美元，增加930万美元[132] - 2019年第一季度收购收益为1.77亿美元，权益证券收入为1290万美元，2018年同期为370万美元，增长920万美元[136][137] - 2019年第一季度归属于非控股股东的净利润从2018年同期的10万美元增至720万美元，因将710万美元收购收益分配给非控股股东[139] - 2019年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Segment Adjusted EBITDA）为2.066亿美元，较2018年同期的1.652亿美元增加4140万美元，增幅25.1%[139] - 2019年第一季度其他销售和营业收入为962万美元，较2018年同期的1373万美元减少411万美元，降幅29.9%[140] - 2019年第一季度特许权使用费收入为1073万美元，2018年同期无此项收入[140] - 2019年第一季度调整后息税折旧摊销前利润费用（Segment Adjusted EBITDA Expense）为3.0286亿美元，较2018年同期的2.7946亿美元增加2340万美元，增幅8.4%[140] - 2019年第一季度净利润为2.836亿美元，较2018年同期的1.561亿美元增加1.275亿美元[147] - 2019年季度经营活动提供的现金为1.437亿美元，2018年季度为2.242亿美元，减少主要因2018年季度收到9300万美元的一次性诉讼和解款[155] - 2019年季度投资活动使用的净现金为1.16亿美元，2018年季度为6220万美元，增加主要归因于收购和矿山基础设施及设备资本支出增加[156] - 2019年期间融资活动使用的净现金为2.417亿美元，2018年期间为1.4亿美元，增加主要因证券化和循环信贷安排的净付款增加等[158] - 2019年季度资本支出增至8400万美元，2018年季度为5150万美元[159] 煤炭业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度煤炭销量为1032.1万吨，2018年同期为939.8万吨，增长9.8%；产量为1132.3万吨，2018年同期为1048.2万吨，增长8.0%[124][127] - 2019年第一季度煤炭销售为4.76亿美元，2018年同期为4.236亿美元，增长12.4%，量价因素分别贡献4160万美元和1080万美元[124][127] - 2019年第一季度AllDale I & II贡献特许权收入1070万美元[128] - 2019年第一季度煤炭调整后EBITDA费用为3.01亿美元，2018年同期为2.795亿美元，增长7.7%，但每吨费用从29.74美元降至29.17美元[124][129] - 2019年第一季度总煤炭销量为1032.1万吨，较2018年同期的939.8万吨增加92.3万吨，增幅9.8%[140] - 2019年第一季度总煤炭销售额为4.7602亿美元，较2018年同期的4.2361亿美元增加5240万美元，增幅12.4%[140] 地区业务调整后息税折旧摊销前利润变化 - 伊利诺伊盆地2019年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为1.22亿美元，较2018年同期的9480万美元增加2720万美元，增幅28.6%[141] - 阿巴拉契亚地区2019年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为5870万美元，较2018年同期的5360万美元增加510万美元，增幅9.4%[142] 公司计划与预算 - 2018年5月，公司董事会批准设立单位回购计划，授权回购至多1亿美元的ARLP普通股单位[152] - 公司已开始MC Mining的Excel 5号矿的开发活动，预计未来12 - 18个月部署4500 - 5000万美元的资金，其中2019年投入4000 - 4500万美元[154] - 公司预计2019年1月开始的五年内平均每年维护资本支出约为每吨5.57美元，2019年总资本支出（包括投资）预计在3.6 - 4亿美元[160] 公司信贷与借款情况 - 2017年1月27日，公司签订的信贷协议提供4.9475亿美元的循环信贷安排，截至2019年3月31日，欧元美元利率加适用保证金为4.85%，有930万美元的信用证未偿还，4.605亿美元可用于借款[162] - 2017年4月24日，公司发行4亿美元的高级无担保票据，期限八年，年利率7.5%，2020年5月1日前可赎回至多35%的本金[164][165] - 2019年3月31日，公司在循环信贷安排下的借款为2500万美元，在证券化安排下的借款为9000万美元[178] 公司风险情况 - 公司信用风险主要来自国内电力发电机制造商和知名全球经纪公司，会评估客户信用并监控应收账款[176] - 公司几乎所有交易以美元计价，无重大汇率风险，但汇率波动会影响国际市场煤炭竞争力[177] - 公司循环信贷安排、证券化安排和骑士信贷协议下的借款为可变利率，有利率风险，但历史收益未受重大影响[178] 公司内部控制与程序 - 截至2019年3月31日，公司披露控制和程序有效[181] - 2019年第一季度，除收购可能导致的变化外，公司财务报告内部控制无重大变化[182] 前瞻性陈述相关 - 本季度报告中的部分陈述为前瞻性陈述，受多种因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异[184] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括煤炭价格、竞争、法规、经济状况等[184]

Start Time: 10:00 January 1, 0000 10:32 AM ET Alliance Resource Partners, L.P. (NASDAQ:ARLP) Q1 2019 Earnings Conference Call April 29, 2019, 10:00 AM ET Company Participants Joe Craft - Chairman, President and CEO Brian Cantrell - SVP and CFO Conference Call Participants Mark Levin - Seaport Global Lucas Pipes - B. Riley FBR Lin Shen - HITE Hedge Operator Good morning, and welcome to the Alliance Resource Partners, L.P. First Quarter 2019 Earnings Conference Call. All participants will be in a listen-only ...

燃煤发电机组退役改造情况 - 2010年以来，美国公用事业公司已完成或正式宣布到2030年将退役或改造超630个燃煤发电机组[92] 公司煤炭销售业务数据 - 2018年，公司向美国电力公用事业公司销售的煤炭量占总销量的68.2%，且全部售往安装了污染控制设备的电厂[93] - 2018年约69.1%的销售吨位通过长期合同销售，截至2019年2月14日，2019年和2020年长期合同名义承诺量分别约为1730万吨和1720万吨[453] - 2018年约68.2%的销售吨数被美国电力公司购买，27.8%通过经纪交易销往国际市场[456] EPA环保标准及法规发布情况 - 2013年1月，EPA发布的锅炉MACT标准预计影响1700个现有主要源设施，涉及约14316个锅炉和工艺加热器[98] - 2013年1月，EPA将细颗粒物年PM2.5标准收紧至每立方米12微克，该标准于3月生效[99] - 2015年10月，EPA将臭氧NAAQS从75 ppb降至70 ppb [99] - 新的空气质量标准达标日期在2013年至2030年之间，取决于不达标程度[99] - 2011年7月1日起，EPA要求为其他污染物获取NSR许可证的设施，对每年排放至少100,000吨温室气体的新建设项目和每年排放量增加至少75,000吨的现有设施，在许可证中纳入温室气体[106] - 2012年3月，EPA提议新化石燃料发电厂二氧化碳排放标准为1,000 lbs. CO2/MWh；2014年1月重新提议为1,100 lbs. CO2/MWh；2015年8月最终规则要求新建燃煤蒸汽发电机组不超过1,400 lbs CO2/MWh（毛），并安装CCS捕获16%的二氧化碳；2018年12月重新提议大机组排放限制为1,900 lbs. CO2/MWh，小机组为2,000 lbs. CO2/MWh[110] - 2015年8月，EPA发布最终清洁电力计划规则，2016年2月最高法院暂停实施，2017年10月EPA提议废除，2018年8月提议ACE规则取代[111] - 2014年12月19日EPA最终确定CCB规则，可能增加客户运营成本并减少购煤能力[131] - 2015年11月3日EPA发布ELG最终规则，与CCR规则共同影响煤炭发电厂运营，进而影响公司产品市场[132] 温室气体监管相关裁决及规则 - 美国最高法院2007年裁决EPA有权监管温室气体排放，2009年EPA发布“危害认定”最终规则[105] 公司债券情况 - 公司获取新的担保债券愈发困难，成本增加且市场条款不利，无法维持或获取债券将影响煤炭生产、盈利能力和现金流[90] 煤炭需求相关法规影响 - 美国部分州和地区已出台或提议减少燃煤电厂汞排放的法规，联邦也有相关立法提议，可能降低煤炭未来需求[97] - 国际上，《京都议定书》设定减排目标，《巴黎协定》有自愿减排承诺，美国曾宣布退出《巴黎协定》，部分州和地区采取了温室气体相关举措，可能影响公司煤炭需求[104] 可再生能源标准情况 - 超过三十个州已采用“可再生能源标准”或“可再生能源组合标准”，部分州宣布可再生能源占比达100%[113] 区域温室气体减排倡议 - 2005年，十个美国东北部州达成区域温室气体倡议协议，2008年9月开始二氧化碳排放配额拍卖[115] - 五个美国西部州发起西部区域气候行动倡议，目标是到2020年将该地区温室气体排放量比2005年水平降低15%[116] 许可证相关事件 - 2010年6月，美国陆军工程兵团暂停在阿巴拉契亚州使用全国许可证21的“一般”许可证，2012年2月重新发布[120] - 2011年1月，EPA行使否决权撤回或限制西弗吉尼亚州Spruce No. 1露天煤矿的许可证，2013年4月哥伦比亚特区巡回上诉法院维持EPA追溯否决部分许可证的权力[121] - 2018年6月，EPA局长发布备忘录，指示水办公室制定草案法规，消除在提交404许可证申请之前或之后使用EPA 404条款权力的情况，但尚未发布提议规则[123] 环境法规对公司的影响 - 环境法规可能导致公司煤炭生产成本增加、需求减少，影响公司业务、财务状况和经营成果[112][117][118] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有3599名全职员工，其中3212人参与采矿作业，212人参与其他作业，175人为企业员工[137] 公司行政服务收入情况 - 2018年公司从AHGP获得行政服务收入0.2百万美元，随后简化交易中终止行政服务协议[138] 公司借款情况 - 截至2018年12月31日，公司在循环信贷安排下借款1.75亿美元，在证券化安排下借款9200万美元，利率每提高1个百分点，利息费用年化增加270万美元[460] - 截至2018年12月31日，公司高级票据借款4亿美元，利率每提高1个百分点，这些借款的估计公允价值将减少约2340万美元[460] 水处理及相关政策对公司的影响 - 新的TMDL相关分配或反降级政策变化可能增加水处理成本并影响煤炭生产[124] EPA规则对公司成本和运营的影响 - 2015年EPA规则若生效或定义扩大，公司可能因额外许可和监管要求面临成本增加和延误[125] 公司债务数据 - 2018年12月31日，固定利率债务总额400,000千美元，加权平均利率7.50%，公允价值403,319千美元[461] - 2018年12月31日，可变利率债务总额267,000千美元，加权平均利率4.85% - 4.88%，公允价值266,545千美元[461] - 2017年12月31日，固定利率债务总额400,000千美元，加权平均利率7.50%，公允价值438,142千美元[461] - 2017年12月31日，可变利率债务总额102,400千美元，加权平均利率4.33% - 4.49%，公允价值103,005千美元[461] - 2018年可变利率债务在2019年到期金额为92,000千美元，加权平均利率4.85%[461] - 2018年可变利率债务在2021年到期金额为175,000千美元，加权平均利率4.88%[461] - 2017年可变利率债务在2018年到期金额为72,400千美元，加权平均利率4.33%[461] - 2017年可变利率债务在2021年到期金额为30,000千美元，加权平均利率4.49%[461] - 2018年固定利率债务在“此后”到期金额为400,000千美元，加权平均利率7.50%[461] - 2017年固定利率债务在“此后”到期金额为400,000千美元，加权平均利率7.50%[461]

Alliance Resource Partners, L.P. (NASDAQ:ARLP) Q4 2018 Results Conference Call January 28, 2019 10:00 AM ET Company Participants Brian Cantrell - SVP and CFO Joe Craft - Chairman, President and CEO Conference Call Participants Mark Levin - Seaport Global Lucas Pipes - B. Riley FBR Nick Jarmoszuk - Stifel Jeff Menapace - FTN Financial Lin Shen - HITE Matthew Fields - Bank of America Merrill Lynch Operator Good day, and welcome to the Alliance Resource Partners Fourth Quarter 2018 Earnings Conference Call. Al ...