财务状况 - 截至2024年9月30日公司累计亏损9994891美元现金余额2098406美元[116] - 2024年第三季度和2023年第三季度净亏损分别为1315369美元和1190491美元[116] - 截至2024年9月30日公司现有现金资源及预期收入预计可支撑运营至2025年9月30日及之后至少12个月[116] - 2024年前三季度经营活动现金净流出约345万美元较2023年同期增加[135] - 2024年前三季度投资活动现金净流出约21.5万美元较2023年同期增加[136] - 2024年前三季度融资活动现金净流入约284万美元较2023年同期减少[137] - 公司可能因业务变化等需要额外现金资源[133] 营收与运营费用 - 2024年第三季度营收较2023年同期增长237.4%达到约20.29万美元[125] - 2024年第三季度总运营费用较2023年同期增长21.4%达到约152万美元[126] - 2024年第三季度运营亏损较2023年同期增长10.5%达到约132万美元[127] - 2024年前三季度营收较2023年同期增长114.5%达到约42.07万美元[128] - 2024年前三季度总运营费用较2023年同期增长28.3%达到约485万美元[129] - 2024年前三季度运营亏损较2023年同期增长23.6%达到约443万美元[130] 公司服务与用户 - 公司主要服务基于对Discord及其他社交媒体的有效利用[109] - 公司Discord投资教育和娱乐服务主要面向Z世代截至2024年9月30日服务器用户会员约20万[110] - 2024年第三季度和2023年第三季度公司Discord服务器付费用户分别为1184人和298人[115] 股权融资与交易 - 2024年4月提交注册声明潜在发行总额可达1亿美元[116] - 2024年5月和7月完成A轮优先股私募分别获得150万美元总收入[116] - 2024年9月进行B类普通股的ATM融资预计最多可再出售约100万美元总收益[116] - 2024年5月24日公司向Ionic出售165股A系列优先股获得150万美元[181] - 2024年7月29日公司再次向Ionic出售165股A系列优先股获得150万美元[181] - 2024年9月20日公司与Ionic签订协议，Ionic放弃对公司不超500万美元股权融资相关限制[216] - 2024年9月26日公司与Boustead签订协议，Boustead放弃对公司相关融资限制，公司将支付Boustead所售股票总销售价格3.0%作为报酬[217] - 2023年9月27日的第一特里顿修正案将修订和重述的收盘协议到期日改为2023年12月30日可出售和购买价值100万美元的B类普通股[165] - 2023年9月29日公司向特里顿出售约占B类普通股流通股4.9%的股份即52682股特里顿股票[166] - 2023年10月13日公司收到特里顿支付的约45841美元[167] - 2023年12月30日的第二特里顿修正案将修订和重述的收盘协议到期日改为2024年3月31日[168] - 2024年3月29日的第三特里顿修正案将修订和重述的收盘协议到期日改为2024年4月30日[169] - 2024年4月17日公司出售124318股特里顿股票收到总收益211341美元[171] - A系列优先股每股初始设定价值为10000美元[186] - 系列A优先股在股息、分配以及公司清算、解散和结业时的支付方面，优先于公司所有其他股本，除非多数已发行系列A优先股股东同意设立等级高于或等于系列A优先股的其他股本[187] - 系列A优先股股东有权按6%的年利率（如果发生触发事件（定义见指定证书），则增加到12%，直至该触发事件（如果可纠正）得到纠正）以B类普通股股份（或公司选择以现金）收取累积股息[188] - 系列A优先股的初始转换价格为3.75美元，受包括全棘轮反稀释条款调整等调整影响[189] - 若转换会使持有者持有的B类普通股受益所有权在转换后立即超过已发行B类普通股的4.99%（经不少于61天的事先通知可增加至9.99%），则系列A优先股持有者不得将其转换为B类普通股[190] - 转换价格不得低于每股0.4275美元的底价，若低于则按规定方式增加规定价值[191] - 若转换导致发行的B类普通股数量超过公司签署相关有约束力协议之日已发行普通股的19.99%，转换价格需至少等于相关最低价格[192][193] - 2024年5月24日，公司获得股东书面同意，批准发行超过纳斯达克上市规则5635(d)规定限制的B类普通股[195] - 根据离子购买协议，如果B类普通股收盘价低于每股3.75美元，持有者的总销售将受到限制[196] - 系列A优先股将在首次发行日期的24个月周年时自动转换为B类普通股，公司有权随时以规定价值的110%加上任何应计但未支付的股息和其他到期金额赎回全部或部分已发行的系列A优先股[198] - 与第一离子交割和第二离子交割相关，公司需向布斯特德证券有限责任公司支付相当于系列A优先股总购买价格7%的费用和1%的不可报销费用津贴，并发行认股权证[202] - 公司根据ATM销售协议可能发行和销售ATM股票，总销售价格达1791704美元时终止[208] - 销售代理将获得所售ATM股票总销售价格3.0%的现金佣金，公司还将报销其合理费用不超60000美元，每季度额外支付不超5000美元用于协议年度维护[211] 公司资产与费用 - 0.3百万美元用于收购其他业务[147] - 约6.0百万美元用于营运资金[147] - 2023年2月7日至2024年9月30日首次公开发行收益无用于厂房建筑设施建设设备购买房地产等[146] - 首次公开发行收益无用于偿还债务临时投资及向特定人员支付[147][148] - 2024年9 - 30日前九个月广告费用分别为453976美元和324570美元[236] - 2024年9 - 30日前九个月研发费用分别为336719美元和0美元[238] - 公司租赁办公室有多种协议，不同时期支付金额和租赁时长不同[221 - 228] - 公司无表外安排影响财务状况等[229] - 无形资产按公允价值记录，特定时期无减值费用[232] - 有限寿命无形资产按直线法摊销，使用寿命5 - 15年[233] 公司负债与权益 - 截至2024年9月30日和2023年12月31日合同负债分别为610美元和3445美元[244] - 2024年9个月内合同负债变动中确认收入为2835美元[246] - 2024年9个月内公司支付给控股成员的管理费为2513562美元2023年为2275878美元[250] - 截至2024年9月30日的三个月内代表105490股普通股等价物的认股权证因反稀释被排除在稀释每股净亏损计算之外[249] 公司合作相关 - 与Boustead合作相关的补偿及权利规定[152][153][155] - 与Triton Funds LP的私募交易情况[159][161] - Triton Funds LP购买公司证券的相关条件[161][162]

文章核心观点 格莱美奖得主R&B和灵魂乐歌手梅西·格雷选择Asset Entities为其设计、开发和管理Discord社交社区平台上的服务器，双方将合作创建数字平台助力新艺人成名 [1][3] 公司合作情况 - 梅西·格雷选择Asset Entities设计、开发和管理其Discord服务器 [1] - 双方将合作创建数字平台，为新艺人提供成名机会，在Discord上展示才华 [3] 梅西·格雷介绍 - 全球知名人物，音乐和演艺成就斐然，全球专辑销量超2500万张，获格莱美最佳女歌手演唱奖，出演《训练日》《蜘蛛侠》等电影 [2] - 1996年被Zomba Music Publishing年轻高管Jeff Blue发掘，随后与史诗唱片签约开启传奇音乐生涯 [2] 公司业务介绍 - 提供社交媒体营销、管理和内容交付服务，涵盖Discord、TikTok等多个平台 [4] - 是首家基于Discord平台的上市公司，拥有AE.360.DDM服务套件，为Discord社区服务器提供设计、开发和管理服务 [4] - 拥有Ternary支付平台，是Stripe验证合作伙伴和Discord社区的客户关系管理系统 [4] - 社交影响者网络（SiN）服务为各行业客户提供白标营销、内容创作等服务，可增加客户Discord服务器的社交媒体影响力并为企业引流 [4]

文章核心观点 - 知名社交媒体影响者Scott Mathison选择Asset Entities设计、开发和管理其在Discord平台上的数字健身社区服务器并达成新客户协议 [1] 合作情况 - Scott Mathison是知名社交媒体影响者，在Instagram有超150万粉丝、TikTok有210万粉丝，公司将与其合作建立基于订阅的数字健身社区，提供健身教育，社区有锻炼计划、膳食准备方案等功能 [2] - 公司CEO表示热衷于通过Discord进行粉丝互动及社区发展，期待与Scott Mathison合作其数字健身社区并在社交媒体分享信息 [3] 公司介绍 - Asset Entities是一家科技公司，提供跨Discord、TikTok等社交媒体平台的营销、管理和内容交付服务，是首家基于Discord平台的上市公司，拥有AE.360.DDM服务套件、Ternary支付平台和Social Influencer Network服务 [4] 公司联系方式 - 公司总裁兼CEO为Arshia Sarkhani，执行主席为Michael Gaubert，电话+1 (214) 459 - 3117 [7] - 投资者联系Skyline Corporate Communications Group, LLC的Scott Powell，地址为纽约市美洲大道1177号5楼，电话(646) 893 - 5835，邮箱info@skylineccg.com [7]

股权发售与交易 - 公司拟发售512,920股B类普通股[7][136] - 2024年5月24日与Ionic签订协议，可发行出售最多330股A系列优先股，最高总收益300万美元，分两次交割各165股，每次收益150万美元[34] - 2023年与Triton交易，首次售52,682股B类普通股获约45,841美元，第二次售124,318股获毛收入211,341美元[164][165][169][170] 股权转换与限制 - 系列A优先股持有人转换B类普通股受益所有权限制为4.99%，可增至9.99%[7] - 转换价格下限为每股0.4275美元[8] - 若B类普通股收盘价低于3.75美元/股，持有人每日出售受限[45][68][184] 股权相关数据 - 截至2024年8月28日，有1506406股A类普通股、1850073股B类普通股和306股A系列优先股流通[59] - 截至2024年8月28日，Asset Entities Holdings, LLC持有约89.0%的投票权，相关人员合计控制约90.9%的投票权[12] 用户数据 - 截至2024年8月，公司当前服务器用户会员总数约为212,000人[26] - 2024年和2023年截至6月30日的三个月内，公司分别有1,238和348个付费订阅用户[31] 财务与费用 - 公司可能从7月2024年受让人认股权证的现金行使中获得最多115,500美元的总收益[10][98] - 发售和分销的其他费用总计27,283.90美元[139] - 公司需向Boustead支付A系列优先股总购买价格7%的费用和1%的非报销费用津贴，共支付240,000美元[52] 未来展望与风险 - 公司未来可能需额外资金，发行股权证券可能导致股东大幅稀释[89] - 招股说明书包含前瞻性陈述，涉及未来事件或财务表现，存在风险和不确定性[93][94] 协议与声明 - 2024年6月7日向SEC提交S - 1表格注册声明，注册385894股B类普通股的发售和转售，于7月24日生效[73] - 公司需在首次交割后10天和20天（或延迟至45天）分别向SEC提交初步和最终信息声明[43] 其他 - 公司为“新兴成长型公司”，符合减少的公共公司报告要求[13] - 公司使用“AE 360 DDM”等多种商标、商号和服务标志[20]

财务状况 - 公司截至2024年6月30日的累计亏损为867.1756万美元，现金余额为192.6888万美元[128] - 2024年第二季度和2023年第二季度分别净亏损172.6537万美元和132.1057万美元[128] - 公司预计现有现金资源和新融资将为其提供足够资金支持至少12个月的计划运营[128] 融资活动 - 公司主要通过资本募集和服务销售来为运营提供资金[128] - 2024年4月公司提交了"shelf"注册声明，计划用于未来融资[128] - 2024年5月和7月公司完成了两次共计300万美元的A系列优先股私募[135] - 2023年2月,公司完成首次公开发行,共募集资金约660万美元[159] - 公司计划使用首次公开募股所得款项用于公司基础设施投资、营销和社区推广、"AE.360.DDM"服务拓展、"SiN"服务扩张、增加员工和公司人员以及一般营运和其他公司开支[163] - 截至2024年6月30日,公司首次公开募股所得款项中约510万美元用于营运资金[164] - 公司与Triton Funds LP签订了私募协议,可在2023年9月30日前向Triton发行价值100万美元的Class B普通股或预付款认股权证[176,178,179] - 公司于2023年9月6日完成了Triton证券的注册[181] - 公司与Triton签订了三次修订协议，延长了交易期限[182][186][187] - 公司于2023年9月29日和2024年3月27日分别向Triton发出了两次交易通知，出售了52,682股和124,318股[183][188] - 公司于2024年5月24日向内华达州秘书处提交了A系列可转换优先股的证书[201] 收入和费用 - 公司收入增加24.1%至约92,966美元，主要由于Discord服务付费用户数量增加[142] - 总运营费用增加30.3%至约139.6万美元，主要由于广告、营销、工资和其他行政费用以及公众申报费用增加约30万美元，以及管理层薪酬增加约10万美元[143] - 经营亏损增加30.7%至约172.7万美元，主要由于广告、营销、工资和其他行政费用以及公众申报费用增加约30万美元，以及管理层薪酬增加约10万美元[144] - 收入增加60.1%至约21.78万美元，主要由于Discord服务付费用户数量增加[148] - 总运营费用增加31.8%至约333.1万美元，主要由于广告、营销、工资和其他行政费用以及公众申报费用增加约50万美元，以及管理层薪酬增加约20万美元[149] - 经营亏损增加30.1%至约311.3万美元，主要由于广告、营销、工资和其他行政费用以及公众申报费用增加约50万美元，以及管理层薪酬增加约20万美元[150] 会计政策 - 公司将内部开发或购买的计算机软件的应用开发阶段的成本资本化,并按直线法在估计使用寿命内摊销[229] - 公司将广告费用在发生时计入费用[231] - 公司将研发费用在发生时计入费用,包括内部研发费用和第三方研发费用[232,233] - 公司根据授予日的公允价值计量授予员工、非员工和董事会成员的股权激励,并在服务期内按直线法摊销[235,236] - 公司将订阅收入在合同期内按比例确认,营销和AE.360.DDM合同收入在短期内确认[239] - 公司将未实现的订阅收入确认为合同负债,预计在12个月内确认为收入[240] - 公司采用加权平均股数计算基本每股收益,并考虑潜在摊薄性[241] - 公司支付给控股股东的管理费用在报告期内发生[242] 资产减值 - 公司测试有限使用寿命的无形资产是否存在减值,如果存在事件或情况变化表明资产账面价值可能无法收回[227] - 公司测试无限使用寿命的无形资产是否存在减值,每年或存在事件或情况变化表明资产账面价值可能无法收回[227] 其他 - 公司符合"新兴成长公司"和"小报告公司"的定义,可享受相关披露豁免政策[130][131][132][133][134] - 公司2024年7月完成了300万美元的A系列优先股私募的第二部分[135] - 公司发行了21,000份代表性认股权证,行权价为每股31.25美元[159] - 公司未来12个月内不得在未经承销商事先书面同意的情况下发行或出售公司股本证券[167] - 根据与Boustead Securities的委托协议,公司需支付一定比例的交易佣金和费用,包括公开发行、并购、合资等交易[171,172,173] - 根据Triton Amended and Restated Closing Agreement，公司需要向Boustead支付7%的现金费用和1%的非账户费用[180] - 公司需要向Boustead发行7%的认股权证(Tail Warrant)[180] - 公司需要偿还Boustead所有合理的实际费用[180] - 公司需要向Boustead支付7%的佣金和1%的非账户费用[185][190] - 公司向Boustead发行了两份认股权证[185][190] - 公司以现金200,000美元和5,000股Class B普通股的对价收购了TommyBoyTV的资产[192][193] - A系列优先股在公司清算、解散和清盘时的支付顺序高于其他资本股[202] - A系列优先股持有人有权获得6%的累积股息(如果发生触发事件则增加至12%)[203] - A系列优先股可转换为B类普通股,转换价格初始为3.75美元,可根据反稀释条款调整[204] - 转换时受益所有权限制和交易量限制的约束[205][208] - 如果B类普通股价格低于0.4275美元,公司需要进行

股份发行与交易 - 公司拟发售467,489股B类普通股[8][129] - 2024年5月24日与Ionic签订协议，发行最多330股A类优先股，最高总收益300万美元[36] - 2024年7月1日进行1比5的反向股票拆分[12][144] - 截至2024年8月2日，有1,506,406股A类普通股、1,713,780股B类普通股、320股A系列优先股发行在外[56] 价格与限制 - 截至2024年8月8日，B类普通股在纳斯达克最后报告销售价格为0.95美元[12] - A系列优先股转换价格不得低于每股0.4275美元[9] - B类普通股收盘价低于3.75美元/股时，持有人总销售受限[47][65] - B类普通股连续十个交易日收盘价等于或低于0.4275美元/股，公司将采取行动授权反向股票拆分[48][66] 用户数据 - 截至2024年5月，公司Discord服务器用户会员总数约为209,417人[27] - 2024年和2023年第一季度，公司Discord服务器付费订阅用户分别为438人和382人[33] 财务收益与费用 - 公司可能从第二次离子尾认股权证的现金行权中获得高达115,500美元的总收益[11][53][91] - 2024年销售B类普通股除承销折扣和佣金外的费用总额估计为27,258.76美元[132] 优先股相关 - A系列优先股累积年股息率为6%，触发事件发生时增至12%[10][42] - A系列优先股初始转换价格为3.75美元，可调整[43] - A系列优先股将在初始发行日24个月周年自动转换为B类普通股，公司有权随时以110%的规定价值加应计未付股息赎回[49][179] 过往交易回顾 - 2022年6月9日、10月7日和10月21日，公司进行B类普通股私募发行，总价750,000美元[148] - 2023年6月30日，公司与Triton签订协议，可出售价值1,000,000美元的B类普通股[150] - 2024年4月10日第二次Triton成交，公司收到毛收入211,341美元[163] 未来展望 - 未来大量出售或发行普通股或可转换证券可能导致股价下跌和股东股权稀释[77] 注册声明相关 - 公司需在首次交割后15天内提交第一份注册声明，于2024年6月7日提交，7月24日生效，涵盖385,894股B类普通股[37][70][166] - 若需提交第二份注册声明，需在二次交割后15天内完成[38] - 公司承诺在证券发售期间对注册声明进行生效后修订[190]

文章核心观点 公司完成A系列可转换优先股融资交易第二次交割，获150万美元，累计获300万美元，将为公司提供资金支持战略发展 [1] 融资交易情况 - 公司完成A系列可转换优先股融资交易第二次交割，从机构投资者处获150万美元，累计获300万美元 [1] - 首次交割于2024年5月24日完成，获150万美元 [1] - A系列优先股初始面值每股1万美元，可按初始转换价3.75美元转换为B类普通股，受可变替代转换价及其他条款条件约束 [2] 公司业务介绍 - 公司是一家科技公司，提供跨Discord、TikTok等社交媒体平台的营销、管理和内容交付服务 [3] - 公司是基于Discord平台的首家上市公司，拥有AE.360.DDM服务套件和三元支付平台 [3] - 公司社交影响者网络服务为各行业客户提供营销、内容创作等服务，可增加客户Discord服务器社交媒体影响力并引流 [3] 公司管理层观点 - 公司总裁兼首席执行官表示此次交易将为公司提供充足资金用于一般公司用途和战略实施，包括潜在收购 [2] 公司联系方式 - 公司总裁兼首席执行官为Arshia Sarkhani，执行主席为Michael Gaubert，电话+1 (214) 459 - 3117 [6] - 投资者联系人为Skyline Corporate Communications Group, LLC的Scott Powell，地址为纽约市美洲大道1177号5楼，电话(646) 893 - 5835，邮箱info@skylineccg.com [6]

文章核心观点 公司收到纳斯达克通知，已重新符合最低出价价格要求和股东权益要求，相关上市问题已解决，B类普通股将继续在纳斯达克资本市场交易 [1][2] 公司合规情况 - 公司收到纳斯达克总法律顾问办公室通知，已重新符合纳斯达克上市规则5550(a)(2)规定的最低出价价格要求，B类普通股需连续十个工作日保持最低收盘价1美元或以上，此上市问题已解决 [1] - 公司已重新符合纳斯达克上市规则5550(b)，获得超过250万美元的股东权益，此上市问题也已解决 [2] 公司业务介绍 - 公司是一家科技公司，提供社交媒体营销、管理和内容交付服务，涵盖Discord、TikTok等多个平台 [3] - 公司是基于Discord平台的首家上市公司，拥有AE.360.DDM服务套件，用于设计、开发和管理Discord社区服务器，首批客户包括企业和名人 [3] - 公司拥有三元支付平台，是Stripe验证合作伙伴和Discord社区的客户关系管理系统，其社交影响者网络服务为各行业客户提供营销、内容创作等服务 [3] 公司联系方式 - 公司联系人包括总裁兼首席执行官Arshia Sarkhani和执行主席Michael Gaubert，电话+1 (214) 459 - 3117 [5] - 投资者联系Skyline Corporate Communications Group, LLC的总裁Scott Powell，地址为纽约第6大道1177号5楼，办公室电话(646) 893 - 5835，邮箱info@skylineccg.com [6]

股份发行与交易 - 公司拟发售416,694股B类普通股[8][126] - 2024年5月24日与Ionic签订协议，最多发行330股A系列优先股，最高总收益300万美元，分两次交易，每次165股，收益150万美元[34][163] - 2024年7月1日，公司进行1比5的反向股票分割[11][141] 股份数据 - 截至2024年7月5日，有1506406股A类普通股、1559595股B类普通股和165股A系列优先股流通在外[54] - 截至2024年7月5日，B类普通股已发行和流通数量为1,559,595股[100] - Ionic Ventures拟出售385,894股B类普通股，此前无受益所有权[100] - Boustead Securities此前受益拥有74,690股B类普通股，占比4.57%，拟出售30,800股，出售后受益拥有43,890股，占比2.74%[100] 优先股相关 - A系列优先股每股初始面值为10,000美元，累积年股息率为6%，触发事件发生后增至12%[9][37][57][166][168] - A系列优先股初始转换价格为3.75美元，替代转换价格为平均最低每日成交量加权平均价格的85%或70%[9][40][169] - A系列优先股转换后，持有人对B类普通股的实益所有权不得超过4.99%，可提前61天通知增至9.99%[8][98] 用户数据 - 截至2024年5月，公司当前服务器用户会员总数约为209,417人[25] - 2024年和2023年第一季度，公司Discord服务器付费订阅用户分别为438和382人[30] 财务与费用 - 假设配售代理认股权证全部以现金行权，公司将获得115,500美元的总收入[51] - 发售B类普通股的发行和分销其他费用总计27,230.64美元，包括美国证券交易委员会注册费230.64美元等[128][129] - 每次成交时，公司需向Boustead支付相当于A系列优先股总购买价格7%的费用和1%的非报销费用津贴，首次和第二次成交均需支付120000美元[49][178] 其他 - 公司是“新兴成长型公司”，符合减少的公共公司报告要求[13] - 2024年5月24日，公司获得股东批准，可发行超过纳斯达克上市规则5635(d)限制数量的B类普通股[43] - 若B类普通股收盘价低于3.75美元/股，持有人每日最多可出售25000美元或彭博社报告的B类普通股日交易量的15%[44][63] - 若B类普通股连续十个交易日收盘价等于或低于0.4275美元/股，公司将采取行动进行反向股票拆分，拆分比例不低于0.4275美元除以该十日最低收盘价所得商的300%[45][64][174] - A系列优先股将在发行日24个月后自动转换为B类普通股，公司有权随时以等于规定价值110%加上应计但未支付的股息和其他到期金额的价格赎回[46][65][175]

文章核心观点 公司宣布进行A类和B类普通股1比5的反向股票分割，旨在恢复符合纳斯达克最低出价价格要求以维持上市 [1][2] 反向股票分割详情 - 公司A类和B类普通股将进行1比5反向股票分割，B类普通股继续在纳斯达克资本市场交易，2024年7月2日开市起按分割调整后基础交易，新CUSIP编号为04541A204 [1] - 反向股票分割后，每5股已发行和流通普通股合并为1股，公司股权奖励、认股权证和可转换优先股的发行股数减少，每股行使或转换价格相应增加，普通股面值和其他条款不受影响，A类和B类普通股授权股数分别从1000万和1.9亿减少到200万和3800万 [3] - 反向股票分割不发行零碎股，零碎股向上取整为最接近的整数股，VStock Transfer, LLC担任过户和交换代理，注册股东无需采取行动接收分割后股票，以电子形式持股的股东账户会自动反映分割效果 [4] 公司业务介绍 - 公司是一家科技公司，提供跨Discord、TikTok等社交媒体平台的营销、管理和内容交付服务，拥有AE.360.DDM服务套件、三元支付平台和社交影响者网络服务 [5] 公司联系方式 - 公司联系人包括总裁兼首席执行官Arshia Sarkhani、执行主席Michael Gaubert，电话+1 (214) 459 - 3117 [8] - 投资者联系人为Skyline Corporate Communications Group, LLC的总裁Scott Powell，地址为纽约第6大道1177号5楼，电话(646) 893 - 5835，邮箱info@skylineccg.com [8]