Astronics Corporation (NASDAQ:ATRO) is among the 8 Best Small-Cap Defense Stocks to Buy Right Now. On November 5, Truist Financial analyst Michael Ciarmoli reiterated a Buy rating on the stock with a share price target of $58. Truist Reiterates Buy Rating on Astronics Corporation (ATRO) Following Q3 Earnings Report The reaffirmation builds on an earlier adjustment by the firm on October 15, when it lifted the price target on the stock to $58 from $49 and maintained a Buy rating on its shares, as part of ...

Astronics Corporation (ATRO) appears an attractive pick given a noticeable improvement in the company's earnings outlook. The stock has been a strong performer lately, and the momentum might continue with analysts still raising their earnings estimates for the company.The upward trend in estimate revisions for this company reflects growing optimism of analysts on its earnings prospects, which should get reflected in its stock price. After all, empirical research shows a strong correlation between trends in ...

公司业务描述 - 公司主要从事飞机电气发电与配电系统、运动系统、照明与安全系统等产品的设计、制造和维护 [2] - 公司业务分为航空航天和测试系统两大板块 其中航空航天板块为全球航空航天业设计制造产品 测试系统板块主要为军事应用开发通信和武器测试系统等 [2] - 公司产品组合广泛 包括飞机数据系统、电气电源系统、机场照明、客舱内饰结构、机上娱乐硬件、测试测量系统等 [2] 财务表现与预期 - 公司最近季度每股收益为0.49美元 超出市场共识预期0.42美元 超出幅度达16.6% [4] - 在过去四个季度中 公司均超出盈利预期 平均正收益惊喜达到59% [4] - 2025年全年每股收益预期在60天内从1.60美元上调至1.78美元 2026年预期从2.12美元上调至2.43美元 [5] 增长前景 - 本财年分析师预计公司营收为8.57亿美元 同比增长7.7% 下一财年共识预期营收为9.8亿美元 同比增长14.4% [6] - 公司营业利润率在过去三个季度持续提升 从5.8%增至7.2% 再增至8% [8] - 良好的营收增长结合利润率扩张 有望推动盈利增长 并可能获得更高的估值倍数 [8] 估值指标 - 公司市净率为16倍 考虑到其并非轻资产商业模式 该倍数较高 [7] - 远期市盈率为27倍 略高于平均水平 但预期的增长可支撑这一高倍数 [7] - 市销率为2倍 这可能是由于过去营收增长较低 但预计该情况将发生变化 [7]

技术访问问题 - 为确保流程正常进行，需在浏览器中启用Javascript和cookies [1] - 启用广告拦截器可能导致访问被阻止，需禁用广告拦截器并刷新页面 [1]

市场环境与筛选逻辑 - 美国股市在2025年延续上涨趋势，主要受疲弱劳动力市场强化美联储降息预期以及最高法院可能撤销特朗普政府广泛关税的乐观情绪推动 [1][2] - 筛选强势股的核心参数包括：过去4周股价涨幅大于零、过去12周股价涨幅大于10%、Zacks评级为1级（强力买入）、平均经纪商评级为1级、当前股价高于5美元、当前价格处于52周高点的85%范围内 [5][6][7] - 应用上述参数后，从超过7700只股票中筛选出4只标的 [7] 个股分析：Castle Biosciences Inc. (CSTL) - 公司为商业阶段的皮肤癌公司，专注于为医生和患者提供具有临床可操作性的基因组信息 [7] - 过去4周股价大幅上涨43.2%，但当前财年预期盈利增长率为-137.1% [9] - 当前财年Zacks共识盈利预期在过去7天内改善超过100% [9] 个股分析：Perimeter Solutions Inc. (PRM) - 公司是消防产品和润滑油添加剂制造商，消防安全业务包括消防管理产品的配方和制造，以及针对荒地、军事、工业和市政火灾的服务和预处理解决方案 [10] - 过去4周股价上涨17.3%，当前财年预期盈利增长率为9.9% [11] - 当前财年Zacks共识盈利预期在过去30天内提升10.9% [11] 个股分析：South Atlantic Bancshares Inc. (SABK) - 公司作为South Atlantic Bank的银行控股公司运营，主要向南卡罗来纳州的个人和企业提供银行产品和服务 [11][12] - 过去4周股价上涨15.2%，当前财年预期盈利增长率高达55.7% [13] - 当前财年Zacks共识盈利预期在过去30天内改善6.3% [13] 个股分析：Astronics Corp. (ATRO) - 公司是军用、商用运输和私人商务机驾驶舱、机舱和外部的专业照明和电子设备制造商，战略目标是从零部件供应商转变为飞机照明系统集成商 [14] - 过去4周股价上涨2.2%，当前财年预期盈利增长率为63.3% [15] - 当前财年Zacks共识盈利预期在过去7天内提升7.9% [15]

公司财务业绩 - 第三季度每股收益为0.49美元，超出市场共识预期0.42美元，同比增长40% [1] - 第三季度营收为2.1145亿美元，低于市场共识预期0.85%，但较去年同期的2.037亿美元有所增长 [2] - 本季度盈利超出预期16.67%，上一季度盈利超出预期15.15%，连续四个季度每股收益超出预期 [1][2] 公司市场表现与展望 - 公司股价年初至今上涨约205.4%，显著跑赢同期标普500指数16.5%的涨幅 [3] - 在当前财报发布前，盈利预期修正趋势向好，公司股票获得Zacks Rank 2（买入）评级 [6] - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.49美元、营收2.3449亿美元，对本财年的共识预期为每股收益1.65美元、营收8.5836亿美元 [7] 行业比较与同业公司 - 公司所属的航空航天-国防装备行业在Zacks行业排名中处于后40%位置 [8] - 同业公司Ducommun预计将于11月6日公布业绩，市场预期其第三季度每股收益为0.95美元，同比下降4% [9] - Ducommun的季度营收预期为2.119亿美元，同比增长5.2%，但其每股收益预期在过去30天内被下调了6.3% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到2114亿美元，为历史第二高水平，略低于历史记录 [5] - 运营利润率从去年同期的41%提升至109% [6]；调整后运营利润率为123% [6] - 航空航天部门运营利润率为162%，测试部门运营利润率为-01% [7] - 调整后EBITDA利润率为155%，为2020年疫情以来最高水平 [7] - 总预订额为21亿美元，订单出货比为10 [7]；季度末积压订单为647亿美元 [8] - 毛利润为645亿美元，同比增长近17% [15]；毛利率为305% [15] - 研发费用下降230万美元至1020万美元，占销售额的48% [15] - 销售、一般及行政费用下降310万美元，主要因诉讼费用减少430万美元 [16] - 运营收入增长超过两倍，达到2300万美元 [16] - 录得债务清偿损失3260万美元 [16] - 获得120万美元的税收优惠 [17] - 季度内产生3400万美元现金，自由现金流为2100万美元 [18]；年初至今自由现金流为2700万美元 [18] - 债务从第二季度末增加约175亿美元至334亿美元 [20]；股东权益因交易减少152亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天部门销售额为1927亿美元，与近期水平一致 [6] - 测试部门销售额为187亿美元，低于2024年第三季度，但高于今年前两个季度 [6] - 航空航天部门毛利率为314% [15] - 测试部门毛利率为216% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 近期完成两项较小规模收购：Envoy Aerospace和Buhler Motor Aviation (BMA) [8][10] - Envoy Aerospace是一家拥有FAA组织指定授权(ODA)的公司，年外部销售额约400万美元，收购旨在增强认证能力，降低项目风险 [8][9][10] - BMA是飞机座椅驱动系统制造商，预计2026年销售额为2000-2500万美元，收购价格低于其年销售额 [10] - 完成两项重要再融资行动：发行新的225亿美元0%可转换债券回购大部分旧的可转换债券，将潜在稀释减少580万股；将资产抵押循环信贷(ABL)转为300亿美元现金流循环信贷(RCF)，降低债务成本并提高财务灵活性 [11][12][13][14][21] - 公司受益于行业趋势：OEM提高飞机生产率、乘客对机上连接和娱乐的需求增长、为新型飞机（如电动垂直起降飞行器、无人机、军用飞机）提供关键电力系统 [24][25][26] - 获得美国陆军价值215亿美元的无线电测试项目(4549T)，预计生产将在年底或明年初启动 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度营收预期为225-235亿美元，显著高于前三个季度的平均207亿美元，增长部分来自收购，但主要受市场力量驱动 [23] - 预计2026年将实现10%或更好的增长，但尚未发布正式营收指引 [24] - 增长驱动因素包括OEM提高飞机生产率、机上连接和娱乐的长期趋势、新兴飞机项目的电气化需求以及新的测试项目 [24][25][26][27][28] - 测试业务在实现收支平衡后，随着新项目加入，财务状况将显著改善 [28] - 预计2025年将强劲收官，2026年将是表现非常好的一年 [29] 其他重要信息 - 第三季度资本支出受新设施建设推动，第四季度资本支出预计为2000-3000万美元 [18] - 目前有95亿美元未偿还的现金流循环信贷，流动性为169亿美元 [22] - 公司正在整合收购的BMA业务，预计将维持德国和法国两地的运营 [54][55]；Envoy Aerospace的整合将侧重于将其认证专业知识更广泛地应用于公司其他业务 [55] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度到第四季度的预期，特别是测试业务的表现 [33] - 测试业务收入预计将从第三季度的1800万美元小幅上升至2000-2100万美元，这将是其2025年最强的收入季度 [34] 问题: 第四季度航空航天业务增长的动力 [35] - 增长源于业务的普遍增长，以及一些重要项目的安排，但存在部分收入可能从第四季度滑落到2026年的风险 [35][36] 问题: 2026年增长信心水平，特别是陆军测试项目的影响 [42] - 对2026年实现低双位数增长有信心，陆军测试项目(4549T)预计在2025年底或2026年初启动生产，尽管政府停摆可能带来延迟风险，但预计该项目将在2026年成为重要贡献者 [43][44][45] 问题: FLRAA项目的中长期收入和利润前景 [48] - 2025年该项目收入约为2800万美元，预计2026年将增至3800-4000万美元；目前开发工作利润率为零，待开发计划确定后利润率将提升，预计将成为重要贡献者 [49][50] 问题: BMA收购带来的能力及预期增值 [50] - BMA预计2026年收入2000-2500万美元，利润率将与公司整体水平一致；收购将两个竞争对手合并，预计将产生协同效应，合并后该细分市场年规模约8000万美元 [51][52][53] 问题: 近期收购的整合情况及未来能力寻求 [54] - BMA整合由法国PGA业务负责，计划维持两地运营；Envoy Aerospace整合旨在将其ODA认证能力推广至公司其他业务，以增强在改装项目中的竞争优势 [54][55] 问题: 第四季度利息支出、资本支出及折旧摊销预期 [56] - 利息支出方面，ABL与RCF利率相似，仍有335亿美元旧可转换债券计息，新债券利率为0%；资本支出在第四季度将较高；折旧摊销预计较季度运行率略有上升，但不会有重大变化 [56]

收入和利润表现 - 第三季度销售额增长3.8%至2.114亿美元，其中航空航天部门销售额增长8.5%至1.927亿美元[4] - 2025年第三季度销售额为2.11447亿美元，同比增长3.8%（去年同期为2.03698亿美元）[37] - 公司九个月总销售额增长6.0%至6.22亿美元，第三季度增长3.8%至2.11亿美元[44][46][48] - 第三季度销售额为2.114亿美元，同比增长0.8%；前九个月销售额为6.221亿美元，同比增长6.0%[52][55] - 第三季度净亏损1110万美元，调整后息税折旧摊销前利润为3270万美元，占销售额的15.5%[4][5] - 2025年第三季度净亏损为1109.8万美元，净亏损率占销售额的5.2%[37] - 第三季度调整后EBITDA为3272万美元，同比增长20.9%；调整后EBITDA利润率从13.3%提升至15.5%[52] - 前九个月调整后EBITDA为8887万美元，同比增长36.9%；调整后EBITDA利润率从11.1%提升至14.3%[52] - 2025年第三季度营业利润率为10.9%，相比去年同期的4.1%有显著改善[37] - 第三季度运营收入为2306万美元，同比大幅增长175.3%；运营利润率从4.1%提升至10.9%[55] - 第三季度调整后运营收入为2593万美元，同比增长32.4%；调整后运营利润率从9.6%提升至12.3%[55] - 前九个月调整后每股收益为1.28美元，同比增长113.3%；第三季度调整后每股收益为0.49美元，同比增长44.1%[57] 成本和费用 - 2025年第三季度毛利率为30.5%，相比去年同期的27.1%提升了340个基点[37] - 公司九个月总毛利润增长12.6%至1.78亿美元，毛利率从27.0%提升至28.6%[44] - 第三季度销售、一般和行政费用减少310万美元，研发费用减少230万美元[9] - 前九个月诉讼相关法律费用为699万美元，同比大幅下降48.9%[55][57] 各业务线表现 - 航空航天部门九个月销售额增长11.5%至5.78亿美元，占总销售额92.9%[44][46] - 第三季度航空航天部门营业利润率为16.2%，调整后营业利润率为16.7%[4][15] - 航空航天部门九个月营业利润增长56.6%至7150万美元，营业利润率从8.8%提升至12.4%[44] - 航空航天部门第三季度销售额为1.927亿美元，同比增长8.5%；调整后运营利润率为16.7%，同比提升250个基点[60] - 测试系统部门九个月销售额下降35.5%至4430万美元，第三季度下降28.4%至1870万美元[44][46] - 测试系统部门第三季度销售额为1872万美元，同比下降28.4%；调整后运营利润率为1.8%[60] - 军用飞机市场九个月销售额增长38.9%至8830万美元，商业运输市场增长12.7%至4.32亿美元[46] - 电力与运动产品线九个月销售额增长12.4%至2.97亿美元，占航空航天部门销售额51.3%[48] 现金流和资本支出 - 第三季度运营产生现金流3420万美元[4][19] - 公司九个月经营活动现金流大幅改善至4720万美元，去年同期为410万美元[42] - 2025年计划的资本支出预计在4000万至5000万美元之间[27] 订单和积压 - 第三季度订单额为2.104亿美元，季度末积压订单为6.467亿美元[4][13] - 第三季度末未完成订单金额为6.467亿美元，其中约74%（约4.785亿美元）预计在未来十二个月内转化为收入[27] - 公司总订单出货比在过去十二个月为1.04，期末未交付订单总额为6.47亿美元[50] 债务和融资活动 - 公司发行2.25亿美元本金总额的可转换债券，净收益约2.17亿美元，并回购了约1.32亿美元（80%）的2030年到期票据[20][21] - 再融资活动导致3260万美元的债务清偿损失[4][11] - 公司第三季度发生债务清偿损失3260万美元，显著高于去年同期的700万美元[42][44] - 第三季度债务清偿损失为3264万美元，去年同期为699万美元[52][57] - 截至2025年9月27日，长期债务为3.34019亿美元，较2024年底的1.68669亿美元显著增加[40] 现金状况 - 截至2025年9月27日，现金及现金 equivalents 为1.3479亿美元，较2024年底的9285万美元有所增加[40] 管理层讨论和指引 - 公司预计第四季度营收在2.25亿至2.35亿美元之间，2025年全年营收预期在8.47亿至8.57亿美元之间[4][26] - 公司预计2026年将实现低双位数（low double-digit）的增长率[28] 其他重要事项 - 第三季度关税支出约为400万美元，预计年化材料成本潜在增量影响在1500万至2000万美元之间[8]

财报发布与预期 - 公司计划于2025年11月4日盘后发布2025财年第三季度财报 [1] - 第三季度营收共识预期为2.133亿美元，暗示较去年同期报告的业绩增长4.7% [1] - 第三季度每股收益共识预期为0.42美元，暗示较去年同期报告的0.35美元改善20% [1][2] - 2025财年全年每股收益共识预期为1.65美元，较2024财年的1.09美元增长51.38% [2] 历史业绩与预测 - 公司在过去四个季度中每个季度的盈利均超出市场共识预期，平均超出幅度达78.54% [2] - 具体来看，截至2025年6月的季度盈利超出预期15.15%，2025年3月季度超出76%，2024年12月季度超出128.57%，2024年9月季度超出94.44% [3] - 下一季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.49美元，较去年同期增长2.08% [2] - 2026财年每股收益共识预期为2.27美元，较2025财年预期增长37.58% [2] 第三季度业绩驱动因素 - 航空航天业务部门销售额预计受益于商业运输销售增长，其动力来自全球商业航空交通快速增长带来的机舱电源、机上娱乐及连接产品需求增加 [7] - 军事飞机市场对照明和安全产品的需求增长也有望提振该部门销售额 [7] - 航空航天业务占公司总营收约90%，其强劲的销售表现预计将推动公司整体营收表现 [8] - 盈利增长预计得益于坚实的销售预期、航空航天部门因销量增长和有利经营杠杆带来的毛利率扩张，以及测试系统部门重组带来的成本节约 [9] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今已飙升205.4%，表现远超航空航天-国防装备行业33.4%的增长率、更广泛的航空航天板块33.1%的涨幅，以及标普500指数17.9%的涨幅 [10] - 从估值角度看，公司未来12个月远期市销率为1.87倍，较其同行平均的4.79倍有折扣，表明投资者为其预期销售增长支付的价格低于同行 [12] - 同业公司CurtissWright和Rocket Labs的远期12个月市销率分别为6.28倍和36.37倍，均高于公司 [14] 行业背景与公司定位 - 全球商业航空旅行的稳定扩张是公司关键的增长驱动力 [16] - 公司在国防领域保持稳固地位，这有助于其投资组合多元化并在市场低迷时提供韧性 [17] - 全球航空航天和国防行业增长前景依然强劲 [15]

近期股价表现 - 公司股价近期表现强劲，在过去一个月内上涨14.3%，并创下52周新高，达50美元[1] - 公司股价自年初以来已上涨213.2%，显著跑赢扎克航空航天板块34%的涨幅和扎克航空航天-国防设备行业33.5%的回报率[1] 业绩表现与预期 - 公司拥有出色的盈利超预期记录，在过去四个季度中每个季度均超出扎克共识预期[2] - 在上次财报中，公司报告每股收益为0.38美元，超出共识预期0.33美元，但收入略低于共识预期1.17%[2] - 当前财年，公司预期每股收益为1.65美元，收入为8.5836亿美元，分别代表每股收益增长51.38%和收入增长7.91%[3] - 下一财年，公司预期每股收益为2.27美元，收入为9.3603亿美元，分别代表同比增长37.58%和9.05%[3] 估值指标与风格评分 - 公司当前股价交易于当前财年预期每股收益的30.3倍，低于同行行业平均的36.3倍[7] - 基于追踪现金流，公司当前交易于26.8倍，低于其同行群体平均的27.7倍[7] - 公司价值评分为D，增长和动量评分均为B，综合VGM评分为B[6] 分析师评级 - 公司目前拥有扎克排名第一（强力买入），这得益于覆盖分析师对其盈利预期的有利修正[8] 行业同业比较 - 行业同业BWX Technologies公司拥有扎克排名第二（买入），价值评分为D，增长评分为A，动量评分为A[10] - BWX Technologies公司上一季度盈利强劲，超出共识预期29.11%，当前财年预期每股收益为3.74美元，收入为31.2亿美元[11] - BWX Technologies公司股价过去一个月上涨13.5%，当前交易于远期市盈率53.5倍和市现率46.62倍[11] - 尽管航空航天-国防设备行业在所有行业排名中可能处于后59%，但行业仍存在一些有利的顺风因素[12]