As global air travel rebounds and defense modernization accelerates, aerospace technology stocks are drawing fresh investor interest. Two stocks that stand out to gain from this trend are Astronics Corporation (ATRO) and Heico Corporation (HEI) . The sector’s focus on mission-critical systems, next-gen avionics, and advanced connectivity solutions is fueling long-term growth, especially as airlines and militaries upgrade their fleets.Astronics specializes in innovative electrical power systems, lighting, an ...

Strong global air passenger traffic projections present attractive growth prospects for stocks in the Zacks Aerospace-Defense Equipment industry. However, ongoing supply-chain disruptions in the commercial aerospace sector may dampen demand for aircraft components, potentially weighing on profitability and cash flow. Despite these challenges, the industry is likely to benefit from strategic mergers and acquisitions, which can drive operational efficiencies, expand market reach and broaden product portfolios ...

文章核心观点 - Astronics（ATRO）是Zacks排名第一（强力买入）的股票，虽受关税影响股价回落，但基本面良好，有投资价值 [1] 公司概况 - 公司从事电力发电和配电系统业务，产品涵盖运动系统、照明和安全系统等，通过航空航天和测试系统两个部门运营 [2] - 公司成立于1968年12月5日，总部位于纽约州东奥罗拉 [2] 盈利历史 - 公司在连续两次未达预期后，连续两次超过Zacks共识预期，从四分之一个季度前每股亏损0.09美元转为最近一个季度盈利0.48美元 [4] - 最近一次财报显示，公司盈利0.48美元，而共识预期为0.21美元，盈利惊喜为128% [4] 盈利预测修正 - 公司盈利预测上调，本季度从0.21美元上调至0.27美元，下一季度从0.28美元上调至0.31美元 [5] - 2025年全年从1.10美元大幅上调至1.29美元，2026年从1.34美元上调至1.81美元 [5] 增长情况 - 2025年公司收入约为8.3亿美元，增长约4.3%，预计明年销售额略超9亿美元，增长8.9% [6] 估值情况 - 公司远期市盈率为16.6倍，低于市场的18倍和行业平均的25倍，市净率为2.95倍，市销率为0.95倍 [7] - 公司过去几个季度运营利润率从2.24%提升至3.44% [8]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 公司具有动量风格评分B和Zacks排名1（强力买入） 是值得关注的短期上涨股票 [1][2][3][11] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 公司评分情况 - Zacks动量风格评分可解决动量指标定义难题 公司目前动量风格评分为B [2] - Zacks排名是股票评级系统 公司目前Zacks排名为1（强力买入） 评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现将优于市场 [3] 公司价格表现 - 短期价格活动是衡量股票动量的良好基准 与行业比较有助于找出特定领域的顶级公司 [4] - 过去一周公司股价上涨1.31% 同期Zacks航空航天 - 国防设备行业上涨0.63% 过去一个月公司股价上涨25.5% 行业上涨1.98% [5] - 过去一个季度公司股价上涨58.14% 过去一年上涨37.7% 而同期标准普尔500指数分别变动 -4.21%和9.79% [6] 公司交易情况 - 投资者应关注公司20日平均交易量 公司目前20日平均交易量为728,410股 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势 公司近期盈利预测修正情况良好 [8] - 过去两个月 全年盈利预测有1个上调 无下调 过去60天共识预测从1.10美元提高到1.29美元 下一财年有1个预测上调 无下调 [9]

文章核心观点 - 阿斯特罗尼克斯公司（Astronics Corporation）达到重要支撑位且出现“黄金交叉”，结合盈利预期积极，投资者可关注其未来上涨机会 [1][4][5] 技术分析 - 公司近期出现“黄金交叉”，50 日简单移动平均线突破 200 日简单移动平均线 [1] - “黄金交叉”是短期移动平均线突破长期移动平均线形成的技术图表模式，常涉及 50 日和 200 日移动平均线，是看涨突破的重要标志 [2] - “黄金交叉”有三个关键阶段，先股价下跌触底，接着短期均线穿过长期均线引发趋势反转，最后股价继续攀升 [3] 市场表现与评级 - 公司过去四周上涨 33.8%，目前在 Zacks 排名中为“强力买入” [4] 盈利预期 - 本季度盈利预期无下调，过去 60 天有 1 次上调，Zacks 共识预期也有所提高 [4]

文章核心观点 - 因公司盈利前景显著改善，Astronics Corporation颇具吸引力，分析师持续上调盈利预期，股价上涨势头或延续，建议将其纳入投资组合 [1][7] 分析师乐观预期推动 - 分析师对公司盈利前景愈发乐观，推动盈利预期上调，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks Rank评级工具基于此洞察构建 [2] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank为五级评级系统，从1（强力买入）到5（强力卖出），自2008年以来，Zacks Rank为1的股票年均回报率达+25% [3] 本季度盈利预期修正 - 本季度公司预计每股盈利0.27美元，较去年同期增长400% [4] - 过去30天，因一个预期上调且无下调，Zacks共识预期增长28.57% [4] 本年度盈利预期修正 - 公司全年预计每股盈利1.29美元，较上一年度增长18.35% [5] - 过去一个月，一个预期上调且无下调，推动共识预期提高17.27% [5] 有利的Zacks Rank评级 - 因盈利预期修正良好，公司目前Zacks Rank为1（强力买入），该评级工具助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - 研究显示，Zacks Rank为1（强力买入）和2（买入）的股票表现显著优于标准普尔500指数 [6] 总结 - 公司盈利预期大幅修正吸引投资，过去四周股价上涨29.9%，仍有上涨空间 [7]

融资与债务情况 - 2024年7月11日公司完成融资交易，资产抵押循环信贷额度为2亿美元，利率为SOFR加2.50% - 3.00%，还签订了5500万美元定期贷款，利率为SOFR加5.50% - 6.75%[16] - 2024年11月25日，公司将资产抵押循环信贷额度提高到2.2亿美元，利率为SOFR加2.75% - 3.25%[17] - 2024年12月3日，公司发行1.65亿美元本金、利率5.500%的可转换优先票据，并还清定期贷款全部欠款[18] - 2024年12月3日，公司发行本金总额1.65亿美元的5.500%可转换票据，利率固定为每年5.500%，2025年3月15日起每半年付息一次[88] - 截至2024年12月31日，公司有大约1.75亿美元的未偿债务[93] - 截至2024年12月31日，公司ABL循环信贷安排下有1000万美元未偿债务，适用可变利率[101] - 2024年11月25日，ABL循环信贷工具的最高借款总额从2亿美元提高到2.2亿美元，到期日为2027年7月11日，利率为SOFR加2.75%至3.25%，需按0.25%或0.375%支付季度承诺费[199] - 2024年12月3日，公司发行1.65亿美元2030年到期的可转换票据，年利率5.5%，初始转换率为每1000美元本金兑换43.6814股普通股，初始转换价格为每股22.89美元[200] - 预计ABL循环信贷工具和可转换票据未来利息支付约4990万美元[201] - 2024年7月11日，公司修订ABL循环信贷工具，最高借款额为2亿美元，同日还签订5500万美元定期贷款协议，并还清2023年1月19日定期贷款约8450万美元，其中本金约8030万美元，赎回溢价4% [212] 业务部门客户破产与减值准备 - 2024年10月，航空航天部门一客户破产，公司为应收账款、库存和固定资产减值分别计提100万、170万和60万美元准备金[20] - 2024年10月航空航天业务客户破产，公司为应收账款全额计提100万美元准备金，为存货计提170万美元准备金，为固定资产减值计提60万美元准备金；2023年11月该业务另一客户申请破产，公司为应收账款全额计提750万美元准备金，为存货计提360万美元准备金[153] 业务部门销售额占比 - 2024年航空航天部门销售额中，商业运输市场占74%，军事飞机市场占12%，通用航空市场占11%，其他市场占3%[22] - 2024年公司对波音公司的销售额占比为10.2%，2023年和2022年均为11.0%[25] - 2024年公司约15%的合并销售额来自美国政府相关市场[29] - 2024年，公司子公司在国外的销售额约占总销售额的10%，主要来自法国和加拿大子公司[105] - 2024年，公司约25%的合并销售额来自美国以外的客户[105] - 2024年商业运输市场销售额约5.246亿美元，占合并销售额65.9%[157] - 2024年军事航空航天市场销售额为8800万美元，占合并销售额11.1%[159] - 2024年通用航空市场销售额为7430万美元，占合并销售额9.3%[161] - 2024年测试系统业务销售额为8870万美元，占合并销售额11.2%，其中航空航天和国防市场4540万美元，公共交通市场1090万美元，无线电测试市场3250万美元[163][164] 公司积压订单情况 - 2024年12月31日，公司合并积压订单为5.992亿美元，2023年为5.866亿美元，航空航天部门积压订单为5.376亿美元，测试系统部门为6170万美元[34][35] - 2024年公司预订总额8.081亿美元，订单出货比为1.02:1，年末积压订单5.992亿美元[183] - 2024年航空航天业务预订额7.327亿美元，订单出货比为1.04:1，年末积压订单5.376亿美元[191] - 2024年测试系统业务预订额7540万美元，订单出货比为0.85:1，年末积压订单6170万美元[196] 研发费用情况 - 2024年、2023年和2022年研发费用分别为5210万、5350万和4830万美元[37] 员工情况 - 截至2024年12月31日，公司约有2500名全职员工，其中约2000名在美国，约500名在国外[39] 市场与经营风险 - 市场具有周期性，易受国内外经济状况、冲突和事件影响，若未来发生类似新冠疫情的全球健康危机，公司可能难以融资和履行债务义务[54] - 公司是新飞机项目供应商，若项目不成功，可能需注销相关资产，导致收益大幅减少并违反债务协议[57] - 测试系统产品市场集中于少数重要客户，未来销售预计仍将如此，且需求受政府资金水平等因素影响[58] - 公司产品市场竞争激烈，若竞争对手开发出更优产品、更具竞争力价格的产品等，公司运营和财务表现将受负面影响[59] - 公司依赖政府合同，若未获合同、未获资金或合同终止，可能减少销售，且政府支出和优先事项变化也会影响业务[60] - 国防行业合同受严格监管，若违规可能面临罚款、处罚或被禁止参与未来政府合同[62] - 若无法适应技术变革，公司产品需求可能减少，新产品开发也可能不成功，影响销售和收益[63][64] - 公司收购战略可能带来损失和负债，包括面临意外负债、无法实现预期效益等风险[65] - 公司信息技术基础设施故障或遭受网络攻击会对业务和运营产生不利影响，数据安全漏洞可能导致销售损失和成本增加[66][69] - 截至2024年12月31日，固定价格合同几乎占公司全部销售额，成本超支可能导致亏损[78] - 供应链紧张影响零部件供应、交付时间和成本，公司采取措施缓解但仍有风险[71][72] - 劳动力和福利成本上升，可能影响公司未来盈利能力[73] - 俄乌冲突和巴以战争加剧劳动力和原材料价格通胀，影响公司业务和财务状况[74] - 分包商若未履行合同义务，会影响公司主合同履行和未来业务获取[75] - 产品故障可能导致召回或索赔，保险可能不足以覆盖损失[79] - 制造设施面临自然灾害、战争等风险，可能导致业务中断[80] - ABL循环信贷安排包含财务和限制性契约，不满足可能导致债务加速到期和限制借款[86] - 2022年起，2017年《减税与就业法案》要求纳税人将研发支出在五年内摊销，对2024年和2023年现金税负债影响最大[100] - 经合组织提议15%的全球最低税可能对公司未来业绩产生重大不利影响[100] - 美国政府对一系列中国产品征收25%的关税，可能改变现有关税或处罚[109] 公司财务关键指标 - 2022 - 2024年公司分别净亏损3570万美元、2640万美元和1620万美元，未来盈利能力不确定[85] - 2024年公司销售7.95426亿美元，较2023年的6.89206亿美元增长，毛利率为21.2%，高于2023年的17.5%[176] - 2024年公司净亏损1621.5万美元，摊薄后每股亏损0.46美元，相比2023年净亏损2642.1万美元和摊薄后每股亏损0.80美元有所收窄[176] - 2024年公司有效税率为 - 106.1%，2023年为 - 0.4%[176] - 2024年公司产品销售成本6.271亿美元，较2023年的5.684亿美元增加[178] - 2024年销售、一般和行政费用1.419亿美元，较2023年的1.275亿美元增加[179] - 2024年经营活动产生的现金流量为3060万美元，203年为使用现金2400万美元[205][207] - 2024年投资活动使用现金840万美元，2023年为410万美元[205][209] - 2024年融资活动使用现金1450万美元，2023年为提供现金2540万美元[205][211] - 2024年末营运资金为2.7002亿美元，2023年末为2.46448亿美元；2024年末债务为1.75亿美元，2023年末为1.72499亿美元[205] 公司股价与股东情况 - 2024年公司股价在15.59美元至23.39美元之间波动[117] - 截至2025年2月26日，普通股股东记录数约为1901人，B类股股东记录数约为1810人[133] - 2019 - 2024年公司普通股累计总回报年度变化率分别为无、 - 52.67%、 - 9.30%、 - 14.18%、69.10%、 - 8.39% [137] - 2019 - 2024年标准普尔500指数总回报年度变化率分别为无、18.40%、28.71%、 - 18.11%、26.29%、25.02% [137] - 2019 - 2024年纳斯达克综合指数总回报年度变化率分别为无、44.92%、22.18%、 - 32.54%、44.64%、29.57% [137] - 2019 - 2024年纳斯达克美国小型股航空航天与国防TR指数总回报年度变化率分别为无、7.76%、 - 7.24%、 - 7.27%、32.41%、47.69% [137] 股息与回购情况 - 截至2024年12月31日的三年公司未支付现金股息，未来也无支付计划[134] - 2019年9月17日董事会授权最高5000万美元的普通股回购计划，此前累计回购约31万股，成本850万美元[134] - 2024年10 - 12月各时间段公司均未回购普通股，剩余可回购金额为4148.3815万美元[134] 公司获赠款情况 - 2021年9月公司获美国运输部高达1470万美元赠款，2022年收到730万美元，当年确认600万美元[151] 公司剥离业务与对价付款 - 2019年公司剥离测试系统业务中的半导体测试业务，2022年和2023年分别获1130万和340万美元或有对价付款[154] 公司业务部门运营情况 - 公司有航空航天和测试系统两个可报告业务部门，航空航天业务主要运营设施位于美国、加拿大和法国，测试系统业务主要运营设施位于美国[139] - 2024年航空航天业务销售7.06684亿美元，较2023年的6.0483亿美元增长16.8%，营业利润6240.6万美元，营业利润率8.8%[187] - 2024年测试系统业务销售8874.2万美元，较2023年的8437.6万美元增长4.4万美元，营业亏损847.7万美元[193] 公司资产与租赁情况 - 截至2024年12月31日，商誉和净无形资产分别约占公司总资产的8.9%和8.1%[96] - 截至2024年12月31日，公司外国子公司持有的净资产总计4130万美元[105] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁107.9万平方英尺的空间，其中航空航天部门95.1万平方英尺，测试系统部门12.8万平方英尺[127] - 公司未来十二个月的采购义务约1.84亿美元[202] - 2025年签署但未开始的一项租赁，每年有330万美元具有法律约束力的经营租赁付款，直至2033年[203] 公司战略 - 公司战略是通过内部开发或收购发展技术和能力，为目标市场提供创新解决方案[141] 法院判决情况 - 2025年2月，法院判定被告因侵犯汉莎航空英国专利获得的利润需支付总额为1190万美元[103]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为2.085亿美元，接近2018年第三季度的历史最高水平，全年销售额增长至7.95亿美元，较2023年增长15.4%，过去三年平均增长率超20% [9][15] - 第四季度调整后营业利润率为11.4%，高于去年的5.9%；调整后净利润率为8.1%，高于去年的3.3%；调整后EBITDA为3150万美元，占销售额的15.1% [10] - 全年调整后营业利润率为7.7%，高于2023年的2.1%；调整后EBITDA利润率为12.1%，高于2023年的8.1% [15] - 第四季度经营活动现金流为2640万美元，是自疫情前以来首个显著正向现金流季度 [11] - 第四季度净亏损为每股摊薄0.08美元，非GAAP调整后每股收益为0.48美元，高于去年同期的0.19美元和上一季度的0.35美元 [27][28] - 季度末净债务约为1.57亿美元，较上一季度减少1800万美元，现金为1840万美元，循环信贷额度可用约1.88亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 第四季度销售额达1.885亿美元，创历史新高，较2023年第四季度增长11.7%，较上一季度增长6% [11][39] - 调整后营业利润为3020万美元，高于去年同期的1720万美元和第三季度的2530万美元，调整后营业利润率同比提高5.8个百分点至16.0%，环比提高180个基点 [41] 测试业务 - 第四季度营业利润基本持平，但较2023年第四季度略有改善，调整后营业利润率为7.3%，高于去年同期的2.5% [42][44] - 预计2025年第一季度开始实现约400 - 500万美元的年度成本节约，但预计上半年业务表现较弱，45 - 49T陆军无线电测试项目的时间将决定该业务今年的盈利情况 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度订单额为1.96亿美元，订单出货比为0.94%，波音罢工预计在第三和第四季度各影响约1000万美元的订单 [16] - 年末积压订单为5.99亿美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2025年进行约3500 - 4000万美元的资本支出，用于设施整合和增加产能，以支持未来业务增长 [35] - 公司打算利用可用流动性进行业务再投资，满足增长计划，还考虑将资产基础循环信贷转换为现金基础循环信贷，以获得更大财务灵活性 [34][37] - 可能使用多余流动性进行收购、回购股票或现金结算可转换债券 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司显著复苏的一年，进入2025年有诸多有利因素，如供应链改善、员工效率提高、投入成本压力缓解、需求强劲等 [15][18] - 对2025年初的公司状况感到乐观，资产负债表流动性处于五年以来最强水平，积压订单创历年年初新高，预计销售额将逐步增长，维持2025年销售额指引在8.2 - 8.6亿美元，预计第一季度销售额在1.9 - 2.05亿美元 [52][53] 其他重要信息 - 公司涉及的专利侵权诉讼在不同地区有不同进展，美国和法国判定专利无效，法国判决正在上诉；德国部分索赔被驳回，但部分专利有效，公司已支付罚款并预留赔偿准备金；英国法院判定专利有效且公司侵权，需支付1180万美元赔偿，公司认为这是有利裁决，预计在2025年上半年支付赔偿，后续还有相关听证会，上诉可能在2026年上半年进行 [46][47][48] - 公司于2024年12月3日发行1.65亿美元5.5%可转换优先票据，转换价格为每股22.89美元，票据2030年3月15日到期，2028年3月28日后可赎回，赎回条件为股价达到转换价格的130%，近对EPS的潜在摊薄影响约为720万股，公司有意通过现金结算减少摊薄 [30][31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 其他未决专利侵权案件的潜在赔偿规模 - 法国案件若上诉维持原判则无赔偿，若需进一步调查则可能进入漫长诉讼周期，结果难以预测；德国案件专利有效性已确定，赔偿问题待解决，需观察英国案件上诉情况后再判断后续走向，目前整体情况较乐观 [57][58][59] 问题2: 2025年资本支出增加的用途及现金流节奏 - 资本支出全年较为均衡，主要用于设施整合，包括弥补过去几年的递延维护费用，以及建设新设施以支持业务扩张，过去正常资本支出范围为每年1200 - 2000万美元，疫情期间降至300 - 700万美元，目前公司认为有必要增加投资以抓住业务机会 [64][65][66] 问题3: 军事项目是否会受国防预算重新分配影响 - 公司的军事项目主要分为三类，飞机备件销售预计将持续，小型无人机相关业务可能获得更多资金，FLRAA（B - 280）项目是美国陆军的重大投资项目，公司认为该项目得到广泛支持，但政府行动存在不确定性 [70][71][72] 问题4: 2025年ARO测试业务的拆分情况及调整后利润率展望 - 预计航空航天和测试业务的比例将维持在90/10左右，航空航天业务利润率有望继续保持强劲，且由于波音商业运输生产速率可能超预期，存在一定上行潜力；测试业务的关键在于45 - 49T无线电测试项目，希望该项目在2025年底或2026年开始贡献业绩 [76][77][79] 问题5: 关税情况及应对措施 - 关税情况变化较大，目前难以确定具体影响，公司供应链多年来已减少对中国的依赖，大部分价值创造已转移至其他国家，多数合同可能要求买方或进口商承担关税，但由于公司业务涉及多个地区，情况仍可能较为复杂 [81][82][83] 问题6: 改装市场的情况，包括供应链、瓶颈问题及2025年增长前景 - 改装市场需求强劲，部分原因是波音和空客的飞机生产问题，促使旧飞机进行现代化改造，公司受益于消费者对飞机内更新电子技术的需求，新座椅的开发为公司带来了新的业务机会 [86][87] 问题7: 波音的订单率是否反弹及全年订单运行率展望 - 目前新订单较少，主要是旧订单重新安排，波音交付节奏较强，正朝着每月25 - 30架的目标推进，但系统内存在2 - 3个月的库存，预计公司的供货率将滞后于波音的生产速率，整体对与波音的合作持乐观态度 [93][94][95] 问题8: 市政交通市场的情况 - 有数据显示部分地区的返岗率有所上升，但尚未对市场产生实质性影响，公司的交通测试项目仍在进行，但经常被推迟，公司对此持乐观态度，将持续关注 [98][99]

Astronics Corporation (NASDAQ:ATRO) Q4 2024 Earnings Conference Call March 4, 2025 4:45 PM ET Company Participants Craig Mychajluk - IR Pete Gundermann - Chairman, President and CEO Nancy Hedges - CFO Conference Call Participants Jon Tanwanteng - CJS Securities Michael Ciarmoli - Truist Securities Operator Greetings, and welcome to the Astronics Corporation Fourth Quarter Fiscal Year 2024 Financial Results. At this time, all participants are in listen-only mode. A question and answer session will follow the ...

文章核心观点 - 阿斯创尼克斯公司本季度财报表现出色，超市场预期，其股价年初以来表现优于大盘，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同一行业的天空港集团公司尚未公布2024年12月季度财报，市场对其有相关预期 [1][3][9] 阿斯创尼克斯公司财报情况 - 本季度每股收益0.48美元，超扎克斯共识预期的0.21美元，去年同期为0.20美元，本季度盈利惊喜达128.57%，上一季度盈利惊喜为94.44% [1] - 过去四个季度，公司两次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收2.0854亿美元，超扎克斯共识预期8.78%，去年同期营收1.9529亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [2] 阿斯创尼克斯公司股价表现 - 自年初以来，阿斯创尼克斯股价上涨约25.1%，而标准普尔500指数下跌0.5% [3] 阿斯创尼克斯公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [5] - 财报发布前，阿斯创尼克斯盈利预估修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.21美元，营收1.9447亿美元，本财年共识每股收益预估为1.10美元，营收8.2768亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，航空航天 - 国防设备行业目前处于250多个扎克斯行业前29%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 天空港集团公司情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.12美元，同比变化+80.3%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收417万美元，较去年同期增长86.2% [9]