公司业务 - Aveanna是一家专注于为医疗复杂、高成本患者群体提供护理的领先多元化家庭护理平台[89] - Private Duty Services主要包括私人护理护士（PDN）服务和儿科治疗服务，服务对象包括有气管切开或呼吸机依赖、需要持续营养喂养、静脉营养依赖等病情复杂的患者[92][93] - Home Health & Hospice主要包括家庭护理服务和临终关怀服务，旨在帮助患者康复、管理慢性疾病以及提供舒适和支持[96][97] - Medical Solutions提供全面的肠内营养用品和其他产品，为成人和儿童提供超过300种营养配方，24小时全年无休的护理支持[99][100] 财务表现 - 2023年第三季度，公司营收为4.78亿美元，同比增长7.9%[115] - 公司净利润2023年第三季度为-1.02亿美元，较去年同期净利润下降126.7%[124] - 公司总体毛利为1.47亿美元，毛利率为30.8%，同比增长9.4%[135] - 2023年9月30日三个月期间，公司费用占收入的5.7%，较2022年10月1日三个月期间的7.5%下降17.4%[140] - 2023年9月30日三个月期间，商誉减值为1.051亿美元，主要是由于预期的业务量未达到预期水平，导致HHH部门内的商誉减值[141] 财务状况 - 2023年9月30日，公司手头现金为4830万美元，Securitization Facility下可用资金为2000万美元，Revolving Credit Facility下可借款容量约为1.68亿美元[201] - 截至2023年9月30日，公司经营活动产生的净现金流为2,567.7万美元，投资活动使用的净现金为722.6万美元，融资活动提供的净现金为1,062.6万美元[204] - 过去五个季度，公司的应收账款周转天数（DSO）分别为47.8、44.5、45.2、46.2、45.0[205] - 截至2023年9月30日，公司的总负债为14.72亿美元，其中2021年延长的长期贷款为9.02亿美元，二级抵押贷款为4.15亿美元，Securitization Facility为1.55亿美元[208]

业绩总结 - 2023年第二季度收入为4.719亿美元，同比增长6.5%[1] - 2023年上半年收入为9.384亿美元，同比增长5.0%[3] - 2023年第二季度净收入为2560万美元，而2022年同期为净亏损4.739亿美元[2] - 2023年上半年净亏损为6399万美元，较2022年同期的净亏损448,553千美元有所改善[17] - 2023年第二季度毛利为1.553亿美元，占收入的32.9%，同比增长7.0%[2] - 2023年上半年的毛利率为31.9%，较2022年同期的32.4%略有下降[20] 未来展望 - 2023年全年的收入指引上调至185亿至186亿美元[4] - 2023年全年的调整后EBITDA指引上调至1.32亿至1.35亿美元[5] 现金流与负债 - 截至2023年7月1日，现金为2800万美元，银行债务为14.794亿美元[3] - 2023年上半年自由现金流为负950万美元[3] - 截至2023年7月1日，公司总负债为1,479,350千美元[15] 用户数据与市场表现 - 2023年7月1日的家庭健康每完成一次的收入为3,051美元，较2022年7月2日的3,004美元增加了47美元，增幅为1.6%[22] - 2023年7月1日的总收入为750,615千美元，较2022年7月2日的698,215千美元增加了52,400千美元，增幅为7.5%[23] - 2023年7月1日的独特患者服务（UPS）为170人，较2022年7月2日的156人增加了14人，增幅为9.0%[23] 运营收入与调整后EBITDA - 2023年第二季度的运营收入为37,492千美元，而2022年同期为亏损456,381千美元[19] - 2023年上半年调整后EBITDA为6430万美元，占收入的6.9%[3] - 2023年第二季度调整后EBITDA为3580万美元，占收入的7.6%[2] 其他财务信息 - 2023年上半年每股稀释调整后净亏损为0.02美元，2022年同期为每股收益0.07美元[28] - 2023年上半年总调整金额为(30,297)千美元，2022年同期为482,384千美元[31] - 2023年上半年利息衍生品的损失为(24,667)千美元，2022年同期为(4,845)千美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 收入约为4.719亿美元,同比增长6.5%,环比增长1.2% [10] - 毛利为1.553亿美元,毛利率为32.9%,与上年同期基本持平,但环比增长7.5% [10][11] - 调整后EBITDA为3580万美元,同比下降3.2%,主要由于当前劳动力环境成本,但环比增长25.6%,反映了支付评级环境改善以及成本削减措施的成效 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 私人护理服务(PDS) - 收入约为3.78亿美元,同比增长8.5%,提供了约990万小时的护理服务,同比增长2.7% [32] - 每小时收入38.28美元,同比增长5.8% [33] - 毛利1.115亿美元,毛利率29.5%,同比增长0.4% [34] - 人工成本每小时26.98美元,同比增长5.2%,但环比下降1.7% [34] - 每小时利润差11.30美元,同比增长7.3% [34] 家庭健康与临终关怀(HHH) - 收入5540万美元,同比下降9.7% [35] - 总入院量9,900人次,其中约69%为按次付费,总护理量11,100人次 [35] - 每次Medicare付费3,051美元,环比增长2.8% [36] - 毛利率从Q1的44.6%提升至48.6% [37] 医疗解决方案(MS) - 收入3890万美元,同比增长15.9% [39] - 服务约85,000名独特患者,每位患者收入457.26美元 [39] - 毛利1680万美元,同比增长19.7%,毛利率43.3%,同比增长1.4% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 在6个关键州实现了两位数的PDS费率增长,另外11个州的增长与预期一致或略好于预期,这17个州占PDS收入的约50% [15][16] - 在德克萨斯州,PDS收入占比约25%,仅获得适度的费率增长,预计到2024年中期才能在加州获得费率增长 [18] - 在德克萨斯州,已有超过50%的PDN收入来自优选支付方,预计到年底可达到70% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的主要挑战是报酬率,正在积极与政府和支付方合作,以获得适当的报酬率 [13][41] - 公司正在加快与优选支付方的合作,2023年底目标是将优选支付方占比从10%提高到20% [19][105][106] - 公司正在将护理人员资源集中到那些愿意与公司建立长期合作关系的支付方,以获得更高的报酬率和绩效奖金 [78][79][97] - 公司相信家庭和社区护理将继续增长,公司是一个综合平台,拥有多元化的支付方基础,提供成本效益高且高质量的替代方案 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临的主要挑战是劳动力环境,正在积极应对,相信随着报酬率的提高,公司业务将很快反弹 [13][41] - 公司对2023年下半年及2024年的前景保持乐观,预计将继续获得费率增长并扩大优选支付方关系 [26][47] - 公司认为家庭和社区护理的价值主张仍然很强,并将继续专注于提高运营效率和提供优质的患者护理 [38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Pito Chickering 提问** 询问了公司2023年指引中费率增长的利弊因素 [85][86][87][88][89][90][91] **Jeff Shaner 回答** 解释了加州费率增长的时间表以及公司在其他州的费率增长情况,总体上2023年的影响大致平衡 [86][87][88][89][90][91] 问题2 **Ben Hendricks 提问** 询问公司优选支付方占比目标的实现情况 [105][106][107][108][109][110][111][112][113][114] **Jeff Shaner 回答** 详细解释了公司在德克萨斯州和加州的优选支付方策略,并表示公司将继续推进这一战略,预计2023年底能达到20%的目标 [106][107][108][109][110][111][112][113][114]

财务数据和关键指标变化 - 收入为4.664亿美元,同比增长3.5% [11] - 毛利为1.445亿美元,与上年同期基本持平 [11] - 调整后EBITDA为2850万美元,同比下降25% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 私人护理服务(PDS) - 收入为3.73亿美元,同比增长6.5% [31] - 护理时数为980万小时,同比增长1.8% [31] - 每小时收入为38.12美元,同比增长4.7% [32] - 毛利率为27.9%,同比下降0.2个百分点 [34] - 每小时利润为10.65美元,同比增长4.2% [34] 家庭健康和临终关怀(Home Health & Hospice) - 收入为5610万美元,同比下降15.8% [36] - 毛利率为44.6%,较上季度提升2.7个百分点 [36] - 每周家庭健康入院人数约900人,较上季度有所改善 [36][37] 医疗解决方案(Medical Solutions) - 收入为3730万美元,同比增长10.7% [38] - 毛利为1530万美元,同比增长8.5% [38] - 毛利率为40.8%,同比下降0.9个百分点 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在俄克拉荷马州获得了双位数的费率增加,这导致该州的每周新增护理人员数量翻倍 [15] - 公司正在与德克萨斯州立法机构进行积极沟通,有望在9月1日获得双位数的费率增加 [16] - 公司正在与加州政府沟通,希望在7月1日获得费率增加 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的主要挑战是劳动力市场,正在积极应对,通过与政府和医疗保险公司谈判获得更高的费率来吸引和留住护理人员 [12][13][14] - 公司正在努力将护理人员转移到更多支付较高费率的优选医保合作伙伴那里,这些合作伙伴提供基于价值的付费 [19][20][21] - 公司认为家庭和社区护理将继续增长,作为一个综合平台,公司能够提供一种成本效益高、质量优良的替代方案 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对获得俄克拉荷马州、德克萨斯州和加州的费率增加持乐观态度,这将有助于吸引和留住护理人员 [15][16][17] - 公司认为,通过获得适当的费率并将其传递给护理人员,业务可以快速反弹 [22] - 公司维持2023年全年收入超过18.4亿美元,调整后EBITDA至少1.3亿美元的指引,认为这是一个谨慎的展望 [25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut提问** CMS关于个人护理服务的提议是否会影响公司的PDS业务? [50] **Jeff Shaner回答** 该提议目前不会对公司造成重大影响,但公司将与行业协会一起密切关注,因为该提议可能产生危险的先例 [51][52][53] 问题2 **Kieran Ryan提问** PDS业务本季度的毛利率是否可以作为全年的基准? [63] **Jeff Shaner回答** 公司的目标是将更多的费率增加传递给护理人员,因此毛利率可能维持在28%左右的水平,短期内可能会略有波动 [64][65] 问题3 **A.J. Rice提问** 公司的指引是否已经包含了德克萨斯州和加州的费率增加? [74] **Jeff Shaner和Dave Afshar回答** 公司的指引中已经包含了中单位数的费率增加,但没有包含双位数的增幅。公司正在与相关州政府积极沟通,希望在未来几个月内达成协议 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收约4.51亿美元，较上一时期增长9%；毛利润为1.288亿美元，占比28.5%，较上一年同期增长3.5%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2970万美元，与上一年相比下降35%，主要因当前劳动力环境相关成本所致 [8] - 2022年全年经营活动使用现金4840万美元，自由现金流为负8150万美元；2022年底有可变利率债务约14.6亿美元，其中5.2亿美元通过固定利率掉期进行套期保值，8.8亿美元受利率上限限制，利率上限将伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）涨幅限制在3%以上；利率掉期合约有效期至2026年6月，利率上限有效期至2027年2月；无重大定期贷款到期，直至2028年7月 [24][25] - 预计2023年全年营收超18.4亿美元，调整后EBITDA至少1.3亿美元；预计第一季度调整后EBITDA占全年指导值的18% - 19%，上半年占43% [15][27] 各条业务线数据和关键指标变化 私人护理服务（PDS） - 第四季度营收约3.61亿美元，增长9.3%，由约960万小时护理服务驱动，服务量较上一年增长6.1%；每小时营收3766美元，较第三季度增长0.82美元，即2.2%；毛利润9190万美元，占比25.4%，较上一年季度下降0.8%；每小时成本率28.08美元；每小时利差958美元；与部分精选支付方的有机增长率达低两位数 [17][18] - 预计2023年毛利率维持在28% - 29%，略高于29% [51] 家庭健康与临终关怀 - 第四季度营收约5470万美元，较上一年增长12.4%，较上一季度增长490万美元；毛利率从第三季度的33.9%提升至第四季度的41.9%；第四季度平均每周约850例家庭健康入院，发作率63%，预计2023年第一季度每周入院超900例，同时保持发作率；第四季度总入院1.1万例，发作率约63%，总护理发作数1.1万例，每发作营收309美元，与第三季度基本持平 [19][20] - 预计2023年毛利率维持在45% - 46%，可能达47% [49] 医疗解决方案 - 第四季度营收3520万美元，较上一年增长0.7%，由约8.3万名独特患者驱动，每位独特患者营收423.51美元；服务量较第三季度增长2.4%，但每位独特患者营收较第三季度低39.90美元，导致利润率降至39.7%，毛利润1390万美元，较上一年季度下降140万美元；预计2023年第一季度每位独特患者营收和毛利率将回升至典型水平 [21] - 预计2023年毛利率维持在42% - 43%，可能达43.5% [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 应对劳动力挑战 - 行业需求旺盛，但劳动力环境是2023年需解决的主要挑战，公司通过提高支付方支付费率，将工资涨幅传递给护理人员，以吸引和留住人才 [9] 费率提升策略 - 执行私人护理立法战略，争取在加利福尼亚州、得克萨斯州和俄克拉何马州实现两位数费率增长，这三个州约占PDS总收入的25% [10] - 2023年将首选支付方数量翻倍，目前PDS首选支付方约占PDS业务量的10%，预计年底增至20% [11][12] - 将现有劳动力转移至重视公司服务并给予合理报销的支付方，首选支付方的护士招聘量是其他支付方的2 - 3倍，人员配置率高15% - 20%，儿童医院患者入院率显著提高 [12] 市场拓展与运营优化 - 评估市场策略，采用数据驱动方法招聘和留住新人才，对2023年初招聘结果感到鼓舞 [13] - 家庭健康与临终关怀业务全面转换至Homecare Homebase操作系统，专注运营以实现目标毛利率 [19] - 医疗解决方案业务评估后台效率，利用行业内其他企业退出市场的机会，扩大全国业务并深化支付方合作 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业对家庭和社区护理的需求旺盛，但劳动力短缺限制公司增长，解决劳动力问题是恢复增长的关键 [9] - 2023年公司面临通胀和劳动力成本挑战，但通过费率提升、成本控制和业务优化，有望实现营收和利润增长 [15][27] - 对公司团队和业务模式有信心，认为与首选支付方合作可推动费率和工资指标改善，支持公司增长 [15] 其他重要信息 - 2022年底公司流动性超2.3亿美元，包括现金约1920万美元、证券化工具可用额度3500万美元和循环信贷额度1.8亿美元（截至12月31日未提取）；未偿还信用证2000万美元 [23] - 2023年资本支出将更为谨慎，低于过去占营收约1%的水平；目标是在下半年实现经营现金流为正，预计经营现金流和自由现金流将较2022年显著改善 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：首选支付方策略带来的10%增长是否已包含在2023年指导中，若未包含，对底线的影响如何 - 指导中已包含费率提升概念，但未完全考虑三个重点州两位数费率增长；指导中下半年盈利高于上半年，主要因费率提升和成本降低 [30][31] 问题2：第四季度劳动力指标与年初相比的趋势，以及目前的前景如何 - 年初招聘申请和招聘趋势积极，新申请人增多；首选支付方策略效果显著，其护理人员招聘量是非首选支付方的三倍，人员配置率高15% - 20%，儿童回家速度快五到六倍；家庭健康与临终关怀业务工资在过去三到四个月趋于稳定，重点是留住核心护理人员 [33][34][35] 问题3：首选支付方策略增长是否包含在指导中 - 指导中包含整体费率提升概念，但未完全考虑三个重点州两位数费率增长；公司积极游说这三个州提高费率，认为此举可吸引护士并节省医疗成本 [39][40][41] 问题4：10 - K文件中披露的1200万美元专业责任保险费用增加与何相关，如何调整PDS业务毛利率 - 该费用与2019年开始的法律事务相关，目前正在上诉；若不考虑该费用，第四季度PDS利差在10.50 - 10.60美元之间，预计第一季度在10.30 - 10.50美元之间 [44][45] 问题5：家庭健康业务2023年报销费率情况，以及对2024年提案的预期和应对措施 - 公司认为2024年行为调整对业务有负面影响；预计未来几年家庭健康业务费率仍面临挑战；公司致力于成为按发作报销的家庭健康业务，目前发作业务占比63%，2023年第一季度略高于此比例，有望保持45% - 46%，甚至47%的毛利率 [47][48][49] 问题6：PDS和医疗解决方案业务2023年毛利率预期 - 医疗解决方案业务预计毛利率维持在42% - 43%，可能达43.5%；PDS业务若剔除法律准备金影响，预计毛利率维持在28% - 29%，略高于29% [51] 问题7：2023年经营现金流、资本支出和杠杆率预期 - 资本支出将更为谨慎；目标是下半年经营现金流为正，经营现金流和自由现金流将较2022年显著改善；未提供杠杆率指导，但目标是通过增加经营现金流和自由现金流来降低净债务和杠杆率 [56][63] 问题8：公司中央和部门层面领导团队是否合适，2023年是否需要调整 - 公司各业务部门领导经验丰富，平均有20 - 35年行业经验；公司引入新人才，同时加大对政府支付方关系和临床团队的投资；公司将寻找提高效率和效益的领域，以提升盈利能力 [58][59][60] 问题9：加利福尼亚州、得克萨斯州和俄克拉何马州私人护理立法努力获得两位数费率增长的可能性，最大阻碍和最有可能成功的地方 - 公司认为三个州都会通过PDS费率增长，希望在2023年立法会议期间实现；每个州预算流程和优先事项不同，可能影响费率增长的时间和幅度；预计6月初或5月底知晓结果 [68][69][70] 问题10：PDS业务近期和长期需求趋势如何 - PDS业务长期需求前景良好，联邦政府对家庭和社区护理服务的支持带来积极影响；未来三到五年，业务增长仍受护理人员供应限制 [74][75] 问题11：费率问题是否主要源于组织关注和主动性不足，是否遇到反对意见 - 很多时候是要引起立法机构或支付方的关注；管理式医疗组织（MCO）支付方反应较快，能更快理解与公司合作的价值；立法方面，关键是让相关人员将费率问题列为优先事项 [77][78][79]

公司竞争与市场环境 - 公司竞争激烈，与其他公司在提供家庭保健、临终关怀和耐用医疗设备方面展开竞争[160] - 竞争对手可能拥有更大的市场营销和财务资源，竞争压力增大[161] - 大型国家医疗实体进入家庭保健或临终关怀市场可能会显著增加竞争[163] COVID-19疫情影响 - COVID-19大流行对公司业务和运营结果产生了负面影响，包括对护理人员招聘和留任造成压力[169] - COVID-19大流行的未来爆发可能会对公司业务和运营结果产生负面影响，包括服务需求下降、服务量减少、服务中断、成本增加等[170] - 联邦、州和私人方面的强制疫苗接种或员工检测标准可能对公司吸引和留住员工能力产生负面影响[171] - 公司受到联邦和州法规的强制疫苗接种和/或COVID-19检测的监管[172] - OSHA发布了关于COVID-19疫苗接种和检测的紧急临时标准，但后来被撤回，继续鼓励员工接种疫苗[174] 政策和法规影响 - 2023年CY 30天基础支付率在PDGM下降了1%[190] - 永久行为调整（减少）7.85%将在两年内分阶段实施，从2023年1月1日开始[191] - 年度市场篮子更新为CY 2023 30天基础支付率增加4.0%[192] - CMS通过新的PDGM改变了HHPPS病例混合调整方法，从2020年1月1日开始实施[187] - 2022年底通过的《综合拨款法案》包含几项可能影响我们业务的规定[189] 支付和医疗保险 - 医疗保健行业正面临着确定性，与努力确定和实施替代交付支付模式和可行的协调护理有关[195] - 我们可能受到替代支付模式的影响，以及将医疗保险和医疗补助受益人转移到托管护理组织可能限制我们的市场份额并对我们的收入产生不利影响[194] - 由于我们受到控制服务报酬率的能力的限制，如果我们无法维持或降低提供此类服务的成本，我们的业务可能会受到重大不利影响[200] - 我们从医疗保险和医疗补助获得固定支付，因此，我们的盈利能力在很大程度上取决于我们管理提供这些服务的成本的能力[201] 财务风险和管理 - 公司财报电话会议中提到，公司的负债限制条款可能会影响未来业务发展和资金筹集[279] - 公司未来可能面临利率风险，导致负债服务义务显著增加[283] - 公司的变量利率负债使其面临利率风险，可能导致财务状况恶化[284] - 公司的财务状况可能受到LIBOR转变的影响，可能导致利息支出增加[285] 法律合规和风险管理 - 公司可能会遇到法律诉讼、索赔和政府调查等风险，可能对经营结果产生不利影响[292] - 公司的专业责任和巨额赔偿可能对业务产生重大影响[295] - 公司的资产负债表中包含大量商誉和无形资产，商誉减值可能对财务状况和业绩产生负面影响[301] - 公司在收购业务时可能会记录商誉，需要定期进行商誉减值测试[303] - 公司对商誉减值的潜在影响和风险进行了评估[304] - 公司可能会面临商誉减值的风险，对业务、财务状况、运营结果和流动性可能产生重大不利影响[305] 数据安全和隐私 - 公司的业务依赖于内部和外部信息系统和IT服务的可用性、完整性和安全性，但新业务系统和技术项目存在业务中断风险[257] - 公司必须遵守HIPAA、HITECH法案等隐私和安全法律和法规[351] - 联邦政府正在推动电子健康信息的高效交换[354] - 各州对保护个人健康信息的隐私、数据保护和信息安全制定了许多法律和法规[355]

Aveanna Healthcare Holdings Inc. (NASDAQ:AVAH) Q3 2022 Earnings Conference Call November 10, 2022 10:00 AM ET Company Participants Shannon Drake – Chief Legal Officer and Corporate Secretary Tony Strange – President and Chief Executive Officer Jeff Shaner – Chief Operating Officer David Afshar – Chief Financial Officer Conference Call Participants Taji Phillips – Jefferies Joanna Gajuk – Bank of America Pito Chickering – Deutsche Bank Ben Hendrix – RBC Operator Good morning, and welcome to Aveanna Healthca ...

Aveanna Healthcare Holdings Inc. (NASDAQ:AVAH) Q2 2022 Earnings Conference Call August 11, 2022 10:00 AM ET Company Participants Shannon Drake - Chief Legal Officer and Corporate Secretary Rod Windley - Executive Chairman Tony Strange - Chief Executive Officer and President David Afshar - Chief Financial Officer Jeff Shaner - Chief Operating Officer Conference Call Participants Joanna Gajuk - Bank of America Brian Tanquilut - Jefferies Matt Borsch - BMO Capital Markets A.J. Rice - Credit Suisse Sarah James ...

Aveanna Healthcare Holdings Inc. (NASDAQ:AVAH) Q1 2022 Earnings Conference Call May 12, 2022 10:00 AM ET Company Participants Shannon Drake - Chief Legal Officer & Corporate Secretary Tony Strange - President & CEO Jeff Shaner - Chief Operating Officer Dave Afshar - CFO Conference Call Participants Matt Borsch - BMO Capital Markets Joanna Gajuk - Bank of America Pito Chickering - Deutsche Bank Brian Tanquilut - Jefferies Sarah James - Barclays A.J. Rice - Credit Suisse Ben Hendrix - RBC Capital Markets John ...

Aveanna Healthcare Holdings Inc. (NASDAQ:AVAH) Q4 2021 Earnings Conference Call March 29, 2022 10:00 AM ET Company Participants Shannon Drake - Chief Legal Officer and Corporate Secretary Tony Strange - President and CEO David Afshar - Chief Financial Officer Jeff Shaner - Chief Operating Officer Rod Windley - Executive Chairman Conference Call Participants Pito Chickering - Deutsche Bank Sarah James - Barclays A.J. Rice - Credit Suisse Matthew Borsch - BMO Capital Markets Joanna Gajuk - BofA Securities Op ...