文章核心观点 - 公司凭借多元化产品组合、卓越承保能力、数字能力和坚实资本状况有望获益，增长预测良好，股票值得持有 [1] 公司表现 - 年初至今公司股价上涨25.7%，优于行业的14.9%、金融板块的3.8%和标普500综合指数的15% [2] - 过去12个月公司股本回报率为19%，高于行业平均的7.8%；投资资本回报率为11.1%，高于行业平均的5.9%，且近几个季度呈上升趋势 [3] 盈利预测 - 过去七天，2024和2025年盈利的Zacks共识估计各上调1美分，反映分析师乐观态度 [4] - 2024年盈利共识估计为10.11美元，收入60亿美元增长4.8%，盈利增长2.6%；2025年盈利共识估计为11.01美元，收入65亿美元增长9.1%，盈利增长8.9% [5] - 公司预期长期盈利增长率为27.1%，高于行业平均的10.2%，预计2026年每股收益三年复合年增长率为6.9% [5] 增长驱动因素 - 公司专注投资批发保险和中下市场等增长领域，退出高波动的巨灾和财产再保险业务，专注意外险、健康险、伤亡险、信用和保证险及专业再保险业务，有助于实现成为领先专业承保商的目标 [6][7] - 全球专业业务多元化组合、主要业务线的领导地位和增长机会推动保险业务，再保险业务受益于专注改善业务组合的强劲周期管理 [7] - 公司与分销合作伙伴合作，利用数字能力为理想的小客户创造新业务增长 [7] 风险因素 - 公司易受自然灾害、人为灾难和其他灾难性事件导致的损失影响，承保盈利能力波动大 [8] - 过去几年公司因净损失和损失费用、一般及行政费用、收购成本、利息费用和融资成本增加，费用上升，利润率受损 [8] 股息情况 - 公司连续18年提高股息，目前股息收益率为2.5%，远高于行业平均的0.3% [9] 其他保险股推荐 - HCI Group过去四个季度盈利均超预期，平均超预期139.15%，过去一年股价上涨7.8%，2024和2025年盈利预计同比增长57.6%和4.3% [10] - Palomar过去四个季度盈利均超预期，平均超预期15.10%，过去一年股价飙升45%，2024和2025年盈利预计同比增长26%和18% [10] - ProAssurance过去四个季度盈利两次超预期两次未达预期，过去一年股价下跌9.1%，2024和2025年盈利预计同比增长371.4%和72.6% [11]

行业表现 - 行业年初至今上涨15.1%，跑赢标普500综合指数的12.6%和金融板块的4.4% [1] - 个人汽车保险业务表现改善、投资收益增加和索赔减少将推动保险公司今年的业绩 [1] - 科罗拉多州立大学预计今年飓风季活动活跃，约为平均水平的170% [1] - AM Best估计巨灾损失将使2024年预期综合比率达到100.7的680个基点，瑞士再保险预计2024年综合比率将从2023年的水平改善至98.5% [1] - 全球商业保险价格连续26个季度上涨，2024年第一季度上涨1% [2] - 瑞士再保险估计保费在2024年增长7%，2025年增长4.5% [2] - 行业受益于利率环境改善，长尾保险公司将受益更多 [2] - 行业正加速数字化以提高规模和效率，坚实的保单持有人盈余有助于吸收损失，雄厚的资本水平支持无机扩张、投资增长计划和向股东分配财富 [2] 公司情况 公司概况 - 选择保险集团市值57亿美元，在全美提供保险产品和服务；Axis Capital市值61亿美元，在全球提供专业保险和再保险解决方案，两家公司均为Zacks排名3（持有） [3] 关键指标对比 - 价格表现：Axis Capital年初至今上涨31%，选择保险集团下跌5.3% [4] - 股本回报率：Axis Capital为19.1%，高于选择保险集团的13.7%和行业平均的7.8% [5] - 投资资本回报率：Axis Capital为11.1%，优于行业平均的5.9%和选择保险集团的8% [6] - 股息收益率：Axis Capital为2.4%，超过行业平均的0.3%和选择保险集团的1.5% [7] - 债务权益比率：Axis Capital为34.4，高于行业平均的21.7和选择保险集团的16.7 [8] - 增长预测：Zacks对Axis Capital 2024年和2025年收益的共识估计分别同比增长2.5%和8.9%，选择保险集团分别同比增长16.6%和19.5% [9] - 综合比率：Axis Capital在2024年第一季度为91.1%，低于选择保险集团的98.2% [10] - 净利润率：Axis Capital过去12个月的预估净利润率为10.3%，高于选择保险集团的8.1% [11] 总结 - Axis Capital在价格表现、股本回报率、投资资本回报率、股息收益率、综合比率和净利润率方面优于选择保险集团，选择保险集团在杠杆和增长预测方面超过Axis Capital [12]

文章核心观点 - 公司通过回购股份可增加股东财富，近期Axis Capital、Radian Group和RenaissanceRe三家保险公司董事会批准新股份回购计划，有望提升流动性和股东价值 [1] 各公司情况 Axis Capital - 董事会批准3亿美元股份回购计划，加上之前批准的1亿美元，2024年第一季度回购7600万美元股份，4月回购200万美元股份 [2] - 公司通过股息和股份回购向股东分配财富，连续18年提高股息，股息收益率在同行中较高 [2] - 专注专业业务线，投资增长领域，退出部分高风险业务，降低风险敞口，预期长期盈利增长25.2%，年初至今股价上涨29.1% [3] Radian Group - 董事会将股份回购授权增加6000万美元至9000万美元，计划持续至2026年6月30日，2024年第一季度回购180万股，价值5000万美元 [4] - 公司资产负债表稳健，流动性充足，现金流强劲，2024年第一季度季度股息提高9%，连续五年提高季度股息，过去四年共提高96%，当前股息收益率3.1%高于行业平均2.5% [4] - 抵押保险业务组合改善，索赔减少，资本状况良好，预期长期盈利增长5%，年初至今股价上涨7.5% [5] RenaissanceRe - 董事会批准更新股份回购计划，当前授权总额达5亿美元 [5] - 公司通过产生自由现金流提升股东价值，多年来持续提高股息，2024年2月季度股息提高2.6%，连续29年提高股息，股息收益率0.7%高于行业平均0.3% [6] - 专业业务保费增加，佛罗里达州再保险需求上升，收购业务提升全球财产和意外险再保险业务规模，预期长期盈利增长4%，年初至今股价上涨16.8% [6]

文章核心观点 - 安盛资本控股有限公司董事会授权股票回购计划以回馈投资者，公司专注专业业务有望取得佳绩提升股东价值，同时推荐了几只保险股 [1][2][4] 安盛资本控股有限公司情况 - 董事会授权最高3亿美元的股票回购计划，此前已获批1亿美元回购计划，2024年第一季度回购7600万美元股票，4月回购200万美元，此前授权还剩3600万美元，新授权后共有3.36亿美元可用于回购 [1] - 公司通过股息和股票回购向股东分配财富，连续18年提高股息，股息收益率在同行中名列前茅 [1] - 专注专业业务线，持续投资增长领域，退出动荡的巨灾和财产再保险市场，降低风险敞口，专注意外与健康、伤亡、信贷与担保及专业再保险业务，有望取得佳绩并提升股东价值 [2] - 公司股价年初至今上涨28.4%，跑赢行业16.1%的涨幅 [3] 其他保险股情况 - 好事达公司、阿彻资本集团和RLI公司均为Zacks排名第一（强力买入）的股票 [4] - 好事达公司四个季度平均盈利惊喜为41.88%，股价年初至今上涨21.6%，2024年和2025年盈利预计同比增长1479%和13.8% [4] - 阿彻资本集团四个季度平均盈利惊喜为28.41%，股价年初至今上涨34.6%，2024年和2025年盈利预计同比增长0.7%和5.8% [4] - RLI公司四个季度平均盈利惊喜为132.49%，股价年初至今上涨11%，2024年和2025年盈利预计同比增长18%和2.6% [4]

文章核心观点 - AXIS Capital Holdings Limited凭借多元化产品组合、卓越承保能力、数字能力和坚实资本状况表现良好，未来有望通过业务调整保持增长，同时还为股东提供丰厚回报，此外还介绍了部分保险行业的优质股票 [1][3][4] 公司表现 - AXIS Capital Holdings Limited年初至今股价上涨26.7%，高于行业的15.5%、金融板块的5.8%和Zacks标准普尔500综合指数的11.5% [1] - 公司市值59亿美元，过去三个月平均交易量为60万股 [1] - 过去六个季度盈利表现出色，过去五年盈利增长82.7%，优于行业平均的9.6% [1] - 过去12个月的净资产收益率为19.1%，高于行业平均的7.8% [1] - 过去12个月的投资资本回报率为11.1%，高于行业平均的5.9%，且在过去几个季度呈上升趋势 [2] - 公司VGM评分为B，有助于识别具有吸引力的价值、增长和动量的股票 [2] 公司展望 - 公司目标成为领先的专业承保商，专注专业业务线，退出部分高风险领域以实现目标 [3] - 保险业务受益于多元化全球专业业务组合，再保险业务受益于良好的周期管理，各业务线平均费率实现两位数增长 [3] 股东回报 - 公司通过股息和股票回购向股东分配财富，连续18年提高股息，当前股息收益率为2.5%，远高于行业平均的0.3% [4] - 公司今年还有3600万美元的股票回购授权额度 [4] 盈利预测 - 2024年盈利预期为每股10.33美元，收入60亿美元，分别增长4.9%和4.5% [4] - 2025年盈利预期为每股11.03美元，收入65亿美元，分别增长6.8%和9% [4] - 长期盈利增长率预计为5% [4] 其他保险股票 - The Allstate Corporation、Arch Capital Group Ltd和RLI Corp均为Zacks排名第一（强力买入）的股票 [5] - Allstate四个季度平均盈利惊喜为41.88%，年初至今股价上涨21.6%，2024和2025年盈利预计同比增长1479%和13.8% [5] - Arch Capital四个季度平均盈利惊喜为28.41%，年初至今股价上涨31.9%，2024和2025年盈利预计同比增长0.7%和5.8% [5] - RLI四个季度平均盈利惊喜为132.49%，年初至今股价上涨9.6%，2024和2025年盈利预计同比增长18%和2.6% [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了11.4%的毛保费增长,达到27亿美元 [10] - 公司的当期事故年损失率(不含灾难和天气因素)为56.4%,表现出色 [28] - 公司的总费用率为33.2%,较去年同期有所下降,预计未来会继续下降 [29] - 公司的投资收益为1.67亿美元,较去年同期增长25% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险业务方面,毛保费增长11%至16亿美元,合并比率为86.6%,创下历史新高 [31] - 再保险业务方面,毛保费增长近12%,但净保费有所下降,合并比率为95.8% [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 在北美市场,公司的美国财产险和美国超额责任险业务分别增长43%和23% [16] - 在全球市场,公司在Lloyd's市场的全球财产险和可再生能源业务分别增长32%和16% [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于有吸引力的市场,灵活调配资源和资本 [11] - 公司在短尾险和长尾险业务中均实现了较好的价格水平 [11][13] - 公司正在调整业务组合,减少表现不佳的分部,专注于价格合理的业务线 [13][14] - 公司正在加强运营效率,提升组织效率和员工生产力 [18][20][21] - 公司正在持续投资于核心能力建设,包括承保、理赔和运营 [19][20][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前市场环境充满机遇,客户面临的风险不断增加和复杂化,需要公司提供定制的风险解决方案 [11] - 公司对未来保持乐观,认为有很好的增长机会,并将继续执行既定战略 [24][39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dean Criscitiello 提问** 询问公司未来的股票回购计划 [42][43][45] **Peter Vogt 和 Vince Tizzio 回答** 公司目前优先考虑业务增长,但也会适当进行股票回购,具体计划还需与董事会商议 [43][45][46] 问题2 **Josh Shanker 提问** 询问公司再保险业务的准备金状况 [52][54][55][59][60] **Peter Vogt 回答** 公司认为再保险准备金充足,目前净赚保费下降导致的暂时性指标变化 [54][55][59][60] 问题3 **Elyse Greenspan 提问** 询问公司是否会对北美责任险业务进行进一步的准备金评估 [63][64][65] **Vince Tizzio 回答** 公司对准备金充足有信心,正在调整该业务的承保策略,但没有计划进一步评估准备金 [64][65]

文章核心观点 - AXIS Capital 2024年第一季度运营收入超预期且同比增长，各业务板块有不同表现，同时展示了财务状况和资本部署情况，还对比了其他几家财险公司同期业绩 [1] 季度运营更新 - 总运营收入14亿美元，低于Zacks共识预期2.8%，但同比增长5% [2] - 净投资收入同比跃升25%至1.67亿美元，主要因固定到期投资组合收入增加 [2] - 本季度总费用同比增长0.7%至11.5亿美元，因净损失和损失费用等增加 [2] - 税前巨灾和天气相关损失净额为2000万美元，优于去年同期的3800万美元 [2] - 承保收入1.456亿美元，同比增长4.5%，综合比率恶化20个基点至91.1 [3] 业务板块业绩 保险业务 - 总保费收入同比增长11.2%至15亿美元，除网络业务线外各业务线均增长 [4] - 净保费收入同比增长12.4%至9.179亿美元 [4] - 承保收入1.229亿美元，同比攀升19%，综合比率改善70个基点至86.6 [4] 再保险业务 - 总保费收入同比增长11.8%至10亿美元，主要因新业务和重大合同续约 [4] - 净保费收入同比下降17.8%至3.4亿美元 [5] - 承保收入2260万美元，同比下降37%，综合比率恶化440个基点至95.8 [5] 财务更新 - 第一季度末现金及现金等价物为11.4亿美元，较2023年底增长20% [6] - 季度末债务为13亿美元，较2023年底增长0.02% [6] - 截至2024年3月31日，每股账面价值较2023年底增长5.7%至57.13美元 [6] - 第一季度年化平均普通股权益回报率为32.1%，同比扩大1590个基点 [7] 资本部署 - 截至2024年3月31日，公司在董事会授权的股票回购计划下还有3800万美元额度用于回购普通股 [8] 其他财险公司业绩 Chubb Limited - 2024年第一季度核心运营收入为每股5.41美元，超Zacks共识预期2.3%，同比跃升22.7% [10] - 净保费收入同比增长14.1%至122亿美元 [10] - 净投资收入为14亿美元，同比增长25.7%，财险承保收入同比增长16.7% [10] RLI Corp. - 2024年第一季度运营收益为每股1.89美元，超Zacks共识预期和去年同期16% [11] - 运营收入为3.94亿美元，同比增长17.6%，总保费收入同比增长13%至4.68亿美元 [11] - 承保收入7770万美元，攀升16%，综合比率恶化60个基点至78.5 [11] Cincinnati Financial Corporation - 2024年第一季度运营收入为每股1.72美元，超Zacks共识预期1.7%，同比飙升93.2% [12] - 总运营收入为23亿美元，低于Zacks共识预期1.4%，但同比增长8.8% [12] - 净保费收入同比增长11%至22亿美元，投资净收入同比增长17%至2.45亿美元 [12][13] - 财产险和意外险业务承保收入为1.31亿美元，去年同期为亏损1000万美元 [13]

财务表现 - Axis Capital 2024年第一季度营收为14.3亿美元，同比增长5.1% [1] - EPS为2.57美元，较去年同期的2.33美元有所增长 [1] - 营收低于Zacks Consensus Estimate 2.85%，EPS高于预期1.18% [2] - Axis Capital在最新季度的关键指标表现如下：净投资收入为1.6738亿美元，同比增长25.1% [6] - 净赚保费为12.6亿美元，同比增长2.3% [7] - 其他与保险相关的收入为834万美元，同比增长1345.4% [8] 投资者关注点 - 投资者通常关注营收和盈利的年度变化，以及与华尔街预期的比较，以确定下一步的行动 [3] 股票表现 - Axis Capital股票过去一个月的回报率为-5.3%，略低于Zacks S&P 500综合指数的-4.1% [9]

文章核心观点 - 分析Axis Capital季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业United Fire Group业绩预期 [1][2][3] Axis Capital季度财报情况 - 本季度每股收益2.57美元，超Zacks共识预期的2.54美元，去年同期为2.33美元，本季度盈利惊喜为1.18% [1] - 上一季度预期亏损1.25美元/股，实际盈利2.94美元/股，盈利惊喜达335.20% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [1] - 2024年3月季度营收14.3亿美元，低于Zacks共识预期2.85%，去年同期为13.6亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [1] Axis Capital股价表现 - 自年初以来，Axis Capital股价上涨约10.8%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [2] Axis Capital未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势 [2][3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为2.72美元，营收14.5亿美元，本财年共识每股收益预期为10.18美元，营收59.4亿美元 [4] 行业情况及同行业公司表现 - Zacks行业排名中，财产和意外险行业目前处于前22%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业United Fire Group预计5月7日公布2024年3月季度财报，预计每股收益0.55美元，同比增长587.5%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - United Fire Group预计营收2.823亿美元，较去年同期增长5.7% [6]

2024年第一季度整体财务关键指标 - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为3.88亿美元，摊薄后每股收益为4.53美元[224] - 2024年第一季度总保费收入为27亿美元，净保费收入为17亿美元，已赚净保费为13亿美元[224] - 2024年第一季度税前巨灾和天气相关净损失为2000万美元（税后1700万美元），占比1.5个百分点[224] - 2024年第一季度承保收入为1.46亿美元，综合成本率为91.1%[224] - 2024年第一季度净投资收入为1.67亿美元，净投资损失为900万美元[224] - 2024年第一季度外汇收益为2400万美元，重组费用为1200万美元[224] - 2024年第一季度所得税收益为1.25亿美元，其中包括1.63亿美元的百慕大递延所得税净收益[224] 截至2024年3月31日公司资产与负债情况 - 截至2024年3月31日，公司现金和投资总额为168亿美元，总资产为318亿美元[225] - 截至2024年3月31日，公司损失和损失费用准备金为166亿美元，未付和已付损失及损失费用的再保险应收款为70亿美元[225] 2024年第一季度公司股票回购情况 - 2024年第一季度公司回购130万股普通股，总金额为7600万美元[225] - 2024年第一季度，公司回购130万股普通股，花费7600万美元；4月回购4万股，花费200万美元；截至4月26日，董事会授权的股票回购计划剩余授权金额为3600万美元[338][339] 综合比率变化情况 - 综合比率从2023年的90.9%升至2024年的91.1%，上升0.2个百分点[238] 保险业务板块2024年一季度数据 - 保险业务板块2024年一季度总保费收入15.74505亿美元，同比增长11%，净保费收入10.22354亿美元，同比增长16%，净保费收益9.17946亿美元，同比增长12%[240] - 2024年一季度各险种总保费收入增长1.59亿美元，增幅11%，主要因财产险、海空险、意外险和健康险、专业险、信用和政治风险险业务增长，网络险业务下降部分抵消增长[242] - 2024年一季度分保保费收入5.52亿美元，占总保费收入35%，较2023年的5.33亿美元（占比38%）增加1900万美元，增幅4%[244] - 2024年一季度净保费收益9.17946亿美元，同比增长1.01亿美元，增幅12%（按固定汇率计算增长1.03亿美元，增幅13%）[246] 赔付率与费用率变化情况 - 事故年度赔付率从2023年的55.2%降至2024年的54.1%，下降1.1个百分点[247] - 剔除巨灾和天气相关损失影响，事故年度赔付率从2023年的52.2%降至2024年的52.0%[249] - 2024年一季度承保费用率从2023年的18.0%升至19.2%，主要因业务结构变化及分保佣金减少[251] 再保险业务板块2024年一季度数据 - 再保险业务板块2024年一季度总保费收入10.79922亿美元，同比增长12%，净保费收入6.99719亿美元，同比下降4%，净保费收益3.40095亿美元，同比下降18%[253] - 再保险业务板块综合比率从2023年的91.4%升至2024年的95.8%，上升4.4个百分点[253] - 2024年第一季度毛保费收入为10.79922亿美元，较2023年同期的9.66364亿美元增长1.14亿美元，增幅12% [256] - 2024年第一季度分保保费收入为3.8亿美元，占毛保费收入的35%，较2023年同期的2.41亿美元（占比25%）增长1.4亿美元，增幅58% [260] - 2024年第一季度净保费收入为3.40095亿美元，较2023年同期的4.13743亿美元减少7400万美元，降幅18% [264] 再保险业务板块其他指标变化 - 2024年第一季度其他保险相关收入为800万美元，较2023年同期的100万美元增加 [266] - 2024年第一季度当前事故年赔付率为68.2%，较2023年同期的66.3%上升1.9个百分点 [267] - 2024年第一季度损失率为68.2%，较2023年同期的65.5%上升2.7个百分点 [267] - 2024年第一季度获取成本率为23.0%，较2023年同期的20.1%上升 [271] - 2024年第一季度承保相关的一般及行政费用率为4.6%，较2023年同期的5.8%下降 [272] 投资相关指标变化 - 2024年第一季度净投资收入为1.67383亿美元，较2023年同期的1.33771亿美元增长25% [275] - 2024年第一季度固定到期投资的净投资收入增至1.39亿美元，较2023年同期的1.18亿美元因收益率上升而增加 [276] - 2024年第一季度净投资损失为9207万美元，2023年同期为2.019亿美元[281][282] - 2024年第一季度固定到期投资预期信用损失备抵减少700万美元，抵押贷款预期信用损失备抵增加200万美元[284] 外汇与回报率相关指标变化 - 2024年第一季度外汇套期保值净收益100万美元，2023年同期净损失100万美元[286] - 2024年第一季度平均现金和投资的税前总回报率含外汇变动为0.6%，不含为0.8%；2023年同期分别为2.0%和1.9%[287] 费用与收益相关指标变化 - 2024年第一季度公司费用为2558万美元，较2023年减少3% [289] - 2024年第一季度外汇收益2400万美元，2023年同期外汇损失900万美元[291] - 2024年和2023年第一季度利息费用和融资成本均为1700万美元[292] - 2024年第一季度所得税收益1.25亿美元，有效税率为 - 46.0%；2023年同期所得税费用1600万美元，有效税率为8.1% [293][294] 权益回报率与每股指标变化 - 2024年第一季度年化平均普通股权益回报率为32.1%，2023年同期为16.2% [296] - 2024年第一季度摊薄后普通股每股账面价值增长5.7%，2023年同期增长7% [300] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净利润为387,896美元，2023年为172,534美元[304] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为4.53美元，2023年为2.01美元[304] - 2024年第一季度加权平均摊薄后流通在外普通股股数为85,693股，2023年为85,853股[304] - 2024年第一季度平均普通股股东权益为4,834,176美元，2023年为4,250,070美元[304] - 2024年第一季度年化平均普通股权益回报率为32.1%，2023年为16.2%[304] - 2024年第一季度年化平均普通股权益经营回报率为18.2%，2023年为18.8%[304] 截至2024年3月31日投资资产情况 - 截至2024年3月31日，可供出售固定收益证券公允价值为12,269,310美元，2023年12月31日为12,234,742美元[323] - 截至2024年3月31日，持有至到期固定收益证券为683,726美元，2023年12月31日为675,851美元[323] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为1,841,574美元，2023年12月31日为1,383,985美元[323] - 截至2024年3月31日的三个月内，总投资公允价值增加8800万美元，主要受利息收入再投资和运营现金流推动[325] - 截至2024年3月31日，固定到期投资公允价值为129.53036亿美元，较2023年12月31日的129.10593亿美元略有增加，其中美国政府和机构债券占比从23%降至20%，公司债务占比从35%升至39%[326] - 2024年3月31日，固定到期投资加权平均信用评级为A+（2023年为AA - ），账面收益率为4.3%（2023年为4.2%），平均久期为3.0年（2023年为3.0年）；总投资149亿美元，平均信用评级为AA - （2023年为AA - ），平均久期为2.8年（2023年为2.7年）[327] - 2024年3月31日，固定到期投资净未实现损失为4.45亿美元，较2023年12月31日的4亿美元增加4500万美元[327] - 2024年3月31日，权益证券净未实现收益为3700万美元，较2023年12月31日的4500万美元减少800万美元[328] - 2024年3月31日，商业抵押贷款投资为6.1亿美元，与2023年12月31日持平，有三笔抵押依赖贷款贷款价值比超过100%，信用损失准备为800万美元[329] 截至2024年3月31日公司资本结构情况 - 截至2024年3月31日，债务为13.14074亿美元，优先股为5.5亿美元，普通股为49.55155亿美元，股东权益为55.05155亿美元，总资本为68.19229亿美元，债务与总资本比率为19.3%（2023年为20.0%）[334] 2024年3月公司借款与信贷安排情况 - 2024年3月31日，公司通过联邦住房贷款银行（FHLB）计划借款8600万美元，到期日为2024年和2025年，利率在5.6% - 5.7%之间，2024年和2023年第一季度利息费用均为100万美元，借款以公允价值9000万美元的投资作担保[335] - 2024年3月26日，5亿美元信贷安排修订，可用承诺使用额度降至3亿美元，与花旗银行欧洲有限公司签订无承诺有担保信用证安排，信用证期限延长至2026年3月31日[336] 2024年3月31日公司外汇风险敞口情况 - 2024年3月31日，公司总净外汇风险敞口为 - 8872.6万美元，占股东权益的 - 1.6%，假设汇率变动10%，对股东权益的税前影响为 - 887.3万美元[345] - 截至2024年3月31日，公司总净外币负债为8900万美元，主要受英镑及其他非核心货币敞口影响[346] - 2024年第一季度，总净外币敞口的变化主要源于当期新开展的业务[346] 2024年第一季度公司内部控制与法律诉讼情况 - 2024年3月31日，公司披露控制与程序有效，能确保按规定披露信息[348] - 2024年第一季度，公司财务报告内部控制无重大影响的变化[349] - 公司不时面临日常业务中的常规法律诉讼，相关应付金额计入损失准备金[349] - 公司未参与非日常业务产生的重大法律诉讼[350]