公司股份回购计划更新 - 公司宣布多伦多证券交易所已接受其更新常规发行人回购计划的申请 涉及有限合伙单位（Units）和A类可交换次级有表决权股份（Exchangeable Shares）的回购 公司认为这些证券的市场价格可能未能完全反映其价值 回购代表了对可用资金的有吸引力运用 [1] 股份结构与回购授权细节 - 截至2025年8月8日收盘 已发行流通的有限合伙单位为88,828,512股 A类可交换股份为69,996,738股 [2] - 公司获授权回购最多4,441,425股有限合伙单位（占流通量5%）和3,499,836股A类可交换股份（占流通量5%） [2] - 在多伦多证券交易所的每日回购上限为10,076股有限合伙单位和11,100股A类可交换股份 分别相当于截至2025年7月31日六个月平均日交易量40,306股和44,400股的25% [2] 回购计划时间安排 - 新回购计划授权于2025年8月19日开始 将于2026年8月18日终止 或可在提前完成授权回购量时提早结束 [3] 历史回购执行情况 - 在2024年8月19日至2025年8月18日的上一轮回购计划中 公司获授权回购3,714,088股有限合伙单位 [4] - 截至2025年8月8日 公司及其关联方已通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所和/或加美替代交易系统累计回购3,611,689股有限合伙单位 加权平均价格为每股22.54美元 [4] - 同期A类可交换股份回购授权为3,647,722股 实际累计回购2,957,523股 加权平均价格为每股25.93美元 [5] 交易执行与合规安排 - 回购将通过多伦多证券交易所、纽约证券交易所和/或替代交易系统执行 [6] - 所有回购的股份将被注销 [6] - 公司已与多伦多证券交易所预先核定了自动回购计划 允许在内部交易静默期等无法主动交易时继续执行回购 [7] - 实际回购数量、时机和价格将取决于未来市场条件 [7] 公司背景与投资结构 - 公司是全球商业服务和工业企业 专注于拥有和运营提供必需产品和服务且具有强大竞争优势的高质量业务 [8] - 投资者可通过有限合伙企业Brookfield Business Partners L.P.（NYSE: BBU; TSX: BBU.UN）或公司制实体Brookfield Business Corporation（NYSE, TSX: BBUC）两种结构投资 [8] - 公司是Brookfield资产管理公司私募股权集团的旗舰上市平台 后者为全球领先的另类资产管理公司 管理资产超过1万亿美元 [9]

业绩总结 - 2025年第二季度，归属于有限合伙人的净收入为2600万美元，每单位净收入为0.12美元，而2024年同期为净亏损2000万美元，每单位净亏损为0.10美元[19] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为5.91亿美元，较2024年同期的5.24亿美元增长了12.8%[19] - 2025年第二季度的调整后EFO为2.34亿美元，每单位1.11美元，较2024年同期的2.89亿美元（每单位1.33美元）下降了19.0%[19] - 截至2025年6月30日，公司的总收入为2612百万美元，较2024年同期的3639百万美元下降了28.1%[66] - 2025年第二季度净收入为135百万美元，较2024年同期的65百万美元增长了107.7%[84] - 2025年上半年公司总收入为13,444百万美元，较2024年上半年的11,946百万美元增长了12.5%[88] 用户数据 - 2025年第二季度业务服务部门的收入为13.72亿美元，较2024年同期的23.53亿美元下降了41.8%[41] - 2025年第二季度基础设施服务部门的调整后EBITDA为1.09亿美元，较2024年同期的1.57亿美元下降了30.6%[48] - 2025年第二季度医疗服务部门的调整后EBITDA为700万美元，较2024年同期的1600万美元下降了56.3%[43] 未来展望 - 2025年第二季度调整后EBITDA的利润率为23%，相比于2024年同期的19%有所提升[19] - 2025年上半年工业部门的调整后EBITDA为6.11亿美元，较2024年同期的4.41亿美元增长38%[58] - 2025年第二季度，先进能源存储业务的调整后EBITDA为2.28亿美元，较2024年同期的1.40亿美元增长63%[51] 市场扩张与并购 - 2025年5月27日，公司以约13亿美元完成了Antylia Scientific的收购，BBU投资1.68亿美元获得26%的股份[22] - 2025年7月4日，公司完成了对三家企业部分权益的出售，获得690百万美元的初始赎回价值[22] 负面信息 - 2025年第二季度，企业和其他部门的调整后EFO为负6,300万美元，较2024年同期的负7,900万美元改善20%[52] - 2025年第二季度直接运营成本为4,698百万美元，较2024年同期的10,119百万美元下降了53.6%[84] - 2025年第二季度其他收入（支出）净额为-55百万美元，较2024年第二季度的13百万美元下降了523.1%[83] 其他新策略与有价值的信息 - 截至2025年6月30日，公司的流动性为23.33亿美元，其中包括22.30亿美元的信用额度可用[19] - 2025年第二季度公司投资5600万美元回购了220万单位和股份，年初至今回购总额为1.57亿美元[22] - 截至2025年6月30日，企业的现金余额为7.48亿美元，较2024年12月31日的7.09亿美元增长了5.5%[42]

归属于股东净收入变化 - 公司第二季度归属于股东净收入为2600万美元，而去年同期为净亏损2000万美元[2] - 公司2025年第二季度净亏损1.2亿美元，而2024年同期净利润为1.24亿美元[35] - 第二季度净亏损2300万美元，去年同期净利润4000万美元[44] - 上半年净亏损1.58亿美元，较去年同期1.34亿美元亏损扩大17.9%[44] - 归属于Brookfield Business Partners的净亏损1.2亿美元，去年同期净利润1.24亿美元[44] 调整后EBITDA表现 - 第二季度调整后EBITDA为5.91亿美元，较去年同期的5.24亿美元增长12.8%[2][3] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5.91亿美元，较2024年同期的5.24亿美元增长12.8%[25][30] - 2025年上半年总调整后EBITDA为11.82亿美元，较2024年同期的10.68亿美元增长10.7%[28][32] - 公司使用非IFRS指标调整后EBITDA作为补充财务衡量指标[51] 各业务板块调整后EBITDA - 工业板块调整后EBITDA达3.07亿美元，同比增长44.1%，其中包含7100万美元的税收返还[4] - 业务服务板块调整后EBITDA为2.05亿美元，较去年同期1.82亿美元增长12.6%[5] - 基础设施服务板块调整后EBITDA为1.09亿美元，较去年同期1.57亿美元下降30.6%[6] - 基础设施服务部门2025年第二季度净亏损1.73亿美元，但调整后EBITDA为1.09亿美元[25] - 工业部门2025年第二季度表现强劲，净利润9500万美元，调整后EBITDA达3.07亿美元[25] 收入变化 - 第二季度收入为18.6亿美元，同比下降3.6%[44] - 上半年收入为38.26亿美元，同比增长0.8%[44] 成本和费用变化 - 第二季度直接运营成本16.95亿美元，同比下降8.9%[44] - 第二季度净利息支出2.12亿美元，同比增长4.4%[44] 投资和收购活动 - 公司以2.7亿美元总价私有化加拿大抵押贷款机构First National Financial Corporation，其中公司股权投资1.45亿美元获得11%股权[8] - 公司完成对Antylia Scientific的13亿美元收购，投资1.68亿美元获得26%股权[9] 股东回报活动 - 本季度以5600万美元回购220万股普通股，平均价格约25美元/股[10] - 公司宣布每股0.0625美元的季度分红，将于2025年9月29日支付[13] - 公司宣布每股0.0625美元的季度股息，将于2025年9月支付[36] 流动性和资本结构 - 期末公司层面流动性为23亿美元，其中信贷额度可用资金22亿美元[11] - 公司现金及现金 equivalents 从2024年底的10.08亿美元减少至2025年6月的6.13亿美元[41] - 非控制性权益2025年第二季度为12.23亿美元，显著影响各部门盈利分配[25] - 不动产、厂房和设备账面价值从24.8亿美元大幅减少至1.81亿美元[42] - 公司总资产从190.98亿美元下降至162.82亿美元，主要因负债结构变化[42] 其他收益和损失 - 可转换及B类股份重计量损失1.76亿美元，去年同期为收益2.37亿美元[44] - 其他净收益2.36亿美元，去年同期为净损失5900万美元[44]

财务表现 - 2025年第二季度归属于单位持有者的净利润为2600万美元（每股0.12美元），而去年同期净亏损2000万美元（每股亏损0.10美元）[2] - 调整后EBITDA为5.91亿美元，同比增长12.8%（去年同期为5.24亿美元），主要受益于同店业绩提升及新收购业务贡献[3] - 工业板块调整后EBITDA达3.07亿美元，同比大增44.1%（去年同期2.13亿美元），主要得益于先进能源存储业务强劲表现及7100万美元税收返还[4] 业务板块运营 - 商业服务板块调整后EBITDA为2.05亿美元，同比增长12.6%（去年同期1.82亿美元），但经销商软件业务贡献下降[5] - 基础设施服务板块调整后EBITDA为1.09亿美元，同比下降30.6%（去年同期1.57亿美元），主要因2025年1月出售海上石油服务业务[6] - 企业及其他板块调整后EBITDA亏损3000万美元，较去年同期亏损2800万美元略有扩大[4] 战略举措 - 7月完成向Brookfield资产管理新基金出售三项业务部分权益，获得初始赎回价值约6.9亿美元的基金单位，较资产净值折让8.6%[8] - 7月签订协议以27亿美元私有化加拿大领先抵押贷款机构First National Financial，公司预计出资1.45亿美元获得11%股权[9] - 5月完成以13亿美元收购生命科学实验室耗材制造商Antylia Scientific，公司出资1.68亿美元获得26%股权[10] 资本管理 - 季度内斥资5600万美元回购220万股普通股，平均价格约25美元/股，年初至今累计回购650万股，总金额1.57亿美元[11] - 期末公司层面流动性达23亿美元，含22亿美元信贷额度可用资金，考虑已宣布交易后流动性将增至29亿美元[12] - 董事会宣布季度分红每股0.0625美元，将于2025年9月29日派发[13] 资产负债表 - 截至2025年6月30日总资产753.35亿美元，较2024年末754.74亿美元微降，其中现金及等价物33.29亿美元，金融资产116.58亿美元[21] - 公司借款11.16亿美元，较2024年末21.42亿美元显著减少，非追索权借款424.93亿美元[22] - 商业服务板块净收入2.53亿美元，基础设施服务板块净亏损1.73亿美元，工业板块净收入9500万美元[26]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净亏损为1.35亿美元，较2024年同期的1.74亿美元减少3900万美元[106][107] - 2025年第一季度收入为19.66亿美元，较2024年同期的18.65亿美元增加1.01亿美元[106][108] - 2025年第一季度归属于Brookfield Business Partners的净亏损为5800万美元，较2024年同期的1.5亿美元减少9200万美元[106] - 2025年第一季度归属于非控股股东的净亏损为7700万美元，较2024年同期的2400万美元增加5300万美元[106] - 2025年第一季度可交换股份和B类股份的重估损失为700万美元，较2024年同期的1.11亿美元大幅减少[106][112] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5.91亿美元，2024年同期为5.44亿美元[130] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度直接运营成本为17.89亿美元，较2024年同期的16.52亿美元增加1.37亿美元[106][109] - 2025年第一季度一般及行政费用为7500万美元，较2024年同期的6400万美元增加1100万美元[106][110] - 2025年第一季度净利息支出为2.19亿美元，较2024年同期的2.1亿美元增加900万美元[106][111] - 2025年第一季度其他净支出增至3400万美元，较2024年同期的1100万美元增加2300万美元[113] - 2025年第一季度当期所得税费用降至2300万美元，较2024年同期的4400万美元减少2100万美元[114] - 2025年第一季度递延所得税回收降至4300万美元，较2024年同期的5400万美元减少1100万美元[115] - 2025年第一季度维护和增长资本支出分别为2000万美元和3600万美元，2024年同期分别为2600万美元和4800万美元[123] 其他财务数据 - 2025年3月31日金融资产降至3.24亿美元，较2024年12月31日的3.53亿美元减少2900万美元[119] - 2025年3月31日应收账款及其他净额增至33.97亿美元，较2024年12月31日的32.29亿美元增加1.68亿美元[120] - 2025年3月31日无形资产增至60.31亿美元，较2024年12月31日的59.66亿美元增加6500万美元[122] - 2025年3月31日应付账款及其他增至53.71亿美元，较2024年12月31日的52.76亿美元增加9500万美元[124] - 截至2025年3月31日，公司子公司未偿还的无追索权借款为87.11亿美元，较2024年12月31日的84.9亿美元增加2.21亿美元[131] - 截至2025年3月31日，公司在存款方面的未偿还金额为5.09亿美元，应付给Brookfield Business Partners，2024年12月31日为4.7亿美元[135] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为9.68亿美元，较2024年12月31日的10.08亿美元减少4000万美元[140] - 截至2025年3月31日，公司运营子公司未偿还的银行担保、保险债券和信用证总额约为15亿美元[144] - 截至2025年3月31日，公司未折现的合同义务总额为177.32亿美元，其中未来1年需支付26.85亿美元[150] 公司基本信息及股份情况 - 公司是Brookfield Business Partners设立的加拿大公司，可交换股份旨在提供与LP单位相当的经济回报[105] - 截至2025年3月31日，可交换股份和B类股份按每股23.46美元的收盘价进行重估[107][112] - 2025年第一季度公司回购126.0225万股可交换股份，2024年同期为零[127] - 截至2025年3月31日，布鲁克菲尔德持有人约持有已发行和流通的可交换股份的66%[127] - 董事会宣布每股可交换股份的季度股息为0.0625美元，将于2025年6月30日支付[138] 公司业务相关安排 - 合伙企业向公司提供20亿美元的股权承诺[133] - 截至2025年3月31日，Brookfield从公司认购的金额为零，从Brookfield Business Partners其他子公司认购的金额为7.25亿美元，年股息率为7%，承诺协议剩余额度为2500万美元[136] - 公司子公司BBUC Holdings Inc.为Brookfield Business Partners的23.5亿美元双边信贷安排和10亿美元循环收购信贷安排提供全额无条件担保[145] 会计准则相关 - 2024年5月IASB发布对IFRS 9和IFRS 7的修订，适用于2026年1月1日及以后开始的年度报告期，公司正评估影响[157] - 2024年4月IASB发布IFRS 18以取代IAS 1，2027年1月1日及以后开始的期间生效，公司正评估影响[158] - 目前暂无其他对公司有重大预期影响的IFRS会计准则未来变更[159]

文章核心观点 - 2025年第一季度，布鲁克菲尔德商业伙伴公司积极开展业务，资本回收举措成果显著，财务表现良好，各业务板块有不同表现，同时推进战略举措，保持充足流动性并宣布分红 [2] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度，归属于单位持有人的净收入为8000万美元（每有限合伙单位0.38美元），上年同期为4800万美元（每有限合伙单位0.23美元） [2] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5.91亿美元，上年同期为5.44亿美元 [3] 各业务板块调整后EBITDA | 业务板块 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 工业 | 304 | 228 | | 商业服务 | 213 | 205 | | 基础设施服务 | 104 | 143 | | 公司及其他 | -30 | -32 | [4] 各业务板块调整后EFO | 业务板块 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 工业 | 130 | 180 | | 商业服务 | 117 | 168 | | 基础设施服务 | 166 | 72 | | 公司及其他 | -68 | -89 | [7] 战略举措 收购专业设备制造商 - 2月，公司同意以约13亿美元收购Antylia Scientific，预计投资约1.6亿美元获得约25%经济权益，交易预计二季度完成 [8] 单位回购计划 - 本季度及季度末后，公司投资约1.4亿美元，以平均每股约24美元的价格回购590万个单位和股份，回购在正常发行人投标计划下完成，计划今年8月到期后续签 [9] 流动性与分红 流动性 - 本季度末，公司企业层面流动性约24亿美元，包括5900万美元现金和流动性证券、2500万美元来自布鲁克菲尔德公司的剩余优先股承诺和约23亿美元企业信贷额度，考虑已宣布和近期完成的交易后，企业流动性为23亿美元 [10] 分红 - 董事会宣布季度分红，每单位0.0625美元，6月30日支付给5月30日收盘时登记在册的单位持有人 [11] 财务报表 资产负债表 | 项目 | 2025年3月31日（百万美元） | 2024年12月31日（百万美元） | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 3442 | 3239 | | 金融资产 | 11642 | 12371 | | 应收账款净额 | 6948 | 6279 | | 存货及其他资产 | 5063 | 5728 | | 物业、厂房及设备 | 12529 | 13232 | | 递延所得税资产 | 1767 | 1744 | | 无形资产 | 19157 | 18317 | | 权益法核算投资 | 2307 | 2325 | | 商誉 | 13032 | 12239 | | 总资产 | 75887 | 75474 | | 总负债及权益 | 75887 | 75474 | [21] 经营成果表 | 项目 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 收入 | 6749 | 12015 | | 直接运营成本 | -5402 | -10878 | | 一般及行政费用 | -311 | -317 | | 利息收入（支出）净额 | -770 | -796 | | 权益法核算收入（损失） | -8 | 23 | | 减值转回（费用）净额 | 0 | 10 | | 收购/处置收益（损失）净额 | 214 | 15 | | 其他收入（支出）净额 | -83 | 116 | | 税前收入（损失） | 389 | 188 | | 所得税（支出）回收 | -133 | 15 | | 净收入（损失） | 256 | 203 | [23] 布鲁克菲尔德商业公司业绩 净收入 - 2025年第一季度，归属于布鲁克菲尔德商业伙伴的净亏损为5800万美元，上年同期为1.5亿美元 [32] 分红 - 董事会宣布季度股息，每股0.0625美元，6月30日支付给5月30日收盘时登记在册的股东 [33] 财务状况 | 项目 | 2025年3月31日（百万美元） | 2024年12月31日（百万美元） | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 968 | 1008 | | 金融资产 | 324 | 353 | | 应收账款净额 | 3397 | 3229 | | 存货净额 | 59 | 52 | | 其他资产 | 641 | 627 | | 物业、厂房及设备 | 2479 | 2480 | | 递延所得税资产 | 206 | 197 | | 无形资产 | 6031 | 5966 | | 权益法核算投资 | 201 | 198 | | 商誉 | 4993 | 4988 | | 总资产 | 19299 | 19098 | | 总负债及权益 | 19299 | 19098 | [38][39] 经营成果 | 项目 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 收入 | 1966 | 1865 | | 直接运营成本 | -1789 | -1652 | | 一般及行政费用 | -75 | -64 | | 利息收入（支出）净额 | -219 | -210 | | 权益法核算收入（损失） | 3 | 1 | | 减值转回（费用）净额 | 0 | -2 | | 可交换和B类股份重计量 | -7 | -111 | | 其他收入（支出）净额 | -34 | -11 | | 税前收入（损失） | -155 | -184 | | 所得税（支出）回收 | 20 | 10 | | 净收入（损失） | -135 | -174 | [41]

公司资本运作 - 2024年公司资本回收计划创收超20亿美元，收购两家市场领先企业[2] - 2024年1月，公司先进储能业务筹集50亿美元新的第一留置权债务，公司获得约12亿美元特别分配[7] - 2024年1月，公司完成出售海上石油服务的穿梭油轮业务，预计现金收益约2.5亿美元[8] - 公司将分配至多2.5亿美元用于加速回购证券[9] - 2024年1月，公司完成收购Chemelex，企业总价值17亿美元，公司投资2.12亿美元，获约25%经济权益[10] 公司净利润情况 - 2024年全年归属于单位持有人的净亏损为1.09亿美元，上年净收入为14.05亿美元；2024年每有限合伙单位亏损0.50美元，上年为6.49美元[2] - 2024年第四季度公司净亏损11.08亿美元，2024年全年净利润8.95亿美元[25][27] - 2023年第四季度公司净利润34.84亿美元，2023年全年净利润37.77亿美元[29][32] - 2024年全年归属布鲁克菲尔德商业伙伴的净亏损为8.88亿美元，2023年为净利润5.19亿美元[34] - 截至2024年和2023年12月31日的三个月，持续经营业务净收入（亏损）分别为 - 1282百万美元和 - 1036百万美元，全年分别为 - 1927百万美元和 - 983百万美元[43] - 截至2024年和2023年12月31日，终止经营业务净收入（亏损）全年分别为0和3812百万美元[43] - 截至2024年和2023年12月31日，公司净收入（亏损）分别为 - 1927百万美元和2829百万美元[43] - 截至2024年和2023年12月31日，归属布鲁克菲尔德商业伙伴的净收入（亏损）分别为 - 888百万美元和519百万美元[43] - 截至2024年和2023年12月31日，归属非控股权益的净收入（亏损）分别为 - 1039百万美元和2310百万美元[43] 公司调整后EBITDA情况 - 2024年调整后EBITDA为25.65亿美元，2023年为24.91亿美元[3] - 2024年第四季度调整后EBITDA为6.53亿美元，2024年全年为25.65亿美元[25][27] - 2023年第四季度调整后EBITDA为6.08亿美元，2023年全年为24.91亿美元[30][32] 公司收入情况 - 2024年全年收入为406.2亿美元，2023年为550.68亿美元[22] - 截至2024年和2023年12月31日的三个月，持续经营业务收入分别为2209百万美元和1946百万美元，全年分别为8208百万美元和7683百万美元[43] 公司股份相关损失 - 2024年公司可交换和B类股份重新计量损失2.08亿美元，截至2024年12月31日，可交换和B类股份按每股23.42美元收盘价重新计量[34] 公司分配与股息 - 董事会宣布季度分配为每单位0.0625美元，将于2025年3月31日支付[12] - 董事会宣布每股0.0625美元的季度股息，将于2025年3月31日支付给2月28日登记在册的股东[35] 公司资产与负债情况 - 截至2024年底，公司企业层面流动性约13亿美元，交易后预计为27亿美元[11] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为10.08亿美元，2023年为7.72亿美元[40] - 截至2024年12月31日，公司金融资产为3.53亿美元，2023年为2.24亿美元[40] - 截至2024年12月31日，公司无形资产为59.66亿美元，2023年为69.31亿美元[40] - 公司商誉从4988变为5702[41] - 公司总资产从19098美元变为21182美元[41] - 应付账款及其他从4818美元变为5276美元[41] 非国际财务报告准则指标说明 - 新闻稿包含非国际财务报告准则指标调整后息税折旧摊销前利润，该指标有助于评估公司财务表现但不能替代国际财务报告准则编制的财务报表分析[50]

持续经营业务净收入变化 - 2024年第三季度持续经营业务净收入从2023年同期的4000万美元降至净亏损5.11亿美元，减少5.51亿美元[116][117] - 2024年前九个月持续经营业务净收入从2023年同期的5300万美元降至净亏损6.45亿美元[116][118] 净亏损归属情况 - 2024年第三季度净亏损5.11亿美元，其中4.66亿美元净亏损归属于Brookfield Business Partners；2023年第三季度净收入700万美元，其中9700万美元净收入归属于Brookfield Business Partners[116][119] 公司收入变化 - 2024年第三季度和前九个月，公司收入分别为22.05亿美元和59.99亿美元，2023年同期分别为19.64亿美元和57.37亿美元[116] - 2024年第三季度收入为22.05亿美元，较2023年同期增加2.41亿美元；前九个月收入为59.99亿美元，较2023年同期增加2.62亿美元[121][122] 直接运营成本变化 - 2024年第三季度和前九个月，直接运营成本分别为20.15亿美元和55.27亿美元，2023年同期分别为17.60亿美元和50.45亿美元[116] - 2024年第三季度直接运营成本为20.15亿美元，较2023年同期增加2.55亿美元；前九个月为55.27亿美元，较2023年同期增加4.82亿美元[124][125] 一般及行政费用变化 - 2024年第三季度和前九个月，一般及行政费用分别为7800万美元和2.19亿美元，2023年同期分别为6600万美元和1.90亿美元[116] - 2024年第三季度一般及行政费用为7800万美元，较2023年同期增加1200万美元；前九个月为2.19亿美元，较2023年同期增加2900万美元[126][127] 净利息收入（支出）变化 - 2024年第三季度和前九个月，净利息收入（支出）分别为2.07亿美元和6.20亿美元，2023年同期分别为2.27亿美元和6.72亿美元[116] - 2024年第三季度净利息支出为2.07亿美元，较2023年同期减少2000万美元；前九个月为6.2亿美元，较2023年同期减少5200万美元[128][129] 可交换股和B类股重计量 - 截至2024年9月30日，可交换股和B类股按每股23.30美元的收盘价重新计量[117] 终止经营业务净收入（亏损）关联 - 2023年第三季度和前九个月终止经营业务净收入（亏损）与2023年11月出售的核技术服务业务投资有关[116][119] 公司A类可交换次级投票股性质 - 公司A类可交换次级投票股旨在与Brookfield Business Partners的非投票有限合伙单位经济等效[106] 公司净亏损变化 - 2024年前九个月公司净亏损6.45亿美元，2023年同期为2000万美元[120] 可交换股份和B类股份重估损益变化 - 2024年第三季度可交换股份和B类股份重估损失为3.25亿美元，2023年同期为收益1.48亿美元；前九个月损失为1.99亿美元，2023年同期损失为1.28亿美元[130][131] 其他净收入（支出）变化 - 2024年第三季度其他净收入（支出）为净支出1.27亿美元，较2023年同期增加7600万美元；前九个月为净支出1.97亿美元，较2023年同期减少2.79亿美元[132][133] 当期所得税费用变化 - 2024年第三季度当期所得税费用为1400万美元，较2023年同期减少2600万美元；前九个月为4200万美元，较2023年同期减少1.2亿美元[134][135] 递延所得税回收变化 - 2024年第三季度递延所得税回收为4700万美元，较2023年同期减少2400万美元；前九个月为1.56亿美元，较2023年同期增加6200万美元[134][135] 公司资产、负债和权益总计变化 - 截至2024年9月30日，公司资产为206.25亿美元，较2023年12月31日减少5.57亿美元；负债和权益总计206.25亿美元，较2023年12月31日减少5.57亿美元[138] 金融资产变化 - 截至2024年9月30日，金融资产增至2.67亿美元，较2023年12月31日增加4300万美元[139] 应收账款及其他净额变化 - 截至2024年9月30日，应收账款及其他净额降至34.86亿美元，较2023年12月31日减少8300万美元[140] 物业、厂房及设备变化 - 截至2024年9月30日，物业、厂房及设备增至27.73亿美元，较2023年12月31日增加3000万美元[141] 无形资产变化 - 截至2024年9月30日，无形资产降至63.65亿美元，较2023年12月31日减少5.66亿美元[142] 维护和增长资本支出变化 - 2024年前九个月，维护和增长资本支出分别为7000万美元和1.44亿美元，较2023年同期下降[143] 应付账款及其他变化 - 截至2024年9月30日，应付账款及其他增至52.06亿美元，较2023年12月31日增加3.88亿美元[144] 递延所得税负债变化 - 截至2024年9月30日，递延所得税负债降至11.5亿美元，较2023年12月31日减少1.3亿美元[145] 子公司无追索权借款变化 - 截至2024年9月30日，子公司无追索权借款降至85.22亿美元，较2023年12月31日减少3.01亿美元[153] 可交换股份季度股息 - 董事会宣布每股可交换股份季度股息为0.0625美元，2024年12月31日支付[159] 现金及现金等价物变化 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为6.73亿美元，较2023年12月31日减少9900万美元[161] 信贷安排担保 - BBUC Holdings Inc.为Brookfield Business Partners的23.5亿美元双边信贷安排和10亿美元循环收购信贷安排提供全额无条件担保[166] 公司未折现合同义务情况 - 截至2024年9月30日，公司未折现的合同义务总额为165.74亿美元，其中1年内需支付26.24亿美元，1 - 2年需支付8.14亿美元，3 - 5年需支付94.15亿美元，5年以上需支付37.21亿美元[171] 公司借款情况 - 公司借款总额为87.81亿美元，其中1年内到期1.64亿美元，1 - 2年到期0.92亿美元，3 - 5年到期74.54亿美元，5年以上到期10.71亿美元[171] 公司租赁负债情况 - 公司租赁负债为5.09亿美元，其中1年内到期0.51亿美元，1 - 2年到期0.38亿美元，3 - 5年到期0.82亿美元，5年以上到期3.38亿美元[171] 公司利息费用情况 - 公司利息费用为55.29亿美元，其中1年内需支付6.72亿美元，1 - 2年需支付6.77亿美元，3 - 5年需支付18.68亿美元，5年以上需支付23.12亿美元[171] 公司协议下义务情况 - 公司协议下的义务为0.55亿美元，其中1年内需支付0.37亿美元，1 - 2年需支付0.07亿美元，3 - 5年需支付0.11亿美元[171] 公司可交换和B类股份相关义务情况 - 公司可交换和B类股份相关义务为17亿美元，需在1年内支付[171] 全球最低补足税影响 - 自2024年1月1日起，公司所在国家实施全球最低补足税，2024年前9个月无重大当期税收影响，预计对公司财务状况无重大影响[176] 财务报表列报修订影响 - 公司于2024年1月1日采用IAS 1财务报表列报的修订，对未经审计的中期简明合并财务报表无重大影响[179] 财务报告内部控制变化情况 - 截至2024年9月30日的三个月和九个月内，公司财务报告内部控制无重大变化[177]

财务业绩 - 公司三个月和六个月营业收入分别为19.29亿美元和37.94亿美元[135] - 公司三个月和六个月净利润分别为4000万美元和亏损1.34亿美元[137] - 三个月净利润下降1.55亿美元主要由于网络安全事件导致的运营成本增加和建筑业务项目接近完工导致的额外成本[139] - 六个月净亏损主要受到上述因素的影响[140] - 公司交换股份和B类股份的重新计量产生了2.37亿美元的收益[137] - 公司出售核电技术服务业务产生了3700万美元的亏损[135] - 公司的利息收支净额分别为2.03亿美元和4.13亿美元[137] - 公司的所得税费用分别为4100万美元和8100万美元[137] - 2024年6月30日三个月期间,净收入为4000万美元,其中1.24亿美元归属于Brookfield Business Partners[142] - 2024年6月30日六个月期间,公司确认净亏损1.34亿美元,而2023年同期为2700万美元净亏损[143] - 2024年6月30日三个月期间,收入19.29亿美元,较2023年同期增加2100万美元,主要受益于建筑业务收入增加,但被经销商软件和技术服务业务收入下降所抵消[144] - 2024年6月30日六个月期间,收入增加2100万美元至37.94亿美元,与上述原因一致[146] - 2024年6月30日三个月期间,直接经营成本增加1.91亿美元至18.6亿美元,主要由于建筑业务活动增加导致成本上升[147] - 2024年6月30日六个月期间,直接经营成本增加2.27亿美元至35.12亿美元,与上述原因一致[148] - 2024年6月30日三个月期间,管理费用增加1400万美元至7700万美元,主要由于经销商软件和技术服务业务受网络安全事件影响而产生的相关成本[149] - 2024年6月30日六个月期间,管理费用增加1700万美元至1.41亿美元,与上述原因一致[150] - 收入为239.61亿美元,净收益为2.68亿美元[172] - 总资产为815.21亿美元,总负债为633.17亿美元,总权益为182.04亿美元[173] - EBITDA为10.68亿美元[174] 资产负债情况 - 财务资产增加1亿美元至3.24亿美元[163] - 应收账款及其他净额减少2.34亿美元至33.35亿美元[164] - 物业、厂房及设备减少7200万美元至26.71亿美元，无形资产减少5.2亿美元至64.11亿美元[165][166] - 应付账款及其他增加2.12亿美元至50.30亿美元[168] - 递延所得税负债减少9600万美元至11.84亿美元[169] 资本支出和融资 - 资本支出主要用于维护和增长,分别为4700万美元和9800万美元[167] - 公司全资子公司BBUC Holdings Inc.为Brookfield Business Partners的20.35亿美元双边信贷融资和10亿美元收购信贷融资提供了无条件担保[194] - 公司已获得TSX批准,可在正常股票回购计划下回购最多5%的已发行可交换股份[198] - 公司在正常业务过程中可能会与布鲁克菲尔德赞助的私募股权基金作出承诺,参与未来识别的目标收购[200] 或有负债 - 公司的建筑业务和其他业务可能会在日常业务过程中为控股实体、联营公司和关联方的合同义务提供担保和赔偿[195] - 公司可能会不时就诉讼和索赔承担或有负债,包括来自客户或分包商的诉讼和索赔,以及公司的相关反索赔[197]

文章核心观点 - 7月17日罗素2000指数成分股上涨超3%且连续五日上涨，投资者押注未来降息将帮助资产负债表中债务相对股权更多的小公司，Fundstrat Global Advisors的Tom Lee认为该指数还有上涨空间，7月可关注布鲁克菲尔德商业公司、恩斯塔集团和泰勒莫里森家园这三只罗素2000指数成分股 [1][2] 罗素2000指数情况 - 7月17日罗素2000指数成分股跳涨超3%，实现连续五日上涨 [1] - 截至7月17日，代表罗素3000指数中市值最小的2000家公司的罗素2000指数今年以来仅上涨11.8%，比标准普尔500指数低631个基点 [1] - Fundstrat Global Advisors管理合伙人Tom Lee认为罗素2000指数有更多上涨空间，称小盘股超卖且估值低，此轮上涨可能持续约10周，涨幅高达40% [1] 布鲁克菲尔德商业公司（BBUC）情况 - 2021年6月成立的私募股权公司，为布鲁克菲尔德商业合伙公司投资者提供公司制替代投资工具 [2] - 主要投资于商业服务、工业和基础设施服务三个领域，2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润占比分别为36%、40%和24% [2] - 自成立布鲁克菲尔德商业合伙公司以来，已变现20家企业，获得约60亿美元收益，投资回报率达3倍，综合内部收益率约30% [2] - 第一季度同意出售加拿大骨料业务和英国及欧洲道路燃料业务，净收益3.9亿美元，公司分得1.8亿美元 [3] - 持续探索在业务中应用人工智能，如利用人工智能虚拟助理软件工具提高汽车经销商客户的生产力 [3] 恩斯塔集团（ESGR）情况 - 收购和管理百慕大和国际范围内处于清算阶段的保险公司和再保险公司及投资组合，是全球最大的独立清算整合商，自1993年前身成立以来已收购超115家公司 [4] - 评估公司业务的方式之一是每股账面价值，2024年第一季度末为341.53美元，较去年12月底高1.4%，自2003年以来每股账面价值复合年增长率为16.1% [4] - 评估业务的另一种方式是调整后股本回报率（ROE），2019 - 2023年平均为17.7%，长期目标是低至中两位数，2023年为18.8%，高于目标，2022年为 - 1.1% [5] - 截至去年12月底，其182亿美元可投资资产中约21%投资于私募股权、私人信贷和房地产基金等另类投资，过去一年其股价上涨超30% [5] 泰勒莫里森家园（TMHC）情况 - 总部位于凤凰城的住宅建筑商，2013年4月上市，发行价22美元/股，2011年7月被三家投资公司以9.55亿美元从英国住宅建筑商泰勒温佩手中收购 [6] - 2020年2月以25亿美元现金加股票交易收购威廉莱昂家园，交易包括9.5亿美元股票和15.5亿美元现金，合并后成为美国第五大住宅建筑商 [6] - 收购使公司进入华盛顿、俄勒冈和内华达三个新州，增加入门级产品供应，在22个市场中的16个跻身前五 [6] - 基于2024年每股收益预期7.26美元，其股票市盈率为合理的8.9倍 [7]