财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现销售额6.437亿美元，调整后净利润达1.037亿美元，较上一年增加590万美元，增幅6.1%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.6亿美元，较上一年增加70万美元，增幅0.5%；自由现金流为9610万美元 [5] - 2019年第四季度，公司实现合并净销售额1.665亿美元，同比增长1.8%；GAAP净利润为2040万美元，摊薄后每股收益0.63美元；非GAAP净利润为2840万美元，摊薄后每股收益0.88美元，较上一年同期增加330万美元，增幅12.9%；经营活动现金流为3300万美元，自由现金流为2630万美元 [13][14] - 第四季度合并毛利润为5430万美元，较上一年同期增加300万美元，增幅5.9%；合并毛利率为32.6%，较2018年第四季度提高125个基点 [15] - 第四季度合并运营费用为3070万美元，较上一年增加；GAAP运营利润为2360万美元，较上一年减少360万美元，降幅13.2%；调整后运营利润为3310万美元，较上一年减少50万美元，降幅1.4%；调整后EBITDA为4000万美元，较2018年第四季度增加40万美元，增幅1%；利息费用为120万美元，净债务为1.829亿美元，净债务杠杆率为1.1 [16][17] - 2019年第四季度和2018年第四季度公司有效税率分别为8.9%和19.5%，税率下降主要归因于离散项目 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务（HNH） - 第四季度销售额达9030万美元，创历史新高，较上一年增加300万美元，增幅3.4%，主要因成分解决方案业务销售额增加，但谷物系统业务销量下降部分抵消了增长 [20] - 第四季度运营利润为920万美元，较上一年减少310万美元，降幅25.3%，主要受制造效率低下、坏账费用增加和非现金重组费用影响；调整后运营利润为1520万美元，较上一年减少240万美元，降幅13.8% [21] 动物营养与健康业务（ANH） - 第四季度销售额达4840万美元，创历史新高，较上一年增加130万美元，增幅2.8%，主要因单胃动物和反刍动物业务销量增加和产品组合改善 [22] - 第四季度运营利润达940万美元，创历史新高，较上一年增加240万美元，增幅34.9%，主要得益于销售额增加和原材料成本降低，但欧洲单胃动物业务的价格竞争压力部分抵消了增长 [23] 特种产品业务 - 第四季度销售额达2400万美元，创历史新高，较上一年增加640万美元，增幅36.8%，主要因医疗设备灭菌市场的环氧乙烷销售额增加，但植物营养业务销量下降部分抵消了增长 [23] - 第四季度运营利润达620万美元，创历史新高，较上一年增加50万美元，增幅8%；调整后运营利润为790万美元，较上一年增加140万美元，增幅20.7% [24] 工业产品业务 - 第四季度销售额为380万美元，较上一年减少780万美元，降幅67.3%，主要因页岩压裂应用中胆碱及胆碱衍生物销售额减少 [24] - 第四季度运营利润为30万美元，较上一年减少180万美元，主要因销量下降 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇对公司销售额产生负面影响，第四季度因欧元走弱，销售额减少70万美元，对同比销售额增长产生负43个基点的影响；动物营养与健康业务受外汇影响最为显著，第四季度负面影响为40万美元，对同比增长产生负0.8%的影响 [15][22] - 反刍动物业务方面，三级牛奶价格升至2014年以来的最高水平，为公司反刍动物产品创造了更健康的市场环境；单胃动物业务在欧洲面临竞争价格压力，预计短期内这种情况将持续 [22] - 工业产品业务中，油和气压裂活动需求持续低迷，短期内预计不会恢复，市场仍具有周期性 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过提供创新解决方案，满足全球健康和营养需求，同时追求卓越运营，成为所有利益相关者的优秀管理者 [6] - 在产品研发方面，公司推出多款新产品，包括无二氧化硅螯合矿物质、改进的压实柠檬酸苹果酸钙螯合矿物质、宠物零食感官添加剂、下一代反刍动物保护蛋氨酸AminoShure XM和有机螯合钾微量营养叶面喷施产品等 [7] - 公司积极开展外部研究和合作，涉及人类营养与健康领域的儿童认知、胆碱生物标志物开发、胆碱与DHA吸收协同作用探索等，以及动物营养与健康领域的单胃动物和反刍动物营养研究 [8] - 在收购方面，公司于2019年5月收购Chemogas，12月收购Zumbro River Brand Inc.，并已完成Chemogas的整合，实现协同效应，Zumbro的整合也在推进中，两项收购对公司财务表现和战略定位均有贡献 [9] - 公司计划将五个ERP系统整合为一个Microsoft Dynamics 365系统，该项目预算1200万美元，2019年已完成约60%的用户和收入迁移，预计2020年全面实施 [10] - 公司执行了适度的股票回购计划，回购约23万股，平均成本为每股88.58美元，以抵消股权奖励计划的稀释效应并向股东返还资本 [11] - 公司发布了首份可持续发展报告，展示了对环境、社会和治理（ESG）绩效的承诺，未来将继续推进ESG倡议 [11] - 行业竞争方面，动物营养与健康业务的单胃动物业务在欧洲面临来自中国竞争对手的价格压力，受非洲猪瘟和新冠疫情影响，市场环境不确定 [22][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司财务和战略上的强劲一年，尽管面临油和气市场挑战和人类营养与健康业务的离散成本项目，但第四季度仍实现了三个业务部门的同比收入增长，以及强劲的合并净利润和经营活动现金流 [26] - 公司净债务杠杆率为1.1倍调整后EBITDA，强大的资产负债表和循环信贷额度为公司提供了利用有机和无机增长机会的灵活性，公司在服务市场中具有强大地位，有望在未来实现健康增长 [27] - 公司对2019年第四季度和全年的关键战略增长举措进展感到满意，未来将继续专注于核心战略，严格控制成本，并寻求创造价值的收购机会 [27] - 对于2020年，公司认为在当前形势下，有望实现营收和利润的良好增长 [30] 其他重要信息 - 公司预计2020年资本支出在3000万至3500万美元之间 [71] - 公司将参加多个会议，包括3月10日的摩根大通工业会议、5月14日的第15届年度BMO农场到市场会议，以及3月24日与CJS的非交易路演 [83] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年公司税收预期及是否计划增长EBITDA - 公司预计2020年税率约为23%，从目前情况看，公司有望在2020年实现营收和利润的良好增长 [30] 问题2: Chemogas在第四季度对营收的贡献 - Chemogas在第四季度对营收的贡献约为700万美元，特种产品业务中植物营养部分的销售额有所下降 [32] 问题3: 人类营养与健康业务中Dean Foods破产的影响及制造效率低下的原因 - 公司已改变与Dean Foods的交易条款，目前Dean Foods需提前付款，公司不再承担风险；制造效率低下与ERP实施无关，是由于第四季度配料解决方案业务出现异常高产损失和不合格材料，公司已在第四季度解决部分问题，预计在可预见的未来恢复正常运营 [34][35] 问题4: 能否从第四季度到第二季度构建利润改善的桥梁 - 可以，公司预计第一季度利润率将有所改善，第二季度将恢复到正常运营利润率 [38][39] 问题5: Zumbro收购是否意味着公司向代加工业务转型 - Zumbro收购并非意味着公司向代加工业务转型，公司认为Zumbro具有独特的产品能力和高蛋白质挤压产品，与公司现有能力协同，可拓展零食市场；同时，收购也是一个整合市场、降低成本和提高运营绩效的机会 [42][43] 问题6: Zumbro收购的相关指标 - 公司以5200万美元的企业价值收购Zumbro，相当于2019年调整后EBITDA的约9倍和销售额的1.6倍；预计Zumbro在2020年对GAAP和调整后每股收益均有增值作用，预计实现约5%的收入协同效应，主要为成本协同效应 [47][48] 问题7: Chemogas收购和整合后的协同效应情况 - 公司预计Chemogas的协同效应约为销售额的5%，截至1月底，公司已达到该协同效应的运营水平，协同效应主要来自成本节约，包括组织成本和采购成本，同时也有部分销售协同效应 [50][51] 问题8: 人类营养与健康业务中胆碱产品在国际市场的需求及合作机会 - 公司认为基于临床数据，胆碱产品在亚太地区、欧洲和美洲具有强大的市场机会，特别是在产前维生素领域；公司与全球企业合作，一个地区的产品推出可能带来其他地区的机会 [53][54] 问题9: 欧洲单胃动物业务价格趋势及工业产品业务战略评估 - 欧洲单胃动物业务市场环境不确定，目前情况相对稳定，有一些积极迹象，但公司预计2020年仍需应对当前状况；对于工业产品业务，公司认为胆碱在粘土稳定混合物中很重要，市场复苏时仍有增长机会，但公司也会从战略角度评估该业务，目前暂无退出计划 [56][58] 问题10: 第四季度交易和整合成本的影响 - 第四季度交易成本约为120万美元 [62] 问题11: ERP系统预计完成时间 - 公司预计在2020年夏末全面实施新的ERP系统，不包括新收购的Zumbro [64] 问题12: 新冠疫情对公司的影响 - 公司在中国的直接销售额约为500万美元，原材料采购约为1000万美元，目前已受到订单减少的影响，但公司认为这是暂时的；公司已采取积极措施建立原材料和成品库存，以缓冲供应链；此外，还存在一些间接影响，但目前均不重大；疫情可能对公司带来积极影响，但尚未显现 [66][68] 问题13: 自闭症药物开发的最新进展 - 公司正在建立产品供应链，为最终产品发布做准备；CureMark正在筹集额外资金并推进计划，公司与顾问合作准备生物制品许可申请（BLA），目前暂无重大更新 [70] 问题14: 2020年资本支出的预期 - 公司预计2020年资本支出在3000万至3500万美元之间 [71] 问题15: 2020年植物营养业务是否会克服2019年的问题 - 公司认为如果2020年加州春季不再多雨，且印度主要客户消化完库存，植物营养业务有望在第一和第二季度恢复正常运营 [72][73] 问题16: 动物营养与健康业务第一季度销售增长预期 - 公司认为动物营养与健康业务在过去几个季度表现强劲，市场发生了根本性变化，特别是AminoShure XM的推出推动了增长，预计2020年该业务将延续增长势头 [75][76] 问题17: CureMark提交III期结果的时间和计划 - 公司预计CureMark在2021年末至2022年提交生物制品许可申请（BLA）；CureMark有独自推进项目的准备，但也可能探索授权或出售给大型制药公司的选项 [78][81] 问题18: CureMark此次筹款金额和目前员工数量 - 公司不清楚CureMark此次筹款的具体金额和目前的员工数量 [80][82]

公司收购情况 - 2019年5月27日公司收购Chemogas 100%流通普通股，支付约1.11324亿美元，考虑收购的现金，净支付给前股东9469万美元[125] - 2019年5月27日收购Chemogas，净现金支出94,690美元；2019年和2018年前九个月对财产、厂房、设备和无形资产的总投资分别为21,669美元和13,691美元[147] - 2019年为收购Chemogas通过信贷协议借款123,569美元，偿还收购债务12,222美元，循环贷款债务还款总额为61,000美元，截至9月30日信贷协议下可用额度为281,431美元[148] 净销售额情况 - 2019年第三季度净销售额为1.58595亿美元，较2018年同期的1.55043亿美元增加355.2万美元，增幅2.3%[127] - 2019年前三季度净销售额为4.77178亿美元，较2018年同期的4.8014亿美元减少296.2万美元，降幅0.6%[136] 毛利润情况 - 2019年第三季度毛利润增至5400.8万美元，较2018年同期的4800.2万美元增加600.6万美元，增幅12.5%，毛利率从31.0%增至34.1%[128] - 2019年前三季度毛利润增至1.57021亿美元，较2018年同期的1.52927亿美元增加409.4万美元，增幅2.7%，毛利率从31.9%增至32.9%[137] 运营费用情况 - 2019年第三季度运营费用为2797.8万美元，占净销售额的17.6%，2018年同期为2247.9万美元，占净销售额的14.5%[131] - 2019年前三季度运营费用为7810.9万美元，占净销售额的16.4%，2018年同期为7306.1万美元，占净销售额的15.2%[139] 运营收益情况 - 2019年第三季度运营收益为2603万美元，较2018年同期的2552.3万美元增加50.7万美元，增幅2.0%[132] - 2019年前三季度运营收益为7891.2万美元，较2018年同期的7986.6万美元减少95.4万美元[124] - 2019年前九个月运营收益为78,912美元，较2018年同期的79,866美元减少954美元，降幅1.2%；运营收益占销售额的百分比分别为16.5%和16.6%[140] 净利润情况 - 2019年第三季度净利润为2067.6万美元，较2018年同期的1921.4万美元增加146.2万美元，增幅7.6%[135] - 2019年前九个月净收益为59,288美元，较2018年同期的58,239美元增加1,049美元，增幅1.8%[143] 利息及其他费用情况 - 2019年和2018年前九个月利息费用分别为4,749美元和5,936美元，其他费用分别为53美元和163美元[141] 有效税率情况 - 2019年和2018年前九个月有效税率分别为20.0%和21.1%[142] 现金及营运资金情况 - 2019年9月30日现金及现金等价物从2018年12月31日的54,268美元增至59,404美元；营运资金从144,258美元增至167,926美元，增加23,668美元[145] 经营活动现金流情况 - 2019年前九个月经营活动现金流为91,494美元，较2018年同期的79,185美元增加[146] 股票期权及股息支付情况 - 2019年和2018年前九个月行使股票期权所得款项分别为3,734美元和8,133美元，股息支付分别为15,135美元和13,428美元[149] 利率互换情况 - 截至2019年9月30日，未偿还利率互换和交叉货币互换的名义金额均为108,569美元；利率变动100个基点，将使年度利息费用和现金流变动约2,186美元[156][157][158]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为1.586亿美元，较上年同期增长2.3% [4][5] - 第三季度净利润为2070万美元，即每股0.64美元，较上年同期增长150万美元或7.6%；调整后净利润为2630万美元，即每股0.81美元，较上年同期增长270万美元或11.2% [4][8] - 第三季度合并毛利润为5400万美元，较上年同期增长600万美元或12.5%；合并毛利率为34.1%，较2018年第三季度提高310个基点 [5] - 2019年第三季度合并运营费用为2800万美元，上年同期为2250万美元；剔除无形资产摊销相关的非现金运营费用610万美元后，运营费用为2180万美元，占销售额的13.8% [6] - 第三季度GAAP运营收益为2600万美元，较上年同期增长50万美元或2%；调整后运营收益为3350万美元，较上年同期增长150万美元或4.8%；调整后EBITDA为4040万美元，较2018年第三季度的3840万美元增长190万美元或5% [7] - 2019年第三季度利息费用为170万美元，净债务为1.592亿美元，净债务基础上的整体杠杆率降至1.0 [7] - 公司2019年和2018年第三季度的有效税率分别为15.4%和18.3%，有效税率的下降主要归因于离散项目，特别是与欧洲研发活动相关的项目 [7] - 第三季度产生创纪录的季度自由现金流3580万美元，较上年同期增长32.7%；季度末资产负债表上的现金为5940万美元，反映出循环债务减少1000万美元、股票回购2060万美元以及资本支出和无形资产收购690万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 人类营养与健康业务 - 第三季度销售额达到创纪录的8610万美元，较上年增长30万美元或0.3%，主要受人类营养与制药业务中螯合矿物质两位数增长的推动，但谷物系统业务量下降部分抵消了增长 [23] - 第三季度运营收益达到创纪录的1320万美元，较上年增长10万美元或0.7%，主要由于上述较高的销售额和产品组合，但上年因保险理赔时间受益导致运营费用较低部分抵消了增长 [23] - 剔除收购无形资产摊销相关的非现金费用480万美元后，该业务调整后运营收益为1800万美元，较上一季度的1850万美元下降50万美元或2.7% [23] 动物营养与健康业务 - 销售额为4230万美元，较上年增长4.6%或190万美元，主要受反刍动物和单胃动物市场销量增加的推动，反刍动物销量增长约10%，单胃动物销量增长约5%；外汇对该业务影响显著，第三季度产生负面影响50万美元，对同比增长产生-1.2%的影响 [24][25] - 季度运营收益从上年同期的510万美元增至610万美元，主要由于上述较高的销量、产品组合和某些原材料成本降低，但欧洲单胃动物业务利润率下降以及反刍动物业务在销售、营销和研发方面的投资导致运营费用增加部分抵消了增长 [25] 特种产品业务 - 第三季度销售额达到创纪录的2490万美元，上年同期为1760万美元，增长41.2%，主要受医疗设备灭菌市场环氧乙烷销售额增加的推动，这得益于Chemogas的贡献和传统产品销售额的增长，但植物营养业务量下降部分抵消了增长 [26] - 第三季度运营收益达到创纪录的670万美元，上年同期为580万美元，增长90万美元；剔除无形资产摊销相关的非现金费用170万美元后，第三季度调整后运营收益为840万美元，上年为650万美元，增长主要由于上述较高的销售额，但产品组合和Chemogas收购导致运营费用增加部分抵消了增长 [26][27] 工业产品业务 - 销售额为530万美元，较上年同期减少580万美元或52.5%，主要由于页岩压裂应用中胆碱及胆碱衍生物销售额减少 [27] - 运营收益为80万美元，较上年同期减少90万美元，主要由于销量下降 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 动物营养与健康业务中，反刍动物市场方面，美国3类牛奶价格升至2014年以来的水平，推动反刍动物产品销量增长约10%；单胃动物市场方面，公司单胃动物业务量增长5%，美国和欧洲市场销量均有所上升 [24][36] - 特种产品业务中，医疗设备灭菌市场环氧乙烷销售额增加，推动该业务销售额增长；植物营养业务量下降 [26] - 工业产品业务中，由于压裂活动放缓、运营商回收更多压裂液以及尽可能减少添加剂使用以降低成本和保存现金，该业务需求显著下降；Permian盆地周边油气运输物流解决方案增加，但尚未看到压裂活动改善的迹象 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置战略包括投资有机增长机会、进行适当的战略并购、偿还债务以维持强大的资产负债表、向股东支付并增加股息，以及在不与其他资本配置优先事项冲突的情况下考虑股票回购以抵消股权稀释 [12][13] - 收购Chemogas NV，整合进展顺利，协同效应开始显现，公司致力于利用此次收购创建全球特种气体业务Balchem Performance Gases，满足客户对环氧乙烷和其他产品的全球需求 [9] - 剥离宾夕法尼亚州雷丁的制造工厂及相关业务，该业务为非核心资产，剥离改善了公司资产负债表和财务实力，增强了公司专注于战略有机增长计划的能力 [10][11] - 开展股票回购计划，8月开始有纪律地执行，9月初完成，回购约23万股，平均成本为每股88.58美元，主要用于抵消股权激励计划带来的稀释 [11] - 推进将五个ERP系统整合为一个Microsoft Dynamics 365的项目，该项目耗资1200万美元，对公司持续增长和运营效率至关重要，目前约一半用户和收入已迁移至新系统，预计明年年中全部完成 [21][22] - 动物营养与健康业务中，公司推出新产品AminoShure XM，受到营养师和奶农的早期强烈关注，该产品本季度销售额较上年同期增长70%；公司持续推进胆碱相关研究，包括康奈尔大学的后续研究和北卡罗来纳大学的胆碱生物标志物研究 [17][18][19] - 关于CureMark开发自闭症独特治疗方法的工作，公司对其最近完成的III期临床试验结果感到满意，正在为产品最终推出和为各试验的滚动参与者生产额外试验数量的胶囊化酶做好制造和供应链准备 [20][21] - 环氧乙烷市场方面，由于EPA新的数学评估引发争议，州和地方监管机构在缺乏明确EPA法规变更的情况下自行得出结论，公司积极与EPA、美国化学理事会、先进医疗技术协会等相关利益方合作，确保EPA在考虑变更监管允许排放水平时综合考虑各种评估；行业整体接近100%产能运行 [14][15][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在四个业务部门中的三个实现了同比收入增长，取得创纪录的第三季度合并GAAP净利润、有史以来最高的季度非GAAP净利润和创纪录的运营现金流，尽管单胃动物业务面临比较逆风以及油气市场条件具有挑战性 [29] - 公司在服务的市场中具有强大地位，相信未来几年有能力实现健康增长；对第三季度关键战略增长计划的进展感到满意，将继续专注于核心战略，严格控制成本，并寻求创造价值的收购机会 [29] - 动物营养与健康业务中，反刍动物市场方面，乳制品经济环境较去年和半年前更加健康，预计这种改善将持续至少几个季度并延续到2020年，对AminoShure XM等产品需求增长有利；单胃动物市场方面，目前尚未看到中国非洲猪瘟疫情对第三季度业绩产生重大影响，但预计未来几个季度中国生猪和家禽市场变化将带来业务增长机会 [34][36] - 环氧乙烷市场方面，目前业务未受到重大影响，FDA的声明有助于推动EPA做出关于监管的决策；如果大量额外站点受到影响，可能会对业务产生负面影响 [39][40][41] - 工业产品业务中，由于难以预测，公司对该业务持谨慎态度；尽管管道建设可能改善压裂活动，但行业成本控制和添加剂减少的趋势可能继续对业务产生负面影响 [28][51][52] 其他重要信息 - 康奈尔大学胆碱补充研究的后续研究初步结果已公布，可在Cornell.edu网站搜索胆碱认知研究小组并在出版物中选择会议摘要获取相关信息 [18] - 北卡罗来纳大学的NIH资助的胆碱生物标志物研究已招募约一半目标受试者，按当前招募速度预计约18个月后全部招募完成，若开发出生物标志物将有助于推进人类胆碱缺乏补充 [19] - CureMark最近完成的III期临床试验（Blum试验）结果于5月3日在蒙特利尔的国际自闭症研究协会（INSAR）会议上公布，感兴趣者可在INSAR网站的2019年度会议摘要中获取摘要 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 动物业务中反刍动物产品需求及产品组合效益情况 - 公司对本季度动物营养业务结果满意，反刍动物和单胃动物销量均增长；反刍动物业务增长显著高于单胃动物业务，反刍动物利润率高于单胃动物，因此产品组合变化带来利润率提升；乳制品经济环境改善，蛋白价格和3类牛奶价格上涨，推动反刍动物产品需求增长，AminoShure XM业务增长70%，预计2020年业务前景良好 [33][34] 问题2: 单胃动物业务在美国猪和肉鸡行业需求改善情况及何时抵消欧洲业务挑战 - 第三季度业绩未受到中国非洲猪瘟疫情的重大影响；单胃动物业务增长5%，部分得益于新产品PetShure系列产品；美国和欧洲市场销量均上升；目前尚未看到中国市场变化带来显著业务增长，但预计未来几个季度会有积极影响，随着中国家禽和生猪关税取消，将带来更多增长机会 [36] 问题3: 特种产品业务中能否管理供应链以应对客户关闭影响利润率，以及销售端订单情况 - 目前业务量未受到负面影响，受影响站点的灭菌业务通常转移到其他站点，业务整体保持相对稳定；未看到订单提前的情况；若大量额外站点受到影响，可能对业务产生负面影响；FDA的声明有助于推动EPA做出决策，目前利润率未受到重大影响 [39][40][41] 问题4: 关于政治家计划到2022年大幅限制或完全关闭环氧乙烷相关排放的评论 - 这是伊利诺伊州立法机构的法案，尚未在参议院投票；公司对此感到失望，认为该法案基于糟糕的数据和评估；在联邦EPA未决定如何监管环氧乙烷的情况下，地方当局自行得出结论；公司认为最终EPA会得出结论，降低排放水平至行业可管理的程度，地方和州的反应将随着联邦EPA的决策而减少 [44][45] 问题5: 路易斯安那州环氧乙烷情况及公司业务应对能力 - 公司希望环氧乙烷由联邦EPA统一监管，而不是地区、州或社区分别监管；Chemogas的收购使公司成为全球参与者，拥有全球供应网络，能够满足不同地区客户需求，相对有能力应对可能的地区变化 [47][48] 问题6: 压裂业务情况及产品需求压力何时缓解 - 该业务情况复杂，难以预测；钻机数量同比下降20%，公司业务量同比下降50%，但钻井完成数量增长约10%，管道建设正在进行；若油价上涨，压裂活动和胆碱需求可能增加，但行业成本控制和添加剂减少的趋势可能继续对业务产生负面影响，公司对该市场持谨慎态度 [51][52][53] 问题7: 人类营养与健康业务中康奈尔研究数据的影响及是否会纳入正式指南推荐，股票回购计划未来发展，INSAR会议数据何时发表 - 不知道INSAR数据何时会发表在同行评审期刊上；股票回购计划将每年评估股权计划的稀释情况，在不影响其他资本配置优先事项的情况下，继续寻求机会抵消稀释；康奈尔研究结果开始影响业务，产前维生素行业逐渐将胆碱纳入产品，美国儿科学会支持在产前维生素中添加胆碱，这与研究结果一起开始改变与产前维生素公司的讨论并影响业务量 [55][57][59]

公司收购情况 - 2019年5月27日公司收购Chemogas 100%流通普通股，支付约1.11324亿美元，考虑收购的现金，净支付给前股东9469万美元[113] - 2019年5月27日，公司收购Chemogas，现金支付净额为94690美元；2019年和2018年上半年资本支出分别为14688美元和7700美元 [145] 公司季度财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度公司净销售额为1.61554亿美元，较2018年同期的1.63687亿美元减少213.3万美元，降幅1.3%[126] - 2019年第二季度公司毛利润增至5391.8万美元，较2018年同期的5346.6万美元增加45.2万美元，增幅0.8%；毛利率从32.7%增至33.4%[127] - 2019年第二季度公司运营费用为2751.6万美元，占净销售额的17.0%，2018年同期为2636.3万美元，占净销售额的16.1%[128] - 2019年第二季度运营收益为26402美元，较2018年同期的27103美元减少701美元，降幅2.6%；运营收益占销售额的百分比分别为16.3%和16.6% [129] 公司上半年财务数据关键指标变化 - 2019年上半年净销售额为318583美元，较2018年同期的325097美元减少6514美元，降幅2% [133] - 2019年上半年毛利润降至103013美元，较2018年同期的104925美元减少1912美元，降幅1.8%；毛利润占销售额的百分比均为32.3% [135] - 2019年上半年运营费用为50131美元，占净销售额的15.7%，2018年同期为50582美元，占比15.6% [136] - 2019年上半年运营收益为52882美元，较2018年同期的54343美元减少1461美元，降幅2.7%；运营收益占销售额的百分比分别为16.6%和16.7% [137] - 2019年上半年净收益为38612美元，较2018年同期的39025美元减少413美元，降幅1.1% [140] 公司各业务线季度净销售额关键指标变化 - 2019年第二季度人类营养与健康业务净销售额为8587.2万美元，较2018年同期的8501.3万美元增加85.9万美元，增幅1.0%[126] - 2019年第二季度动物营养与健康业务净销售额为4348万美元，较2018年同期的4203.6万美元增加144.4万美元，增幅3.4%[126] - 2019年第二季度特种产品业务净销售额为2490.7万美元，较2018年同期的2286.4万美元增加204.3万美元，增幅8.9%[126] - 2019年第二季度工业产品业务净销售额为729.5万美元，较2018年同期的1377.4万美元减少647.9万美元，降幅47.0%[126] 公司各业务线季度毛利率关键指标变化 - 人类营养与健康业务毛利率在2019年第二季度较2018年同期增加2.3%[127] - 动物营养与健康业务毛利率在2019年第二季度较2018年同期下降3.7%[127] 公司资金状况变化 - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物从2018年12月31日的54268美元降至41674美元；营运资金从144258美元增至169794美元，增加25536美元 [143] - 2019年上半年经营活动现金流为48812美元，2018年同期为46696美元 [144] 公司利率风险相关情况 - 利率变动100个基点，将使公司2019年6月30日的借款年利息费用增减约2286美元，相应现金流减增 [155] - 截至2019年6月30日，利率每上升或下降100个基点，公司年度利息费用将增加或减少约2,286美元，现金流相应减少或增加[155] 公司风险管理工具使用情况 - 2019年第二季度公司开始通过衍生品工具管理利率风险，截至2019年6月30日，未到期利率互换的名义金额为108,569美元[156] - 2019年第二季度公司签订了交叉货币互换协议，名义金额为108,569美元，用于对冲在Chemogas的净投资[157]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度公司净销售额为15.7029亿美元，较2018年同期的16.141亿美元减少4381万美元，降幅2.7%[116] - 2019年第一季度公司毛利率降至4.9095亿美元，较2018年同期的5.1459亿美元减少2364万美元，降幅4.6%[117] - 2019年第一季度公司运营费用为2.2615亿美元，占净销售额的14.4%，较2018年同期的2.4219亿美元减少1604万美元，占比下降0.6%[118] - 2019年第一季度公司运营收益为2.648亿美元，较2018年同期的2.724亿美元减少760万美元，降幅2.8%[119] - 2019年第一季度公司有效税率为24.2%，较2018年同期的23.2%增加1%[121] - 2019年第一季度公司净收益为1.8783亿美元，较2018年同期的1.9346亿美元减少563万美元，降幅2.9%[122] 各业务线净销售额关键指标变化 - 2019年第一季度人类营养与健康业务净销售额为8.5149亿美元，较2018年同期的8.3063亿美元增加2086万美元，增幅2.5%[116] - 2019年第一季度动物营养与健康业务净销售额为4.3361亿美元，较2018年同期的4.6141亿美元减少2780万美元，降幅6.0%[116] - 2019年第一季度特色产品业务净销售额为1.8424亿美元，较2018年同期的1.774亿美元增加684万美元，增幅3.9%[116] - 2019年第一季度工业产品业务净销售额为1.0095亿美元，较2018年同期的1.4466亿美元减少4371万美元，降幅30.2%[116] 现金及现金等价物相关数据变化 - 现金及现金等价物从2018年12月31日的54,268美元降至2019年3月31日的39,004美元[123] - 2019年3月31日，外国子公司持有现金及现金等价物20,427美元[123] 营运资金数据变化 - 营运资金从2018年12月31日的144,258美元增至2019年3月31日的157,856美元，增加了13,598美元[123] 经营活动现金流数据变化 - 2019年第一季度经营活动现金流为22,483美元，2018年同期为25,479美元[124] 资本支出数据变化 - 2019年和2018年第一季度资本支出分别为8,488美元和3,735美元[125] 股票回购及库存股数据 - 股票回购计划总授权为3,763,038股，自1999年6月启动以来已购买2,199,268股，2019年3月31日库存股剩余6,196股[126] 行使股票期权所得款项数据变化 - 2019年和2018年第一季度行使股票期权所得款项分别为288美元和1,261美元[127] 股息支付数据变化 - 2019年和2018年第一季度股息支付分别为15,135美元和13,421美元[127] 退休医疗计划负债数据变化 - 2019年3月31日和2018年12月31日退休医疗计划负债分别为1,200美元和1,174美元[128] 递延薪酬负债数据变化 - 2019年3月31日和2018年12月31日递延薪酬负债分别为1,513美元和265美元[129]

公司收购信息 - 2017年6月1日收购Innovative Food Processors, Inc.，收购日支付约22,975美元，9月支付635美元调整营运资金，向原股东支付约16,161美元，调整收购营运资金5,065美元，向IFP的贷款人支付2,384美元还清银行债务[19] - 2017年6月1日，公司以约23,610美元收购Innovative Food Processors, Inc.，确认1,340美元商誉[226][229] - 2018年第三季度收购的子公司Bioscreen Technologies Srl的总资产和净销售额分别约占2018年相关合并财务报表金额的2.0%和0.2%，公司管理层和审计师在评估和审计财务报告内部控制时将其排除在外[171] 公司专利情况 - 公司目前在美国和海外持有110项专利，美国专利在2019年至2034年到期[22] 积压订单数据 - 2018年12月31日总积压订单为37,021美元，其中HNH部门26,432美元，ANH部门9,149美元，特种产品部门549美元，工业产品部门891美元；2017年12月31日总积压订单为41,270美元，其中HNH部门27,098美元，ANH部门11,041美元，特种产品部门573美元，工业产品部门2,558美元[24] 研发费用情况 - 2018年、2017年和2016年研发费用分别约为11,592美元、9,305美元和7,325美元[28] 资本支出情况 - 2018年、2017年和2016年资本支出分别约为19,170美元、27,526美元和23,034美元，2019年资本支出预计在30,000美元至40,000美元之间[30] - 2018年在人类营养与健康部门关键产品线扩产及升级自动化系统投资5,662美元，在设施环境、健康、安全和安保升级投资3,137美元[30] - 2017年在犹他州AMT工厂扩产支出约13,200美元[30] - 2016年在密苏里州维罗纳动物营养与健康制造工厂扩产支出1,800美元，投资6,800美元用于团聚生产设备[30] 产品环保特性 - 工业级碳酸氢胆碱完全无氯，与氯化钾相比，氯化胆碱可减少高达75%的氯化物排放到环境中[18] - 公司胆碱氯化物产品与氯化钾相比，可减少高达75%的氯化物排放到环境中[297] 公司子公司情况 - 公司经营6家国内全资子公司、3家欧洲全资子公司和1家加拿大全资子公司[11] 公司员工情况 - 截至2019年1月31日，公司约有1135名员工，其中意大利马兰诺工厂约108名员工受2022年到期的全国集体谈判协议覆盖，密苏里州维罗纳工厂约79名员工受2020年到期的集体谈判协议覆盖[38] 公司借款情况 - 截至2018年12月31日，公司借款为循环贷款，利率波动，利率每增减100个基点，年度利息费用和现金流将相应增减约1560美元[166] 环保相关情况 - 2006年8月美国环保署（EPA）发布环氧丙烷再评估决定，目前已启动新的注册审查，预计耗时约7年，公司已完成6项所需研究并提交评估，2项已被接受，4项仍在评估中，1项获豁免[33] - 公司位于密苏里州维罗纳的工厂曾因二噁英污染被EPA指定为超级基金场地，前任所有者负责进一步补救，公司根据2001年资产购买协议获得卖方赔偿[34] - 公司认为在所有重大方面遵守了与环境保护相关的联邦、州、地方和国际规定，合规成本未对经营成果和财务状况产生重大影响[36] 公司生产规范 - 公司生产的产品需通过第三方合同安排符合FDA的现行良好生产规范（cGMP）规定，制药产品的生产设施或程序修改可能需FDA批准，相关设施会接受定期检查[37] 公司资金存放情况 - 公司现金及现金等价物主要存于定期存单和货币市场投资基金，无衍生金融或商品工具，也无用于交易或对冲的金融工具[166] 公司基本信息 - 公司总部位于纽约州新汉普顿，电话(845) 326 - 5600，网址www.balchem.com，会在网站免费提供向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告[39] 财务报表审计情况 - 独立注册公共会计师事务所认为公司财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量，且截至2018年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[170] 公司财务关键指标变化 - 2018年和2017年总资产分别为981,355千美元和963,636千美元[180] - 2018年和2017年总负债分别为289,737千美元和346,755千美元[180] - 2018年和2017年股东权益分别为691,618千美元和616,881千美元[180] - 2018 - 2016年净销售额分别为643,679千美元、594,790千美元和553,204千美元[183] - 2018 - 2016年净利润分别为78,573千美元、90,071千美元和55,972千美元[183] - 2018 - 2016年基本每股净收益分别为2.45美元、2.83美元和1.78美元[183] - 2018 - 2016年摊薄每股净收益分别为2.42美元、2.79美元和1.75美元[183] - 2018 - 2016年综合收益分别为76,613千美元、95,278千美元和54,237千美元[185] - 2018年净外币折算调整为 - 2,982千美元，2017年为5,404千美元，2016年为 - 1,390千美元[185] - 2018年养老金计划净变化为1,022千美元，2017年为 - 197千美元，2016年为 - 345千美元[185] - 2016 - 2018年净利润分别为55,972千美元、90,071千美元、78,573千美元[186][188] - 2016 - 2018年经营活动提供的净现金分别为107,612千美元、110,618千美元、118,697千美元[188] - 2016 - 2018年投资活动使用的净现金分别为133,594千美元、42,696千美元、31,991千美元[188] - 2016 - 2018年融资活动使用的净现金分别为19,454千美元、68,626千美元、71,447千美元[188] - 2016 - 2018年末股东权益总额分别为521,033千美元、616,881千美元、691,618千美元[186] - 2016 - 2018年折旧和摊销分别为46,202千美元、44,379千美元、44,666千美元[188] - 2016 - 2018年支付的股息分别为10,720千美元、12,069千美元、13,432千美元[188] - 2016 - 2018年购买库藏股分别为1,588千美元、1,905千美元、1,394千美元[186][188] - 2016 - 2018年现金及现金等价物期末余额分别为38,643千美元、40,416千美元、54,268千美元[188] 会计准则相关情况 - 2018年1月1日起采用ASC 606新收入确认会计准则，该准则使2018年全年收入增加338美元[192][193] - 2018年8月，FASB发布ASU 2018 - 15，生效日期为2019年12月15日后的财年，公司正评估其对合并财务报表和披露的影响[217] - 2018年8月，FASB发布ASU 2018 - 14，应追溯应用于所有列报期间，2020年12月31日后结束的财年生效，公司预计对财务报告影响极小[218] - 2017年1月，FASB发布ASU 2017 - 04，2019年12月15日后开始的财年的年度和中期商誉减值测试生效，公司选择不提前采用[219] - 公司将于2019年1月1日采用新租赁标准，预计确认约12,900美元的额外经营负债和相应约12,700美元的使用权资产[220] - 公司于2018年1月1日采用新收入确认标准，采用修改追溯法，对留存收益的累积影响调整不重大[222] - 公司于2018年1月1日前瞻性采用ASU 2017 - 01，对合并财务报表无重大影响[223] - 公司于2018年1月1日采用ASU 2016 - 16，对合并财务报表无影响[224] 收购相关成本情况 - 2018年全年，公司因IFP整合记录了某些非重大减值费用[198][205][216] - 2018年和2017年与近期收购相关的交易和整合成本分别为1,786美元和2,163美元[233] 股份支付相关情况 - 2018年、2017年和2016年与股份支付相关的销售成本分别为973美元、524美元和1,040美元，经营费用分别为5,440美元、5,736美元和5,984美元，对净收益的影响分别为 - 4,965美元、 - 3,990美元和 - 4,473美元[236] - 2017年6月公司采用2017计划，授权1,600,000股用于未来授予，截至2018年12月31日，有1,377,544股可用于未来奖励[237][238] - 2018年、2017年和2016年授予期权的预期波动率分别为26.8%、30.1%和34.4%，预期期限分别为4.4年、4.6年和5.0年，无风险利率分别为2.6%、1.8%和1.2%，股息收益率分别为0.6%、0.5%和0.5%[242] - 公司有受限股票授予协议和绩效股份奖励，受限股票授予数量从70股到54,000股不等[239][240] - 2018 - 2016年公允价值确定假设中，无风险利率分别为2.4%、1.5%、0.88%；股息收益率分别为0.5%、0.6%、0.6%；波动率分别为27%、32%、32%；初始TSR分别为 - 10.5%、8.2%、 - 6.6%[243] - 2018 - 2016年股票期权计划中，年末流通股数量（千股）分别为887、946、1066；加权平均行使价格分别为61.59美元、55.44美元、45.32美元[245] - 2018 - 2016年12月31日流通股票期权的总内在价值分别为16192美元、24714美元、41161美元；2018年12月31日加权平均剩余合同期限为6.3年[245] - 2018 - 2016年授予期权的加权平均公允价值分别为18.62美元、23.20美元、18.48美元；行使股票期权的总内在价值（千美元）分别为10456美元、11900美元、8609美元[246] - 2018 - 2016年非归属受限股年末余额（千股）分别为79、66、102；加权平均授予日公允价值分别为72.75美元、65.66美元、54.18美元[249] - 2018 - 2016年非归属绩效股年末余额（千股）分别为53、39、34；加权平均授予日公允价值分别为75.61美元、72.62美元、61.06美元[251] - 2018 - 2016年与非归属股份薪酬安排相关的未确认薪酬成本分别为8565美元、7742美元、8260美元；2018年未确认薪酬成本预计在约1.6年内确认[251] 公司股票回购情况 - 公司股票回购计划总授权为3763038股，自1999年6月启动以来共购买2190772股，2018年12月31日库存股为706股[252] 存货及资产相关情况 - 2018 - 2017年12月31日存货分别为67187美元、60696美元；存货储备分别为2575美元、2315美元[253] - 2018 - 2017年12月31日物业、厂房及设备净值分别为194339美元、189793美元；2018 - 2016年折旧费用分别为18998美元、17121美元、15907美元[254][255] - 截至2018年和2017年12月31日，公司商誉分别为447,995美元和441,361美元[257] - 2018 - 2016年可辨认无形资产摊销分别为24,988美元、26,784美元和29,768美元，预计2019 - 2023年分别约为22,928美元、20,870美元、17,639美元、16,156美元和14,861美元[257] 合资企业情况 - 2013年公司与伊士曼化学公司成立合资企业，公司占股66.66%，2018 - 2016年分别确认损失569美元、546美元和293美元[259] 公司信贷协议情况 - 2018年6月27日公司签订五年期高级有担保循环信贷协议，额度50万美元，取代原有信贷