公司融资与证券发售 - 2020年3月30日合并完成，此前Azimut Investor向EdtechX投资2000万美元购买200万个单位，同时公司与两家第三方投资者完成1200万美元PIPE融资[328] - 2021年5月13日公司向SEC提交F - 3表格注册声明，5月21日生效，可不时发售至多1.5亿美元证券组合[331] - 2021年5月25日公司提交招股说明书补充文件，发售4000万股普通股，每股购买价1美元；9月3日发售2250万股普通股，每股0.3美元，还发售1.775亿份预融资认股权证；11月12日向机构投资者发售3333.3334万股普通股，每股0.6美元[331][332] 公司股份相关情况 - 2021年5月24日至7月6日连续30个工作日，公司普通股收盘价未达纳斯达克最低出价要求；2022年1月5日获180天宽限期至7月5日[333] - 2022年5月4日公司进行30比1的股份合并，合并后授权股本为5万美元，分为1666.6667万股，每股面值0.003美元[334][336] 公司内部现金转移情况 - 2019 - 2021财年，开曼群岛控股公司向子公司转移现金分别为0、1080万和9770万美元；子公司向控股公司转移现金分别为0、1590万和1290万美元[340] - 2019 - 2021财年，子公司向VIE转移现金分别为1300万、2330万和8140万美元；VIE向子公司转移现金分别为2210万、1790万和2870万美元[340] 公司股息政策 - 公司过去未宣布或支付股息，可预见未来不打算分配股息，董事会有决定权[341] 行业政策法规动态 - 2021年11月14日，CAC发布《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》，处理超100万用户个人数据的主体海外上市应申请网络安全审查，海外上市公司应进行年度数据安全评估[342] - 2021年12月28日，中国13个政府部门联合颁布《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效，规定处理至少100万用户个人数据的主体海外上市需申请审查[342] - 《安全管理草案》发布征求意见，规定和预期生效日期可能变化，影响尚不确定[343] - 2021年7月6日，相关中国政府部门发布打击非法证券活动意见，官方指导和实施细则未出，解读不明[343] - 若后续发行证券，《行政规定草案》和《备案措施草案》按当前形式通过，公司可能需向中国证监会提交备案[344] - 若未获或未维持批准，或适用法律法规变化需获批，公司可能面临调查、罚款或禁止发行命令，影响运营和证券价值[345] - 2016年11月7日修订的《民办教育促进法》于2017年9月1日生效，取消“合理回报”表述，建立民办学校营利性与非营利性分类制度，公司拟将所有民办学校注册为营利性学校，但多数地方未开始受理申请[459][460] - 2016年12月29日国务院发布意见，降低民办学校准入门槛，要求各级政府加大对民办学校支持，完善对营利性和非营利性民办学校的扶持政策[462] - 2016年12月30日多部门发布民办学校分类登记实施条例，规定此前设立的民办学校选择不同性质登记的流程，具体规定待省级政府出台[464] - 2016年12月30日多部门发布营利性民办学校监督管理实施细则，规定营利性民办学校重大变更需报批并登记[465] - 2018年2月13日多部门发布通知，对校外培训机构开展检查，要求有安全隐患和无证机构整改，年底完成，禁止超纲培训等[467] - 2018年8月6日国务院办公厅发文，要求校外培训机构取得相关证照，教师需有资质，分支机构需审批[468] - 2018年11月20日多部门发布通知，要求取缔无证培训，加快审批办学许可，年底无无证培训，完成课程备案评估等[470] - 2003年9月1日《民办教育促进法》生效，规定民办学校需办学许可和登记，营利性民办培训机构未明确要求；2017年修订法将其视为民办学校需办学许可[472] - 2018年8月10日司法部草案规定招收K - 12学生开展特定文化教育等活动的培训机构需办学许可，特定素质提升等活动的机构除外[472] - 2021年5月14日国务院发布修订后的实施细则，9月1日生效，删除对特定培训机构的分类[474] - 2018年2月13日生效的文件要求对校外培训机构检查，有安全隐患的停课整改，无资质的申请相关证照，全国整改工作应于2018年12月31日前完成[475] - 2021年7月24日发布“双减”意见，规定义务教育阶段学科类校外培训机构需登记为非营利性，禁止外资、上市公司投资，禁止节假日培训等[476] - 2021年7月28日明确义务教育阶段学科类和非学科类校外培训范围[477] - 2022年3月3日规定非学科类校外培训机构应具备相应资质，员工有对应证书，明确运营要求[478] - 2014年1月11日和2018年11月8日规定中小学教师禁止在校内或校外培训机构有偿补课，部分省市禁止公立学校教师兼职[480] - 2013年12月3日规定比特币是虚拟商品，金融和支付机构不得开展相关业务[481] - 2017年9月4日禁止加密货币发行和融资活动，金融和支付机构不得开展相关业务[482] - 2021年9月3日禁止投资增量虚拟货币“挖矿”项目，现有项目有序退出，金融机构不得提供服务[483] - 2021年9月15日禁止虚拟货币相关业务活动，金融和支付机构不得提供服务[484] - 增值电信服务经营者需从工信部或省级部门获得增值电信业务经营许可证[485] - 培训场所投资超30万且建筑面积超300平方米需通过消防设计审查和验收[497] - 未通过消防设计审查或验收，公司将被责令停工、停用或停业，并处3万至30万元罚款[500] - 未完成消防安全备案，公司将被责令限期整改，并处不超过5000元罚款[500] - 未完成住房公积金缴存登记或开户，公司将被责令限期完成，逾期将处1万至5万元罚款[507] - 未足额缴存住房公积金，公司将被责令限期支付，逾期可申请法院强制执行[507] - 2016年2月4日，两部门发布互联网出版服务管理办法，提供相关服务需获许可证[491] - 2001年12月25日国务院颁布出版管理条例，从事出版活动需获相关部门批准[493] - 2011年3月25日两部门发布出版物市场管理办法，从事发行活动需获许可[493] - 1999年6月17日三部门发布自费出国留学中介服务规定，2017年取消相关认定[495] - 2009年2月20日国务院颁布旅行社条例，旅行社经营不同业务有相应规定[496] 公司财务关键指标变化 - 2019 - 2021年公司合并总收入分别为1447899千元、897035千元、728996千元人民币，净亏损分别为225068千元、412783千元、386297千元人民币[349][350][351] - 截至2020年12月31日，公司现金为90115千元人民币，总资产为1098830千元人民币，总负债为1461372千元人民币，股东权益为 - 362542千元人民币；截至2021年12月31日，现金为168404千元人民币，总资产为885366千元人民币，总负债为848791千元人民币，股东权益为36575千元人民币[352][353] - 2019 - 2021年公司经营活动净现金使用量分别为21571千元、343218千元、459303千元人民币，投资活动净现金使用量分别为89159千元、680千元、71943千元人民币，融资活动净现金提供量分别为72995千元、292640千元、608017千元人民币[355][356][357] - 2019 - 2021年，公司总学生注册人数分别为123,445、70,310和64,067人[364] - 2019 - 2021年，公司总营收分别为14.48亿元、8.97亿元和7.29亿元人民币[366] 各业务线数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，公司有34个自营学习中心和2个加盟学习中心，“Likeshuo”平台约有199万注册用户，超46万付费用户，自2014年累计学生报名约20万，累计在线授课超530万小时[359] - 截至2021年12月31日，公司有664名全职教师、学习顾问和教学服务人员，其中306人负责线下和线上业务，还有50名来自英语国家的全职和兼职外教[360] - 自2022年初，公司涉足加密货币挖矿业务，截至年报日期，已部署1482台S19j Pro矿机，总功率约150PH/s，还购买600台S19 XP矿机，预计2022年下半年交付[361] - 2019 - 2021年，成人通用英语培训学生注册人数分别为49,974、11,337和8,065人，营收分别为7.84亿元、3.34亿元和1.77亿元人民币[364][366][368] - 2019 - 2021年，海外培训服务学生注册人数分别约为8,775、5,527和6,967人，营收分别为2.04亿元、1.31亿元和1.51亿元人民币[364][366][372] - 2019 - 2021年，在线英语培训学生注册人数分别为49,639、42,943和40,516人，营收分别为2.60亿元、2.90亿元和2.90亿元人民币[364][366][377] - 2019 - 2021年，青少年英语培训学生注册人数分别为15,057、10,503和8,519人，营收分别为1.68亿元、1.30亿元和0.98亿元人民币[364][366][381] - 截至2021年12月31日，“Likeshuo”平台注册用户约199万，累计付费用户超46万，累计学生注册人数约20万，累计授课超530万小时，2021财年付费用户平均课程费用约9100元人民币[377] - 截至2021年12月31日，公司为约3500名学生提供定制化海外留学申请服务[375] - 截至年报日期，公司有34个自营青少年英语学习中心[381] - 2019 - 2021年，“Shuangge English”应用付费用户分别超9859、814和79人[367] - 2020和2021财年，日韩西语言培训服务收入分别为220万元人民币和800万元人民币（130万美元）[386] - 截至2021年12月31日，“双格英语”App下载量超260万次[387] - 截至2021年12月31日，公司建立了覆盖中国9个省、自治区和直辖市15个城市的34个学习中心网络，其中自营32个，加盟2个[388] - 2021财年约24%的学生参与了分期付款安排，交易费用通常为贷款总额的4.4% - 10.8% [396] 公司退款政策 - 自2019年9月起，成人通用英语培训课程开始10天无条件全额退款，超过10天未完成超30%课时退70%课程费用，完成超30%课时不退款[398] - “Meten”品牌青少英语培训，前三节为试听课程，完成前三节且未完成超30%课时退未完成课时费用，完成超30%课时不退款[399] - “ABC”品牌青少英语培训，开课后30天内退款扣除2000元提前终止合同费用后退还未完成课时费用，超过30天不退款[399] - 国际标准化考试备考课程，前四节为试听课程，合同签订后两个月为退款期，完成四节试听且在退款期内退未完成课时费用，退款期结束后不退款[400] 公司人员与团队情况 - 截至2021年12月31日，公司有专门的内容开发团队约1229人，约59%的研发人员拥有学士学位或以上，约9%拥有硕士学位或以上[403] - 截至2021年12月31日，公司在中国建立了约31个线下销售点以辅助招生[407] - 截至2021年12月31日，公司雇佣超315名专业营销人员，有31个线下销售点，约51名线上营销人员[412][413] - 全职教师总数从2020年12月31日的998人降至2021年12月31日的358人，其中328人提供线下ELT课程，30人提供线上课程[414] - 截至2021年12月31日，公司雇佣3960名兼职教师，其中2160名是来自英语国家的外教[414] - 截至2021年12月31日，公司雇佣175名全职学习顾问和131名全职教学服务人员[415] - 截至2021年12月31日，约98.6%的全职教师拥有学士学位或以上，约26.3%拥有硕士学位或以上[417] - 公司为新入职学习中心教学团队的人员组织为期五天的入职培训营，并提供月度培训计划[421] 公司竞争情况 - 中国ELT市场竞争激烈，公司主要竞争因素包括课程和服务的范围与质量、教学人员素质等[425][426] - 公司在加密货币挖矿业务上面临多方面竞争，包括获取低成本电力、购买设备等[427] 公司技术与知识产权情况 - 公司开发了CRM系统、EME系统、ISFS等技术系统，以提升运营效率和服务质量[431][432][433] - 公司自2014年起在“Likeshuo”平台提供在线直播英语课程，并部署多项功能优化用户体验[434] - 公司注册5项专利、55项商标、持有40个域名、15项内部开发课程内容和技术版权、18项软件程序版权登记证书[439] 行业季节性情况 - 中国线下英语

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度，营收同比下降36.9%至1.879亿元人民币（2920万美元）；前九个月，营收同比下降10.4%至5.992亿元人民币（9300万美元），主要因新冠疫情反弹和线下学习中心数量减少 [8] - 2021年第三季度，毛利同比下降49.1%，主要因总账单减少；前九个月，毛利同比下降7.0% [8] - 2021年第三季度，运营成本同比下降27.9%至1.238亿元人民币（1920万美元）；前九个月，运营成本同比下降12.0%至3.982亿元人民币（6180万美元） [11] - 2021年第三季度，销售和营销费用同比下降27.7%至6170万元人民币（960万美元）；前九个月，销售和营销费用同比下降6.9%至2.093亿元人民币（3250万美元） [11] - 2021年第三季度，研发费用同比下降49.0%至320万元人民币（50万美元）；前九个月，研发费用同比下降50.0%至1070万元人民币（170万美元） [12] - 2021年第三季度，一般和行政费用同比增长76.4%至1.658亿元人民币（2570万美元）；前九个月，一般行政费用同比增长38.3%至3.103亿元人民币（4820万美元），主要因商誉减值损失和股份补偿费用增加 [12] - 2021年第三季度，运营亏损为1.668亿元人民币（2590万美元）；前九个月，运营亏损为3.294亿元人民币（5110万美元） [13] - 2021年第三季度，净亏损为1.753亿元人民币（2720万美元）；前九个月，净亏损为3.45亿元人民币（5350万美元） [13] - 截至2021年9月30日，公司有2.799亿元人民币（4340万美元）的现金及现金等价物 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年前九个月，公司日语、西班牙语、韩语和德语培训服务的总账单为884万元人民币（137.2万美元） [7] - 2021年第三季度，成人通用英语培训收入同比下降64.3%至4070万元人民币（630万美元）；前九个月，收入同比下降17.7%至1.87亿元人民币（2900万美元） [9] - 2021年第三季度，海外培训服务收入同比下降6.0%至4270万元人民币（660万美元）；前九个月，收入同比增长38.4%至1.196亿元人民币（1860万美元） [9] - 2021年第三季度，青少年英语培训收入从2020年第三季度的6000万元人民币降至2480万元人民币（380万美元）；前九个月，收入从2020年的1.152亿元人民币降至7310万元人民币（1140万美元） [10] - 2021年第三季度，在线英语培训收入同比增长0.3%至7640万元人民币（1190万美元）；前九个月，收入同比下降10.3%至2.086亿元人民币（3240万美元） [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年第三季度，公司大幅减少线下学习中心数量，每个城市保留一到两个中心，以降低新冠疫情对线下业务运营的影响，提高资源利用率，为业务转型做准备 [3] - 公司计划利用线下中心开展与元宇宙相关的职业规划和专业技能培训新业务，未来还计划在其中建设元宇宙社区和体验中心，结合虚拟和现实世界体验，增强客户互动体验，提高品牌知名度 [5] - 公司将积极探索区块链和加密货币新兴行业的海外机会，过去一个月已与AGM集团建立战略合作伙伴关系，正积极寻找矿山建设、采矿以及矿机制造和销售机会 [5] - 公司计划作为有限合伙人加入加密货币相关基金，进一步拓展视野，寻找投资潜力巨大公司的机会 [6] - 公司预计未来一到两年逐渐发展成为元宇宙科技公司 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 从长期看，减少线下学习中心数量的措施将大幅降低公司固定成本，提高利润率，降低运营风险，待明年新冠疫情好转，线下学习中心的运营状况和盈利能力将显著改善 [4] - 公司作为提供综合职场培训服务的线上线下培训机构，正积极探索元宇宙、区块链和加密货币领域的新兴商机，这是公司未来的战略方向 [14] - 公司期望在保持培训服务行业竞争力的同时，利用技术发展进一步探索元宇宙领域的各种可能性 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司高端服务的情况 - 公司培训业务受新冠疫情影响大，疫情在不同时间冲击不同城市，需按政府规定关闭中心，部分中心还受“双减”政策影响，降低了部分家长让孩子在中心学英语的意愿 [16] - 公司决定减少中心数量，每个城市保留一到两个，第三季度证明该做法成功，剩余中心更强，第四季度公司将优先考虑不仅提供英语培训服务，还帮助人们进行职业发展，以及教授如何在未来使用元宇宙 [17] 问题2: 公司开发元宇宙销售机会的相关信息 - 第三季度公司持续探索不同机会，其中元宇宙相关机会很有吸引力，公司认为未来20年该技术将带来大量新机会和挑战，因此在第三季度宣布改变模式，优先开展利用和开发元宇宙相关的培训，培养相关能力和技能，甚至开发新职业 [19] - 公司还关注加密货币、采矿等技术，认为利用这些技术能使公司提升到新水平，带来新技术、新模式和新商机 [19] 问题3: 元宇宙交易业务何时开始创收和运营，以及如何招聘该业务的教授和教师 - 目前有很多想法，公司认为随着加密货币和元宇宙的应用，将产生大量培训和学习需求，中国有超百万人在寻找相关机会，存在百万个岗位空缺 [21] - 招聘教师方面，公司将通过多种方式，包括与中国及全球各地的高校和平台合作，利用自身平台招聘应届毕业生，以及利用专业论坛招聘专业人士 [21]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司营收同比增长8.2%至2.048亿人民币（3170万美元）；2021年上半年，营收同比增长10.9%至4.113亿人民币（6370万美元），主要因新冠疫情影响消退后总账单强劲反弹 [7][9] - 2021年第二季度，毛利同比增长23.4%；2021年上半年，毛利同比增长52%，得益于总账单和运营效率的提高 [8][12] - 2021年第二季度，毛利率同比提高4.0个百分点至32.3%；2021年上半年，毛利率同比提高9.0个百分点至33.3% [13] - 2021年第二季度，销售和营销费用同比增长8.9%至7710万人民币（1190万美元）；2021年上半年，销售和营销费用同比增长5.8%至1.475亿人民币（2290万美元） [13] - 2021年第二季度，研发费用同比下降59.3%至330万人民币（50万美元）；2021年上半年，研发费用同比下降50.4%至750万人民币（120万美元） [13] - 2021年第二季度，一般及行政费用同比下降3.3%至6320万人民币（980万美元）；2021年上半年，一般及行政费用同比增长10.8%至1.445亿人民币（2240万美元），主要因股份支付费用增加 [14] - 2021年第二季度，运营亏损为7750万人民币（1200万美元），2020年同期为9080万人民币；2021年上半年，运营亏损为1.626亿人民币（2520万美元），2020年同期为1.949亿人民币 [14] - 2021年第二季度，净亏损为8030万人民币（1240万美元），2020年同期为9340万人民币；2021年上半年，净亏损为1.697亿人民币（2630万美元），2020年同期为1.951亿人民币 [15] - 截至2021年6月30日，公司拥有1.442亿人民币（2230万美元）的现金及现金等价物 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，通用成人英语培训业务营收同比增长38.3%至7930万人民币（1230万美元）；2021年上半年，该业务营收同比增长29.3%至1.463亿人民币（2270万美元） [9][10] - 2021年第二季度，海外培训服务业务营收同比增长97.4%至3700万人民币（570万美元）；2021年上半年，该业务营收同比增长87.5%至7690万人民币（1190万美元） [9][10] - 2021年第二季度，青少年英语培训业务营收从2020年同期的3160万人民币降至2310万人民币（360万美元），其中美联品牌下的青少年英语培训业务营收同比增长256.3%至2140万人民币（330万美元）；2021年上半年，该业务营收从2020年同期的5520万人民币降至4830万人民币（750万美元），其中美联品牌下的青少年英语培训业务营收同比增长269.3%至3920万人民币（610万美元） [10][11] - 2021年第二季度，在线英语培训业务营收同比下降23.1%至6090万人民币（940万美元）；2021年上半年，该业务营收同比下降15.4%至1.322亿人民币（2050万美元），主要因去年同期公司在线英语培训业务因疫情达到顶峰 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年6月30日，在线课程注册用户数同比增长19%，达到190万 [6] - 截至2021年6月30日，美联品牌下的青少年英语培训注册学生数同比增长240.9% [6] - 2021年上半年，公司日语、西班牙语和韩语语言培训服务收入为570万人民币（88万美元） [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将所有线下课程转移到线上，并允许所有线下学生在9月安排在线同步课程；逐步减少大多数城市的线下学习中心至一两个，使其成为学生的学习和交流平台，以降低固定成本并提高利润率 [4][19] - 公司努力解决在线英语课程资源利用率低的问题，降低教学成本，改变行业高投入高产出的商业模式，增加低成本外教，推出低成本高利润的菲律宾外教课程，以满足大多数学生的需求，优化运营并降低企业运营风险 [4][20] - 公司提供适合成人职业发展的多元化在线课程，以更好地满足中国职场年轻人的多样化学习需求 [5] - 公司计划在全国范围内推出美联青少年成长中心，已在北京、重庆、长沙、南昌和佛山开设中心，目前中心提供5门课程，计划到2021年底提供10门课程 [7] - 疫情前，公司在中国成人英语教育培训市场处于绝对领先地位，但仍有四五个区域和全国性品牌的竞争对手；疫情后，在超过90%的中国市场，公司是成年人学习英语的唯一线下选择 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计在下个季度完成战略转型，升级为提供综合职场培训服务的线上线下培训组织；还打算积极探索其他行业的商业机会，包括素质教育、医美和面向机构的VR教学产品，为公司的长期发展奠定稳定基础 [16] - 公司认为中国人学习英语的需求不会因疫情而消失，疫情后随着各国国门重新开放和国际交流恢复正常，中国成人英语培训市场将继续繁荣 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 由于中国教育改革，是否对核心红利有担忧 - 公司代表用中文进行了回答，但内容无法识别 [17][18] 问题2: 近期中国出现新冠病例，是否给实体门店带来压力，公司如何应对中国疫情形势带来的不确定性 - 疫情前公司在中国成人英语教育培训市场虽领先但有竞争对手，疫情后在超90%的中国市场是成年人学英语的唯一线下选择 [19] - 公司将所有课程转移到线上，9月让学生安排在线同步课程；减少线下学习中心数量，使其成为学习交流平台以降低成本、提高利润率 [19] - 公司解决在线英语课程资源利用率低问题，降低教学成本，改变商业模式，增加低成本外教，推出菲律宾外教课程，以应对疫情反复，促进业务转型和优化资源利用 [20]

财务表现 - 公司2020年总收入为8.97亿人民币（约1.37亿美元），同比下降38%[20] - 2020年净亏损为4.13亿人民币（约6326万美元），较2019年的2.25亿人民币亏损扩大84%[21] - 2020年调整后净亏损为3.19亿人民币（约4895万美元），调整后净亏损率为35.6%[22] - 2020年调整后EBITDA为-2.52亿人民币（约-3862万美元），调整后EBITDA利润率为-28.1%[26] - 公司2016年至2020年现金及现金等价物从187,454千元人民币下降至90,115千元人民币，降幅达51.9%[29] - 公司2020年总资产为1,098,830千元人民币，同比下降24.9%[29] - 公司2020年总负债为1,461,372千元人民币，同比下降14.4%[29] - 公司2020年股东权益赤字为362,542千元人民币，同比扩大49.2%[29] - 公司2020年收入同比下降38.2%，从2019年的14.479亿人民币减少至8.952亿人民币[163] 业务运营 - 公司业务依赖于线下课程学生注册人数和在线平台付费用户数量[32] - 公司品牌声誉和课程质量是吸引学生的关键因素[36] - 公司2020年在线英语学习业务收入为2.9亿人民币（约4440万美元），同比增长11%[20] - 公司2020年50.8%的线下英语培训学生来自深圳、广州、东莞、成都、南京和苏州等城市[68] - 公司自营学习中心数量从2018年12月31日的98家增加到2019年12月31日的132家，但到2020年12月31日减少至105家[71] - 截至2020年12月31日，公司拥有9家特许经营学习中心，占总业务的较小比例[71][83] - 公司于2018年6月收购了ABC教育集团，该集团当时拥有20家自营学习中心和4家特许经营学习中心[71] - 公司2018年收购了ABC教育集团80%的股权，以补充其现有业务[107] - 公司租赁了132处物业，总建筑面积约为89,778平方米，主要用于自营学习中心[110] - 公司拥有的物业总建筑面积约为1,290平方米，主要用于自营学习中心[110] - 公司未收到部分租赁物业的产权证书或授权证明，存在租赁终止风险[111] - 公司大部分租赁协议未在相关政府部门登记，可能面临罚款[113] - 公司可能因无法控制租赁物业的质量和维护而影响业务运营[110] - 公司可能因劳动成本上升而影响盈利能力和业务扩展[115] - 公司2020年全职员工人数为3721人，员工成本占总收入成本的64.9%[115] - 公司2018年、2019年和2020年的课程和服务费用分别占总收入的98.7%、97.8%和98.6%[95] - 公司2018年、2019年和2020年的销售和营销费用分别为4.252亿元、4.38亿元和3.104亿元（4760万美元），分别占总运营费用的57.1%、47.6%和44.9%[97] - 公司2018年、2019年和2020年的退款金额分别为1.541亿元、1.848亿元和9050万元（1390万美元），课程退费率分别为10.2%、10.9%和11.01%[120] - 2020年，约24%的总账单金额通过分期付款安排支付，分期付款学生的课程退费率为27.1%，而一次性付款学生的退费率为9.0%[122] - 公司面临季节性波动，第一季度因春节假期账单增长较低，第三季度因暑假账单增长较高[126] - 公司已将线下成人英语培训、海外培训和青少年英语培训课程迁移至线上，但技术系统的持续运营能力可能受到自然灾害等事件的干扰[167] 监管与合规 - 公司面临中国《民办教育促进法》修订带来的不确定性，可能影响业务运营[40] - 公司部分自营学习中心尚未获得相关民办学校办学许可证[42] - 公司需遵守中国政府对课后培训机构的监管要求，包括学费、场地和教师资质等[45] - 公司线下青少年英语培训业务可能受到《80号通知》的监管要求，合规成本可能增加[46] - 公司在北京的学习中心因疫情和政府防控要求于2021年1月暂停运营，恢复运营需通过相关检查[51] - 公司可能因未能及时满足监管要求而面临业务、财务状况和前景的负面影响[48] - 公司在线英语培训业务可能面临未来政府监管变化的风险，导致合规成本增加[64] - 公司依赖外籍教师，若未能合规雇佣外籍员工，可能面临罚款和业务中断[62] - 公司部分教师未持有教学资格证书，可能面临行政处罚[149] - 公司可能因未按规定为员工缴纳社会保险和住房公积金而面临罚款和补缴费用[147] - 公司可能因培训内容不准确或不适当而面临法律责任和声誉损害[152] - 公司可能因第三方合作伙伴的负面行为或处罚而受到牵连，影响公司形象和财务状况[157] - 公司自营学习中心中有12个未完成消防设计和验收备案，占2020年总账单的5.0%[143] - 公司有14处租赁物业未完成消防设计和验收备案，其中12处为自营学习中心[143] - 公司拥有的物业中，8057平方米的自营学习中心未完成消防设计和验收备案[143] - 公司可能因未完成消防备案程序而面临罚款，罚款金额为每处物业不超过5000元人民币，严重情况下可能被责令停业并罚款3万至30万元人民币[145] - 公司需要获得多种许可证和批准，包括互联网内容提供商许可证（ICP许可证），但尚未获得音频或视频节目传输许可证等其他许可证[82] - 公司可能因中国政府对合同安排的法律合规性审查而受到严厉处罚或被迫放弃业务利益[183] - 中国法律法规对外资在英语培训（ELT）服务领域的投资未明确限制，但地方政府在发放许可证时对外资实体施加了更严格的限制[184] - 公司在中国通过关联实体运营线下和线上ELT业务，依赖这些实体持有相关许可证和执照[184] - 中国法律法规对增值电信服务的外资所有权有限制，要求外资投资者具备相关业务经验和海外运营记录[184] - 公司通过一系列合同安排与深圳美联和深圳立刻说及其股东合作，这些关联实体持有中国线下和线上ELT业务的相关许可证[184] - 中国法律法规的解释和应用存在重大不确定性，公司无法保证其所有权结构和合同安排符合当前或未来的法律法规[185] - 如果公司的所有权结构和合同安排被认定为违反中国法律法规，相关监管机构可能撤销业务许可证、限制业务扩展或没收关联实体的收入[185] - 公司依赖与可变利益实体（VIE）及其股东的合同安排进行运营，但这些安排可能不如直接所有权有效[194] - 如果VIE或其股东未能履行合同义务，公司可能面临重大成本和资源消耗，以通过法律手段强制执行合同[197] - 合同安排可能受到中国税务机关的审查，如果被认定为不符合公平交易原则，可能增加公司的税务负担[201] - 如果关联实体进入清算程序，公司可能失去对重要资产的使用权，从而对业务和收入产生重大不利影响[204] - 公司向中国子公司提供的贷款最高金额为1.6亿元人民币，基于总投资与注册资本差额[209] - 中国子公司目前净资产为负，无法通过净资产限额方法获得贷款[209] - 中国外汇管理规定可能延迟公司使用营运资金向中国子公司提供贷款或资本贡献，影响流动性和业务扩展[207] - 公司预计中国法律法规可能继续限制其营运资金的使用，无法保证未来能及时获得政府注册或批准[211] - 中国政府对经济改革的调整可能对公司业务产生不利影响[215] - 中国信贷政策收紧可能影响公司客户的消费信贷业务及公司获取外部融资的能力[216] - 中国法律体系尚未完全发展，存在不确定性，可能影响公司业务和股东权益的保护[217] - 公司在中国业务的扩展依赖于宏观经济、市场条件和信贷可用性等因素[216] - 中国政府对工业发展、资源分配、生产和货币管理的持续干预可能影响公司业务[215] 技术与创新 - 公司2020年研发费用为3188万人民币（约489万美元），同比下降1.4%[20] - 公司新课程和服务的开发可能无法满足市场需求，影响竞争力和收入增长[52] - 公司在线英语培训业务的技术更新和课程改进可能面临高成本和市场风险[56] - 公司依赖信息系统，任何系统错误、网络中断或安全漏洞都可能严重影响业务运营和学生保留率[85][86][88] - 公司面临中国互联网基础设施不稳定的风险，可能影响在线平台的访问质量和学生体验[89] - 公司需要开发或采用新技术以应对行业变化和消费者需求，否则业务可能受到重大不利影响[132] - 移动设备购物的增加使公司依赖客户下载特定移动应用程序，未来可能面临技术整合和成本增加的挑战[134] 风险管理 - 公司面临来自其他英语培训服务提供商的激烈竞争，可能影响市场份额和盈利能力[57] - 公司未来成功依赖于高级管理团队的持续服务，若失去关键人员可能影响业务发展[65] - 公司面临特许经营学习中心的管理风险，包括合同控制的有效性和潜在的法律或道德问题[84] - 公司历史财务和运营结果可能无法预示未来表现，主要由于新业务的开发或收购以及外部经济环境的变化[93] - 公司未能保护学生和教师的机密信息可能导致声誉受损和业务受到重大影响[127] - 公司未为学生或学习中心的其他人员购买保险，事故或伤害可能影响公司声誉和财务表现[135] - 中国保险业发展初期，公司未购买关键员工保险、业务责任保险或业务中断保险，可能面临重大成本和业务中断风险[137] - 公司可能因自然灾害、疫情等突发事件导致业务中断，特别是COVID-19疫情期间学习中心关闭对业务产生了不利影响[161] - COVID-19疫情对公司2021年财务状况、经营成果和现金流的影响将取决于疫情的未来发展，包括全球严重程度和采取的防控措施[165] - 公司内部财务报告控制存在两个重大缺陷，包括财务和会计人员不足以及缺乏适当的审批机制[168] - 公司计划通过增加资源、加强培训、优化财务系统等措施来弥补内部控制的重大缺陷[169] - 公司作为新兴成长公司，享有《JOBS法案》下的特定报告豁免，包括免于遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求[172] - 公司可能因未能维持有效的内部控制环境而遭受财务报表的重大错报，进而影响投资者信心和股价[173] - 公司可能因中美法律冲突而无法及时提交符合《证券交易法》要求的财务报表[176] - 公司可能因审计师无法接受PCAOB检查而面临在美国证券交易所退市的风险[179] - COVID-19疫情可能对中国整体经济前景、经济增长和商业情绪产生重大不利影响，进而影响公司业务运营[217] 市场与竞争 - 公司2020年"Shuangge English"App付费用户数从2019年的814人下降至411人[22] - 公司面临来自其他英语培训服务提供商的激烈竞争，可能影响市场份额和盈利能力[57] - 公司依赖外籍教师，若未能合规雇佣外籍员工，可能面临罚款和业务中断[62] - 公司新课程和服务的开发可能无法满足市场需求，影响竞争力和收入增长[52] - 公司在线英语培训业务的技术更新和课程改进可能面临高成本和市场风险[56] - 公司未来成功依赖于高级管理团队的持续服务，若失去关键人员可能影响业务发展[65] - 公司自营学习中心数量从2018年12月31日的98家增加到2019年12月31日的132家，但到2020年12月31日减少至105家[71] - 截至2020年12月31日，公司拥有9家特许经营学习中心，占总业务的较小比例[71][83] - 2020年12月31日，37家自营学习中心未获得私立学校运营许可证或营业执照，或超出授权经营范围，占2020财年总账单的约9.8%[78] - 公司于2018年6月收购了ABC教育集团，该集团当时拥有20家自营学习中心和4家特许经营学习中心[71] - 公司面临特许经营学习中心的管理风险，包括合同控制的有效性和潜在的法律或道德问题[84] - 公司依赖信息系统，任何系统错误、网络中断或安全漏洞都可能严重影响业务运营和学生保留率[85][86][88] - 公司需要获得多种许可证和批准，包括互联网内容提供商许可证（ICP许可证），但尚未获得音频或视频节目传输许可证等其他许可证[82] - 公司面临中国互联网基础设施不稳定的风险，可能影响在线平台的访问质量和学生体验[89] - 公司历史财务和运营结果可能无法预示未来表现，主要由于新业务的开发或收购以及外部经济环境的变化[93] - 公司2018年、2019年和2020年的课程和服务费用分别占总收入的98.7%、97.8%和98.6%[95] - 公司2018年、2019年和2020年的销售和营销费用分别为4.252亿元、4.38亿元和3.104亿元（4760万美元），分别占总运营费用的57.1%、47.6%和44.9%[97] - 公司2020年全职员工人数为3721人，员工成本占总收入成本的64.9%[115] - 公司2018年收购了ABC教育集团80%的股权，以补充其现有业务[107] - 公司租赁了132处物业，总建筑面积约为89,778平方米，主要用于自营学习中心[110] - 公司拥有的物业总建筑面积约为1,290平方米，主要用于自营学习中心[110] - 公司未收到部分租赁物业的产权证书或授权证明，存在租赁终止风险[111] - 公司大部分租赁协议未在相关政府部门登记，可能面临罚款[113] - 公司可能因无法控制租赁物业的质量和维护而影响业务运营[110] - 公司可能因劳动成本上升而影响盈利能力和业务扩展[115] - COVID-19疫情对公司业务运营和招聘教师及运营人员造成了重大不利影响[116] - 公司2018年、2019年和2020年的退款金额分别为1.541亿元、1.848亿元和9050万元（1390万美元），课程退费率分别为10.2%、10.9%和11.01%[120] - 2020年，约24%的总账单金额通过分期付款安排支付，分期付款学生的课程退费率为27.1%，而一次性付款学生的退费率为9.0%[122] - 公司面临季节性波动，第一季度因春节假期账单增长较低，第三季度因暑假账单增长较高[126] - 公司未能保护学生和教师的机密信息可能导致声誉受损和业务受到重大影响[127] - 公司需要开发或采用新技术以应对行业变化和消费者需求，否则业务可能受到重大不利影响[132] - 移动设备购物的增加使公司依赖客户下载特定移动应用程序，未来可能面临技术整合和成本增加的挑战[134] - 公司未为学生或学习中心的其他人员购买保险，事故或伤害可能影响公司声誉和财务表现[135] - 中国保险业发展初期，公司未购买关键员工保险、业务责任保险或业务中断保险，可能面临重大成本和业务中断风险[137] - 公司自营学习中心中有12个未完成消防设计和验收备案，占2020年总账单的5.0%[143] - 公司有14处租赁物业未完成消防设计和验收备案，其中12处为自营学习中心[143] - 公司拥有的物业中，8057平方米的自营学习中心未完成消防设计和验收备案[143] - 公司可能因未完成消防备案程序而面临罚款，罚款金额为每处物业不超过5000元人民币，严重情况下可能被责令停业并罚款3万至30万元人民币[145] - 公司部分教师未持有教学资格证书，可能面临行政处罚[149] - 公司因COVID-19疫情在2020年2月至4月期间暂时关闭了中国的学习中心，导致线下英语培训服务需求下降[162] - 公司可能因未按规定为员工缴纳社会保险和住房公积金而面临罚款和补缴费用[147] - 公司可能因培训内容不准确或不适当而面临法律责任和声誉损害[152] - 公司可能因第三方合作伙伴的负面行为或处罚而受到牵连，影响公司形象和财务状况[157] - 公司可能因自然灾害、疫情等突发事件导致业务中断，特别是COVID-19疫情期间学习中心关闭对业务产生了不利影响[161] - 公司2020年收入同比下降38.2%，从2019年的14.479亿人民币减少至8.952亿人民币[163] - COVID-19疫情对公司2021年财务状况、经营成果和现金流的影响将取决于疫情的未来发展，包括全球严重程度和采取的防控措施[165] - 公司已将线下成人英语培训、海外培训和青少年英语培训课程迁移至线上，但技术系统的持续运营能力可能受到自然灾害等事件的干扰[167] - 公司内部财务报告控制存在两个重大缺陷，包括财务和会计人员不足以及缺乏适当的审批机制[168] - 公司计划通过增加资源、加强培训、优化财务系统等措施来弥补内部控制的重大缺陷[169] - 公司作为新兴成长公司，享有《JOBS法案》下的特定报告豁免，包括免于遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求[172] - 公司可能因未能维持有效的内部控制环境而遭受财务报表的重大错报，进而影响投资者信心和股价[173] - 公司可能因中美法律冲突而无法及时提交符合《证券交易法》要求的财务报表[176] - 公司可能因审计师无法接受PCAOB检查而面临在美国证券交易所退市的风险[179] - 公司可能因中国政府对合同安排的法律合规性审查而受到严厉处罚或被迫放弃业务利益[183] - 中国法律法规对外资在英语培训（ELT）服务领域的投资未明确限制，但地方政府在发放许可证时对外资实体施加了更严格的限制[184] - 公司在中国通过关联实体运营线下和线上ELT业务，依赖这些实体持有相关许可证和执照[184] - 中国法律法规对增值电信服务的外资

董事聘请 - 公司聘请郭强飞为董事会成员，协议自其接受并签字起生效[1][2] 董事任期 - 董事任期至继任者当选并获资格，每年需在年度股东大会上重新选举[2] 董事职责与参会方式 - 董事需履行董事会及委员会职责，可通过多种方式参会并与其他成员沟通[3] 董事报酬与费用报销 - 董事服务报酬按附件B执行，可获合理预批准费用报销，年薪现金补偿为0美元[3][22] 董事协议转让限制 - 董事不得未经公司书面同意转让协议[4] 董事保密义务 - 董事需对公司机密信息保密，协议终止后保密条款仍有效[4][8] 董事竞业限制 - 董事在职及离职后12个月内不得从事与公司竞争业务，可持有不超1%公共公司证券[10] 董事招揽限制 - 董事在职及离职后12个月内不得招揽公司员工[11] 董事资格终止与股份处理 - 董事会成员资格可因多种原因终止，未归属股份将被没收取消[12] 公司对董事的赔偿责任 - 公司将在适用法律最大范围内对董事履职产生的损失进行赔偿[16]

公司合并与融资 - 2020年3月30日完成合并，此前Azimut投资者向EdtechX投资2000万美元，合并完成后公司与两家第三方投资者完成1200万美元PIPE融资[299] - 2018年7月，公司在开曼群岛注册成立离岸控股公司Meten；10月，成立深圳乐学作为境内重组的一部分；11月，与深圳美联、深圳乐学及其股东签订一系列合同安排以获得控制权[469] - 2020年3月30日，合并完成后，Meten成为公司全资子公司[471] 学习中心情况 - 截至2019年12月31日，公司有132个自营学习中心和16个加盟学习中心，“Likeshuo”平台约有120万注册用户和超22.7万付费用户，在线课程累计招生约13.6万，累计授课超460万小时[302] - 截至2019年12月31日，公司在全国36个城市建立148个学习中心，其中自营132个，加盟16个[331] - 2017年1月1日至2019年12月31日，自营学习中心从94个增至132个[333] - 截至2019年12月31日，公司在中国建立了148个学习中心，包括132个自营学习中心和16个加盟学习中心，并收购了一些互补业务[468] - 截至2019年12月31日，公司业务场所位于中国29个城市，多数学习中心租赁协议期限为3 - 5年[490] - 截至2019年12月31日，公司有132个自营学习中心覆盖15个省市29个城市，16个加盟学习中心分布在12个省市14个城市[494] 师资力量 - 2019年公司有2534名全职教师、学习顾问和教学服务人员，407名全职和兼职外教[303] - 截至2019年12月31日，“Likeshuo”平台约有2.6万注册教师，其中约1.1万为外教[320] - 截至2019年12月31日，全职教师总数从2017年的818名增加到1467名，其中线下1428名，线上39名，兼职教师4680名，其中2124名是来自英语国家的外教[361] - 截至2019年12月31日，有550名全职学习顾问和517名全职教学服务人员[362] - 截至2019年12月31日，约93.7%的全职教师拥有学士学位或以上，约17.4%拥有硕士学位或以上[364] 招生与营收情况 - 2017 - 2019年，公司自营学习中心总招生数分别为82728、118277、123445 [306] - 2019年公司总营收为1.447899亿元人民币（2.07978亿美元），其中成人通用英语教学营收7.83988亿元人民币（1.12613亿美元），占比54.1% [308] - 2019年成人通用英语教学招生49974人，自2018年引入“Explore Curriculum”，截至2019年5月已在所有自营和加盟学习中心实施[306][310][312] - 2019年海外培训服务招生约8775人，营收2.037亿元人民币（2930万美元）[315] - 自2011年推出国际标准化考试培训服务以来，累计招生超20000人[316] - 截至2019年12月31日，公司为约3700名学生提供定制化海外留学申请服务[317] - 2017 - 2019年，“Likeshuo”平台招生人数分别为24299、44586和49639，在线英语教学收入分别为1.212亿、2.123亿和2.603亿元（3740万美元）[319] - 2019年在线英语业务付费用户平均课程费用约为2120元（305美元）[319] - 2019年，青少年英语教学招生15057人，2018 - 2019年收入分别为6550万和1.679亿元（2410万美元）[324] 平台与应用情况 - 公司于2014年推出在线英语学习平台“Likeshuo”以拓展服务范围[302][318] - 截至2019年12月31日，“Likeshuo”平台约有120万注册用户，累计超22.7万付费用户，在线英语教学累计招生约13.6万，累计授课超460万小时[319] - 截至2019年12月31日，“Shuangge English”应用下载量超245万[328] - 截至2019年12月31日，“乐学”平台约有120万注册用户，累计超22.7万付费用户[494] - 截至2019年12月31日，自2014年以来在线英语培训课程累计招生约13.6万，累计授课超460万小时[494] 退款政策 - 2019年约38.8%的学生参与分期付款安排，交易费通常为贷款总额的4.4% - 10.8%[342] - 2019年9月起，成人英语教学无条件退款期从20天改为10天[343] - “Meten”品牌青少英语课程，完成超过30%课时不退款[344] - “ABC”品牌青少英语课程，开课后30天内退款扣除2000元提前终止合同费用，30天后不退款[345] - 国际标准化考试备考课程，合同签订后两个月为退款期，过期不退款[346] 人员增长与费用占比 - 2017 - 2019年学生入学人数增长约49.2%，销售和营销费用在收入中的占比增加约17.4%[358] 研发团队情况 - 截至2019年12月31日，内容开发团队约有185名员工，约57.8%的研发人员拥有学士学位或以上，约7.0%拥有硕士学位或以上[350] 销售点与体验店情况 - 截至2019年12月31日，全国约有252个线下销售点和4个“Likeshuo”体验营销店[354] 员工培训 - 新入职学习中心教学团队的员工有为期五天的入职培训营，且每月有培训计划[369] 系统升级与运营 - 公司利用自研AI算法升级EME系统排课功能，能显著减少处理时间并提高运营效率[377] - 公司建立了包括CRM、EME、ISFS、ICAS等在内的多个系统，以促进教学活动和日常运营[376][377][378][380] 知识产权情况 - 截至年报日期，公司已注册5项专利和95项商标，持有80个域名、21项内部开发课程内容和技术版权以及37项软件程序版权注册证书[385] 行业季节性 - 中国线下ELT行业一季度因春节假期总账单增长率较低，夏季因学生放假总账单增长[387] 保险政策 - 公司维持多种保险政策，包括学习中心责任险、员工医疗保险、公司财产保险等，但无业务中断、一般第三方责任、产品责任或关键人员保险[388] 法规政策 - 根据2019年负面清单，公司线下ELT服务不在受限类别，线上ELT服务属于增值电信业务，外资持股比例一般不能超过50%[393] - 2019年3月15日颁布的《外商投资法》于2020年1月1日生效，规定中国对外商投资实行准入前国民待遇加负面清单管理制度[394] - 2019年12月26日颁布的《外商投资法实施条例》于2020年1月1日生效，允许现有外商投资企业在五年内选择保留或变更公司形式[397] - 中外合作办学受相关法规约束，外国实体通过中外合作投资中国教育业务须为有相关资质和经验的教育机构[398] - 2012年教育部意见鼓励民间和外国资本投资教育领域，规定中外合作教育机构外资比例应低于50%[399] - 外资开展英语培训服务，除中外合作办学形式外，地方政府不允许外资实体设立私立机构，且中方需在合作中起主导作用[400] - 公司通过可变利益实体结构开展在线和线下英语培训服务业务，因外资在增值电信业务持股不能超50%且需有相关运营经验，而适用法律未明确资格要求[402][404] - 公司拟按修订后的《民办教育促进法》将私立学校注册为营利性学校，但多数地方未开始受理审批，因地方实施条例未颁布执行[409] - 修订后的《民办教育促进法》建立私立学校新分类体系，营利性和非营利性学校在利润分配、收费、税收、土地使用、清算资产处理等方面有不同规定[409][410] - 2016年国务院发布意见降低私立学校行业准入门槛，鼓励社会力量进入教育行业，并要求各级政府加大对私立学校支持[411] - 2016年多部门发布私立学校分类登记实施条例，规定此前成立的私立学校注册为营利性或非营利性学校的不同流程，省级政府将出台具体规定[412] - 2016年多部门发布营利性私立学校监督管理实施细则，规定营利性私立学校重大变更需先获相关部门批准，再到工商部门登记[413] - 2018年多部门发布通知对课后培训机构开展检查，要求有重大安全隐患的机构停业整改，无资质机构申请相关证书，整改需在2018年底完成[415] - 课后培训机构需向当地教育部门备案并公布学术培训课程信息，禁止超纲教学、组织竞赛或水平测试，中小学不得将学生在培训机构表现作为入学标准[415] - 2018年国务院办公厅发布通知，要求课后培训机构取得营业执照和教育许可，设立分支机构需获批准，授课教师需有相应资质[417] - 自2018年起地方政府收紧对课后培训机构监管，全国整改工作应于2018年12月31日前完成[421] - 若《民办教育促进法实施规则委员会草案》以当前形式生效，公司自营学习中心可能无需获取民办学校运营许可证[420] - 教育部禁止中小学教师在校内或校外培训机构提供有偿培训，部分省市禁止公立学校教师在私立学校或学习中心兼职[424] - 增值电信服务运营商需从工信部或其省级部门获取增值电信业务经营许可证[425] - 从事商业互联网信息服务的实体需从电信主管部门获取互联网信息服务许可证，非商业的需完成备案[426] - 互联网视听节目服务提供商需从国家新闻出版广电总局获取网络视听节目传输许可证或完成注册程序[428] - 国家新闻出版广电总局重申通过互联网传输视听节目的预先审批要求，并禁止含特定禁止元素的节目[428] - 民办培训机构应实施分类管理，根据提供服务性质分类并在相关草案正式颁布实施后进行监管[421] - 公司运营在线教育产品需获ICP许可证、网络视听节目传输许可证、网络文化许可证和网络出版服务许可证[433] - 零售出版物的企业或个人需获县级新闻出版广电部门颁发的出版物经营许可证，开展网络出版物发行业务15天内需向发证部门备案[433] - 未获消防安全评估许可将被责令停建、停用或停业，并处3万至30万元罚款；未完成消防安全备案将被责令限期整改，并处不超过5000元罚款[437] - 企业须为员工提供基本养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险和基本医疗保险等福利计划，并办理社保登记及缴纳保费[441] - 单位雇主未完成住房公积金缴存登记或开户，将被责令限期办理，逾期不办处1万至5万元罚款；未足额缴存将被责令限期缴纳，逾期可申请法院强制执行[444] - 注册商标受法律保护，商标注册人享有专用权[445] - 域名注册遵循“先到先得”原则，注册申请人需提供准确身份信息[446] - 版权保护延至互联网活动、产品和软件，有自愿登记制度，版权质押需登记[447] - 软件著作权人可办理登记手续，有权授权他人使用并获报酬[448] - 企业应制定完善规章制度保障员工权益，建立劳动安全卫生制度，提供劳保用品和定期体检[438] - 企业所得税法对内外资企业统一适用25%税率，小微企业符合条件可享20%优惠税率，境外子公司向外国投资者支付股息可能适用10%预提税[451] - 若香港企业直接持有内地企业至少25%股权，内地企业向其支付股息的预提税税率可从10%降至5%[453] - 小规模纳税人子公司需按3%税率缴纳服务增值税，2019年4月1日起，销售货物的增值税率从16%降至13%[459] - 外资企业向中国子公司贷款属外债，累计外债总额有上限，签约后提款前至少三个工作日需向外汇局备案[460] - 外国控股公司向中国子公司出资，子公司需就注册资本增加向商务部或其地方机构备案[461] - 人民币在经常项目下可自由兑换，资本项目下除非法规豁免，兑换外币及汇出需外汇局或其省级分支批准[462] - 非居民投资者参与私募融资，若交易被认定无合理商业目的，公司和投资者可能需按相关公告申报纳税[458] - 2017年12月1日起，非居民企业所得税源泉扣缴按公告37号执行，明确扣缴实践和程序[456] - 2015年2月3日起，非居民企业间接财产转让按公告7号征税，扩大征税范围并明确评估标准[455] - 2016年5月1日起，中国税务机关试点征收增值税取代营业税，涉及建筑、房地产等行业[459] 股权结构与合同安排 - 深圳美联股权结构为赵继爽占27.3250%，彭思光占13.8080%，郭宇鹏占13.0829%等[471] - 深圳乐学股权结构与深圳美联相同，赵继爽、彭思光、郭宇鹏等持股比例一致[473] - 因中国对英语培训和增值电信服务外资所有权的限制，公司通过可变利益实体结构开展业务[474][475] - 2018年11月23日和2019年4月2日，珠海美联与深圳美联及其股东等签订一系列合同安排以获得控制权[475] - 业务合作协议规定珠海美联提供服务，深圳美联支付费用，未经同意不得与第三方合作[477] - 独家技术服务和管理咨询协议规定珠海美联提供技术服务，深圳美联支付年费，知识产权归珠海美联[479][480] - 独家购股选择权协议规定深圳美联股东授予珠海美联购买股权的权利，在法律允许时行使[481][482] - 2018年11月23日，公司全资子公司珠海乐学与深圳乐学股东等签订系列协议以获有效控制权[486] 公司业务与市场影响 - 公司是中国领先的通用英语语言培训服务提供商，提供综合英语培训服务组合[493] - 公司运营受中国英语培训市场因素影响，过去二十年经济增长使英语教育支出增加、竞争加剧[496] - 公司受益于中国出生率上升、家庭收入增加、英语培训服务渗透率低、政府政策支持等因素[497]