财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收2.008亿美元，较2023年第四季度的1.747亿美元增长15% [8] - 2024年第四季度持续经营业务的营业收入为1160万美元，而2023年第四季度持续经营业务亏损330万美元 [9] - 2024年第四季度持续经营业务调整后EBITDA为2400万美元，较2023年第四季度增长55% [10] - 2024年全年持续经营业务合并营收7.173亿美元，与上一年度基本持平 [21] - 2024年持续经营业务净亏损7300万美元，优于2023年的7580万美元 [21] - 2024年每股亏损0.96美元，2023年为每股亏损1.02美元 [21] - 2024年持续经营业务调整后EBITDA为6890万美元，2023年为6080万美元 [22] - 2024年全年订单量为8.896亿美元，较2023年的6.387亿美元增长39%；积压订单从2023年的3.682亿美元增长47%至2024年的5.401亿美元 [22] - 2024年12月31日总债务为4.646亿美元，其中1.24亿美元原定于2027年1月到期，因1.93亿美元优先票据的提前到期条款，现需在2025年11月偿还；1.93亿美元优先票据将于2026年2月到期 [24] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金余额为1.276亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司零部件和服务核心业务表现强劲，尽管近期有煤矿关闭和天然气转换情况 [23] - SPIG、BMW可再生服务和Volant在2024年被重新归类为终止经营业务，其业绩不再反映在持续经营业务中 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司目前有12 - 15项正在进行的前端工程设计（FEED）研究，代表着潜在项目收入超过10亿美元 [15] - 公司全球已确定的项目机会管道超过76亿美元，各业务板块均保持健康 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将持续经营业务的重点转向更可预测的收入和利润率，特别是基于公用事业和工业发电领域需求增长的热业务 [8] - 公司继续投资Bright Loop项目和技术，预计2025年在该项目和技术进步方面的支出在1000 - 1500万美元之间 [11] - 公司致力于在未来几年扩大Brightloop商业活动，目标是到2028年实现约10亿美元的订单，占全球氢气生产估计市场的不到1% [17] - 公司继续推进剥离非战略资产的战略，以改善资产负债表，避免大型国际新建项目，并减少相关企业管理费用 [17] - 公司正在与新的高级贷款人和某些债券持有人进行谈判，以减少或再融资当前债务 [18] - 公司将减少在欧洲和国际上的大型新建项目，更多地专注于国际市场的零部件和服务业务 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为人工智能数据中心、电动汽车和经济扩张对电力的需求增长，将成为公司广泛技术增长的关键驱动力 [14] - 公司预计行业顺风将在未来几年增强，为公司在2025年及以后的增长提供坚实基础 [15] - 公司核心业务表现超出预期，预计2025年将恢复正现金流 [27] 其他重要信息 - 公司发布的部分声明为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，公司除法律要求外，无义务更新前瞻性声明 [4] - 公司提供非GAAP信息以补充GAAP结果，该信息不应被视为优于或替代可比GAAP指标 [5] - 公司最近宣布为西弗吉尼亚州梅森县的Bright Loop氢气生产和碳捕获设施开发提供1000万美元资金 [16] - 公司在俄亥俄州马西隆的Bright Loop项目进展顺利，目标是在2026年初生产氢气 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司年初给出的指导范围比平时更宽，能否讨论影响高低端的因素以及对全年的信心，特别是考虑到新的大型煤改气项目 - 近期宣布的关税对公司业务有影响，虽然通常关税会转嫁给客户，但不确定客户是否会延迟项目启动或等待关税取消，这会影响项目利润率 [36][37] - 公司需要完成债务重组和融资，需关注其对业务成本的影响 [37] 问题2: 目前是否看到关税对项目时间安排的影响，与一两个季度前的预期相比如何 - 公司正在与多个客户就多个项目进行讨论，部分项目涉及进出口设备，存在关税问题 [40][41] - 目前尚不清楚具体项目的影响，关税金额因项目而异，从1万 - 15万美元到500 - 700万美元不等 [42] - 公司需与客户合作确定如何处理关税问题，目前尚无明确结果，希望部分关税能被取消或逆转 [43] 问题3: 能否更新怀俄明项目的进展，包括IRA和联邦政策的影响 - 公司收到的反馈显示，IRA税收抵免有望推进 [45] - 公司与黑山公司合作该项目，黑山公司正寻求能源部的融资，相关讨论正在进行中 [45] - 项目有国会支持，能源部有相关拨款语言，但需要政府管理部门解决一些预算问题，项目才能推进 [46][47] 问题4: EPA重新考虑部分排放法规，对热业务现有发电资产和煤改气转换机会有何影响 - 对于依赖化石燃料（特别是煤炭）的公用事业公司，即使EPA有相关法规，很多现有电厂在可预见的未来仍将继续运营 [52] - 考虑长期天然气转换的客户通常关注煤炭和天然气的运营成本，转换项目的资本生命周期约为20年，因此EPA法规不太可能导致业务大幅波动 [52][53] - 法规可能会延迟一些天然气转换项目几年，但对公司业务影响不大，因为公司在煤炭和天然气业务方面都有业务 [54][55] 问题5: 本季度订单强劲，今年的项目管道情况如何，订单水平是否会持续 - 公司对项目管道整体感到乐观，机会在不断增加和扩大 [58] - 美国的一些生物质项目的FEED研究正在转化为实际项目，一些大型数据中心也在寻找新的电源，预计今年可能会有一两个项目获得订单 [59] - 公司将减少在欧洲和国际上的大型新建项目，更多地专注于国际市场的零部件和服务业务，预计热业务的零部件和服务业务将持续增长 [61][62] 问题6: 西弗吉尼亚项目获得1000万美元支持，下一步计划是什么，项目规模如何 - 该项目预计规模为1.4 - 1.5亿美元，公司正在与外部投资者讨论将项目转让给他们 [63] - 1000万美元资金由州政府提供，用于项目的早期工程工作，公司已接近完成土地协议的签署 [63][64] - 公司已完成约500万美元的里程碑付款，其余资金将与外部EPC公司合作使用，资金有助于项目的工程方面并加快达到最终投资决策（FID）的时间 [65][66]

持续经营业务财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度持续经营业务收入为2亿美元，同比增长15%[5] - 2024年全年持续经营业务订单额为8.896亿美元，较2023年同期增长39%[5] - 2024年末持续经营业务积压订单为5.401亿美元，较2023年末增长47%[5] - 2024年全年持续经营业务调整后EBITDA为6890万美元，较2023年的6080万美元增长13%[14] - 2024年持续经营业务净亏损7.3亿美元，2023年为7.58亿美元[38] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年可再生能源业务收入为1.101亿美元，较2023年的1.408亿美元下降22%，调整后EBITDA为1510万美元，较2023年增长136%[15][16] - 2024年环境业务收入为1.094亿美元，较2023年的1.087亿美元增长1%，调整后EBITDA为1080万美元，较2023年增长161%[17] - 2024年热力业务收入为4.979亿美元，与2023年的4.992亿美元基本持平，调整后EBITDA为6140万美元，较上一年下降5%[18] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度营收2.008亿美元，2023年同期为1.747亿美元；2024年全年营收7.173亿美元，2023年为7.273亿美元[36] - 2024年第四季度净亏损6300万美元，2023年同期为6220万美元；2024年全年净亏损5980万美元，2023年为1.97亿美元[36] - 2024年12月31日现金及现金等价物为2340万美元，2023年12月31日为3990万美元[37] - 2024年12月31日应收账款净额为1.127亿美元，2023年12月31日为1.014亿美元[37] - 2024年12月31日存货净额为1.089亿美元，2023年12月31日为9760万美元[37] - 2024年12月31日总负债为10.102亿美元，2023年12月31日为9.761亿美元[37] - 2024年12月31日股东权益赤字为2.832亿美元，2023年12月31日为2.004亿美元[37] - 2024年全年收入为71.73亿美元，2023年为72.73亿美元[39] - 2024年调整后EBITDA为6.89亿美元，2023年为6.08亿美元[39] - 2024年全年预订量为89亿美元，2023年为63.8亿美元[39] - 截至2024年12月31日积压订单为54亿美元，2023年为36.9亿美元[39] - 2024年EBITDA为 - 4300万美元，2023年为 - 1.02亿美元[40] - 2024年不包括BrightLoop和ClimateBright费用的调整后EBITDA为7.26亿美元，2023年为6.57亿美元[40] 公司现金流数据关键指标变化 - 2024年经营活动净现金使用量为11.87亿美元，2023年为4.23亿美元[38] - 2024年投资活动净现金提供量为11亿美元，2023年使用量为7900万美元[38] - 2024年融资活动净现金提供量为6.97亿美元，2023年为8600万美元[38] 公司债务与现金余额情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务为4.739亿美元，现金、现金等价物和受限现金余额为1.276亿美元[19] 公司业务目标 - 公司预计2025年调整后EBITDA目标范围为7000万美元至8500万美元[9] - 公司计划到2028年BrightLoop项目目标订单约为10亿美元，占全球氢气生产估计市场的不到1%[7] 公司经营影响因素 - 公司受宏观经济条件影响，包括通胀、利率变化、外汇汇率波动等，这些情况导致成本增加、延迟或中断，对满足客户需求能力产生不利影响[29] 积压订单说明 - 积压订单包含来自新业务预订的增加、客户取消或修改的减少等，按季度或不足一年期间比较预订量意义不大[28] 公司前瞻性陈述说明 - 公司前瞻性陈述基于管理层当前预期，存在诸多风险和不确定性，且公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[30][31][33]

公司基本信息 - 公司有155年以上经验，业务分可再生、环境和热力三个面向市场的报告板块[24] - 截至2024年12月31日，公司全球约有1950名员工，其中约1900名为全职员工[43] - 公司约435名小时工与工会有关联，2024年成功重新协商4份工会合同，2份将于2025年到期[43] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，代码为BW[184] - 截至2025年2月28日，公司有830名普通股登记股东[185] - 公司有支付现金股息的历史，未来股息分配由董事会决定[187] - 公司拥有或租赁多处房产，分布在丹麦、美国、苏格兰、墨西哥、加拿大等地，租赁到期时间从2028年到2043年不等[180] - 公司主要有B&W Renewable、B&W Environmental和B&W Thermal三个市场导向报告部门，营收主要来自可再生、环境和热技术解决方案及服务[207] 公司业务运营相关 - 公司执行合同方法多样，长期合同有进度付款条款，重大或多次取消合同会有不利影响[32][34] - 公司在苏格兰、加拿大、墨西哥有业务，受汇率波动影响，暂未开展货币套期保值活动[39] - 公司各业务板块面临国内外竞争，竞争基于价格、技术能力等因素[41] - 公司运营使用多种钢材等原材料，不从单一来源采购重要原材料，目前无严重短缺[42] - 公司持有大量美国和外国专利，有多项专利申请待批，不认为单一专利或许可证对整体业务至关重要[48] - 公司研发活动通过创新降低产品成本和性能风险，研发成本在发生时计入费用[49] - 公司需从政府和准政府机构获取运营相关许可证，目前运营和认证符合所有相关要求[50] - 公司预计各场地最终责任不会对其综合财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[53] - 公司成长战略包括战略收购，但可能无法完成或成功整合，受融资、宏观经济等因素影响[76] - 对某些业务和非核心资产的战略评估可能无法达成成功交易，且过程可能耗时并影响业务[79] - 制造设施中断会影响公司销售能力并增加成本，如设备故障、自然灾害等都可能造成中断[72] - 若合作方未履行合同义务或公司与合作方协调不佳，公司可能面临法律责任、声誉受损、利润减少或流动性挑战[73] - 积压订单可能意外调整或取消，无法按时交付会影响未来销售、盈利能力和客户关系[81] - 公司运营面临多种风险，保险可能不足以覆盖所有重大风险，保险公司可能拒赔[84] - 公司可能无法成功与当前和未来竞争对手竞争，部分对手资源更丰富或有政府支持[91] - 公司产品和服务需求受宏观经济和行业条件影响，不利条件可能导致客户延迟、缩减或取消合同[95] - 公司客户未来可能因信贷受限、利率上升等因素更难筹集资金，或要求更优惠定价条款、难以及时支付发票款项，影响公司未来现金流和流动性[97] - 供应链问题如组件供应短缺、供应商表现不佳等，可能对公司业务、经营成果、财务状况和客户关系产生不利影响[98] - 公司业务受政府法规影响，新法规或法规变化对未来运营和收益的影响程度无法确定[119][120] - 公司运营涉及危险材料处理，环境法规和民事责任可能增加运营成本和资本支出，减少收益和现金流[127] - 俄乌冲突的影响未知，可能对公司业务、供应链、合作伙伴或客户产生不利影响[135] - 公司国际业务面临政治、经济和监管风险，包括战争、资产征收、合同变更等[137][139] - 外币汇率波动可能损害公司盈利能力，公司目前未进行货币套期保值，但会评估相关机会[141] - 全球关税的不确定性或关税的财务影响可能对公司业绩产生负面影响[142] - 公司受特拉华州法律条款约束，可能延迟或阻止控制权变更[150][151][152] - 2015年与前母公司分拆，可能需对BWXT承担重大赔偿责任，且BWXT的赔偿不一定充足[153][154] - 公司可能面临税率、税法变化等税务风险，有效税率大幅上升会影响盈利能力和流动性[155][156] - 若发生“所有权变更”，公司使用净运营亏损（NOL）和某些税收抵免减少未来税款的能力会受限，2019年7月已发生一次所有权变更[157][158][159] - 公司关键人员流失或无法吸引、留住合格人员会影响业务和运营结果[164] - 公司面临自然灾害、战争、恐怖袭击等不可控事件风险，可能影响业务[169] 公司财务相关 - 自2022年12月起，公司对债务融资工具进行了多次修订和豁免[57][58] - 公司目前信贷协议下约有500万美元可借款额度，但预计需额外融资维持运营[60] - 过去三年公司经营均出现亏损，2023年和2024年经营现金流为负[61] - 2021年公司完成发行1.512亿美元8.125%高级票据和1.514亿美元6.50%高级票据，还向B. Riley发行3500万美元8.125%高级票据[64] - 信贷协议到期日为2027年1月18日，若2025年11月28日前2026年到期票据未按规定再融资，到期日可能提前[65] - 公司需在2026年到期票据到期前进行再融资，否则可能对声誉、流动性等产生重大不利影响[64][66] - 公司面临固定价格合同成本超预期风险，可能导致盈利能力下降和亏损[68] - 与长期合同客户的纠纷可能影响公司收款和成本回收[69] - 第三方和分包商未能满足合同要求可能影响公司合同履行，增加成本和风险[70][71] - 截至2024年12月31日，公司未偿还信用证总额为4130万美元，信用证协议外信用证和银行担保总额为310万美元，信用证协议下提供的未偿还信用证总额为80万美元[103] - 截至2024年12月31日，公司为支持合同而发行并未偿还的债券总额约为1.778亿美元，支持担保债券的信用证总额为1570万美元[103] - 截至2024年12月31日，公司商誉和其他 indefinite - lived 无形资产总计1.012亿美元，年度评估未发现商誉减值迹象[105] - 公司债务协议中的财务和其他契约可能限制财务和经营灵活性，不遵守契约可能导致违约事件，影响公司财务状况和流动性[102] - 宏观经济条件恶化或全球信贷市场负面趋势可能影响公司与客户的关系和贸易应收账款回收，对公司业务、财务状况等产生不利影响[107] - 截至2024年12月31日，公司共有约9510万股普通股流通在外，其中约2880万股由B. Riley持有[143] - 公司已提交转售货架注册声明，允许转售约2560万股向B. Riley及其他相关股东发行的普通股[146] - 截至2024年12月31日，B. Riley控制着公司普通股约30.3%的投票权[148] - 公司可能发行优先股，会稀释普通股投票权或降低其价值[149] - 截至2024年12月31日，公司发现内部控制存在重大缺陷，可能影响财务报表准确性和合规性[160][161] - 新会计准则或现有准则变化可能影响公司财务结果，采用或实施新准则困难会导致监管处罚[162][163] - 截至2024年12月31日，公司的固定福利养老金和退休后福利计划资金缺口约为1.846亿美元[168] 公司业务出售相关 - 2023年第三季度公司决定出售B&W Solar以改善资本结构[79] - 2024年第四季度，公司决定出售Vølund业务，该业务资产和负债符合持有待售标准，2024年营收从2023年的8140万美元降至3450万美元，运营亏损从1640万美元增至1850万美元[199][200] - 2023年第三季度，公司决定出售B&W Solar业务，2024年营收从2023年的3470万美元增至6840万美元，运营亏损从11790万美元改善至2080万美元[202][203] - 2024年6月28日，公司出售BWRS子公司，获得净现金收益8350万美元，记录出售业务收益4490万美元[205] - 2024年10月30日，公司出售SPIG和GMAB子公司，获得净现金收益3370万美元，记录减值580万美元，记录剥离收益1410万美元[206] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年总营收为7.173亿美元，较2023年的7.273亿美元减少1000万美元，主要因B&W可再生能源业务板块的纸浆和造纸项目减少及欧洲可再生能源项目量下降[211][212] - 2024年运营收入为2510万美元，较2023年的1660万美元增加850万美元，主要因天然气转换项目和环境项目量增加及费用降低，但B&W热力业务板块一个大型项目在2023年完成且2024年未完全替代，减少1170万美元[213] - 2024年持续经营业务净亏损为7300万美元，较2023年的7580万美元减少280万美元，主要因运营收入增加，但因终止与PNC和MSD的循环信贷和信用证协议产生730万美元债务清偿损失[214] - 2023年总营收为7.273亿美元，较2022年的6.094亿美元增加1.179亿美元，主要因全球零部件和服务业务收入增加7940万美元及一个大型新建设项目带来5500万美元收入，部分被服务项目轻微下滑抵消[215] - 2023年运营收入为1660万美元，较2022年的 - 120万美元增加1780万美元，主要因收入增加带来毛利率提高[216] - 2023年持续经营业务净亏损为7580万美元，较2022年的1420万美元增加6160万美元，主要因福利计划成本从2022年的3750万美元收益变为2023年的3750万美元费用，部分被运营收入增加抵消[216] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，总预订量为8.896亿美元，2023年为6.387亿美元，其中B&W可再生能源业务板块从1.301亿美元降至1.081亿美元，B&W环境业务板块从1.083亿美元降至6520万美元，B&W热力业务板块从4.099亿美元增至7.166亿美元[220] - 截至2024年12月31日，积压订单为5.401亿美元，2023年为3.682亿美元，其中B&W可再生能源业务板块从6270万美元降至5360万美元，B&W环境业务板块从8780万美元降至4210万美元，B&W热力业务板块从2.106亿美元增至4.372亿美元[220] - 截至2024年12月31日的积压订单中，预计2025年确认收入3.532亿美元，2026年确认收入1.761亿美元，之后确认收入1080万美元[221] - 公司2024、2023和2022年来自美国以外客户的销售收入分别占持续经营业务总收入的约35%、31%和26%[137] 公司网络安全相关 - 公司信息系统面临网络威胁、勒索软件攻击等多种威胁，信息系统故障可能对公司业务运营和财务绩效产生不利影响[108][109] - 隐私和信息安全法律复杂，公司若不遵守相关法律法规，可能面临政府或私人行动，影响公司业务[113] - 公司依赖知识产权法和保密协议保护知识产权，若无法保护知识产权或获取第三方知识产权许可，可能对业务产生不利影响[116] - 公司通过内部评估工具和第三方测试等评估网络安全准备情况，每月与IT指导委员会审查信息技术系统，每季度与IT执行指导委员会和董事会审查风险管理计划[176][177] 公司财务指标评估方法 - 公司使用非GAAP财务指标评估业绩和做决策，调整后EBITDA与GAAP计算的最直接可比指标不同，管理层认为该指标有助于投资者排除特定费用，更易比较公司不同时期财务表现[222][223]

文章核心观点 Babcock & Wilcox Enterprises公司即将公布第四季度财报，分析师有相关预期，公司获合同但股价下跌，同时展示了分析师对该公司的评级和目标价调整情况 [1][2][5] 财务信息 - 公司将于3月31日收盘后公布第四季度财务结果 [1] - 分析师预计公司本季度每股亏损5美分，去年同期每股亏损18美分 [1] - 公司预计本季度营收2.1307亿美元，去年同期为2.272亿美元 [1] 业务动态 - 2月6日，公司旗下建筑子公司获得3500万美元北美电厂和工业设施维护服务合同 [2] 股价表现 - 周四公司股价下跌7.6%，收于0.74美元 [2] 分析师评级 - 4月11日，Lake Street分析师Rob Brown维持买入评级，将目标价从11美元降至8美元，准确率72% [5] - 3月19日，DA Davidson分析师Brent Thielman维持买入评级，将目标价从4美元降至3.5美元，准确率80% [5]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度合并营收为2.099亿美元，较2023年第三季度有所下降，若排除2023年已剥离的BWRS资产的740万美元营收，2024年营收增加了470万美元[23] - 2024年第三季度运营亏损140万美元，2023年第三季度运营收入为550万美元，该亏损主要归因于之前提到的BWRS资产剥离以及两项一次性费用[24] - 2024年第三季度调整后的EBITDA（不包括BrightLoop和ClimateBright费用）为2330万美元，高于本季度预期[24] - 2024年第三季度每股亏损0.10美元，2023年第三季度每股亏损1.35美元[25] - 2024年第三季度隐含预订额为8.105亿美元，期末隐含积压订单为6.282亿美元[24][25] - 总债务在2024年9月30日为4.754亿美元，公司拥有现金、现金等价物和受限现金余额为1.279亿美元[29] 各条业务线数据和关键指标变化 Babcock & Wilcox Renewable业务线 - 2024年第三季度营收为3820万美元，较2023年第三季度下降，主要由于之前提到的BWRS资产剥离[26] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为500万美元，较2023年第三季度的1010万美元下降51%，2023年第三季度包含来自BWRS的740万美元营收，本季度部分被有利的项目结算所抵消[26] - 2024年第三季度预订额从2023年第三季度的3270万美元增加到4080万美元[26] Babcock & Wilcox Environmental业务线 - 2024年第三季度营收为5660万美元，较2023年第三季度增长22%，主要由国内工业和静电除尘器业务以及欧洲环境业务的增长推动[27] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为470万美元，较去年同期的500万美元略有下降，但仍优于预测[27] Babcock & Wilcox Thermal业务线 - 2024年第三季度营收为1.199亿美元，较2023年第三季度增长12%，主要由于一个大型天然气项目和零部件数量增加[28] - 2024年第三季度调整后的EBITDA为1840万美元，较2023年第三季度增加1130万美元，主要由之前提到的营收驱动因素和建筑业务的有利项目利润率推动[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上继续剥离非战略性资产以改善资产负债表，2024年已通过出售SPIG和GMAB业务筹集超过1.16亿美元，且仍在就其他非战略性资产的出售进行谈判[14] - 继续推进成本削减工作，截至第三季度已实现2650万美元的成本节约，目标是年化成本节约超过3000万美元[15] - 加大对BrightLoop和ClimateBright的投资，预期BrightLoop低碳氢技术和ClimateBright脱碳技术的增长和更高利润率将带来未来持续的更高利润率[16] - 公司在全球拥有超过90亿美元的已确定项目机会管道，预计在2025年及以后实现增长，在能源转型方面有诸多项目进展，如BrightLoop项目在多个地区推进，还有碳捕获机会等[10][11][12][13] - 公司认为自身处于独特地位，可利用北美和全球基本负荷发电需求的显著增长，为化石燃料、天然气、合成燃料和可再生能源等领域提供技术和专业知识[8] - 文档未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为人工智能、电动汽车和经济扩张带来的电力需求增长将是其广泛技术增长的关键驱动力，预计未来几年有利因素将增加[9][10] - 公司在第四季度预计将有季节性的强劲业绩，由Thermal和Environmental业务板块驱动，全球项目机会管道健康，预计新预订和财务表现将更强[31][32] - 公司对BrightLoop平台前景感到兴奋，预计到2028年预订额达到10亿美元，到2030年可能带来10亿美元营收[22] 其他重要信息 - 2024年第三季度记录了两项一次性项目，一是与SPIG资产出售相关的580万美元非现金减值，二是490万美元的结算费用以退出英国生物质电厂的多年维护合同[7] - 排除一次性条款，公司的运营收入和净收入将提高1030万美元[7] - 公司的12 - 15个活跃的前端工程设计（FEED）研究代表着潜在项目收入超过10亿美元，FEED研究的转换率通常较高，约为40% - 50%[10][36] - 公司2.46亿美元的印第安纳州天然气转换项目已获得PUC批准并获得全面开工通知，将在第四季度计入积压订单[13] - 公司在西弗吉尼亚州达成一项1000万美元可免除贷款的初步协议，用于开发和建设一个BrightLoop项目[21] - 公司在马西隆项目已开始发放长周期项目的采购订单，正在完成融资谈判和潜在政府补助相关事宜，并将提交空气许可证等[20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于9100万 - 9500万美元的EBITDA指导，与过去的指导相比如何以及基础业务有何调整 - 过去的指导为1.05亿 - 1.15亿美元，考虑本季度SPIG、GMAB结果以及相关费用后调整为9400万 - 9500万美元，主要基于SPIG和GMAB的剥离[34][35] 问题: 12 - 15个活跃的FEED研究价值超过10亿美元，传统转换率是多少，有多少已在积压订单或隐含积压订单中 - FEED研究的典型收入在50万 - 300万美元之间，从收入或积压订单角度来看并不重要，但转换率通常较高，约为40% - 50%，转换可能在1 - 3年内发生[36] 问题: 关于煤炭转天然气订单，能否给出未来几年收入的时间安排和节奏，以及项目管道情况 - 天然气转换项目管道中有十几个潜在项目，规模不一，该项目的收入将在2025 - 2027年逐步实现[40][41][42] 问题: 关于资产负债表，能否谈谈目前信用证的情况、滚动时间表以及释放流动性的时间线，以及对2025年自由现金流的展望 - 目前信用证约8000万美元，将在未来1.5年内滚动，随着新业务的开展会有新的信用证进来，同时考虑到SPIG和GMAB的出售，实际约7000万美元且会减少，部分会随着新业务回来；关于自由现金流转换，在9500万 - 1亿美元的EBITDA下，考虑利息和BrightLoop成本后，转换率约为40%[45][47][49] 问题: 关于马西隆项目，长周期项目何时全面启动，何时开始运营该设施 - 长周期项目已全面下单，成本方面的建设要素将在明年第二季度初开始逐步增加，第三季度进入高峰期，第四季度继续，2026年初开始生产氢气，2026年第二季度左右进入全面商业状态[50][51] 问题: 关于西弗吉尼亚州的可免除贷款，该项目的情况以及启动的其他依赖条件 - 将在未来1 - 3天内签署协议，目标是建立一个中小型BrightLoop设施，2030年必须投入运营，与可免除贷款相关的关键条件是创造一定数量的现场工作岗位[52]

文章核心观点 - 介绍Babcock & Wilcox企业季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及Globant公司业绩预期 [1][3][9] Babcock & Wilcox企业财报情况 - 本季度每股亏损0.11美元，Zacks共识预期为0.02美元，去年同期每股亏损0.18美元，本季度财报盈利意外为 - 650% [1] - 上一季度预期每股盈利0.08美元，实际每股亏损0.11美元，盈利意外为 - 237.50% [1] - 过去四个季度未超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收2.099亿美元，未达Zacks共识预期5.54%，去年同期营收2.394亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] Babcock & Wilcox企业股价表现 - 自年初以来股价上涨约80.1%，而标准普尔500指数涨幅为25.8% [3] Babcock & Wilcox企业未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可助投资者判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来几天未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前季度共识每股收益预估为0.15美元，营收2.484亿美元，本财年共识每股收益预估为0.27美元，营收9.118亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 发电行业目前处于250多个Zacks行业前35%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Globant公司情况 - 预计11月14日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益1.63美元，同比增长10.1%，过去30天本季度共识每股收益预估上调0.5% [9] - 预计营收6.1434亿美元，较去年同期增长12.7% [10]

营收数据 - 2024年前三季度隐含预订总额为8.105亿美元，其中预订额为5.439亿美元，较2023年同期增长27%[1] - 不包括资产剥离，宣布隐含积压订单为6.282亿美元，其中积压订单为3.616亿美元，较2023年同期增长48%[1] - 2024年第三季度营收2.099亿美元，2023年第三季度营收2.394亿美元（其中包含来自B&W Renewable Service A/S资产的3420万美元营收）[2] - 2024年前三季度公司营收为651.1百万美元2023年为772.2百万美元[29] - Babcock & Wilcox环境部门2024年第三季度营收5660万美元，较2023年第三季度增长22%[10] - Babcock & Wilcox热能部门2024年第三季度营收1.199亿美元，较2023年第三季度增长12%[11] - 2024年Babcock & Wilcox Renewable营收3820万美元2023年同期为8710万美元[34] - 2024年九个月Babcock & Wilcox Environmental营收1.612亿美元2023年同期为1.346亿美元[34] - 2024年Babcock & Wilcox Thermal营收1.199亿美元2023年同期为1.07亿美元[34] 利润数据 - 2024年第三季度运营亏损150万美元，2023年第三季度运营利润550万美元[2] - 2024年第三季度净亏损1110万美元，2023年第三季度净亏损1230万美元[2] - 2024年第三季度每股亏损0.16美元，2023年第三季度每股亏损0.18美元[2] - 2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为2230万美元，2023年第三季度为2000万美元[2] - 2024年前三季度运营收入为45.1百万美元2023年为19.2百万美元[29] - 2024年前三季度净（亏损）收入为3.2百万美元2023年为（134.2）百万美元[29] - 2024年Babcock & Wilcox Renewable调整后息税折旧摊销前利润为500万美元2023年同期为1010万美元[34] - 2024年九个月Babcock & Wilcox Environmental调整后息税折旧摊销前利润为1480万美元2023年同期为1030万美元[34] - 2024年Babcock & Wilcox Thermal调整后息税折旧摊销前利润为1840万美元2023年同期为1130万美元[34] 财务状况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为3060万美元2023年12月31日为6530万美元[31] - 2024年9月30日总资产为8.046亿美元2023年12月31日为7.757亿美元[31] - 2024年9月30日总负债为10.078亿美元2023年12月31日为9.76亿美元[31] - 2024年9月30日股东赤字为2.031亿美元2023年12月31日为2.004亿美元[31] - 2024年9月30日库存净额为1.166亿美元2023年12月31日为1.139亿美元[31] - 2024年9月30日应收账款 - 贸易净额为1.43亿美元2023年12月31日为1.44亿美元[31] 现金流数据 - 2024年前9个月持续经营净亏损160万美元2023年同期为2440万美元[32] - 2024年前9个月经营活动现金净流出9630万美元2023年同期为5050万美元[32] - 2024年前9个月投资活动现金净流入7800万美元2023年同期现金净流出860万美元[32] - 2024年前9个月融资活动现金净流入7080万美元2023年同期为1190万美元[33] 风险相关 - 公司面临宏观经济状况影响包括通胀利率汇率地缘政治等且影响难以预测[22] - 公司财报包含前瞻性陈述存在多种风险不确定性[25] 预订量数据 - 2024年Babcock & Wilcox Renewable预订量为4100万美元2023年同期为3300万美元[34] - 2024年Babcock & Wilcox Environmental预订量为1700万美元2023年同期为5400万美元[34] - 2024年Babcock & Wilcox Thermal预订量为1.03亿美元2023年同期为1.05亿美元[34] - 2024年Babcock & Wilcox Renewable隐含预订量为4100万美元2023年同期为3300万美元[34]

营收情况 - 2024年第三季度营收2.09859亿美元，2023年同期为2.39414亿美元；2024年前九个月营收6.51057亿美元，2023年同期为7.72187亿美元[13] - 2024年第三季度和前九个月，公司总营收分别为2.09859亿美元和6.51057亿美元，2023年同期分别为2.39414亿美元和7.72187亿美元[57] 运营与净收支情况 - 2024年第三季度运营亏损147.4万美元，2023年同期运营收入554.3万美元；2024年前九个月运营收入4505.4万美元，2023年同期为1923万美元[13] - 2024年第三季度净亏损533.1万美元，2023年同期净亏损1.1676亿美元；2024年前九个月净收入324.2万美元，2023年同期净亏损1.34247亿美元[13] - 2024年第三季度归属于普通股股东的净亏损904.7万美元，2023年同期为1.20598亿美元；2024年前九个月为799.4万美元，2023年同期为1.45612亿美元[13] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股亏损0.1美元，2023年同期为1.35美元；2024年前九个月为0.09美元，2023年同期为1.64美元[13] - 2024年第三季度综合亏损185.9万美元，2023年同期综合亏损1.25206亿美元；2024年前九个月综合收入298.7万美元，2023年同期综合亏损1.34129亿美元[15] - 2024年第三季度归属于股东的综合亏损185万美元，2023年同期为1.25206亿美元；2024年前九个月归属于股东的综合收入302.2万美元，2023年同期为1.34088亿美元[15] - 2024年3月31日至6月30日公司实现净收入2531.5万美元[19] - 2024年6月30日至9月30日公司净亏损533.2万美元[19] - 2024年前九个月净收入为3,242千美元，2023年同期净亏损为134,247千美元[23] - 截至2024年9月30日的九个月，持续经营业务净亏损164.4万美元，2023年同期为2436.7万美元[40] 成本情况 - 2024年第三季度研发成本142万美元，2023年同期为89.8万美元；2024年前九个月研发成本368.1万美元，2023年同期为313万美元[13] 前瞻性陈述 - 公司前瞻性陈述基于管理层当前预期，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与陈述有重大差异[8] - 公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述，除非法律要求[8,10] 资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为3.0629亿美元，较2023年12月31日的6.5304亿美元减少[18] - 2024年9月30日总流动资产为5.30223亿美元，高于2023年12月31日的4.97593亿美元[18] - 2024年9月30日总资产为8.04633亿美元，高于2023年12月31日的7.75698亿美元[18] - 2024年9月30日总流动负债为2.97928亿美元，低于2023年12月31日的3.50197亿美元[18] - 2024年9月30日总负债为10.07751亿美元，高于2023年12月31日的9.76048亿美元[18] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，待售资产分别为2.6893亿美元和1.8495亿美元，待售负债分别为3.6946亿美元和4.3614亿美元[50] - 截至2024年9月30日，合同资产中成本发生额减已确认收入成本为54,719千美元，较2023年12月31日增加17,163千美元，增幅46%；合同负债中客户开票额减已确认收入为58,516千美元，较2023年12月31日减少17,516千美元，降幅23%；净合同余额为42,554千美元，较2023年12月31日增加33,598千美元，增幅375%[64] - 截至2024年9月30日，存货总计116,608千美元，较2023年12月31日的113,890千美元有所增加[68] - 截至2024年9月30日，商誉账面净值为84,581千美元，较2023年12月31日的101,956千美元减少，主要因BWRS业务剥离和货币换算调整[72] - 截至2024年9月30日，无形资产净值为23,861千美元，较2024年初的45,627千美元减少，主要因BWRS业务剥离、摊销费用、资产减值和货币换算调整[74] - 截至2024年9月30日，预计未来无形资产摊销费用2024 - 2028年及以后分别为1,266千美元、4,260千美元、3,528千美元、3,210千美元、2,927千美元和7,140千美元[77] - 截至2024年9月30日，公司高级票据净债务余额为3.39677亿美元，2023年12月31日为3.37869亿美元[85][86] - 截至2024年9月30日，Axos信贷协议未偿还总额1.242亿美元，包括循环信贷部分3050万美元和信用证部分9370万美元[101] - 截至2024年9月30日，合并资产负债表中应付贷款净额1.357亿美元，其中流动30万美元，长期1327万美元[103] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，现金及等价物分别为3.0629亿美元和6.5335亿美元[117] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，累计其他综合损失分别为6661.6万美元和6636.1万美元[126] - 截至2024年9月30日，可供出售证券的总公允价值为653.3万美元，较2023年12月31日的705.3万美元有所下降[132] - 2024年9月30日，8.125%优先票据（2026年到期）账面价值为19303.5万美元，估计公允价值为18029.5万美元；6.50%优先票据（2026年到期）账面价值为15144万美元，估计公允价值为12842.1万美元[134] 股票情况 - 截至2024年9月30日，普通股发行数量为92382股，高于2023年12月31日的89449股[18][19] - 2024年3月至9月，公司因股票发行获得净收入205.7万美元[19] - 2024年3月至9月，公司因股票薪酬费用增加了345.9万美元[19] - 截至2023年9月30日，公司股东权益赤字为141,690千美元，普通股数量为89,371千股[21] - 2024年4月10日公司签订销售协议，可通过代理出售最高5000万美元普通股，截至9月30日已售240万股，净收益200万美元[112] - 2024年9月30日后至10月25日，公司出售190万股普通股，净收益470万美元[114] - 2024年4月至10月25日，公司根据销售协议出售190万股普通股，净收益470万美元[138][146] - 截至2024年9月30日，B. Riley实益拥有公司约31.3%的流通在外普通股[137] 现金流情况 - 2024年前九个月经营活动净现金使用量为96,258千美元，2023年同期为50,473千美元[23] - 2024年前九个月投资活动净现金提供量为78,005千美元，2023年同期使用量为8,589千美元[23] - 2024年前九个月融资活动净现金提供量为70,841千美元，2023年同期为11,932千美元[26] - 2024年前九个月现金及现金等价物和受限现金净增加56,550千美元，2023年同期减少47,864千美元[26] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物和受限现金为127,919千美元，2023年同期为65,106千美元[26] - 2024年前九个月所得税支付净额为5,173千美元，2023年同期为4,642千美元[26] - 2024年前九个月利息支付为27,796千美元，2023年同期为16,685千美元[26] 财务报表编制 - 公司中期合并财务报表按照GAAP和SEC中期财务信息指引编制[28] 资金与运营状况 - 公司历史上存在经营亏损，目前预计现有资金不足以支撑未来一年运营，但采取措施后可能有足够流动性[33][36] - 公司实施策略改善现金流，预计减少年度现金支出约2500万美元[34] 业务出售情况 - 2024年6月28日出售BWRS业务，净收益8350万美元，记录收益4020万美元[43] - 2024年10月30日出售SPIG和GMAB业务，净收益3370万美元[34] - 公司已完成非核心设施出售，净收益420万美元[34] - 公司通过股权发售出售430万股普通股，净收益670万美元[34] - 2024年10月8日，公司出售子公司SPIG和GMAB的全部股份，10月30日完成交易，获得净现金收益3370万美元，并在9月30日记录了580万美元的减值[145] 合同相关情况 - 2024年前九个月，七份合同终止，产生毛利润110万美元，且无新的亏损合同[53] - 2024年9月30日和2023年12月31日，B&W Solar积压订单分别为2370万美元和9900万美元，减少主要因合同终止、收入确认和现有合同减少[55] - 2024年前九个月，长期合同估计变更带来的毛利润净变化为543.4万美元，2023年同期为 - 3971.9万美元[54] - 2024年前九个月，应收账款、在建合同、合同预收款等经营资产和负债有变化，如应收账款净减少205.9万美元[52] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，时点履约的产品和服务收入分别占总收入的21%和21%，2023年同期分别为26%和24%；时段履约的产品和服务收入分别占总收入的79%和79%，2023年同期分别为74%和76%[62] - 2024年9月30日，公司剩余履约义务（总积压订单）为3.616亿美元，预计2024年、2025年及以后分别确认约54%、41%和5%的收入[65] - 2024年第三季度，公司终止最终现有运维服务合同，在截至2024年9月30日的三个月和九个月合并利润表中记录约490万美元费用[66] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，时段履约长期合同估计毛利净变化分别为1,962千美元和2,300千美元，2023年同期分别为426千美元和611千美元[67] EBITDA情况 - 2024年和2023年第三季度，调整后EBITDA分别为499.3万美元和1014.7万美元；前九个月分别为1434.2万美元和1919万美元[59] - 2024年和2023年第三季度，B&W环境部门调整后EBITDA分别为472.3万美元和502.4万美元；前九个月分别为1479.8万美元和1032.4万美元[59] - 2024年和2023年第三季度，B&W热力部门调整后EBITDA分别为1838.2万美元和1132.2万美元；前九个月分别为4506万美元和4942.2万美元[59] 业务部门费用情况 - 截至2024年9月30日的三个月，B&W可再生、环境和热力业务部门总费用为49.6万美元，2023年同期为128.5万美元；九个月总费用为284.3万美元，2023年同期为269万美元[80] 重组与福利情况 - 2024年和2023年9月30日结束的三、九个月的付款主要与遣散费有关，2024年9月30日应计重组负债主要与员工终止福利有关[81] - 2024年三、九个月公司对养老金和其他退休后福利计划的缴款分别为370万美元和770万美元，2023年同期分别为30万美元和100万美元[83] - 2024年第三季度，公司获得PBGC对美国计划所需最低缴款的初步豁免，预计2024年减少现金资金需求1500万美元，后续5年每年增加缴款[84] 信贷协议情况 - 2024年1月公司与Axos签订信贷协议，提供最高1.5亿美元的资产抵押循环信贷额度，包括1亿美元的信用证子限额，到期日为2027年1月18日[87][88][89] - 信贷协议适用的利率根据不同贷款类型有所不同，公司需支付150万美元的发起费等费用[91][92] - 信贷协议要求公司遵守某些财务维护契约，截至2024年9月30日，公司遵守所有契约[93][94] - 公司与B. Riley签订担保协议和费用补偿协议，每年需向B. Riley支付约300万美元费用[95] - 2024年4月30日的第一修正案增加了基于库存的可借款金额，在特定时期提供约60万美元额外借款额度[96]

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名5（强力卖出）名单 [1][2] 分组1 - 能源和排放控制公司Babcock & Wilcox Enterprises, Inc.（BW）过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计下调10% [1] - 草坪和园艺产品公司Central Garden & Pet Company（CENT）过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计下调5.7% [1] - 可口可乐装瓶公司Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V.（KOF）过去60天当前年度盈利的Zacks共识估计下调5.6% [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并收入为2.336亿美元,较上年同期有所下降,主要是由于公司战略性减少了对低利润新建项目的依赖,以及2023年第二季度完成了一个大型建设项目 [33] - 第二季度营业利润为4,220万美元,较上年同期的1,240万美元大幅增加,主要得益于出售丹麦子公司的收益以及销售、一般和管理费用的降低 [34] - 不包括BrightLoop和ClimateBright费用的调整后EBITDA为2,460万美元,超出预期 [35] - 第二季度每股收益为0.24美元,上年同期为-0.10美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 环境业务 - 第二季度收入增长15%,利润率持续扩大,调整后EBITDA增长97%,主要得益于产品组合的高利润率以及烟气处理项目的有利结算 [19][40] 可再生能源业务 - 收入同比下降,但调整后EBITDA增长40%,得益于公司对可再生能源业务的重组和成本削减 [20][39] 热能业务 - 收入同比下降,但客户需求保持强劲,上半年订单额超过上年同期,预计第四季度将有强劲表现 [21][41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司全球已识别的项目管线超过90亿美元,其中BrightLoop和ClimateBright项目超过15亿美元 [22][30] - 预计未来将有更多煤改气和煤改生物质项目机会,项目规模从5000万美元到4亿美元不等 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进BrightLoop和ClimateBright等碳捕集和清洁能源技术,预计到2028年BrightLoop订单将达到10亿美元,到2030年收入有望达到10亿美元 [30][31] - 公司正在出售一些非核心业务,以改善资产负债表,降低债务,提高流动性,支持BrightLoop和ClimateBright的发展 [15][44] - 公司深耕传统能源和清洁能源领域,有望充分把握行业发展机遇 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好未来发展前景,预计下半年热能和环境业务将保持良好的经营势头 [46] - 公司重申2024年全年调整后EBITDA目标为1.05亿美元至1.15亿美元,并将继续投入1000万美元至1500万美元用于BrightLoop项目 [26][27] 其他重要信息 - 公司已完成丹麦子公司的出售,并正在出售其他非核心资产,以改善资产负债表 [15][44] - 公司在成本控制方面取得进展,已实现2500万美元的年度成本节约,并将继续推进 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Brown 提问** 询问俄亥俄州BrightLoop项目的经济模式 [51] **Kenny Young 回答** 该项目将采用建设期融资和租赁回租的方式,公司仅需投入5-10百万美元,其余资金通过融资解决,有利于公司现金流 [52][66][67][68][69] 问题2 **Alex Rygiel 提问** 询问公司是否有可能达到EBITDA指引的高端 [60] **Kenny Young 回答** 主要取决于几个大型燃气转换项目的启动时间,这些项目的收入和利润确认时间的不确定性是影响因素 [61] 问题3 **Alex Rygiel 提问** 询问公司是否还有其他非核心资产出售计划 [62] **Kenny Young 回答** 公司正在就1-2项非核心资产出售进行讨论和谈判,预计今年内可能完成 [63]