流动性及资产负债表 - 截至2024年6月30日，公司资产负债表内外的流动性为22.2亿美元，较2024年3月31日的22.5亿美元略有下降，但较2023年6月30日的19.6亿美元有所增加[1] - 2024年6月30日的总资产为4,687,035千美元，较2024年3月30日的4,723,109千美元下降0.8%[14] - 2024年6月30日总资产为46.87亿美元，较2024年3月31日的47.23亿美元略有下降[30] - 公司总资产从2023年6月的4603.185亿美元增长至2024年6月的4687.035亿美元，增长约1.8%[63] - 公司总资产从2023年6月的4,483,662千美元增长至2024年6月的4,646,517千美元，增长约3.6%[64] 每股有形账面价值 - 截至2024年6月30日，公司每股有形账面价值为13.53美元，较2024年3月31日的13.20美元增长2.4%，较2023年6月30日的12.15美元增长11.4%[4] - 公司已连续30个季度实现每股有形账面价值的增长[4] - 每股有形账面价值为13.53美元，同比增长9.8%[19] - 公司连续30个季度实现每股有形账面价值增长[30] 信用损失准备金 - 截至2024年6月30日，公司信用损失准备金余额为5194.9万美元，占总贷款的1.37%[11] - 2024年第二季度，公司信用损失准备金拨备为600万美元，较2024年第一季度的850万美元有所下降[11] - 2024年第二季度，公司信用损失准备金回收额为12万美元，较2024年第一季度的5万美元有所增加[11] - 2024年第二季度，公司信用损失准备金冲销额为10万美元，较2024年第一季度的2万美元有所增加[11] - 2024年第二季度，公司信用损失准备金净冲销额为2万美元，较2024年第一季度的3万美元有所下降[11] - 2024年第二季度，公司信用损失准备金占总贷款的比例为1.37%，与2024年第一季度的1.36%基本持平[11] - 2024年6月30日的贷款损失准备金占总贷款的比例为1.37%，与2024年3月30日的1.36%基本持平[14] - 贷款损失准备金为600,000美元，贷款损失准备金率为1.37%[20] - 2024年第二季度贷款损失准备金为60万美元，环比减少25万美元，同比增加5万美元[34] - 2024年6月30日贷款损失准备金占总贷款的比例为1.37%，与2024年3月31日和2023年6月30日的1.36%相比略有上升[34] - 信用损失拨备从2023年6月的550千美元增长至2024年6月的600千美元，增长约9.1%[65] 净利息收入及收益 - 2024年第二季度净利息收入为24,996千美元，同比增长3.4%[13] - 2024年上半年净利息收入为49,627千美元，同比下降8.8%[13] - 2024年6月30日的净利息收入为24,996千美元，较2024年3月30日的24,631千美元增长1.5%[14] - 净利息收入为49,627千美元，同比增长1.5%[20] - 2024年第二季度净利息收入为2500万美元，环比增长36.5万美元，同比下降87.6万美元[31] - 2024年6月30日的净利息收入为24,996千美元，较2023年同期增长3.4%[51] - 净利息收入从2023年6月的25,872千美元略微下降至2024年6月的24,996千美元，下降约3.4%[64] 非利息收入及支出 - 2024年第二季度非利息收入为1,763千美元，同比增长24.6%[13] - 2024年上半年非利息收入为3,313千美元，同比下降1.3%[13] - 2024年第二季度非利息支出为15,539千美元，同比增长8.9%[13] - 2024年6月30日的非利息收入为1,763千美元，较2023年同期增长24.6%[51] - 2024年6月30日的非利息支出为15,539千美元，较2023年同期增长8.4%[51] - 2024年第二季度非利息支出为1550万美元，环比增长35万美元，同比增长130万美元[35] - 2024年第二季度非利息收入为180万美元，环比增加21.3万美元，同比增加34.8万美元[41] 贷款及存款 - 2024年6月30日的贷款总额为3,800,385千美元，较2024年3月30日的3,784,205千美元增长0.4%[14] - 2024年6月30日的存款总额为3,807,712千美元，较2024年3月30日的3,807,225千美元基本持平[14] - 贷款总额增加16.2百万美元，同比增长1.7%[20] - 存款总额增加487,000美元，同比增长0.1%[20] - 核心存款增加37.6百万美元，同比增长3.0%[20] - 2024年6月30日总贷款为38.00亿美元，较2024年3月31日的37.84亿美元增长1620万美元[37] - 截至2024年6月30日，总存款为38.1亿美元，环比增加48.7万美元，同比增加2.298亿美元，增幅6.4%[42] - 核心存款（不包括经纪存款和超过25万美元的定期存款）环比减少5270万美元，但年初至今增加3760万美元，年化增长率为3.0%[42] - 截至2024年6月30日，未保险存款占总存款的23%，较上一季度的26%有所下降[42] - 贷款总额从2023年6月的3,716,534千美元增长至2024年6月的3,771,768千美元，增长约1.5%[64] 股东权益及资本充足率 - 2024年6月30日的股东权益为439,241千美元，较2024年3月30日的433,611千美元增长1.3%[14] - 截至2024年6月30日，公司总股东权益为4.392亿美元，较2024年3月31日的4.336亿美元增长1.3%，较2023年6月30日的4.091亿美元增长7.4%[58] - 2024年6月30日，公司的普通股一级资本充足率为9.41%，较2024年3月31日的9.21%和2023年6月30日的8.72%有所提升[58] - 截至2024年6月30日，公司的有形普通股权益占有形资产的比例为7.90%，较2024年3月31日的7.72%和2023年6月30日的7.39%有所增加[58] - 股东权益从2023年6月的409.126亿美元增长至2024年6月的439.241亿美元，增长约7.4%[63] - 股东权益从2023年6月的406,347千美元增长至2024年6月的435,585千美元，增长约7.2%[64] 利息支出及成本 - 利息支出为35.9百万美元，同比增长6.8百万美元[24] - 利息负债成本为4.19%，同比增长0.6个百分点[24] - 2024年6月30日的总利息支出为35,882千美元，较2023年同期增长33.1%[51] - 2024年第二季度存款利息支出为3160万美元，环比增加140万美元，同比增加860万美元[40] - 2024年第二季度总存款成本为3.46%，环比上升0.14个百分点，同比上升0.80个百分点[40] - 2024年6月30日的存款利息支出为31,618千美元，较2023年同期增长57.0%[51] 不良资产及贷款 - 截至2024年6月30日，公司的不良资产为67.8万美元，占总资产的0.01%，较2024年3月31日的26.9万美元和2023年6月30日的77.8万美元有所变化[57] - 不良贷款率从2023年6月的0.02%保持稳定至2024年6月的0.02%[65] - 30-89天逾期贷款从2023年6月的0美元增长至2024年6月的502千美元[65] 其他财务指标 - 2024年第二季度净营业收入为26,439千美元，同比下降2.9%[13] - 2024年第二季度拨备前净收入为10,900千美元，同比下降15.9%[13] - 2024年第二季度核心净利息收益率为2.17%，同比下降0.29个百分点[13] - 2024年第二季度效率比率为58.7%，同比上升6.4个百分点[13] - 2024年上半年净营业收入为52,527千美元，同比下降8.7%[13] - 2024年6月30日的净收入为8,115千美元，较2024年3月30日的7,831千美元增长3.6%[14] - 2024年6月30日的每股基本收益为0.26美元，较2024年3月30日的0.25美元增长4%[14] - 2024年6月30日的贷款和投资证券收入为16,093千美元，较2023年同期增长29.2%[51] - 2024年6月30日的普通股股东可用净收入为7,101千美元，较2023年同期下降26.9%[51] - 2024年6月30日的基本每股收益为0.26美元，较2023年同期下降22.2%[51] - 2024年第二季度贷款收益率为5.50%，环比上升12个基点，同比上升31个基点[32] - 2024年第二季度效率比率为58.7%，较2024年第一季度的58.2%和2023年第二季度的52.3%有所上升[35] - 2024年第二季度，公司的净收入为710万美元，较2024年第一季度的682万美元和2023年第二季度的880万美元有所变化[56] - 截至2024年6月30日，公司的平均有形普通股权益回报率为7.80%，较2024年3月31日的7.64%和2023年6月30日的10.48%有所变化[56] - 2024年第二季度，公司的净冲销率为0.00%，与2024年第一季度和2023年第二季度持平[57] - 净利息差从2023年6月的1.47%下降至2024年6月的1.22%[64] 股息及股票回购 - 公司宣布每股A系列优先股的季度现金股息为36.72美元，将于2024年9月3日支付[45] - 2024年第二季度，公司回购了252,707股普通股，加权平均价格为每股11.48美元，总金额为290万美元[59] - 公司回购了252,707股普通股，平均价格为11.48美元/股[20] 流动性风险及经济环境 - 公司将继续使用经纪存款作为补充资金来源[42] - 公司强调了利率风险、流动性风险以及经济环境变化对业绩的潜在影响[49] 其他资产及负债 - 现金及现金等价物从2023年6月的177.101亿美元下降至2024年6月的134.093亿美元，下降约24.3%[63] - 贷款净额从2023年6月的3677.792亿美元增长至2024年6月的3742.222亿美元，增长约1.8%[63] - 非利息存款从2023年6月的751.217亿美元下降至2024年6月的705.175亿美元，下降约6.1%[63] - 利息存款从2023年6月的2826.715亿美元增长至2024年6月的3102.537亿美元，增长约9.8%[63] - 累计其他综合亏损从2023年6月的20.908亿美元改善至2024年6月的15.32亿美元，改善约26.7%[63] - 可供出售证券从2023年6月的538.22亿美元增长至2024年6月的601.057亿美元，增长约11.7%[63] - 其他资产从2023年6月的86.968亿美元增长至2024年6月的91.086亿美元，增长约4.7%[63] - 总负债从2023年6月的4194.059亿美元增长至2024年6月的4247.794亿美元，增长约1.3%[63] - 非生息资产从2023年6月的88,611千美元增长至2024年6月的100,597千美元，增长约13.5%[64] - 非生息负债从2023年6月的819,724千美元下降至2024年6月的765,733千美元，下降约6.6%[64]

公司财务表现 - Bridgewater Bancshares是一家总部位于明尼苏达州的区域性银行，近年来面临利率上升和存款下降的行业压力 [3] - 尽管利率上升导致借款成本大幅增加，但公司资产收益率仅略有提升，导致净利差和净息差下滑，接近底部 [4] - 尽管净利差受到压缩，公司仍能保持相对稳定的盈利能力，净利息收入在2022年末大幅上升后有所回落，但仍高于2021年水平 [6] - 公司贷款增长在最近几个季度有所放缓，但第一季度贷款增长为一年来最高，存款增长也保持强劲，但略低于贷款增长 [10] - 公司贷款与存款比率从超过105%降至接近95%，存款同比增长率已恢复至10%以上 [10] 贷款与存款分析 - 公司贷款增长在2023年第一季度达到一年来最高水平，尽管整体增长有所放缓 [10] - 存款增长保持强劲，但略低于贷款增长，导致贷款与存款比率上升 [10] - 公司贷款与存款比率从超过105%降至接近95%，存款同比增长率已恢复至10%以上 [10] - 公司存款增长在2023年第一季度达到45%，显示出强劲的存款吸纳能力 [11] 商业房地产贷款风险 - 公司商业房地产贷款占贷款组合的27%，其中非自用商业房地产贷款在第一季度增长最快 [15] - 办公楼贷款占公司总贷款的5.3%，其中84%位于公司覆盖的区域，且只有一笔贷款被列为“观察”状态，一笔列为“次级”状态 [15] - 公司商业房地产贷款主要集中在双子城郊区，仅有4笔贷款位于中央商务区，总计3500万美元 [22] 流动性管理 - 公司流动性充足，截至第一季度末，流动性覆盖未保险存款的2.3倍，总额达22.5亿美元 [23] - 尽管美联储的BTFP计划在第一季度结束，公司流动性仍持续增长 [20] 投资建议 - 尽管净利差和净息差下降，公司仍能稳定净利息收入，存款增长强劲，未来季度利息支出压力有望缓解 [21] - 公司优先股为收入型投资者提供了8.3%的股息收益率，具有资本稳定性和较高的股息收入 [21]

贷款质量与风险 - 公司2024年第一季度30-89天逾期贷款为0美元，占总贷款的0.00%，相比2023年12月的15,110美元（0.41%）有所下降[169] - 2024年第一季度不良贷款为249美元，占总贷款的0.01%，相比2023年12月的919美元（0.02%）有所减少[169] - 2024年第一季度非生息贷款占总贷款的0.01%，与2023年12月的0.02%相比保持稳定[169] - 2024年第一季度不良资产为269美元，占总资产的0.01%，相比2023年12月的919美元（0.02%）有所下降[169] - 2024年第一季度贷款损失准备金占总贷款的1.36%，与2023年12月的1.36%保持一致[169] - 2024年第一季度贷款损失准备金对非生息贷款的覆盖率为20,621.29倍，相比2023年12月的5,494.45倍大幅提升[169] - 2024年第一季度净贷款冲销率为0.00%，与2023年12月的0.01%相比有所改善[169] - 2024年第一季度关注类贷款为21,624美元，相比2023年12月的26,485美元有所减少[169] - 2024年第一季度次级类贷款为33,829美元，与2023年12月的33,858美元基本持平[169] - 2024年3月31日，公司不良贷款总额为2490万美元，较2023年12月31日的9190万美元大幅下降[233] - 2024年3月31日的非应计贷款为249,000美元，较2023年12月31日的919,000美元减少了670,000美元[257] 贷款组合与结构 - 2024年第一季度商业贷款余额为483,069千美元，占总贷款组合的12.8%，较2023年12月的464,061千美元和12.4%有所增长[206] - 2024年第一季度房地产抵押贷款占总贷款组合的79.9%，与前期保持一致，公司预计未来贷款组合结构不会发生显著变化[206] - 2024年第一季度多户住宅商业房地产贷款余额为1,389,345千美元，占总贷款组合的36.7%，较2023年12月的1,388,541千美元和37.3%略有下降[206] - 2024年第一季度1-4户家庭建筑贷款余额为65,606千美元，占总贷款组合的1.7%，较2023年12月的65,087千美元和1.8%略有下降[206] - 2024年第一季度1-4户家庭抵押贷款余额为417,773千美元，占总贷款组合的11.0%，较2023年12月的402,396千美元和10.8%有所增长[206] - 2024年第一季度商业房地产非业主自用贷款余额为1,035,702千美元，占总贷款组合的27.4%，较2023年12月的987,306千美元和26.5%有所增长[206] - 2024年第一季度贷款总额为3,784,205千美元，较2023年12月的3,724,282千美元有所增长[206] - 2024年3月31日，投资者商业地产贷款总额为26.9亿美元，占公司总贷款组合的71.1%[228] - 2024年3月31日，公司总贷款组合中非所有者占用的商业房地产贷款占比为27.4%，其中工业贷款占比最高，为25.4%[229] 利息收入与支出 - 2024年第一季度净利息收入为2460万美元，同比下降390万美元，主要由于存款利率上升和贷款及证券组合的重新定价[183] - 2024年第一季度净利息收益率（完全税后等效）为2.24%，同比下降48个基点，核心净利息收益率为2.18%，同比下降44个基点[176] - 2024年第一季度贷款利息收入为4990万美元，同比增长460万美元，主要由于贷款组合的增长和重新定价[186] - 2024年第一季度存款利息支出为3020万美元，同比增长1380万美元，主要由于存款组合的重新定价和平均余额增加46300万美元[188] - 2024年第一季度平均利息收益资产收益率为5.28%，同比上升37个基点，主要由于贷款和证券组合的增长和重新定价[185] - 2024年第一季度贷款组合的平均收益率为5.38%，同比上升32个基点[180] - 2024年3月31日的净利息收入为24,631千美元，较2023年12月31日的25,314千美元有所下降[255] 非利息收入与支出 - 2024年第一季度非利息收入为1550万美元，同比下降393万美元，主要由于信用证费用和FHLB提前还款收入的减少[196] - 2024年第一季度非利息支出为15189万美元，同比增长1120万美元，主要由于员工薪酬和福利的增加[199] - 2024年第一季度非利息收入为160万美元，较2023年同期的190万美元减少39.3万美元[218] - 2024年第一季度非利息支出为1520万美元，较2023年同期的1410万美元增加110万美元[219] - 2024年3月31日的非利息支出为15,189千美元，较2023年12月31日的15,740千美元有所下降[255] 资本与流动性 - 截至2024年3月31日，公司总风险资本为577,485千美元，占比14.00%[248] - 截至2024年3月31日，公司一级风险资本为446,521千美元，占比10.83%[248] - 截至2024年3月31日，公司普通股一级资本为380,007千美元，占比9.21%[248] - 截至2024年3月31日，公司一级杠杆比率为446,521千美元，占比9.66%[248] - 截至2024年3月31日，银行总风险资本为565,440千美元，占比13.73%[248] - 截至2024年3月31日，银行一级风险资本为513,920千美元，占比12.48%[248] - 截至2024年3月31日，银行一级杠杆比率为513,920千美元，占比11.12%[248] - 截至2024年3月31日，公司总流动性为22.5亿美元，较2023年12月31日的22.3亿美元有所增加[252] - 公司资本充足率满足2.5%的资本保护缓冲要求[273] 存款与借款 - 公司总存款在2024年3月31日达到38.1亿美元，较2023年12月31日的37.1亿美元增长2.6%，较2023年3月31日的34.1亿美元增长11.6%[238] - 核心存款在2024年第一季度增长9030万美元，年化增长率为14.3%，主要由于现有客户余额增加和新客户获取[238] - 2024年3月31日，公司总经纪存款为9.928亿美元，较2023年12月31日的10.2亿美元减少3170万美元，这是自2021年第四季度以来首次下降[239] - 2024年3月31日，公司FHLB借款余额为3.17亿美元，较2023年12月31日的3.195亿美元略有下降，剩余借款能力为4.468亿美元[241] - 2024年3月31日，公司次级债券净额为7940万美元，较2023年12月31日的7930万美元略有增加[243] - 2024年3月31日的总存款为3,807,225千美元，较2023年12月31日的3,709,948千美元有所增加[263] - 2024年3月31日的未保险存款为989.1百万美元，占总存款的26.0%，较2023年12月31日的900.0百万美元有所增加[266] - 公司核心存款总额约为26.4亿美元，占总存款的69.3%[279] 投资证券组合 - 截至2024年3月31日，公司投资证券组合的摊余成本为677,652千美元，公允价值为633,282千美元，较2023年12月31日的摊余成本648,616千美元和公允价值604,104千美元有所增长[203] - 2024年3月31日，投资证券组合中可供出售证券为6.333亿美元，较2023年12月31日的6.041亿美元增加2920万美元，增长4.8%[225] - 公司通过管理投资证券组合的利率和期限来管理利率风险[286] 效率与回报 - 2024年第一季度效率比率为58.2%，同比上升12.3个百分点，主要由于公司“轻分支”模式的效率提升[198] - 2024年3月31日的效率比率为58.2%，较2023年12月31日的58.8%有所改善[255] - 2024年3月31日的平均有形普通股本回报率为7.64%，较2023年12月31日的8.95%有所下降[255] - 公司平均资产为45.92838亿美元，预拨备净收入回报率为0.95%[281] 利率风险与信用风险 - 在利率立即且持续上升400个基点的情况下，公司净利息收入将减少1.74%[289] - 在利率立即且持续下降300个基点的情况下，公司净利息收入将增加6.47%[289] - 公司使用净利息收入模拟模型来评估未来12个月内利率变化对净利息收入的潜在影响[287] - 公司通过信用审批和监控程序减少信贷承诺的损失风险[275] 其他财务指标 - 2024年第一季度信用损失拨备为85万美元，同比下降65万美元，主要由于贷款组合的增长[192] - 2024年第一季度所得税费用为240万美元，较2023年同期的410万美元下降，有效税率为23.5%，较2023年同期的26.4%下降，主要由于税收抵免的时机和交付[200] - 2024年3月31日的总股东权益为433,611千美元，较2023年12月31日的425,515千美元增加了8,096千美元，增幅为1.9%[270] - 2024年3月31日的循环信贷额度余额为13.8百万美元，与2023年12月31日持平[267] - 公司预计将通过收益、贷款和证券的偿还及到期活动以及持续的存款收集活动来维持足够的现金水平[269] - 截至2024年3月31日，公司持有的FHLB信用证金额为1.649亿美元，较2023年12月31日的1.144亿美元有所增加[276] - 公司通过AFX与其他商业银行进行隔夜或短期资金借贷，截至2024年3月31日无未偿还借款[277]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度贷款余额年化增长6.5% 主要得益于2023年底贷款需求的增加 [31][58] - 净息差压缩速度放缓 第一季度仅下降3个基点 而第四季度下降5个基点 [17] - 非利息支出在第一季度下降3.5% 主要由于薪资福利 FDIC保险和其他费用减少 [13][36] - 有形账面价值每股增长11.8% 连续29个季度保持增长 [15][16] - 第一季度核心存款余额增长14.3% 年化增长10.5% [11][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非业主自用商业地产贷款和C&I贷款在第一季度表现突出 推动整体贷款增长 [59] - 建筑和开发贷款余额继续下降 因项目进入完工阶段 [59] - 多户住宅贷款组合表现良好 自2005年以来仅发生6.2万美元净冲销 [39] - 非业主自用办公楼贷款组合占总贷款5% 其中4笔位于中央商务区 总额3500万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 双城地区商业活动持续回暖 贷款需求高于去年 [31][58] - 双城多户住宅市场相对稳定 历史上波动性低于沿海和高增长市场 [39] - 双城地区新多户住宅建设放缓 预计空置率将在今年晚些时候达到峰值后下降 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动核心存款增长 包括投资于资金管理团队和创建新的存款协调员职位 [11][12] - 公司正在实施新的在线银行系统和CRM平台 以提升客户体验 [14] - 公司持续评估并购机会 同时将有机增长作为首要资本优先事项 [43] - 公司正在研究大麻行业 以应对明尼苏达州大麻合法化后的潜在客户需求 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 利率环境仍然具有挑战性 预计短期内净息差仍将面临压力 [32][35] - 公司对贷款组合表现感到满意 但预计随着高利率环境持续 信贷将逐步正常化 [40] - 公司认为资产负债表已为潜在降息和收益率曲线正常化做好准备 [35][63] 其他重要信息 - 公司第一季度回购194,000股 平均价格11.75美元 总额230万美元 [16][42] - 公司目前仍有1820万股回购授权 [42] - 第一季度无净冲销 不良资产下降至26.9万美元 占总资产0.01% [61] 问答环节所有的提问和回答 问题: 净息差前景 - 公司预计短期内净息差仍将面临压力 主要由于非利息存款向利息存款转移以及市场竞争 [50][69] - 公司更关注净利息收入的增长 而非净息差本身 [70] 问题: 贷款重新定价机会 - 公司有超过5亿美元贷款将在未来一年内到期或重新定价 平均利率约5% 新贷款利率在7%中高区间 [74] 问题: 存款成本趋势 - 存款成本增速正在放缓 第一季度存款成本上升13个基点 低于上一季度 [19][78] 问题: 多户住宅贷款组合 - 公司90%以上的多户住宅贷款位于双城地区 对该市场长期前景持乐观态度 [39][82] - 公司正在密切关注明尼阿波利斯租金控制政策的进展 [83] 问题: 资产负债表利率风险 - 公司正在努力平衡资产负债表的利率敏感性 同时考虑通过并购增加非利息收入 [87][88]

文章核心观点 - 桥水公司本季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的中宾银行公司尚未公布本季度财报 [1][4][7] 桥水公司业绩情况 - 本季度每股收益0.24美元，未达Zacks共识预期的0.25美元，去年同期为0.37美元，本季度盈利意外为 -4%，过去四个季度有两次超过共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.26美元，实际为0.28美元，盈利意外为7.69% [2] - 截至2024年3月季度营收2618万美元，未达Zacks共识预期2.31%，去年同期营收3051万美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 桥水公司股价表现 - 自年初以来，桥水公司股价下跌约11.3%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] 桥水公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具 [6] - 财报发布前，桥水公司盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.24美元，营收2720万美元，本财年共识每股收益预估为1.13美元，营收1.124亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，东北银行行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 中宾银行公司情况 - 中宾银行公司尚未公布2024年3月季度财报，预计本季度每股收益0.62美元，同比变化 -12.7%，过去30天本季度共识每股收益预估未变 [10][11] - 预计中宾银行公司本季度营收4087万美元，较去年同期增长1.2% [11]

财务表现 - 第一季度2024年，Bridgewater Bancshares, Inc.的净利润为780万美元，每股摊薄收益为0.24美元[1] - 2024年第一季度，Bridgewater Bancshares, Inc.的净利润为7,831,000美元[57] - Bridgewater Bancshares, Inc. 2024年第一季度净营收为26088千美元，较2023年第一季度30267千美元下降13.8%[63] - Bridgewater Bancshares, Inc. 2024年第一季度净利润为7831千美元，较2023年第一季度11642千美元下降32.7%[63] 存款和贷款增长 - 核心存款增加9030万美元，同比增长14.3%[1] - 贷款余额增加5990万美元，同比增长6.5%[1] - 2024年第一季度总贷款净额为37.27亿美元，较2023年12月底的37.22亿美元增加了5990万美元，年化增长率为6.5%[28] - 核心存款，即不包括经纪存款和大于25万美元的定期存款的总存款，从2023年第四季度增加了9030万美元，年化增长率为14.3%[31] 利息收入和利润率 - 净利息差为2.24%，较2023年第四季度的2.27%略有下降[1] - 2024年第一季度的净利息收入为24,631,000美元[60] - Bridgewater Bancshares, Inc. 2024年第一季度核心净利差为2.18%，较2023年第一季度2.62%下降16.8%[63] 费用和效率 - 非利息支出较2023年第四季度下降55.1万美元，降幅为3.5%[1] - 非利息支出为1520万美元，较2023年第四季度下降55.1万美元[1] - 2024年第一季度的效率比率为58.2%，较2023年第四季度的58.8%略有下降[1] - Bridgewater Bancshares, Inc. 2024年第一季度效率比率为58.2%，较2023年第一季度45.9%增长26.9%[63]

财务表现 - 2023年净利息收入为105,174千美元，较2022年的129,698千美元下降18.9%[253] - 2023年净收入为39,960千美元，较2022年的53,392千美元下降25.2%[253] - 2023年总资产为4,611,990千美元，较2022年的4,345,662千美元增长6.1%[253] - 2023年总贷款为3,724,282千美元，较2022年的3,569,446千美元增长4.3%[253] - 2023年存款为3,709,948千美元，较2022年的3,416,543千美元增长8.6%[253] - 2023年股东权益为425,515千美元，较2022年的394,064千美元增长8.0%[253] - 2023年净利息收入为105,174美元，净利息收益率为2.42%[269] - 2023年股东权益为410,478美元[269] - 2023年总负债和股东权益为4,490,804美元[269] - 2023年净利息收入/利息率差为1.47%[269] - 2023年税收等价调整后的净利息收入为105,174美元[269] - 2023年投资证券和贷款的税收等价调整减少了1,556美元[269] 贷款质量 - 2023年不良贷款率为0.02%，与2022年持平[254] - 2023年贷款30-89天逾期率为0.41%，较2022年的0.01%显著上升[254] - 2023年净贷款冲销率为0.01%，较2022年的-0.01%有所上升[254] 存款结构 - 2023年核心存款占总存款的比例为68.7%，较2022年的74.6%下降[253] - 2023年带息存款总额为2,745,650美元，平均利率为3.50%[268] 利率变动影响 - 2023年联邦基金利率上调100个基点，2022年上调425个基点，影响净利息收入的比较[266] - 公司使用净利息收入模拟模型评估未来12个月内利率变化对净利息收入的潜在影响，假设利率敏感资产和负债无增长[795] - 在利率立即且持续上升400个基点的情况下，公司净利息收入将减少2.39%[796] - 在利率立即下降300个基点的情况下，公司净利息收入将增加8.86%[796] - 利率上升400个基点时，预测净利息收入为118,597美元，较基准下降2.39%[797] - 利率下降300个基点时，预测净利息收入为132,269美元，较基准增加8.86%[797] - 利率上升200个基点时，预测净利息收入为119,395美元，较基准下降1.74%[797] - 利率下降200个基点时，预测净利息收入为128,643美元，较基准增加5.87%[797] - 利率上升100个基点时，预测净利息收入为119,916美元，较基准下降1.31%[797] - 利率下降100个基点时，预测净利息收入为125,138美元，较基准增加2.99%[797] 负债与对冲工具 - 2023年带息负债总额为3,246,135美元，平均利率为3.61%[268] - 2023年现金流动对冲工具的名义金额为3.08亿美元，2022年为2.88亿美元[794]

财务数据和关键指标变化 - 净利差稳定,第四季度下降5个基点至2.27%,但12月单季度净利差为2.30%,与9月持平 [22][23] - 贷款收益率持续上升,第四季度为5.33% [26] - 存款成本上升放缓,第四季度上升20个基点,低于第三季度的33个基点和第二季度的65个基点 [27] - 总收入趋于稳定,非利息收入第四季度下降主要是由于第三季度的FHLB提前还款收益不再出现 [29] - 全年费用增长4.8%,低于6.3%的资产增长率,主要是由于FDIC保险费用上升,而薪酬福利实际下降 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存款增长3.7%,高于贷款增长,贷款存款比降至100% [34][39] - 贷款增长4.3%,2024年预计将放缓至低单位数,主要集中在下半年 [39][40] - 贷款组合中固定利率贷款占70%,即使利率下降也能带来收益提升 [41][42] - 多户家庭贷款是2023年增长最快的组合,增长6% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户家庭贷款集中在明尼阿波利斯-圣保罗地区,该市场相对稳定,不像沿海和高增长市场那样波动大 [45][46] - 公司在明尼阿波利斯-圣保罗地区的非所有者占用商业房地产和办公室贷款敞口有限,分别占贷款总额的95%和5% [47][48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化资产负债表,为未来增长做好准备 [63] - 在明尼阿波利斯-圣保罗地区继续增加市场份额,包括拓展平价住房等细分领域 [64] - 持续提升运营效率,同时保持对技术和人才的投入 [65] - 继续加强风险管理,密切关注资产质量 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第三季度和第四季度开始出现积极趋势,为2024年更有利的利率和宏观环境奠定基础 [12][13] - 预计2024年贷款增长将放缓至低单位数,但下半年增速将加快 [58][59] - 净利差有望保持相对稳定,并在利率下降时受益 [59] - 费用增长预计将与资产增长保持一致 [59] - 拨备计提将取决于贷款增长、资产质量和宏观经济状况 [60] - 有望继续提升资本充足率 [61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeff Rulis提问** 询问利率下降对净利差和净利息收入的影响 [69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] **Joe Chybowski回答** 公司资产负债表结构有利于从利率下降中获益,尤其是当收益率曲线趋于正常化时 [70][71][72][73][74][75][76][77][78][79] 问题2 **Nathan Race提问** 询问未来几个季度的净利差走势,以及存款成本的最新情况 [94][95][96][97][98][99] **Joe Chybowski回答** 预计净利差已见底并趋于稳定,12月末存款成本为3.18%,低于第四季度平均水平 [95][97][98][99] 问题3 **Nathan Race提问** 询问费用增长的预期,以及手续费收入的展望 [103][104][105][106][107][108] **Joe Chybowski和Nick Place回答** 费用增长预计将与资产增长保持一致,手续费收入方面将着重发展现金管理业务 [103][104][105][106][107]

公司财务表现 - Bridgewater Bancshares, Inc.（Nasdaq: BWB）宣布2023年第四季度净收入为890万美元，较2023年第三季度的960万美元和2022年第四季度的1370万美元有所下降[1] - 每股摊薄普通股收益为2023年第四季度为0.28美元，较2023年第三季度的0.30美元和2022年第四季度的0.45美元有所下降[1] - 公司主席、首席执行官和总裁Jerry Baack表示，Bridgewater在2023年表现强劲，净利差继续稳定，存款增长超过贷款增长，资产质量保持优秀[1] - 公司在第四季度回购了普通股，每股有形账面价值连续第28个季度增加[1] 财务数据 - 第四季度2023年净利差（全面税当量基础）为2.27%，较2023年第三季度的2.32%下降五个基点，较2022年第四季度的3.16%下降89个基点[22] - 第四季度2023年净利息收入为2530万美元，较2023年第三季度的2540万美元下降10.7万美元，较2022年第四季度的3290万美元下降760万美元[24] - 第四季度2023年利息收入为5860万美元，较2023年第三季度的5680万美元增加170万美元，较2022年第四季度的4890万美元增加970万美元[26] - 第四季度2023年利息支出为3320万美元，较2023年第三季度的3140万美元增加190万美元，较2022年第四季度的1600万美元增加1730万美元[29] 资产和负债 - 公司的总资产为46亿美元，股东权益为4.25亿美元，较2023年9月30日的4.16亿美元和2022年12月31日的3.94亿美元有所增加[58] - 公司的资产质量保持良好，主要归功于公司的风险选择、一致的贷款标准、积极的信贷监督和经验丰富的贷款和信贷团队[56] - 公司的年化净核销贷款占平均贷款的比例在2023年第四季度和2023年第三季度均为0.01%，2022年第四季度为0.00%[57] 其他信息 - 公司宣布每股36.72美元的季度现金股息，将于2024年3月1日支付给Series A优先股的股东[64] - 公司将于2024年1月25日举行电话会议，讨论2023年第四季度的财务业绩[64] - 公司在2023年12月的利息收入主要来自贷款，包括费用，达到了$49,727[81]

财务业绩与趋势 - 公司截至2023年9月30日的三个月和九个月的财务业绩可能无法反映全年或未来期间的结果[244] - 2023年第三季度净收入为960万美元，同比下降33.1%，稀释后每股收益为0.30美元，同比下降36.2%[268] - 2023年前九个月净收入为3110万美元，同比下降21.7%，稀释后每股收益为0.99美元，同比下降22.0%[268] - 2023年第三季度净利息收入为2542.1万美元，同比下降25.4%[270] - 2023年第三季度总资产为45.57亿美元，同比增长10.4%[267] - 2023年第三季度总贷款为37.22亿美元，同比增长10.1%[267] - 2023年第三季度存款为36.76亿美元，同比增长11.2%[267] - 2023年第三季度平均资产回报率为0.85%，同比下降41.8%[265] - 2023年第三季度平均股东权益回报率为9.23%，同比下降38.4%[265] - 2023年第三季度净利息收益率为2.32%，同比下降34.3%[265] - 2023年第三季度核心存款占总存款的比例为70.3%，同比下降15.3%[265] - 公司2023年9月的总资产为4,504,937千美元，较2022年同期的3,948,201千美元增长14.1%[276] - 2023年9月的净利息收入为25,821千美元，较2022年同期的34,417千美元下降25%[276] - 2023年9月的净利息收益率为2.32%，较2022年同期的3.53%下降1.21个百分点[276] - 2023年9月的贷款总额为3,722,594千美元，较2022年同期的3,265,814千美元增长14%[276] - 2023年9月的利息收入资产总额为4,416,424千美元，较2022年同期的3,871,896千美元增长14.1%[276] - 2023年9月的利息支出负债总额为3,264,556千美元，较2022年同期的2,524,917千美元增长29.3%[276] - 2023年9月的非利息收入资产为88,513千美元，较2022年同期的76,305千美元增长16%[276] - 2023年9月的股东权益为414,047千美元，较2022年同期的384,020千美元增长7.8%[276] - 2023年9月的总利息收入为57,209千美元，较2022年同期的42,681千美元增长34%[276] - 2023年9月的总利息支出为31,388千美元，较2022年同期的8,264千美元增长279.8%[276] - 2023年第三季度净利息收入为2540万美元，同比下降870万美元，主要由于存款利率上升和借款增加[285] - 2023年第三季度净利息收益率（税后等效）为2.32%，同比下降121个基点，核心净利息收益率为2.24%，同比下降114个基点[286] - 2023年第三季度平均生息资产增加5.445亿美元，同比增长14.1%，达到44.2亿美元，主要由于贷款组合的有机增长和投资证券的购买[287] - 2023年第三季度平均付息负债增加7.396亿美元，同比增长29.3%，达到32.6亿美元，主要由于付息交易存款、经纪存款和FHLB借款的增加[287] - 2023年第三季度生息资产的税后等效收益率为5.14%，同比上升77个基点，主要由于贷款和证券组合的增长和重新定价[288] - 2023年第三季度付息负债的平均利率为3.81%，同比上升251个基点，主要由于市场利率的快速上升[290] - 2023年第三季度贷款利息收入（税后等效）为4930万美元，同比增加1150万美元，主要由于贷款平均余额增长14.0%和收益率上升67个基点[292] - 2023年第三季度存款利息支出为2720万美元，同比增加2120万美元，存款成本上升226个基点至2.99%，主要由于存款组合在利率上升环境中的重新定价[295] - 2023年前九个月净利息收入为7990万美元，同比下降1690万美元，降幅17.5%，主要由于存款利率上升和借款增加，部分被生息资产收益率上升所抵消[297] - 2023年前九个月净利息收益率（税后等效）为2.47%，同比下降110个基点，核心净利息收益率为2.39%，同比下降96个基点[301] - 截至2023年9月30日的九个月内，公司平均生息资产增加7.19亿美元，同比增长19.6%，达到43.8亿美元[302] - 同期，公司平均付息负债增加8.018亿美元，同比增长33.2%，达到32.2亿美元[302] - 2023年九个月内，公司平均生息资产的税后等效收益率为5.04%，高于2022年同期的4.23%[303] - 2023年九个月内，公司税后等效利息收入为1.65亿美元，同比增长4930万美元，主要得益于贷款组合的强劲增长和投资证券的持续购买[304] - 投资证券组合的利息收入在2023年九个月内增加810万美元，主要由于平均余额增加1.067亿美元（21.7%）和收益率上升128个基点[305] 风险管理 - 公司面临的主要风险包括利率风险、证券投资组合价值波动、经济状况变化、贷款集中度、信用风险管理能力等[245] - 公司预计未来可能受到利率上升、通货膨胀、经济衰退等宏观经济因素的影响[245] - 公司依赖非核心资金来源（如经纪存款）来管理流动性风险，这可能增加资金成本[245] - 公司面临信息安全和网络安全风险，包括使用人工智能工具的复杂攻击[247] - 公司的主要市场风险是利率风险，即由于利率变化导致的净利息收入或净利息边际损失的风险[404] - 公司通过管理投资证券组合的利率和期限来管理生息资产的利率风险，并通过管理批发借款和客户存款的利率和期限来管理付息负债的利率风险[407] 收入来源与成本管理 - 公司的主要收入来源是贷款利息和费用、投资证券的利息和股息以及服务费用[249] - 公司正在实施增长战略，并努力有效管理成本[246] 估值与会计处理 - 公司使用复杂的估值模型来确定投资证券的公允价值，并定期评估定价方法[260] - 公司采用资产和负债法核算递延税项资产，并根据未来收入和税收计划评估其可实现性[262] - 公司根据ASC 326规定，使用内部和外部信息评估贷款和投资证券的信用损失[255][257] 股票回购计划 - 公司董事会于2022年8月17日批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多2500万美元的普通股，该计划将于2024年8月16日到期[306] - 2023年7月1日至31日期间，公司以每股9.85美元的平均价格回购了1078股股票，回购计划剩余额度为2500万美元[308]