销售渠道情况 - 截至2022年9月30日，公司通过约170家直接合作的分销商以及超12000家增值经销商和系统集成商进行销售[136] - 截至2022年9月30日，公司拥有超12000个渠道合作伙伴[157] 财务数据关键指标变化（季度） - 2022年第三季度总营收为8120万美元，同比增长6.6%[143] - 2022年第三季度毛利率为50.7%[143] - 2022年第三季度营收成本和运营费用总计7120万美元[143] - 2022年第三季度营业收入为970万美元[143] - 2022年第三季度净收入为940万美元[143] - 2022年第三季度，销售成本增至4003.4万美元，较2021年同期的3990万美元增长0.3%[165] - 2022年第三季度，毛利率增至50.7%，较2021年同期的47.4%提升330个基点[165] - 研发费用从2021年三季度的1210万美元降至2022年三季度的1170万美元，减少30万美元，降幅2.8%，占收入百分比从15.9%降至14.5%[167][168] - 销售和营销费用从2021年三季度的990万美元增至2022年三季度的1080万美元，增加80万美元，增幅8.3%，占收入百分比从13.1%增至13.3%[167][169] - 一般及行政费用从2021年三季度的660万美元增至2022年三季度的720万美元，增加50万美元，增幅8.2%，占收入百分比从8.7%增至8.8%[167][172] - 利息费用从2021年三季度的80万美元降至2022年三季度的50万美元，减少20万美元，降幅31.6%[174] - 其他费用从2021年三季度的10万美元增至2022年三季度的20万美元，增加7万美元，增幅87.5%[175] - 所得税从2021年三季度的40万美元变为2022年三季度的收益20万美元，减少50万美元，降幅143.4%，有效所得税税率从7.1%变为 - 1.7%[176][177] 财务数据关键指标变化（前九个月） - 2022年前三季度营收2.12392亿美元，2021年同期为2.57144亿美元；2022年第三季度营收8120万美元，较2021年同期的7592万美元增长7.0%[155][157] - 2022年前三季度净利润1018.9万美元，2021年同期为3599.4万美元；2022年第三季度净利润943.5万美元，2021年同期为461.7万美元[155] - 九个月收入从2021年的2.571亿美元降至2022年的2.124亿美元，减少4470万美元，降幅17.4%，主要因全球供应和分销限制影响产品采购和运输[178] - 九个月收入成本从2021年的1.309亿美元降至2022年的1.086亿美元，减少2220万美元，降幅17.0%，毛利率从49.1%降至48.9%[185] - 2022年前9个月毛利率从49.1%微降至48.9%[187] - 2022年前9个月研发费用降至3440万美元，减少190万美元，降幅5.2%，占收入比例从14.1%升至16.2%[188][189] - 2022年前9个月销售和营销费用增至3150万美元，增加180万美元，增幅6.1%，占收入比例从11.6%升至14.8%[188][190] - 2022年前9个月一般及行政费用增至2290万美元，增加90万美元，增幅3.9%，占收入比例从8.6%升至10.8%[188][191] - 2022年前9个月折旧和摊销费用降至450万美元，减少20万美元，降幅4.7%[188][192] - 2022年前9个月利息费用降至140万美元，减少180万美元，降幅55.8%[194] - 2022年前9个月所得税收益为100万美元，2021年同期为590万美元，降幅82.2%，有效所得税税率分别为 - 11.5%和 - 19.6%[196] - 2022年前9个月经营活动净现金使用710万美元，2021年同期为提供2440万美元[199][200] 业务线数据关键指标变化（产品类别） - 2022年第三季度，企业产品类别营收增长最多，达3833万美元，较2021年同期增长257.1%；点对多点产品营收下降2405.4万美元，降幅48.0%[158] - 点对多点产品收入从2021年九个月的1.677亿美元降至2022年的8530万美元，减少8250万美元，降幅49.2%[179][180] - 企业产品收入从2021年九个月的4120万美元增至2022年的7790万美元，增加3670万美元，增幅89.2%[179][183] 业务线数据关键指标变化（地区） - 2022年第三季度，亚太地区营收增长最多，达1291.6万美元，较2021年同期增长62.5%；北美地区营收下降647.8万美元，降幅17.7%[162] 未来成本及费用预计 - 公司预计2023年组件供应短缺情况仍将持续，组件交货时间虽有下降信号但目前仍处于高位[139] - 物流和货运成本在某些领域已稳定并下降，但不同货运方式和路线差异较大，预计2023年仍将如此[140] - 2022年剩余时间，研发成本预计增加，因公司扩大研发团队并投资未来产品和服务[149] - 2022年剩余时间，销售和营销费用预计继续增加，因疫情限制进一步解除，公司扩大相关团队、开展营销活动并拓展全球分销网络[150] - 公司预计一般及行政费用保持平稳，因持续推行节约现金和提高盈利能力的举措[151] 业务影响因素 - 受俄乌冲突制裁影响，公司停止在相关地区销售产品、服务和技术，关闭俄罗斯业务并解雇员工，对营收和运营产生不利影响[142] 产品推出计划 - 公司预计2022年第四季度推出在6GHz频段运行的ePMP 4600平台，美国市场广泛应用取决于FCC对自动频率协调服务商业使用的批准，预计2023年实现[134] 资金状况 - 截至2022年9月30日，公司现金余额为4490万美元[197] - 截至2022年9月30日，公司定期信贷安排有2870万美元未偿还，循环信贷安排有4500万美元可用，定期信贷安排有效利率为5.15%[205] - 截至2022年9月30日，公司定期贷款未偿还债务为2870万美元，循环信贷未偿还债务为0美元[213] - 定期贷款利息按季度在未偿还本金上累计，适用利差为1.75%，有效利率为5.15%[213] - 假设利差不变，利率假设提高100个基点，每年外部债务利息费用将增加30万美元[213] 会计政策及市场风险 - 截至2022年9月30日的三个月内，关键会计政策和估计无重大变化[209] - 截至2022年9月30日的三个月内，排除利率变化和全球金融市场不确定性影响，市场风险无重大变化[211] - 公司业务受外币汇率波动的市场风险影响，未进行外汇套期保值交易，不购买或持有用于投机或套利的衍生金融工具[211] - 公司现金主要为美元活期账户，存于管理层认为信用质量高的金融机构[212] - 2021年12月31日，1周和2个月期美元LIBOR利率停止，其余五个期限将在2023年6月30日停止[214] - 美国银行信贷协议于2026年11月17日到期，协议考虑了LIBOR停用情况[214] - 自2021年12月31日以来，公司市场风险无其他重大变化[216]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6930万美元，环比增长12%，同比下降25%；非GAAP毛利率48.9%，环比提升110个基点，同比下降110个基点；非GAAP营业费用2750万美元，同比减少约130万美元，环比减少约100万美元；非GAAP净利润500万美元，摊薄后每股收益0.18美元；调整后EBITDA为780万美元，占营收的11.3% [8][33][35] - 第二季度末积压订单环比增长5%，同比增长29%；运营活动提供的现金为1000万美元；截至6月30日，现金总额为4590万美元，较第一季度增加750万美元；净库存为4740万美元，同比增加约1900万美元，较第一季度增加约720万美元 [9][42][43] - 第三季度营收预计在7200 - 7600万美元，环比增长约4% - 10%；非GAAP毛利率预计在48.5% - 49.5%；非GAAP营业费用预计在2890 - 2990万美元；非GAAP营业利润预计在610 - 780万美元；非GAAP净利润预计在450 - 580万美元，摊薄后每股收益预计在0.16 - 0.20美元；调整后EBITDA预计在700 - 870万美元，调整后EBITDA利润率预计在9.8% - 11.5% [45][46] - 2022年全年营收预计在2.8 - 3亿美元；非GAAP净利润预计在1310 - 2510万美元，摊薄后每股收益预计在0.46 - 0.89美元；调整后EBITDA利润率预计在7.8% - 12.5% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务第二季度营收2400万美元，环比增长55%，同比增长31%，预计2022年全年增长超45%；Point - to - Multi - Point（PMP）业务营收环比下降9%，同比下降53%；Point - to - Point（PTP）业务营收环比增长7%，同比增长12% [10][12][13] - cnMaestro云软件管理的设备总数在第二季度超83.7万台，环比增长6%，同比增长36%；cnMaestro X的年度经常性收入（ARR）在第二季度环比增长66% [29] - 第二季度新增超520家净新渠道合作伙伴，环比增长约5%，同比新增约1600家，同比增长约15% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场企业Wi - Fi订单强劲；欧洲、中东和非洲地区企业业务需求健康，赢得多个大项目；英国企业市场达成多个大型MSP交易；亚太地区从印度Airtel获得小基站回传订单；加勒比和拉丁美洲地区获得28千兆赫cnWave 5G固定技术的首份数百万美元协议 [16][18][20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于新的增长S曲线起点，预计进入高性能宽带网络增长加速阶段；将推出多款新产品，包括6千兆赫ePMP 4600、PTP 700智能天线、Network Service Edge（NSE）解决方案、28千兆赫毫米波5G固定解决方案等 [9][22][25] - 公司的Cambium 1 Network集成多种通信标准和新兴宽带技术，具有低总体拥有成本和单窗格网络管理优势；在Wi - Fi 6和6E解决方案领域被评为Outperformer，软件业务对订单和营收的贡献逐渐增加 [11][15] - 行业对6千兆赫频谱的多千兆比特ePMP 4600产品期待高；固定无线宽带市场因5G和28千兆赫技术发展而更受关注，公司产品在郊区、农村市场具有经济性优势 [22][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩好于预期，得益于中国疫情好转和供应链改善，以及2021年提价的影响；公司将继续恢复规模，提高运营效率，向长期目标运营模式迈进 [44] - 企业业务需求强劲，若供应情况改善，增长可能更好；固定无线宽带业务随着新产品推出和政府资金流入，有望在2023年加速增长 [67][76] - 尽管宏观经济存在不确定性，但企业对带宽和连接的需求不减，公司在企业市场和固定无线宽带市场具有竞争力，有望受益于市场增长 [68][69] 其他重要信息 - 公司将参加多个投资者会议和活动，包括8月10日的Oppenheimer互联网通信会议、8月31日的Jefferies 2022半导体、IT硬件、通信基础设施峰会等 [118] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年剩余时间业务组合的变化以及PMP产品的稳定情况 - 预计企业业务将继续强劲增长，占比持续提升；PMP业务预计在第三季度末、第四季度初开始稳定，第四季度新产品推出将带来积极的环比结果；PTP业务在第三季度因政府业务预计有良好增长 [54][57] 问题2: 政府刺激计划RDOF和BEAD对业务的贡献 - RDOF无线部分资金预计在2023年上半年到位；BEAD联邦资金预计在2023年底或2024年初发放 [59][60] 问题3: 6月季度收入的线性情况以及第三季度是否有供应中断 - 受中国疫情影响，收入在季度最后一个月占比较大；不假设第三季度有供应中断，但供应链仍具挑战，企业业务供应受限 [64][66] 问题4: 宏观经济放缓对营收的影响 - 企业对带宽和连接的需求不受宏观经济影响，公司在企业市场和固定无线宽带市场有竞争力，预计不会受到严重影响 [68][69] 问题5: PMP业务的信心来源和可见性 - 28千兆赫5G固定产品和6千兆赫产品将带来新的增长曲线；政府资金预计在2023年开始流入；渠道库存下降，需求和渠道积压情况改善 [74][76][78] 问题6: 全年指导范围较宽的原因 - 供应链整体宏观环境和企业市场芯片供应紧张，限制了业务扩张，预测基于当前已知情况和承诺 [81] 问题7: 积压订单的量化情况 - 未具体量化，但较上季度增长约5%，企业和PTP业务积压订单强劲，政府业务和Wi - Fi、企业业务利润率较高，增强了利润率预测的信心 [82] 问题8: 对第四季度指导的信心以及第二季度因供应限制损失的收入 - 供应链改善，新产品推出和PTP国防业务增长带来信心；但供应链仍在改善中，所以指导范围较宽；未提及第二季度因供应限制损失的收入 [86][89] 问题9: 6千兆赫产品的里程碑、增长速度和对收入的贡献 - 产品第四季度推出，Q4 - Q2将进行大量概念验证（POC）；预计2023年下半年开始增长；产品具有高性价比，将补充光纤网络 [91][93][94] 问题10: 宏观经济对WISP客户的影响 - WISP客户希望参与政府项目，但资金到位时间不确定；小型WISP受资本支出限制，可能出现收购和整合；随着政府资金流入，WISP将采用新技术 [95][96] 问题11: 电信公司采用固定无线接入对竞争动态的影响 - 大型电信公司推动固定无线宽带发展，提高了市场认知度，公司产品在郊区、农村市场具有经济性优势，将受益于市场增长 [98][99] 问题12: 价格上涨的影响和具体传导的业务板块 - 去年的价格上涨基本已体现在Q3数据中，对毛利率的影响较小；毛利率提升主要因企业产品占比增加 [101][102] 问题13: 渠道库存下降情况和未来趋势 - PMP产品线渠道库存环比下降5%，预计在第三季度末、第四季度初稳定 [103] 问题14: Q2是否为PMP收入的低谷 - 预计Q3 PMP收入将进一步下降，然后在第三季度末、第四季度初开始稳定，第四季度将回升 [106] 问题15: 28千兆赫交易的规模和对2023年的影响 - 交易规模较大，涉及大型服务提供商；预计2023年开始产生影响，公司将陆续公布交易情况 [108][109] 问题16: 10个POC项目全面部署的总机会量化 - 未给出具体数字，但交易通常为四到五年长期合同，规模达数千万美元 [111] 问题17: 6千兆赫产品加速增长所需条件 - 产品方面已准备好，Q4可实现量产；需要FCC完成AFC算法评估和测试，预计在2023年第一季度末、第二季度初完成 [112][113]

销售渠道 - 截至2022年6月30日，公司通过约170家直接销售的分销商以及超11700家增值经销商和系统集成商进行销售[134] 产品技术参数 - 公司PTP解决方案可在220 MHz至6.05 GHz的许可和非许可频谱、6 - 38 GHz和71 - 86 GHz许可频谱等频段运行，PTP 700还可在4.4 - 5.9 GHz北约IV频段、7 GHz和8 GHz频段运行[129] 产品推出与发货时间 - 2020年第四季度公司开始发货60 GHz解决方案cnWave，2022年3月开始商业发货28 GHz cnWave固定5G平台[132] - 2020年6月公司推出首款Wi - Fi 6接入点XV3 - 8，2021年1月宣布推出支持6 GHz频段的XE系列并于2022年第一季度开始发货[133] 外部挑战 - 全球组件短缺，特别是半导体芯片组及相关组件短缺，预计2022年全年持续，导致产品供应提前期增加、成本上升[136] - 物流挑战持续，集装箱和货运短缺使运输时间延长、运费增加，短期内预计仍将持续[139] - 因俄乌冲突及相关制裁，公司停止在俄罗斯等地区销售产品、服务和技术，关闭在俄业务并解雇员工，影响了收入和运营[143] 疫情影响 - 2022年第二季度，随着中国工厂重新开放，新冠疫情对公司业务和运营的影响有所缓解[140] 市场机遇 - 美国联邦通信委员会推出的农村数字机会基金第一阶段预计未来十年加速为美国数百万服务不足社区提供高速宽带服务[144] - 公司看到客户对无线宽带解决方案兴趣增加，如60 GHz cnWave毫米波产品、企业Wi - Fi 6和云无线交换产品[144] 2022年第二季度财务关键指标 - 2022年第二季度总营收6930万美元，同比下降25.3%[146][159] - 2022年第二季度毛利率为48.3%[146][159] - 2022年第二季度营收成本和运营费用总计6660万美元[146] - 2022年第二季度营业收入为270万美元[146] - 2022年第二季度净利润为230万美元[146] - 2022年第二季度研发费用占营收比例从2021年同期的13.6%升至15.3%[159] - 2022年第二季度销售和营销费用占营收比例从2021年同期的10.5%升至15.3%[159] 2022年第二季度各业务线收入变化 - 2022年第二季度点对点多产品收入下降3150万美元，降幅52.7%[160][161] - 2022年第二季度点对点产品收入增加160万美元，增幅11.5%[160][162] - 2022年第二季度Wi-Fi产品收入增加570万美元，增幅31.2%[160][164] 2021年Q2至2022年Q2财务指标变化 - 2021年Q2至2022年Q2，公司总营收从9.27亿美元降至6.93亿美元，降幅25.3%，其中北美、欧洲中东非洲、加勒比和拉丁美洲营收下降，亚太地区营收增长264.7万美元，增幅42.2%[165] - 2021年Q2至2022年Q2，公司营收成本从4661.7万美元降至3585.7万美元，降幅23.1%，毛利率从49.7%降至48.3%[166] - 2021年Q2至2022年Q2，公司研发费用从1261.7万美元降至1057.6万美元，降幅16.2%，占营收比例从13.6%升至15.3%[168][169] - 2021年Q2至2022年Q2，公司销售和营销费用从971.8万美元增至1057.9万美元，增幅8.9%，占营收比例从10.5%升至15.3%[168][172] - 2021年Q2至2022年Q2，公司一般和行政费用从789.6万美元增至808.5万美元，增幅2.4%，占营收比例从8.5%升至11.7%[168][173] - 2021年Q2至2022年Q2，公司折旧和摊销费用基本持平[168][174] - 2021年Q2至2022年Q2，公司净利息费用从131.6万美元降至40.7万美元，降幅69.1%[175] - 2021年Q2至2022年Q2，公司其他费用（收入）净额从0.1万美元费用变为0.4万美元收入[176] - 2021年Q2至2022年Q2，公司所得税拨备从138.5万美元降至30.7万美元，降幅77.8%，有效所得税税率从10.7%升至11.7%[177][178] 2021年上半年至2022年上半年财务指标变化 - 2021年上半年至2022年上半年，公司总营收从1.81亿美元降至1.31亿美元，降幅27.6%，其中点对多点产品营收下降5840万美元，降幅49.7%，Wi-Fi产品营收增长910.2万美元，增幅29.9%[179][180] - 2021年6月30日至2022年6月30日，公司总营收从1.81224亿美元降至1.31192亿美元，降幅27.6%，其中亚太地区营收增长569.1万美元，增幅50%，北美、欧洲中东非洲、加勒比和拉丁美洲地区营收分别下降4408万美元、202万美元、962.3万美元，降幅分别为42.6%、4.6%、42.5%[185] - 2022年6月30日止六个月，公司营收成本从9096.2万美元降至6858.7万美元，降幅24.6%，毛利率从49.8%降至47.7%，下降210个基点[186] - 2022年6月30日止六个月，研发费用从2422万美元降至2267.8万美元，降幅6.4%，占营收比例从13.4%升至17.3%[188][189] - 2022年6月30日止六个月，销售和营销费用从1975.8万美元增至2072.7万美元，增幅4.9%，占营收比例从10.9%升至15.8%[188][191] - 2022年6月30日止六个月，一般及行政费用从1542.5万美元增至1575万美元，增幅2.1%，占营收比例从8.5%升至12%[188][192] - 2022年6月30日止六个月，折旧和摊销费用从315.9万美元降至298万美元，降幅5.7%[188][193] - 2022年6月30日止六个月，净利息费用从245.6万美元降至90.4万美元，降幅63.2%[194] - 2022年6月30日止六个月，其他费用（收入）净额从12.1万美元的费用变为29.4万美元的收入[195] - 2022年6月30日止六个月，所得税收益从625.4万美元降至89.4万美元，降幅85.7%，有效所得税税率从 - 24.9%变为638.6%[196][197] 现金状况与融资活动 - 截至2022年6月30日，公司现金余额为4590万美元，预计未来12个月现有现金及经营现金流能满足主要流动性需求[198] - 2021年上半年融资活动净现金使用2010万美元，主要因1960万美元超额现金流支付、250万美元硅谷银行定期贷款本金偿还和220万美元限制性股票归属税款支付，被330万美元股票期权行权收入和80万美元员工购股计划普通股发行收入抵消[203] - 2022年上半年融资活动净现金提供20万美元，主要因110万美元员工购股计划普通股发行收入和20万美元股票期权行权收入，被70万美元美国银行定期贷款本金偿还和50万美元限制性股票归属税款支付抵消[204] 信贷安排情况 - 截至2022年6月30日，定期信贷安排未偿还金额为2930万美元，美国银行循环信贷安排可用额度为4500万美元，定期信贷安排有效利率为3.65%，自2022年3月31日起每季度需支付本金70万美元[205] 合同与承诺情况 - 截至2022年6月30日的三个月，合同义务和商业承诺无重大变化[206] 表外安排情况 - 公司无表外安排，经营成果、财务状况和现金流不受表外风险影响[207] 会计政策与估计情况 - 截至2022年6月30日的三个月，关键会计政策和估计无重大变化[209] 市场风险情况 - 截至2022年6月30日的三个月，排除利率变化和全球金融市场不确定性影响，市场风险无重大变化，公司面临外汇汇率波动风险，未进行外汇套期保值交易[211] - 截至2022年6月30日，公司定期贷款安排未偿还债务2930万美元，循环信贷安排未偿还债务0美元，受美元伦敦银行同业拆借利率波动的利率风险影响，假设利率上升100个基点，每年将增加30万美元利息费用[213] - 2021年12月31日，1周和2个月期美元LIBOR利率停止，其余五个期限将在2023年6月30日停止，美国银行信贷协议考虑了LIBOR的停用[214] - 自2021年12月31日以来，市场风险无其他重大变化[216]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收6190万美元，低于2021年第四季度财报电话会议公布的7750 - 8150万美元的预期，环比下降21%，同比下降30% [15][34] - 积压订单环比增长7%，同比增长10% [10][34] - 非GAAP毛利率为47.8%，与2021年第一季度相比下降230个基点，与2021年第四季度相比提高360个基点 [36][37] - 2022年第一季度非GAAP毛利润为2960万美元，与上年同期相比减少1470万美元，环比减少530万美元 [39] - 2022年第一季度非GAAP运营费用为2860万美元，占营收的46.2%，与2021年第一季度相比减少约20万美元，与2021年第四季度相比减少约50万美元 [40] - 2022年第一季度非GAAP运营利润率为1.6%，低于2021年第一季度的17.5%和2021年第四季度的7.3% [42] - 2022年第一季度非GAAP净利润为30万美元，即每股摊薄收益0.01美元，而2021年第一季度为1170万美元，即每股摊薄收益0.41美元，2021年第四季度为440万美元，即每股摊薄收益0.16美元 [42] - 2022年第一季度调整后EBITDA为190万美元，占营收的3.1%，而2021年第一季度为1650万美元，占营收的18.6%，2021年第四季度为670万美元，占营收的8.6% [43] - 2022年第一季度经营活动所用现金为1920万美元，而2021年第一季度经营活动所用净现金为760万美元，2021年第四季度经营活动提供净现金为560万美元 [44][45] - 截至2022年第一季度，现金总额为3840万美元，较2021年第四季度减少2090万美元 [46] - 2022年第一季度净库存为4020万美元，同比增加约880万美元，较2021年第四季度增加640万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 点对多点（PMP）业务营收环比下降16%，同比下降46%，主要由于全球供应和分销限制影响ePMP产品发货，以及北美服务提供商需求放缓 [16] - 点对单点（PTP）业务在2022年第一季度环比下降4%，同比下降16%，主要由于组件短缺限制部分产品发货，以及回程产品发货量较上年同期减少 [17] - 企业Wi - Fi业务营收为1550万美元，环比下降40%，同比增长28%，尽管受到供应和分销中断影响，但需求仍然强劲 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - cnMaestro Cloud软件的云管理设备总数在2022年第一季度超过79.1万台，较2021年第四季度增加6%，同比增长37% [30] - 2022年第一季度渠道新增70个净新渠道合作伙伴，环比增长约1%，同比新增约1670个净新渠道合作伙伴，同比增长17% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计在2022年下半年推出Wi - Fi 6产品组合的扩展型号，包括针对酒店市场和注重性价比买家的型号 [26] - 公司新推出的五无线电高密度Wi - Fi 6E接入点将于本季度开始发货，目标是高密度室内应用场景 [27] - 公司正在北美试用新的网络即服务（NaaS）解决方案，提供cnMaestro X和Cambium Care与Wi - Fi硬件的订阅服务套餐 [29] - 公司在多个市场取得客户订单和项目，如北美、欧洲、中东和非洲、亚太、加勒比和拉丁美洲等地区，凭借产品性能、成本优势和客户支持等赢得竞争 [19][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临供应链挑战，中国深圳和上海的疫情封锁影响了公司第一季度业绩，但公司预计供应链恢复后财务表现将改善 [9][10] - 公司预计2022年第二季度营收将有所恢复，得益于强大的积压订单和提价措施 [10] - 公司认为随着已采取措施的效益显现和业务规模扩大，2022年毛利率将持续改善，提价的全部影响将在2022年下半年体现 [38] - 公司致力于实现调整后EBITDA达到营收的18% - 19%的目标模型 [43] - 公司预计2022年下半年芯片供应将增加，增长战略保持稳固，对多千兆无线产品、联邦业务和软件即服务解决方案的投资有望带来高于市场的回报 [55] 其他重要信息 - 公司将参加2022年5月19日的Barrington Research虚拟春季会议和5月25日在波士顿举行的摩根大通全球TMT会议 [127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请按毛利率贡献和供应链影响对各业务板块进行排序，以帮助理解毛利率趋势 - 毛利率较上一季度上升主要有两个因素，一是产品组合中Wi - Fi产品占比提高，二是之前提价措施开始对第一季度数据产生积极影响，预计提价的全部效益将在下半年体现 [59][60][61] 问题2: 28吉赫兹产品的贡献规模及发展机会如何，2023年能否达到PMP业务的20% - 28吉赫兹解决方案针对欧洲、南美、北美和亚洲的大型服务提供商，交易规模可能是传统解决方案的2 - 3倍，未来12个月将宣布与许多大型服务提供商的合作，公司认为2023年达到PMP业务20%的目标并非遥不可及 [64][65][68] 问题3: 全年指引中对深圳和上海业务的预期如何，下半年新指引较之前下调15% - 20%是否因为供应问题会持续 - 公司在制定全年2.8 - 3亿美元营收展望时考虑了中国的情况，保持谨慎态度。第一季度和第二季度受影响较大，预计第三季度和第四季度营收将继续增长，下半年尤其是第四季度业务将逐渐恢复正常，Wi - Fi等业务将加速增长 [72][73][75] 问题4: 第四季度的营收运行率为何没有超过2021年6月的9300万美元 - 公司预计第四季度营收约为8500万美元左右，虽较当前和第三季度有显著增长，但考虑到中国的疫情防控情况和不确定性，保持谨慎预期。公司认为2023年业务才能恢复正常，目前正在为业务扩张进行规划 [81][82][83] 问题5: 第一季度积压订单环比仅增长7%，为何没有因发货问题大幅增加 - 积压订单持续增加，目前处于近期高位。公司看好Wi - Fi产品的增长，随着供应链恢复正常，积压订单和营收都将加速增长。此外，公司产品正处于技术转型期，新的增长曲线将在未来显现 [86][88][89] 问题6: 第一季度末渠道库存水平如何 - 固定无线宽带产品方面，由于2020年下半年和2021年的加速采购，部分产品存在库存，客户正在消化并考虑下一代架构；企业产品需求旺盛。总体而言，各产品线库存与需求基本平衡，部分产品的库存情况将在未来几个季度稳定下来 [93][94][95] 问题7: 第四季度提价幅度是多少，第一季度有多少提价因素被纳入模型 - 各产品线累计提价约10% - 15%，主要是由于供应商价格上涨。第二季度提价影响将更明显，下半年将完全体现新价格 [99][100] 问题8: 如何从地理角度实现制造多元化，增强供应链韧性 - 公司一方面关注业务线性化，另一方面积极推进制造多元化。约一半的制造业务在瓜达拉哈拉与Flex合作完成，同时正在从台湾向东南亚如槟城等地拓展。新设计的产品将更多地转向东南亚生产，但也会全面考虑来自中国的组件供应问题 [105][106][108] 问题9: 全年指引中毛利率是否会停滞，2023年能否实现51% - 52%的目标 - 公司在制定全年展望时对运营费用和毛利率保持谨慎态度。运营费用会因通胀压力和研发成本增加而上升，毛利率短期内难以达到目标，但随着供应链稳定和芯片供应增加，预计在2023年下半年有望实现。此外，联邦国防业务也将对毛利率有积极贡献，但从中国多元化布局会产生一定成本 [110][111][113] 问题10: 请说明28吉赫兹和60吉赫兹产品的营收预期、ePMP新产品情况以及Wi - Fi 60户外解决方案的上市时间 - 28吉赫兹产品在欧洲和南美等地区受到欢迎，交易规模达数百万美元。北美市场对6吉赫兹频段兴奋度高，公司将在第三季度提供beta版并在第四季度进行批量发货。公司的无线织物整合不同频率和架构，多种技术的协同作用将在下半年和2023年显现 [121][122][125]

销售渠道情况 - 截至2022年3月31日，公司通过约170家直接销售的分销商以及超11200家增值经销商和系统集成商销售产品[124] - 截至2022年3月31日，公司拥有超过11200个渠道合作伙伴[148] 产品技术与新品情况 - 公司PTP解决方案可在220 MHz至6.05 GHz的许可和非许可频谱、6 - 38 GHz和71 - 86 GHz许可频谱等频段运行[121] - 2022年3月，公司开始商业发货工作频段为24.25至29.50 GHz的固定5G平台28 GHz cnWave[123] - 2022年第一季度，公司开始发货包含Wi - Fi 6E、支持6 GHz频段的XE系列产品[123] 外部因素对业务的影响 - 全球组件短缺，特别是半导体芯片组及相关组件，预计2022年持续短缺，影响公司销售、收入、毛利率和净利润[126] - 物流挑战导致集装箱和运输可用时间延长，运费大幅增加，短期内预计持续影响公司毛利率[127][129] - 2022年第一季度，中国疫情导致深圳和上海政府封锁，影响公司Wi - Fi和ePMP产品制造、分销和仓储，增加成本[130] - 俄乌战争使公司停止在相关地区销售产品和服务，影响公司收入，若制裁持续或紧张局势升级，业务或受更多负面影响[133] - 美国联邦通信委员会推出的农村数字机会基金第一阶段预计未来十年加速为美国数百万服务不足社区提供高速宽带服务[134] - 公司大量Wi - Fi产品在中国生产，2022年第一季度受中国疫情政府封锁影响，若中美关系紧张升级，供应链或受影响[136] 总体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收6190万美元，同比下降30.1%，主要因全球供应和分销限制影响产品采购和运输[137][148] - 2022年第一季度毛利润率为47.1%，较2021年同期的49.9%下降280个基点[148] - 2022年第一季度总营收成本和运营费用为6410万美元，运营亏损220万美元，净亏损160万美元[137] - 2022年第一季度营收成本降至3270万美元，较2021年同期的4430万美元下降1160万美元，降幅26.2%，主要因营收减少及关税、运费等成本上升[155] - 2022年第一季度毛利率从49.9%降至47.1%，主要因组件短缺、成本上升及物流成本增加[158] - 2022年第一季度研发费用增至1210万美元，较2021年同期增加50万美元，增幅4.3%，占收入比例从13.1%升至19.5%[159][160] - 2022年第一季度销售和营销费用增至1010万美元，较2021年同期增加10万美元，增幅1.1%，占收入比例从11.4%升至16.4%[159][161] - 2022年第一季度一般及行政费用增至770万美元，较2021年同期增加20万美元，增幅1.8%，占收入比例从8.5%升至12.4%[159][162] - 2022年第一季度折旧和摊销费用降至140万美元，较2021年同期减少20万美元，降幅9.3%[159][163] - 2022年第一季度净利息费用降至50万美元，较2021年同期减少60万美元，降幅56.4%，主要因贷款利率从5.5%降至2.22%及本金余额降低[159][165] - 2022年第一季度所得税收益为120万美元，2021年同期为760万美元，有效所得税税率从 - 62.5%变为43.4%[167] - 截至2022年3月31日，公司现金余额为3840万美元，预计未来12个月现有现金及经营现金流可满足流动性需求[168] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1920万美元，2021年同期为760万美元[169] 各条业务线数据关键指标变化 - 按产品类别划分，2022年第一季度点对多点产品营收下降2690万美元，降幅46.5%；点对点产品营收下降280万美元，降幅15.8%；Wi-Fi产品营收增长340万美元，增幅27.9%；其他产品营收下降37万美元，降幅33.0%[150] - 按地区划分，2022年第一季度北美地区营收下降2590万美元，降幅47.7%；欧洲、中东和非洲地区营收增长160万美元，增幅8.8%；加勒比和拉丁美洲地区营收下降540万美元，降幅51.7%；亚太地区营收增长300万美元，增幅59.5%[154] 费用趋势预测 - 2022年研发成本预计将继续增加，因疫情限制解除，公司扩大研发团队规模并投资未来产品和服务[142] - 2022年销售和营销费用预计将继续增加，因疫情限制解除，公司扩大销售、营销等团队规模，开展线下营销活动并拓展全球分销网络[143] - 公司预计一般和行政费用将保持平稳，因持续实施节约现金和提高盈利能力的举措[144] 信贷与债务情况 - 截至2022年3月31日，公司定期信贷安排有3000万美元未偿还，循环信贷安排有4500万美元可用，有效利率为2.44%[176] - 截至2022年3月31日，公司定期贷款工具的未偿债务为3000万美元，循环信贷工具的未偿债务为0美元[184] - 截至2022年3月31日，定期贷款适用利差为1.75%，有效利率为2.44%[184] - 假设利差不变，利率假设提高100个基点，每年将增加30万美元的外债利息支出[184] 市场风险与利率变化相关 - 2021年12月31日，1周和2个月期美元伦敦银行同业拆借利率停止使用，其余五种期限将在2023年6月30日停止[186] - 美国银行信贷协议于2026年11月17日到期，晚于所有期限美元伦敦银行同业拆借利率停止使用的时间[186] - 截至2022年3月31日的三个月内，排除利率变化和全球金融市场不确定性的影响，公司市场风险无重大变化[182] - 公司业务遍布全球，面临外汇汇率波动带来的市场风险，未进行外汇套期保值交易[182] - 公司当前与美国银行的定期贷款为欧洲美元贷款，与欧洲美元利率（等于伦敦银行同业拆借利率）挂钩[186] - 自2021年12月31日以来，公司市场风险无其他重大变化[188] 现金存放情况 - 公司不持有任何投资账户现金，所有现金存于管理层认为信用质量高的金融机构，主要为美元活期账户[183]

业务产品与市场渠道 - 公司提供固定无线宽带和Wi-Fi网络基础设施解决方案，销售主要通过全球渠道分销网络，截至2021年12月31日，约有170家直接销售的分销商，超11100家增值经销商和系统集成商[180] - 公司PTP解决方案可在220 MHz至6.05 GHz的免许可频谱以及6 - 38和71 - 86 GHz的许可频谱中运行，PTP 700还可在4.4 - 5.9 GHz的北约IV频段、7 GHz和8 GHz频段运行[180] - 2020年第四季度，公司开始发货60 GHz解决方案cnWave，预计2022年上半年开始商业发货运行于24.25至29.50 GHz的固定5G平台[180] - 2020年6月，公司推出首款Wi-Fi 6接入点XV3 - 8；2021年1月宣布XE系列，将于2022年第一季度开始发货；2022年将发布更多Wi-Fi 6接入点[180] 外部挑战与影响 - 全球组件短缺，特别是半导体芯片组及相关组件，短缺情况预计持续到2022年，导致产品供应提前期增加、成本上升，影响销售、收入、毛利率和净收入[181] - 物流挑战持续，集装箱短缺使集装箱和运输可用性时间延长，港口延误、工人短缺和疫情影响货物进出口，物流和货运成本大幅增加，预计短期内持续[182][183] - 疫情对公司业务和运营的影响有所减轻，市场在恢复，但仍受社交距离措施、全球停工、营销和销售活动限制等影响，业务存在不确定性[184] - 公司大量Wi-Fi产品在中国生产，持续关注中美紧张关系及其对产品生产和运输能力的潜在影响[186] 公司举措与行业机遇 - 2020年公司实施多项举措节约现金和优化盈利能力，包括限制可自由支配支出、临时降低人员成本等，2021年继续执行这些举措[184] - 美国联邦通信委员会推出的农村数字机会基金第一阶段预计未来十年加速为美国数百万服务不足社区提供高速宽带服务[184][185] 公司收购情况 - 2019年8月公司收购Xirrus Wi-Fi产品和云服务业务，收购时支付200万美元，后续因达成预订目标又支付300万美元[188] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年公司营收2.785亿美元，2021年增至3.359亿美元，增长5740万美元，增幅20.6%[198][201] - 2020年公司毛利润1.3941亿美元，毛利率50.1%；2021年毛利润1.60796亿美元，毛利率47.9%[198][200] - 2020年研发费用4318.8万美元，占营收15.5%；2021年为4792.9万美元，占比14.3%[198][200] - 2020年销售和营销费用3678.4万美元，占营收13.2%；2021年为4078.7万美元，占比12.1%[198][200] - 2020年一般及行政费用2885.1万美元，占营收10.4%；2021年为2949万美元，占比8.8%[198][200] - 2021年营收成本从2020年的1.39亿美元增至1.75亿美元，增加3600万美元，增幅25.9%[208][209] - 2021年毛利率从2020年的50.1%降至47.9%，下降220个基点[209] - 2021年研发费用从2020年的4320万美元增至4790万美元，增加470万美元，增幅11.0%，占营收比例从15.5%降至14.3%[210][211] - 2021年销售和营销费用从2020年的3680万美元增至4080万美元，增加400万美元，增幅10.9%，占营收比例从13.2%降至12.1%[210][213] - 2021年一般及行政费用从2020年的2890万美元增至2950万美元，增加60万美元，增幅2.2%，占营收比例从10.4%降至8.8%[210][214] - 2021年折旧和摊销费用从2020年的670万美元降至620万美元，减少50万美元，降幅7.0%[210][215] - 2021年利息费用从2020年的530万美元降至430万美元，减少100万美元，降幅19.8%[216] - 2021年其他费用从2020年的50万美元降至20万美元，减少30万美元，降幅50.3%[217][218] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年点对多点产品营收2.04756亿美元，较2020年的1.72601亿美元增长3215.5万美元，增幅18.6%[202] - 2021年Wi-Fi产品营收6693.3万美元，较2020年的3999万美元增长2694.3万美元，增幅67.4%[202] 各地区营收数据关键指标变化 - 2021年北美地区营收1.73491亿美元，较2020年的1.47328亿美元增长2616.3万美元，增幅17.8%[207] - 2021年加勒比和拉丁美洲地区营收4097.4万美元，较2020年的2941.8万美元增长1155.6万美元，增幅39.3%[207] 公司现金流与债务情况 - 截至2021年12月31日，公司现金余额为5930万美元，新信贷安排允许借款总额7500万美元，包括3000万美元定期贷款和4500万美元循环贷款[219][220] - 2021年经营活动提供净现金3000万美元，投资活动使用现金1020万美元，融资活动使用现金2300万美元[221][222][225] - 2021年11月17日公司与美国银行建立新信贷安排，总借款额度7500万美元，包括3000万美元定期贷款和4500万美元循环贷款，当日借入全部3000万美元定期贷款用于偿还硅谷银行贷款[226] - 截至2021年12月31日，定期贷款未偿债务3000万美元，其中流动部分260万美元，循环贷款可用额度4500万美元[226] - 自2022年3月31日季度起，需按美国银行信贷安排每季度支付70万美元本金[226] - 截至2021年12月31日，公司合同义务总计1.48717亿美元，包括运营租赁义务690.6万美元、定期信贷安排本金3000万美元及利息331.4万美元、采购义务1.08497亿美元[227] - 公司有大约1370万美元可变薪酬计划义务，预计2022年3月支付[229] 公司税务与利率风险 - 基于2021年收益和未来应税收入预测，管理层认为公司英国实体递延税资产估值备抵不再需要，2021年记录770万美元相关收益[235] - 截至2021年12月31日，公司有3000万美元债务，利率为2.225%，假设利率上升100个基点，每年将增加30万美元利息费用[239] 公司其他风险与政策选择 - 公司业务遍布全球，面临外币汇率波动风险，未进行外币套期保值交易[240] - 2020年12月31日有两个客户贸易应收款占比超10%，2021年12月31日有一个客户贸易应收款占比超10%，2020年和2021年均有两个客户收入占比超10%[241] - 公司作为新兴成长型公司，选择不采用《JOBS法案》对新或修订会计准则的豁免[238]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收7870万美元，高于第三季度财报电话会议公布的7350 - 7750万美元的预期，环比增长4%，同比下降5% [14][41] - 2021年第四季度非GAAP完全摊薄每股收益为0.16美元，处于第三季度财报电话会议公布的每股摊薄收益0.11 - 0.17美元的预期范围内 [15] - 2021年全年营收3.359亿美元，较2020年增长21% [19] - 2021年第四季度非GAAP毛利率为44.2%，较2020年第四季度下降700个基点，较2021年第三季度下降360个基点；2021年全年非GAAP毛利率降至48.2%，较2020年下降210个基点，长期目标是达到51% - 52% [43][44][46] - 2021年第四季度非GAAP营业费用为2910万美元，占营收的36.9%，较2020年第四季度减少约10万美元，较2021年第三季度增加140万美元；2021年全年非GAAP营业费用为1.143亿美元，较2020年增加760万美元 [47][48][49] - 2021年第四季度非GAAP营业利润率为7.3%，低于2020年第四季度的16%和2021年第三季度的11.4%；2021年全年非GAAP营业利润率为14.1%，高于2020年的12% [49][50] - 2021年第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为670万美元，占营收的8.6%，低于2020年第四季度的1390万美元（占营收16.8%）和2021年第三季度的960万美元（占营收12.6%）；2021年全年调整后EBITDA为5120万美元，占营收的15.3%，高于2020年的3740万美元（占营收13.4%） [50][51] - 2021年第四季度经营活动产生的现金流量为560万美元，低于2020年第四季度的1510万美元和2021年第三季度的1180万美元；2021年全年经营现金流为3000万美元，低于2020年的5690万美元 [52][53] - 2021年第四季度非GAAP净利润为440万美元，摊薄后每股收益为0.16美元，低于2020年第四季度的1070万美元（摊薄后每股收益0.38美元）和2021年第三季度的670万美元（摊薄后每股收益0.23美元）；2021年全年非GAAP净利润为3560万美元，摊薄后每股收益为1.26美元，较2020年增长48% [54][55] - 截至2021年第四季度，现金总额为5930万美元，较2021年第三季度增加70万美元 [55] - 2021年第四季度净库存为3380万美元，较2020年减少约20万美元，较2021年第三季度增加500万美元 [57] - 2022年第一季度财务展望：营收7750 - 8150万美元；非GAAP毛利率44.4% - 45.9%；非GAAP营业费用3020 - 3120万美元，非GAAP营业利润420 - 620万美元；净利息费用约70万美元；非GAAP净利润290 - 440万美元，摊薄后每股收益0.10 - 0.15美元；调整后EBITDA 520 - 720万美元，调整后EBITDA利润率6.7% - 8.8%；非GAAP有效税率约18% - 20%；加权平均摊薄股数约2830万股 [59][60] - 2022年全年财务展望：营收3.55 - 3.65亿美元，增长约5.7% - 8.7%；非GAAP净利润3550 - 3950万美元，摊薄后每股收益1.23 - 1.36美元；调整后EBITDA利润率14% - 16% [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 点对多点（PMP）业务：2021年第四季度营收环比下降26%，同比下降31%；2021年全年PMP产品增长19% [16][19] - 点到点（PTP）业务：2021年第四季度营收环比增长10%，同比下降9%；2021年全年PTP产品增长1% [17][19] - 企业Wi-Fi业务：2021年第四季度营收达2580万美元创纪录，环比增长140%，同比增长136%；2021年全年企业Wi-Fi业务增长67% [12][18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：获得多个有政府资金支持的竞争项目，如德州服务提供商采用PMP 450m技术、纽约州服务提供商用PMP 450替换华为设备、铁路运营商选择PTP820、德州大学选择超1000个Cambium接入点及60 GHz cnWave等 [20][21][23] - 欧洲、中东和非洲（EMEA）地区：法国大型连锁餐厅选择Wi-Fi 6和交换产品，德国和意大利企业酒店领域有多个项目中标 [25][26] - 亚太（APAC）地区：实现创纪录营收，Wi-Fi订单强劲，如尼泊尔Worldlink的7000多个室外Wi-Fi接入点订单、日本大型电信管理服务提供商的Wi-Fi项目、马来西亚石油和天然气公司选择智能定位器和PTP 450i [27][28][29] - 加勒比和拉丁美洲（CALA）地区：第四季度表现出色，订单创纪录，如巴西圣保罗州1600所学校的教育项目、CALA地区主要港口的60 GHz和Wi-Fi组合项目 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于高性能无线宽带技术前沿，推出毫米波解决方案，如预计2022年第一季度发布28 GHz 5G多千兆固定无线产品，目前在四大洲有8个28 GHz cnWave概念验证项目 [10] - 60 GHz cnWave产品改变固定无线市场看法，拓展可服务市场，为住宅、城市和企业市场的网络运营商提供基于标准的多千兆固定无线解决方案 [11] - 企业解决方案提供复杂且经济高效的多千兆Wi-Fi、无线智能交换、高级软件解决方案和订阅服务，2021年成绩出色 [12] - 2022年目标是为软件和订阅服务业务奠定基础，通过三项主要举措建立可持续的订阅业务：投资cnMaestro X进行企业和固定无线宽带网络管理；推出新的基于订阅的产品，如2022年第一季度预计推出的体验质量（QoE）服务；调整、培训和激励内部和全球超10000家合作伙伴销售订阅服务 [34][35][36] - 公司凭借有吸引力的总拥有成本在全球无线基础设施项目中获胜，随着未来几年政府对基础设施项目支出增加，公司云管理无线织物解决方案将受益 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求和积压订单依然强劲，得益于宽带无线通信网络扩展需求和企业Wi-Fi出货量强劲反弹；供应链挑战有所改善，但仍面临行业内供应链问题，预计未来几个季度将逐步改善 [7][9] - 2022年公司处于有利地位，有多个增长驱动力，包括多千兆无线产品、新的6 GHz固定无线解决方案、复兴的联邦业务以及软件即服务解决方案等 [63] - 预计规模扩大将有利于未来经营业绩，公司将继续合理管理成本，同时投资创新产品以保持技术领先 [64] 其他重要信息 - 公司被评为芝加哥地区大型企业最佳工作场所之一，还被《福布斯》评为2022年百强小型股公司第22名 [64][65] - 2022年第一季度，公司将参加3月8日的JMP证券会议和3月15日的ROTH年度会议 [117] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度因供应限制损失的业务量，以及第一季度各产品线的增长方向 - 难以准确量化第四季度因供应限制损失的业务量，但从订单积压和业务势头看，若没有供应限制，营收会超过2021年供应中断前的峰值约9300万美元 [67] - 第一季度PMP业务预计有20%以上的环比增长率，PTP业务持平，Wi-Fi业务预计下降约40% [69] 问题2：2022财年指引高于共识，供应和需求的改善何时开始，以及能否在2022年达到51%以上的毛利率目标 - 预计2022年上半年供应链仍具挑战，下半年开始缓解；第二季度供应限制会稍有缓解，同时价格上涨开始对营收和毛利率产生积极影响 [71] - 毛利率将持续改善，第一季度指引中已提高近100个基点，但能否在2022年回到50%以上难以预测 [72] 问题3：第一季度营收指引仅为低个位数的环比增长，与需求改善和供应缓解的情况不符的原因 - 行业仍处于供应受限的挑战环境，每天都有新挑战；第一季度指引较为保守，希望能超出该指引 [76] - 上半年供应将逐步改善，公司保持谨慎，需看到几个季度的稳定供应才能更有信心 [78] 问题4：产品重新设计的进展 - 产品重新设计的第一阶段进展顺利，对第四季度业务有促进作用；上半年部分仍会有积极影响，主要的重新设计工作已完成并融入产品 [79] 问题5：Wi-Fi的供应策略，以及第四季度营收大幅增长和第一季度预计下降40%的原因 - Wi-Fi芯片供应方面，公司与战略合作伙伴密切合作，按其公开的价格涨幅支付费用；2022年情况将改善，尤其是下半年 [82] - 第四季度Wi-Fi营收增长是因为第三季度末收到的芯片在第四季度使用，加上第四季度芯片供应不错，释放了积压需求；第一季度预计下降是供应限制导致，并非需求问题 [84][85] 问题6：供应链在下半年改善的原因，固定无线接入的订单和积压情况，以及渠道库存水平 - Wi-Fi芯片供应恢复较快，公司提前将产品设计转向Wi-Fi 6，受益于Wi-Fi 6供应改善；固定无线宽带使用多种芯片，恢复速度可能慢于企业Wi-Fi [89][90][91] - 此前进行的固定无线产品重新设计将在下半年发挥作用，供应商表示情况在改善且对下半年更有信心 [92] - 各产品线的订单和积压情况都很强劲，进入第一季度时积压订单远超指引 [93] - 由于年底向渠道发货较多，渠道库存略有增加，但年初销售点（POS）数据强劲，预计库存会顺利销售 [94] 问题7：第一季度调整后EBITDA利润率为6.7% - 8.8%，全年指引为14% - 16%，请解释这一差距 - 2022年情况与2021年相反，2021年上半年EBITDA利润率表现出色；预计下半年供应链限制缓解，公司经营杠杆将增强 [97] 问题8：28 GHz产品按地理区域划分的需求管道情况 - 公司有8个以上28 GHz概念验证项目，漏斗中有超50家服务提供商；许多国家采用28 GHz 5G，平均交易规模较大，尤其是在EMEA地区与一些一级运营商的合作 [98][99] 问题9：2021年政府资金对业务的贡献，以及2022年增长预期中政府项目的占比 - 政府资金来源包括RDOF、基础设施法案和CAF2等；2021年公司主要参与CAF2和CARES法案相关项目，RDOF可能在2022年下半年开始产生影响 [102][103][104] 问题10：价格上涨对2022年增长的贡献程度 - 价格上涨在上半年影响不大，随着积压订单处理完，下半年将更明显体现其影响；公司在第三季度和第四季度进行了两次价格上涨 [106] 问题11：cnMaestro产品向软件收入占比达到两位数以上发展过程中的影响因素 - 公司对cnMaestro采取双管齐下策略，先让客户采用，再通过cnMaestro X提供增强服务实现盈利，如为管理服务提供商提供高级仪表盘、为特定垂直行业提供高级API、增加存储服务等 [109][110][111] 问题12：考虑到政府项目和新产品，如何看待2023年及以后需求的可持续性 - RDOF资金可能在2022年底或2023年初开始流入公司，适合公司6 GHz频段产品；拜登倡议约一年后开始对公司产生影响 [114] - 这些政府项目是多年计划，2023年公司业务有望加速增长，新产品能提供不同价格点和可扩展性的网络连接解决方案 [114][115]

销售渠道 - 截至2021年9月30日，公司通过约170家直接合作的分销商以及超10600家增值经销商和系统集成商进行销售[124] 市场环境影响 - 全球组件短缺，特别是半导体芯片组及相关组件，短缺情况预计持续到2022年，影响公司产品供应和成本[126] - 物流方面，集装箱短缺使货运成本增加，港口延误等问题普遍，预计短期内仍将持续[127] 财务数据关键指标变化（2021年第三季度） - 2021年第三季度总营收7590万美元，同比增长4.0%[135] - 2021年第三季度毛利率为47.4%[135] - 2021年第三季度营收成本和运营费用总计7010万美元[135] - 2021年第三季度营业收入为580万美元[135] - 2021年第三季度净收入为460万美元[135] - 2021年第三季度营收为7592万美元，较2020年同期的7297万美元增长290万美元，增幅4.0%[147][148] - 2021年第三季度毛利润为3602万美元，较2020年同期的3607万美元略有下降，毛利率从49.4%降至47.4%[147][148] - 2021年第三季度净利润为462万美元，较2020年同期的560万美元下降98万美元，净利率从7.7%降至6.1%[147][148] - 2021年第三季度收入成本增至3990万美元，较2020年同期的3690万美元增加300万美元，增幅8.1%[155] - 2021年第三季度毛利率降至47.4%，较2020年同期的49.4%下降200个基点[156] - 2021年第三季度研发费用增至1210万美元，较2020年同期的1020万美元增加190万美元，增幅18.3%[159] - 2021年第三季度销售和营销费用增至990万美元，较2020年同期的830万美元增加160万美元，增幅19.8%[160] - 2021年第三季度一般和行政费用降至660万美元，较2020年同期的860万美元减少200万美元，降幅22.8%[161] - 2021年第三季度折旧和摊销费用降至150万美元，较2020年同期的160万美元减少10万美元，降幅5.8%[162] - 2021年第三季度净利息费用降至80万美元，较2020年同期的130万美元减少50万美元，降幅40.3%[163] - 2021年第三季度净其他费用降至10万美元，较2020年同期的30万美元减少20万美元，降幅72.3%[164] 财务数据关键指标变化（2021年前三季度） - 2021年前三季度营收为2.57144亿美元，较2020年同期的1.95654亿美元增长6149万美元[147] - 2021年前三季度毛利润为1.26282亿美元，较2020年同期的9717万美元增长2911万美元，毛利率从49.7%降至49.1%[147][148] - 2021年前三季度净利润为3599万美元，较2020年同期的807万美元增长2792万美元，净利率从4.1%升至14.0%[147][148] - 2021年前三季度收入增至2.571亿美元，较2020年同期的1.957亿美元增加6140万美元，增幅31.4%[167] - 2021年前三季度各地区收入均有增长，北美增长3800万美元，增幅37.2%；欧洲、中东和非洲增长760万美元，增幅12.8%；加勒比和拉丁美洲增长1160万美元，增幅61.2%；亚太增长430万美元，增幅28.3%[172] - 2021年前9个月收入成本增至1.309亿美元，较2020年同期的9850万美元增加3240万美元，增幅32.9%[173] - 2021年前9个月毛利率降至49.1%，较2020年同期的49.7%下降60个基点[173][174] - 2021年前9个月研发费用增至3630万美元，较2020年同期的3130万美元增加500万美元，增幅15.9%[175] - 2021年前9个月销售和营销费用增至2970万美元，较2020年同期的2660万美元增加310万美元，增幅11.5%[177] - 2021年前9个月一般和行政费用增至2210万美元，较2020年同期的2170万美元增加40万美元，增幅1.8%[178] - 2021年前9个月折旧和摊销费用降至500万美元，较2020年同期减少30万美元，降幅6.6%[179] - 2021年前9个月利息费用降至320万美元，较2020年同期的410万美元减少90万美元，降幅22.3%[180] - 2021年前9个月其他费用增至20万美元，较2020年同期的10万美元增加10万美元，增幅161.3%[181] - 2021年前9个月所得税从20万美元变为收益590万美元，有效所得税税率从2.7%变为 -19.6%[182][184] 业务线产品情况 - 公司PTP解决方案可在220 MHz至5.9 GHz非授权频谱以及6 - 38 GHz和71 - 86 GHz授权频谱运行[121] - 2020年第四季度，公司开始发货60 GHz解决方案cnWave[121] 各条业务线数据关键指标变化（产品营收） - 点对多点产品营收从2020年第三季度的4334万美元增长至2021年同期的5014万美元，增幅15.7%[149][150] - 点对点产品营收从2020年第三季度的1797万美元下降至2021年同期的1389万美元，降幅22.7%[149][151] 各条业务线数据关键指标变化（地区营收） - 欧洲、中东和非洲地区营收从2020年第三季度的2025万美元增长至2021年同期的2341万美元，增幅15.6%[154] - 亚太地区营收从2020年第三季度的493万美元增长至2021年同期的795万美元，增幅61.3%[154] 公司资金状况 - 截至2021年9月30日，公司现金余额为5860万美元[185] - 公司所有现金存入管理层认为信用质量高的金融机构，现金主要为美元活期账户[200] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司定期信贷安排未偿还债务为3070万美元，循环信贷安排可用额度为1000万美元，定期信贷安排利率为5.25%[192] - 2021年第二季度，公司按定期贷款安排的超额现金流条款强制提前还款1960万美元，将用于未来四个季度的预定本金还款，下一次还款将于2022年第四季度到期[192] - 截至2021年9月30日，公司定期贷款安排未偿还债务3070万美元，循环信贷安排未偿还债务0美元，利率为5.25%，假设利率上升100个基点，每年将增加30万美元利息费用[201] 公司合同与承诺情况 - 截至2021年9月30日的三个月内，公司的合同义务和商业承诺无重大变化[193] 公司风险情况 - 公司不参与产生与非合并实体或金融伙伴关系的交易，经营成果、财务状况和现金流不受资产负债表外风险影响[194] - 截至2021年9月30日的三个月内，公司市场风险除利率变化和全球金融市场不确定性影响外无重大变化，面临外汇汇率波动风险，未进行外汇套期保值交易[199] - 2017年7月，英国金融行为监管局宣布计划在2021年底逐步淘汰LIBOR的使用，2021年5月确认1周和2个月期美元LIBOR利率将于2021年12月31日停止，其余美元LIBOR利率将于2023年6月30日停止[202] - 自2020年12月31日以来，公司市场风险无其他重大变化[204] 公司会计政策情况 - 截至2021年9月30日的三个月内，公司关键会计政策和估计无重大变化[197]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7590万美元，高于10月21日公布的初步业绩预期的约7500万美元，但低于第二季度财报电话会议公布的8800 - 9200万美元的预期 [13][37] - 非GAAP摊薄每股收益为0.23美元，低于第二季度财报电话会议公布的0.30 - 0.34美元的预期 [13] - 非GAAP毛利率为47.8%，较2020年第三季度下降190个基点，较2021年第二季度下降220个基点 [40][41] - 非GAAP营业费用为2760万美元，占营收的36.4%，较2020年第三季度增加200万美元，较2021年第二季度减少120万美元 [43][44] - 非GAAP营业利润率为11.4%，低于2020年第三季度的14.6%和2021年第二季度的18.9% [45] - 调整后EBITDA为960万美元，占营收的12.6%，低于2020年第三季度的1140万美元（占营收15.6%）和2021年第二季度的1840万美元（占营收19.9%） [45] - 经营活动提供的现金为1180万美元，2020年第三季度为1640万美元，2021年第二季度为2010万美元 [46] - 非GAAP净利润为670万美元，摊薄后每股收益为0.23美元，2020年第三季度为780万美元（每股0.29美元），2021年第二季度为1290万美元（每股0.45美元） [47] - 截至2021年第三季度，现金总额为5860万美元，较第二季度增加720万美元；净库存为2880万美元，较去年同期减少30万美元，较第二季度增加40万美元 [49] - 预计第四季度营收在7350 - 7750万美元之间，非GAAP毛利率在45.5% - 47%之间，非GAAP营业费用在2850 - 2950万美元之间，非GAAP营业利润在490 - 690万美元之间，利息净支出约90万美元，非GAAP净利润在330 - 480万美元之间（每股0.11 - 0.17美元），调整后EBITDA在580 - 780万美元之间，调整后EBITDA利润率在7.9% - 10.1%之间，非GAAP有效税率约为19% - 21%，加权平均摊薄股数约为2880万股 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 点对多点（PMP）业务营收环比下降16%，同比增长16% [15] - 点对点（PTP）业务环比下降1%，同比下降23% [15] - 企业WiFi业务环比下降41%，同比增长8% [15] - 截至电话会议当天，CBRS SaaS服务管理的设备超过11.55万台，较上季度增长约12% [21] - 第三季度，cnMaestro云软件管理的设备总数超过71.83万台，较第二季度增长16%，同比增长47% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 进入2021年第四季度时，积压订单同比增长57% [9] - 第三季度，公司新增475个净新渠道合作伙伴，环比增长约5%；同比新增2270个净新渠道合作伙伴，增长约27% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推动供应商对2022年的供货承诺，向关键供应商提供21个月的预测，并在必要时用更广泛可用的部件重新设计产品以满足客户需求 [8] - 公司预计未来几年政府对基础设施产品的支出将加速增长，宽带是连接全球当地社区和分布式企业的生命线 [12] - 公司计划在2022年推出一系列新产品，包括首款WiFi 6E产品、用于固定无线接入的高性能6GHz产品以及28GHz cnWave 5G固定无线产品 [30][31] - 公司正在努力增加库存，以支持业务增长，目标是将库存天数恢复到80 - 90天 [81] - 公司计划通过提高价格和实施附加费来抵消供应链中断的影响，预计这些措施将在2022年上半年产生更大影响 [68][69] - 公司致力于将软件收入占比提高到10%，计划通过扩大WiFi和CBRS订阅服务、整合cnMaestro X与垂直软件以及将cnMaestro X和Cambium care支持作为新产品的强制配置来实现这一目标 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于全球供应链和物流限制，公司预计2022年上半年供应情况仍将面临挑战，但下半年有望改善 [7][75] - 尽管第三季度业绩未达预期，但公司的多个增长驱动力依然存在，包括多千兆无线产品、无线智能交换产品、60GHz cnWave和28GHz毫米波解决方案以及cnMaestro X软件即服务解决方案 [56] - 公司对未来的发展前景持乐观态度，认为随着供应问题的解决，公司将恢复规模，提高运营效率，并实现长期目标运营模式 [52] 其他重要信息 - 公司将参加多个虚拟投资者会议，包括11月16日的Needham虚拟安全网络通信会议、11月17日的ROTH Capital虚拟技术会议、12月6日的Raymond James虚拟技术投资者会议和12月14日的Oppenheimer技术5G峰会 [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9月季度供应影响导致的营收逆风约为1500 - 2000万美元，其中与本季度供应商取消订单相关的金额是多少？这些问题是否已基本解决，还是会延续到12月季度？12月的业绩指引是否考虑了类似的供应逆风？ - 供应问题导致的营收缺口约为1200 - 1600万美元，主要原因是8月下旬供应商取消订单增加以及二级市场供应减少和价格上涨 [61][62] - 第四季度供应情况有所稳定，但仍存在供应商取消订单的情况，公司已将这些因素纳入业绩指引 [63] 问题2: 如何看待公司目前面临的营收上限？预计未来一两个季度营收是否会维持在7500 - 8000万美元的水平，还是会开始回升？ - 目前市场环境动态变化，难以精确预测营收水平，但公司认为情况正在稳定，希望在第一季度有所改善 [66] 问题3: 公司提到的价格上涨幅度是多少？这些价格上涨是否会持续，还是会在2022年回调？ - 价格上涨幅度在10% - 15%之间 [71] - 公司计划通过价格上涨和附加费来弥补成本上升，这些措施将在本季度生效，并在2022年上半年产生更大影响。公司认为价格上涨具有一定粘性，会密切关注市场反应 [68][69] 问题4: 与芯片短缺相关的产品重新设计对公司有何影响，是否值得单独提及？未来应如何看待这一问题？ - 重新设计主要针对较小、不太复杂的芯片，大部分工作已完成，对成本影响不大，部分产品将在第四季度生产，大部分将在第一季度推出 [73] 问题5: 公司是否认为供应链限制将在年初得到缓解，与其他网络公司的情况有何不同？ - 公司认为2022年上半年供应情况仍将面临挑战，但下半年有望改善，这是基于与主要芯片供应商的密切沟通和对其供应承诺的监测 [75][76] 问题6: 季度末渠道库存水平如何，与上一季度相比如何？公司过去几个季度一直在降低库存，与其他公司做法相反，如何解释这一情况，未来库存水平将如何变化？ - 渠道库存略有增加，这在当前环境下是好事，部分原因是分销商可能无法获得完整的产品组合以满足销售需求 [78][79] - 公司目前的库存水平未达到理想状态，目标是将库存天数恢复到80 - 90天，但在当前供应限制下，增加库存具有挑战性 [81] 问题7: 第四季度业绩指引的供应可见性如何，对该指引的信心程度如何？9月欧洲市场表现强劲，是否存在不同的供应问题？ - 公司与供应商进行了广泛沟通，有供应承诺支持业绩指引，但市场环境动态变化，仍需努力解决供应问题。公司进入第四季度时积压订单充足，能够支持业绩指引 [84] - 欧洲市场企业业务和渠道建设表现强劲，酒店业也在复苏。此外，欧洲市场对28GHz固定无线产品的采用率很高，预计该地区的业务将继续加速增长 [85][86] 问题8: 新产品组合（28GHz和60GHz）的部署规模如何，供应方面是否存在限制其增长的问题？CBRS和3.5GHz产品以及RDOF机会在供应方面是否存在担忧？ - 60GHz产品在供应方面相对较好，公司在该领域迅速崛起，预计市场研究报告将显示公司在该领域的良好地位。60GHz市场预计在2020 - 2024年期间的复合年增长率约为44% [89][90] - 28GHz市场预计在2020 - 2024年期间将增长100%，但这两种产品都将面临一定的供应挑战，主要是由于一些基本芯片的短缺 [91] 问题9: 供应商取消订单对其他网络供应商的影响如何，公司是否比其他大型供应商更容易受到影响？ - 所有网络设备制造商都会受到供应问题的影响，但影响的时间和程度可能因公司的主要芯片供应商和架构而异 [94] - 公司认为与芯片供应商的合作关系良好，目前取消订单的深度影响已经过去，但供应改善仍需时间，预计2022年下半年新架构产品的供应情况将有所改善 [94][95] 问题10: 公司规模和业务量在与主要供应商合作方面是优势还是劣势？ - 尽管公司规模可能不如其他一些公司大，但公司在产品使用方面非常复杂，能够为供应商提供有价值的反馈，包括RF实验室测试和软件定义无线电设计等方面。因此，公司与供应商的合作关系较为牢固 [97][98] 问题11: 随着2022年上半年进入下半年，供应链情况略有缓解，公司业务组合将如何变化，cnMaestro产品和软件服务能否抵消部分供应链挑战？ - 公司正在努力推动软件收入增长，具体措施包括扩大WiFi和CBRS订阅服务、整合cnMaestro X与垂直软件以及将cnMaestro X和Cambium care支持作为新产品的强制配置 [101][102][103] 问题12: 第三季度运营费用低于预期，这些问题何时变得明显，运营费用为何会处于当前水平？ - 供应问题在8月下旬变得明显，供应商取消订单增加，二级市场供应减少。公司在季度后半段开始调整运营费用，减少了可自由支配的支出。此外，由于营收下降，可变薪酬部分也对运营费用产生了有利影响 [106][107] 问题13: WiFi产品组在第二季度大幅增长后，第三季度出现逆转，主要是由于供应链问题。该产品组的需求有多少是易逝的，2022年的预订量是否可靠？ - 企业WiFi业务的增长主要由酒店、教育和多户住宅三个关键领域驱动，这些领域对WiFi 6的采用具有一定的粘性 [109][110] - 第三季度企业业务的预订量创历史新高，进入第四季度时积压订单也创历史新高，公司认为业务正在获得更多动力，尤其是在2022年 [111]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度公司实现创纪录的9270万美元营收，高于8500 - 9000万美元的预期上限，同比增长49%，环比增长5% [18][51] - 非GAAP摊薄每股收益为0.45美元，高于0.29 - 0.35美元的预期上限 [18] - 非GAAP毛利率为50%，较2020年第二季度增加80个基点，较2021年第一季度降低10个基点 [56] - 非GAAP毛利润为4630万美元，较去年同期增加1570万美元，环比增加200万美元 [57] - 非GAAP运营费用为2880万美元，占营收的31.1%，较2020年第二季度增加470万美元，与2021年第一季度持平 [57][58] - 非GAAP运营利润率为18.9%，高于2020年第二季度的10.4%和2021年第一季度的17.5% [59] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1840万美元，占营收的19.9%，高于2020年第二季度的770万美元（占比12.3%）和2021年第一季度的1650万美元（占比18.6%） [59] - 经营活动产生的现金流量为2010万美元，2020年第二季度为2620万美元，2021年第一季度使用现金760万美元 [61] - 非GAAP净利润为1290万美元，摊薄后每股收益为0.45美元，2020年第二季度为430万美元（每股0.16美元），2021年第一季度为1170万美元（每股0.41美元） [62] - 截至2021年第二季度，现金总额为5140万美元，较第一季度增加20万美元 [63] - 2021年第二季度净库存为2840万美元，较去年同期减少170万美元，较第一季度减少300万美元 [64] - 2021年第三季度财务展望：营收8800 - 9200万美元；非GAAP毛利率48.5% - 49.5%；非GAAP运营费用3090 - 3190万美元；非GAAP运营收入1180 - 1360万美元；净利息支出约100万美元；非GAAP净利润860 - 980万美元，摊薄后每股收益0.30 - 0.34美元；调整后EBITDA 1270 - 1460万美元；调整后EBITDA利润率14.4% - 15.8%；非GAAP有效税率约20% - 22%；加权平均摊薄股数约2900万股 [67] - 2021年全年财务展望：营收3.57 - 3.65亿美元，增长28% - 31%；非GAAP有效税率约20% - 22%；调整后EBITDA利润率16% - 18% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 点对多点（PMP）业务 - 2021年第二季度营收创纪录，环比增长3%，同比增长47%，网络流量强劲、对CBRS解决方案需求增加以及新产品推出带来更多关注 [19] 点对点（PTP）业务 - 2021年第二季度营收环比下降20%，主要因联邦产品发货时间问题，但同比增长12%，因回程需求增加，预计第三季度联邦业务会更强 [20] 企业Wi-Fi业务 - 2021年第二季度营收达1830万美元创纪录，同比增长139%，环比增长51%，主要因Wi-Fi 6解决方案强劲增长、无线智能cnMatrix企业交换产品营收和附加率创新高，这也是Wi-Fi营收首次占公司营收的20% [13][21] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 作为最大市场，2021年第二季度占公司营收的53%，低于第一季度的61%，环比营收下降9%，主要因服务提供商对PTP和PMP需求下降，但企业Wi-Fi营收增长有所抵消 [53] EMEA市场 - 作为第二大市场，2021年第二季度营收环比增长33%，主要因PMP和企业Wi-Fi营收强劲，占营收的27%，高于第一季度的21% [54] CALA市场 - 2021年第二季度营收连续第四个季度增长，环比增长16%，创纪录，占销售额的13%，主要因大量客户订单和该地区持续复苏 [55] APAC市场 - 2021年第二季度营收环比增长23%，占营收的7%，高于第一季度的6% [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为高性能、经济实惠的全球基础设施领导者，随着宽带无线通信网络的扩展，其愿景在2021年第二季度得到了很好的反馈 [9] - 公司推出多千兆产品，固定无线宽带解决方案因性能与光纤相当且拥有成本低，成为全球无线基础设施项目的有吸引力选择 [11] - 公司企业Wi-Fi业务取得突破，受益于服务提供商采用其多千兆无线织物解决方案和基于云的cnMaestro软件解决方案 [13][14] - 公司即将推出的固定毫米波5G 28GHz cnWave将进一步扩大其可服务市场，满足客户对网络边缘更高宽带性能的需求 [16] - 公司认为固定无线网络将在未来多年持续增长，公司将受益于新的基础设施建设 [17] - 公司计划在2021年秋季推出Wi-Fi 6E产品和28GHz cnWave 5G NR固定无线产品，目前已有约30个客户申请28GHz cnWave试验设备，并收到一家分销商的订单 [36][37] - 公司的cnMaestro云软件用户持续增长，2021年第二季度云管理下的设备总数超过616,600台，较第一季度增长7%，同比增长36% [46] - 公司在2021年第二季度扩大了渠道覆盖，新增590多家净新渠道合作伙伴，同比新增2340多家，分别环比增长约6%和同比增长29% [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司克服了全球供应链挑战，在实现长期营收中个位数增长和调整后EBITDA占营收较高比例的目标上取得了良好进展 [70] - 公司认为2021年及以后有多个增长驱动力，包括企业Wi-Fi 6、60GHz和即将推出的28GHz毫米波固定5G无线解决方案，以及软件即服务cnMaestro X解决方案 [70] - 公司预计随着规模扩大，运营结果将受益，将继续谨慎管理成本，同时投资于未来创新产品以保持技术领先 [70] 其他重要信息 - 2021年第二季度公司作为独立公司取得两个重要里程碑：发货第1000万台无线电设备；季度营收首次突破9000万美元 [10] - 公司在多个地区取得重要客户订单，包括北美、欧洲、中东、非洲、亚太、加勒比和拉丁美洲等地区 [22][28][31][33] - 公司在2021年7月宣布已部署超过10万台使用CBRS频率许可证的固定无线宽带设备，截至电话会议当天，有超过10.3万台设备由其CBRS SAS服务管理，较上季度增长约14% [26] - 公司计划在2021年秋季参加WISPAPALOOZA 2021展会，并在9月为终端客户和合作伙伴社区举办Cambium Connections在线网络研讨会 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：供应限制对营收和毛利率的影响及量化 - 公司的第三季度指引已考虑供应链限制因素，预计第四季度芯片情况会有所改善，2022年持续好转，第三季度仍将紧张 公司正在增加缓冲库存、提高制造产量、增加测试能力和自动化 第三季度指引中点环比下降3%主要是受供应链限制影响，而非需求问题 目前积压订单情况良好，几乎覆盖了指引范围 毛利率方面，指引中点为49%，反映了较高的组件成本，但公司已向客户提价，预计第四季度积压订单消化后会有所抵消 [73][74] 问题2：毫米波产品与运营商毫米波产品的对比及在固定无线接入中的作用 - 60GHz毫米波是行业标准802.11ay，28GHz专注于固定无线宽带，硬件架构设计从一开始就朝着5G NR标准发展，将是标准化的，且专注于固定5G 与大型服务提供商的毫米波解决方案相比，公司更注重固定应用的简单性、易部署和易管理 [78][79] 问题3：第二季度供应限制导致的营收机会损失和毛利率影响，以及二、三季度的线性情况 - 很难量化第二季度供应限制导致的营收机会损失和毛利率影响 上季度指引为8500 - 9000万美元，实际营收比上限高3%，供应链执行出色，可能有部分产品未发货，但会在第三季度补上 [83] 问题4：政府资金机会，如RDOF和基础设施法案中的650亿美元，对公司2022年及以后销售的影响 - RDOF是一个长期项目，对公司的影响从2022年开始，持续到2027年，预计平均每年约6000万美元 前11名RDOF获奖者中有6家将固定无线宽带作为关键架构，公司与其中三、四家关键获奖者密切合作展示解决方案 此外，拜登总统倡议和地方政府倡议也将推动对公司产品的需求 [85][86] 问题5：近期产品趋势，哪些业务可能较弱，Wi-Fi业务是否面临困难的环比比较 - 公司处于供应链受限环境，但需求强劲 企业业务中，Wi-Fi 6和cnMatrix交换产品得到良好采用，服务提供商业务也在扩张 点对点业务因依赖联邦业务而不稳定，预计第三季度会恢复 总体而言，新产品和多千兆织物战略势头良好，随着第四季度和2022年供应链改善，需求将得到更好满足 [89] 问题6：公司制造地点，是否受封锁影响，以及制造地点是否具有竞争优势 - 公司拥有多元化的供应链，墨西哥的Flextronics是重要合作伙伴，许多ODM在中国上海制造，部分设计在台湾，一些正在向东南亚如泰国转移 目前供应链表现良好，多元化供应链是公司的关键优势 [92] 问题7：渠道库存情况 - 渠道库存有所增加，进入第三季度时约为七周多，这主要与产品发货的线性有关，而非终端需求疲软 由于供应限制，产品发货集中在季度后期，分销商需要更多时间销售 [95][96] 问题8：cnMaestro X的客户吸引力和采用情况 - cnMaestro X仍处于早期阶段，公司正在赢得订单并向客户销售差异化功能 公司计划未来两到三年软件收入占比达到10%，目前客户数量虽少但逐季增加，特别是随着Wi-Fi 6、60GHz和28GHz等新产品的推出，将更多使用cnMaestro X [97] 问题9：28GHz产品的机会和业务运行率，以及未来几年的前景 - 28GHz产品是公司进入固定5G领域的踏脚石，早期需求主要来自EMEA地区，其次是CALA和亚洲，北美可能较晚 该产品完善了公司的多千兆织物故事，提供4 - 7公里的无线扩展，与Wi-Fi 6和60GHz配合实现最后10公里的多千兆全覆盖 业务发展是一个3 - 5年的生命周期，逐步从POC到城市部署再到扩展 [101][102] 问题10：Wi-Fi业务的当前细分市场情况和竞争态势 - 公司在Wi-Fi业务中获胜的原因是简单性、自动化、云管理便利性和优越的经济性 其Wi-Fi 6产品具有多无线电架构和软件定义无线电，能透明支持Wi-Fi 5和Wi-Fi 6客户端，实现网络分段 此外，产品与cnMatrix交换产品结合更安全，由cnMaestro管理 公司在教育、 hospitality、户外Wi-Fi和智慧城市等领域表现出色，正在从竞争对手中夺取市场份额 [103][104] 问题11：Wi-Fi业务中服务提供商和企业的需求情况 - 公司在企业和服务提供商方面都看到了Wi-Fi产品的良好需求 服务提供商通常先采用60GHz，然后是Wi-Fi 6；企业则相反 60GHz与Wi-Fi 6配合良好，具有长期作为Wi-Fi回程的潜力，且两者都是免许可频段，经济实惠 [111] 问题12：与光纤的竞争动态，公司业务与光纤竞争的比例 - 公司认为在城市高密度环境中，光纤是合适的选择；在农村或房屋分散的地区，无线更具成本效益 此外，有线运营商也会寻求公司的无线解决方案，用于社区的同心圆覆盖 公司具有工具、架构和易部署的优势，在纯无线和混合（光纤 + 无线）环境中都能获胜 [112] 问题13：28GHz产品的客户试验情况，与60GHz产品的对比，以及60GHz产品的最新进展和客户兴趣 - 60GHz产品是免许可频段，全球采用情况良好，POC数量远超过50个，许多已进入部署阶段，如加利福尼亚州的安装和澳大利亚的Pentanet项目 28GHz产品是许可频段，需求主要来自拥有该频段的服务提供商，目前EMEA和CALA地区有需求，北美较晚 两者将服务于不同需求，60GHz类似Wi-Fi，广泛应用；28GHz服务于全球Tier 1和Tier 2服务提供商 [116][118][119] 问题14：60GHz产品在下半年营收贡献是否达到重要水平 - 60GHz产品的营收开始变得有意义，之前的POC活动影响了北美市场，现在开始在批量发货中体现，预计下半年会有显著贡献 [121] 问题15：cnMaestro软件的增长情况，对全年指引和长期目标模型中毛利率的影响，以及公司在供应链环境下出色执行积压订单的原因 - cnMaestro的战略是整合产品以实现易部署、简单性和自动化，下一步是提供差异化功能，如安全、升级和应用程序 公司目标是未来两到三年软件收入占比达到10%，目前正在逐步实现 公司在供应链方面提前采取行动，从去年11月开始与供应商密切合作，增加缓冲库存，提高产量和测试能力 此外，客户因担心供应问题提前下单，公司在渠道管理方面的准备工作也提高了整体可见性 [127][128][129] 问题16：当前预订和积压订单指标与前两个季度相比的变化因素 - 上季度预订率略超过100%，本季度第一个月后约为100%，预订活动整体强劲，需求存在，主要问题是供应 不应过度解读预订率略高于或等于100%的情况 [134] 问题17：Wi-Fi业务增长是否受渠道因素影响，以及未来季度是否存在波动 - Wi-Fi业务增长并非一次性事件，主要是因为大型垂直市场（如酒店和零售）复苏，新渠道合作伙伴的引入是一个渐进过程，不会导致一次性大量订单 此外，公司收购Xirrus后建立了客户信誉，Wi-Fi 6产品的推出吸引了老客户，且在客户从Wi-Fi 5向Wi-Fi 6过渡时，公司的软件定义无线电和多无线电架构产品具有优势，正在夺取市场份额 [136][137]