文章核心观点 - Value Line Investment Survey长达70年的专业分析师预测数据为理解市场周期和个股机会提供了独特视角 [1] - MIT研究显示Value Line的3-5年预期回报预测与过去股价表现呈反向变动 具有显著的逆向和预测能力 [2][3] - 高预期回报通常预示市场低迷和估值较低 未来实际回报更高 而低预期回报则出现在牛市后期 [4][5] - 该预测数据可作为市场择时的逆向指标和个股筛选工具 特别适用于发现被低估或暂时失宠的公司 [6][11][12] Value Line预测数据的特性与应用 - 预测数据覆盖数千家公司 包括预期盈利增长 股息和未来3-5年目标价 [1][6] - 预期回报序列对未来实际回报的预测能力与经典盈利价格比率相当 且预测方向正确 [4] - 数据在个股层面可计算每只股票的隐含预期回报 用于筛选长期价值机会 [6][8] - 当Value Line预期与散户投资者观点出现显著分歧时 交易量和波动性会上升 这创造了投资机会 [9][10] 个股筛选与投资策略 - 可寻找Value Line预测长期回报率较高的公司 这些公司通常来自估值暂时受压的行业或板块 [7][12] - 结合内部人持股 低机构持仓或强劲资产负债表等指标 可筛选出华尔街常忽略的高上行潜力股票 [8] - 逆向投资策略体现在 当大众恐惧但Value Line预期高回报时往往是最大机会点 当大众乐观但Value Line谨慎时则预示市场泡沫 [10][12] 当前高回报候选股分析 - **哥伦布麦金农** 中型工业公司 专业从事物料搬运设备和自动化系统 因工业需求放缓担忧股价低迷 但Value Line预测其盈利将随供应链重组和自动化应用稳步增长 [14] - **B&G食品** 包装食品公司 因高债务和成本压力下的利润率问题股价受挫 Value Line预计成本将稳定 收入小幅增长且维持高股息政策 从当前低价格看预期总回报高 [15] - **KinderCare学习公司** 美国最大私营早期儿童教育和保育提供商 受成本通胀和保育补贴不确定性影响股价承压 但Value Line强调长期需求顺风 包括人口结构 劳动力参与和优质保育容量短缺 预计短期不确定性消退后收入和盈利将稳步增长 [17]

公司业务与运营 - 公司负责所有与文字记录相关的项目开发 [1] - 公司目前每季度在其网站上发布数千份季度财报电话会议文字记录 [1] - 公司业务持续增长并扩大其覆盖范围 [1] 公司沟通与信息披露 - 公司通过此简介与读者分享文字记录相关的新进展 [1]

**公司概况与业务介绍** * Columbus McKinnon (CMCO) 是一家全球领先的智能运动解决方案提供商 专注于提升、移动和定位材料 帮助客户改善安全、效率和正常运行时间[2] * 公司成立于1875年 2025年正庆祝其150周年纪念[2] * 年销售额约为10亿美元 调整后EBITDA利润率约为15%至16%[3] * 所处行业总目标市场(TAM)规模为200亿美元 且仍在增长 市场高度分散[3] * 业务运营涵盖四大产品类别 包括其最大的提升解决方案平台(提供1/8吨至140吨能力的钢丝绳葫芦、电动链式葫芦和手动链式葫芦)和最新的精密输送平台(支持机器人等复杂自动化流程和AI的实际应用)[4] * 通过Dorner等收购进入精密输送领域 服务于电池生产、食品饮料、生命科学和电子商务等具有长期增长趋势的垂直终端市场[5] **收购Kito Crosby的战略与协同效应** * 收购Kito Crosby被视为高度互补 将显著增强公司规模和市场地位 并带来顶级的财务表现[7] * 此次合并将结合双方在提升硬件和耗材方面的优势 扩大产品广度和深度 使公司成为当前客户的一站式商店[8][9] * Kito Crosby在提升采购和耗材领域规模更大 这些产品平均售价较低 但具有持续更换需求 用于关键任务应用 能增加业务的可持续性[9] * 合并后将产生约7000万美元的净成本协同效应 主要通过优化采购、设施以及减少重叠的SG&A和第三方成本来实现[11] * Kito Crosby目前已实现23%的调整后EBITDA利润率 合并后将创造强大的现金流生成特性[11] **财务影响与去杠杆化计划** * 收购完成后 初始杠杆率预计约为5倍[43] * 预计合并后将产生约2亿美元的初始自由现金流 将用于债务偿还 目标是在几年内迅速将杠杆率降至约3倍[43] * 公司有在收购后快速去杠杆化的历史记录 例如在上次收购后短时间内将杠杆率降至2.5倍以下[13] **市场趋势与需求动态** * 美国短周期业务本季度已开始出现订单复苏 原因是关税不确定性缓解、政策波动减少以及受益于与关税相关的价格上涨[18] * 项目业务方面 上季度末创下了3.6亿美元的记录积压订单 同比增长6700万美元或23%[19] * 尽管德国市场等美国以外地区出现订单转化放缓 但总体需求和机会并未减少 只是决策速度因宏观环境波动而放缓[19][20] * 增长领域包括电子商务、食品饮料、航空航天、石油和天然气、铁路项目以及国防市场[21] * 利率下降的环境通常会成为业务的顺风 刺激客户和最终用户进行更多资本支出[22] **关税影响与缓解措施** * 关税预计对公司当前财年上半年造成约1000万美元的影响[25] * 预计通过已采取的缓解措施(包括价格上涨、合规行动和供应链优化) 在下半年完全抵消关税影响 并在本财年实现 margin 中性[25] * 价格上涨得到了市场的良好接受 公司凭借产品的可靠性、性能和质量保持了定价领导地位[27] **制造业回流(Reshoring)机遇** * 制造业回流被视为一个重要的需求驱动因素 虽然其效果需要时间显现[29] * 公司已经开始看到前期宣布的投资项目(如卡特彼勒扩建印第安纳州拉斐特设施)进入报价阶段[29] * 劳动力短缺和增加在岸制造能力的需求交汇处 为公司的智能自动化解决方案提供了巨大机遇[30] **收购整合进展与准备** * 交易预计在年底完成 与监管机构的讨论具有建设性 已实现实质性合规[34] * 已成立整合管理办公室(IMO) 并制定了详细的治理结构和执行计划 以确保在完成交易后第一天就能开始整合[37][38] * 正在利用现有时间进行验证工作并推进计划 为协同效应的实现做好准备[37] **对投资者的价值主张** * 合并后将创建一个规模化的全球公司 拥有更广泛和深入的产品供应、增强的地域规模以及结合后的能力[47] * 合并后的业务将拥有顶级的财务表现、强大的现金流生成特性、更可持续的业务模式(因抗周期性更强的提升采购耗材业务占比增加)以及应用80/20方法论带来的效益[48] * 公司所处的行业格局仍然高度分散 未来可能存在额外的战略发展机会[48]

业绩总结 - 公司在2025财年的净销售额约为10亿美元，五年销售增长年均复合增长率为4%[7] - FY24净销售额为1,013,540,000美元，FY25预计为963,027,000美元，Q2 FY26预计为959,221,000美元[52] - FY24净收入为46,625,000美元，FY25预计为(5,138,000)美元，Q2 FY26预计为(15,665,000)美元[52] - FY24调整后EBITDA为166,653,000美元，FY25预计为150,495,000美元，Q2 FY26预计为143,765,000美元[52] - 调整后的EBITDA利润率约为15-16%[7] - FY24调整后EBITDA利润率为16.4%，FY25预计为15.6%，Q2 FY26预计为15.0%[52] 用户数据 - Kito Crosby在2024年的收入为11亿美元，2021至2024年的收入年均复合增长率为7%[35] - Kito Crosby的收入分布中，北美占56%，EMEA占21%，APAC占19%，拉美占4%[35] 市场展望 - 公司总可寻址市场（TAM）为200亿美元，涵盖多个行业和市场[7][26] - 公司在提升解决方案领域的市场份额为62%[20] - 公司在自动化领域的市场份额为13%[20] 财务状况 - 公司现金流来自运营约为3800万美元[7] - FY24净债务为387,577,000美元，Q4 FY24预计为431,478,000美元[54] - 公司历史上在收购后成功降低净杠杆比率，最新的净杠杆比率为2.4倍[42] - FY24净杠杆比率为2.8倍，Q4 FY24预计为2.4倍[54] - FY24利息和债务费用为37,957,000美元，FY25预计为32,426,000美元，Q2 FY26预计为32,889,000美元[52] - FY24折旧和摊销费用为45,945,000美元，FY25预计为48,187,000美元，Q2 FY26预计为48,613,000美元[52] 负面信息 - FY24客户坏账准备金为1,299,000美元，反映出客户破产的风险[52] 收购与整合 - 公司计划通过强劲的现金流实现债务减少和再投资，以支持长期增长[39] - FY24收购交易和整合成本为3,211,000美元，FY25预计为11,014,000美元，Q2 FY26预计为19,117,000美元[52]

公司活动安排 - 将于2025年9月17日东部时间上午8:30参加2025年9月Sidoti投资者小盘股会议 [1] - 音频网络直播可通过投资者关系网页investors.cmco.com获取 [2] - 网络直播回放将在演讲后提供至2025年9月24日 [2] 公司业务概况 - 是全球领先的智能运动解决方案设计商、制造商和营销商 专注于高效且符合人体工程学的移动、提升、定位和固定材料 [3] - 关键产品包括葫芦吊、起重机部件、精密输送系统、索具工具、轻轨工作站以及数字动力和运动控制系统 [3] - 专注于需要其卓越设计和工程专业知识提供安全和质量的商业和工业应用 [3] 公司近期动态 - 已公布2026财年第一季度业绩并重申指导方针 [5] - 宣布季度股息为每股0.07美元 [7]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为2.359亿美元，同比下降1.6%（2024年同期为2.397亿美元）[16] - 公司2025年第二季度净亏损189.8万美元，而2024年同期净利润为862.9万美元[16] - 公司2025年第二季度毛利率为32.7%，同比下降10.3个百分点（2024年同期为37.1%）[16] - 公司2025年第二季度运营利润为549.2万美元，同比下降74%（2024年同期为2114.7万美元）[16] - 公司2025年第二季度每股基本亏损0.07美元，而2024年同期每股盈利0.30美元[16] - 公司2025年第二季度综合收益2769.9万美元，主要得益于2978.6万美元的外币折算收益[18] - 公司2025年第二季度净亏损189.8万美元，而2024年同期净利润为862.9万美元[25] - 公司2025年第二季度净亏损189.8万美元，而2024年同期净利润为862.9万美元[93] 成本和费用（同比环比） - 公司2025年第二季度资本支出为320.2万美元，较2024年同期的462.9万美元减少[25] - 2025年第二季度利息支付807.9万美元，所得税支付691.3万美元[25] - 2025年二季度坏账费用为19.4万美元，较2024年同期的35.9万美元下降45.9%[47] - 2025年二季度无形资产摊销费用为763.5万美元，预计未来五年年均摊销费用约为3100万美元[67] - 公司2025年第二季度净养老金成本为49.3万美元，较2024年同期的95.4万美元下降48.3%[88] - 公司2025年第二季度所得税费用为26万美元，占税前收入的比例为-16%[126] - 公司2024年第二季度所得税费用为342.1万美元，占税前收入的比例为28%[126] - 公司2025年第二季度租赁费用为360.8万美元（经营租赁）和25万美元（融资租赁）[134] - 公司融资租赁相关利息支出2025年第二季度为13.6万美元[134] 现金流 - 公司现金及现金等价物从3月底的5368.3万美元下降至6月底的2872.2万美元，降幅达46.5%[15] - 2025年第二季度经营活动净现金流为-1815.3万美元，较2024年同期的-1075.8万美元恶化[25] - 与租赁相关的补充现金流信息如下：三个月期间，经营租赁负债的现金支付为365.7万美元（2025年）和302.3万美元（2024年），融资租赁负债的现金支付为31.1万美元（2025年）和30.2万美元（2024年），新经营租赁负债获得的ROU资产为14.9万美元（2025年）和592.9万美元（2024年）[135] 业务线表现 - 2025年第二季度工业产品销售额8320.2万美元，起重机解决方案销售额9516.7万美元[43] 地区表现 - 2025年第二季度美国市场销售额占总销售额的57%[29] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年持续经营业务的有效税率约为25%[127] - 公司预计2026财年预算中未安排重大环保合规资本支出[125] - 公司认为不会因意大利税务评估产生负债，并预计最高法院将推翻下级法院对2004-2006财年税务的判决[116] - 公司宣布每股0.07美元的股息，预计总支付金额为201万美元[96] - 公司计划在2026财年向养老金计划贡献约411.8万美元[91] 收购和融资 - 公司宣布以27亿美元现金收购Kito Crosby，2024年Kito Crosby营收约11亿美元[30] - 收购资金将包括30.5亿美元债务融资和8亿美元可转换优先股投资，CD&R将获得43%的转换后股权[31] 存货和资产 - 公司存货从3月底的1.985亿美元增至6月底的2.162亿美元，增长8.9%[15] - 公司总资产从3月底的17.387亿美元增至6月底的17.791亿美元，增长2.3%[15] - 公司库存采用LIFO法计算，2025年6月30日LIFO成本低于FIFO成本3341.7万美元，较3月末的3200.1万美元扩大4.4%[58] - 原材料库存达1.765亿美元，占库存总额的72.3%（总成本2.496亿美元）[58] 债务和借款 - 公司长期债务从3月底的4.202亿美元增至6月底的4.227亿美元[15] - 定期贷款B余额4.3256亿美元，未来12个月计划偿还5000万美元（含强制还款124.4万美元）[79] - 应收账款证券化融资余额3240万美元，抵押的美国应收账款总额为8826.4万美元[83] - 公司循环信贷额度1.75亿美元中，截至6月30日未提取余额但已开立1544万美元备用信用证[80] - 海外子公司未使用信用额度318.2万美元，另有2115.7万美元银行担保额度中已使用1481.7万美元[86] 商誉和无形资产 - 商誉总额分业务单元披露：线性运动产品单元969.9万美元，其他产品单元3.207亿美元（较3月末增长5.1%），精密输送单元4.020亿美元（较3月末增长1.5%）[63] - 截至2025年6月30日，公司商誉余额为7.32413亿美元，较4月1日增加2160.6万美元（主要来自货币折算影响）[65] - 公司无形资产净值为3.60986亿美元（总账面价值5.60692亿美元，累计摊销1.99706亿美元），其中客户关系类资产占比最高达2.29811亿美元[66] 衍生品和风险管理 - 公司持有名义金额3.55亿美元的利率互换合约，用于对冲可变利率债务风险，合约期限介于2027-2029年[74] - 跨境货币互换合约名义金额6657.3万美元，预计未来12个月将有155.2万美元从累计其他综合收益重分类至汇兑损益[71][72] - 利率互换合约公允价值净负债316万美元（其中非流动部分316万美元），较3月31日增加152.1万美元[76] - 衍生品公允价值变动：利率互换合约负债301.9万美元，交叉货币互换合约负债735.2万美元[54] 养老金计划 - 终止养老金计划资产公允价值为563.3万美元，较2025年3月31日的634.2万美元下降11.2%[54][55] - 公司终止一项美国养老金计划后，剩余563.3万美元盈余将用于资助美国固定缴款计划，其中234万美元预计在未来12个月内使用[90] 负债和准备金 - 公司一般和产品责任准备金总额为1880.4万美元（扣除保险回收688.7万美元后净额为1191.7万美元）[98][100] - 公司石棉相关净负债估计在430万至790万美元之间，其中588.9万美元已确认为负债[102] - 公司产品责任相关负债估计为486.1万美元[106] - 公司自保保险的每次事故限额为300万美元，年度总限额在200万至600万美元之间[100] - 公司石棉相关法律辩护费用的65%由保险公司承担，年度上限为165万美元[103] - 公司已为截至2025年6月30日的已知环境问题计提55万美元负债，用于支付未来调查和修复费用[124] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，未完成订单金额为4587.5万美元，预计49%将在未来12个月内确认[42] - 截至2025年6月30日，合同资产余额为2910.3万美元[41] - 公司截至2025年6月30日的坏账准备期末余额为442.6万美元，较2024年同期增加17.2%（从377.8万美元上升）[47] - 公司持有市场性证券的公允价值为1032.5万美元，全部采用一级公允价值输入（Level 1）[54] - Term Loan B负债公允价值4.323亿美元，较3月末的4.37亿美元下降1.1%[54][55] - 公司经营租赁负债2025年6月30日为6886.9万美元，较3月31日减少82.7万美元[134] - 公司2025年第二季度其他综合收益净增加2959.7万美元，主要来自外汇对冲工具收益2978.6万美元[130] 会计和报告 - 公司仅有一个运营和报告部门，用于内部和外部报告目的[136] - 公司CEO基于运营收入评估运营部门绩效，并审查预算与实际差异及年度表现以分配资源[137] - 季度向CODM提供的重要部门费用包括产品销售成本、研发费用、销售费用、一般及行政费用和无形资产摊销[138] - 这些费用在公司合并运营报表中列示，并计入运营收入计算[139] - FASB发布ASU 2024-03，要求自2026年12月15日后年度及2027年12月15日后中期期间增加费用披露，公司认为不会对财务报表产生重大影响[140] - FASB发布ASU 2023-09，要求2026财年10-K中增加所得税披露，公司认为不会对财务报表产生重大影响[141] - 市场风险未发生重大变化，与2025年Form 10-K披露一致[176] 股权投资 - 公司对Eastern Morris Cranes Company Limited的股权投资账面价值535.9万美元，2025年二季度因持股比例确认收益65.3万美元[62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为2亿3590万美元，同比下降2%，主要受短期循环销售下降3%影响 [8][12] - 订单总额为2亿5900万美元，同比增长2%，其中项目相关订单增长8% [5] - 毛利率为32.7%（GAAP）和34.3%（调整后），同比下降370个基点，主要受关税影响180个基点 [14] - 调整后营业利润为1850万美元，营业利润率为7.8% [15] - 调整后每股收益为0.50美元，同比下降0.12美元，主要受关税影响0.11美元 [16] - 自由现金流为负2140万美元，受季节性因素和关税支付等影响 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 短期循环订单下降4%，主要受关税和价格调整影响 [5] - 项目相关订单增长8%，推动订单总额增长 [5] - 自动化相关产品和高利润率产品出货量下降，而铁路业务和低利润率起重机产品出货量增加 [22] - 电池生产、电子商务、食品饮料、航空航天、石油天然气和铁路项目等垂直终端市场表现强劲 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区订单表现强劲，推动整体订单增长 [5] - 美国市场受关税附加费影响，订单量下降 [12] - 欧洲市场因项目时间安排和宏观经济复苏缓慢，销售表现疲软 [12] - 中东地区获得一笔大型石油天然气订单 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进Keto Crosby收购，预计年底完成，预计净杠杆率为5倍 [35][37] - 通过价格调整和供应链优化，目标在2026财年实现关税成本中性，2027财年实现利润率中性 [9][17] - 重点发展电池生产、电子商务、航空航天等终端市场，并关注国防领域的投资机会 [6][27] - 通过收购和战略计划扩大市场份额，提升长期价值 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和政策不确定性仍存，短期循环订单可能继续波动 [6] - 关税预计在2026财年上半年对营业利润产生1000万美元负面影响 [9][17] - 公司对长期增长机会持乐观态度，特别是在产业趋势如近岸外包、劳动力短缺和基础设施投资等领域 [6] - 预计下半年订单和收入将逐步改善，第四季度季节性表现最强 [25][26] 其他重要信息 - 公司重申2026财年指引，预计销售额和调整后每股收益与上年持平或略有增长 [16][17] - 资本支出预计在2000万至2500万美元之间 [45] - 收购相关成本在第一季度为810万美元，预计未来每季度还将产生约300万美元 [15][46] 问答环节所有的提问和回答 问题: 毛利率下降原因及未来展望 - 毛利率下降370个基点，主要受关税（180个基点）、产品组合变化和销量下降影响 [22] - 预计下半年毛利率将逐步改善，但第三季度可能因季节性因素承压 [25][26] 问题: 订单积压中电池和电子商务领域的具体表现 - 电池生产、电子商务和航空航天领域订单表现强劲，但具体项目细节因竞争原因未披露 [27] - 中东地区获得一笔大型石油天然气订单 [27] 问题: Keto Crosby收购进展及杠杆率预期 - 收购预计年底完成，净杠杆率预计为5倍 [35][37] - 公司已做好整合准备，重点关注协同效应和债务偿还 [36] 问题: 第二季度收入展望 - 预计第二季度收入将较第一季度有所改善，受订单增长和价格调整推动 [51] 问题: 未来价格调整计划 - 7月10日已实施价格调整，未来是否进一步调整将取决于关税政策变化 [53]

业绩总结 - Q1 FY26净销售额为2.36亿美元，同比下降2%[18] - Q1 FY26订单总额为2.586亿美元，同比增长2%[12] - Q1 FY26的订单积压为3.601亿美元，同比增长23%[13] - Q1 FY26调整后的EBITDA为3100万美元，调整后的EBITDA利润率为13%[6] - Q1 FY26净亏损为200万美元，净利润率为-0.8%[6] - Q1 FY26的调整后每股收益为0.50美元，GAAP每股收益为-0.07美元[22] - Q1 FY26自由现金流为-2140万美元，主要受季节性因素和独特项目影响[28] - 调整后的毛利率为37.1%，较上年同期的32.7%有所上升[47] - 调整后的营业收入为1.1亿美元，调整后的营业利润率为8.8%[49] - 调整后的净收入为8291万美元，调整后的每股收益为0.62美元[50] 未来展望 - FY26的指导假设中，关税预计对调整后每股收益造成0.20至0.30美元的负面影响[34] - 公司预计在交易完成前将获得永久融资[43] - 整合规划进展顺利，重点在于协同效应的实现和业务整合[43] - 公司在未来几个月内将提交第二次请求的回应，HSR对话正在进行中[43] 负面信息 - 由于关税影响，Q1 FY26的运营利润减少了400万美元[6] - Q1 FY26的运营利润率为2.3%，调整后的运营利润率为7.8%[22] 新产品和新技术研发 - 调整后的每股收益（EPS）指导未能与最可比的GAAP财务指标进行对账，因未来事件的不确定性[45] - 调整后的EBITDA和EBITDA利润率的具体数据未提供，但公司表示将继续关注这些指标[46] 其他新策略 - 公司成功获得5亿美元的循环信贷额度[43] - 13项监管和财务文件已获批准，并已提交美国HSR申请[43] - 公司认为提供非GAAP财务指标对投资者理解财务报表至关重要[48] - 自由现金流和自由现金流转换率有助于理解当前期间与历史期间的比较[53]

核心财务表现 - 季度每股收益0.5美元 超出市场预期0.47美元 同比去年0.62美元下降19.4% [1] - 季度营收2.359亿美元 超出市场预期3.61% 同比去年2.397亿美元下降1.6% [2] - 最近四个季度三次超出每股收益预期 但仅一次超出营收预期 [2] 盈利惊喜与历史表现 - 本季度盈利惊喜+6.38% 上一季度盈利惊喜+3.45% [1] - 年初至今股价下跌54.7% 同期标普500指数上涨8.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.53美元 营收2.3507亿美元 [7] - 本财年预期每股收益2.45美元 营收9.5601亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业比较分析 - 所属物料搬运制造业在Zacks行业排名中处于后4%分位 [8] - 同业公司Oshkosh预计季度每股收益2.98美元 同比下降10.8% [10] - Oshkosh预期营收26.5亿美元 同比下降7% 将于8月1日发布财报 [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第一季度订单金额为2.586亿美元，同比增长2%，其中项目相关订单增长8%[3] - 净销售额为2.359亿美元，同比下降380万美元或1.6%，其中美国销售额下降0.7%，非美国销售额下降2.7%[4] - 公司2026年第一季度净销售额为2.359亿美元，较2025年同期的2.397亿美元下降1.6%[22] - 2025年第二季度净销售额为2.3592亿美元，较2024年同期的2.3973亿美元下降1.6%[40] - 运营收入为550万美元，同比下降1570万美元或74%，运营利润率为2.3%，同比下降650个基点[5] - 2025年第二季度净亏损为189.8万美元，而2024年同期净利润为862.9万美元[38] - 2025年第二季度调整后净利润为1425.6万美元，较2024年同期的1804.6万美元下降21%[38] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为32.7%，同比下降440个基点，调整后毛利率为34.3%，同比下降370个基点[5] - 公司2026年第一季度毛利润为7720万美元，较2025年同期的8900万美元下降13.2%[24] - 公司2026年第一季度调整后毛利润为8090万美元，调整后毛利率为34.3%，较2025年同期的38.0%下降3.7个百分点[32] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为1226.6万美元，较2024年同期的1184万美元增长3.6%[40] - 2025年第二季度墨西哥蒙特雷新工厂启动成本为190.1万美元，较2024年同期的356.6万美元下降46.7%[38] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为763.5万美元，与2024年同期的750万美元基本持平[38] - 2025年第二季度收购交易和整合成本为810.3万美元，2024年同期无此项支出[38] 业务线表现 - 公司积压订单达3.601亿美元，同比增长6730万美元或23%，订单出货比为1.1倍[3] - 公司2025年6月30日的未交货订单为3.601亿美元，较2025年3月31日的3.225亿美元增长11.7%[27] - 公司2025年6月30日的长期未交货订单占总未交货订单的62.0%，较2025年3月31日的59.0%上升3.0个百分点[27] 管理层讨论和指引 - 公司预计2026财年净销售额持平或小幅增长，调整后每股收益持平或小幅增长[8] - 公司预计2026财年上半年关税将对调整后每股收益产生不利影响，下半年预计实现关税成本中性[7] 其他财务数据 - 调整后EBITDA为3080万美元，同比下降670万美元或17.9%，调整后EBITDA利润率为13%，同比下降260个基点[5] - 2025年第二季度调整后EBITDA为3076.9万美元，较2024年同期的3749.9万美元下降17.9%[40] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为13.0%，较2024年同期的15.6%下降2.6个百分点[40] - 每股亏损0.07美元，调整后每股收益为0.50美元，同比下降0.12美元或19.4%，其中关税影响每股0.11美元[3][5] - 2025年第二季度GAAP每股收益为-0.07美元，调整后每股收益为0.50美元，较2024年同期的0.62美元下降19.4%[38] - 公司2026年第一季度的自由现金流为-2140万美元，较2025年同期的-1540万美元恶化39.0%[27] - 公司2025年6月30日的现金及现金等价物为2.87亿美元，较2025年3月31日的5.37亿美元下降46.5%[18] - 公司2025年6月30日的应收账款为1.80亿美元，较2025年3月31日的1.65亿美元增长8.9%[18] - 公司2025年6月30日的总资产为17.79亿美元，较2025年3月31日的17.39亿美元增长2.3%[18]