分组1: Zacks评级系统与CommScope的评级提升 - Zacks评级系统将CommScope的评级提升至Zacks Rank 2（买入），这反映了公司盈利预期的上升趋势，而盈利预期的变化是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统的核心是跟踪Zacks共识预期（Zacks Consensus Estimate），即卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识预测 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势密切相关，因为机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值，盈利预期的调整会直接影响股票的估值和交易行为 [4] 分组2: CommScope的盈利预期与市场表现 - CommScope预计在截至2024年12月的财年中每股收益为0.98美元，同比增长53.1% [8] - 过去三个月，Zacks对CommScope的共识预期增长了632.9%，表明分析师对其盈利前景的持续看好 [8] - CommScope的评级提升使其进入Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修正表现优异，可能在未来短期内推动股价上涨 [10] 分组3: Zacks评级系统的有效性 - Zacks评级系统基于与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出） [7] - 自1988年以来，Zacks Rank 1股票的平均年回报率为+25%，显示出该系统的长期有效性 [7] - Zacks评级系统在任何时间点对其覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前5%的股票获得“强力买入”评级，接下来的15%获得“买入”评级 [9]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，“追高杀涨”虽有吸引力但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，如康普公司（COMM）就是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，此外还有超45种Zacks高级筛选策略可根据个人投资风格选择，可借助Zacks研究向导回测策略有效性 [1][2][3][8] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，投资者认为“追高杀涨”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定动量投资的正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可找出价格有吸引力的快速上涨股票 [2] 康普公司（COMM）投资亮点 - 过去四周股价上涨127.6%，反映投资者对其兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨203.5%，能在较长时间提供正回报 [4] - 目前贝塔值为2.08，表明股价波动比市场高108%，动量快 [4] - 动量评分为A，是利用动量入场的最佳时机 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在排名1和2的股票中较强 [6] - 按市销率算估值合理，目前市销率为0.18倍，即每1美元销售额只需支付18美分 [6] 其他投资建议 - 除康普公司外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [7] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选策略中选择，以找到下一只获胜股票 [8] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [9]

技术分析 - CommScope Holding Company, Inc. (COMM) 近期经历了“金叉”事件，即其50日简单移动平均线突破200日简单移动平均线，这通常被视为潜在的看涨突破信号 [1] - 金叉的形成分为三个阶段：首先是股价下跌趋势触底，随后短期移动平均线突破长期移动平均线，最后股价继续上涨 [2] - COMM 在过去四周内股价上涨了107.4%，显示出强劲的上涨势头 [3] 基本面分析 - COMM 目前被Zacks评为“强力买入”（Strong Buy），显示出市场对其未来表现的乐观预期 [3] - 在当前季度，COMM 的盈利预期没有下调，而在过去60天内有3次上调，Zacks共识预期也有所增加 [3] 技术指标 - 自2023年8月16日以来，COMM 的50日简单移动平均线为1.618，200日简单移动平均线为1.707 [3] - 截至2024年8月9日，COMM 的成交量为528.27百万，股价为2.86 [3]

文章核心观点 - 康普公司2024年第二季度业绩疲软，营收和净利润均未达Zacks共识预期，主要因客户资本支出减少、库存调整、宏观经济挑战和多个领域需求疲软导致营收同比收缩 [1] 财务指标 净利润 - GAAP基础上，二季度净利润2820万美元，合每股13美分，去年同期净亏损1.157亿美元，合每股亏损55美分；非GAAP净利润8690万美元，合每股34美分，去年同期为4420万美元，合每股17美分，未达Zacks共识预期3美分 [2] 营收 - 二季度净销售额13.9亿美元，同比下降12.7%，主要因ANS和NICS（不包括DAS）部门净销售额下降，虽CCS部门销售强劲部分抵消了下降，但仍未达共识预期300万美元 [3] - CCS部门营收同比增长4.5%，达7.284亿美元，主要得益于超大规模和云业务的强劲需求 [3] - OWN部门销售额2.563亿美元，同比增长12%，主要因基站天线和HELIAX产品销售增加 [4] - NICS（不包括DAS）部门销售额降至1.324亿美元，同比下降44.1%，主要因Ruckus和智能蜂窝网络业务下滑 [4] - ANS部门销售额1.928亿美元，同比下降42.5%，主要因接入技术和宽带网络解决方案业务下滑 [4] 地区营收 - 美国营收降至8.89亿美元，同比下降10.8%；欧洲、中东和非洲营收2.234亿美元，同比下降20.9%；亚太地区营收1.683亿美元，同比下降2.8%；加勒比和拉丁美洲营收降至5880万美元，同比下降40.8%；加拿大营收同比增长27.4%，达4740万美元 [5] 其他财务指标 - 毛利润从去年同期的5.689亿美元降至5.476亿美元，总运营费用从去年同期的4.707亿美元降至3.632亿美元，运营收入从去年的9820万美元增至1.928亿美元，非GAAP调整后EBITDA为3.021亿美元，同比增长19.5%，主要得益于CCS和OWN部门的强劲表现 [7] 现金流与流动性 - 2024年二季度，公司经营活动产生的现金为5080万美元，去年同期为1.368亿美元；截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为3.459亿美元，长期债务为79.7亿美元 [8] 业务动态 - 二季度，公司与安费诺公司达成最终协议，剥离OWN部门和DAS业务部门，交易预计在2025年上半年完成，完成后安费诺将向公司支付约21亿美元现金 [6] 展望 - 2024年，管理层预计核心调整后EBITDA在10 - 11亿美元之间，不包括OWN部门和DAS业务部门的核心调整后EBITDA预计在7 - 8亿美元之间，调整后自由现金流实现盈亏平衡；短期业务不确定性导致的需求疲软可能影响公司利润率，但公司的成本优化举措和对宽带及无线基础设施的投资有望长期产生积极影响 [9] 评级与其他公司财报预告 - 公司目前Zacks评级为1（强力买入） [10] - 思科系统公司定于8月14日公布2024财年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益85美分，较去年同期下降25.44% [10] - 帕洛阿尔托网络公司定于8月19日公布2024财年第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1.41美元，较去年同期下降2.08% [11] - 是德科技公司定于8月20日公布2024财年第三季度财报，Zacks共识预期每股收益1.35美元，较去年同期下降38.4% [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现净销售额13.87亿美元,同比下降13%,主要受ANS和NICS业务下滑拖累 [9][30] - 公司第二季度调整后EBITDA为3.02亿美元,同比增长20% [9][30] - 公司第二季度调整后每股收益为0.34美元,同比增长100% [30] - 公司核心业务(不含OWN和DAS)第二季度净销售额为10.54亿美元,同比下降17% [31] - 公司核心业务第二季度调整后EBITDA为2.01亿美元,基本持平去年同期 [31] - 公司核心业务第二季度调整后EBITDA占收入比重由15.9%提升至19.1% [50] 各条业务线数据和关键指标变化 CCS业务 - CCS业务第二季度净销售额为7.28亿美元,同比增长5% [34] - CCS业务第二季度调整后EBITDA为1.71亿美元,同比增长107% [35] - CCS业务第二季度调整后EBITDA占收入比重为23.5%,主要受成本管控和产品组合改善影响 [35][36] - CCS业务中数据中心和超大规模云业务表现强劲,第二季度收入环比增长20% [36] - 尽管CCS订单有所改善,但仍低于2021和2022年的历史水平 [36] NICS业务 - 核心NICS业务第二季度净销售额为1.32亿美元,同比下降44% [37] - 核心NICS业务第二季度调整后EBITDA为负300万美元,同比下降5900万美元,主要受RUCKUS收入下滑和存货减值影响 [37][38] - RUCKUS业务渠道库存已基本正常化,有望支撑第三季度收入改善 [38] - 公司正在推进RUCKUS One和Wi-Fi 7等新产品,以及垂直行业市场策略,有望中长期提升市场份额 [21][38] ANS业务 - ANS业务第二季度净销售额为1.93亿美元,同比下降43%,受客户库存调整和升级延迟影响 [39] - ANS业务第二季度调整后EBITDA为3300万美元,同比下降47%,主要受收入下滑影响 [39] - 公司推出FDX产品有望在未来几个季度对ANS业务产生积极影响 [40] - ANS业务有望在未来几年的升级周期中受益,公司拥有最大的安装基础和全套产品 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司数据中心和超大规模云业务受益于GenAI需求增长,表现强劲 [15][55][57] - 宽带业务订单和收入仍低于2021和2022年水平,客户正在评估BEAD等政府计划的影响 [17][36] - 公司预计BEAD计划推迟至2025年下半年 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已宣布出售OWN和DAS业务给安费诺,预计2025年上半年完成交易 [10][11] - 公司核心业务将包括CCS、ANS和精简后的NICS业务 [12] - 公司正在推进CommScope NEXT计划,通过成本管控和新产品开发提升盈利能力 [12][61][63] - 公司在数据中心和超大规模云业务方面有较强竞争力,正在投资扩大产能 [15][16][55][57] - 公司在宽带和ANS业务方面正在推出新产品,如统一DOCSIS 4.0和虚拟CMTS,以应对升级周期 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中长期发展保持乐观,但短期需求改善的时间和幅度仍存在不确定性 [29] - 公司预计第三季度核心业务收入和调整后EBITDA将小幅环比改善 [49] - 公司预计2024年全年核心业务调整后EBITDA在7-8亿美元区间,自由现金流基本持平 [49] - 公司将继续评估资本结构优化方案,包括使用OWN和DAS交易收益、资产出售等 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Meta Marshall 提问** 公司在数据中心业务是否有机会获得更多市场份额 [55] **Chuck Treadway 回答** 公司认为在数据中心和云GenAI项目方面有较强竞争力,已在第一半年获得一定市场份额,但对增长速度保持谨慎态度 [56][57] 问题2 **Samik Chatterjee 提问** CommScope NEXT计划已实现的成本节约规模,以及未来还有多大空间 [60][61] **Kyle Lorentzen 回答** 公司已实现1亿美元的成本节约,未来保持当前利润率水平是可行的,但也存在一定上行空间 [61][62][63] 问题3 **George Notter 提问** CCS业务第二季度利润率提升中是否存在一次性因素 [66][67] **Kyle Lorentzen 回答** CCS业务第二季度利润率提升主要受产品组合改善和成本管控,公司预计未来几个季度利润率水平可维持在相近水平 [69]

财务表现 - 公司2024年第二季度营收为13.9亿美元 同比下降27.7% [1] - 每股收益为0.34美元 去年同期为0.19美元 [1] - 营收与市场预期一致 但每股收益低于预期8.11% [1] 业务板块表现 - 连接和电缆解决方案(CCS)销售额为7.284亿美元 超出分析师预期4.2% [3] - 接入网络解决方案(ANS)销售额为1.928亿美元 同比下降42.2% [4] - 网络、智能蜂窝和安全解决方案(NICS)销售额为1.324亿美元 同比下降59.6% [5] - 室外无线网络(OWN)销售额为2.563亿美元 同比增长12% [6] 盈利能力 - NICS板块调整后EBITDA为-350万美元 远低于分析师预期的1884万美元 [7] - ANS板块调整后EBITDA为3320万美元 超出分析师预期 [8] - CCS板块调整后EBITDA为1.714亿美元 超出分析师预期 [8] - OWN板块调整后EBITDA为7540万美元 超出分析师预期 [8] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨65.1% 同期标普500指数下跌6.5% [8] - 公司目前获得Zacks评级为1级(强力买入) 预计短期内将跑赢大盘 [8]

业绩总结 - 2024年第二季度核心净销售额为10.5亿美元，较去年同期下降17%[8][13][16] - 2024年第二季度整体净销售额为13.9亿美元，较去年同期下降13%[8][13][17] - 核心调整后EBITDA为2.01亿美元，较去年同期下降0.3%[9][13][24] - 整体调整后EBITDA为3.02亿美元，较去年同期增长20%[9][13][24] - 核心调整后EBITDA利润率为19.1%，较去年同期增长320个基点[9][13][24] - 整体调整后EBITDA利润率为21.8%，较去年同期增长590个基点[9][13][24] - 核心调整后每股调整后收益为0.34美元，较去年同期增长100%[9][13][24] 财务状况 - 2024年第二季度末净杠杆率为9.7倍，期末流动性为8.8亿美元[10][12][46] - 2024年第二季度净销售额为1386.9百万美元，较2023年同期的1588.8百万美元下降了12.6%[51] - 2024年6月30日现金及现金等价物为345.9百万美元，较去年底的543.8百万美元下降了36.5%[58] - 2024年6月30日总资产为8821.0百万美元，较去年底的9371.9百万美元下降了5.9%[58] - 2024年6月30日总负债为10945.5百万美元，较去年底的11178.6百万美元下降了2.1%[58] 公司业务 - 2024年第二季度CommScope Holding Company, Inc.的总净销售额为1386.9百万美元，同比下降12.7%[74] - 2024年第二季度CommScope Holding Company, Inc.的核心净销售额为1053.6百万美元，同比下降17.0%[77] - NICS分部2024年第二季度调整后EBITDA为33.2百万美元，占销售额的比例为17.2%[82] - 2024年第二季度，CommScope控股公司的调整后EBITDA为1,100百万美元，较之前的530百万美元有显著增长[98] - 2024年第二季度，CommScope控股公司的调整后EBITDA占销售额的比例为15.9%，较之前的11.9%有所增长[98]

文章核心观点 - 康普公司（CommScope）本季度财报未达预期，但当前盈利预估趋势向好，股票获Zacks排名第一（强力买入），预计短期内跑赢市场；同一行业的IHS控股公司（IHS Holding）即将公布财报，预计盈利同比大幅增长但营收下降 [1][6][9] 康普公司（CommScope）业绩情况 - 本季度每股收益0.34美元，未达Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.19美元，此次财报盈利意外下降8.11% [1] - 上一季度公司实际每股亏损0.08美元，好于预期的亏损0.23美元，盈利意外增长65.22% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收13.9亿美元，未达Zacks共识预期0.24%，去年同期为19.2亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 康普公司（CommScope）股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约24.5%，而标准普尔500指数上涨9% [3] 康普公司（CommScope）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性，很大程度取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估趋势对公司有利，当前状态使股票获Zacks排名第一（强力买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.10美元，营收13.2亿美元，本财年共识每股收益预估为0.74美元，营收53.1亿美元 [7] 行业情况 - 通信基础设施行业在Zacks行业排名中处于前27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] IHS控股公司（IHS Holding）业绩预期 - 预计8月13日公布截至2024年6月季度财报，预计本季度每股收益0.13美元，同比增长148.2%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计本季度营收4.1146亿美元，较去年同期下降24.7% [10]

财务预测 - 预计第二季度合并净销售额为13.9亿美元，核心净销售额为10.5亿美元[1] - 预计第二季度GAAP持续经营收益为7500万美元[1] - 预计第二季度非GAAP调整后EBITDA为3.02亿美元，核心非GAAP调整后EBITDA为2.01亿美元[2][3] - 预计第二季度非GAAP调整后自由现金流为6900万美元，期末现金及现金等价物为3.46亿美元[6] - 过去12个月核心非GAAP调整后EBITDA为6.03亿美元，核心净销售额为39亿美元[6] 资本结构调整 - 公司正在探讨应对资本结构的方案，计划在第三季度与贷款人和债券持有人讨论降低负债和应对到期债务的选择[8] 业务出售 - 公司已签订协议出售户外无线网络业务部门和分布式天线系统业务部门，预计将于2025年上半年完成交易[9] 财务数据说明 - 公司第二季度业绩数据仍为初步估计，可能与最终公布的财务报表存在差异[10] - 公司在2024年第二季度和全年的核心经营利润分别为1.079亿美元和-4.264亿美元[25] - 公司在2024年第二季度和全年的非GAAP调整后EBITDA分别为2.01亿美元和6.029亿美元[27] - 公司在2024年第二季度的经营现金流为5.08亿美元,调整后自由现金流为6.87亿美元[30] - 公司在2024年第二季度和全年的利息费用分别为1.675亿美元和6.773亿美元[27] - 公司在2024年全年的资产减值损失为5.714亿美元[27] - 公司在2024年全年的重组成本净额为3.35亿美元[27] - 公司在2024年全年的交易、转型和整合成本为4.63亿美元[27] - 公司在2024年全年的折旧费用为1.045亿美元[27] - 公司在2024年全年的无形资产摊销费用为2.853亿美元[27] - 公司在2024年全年的股权激励费用为3.42亿美元[27]

财务表现 - 2024年上半年，公司净销售额为1,386.9百万美元，较2023年同期的1,588.8百万美元下降12.7%[171] - 2024年上半年，公司核心净销售额为1,053.6百万美元，较2023年同期的1,269.2百万美元下降17.0%[171] - 2024年上半年，公司调整后的EBITDA为302.1百万美元，较2023年同期的252.7百万美元增长19.5%[171] - 2024年上半年，公司核心调整后的EBITDA为201.1百万美元，与2023年同期的201.7百万美元基本持平[171] - 公司2024年第二季度净销售额为13.869亿美元，同比下降12.7%[175] - 公司2024年上半年净销售额为25.553亿美元，同比下降21.5%[175] - 公司2024年第二季度核心净销售额为11.719亿美元，同比下降17.0%[177] - 公司2024年上半年核心净销售额为19.546亿美元，同比下降24.5%[177] - 公司2024年第二季度毛利润为5.476亿美元，同比下降3.7%[180] - 公司2024年上半年毛利润为9.498亿美元，同比下降20.8%[180] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDA为2.934亿美元，同比下降32.9%[173] - 公司2024年上半年调整后的EBITDA为4.551亿美元，同比下降19.7%[173] - 公司2024年第二季度研发费用为9160万美元，同比下降28.6%[185] - 公司2024年上半年研发费用为1.96亿美元，同比下降22.8%[185] - 公司报告了2024年第二季度的其他收入净额为3.4亿美元，相比2023年同期的3.3亿美元增长了0.1亿美元，增幅为3.0%[189] - 公司在2024年第二季度实现了外币兑换收益0.3亿美元，而2023年同期为亏损1.6亿美元，变化显著[189] - 公司2024年第二季度的利息支出为167.5亿美元，相比2023年同期的168.5亿美元减少了1.0亿美元，降幅为0.6%[193] - 公司2024年第二季度的利息收入为2.1亿美元，相比2023年同期的1.9亿美元增加了0.2亿美元，增幅为10.5%[193] - 公司2024年第二季度的所得税优惠为43.7亿美元，而2023年同期为3.6亿美元，增加了40.1亿美元，增幅为1113.9%[193] - 公司2024年第二季度的核心净销售额为1053.6亿美元，相比2023年同期的1269.2亿美元减少了215.6亿美元，降幅为17.0%[198] - 公司2024年第二季度的综合净销售额为1386.9亿美元，相比2023年同期的1588.8亿美元减少了201.9亿美元，降幅为12.7%[198] - 公司2024年第二季度的核心营业利润为107.9亿美元，相比2023年同期的71.7亿美元增加了36.2亿美元，增幅为50.5%[199] - 公司2024年第二季度的综合营业利润为192.8亿美元，相比2023年同期的98.2亿美元增加了94.6亿美元，增幅为96.3%[199] - 公司2024年第二季度的非GAAP综合调整EBITDA为302.1亿美元，相比2023年同期的252.7亿美元增加了49.4亿美元，增幅为19.5%[201] - 公司2024年第二季度结束时的收入为74.8亿美元，而2023年同期为亏损63.1亿美元[246] - 公司2024年上半年结束时的收入为亏损187.3亿美元，而2023年同期为亏损33.3亿美元[246] - 公司2024年第二季度结束时的非GAAP调整EBITDA为302.1亿美元，而2023年同期为252.7亿美元[246] - 公司2024年上半年结束时的非GAAP调整EBITDA为455.1亿美元，而2023年同期为566.4亿美元[246] - 连接和电缆解决方案部门2024年第二季度结束时的调整EBITDA为171.4亿美元，而2023年同期为82.9亿美元[249] - 网络、智能蜂窝和安全解决方案部门2024年第二季度结束时的调整EBITDA为亏损3.5亿美元，而2023年同期为55.8亿美元[251] - 接入网络解决方案部门2024年第二季度结束时的调整EBITDA为33.2亿美元，而2023年同期为63.0亿美元[252] - 户外无线网络部门2024年第二季度结束时的调整EBITDA为75.4亿美元，而2023年同期为41.7亿美元[253] - 分布式天线系统部门2024年第二季度结束时的调整EBITDA为25.6亿美元，而2023年同期为19.1亿美元[254] - 公司2024年第二季度和上半年分别实现4370万美元和5610万美元的所得税费用[196] - 公司2023年第二季度和上半年分别实现360万美元和760万美元的所得税优惠[197] - 公司2024年第二季度总销售额为13.869亿美元，较2023年同期的15.888亿美元下降12.7%[198] - 公司2024年第二季度核心销售额为10.536亿美元，较2023年同期的12.692亿美元下降17%[198] - 公司2024年第二季度CCS销售额为7.284亿美元，较2023年同期的6.97亿美元增长4.5%[198] - 公司2024年第二季度NICS（不含DAS）销售额为1.324亿美元，较2023年同期的2.368亿美元下降44.1%[198] - 公司2024年第二季度ANS销售额为1.928亿美元，较2023年同期的3.354亿美元下降42.5%[198] - 公司2024年第二季度OWN销售额为2.563亿美元，较2023年同期的2.288亿美元增长12%[198] - 公司2024年第二季度DAS销售额为7700万美元，较2023年同期的9080万美元下降15.2%[198] - 公司2024年第二季度调整后的EBITDA为3.021亿美元，较2023年同期的2.527亿美元增长19.5%[201] - 公司总净销售额从$3,253.2百万美元下降至$2,555.3百万美元，降幅为21.5%[204] - CCS部门净销售额从$1,518.1百万美元下降至$1,333.1百万美元，降幅为12.2%[204] - NICS部门（不含DAS）净销售额从$434.8百万美元下降至$241.3百万美元，降幅为44.5%[204] - ANS部门净销售额