财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收490万美元，2020年同期为650万美元，同比下降25%，主要因最大客户需求减少 [4][12] - 2021年第一季度毛利润94.4万美元，占销售额19%；2020年同期为155万美元，占销售额24%，固定成本是毛利降低主因 [13] - 2021年第一季度销售、一般和行政费用为90.8万美元，2020年同期为92.9万美元，新聘首席运营官等成本被可变薪酬减少抵消 [14] - 2021年第一季度营业利润3.6万美元，2020年同期为62.2万美元，因毛利降低 [14] - 截至2021年3月27日，现金16.8万美元，信贷额度借款19.3万美元，净现金-2.5万美元，较2020年第一季度末的-150万美元有所改善 [15] - 2021年3月27日应收账款380万美元，2020年3月28日为600万美元 [15] - 2021年末销售未收款天数为70天，2020年末为77天，与大客户协商付款条款是减少原因之一 [16] - 2021年3月27日库存360万美元，与2020年3月28日持平；最近四个季度库存周转率为4.1次，2020年3月28日结束的四个季度为6次，与大客户采购减少及原材料储备有关 [17] - 2021年3月27日应付款项和应计费用为290万美元，低于2020年3月28日的340万美元；当前比率从1.8提升至2.9 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度底板业务缓慢，预计2021年全年低迷，主要因高铁和公共交通系统支出因疫情延迟，最大客户需求减少导致2021年第一季度营收下降 [9] - 第一季度密封包装和装甲这两个较小产品线显著增长，尤其是密封包装业务，有助于减少客户集中度和增加收入来源多元化 [8] - 已开始交付首批HybridTech装甲订单，预计持续本财年大部分时间，有望获得更多订单，装甲业务有多项开发计划在进行中 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 高压功率模块市场，产品用于高铁、地铁、风力涡轮机、电网、电动汽车及充电等领域，后几个市场处于长期增长初期，研发和新产品推出加速，公司认为处于有利位置 [21][22][23] - 航空航天和国防市场，美国是最大市场，公司历史上约70%收入来自出口，仅5% - 10%与美国国防相关，现加大在美国销售和营销力度，已见订单收益 [24][25] - 高性能专用集成电路、图形芯片、光纤应用和微处理器的盖子和散热器市场，数字技术和产品渗透广泛，如四年前设计中标项目今年投产，将带来收入并持续增长 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心竞争力是金属与陶瓷结合形成金属基复合材料技术，主要产品是铝碳化硅，正拓展到相邻技术领域，新聘请产品开发团队成员 [32][33] - 产品管道比以往更强，已获设计中标但未投产产品将带来显著增长，公司采取增加销售、营销和业务开发人员、改进数字形象等措施以获得更多设计中标 [30][31] - 加大在美国航空航天和国防市场销售和营销力度，利用新首席运营官在国防电子行业经验拓展业务 [25][27] - 近期提交按市价发售股票招股说明书，以加强资产负债表，抓住超出运营资金支持的机会 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩表明新冠疫情对客户需求的最严重影响可能已过去，第四季度是最低点，第一季度出货量和收入增加，订单出货比约为2，预示未来季度收入增长 [6][7] - 客户基础多元化发展积极，密封包装和装甲业务增长减少客户集中度，未来收入波动性将降低 [8] - 虽底板业务预计2021年低迷，但随着需求恢复，密封包装、装甲和其他铝碳化硅应用增长将持续，客户多元化趋势将延续 [10] - 公司产品组合整体比以往更强，更具多元化，客户集中度降低，未来季度收入波动性将减少 [53] 其他重要信息 - 上周举行年度股东大会，欢迎过去一年新加入的股东 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 招股说明书中有很多负面内容，请澄清；对公司向产品制造转型及筹集资金的看法；询问公司在电动汽车快速充电市场的情况 - 公司确认ABB Hitachi Power Grids是主要客户，在电动汽车充电领域活跃，GE也是重要客户，还有其他一级供应商，公司在这些公司中有较强地位，产品管道中很多设计中标项目与这些公司相关，电动汽车和可再生能源市场为公司带来机会 [39][40][41] 问题2: 按市价发售股票招股说明书发布后，售后市场股票是否有销售情况 - 公司处于禁售期，截至目前未进行相关操作 [44] 问题3: 发售股票是否会有序进行以免影响股价；是否有除放在资产负债表外的资金使用计划 - 发售股票会有序进行，不会影响股价；公司有资金使用计划，但未详细说明 [45][46] 问题4: 请评论装甲业务情况 - 公司已开始交付首批HybridTech装甲订单，预计持续本财年大部分时间，有望获得更多订单，与潜在合作伙伴有交流，装甲业务有多项开发计划在进行中，产品对美国航空航天和国防市场的一级原始设备制造商有吸引力，产品开发团队在研发新装甲解决方案，对装甲业务发展持乐观态度 [48][49][50]

营收情况 - [2020年总营收2090万美元，较2019年的2140万美元下降3%，主要因最大客户受疫情影响业务下滑][75] - [2020年第四季度营收420万美元，较2019年第四季度的540万美元下降24%，主要因两大客户的基板销售减少][79] 毛利率情况 - [2020年毛利率为420万美元，占销售额20%，2019年为250万美元，占比12%，改善主要源于全年价格上调][76] - [2020年第四季度毛利率从2019年第四季度的100万美元降至50万美元，与营收下降直接相关][80] 销售、一般和行政费用情况 - [2020年销售、一般和行政费用为330万美元，较2019年的310万美元增加3%，主要因寻找首席运营官的专业费用增加][77] - [2020年第四季度销售、一般和行政费用为80万美元，较2019年同期的60万美元增加29%，主要因寻找首席运营官的专业费用增加][80] 利润情况 - [2020年营业利润为90万美元，2019年营业亏损60万美元，净利润2020年为90万美元，2019年净亏损60万美元，改善主要源于价格上调和运营效率提升][78] 现金及等价物情况 - [2020年12月26日现金及现金等价物为20万美元，2019年12月28日为10万美元，净现金从负110万美元增至20万美元，主要因全年盈利][82] 应收账款情况 - [2020年12月26日应收账款为290万美元，2019年12月28日为410万美元，销售未结清天数从67天降至62天][83] 库存情况 - [2020年12月26日库存从2019年12月28日的310万美元增至370万美元，最近四个季度库存周转率从6.2次降至4.5次][84] 设备购置及融资情况 - [2020年3月公司以20.8万美元收购扫描声学显微镜，通过5年期应付票据融资，月还款4000美元，利率6.47%][88] - [2020年7月公司投入使用一台制造设备，成本4万美元，分2年每月还款2000美元，利率1.9%][88] 在建工程情况 - [截至2020年12月26日，公司在建工程为6.1万美元，无购买生产设备的未完成承诺][89] 租赁安排情况 - [2020年公司租赁安排包括诺顿和阿特尔伯勒的设施租赁，诺顿租赁2021年2月到期，后延长至2026年2月，年租金15.2万美元][90] - [阿特尔伯勒租赁于2020年12月31日到期未续约][90] 资产负债表外安排情况 - [公司无资产负债表外安排][91] 通胀影响情况 - [过去几年通胀对公司经营成果和财务状况无重大影响，但未来不确定][92]

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年营收2090万美元，较2019年的2150万美元下降3%；第四季度营收420万美元，较去年同期的540万美元下降22%，主要因AlSiC产品发货量减少 [7][16] - 2020年全年运营利润91.4万美元，而2019年运营亏损59.7万美元；第四季度运营亏损29.1万美元，去年同期运营利润36.9万美元 [7][17] - 第四季度毛利率为销售额的12%，去年同期为18%；全年毛利率为20%，2019年为12%，主要受与三大客户新合同影响 [16] - 销售、一般和行政成本总计320万美元，高于去年的310万美元，主要因2020年工资成本增加 [17] - 截至第四季度末，现金19.5万美元，信贷额度借款为0，净现金19.5万美元，较第三季度末的负72.2万美元和年初的负110万美元有显著改善 [18] - 2020年12月26日应收账款总计290万美元，2019年12月28日为410万美元；年末销售未结清天数为62天，2019年为68天，部分得益于与大客户协商更好付款条款 [18] - 2020年12月26日库存总计370万美元，2019年12月28日为310万美元；最近四个季度库存周转率为4.5次，2019年四个季度为6.2次，与大客户采购减少有关，库存已从第三季度末的410万美元减少，预计未来几个月继续下降 [19] - 2020年12月26日应付款项和应计费用总计170万美元，低于2019年12月28日的230万美元；因去年第一和第三季度新设备融资，负债中包含应付票据 [20] - 2020年初流动比率为2.0，年末为3.8 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 现有大批量产品（主要是用于牵引或运输应用的基板）需求因疫情在2020年逐季下降，约50%的收入来自欧洲，疫情导致欧洲国家封锁，火车乘客减少，新火车交付时间表推迟，功率模块需求相应下降 [8][9] - 其他产品（特别是航空航天应用产品）需求增加，新产品继续在管道中推进 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场收入占比在过去一两个季度从20%升至约35% [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心竞争力是将金属和陶瓷结合形成金属基复合材料的技术，包括知识产权、工艺技术以及设计、制造和质量能力，目前主要材料是AlSiC [23][24] - 公司产品管线中有多个设计中标项目，包括汽车应用、电网、特定应用集成电路和光纤应用、太空应用、卫星应用等领域 [29] - 公司主要市场包括功率模块、航空航天和国防应用、高性能Al/SiC盖子和散热器、装甲等领域，公司致力于“为绿色经济通电”，看好可再生能源、电动汽车等领域带来的新市场机会 [31][35] - 公司在努力加强美国航空航天和国防电子行业的销售、营销和业务发展工作，已取得有意义的成果 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫情仍具高度破坏性，给预测带来不确定性，但客户已减少部分过剩库存，认为第四季度很可能是需求底部 [12] - 管理层对公司当前状况和未来前景感到兴奋，因为现有产品管线中有多个设计中标项目，且公司产品在多个市场有应用前景 [29] - 公司认为自身产品在电动飞机、电动汽车、工业应用等领域的优势将随着市场发展得到体现，相信公司发展时机已到 [56][57] 其他重要信息 - 公司新首席运营官Michael McCormack于1月4日入职，他在业务发展、新产品拓展和并购方面有深厚技能，在国防航空航天和装甲市场有丰富经验 [5] - 公司获得为航母上船员武器站提供HybridTech装甲板的订单，预计今年第二季度末开始发货，第三季度为首个完整生产季度，长前置时间的是面板中的陶瓷瓷砖 [12] - 公司为美国宇航局火星探测器“毅力号”上的Sherloc科学仪器电源生产了Al/SiC密封外壳 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司设施在不考虑不同产品材料用量差异的情况下，相比多年来的2000万美元营收，大致有多少产能 - 不进行重大资本设备投资，通过轮班工作和提高空间利用率，公司产能可能达到当前的2 - 3倍；从资本投资角度，可轻松处理两倍营收的业务量，产品组合也很重要，航空航天和国防产品往往营收高、产量低 [40][41] 问题: 公司为何不发行200 - 300万股股票，获得4000 - 5000万美元现金，以解决融资、收购和工厂扩张等资金问题 - 公司正在探索相关机会，目前暂不做过多评论；发行股票涉及美国证券交易委员会备案和与银行人士合作，并非一蹴而就，董事会和管理层完全意识到该提议带来的额外机会 [43][44] 问题: 约2000万美元营收中，航空航天业务大致占比多少 - 过去一两个季度，航空航天业务收入占比从20%升至约35% [46] 问题: 随着其他设计中标项目落地，公司是否会像公布HyperTech装甲合同那样向公众披露 - 公司希望对其他设计中标项目采取同样做法，预计未来几个月会有相关消息公布 [49] 问题: 考虑到今年股价情况，公司是否会进行股权融资 - 公司认为这是一个巨大机会，正在推进相关工作，但未确定具体时间和金额 [52] 问题: 对于美国空中交通市场预计2025年开始部署、十年后营收达1150亿美元，以及行业从硅向碳化硅过渡，公司有何看法 - 该应用领域是公司目标市场，公司产品的优势在该应用中有实际价值，公司已获得一家知名企业在航空应用功率模块开发方面的订单，公司希望在全球范围内参与各类电动飞机项目 [55][56] 问题: 公司获得的2870万美元Kinetic订单，对CPS意味着什么 - 每个给Kinetic Protection的订单，大约一半会到CPS [60] 问题: Kinetic的合同是IDIQ（不确定交付、不确定数量）合同，预计第二季度开始有收入，实际情况如何 - Kinetic Protection的合同是为期五年、最多10个芯片组的IDIQ合同，初始订单是第一个芯片组 [61] 问题: 第四季度毛利率是否反映了之前与客户谈的价格上涨 - 是的，反映了价格上涨 [62] 问题: 未来毛利率情况如何 - 应关注营收，公司相信随着疫情缓解，基板业务需求将回升，固定成本与去年大致相当，毛利率受营收和固定成本动态影响 [63][64] 问题: 装甲业务是否是较好的利润率机会 - 公司认为是这样，预计装甲业务利润率较好 [65]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收450万美元，较去年同期440万美元增长2%，主要因价格上涨 [5][11] - 本季度毛利率为21%，去年同期为5%，主要受与三大客户新合同影响 [11] - 销售、一般和行政成本为68.4万美元，去年同期为70.2万美元，因销售佣金降低 [12] - 本季度营业利润为25.3万美元，去年同期营业亏损47.9万美元 [5][12] - 截至季度末，现金约11.3万美元，信贷额度借款83.5万美元，净现金为负72.2万美元，较第二季度末的负91万美元有所改善 [13] - 截至9月26日，应收账款为440万美元，2019年9月28日为280万美元；本季度末销售未收款天数为80天，2019年第三季度末为57天，主要因取消即时付款折扣和特定客户付款期限延长 [13] - 2020年9月26日，库存为420万美元，2019年9月28日为280万美元；最近四个季度库存周转率为4.9次，2019年9月28日结束的四个季度为6.2次，主要因大客户采购减少 [14] - 截至2020年9月26日，应付账款和应计费用为240万美元，2019年9月28日为220万美元；负债中新增应付票据，因今年第一和第三季度新设备融资 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力模块基板业务受疫情影响，两大客户需求减少，超过今年第一和第三季度营收差异的100%；其他约75 - 80个客户营收略有增长 [6][9] - 美国国防电子、航空航天和太空领域业务取得进展，新设计中标增多，CPS产品在多个航天项目中应用，且每个项目中CPS产品含量增加 [16][19] - 碳化硅功率半导体模块业务，公司向多个项目供应基板，部分项目处于原型和客户采样阶段，预计明年下半年部分模块将量产 [20] - 装甲业务有望获得美国国防部生产订单，产品已通过五年评估和测试 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁路运输市场受疫情影响，纽约市地铁上月客流量较去年同期下降70%，欧洲和美国运营商推迟列车组扩张和更换，影响公司客户需求 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注深入渗透美国国防电子、航空航天和太空领域，在这些领域取得新设计中标进展 [16] - 公司向多个碳化硅功率模块项目供应基板，认为在该市场细分领域（美国和欧洲）有优势 [20] - 公司推进装甲产品市场开发和销售活动，有望获得生产订单 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对第三季度营收产生负面影响，两大客户需求大幅减少，但公司对未来仍乐观，预计基板需求将恢复并增长，因铁路旅行、风力涡轮机和电网对模块的需求增长 [6][9] - 尽管短期面临挑战，但公司在改善底线方面取得进展，停止生产部分无利可图产品，提高产品定价和制造运营效率 [10] - 2021年经营受疫情影响存在不确定性，至少今年第四季度和明年第一季度需谨慎乐观，不过公司产品管线有望带来未来增长 [22] 其他重要信息 - 公司严格遵循CDC和OSHA指导，在疫情期间持续运营，采取测量员工体温、错开班次、重新安排工作站等措施 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对公司未来业务情况的看法及希望公司回应 - 提问者认为公司业务在明年第二季度可能恢复正常，产品组合良好，铁路、太空和装甲业务前景乐观，希望公司发表看法 [23][24] - 公司表示避免提供指导，两大客户需求下降，第三大客户需求上升；两大客户仅预测未来两个季度，其中一家第四季度末将停产三周；若排除这两大客户，营收在疫情下仍有增长，公司认为明年业务仍可能合理发展 [25][26] 问题2: 客户受疫情影响的原因 - 提问者询问客户受疫情影响的原因，认为客户业务不应受太大影响 [27] - 公司表示，一个客户因下游铁路公司客流量下降，暂时不购买新设备，导致该客户延迟向公司采购 [27] 问题3: 公司订单积压情况、发货情况及相关运营问题 - 提问者询问公司订单积压数量、发货预期、工作班次以及新员工情况 [32][35] - 公司表示订单积压定义因合同模式变化而复杂，除两大客户所在的牵引行业预测大幅降低外，其他客户需求预计较强；公司实行三班制，有较大产能；Bill Holmes是新加入工程团队的员工，主要协助密封包装产品线发展，该产品线正在增长 [32][33][38] 问题4: 装甲合同的营收影响和时间安排 - 提问者询问装甲合同可能带来的营收和消息时间 [39] - 公司希望年底前获得合同，认为该合同对营收有重大积极影响，影响程度约为5% [40][41]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收580万美元，较上一季度下降，与去年第四季度相近，较去年同期的640万美元下降10%，主要因产品组合变化 [5][14] - 第二季度运营利润33.1万美元，去年同期为25.8万美元；过去6个月运营利润95.2万美元，去年同期运营亏损48.6万美元，正向变动超140万美元 [5][8] - 第二季度毛利率为21%，去年同期为18%，主要受与三大客户新合同影响 [14] - 销售、一般和行政成本总计85.3万美元，去年同期为91.7万美元，销售佣金和差旅会议成本因疫情下降 [15] - 本季度末现金约11.7万美元，信贷额度借款103万美元，净现金-91万美元，较第一季度末的-146万美元改善约50万美元 [16] - 2020年6月27日应收账款总计500万美元，2019年6月29日为410万美元；本季度末销售未收款天数为78天，2019年第二季度末为58天，主要因取消即时付款折扣和两大客户销售额增加 [17] - 2020年6月27日库存总计390万美元，2019年6月29日为310万美元；最近4个季度库存周转率为5.5次，2019年6月29日结束的4个季度为6.2次，主要因最大客户采购量下降 [18] - 应付账款和应计费用总计270万美元，较2019年6月29日的250万美元略有上升；本季度负债中包含一笔应付票据，用于第一季度购置新的质量保证设备 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 最大产品线功率模块基板用于部分特种电动汽车和混合动力汽车应用，如军事卡车和赛车，公司与多数主要模块制造商合作，提供新产品开发原型，部分模块已完成开发并推向市场 [21][22][23] - 碳化硅IGBT模块开始渗透利基应用，目前收入主要来自模块制造商对AlSiC基板的原型采购，客户已将含公司基板的模块推向市场并开始接单，预计来自碳化硅模块的经常性制造收入将很快实现 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 电动汽车和混合动力汽车市场目前规模较小，但发展活跃，公司认为含其基板的模块未来将用于主流汽车，特别是高性能车辆 [26][23] - 美国国防和航空航天市场对产品可靠性和性能要求高，公司产品已应用于NASA 2020火星毅力号探测器 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于深入渗透美国国防和航空航天市场 [12] - 积极参与电动汽车和混合动力汽车市场，与主要模块制造商合作，提供原型并争取订单 [22][23] - 应对碳化硅IGBT模块市场发展，提供相关基板产品，预计随着成本下降，将渗透更高销量应用 [27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致短期需求波动增加，客户面临库存管理、零部件短缺、短期停产和审批周期延长等问题，但公司认为这是短期现象，不影响基本面 [10][30][32] - 公司运营遵循CDC和OSHA指导，未出现员工间新冠病毒传播情况 [11] - 对2020年业绩保持乐观，相信运营改善将持续提升底线，产品销售管道强劲，销售团队持续拓展新业务 [67][68] 其他重要信息 - 疫情导致国际航空货运成本大幅上升，因客运航班减少，货运代理主要依赖客机剩余运力 [7] - 公司一款电镀供应商因大量员工感染新冠关闭数周，影响短期交付计划 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度订单是否失衡 - 公司对潜在订单量满意，但交付计划比以往更不稳定，变化更快，主要因疫情带来的不确定性，预计短期内情况会波动，但并非基本面问题 [30][31][32] 问题: 供应链是否有问题 - 公司获取原材料无问题，但部分产品电镀供应商受疫情影响关闭数周，影响短期交付计划；货运成本上升，但预计是短期现象，目前产品交付无问题 [33][34] 问题: 汽车市场何时开始增长 - 公司认为有机会参与汽车市场，但不愿给出比客户更具体的信息，部分模块制造商完成开发并推向市场的模块指定使用公司基板，但在模块制造商与汽车OEM确定订单前，不愿进行预测 [35][36][39] 问题: 是否有新的业务管道 - 公司提到碳化硅模块业务，美国模块制造商在该领域活跃，预计明年甚至第四季度，公司作为基板供应商的碳化硅模块将开始产生可观收入 [42] 问题: 是否考虑参加虚拟投资者会议 - 公司预计在年底前以线上或线下方式参加会议 [44] 问题: 网站上的电气化应用图片情况及哪些车辆使用了CPS产品 - 网站图片可能是通用车辆，目前CPS基板应用于奥迪A6、Q5、奔驰S级、Smart全电动汽车和几乎所有一级方程式赛车 [50] 问题: 是否应更新网站图片 - 公司同意更新网站图片以展示最有趣的高性能应用 [51] 问题: 2022年电动汽车市场预计大幅增长是否合理 - 公司认为这些是汽车OEM的计划，市场转折点尚未到来，不同汽车OEM的积极性存在差异 [51][52][53] 问题: 美元走弱是否有利于公司底线 - 美元走弱对公司有利，外国公司支付成本降低，且相对于日本竞争对手更具优势 [58][59] 问题: 中国郑州公交公司使用Cree功率模块的订单中，公司是否参与 - Cree是公司重要客户，公司为其多个模块提供基板，但未被告知该订单中是否使用了公司基板的模块 [60][61][62] 问题: 公司在重型卡车和巴士市场的情况 - 公司基板目前主要用于军事重型卡车，认为因高电压、热循环和对可靠性的需求，在该市场有机会取得成功 [63] 问题: 公司是否参与Rivian电动卡车业务 - 公司未直接与Rivian互动，但至少有一家客户模块制造商正在与Rivian接触 [64]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收650万美元，较去年同期的530万美元增长24%，运营利润62.2万美元，去年同期运营亏损74.4万美元 [7][18] - 本季度毛利率为24%，去年第一季度为3%，销售、一般和行政成本总计92.9万美元，去年为90.4万美元 [19][20] - 截至季度末，现金约12.2万美元，信贷额度借款约158万美元，净现金为负146万美元，应收账款总计600万美元，去年同期为410万美元，销售未收回天数为77天，去年第一季度为54天 [21][22] - 2020年3月28日库存总计360万美元，2019年3月30日为310万美元，最近四个季度库存周转率为6.0倍，去年同期为5.9倍 [23] - 净物业、厂房和设备较去年增加，主要因购买新设备用于改善QA部门，信贷额度提取160万美元，应付账款和应计费用总计330万美元，低于去年同期的220万美元，新增应付票据用于融资QA设备 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括深化美国航空航天和国防电子市场渗透、抓住全球高压IGBT或功率模块市场增长、扩大AlSiC和密封封装应用，目前在这些方面均有进展 [14][15][16] - 公司目标是减少客户集中度，发展更多客户，但未来几年前三大客户仍将是主要客户，同时会在大客户中寻找额外机会 [62][63][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基本面强劲，新冠疫情虽有影响但未改变基本面，公司作为国防工业基地被视为重要业务，主要客户和供应商仍在运营，供应链暂无直接问题 [26][27][28] - 第一季度需求强劲，部分客户在季末增加安全库存，未来需求基本保持强劲，部分客户会延长需求时间，但目前影响不大 [28][29] - 公司面临成本增加问题，如欧洲运费至少翻倍、清洁设施成本增加、员工缺勤率上升，但公司采取措施创建安全工作场所，相信疫情对运营结果的负面影响较小，对2020年前景仍持乐观态度 [30][33] 其他重要信息 - 公司在2019年第三季度与三大客户签订新合同，价格和销量提升，从2019年第四季度开始逐步实施，到第二季度末将全面实施，对第一季度业绩有积极影响并将持续 [9] - 公司努力改善产品组合，停止生产无利可图的产品，提高报价阶段评估机会吸引力的能力，这也有助于第一季度业绩 [10] - 公司获得扩大信贷额度，停止为发票提前付款提供折扣，对第一季度业绩有积极影响并将持续 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否为特斯拉或SpaceX提供产品 - 目前公司与特斯拉无业务往来，特斯拉当前车型使用离散组件而非IGBT模块，公司希望未来与特斯拉合作 [36] - 公司与SpaceX无直接业务往来，但公司产品销售给二级供应商，这些供应商为SpaceX供货，公司认为其产品很可能被SpaceX使用 [37] 问题: 会议接入问题反馈 - 有参会者反馈等待15分钟才接入会议，公司表示会跟进服务并道歉 [39][40] 问题: 公司五年计划进展及装甲项目前景 - 公司五年计划涵盖三大产品线，在装甲方面落后于预期，但在密封包装和外部组件方面取得预期进展 [53] - 公司认为装甲和汽车市场有潜力，挑战主要在于业务发展和技术销售，目前在装甲领域继续投资销售和营销，关注一个政府应用和一个商业应用，但市场发展速度令人失望 [55][56] 问题: 公司是否参加夏末会议 - 公司表示会考虑参加会议，若今年下半年会议开放，希望至少参加一个，若不开放，最迟明年第一季度参加 [60][61] 问题: 今年及五年计划中客户集中度情况 - 公司战略目标是降低客户集中度，目前三大客户业务增长，公司市场份额增加，未来几年三大客户仍将是主要客户，但公司会努力发展其他客户 [62][63][65] 问题: 装甲业务远程设施成本及相关合同情况 - 公司已大幅减少装甲业务租赁面积，整合生产设备，成本已降至可持续水平，不会拖累盈利 [66][67] - 公司曾参与Raytheon的Air Missile Defense Radar项目，后Raytheon更换子系统，该机会消失 [68][69] 问题: 公司流动性、融资及合作安排 - 公司目前不担心流动性问题，认为短期和可预见未来资金状况良好，与贷款人关系良好，若有问题可快速解决 [72][74] - 若未来有紧急资金需求，理论上公司可借到超过250万美元的额度，因公司借款不受应收账款余额限制 [77] 问题: 公司是否有计划为美国制造商供应产品 - 美国在功率模块市场有复苏趋势，因美国在碳化硅集成电路生产方面领先，公司与美国相关客户有良好关系，美国业务正在增长 [80][81]

客户与收入结构 - 2019年公司前三大客户占收入70%，其余30%收入来自60个其他客户；2018年前三大客户占收入65%，其余35%收入来自约77个客户[62] 营收情况 - 2019年总营收2140万美元，较2018年的2160万美元下降1%，主要因基板销售减少，新合同提价70万美元缓解了销售下滑[73] - 2019年第四季度营收540万美元，较2018年同期的610万美元下降11%，价格变化使销售额增加70万美元，部分缓解销售下滑[77] 毛利率情况 - 2019年毛利率为250万美元，占销售额12%；2018年为290万美元，占销售额13%，主要因产品组合变化致材料成本增加[74] 费用情况 - 2019年销售、一般和行政费用为310万美元，较2018年的380万美元下降18%，主要因与外部销售代表重新协商佣金率[75] 亏损情况 - 2019年经营亏损0.6百万美元，2018年为0.9百万美元；2019年净亏损0.6百万美元，2018年为370万美元，2018年对递延税资产计提估值准备金280万美元[76] 现金及等价物情况 - 2019年末现金及现金等价物为10万美元，2018年末为60万美元，净现金减少因经营亏损和营运资金增加[81] 应收账款情况 - 2019年末应收账款为410万美元，2018年末为310万美元，销售未结清天数从2018年末的45天增至2019年末的67天[82] 库存情况 - 2019年末和2018年末库存分别为310万美元和320万美元，基本持平，最近四个季度库存周转率为6.2次，高于2018年的6.0次[83] 信贷协议情况 - 2019年9月公司与马萨诸塞州商业发展公司签订250万美元循环信贷协议，取代与桑坦德银行的125万美元信贷协议[88] 租约情况 - 诺顿设施租约2021年2月到期，年租金15.2万美元，公司有购买物业选择权和优先拒绝权[90] - 阿特尔伯勒租约原2020年2月到期，修订后2020年12月到期，租赁面积减至2000平方英尺，年租金2.4万美元[90] 资产负债表外安排情况 - 公司无资产负债表外安排[91] 通胀影响情况 - 过去几年通胀对公司经营成果和财务状况无重大影响，但未来不确定[92] 市场风险信息情况 - 小型报告公司无需提供市场风险相关信息[93]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收640万美元，较去年同期增长22% [6][11] - 第二季度毛利润率为18%，去年同期为11%，主要受产品和客户组合有利影响 [11] - 销售、一般和行政成本为91.7万美元，略低于去年的93.1万美元，销售佣金减少抵消了其他费用类别的小幅增加 [12] - 第二季度营业利润为25.8万美元，去年同期亏损32.6万美元 [12] - 本季度未记录税收抵免，由于2018年底为300多万美元的税收抵免设立了100%的估值储备，未来几个季度可能持续无税收抵免或税收拨备 [13] - 季度末现金约16.2万美元，信贷额度借款80万美元，净现金为负63.8万美元，较上季度末的3.1万多美元净现金大幅减少，主要因应收账款增加 [14] - 2019年6月29日应收账款总计410万美元，3月30日为320万美元，季度末销售未收款天数为58天，上季度末为54天，主要因季度末产生大量账单 [15] - 6月29日库存总计290万美元，3月30日为310万美元，最近4个季度库存周转率为6.2倍，上一季度末为5.9倍 [16] - 净厂房和设备较上季度略有下降，因本季度资本支出小于折旧 [16] - 季度末信用额度借款80万美元，应付账款和应计费用总计250万美元，3月30日为280万美元，季度末流动比率为2.2倍，债务权益比率为0.6倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - AlSiC产品和密封包装业务收入几乎同等增长，推动整体营收增加 [8][11] - AlSiC产品中，一款面向国防电子客户的新产品带来了可观的收入增长，但该产品为项目型，并非持续生产 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是更深入渗透美国国防电子行业，驻洛杉矶销售人员对此目标产生积极影响 [8] - 公司寻求降低客户集中度，本季度收入增长主要来自新客户，表明在该目标上取得进展 [10] - 公司加强成本和制造会计管理，针对不同产品和产品线关注利润率，通过提价、停产低利润率产品或降低成本等方式改善利润率 [19] - 公司多数收入来自出口，电力模块、汽车和电动汽车业务基本面强劲，但由于贸易摩擦，现有客户存在不确定性，部分客户倾向于与日本和中国供应商合作 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩超预期，是异常好的一个季度，公司对未来保持积极态度，但季度间业绩存在波动 [6][24] - 美国国防领域新计划令人兴奋，一个新项目对本季度业绩有重大影响，另一个已预订订单的项目将在不久的未来季度产生有意义的影响 [24] - 公司客户集中度较高，寻求客户群多元化，以降低单一客户问题对业绩的影响 [25] 其他重要信息 - 公司新首席财务官Chuck Griffith已顺利过渡，此前作为观察员参加上一次季度电话会议，现正式参与会议 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何确保持续有良好的正现金流？ - 公司认为在现金管理方面，可通过手头现金或借款推动公司发展，增长模式下现金会被营运资金消耗，更高的利润率能产生更多现金，公司专注于确保有足够现金的同时寻求增长和提高利润率 [23] 问题2: 本季度盈利是否是偶然情况，亏损季度才是异常？ - 本季度业绩超计划，是异常好的一个季度，公司对未来仍持积极态度，季度间业绩存在波动，美国国防领域新计划令人兴奋，但公司客户集中度较高，正寻求客户群多元化 [24][25] 问题3: 公司是否仍计划参加9月的Sidoti会议？ - 公司尚未签署任何会议协议，希望继续参加投资者会议，但目前没有可宣布的会议，正在关注相关事宜 [33] 问题4: 在AlSiC和密封包装方面，国防电子相关产品具体有哪些？ - 上季度发货的一个项目是用于军用飞机驾驶舱的大型AlSiC基板；未来季度发货的一个项目是用于船舶雷达应用的密封包装；其他应用包括通信卫星中的插入器或双面基板，以及激光应用中的复杂AlSiC组件 [39][40] 问题5: 之前为海军甲板等提供的结构产品是否会在任何季度再次出现？ - 指的是之前涉及的装甲项目，海上正式试验已完全成功，进一步进展取决于国会资金，虽希望加速但无法控制 [42] 问题6: 与欧洲客户的关系是否已恢复正常，之前的供应问题是否不再存在？ - 之前因一个大客户组件短缺导致收入受限的问题已完全解决，欧洲许多公司财政年度从10月开始，公司刚开始与欧洲大客户就新财政年度合同进行谈判，目前无法对此发表评论 [43][44]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度收入同比增长27%至530万美元，但环比下降13% [8] - 2019年第一季度运营亏损为74.4万美元，与2018年第一季度基本持平 [11] - 毛利率在2019年第一季度与2018年第一季度基本持平 [11] - 现金净额从季度初的60万美元大幅减少至3.1万美元 [20] - 应收账款在3月底为320万美元，与年初基本持平 [21] - 库存为310万美元，与季度初基本持平 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 由于一家大客户的供应链问题，需求受到限制，导致收入低于预期 [9] - 其他客户的需求，特别是密封包装客户的需求，保持强劲并持续增长 [10] - 新产品引入导致技术挑战，增加了材料、劳动力和电镀成本 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国国防和航天工业以及亚洲市场（特别是日本的基板销售）取得了进展 [15] - 在日本和中国，公司已进入一个关键客户的基板资格和生产计划 [15] - 第一季度在国防和航天工业中进行了少量但关键的初始发货 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进在美国国防和航天工业的深入渗透以及在亚洲市场的销售增长 [15] - 公司预计2019年收入内部预测保持不变，尽管第一季度收入低于计划 [14] - 公司认为组件短缺问题是短期约束，通常在一到两个季度内解决 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度收入低于计划的原因是非经常性的，并且大部分问题已经解决 [11] - 公司对2019年的收入预测保持不变，预计将在第二季度和下半年看到复苏 [31] - 公司对未来持乐观态度，预计今年将实现显著增长 [84] 其他重要信息 - 公司引入了新的会计公告，导致资产负债表上新增了276,000美元的租赁资产 [23] - 公司当前的流动比率为2.1倍，债务与权益比率为0.6倍 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否在寻找并购机会以加速增长 - 公司表示他们定期收到投资银行的电话，并且如果有合适的并购机会，他们会考虑 [48] - 公司的主要关注点是有机增长，但他们也在关注其他领域的并购机会 [50] 问题: 公司是否计划增加资本基础 - 公司承认在某些领域可能需要增加资本，但目前的首要任务是确保与正确的合作伙伴合作开发未来的产品 [46] - 公司认为电动汽车和碳化硅芯片市场虽然增长潜力大，但目前仍处于早期阶段 [44] 问题: 公司如何看待未来的增长路径 - 公司认为在当前产品框架内，公司规模有望翻倍 [53] - 公司强调，设计胜利是获取订单的关键，而销售周期通常较长 [55] 问题: 公司是否计划增加市场曝光度 - 公司计划在9月26日参加Sidoti会议，并可能在第四季度参加另一个会议 [74] 问题: 公司如何看待第二季度的表现 - 公司预计第二季度将比第一季度有所改善，并且下半年将比上半年更好 [81]

收入与毛利率 - 2018年总收入为2160万美元，同比增长48%，主要由于基板销售增加[75] - 2018年毛利率为290万美元，占销售额的13%，相比2017年的170万美元（11%）有所提升[76] - 2018年第四季度收入为610万美元，同比增长60%，主要由于基板出货量增加[79] - 2018年第四季度毛利率从2017年同期的60万美元增至120万美元，与销售量的增加直接相关[80] 客户集中度 - 2018年公司前三大客户占总收入的65%，而2017年为54%[66] 财务状况 - 2018年底现金及现金等价物为60万美元，相比2017年底的130万美元有所下降[83] - 2018年底应收账款为310万美元，相比2017年底的290万美元有所增加，但应收账款周转天数从70天降至45天[84] - 2018年底库存为320万美元，相比2017年底的210万美元增加，主要由于公司承担了主要客户的电镀流程[85] - 2018年公司通过年初现金和银行借款为运营亏损和增加的营运资金提供资金，预计2019年将继续依赖现有现金和银行借款[87] - 2018年底，公司的流动比率为2.6X，高于最低要求的2.0X[90] - 2018年底，公司的负债与有形净资产比率为0.5X，符合最高要求[90] - 2018年底，公司的债务偿还覆盖率为22，远高于最低要求的1.25[90] - 2018年第四季度，公司的净亏损为零，且未使用信贷额度[90] - 截至2018年12月29日，公司有3.4万美元的在建工程，且没有未完成的设备采购承诺[90] 信贷与借款 - 公司于2018年11月与Santander银行续签了150万美元的循环信贷额度，利率为基准利率加100个基点[89] - 截至2018年12月29日，公司的借款基础公式允许全额使用150万美元的信贷额度[89] 租赁与设施 - 公司租赁的Norton设施年租金为15.2万美元，租约将于2021年2月到期[91] - 公司租赁的Attleboro设施年租金为8.3万美元，租约将于2020年2月到期，并有两个一年期的续租选项[91] 其他 - 2018年第四季度公司建立了递延税项资产的估值准备金，导致季度净亏损290万美元[82] - 公司没有表外安排[92]