资产和负债 - 公司总资产从2024年4月30日的1,477,644千美元增加到2024年10月31日的1,575,176千美元[11] - 现金及现金等价物从2024年4月30日的5,522千美元增加到2024年10月31日的8,006千美元[11] - 限制性现金从2024年4月30日的88,925千美元增加到2024年10月31日的121,678千美元[11] - 净财务应收款从2024年4月30日的1,098,591千美元增加到2024年10月31日的1,132,618千美元[11] - 公司截至2024年10月31日的总债务为763,779千美元，较2024年4月30日的754,448千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的总资产为1,473,794千美元，其中客户评分1-2的资产为68,768千美元，占比4.7%[99] - 公司截至2024年10月31日的总应计负债为33,625千美元，较2024年4月30日的27,828千美元有所增加[104] - 公司截至2024年10月31日的总财产和设备净值为59,192千美元，较2024年4月30日的60,361千美元有所减少[103] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度净额为107,365千美元，较2024年4月30日的200,819千美元大幅减少[105] - 公司截至2024年10月31日的无追索权票据净额为656,414千美元，较2024年4月30日的553,629千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度下仍有约97,000千美元的额外可用额度[110] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物为8,006千美元，限制性现金为121,678千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的净财务应收款为1,132,618千美元，公允价值为906,383千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的应付账款为34,174千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的加权平均基本股数为8,147,971股，稀释后为8,292,459股[123] - 公司截至2024年10月31日的股票期权计划中，未行使期权为285,433股，未确认的补偿成本为150万美元，剩余授予期为1.7年[131] - 公司截至2024年10月31日的限制性股票奖励计划中，未授予的限制性股票为248,003股，未确认的补偿成本为560万美元，剩余授予期为2.4年[139] - 公司截至2024年10月31日的普通股总数为8,253,186股，相比2024年4月30日的6,394,675股有所增加[142] - 公司截至2024年10月31日的2024年股权激励计划中，剩余可授予的股票为449,085股[128] - 公司租赁了约87%的经销商和办公设施，租赁期通常为3至5年，租金费用分别为520万美元和450万美元[143] - 截至2024年10月31日，未来几年的租赁负债现金流量分别为：2025年516.3万美元，2026年993.9万美元，2027年931万美元，2028年863.6万美元，2029年774万美元，此后4865万美元[144] - 未折现的租赁付款总额为8943.8万美元，减去利息2038.2万美元，租赁负债的现值为6905.6万美元[145] - 公司截至2024年10月31日的总收入分别为5.73022亿美元和6.10737亿美元[77] - 公司拥有10,000股库存股用于爱荷华州的服务合同，以及14,000股库存股用于其子公司ACM Insurance Company[80] - 公司财务应收款净额从2024年4月30日的1,097,931千美元增加到2024年10月31日的1,131,965千美元[88] - 公司财务应收款净额在2024年10月31日的六个月内增加了34,034千美元，主要由于新增贷款527,487千美元和贷款回收224,640千美元[88] - 公司信用损失准备金从2024年4月30日的331,260千美元增加到2024年10月31日的336,693千美元[90] - 公司2024年10月31日的财务应收款中，80.66%为当前账户，15.84%为3至29天逾期，2.38%为30至60天逾期，0.68%为61至90天逾期，0.44%为超过90天逾期[92] - 公司2024年10月31日的六个月内，每位活跃客户的平均每月总收款增加了5.0%，从534美元增加到561美元[96] - 公司2024年10月31日的六个月内，平均首付比例从4.9%增加到5.2%，平均贷款期限从44.4个月略微增加到44.3个月[96] - 公司2024年10月31日的六个月内，贷款组合的加权平均期限从47.3个月增加到48.2个月，主要由于平均销售价格增加了3.9%[96] - 公司截至2024年10月31日的总债务为763,779千美元，较2024年4月30日的754,448千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的总资产为1,473,794千美元，其中客户评分1-2的资产为68,768千美元，占比4.7%[99] - 公司截至2024年10月31日的总应计负债为33,625千美元，较2024年4月30日的27,828千美元有所增加[104] - 公司截至2024年10月31日的总财产和设备净值为59,192千美元，较2024年4月30日的60,361千美元有所减少[103] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度净额为107,365千美元，较2024年4月30日的200,819千美元大幅减少[105] - 公司截至2024年10月31日的无追索权票据净额为656,414千美元，较2024年4月30日的553,629千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度下仍有约97,000千美元的额外可用额度[110] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物为8,006千美元，限制性现金为121,678千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的净财务应收款为1,132,618千美元，公允价值为906,383千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的应付账款为34,174千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的加权平均基本股数为8,147,971股，稀释后为8,292,459股[123] - 公司截至2024年10月31日的股票期权计划中，未行使期权为285,433股，未确认的补偿成本为150万美元，剩余授予期为1.7年[131] - 公司截至2024年10月31日的限制性股票奖励计划中，未授予的限制性股票为248,003股，未确认的补偿成本为560万美元，剩余授予期为2.4年[139] - 公司截至2024年10月31日的普通股总数为8,253,186股，相比2024年4月30日的6,394,675股有所增加[142] - 公司截至2024年10月31日的2024年股权激励计划中，剩余可授予的股票为449,085股[128] - 公司租赁了约87%的经销商和办公设施，租赁期通常为3至5年，租金费用分别为520万美元和450万美元[143] - 截至2024年10月31日，未来几年的租赁负债现金流量分别为：2025年516.3万美元，2026年993.9万美元，2027年931万美元，2028年863.6万美元，2029年774万美元，此后4865万美元[144] - 未折现的租赁付款总额为8943.8万美元，减去利息2038.2万美元，租赁负债的现值为6905.6万美元[145] - 公司截至2024年10月31日的总收入分别为5.73022亿美元和6.10737亿美元[77] - 公司拥有10,000股库存股用于爱荷华州的服务合同，以及14,000股库存股用于其子公司ACM Insurance Company[80] - 公司财务应收款净额从2024年4月30日的1,097,931千美元增加到2024年10月31日的1,131,965千美元[88] - 公司财务应收款净额在2024年10月31日的六个月内增加了34,034千美元，主要由于新增贷款527,487千美元和贷款回收224,640千美元[88] - 公司信用损失准备金从2024年4月30日的331,260千美元增加到2024年10月31日的336,693千美元[90] - 公司2024年10月31日的财务应收款中，80.66%为当前账户，15.84%为3至29天逾期，2.38%为30至60天逾期，0.68%为61至90天逾期，0.44%为超过90天逾期[92] - 公司2024年10月31日的六个月内，每位活跃客户的平均每月总收款增加了5.0%，从534美元增加到561美元[96] - 公司2024年10月31日的六个月内，平均首付比例从4.9%增加到5.2%，平均贷款期限从44.4个月略微增加到44.3个月[96] - 公司2024年10月31日的六个月内，贷款组合的加权平均期限从47.3个月增加到48.2个月，主要由于平均销售价格增加了3.9%[96] - 公司截至2024年10月31日的总债务为763,779千美元，较2024年4月30日的754,448千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的总资产为1,473,794千美元，其中客户评分1-2的资产为68,768千美元，占比4.7%[99] - 公司截至2024年10月31日的总应计负债为33,625千美元，较2024年4月30日的27,828千美元有所增加[104] - 公司截至2024年10月31日的总财产和设备净值为59,192千美元，较2024年4月30日的60,361千美元有所减少[103] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度净额为107,365千美元，较2024年4月30日的200,819千美元大幅减少[105] - 公司截至2024年10月31日的无追索权票据净额为656,414千美元，较2024年4月30日的553,629千美元有所增加[105] - 公司截至2024年10月31日的循环信贷额度下仍有约97,000千美元的额外可用额度[110] - 公司截至2024年10月31日的现金及现金等价物为8,006千美元，限制性现金为121,678千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的净财务应收款为1,132,618千美元，公允价值为906,383千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的应付账款为34,174千美元[122] - 公司截至2024年10月31日的加权平均基本股数为8,147,971股，稀释后为8,292,459股[123] - 公司截至2024年10月31日的股票期权计划中，未行使期权为285,433股，未确认的补偿成本为150万美元，剩余授予期为1.7年[131] - 公司截至2024年10月31日的限制性股票奖励计划中，未授予的限制性股票为248,003股，未确认的补偿成本为560万美元，剩余授予期为2.4年[139] - 公司截至2024年10月31日的普通股总数为8,253,186股，相比2024年4月30日的6,394,675股有所增加[142] - 公司截至2024年10月31日的2024年股权激励计划中，剩余可授予的股票为449,085股[128] - 公司租赁了约87%的经销商和办公设施，租赁期通常为3至5年，租金费用分别为520万美元和450万美元[143] - 截至2024年10月31日，未来几年的租赁负债现金流量分别为：2025年516.3万美元，2026年993.9万美元，2027年931万美元，2028年86

财务数据和关键指标变化 - 公司总收入同比下降1250万美元或35% 主要由于零售单位销量下降91% 部分被利息收入增长36%和1320万美元的服务合同收入加速确认所抵消 [25] - 平均车辆零售价格（不包括附加产品）为17251美元 环比下降212美元或12% [28] - 毛利率为394% 若排除服务合同收入确认的影响 则为365% [29] - 净坏账率为66% 相比去年同期的72%有所改善 [30] - 贷款损失准备金占融资应收款的比例为2472% 相比7月底的25%有所下降 [31] - 平均贷款期限为442个月 接近去年同期水平 但环比略有缩短 [32] - 加权平均合同期限为482个月 剩余期限为359个月 加权平均账龄为123个月 [33] - 每月每活跃客户的平均收款额为560美元 相比去年的533美元有所增加 [34] - 逾期30天以上的账户比例为35% 相比上季度持平 [34] - SG&A费用增加250万美元 增幅为57% 主要由于去年以来的两次收购 [35] - 利息费用增加150万美元或88% 主要由于利率上升和债务增加 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司完成了第五次资产支持证券（ABS）交易 规模为3亿美元 超额认购 需求超过15亿美元 [14] - 新的贷款发放系统（LOS）表现良好 代表约70%的应收款 使得利差收窄至744% 相比1月的交易改善了近2个百分点 [15] - LOS系统在累计净损失方面表现出21%的改善 相比5月的20%进一步优化 [17] - 在排名1至4的客户中 公司通过LOS系统实现了15%的首付增加 贷款规模减少了400至800美元 贷款期限平均缩短了3个月 [19] - 在表现最差的25%的门店中 LOS系统的应收款占投资组合的50% 合同数量占38% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司关闭了两家经销商 导致销售额同比下降15% [26] - 公司正在测试基于风险的定价策略 并在少数市场进行试点 结果良好 [39] - 公司计划在未来18至24个月内通过收购增加5000个或更多的账户 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司修改了循环信贷额度 以应对宏观经济环境的不确定性 并通过发行新股筹集了约7400万美元的净收益 [7][8] - 公司正在讨论延长2025年9月到期的循环信贷额度 并计划通过增加仓库容量 重新设计地板计划设施和定制信贷额度来扩展公司的融资计划 [12] - 公司任命了新的首席运营官Jamie Fisher 以加速增长 [16] - 公司正在优化贷款期限的分配 缩短高风险客户的贷款期限 并为信用评分较高的客户提供更长的贷款期限 [32] - 公司计划在税收季节前加强广告宣传 并提前启动广告活动 [59] - 公司正在积极寻找并购机会 但由于高利率和地板计划成本 竞争较少 [62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为LOS系统的改进将继续推动贷款损失准备金的改善 并预计在财年结束时LOS系统将成为频率和严重性损失的主要驱动因素 [22] - 公司预计在财年下半年将继续受益于车辆价格的下降 特别是在税收季节 [41] - 公司认为其平台在未来增长和盈利能力方面具有良好定位 [43] 其他重要信息 - 公司对服务合同的收入确认进行了调整 导致本季度加速确认了1320万美元的收入 并将在未来加快25%的收入确认速度 [24] - 公司预计这一调整将在未来提高约1%的毛利率 [25] - 公司目前拥有800万美元的未受限现金和约9700万美元的循环信贷额度可用资金 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 服务合同调整的影响 [45] - 服务合同调整导致本季度加速确认了1320万美元的收入 未来将加快25%的收入确认速度 预计将提高约1%的毛利率 [46][47][48] 问题: LOS系统的进展 [49] - LOS系统在累计净损失方面表现出21%的改善 公司对排名1至4的客户保持了严格的贷款标准 并继续优化首付和贷款期限 [51][52][53] 问题: 税收季节的预期 [55] - 公司计划提前启动广告活动 并预计税收季节将带来积极影响 [59][60] 问题: 竞争环境和并购机会 [61] - 并购活动仍然活跃 但由于高利率和地板计划成本 竞争较少 公司正在寻找合适的并购机会 [62][63] 问题: 贷款组合的演变 [67] - 公司预计在LOS系统完全取代旧系统后 贷款损失和准备金率将进一步改善 但具体结果仍需观察 [70][71][72] 问题: 经销商关闭和新增的策略 [73] - 公司关闭了一些表现不佳的经销商 并计划通过并购增加新的经销商 以优化资本配置 [75][76][77][78][79] 问题: 信用收紧对销售量的影响 [83] - 公司通过基于风险的定价策略 预计将在高信用评分的客户中增加销售量 这些客户占公司客户基础的55%至60% [84][85][86] 问题: 消费者信心对销售的影响 [88] - 公司认为消费者信心的提升将有助于销售 特别是在低收入客户中 [90][91] 问题: 股权融资和ABS交易的策略 [92] - 公司认为股权融资是应对当前市场挑战的最佳选择 并计划在未来通过其他方式进一步优化资本结构 [93][94]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股亏损0.24美元 远低于市场预期的每股盈利0.05美元 与去年同期每股亏损4.30美元相比有所改善 [1] - 公司最新季度营收3.4727亿美元 略超市场预期0.48% 但较去年同期3.6158亿美元有所下降 [2] - 过去四个季度 公司未能超过市场每股收益预期 但有两个季度营收超过预期 [2] 股价表现与市场预期 - 公司股价年初至今下跌39.7% 同期标普500指数上涨27.6% [3] - 当前市场预期下季度每股收益0.04美元 营收2.9702亿美元 本财年每股收益0.65美元 营收13.6亿美元 [7] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] 行业环境 - 公司所属的汽车零售批发行业在Zacks行业排名中处于后44% 研究表明排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业公司表现 - 同属零售批发板块的Darden Restaurants预计最新季度每股收益2.06美元 同比增长12% 营收预计28.6亿美元 同比增长5% [9][10]

收入与利润 - 总收入为3.473亿美元，同比下降3.5%[3] - 利息收入增加210万美元，增长3.6%[3] - 公司总收入为347.269百万美元，同比下降3.5%[32] - 销售收入为285.774百万美元，同比下降4.9%[32] - 利息收入为61.495百万美元，同比增长3.6%[32] - 净收入为5.099百万美元，相比去年同期亏损27.463百万美元[32] - 基本每股收益为0.62美元，去年同期为亏损4.30美元[33] - 稀释每股收益为0.61美元，去年同期无数据[33] - 六个月总收入为695.032百万美元，同比下降4.3%[35] - 六个月净收入为4.135百万美元，相比去年同期亏损23.277百万美元[35] - 六个月基本每股收益为0.57美元，去年同期为亏损3.65美元[34] - 2024年10月31日的六个月内，净现金使用于经营活动为-37,206千美元，而2023年同期为-76,130千美元[37] - 2024年10月31日的六个月内，净现金提供于融资活动为82,284千美元，而2023年同期为104,177千美元[37] - 2024年10月31日的六个月内，现金、现金等价物和限制性现金的增加为35,237千美元，而2023年同期为26,459千美元[37] - 2024年10月31日的调整后每股收益为-0.24美元，而GAAP每股收益为0.61美元[41] 资产与负债 - 公司总资产从2024年4月30日的1,477,644千美元增加到2024年10月31日的1,575,176千美元[36] - 现金及现金等价物从2024年4月30日的5,522千美元增加到2024年10月31日的8,006千美元[36] - 限制性现金从2024年4月30日的88,925千美元增加到2024年10月31日的121,678千美元[36] - 2024年10月31日的债务净额为634,095千美元，而2024年4月30日为660,001千美元[40] - 2024年10月31日的债务与净现金比率为43.0%，而2024年4月30日为46.0%[41] 销售与市场 - 总收款增加3.3%，达到1.738亿美元[3] - 销售量减少9.1%，至13,784单位[8] - 平均车辆零售销售价格下降至17,251美元[8] 财务健康 - 毛利率提高至39.4%[3] - 净核销率从7.2%降至6.6%[3] - 净核销率改善至6.6%，相比去年的7.2%[10] - 信用损失准备金占应收融资款的比例从25.0%降至24.72%[11] - 成本和费用总额为340.153百万美元，同比下降14.0%[32] - 净收入在2024年10月31日的六个月内为4,135千美元，而2023年同期为-23,277千美元[37]

财务表现 - 公司第二季度总收入为3.473亿美元，同比下降3.5% [2] - 利息收入增加210万美元，同比增长3.6% [2] - 总收款额增长3.3%至1.738亿美元 [2] - 毛利率提升至39.4%，主要受益于服务合同会计调整 [2][10] - 稀释后每股收益为0.61美元，去年同期为每股亏损4.30美元 [2] 销售与运营 - 第二季度零售销量为13,784辆，同比下降9.1%，部分原因是天气影响和关闭两家表现不佳的门店 [9] - 平均零售销售价格（不包括附加产品）下降至17,251美元，连续两个季度下降 [9] - 同店收入增长为-8.4%，去年同期为2.6% [20] - 公司通过改进交易结构和提高首付款，增强了客户的可负担性 [3] 信贷与风险管理 - 净坏账率从7.2%下降至6.6%，显示出信贷损失频率的改善 [2][11] - 信贷损失准备金占融资应收款的比例从25.0%下降至24.72%，主要得益于改进的贷款发放系统（LOS） [12] - 逾期30天以上的账户比例下降10个基点至3.5% [12] 成本与费用 - 销售、一般及行政费用（SG&A）增长5.7%至4740万美元，主要由于股票补偿增加和去年完成的两项收购 [14] - 利息费用增加150万美元，同比增长8.8% [2] - 公司通过技术升级和费用管理，继续优化运营成本 [3] 资本结构与流动性 - 债务与融资应收款的比例从52.6%下降至51.8%，净现金与融资应收款的比例从46.0%下降至43.0% [15] - 公司通过公开发行股票和资产支持证券化融资，分别获得7380万美元和2.979亿美元，主要用于偿还现有债务 [15] - 截至2024年10月31日，公司拥有1.074亿美元的循环信贷额度 [15] 未来展望 - 公司预计未来18-24个月内，去年完成的收购将增加5,000-6,000个账户 [14] - 公司将继续通过技术升级和运营优化，提升市场份额和盈利能力 [3] - 公司预计未来信贷损失率将继续改善，得益于改进的贷款发放系统 [12]

公司财务信息 - 公司将于2024年12月5日发布2025财年第二季度财务报告 报告将在市场开盘前公布 [1] - 公司总裁兼首席执行官Doug Campbell和首席财务官Vickie Judy将于美国东部时间上午9:00主持电话会议 讨论财务结果 [1] 投资者关系 - 投资者可通过网络直播或电话参与会议 电话参与者需提前注册 注册后将收到包含拨入号码和唯一PIN的确认邮件 [2] - 会议录音和网络直播将在公司投资者关系网站上提供 自2024年12月5日起为期12个月 [3] 公司概况 - 公司在美国12个州经营汽车经销店 是美国最大的专注于"综合汽车销售和金融"领域的上市汽车零售商之一 [3] - 公司主要在美国中南部的小城市经营 销售优质二手车 并为几乎所有客户提供融资服务 [3] - 公司强调卓越的客户服务和与客户建立牢固的个人关系 [3]

公司融资动态 - 公司完成了3亿美元的资产支持票据发行 整体加权平均票面利率为7.44% 预付款率为59.15% [1] - ACM Auto Trust 2024-2发行了2.282亿美元的A类票据和7180万美元的B类票据 A类票据票面利率为6.06% B类票据票面利率为9.21% [2] - 与2024年1月的交易相比 加权平均票面利率改善了198个基点 [2] 公司背景 - 公司在美国12个州经营汽车经销店 是美国最大的专注于"综合汽车销售和金融"领域的上市二手车零售商之一 [4] - 公司主要在美国中南部的小城市经营 销售优质二手车 并为几乎所有客户提供融资服务 [4]

公司人事变动 - 公司宣布任命Jamie Fischer为首席运营官(COO) 自2024年10月7日起生效 她将负责经销商运营及相关支持职能 包括库存管理和营销 [1] - Jamie Fischer在汽车零售行业拥有超过20年的经验 曾在DriveTime担任运营主管 负责149家经销商和15个以上的再制造中心 拥有管理和组织领导学士学位以及人类环境科学硕士学位 [2] 公司高管评价 - 公司CEO Douglas Campbell对Jamie Fischer的加入表示欢迎 认为她的丰富经验和运营管理能力将加速公司当前和未来计划的进展 [3] - Jamie Fischer表示很荣幸加入公司 期待与团队合作 利用自身经验推动公司成功 并致力于实现公司使命 帮助客户保持车辆运行 [3] 公司概况 - 公司是美国最大的专注于二手车市场"综合汽车销售和金融"领域的上市公司之一 在12个州经营汽车经销商 主要在美国中南部的小城市开展业务 销售优质二手车并为几乎所有客户提供融资 [4] - 公司强调卓越的客户服务和与客户建立牢固的个人关系 [4]

公司融资 - 公司宣布以每股43美元的价格公开发行170万股普通股 并授予承销商30天期权 可额外购买25.5万股普通股 发行预计于2024年9月20日左右完成 [1] - 公司计划将此次发行的净收益用于偿还部分循环信贷额度 剩余资金将用于一般公司用途 [2] - 此次发行依据之前提交给SEC的S-3表格注册声明 初步招股说明书补充文件和随附的招股说明书将提交给SEC [3] 公司概况 - 公司是美国最大的专注于二手车市场"综合汽车销售和金融"领域的上市公司之一 在12个州经营汽车经销店 主要位于美国中南部的小城市 [5] - 公司强调优质客户服务 与客户建立牢固的个人关系 销售优质二手车 并为几乎所有客户提供融资 [5] 未来展望 - 公司未来目标包括运营基础设施投资 同店销售和收入增长 客户增长和参与度 毛利率 每零售单位毛利 业务收购 库存获取和再营销 技术投资 未来收入增长 新店开业和新店表现 [6] - 其他未来关注点包括利率 未来信贷损失 收款结果 合同现金回报 季节性 以及公司的业务 运营和增长战略 [7]

公司融资计划 - 公司计划通过公开发行普通股筹集6500万美元资金 并授予承销商30天内额外购买975万美元普通股的选择权 [1] - 融资净收益将用于偿还部分循环信贷额度余额 剩余资金将用于一般公司用途 [2] - 此次发行依据之前提交给SEC的S-3表格注册声明 相关初步招股说明书补充文件和招股说明书将在SEC网站公布 [3] 公司业务概况 - 公司是美国最大的专注于"集成汽车销售和金融"领域的二手车市场公开上市公司之一 在12个州经营汽车经销店 [5] - 公司主要在美国中南部小城市运营 销售优质二手车并为几乎所有客户提供融资服务 [5] - 公司强调优质客户服务和与客户建立牢固的个人关系 [5] 公司发展战略 - 公司未来战略重点包括：运营基础设施投资 同店销售和收入增长 客户增长和参与度 毛利率提升 每零售单位毛利增长 业务收购 库存获取和再营销 技术投资 新店开设等 [6][7] - 公司计划通过Cox Automotive服务协议进行车辆翻新 提高车辆质量 降低平均车辆成本 改善毛利率 减少信贷损失 增强现金流 [8]