公司对外投资情况 - 公司持有Vitura约10%的已发行资本，持有Natuera约13.7%的已发行资本[86][87] - 公司拥有Cronos Israel G.S. Cultivation Ltd. 70%股权，Cronos Israel G.S. Manufacturing Ltd.、Cronos Israel G.S. Store Ltd.和Cronos Israel G.S. Pharmacy Ltd. 90%股权[489] 利息收入与利率变化 - 2022年和2021年公司利息收入净额分别为2250万美元和910万美元[326] - 2022年公司平均可变利率约增加3.5%，2021年平均可变利率无重大变化[326] 新产品推出情况 - 2022年4月公司推出SOURZ by Spinach Cherry Lime，每包含10mg THC[90] - 2022年7月公司推出Spinach FEELZ™ DEEP DREAMZ CBN，每包含10mg THC和5mg CBN[90] - 2022年10月公司推出SOURZ by Spinach Tropical Triple Berry 2:1 CBD:THC，每包含20mg CBD和10mg THC[90] - 2022年12月公司推出Spinach FEELZ™ 1:3 THC+CBC Mango Lime，每包含10mg THC和30mg CBC[90] - 2022年8月公司推出Spinach FEELZ™ Deep Dreamz Blackberry Kush (7:1 THC|CBN) 1 - 克 vape[92] - 2022年5月公司推出Spinach Cosmic Green Apple和Polar Mint Vortex (800 mg/g THC) 1 - 克 vapes[92] - 2022年11月公司推出Fully Charged Atomic GMO，5包一组，每支预卷含0.5克；推出Tropical Diesel CBG，3包一组，每支预卷含0.5克[92] 外汇折算与汇率影响 - 2022年和2021年外汇折算收益（损失）分别为 - 5060万美元和820万美元[328] - 加元汇率变动10%，2022年和2021年12月31日净资产账面价值分别受影响约7740万美元和8770万美元[328] PharmaCann期权相关减值费用 - 2022年第一、三、四季度，PharmaCann期权相关非现金减值费用分别为1120万美元、2900万美元和2120万美元，2021年无此类减值[340] 资产、负债与股东权益情况 - 2022年和2021年12月31日总资产分别为12.13009亿美元和13.97738亿美元[346] - 2022年和2021年12月31日总负债分别为7204.5万美元和6346.2万美元[346] - 2022年和2021年12月31日股东权益分别为1.140964亿美元和1.334276亿美元[346] - 截至2022年12月31日，股东权益总额为11.40964亿美元，2021年为13.34276亿美元，2020年为17.08168亿美元[363] 亏损情况 - 2022年和2021年净亏损分别为1.68734亿美元和3.97204亿美元[347] - 2022年和2021年综合亏损分别为2.1935亿美元和3.89012亿美元[347] - 2022年和2021年归属于Cronos集团的综合亏损分别为2.19396亿美元和3.89241亿美元[347] - 2022年和2021年持续经营业务基本和摊薄后每股净亏损分别为0.45美元和1.07美元[347] - 2022年净亏损为1.68734亿美元，2021年为3.97204亿美元，2020年为7527万美元[361] - 2022年净亏损为1.68734亿美元，较2021年的3.97204亿美元减少2.2847亿美元，减幅58%[389] - 2022年净亏损为1687.34万美元，较2021年的3972.04万美元减少58%[447] - 2022年按固定汇率计算净亏损为1.709亿美元，较2021年改善57%[475] 2021年相关减值与发行情况 - 2021年第四季度，公司对加拿大资产组记录了1.199亿美元的长期资产非现金减值费用[349] - 2021年8月，公司为CBGA里程碑发行150万股普通股，价值900万美元，确认180万美元减值，CBGA独家许可证公允价值730万美元[349] - 2021年11月，公司为CBGVA里程碑发行150万股普通股，价值820万美元，确认300万美元减值，CBGVA独家许可证公允价值530万美元[349] - 2021年第二季度，美国报告单元确认与商誉和无限期无形资产相关的减值损失分别为1.784亿美元和5650万美元[366] - 2021年第四季度年度定量减值测试中，因美国业务部门持续经营亏损和缺乏收入增长，对Lord Jones品牌确认额外减值100万美元[366] - 2020年，美国报告单元确认与商誉和无限期无形资产相关的减值损失分别为3500万美元和500万美元[366] - 2020年第四季度年度定量减值测试未记录进一步减值，因商誉和Lord Jones品牌的公允价值均超过账面价值10%以上[366] 2022年相关发行情况 - 2022年6月，公司为THCVA里程碑发行220万股普通股并支付60万美元现金，总代价840万美元，未记录THCVA独家许可证减值[349] - 2022年11月，公司为CBCA里程碑发行50万股普通股，价值150万美元，未记录CBCA独家许可证减值[349] - 2022年12月，公司为CBCVA里程碑发行150万股普通股，价值370万美元，未记录CBCVA独家许可证减值[349] PharmaCann期权其他投资情况 - 截至2022年12月31日，公司对PharmaCann期权的其他投资为4900万美元[353] 审计意见情况 - 审计师对公司截至2022年12月31日的合并财务报表发表无保留意见[352] - 审计师对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制发表否定意见[352][357] 内部控制重大缺陷情况 - 公司存在与信息技术一般控制设计和维护相关的重大缺陷，涉及用户访问管理等[357] 净收入情况 - 2022年净收入为9.1904亿美元，2021年为7.4435亿美元，2020年为4.6719亿美元[361] - 2022年净收入为9.1904亿美元，较2021年的7.4435亿美元增长1.7469亿美元，增幅23%[374][379] - 2022年公司合并净收入为9190万美元，较2021年增加1750万美元，主要因以色列医疗市场大麻花销售和加拿大成人用市场大麻提取物销售增加，部分被美国部门收入减少等因素抵消[401] - 2022年ROW部门净收入为8670万美元，较2021年增加2220万美元，主要因加拿大成人用市场大麻提取物销售和以色列医疗市场大麻花销售增加，部分被加拿大成人用市场大麻花销售减少等因素抵消[417] - 2022年ROW部门净收入为8674.9万美元，较2021年增长34%[436] - 2022年美国部门净收入为520万美元，较2021年减少470万美元[439] - 2022年净收入按固定汇率计算为9520万美元，较2021年增长28%，主要因加拿大成人用大麻提取物和以色列医用大麻花卉销售增加[447][448][449] - 2022年净收入为9.1904亿美元，较2021年的7.4435亿美元增长23%；按固定汇率计算为9.5237亿美元，较2021年增长28%[473] 运营亏损情况 - 2022年运营亏损为1.24838亿美元，2021年为5.60594亿美元，2020年为2.19387亿美元[361] 经营与投资活动现金情况 - 2022年经营活动使用的净现金为8894.8万美元，2021年为1.53616亿美元，2020年为1.44871亿美元[364] - 2022年投资活动提供的净现金为 - 184.2万美元，2021年为 - 2889.8万美元，2020年为2015万美元[364] - 2022年经营活动使用现金8890万美元，较2021年的1.536亿美元减少6680万美元[453] - 2022年投资活动使用现金180万美元，较2021年的2890万美元减少2710万美元[460] - 2022年经营活动使用净现金8894.8万美元，2021年为1.53616亿美元，2020年为1.44871亿美元[487] - 2022年投资活动使用净现金184.2万美元，2021年为2889.8万美元，2020年提供净现金2015万美元[487] 销售成本情况 - 2022年销售成本为7.9935亿美元，较2021年的8.0008亿美元减少73万美元，降幅可忽略不计[374][379] - 2022年ROW部门销售成本同比增长2%，净收入增长34%，主要因销量增加和固定成本吸收减少，部分被大麻生物质成本降低和加元兑美元贬值抵消[395] - 2022年公司合并销售成本为7990万美元，与2021年基本持平，尽管净收入增长23%，主要因大麻生物质成本降低等，部分被ROW部门销量增加等因素抵消[402] - 2022年美国部门销售成本为860万美元，较2021年减少120万美元[440] 毛利润与毛利率情况 - 2022年毛利润为1.1969亿美元，较2021年的 - 1.7534亿美元增加2.9503亿美元，增幅168%；毛利率为13%，较2021年的 - 24%提升37个百分点[374][379] - 2022年公司合并毛利为1200万美元，较2021年改善2950万美元，主要因ROW部门收入增加、以色列大麻花销售增加、无存货减记和大麻生物质成本降低，部分被美国部门收入减少等因素抵消[404] - 2022年ROW部门毛利润为1540万美元，较2021年增加3300万美元[438] - 2022年美国部门毛利润为负350万美元，较2021年减少350万美元[441] - 2022年毛利润为1196.9万美元，2021年为 - 1753.4万美元，增长168%；毛利率为13%，2021年为 - 24%，提升37个百分点[447] - 2022年按固定汇率计算毛利润为1260万美元，较2021年增长172%[474] 各项费用情况 - 2022年研发费用为1.34亿美元，较2021年的2.3331亿美元减少1亿美元，主要因银杏合作协议成本降低及美国业务取消美容产品开发支出[383] - 2022年一般及行政费用为7.12亿美元，较2021年的9.6482亿美元减少2.53亿美元，主要因贷款预期信用损失降低、战略举措相关法律和咨询费用减少及重组相关人员成本降低[384] - 2022年重组成本为530万美元，2021年无此项成本，与重组活动有关[385] - 2022年股份支付费用为1.51亿美元，较2021年的1.0151亿美元增加5000万美元，主要因高管股权奖励费用加速确认及先前搁置股权奖励获批授予[386] - 2022年折旧和摊销费用为600万美元，较2021年的448.4万美元增加150万美元，主要因银杏独家许可无形资产摊销增加[387] - 2022年公司销售和营销费用为2230万美元，较2021年减少2270万美元，主要因广告和营销支出减少及美国部门人员相关成本降低[405] - 2022年按固定汇率计算运营费用为1.401亿美元，较2021年下降74%[430] - 2022年运营费用为1.36807亿美元，较2021年的5.4306亿美元减少75%[447] 净利息收入情况 - 2022年净利息收入为2253.7万美元，较2021年的907.1万美元增加1346.6万美元，增幅148%，主要因短期投资余额增加和利率提高[389][390] 所得税情况 - 2022年公司所得税费用为3420万美元，2021年所得税收益为40万美元，主要因2022年12月16日奥驰亚不可撤销放弃认股权证产生4.798亿美元资本利得，导致3420万美元所得税负债[392] 存货减记情况 - 2021年公司存货减记为1200万美元，2022年无存货减记[403] - 2022年ROW部门无存货减记，2021年存货减记为1200万美元[437] 衍生负债重估收益情况 - 2022年公司衍生负债重估收益为1410万美元，较2021年减少1.373亿美元，主要因2021年衍生工具估计期限缩短和公司普通股价格下跌对衍生负债影响更大[411] 调整后EBITDA情况 - 2022年调整后EBITDA为 - 806.08万美元，较2021年的 - 1604.63万美元减少50%[447] - 2022年按固定汇率计算调整后EBITDA为8210万美元，较2021年改善49%[476] 现金及现金等价物与短期投资情况 - 截至2022年12月31日，现金及现金等价物为7.64644亿美元，较2021年减少14%；短期投资为1130.77万美元，较2021年减少4%[447][452] - 截至2022年12

业绩总结 - Cronos在2022年第三季度的净收入为20923万美元，同比增长3%[48] - 2022年前九个月的净收入为69017万美元，同比增长42%[48] - 2022年第三季度毛利润为1157万美元，毛利率为6%[48] - 2022年第三季度净亏损为36886万美元，同比下降147%[48] - 调整后EBITDA为-21697万美元，较2021年同期改善54%[48] 用户数据 - Cronos在以色列市场的收入为700万美元，同比增长约88%[22] - 美国市场净收入为514万美元，同比下降76%[48] - 全球其他地区净收入为20409万美元，同比增长11%[48] 新产品和新技术研发 - Cronos与Ginkgo Bioworks的合作旨在开发利用稀有大麻素的产品组合[18] - Cronos在以色列市场推出的PEACE NATURALS®品牌产品包括干花、预卷和油[22] - Cronos的Winnipeg设施为商业规模的培养大麻素和大麻提取物的生产提供了全面许可[25] 市场扩张和并购 - Cronos计划通过与PharmaCann的战略投资，预计将受益于美国大麻市场的快速增长，投资总额约为1.04亿美元[33] - Cronos在以色列的合资企业拥有70%的种植和90%的制造、商店及药房的所有权[21] - Cronos在以色列的合资企业已获得生产、制造和销售干大麻花、预卷和油产品的必要监管批准[21] 负面信息 - 现金及现金等价物为633296万美元，同比下降25%[48] - 资本支出为1625万美元，同比下降35%[48] - 2022年9月30日的财务报表中，因2019年重述而引发的股东集体诉讼的法律费用和重述相关费用增加[54] 其他新策略和有价值的信息 - Cronos在以色列市场中，Cannasoul Analytics将运营分析测试实验室，为Cronos及第三方客户提供服务[23] - 2022年3月1日，Cronos宣布计划退出其位于安大略省Stayner的Peace Naturals校园，以简化供应链并提高盈利能力[28] - 截至2022年9月30日的九个月内，其他投资的减值损失与PharmaCann期权的公允价值和账面价值之间的差额相关[54] - 2022年第一季度，出售先前指定为持有待售资产的交易记录了收益[54] - 2022年9月30日的财务负债重估导致的收益主要来自公司的递延股份单位[54]

公司概况 * **公司名称**： Cronos Group Inc. (NASDAQ:CRON) * **行业**： 大麻 * **会议时间**： 2022年12月7日 * **参会人员**： Mike Gorenstein（董事长、总裁兼首席执行官），Andrew Carter（Stifel） 核心观点和论据 * **公司战略**： Cronos Group 采用不同的方法进入全球大麻市场，专注于创新、产品开发和品牌建设，而非仅仅追求产能扩张。 * **加拿大市场**： * **市场限制**： 市场营销制度过于严格，产品差异化受限，市场结构存在缺陷，如高额消费税和省级垄断。 * **市场机遇**： 随着市场的发展，一些公司开始出现破产，但同时也出现了一些收购，这表明市场正在逐渐理性化。 * **政府政策**： Health Canada 正在审查相关法规，以促进合法化带来的经济利益。省级政府也在关注零售商的困境，并可能采取措施进行改革。 * **产品开发**： * **Ginkgo 平台**： 通过发酵技术，Cronos Group 能够生产出具有特定效果的独特产品，例如 CBC 饼干。 * **Edibles**： Cronos Group 推出了多种口味的 Gummy，包括 Sours 和 Fields，并计划进一步扩展产品线。 * **Pre-rolls**： Cronos Group 认为预包装卷烟是未来的趋势，并计划在该领域进行更多创新。 * **Vapor**： Cronos Group 认为蒸汽产品也很重要，但创新空间有限。 * **美国市场**： * **监管变化**： Cronos Group 对美国大麻的重新分类持乐观态度，认为这将有助于推动行业发展。 * **合作伙伴关系**： Cronos Group 与 Altria 的合作关系将继续，Altria 将为 Cronos Group 提供在美国的制造、分销和种植方面的专业知识。 其他重要内容 * **GrowCo**： Cronos Group 与 Mucci Group 合作建立了 GrowCo，以生产高质量的大麻产品。 * **债务**： Cronos Group 正在努力偿还债务，并计划在未来几年内实现盈利。 * **消费者教育**： Cronos Group 认为消费者对发酵大麻素和植物大麻素之间的区别了解有限，但消费者更关注产品的效果和价格。 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度公司合并净收入为2090万美元，较2021年第三季度增长3%；按固定汇率计算，合并净收入增长7%，达到2180万美元 [21] - 2022年第三季度合并毛利润为120万美元，较2021年第三季度增加190万美元；毛利率为正6%，高于去年的负4% [22] - 2022年第三季度合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负2170万美元，较2021年第三季度改善2510万美元 [23] - 公司本季度末现金及短期投资约为8.9亿美元；若采用2021年12月31日的外汇汇率，现金及短期投资约为9.4亿美元 [29] - 自由现金流较去年同期改善超50%，资本支出减少35%，降至160万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大业务 - 第三季度GrowCo向非Cronos客户报告的初步未经审计收入约为580万美元 [7] - Spinach品牌在食用和 vape 类别表现出色，食用品类市场份额较上季度提升100个基点至15.3%，在软糖类别中市场份额达19.8%；vape 品类市场份额较上季度扩大70个基点至4.1% [12][13] - 28克装花卉产品占据市场主导，Spinach的28克婚礼蛋糕产品在第三季度全国花卉市场份额达6.4%，较上季度提升50个基点 [11] 以色列业务 - PEACE NATURALS产品市场表现良好，团队报告的净收入同比增长88%至700万美元，按固定汇率计算增长98%至740万美元 [15] - 9月新增约1500名医用大麻患者，患者总数接近12万名 [15] 美国业务 - 2022年第三季度净收入为50万美元，较2021年第三季度下降76% [27] - 毛利润为负200万美元，较2021年第三季度减少70万美元 [27] - 调整后EBITDA为负490万美元，较2021年第三季度改善730万美元 [28] 澳大利亚业务 - 公司持有Cronos Australia约10%的股份，第三季度Cronos Australia宣布每股0.01美元的现金股息，为公司带来约39万美元收益 [19] - 9月收入达到创纪录的990万澳元，按此计算年化收入近1.2亿澳元 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大花卉市场中，28克装袋子占据主导，在前十的SKU中占7个 [11] - 以色列医用大麻市场患者数量持续增长，为公司业务增长提供基础 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略调整，削减成本，优化预算和资本分配流程，目标是在2022年实现运营费用节省2000 - 2500万美元 [5] - 专注于开发无边界产品和品牌，适应新兴大麻市场，推动成人用大麻产品业务发展 [5][17] - 利用稀有大麻素拓展产品组合，持续推出新产品 [8][9] - 加强供应链建设，GrowCo下游加工能力建设进展顺利 [6] - 关注美国市场合法化进程，积极参与行业对话，支持负责任的合法化和社会正义改革 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管加拿大宏观环境具有挑战性，但公司团队持续推动创新和盈利增长，确保产品供应连续性的努力有望长期带来回报 [10] - 以色列市场患者数量增长，政治环境趋于稳定，公司对该市场前景持乐观态度 [51] - 公司保持创新进展，拥有行业领先的资产负债表，有机会在新市场开放时进行选择性投资和平台建设 [33] 其他重要信息 - 公司的PEACE NATURALS品牌在以色列的广告活动获得了著名的Clio奖 [16] - Jeff Jacobson晋升为首席增长官，将负责北美运营 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Spinach袋子产品的毛利率及业务逻辑 - 该产品毛利率为正，从供应链利用角度看很重要，能提升GrowCo股权价值，也有助于品牌推广和其他产品销售 [35][36] 问题2: 成本节省情况及美国业务成本 - 公司有信心实现2000 - 2500万美元的成本节省，这些是本财年实际节省的成本；2023年预算过程中会继续提高效率，预计有更多节省 [37][40] - 美国业务仍有机会，公司正努力使其更精简，转化为积极贡献者 [38] 问题3: 与Ginkgo合作部署栽培大麻素的战略更新 - 产品市场反响良好，稀有大麻素主要应用于食用、vape和预卷三个类别，随着更多差异化大麻素推出，产品组合将更具优势 [43][44] 问题4: PEACE NATURALS校园退出情况 - 大部分过渡工作预计今年完成，但因部分合同制造商（CMO）启动延迟，预计明年上半年完成过渡，目前已完成所有种植活动 [45] 问题5: 美国战略及对美国前景的看法 - 公司与多数同行情况不同，有强大投资和灵活资产负债表，关注产品组合，认为美国市场是品牌产品机会，看好其发展 [46] 问题6: 对美国稀有大麻素市场的印象及对大麻市场的适用性 - 部分稀有大麻素供应不足，但CBN等已获消费者认可，稀有大麻素是避免产品同质化的好机会 [48][49] 问题7: 以色列市场的市场渗透预期 - 市场增长态势良好，关注患者增长情况，政治环境趋于稳定，公司有信心超越市场增长，前景光明 [50][51] 问题8: 以色列市场的定价动态及市场份额情况 - 定价压力有所缓解，公司凭借产品质量和品牌优势获取市场份额，宏观动态持续改善 [53] 问题9: 合并或其他地区（ROW）剔除PEACE NATURALS退出后的毛利率情况 - 公司对利润率发展轨迹有信心，以色列利润率保持强劲且随业务增长而提升，与GrowCo合作降低生物质成本，加拿大大麻提取物业务利润率趋势良好，但本季度受美国业务、ROW固定成本吸收、加拿大花卉价格组合不利变化以及稀有大麻素下游加工效率未达里程碑等因素影响 [54] 问题10: 预卷创新成为增长驱动力的信心来源及美国业务长期展望 - 预卷市场虽竞争激烈，但公司专注消费者需求，产品有创新和差异化优势，市场潜力大；美国业务处于转型期，专注成人用产品格式，利用多种大麻素驱动增长 [58][59] 问题11: 资产负债表现金及并购机会评估 - 行业估值下降，公司关注成熟市场中品牌产品机会，未改变投资思路 [62][63] 问题12: 加拿大食用品类别的趋势及品牌产品的保护情况 - 大麻行业各品类竞争都会加剧，但离花卉越远的品类差异化越大，食用品类不会有太大变化，会有更多创新，品牌产品更具粘性 [65][66]

汇率相关 - 本季度报告所有货币金额均以美元为报告货币，外国业务资产和负债按2022年9月30日、2021年9月30日和2021年12月31日汇率换算为美元，股东权益交易按历史汇率换算，净损益和现金流量表按彭博社报告期平均汇率换算[118] - 加元兑美元季度至今平均汇率2022年9月30日为1.3053，2021年9月30日为1.2593 [118] - 加元兑美元即期汇率2022年9月30日为1.3829，2021年9月30日为1.2680，2021年12月31日为1.2746 [118] - 加元兑美元年初至今平均汇率2022年9月30日为1.2829，2021年9月30日为1.2519，2021年12月31日为1.2541 [118] - 加元汇率10%的变动，会使公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的净资产账面价值分别变动约7990万美元和8780万美元[206] - 2022年和2021年第三季度，公司外币折算损失分别为6060万美元和2280万美元[206] - 2022年和2021年前三季度，公司外币折算收益（损失）分别为 - 6880万美元和690万美元[206] 业务调整费用及计划 - 公司预计因业务调整产生约610万美元费用，较之前预计的640万美元有所减少[127] - 公司预计2023年退出Peace Naturals Campus，并开始产生大部分与业务调整相关的资本支出[127] 公司持股情况 - 截至2022年9月30日，公司持有Cronos Australia约10%的已发行资本[121] 业务运营动态 - 2022年第三季度，公司美国业务继续削减运营费用，以适应新战略[127] - 2022年第三季度，Cronos Israel的PEACE NATURALS品牌活动获Clio奖[128] - 2022年10月，公司在加拿大成人使用市场推出SOURZ by Spinach™ Tropical Triple Berry 2:1 CBD:THC软糖[128] - 2022年11月，公司将在加拿大推出两款预卷产品[128] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度，公司净收入为2092.3万美元，较2021年同期增加51.6万美元，增幅3%；前九个月净收入为6901.7万美元，较2021年同期增加2037.7万美元，增幅42%[131][132][133] - 2022年第三季度，公司毛利润为115.7万美元，较2021年同期增加188.7万美元，增幅258%；前九个月毛利润为1220.3万美元，较2021年同期增加3168万美元，增幅163%[132] - 2022年第三季度，公司毛利率为6%，较2021年同期提升10个百分点；前九个月毛利率为18%，较2021年同期提升58个百分点[132] - 2022年第三季度销售成本为1980万美元，较2021年同期减少140万美元；前九个月销售成本为5680万美元，较2021年同期增加约70万美元[136] - 2021年前九个月库存减记为1200万美元，2021年第三季度、2022年第三季度和前九个月无此类减记[136] - 2022年第三季度毛利润为120万美元，较2021年同期增加190万美元；前九个月毛利润为1220万美元，较2021年同期增加3170万美元[136] - 2022年第三季度总运营费用为3216.1万美元，较2021年同期减少2352.3万美元（42%）；前九个月总运营费用为1.07322亿美元，较2021年同期减少2.7116亿美元（72%）[136] - 2022年第三季度销售和营销费用为590万美元，较2021年同期减少490万美元；前九个月为1650万美元，较2021年同期减少1780万美元[137] - 2022年第三季度研发费用为260万美元，较2021年同期减少390万美元；前九个月为1090万美元，较2021年同期减少590万美元[140] - 2022年第三季度利息净收入为720万美元，较2021年同期增加510万美元；前九个月为1300万美元，较2021年同期增加630万美元[150] - 2022年第三季度衍生负债重估收益为40万美元，较2021年同期减少1.325亿美元；前九个月为1420万美元，较2021年同期减少1.171亿美元[151] - 2022年第三季度权益法投资损失份额为110万美元，较2021年同期减少30万美元；前九个月权益法投资收入份额为410万美元，较2021年同期增加830万美元[152] - 2022年净亏损为3688.6万美元，较2021年同期的净利润7766.6万美元减少1.14552亿美元（147%）；前九个月净亏损为8987.7万美元，较2021年同期的净亏损2.63312亿美元减少1.73435亿美元（66%）[148] - 2022年第三季度金融工具重估收益为1700万美元，较2021年同期增加1680万美元；前九个月为1920万美元，较2021年同期增加1910万美元[153] - 2022年第三季度和前九个月其他投资减值损失分别为2900万美元和4020万美元，2021年同期无减值损失[156] - 2022年第三季度和前九个月外币交易损益分别为收益240万美元和损失230万美元，2021年同期无此类损益[157] - 截至2022年9月30日的九个月，净收入为69017000美元，较2021年的48640000美元增长42%；按固定汇率计算为70426000美元，增长45%[184] - 截至2022年9月30日的九个月，毛利润为12203000美元，较2021年的 - 19477000美元增长163%；按固定汇率计算为12475000美元，增长164%[184] - 截至2022年9月30日的九个月，毛利率为18%，较2021年的 - 40%提升58个百分点；按固定汇率计算提升情况相同[184] - 截至2022年9月30日的九个月，运营费用为107322000美元，较2021年的378482000美元下降72%；按固定汇率计算为108736000美元，下降71%[184] - 截至2022年9月30日的九个月，净亏损为89877000美元，较2021年的263312000美元亏损收窄66%；按固定汇率计算为89934000美元，亏损收窄66%[184] - 截至2022年9月30日的九个月，调整后EBITDA为 - 59396000美元，较2021年的 - 133106000美元改善55%；按固定汇率计算为 - 59917000美元，改善55%[184] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为633296000美元，较2021年12月31日的886973000美元下降29%；按固定汇率计算为660084000美元，下降26%[187] - 截至2022年9月30日，短期投资为255452000美元，较2021年12月31日的117684000美元增长117%；按固定汇率计算为277158000美元，增长136%[187] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物和短期投资总额为888748000美元，较2021年12月31日的1004657000美元下降12%；按固定汇率计算为937242000美元，下降7%[187] - 2022年第三季度，按固定汇率计算净收入为2180万美元，较2021年同期增长7%；前九个月净收入为7040万美元，较2021年同期增长45%[190] - 2022年第三季度，按固定汇率计算毛利润为130万美元，较2021年同期增长284%；前九个月毛利润为1250万美元，较2021年同期增长164%[193] - 2022年第三季度，按固定汇率计算运营费用为3270万美元，较2021年同期下降41%；前九个月运营费用为1.087亿美元，较2021年同期下降71%[194] - 2022年第三季度，按固定汇率计算净亏损为3650万美元，较2021年同期净收入减少147%；前九个月净亏损为8990万美元，较2021年同期改善66%[195] - 2022年第三季度，按固定汇率计算调整后EBITDA为负2200万美元，较2021年同期改善53%；前九个月调整后EBITDA为负5990万美元，较2021年同期改善55%[196] - 截至2022年9月30日，按固定汇率计算现金及现金等价物和短期投资降至9.372亿美元，较2021年12月31日的10亿美元下降7%[196] - 截至2022年9月30日，公司有6.333亿美元现金及现金等价物和2.555亿美元短期投资[197] - 2022年前九个月，经营活动使用现金6460万美元，较2021年同期减少5310万美元[200] - 2022年前九个月，投资活动使用现金1.603亿美元，较2021年同期增加5010万美元[201] - 2022年前九个月，融资活动使用现金230万美元，较2021年同期减少1090万美元[202] ROW业务数据关键指标变化 - 2022年第三季度ROW业务净收入为2040万美元，较2021年同期增加210万美元；前九个月为6470万美元，较2021年同期增加2280万美元[159] - 2022年第三季度ROW业务销售成本为1730万美元，较2021年同期减少50万美元；前九个月为5050万美元，较2021年同期增加60万美元[160] - 2021年前九个月ROW业务存货减记为1200万美元，2021年第三季度及2022年第三季度和前九个月无此类减记[163] - 2022年第三季度ROW业务毛利润为310万美元，较2021年同期增加260万美元；前九个月为1420万美元，较2021年同期增加3420万美元[164] 美国业务数据关键指标变化 - 2022年第三季度美国业务净收入为51.4万美元，较2021年同期减少158.6万美元；前九个月为430.1万美元，较2021年同期减少246.7万美元[165] - 2022年第三季度美国业务销售成本为250.1万美元，较2021年同期减少90.1万美元；前九个月为627.4万美元，与2021年同期基本持平[165] - 2022年第三季度美国业务毛利润为 - 200万美元，较2021年同期减少70万美元；前九个月为 - 200万美元，较2021年同期减少250万美元[165] - 2022年第三季度美国净亏损3322.3万美元，其他地区净收入281.7万美元，公司净亏损648万美元，总计净亏损3688.6万美元[172] - 2022年第三季度调整后EBITDA美国为亏损486.4万美元，其他地区为亏损1142.3万美元，公司为亏损541万美元，总计亏损2169.7万美元[172] - 2021年第三季度美国净亏损1349.9万美元，其他地区净收入9719.8万美元，公司净亏损603.3万美元，总计净收入7766.6万美元[175] - 2021年第三季度调整后EBITDA美国为亏损1220万美元，其他地区为亏损2976万美元，公司为亏损481.3万美元，总计亏损4677.3万美元[175] - 2022年前九个月美国净亏损5993.7万美元，其他地区净亏损392.8万美元，公司净亏损2601.2万美元，总计净亏损8987.7万美元[175] - 2022年前九个月调整后EBITDA美国为亏损1582.7万美元，其他地区为亏损2384.3万美元，公司为亏损1972.6万美元，总计亏损5939.6万美元[175] - 2021年前九个月美国净亏损27343.8万美元，其他地区净收入3467.8万美元，公司净亏损2455.2万美元，总计净亏损26331.2万美元[179] - 2021年前九个月调整后EBITDA美国为亏损3242.1万美元，其他地区为亏损8454.9万美元，公司为亏损1613.6万美元，总计亏损13310.6万美元[179] 利息收入及其他净项 - 2022年第三季度利息收入净额总计720.9万美元[172] - 2021年第三季度利息收入净额总计206.4万美元[175] - 截至2022年9月30日的三个月，其他净项包括1083美元资产处置损失和Cronos Australia宣布的390美元股息；九个月包括946美元资产处置损失和390美元股息[180]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，公司合并净收入为2310万美元，较2021年第二季度增长48% [29] - 2022年第二季度，合并毛利润为410万美元，较2021年第二季度增加1990万美元，毛利率从去年的负101%提升至正18% [30] - 2022年第二季度，合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负1880万美元，较2021年第二季度改善3100万美元 [31] - 本季度末，公司拥有约9.45亿美元现金及短期投资，资本支出为190万美元，较去年同期下降约10% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 加拿大业务 - 2022年第二季度，Cronos在加拿大市场零售美元销售额同比增长69%，而加拿大整体市场仅增长23% [17] - 花卉销售额增长36%，而市场无增长； vape销售额增长271%，而市场增长34%；预卷产品销售额增长9%，低于市场62%的增长率 [17] - 在 edibles 类别中市场份额为14.3%，在 gummies 类别中市场份额为18.6%，保持第二位 [18] 美国业务 - 2022年第二季度，美国业务净收入为150万美元，较2021年第二季度下降34% [38] - 毛利润为负20.2万美元，较2021年第二季度减少84.6万美元，毛利率从去年的正29%降至负14% [39] - 调整后EBITDA为负390万美元，较2021年第二季度改善680万美元 [40] 以色列业务 - 2022年第二季度，以色列业务品牌产品销售收入为720万美元，同比增长212%，截至6月30日，销售的品牌产品已超过2021年全年 [19] 澳大利亚业务 - Cronos Australia 2022年初步收入范围为6600 - 6800万澳元，EBITDA范围为1000 - 1100万澳元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2022年第二季度，加拿大成人使用市场收入同比增长35%，主要由大麻提取物产品类别带动 [32] 以色列市场 - 2022年第二季度，以色列医疗市场收入同比增长212%，主要由花卉类别带动 [32] 澳大利亚市场 - 澳大利亚大麻市场规模预计到2022年底将从2021年的2.3亿美元增长至4亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进战略调整计划，将加拿大大部分制造业务转移至GrowCo，计划年底前关闭Peace Naturals园区运营 [7] - 美国业务方面，将Lord Jones品牌从批发美容类别转向成人使用产品格式，聚焦直接面向消费者（DTC）渠道，以提高毛利率并降低销售、一般和行政费用（SG&A） [11] - 公司致力于打造无边界产品和品牌，以适应新兴大麻市场，计划在2022年实现2000 - 2500万美元的运营费用节省 [12] - 公司在加拿大通过Spinach品牌及其子品牌SOURZ和FEELZ扩大无边界产品组合，提升市场份额 [12] - 公司在以色列市场长期投资，计划扩大领导地位，专注产品质量和创新以提高患者和消费者忠诚度 [22] - 公司在澳大利亚市场持有Cronos Australia约10%的股份，对团队在该增长市场的进展感到满意 [23] - 公司关注全球大麻合法化趋势，参与行业协会推动相关倡议，与PharmaCann有期权协议 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济环境波动和监管变化不确定性，需平衡资产负债表以把握潜在全球战略增长机会 [6] - 以色列市场虽面临进口暂停和患者许可证授权放缓等监管挑战，但预计未来几个月问题将得到解决，业务将恢复强劲增长 [20] - 公司对华盛顿特区大麻改革进展感到满意，美国各州的合法化浪潮为联邦层面的合法化提供支持 [26] - 全球对大麻合法化的兴趣增加，为公司带来更多潜在市场机会，公司将利用无边界产品组合、战略基础设施和合作伙伴关系以及行业领先的资产负债表适时开展业务 [28] 其他重要信息 - 公司任命Arye Weigensberg为高级副总裁兼研发主管 [25] - GrowCo本季度向非Cronos客户报告初步未计收入约520万美元，年初至今已实现盈利，并开始偿还7900万美元的高级担保贷款 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：THCV产品推向市场的进展以及从其他培养大麻素的经验中学到了什么 - 公司预计未来几个月将推出新产品，但不提供具体日期，THCV产品的推出方式将与CVG类似，且随着每一种稀有大麻素的增加，机会也会增多，团队对此非常兴奋 [44] 问题2：当前对收购机会的看法是否因行业估值压缩而改变 - 公司的观点未变，仍认为长期来看该行业是关于品牌产品的，会关注公司的品牌差异化能力、市场成熟和竞争时的业绩持久性，而非仅仅是基础设施和收入 [46] 问题3：以色列进口暂停对未来季度业务的影响 - 未来几个季度库存无问题，若进口暂停延长，公司有其他增加产能的选择，进口暂停可能减少竞争折扣，结合患者增长恢复，业务有望改善 [50] 问题4：若Ginkgo有能力生产THC，对Cronos是否具有经济吸引力 - 公司优先发展稀有大麻素，待其成熟后，仍打算将THC和CBD纳入产品组合，目前优先发展稀有大麻素更符合公司战略 [52] 问题5：Spinach花卉在加拿大的表现，28克包装的价格点、是否蚕食8盎司包装以及是否能盈利 - 市场从较小包装向28克包装转变，公司28克包装产品能保持品牌和价格定位，虽存在一定蚕食现象，但能满足消费者需求，且随着业务调整至GrowCo，成本结构改善，28克包装有望盈利 [57] 问题6：美国业务转向成人使用产品格式后能否盈利 - 公司认为该业务可以盈利，DTC渠道的利润率更高，且成人使用产品格式不仅包括CBD，还有其他稀有大麻素，更符合公司长期发展战略 [60] 问题7：公司在德国市场的定位和战略展望 - 公司与Pohl - Boskamp在德国有分销合作，主要销售花卉产品，预计德国市场约在2024年有发展机会，公司将继续发展产品组合，保持资产负债表灵活性以进入市场 [64] 问题8：Peace Naturals停产对毛利率的影响 - 剔除折旧变化因素后，第一季度和第二季度的毛利率相当，相差约3个百分点，与去年相比有显著改善 [67] 问题9：Lord Jones重新定位为成人使用产品格式后如何保留和提升品牌资产，以及成人使用产品格式具体指什么 - Lord Jones最初以软糖产品闻名，公司希望回归大麻消费者市场，确保产品形式能在未来灵活转向其他大麻素，目前已在加拿大推出CBN产品 [70] 问题10：以色列市场的人口渗透率情况以及如何进行基准比较 - 以色列市场仍处于早期阶段，患者数量有很大增长潜力，可能翻倍或三倍，难以找到合适的比较对象，长期来看有点像科罗拉多州 [72] 问题11：Ginkgo Bioworks合作的培养大麻素产品的出口潜力，以及与当前THC产品出口流程的差异 - 出口情况因国家而异，若市场法规与加拿大相似则无问题，新兴市场多为花卉主导，随着市场成熟，公司有望提供数据使培养大麻素产品得到同等对待，最大问题是开放不同类型的提取物和衍生产品市场 [78] 问题12：与Geocann合作的VESIsorb递送技术是否会应用于整个产品平台，包括THC产品，以及相关考虑和投资 - 目前仅宣布美国的凝胶胶囊产品将使用该技术，公司认为该技术能满足消费者对产品效果和时间的需求，但不会全面切换，会根据产品特点进行创新 [80]

公司基本信息 - 公司是创新的全球大麻素公司，致力于推进大麻研究、技术和产品开发，拥有Spinach、PEACE NATURALS等多元化国际品牌组合[109] - 公司业务分为美国和世界其他地区两个板块，截至2022年6月30日持有Cronos Australia约10%的已发行资本[111] 公司战略 - 公司战略聚焦四个核心优先事项：发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[110] 汇率信息 - 公司财报货币以美元为报告货币，加元兑美元汇率：2022年6月30日季度平均1.2765、即期1.2874、年初至今平均1.2715；2021年6月30日季度平均1.2293、即期1.2395、年初至今平均1.2481；2021年12月31日即期1.2746[108] 前瞻性陈述 - 财报包含前瞻性陈述，涉及俄乌冲突、疫情、法律法规、业务调整等对公司的影响[97][100][101] - 前瞻性陈述基于公司当前内部预期、估计等，存在固有风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[102][103] 关注事项 - 公司需关注能否有序退出安大略省Stayner工厂及获得预期收益，能否及时从第三方获取原材料[104] - 需关注疫情和俄乌冲突对公司运营、供应链和产品需求的影响[104] - 需关注奥驰亚集团投资的成本节约和协同效应能否实现及实现时间[104] - 需关注公司业务调整、工厂关闭和战略伙伴关系能否带来预期成本节约和效率提升[104] - 需关注公司能否行使PharmaCann期权并实现预期收益[104] 业务动态 - 2022年7月和8月，公司在加拿大部分市场推出两款含CBN的稀有大麻素产品[118] - 2022年6月，公司宣布与Ginkgo的战略合作中THCV达到最终生产力目标[119] - 2022年8月，公司任命Arye Weigensberg为研发高级副总裁[120] 财务预算 - 公司预计重组费用约为640万美元，高于此前的580万美元，预计资本支出约为220万美元，截至2022年6月30日已支出30万美元[117] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度，公司净收入为2306.1万美元，较2021年同期增加743.9万美元，增幅48%；上半年净收入为4809.4万美元，较2021年同期增加1986.1万美元，增幅70%[123][124][125] - 2022年第二季度，公司销售成本为1894.1万美元，较2021年同期减少50.4万美元，降幅3%；上半年销售成本为3704.8万美元，较2021年同期增加202.9万美元，增幅6%[123][124] - 2022年第二季度，公司库存减记为0，较2021年同期减少1196.1万美元，降幅100%；上半年库存减记为0，较2021年同期减少1196.1万美元，降幅100%[123][124] - 2022年第二季度，公司毛利润为412万美元，较2021年同期增加1990.4万美元，增幅126%；上半年毛利润为1104.6万美元，较2021年同期增加2979.3万美元，增幅159%[123][124] - 2022年第二季度，公司毛利率为18%，较2021年同期增加119个百分点；上半年毛利率为23%，较2021年同期增加89个百分点[124] - 2022年第二季度销售成本为1890万美元，较2021年同期减少50万美元；2022年上半年销售成本为3700万美元，较2021年同期增加约200万美元[128] - 2021年第二季度和上半年存货减记为1200万美元，2022年同期无此类减记[128] - 2022年第二季度毛利润为410万美元，较2021年同期增加1990万美元；2022年上半年毛利润为1100万美元，较2021年同期增加2980万美元[128] - 2022年第二季度销售和营销费用为560万美元，较2021年同期减少760万美元；2022年上半年为1060万美元，较2021年同期减少1290万美元[129] - 2022年第二季度研发费用为430万美元，较2021年同期减少90万美元；2022年上半年为830万美元，较2021年同期减少200万美元[130] - 2022年第二季度一般及行政费用为1700万美元，较2021年同期减少540万美元；2022年上半年为3940万美元，较2021年同期减少500万美元[131][134] - 2022年第二季度和上半年重组成本分别为130万美元和440万美元，2021年同期无重组成本[135] - 2022年第二季度利息收入净额为380万美元，较2021年同期增加150万美元；2022年上半年为580万美元，较2021年同期增加120万美元[145] - 2022年第二季度衍生负债重估收益为340万美元，较2021年同期减少1.118亿美元；2022年上半年为1380万美元，较2021年同期增加1550万美元[146] - 2022年第二季度和上半年来自权益法投资的收入均为520万美元，较2021年同期分别增加630万美元和800万美元[147] - 2022年第二季度金融工具重估损失210万美元，较2021年同期增加220万美元；2022年上半年金融工具重估收益220万美元，较2021年同期增加230万美元[148] - 2022年上半年其他投资减值损失1120万美元，主要是PharmaCann期权减值[151] - 2022年第二季度和上半年外币交易损失分别为290万美元和470万美元，2021年同期无此类损失[152] - 2022年第二季度其他净收入1万美元，较2021年同期减少100万美元；2022年上半年其他净收入10万美元，较2021年同期减少90万美元[153] - 2022年第二季度净亏损总计2033.8万美元，调整后EBITDA为1879.9万美元[167] - 2022年上半年净亏损总计5299.1万美元，调整后EBITDA为3769.9万美元[170] - 2021年上半年净亏损总计34097.8万美元，调整后EBITDA为8633.3万美元[170] - 2022年第二季度利息收入净额总计377.5万美元[167] - 2022年上半年利息收入净额总计582.1万美元[170] - 2021年上半年利息收入净额总计462.2万美元[170] - 2022年上半年其他投资减值损失为1123.8万美元[170] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为7.895亿美元，短期投资为1.554亿美元[175] - 2022年上半年经营活动使用现金5120万美元，2021年同期为8620万美元，减少3500万美元[176] - 2022年上半年投资活动使用现金4030万美元，2021年同期为1.066亿美元，减少6620万美元[177] - 2022年上半年融资活动使用现金200万美元，2021年同期为890万美元，减少690万美元[178] - 2022年上半年外汇换算对现金及现金等价物的影响为-388.4万美元，2021年同期为1882.5万美元[175] - 2022年上半年现金净变化为-974.3万美元，2021年同期为-1828.42万美元[175] ROW业务数据关键指标变化 - ROW业务2022年第二季度净收入2160万美元，较2021年同期增加820万美元；2022年上半年净收入4430万美元，较2021年同期增加2070万美元[154] - ROW业务2022年第二季度销售成本1730万美元，较2021年同期减少60万美元；2022年上半年销售成本3330万美元，较2021年同期增加110万美元[155] - ROW业务2021年第二季度和上半年存货减记1200万美元，2022年同期无此类减记[158] - ROW业务2022年第二季度毛利润430万美元，较2021年同期增加2080万美元；2022年上半年毛利润1100万美元，较2021年同期增加3160万美元[159] 美国业务数据关键指标变化 - 美国业务2022年第二季度净收入150万美元，较2021年同期减少80万美元；2022年上半年净收入380万美元，较2021年同期减少90万美元[160][161] - 美国业务2022年第二季度销售成本170万美元，与2021年同期基本持平；2022年上半年销售成本380万美元，较2021年同期增加90万美元[160][162] 地区净亏损情况 - 2022年第二季度美国市场净亏损449.8万美元，其他地区净亏损875.9万美元[167] - 2022年上半年美国市场净亏损267.14万美元，其他地区净亏损67.45万美元[170] - 2021年上半年美国市场净亏损25993.9万美元，其他地区净亏损6252万美元[170] 其他信息 - 公司现金需求自年报提交以来无显著变化[179] - 公司关键会计政策和估计自年报提交以来无显著变化[180] - 公司面临包括国际业务外汇汇率变化在内的市场风险，自年报披露以来无显著变化[183]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：大麻行业 - 公司：Cronos Group Inc.、Gotham Green、Altria 纪要提到的核心观点和论据 公司结构和管理模式 - 核心观点：公司应回归精简、灵活、快速迭代的“单一公司”模式，集中决策和控制成本结构 [1][3] - 论据：行业和公司发展阶段需要这种模式以推动创新，且有利于实现盈利目标 加拿大业务发展 - 核心观点：投资重点应放在打造优质产品和品牌上，而非单纯追求加拿大市场份额 [8][9] - 论据：多数消费行业投资集中在消费者洞察、产品开发和营销，而大麻行业早期大量资金投入供应，Cronos早期注重产品和品牌投资已开始获得回报，如SOURZ by Spinach推出后迅速获得两位数市场份额 生物合成和稀有大麻素 - 核心观点：生物合成稀有大麻素是一种高效、可控制效果且能保证产品一致性的方法，产品可根据不同市场定位定价 [13][14][16] - 论据：通过发酵工程酵母细胞生产稀有大麻素，可控制和改变产品效果，且能保证每次产品的一致性；以橙汁为例，说明产品可通过差异化定位满足不同消费者需求，避免陷入低价竞争 美国市场战略 - 核心观点：美国大麻市场价值将主要流向品牌，Cronos的优势在于品牌产品 [25][26] - 论据：从其他成熟市场趋势看，品牌逐渐占据主导地位，且随着州际商业的发展，产品的配方和吸引力将更为重要；Cronos与Altria合作，可借助其基础设施优势 与Altria的合作关系 - 核心观点：与Altria合作紧密且具有长期战略意义，双方对行业发展和价值定位看法一致 [29] - 论据：Altria在应对严格监管方面经验丰富，双方合作致力于根据监管趋势调整战略，确保产品质量和可持续发展 其他重要但可能被忽略的内容 - 加拿大市场上，Cronos与Ginkgo合作的首个产品推出后获得2.5%的市场份额，未来几个季度将有更多相关产品上市 [10] - 大麻产品营销方面，由于法规限制，难以直接宣传产品效果，主要依靠试用和口碑传播，且零售商、店员和早期采用者是重要的推广力量 [20][21][22]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司合并净收入为2500万美元，较2021年第一季度增长99% [47] - 2022年第一季度，合并毛利润为690万美元，较2021年第一季度增加990万美元，毛利率从去年的负23%提升至正28% [48] - 2022年第一季度，合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负1890万美元，较2021年第一季度改善1770万美元 [49] - 截至本季度末，公司现金及短期投资约为10亿美元，较2021年第四季度减少约2300万美元；本季度资本支出为70万美元，同比下降90% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 其他地区业务（Rest of the World） - 2022年第一季度净收入为2270万美元，较2021年第一季度增长123%，主要得益于以色列市场增长263%和加拿大市场增长79% [50] - 2022年第一季度毛利润为670万美元，较2021年第一季度增加1080万美元，毛利率从去年的负41%提升至正30% [51] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负340万美元，较2021年第一季度改善1880万美元 [53] 美国业务 - 2022年第一季度净收入为230万美元，较2021年第一季度下降5%，主要因促销支出减少导致销量下降 [54] - 2022年第一季度毛利润为20万美元，较2021年第一季度下降100万美元，毛利率从去年的48%降至9% [55] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负710万美元，较2021年第一季度改善240万美元 [56] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2022年第一季度，Spinach品牌在软糖品类中约占17%的市场份额；SOURZ by Spinach三款原始口味软糖在加拿大市场份额排名前十，3月推出的樱桃青柠味也迅速提升排名 [29][30] - 4月，Spinach vape产品组合进入安大略省市场份额前十，5月将在阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省和曼尼托巴省推出新口味产品以扩大市场份额 [32][33] 以色列市场 - 2022年第一季度收入为910万美元，较2021年第四季度增长约90%，较2021年第一季度增长约260%，而以色列整体市场同比增长约40% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注成为最佳品牌产品公司，凭借品牌大麻素产品创造股东价值，利用独特优势打造标志性品牌和产品，以品质取胜而非低价竞争 [9][10][14] - 公司CEO的四个关键优先事项为：专注成人用品实现利润率增长；提高运营效率、严格管理费用并向更灵活的供应链过渡；聚焦高回报投资，尤其是无国界投资；为最终在美国大麻市场获胜做好准备 [16][19][22][26] - 行业竞争激烈，成熟合法市场和非法市场都有竞争，但多数竞争对手注重价格而非质量和差异化，公司在北美合法市场有成本优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对人员、战略和未来充满信心，对本季度业绩满意，认为软糖产品受消费者欢迎，以色列业务推动收入增长，业务利润率改善 [58][59] - 以色列市场监管框架良好，公司在该市场有长期增长空间，且不依赖成人使用合法化也能实现可持续增长 [35][71][88] - 公司预计通过成本节约计划在下半年改善EBITDA，但暂不提供EBITDA运行率指引 [97][98] 其他重要信息 - 公司对组织架构进行调整，集中职能并计划退出Peace Naturals园区，将部分加拿大生产转移至Cronos GrowCo，同时维持第三方制造关系 [39][40] - 公司向GrowCo和Mucci's提供的约9700万美元高级担保贷款已开始还款，增强了公司资产负债表 [44] - Terry Doucet被任命为公司总法律顾问 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从Peace Naturals Campus向GrowCo过渡中，Cronos目前从GrowCo采购的生物质比例与从批发或合同种植商采购的比例情况如何 - 本季度公司从GrowCo采购了约300万美元的生物质，随着需求增加该金额将继续上升，公司认为利用GrowCo关系是提高毛利率的重要机会 [61][62] 问题2：公司在稀有培养大麻素领域的进展如何，如何融入无国界知识产权战略，出口这些特定大麻素是否有额外考虑 - CBG产品表现良好，单个SKU在SOURZ FEELZ下有2.5%的市场份额，CBG vape产品也有良好反响；公司在引入新大麻素方面进展顺利，预计今年会有新大麻素和组合推出；稀有大麻素将融入无国界产品战略，除干花外有望进入其他联邦合法市场 [64][65][67] 问题3：以色列市场本季度业绩的可重复性如何，未来季度业绩的波动性预期怎样 - 公司在以色列的业务基于品牌销售，通过药房进行，具有一致性；公司对以色列市场前景乐观，认为随着市场增长有更多机会，且不受非法市场竞争影响 [70][71] 问题4：CBG产品的积极反馈中，有多少是源于产品新奇性，多少是源于重复购买 - 公司从消费者洞察工作中获得积极反馈，不认为CBG产品只是新奇或试用，预计其有增长潜力，其他大麻素产品也有发展空间 [72] 问题5：加拿大市场发货量环比下降24%，消费量下降12%，原因是什么，公司在省级层面是否获得了应有的发货份额 - 从第四季度到第一季度存在季节性因素，公司在本季度仍获得了市场份额；有时省份订单会有波动，重要的是确保零售商销售情况良好，本季度末情况有所改善并有望持续 [76][80] 问题6：公司评估美国CBD业务时，与Altria未来的合作机会如何，是否会考虑节约资源专注全THC业务 - 公司认为Altria是强大的合作伙伴，双方会共同评估创造价值的机会；公司会借鉴加拿大市场经验，聚焦核心产品和稀有大麻素，注重底线优化和利润率增长 [82][83] 问题7：Cronos的国际市场机会如何，未来12个月有哪些市场机会，以色列成人使用市场前景怎样 - 公司认为进入合适的市场很重要，德国市场有立法动态，是重点关注市场；公司对其他市场保持关注但持谨慎态度；以色列医疗市场未来一两年有增长空间，成人使用市场虽在未来有可能性，但不影响当前增长 [86][87][89] 问题8：公司在资本投资或战略投资方面，如何在持有现金等待美国THC市场机会与进入其他新兴市场之间做出决策 - 公司认为长期来看品牌产品是关键，投资决策取决于市场演变；公司会评估投资回报率，注重打造最佳品牌产品组合；在美国市场，公司更关注产品和品牌推广机会，而非单纯购买许可证 [91][93][94] 问题9：本季度1800万美元的EBITDA亏损是否是未来三个季度的合理运行率 - 公司暂不提供EBITDA运行率指引，有多项成本节约计划未完全实施，预计下半年开始见效，公司将致力于改善EBITDA [97][98] 问题10：公司是否会考虑利用现金流进行股票回购 - 公司目前专注于改善业务基本面和市场表现，认为股价会随之提升，当前重点不在股票回购 [100]

公司基本信息 - 公司是创新的全球大麻素公司，致力于推进大麻研究、技术和产品开发，打造标志性品牌组合，旗下品牌包括Spinach、PEACE NATURALS、Lord Jones、Happy Dance和PEACE+™[98] - 公司专注四个核心战略优先事项创造股东价值，即发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[99] 汇率信息 - 本季度报告所有货币金额以美元为报告货币，加元兑美元2022年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2507；2021年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2563；2021年12月31日即期汇率为1.2746[97] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述涉及俄乌冲突、新冠疫情、法律法规、业务调整、设施关闭、品牌创建、投资等多方面对公司业务、财务状况和经营成果的影响[85][88] - 前瞻性陈述基于公司当前内部预期、估计、预测、假设和信念，存在固有风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[85][90][92] - 前瞻性陈述的假设包括有效退出设施、应对疫情、产生现金流、获得监管授权等多方面，但不能保证预期正确[92] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有差异的因素包括无法有序退出设施、疫情和冲突影响、投资协同效应未实现、人员变动、业务调整未达预期等[92] - 阅读时应谨慎考虑相关因素，不过度依赖前瞻性陈述，公司无义务更新或修订陈述[92][96] 报告阅读提示 - 本季度报告应与其他信息一起阅读，包括简明合并财务报表及相关附注、年度报告等[84] 公司面临风险因素 - 公司面临的风险因素包括法律法规不确定性、业务调整挑战、设施关闭成本和效益、投资收益不确定性等[85][92] 公司股权信息 - 截至2022年3月31日，公司持有Cronos Australia约10%的已发行资本[100] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司净收入为2503.3万美元，较2021年同期的1261.1万美元增加1242.2万美元，增幅99%[111][114] - 2022年第一季度，公司销售成本为1810.7万美元，较2021年同期的1557.4万美元增加253.3万美元，增幅16%[111][114] - 2022年第一季度，公司毛利润为692.6万美元，较2021年同期的 - 296.3万美元增加988.9万美元，增幅334%；毛利率为28%，较2021年同期的 - 23%提升51个百分点[114] - 2022年第一季度，公司销售和营销费用为501.2万美元，较2021年同期的1025.4万美元减少524.2万美元，降幅51%[111][115] - 2022年第一季度，公司研发费用为403.9万美元，较2021年同期的510.2万美元减少106.3万美元，降幅21%[111][115] - 2022年第一季度，公司总运营费用为4297.5万美元，较2021年同期的4223.7万美元增加73.8万美元，增幅2%[111][115] - 2022年第一季度，公司一般及行政费用为2240万美元，较2021年同期增加50万美元[120] - 2022年第一季度，公司重组成本为310万美元，与业务调整及关闭Stayner工厂有关[120] - 2022年第一季度，公司基于股份的薪酬费用为370万美元，较2021年同期增加120万美元[120] - 2022年第一季度，公司折旧和摊销费用为130万美元，较2021年同期增加60万美元[120] - 2022年第一季度，公司长期资产减值损失为350万美元，较2021年同期增加180万美元[120] - 截至2022年3月31日，公司净亏损3265.3万美元，2021年同期净亏损1.61625亿美元[145] - 2022年第一季度调整后EBITDA为亏损1890万美元，2021年同期为亏损3657.4万美元[145] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8.615亿美元，短期投资为1.199亿美元[149] - 2022年第一季度经营活动使用现金3390万美元，2021年同期使用现金4660万美元，减少1270万美元[149][150] - 2022年第一季度投资活动产生现金10万美元，2021年同期使用现金970万美元，减少980万美元[149][151] - 2022年第一季度融资活动使用现金50万美元，2021年同期使用现金870万美元，减少820万美元[149][152] - 2022年第一季度长期资产减值损失为349.3万美元，与公司寻求转租加拿大多伦多办公空间有关[145] - 2022年第一季度金融工具重估收益为426.8万美元，主要与公司在Cronos Australia的股权证券有关[145] - 2022年第一季度其他投资减值损失为1123.8万美元，与PharmaCann期权的公允价值和账面价值差异有关[145] - 2022年第一季度重组成本为308.4万美元，与员工遣散费和退出Stayner工厂有关[145] 业务线拓展信息 - 2022年4月，公司扩展SOURZ by Spinach™软糖产品组合，新增樱桃酸橙口味，每包五块，每块含2毫克THC，公司在软糖类别有五个SKU[108] 公司人事变动信息 - 2022年3月，董事会任命公司创始人Mike Gorenstein为董事长、总裁兼首席执行官；4月，公司任命Terry Doucet为高级副总裁、法律、监管事务和公司秘书[110] 公司战略计划信息 - 2022年第一季度，公司启动战略计划以围绕品牌调整业务、集中职能和评估供应链，包括集中职能、评估全球供应链、实施运营费用目标等[104] ROW业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，ROW业务净收入为2270万美元，较2021年同期增加1250万美元，增幅123%[131] - 2022年第一季度，ROW业务销售成本为1600万美元，较2021年同期增加170万美元，增幅12%[132] - 2022年第一季度，ROW业务毛利润为670万美元，较2021年同期增加1080万美元，增幅262%[133] 美国业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，美国业务净收入为230万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅5%[136] - 2022年第一季度，美国业务销售成本为210万美元，较2021年同期增加80万美元，增幅67%[136]