财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司合并净收入为1260万美元，较上年同期增长50%，主要得益于加拿大成人用大麻市场、以色列医疗市场的增长以及美国大麻衍生CBD业务的增长，但部分被2020年下半年加拿大各种成人用大麻产品的战略降价所抵消 [27][28] - 2021年第一季度，合并毛损为300万美元，较2020年第一季度减少350万美元，主要是由于净收入增加和世界其他地区库存减记减少 [29] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为3710万美元，较2020年第一季度略有增加，主要是由于美国市场品牌开发导致的销售和营销支出增加以及产品开发和大麻素知识产权研发支出增加，但部分被世界其他地区销售和营销支出、毛损和一般及行政费用的减少所抵消 [29][30] - 2021年第一季度，公司报告了与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值变动的非现金损失1.169亿美元，公司预计收益可能会因股价季度公允价值调整而出现显著波动 [34][35] - 截至季度末，公司现金及短期投资约为12亿美元，较2020年第四季度减少约5000万美元，本季度资本支出为710万美元，用于全球战略重点项目 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区业务 - 2021年第一季度，净收入为1020万美元，较上年同期增长63%，主要得益于加拿大成人用大麻花卉市场和以色列医疗大麻市场的持续增长，但部分被2020年下半年加拿大各种成人用产品的战略降价和加拿大大麻提取物销售减少所抵消 [30] - 2021年第一季度，毛损为410万美元，较2020年第一季度减少340万美元，主要是由于收入增加和库存减记减少 [31] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为2220万美元，较2020年第一季度减少680万美元，主要是由于毛损和一般及行政费用减少，但部分被研发成本增加所抵消 [32] 美国业务 - 2021年第一季度，净收入为240万美元，较上年同期增长12%，主要得益于新的大麻衍生CBD产品的推出 [33] - 2021年第一季度，毛利润为120万美元，较2020年第一季度增加10万美元 [33] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为950万美元，较2020年第一季度增加370万美元，主要是由于与品牌开发相关的销售和营销成本增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 受持续的COVID - 19限制和物流问题影响，部分省级商店延长封锁措施，恢复路边取货和送货，影响了销售增长，但随着天气转暖，路边取货对增长的抑制作用减弱，加拿大大麻行业正从第一季度的低点复苏 [20] - 以色列医疗大麻市场持续增长，注册医疗患者数量已超过8.8万人，且越来越多的药店有兴趣向患者销售医疗大麻 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建颠覆性技术和创新，与Ginkgo Bioworks的合作是创新的核心，已在研究规模上成功发酵目标大麻素CBG，并获得加拿大卫生部在温尼伯设施的发酵大麻素加工许可证，按计划推进商业化 [8][9] - 发布营销行为准则，适用于全球所有品牌的营销活动，体现公司对负责任营销标准的承诺，希望行业内其他公司也能采取类似举措 [11][12] - 成立Cronos Group员工政治行动委员会（PAC），支持和教育立法者，推动美国CBD产品的立法和监管，以及建立一个监管良好、安全合法的联邦大麻市场 [13] - 美国市场方面，第一季度末开始在全美550多家Ulta Beauty门店及ulta.com销售Happy Dance品牌产品，并对Lord Jones品牌开展了强大的营销活动，公司将继续支持核心品牌的营销工作，扩大品牌影响力 [16][17] - 加拿大市场，创新和营销团队开发并商业化新产品，如即将推出Spinach品牌的新食用产品，注重以消费者洞察为导向，追求产品质量而非抢先上市 [21][22] - 以色列市场，PEACE NATURALS品牌在花卉和油类产品类别中获得市场份额，并推出预卷产品，取得了良好的早期销售成绩 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管仍面临COVID - 19挑战，但公司团队在第一季度表现出色，对2021年剩余时间的计划和全球团队的合作成果感到兴奋 [26] - 公司认为投资创新和研究将释放大麻的全部潜力，创造杰出产品，提供长期竞争优势 [23] - 随着疫苗接种推进和市场环境改善，如美国东北部和加利福尼亚州实体店重新开业，公司对市场复苏充满信心，疫苗接种率是重要的参考指标 [58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素在公司的收益报告和监管文件中有描述 [4] - 会议中讨论的某些财务指标为非GAAP指标，公司认为这些指标有助于管理规划、预测和评估业务及财务表现，相关指标与GAAP指标的对账信息可在公司网站新闻室获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CBG的研究规模、目标规模、后续大麻素及商业化时间 - 公司目前处于小的研发试点规模，将在温尼伯工厂扩大生产规模，以在加拿大市场推出CBG产品，与Ginkgo合作开发的约7种分子将按顺序推出，初期重点关注稀有大麻素 [40] 问题2: 发酵能力作为竞争优势在拓展美国销售基础设施中的作用 - 在温尼伯工厂建立发酵能力可积累大规模生产大麻素的制造专业知识，加拿大一直是产品进入美国市场的开发平台，这将为公司在CBD和成人用大麻市场进入美国提供优势，且可先在加拿大推出含稀有大麻素的产品以获取经验，为进入美国市场做准备 [41][42] 问题3: 世界其他地区业务未来一年毛利率的变化节奏及达到同行水平的要求 - 毛利率将随价格和产品组合季度变化而波动，第一季度毛利率受收入放缓和高固定成本影响，但随着收入增长、制造和采购团队优化流程以及价格稳定，压力将逐渐缓解 [46] 问题4: 对加拿大资产并购的看法及美国并购战略 - 在加拿大市场将保持以往的投资纪律，目前对自身创新和品牌组合感到满意，但不排除考虑合适的资产；美国市场方面，公司认为更接近直接运营，资本分配将更倾向于美国，会综合考虑并购机会以提升自身品牌表现 [47][48] 问题5: 加拿大市场 edibles 产品推出的消费者洞察平衡、价格点、形式及拓展方向 - 该产品具有创新性，在非THC糖果市场有竞争力，加拿大市场的消费者洞察研究方法适用于美国市场，可作为美国市场的测试平台，有助于在联邦合法化时快速响应，且产品形式方面的学习经验对引入稀有大麻素和差异化产品有帮助 [50][51][53] 问题6: 全球供应链何时能充分支持业务需求 - GrowCo项目与Mucci的合作进展顺利，已获得必要许可证，将在今年上半年分阶段投入运营，包括收获环节；以色列市场第一季度表现良好，加拿大市场受COVID - 19影响，消费者偏好变化和省份库存调整影响了利润率，需要扩大收入基础以吸收固定成本 [54][55] 问题7: CBG产品的市场策略、客户和店员学习曲线及教育美国消费者的思路 - 在加拿大推出产品的相关规划将为美国市场提供经验，但美国营销环境不同，产品计划在今年第三季度推出，同时正在制定营销方案 [57] 问题8: 加拿大天气转暖后门店取货情况是否改善 - 已看到一些改善迹象，疫苗接种对市场复苏至关重要，随着美国东北部等地疫苗接种推进，实体店重新开业，市场逐渐恢复正常，但仍需时间，公司将密切关注疫苗接种率 [58]

报告基本信息 - 公司报告期为截至2021年3月31日的季度，参考2020年年度报告等信息[86] - 本季度报告货币金额以美元为报告货币，外币资产负债按特定汇率换算[94] - 公司按美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告财务结果，同时提供非GAAP指标作为补充信息[139] 前瞻性陈述相关 - 公司业务涉及前瞻性陈述，包含新冠疫情、法律法规、业务发展等多方面不确定性[87][90] - 前瞻性陈述基于多项假设，但实际结果可能因多种因素与预期有重大差异[90][93] 汇率信息 - 加元兑美元2021年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2563 [94] - 利率变动10%对2021年3月31日和2020年12月31日现金等价物和短期投资公允价值及利息收入无重大影响[155] - 加元汇率变动10%，将分别影响2021年3月31日和2020年12月31日净资产账面价值约1.568亿美元和1.708亿美元[156] 公司概况与战略 - 公司是创新的全球大麻素公司，业务覆盖五大洲，有多个品牌组合[96] - 公司战略聚焦打造标志性品牌、发展销售网络、建立供应链和利用知识产权创造价值[97] 业务板块划分 - 公司通过“美国”和“世界其他地区”两个业务板块报告业绩[98] - 美国板块制造、营销和分销美国大麻衍生产品，世界其他地区板块涉及大麻及衍生产品的种植、制造和营销[98] - 公司持有Cronos Australia Limited约31%的已发行资本[98] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司合并净收入为1260万美元，较2020年第一季度增加420万美元，增幅50%[112][114] - 2021年第一季度公司合并毛亏损为300万美元，较2020年第一季度减少亏损350万美元，降幅54%[115] - 2021年第一季度公司调整后EBITDA亏损为3710万美元，较2020年第一季度略有增加[116] - 2021年第一季度公司净利息收入为230万美元，较2020年第一季度减少540万美元[120] - 2021年第一季度公司衍生负债重估损失为1.169亿美元，较2020年第一季度减少2.302亿美元[121] - 2021年第一季度公司与2019年中期财务报表重述相关的审查成本为200万美元，较2020年第一季度减少240万美元[122] - 2021年第一季度公司对位于加州洛杉矶约6000平方英尺的租赁物业装修确认减值损失100万美元，相关使用权资产确认减值损失70万美元，2020年第一季度无此类减值损失[123] - 2021年第一季度净亏损1.61625亿美元，2020年第一季度净利润7568.1万美元[144] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为10.245亿美元，短期投资为2.149亿美元[147] - 2021年前三个月经营活动使用现金4600万美元，2020年同期使用3890万美元，增加710万美元[148][149] - 2021年前三个月投资活动使用现金970万美元，2020年同期提供5910万美元，减少6880万美元[148][150] - 2021年前三个月融资活动使用现金930万美元，2020年同期使用40万美元，减少890万美元[148][151] - 2021年第一季度调整后EBITDA为亏损3707.5万美元，2020年第一季度为亏损3705.5万美元[144] - 2021年第一季度净利息收入为230万美元，2020年第一季度为780万美元[155] 业务发展动态 - 以色列疫苗接种率已覆盖超50%人口，每日感染率低，新冠限制措施逐步放宽[99] - 2021年4月，Lord Jones品牌推出“更高秩序”品牌活动及CBD凹凸平滑身体精华液[103][104] - 2021年第一季度，公司在拉丁美洲的合资企业Natuera成功从哥伦比亚向美国出口THC大麻衍生物用于研发[106] 世界其他地区（ROW）业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，世界其他地区（ROW）净收入为1020万美元，较2020年第一季度增加390万美元，增幅63%[125] - 2021年第一季度，ROW大麻花净收入为943.4万美元，较2020年第一季度增加669.3万美元，增幅244%；大麻提取物净收入为70.3万美元，较2020年第一季度减少269.7万美元，降幅79%；其他净收入为3.3万美元，较2020年第一季度减少8.2万美元，降幅71%[125] - 2021年第一季度，ROW销售成本为1430.9万美元，较2020年第一季度增加845.7万美元，增幅145%；库存减记为0，较2020年第一季度减少796.2万美元，降幅100%[129] - 2021年第一季度，ROW毛亏损为410万美元，较2020年第一季度减少亏损340万美元，降幅45%；毛利率为 - 41%，较2020年第一季度提升80个百分点[129] - 2021年第一季度，ROW调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）亏损为2220万美元，较2020年第一季度减少亏损680万美元，降幅24%[131] 美国（U.S.）业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，美国（U.S.）净收入为240万美元，较2020年第一季度增加30万美元，增幅12%[134] - 2021年第一季度，美国销售成本为126.5万美元，较2020年第一季度增加17.1万美元，增幅16%；毛利润为120万美元，较2020年第一季度增加9万美元，增幅9%；毛利率为48%，较2020年第一季度下降2个百分点[135] - 2021年第一季度，美国Adjusted EBITDA亏损为950万美元，较2020年第一季度增加亏损370万美元，增幅64%[136] 非GAAP指标作用 - 管理层认为Adjusted EBITDA和按业务部门划分的Adjusted EBITDA能洞察业务趋势和结果，用于规划、预测和评估业务及财务表现[140][141] 会计政策与估计 - 公司关键会计政策和估计与2020年年报相比无重大变化[152]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年，公司合并收入同比增长97%，达到4670万美元，各地区表现强劲 [19] - 2020年第四季度，公司合并净收入为1700万美元，较上年同期增长133% [33] - 2020年第四季度，合并毛损为1490万美元，较2019年第四季度减少520万美元 [34] - 2020年第四季度，调整后EBITDA亏损为5310万美元，较2019年第四季度增加150万美元 [35] - 2020年第四季度，公司净收入较上年同期减少，主要是由于与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值变动 [41] - 2020年第四季度末，公司现金及短期投资约为13亿美元，与2020年第三季度基本持平，资本支出为1100万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 其他地区业务 - 2020财年，其他地区业务净收入为3720万美元，同比增长83% [19] - 2020年第四季度，其他地区业务净收入为1350万美元，较上年同期增长193% [36] - 2020年第四季度，其他地区业务毛损为1670万美元，较2019年第四季度减少480万美元 [37] - 2020年第四季度，其他地区业务调整后EBITDA亏损为3640万美元，较2019年第四季度减少1100万美元 [38] 美国业务 - 2020财年，美国业务在Cronos旗下首个完整运营年度实现净收入950万美元 [19] - 2020年第四季度，美国业务净收入为350万美元，较上年同期增长30% [39] - 2020年第四季度，美国业务毛利润为180万美元，较2019年第四季度增加40万美元 [40] - 2020年第四季度，美国业务调整后EBITDA亏损为1180万美元，较2019年第四季度增加1060万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2020年第四季度，加拿大成人用大麻市场增长推动了公司整体收入增长，但存在非经常性批发收入减少和战略降价情况 [33][36] - 公司在加拿大持续扩大零售分销，Spinach品牌表现良好，其Dancehall品种获《时代》杂志“年度最佳混合干花”奖 [23][25] 以色列市场 - 以色列医疗市场持续扩张，约有8万名医疗患者，Cronos Israel在第四季度开始销售Peace Naturals品牌油，并与以色列最大药房连锁Super - Pharm签订分销协议 [26][27] 美国市场 - 美国CBD业务受COVID - 19疫情影响，但第四季度表现强劲，新护肤和个人护理品牌Happy Dance与ULTA Beauty合作，将在全美550多家ULTA门店推出产品 [20] - Lord Jones品牌推出新的全植物配方CBD润唇膏，其Acid Mentle修复霜获2020年第四季度Refinery29美容奖 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司计划聚焦四大支柱推动业务增长，包括打造优秀团队、专注颠覆性技术和创新、打造优质大麻品牌、增强竞争能力 [9][10][11] - 公司认为美国大麻立法正处重要时期，支持联邦层面合法化并建立全面合理监管框架，已加入美国大麻委员会推动合法化进程 [15][16][17] - 公司通过研发能力、全球基础设施布局和参与立法进程构建竞争优势，重点关注加拿大、以色列和美国市场 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年经营环境复杂，公司团队仍取得显著成就，对2021年及未来发展充满信心 [8] - 美国CBD业务虽受疫情影响，但随着疫苗接种推进，零售行业有望复苏，公司对该业务增长持乐观态度 [54] - 公司预计2021年第三季度实现发酵大麻素商业化，优先发展稀有大麻素以提供差异化产品 [56] 其他重要信息 - 公司调整财务指标报告方式，从报告细分业务层面的营业收入改为报告调整后EBITDA，认为这能更准确反映业务情况，帮助管理层评估业绩和分配资本 [32] - 公司在温尼伯的Cronos Fermentation与Ginkgo Bioworks合作开展生物合成工作，优先发展稀有大麻素如CBG，并计划进行商业生产和产品推出 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率，库存水平如何，2021年其他地区业务毛利率是否会显著扩张？ - 毛利率会因价格和产品组合变化而波动，以色列市场处于起步阶段，产品推出会带来组合变化，且加拿大不同产品和省份毛利率不同，购买第三方花卉价格下降但需消化前期库存，难以预测未来毛利率情况 [47][48] 问题2: 公司目前产量和库存情况，产品是否面临价格通缩风险，资产负债表上的增量风险如何？ - 加拿大市场各价格段都存在价格通缩，公司对部分品牌产品进行了降价，不确定价格通缩何时结束；公司库存处于合理水平，略高于2019年底，但收入渠道增长近100% [51][52] 问题3: 美国CBD渠道收入翻倍，其发展轨迹如何，是否会继续按季度翻倍增长，以及该渠道的扩张情况？ - COVID - 19疫情对美国零售业务有影响，但随着疫苗接种推进情况将好转，公司与ULTA的合作将加速业务发展，后续会在Lord Jones和ULTA品牌上加大营销投入 [54] 问题4: 与Ginkgo的合作项目，原计划9月发酵产品上架，目前时间线是否不变，产品形式和发酵大麻素在产品中的拓展情况如何？ - 目前预计2021年第三季度实现商业化，公司优先发展稀有大麻素，认为能为消费者提供差异化产品，具体产品暂不透露 [56] 问题5: 公司组建内部团队研究美国市场，在未全面合法化情况下可采取哪些资本部署方式？ - 目前美国法律限制直接和积极投资，需联邦行动将大麻或THC从管制物质清单中移除；公司认为美国市场发展分三个阶段，当前关注如何为未来做好布局，以实现终端价值 [60][61] 问题6: 美国大麻委员会（USCC）成立，美加参与者目标是否一致，其近期优先目标是推动《安全银行法案》还是更具变革性的长期目标？ - 需要综合方法推动美国大麻市场发展，包括解决有色人种社区历史不公问题、协调各部门行政命令、采取立法行动等，公司通过该委员会和与奥驰亚的合作争取在其中发挥作用，且认为市场正朝正确方向发展 [63] 问题7: 关于CBG，消费者对其益处的认知程度如何，公司如何推向市场？ - 公司消费者洞察团队在开发稀有大麻素的同时研究产品创新和市场推广方式；消费者可通过网络了解CBG等稀有大麻素的益处，公司将利用创新和消费者洞察能力开发独特产品 [65] 问题8: GroCo增加产能，行业产能情况如何，公司此举是为确保产品质量吗？ - 公司采用混合模式，可从GroCo和第三方获取生物质，GroCo预计2021年上半年分阶段投入运营，能提供低成本高质量生物质，公司在加拿大和以色列市场都采取了类似模式 [66][67] 问题9: 成人用市场品牌渗透情况，省份订单数量和产品终端销售数据如何？ - 公司不提供前瞻性收入指引，COVID - 19疫情对安大略省业务有影响，早期增长放缓，但2020年各季度品牌渗透情况呈增长趋势 [70] 问题10: 加拿大市场品牌层面的市场份额目标及过去一年的变化情况？ - 加拿大缺乏相关数据，难以准确评估市场份额，公司主要关注品牌增长和收入增长 [71] 问题11: 目前产品销售主要来自大麻花卉，提取物销售增长有限，产品组合未来是否会保持当前比例？ - COVID - 19疫情期间消费者偏好转向购买更多花卉产品，随着零售开放和人们流动性增加，预计这种情况不会长期持续，公司计划在2021年推出创新产品，希望市场恢复到疫情前状态 [73][74]

美国业务部门受疫情影响情况 - 2020年第二季度，公司美国业务部门因疫情影响，收入增长停滞，记录了3500万美元的美国报告单元减值费用和500万美元的Lord Jones™品牌减值费用[213] - 2020年全年，公司美国业务部门的收入和经营业绩预计继续受疫情负面影响，世界其他地区业务部门的收入和收入增长未受重大影响，但加拿大短期收入增长预计受影响[215] 业务研发与拓展情况 - 2020年第二季度，Cronos Fermentation成功在研究规模上发酵了目标大麻素CBGA[221] - 2020年第三季度，Cronos Device Labs更名为Cronos Research Labs并扩大了大麻素研究范围[224] - Happy Dance™将在美国超550家ULTA Beauty™门店及线上平台ULTA.com推出全系列产品[225] - 2020年，Cronos Israel获得以色列干花、预卷和油类产品的种植、生产和营销所需的所有认证和许可证，PEACE NATURALS™品牌获2020年创新奖，2021年2月与超250家分店的以色列最大连锁药店Super - Pharm签署分销协议[226] - 2020年，公司在拉丁美洲的合资企业Natuera完成多次向美国和英国的大麻二酚提取物测试出口，并在第四季度完成首次商业出口[227] - 2020年，公司在加拿大的合资企业Cronos GrowCo完成生产设施建设，11月获得一期项目种植许可证，预计2021年上半年分阶段投入运营[228] 管理层任命情况 - 2020年7月至9月，公司进行多项管理层任命，包括任命Kurt Schmidt为总裁兼首席执行官等[222] 公司流动性和资本资源情况 - 公司认为手头现金和短期投资足以满足至少未来十二个月的流动性和资本需求，利率降低对流动性和资本资源无重大影响[220] - 截至2021年2月23日，公司有11亿美元现金及现金等价物和2000万美元短期投资用于运营和资本支出；截至2020年12月31日，公司无外部融资[260] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2020财年公司净收入为4671.9万美元，较2019财年增加2296.9万美元，增幅97%[233] - 2020财年公司毛亏损为2583.3万美元，较2019财年增加823.6万美元，增幅47%，毛利率从-74%提升至-55%，提升19个百分点[233] - 2020财年公司调整后息税折旧摊销前亏损（Adjusted EBITDA）为1.473亿美元，较2019财年减少4894.5万美元，降幅50%[233] - 2020财年公司报告与2019年中期财务报表重述相关的审查成本为970万美元，2019财年无此成本[238] - 2019财年公司报告与重新设计和平自然园区相关的税前费用为730万美元，2020财年无此成本[239] - 2020财年公司净利息收入为1840万美元，较2019财年减少960万美元[239] - 2020财年公司衍生负债重估收益为1.293亿美元，较2019财年减少11.476亿美元[242] - 2020财年公司商誉和无形资产减值损失为4000万美元，较2019财年增加4000万美元[243] - 2020财年公司处置其他投资收益为480万美元，较2019财年减少1150万美元[244] - 2020财年公司融资和交易成本为4000美元，较2019财年减少3220万美元[245] - 2020财年公司经营活动使用现金1.425亿美元，较2019财年的1.303亿美元增加1220万美元[261] - 2020财年公司投资活动收到现金2020万美元，较2019财年使用的6.033亿美元增加6.235亿美元[262] - 2020财年公司融资活动使用现金550万美元，较2019财年提供的18.569亿美元增加18.624亿美元[263] - 2020年调整后EBITDA总计为-1.47253亿美元，其中美国为-2801.9万美元，ROW为-9834.9万美元，企业费用为-2088.5万美元；2019年调整后EBITDA总计为-9830.8万美元，其中美国为-170.3万美元，ROW为-8482.6万美元，企业费用为-1177.9万美元[269] - 2020年报告的经营亏损总计为-1.79347亿美元，调整后经营亏损为-1.69659亿美元；2019年报告的经营亏损总计为-1.21108亿美元，调整后经营亏损为-1.1384亿美元[273] - 2020年美国报告的经营亏损为-3696.7万美元，调整后为-3696.7万美元；ROW报告的经营亏损为-1.11807亿美元，调整后为-1.11807亿美元；企业费用为-3057.3万美元，调整后为-2088.5万美元；总计报告的经营亏损为-1.79347亿美元，调整后为-1.69659亿美元[275] - 2019年美国报告的经营亏损为-277.7万美元，调整后为-277.7万美元；ROW报告的经营亏损为-1.06552亿美元，调整后为-9928.4万美元；企业费用为-1177.9万美元，调整后为-1177.9万美元；总计报告的经营亏损为-1.21108亿美元，调整后为-1.1384亿美元[275] - 2020年利息费用（收入）净额总计为-1841.5万美元，其中美国为1.8万美元，ROW为-1843.3万美元[269] - 2019年利息收入净额总计为-2796.9万美元，其中美国为-6000美元，ROW为-2796.3万美元[269] - 2020年所得税费用总计为134.7万美元，其中美国为32.3万美元，ROW为102.4万美元[269] - 2020年商誉和无形资产减值损失为4000万美元，仅美国有此项[269] - 2020年融资和交易成本总计为4万美元，仅美国有此项[269] - 2019年融资和交易成本总计为322.08万美元，其中美国为11.7万美元，ROW为320.91万美元[269] - 2020财年，美国报告单元的商誉和无限期无形资产分别确认减值损失3500万美元和500万美元，2019财年和2018财年未记录减值，2020年第四季度年度定量减值测试未记录进一步减值，商誉和Lord Jones™品牌公允价值均超过账面价值超10%[278] - 截至2020年12月31日，公司净利息收入为1840万美元（2019年12月31日为2800万美元），2020年平均可变利率下降1.49%，导致该期间净利息收入减少1570万美元，2019年平均可变利率无重大变化，利率10%的变化对现金等价物和短期投资公允价值及净利息收入无重大影响[283] - 截至2020年12月31日，公司外汇换算收益为1500万美元（2019年12月31日为3770万美元），外汇汇率10%的变化将使2020年12月31日净资产账面价值变动约1.708亿美元（2019年12月31日为1.749亿美元）[284] - 截至2020年12月31日，公司总库存为4.4002亿美元，公司已确定截至该日与库存相关的重大缺陷[292] - 公司在美国报告单元有1.78414亿美元的商誉，Lord Jones™品牌有无形资产5900万美元，2020年12月31日止年度，美国报告单元的商誉记录了3500万美元的减值费用，Lord Jones™品牌无形资产记录了500万美元的减值费用[294] - 截至2020年12月31日，公司总资产为19.25682亿美元，较2019年的20.90442亿美元有所下降[304] - 2020年净收入为-7527万美元，而2019年为1.165574亿美元[306] - 2020年净收入（亏损）每股基本为-0.21美元，2019年为3.76美元[306] - 2020年现金及现金等价物为10.78023亿美元，2019年为11.99693亿美元[304] - 2020年应收账款为892.8万美元，2019年为463.8万美元[304] - 2020年库存净值为4400.2万美元，2019年为3804.3万美元[304] - 2020年净收入（亏损）归属于Cronos Group为-7313.7万美元，2019年为1.166506亿美元[306] - 2020年运营亏损为1.79347亿美元，2019年为1.21108亿美元[306] - 2020年其他收入（费用）总计为1.06074亿美元，2019年为12.87045亿美元[306] - 截至2020年12月31日，公司未保持有效的财务报告内部控制[299] - 2020年净亏损75,270千美元，2019年净利润1,165,574千美元，2018年净亏损21,817千美元[309] - 2020年其他综合收益为14,951千美元，2019年为37,687千美元，2018年亏损12,334千美元[309] - 2020年综合亏损60,319千美元，2019年综合收益1,203,261千美元，2018年综合亏损34,151千美元[309] - 2018年初股份数量为149,360,603股，2019年初为178,720,022股，2020年初为348,817,472股[311][313] - 2018年末总股东权益为148,549千美元，2019年末为1,749,030千美元，2020年末为1,708,168千美元[311][313] - 2018年发行股份15,677,143股，2019年发行155,773,757股，2020年权证行权对应股份9,755,642股等[311][313] - 2018年股份发行成本为7,577千美元，2019年为3,722千美元[311] - 2018年净亏损对留存收益影响为21,636千美元，2019年净利润影响为1,166,506千美元，2020年净亏损影响为73,137千美元[311][313] - 2018年其他综合收益对累计其他综合收益影响为亏损12,328千美元，2019年为收益37,708千美元，2020年为收益15,161千美元[311][313] - 2018年非控股股东权益贡献287千美元，2019年为 - 932千美元，2020年为 - 2,133千美元[311][313] - 2020年净亏损75,270千美元，2019年净利润1,165,574千美元，2018年净亏损21,817千美元[317] - 2020年经营活动净现金使用量为142,457千美元，2019年为130,274千美元，2018年为7,517千美元[317] - 2020年投资活动净现金提供量为20,150千美元，2019年使用量为603,272千美元，2018年为93,908千美元[317] - 2020年融资活动净现金使用量为5,465千美元，2019年提供量为1,856,941千美元，2018年为122,112千美元[317] - 2020年现金及现金等价物增加额为 - 121,670千美元，2019年为1,175,766千美元，2018年为16,602千美元[317] 其他地区业务财务数据关键指标变化 - 2020财年公司其他地区销售成本为4.12亿美元，较2019财年的1.07亿美元增加3.05亿美元，增幅285%；毛亏损3000万美元，较2019财年增加1050万美元，增幅54%[250] - 2020财年公司其他地区调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为-9835万美元，较2019财年的-8483万美元减少1352万美元，降幅16%[251] 美国市场业务财务数据关键指标变化 - 2020财年美国市场净收入为949.5万美元，较2019财年的336.4万美元增加613.1万美元，增幅182%[252][254] - 2020财年美国市场毛利润为416万美元，较2019财年的187.3万美元增加228.7万美元，增幅122%[252][255] - 2020财年美国市场调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为-2802万美元，较2019财年的-170.3万美元减少2632万美元，降幅1545%[252][256] 公司会计政策与核算方法 - 公司持有Cronos Australia约31%已发行资本，并按权益法核算该投资[319] - 公司控制的Cronos Israel G.S. Cultivation Ltd.所有权权益为70%，Cronos Israel G.S. Manufacturing Ltd.、Cronos Israel G.S. Store Ltd.、Cronos Israel G.S. Pharmacy Ltd.均为90%[321] - 自2019年9月起，公司按美国和世界其他地区划分经营分部报告结果[320] - 公司与客户销售产品合同有一项履约义务，收入在控制权转移时按交易价格确认[324] - 公司对有重大影响但无控制权的投资采用权益法核算[3

业绩总结 - 截至2020年9月30日，Cronos Group的季度净收入为$12,121,000，较2019年增长[48] - 2020年第三季度，Cronos Group的净收入为$29,673,000，较2019年同期增长[48] - 截至2020年9月30日，Cronos Group的现金及现金等价物为$1,097,846,000，较2019年12月31日的$1,199,693,000有所下降[49] - 截至2020年9月30日，Cronos Group的总资产为$1,918,929,000，较2019年12月31日的$2,090,442,000有所下降[49] 用户数据与市场扩张 - 以色列的医疗大麻使用率在全球名列前茅，预计医疗患者数量将快速增长[31] - Cronos Group的品牌组合包括多个市场定位的品牌，如COVE和PEACE NATURALS，覆盖多个国家[11] 新产品与技术研发 - Cronos Group计划在未来以低于每公斤1,000美元的成本，通过酵母工业发酵生产8种目标大麻素[21] - Cronos Fermentation在2020年第一季度获得了加拿大健康部的研发许可证，并在第二季度成功发酵了目标大麻素CBGA[28] - Cronos Group的研发合作伙伴包括Technion，专注于大麻在皮肤健康和皮肤疾病中的应用[25] - Natuera的研发部门开发了首个商业化的、获得哥伦比亚麻醉控制局非控制裁定的CBD蒸馏物，简化了出口流程[29] 合作与并购 - Cronos Group与Ginkgo Bioworks的合作将使其在工业规模上生产目标大麻素，预计产量将大幅降低成本[21] - Cronos Group与Agroidea（AGI）成立了50/50的合资企业Natuera，成为拉美地区首个CMO，专注于大麻衍生的产品[29] - 2019年3月，Altria以$1.8B投资获得Cronos Group 45%的股份，并有权以$1B额外收购10%股份[50] 资金与投资 - Cronos Group预计将为某些研发和铸造费用提供约2,200万美元的资金[22] - Cronos Group将根据目标大麻素的生产进展，分阶段发行最多1,470万股普通股[22]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：大麻行业 - 公司：Cronos Group Inc.、Altria、Apotex、Ginkgo Bioworks、Pohl - Boskamp 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与定位 - 公司是全球大麻素公司，专注颠覆性技术和打造强大品牌，以建立消费者护城河 [2][3] - 执行主席主要关注并购和战略，重点在美国THC市场；新CEO Kurt带来运营和规划经验，助力公司发展 [5] 美国市场相关 - 美国大选结束是重要里程碑，无论谁获胜都利于推动法律和法案通过；佐治亚州竞选影响可能没那么大，大麻合法化是必然趋势，但监管方式有待观察 [8][9] - 公司不认为当前MSOs的结构会持续，未来市场会分化为CPG、零售商、原料供应商等类型，公司专注CPG领域 [11] - 公司推出新品牌Happy Dance，投资品牌、拓展分销和开发新产品是重点；期待FDA对CBD监管给出指导，公司产品和渠道已做好准备 [37][39] - CBD业务基础设施对未来THC业务有帮助，但监管方面可能需不同设施和渠道；Lord Jones曾是加州顶级THC食用品牌，有消费者基础 [41] 加拿大市场相关 - 加拿大市场供应从短缺转向产能过剩，价格下降，市场趋于平衡；安大略省店铺增长将带动需求上升，公司需提供合适产品组合 [13][15] - 公司作为CPG公司，专注产品开发和营销，通过与零售商合作获取货架空间；会根据内部团队和分销商的效率、成本等因素进行评估 [17] - 公司根据品牌层级和竞争价格进行战略降价，预计花卉价格将继续压缩，衍生产品有更大利润空间 [19] - 花卉市场价值产品份额增加，价格压缩；2.0产品市场碎片化，随着消费者选择和市场成熟，价格将出现分化 [21][22] 国际市场相关 - 以色列市场：医疗市场增长快，公司推出油和预卷产品；未来CBD监管可能有变化，成人使用市场也有增长潜力；当地非法市场价格高，且可能不允许进口，公司有本地种植和制造设施优势 [26][27][30] - 德国市场：公司与Pohl - Boskamp达成五年独家分销协议，参与医疗市场；认为大麻不会长期作为医药产品，关注产品和品牌适配性，对现有市场布局满意 [32][33] - 墨西哥市场：公司会探索该市场，但目前不是重点 [35] 技术与创新相关 - 公司认为生物合成技术可降低成本、提高产品一致性和实现差异化，类似阿司匹林的合成生产；已在加拿大获得发酵设施，申请了许可证并成功进行了试点规模生产 [48][51] - 公司已开始进行稀有大麻素的研发工作，在以色列开展相关研究，包括表征不同大麻素的作用和进行配方研究 [55] - 公司认为电子烟不仅要关注配方，还要重视硬件方面，如加热水平、一致性、安全等，有很多创新空间，且与烟草技术应用不同 [57] - 饮料市场有机会，但需要解决进入餐饮服务行业等问题，公司认为目前专注预卷产品更有优势 [59] 合作伙伴相关 - Altria对公司业务有深度参与，包括人员加入、共同开展政府事务等，公司董事会有Altria的高级管理人员 [61] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司新品牌Happy Dance与Kristen Bell合作，她深度参与产品配方，品牌理念源于她的想法 [37][43][44] - 公司考虑进入宠物CBD市场，但需找到了解宠物行业的人 [46] - 若加拿大有有吸引力的品牌资产陷入困境，公司会在有增值的情况下考虑收购，但目前市场机会不大，具体取决于资本获取情况 [63]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司合并净收入为1140万美元，较去年同期增长96%，主要因加拿大成人用大麻市场持续增长、纳入Redwood财务结果、向以色列医疗市场销售PEACE NATURALS品牌大麻产品等因素驱动，部分被2019年第三季度加拿大市场非经常性批发收入和2020年第三季度加拿大某些省份成人用大麻产品战略降价所抵消 [27] - 2020年第三季度，公司合并毛亏损为150万美元，较2019年第三季度减少160万美元，主要因收入增加和Redwood收购带来的增量毛利润贡献，但被销售成本增加所抵消 [28] - 2020年第三季度，公司报告的经营亏损为4120万美元，较2019年第三季度增加1050万美元，主要因与Redwood员工离职协议相关的股份支付增加、美国业务部门全季度业绩影响、G&A费用增加、销售和营销成本增加以及研发支出增加等因素，部分被毛亏损改善所抵消 [28] - 2020年第三季度，公司净收入较去年同期减少，主要因与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值变动，该季度公司录得与这些金融衍生负债公允价值变动相关的非现金收益1.053亿美元，公司预计报告收益将继续出现显著波动，主要受季度股价变动相关的公允价值调整影响 [34] - 截至季度末，公司现金及短期投资约为13亿美元，与2020年第二季度基本持平，本季度资本支出为830万美元，包括对Cronos发酵、PEACE NATURALS园区、以色列工厂和新ERP系统的投资 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 其他地区业务线 - 2020年第三季度，其他地区业务线净收入为970万美元，较去年同期增长90%，主要因加拿大成人用大麻市场持续增长和向以色列医疗市场销售PEACE NATURALS品牌大麻产品，部分被2019年第三季度加拿大市场非经常性批发收入和2020年第三季度加拿大某些省份成人用产品战略降价所抵消 [29] - 其他地区业务线毛亏损为220万美元，较2019年第三季度减少140万美元，主要因收入增加，部分被销售成本增加所抵消 [30] - 2020年第三季度，其他地区业务线报告的经营亏损为1800万美元，较2019年第三季度减少320万美元，主要因一般及行政成本减少和毛亏损改善，部分被研发支出增加所抵消 [31] 美国业务线 - 2020年第三季度，美国业务线报告的净收入为160万美元，较2019年第三季度增长143%，主要因2020年第三季度为完整季度业绩，而2019年第三季度仅为25天业绩 [32] - 美国业务线毛利润为70万美元，毛利率为41% [33] - 2020年第三季度，美国业务线报告的经营亏损为1220万美元，主要因与Redwood员工离职协议相关的股份支付增加、销售和营销成本增加以及一般及行政费用增加，部分被毛利润增加所抵消 [33] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 加拿大成人用大麻市场持续增长，安大略省等省份新零售店不断增加，为消费者提供更便捷的购买渠道 [30] - 加拿大市场存在价格通缩现象，许多生产商降低净价格并提供更大规格产品，公司也对不同省份的部分产品进行了战略性降价 [39] 美国市场 - 美国市场受COVID-19限制影响表现疲软，但公司对美国CBD市场的长期可行性仍有信心，第三季度促销活动减少，利润率环比有所改善 [40] 以色列市场 - 以色列医疗市场患者数量持续增长，公司旗下Cronos Israel已获得预卷和油类产品的种植、生产和营销所需的所有必要认证，截至10月，已在市场上销售PEACE NATURALS品牌的干花和油类产品，且产品受到好评 [22][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在加拿大继续推出创新大麻素产品，培育美国大麻衍生CBD品牌组合，随着国际法规的演变，将产品推向更多地区，确立行业领先地位 [11] - 公司注重打造高质量产品和品牌，以满足消费者期望，支持创新实践，引领行业变革 [16] - 公司致力于建立高效的全球供应链，预计随着价格和产品组合的季度变化，毛利率将继续波动 [31] - 公司关注美国大麻监管合法化动态，针对不同潜在情景制定计划，以应对市场变化 [24] - 公司认为美国THC市场是最大的利润池，将其作为首要战略重点，关注进入方式和时机，受监管环境影响 [44] - 公司在以色列市场积极布局，看好其医疗市场和潜在成人用市场的发展机会 [22][49] - 公司推进发酵项目，目标是在2021年9月实现大麻素商业化规模生产，为未来成品提供发酵大麻素 [23][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业发展迅速，机会众多，公司拥有强大的团队、领导能力、组织能力和财务实力，有潜力成为大麻行业的领导者 [11][37] - 尽管面临一些挑战，如加拿大市场价格通缩和美国市场受COVID-19影响，但管理层对公司未来发展充满信心，将通过创新、品牌建设和战略规划推动公司增长 [16][25][37] - 管理层关注美国选举后大麻监管政策的变化，认为无论政治格局如何，大麻在美国的受欢迎程度不断提高，行业发展势头积极 [24] 其他重要信息 - 公司在2019年12月扩大领导架构，任命Kurt Schmidt为新总裁兼首席执行官，Mike Gorenstein过渡至执行董事长角色 [7] - 公司加强高级领导团队，聘请Shannon Buggy为全球人力资源高级副总裁 [10] - 公司于10月推出新的CBD护肤和个人护理品牌Happy Dance，产品最初通过DTC渠道销售，未来计划进入实体店渠道，市场反应积极 [20][21] - 公司管理层致力于实施财务报告最佳实践，已完成对整改计划中确定的八项控制的内部测试，独立审计师正在对部分控制进行测试，并将在2020年继续测试其余控制，同时公司已开始将新ERP系统推广至美国业务，预计2021年上半年上线 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明毛利率的影响因素以及何时能转正 - 加拿大市场存在价格通缩，公司进行了战略性降价，随着全球供应链的优化，预计毛利率将随价格和产品组合的季度变化而波动；美国市场因COVID-19促销活动减少，利润率有所改善，但新品牌推出后毛利率仍会因产品组合变化而波动；库存情况导致的价格通缩是短期问题 [39][40][41] 问题2: 美国监管改革对公司并购战略有何影响 - 公司资产负债表提供了一定灵活性，无论美国政治格局如何变化，监管环境都在演变，公司将评估相关情况；公司的首要战略重点是美国THC市场，关注进入方式和时机，受监管环境影响 [43][44] 问题3: 加拿大市场第三方高品质花卉成本未随价格下降的问题及供应链优化措施 - 过去的库存问题导致价格倒挂，但未来原材料价格将改善，随着供需同步，问题将得到缓解；第三方采购的每克价格正在下降，成本将随时间降低，但短期内加拿大市场仍存在通缩压力 [47] 问题4: 以色列市场明年的业务前景及是否会成为比加拿大更大的增长驱动力 - 公司对以色列市场持积极态度，患者数量持续增长，公司已获得相关认证并开始销售产品，市场反应良好，但难以预测具体规模；监管环境的变化可能带来更大的增长机会 [49][51] 问题5: 假设出现“蓝色浪潮”，公司的基本预期是什么 - 公司认为选举结束是一个重要催化剂，无论谁获胜，都将为制定法规和政策创造条件；大麻相关的投票倡议反映了民众对就业、税收和社会正义改革的需求，推进大麻立法是一个解决方案 [53][54] 问题6: 本季度战略定价调整的情况，包括调整幅度和参考依据 - 公司像大多数消费品公司一样，定期对市场进行战略评估，调整价格以更好地与竞争对手的产品相匹配；定价调整实施时间较短，已有一些早期积极成果，公司将继续评估并适时调整 [57] 问题7: 公司如何推动Lord Jones和Happy Dance品牌与美国市场上的小众品牌差异化竞争，以及何时能看到美国收入出现拐点 - 公司对自身品牌有信心，将重点关注品牌建设和品牌体验；针对Lord Jones品牌，公司将建立创新漏斗，优化营销组合模型；Happy Dance品牌推出初期表现良好，将继续保持积极势头 [60] 问题8: 发酵项目是否按计划进行，有哪些特定产品形式，以及如何将这些产品引入加拿大和美国市场 - 项目按计划进行，预计2021年9月实现发酵大麻素商业化规模生产，首先生产CBDA产品；产品将首先在加拿大市场推出，后续需考虑监管环境；从供应链角度看，发酵大麻素可融入现有产品形式；在美国市场，需考虑大麻素是否受《管制物质法》约束 [62][63] 问题9: 与加拿大同行相比，公司是否看到加拿大市场有值得投资或收购的机会 - 公司相信现有品牌有增长潜力，将通过市场推广和创新推动品牌发展；公司会关注机会，但暂不讨论具体并购事宜 [64] 问题10: 公司在CBD业务方面的营销活动有哪些具体策略和计划 - 公司将加速团队在营销投资、分销和创新方面的工作，未来12个月将逐步推进创新漏斗的建设 [67] 问题11: 美国业务部门调整后的经营亏损是否剔除了美国离职股权薪酬，以及该薪酬在调整后合并EBITDA中的处理方式 - 美国业务部门调整后的经营亏损未剔除该薪酬，为保持一致性，公司在调整后合并EBITDA中剔除了股份支付 [69][70]

公司基本信息 - 公司是创新的全球大麻素公司，业务覆盖五大洲，品牌组合包括PEACE NATURALS、COVE、Spinach、Lord Jones、Happy Dance和PEACE+，通过“美国”和“世界其他地区”两个主要业务部门报告[143] - 公司寻求通过专注四个核心战略优先事项为股东创造价值，即发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[144] - 公司持有Cronos Australia Limited约31%已发行资本[145] 汇率信息 - 公司财报以美元为报告货币，2020年9月30日、6月30日、3月31日和2019年12月31日加元兑美元平均汇率分别为1.3323、1.3856、1.3437和1.3268，2020年9月30日、6月30日、3月31日和2019年12月31日加元兑美元即期汇率分别为1.3308、1.3576、1.4062和1.2990，2020年前9个月加元兑美元平均汇率为1.3539[141] - 2020年9月30日，加元汇率变动10%将使净资产账面价值变动约1.663亿美元[212] 前瞻性陈述与风险提示 - 财报包含前瞻性陈述，涉及新冠疫情、法律法规、行业监管、国际业务、品牌创建、产品效益、人员变更、投资收益等多方面不确定性[135][137] - 前瞻性陈述基于多项假设，如应对疫情能力、管理层对趋势的认知、现金流生成能力等，但实际结果可能因多种因素与预期有重大差异[139] - 公司面临多种风险，如疫情对运营和产品需求的影响、Altria投资协同效应未实现、无法完成资产处置等[139] - 公司提醒读者谨慎考虑前瞻性陈述相关因素，且公司无义务更新或修订前瞻性陈述[139] 业务动态 - 2020年第二季度，公司对美国报告单元计提3500万美元减值费用，对Lord Jones™品牌计提500万美元减值费用[148] - 2020年10月，美国业务部在Lord Jones™品牌下推出新的全谱酊剂，预计11月推出含25mg美国大麻衍生CBD的润唇膏[157] - 2020年第三季度末之后，Cronos Israel开始向以色列医疗市场销售PEACE NATURALS™品牌油类产品[158] - 公司拟出售位于不列颠哥伦比亚省阿姆斯特朗的OGBC生产设施[158] - 2020年第三季度，Natuera成功完成向美国进口大麻衍生CBD提取物，首次向英国出口大麻衍生CBD馏出物[159] - 2020年第三季度，Natuera在哥伦比亚的全资子公司获得哥伦比亚政府四项精神活性大麻研发生产配额[159] - 2020年第三季度，Cronos Device Labs更名为Cronos Research Labs，扩大大麻素研究范围[160] - 2020年第三季度，公司在加拿大业务实施新的企业资源规划（ERP）系统，预计2021年上半年在美国业务推出[161] 人员变动 - 2020年9月9日，公司任命Kurt Schmidt为总裁兼首席执行官，Mike Gorenstein为执行董事长[163] - 2020年第三季度，公司新增Shannon Buggy为全球人力资源高级副总裁，任命Summer Frein为美国总经理[163] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度公司合并净收入为1135.8万美元，较2019年第三季度的578.5万美元增加557.3万美元，增幅96%；2020年前九个月合并净收入为2967.3万美元，较2019年前九个月的1644.2万美元增加1323.1万美元，增幅80%[165] - 2020年第三季度公司合并毛亏损为153.7万美元，较2019年第三季度的313.7万美元减少亏损160万美元，降幅51%；2020年前九个月合并毛亏损为1093.5万美元，较2019年前九个月的盈利251.1万美元增加亏损1344.6万美元，降幅535%[165] - 2020年第三季度公司报告的经营亏损为4116.9万美元，较2019年第三季度的3069.8万美元增加1047.1万美元，增幅34%；2020年前九个月报告的经营亏损为12093.7万美元，较2019年前九个月的5753.9万美元增加6339.8万美元，增幅110%[165] - 2020年第三季度调整后的经营亏损为4021.1万美元，较2019年第三季度的3069.8万美元增加951.3万美元，增幅31%；2020年前九个月调整后的经营亏损为11211.3万美元，较2019年前九个月的5753.9万美元增加5457.4万美元，增幅95%[165] - 2020年第三季度公司合并运营亏损4120万美元，较2019年第三季度增加1050万美元，增幅34%[176] - 2020年前三季度公司合并运营亏损1.209亿美元，较2019年前三季度增加6340万美元，增幅110%[177] - 2020年第三季度销售和营销费用723.6万美元，较2019年第三季度增加264.5万美元，增幅58%[176] - 2020年前三季度销售和营销费用2084.9万美元，较2019年前三季度增加1112.6万美元，增幅114%[176] - 2020年第三季度，报告的运营亏损为4116.9万美元，调整后运营亏损为4021.1万美元；2020年年初至今，报告的运营亏损为12093.7万美元，调整后运营亏损为11211.3万美元[198] - 2020年第三季度，公司报告的经营亏损为4.1169亿美元，调整后的经营亏损为4.0211亿美元[201] - 2020年前九个月，公司报告的经营亏损为12.0937亿美元，调整后的经营亏损为11.2113亿美元[201] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为10.978亿美元，短期投资为2.029亿美元[203] - 2020年前九个月，公司经营活动使用现金1.047亿美元，较2019年同期增加2790万美元[205] - 2020年前九个月，公司投资活动产生现金3780万美元，较2019年同期增加7.154亿美元[206] - 2020年前九个月，公司融资活动使用现金420万美元，较2019年同期减少1.8264亿美元[207] - 2020年前九个月，公司净利息收入为1530万美元，2019年同期为2050万美元[211] - 2020年前九个月和第三季度，公司平均可变利率分别下降1.44%和0.03% [211] - 若利率保持一致，2020年前九个月和第三季度的净利息收入将分别增加1520万美元和30万美元[211] 整体财务数据变化原因 - 2020年第三季度净收入增加主要因世界其他地区销售增加和美国市场净收入增加100万美元[167] - 2020年前九个月净收入增加主要因世界其他地区销售增加和红木收购带来净收入增加530万美元[168][169] - 2020年第三季度毛亏损减少主要因净收入增加、红木收购贡献20万美元增量毛利和销售成本增加[171] - 2020年前九个月毛亏损增加主要因销售成本增加、库存减记增加560万美元和红木收购贡献190万美元增量毛利[172] 其他地区（ROW）业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度其他地区（ROW）净收入971.9万美元，较2019年第三季度增加460.9万美元，增幅90%[180][181] - 2020年前三季度其他地区（ROW）净收入2368.4万美元，较2019年前三季度增加791.7万美元，增幅50%[180][181] - 2020年第三季度其他地区（ROW）毛亏损220.3万美元，较2019年第三季度减少137.7万美元，减幅38%[180][184] - 2020年前三季度其他地区（ROW）毛亏损1327万美元，较2019年前三季度增加1533.8万美元，增幅742%[180][184] - 2020年第三季度其他地区（ROW）运营亏损1799.9万美元，较2019年第三季度减少322.9万美元，减幅15%[180][186] - 2020年前三季度其他地区（ROW）运营亏损7195.7万美元，较2019年前三季度增加2388.8万美元，增幅50%[180][186] - 2020年第三季度，ROW部门运营亏损1800万美元，较2019年第三季度减少亏损320万美元；2020年年初至今，ROW部门运营亏损7200万美元，较2019年年初至今增加亏损2390万美元[187] 美国业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度，美国市场净收入163.9万美元，较2019年第三季度增加100万美元，增幅143%；2020年年初至今，美国市场净收入598.9万美元，较2019年年初至今增加531.4万美元，增幅787%[189][190] - 2020年第三季度，美国市场毛利润66.6万美元，较2019年第三季度增加22.3万美元，增幅50%，毛利率41%，较2019年第三季度下降25个百分点；2020年年初至今，美国市场毛利润233.5万美元，较2019年年初至今增加189.2万美元，增幅427%，毛利率39%，较2019年年初至今下降27个百分点[189][191] - 2020年第三季度，美国市场运营亏损1219.1万美元，较2019年第三季度增加亏损1136.1万美元，增幅1369%；2020年年初至今，美国市场运营亏损2428.9万美元，较2019年年初至今增加亏损2345.9万美元，增幅2826%[189][193][194] 美国业务线数据变化原因 - 2020年第三季度美国市场净收入增加主要因2020年第三季度有完整季度销售结果，而2019年第三季度仅25天销售结果；2020年年初至今美国市场净收入增加主要因2020年有完整三个季度销售结果，而2019年同期仅25天销售结果[190] - 2020年第三季度美国市场毛利润增加因净收入增加，但被销售成本增加和毛利率下降抵消；2020年年初至今美国市场毛利润增加因净收入增加，但被销售成本增加和毛利率下降抵消[191] - 2020年第三季度美国市场运营亏损增加主要因股份支付成本增加、销售和营销成本增加、一般和行政成本增加，部分被毛利润增加抵消；2020年年初至今美国市场运营亏损增加主要因有完整三个季度结果、股份支付成本增加、销售和营销成本增加、一般和行政成本增加，部分被毛利润增加抵消[194] 调整运营亏损相关 - 调整后运营亏损排除某些管理层认为不属于基础运营的收入和费用项目，用于洞察基础业务趋势和结果及进行同比结果比较[197] - 调整运营亏损的调整项包括与2019年中期财务报表重述相关的审查和辩护成本，2020年第三季度为95.8万美元，2020年年初至今为882.4万美元[198]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，公司合并净收入为990万美元，较去年同期增长29%，主要得益于加拿大成人用大麻产品的持续增长以及美国大麻二酚（CBD）业务Redwood财务结果的并入，但部分被2019年第二季度加拿大市场的非经常性批发收入所抵消 [38] - 2020年第二季度，合并毛利为负300万美元，较2019年第二季度下降700万美元，主要是由于世界其他地区部分干大麻和大麻提取物的310万美元库存减记，以及成人用销售数量增加和批发收入缺失导致的销售成本增加 [39] - 若排除310万美元的库存减记，2020年第二季度毛利为10万美元，毛利率为1%，预计短期内由于市场定价压力，库存减记仍将持续 [40] - 2020年第二季度，报告的运营亏损为3480万美元，较2019年第二季度下降1800万美元，主要是由于毛利下降、一般及行政费用增加、销售和营销成本增加以及研发费用增加 [41] - 2020年第二季度，公司合并调整后的运营亏损为3130万美元，排除了一次性审查成本 [42] - 公司净收入较上年有所下降，主要是由于非现金减值费用和与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值的变化 [51] - 第二季度，公司记录了与这些金融衍生负债公允价值变化相关的非现金损失3590万美元，预计报告收益将出现显著波动，主要由Cronos Group股价变动的公允价值季度调整驱动 [52] - 本季度末，公司现金及短期投资约为13亿美元，与2020年第一季度基本持平，资本支出为860万美元，包括对Cronos Fermentation、PEACE NATURALS园区、以色列工厂和新ERP系统的投资 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区业务 - 2020年第二季度，净收入为770万美元，较去年同期增长1%，主要得益于加拿大市场大麻产品分销的增加，包括成人用和直接面向消费者类别中大麻蒸发器的推出，但部分被2019年第二季度加拿大市场的非经常性批发收入所抵消 [43] - 毛利为负350万美元，较2019年第二季度下降760万美元，主要是由于310万美元的库存减记、加拿大市场定价压力、成人用销售数量增加和批发收入缺失 [44] - 若排除310万美元的库存减记，毛利为负50万美元，毛利率为负6%，预计毛利率将继续波动，主要由于某些制造设施的利用率不足和第三方生物质供应链的优化工作 [45] - 2020年第二季度，报告的运营亏损为2210万美元，较2019年第二季度下降540万美元，主要是由于毛利下降和研发成本增加 [47] 美国业务 - 2020年第二季度，净收入为220万美元，毛利为60万美元，毛利率为27%，本季度毛利率下降主要是由于COVID - 19大流行期间为关键员工支付的溢价以及为推动在线销售增长而在直接面向消费者渠道增加的折扣和促销活动 [49] - 2020年第二季度，报告的运营亏损为560万美元，主要是由于毛利下降、销售和营销成本增加以及为支持增长计划而增加的员工人数 [50] 各个市场数据和关键指标变化 以色列市场 - 以色列人口略超过900万，拥有世界上最高的大麻使用率之一，非法市场竞争相对较小，政府采取了多项措施优化和加快医用大麻患者的获取流程 [14] - 2016年，以色列卫生部发布了医用大麻信息手册和指南，许多医生接受了相关培训并获得认证，能够为患者提供治疗并发放医用大麻使用许可证 [15] - 以色列医用大麻机构目前向患者发放个人医用大麻许可证和处方，患者可直接通过药房取药，预计医用患者数量将快速增长 [16] - 目前有两项法案正在政府审查中，且在议会的推进速度比许多人预期的要快，为成人用大麻市场的进一步合法化带来了进展 [17] 加拿大市场 - 第二季度，公司继续供应成人用市场，随着COVID - 19对全球市场和供应链的影响，消费者需求和主要省份零售店数量的增加推动了销售增长，但经济冲击可能对行业产生负面影响 [21] - 大多数零售商以有限的容量和社交距离准则运营，一些省级采购商实施了健康和安全措施，减少了现场运营人员，限制了交货时间，导致采购订单履行率下降 [22] - 隔离措施和旅行限制影响了消费者通过线下渠道获取产品的能力，增加了预测消费者需求和销售速度的不确定性 [23] - 安大略省酒精和博彩委员会继续授予零售店授权，截至7月，已有超过100家商店获得授权开业，该省计划在2020年每月增加商店数量，鉴于对新零售许可证的需求，增长空间较大 [24] - 公司成人用品牌Spinach和COVE以及直接面向消费者的医用大麻品牌PEACE NATURALS在加拿大市场的分销继续扩大 [25] 美国市场 - 公司欢迎Summer Frein担任美国业务总经理，负责销售、营销和运营，她在监管消费品行业拥有14年经验，曾在奥驰亚领导大麻领域的战略和业务发展尽职调查 [28][29] - Lord Jones品牌推出了CBD身体乳液的新尺寸规格，100毫升装与原50毫升装价格相同，同时将原50毫升装价格降低30%，旨在吸引新消费者并转化为回头客 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过开发颠覆性知识产权和打造标志性品牌来创造长期股东价值，注重技术突破和品牌销售，以建立与消费者的关系 [12] - 在以色列市场，公司于2020年6月开始向以色列医用市场销售PEACE NATURALS品牌大麻，计划扩大分销和品牌影响力，并准备推出油类和预卷等新产品，以巩固领导地位 [13] - 在加拿大市场，公司继续供应成人用市场，关注消费者需求变化，坚持高品质产品策略，通过提供创新产品和优质体验来创造价值，同时与合同制造商合作降低成本 [21][26] - 在美国市场，公司对美国品牌和战略方向充满信心，计划在Lord Jones品牌下推出新产品格式，推出新品牌，拓展不同零售渠道和消费者群体 [30] - 公司与Ginkgo和合资企业Natuera合作，继续优化CBG发酵工艺，计划于2021年9月实现商业规模生产发酵大麻素，合资企业Natuera在2020年5月至7月期间成功完成了三次向美国的大麻二酚提取物测试出口 [32][33] - 行业竞争方面，部分同行采取深度折扣策略以提供消费者感知价值并与非法市场竞争，而公司认为价值在于产品带给消费者的利益与价格之间的权衡，注重产品质量和创新 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为COVID - 19对市场、行业和人们产生了全球影响，导致生活和业务方式发生重大变化，但公司产品在消费者日常生活中发挥了重要作用，公司将继续调整和监控分销网络，以在疫情期间将优质产品推向市场 [10] - 公司对全球业务的进展感到鼓舞，尽管当前环境对行业发展带来挑战，但公司凭借强大的资产负债表和战略布局，有能力抓住机遇，为股东创造价值 [34][36] - 随着经济复苏，加速大麻合法化有望创造就业机会和税收收入，公司对未来持乐观态度，将随时准备抓住机会 [36] 其他重要信息 - 公司成立了委员会，致力于通过时间和财务投资，在运营所在社区中为打击种族不公正和不平等做出贡献，推动有意义的社会正义改革和立法 [9] - 公司正在实施财务报告最佳实践，针对2019年第四季度披露的重大弱点进行整改，已实施所有控制措施并开始内部严格测试，独立审计师正在对部分控制进行测试，预计在2020年完成对其余控制的测试 [54] - 公司成功在加拿大业务中实施了ERP系统，并计划在2021年上半年将其扩展到美国业务，该系统将成为财务报告内部控制的重要组成部分，有助于提高供应链和运营效率 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在加拿大和美国市场的战略推进情况，是否会进行大规模收购？ - 加拿大市场方面，公司希望看到品牌市场份额的稳定性和不同消费者细分市场的明确划分后再进行大规模收购，目前市场份额波动较大，产品和品牌推出尚处于早期阶段，现阶段更倾向于自身发展 [62] - 美国市场方面，主要是监管问题，虽然消费者与品牌的关系有所改善，但需关注监管环境的发展，COVID - 19可能加速大麻合法化进程，但短期内不会立即进行大规模行动 [63] 问题2：以色列市场竞争加剧，对公司战略有何影响，以及该市场的机会规模如何？ - 以色列市场令人兴奋，尽管最初计划将其作为出口中心，但当地医用市场的快速增长令人惊喜，虽然人口规模小于加拿大，但非法市场竞争较小，从成本和价格竞争力来看，长期内加拿大出口难以持续供应以色列市场，公司将利用加拿大生产补充当地供应 [66][67] - 目前难以提供具体的患者数量和市场规模数据，但类比加拿大早期医用市场的发展，预计以色列市场将持续快速增长，公司的本地业务布局将在全面合法化时提供优势，从生产者直接到商店的销售模式有助于扩大规模和提高利润率 [67] 问题3：生物项目的成本归因和扩大规模进展如何，2021年9月的商业化生产时间表是否仍然有效？ - 扩大规模的成本主要包括基础设施建设、安全措施等方面的资本支出，以及将设施从制药用途转换为大麻发酵用途的相关工作，公司进行了多次生产运行并持续增加产量，成本增加是积极的信号，表明正在扩大规模并解决下游加工问题，预计到2021年9月能够实现发酵大麻素与现有产品和开发管道的无缝对接 [71] 问题4：随着监管环境的明确，如何将生物项目扩展到美国市场？ - 公司计划将在加拿大市场的经验和产品推广到美国市场，加拿大市场在受控大麻素研究方面具有优势，能够与大学合作开展研究，而美国是最大的消费市场，公司正在进行消费者研究，开发满足美国市场需求的产品 [72][73] 问题5：加拿大成人用业务的毛利率何时能稳定，第三方花卉成本情况如何？ - 公司不会提供毛利率的未来指导，世界其他地区业务的毛利率将继续波动，受市场动态和公司战略影响，随着第三方花卉价格下降，毛利率将有所改善，同时市场整体存在定价压力，公司在以色列业务的发展也会对毛利率产生影响 [76] 问题6：Lord Jones业务的长期目标是什么，2020年下半年是否会增长？ - 公司对团队和业务计划有信心，但外部影响难以预测，COVID - 19对许多客户造成了影响，导致商店关闭和销售需求下降，目前难以预测2020年剩余时间的业务情况 [78] 问题7：Lord Jones业务能否通过在线渠道弥补实体店损失，CBD战略有何更新？ - 尽管美国业务季度环比持平，但第二季度在直接面向消费者渠道表现较好，通过价格促销和折扣推动了销售，公司对业务计划有信心，期待新领导带领业务前进 [81] 问题8：未来资本分配战略中是否有重大资本支出项目？ - 公司会持续评估机会，但目前从品牌组合和基础设施角度来看，比较满意现状，除了收购或进一步推出新产品可能需要资本支出外，预计不会有太多重大项目 [82] 问题9：Lord Jones业务在考虑价格调整、促销和商品通缩等因素后，正常化的毛利率情况如何？ - 美国业务的毛利率受到COVID - 19和公司应对措施的影响，收入方面，增加了在线渠道的折扣和促销；成本方面，为关键员工支付了溢价，难以预测毛利率何时恢复正常，虽然部分成本会下降，但需考虑溢价支付的抵消作用以及零售环境的变化 [85] 问题10：Lord Jones产品的投入价格通缩情况如何？ - 公司看到投入价格迅速下降，但需要时间才能反映在毛利率上，目前需要消化现有的CBD库存，预计价格还会进一步下降 [86] 问题11：PEACE +品牌在亚利桑那州、加利福尼亚州、伊利诺伊州和宾夕法尼亚州的推出时间、范围和原因是什么？ - PEACE +品牌仍在监测宏观环境，包括监管和零售情况，公司下半年的重点是Lord Jones和更主流的护肤品牌，待时机合适时将推出PEACE +品牌，目前没有具体的推出时间表 [87] 问题12：Lord Jones业务减值的原因是什么，是基于保守考虑还是市场看法改变？ - 减值是经过深入分析的结果，存在一些临时压力，公司未达到原模型的预期，且难以预测COVID - 19的持续时间和对消费者行为的影响，因此采取了保守方法 [90] 问题13：在加拿大市场品牌建设方面，如何平衡运营支出和品牌建设，以及如何看待与同行的差异？ - 品牌建设应从全球角度考虑，虽然在加拿大市场广告受限，但仍有其他方式进行品牌推广，公司认为价值创造的关键在于研究消费者需求，开发突破性产品，并将其推广到不同市场，目前基于花卉的品牌建设因产品同质化和监管限制而困难，需要通过产品差异化来吸引消费者 [93][94] 问题14：公司是否对当前的运营亏损感到满意，是否有实现收支平衡或盈利的时间目标？ - 公司更关注长期投资回报率，而非短期现金流正增长，公司的资产负债表能够承受当前的运营亏损，重点是投资开发和推出突破性产品，同时也会关注成本控制，对于符合战略计划的机会会继续投资 [96] 问题15：世界其他地区业务收入中，花卉收入增长和提取物收入下降的原因是什么，提取物业务包括哪些内容？ - 2020年第二季度与2019年第二季度相比，收入相对平稳，但2019年有一笔大额批发发货，不能简单地按季度比较提取物和花卉的收入差异，产品组合会有波动 [99] - 公司在以色列有自己的分销实体，从加拿大出口到以色列的产品在出口时不计入收入，只有在以色列销售品牌产品时才确认收入，因此应将以色列视为运营公司，出口只是供应链问题 [100] 问题16：美国业务调整后的运营亏损季度环比改善15%的原因是什么，尽管收入持平、毛利率下降，但利润为何增加？ - 主要是由于支出时间的差异，第一季度支出较多，第二季度较少，难以按季度比较该业务的情况 [102]

汇率相关 - 公司报告货币为美元，资产和负债按2020年6月30日和2019年12月31日汇率换算，股东权益按历史汇率换算，净损益和现金流量表按报告期平均汇率换算[133] - 2020年6月30日、2020年3月31日、2019年12月31日加元兑美元平均汇率分别为1.3856、1.3437、1.3268，即期汇率分别为1.3576、1.4062、1.2990，2020年上半年平均汇率为1.3646[133] - 2019年6月30日、2019年3月31日、2018年12月31日加元兑美元平均汇率分别为1.3377、1.3296、1.2955，即期汇率分别为1.3095、1.3349、1.3639，2019年上半年平均汇率为1.3337[134] - 2020年6月30日，加元汇率变动10%将影响净资产账面价值约1.663亿美元；2019年12月31日，相同变动将影响约1.749亿美元[203] 公司概况与战略 - 公司是创新的全球大麻素公司，业务覆盖五大洲，品牌组合包括PEACE NATURALS™、COVE™、Spinach™、Lord Jones™和PEACE+™[135] - 公司核心战略重点为发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[136] 业务板块划分 - 公司通过“美国”和“世界其他地区”两个业务板块报告业绩[137] - 2019年9月5日收购Redwood后设立美国业务板块，包括Redwood自收购日起的业绩，Redwood在美国销售美国大麻衍生补充剂和化妆品[137] - 世界其他地区业务板块涉及大麻及衍生产品的种植、制造和营销，公司在加拿大、以色列和哥伦比亚建立了四个战略合资企业[137] - 公司持有Cronos Australia Limited约31%的已发行资本，该公司在澳大利亚证券交易所上市[137] - 公司目前向德国、以色列和澳大利亚等允许进口大麻产品的国家出口产品[137] 整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净收入为988.3万美元，较2019年同期的765.3万美元增长29%；上半年净收入为1831.5万美元，较2019年同期的1065.7万美元增长72%[154] - 2020年第二季度毛利润为 - 295.3万美元，较2019年同期的409.3万美元下降172%；上半年毛利润为 - 942.9万美元，较2019年同期的564.8万美元下降267%[154] - 2020年第二季度报告的运营亏损为3475.5万美元，较2019年同期的1675.5万美元增长107%；上半年运营亏损为7981.5万美元，较2019年同期的2688.1万美元增长197%[154] - 2020年第二季度调整后的运营亏损为3129.6万美元，较2019年同期的1675.5万美元增长87%；上半年调整后的运营亏损为7194.9万美元，较2019年同期的2688.1万美元增长168%[154] - 2020年第二季度公司净收入990万美元，较2019年同期增加220万美元，增幅29%；2020年上半年净收入1830万美元，较2019年同期增加770万美元，增幅72%[155][156][157] - 2020年第二季度公司销售成本977.4万美元，较2019年同期增加621.4万美元，增幅175%；2020年上半年销售成本1672万美元，较2019年同期增加1171.1万美元，增幅234%[159] - 2020年第二季度公司毛利润（亏损）为 - 300万美元，较2019年同期减少700万美元，降幅172%；2020年上半年毛利润（亏损）为 - 940万美元，较2019年同期减少1510万美元，降幅267%[159][160] - 2020年第二季度公司运营亏损3480万美元，较2019年同期增加1800万美元，增幅107%；2020年上半年运营亏损7980万美元，较2019年同期增加5290万美元，增幅197%[163][164][166] - 2020年第二季度公司销售和营销费用650.4万美元，较2019年同期增加249.9万美元，增幅62%；2020年上半年为1361.6万美元，较2019年同期增加848.3万美元，增幅165%[163] - 2020年第二季度公司研发费用363.1万美元，较2019年同期增加133.1万美元，增幅58%；2020年上半年为822.1万美元，较2019年同期增加475万美元，增幅137%[163] - 2020年第二季度公司一般及行政费用1843.7万美元，较2019年同期增加694.9万美元，增幅60%；2020年上半年为4219.6万美元，较2019年同期增加2341.5万美元，增幅125%[163] - Q2 2020公司净收入770万美元，较Q2 2019增加10万美元，增幅1%；YTD 2020净收入1400万美元，较YTD 2019增加330万美元，增幅31%[170][172][173] - Q2 2020公司毛利润（亏损）为 - 350万美元，较Q2 2019减少760万美元，降幅186%；YTD 2020毛利润（亏损）为 - 1110万美元，较YTD 2019减少1670万美元，降幅296%[175][176] - Q2 2020公司运营亏损2210万美元，较Q2 2019增加540万美元，增幅32%；YTD 2020运营亏损5400万美元，较YTD 2019增加2710万美元，增幅101%[178][179] - Q2 2020公司销售成本818.7万美元，较Q2 2019增加462.7万美元，增幅130%；YTD 2020销售成本1403.9万美元，较YTD 2019增加903万美元，增幅180%[175] - Q2 2020公司库存减记306.2万美元，YTD 2020库存减记1102.4万美元[175] - 公司净收入增长主要因加拿大成人使用市场持续增长和大麻蒸发器设备推出，部分被2019年Q2加拿大市场非经常性批发收入抵消[172][173] - 公司毛利润下降主要因销售成本增加和库存减记，预计市场定价压力将导致进一步库存减记[175][176] - 2020年第二季度报告运营亏损3475.5万美元，2019年同期为1675.5万美元；2020年上半年报告运营亏损7981.5万美元，2019年同期为2688.1万美元[192] - 2020年第二季度调整后运营亏损3129.6万美元，2019年同期为1675.5万美元；2020年上半年调整后运营亏损7194.9万美元，2019年同期为2688.1万美元[192] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为11.097亿美元，短期投资为2.136亿美元[195] - 2020年上半年经营活动使用现金7720万美元，2019年同期为5680万美元，现金使用增加2040万美元[196][197] - 2020年上半年投资活动产生现金3980万美元，2019年同期使用现金5.886亿美元，现金提供增加6.284亿美元[196][198] - 2020年上半年融资活动使用现金120万美元，2019年同期提供现金17.914亿美元，现金提供减少17.926亿美元[196][199] - 2020年上半年净利息收入为1150万美元，与2019年同期持平；2020年第二季度和上半年平均可变利率分别下降0.73%和1.45% [202] - 若利率保持一致，2020年第二季度和上半年净利息收入将分别增加210万美元和730万美元[202] 各业务线数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司其他地区净收入770.9万美元，较2019年同期增加5.6万美元，增幅1%；2020年上半年为1396.5万美元，较2019年同期增加330.8万美元，增幅31%[169] - 2020年第二季度公司其他地区毛利润（亏损）为 - 354万美元，较2019年同期减少763.3万美元，降幅186%；2020年上半年为 - 1109.8万美元，较2019年同期减少1674.6万美元，降幅296%[169] - 2020年第二季度公司其他地区运营亏损2213.8万美元，较2019年同期增加538.3万美元，增幅32%；2020年上半年为5400.5万美元，较2019年同期增加2712.4万美元，增幅101%[169] - 美国市场Q2 2020净收入220万美元，YTD 2020净收入440万美元[181][182] - 美国市场Q2 2020毛利润60万美元，毛利率27%；YTD 2020毛利润170万美元，毛利率38%[181][183] - 美国市场Q2 2020运营亏损560万美元，YTD 2020运营亏损1210万美元[181][185] 业务运营动态 - 2020年第二季度公司将与MediPharm Labs Inc.的大宗树脂供应协议剩余购买承诺从810万加元（600万美元）降至约300万加元（220万美元）[150] - 2020年4 - 6月，美国业务收入增长受疫情影响，收入与上一季度持平，且毛利率压缩，公司记录了3500万美元的美国报告单元减值费用和500万美元的Lord Jones™品牌减值费用[140] - 2020年第二季度，公司在加拿大成人使用市场通过COVE™和Spinach™品牌扩大大麻蒸发器设备分销，在加拿大直接面向消费者市场通过PEACE NATURALS™品牌扩大分销[148] - 2020年6月，Cronos Israel开始向以色列医疗市场销售PEACE NATURALS™品牌大麻[149] - 2020年第二季度，公司在拉丁美洲的合同制造合资企业Natuera完成首次非精神活性（大麻）品种收获，并三次向美国出口大麻衍生CBD提取物[150] - 2020年第二季度后，公司在加拿大业务成功实施新ERP系统，并计划于2021年上半年将其推广到美国业务[151] 会计政策 - 公司关键会计政策和估计与2019年年报相比无重大变化[200]