行业前景 - 大麻行业在过去五年经历了多次高波动性，但近期可能迎来持续上涨 [1] - 多个大麻公司已控制现金消耗，基本面改善，且监管方面出现乐观信号 [2] - 德国已合法化娱乐用大麻，其他欧洲国家可能跟进 [2] - 预计到2030年，美国大麻市场价值将达到710亿美元，即使没有全面合法化 [3] - 未来几年，大麻行业将出现多个高增长公司 [4] 公司分析 Cronos Group (CRON) - 过去12个月处于盘整阶段，但基本面强劲，可能迎来突破 [5] - 2023年第四季度末现金储备达8.62亿美元，超过公司当前市值 [6] - 预计本财年将实现正向净现金流，财务灵活性高 [6] - 在德国和澳大利亚进入药用大麻市场，成本削减和新市场拓展使公司前景看好 [7] Tilray Brands (TLRY) - 增长加速，利润率持续改善，股价有望突破 [8] - 2024年第二季度收入同比增长34%至1.94亿美元，大麻净收入增长31%，国际大麻收入增长55% [9] - 通过多次收购成为美国第五大精酿啤酒公司，预计该板块将稳步增长 [10] - 预计本财年将实现正向调整后自由现金流，运营杠杆和成本削减将推动现金流增长 [10] Curaleaf Holdings (CURLF) - 在美国市场占据强势地位，并扩展欧洲市场，有望加速增长 [11] - 2023年收入达13.5亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为3.045亿美元，运营现金流为9120万美元 [12] - 预计2024年将成为公司加速增长的催化剂年 [14] - 2022年推出171款新产品，专注于欧洲药用大麻业务，新产品有望推动长期增长 [15]

大麻股票交易 - 2024年大选可能会带来更好的交易机会[1] - 2023年积极的联邦改革消息推动了一些大麻股票的交易[2] - Cronos Group Inc.是一家大麻公司，通过电子商务销售大麻衍生的保健品和化妆品[4] - SNDL Inc.在加拿大生产、分销和销售大麻产品，将于2024年3月21日报告财务业绩[6] 公司收益报告 - 2024年更多公司开始报告收益，希望有更强劲的动力和持续向上的交易[3] - Village Farms International, Inc.在北美生产、销售温室种植的番茄、甜椒和黄瓜[5]

业务调整与市场拓展 - 2023年第二季度公司退出美国大麻衍生大麻素产品业务，相关业务作为终止经营列报[169] - 2023年第二季度公司退出美国大麻衍生大麻素产品业务[311] - 2023年公司在全球范围内扩展品牌和产品组合，在加拿大和以色列推出多款新产品，并向德国和澳大利亚市场发货[174][175] - 2023年第二季度起，公司确定有一个经营和报告分部，此前为美国和世界其他地区两个可报告分部[308] 汇率变动情况 - 截至2024年1月31日，新以色列谢克尔兑美元和加元汇率较2023年9月30日分别上涨4%和3%，达到3.657谢克尔/美元和2.729谢克尔/加元[173] 特殊费用与资产处置 - 2023年公司因Cronos Fermentation停产产生0.7百万美元费用，预计额外产生0.1百万美元费用；因成本削减产生0.8百万美元费用，预计额外产生0.1百万美元费用[176] - 2023年第四季度公司以2300万加元现金出售并回租Peace Naturals Campus，租赁初始期限为五年，有一个五年续租选项[176] 财务数据关键指标变化（2023年与2022年对比） - 2023年公司净收入为87,241美元，较2022年的86,749美元增长492美元，增幅1%[181][182] - 2023年公司销售成本为74,527美元，较2022年的71,313美元增加3,214美元，增幅5%[181][182] - 2023年公司库存减记为805美元，2022年无此项[181][182] - 2023年公司毛利润为11,909美元，较2022年的15,436美元减少3,527美元，降幅23%；毛利率为14%，较2022年的18%下降4个百分点[181][182] - 2023年公司净亏损为74,553美元，较2022年的168,734美元有所收窄[181] - 2023年公司合并净收入为8720万美元，较2022年增加50万美元[184] - 2023年公司合并销售成本为7450万美元，较2022年增加320万美元[185] - 2023年公司库存减记为80万美元，因决定关闭温尼伯生产设施[186] - 2023年公司合并毛利润为1190万美元，较2022年减少350万美元[187] - 2023年公司销售和营销费用为2270万美元，较2022年增加470万美元[188][189] - 2023年公司研发费用为580万美元，较2022年减少730万美元[188][190] - 2023年公司利息净收入为5120万美元，较2022年增加2870万美元[188][194][195] - 2023年公司其他投资减值损失为2340万美元，2022年为6140万美元[188][194][197] - 2023年公司外汇交易损失为730万美元，较2022年增加500万美元[188][194][200] - 2023年公司终止经营业务亏损为410万美元，较2022年减少940万美元[188][194][201][202] - 2023年持续经营业务净亏损70439千美元，终止经营业务净亏损4114千美元，总计74553千美元[224] - 2023年调整后EBITDA为 - 63746千美元，其中持续经营业务为 - 61564千美元，终止经营业务为 - 2182千美元[224] - 2022年调整后EBITDA为 - 80608千美元，其中持续经营业务为 - 70291千美元，终止经营业务为 - 10317千美元[225] - 2023年按固定汇率计算净收入为9171.1万美元，较2022年增长6%[230][231][232][233] - 2023年按固定汇率计算毛利润为1266.2万美元，较2022年下降18%[230][234] - 2023年按固定汇率计算运营费用为1.01142亿美元，较2022年下降20%[230][235] - 2023年按固定汇率计算持续经营业务净亏损为7319.3万美元，较2022年改善53%[230][236] - 2023年按固定汇率计算调整后息税折旧摊销前利润为6450.7万美元，较2022年改善8%[230][237] - 截至2023年12月31日，按固定汇率计算现金及现金等价物和短期投资为8.44473亿美元，较2022年下降4%[230][238] - 2023年现金及现金等价物为6.69291亿美元，短期投资为1.92237亿美元；2022年分别为7.64644亿美元和1.13077亿美元[230][239] - 2023年经营活动净现金使用量为4283.5万美元，投资活动为5949.9万美元，融资活动为103万美元[240] - 2023年经营活动使用现金4280万美元，较2022年的8890万美元减少4610万美元[241] - 2023年投资活动使用现金5950万美元，较2022年的180万美元增加5770万美元[242] - 2023年融资活动使用现金100万美元，较2022年的290万美元减少190万美元[243] - 2023年现金及现金等价物为669,291千美元，2022年为764,644千美元，较2022年下降约12.47%[273] - 2023年总流动资产为933,306千美元，2022年为960,156千美元，较2022年下降约2.80%[273] - 2023年总资产为1,140,085千美元，2022年为1,213,009千美元，较2022年下降约6.02%[273] - 2023年总负债为43,961千美元，2022年为72,045千美元，较2022年下降约39%[273] - 2023年净收入（扣除消费税）为87,241千美元，2022年为86,749千美元，较2022年增长约0.57%[274] - 2023年毛利润为11,909千美元，2022年为15,436千美元，较2022年下降约23.09%[274] - 2023年总运营费用为96,709千美元，2022年为126,864千美元，较2022年下降约23.77%[274] - 2023年运营亏损为84,800千美元，2022年为111,428千美元，较2022年亏损减少约23.90%[274] - 2023年净亏损为74,553千美元，2022年为168,734千美元，较2022年亏损减少约55.82%[274] - 2023年综合亏损为53,014千美元，2022年为219,350千美元，较2022年亏损减少约75.83%[274] - 2023年末股东权益总额为1096124000美元，较2022年末的1140964000美元有所下降[276] - 2023年净亏损74553000美元，2022年为168734000美元，2021年为397204000美元[278] - 2023年经营活动净现金使用量为42835000美元，2022年为88948000美元，2021年为153616000美元[278] - 2023年投资活动净现金使用量为59499000美元，2022年为1842000美元，2021年为28898000美元[278] - 2023年融资活动净现金使用量为1030000美元，2022年为2897000美元，2021年为13442000美元[280] - 2023年末现金及现金等价物为669291000美元，2022年末为764644000美元，2021年末为886973000美元[280] - 2023年收到利息36501000美元，2022年为15548000美元，2021年为8988000美元[280] - 2023年支付税款33013000美元，2022年为177000美元，2021年为892000美元[280] - 2023年基于股份的薪酬为8769000美元，2022年为15115000美元，2021年为10151000美元[278] - 2023年折旧和摊销为8110000美元，2022年为13122000美元，2021年为15402000美元[278] - 2023年和2022年累计应付工资及相关费用分别为8970千美元和11492千美元[295] - 2023年和2022年累计专业费用分别为2525千美元和2414千美元[295] - 2023年和2022年累计税款分别为11695千美元和4132千美元[295] - 2023年和2022年其他累计费用分别为4546千美元和4230千美元[295] - 2023年和2022年累计负债总额分别为27736千美元和22268千美元[295] - 2023年净收入为87,241美元，2022年为86,749美元，2021年为64,561美元[298] - 2023年广告成本为1,382美元，2022年为889美元，2021年为2,229美元[300] - 2023 - 2021年净收入分别为1029千美元、5155千美元、9874千美元[312] - 2023 - 2021年销售成本分别为2164千美元、8622千美元、9850千美元[312] - 2023年存货减记839千美元，与退出美国业务处置过时存货有关[312][313] - 2023 - 2021年总运营费用分别为2032千美元、9943千美元、269254千美元[312] - 2023 - 2021年所得税前亏损分别为4114千美元、13556千美元、269125千美元[312] - 2023 - 2021年与已终止经营业务相关的物业、厂房及设备采购分别为67千美元、183千美元、971千美元[317] - 2023 - 2021年与美国已终止经营业务相关的使用权资产折旧费用分别为198千美元、865千美元、548千美元[319] - 2023 - 2022年存货净额分别为30495千美元、37559千美元[321] - 2023年、2022年和2021年，公司权益法投资的收入分别为40604千美元、39110千美元和8186千美元[329] - 2023年、2022年和2021年，公司权益法投资的毛利润分别为21565千美元、24379千美元和 - 5059千美元[329] - 2023年第四季度，公司对PharmaCann Option计提非现金减值费用23350千美元[332] - 2023年和2022年，公司对其他投资重新估值分别产生损失12096千美元和收益14739千美元[333] - 截至2023年12月31日，应收贷款总额为74,577千美元，2022年为81,235千美元[336] - 2023年和2022年，Cronos GrowCo分别偿还本金C$7,500（5,612千美元）和C$4,000（3,073千美元），利息C$13,462（10,287千美元）和C$7,060（5,209千美元）[337] - 2023年，Mucci偿还与期票相关的本金C$563（425千美元）和利息C$1,187（897千美元）[338] - 截至2023年和2022年12月31日，CLS分别从Cannasoul合作贷款中收到ILS 8,297（约2,294千美元和2,359千美元）[339] - 2023年、2022年和2021年，物业、厂房及设备的折旧费用分别为3,913千美元、8,667千美元和11,668千美元[341] - 截至2023年12月31日，商誉净额为1,057千美元，2022年为1,033千美元[344] - 截至2023年12月31日，无形资产净额为21,078千美元，2022年为26,704千美元[345] - 2023 - 2021年无形资产摊销费用分别为351.4万、275.1万和180万美元[350] - 202

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年净收入为87.2百万美元,同比增长1% [24] - 2023年第四季度净收入为23.9百万美元,同比增长9% [25] - 2023年第四季度毛利为1.9百万美元,毛利率为8%,同比增加0.7百万美元 [25] - 2023年全年调整后EBITDA为负61百万美元,同比改善12% [24] - 2023年第四季度调整后EBITDA为负14.8百万美元,同比改善4.2百万美元 [27] - 公司2023年实现了30百万美元的营业费用节省,超过之前设定的20-25百万美元的目标 [7][27] - 公司预计2024年将实现额外5-10百万美元的营业费用节省 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大Spinach品牌在2023年第四季度成为花草类第一大品牌,市场份额达6.9% [14][15] - Spinach品牌在2023年第四季度在可食用类产品中占据16.2%的市场份额,仍为市场领导者 [16] - 公司在2023年第四季度在烟油类产品中占据7.7%的市场份额,位列第三 [17] - 公司2023年第四季度预卷产品零售销售同比增长137% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国市场:公司与Cansativa合作,Peace Naturals品牌产品迅速获得患者青睐,成为德国市场领先品牌 [9][10] - 澳大利亚市场:2023年零售销售规模约为2亿澳元,公司与Vitura Health合作为患者提供高品质大麻产品 [11] - 以色列市场:尽管受战争影响,Peace Naturals品牌仍保持领先地位,新推出的Lit品牌定位更亲民 [12][13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司退出美国CBD业务,专注于成人用品类,并出售和租回Peace Naturals园区,优化运营 [8] - 公司关闭温尼伯工厂,目前正在出售 [8] - 公司将继续寻求国际市场拓展机会,如德国和澳大利亚 [11] - 公司在加拿大市场持续推出创新产品,如Lord Jones巧克力融合系列等 [16] - 公司在美国市场期待大麻重新分类,为行业带来积极影响 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年实现了显著的营运费用节省和现金流改善,为未来发展奠定了良好基础 [7][8][30] - 公司拥有行业最强大的资产负债表,可以在任何市场环境下执行战略 [34][35] - 公司对2024年的发展前景充满信心,将继续推动品牌创新和全球合作 [33][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Zamparo 提问** 毛利率下降的主要原因排序,以及2024年成本节省目标中是否包括自动化等措施带来的影响 [38][39][40] **James Holm 回答** 以色列战争和竞争加剧是主要原因,公司将通过优化供应链、增加自动化等措施来提升2024年的毛利率,这些措施已包含在成本节省目标中 [39][40] 问题2 **Bill Kirk 提问** 哪些具体品类或地区出现了更激烈的竞争 [45][46] **James Holm 回答** 主要是以色列市场,由于战争影响,竞争对手也面临供应链问题,但公司在加拿大市场仍保持领先地位 [46][47] 问题3 **Yewon Kang 提问** Lord Jones品牌在加拿大的初步反响如何,消费者和经销商的反馈如何 [52][53] **Mike Gorenstein 回答** 反响积极,特别是哈希油浸泡预卷产品表现出色,公司对Chocolate Fusions系列产品也充满期待 [53]

公司业绩 - 公司于2023年第四季度结束时拥有约8.62亿美元的现金和短期投资[1] - 公司整体净收入较2022年同期增长9%，在恒定货币基础上，加拿大净收入较2022年同期增长20%[1] - 公司在2023年实现了3,000万美元的节省，超过了之前宣布的2,000万至2,500万美元的运营支出节省目标[18] - 预计2024年公司的现金净变动将为正数[19] - 公司在2023年推出了Lord Jones®品牌，并计划在2024年推出新的产品系列[27] - Spinach®品牌在2023年成为加拿大市场份额第二高的品牌，持续推出新产品并获得市场认可[23] - 公司在以色列推出了Peace Naturals®品牌的三种新花卉产品，并在德国与合作伙伴Cansativa GmbH扩大分销[31] - Cronos GrowCo在2023年第四季度和全年向持牌生产商报告的初步未经审计净收入分别约为6.6百万美元和19.6百万美元[34] - 公司在2023年的现金流量表中显示，经营活动产生了42,835千美元的现金流出，投资活动产生了59,499千美元的现金流出，融资活动产生了1,030千美元的现金流出[54] 财务状况 - 公司的资产包括现金及现金等价物、短期投资、应收账款、存货、固定资产等，总资产为1,140,085千美元[50] - 公司的负债包括应付账款、应付所得税、应计负债等，总负债为43,961千美元，股东权益为1,096,124千美元[51] - 公司在2023年实现净收入为120,270千美元，净利润为11,909千美元，但在运营费用和资产减值方面存在一定损失[51] - 公司在2023年全年实现净亏损为74,553千美元，主要受到运营费用和资产减值的影响，同时还有一些非现金调整项目[52] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物和短期投资在恒定货币基础上从2022年的8.7771亿美元下降了4%，至8.44473亿美元[80] 财务指标 - 公司使用非美国通用会计准则（非GAAP）衡量其财务业绩，这些非GAAP措施为管理层提供了额外的信息，但不应被视为替代或优于按照美国通用会计准则准备和呈现的财务信息[55] - 公司提供了历史调整财务措施与最接近的美国通用会计准则措施的调和表[56] - 公司管理层使用调整后的EBITDA作为评估业务趋势和结果的最有用指标[58] - 调整后的EBITDA是指净收入（亏损）在扣除非现金项目和不反映管理对持续业务绩效的评估的项目后，再加上利息、税费、折旧和摊销调整后的指标[57] - 调整后的EBITDA与净亏损的对比显示公司在2023年和2022年的财务表现[59][60] - 公司提供了常数货币调整后的财务数据，以帮助投资者更好地理解业务表现[70] - 非GAAP财务指标不应被视为取代或优于按照美国GAAP准则编制的财务绩效指标[71]

公司财务表现 - 公司截至2023年底现金及短期投资约为8.62亿美元[1] - 2023年第四季度，公司综合净收入较2022年同期增长9%，按恒定汇率计算，综合净收入较2022年同期增长11%[1] - 加拿大净收入较2022年同期增长20%，按恒定汇率计算，净收入较2022年同期增长21%[1] - 2023年第四季度，公司毛利润为1.9百万美元，较2022年同期增长0.7百万美元[8] - 2023年全年净收入为8.72亿美元，较2022年全年增长0.5百万美元[10] - 公司2023年实现3千万美元的节省，超过之前宣布的2千至2.5千万美元的运营费用节省目标[13] - 预计2024年现金净变动将为正值[14] - 公司预计2024财年利息收入约为4千至5千万美元[15] - 公司2023年全年调整后的EBITDA为负6.16亿美元，较2022年全年改善8.7百万美元[12] 市场表现 - 公司在加拿大推出的Spinach®品牌在2023年成为市场份额第二高的品牌[18] - Cronos GrowCo在2023年第四季度和全年向持牌生产商报告的净收入分别约为660万美元和1960万美元[31] - GrowCo在2023年向Cronos偿还了560万美元的本金，并向Cronos支付了约1030万美元的利息[32] - Cronos向澳大利亚合作伙伴Vitura Health Limited交付大麻花，以供澳大利亚医疗市场销售，Cronos拥有Vitura约10%的普通股[33] - 供应澳大利亚市场对Cronos来说是一个重要的成就，期待为Vitura提供高质量的大麻产品[34] 财务指标 - 2023年度净收入为1.2027亿美元，较2022年增长9.6%[48] - 2023年度毛利为1.1909亿美元，较2022年减少22.8%[48] - 2023年度营业支出为9.6709亿美元，较2022年减少23.7%[48] - 2023年度亏损为7.3963亿美元，较2022年减少55.9%[48] - 2023年度现金流出自经营活动为4.2835亿美元，较2022年减少48%[50] - 2023年度现金及现金等价物净变动为-9.5353亿美元，较2022年减少21.9%[51] 财务展望 - 公司管理层认为调整后的EBITDA提供了对基础业务趋势和结果的最有用的洞察[54] - 2023年12月31日结束的一年中，调整后的EBITDA为-63,746千美元[55] - 2022年12月31日结束的一年中，调整后的EBITDA为-80,608千美元[55] - 2023年12月31日结束的三个月中，调整后的EBITDA为-14,724千美元[56] - 2022年12月31日结束的三个月中，调整后的EBITDA为-21,212千美元[56] - 2023年12月31日结束的一年中，公司净收入为87,241千美元，同比增长1%[65] - 2022年12月31日结束的一年中，公司净收入为86,749千美元[65] - 2023年12月31日结束的一年中，公司调整后的EBITDA为-64,507千美元[65] - 2022年12月31日结束的一年中，公司调整后的EBITDA为-70,291千美元[65] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为861,528千美元，短期投资为192,237千美元[65] - 2023年，公司净收入按恒定汇率计算为9170万美元，较2022年增长6%[66] - 2023年，公司毛利按恒定汇率计算为1270万美元，较2022年下降18%[67] - 2023年，公司运营费用按恒定汇率计算为1.011亿美元，较2022年下降20%[68] - 2023年，公司净亏损按恒定汇率计算为7320万美元，较2022年改善53%[71]

行业趋势 - 约70%的美国人支持大麻合法化，仅10%认为完全不应合法化，多州已合法化且后续可能更多州跟进，这是大麻低价股的有力催化剂 [1] - 国会对大麻重新分类有压倒性支持，临近2024年总统大选可能有更多潜在合法化消息，或成为大麻低价股的重要催化剂 [2] OrganiGram Holdings (OGI) - 股价从底部约1美元涨至2.18美元，有望翻倍甚至三倍增长 [3] - 获英美烟草1.246亿美元投资首阶段资金，降低业务风险并增强竞争优势 [3][4] - 实现正调整后息税折旧摊销前利润，运营现金流约770万美元，分析师重申买入评级，目标价3美元 [4] SNDL (SNDL) - 股价1月达1.7美元后降至1.2美元，现回升至1.49美元，交易活跃，市销率约为0.5且低于账面价值 [6] - 2023年第三季度自由现金流为正达1650万美元，2022年同期为负6710万美元，净收入2.376亿美元，同比增长3.1% [7] - 2023年第三季度净亏损2180万美元，优于2022年同期的9880万美元，获批最高1亿加元的股票回购计划 [8] Cronos Group (CRON) - 股价低于账面价值，从2022年末约3.4美元降至2.27美元，突破2.3美元阻力位后有望创新高 [9][10] - 业务全球扩张，9月开始向德国运送医用大麻，上月首次向澳大利亚维图拉健康有限公司运送大麻花 [10] - 公司现金8.4亿美元略低于市值8.67亿美元且无债务，联邦层面合法化若有进展股价有望翻倍甚至三倍增长 [11]

文章核心观点 英国国家犯罪局（NCA）联合国际警察机构捣毁臭名昭著的网络犯罪团伙Lockbit，该团伙通过窃取敏感数据勒索钱财，给各行业组织造成巨额损失，NCA行动持续推进并控制其管理环境和暗网泄漏网站 [1][2][32] 分组1：Lockbit介绍 - Lockbit通过窃取敏感数据并威胁泄露来勒索赎金，其附属组织使用其数字勒索工具发动攻击 [3] - 美国官员称Lockbit是全球头号勒索软件威胁，该团伙攻击了几乎所有行业的组织 [4] - 据英国国家网络安全中心（NCSC），Lockbit造成了数十亿英镑、美元和欧元的损失 [5] - Lockbit网站曾每日更新受害者组织名单，并显示各组织支付赎金的截止日期 [6][7] - FBI认定Lockbit勒索软件仅在美国就发动了至少1700次攻击 [7] 分组2：Lockbit战术 - Lockbit采用“勒索软件即服务”模式，向附属组织出售勒索软件访问权并提供攻击支持 [9] - 该团伙常用双重勒索策略，加密受害者系统并提取信息，威胁不支付赎金就将信息公布在线 [10] - Lockbit有三种主要变种，其中Lockbit Black是其标志性勒索软件，要求用难以追踪的加密货币支付赎金 [11] - Lockbit核心组织允许附属组织先收取赎金，再向其分成，与其他类似组织不同 [11] - 其勒索软件界面简单，便于不同技术水平的网络罪犯使用 [11] - Lockbit通过贬低其他类似组织、让人纹Lockbit纹身、悬赏获取头目身份信息等方式进行宣传 [13][14] 分组3：Lockbit起源与动机 - Lockbit在网站称位于荷兰，只对金钱感兴趣，但恶意软件最早于2020年在俄语网络犯罪论坛被发现，部分分析师认为其总部在俄罗斯 [15][16] - 据网络安全公司Trend Micro，Lockbit的目标组织遍布全球，英国、美国、印度和巴西的组织是常见目标 [17] 分组4：Lockbit攻击案例 - 去年年初，英国皇家邮政遭Lockbit攻击，导致海外包裹和信件积压，该团伙还威胁在暗网公布被盗数据 [19][20][21] - 此前一年，Lockbit附属组织试图勒索英国汽车经销商集团Pendragon 6000万美元，但该公司拒绝支付 [23] - 2022年12月，加拿大SickKids医院遭Lockbit攻击致系统故障，核心团伙称成员违反规定并发布免费解密器 [24][25] - 去年8月，私人安保公司Zaun遭Lockbit攻击，数千页机密数据泄露至暗网 [26] - 上周，印度Motilal Oswal金融服务公司检测到员工电脑有恶意活动，称一小时内解决问题且业务未受影响 [29][30] 分组5：NCA行动及后续情况 - 周一Lockbit网站显示已被英国国家犯罪局控制，欧洲刑警组织和多个国家的警察机构参与此次执法行动 [31] - NCA发言人称已捣毁该团伙，行动仍在进行和发展中 [32] - NCA控制了Lockbit的主要管理环境和暗网泄漏网站，将在该网站公布揭露其能力和行动的信息 [33][34] - 美国司法部宣布两名使用Lockbit进行勒索软件攻击的被告被刑事起诉并将受审 [35] - Lockbit代表称有未受执法行动影响的备份服务器 [36]

公司信息 - Cronos将于2024年2月29日举行2023年第四季度和全年财报电话会议[1] - 参与者应提前15分钟注册在线参加电话会议或网络直播[2] - Cronos是一家致力于推动大麻研究、技术和产品开发的创新全球大麻公司[3]

文章核心观点 - 克罗诺斯集团现金充裕，市场对大麻行业决策的热情高涨可能催化市场反弹，公司股票风险回报比看似更有利，当前股价对其现金深度的估值不足，若短期流动性增长、运营费用降低和现金消耗改善，股价有望回归账面价值 [1][10] 公司财务状况 - 截至2023财年第三季度末，公司市值约8亿美元，持有现金、现金等价物和短期投资8.4亿美元，超过市值100%，且无债务，营收呈上升趋势 [1] - 第三季度末，公司股东权益为11.2亿美元，约每股2.94美元，较财年初小幅下降2400万美元，其中75%来自现金和短期投资，无形资产和商誉占比2.26%，为2527万美元 [2] - 公司股价为账面价值的0.73倍，若普通股按账面价值交易，有36%的上涨空间 [2] - 2023财年初，公司现金、现金等价物和短期投资为8.777亿美元，截至目前减少3800万美元，市场预期还会进一步下降 [4] 公司经营情况 - 公司是一家大麻素公司，品牌组合主要针对加拿大大麻市场，最受欢迎的品牌Spinach提供预卷、 edibles、电子烟和一系列花株 [2] - 第三季度公司营收2481万美元，同比增长21.6%，超出市场预期524万美元 [4] - 第三季度公司实现创纪录的季度营收，毛利润397万美元，利润率约16%，较去年同期增长60个基点 [5] - 第三季度公司综合亏损2182万美元，较去年同期的9766万美元大幅改善 [7] - 公司目标是在2023财年削减运营费用2000万至2500万美元，并预计在2024财年进一步节省1000万至1500万美元 [5] 公司发展趋势 - 自2019年大麻泡沫高峰期发行新股以来，公司现金呈下降趋势，但随着基准利率上升带来创纪录的利息收入，且营收超市场预期，这一趋势将改变 [8] - 公司通过现金和短期投资全年至少可获得5200万美元利息收入，第三季度利息收入1338万美元，同比增长617万美元，增幅86% [9] - 由于利息收入大幅增长，截至第三季度末的前九个月，公司运营现金消耗从去年同期的6500万美元降至约6000万美元 [9] - 现金消耗的改善可能使公司短期流动性在五年多的下降后开始上升，当前股价折扣可能难以为继，若未来短期流动性持续增长、运营费用降低和现金消耗改善，公司股票值得买入 [10]