纪要涉及的行业和公司 - 行业：大麻行业 - 公司：Cronos Group Inc.、Gotham Green、Altria 纪要提到的核心观点和论据 公司结构和管理模式 - 核心观点：公司应回归精简、灵活、快速迭代的“单一公司”模式，集中决策和控制成本结构 [1][3] - 论据：行业和公司发展阶段需要这种模式以推动创新，且有利于实现盈利目标 加拿大业务发展 - 核心观点：投资重点应放在打造优质产品和品牌上，而非单纯追求加拿大市场份额 [8][9] - 论据：多数消费行业投资集中在消费者洞察、产品开发和营销，而大麻行业早期大量资金投入供应，Cronos早期注重产品和品牌投资已开始获得回报，如SOURZ by Spinach推出后迅速获得两位数市场份额 生物合成和稀有大麻素 - 核心观点：生物合成稀有大麻素是一种高效、可控制效果且能保证产品一致性的方法，产品可根据不同市场定位定价 [13][14][16] - 论据：通过发酵工程酵母细胞生产稀有大麻素，可控制和改变产品效果，且能保证每次产品的一致性；以橙汁为例，说明产品可通过差异化定位满足不同消费者需求，避免陷入低价竞争 美国市场战略 - 核心观点：美国大麻市场价值将主要流向品牌，Cronos的优势在于品牌产品 [25][26] - 论据：从其他成熟市场趋势看，品牌逐渐占据主导地位，且随着州际商业的发展，产品的配方和吸引力将更为重要；Cronos与Altria合作，可借助其基础设施优势 与Altria的合作关系 - 核心观点：与Altria合作紧密且具有长期战略意义，双方对行业发展和价值定位看法一致 [29] - 论据：Altria在应对严格监管方面经验丰富，双方合作致力于根据监管趋势调整战略，确保产品质量和可持续发展 其他重要但可能被忽略的内容 - 加拿大市场上，Cronos与Ginkgo合作的首个产品推出后获得2.5%的市场份额，未来几个季度将有更多相关产品上市 [10] - 大麻产品营销方面，由于法规限制，难以直接宣传产品效果，主要依靠试用和口碑传播，且零售商、店员和早期采用者是重要的推广力量 [20][21][22]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司合并净收入为2500万美元，较2021年第一季度增长99% [47] - 2022年第一季度，合并毛利润为690万美元，较2021年第一季度增加990万美元，毛利率从去年的负23%提升至正28% [48] - 2022年第一季度，合并调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为负1890万美元，较2021年第一季度改善1770万美元 [49] - 截至本季度末，公司现金及短期投资约为10亿美元，较2021年第四季度减少约2300万美元；本季度资本支出为70万美元，同比下降90% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 其他地区业务（Rest of the World） - 2022年第一季度净收入为2270万美元，较2021年第一季度增长123%，主要得益于以色列市场增长263%和加拿大市场增长79% [50] - 2022年第一季度毛利润为670万美元，较2021年第一季度增加1080万美元，毛利率从去年的负41%提升至正30% [51] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负340万美元，较2021年第一季度改善1880万美元 [53] 美国业务 - 2022年第一季度净收入为230万美元，较2021年第一季度下降5%，主要因促销支出减少导致销量下降 [54] - 2022年第一季度毛利润为20万美元，较2021年第一季度下降100万美元，毛利率从去年的48%降至9% [55] - 2022年第一季度调整后EBITDA为负710万美元，较2021年第一季度改善240万美元 [56] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2022年第一季度，Spinach品牌在软糖品类中约占17%的市场份额；SOURZ by Spinach三款原始口味软糖在加拿大市场份额排名前十，3月推出的樱桃青柠味也迅速提升排名 [29][30] - 4月，Spinach vape产品组合进入安大略省市场份额前十，5月将在阿尔伯塔省、不列颠哥伦比亚省和曼尼托巴省推出新口味产品以扩大市场份额 [32][33] 以色列市场 - 2022年第一季度收入为910万美元，较2021年第四季度增长约90%，较2021年第一季度增长约260%，而以色列整体市场同比增长约40% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是专注成为最佳品牌产品公司，凭借品牌大麻素产品创造股东价值，利用独特优势打造标志性品牌和产品，以品质取胜而非低价竞争 [9][10][14] - 公司CEO的四个关键优先事项为：专注成人用品实现利润率增长；提高运营效率、严格管理费用并向更灵活的供应链过渡；聚焦高回报投资，尤其是无国界投资；为最终在美国大麻市场获胜做好准备 [16][19][22][26] - 行业竞争激烈，成熟合法市场和非法市场都有竞争，但多数竞争对手注重价格而非质量和差异化，公司在北美合法市场有成本优势 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对人员、战略和未来充满信心，对本季度业绩满意，认为软糖产品受消费者欢迎，以色列业务推动收入增长，业务利润率改善 [58][59] - 以色列市场监管框架良好，公司在该市场有长期增长空间，且不依赖成人使用合法化也能实现可持续增长 [35][71][88] - 公司预计通过成本节约计划在下半年改善EBITDA，但暂不提供EBITDA运行率指引 [97][98] 其他重要信息 - 公司对组织架构进行调整，集中职能并计划退出Peace Naturals园区，将部分加拿大生产转移至Cronos GrowCo，同时维持第三方制造关系 [39][40] - 公司向GrowCo和Mucci's提供的约9700万美元高级担保贷款已开始还款，增强了公司资产负债表 [44] - Terry Doucet被任命为公司总法律顾问 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从Peace Naturals Campus向GrowCo过渡中，Cronos目前从GrowCo采购的生物质比例与从批发或合同种植商采购的比例情况如何 - 本季度公司从GrowCo采购了约300万美元的生物质，随着需求增加该金额将继续上升，公司认为利用GrowCo关系是提高毛利率的重要机会 [61][62] 问题2：公司在稀有培养大麻素领域的进展如何，如何融入无国界知识产权战略，出口这些特定大麻素是否有额外考虑 - CBG产品表现良好，单个SKU在SOURZ FEELZ下有2.5%的市场份额，CBG vape产品也有良好反响；公司在引入新大麻素方面进展顺利，预计今年会有新大麻素和组合推出；稀有大麻素将融入无国界产品战略，除干花外有望进入其他联邦合法市场 [64][65][67] 问题3：以色列市场本季度业绩的可重复性如何，未来季度业绩的波动性预期怎样 - 公司在以色列的业务基于品牌销售，通过药房进行，具有一致性；公司对以色列市场前景乐观，认为随着市场增长有更多机会，且不受非法市场竞争影响 [70][71] 问题4：CBG产品的积极反馈中，有多少是源于产品新奇性，多少是源于重复购买 - 公司从消费者洞察工作中获得积极反馈，不认为CBG产品只是新奇或试用，预计其有增长潜力，其他大麻素产品也有发展空间 [72] 问题5：加拿大市场发货量环比下降24%，消费量下降12%，原因是什么，公司在省级层面是否获得了应有的发货份额 - 从第四季度到第一季度存在季节性因素，公司在本季度仍获得了市场份额；有时省份订单会有波动，重要的是确保零售商销售情况良好，本季度末情况有所改善并有望持续 [76][80] 问题6：公司评估美国CBD业务时，与Altria未来的合作机会如何，是否会考虑节约资源专注全THC业务 - 公司认为Altria是强大的合作伙伴，双方会共同评估创造价值的机会；公司会借鉴加拿大市场经验，聚焦核心产品和稀有大麻素，注重底线优化和利润率增长 [82][83] 问题7：Cronos的国际市场机会如何，未来12个月有哪些市场机会，以色列成人使用市场前景怎样 - 公司认为进入合适的市场很重要，德国市场有立法动态，是重点关注市场；公司对其他市场保持关注但持谨慎态度；以色列医疗市场未来一两年有增长空间，成人使用市场虽在未来有可能性，但不影响当前增长 [86][87][89] 问题8：公司在资本投资或战略投资方面，如何在持有现金等待美国THC市场机会与进入其他新兴市场之间做出决策 - 公司认为长期来看品牌产品是关键，投资决策取决于市场演变；公司会评估投资回报率，注重打造最佳品牌产品组合；在美国市场，公司更关注产品和品牌推广机会，而非单纯购买许可证 [91][93][94] 问题9：本季度1800万美元的EBITDA亏损是否是未来三个季度的合理运行率 - 公司暂不提供EBITDA运行率指引，有多项成本节约计划未完全实施，预计下半年开始见效，公司将致力于改善EBITDA [97][98] 问题10：公司是否会考虑利用现金流进行股票回购 - 公司目前专注于改善业务基本面和市场表现，认为股价会随之提升，当前重点不在股票回购 [100]

公司基本信息 - 公司是创新的全球大麻素公司，致力于推进大麻研究、技术和产品开发，打造标志性品牌组合，旗下品牌包括Spinach、PEACE NATURALS、Lord Jones、Happy Dance和PEACE+™[98] - 公司专注四个核心战略优先事项创造股东价值，即发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[99] 汇率信息 - 本季度报告所有货币金额以美元为报告货币，加元兑美元2022年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2507；2021年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2563；2021年12月31日即期汇率为1.2746[97] 前瞻性陈述相关 - 前瞻性陈述涉及俄乌冲突、新冠疫情、法律法规、业务调整、设施关闭、品牌创建、投资等多方面对公司业务、财务状况和经营成果的影响[85][88] - 前瞻性陈述基于公司当前内部预期、估计、预测、假设和信念，存在固有风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[85][90][92] - 前瞻性陈述的假设包括有效退出设施、应对疫情、产生现金流、获得监管授权等多方面，但不能保证预期正确[92] - 可能导致实际结果与前瞻性陈述有差异的因素包括无法有序退出设施、疫情和冲突影响、投资协同效应未实现、人员变动、业务调整未达预期等[92] - 阅读时应谨慎考虑相关因素，不过度依赖前瞻性陈述，公司无义务更新或修订陈述[92][96] 报告阅读提示 - 本季度报告应与其他信息一起阅读，包括简明合并财务报表及相关附注、年度报告等[84] 公司面临风险因素 - 公司面临的风险因素包括法律法规不确定性、业务调整挑战、设施关闭成本和效益、投资收益不确定性等[85][92] 公司股权信息 - 截至2022年3月31日，公司持有Cronos Australia约10%的已发行资本[100] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度，公司净收入为2503.3万美元，较2021年同期的1261.1万美元增加1242.2万美元，增幅99%[111][114] - 2022年第一季度，公司销售成本为1810.7万美元，较2021年同期的1557.4万美元增加253.3万美元，增幅16%[111][114] - 2022年第一季度，公司毛利润为692.6万美元，较2021年同期的 - 296.3万美元增加988.9万美元，增幅334%；毛利率为28%，较2021年同期的 - 23%提升51个百分点[114] - 2022年第一季度，公司销售和营销费用为501.2万美元，较2021年同期的1025.4万美元减少524.2万美元，降幅51%[111][115] - 2022年第一季度，公司研发费用为403.9万美元，较2021年同期的510.2万美元减少106.3万美元，降幅21%[111][115] - 2022年第一季度，公司总运营费用为4297.5万美元，较2021年同期的4223.7万美元增加73.8万美元，增幅2%[111][115] - 2022年第一季度，公司一般及行政费用为2240万美元，较2021年同期增加50万美元[120] - 2022年第一季度，公司重组成本为310万美元，与业务调整及关闭Stayner工厂有关[120] - 2022年第一季度，公司基于股份的薪酬费用为370万美元，较2021年同期增加120万美元[120] - 2022年第一季度，公司折旧和摊销费用为130万美元，较2021年同期增加60万美元[120] - 2022年第一季度，公司长期资产减值损失为350万美元，较2021年同期增加180万美元[120] - 截至2022年3月31日，公司净亏损3265.3万美元，2021年同期净亏损1.61625亿美元[145] - 2022年第一季度调整后EBITDA为亏损1890万美元，2021年同期为亏损3657.4万美元[145] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为8.615亿美元，短期投资为1.199亿美元[149] - 2022年第一季度经营活动使用现金3390万美元，2021年同期使用现金4660万美元，减少1270万美元[149][150] - 2022年第一季度投资活动产生现金10万美元，2021年同期使用现金970万美元，减少980万美元[149][151] - 2022年第一季度融资活动使用现金50万美元，2021年同期使用现金870万美元，减少820万美元[149][152] - 2022年第一季度长期资产减值损失为349.3万美元，与公司寻求转租加拿大多伦多办公空间有关[145] - 2022年第一季度金融工具重估收益为426.8万美元，主要与公司在Cronos Australia的股权证券有关[145] - 2022年第一季度其他投资减值损失为1123.8万美元，与PharmaCann期权的公允价值和账面价值差异有关[145] - 2022年第一季度重组成本为308.4万美元，与员工遣散费和退出Stayner工厂有关[145] 业务线拓展信息 - 2022年4月，公司扩展SOURZ by Spinach™软糖产品组合，新增樱桃酸橙口味，每包五块，每块含2毫克THC，公司在软糖类别有五个SKU[108] 公司人事变动信息 - 2022年3月，董事会任命公司创始人Mike Gorenstein为董事长、总裁兼首席执行官；4月，公司任命Terry Doucet为高级副总裁、法律、监管事务和公司秘书[110] 公司战略计划信息 - 2022年第一季度，公司启动战略计划以围绕品牌调整业务、集中职能和评估供应链，包括集中职能、评估全球供应链、实施运营费用目标等[104] ROW业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，ROW业务净收入为2270万美元，较2021年同期增加1250万美元，增幅123%[131] - 2022年第一季度，ROW业务销售成本为1600万美元，较2021年同期增加170万美元，增幅12%[132] - 2022年第一季度，ROW业务毛利润为670万美元，较2021年同期增加1080万美元，增幅262%[133] 美国业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，美国业务净收入为230万美元，较2021年同期减少10万美元，降幅5%[136] - 2022年第一季度，美国业务销售成本为210万美元，较2021年同期增加80万美元，增幅67%[136]

财务数据和关键指标变化 - 2021年公司合并收入同比增长59%至7440万美元，主要得益于加拿大和以色列所在的其他地区业务表现强劲 [29] - 2021年其他地区业务净收入为6460万美元，同比增长73%；美国业务收入同比增长4%至990万美元 [29][30] - 2021年第四季度公司合并净收入为2580万美元，同比增长51%；合并毛利润为190万美元，较2020年第四季度增加1680万美元；合并调整后息税折旧摊销前利润为负2740万美元，较2020年第四季度改善2580万美元 [31][32] - 第四季度其他地区业务净收入为2270万美元，同比增长68%；毛利润为240万美元，较2020年第四季度增加1910万美元；调整后息税折旧摊销前利润为负1460万美元，较2020年第四季度改善2180万美元 [33][34] - 第四季度美国业务净收入为310万美元，同比下降11%；毛利润为负50万美元，较2020年第四季度减少230万美元；调整后息税折旧摊销前利润为负830万美元，较2020年第四季度改善350万美元 [35][36] - 公司本季度末现金及短期投资约为10亿美元，较2021年第三季度减少约3500万美元；本季度资本支出为60万美元，同比下降约95% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 加拿大市场Spinach品牌表现出色，第四季度SOURZ by Spinach gummies在该品类中保持两位数市场份额，三种口味均进入全国 edibles 品类前十，在安大略省蓝树莓口味排名第一；Spinach在花卉品类的市场份额在本季度末达到高个位数 [15][16] - 2021年10月公司推出首款Spinach FEELZ品牌的人工培养大麻素产品Chill Bliss gummy，在 edibles 品类中取得显著进展 [18] - 以色列医疗业务方面，自2020年第二季度开始销售Peace Naturals品牌产品，目前已将产品分销至几乎所有销售医用大麻的药房；患者总数大幅增加至约19万人，同比增长40% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大成人使用市场持续增长，推动了公司整体收入增长 [31] - 以色列医疗市场需求增长迅速，公司产品销售增加 [31] - 美国市场增长较慢，CBD业务面临竞争压力，第四季度收入同比下降11% [30][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行业务调整，包括组织架构调整、减少复杂性并继续采用轻资产模式、实施成本削减计划，预计2022年运营费用将减少约2000万 - 2500万美元 [8] - 公司计划退出安大略省斯特纳的Peace Naturals园区，预计2022年底完成，以实现轻资产运营，专注于品牌和研发 [9][10] - 公司将继续与Cronos GrowCo合作，利用其优质花卉种植和高效下游加工能力，提高加拿大业务的盈利能力 [11][28] - 公司核心业务优先事项包括加速核心业务增长、评估制造策略、打造创新平台、以进入美国市场为目标合理配置资本 [24] - 行业方面，随着行业成熟，种植业务将向大规模农业专家转移，公司通过建立合资企业和合作伙伴关系来适应这一趋势 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临挑战，但公司战略和执行已开始在业绩中体现，如在加拿大打造了强大的Spinach品牌，在以色列医疗市场实现了显著增长 [40] - 公司认为退出Peace Naturals园区是正确决策，有助于确保长期增长，且有信心通过一系列举措改善业务，实现可持续增长 [9][25] 其他重要信息 - 由于计划退出Peace Naturals园区，公司在2021年第四季度对长期资产计提了1.199亿美元的非现金减值费用，并预计将产生约450万美元的相关费用，主要在2022年下半年发生；此外，预计资本支出约250万美元用于信息技术系统现代化和建立分销能力 [27] - 公司已对之前披露的与库存验证相关的重大缺陷进行了整改，并致力于在2022年逐步实施财务报告最佳实践计划 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 退出斯特纳园区的计划考虑了多久，是否会影响收入增长势头 - 公司表示该计划已进行了一段时间，GrowCo合资企业的建立就是基于种植业务向农业领域转移的理念，目前GrowCo运营良好，供应链有冗余，认为现在是做出这一决策的合适时机 [42] 问题2: 2月Spinach品牌 edible 产品数据下滑，是否是季节性因素，加拿大成人使用收入在第一季度是否会环比下降 - 公司认为这部分是季节性因素，以及第一季度新冠疫情暂时反弹造成的干扰，但整体第一季度势头积极，预计第二季度会恢复正常，对Spinach品牌的发展有信心 [45] 问题3: 退出Peace Naturals园区对员工人数、研发设施和成本结构有何影响 - 员工人数方面，关闭该设施会导致组织规模变化，但公司会妥善处理员工问题；研发方面，公司有多个研发设施，R&D工作不受影响；成本结构方面，退出该园区可减轻成本负担，结合GrowCo的低成本生产和高效加工，以及之前宣布的重组计划，有望提高盈利能力 [48][49][50] 问题4: 财务报表中Ginkgo独家许可证的减值情况及估值方法 - 公司解释由于该领域缺乏运营历史和可参考的预测数据，在会计规则下的估值方法会对未来预测进行大幅折扣，但这并不代表商业机会的实际价值，随着商业化经验的积累，估值情况会有所改善 [53][54] 问题5: GrowCo目前供应的销售占比及采购条款 - 公司表示2021年开始从GrowCo采购，此前Stayner设施无法满足全部供应需求，还依赖其他第三方种植者；未来会更多地从GrowCo采购，采购价格为有竞争力的市场价格，且成本低于公司内部生产 [56][57] 问题6: 以色列市场未来的发展趋势，是否会从依赖加拿大生产商转变为国内供应 - 公司认为市场发展取决于以色列的监管政策，目前公司供应渠道多样，包括从加拿大进口、自有种植和从以色列第三方采购，有能力满足市场增长需求 [59] 问题7: 本季度2700万美元的EBITDA损失中，美国业务和其他地区业务的占比 - 公司确认可以按约2000万美元在美国业务、800万美元在其他地区业务进行划分 [61] 问题8: 如何解决美国业务规模小的问题 - 公司表示对美国业务不满意，认为品牌仍有优势，将重点关注成人使用业务，正在进行战略审查，后续会得出结论并适时公布 [63] 问题9: 公司是否会利用10亿美元现金投资大麻以外的领域 - 公司表示目前的举措都围绕品牌和业务增长，重点关注美国市场，例如对PharmaCann的投资就是利用资产负债表进行的有信心的投资；公司董事长补充称会进行有良好投资回报率的全球投资，将加拿大市场的产品拓展到其他市场，并关注其他市场的品牌、知识产权和基础设施分销合作伙伴机会 [64][66] 问题10: 以色列市场的强劲势头在2022年如何延续，公司相比其他供应商的优势 - 公司认为市场发展良好，随着更多药房和患者加入，势头将持续；公司具有品牌优势，Peace Naturals品牌在以色列认可度高，且有强大的本地团队负责销售、营销和客户关系；供应方面，公司采用与加拿大类似的策略，有多种供应渠道，能够很好地服务市场 [69][70] 问题11: 公司与奥驰亚的关系及对美国业务的影响 - 公司表示奥驰亚是战略投资者，在董事会有席位，一直支持公司业务发展，对PharmaCann的投资就是各方支持的体现 [72] 问题12: FEELZ品牌 edible 产品的表现 - 公司称FEELZ品牌表现出色，第四季度在 edibles 品类中保持两位数市场份额，预计2022年将继续增长；SOURZ系列有三款产品进入前十；2021年10月推出的FEELZ edibles产品和2022年1月推出的首款基于CBG的人工培养大麻素产品进展良好 [73]

股权交易与业务布局 - 2021年6月公司子公司以约1.104亿美元购买PharmaCann约10.5%股权的期权，2022年2月LivWell交易完成后，公司在PharmaCann的股权稀释至约6.7%[241] 产品推出情况 - 2021年公司在Spinach品牌下推出多款产品，包括6月在加拿大成人市场推出SOURZ by Spinach™大麻软糖，10月推出首款培养大麻素产品SPINACH FEELZ™ Chill Bliss 2:1 THC|CBG软糖[241] 业务销售进展 - 2021年第三季度，公司加拿大合资企业Cronos GrowCo开始向加拿大持牌商进行批发销售，公司也开始从Cronos GrowCo采购干花[243] 人事任命情况 - 2021年公司进行多项人事任命，包括Jeff Jacobson、John Griese、Bob Madore和Carlos Cortez[244] 业务退出计划 - 公司计划在2022年底前退出加拿大安大略省Stayner的Peace Naturals Campus，2021年第四季度产生1.199亿美元非现金长期资产减值费用，预计产生约450万美元退出相关费用和250万美元资本支出[245] - 2021年第四季度公司退出加拿大直接面向客户的医用大麻市场，2022年第一季度起，PEACE NATURALS医用大麻产品将通过Medical Cannabis by Shoppers Drug Mart™平台销售[247] 市场环境影响 - 2021年初加拿大封锁措施影响公司短期收入增长，多数省份在第三、四季度解除限制，但2022年1月部分省份因Omicron变种恢复限制，预计影响公司业绩[240] - 美国多个州随着疫苗接种推进取消新冠限制，零售门店重新开业且容量增加，但供应链面临挑战，公司密切监测影响[238] - 以色列随着疫苗接种率提高，多数新冠限制已取消，剩余限制预计不会对公司短期收入增长产生重大影响[240] 流动性与资本资源 - 公司认为手头现金和短期投资足以满足至少未来十二个月的流动性和资本需求，利率降低对流动性和资本资源无重大影响[240] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2021财年公司净收入为7440万美元，较2020财年增加2770万美元，增幅59%，主要因加拿大成人用市场和以色列医疗市场销售增长[252] 财务数据关键指标变化 - 销售成本 - 2021财年公司销售成本为8000万美元，较2020财年增加3350万美元，增幅72%，主要因销量增加、库存调整和新产品生产成本上升[253] 财务数据关键指标变化 - 存货减记 - 2021财年公司存货减记为1200万美元，较2020财年减少1410万美元，降幅54%，主要因2020年加拿大市场定价压力导致存货减记较高[255] 财务数据关键指标变化 - 毛利润 - 2021财年公司毛利润为 - 1750万美元，较2020财年改善830万美元，增幅32%，主要因2021年存货减记降低和销售组合有利[256] 财务数据关键指标变化 - 销售和营销费用 - 2021财年公司销售和营销费用为4490万美元，较2020财年增加1060万美元，增幅31%，主要因美国和其他地区广告营销活动及人员成本增加[257][258] 财务数据关键指标变化 - 研发费用 - 2021财年公司研发费用为2330万美元，较2020财年增加300万美元，增幅15%，主要因其他地区产品开发和知识产权投入增加[257][259] 财务数据关键指标变化 - 商誉和无形资产减值损失 - 2021财年公司商誉和无形资产减值损失为2.361亿美元，较2020财年增加1.961亿美元，增幅490%，主要因美国报告单元和Lord Jones品牌减值[262] 财务数据关键指标变化 - 长期资产减值损失 - 2021财年公司长期资产减值损失为1.276亿美元，2020财年无此项损失，主要因计划退出Stayner Facility等[264] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入 - 2021财年公司净利息收入为910万美元，较2020财年减少930万美元，降幅51%，主要因利率降低和短期投资余额减少[264][265] 财务数据关键指标变化 - 净亏损 - 2021财年公司净亏损为3.97204亿美元，较2020财年增加3.21934亿美元，降幅428%[264] 财务数据关键指标变化 - 金融工具重估收益 - 2021财年金融工具重估收益为860万美元，2020财年损失可忽略不计[269] 财务数据关键指标变化 - 其他收入净额 - 2021财年其他收入净额为70万美元，2020财年其他费用净额为180万美元[270] 财务数据关键指标变化 - 所得税收益 - 2021财年所得税收益为40万美元，较2020财年所得税费用变动180万美元[272] 财务数据关键指标变化 - 终止经营业务损失 - 2021财年终止经营业务损失为50万美元，较2020财年减少20万美元[273] 各条业务线数据关键指标变化 - ROW业务净收入 - ROW业务2021财年净收入为6460万美元，较2020财年增加2730万美元，增幅73%[274][275] 各条业务线数据关键指标变化 - U.S.业务净收入 - U.S.业务2021财年净收入为990万美元，较2020财年增加40万美元，增幅4%[280][281] 财务数据关键指标变化 - 经营活动现金使用 - 2021财年经营活动使用现金1.536亿美元，较2020财年增加870万美元[284][285] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金使用 - 2021财年投资活动使用现金2890万美元，较2020财年增加4900万美元[284][287] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金使用 - 2021财年融资活动使用现金1340万美元，较2020财年增加1040万美元[284][288] 财务数据关键指标变化 - 现金及现金等价物与短期投资 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为8.87亿美元，短期投资为1.177亿美元[289] 财务数据关键指标变化 - 调整后EBITDA - 2021年调整后EBITDA为-160463000美元，2020年为-147253000美元，2019年为-98308000美元[296][300] 财务数据关键指标变化 - 净收入（亏损） - 2021年净收入（亏损）为-397204000美元，2020年为-75270000美元，2019年为1165574000美元[296][300] 财务数据关键指标变化 - 商誉和无限期无形资产减值损失 - 2021年商誉和无限期无形资产减值损失为236056000美元，2020年为40000000美元[296] 财务数据关键指标变化 - 长寿命资产减值损失 - 2021年长寿命资产减值损失为127619000美元[296] 财务数据关键指标变化 - 衍生负债重估收益 - 2021年衍生负债重估收益为-151360000美元，2020年为-129254000美元，2019年为-1276819000美元[296][300] 财务数据关键指标变化 - 金融工具重估收益 - 2021年金融工具重估收益为-8611000美元，2020年为9000美元，2019年为-197000美元[296][300] 财务数据关键指标变化 - 交易成本 - 2021年交易成本为3801000美元，2020年为40000美元，2019年为32208000美元[296][300] 财务数据关键指标变化 - 处置投资收益 - 2020年和2019年处置投资收益分别为-4789000美元和-16277000美元，2021年无处置投资[300] 财务数据关键指标变化 - 其他净收益 - 2021年和2020年其他净收益分别为-730000美元和1825000美元[296] 财务数据关键指标变化 - 商誉和无形资产减值确认 - 2021年第二季度，美国报告单元的商誉和无限期无形资产分别确认减值损失1.784亿美元和5650万美元；2021年第四季度，因美国业务持续经营亏损和缺乏收入增长，对Lord Jones品牌额外确认100万美元减值[303] 财务数据关键指标变化 - 加拿大资产组减值费用 - 2021年第四季度，公司对加拿大资产组确认非现金长期资产减值费用1.199亿美元[307] 财务数据关键指标变化 - 股权发行与减值确认 - 2021年8月，公司为实现CBGA银杏股权里程碑发行150万股克罗诺斯集团股票，价值900万美元，确认180万美元减值，CBGA独家许可证公允价值730万美元[307] - 2021年11月，公司为实现CBGVA银杏股权里程碑发行150万股克罗诺斯集团股票，价值820万美元，确认300万美元减值，CBGVA独家许可证公允价值530万美元[307] 财务数据关键指标变化 - 贷款应收款信用损失备抵 - 截至2021年和2020年12月31日，贷款应收款的信用损失备抵应计余额分别为1460万美元和260万美元[310] 财务数据关键指标变化 - 净利息收入对比 - 2021年和2020年12月31日止年度，公司净利息收入分别为910万美元和1840万美元[311] 财务数据关键指标变化 - 利率对净利息收入影响 - 2020年12月31日止年度，公司平均可变利率下降1.49%，导致该期间净利息收入减少1570万美元[311] 财务数据关键指标变化 - 外币折算利得（损失） - 截至2021年和2020年12月31日，公司外币折算利得（损失）分别为820万美元和1500万美元[312] 财务数据关键指标变化 - 加元汇率对净资产账面价值影响 - 2021年和2020年12月31日，加元汇率变动10%将分别影响净资产账面价值约1.334亿美元和1.708亿美元[312]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司对美国报告单元的商誉、无限期无形资产和长期资产记录了总计2.361亿美元的减值费用，并重述该季度财务报表，此次重述不影响现金、现金等价物或收入 [13][44] - 2021年第三季度，公司合并净收入为2040万美元，较上年同期增长80%；合并毛利润为负70万美元，较2020年第三季度改善80万美元；调整后EBITDA为负4680万美元，较2020年第三季度下降1670万美元 [46][47][48] - 截至2021年第三季度末，公司现金及短期投资约为10亿美元，较第二季度减少约600万美元；本季度资本支出为250万美元，同比下降约70% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 其他地区业务 - 2021年第三季度净收入为1830万美元，较上年同期增长88%；毛利润为60万美元，较2020年第三季度增加280万美元；调整后EBITDA为负2980万美元，较2020年第三季度下降1540万美元 [50][51][53] 美国业务 - 2021年第三季度净收入为210万美元，较上年同期增长28%；毛利润为负130万美元，较2020年第三季度下降200万美元；调整后EBITDA为负1220万美元，较2020年第三季度下降650万美元 [54][55][56] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 2021年第三季度，成人用大麻市场持续增长，带动公司整体收入提升；公司SOURZ by Spinach edibles在推出六个月内，在加拿大 gummies品类中获得两位数市场份额；公司育种和遗传学计划培育出加拿大市场上一些最畅销的高THC花卉SKU；10月推出首款含培养CBG的大麻食用产品，2022年1月推出含培养CBG的一克THC vape笔 [29][32] 以色列市场 - 医疗业务持续表现出色，实现连续季度强劲的营收增长；截至2021年12月，以色列大麻患者数量约为10.9万，较去年同期增长40%；Peace Naturals品牌是以色列医用大麻市场上最知名的品牌之一 [38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略调整，包括调整组织架构、减少业务复杂性、设定运营费用目标，预计2022年在运营费用类别中实现2000万 - 2500万美元的初步确定节省，主要来自销售和营销、一般和行政以及研发方面的节省 [15][16][19] - 公司任命Jeff Jacobson为高级副总裁兼增长主管，John Griese为高级副总裁兼运营主管，以支持战略调整 [20][22] - 公司将专注于利用稀有大麻素提升品牌，聚焦成人用产品；停止在加拿大销售COVE品牌，专注于Spinach品牌 [36][42] - 公司认为在大麻行业竞争中，提供差异化产品比单纯竞争价格更能实现可持续胜利 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为加拿大成人用市场是一个测试和学习的市场，虽运营难度大，但公司专注于限制损失并实现盈利，通过研发创造适用于任何市场的解决方案 [30] - 公司认为以色列医疗大麻市场仍处于增长初期，有很大的增长机会 [39] - 公司对战略调整充满信心，认为这将使公司在全球大麻市场中处于有利地位，有能力成为任何运营市场的领导者 [26][31] 其他重要信息 - 2021年第三季度，公司开始为加拿大业务购买GrowCo生产的生物质 [37] - 第三季度后，公司达到培养CBGVA的股权里程碑，这是开发培养THCV的关键一步 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略调整中减少研发费用的考虑因素是什么 - 公司将研发重点放在能真正推动业绩的业务类别和细分市场，如利润率增长创新和稀有大麻素领域；随着向成人用细分市场转移，公司有能力推动未来几年的创新 [65][66] 问题2: 公司在利润率结构方面的目标是什么，是否会使成本结构更具可变性并外包更多生产 - 公司专注于增加销售，同时追求能实现盈利增长的创新机会和产品类别；战略调整重点包括评估供应链，使公司更具敏捷性和成本竞争力；调整成本结构，使其与业务现状和增长计划相匹配，在整个损益表上产生影响 [69][70][71] 问题3: 如何看待Cronos在加拿大市场的市场份额增长，包括有机增长和传统花卉产品 - 花卉业务在加拿大仍占重要地位，本季度增长超过90%，主要得益于对THC强度和独特基因的关注 [74] 问题4: 如何考虑发酵衍生产品的全球扩张 - 公司目前仅推出了计划中的八种分子中的两种，仍处于早期发展阶段；加拿大是测试市场，公司将在此建立品牌，待产品组合完善后，为全球扩张奠定基础 [75] 问题5: 延迟提交10 - Q文件是否会导致监管限制，是否仍能发行股权进行收购 - 除了与延迟提交相关的管理层交易指令外，没有其他监管限制，且公司能够按时提交10 - K文件 [78] 问题6: 凭借目前的市场机会，公司能否实现盈利或接近收支平衡的现金流 - 战略调整的重点之一是推动其他地区业务实现盈利，本季度的结果令人鼓舞；加拿大市场虽具有挑战性，但公司有能力比目前更盈利；公司创新产品线丰富，在多个品类中展现出增长能力，大麻提取物业务的高毛利率也将有助于提升盈利能力 [80][81][83]

财务报告货币及汇率换算规则 - 本季度报告所有货币金额均以美元为报告货币，资产和负债按2021年9月30日、2020年9月30日和2020年12月31日汇率换算，股东权益交易按历史汇率换算，净损益和现金流量表按报告期平均汇率换算[123] 加元兑美元汇率情况 - 加元兑美元2021年9月30日平均汇率为1.2593，即期汇率为1.2680，年初至今平均汇率为1.2519；2020年9月30日平均汇率为1.3323，即期汇率为1.3308，年初至今平均汇率为1.3539；2020年12月31日平均汇率为1.3036，即期汇率为1.2751，年初至今平均汇率为1.3411[123] 公司业务定位与品牌组合 - 公司是创新的全球大麻素公司，在四大洲有生产和分销业务，致力于推进大麻研究、技术和产品开发，打造标志性品牌组合[124] - 公司品牌组合包括Spinach、PEACE NATURALS、Lord Jones、Happy Dance和PEACE+™，不再生产或分销COVE品牌产品[124] 公司核心战略 - 公司通过专注四个核心战略优先事项为股东创造价值，即发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[125] 公司业务部门划分 - 公司通过美国和世界其他地区两个业务部门报告，代表公司运营的地理区域和各区域内不同产品[127] 美国业务部门业务内容 - 美国业务部门通过电子商务、零售和酒店合作伙伴渠道在美国制造、营销和分销美国大麻衍生补充剂和化妆品，品牌有Lord Jones、Happy Dance和PEACE+[127] 公司持股情况 - 截至2021年9月30日，公司持有Cronos Australia Limited约31%的已发行资本[128] 疫情对公司收入影响 - 2021年前六个月加拿大的封锁措施对公司短期收入增长产生负面影响，预计第三季度的重新开放计划将在2021年剩余时间部分缓解这一影响[132] 公司产品推出情况 - 2021年第三季度，公司在加拿大推出新的高 potency品种Atomic Sour Grapefruit和Cocoa Bomba；10月推出首款培养大麻素产品SPINACH FEELZ™ Chill Bliss 2:1 THC|CBG软糖；2022年1月在加拿大成人用大麻市场推出1克含THC和CBG的 vape[135] 公司大麻素生产力目标实现情况 - 2021年8月，公司宣布在Ginkgo战略合作伙伴关系下实现CBGA的最终生产力目标；11月实现第二种大麻素CBGVA的最终生产力目标[140] 公司管理层任命情况 - 公司任命Jeff Jacobson为北美增长部高级副总裁兼负责人，任命John Griese为北美运营部高级副总裁兼负责人[141] 公司整体净收入情况 - 2021年第三季度末三个月，公司净收入为2040万美元，较2020年同期增加900万美元，增幅80%；九个月净收入为4860万美元，较2020年同期增加1900万美元，增幅64%[145][146] 公司整体销售成本情况 - 2021年第三季度末三个月，公司销售成本为2110万美元，较2020年同期增加约820万美元，增幅64%；九个月销售成本为5620万美元，较2020年同期增加约2660万美元，增幅90%[145][147] 公司整体库存减记情况 - 2021年第三季度末三个月，公司无库存减记；九个月库存减记为1200万美元，较2020年同期增加约90万美元，增幅8%[145][148] 公司整体毛利润及毛利率情况 - 2021年第三季度末三个月，公司毛利润为 - 73万美元，较2020年同期增加80.7万美元，增幅53%；九个月毛利润为 - 1947.7万美元，较2020年同期减少854.2万美元，降幅78%[145] - 2021年第三季度末三个月，公司毛利率为 - 4%，较2020年同期提升10个百分点；九个月毛利率为 - 40%，较2020年同期下降3个百分点[145] - 2021年第三季度公司合并毛利润为 - 0.7百万美元，较2020年同期增加0.8百万美元；前九个月毛利润为 - 19.5百万美元，较2020年同期减少8.5百万美元[149] 公司各项费用情况 - 2021年第三季度销售和营销费用为1082.1万美元，较2020年同期增加358.5万美元，增幅50%；前九个月为3428.4万美元，较2020年同期增加1343.5万美元，增幅64%[152] - 2021年第三季度研发费用为647.3万美元，较2020年同期增加173.9万美元，增幅37%；前九个月为1677.4万美元，较2020年同期增加381.9万美元，增幅29%[152] - 2021年第三季度一般及行政费用为3254.6万美元，较2020年同期增加1368.6万美元，增幅73%；前九个月为7686.9万美元，较2020年同期增加1582.1万美元，增幅26%[152] - 2021年前九个月商誉及 indefinite - lived 无形资产减值损失为2.35056亿美元，较2020年同期增加1.95056亿美元，增幅488%[152] - 2021年第三季度长期资产减值损失为178.4万美元，2020年同期无此项损失；前九个月为473.9万美元，2020年同期无此项损失[152] 公司净利息收入、衍生负债重估收益等情况 - 2021年第三季度净利息收入为206.4万美元，较2020年同期减少171.7万美元，降幅45%；前九个月为668.6万美元，较2020年同期减少858万美元，降幅56%[159] - 2021年第三季度衍生负债重估收益为1.32916亿美元，较2020年同期增加2760.9万美元，增幅26%；前九个月为1.3129亿美元，较2020年同期减少5150.5万美元，降幅28%[159] - 2021年第三季度其他投资处置收益为0，2020年同期为400万美元；前九个月为0，2020年同期为474.3万美元[159] - 2021年第三季度终止经营业务收益为8.2万美元，较2020年同期增加55.5万美元，增幅117%；前九个月损失为50万美元，较2020年同期基本无变化[159] ROW业务板块净收入情况 - ROW业务板块2021年Q3净收入1830万美元，较2020年同期增加860万美元，增幅88%；前9个月净收入4190万美元，较2020年同期增加1820万美元，增幅77%[169] ROW业务板块销售成本情况 - ROW业务板块2021年Q3销售成本1770万美元，较2020年同期增加580万美元，增幅49%；前9个月销售成本4990万美元，较2020年同期增加2400万美元，增幅92%[170] ROW业务板块库存减记情况 - ROW业务板块2021年前9个月库存减记1200万美元，较2020年同期增加约90万美元，增幅8%[171] ROW业务板块毛利润情况 - ROW业务板块2021年Q3毛利润60万美元，较2020年同期增加280万美元；前9个月毛利润 - 2000万美元，较2020年同期减少670万美元[172] 美国业务板块净收入情况 - 美国业务板块2021年Q3净收入210万美元，较2020年同期增加50万美元，增幅28%；前9个月净收入680万美元，较2020年同期增加80万美元，增幅13%[175] 美国业务板块销售成本情况 - 美国业务板块2021年Q3销售成本340万美元，较2020年同期增加240万美元，增幅250%；前9个月销售成本630万美元，较2020年同期增加260万美元，增幅71%[175] 美国业务板块毛利润情况 - 美国业务板块2021年Q3毛利润 - 130万美元，较2020年同期减少200万美元；前9个月毛利润50万美元，较2020年同期减少180万美元[175] 财务报告原则 - 公司按美国公认会计原则报告财务结果，本季度报告提及非美国公认会计原则的指标作为补充信息[179] 非美国公认会计原则指标情况 - 管理层审查调整后EBITDA这一非美国公认会计原则指标，该指标排除了非现金项目和不反映管理层对经营业务持续表现评估的项目[180] ROW业务板块收入增长原因 - ROW业务板块Q3净收入增长主要因加拿大成人用大麻花和提取物市场增长及以色列医用大麻市场销售；前9个月增长主要因加拿大成人用大麻花市场增长及以色列医用大麻市场销售[169] 公司现金及等价物与短期投资情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为8.426亿美元，短期投资为1.972亿美元[192] 公司经营活动现金使用情况 - 2021年前九个月经营活动使用现金1.177亿美元，2020年同期为1.065亿美元，现金使用增加1110万美元[193] 公司投资活动现金使用情况 - 2021年前九个月投资活动使用现金1.102亿美元，2020年同期为提供现金3780万美元，现金使用增加1.48亿美元[194] - 2021年前九个月投资活动现金使用增加主要因对PharmaCann投资约1.104亿美元及短期投资收益净减少7850万美元[194] 公司融资活动现金使用情况 - 2021年前九个月融资活动使用现金1320万美元，2020年同期为230万美元，现金使用增加1080万美元[195] - 2021年前九个月融资活动现金使用增加主要因基于股份奖励支付的预扣税增加1100万美元[195] 公司净利润情况 - 2021年第三季度美国净亏损1.3499亿美元，其他地区净利润9.7198亿美元，公司整体净利润7.7666亿美元[183] - 2021年前九个月美国净亏损2.73438亿美元，其他地区净利润3467.8万美元，公司整体净亏损2.63312亿美元[187] - 2020年前九个月美国净亏损6450.7万美元，其他地区净利润1.2564亿美元，公司整体净利润3644.2万美元[187] 公司调整后EBITDA情况 - 2021年第三季度调整后EBITDA为亏损4.6773亿美元，2020年前九个月为亏损9.412亿美元[183][187] 公司应收账款信贷损失准备金估算方法变更 - 2021年第三季度，公司将应收账款信贷损失准备金的估算方法从历史信贷损失法改为违约概率法[198] 公司信贷损失应计准备金余额情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，信贷损失应计准备金余额分别为1490万美元和260万美元[198] 公司衍生负债公允价值计算模型 - 公司使用Black - Scholes模型计算衍生负债的公允价值，2021年9月30日波动率基于公司基础股权证券的历史和隐含波动率的等权重混合水平，2020年12月31日基于公司和同行公司的历史波动率混合水平[198] 加元汇率变动对净资产账面价值影响 - 加元汇率变动10%，截至2021年9月30日和2020年12月31日将分别影响净资产账面价值约9910万美元和9720万美元[199] 外币汇率变动对公司营收和净利润影响 - 外币相对于美元升值会对公司营业收入和净利润产生不利影响，贬值则有积极影响[199] 公司外汇风险套期保值情况 - 公司历史上未进行套期保值交易，目前也不打算进行此类交易以降低外汇风险[199]

报告期信息 - 公司报告期为截至2021年6月30日的季度，参考2020年年度报告[107] 前瞻性陈述 - 公司业务涉及前瞻性陈述，涵盖疫情、法规、业务发展等多方面不确定性[108][110][111] - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务更新或修订前瞻性陈述[114] 汇率信息 - 加元兑美元汇率：2021年6月30日平均汇率1.2293、即期汇率1.2395、年初至今平均汇率1.2481；2020年6月30日平均汇率1.3856、即期汇率1.3576、年初至今平均汇率1.3646；2020年12月31日平均汇率1.3036、即期汇率1.2751、年初至今平均汇率1.3411[115] - 2021年6月30日和2020年12月31日利率变动10%，对现金等价物和短期投资公允价值及利息收入无重大影响[186] - 加元汇率变动10%，将分别影响2021年6月30日和2020年12月31日净资产账面价值约1.63亿美元和1.708亿美元[187] 公司概况 - 公司是创新的全球大麻素公司，业务覆盖五大洲，拥有多个品牌组合[118] - 公司核心战略优先事项为发展标志性品牌组合、建立多元化全球销售和分销网络、建立高效全球供应链、创造和货币化颠覆性知识产权[119] - 公司通过美国和世界其他地区两个业务板块报告，美国板块制造、营销和分销美国大麻衍生补充剂和化妆品，世界其他地区板块涉及大麻及衍生产品的种植、制造和营销[120] - 公司在加拿大有两家全资持牌公司，在以色列按相关认证运营，在加拿大、以色列和哥伦比亚建立战略合资企业[120] - 公司持有Cronos Australia Limited约31%的已发行资本[120] - 公司目前向澳大利亚、德国和以色列等允许进口大麻产品的国家出口产品[120] 投资事项 - 2021年6月公司子公司以约1.104亿美元购买PharmaCann约10.5%股权的期权[126] - 2021年上半年公司对PharmaCann投资约1.104亿美元[181] 财务数据关键指标变化 - 2021年第二季度，公司净收入为1562.2万美元，较2020年同期增加573.9万美元，增幅58%；六个月净收入为2823.3万美元，较2020年同期增加991.8万美元，增幅54%[135][136] - 2021年第二季度，公司销售成本为1944.5万美元，较2020年同期增加约970.2万美元，增幅100%；六个月销售成本为3501.9万美元，较2020年同期增加约1833万美元，增幅110%[135][137] - 2021年第二季度，公司库存减记为1196.1万美元，较2020年同期增加889.9万美元，增幅291%；六个月库存减记为1196.1万美元，较2020年同期增加93.7万美元，增幅8%[135] - 2021年第二季度，公司毛亏损为1578.4万美元，较2020年同期增加1286.2万美元，增幅440%；六个月毛亏损为1874.7万美元，较2020年同期增加934.9万美元，增幅99%[135] - 2021年第二季度，公司毛利率为 - 101%，较2020年同期下降71个百分点；六个月毛利率为 - 66%，较2020年同期下降15个百分点[135] - 2021年第二季度公司合并库存减记为1200万美元，较2020年同期增加约890万美元；上半年合并库存减记为1200万美元，较2020年同期增加约90万美元[138] - 2021年第二季度公司合并毛亏损为1580万美元，较2020年同期增加1290万美元；上半年毛亏损为1870万美元，较2020年同期增加930万美元[139] - 2021年第二季度销售和营销费用为1320万美元，较2020年同期增加670万美元；上半年为2350万美元，较2020年同期增加990万美元[143] - 2021年第二季度研发费用为520万美元，较2020年同期增加160万美元；上半年为1030万美元，较2020年同期增加210万美元[144] - 2021年第二季度一般及行政费用为2240万美元，较2020年同期增加400万美元；上半年为4430万美元，较2020年同期增加210万美元[145] - 2021年第二季度折旧和摊销费用为100万美元，较2020年同期增加40万美元；上半年为180万美元，较2020年同期增加40万美元[146] - 2021年第二季度净利息收入为230万美元，较2020年同期减少140万美元；上半年为460万美元，较2020年同期减少690万美元[150] - 2021年第二季度衍生品重估收益为1.152亿美元，较2020年同期增加1.511亿美元；上半年衍生品重估损失为160万美元，较2020年同期减少7910万美元[151] - 2021年上半年长期资产减值为170万美元，较2020年同期减少3830万美元；第二季度无长期资产减值[152] - 2021年第二季度权益法核算投资损失份额为110万美元，较2020年同期增加30万美元；上半年为280万美元，较2020年同期增加80万美元[153] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为8.952亿美元，短期投资为2.017亿美元[179] - 2021年上半年，公司经营活动现金使用量为8619.7万美元，投资活动现金使用量为10656.3万美元，融资活动现金使用量为890.7万美元[179] - 2021年上半年经营活动现金使用量为8620万美元，较2020年上半年的7840万美元增加780万美元[180] - 2021年上半年投资活动现金使用量为1.066亿美元，较2020年上半年提供的3980万美元增加1.464亿美元[181] - 2021年上半年融资活动现金使用量较2020年上半年高890万美元[182] - 2021年和2020年第二季度公司净利息收入分别为230万美元和370万美元[186] - 2021年和2020年上半年公司净利息收入分别为460万美元和1150万美元[186] 业务线产品动态 - 2021年6月公司在加拿大成人使用市场推出SOURZ by Spinach™和Spinach™ DABZ，在加拿大部分市场为Spinach™品牌推出28克规格产品及新花SKU[127] - 2021年6月公司重新推出美国大麻二酚产品PEACE+™，7月Happy Dance™推出新面部护肤品[127] - 2021年6月公司与Ginkgo Bioworks修订合作和许可协议，6月开始商业规模生产CBG，预计9月前实现最终生产力目标[128] 人事变动 - 2021年公司有多项人事任命，包括Kendrick Ashton Jr.当选董事，Thomas Cohn、Anthony Parisi、Carlos Cortez等加入公司担任不同职位[131] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第二季度，ROW地区净收入为1340万美元，较2020年同期增加570万美元，增幅74%；上半年净收入为2360万美元，较2020年同期增加960万美元，增幅69%[159] - 2021年第二季度，ROW地区销售成本为1790万美元，较2020年同期增加970万美元；上半年销售成本为3220万美元，较2020年同期增加1820万美元[160] - 2021年第二季度，ROW地区库存减记为1200万美元，较2020年同期增加约890万美元；上半年库存减记为1200万美元，较2020年同期增加约90万美元[161] - 2021年第二季度，ROW地区毛亏损为1640万美元，较2020年同期增加1290万美元；上半年毛亏损为2060万美元，较2020年同期增加950万美元[164] - 2021年第二季度，美国地区净收入为220万美元，与2020年同期基本持平；上半年净收入为470万美元，较2020年同期增加30万美元，增幅7%[165][166] - 2021年第二季度，美国地区销售成本为160万美元，与2020年同期基本持平；上半年销售成本为280万美元，较2020年同期增加20万美元，增幅6%[165][167] - 2021年第二季度，美国地区毛利润为60万美元，与2020年同期基本持平；上半年毛利润为180万美元，较2020年同期增加20万美元，增幅9%[165][168] - 2021年第二季度，美国地区毛利率为29%，较2020年同期增加2个百分点；上半年毛利率为39%，较2020年同期增加1个百分点[165] 会计政策 - 公司关键会计政策和估计与2020年年报相比无重大变化[183] 外汇风险管理 - 公司历史上未进行套期保值交易，目前也不打算进行此类交易以降低外汇风险[187]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度，公司合并净收入为1260万美元，较上年同期增长50%，主要得益于加拿大成人用大麻市场、以色列医疗市场的增长以及美国大麻衍生CBD业务的增长，但部分被2020年下半年加拿大各种成人用大麻产品的战略降价所抵消 [27][28] - 2021年第一季度，合并毛损为300万美元，较2020年第一季度减少350万美元，主要是由于净收入增加和世界其他地区库存减记减少 [29] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为3710万美元，较2020年第一季度略有增加，主要是由于美国市场品牌开发导致的销售和营销支出增加以及产品开发和大麻素知识产权研发支出增加，但部分被世界其他地区销售和营销支出、毛损和一般及行政费用的减少所抵消 [29][30] - 2021年第一季度，公司报告了与奥驰亚投资相关的金融衍生负债公允价值变动的非现金损失1.169亿美元，公司预计收益可能会因股价季度公允价值调整而出现显著波动 [34][35] - 截至季度末，公司现金及短期投资约为12亿美元，较2020年第四季度减少约5000万美元，本季度资本支出为710万美元，用于全球战略重点项目 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 世界其他地区业务 - 2021年第一季度，净收入为1020万美元，较上年同期增长63%，主要得益于加拿大成人用大麻花卉市场和以色列医疗大麻市场的持续增长，但部分被2020年下半年加拿大各种成人用产品的战略降价和加拿大大麻提取物销售减少所抵消 [30] - 2021年第一季度，毛损为410万美元，较2020年第一季度减少340万美元，主要是由于收入增加和库存减记减少 [31] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为2220万美元，较2020年第一季度减少680万美元，主要是由于毛损和一般及行政费用减少，但部分被研发成本增加所抵消 [32] 美国业务 - 2021年第一季度，净收入为240万美元，较上年同期增长12%，主要得益于新的大麻衍生CBD产品的推出 [33] - 2021年第一季度，毛利润为120万美元，较2020年第一季度增加10万美元 [33] - 2021年第一季度，调整后EBITDA亏损为950万美元，较2020年第一季度增加370万美元，主要是由于与品牌开发相关的销售和营销成本增加 [34] 各个市场数据和关键指标变化 加拿大市场 - 受持续的COVID - 19限制和物流问题影响，部分省级商店延长封锁措施，恢复路边取货和送货，影响了销售增长，但随着天气转暖，路边取货对增长的抑制作用减弱，加拿大大麻行业正从第一季度的低点复苏 [20] - 以色列医疗大麻市场持续增长，注册医疗患者数量已超过8.8万人，且越来越多的药店有兴趣向患者销售医疗大麻 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建颠覆性技术和创新，与Ginkgo Bioworks的合作是创新的核心，已在研究规模上成功发酵目标大麻素CBG，并获得加拿大卫生部在温尼伯设施的发酵大麻素加工许可证，按计划推进商业化 [8][9] - 发布营销行为准则，适用于全球所有品牌的营销活动，体现公司对负责任营销标准的承诺，希望行业内其他公司也能采取类似举措 [11][12] - 成立Cronos Group员工政治行动委员会（PAC），支持和教育立法者，推动美国CBD产品的立法和监管，以及建立一个监管良好、安全合法的联邦大麻市场 [13] - 美国市场方面，第一季度末开始在全美550多家Ulta Beauty门店及ulta.com销售Happy Dance品牌产品，并对Lord Jones品牌开展了强大的营销活动，公司将继续支持核心品牌的营销工作，扩大品牌影响力 [16][17] - 加拿大市场，创新和营销团队开发并商业化新产品，如即将推出Spinach品牌的新食用产品，注重以消费者洞察为导向，追求产品质量而非抢先上市 [21][22] - 以色列市场，PEACE NATURALS品牌在花卉和油类产品类别中获得市场份额，并推出预卷产品，取得了良好的早期销售成绩 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管仍面临COVID - 19挑战，但公司团队在第一季度表现出色，对2021年剩余时间的计划和全球团队的合作成果感到兴奋 [26] - 公司认为投资创新和研究将释放大麻的全部潜力，创造杰出产品，提供长期竞争优势 [23] - 随着疫苗接种推进和市场环境改善，如美国东北部和加利福尼亚州实体店重新开业，公司对市场复苏充满信心，疫苗接种率是重要的参考指标 [58] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中的讨论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素在公司的收益报告和监管文件中有描述 [4] - 会议中讨论的某些财务指标为非GAAP指标，公司认为这些指标有助于管理规划、预测和评估业务及财务表现，相关指标与GAAP指标的对账信息可在公司网站新闻室获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于CBG的研究规模、目标规模、后续大麻素及商业化时间 - 公司目前处于小的研发试点规模，将在温尼伯工厂扩大生产规模，以在加拿大市场推出CBG产品，与Ginkgo合作开发的约7种分子将按顺序推出，初期重点关注稀有大麻素 [40] 问题2: 发酵能力作为竞争优势在拓展美国销售基础设施中的作用 - 在温尼伯工厂建立发酵能力可积累大规模生产大麻素的制造专业知识，加拿大一直是产品进入美国市场的开发平台，这将为公司在CBD和成人用大麻市场进入美国提供优势，且可先在加拿大推出含稀有大麻素的产品以获取经验，为进入美国市场做准备 [41][42] 问题3: 世界其他地区业务未来一年毛利率的变化节奏及达到同行水平的要求 - 毛利率将随价格和产品组合季度变化而波动，第一季度毛利率受收入放缓和高固定成本影响，但随着收入增长、制造和采购团队优化流程以及价格稳定，压力将逐渐缓解 [46] 问题4: 对加拿大资产并购的看法及美国并购战略 - 在加拿大市场将保持以往的投资纪律，目前对自身创新和品牌组合感到满意，但不排除考虑合适的资产；美国市场方面，公司认为更接近直接运营，资本分配将更倾向于美国，会综合考虑并购机会以提升自身品牌表现 [47][48] 问题5: 加拿大市场 edibles 产品推出的消费者洞察平衡、价格点、形式及拓展方向 - 该产品具有创新性，在非THC糖果市场有竞争力，加拿大市场的消费者洞察研究方法适用于美国市场，可作为美国市场的测试平台，有助于在联邦合法化时快速响应，且产品形式方面的学习经验对引入稀有大麻素和差异化产品有帮助 [50][51][53] 问题6: 全球供应链何时能充分支持业务需求 - GrowCo项目与Mucci的合作进展顺利，已获得必要许可证，将在今年上半年分阶段投入运营，包括收获环节；以色列市场第一季度表现良好，加拿大市场受COVID - 19影响，消费者偏好变化和省份库存调整影响了利润率，需要扩大收入基础以吸收固定成本 [54][55] 问题7: CBG产品的市场策略、客户和店员学习曲线及教育美国消费者的思路 - 在加拿大推出产品的相关规划将为美国市场提供经验，但美国营销环境不同，产品计划在今年第三季度推出，同时正在制定营销方案 [57] 问题8: 加拿大天气转暖后门店取货情况是否改善 - 已看到一些改善迹象，疫苗接种对市场复苏至关重要，随着美国东北部等地疫苗接种推进，实体店重新开业，市场逐渐恢复正常，但仍需时间，公司将密切关注疫苗接种率 [58]

报告基本信息 - 公司报告期为截至2021年3月31日的季度，参考2020年年度报告等信息[86] - 本季度报告货币金额以美元为报告货币，外币资产负债按特定汇率换算[94] - 公司按美国公认会计原则（U.S. GAAP）报告财务结果，同时提供非GAAP指标作为补充信息[139] 前瞻性陈述相关 - 公司业务涉及前瞻性陈述，包含新冠疫情、法律法规、业务发展等多方面不确定性[87][90] - 前瞻性陈述基于多项假设，但实际结果可能因多种因素与预期有重大差异[90][93] 汇率信息 - 加元兑美元2021年3月31日平均汇率为1.2665，即期汇率为1.2563 [94] - 利率变动10%对2021年3月31日和2020年12月31日现金等价物和短期投资公允价值及利息收入无重大影响[155] - 加元汇率变动10%，将分别影响2021年3月31日和2020年12月31日净资产账面价值约1.568亿美元和1.708亿美元[156] 公司概况与战略 - 公司是创新的全球大麻素公司，业务覆盖五大洲，有多个品牌组合[96] - 公司战略聚焦打造标志性品牌、发展销售网络、建立供应链和利用知识产权创造价值[97] 业务板块划分 - 公司通过“美国”和“世界其他地区”两个业务板块报告业绩[98] - 美国板块制造、营销和分销美国大麻衍生产品，世界其他地区板块涉及大麻及衍生产品的种植、制造和营销[98] - 公司持有Cronos Australia Limited约31%的已发行资本[98] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司合并净收入为1260万美元，较2020年第一季度增加420万美元，增幅50%[112][114] - 2021年第一季度公司合并毛亏损为300万美元，较2020年第一季度减少亏损350万美元，降幅54%[115] - 2021年第一季度公司调整后EBITDA亏损为3710万美元，较2020年第一季度略有增加[116] - 2021年第一季度公司净利息收入为230万美元，较2020年第一季度减少540万美元[120] - 2021年第一季度公司衍生负债重估损失为1.169亿美元，较2020年第一季度减少2.302亿美元[121] - 2021年第一季度公司与2019年中期财务报表重述相关的审查成本为200万美元，较2020年第一季度减少240万美元[122] - 2021年第一季度公司对位于加州洛杉矶约6000平方英尺的租赁物业装修确认减值损失100万美元，相关使用权资产确认减值损失70万美元，2020年第一季度无此类减值损失[123] - 2021年第一季度净亏损1.61625亿美元，2020年第一季度净利润7568.1万美元[144] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为10.245亿美元，短期投资为2.149亿美元[147] - 2021年前三个月经营活动使用现金4600万美元，2020年同期使用3890万美元，增加710万美元[148][149] - 2021年前三个月投资活动使用现金970万美元，2020年同期提供5910万美元，减少6880万美元[148][150] - 2021年前三个月融资活动使用现金930万美元，2020年同期使用40万美元，减少890万美元[148][151] - 2021年第一季度调整后EBITDA为亏损3707.5万美元，2020年第一季度为亏损3705.5万美元[144] - 2021年第一季度净利息收入为230万美元，2020年第一季度为780万美元[155] 业务发展动态 - 以色列疫苗接种率已覆盖超50%人口，每日感染率低，新冠限制措施逐步放宽[99] - 2021年4月，Lord Jones品牌推出“更高秩序”品牌活动及CBD凹凸平滑身体精华液[103][104] - 2021年第一季度，公司在拉丁美洲的合资企业Natuera成功从哥伦比亚向美国出口THC大麻衍生物用于研发[106] 世界其他地区（ROW）业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，世界其他地区（ROW）净收入为1020万美元，较2020年第一季度增加390万美元，增幅63%[125] - 2021年第一季度，ROW大麻花净收入为943.4万美元，较2020年第一季度增加669.3万美元，增幅244%；大麻提取物净收入为70.3万美元，较2020年第一季度减少269.7万美元，降幅79%；其他净收入为3.3万美元，较2020年第一季度减少8.2万美元，降幅71%[125] - 2021年第一季度，ROW销售成本为1430.9万美元，较2020年第一季度增加845.7万美元，增幅145%；库存减记为0，较2020年第一季度减少796.2万美元，降幅100%[129] - 2021年第一季度，ROW毛亏损为410万美元，较2020年第一季度减少亏损340万美元，降幅45%；毛利率为 - 41%，较2020年第一季度提升80个百分点[129] - 2021年第一季度，ROW调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）亏损为2220万美元，较2020年第一季度减少亏损680万美元，降幅24%[131] 美国（U.S.）业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度，美国（U.S.）净收入为240万美元，较2020年第一季度增加30万美元，增幅12%[134] - 2021年第一季度，美国销售成本为126.5万美元，较2020年第一季度增加17.1万美元，增幅16%；毛利润为120万美元，较2020年第一季度增加9万美元，增幅9%；毛利率为48%，较2020年第一季度下降2个百分点[135] - 2021年第一季度，美国Adjusted EBITDA亏损为950万美元，较2020年第一季度增加亏损370万美元，增幅64%[136] 非GAAP指标作用 - 管理层认为Adjusted EBITDA和按业务部门划分的Adjusted EBITDA能洞察业务趋势和结果，用于规划、预测和评估业务及财务表现[140][141] 会计政策与估计 - 公司关键会计政策和估计与2020年年报相比无重大变化[152]