财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司总营收6690万美元，较2020年下降7.9% [6] - 2021年毛利润2350万美元，占收入的35.2%，2020年为2680万美元，占收入的36.9% [8] - 2021年持续经营业务归属于股东的净利润为340万美元，即每股基本和摊薄收益0.43美元，2020年为860万美元，即每股基本和摊薄收益0.56美元 [8] - 2021年全年归属于股东的总净利润（包括已终止经营业务的结果）为87.6万美元，即每股基本和完全摊薄收益0.06美元，低于上一年的370万美元，即每股基本和完全摊薄收益0.24美元 [8] - 2021年底与CW Bahamas业务相关的应收账款余额总计2150万美元，高于上一年底的1680万美元 [8] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总计4040万美元，营运资金超过6900万美元，债务仅为20万美元，归属于股东的权益总计1.576亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售业务收入减少84.7万美元，销量下降4%，原因是2020年3月大开曼岛为应对疫情关闭旅游业 [6] - 2022年前两个月零售服务区的水销量较去年同期增长7%，3月的产量比2021年3月增加近15% [4] 制造业务 - 制造业务收入减少840万美元，原因是Aerex失去前最大客户的订单，且受经济环境负面影响，如原材料成本上升、短缺和交付时间延长 [6][7] - 2021年约77%的制造收入来自各种市政供水项目 [10] - Aerex目前的合同订单积压比去年同期更强，但部分原预计2021年下半年完成的市政订单被推迟到2022年，约260万美元的订单被推迟到2023年 [11] 大宗业务 - 大宗业务收入增加250万美元，原因是CW Bahamas能源成本增加，以及销量增长5% [6][8] 服务业务 - 服务业务收入增加94.7万美元，主要是由于新客户的运营和维护合同收入增加约320万美元，抵消了部分工厂建设收入的下降 [7] 各个市场数据和关键指标变化 大开曼岛市场 - 随着疫情限制放宽和旅游业回归，零售水销售有望在未来几个月恢复正常水平 [4][14] - 公司已提交一份数百万美元的投标，为大开曼岛政府拥有的自来水公司设计、建造和运营一座日产260万加仑的海水淡化厂，预计下个月中旬得知投标结果 [15] 巴哈马市场 - 公司通过巴哈马政府客户为新普罗维登斯岛供应所有管道水，该岛是巴哈马人口最多的岛屿，约有27.5万居民，占该国人口的70% [15] - 巴哈马旅游业迅速复苏，虽不一定带来更高的水销售，但有利于巴哈马的整体财务健康 [15] - 公司在巴哈马的应收账款余额仍然很高，但已收到政府高层的保证，余额将在2023年初恢复正常 [16] 美国市场 - Aerex销售团队专注于与为市政供水市场提供设计和建设服务的大型工程顾问和总承包商建立和重新建立关系 [10] - PERC团队在新工厂和资产管理合同的主要市场增加了投标活动，目前正在寻求十几个潜在的设计建造和资产管理项目 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键战略举措之一是为Aerex建立更多元化的业务组合，2021年整合了四个业务部门的销售团队，受益于PERC与美国西南部潜在客户和工程顾问建立的关系和声誉，为Aerex在该地区拓展业务提供机会 [2][3] - 公司计划通过扩大地理覆盖范围和客户群来多元化制造业务部门的收入，以应对疫情带来的挑战和机遇 [2] - 公司收购了PERC Water Corporation的控股权，以扩大服务范围，并在美国西部为设计、建造和运营海水淡化厂的核心业务提供新平台 [12] - 公司认为自身在设计、建造和运营海水淡化设施以及污水处理和回收厂方面的丰富经验、良好记录和创新方法，以及强大的现金状况和相对较低的间接成本负担，使其在行业中具有竞争优势 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临挑战，零售和制造业务部门表现低于历史水平，但大宗和服务业务部门收入有所增加，公司在其他领域取得了业务增长进展 [2] - 管理层对疫情限制放宽和旅游业回归大开曼岛感到鼓舞，预计零售水销售将在未来几个月恢复正常水平 [4][5][14] - 尽管面临当前经济环境带来的挑战，公司仍保持了强大的财务基础，并继续支付股息 [6] - 管理层对2022年的增长前景持乐观态度，认为旅游业的回归和美国及国际项目投标活动的增加将成为公司增长的强大催化剂 [16] 其他重要信息 - 公司提醒投资者，本次电话会议中的信息包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来表现，涉及一定风险和不确定性，实际结果可能与陈述内容存在重大差异 [42][43] - 有关公司业务相关风险和不确定性的更多信息，请参考公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中的管理层讨论与分析以及风险因素部分 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aerex约77%的业务来自市政市场，资金是否来自已针对该工作的资金？ - 回答: 这些是市政供水项目，公司通过承包商和工程团队作为设备供应商参与项目，不清楚资金来源 [18] 问题2: 是否看到基础设施法案带来资金，对新项目或待决项目产生积极影响？ - 回答: 目前不清楚是否有与基础设施法案相关的具体项目，很多工作在法案通过前就已规划和设计，是多年期合同，不确定是否有帮助；但公司认为该法案会影响加利福尼亚州和亚利桑那州的建设量，可能已产生间接影响，但尚未有人表示某个项目是直接由该法案资金支持的 [19][21] 问题3: 更换铅管业务是否属于公司或Aerex的业务范围？ - 回答: 不属于，不会对公司产生影响 [22] 问题4: Aerex与项目完全整合后，销售团队是否与PERC合作，PERC赢得合同后是否会使用Aerex产品？ - 回答: 是的，销售团队已整合，PERC会利用Aerex产品，也会向不涉及PERC的潜在客户推销Aerex产品；公司认为这种整合很有效，Aerex通过PERC在美国西海岸和亚利桑那州有了销售团队，此前没有机会进入这些地区，预计在这些地区投标项目会很有竞争力 [23][24] 问题5: 是否存在人员问题，如人员流动？ - 回答: 公司意识到PERC业务对操作员的需求，管理团队会确保提供有竞争力的就业条件，避免人员流动；客户似乎愿意承担额外成本，大多数项目仍在推进 [25] 问题6: Aerex位于佛罗里达州，为加利福尼亚州和亚利桑那州制造产品，是否计划在西南部开设制造工厂？ - 回答: 目前没有计划，佛罗里达州的工厂有能力服务这些地区，就像一些位于加利福尼亚州的竞争对手也会参与佛罗里达州市场 [29] 问题7: 公司资产负债表强劲，有潜在收购计划，会寻找什么样的收购目标？ - 回答: 主要寻找能扩大PERC业务地理覆盖范围的美国公司，如为污水处理客户提供服务的运营公司；也关注涉及膜技术的公司，以获得新市场和技术优势，提升产品范围和进入高利润新市场 [30][32] 问题8: 公司在大开曼岛投标的新工厂项目情况如何，是否会增加市场容量、替换现有容量，谁将运营工厂，工厂位置是否影响现有工厂？ - 回答: 该项目是为水务局设计、建造和运营的协议，包含10年运营期，无融资组件，若中标，工厂建成后公司将获得报酬；工厂位于乔治敦，在政府公用事业服务区，不会影响公司服务区或零售业务；不确定该工厂是增加容量还是替换现有容量，当地有一座旧工厂有被淘汰的讨论 [36] 问题9: 考虑到旅游业复苏的不确定性，政府是否会根据旅游业复苏情况决定是否推进新工厂项目？ - 回答: 政府公用事业服务区的需求未像公司零售区那样下降，政府服务当地人口中心，公司服务旅游业务集中的七英里海滩地区，推测政府是基于正常增长预测来确定产能需求，未受疫情影响 [37]

业绩总结 - 2021年总收入为6540万美元，较2020年增长[6] - 2021年毛利润为2270万美元，毛利率为34.7%[6] - 2021年净收入为10万美元，净利率为0.2%[6] - 2021年现金余额为4040万美元，负债仅为20万美元[6] - 2021年总资产为1.768亿美元，总股东权益为1.57亿美元[6] - 2020年公司年收入为7260万美元，较2019年的5940万美元增长22.2%[60] 用户数据 - 零售业务的TTM收入为2140万美元，占总收入的33%[33] - 大宗水业务的TTM收入为2580万美元，占总收入的39%[33] - 制造业务的TTM收入为470万美元，占总收入的7%[33] - 服务业务的TTM收入为1350万美元，占总收入的21%[33] 市场展望 - 预计到2026年，全球水回收和再利用市场将以13.8%的年复合增长率增长至405亿美元[9] - 公司在水处理行业的长期合同提供了持续的收入流和利润保护[58] 并购与投资策略 - 公司在水处理相关业务和制造技术公司（如Aerex和PERC）方面的并购策略得到了强有力的资产负债表支持[57] - 公司拥有强大的资产负债表，支持其在高增长市场中的投资能力[59] 财务状况 - 2020年公司股东权益为157,364,786美元，较2019年的160,503,046美元略有下降[173] - 2020年总资产为176,814,613美元，较2019年的179,555,552美元有所减少[182] - 2020年总负债为21,535,654美元，较2019年的20,545,005美元有所增加[158] - 2020年公司总流动资产为76,183,406美元，较2019年的72,922,206美元有所增加[99] - 2020年公司流动负债总额为7,077,972美元，较2019年的6,939,116美元略有上升[144]

各地区业务工厂产能情况 - 开曼群岛零售业务中，ACWW两个工厂总产能为300万加仑/天， Britannia工厂产能为71.5万加仑/天，West Bay工厂产能为88.5万加仑/天[51] - 开曼群岛批量水业务中，North Sound、Red Gate和NSWW工厂产能分别约为160万、130万和240万加仑/天[60] - 巴哈马批量水业务中，Windsor工厂产能为280万加仑/天，每周最低交付量为1680万加仑；Blue Hills工厂产能为1200万加仑/天，每周最低交付量为6300万加仑[63][64] - OC - BVI的Bar Bay工厂产能为72万加仑/天，需向英属维尔京群岛政府供应最多60万加仑/天的水；Jost Van Dyke工厂产能为6万加仑/天[75][77] 财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年，坏账占公司年度零售销售总额均不到1%[55] - 2021年和2020年，批量水业务分别占公司合并收入的40%和33%[58] - 2021年和2020年，服务业务分别占公司合并收入的21%和18%[67] - 2021年和2020年，制造业务分别占公司合并收入的6%和17%[71] 公司权益情况 - 公司拥有OC - BVI 43.53%的利润权益，通过额外利润分享权使有效权益提升至约45%[72] 技术相关情况 - 反渗透技术使盐水约40%转化为淡水，同时超过99%的溶解盐被截留[80] 地区政策相关情况 - 开曼群岛对其他工厂及相关材料和设备征收10%的进口关税[92] 地区人口及游客数据情况 - 2021年开曼群岛人口估计为69,656人，与2020年相比，航空游客抵达人数下降86%至约17,000人，游轮游客抵达人数降至零[102] - 新普罗维登斯岛人口超巴哈马全国人口的70%，2010年人口约246,000人，近期估计约275,000人；2019年游轮和航空游客抵达人数分别超280万和130万，2020年分别下降超70%至约57.5万和33.5万，2021年游轮抵达人数下降20%至约46.5万，航空抵达人数从约33.5万增至约65万[104] 公司员工情况 - 截至2022年3月24日，公司共雇佣197人，其中开曼群岛60人、美国116人、巴哈马19人、荷兰2人，还管理英属维尔京群岛OC - BVI的5名员工[122] - 公司历史员工流动率低，与员工关系良好，无集体谈判协议，员工未由工会代表[121][122] 公司业务许可及合同要求情况 - 公司零售水许可证和批量水运营合同要求饮用水符合世界卫生组织饮用水质量准则，总溶解固体含量低于200mg/l[115] - 公司开曼群岛的独家供水许可证最后一次明确延期于2018年1月31日到期，目前仍按1990年许可证条款运营，新许可证正在协商中[107][109] 公司竞争情况 - 公司在开曼群岛与SUEZ/Veolia、IDE Technologies等竞争批量供水合同，在巴哈马与SUEZ/Veolia、IDE Technologies等竞争海水淡化厂建设和运营合同，在英属维尔京群岛OC - BVI与SUEZ/Veolia、Seven Seas Water等竞争业务机会，在美国Aerex和PERC在各自行业与众多资源更丰富的公司竞争[110][111][112][113] 公司法规遵守情况 - 公司在开曼群岛、巴哈马和英属维尔京群岛运营需遵守当地环保法规，在美国需遵守联邦、州和地方法规[114][116][118] 公司信息获取情况 - 公司网站为http://www.cwco.com，可在公司和美国证券交易委员会网站免费获取年报、季报等报告，也可通过写信或打电话免费获取纸质版[124][126]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1640万美元，较去年同期减少7% [8] - 第三季度毛利润570万美元，占营收34.7%，去年同期为620万美元，占营收35.2% [14] - 第三季度归属于股东的净利润28.6万美元，摊薄后每股收益0.02美元 [14] - 截至第三季度末，巴哈马子公司应收账款余额2140万美元，高于去年末的1680万美元 [15] - 2021年前三季度，巴哈马政府和WSC支付应收账款约1560万美元，第三季度支付约690万美元，10月支付240万美元 [16][17] - 截至9月30日，现金及现金等价物4040万美元，营运资金5930万美元，债务20万美元，股东权益1.574亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第三季度零售业务收入仅增长约5%，销量增长约1%，仍远低于历史水平 [4] - 第三季度零售业务收入增加25.4万美元，原因是开曼水务销量增加1% [9][10] bulk业务 - 第三季度bulk业务收入增长13%，达到690万美元，2021年前九个月增长8%，达到1980万美元 [4] - 第三季度bulk业务收入增加80.7万美元，原因是巴哈马综合水务能源成本增加 [9][11] 制造业务 - 第三季度制造业务收入下降，原因是主要客户订单减少 [5] - 第三季度制造业务收入减少220万美元，原因是Aerex失去前最大客户订单，且未成功弥补损失 [9][12] - 2021年前九个月，新客户和新产品带来制造业务收入320万美元 [6] 服务业务 - 2021年前九个月，服务业务收入增长6%，达到1050万美元，占总收入的21%，去年同期为17% [6] - 第三季度服务业务收入减少14.1万美元，原因是工厂建设收入下降52.5万美元，部分被运营和维护合同收入增加38.5万美元抵消 [9][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国对海水淡化设施的需求不断增加，公司团队入围夏威夷一个数十年设计建造运营项目的投标名单 [21] - PERC约44%的收入来自将于2022年12月到期的运营和维护合同，这些合同通常可每年续签 [23] - 第三季度，PERC约95%的收入来自与加利福尼亚州和亚利桑那州各实体签订的合同 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新将销售重点放在市政水市场，积极建立市政关系和销售渠道，与咨询工程师重建关系，以实现收入多元化，减少客户依赖和集中 [19][20] - 公司凭借在设计、建造和运营海水淡化厂方面的丰富经验，入围夏威夷项目投标名单，还密切关注德克萨斯州和南加州的另外两个早期海水淡化项目 [21][22] - PERC继续扩大其经常性收入，签订了一份为期五年的运营和维护服务合同，预计每年产生约40万美元收入 [24] - PERC在新的项目机会方面表现强劲，提交了两个重大项目的投标，其中一个已被选为首选投标人，目前正在进行合同谈判 [25][26] - 开曼群岛政府宣布将于11月20日重新开放边境，公司预计这将推动酒店和度假村重新开放，零售水业务逐步恢复正常 [27] - 公司收到开曼群岛水管理局的邀请，参与乔治敦一个日产260万加仑海水淡化厂的设计、建设和十年运营投标，预计其他公司也会参与，公司认为其当地业务和高效工厂设计具有竞争力 [28][29] - 公司凭借强大的资产负债表和流动性，通过有机增长、收购和新项目来扩大业务，包括拓展水解决方案、市场，以及在海水淡化和服务业务方面进行收购和战略合作伙伴关系 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临当前环境带来的重大挑战，但保持了强大的财务基础，继续追求新机会并支付股息 [8] - 制造业受到供应链挑战的不利影响，包括材料短缺、价格上涨和物流延迟，但公司未失去任何订单，预计能够协商定价调整 [18][19] - 2022年，随着疫情影响的减弱、开曼群岛旅游业的复苏以及美国和加勒比地区项目投标活动的增加，公司预计将迎来增长 [31] 其他重要信息 - 会议提醒，会议中的前瞻性陈述不保证未来表现，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险因素可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [46][48][49] - 会议将提供重播，具体拨号和重播说明可参考公司网站上的昨日收益报告 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 开曼群岛旅游业对重新开放的准备情况如何？ - 公司认为重新开放后业务恢复至少需要几个月时间，部分航空公司要到2月才恢复定期服务，不过这是一个好的开始 [33] 问题: 夏威夷海水淡化项目是私人项目还是市政资助项目？ - 该项目是市政项目，公司组建了优秀团队，希望具有竞争力，投标将于明年初进行 [34] 问题: 在开曼群岛乔治敦项目中，公司是否能利用当地资源获得竞争优势？ - 公司认为当地业务使其具有优势，可以在现有六个工厂之间共享资源，新增一个工厂不会大幅增加固定成本 [36] 问题: Aerex转向市政业务后的利润率情况如何？ - 市政业务利润率与之前不同，更具竞争力，随着业务增长和工厂利用率提高，毛利率将有所改善，但目前难以给出具体数字，因为利润率受产品组合影响 [37][39][41] 问题: Aerex制造设施的理论产能是多少？是否曾达到过最大产能？ - 收购Aerex之前，该工厂曾实现约1700 - 1900万美元的年收入，有能力扩大生产，若订单合适，现有产能实现2000万美元收入并非不可能 [43]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为1.76814613亿美元，较2020年12月31日的1.79555552亿美元下降1.52%[9] - 2021年前三季度，公司实现营收5021.7987万美元，较2020年同期的5747.9225万美元下降12.63%[10] - 2021年前三季度，公司毛利润为1788.1962万美元，较2020年同期的2195.91万美元下降18.57%[10] - 2021年前三季度，公司经营收入为88.9171万美元，较2020年同期的790.0163万美元下降88.74%[10] - 2021年前三季度，公司持续经营业务净利润为160.9796万美元，较2020年同期的828.6687万美元下降80.57%[10] - 2021年前三季度，归属于公司股东的持续经营业务净利润为115.2256万美元，较2020年同期的764.4398万美元下降84.93%[10] - 2021年前三季度，公司终止经营业务总亏损为154.254万美元，较2020年同期的444.8798万美元下降65.32%[10] - 2021年前三季度，归属于公司股东的净利润（亏损）为 - 39.0284万美元，较2020年同期的319.56万美元下降112.21%[10] - 2021年前三季度，基本每股收益（亏损）为 - 0.03美元，较2020年同期的0.21美元下降114.29%[10] - 2021年前三季度，摊薄每股收益（亏损）为 - 0.03美元，较2020年同期的0.21美元下降114.29%[10] - 2020年12月31日总股东权益为169,012,549美元，2021年3月31日为168,352,734美元，2021年6月30日为165,763,474美元，2021年9月30日为165,275,949美元[13] - 2021年前九个月持续经营业务经营活动提供净现金4,464,672美元，2020年同期为10,519,311美元[17] - 2021年前九个月投资活动使用净现金3,427,710美元，2020年同期为10,971,000美元[17] - 2021年前九个月融资活动使用净现金4,551,323美元，2020年同期为3,872,112美元[17] - 2021年前九个月现金及现金等价物净减少3,514,361美元，2020年同期为4,323,801美元[17] - 2021年9月30日现金及现金等价物期末余额为40,397,593美元，2020年同期为38,179,414美元[17] - 2021年支付现金利息7,714美元，2020年为7,413美元[17] - 2021年宣告但未支付的股息为1,295,538美元，2020年为1,288,185美元[17] - 2021年从库存到物业、厂房和设备及在建工程的转移金额为191,434美元，2020年为12,649美元[17] - 2021年通过发行长期债务购买设备金额为1,852,608美元，2020年为299,992美元[17] - 2021年和2020年第三季度净外币交易和重计量收益分别为15,302美元和14,751美元，前九个月分别为29,353美元和56,050美元[24] - 2021年和2020年第三季度总营收分别为16,413,146美元和17,666,257美元，前九个月分别为50,217,987美元和57,479,225美元[42] - 2021年持续经营业务归属于股东的净利润为136.396万美元（摊薄后每股0.09美元），2020年为181.2156万美元（摊薄后每股0.12美元）[181] - 2021年公司收入从2020年的1766.6257万美元降至1641.3146万美元，2021年毛利润为569.0599万美元（占总收入35%），2020年为621.5636万美元（占总收入35%）[182] - 2021年持续经营业务净收入为1152256美元（摊薄后每股0.07美元），2020年为7644398美元（摊薄后每股0.50美元）[203] - 2021年总收入从2020年的57479225美元降至50217987美元，毛利润从21959100美元（占总收入38%）降至17881962美元（占总收入36%）[204] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的收入分别为5247042美元、6868134美元、3210584美元和1087386美元，总计16413146美元[59] - 2021年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的营业成本分别为2745796美元、4628386美元、2410430美元和937935美元，总计10722547美元[59] - 2021年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的折旧和摊销费用分别为625640美元、761429美元、203411美元和70679美元[59] - 2020年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的收入分别为4993069美元、6061475美元、3351935美元和3259778美元，总计17666257美元[60] - 2020年第三季度，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的营业成本分别为2586901美元、4400717美元、2513272美元和1949731美元，总计11450621美元[60] - 2021年前九个月，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的收入分别为16633137美元、19826075美元、10514669美元和3244106美元，总计50217987美元[62] - 2021年前九个月，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的营业成本分别为8235699美元、13170333美元、8010767美元和2919226美元，总计32336025美元[62] - 2021年前九个月，零售、大宗、服务和制造四个业务板块的折旧和摊销费用分别为1892848美元、2621481美元、607906美元和216346美元[63] - 2020年9月30日止九个月公司总营收为5747.9225万美元，其中零售、大宗、服务和制造分别为1821.6797万、1836.8156万、994.2748万和1095.1524万美元[64] - 2020年9月30日止九个月零售、大宗、服务和制造的折旧和摊销费用分别为179.6588万、290.6213万、56.2756万和29.6926万美元[66] - 截至2021年9月30日，公司应收账款净额为2638.1981万美元，其中零售、大宗、服务和制造分别为223.3715万、2164.6332万、157.9404万和92.253万美元[67] - 截至2020年12月31日，公司应收账款净额为2148.3976万美元，其中零售、大宗、服务和制造分别为244.4455万、1702.2813万、142.0609万和59.6099万美元[67] - 公司依据1990年许可证在开曼群岛开展零售水业务，2021年第三季度和前九个月分别占合并收入的32%和33%，占合并毛利的44%和47%；2020年同期分别占28%和32%，39%和45%[129] - 2021年零售水业务收入从2020年的4993069美元增至5247042美元，因售水量增加1%[185] - 2021年零售业务毛利润从2020年的2406168美元（占零售收入48%）增至2501246美元（占零售收入48%）[186] - 2021年零售业务G&A费用从2020年的3367802美元降至3067696美元，因员工成本降低[186] - 2021年和2020年大宗业务对运营收入的贡献分别为1926328美元和1278096美元[187] - 2021年大宗业务收入从2020年的6061475美元增至6868134美元，因能源成本增加[189] - 2021年服务业务运营收入从2020年的108850美元降至41614美元，收入从3351935美元降至3210584美元[192] - 2021年制造业务运营亏损69933美元，而2020年运营收入为979324美元，收入从3259778美元降至1087386美元[194] - 2021年零售业务运营亏损从2020年的134644美元增至1605769美元，收入从18216797美元降至16633137美元，因售水量减少9%[206][207] 墨西哥海水淡化项目相关情况 - 2010年5月公司通过子公司收购墨西哥NSC公司50%权益，后增至99.99%，该公司项目原计划建设1亿加仑/日海水反渗透淡化厂[73] - 2012 - 2020年6月30日，NSC为项目购地花费约2110万美元，为项目输水管道获取通行权支付约300万美元[74][80] - 2016年6月公司所在财团中标项目，APP合同要求分两期建设共1亿加仑/日海水淡化厂及配套设施，运营37年后移交[77][79] - 2020年6月29日公司收到终止APP合同的信函，原因涉及项目财务不可行等[81] - 2020年第二季度公司因APP合同终止，对通行权记录约300万美元减值损失，调整使用权资产和租赁负债分别为260万美元和220万美元[82] - 2020年第三季度公司停止项目开发活动并出售土地，相关资产负债等重新分类至终止经营[83] - 2021年9月30日与2020年12月31日相比，现金从154,130美元降至36,326美元，增值税应收款从1,267,991美元降至645,542美元等[85] - 2021年前三季度和2020年前三季度项目净亏损分别为1,542,540美元和4,448,798美元[86] - 2020年8月28日公司提交不可收回费用清单，包括51,144,525美元和137,333,114墨西哥比索[86] - 2012年2月CW - Cooperatief支付30万美元签订期权协议，2014年2月支付100万美元行使期权[91] - 2018年1月EWG发起普通商业索赔，2018年11月NSC回应并提出多项请求[92][93] - 2020年10月1日法院决定将索赔移交仲裁并暂停普通程序，EWG提出挑战被驳回[94] - 2021年8月EWG提起宪法保护诉讼，第三区法院批准暂停仲裁，需缴纳5万墨西哥比索保证金但未缴纳[100][101] - 2020年6月30日，因墨西哥海水淡化厂合同取消，公司记录约300万美元的通行权减值损失[164] - 2012年起，NSC为墨西哥海水淡化项目购买20.1公顷土地，花费约2110万美元[169] - 2020年8月28日，AdR向CEA和CESPT提交的不可收回费用清单，包括5114.4525万美元和1.37333114亿墨西哥比索[174] - 2021年和2020年第三季度，公司终止经营业务净亏损分别为107.8367万美元和37.7321万美元[178] - 截至2021年9月30日，公司应收墨西哥联邦政府增值税余额约64.5万美元，可能需进一步计提减值[180] 公司租赁相关情况 - 截至2021年9月30日，公司租赁使用权资产总计2,895,275美元，租赁负债总计2,894,483美元，较2020年12月31日的1,471,773美元和1,469,795美元有显著增长[114] - 2021年第三季度和2020年同期，公司经营租赁成本分别为165,899美元和191,507美元；2021年前九个月和2020年同期分别为518,524美元和576,971美元[114] - 截至2021年9月30日，公司未来租赁付款总额为3,444,945美元，扣除利息后租赁义务为2,884,705美元，其中非流动租赁义务为2,321,551美元[116] - 截至2021年9月30日，公司经营租赁加权平均剩余期限为7.1年，加权平均折现率为4.96%；已终止经营的经营租赁加权平均剩余期限为0.4年，加权平均折现率为3.48

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收16.7亿美元，较去年同期下降13%，零售和制造业务营收分别减少29.2万美元和320万美元，大宗和服务业务营收分别增加84.6万美元和28.7万美元 [13] - 第二季度毛利润610万美元，占营收36%，去年同期为730万美元，占营收38%，主要因零售和制造业务营收下降 [19] - 第二季度归属于股东的净亏损170万美元，每股亏损0.11美元，若排除制造业务290万美元的减值损失，净利润为120万美元，每股盈利0.08美元 [19] - 截至6月30日，现金及现金等价物4120万美元，营运资金6900万美元，债务约20万美元 [11][24] - 第二季度末，巴哈马业务应收账款余额2130万美元，高于去年末的1680万美元，主要受疫情对巴哈马及其政府收入来源的不利影响 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 营收增长8%至380万美元，占合并营收的23%，高于去年同期的18%，主要由PERC Water子公司推动 [4] - PERC目前有超过5500万美元的设计建造项目和运营合同正在等待客户决策，若成功签约，每年可带来超过200万美元的经常性收入 [32] 大宗水业务 - 营收增长14%至670万美元，主要因销量增加和电费转嫁费用提高 [5] - 毛利润增长21%至230万美元 [5] 零售水业务 - 营收下降，主要因开曼群岛政府实施旅游禁令和边境限制，导致开曼水务售水量下降2% [5][14] 制造业务 - 营收下降，主要因Aerex最大客户订单减少，预计2022年及以后新订单量将远低于过去 [9][16] - 上半年从新客户和新产品获得220万美元的制造营收，与去年除主要客户外的营收相当 [26] - 目前有来自新客户和新产品的约900万美元合同项目积压，将在下半年和2022年影响营收，此外还投标了480万美元的额外工作 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 开曼群岛自疫情开始以来仅有651例感染和2例与新冠相关的死亡病例，政府实施了严格的封锁、延长隔离和刑事处罚等措施来保护公民 [6] - 目前开曼群岛疫苗接种率为68%，过去几周变化不大，预计至少到明年上半年，大开曼岛的旅游业恢复才会对零售水业务业绩产生影响 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 制造业务方面，公司致力于为Aerex建立多元化业务，开发销售渠道，以实现客户群体和产品线的多元化 [24] - 服务业务方面，PERC Water在设计建造项目和运营合同的投标活动增加，有望增加营收占比 [31] - 公司凭借45年的海水淡化厂设计、建造和运营经验，正在美国参与两个重要的海水淡化项目投标，若成功将是公司在美国的首个海水淡化厂 [33] - 公司计划通过有机增长、收购和新项目扩大业务，包括在目标市场拓展水解决方案，以及在海水淡化和服务业务领域寻求收购和战略合作伙伴关系 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情继续给公司带来重大挑战，但公司保持了强大的财务基础，有信心度过当前经济困境，并为增长计划提供资金 [12] - 预计下半年财务业绩将好于上半年，主要得益于Aerex营收和客户基础的多元化，以及PERC业务活动的加强 [35] - 鉴于行业顺风和美国联邦基础设施支出的增加，公司将继续关注为股东创造价值的机会，有信心在疫情后变得更强大 [36] 其他重要信息 - 公司过去遇到的逾期应收账款最终都能全额收回，近期与巴哈马财政部沟通后，认为巴哈马政府将减少应收账款余额作为优先事项，2021年已收到1440万美元的巴哈马应收账款，包括最近两周的两笔总计570万美元的付款 [21][23] - Aerex通过了另一家主要客户的质量保证审查，获得了开展各种高技术制造项目的许可，预计未来将继续收到该客户的订单 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务业务380万美元营收中，大部分是否来自合同工作而非项目工作？ - 约90%来自OEM工作，即运营和维护合同，PERC在这方面取得了成功并实现了业务增长，目前设计建造项目的投标活动也在增加，希望提高这部分业务的营收占比 [39] 问题2: 5500万美元的投标项目，何时会公布或更新中标时间？ - 由于客户方的预算问题，很难预测 [40] 问题3: 目前制造业务积压项目和正在投标项目的利润率，与之前为最大客户所做工作的利润率是否有重大差异？ - 之前最大客户的业务利润率很高，但很难获取相关信息，目前有一些项目可以利用Aerex的独特制造能力，预计利润率超过30%，不过也有大量基础工作利润率较低，短期内难以恢复到2019 - 2020年的历史利润率水平，但随着下半年生产活动增加，利润率将有所改善 [42][44][46] 问题4: 零售业务在开曼群岛的复苏情况，以及是否可以认为疫情期间零售业务的毛利润拖累约为100万美元？ - 除非降雨量模式有巨大差异，否则今年下半年的情况将与去年下半年相似，因为没有提高费率，预计用水量与去年相当 [50] 问题5: 未来12 - 18个月内，公司是否有多个盈利增长点？ - 是的，制造业务有望反弹，PERC有业务机会，大宗水业务表现良好，一旦开曼群岛开放，可能会有超过100万美元的毛利润流入 [51][53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为1.76710634亿美元，较2020年12月31日的1.79555552亿美元下降1.6%[9] - 2021年第二季度，公司营收为1670.1524万美元，较2020年同期的1908.7247万美元下降12.5%[10] - 2021年上半年，公司营收为3380.4841万美元，较2020年同期的3981.2968万美元下降15.1%[10] - 2021年第二季度，公司毛利润为606.4853万美元，较2020年同期的730.3143万美元下降17%[10] - 2021年上半年，公司毛利润为1219.1363万美元，较2020年同期的1574.3464万美元下降22.6%[10] - 2021年第二季度，公司净亏损为131.6132万美元，而2020年同期净利润为280.7424万美元[10] - 2021年上半年，公司净利润为11.4227万美元，较2020年同期的637.3394万美元下降98.2%[10] - 2021年第二季度，归属于公司股东的净亏损为166.4649万美元，而2020年同期净亏损为112.7842万美元[10] - 2021年上半年，归属于公司股东的净亏损为67.5877万美元，而2020年同期净利润为176.0765万美元[10] - 2021年上半年，持续经营业务经营活动提供的净现金为1,662,873美元，较2020年同期的4,785,208美元有所下降[18] - 2021年上半年，投资活动使用的净现金为452,436美元，2020年同期为9,210,373美元[18] - 2021年上半年，融资活动使用的净现金为3,276,120美元，2020年同期为2,579,458美元[18] - 2021年上半年现金及现金等价物净减少2,668,979美元，2020年同期为7,946,341美元[18] - 2021年上半年末现金及现金等价物为41,210,143美元，2020年同期为34,128,522美元[18] - 2021年上半年现金支付利息为5,498美元，2020年同期为5,344美元[18] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，外汇净收益分别为14,159美元和24,456美元；六个月分别为14,051美元和41,299美元[26] - 2021年6月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别约含850万美元三个月以内到期的定期存单[28] - 2021年6月30日和2020年12月31日，巴哈马存款的美元现金余额分别约为760万美元和1590万美元[29] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司总营收分别为16,701,524美元和19,087,247美元；六个月分别为33,804,841美元和39,812,968美元[45] - 2021年第二季度公司净亏损166.46万美元[60] - 2021年上半年公司净亏损67.59万美元[64] - 截至2021年6月30日，公司应收账款净额为2611.913万美元，存货为693.2715万美元，固定资产净值为5470.4193万美元[69] - 2021年第二季度，公司持续经营业务净亏损为151.327万美元，基本每股亏损为0.11美元，摊薄每股亏损为0.11美元[72] - 2021年6月30日现金为69,158美元，2020年12月31日为154,130美元[84] - 2021年前三个月终止经营业务净亏损151,379美元，2020年同期为3,755,112美元；2021年前六个月净亏损464,173美元，2020年同期为4,071,477美元[85] - 2021年应收账款净额为48,593美元，2020年无此项数据[112] - 2021年预付费用和其他流动资产为8,883美元，2020年为108,303美元[112] - 2021年经营租赁使用权资产总计3,038,968美元，2020年为1,471,773美元[112] - 2021年经营租赁负债总计3,038,022美元，2020年为1,469,795美元[112] - 2021年经营租赁加权平均剩余期限为7.2年，2020年为3.4年[112] - 2021年经营租赁加权平均折现率为4.96%，2020年为4.15%[112] - 2021年上半年经营租赁成本为352,625美元，2020年同期为385,464美元[114] - 截至2021年6月30日，公司未来租赁付款总额为3,617,497美元，租赁义务总额为3,020,551美元[114] - 2021年6月30日，公司因看跌/看涨期权产生的净负债为528,000美元，2020年12月31日为690,000美元[121] - 截至2021年6月30日，CW - Bahamas应收WSC账款余额（含应计利息）为2.13亿美元，2020年12月31日为1.68亿美元[133] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月内，公司从关联公司购买服务的总支出分别约为12.9万美元和37.1万美元；六个月内分别约为28.5万美元和86.5万美元[136] - 2021年截至6月30日的三个月内，公司确认与租赁相关的费用约为2.4万美元；六个月内约为2.9万美元[137] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司应付关联公司账款分别约为27.9万美元和20.1万美元[138] - 2021年持续经营业务净亏损151.327万美元（摊薄后每股0.10美元），2020年为净收入262.727万美元（摊薄后每股0.17美元）[179] - 2021年营收从2020年的1908.7247万美元降至1670.1524万美元，2021年毛利润为606.4853万美元（占总营收36%），2020年为730.3143万美元（占总营收38%）[180] - 2021年和2020年终止经营业务净亏损分别为（464,173）美元和（4,071,447）美元，2020年含300万美元的通行权减值损失[199] - 2021年持续经营业务净亏损为（211,704）美元（摊薄后每股亏损0.01美元），2020年持续经营业务净收入为5,832,242美元（摊薄后每股收益0.38美元）[201] - 2021年和2020年公司收入分别为33,804,841美元和39,812,968美元，2021年毛利润为12,191,363美元（占收入36%），2020年为15,743,464美元（占收入40%）[202] 公司股本权益情况 - 截至2020年12月31日，公司总股本权益为169,012,549美元，其中留存收益为64,910,709美元[13] - 截至2021年6月30日，公司总股本权益为165,763,474美元，其中留存收益为61,643,938美元[13] 公司业务范围与财务报表核算 - 公司主要业务包括供应饮用水、处理水回用及提供水相关产品和服务，业务覆盖开曼群岛、巴哈马、美国和英属维尔京群岛[21] - 合并财务报表涵盖公司全资和多数控股子公司，对附属公司OCBVI采用权益法核算[22] 各业务线报告单元公允价值与账面价值情况 - 2020年12月31日，零售、大宗、服务和制造业务报告单元的公允价值分别超过账面价值101%、49%、17%和31%[33] - 2020年9月30日和12月31日，制造业务报告单元的公允价值分别超过账面价值约22%和31%[37] - 2021年第二季度，制造业务报告单元的账面价值超过公允价值290万美元，公司确认减值损失[38] - 2020年12月31日，公司零售、大宗、服务和制造业务报告单元的公允价值分别超过账面价值101%、49%、17%和31%[156] - 2020年9月30日和12月31日，制造业务报告单元的公允价值分别超过账面价值约22%和31%[158] - 2021年6月30日，制造业务报告单元的账面价值超过公允价值290万美元，公司确认商誉减值损失[159] - 截至2021年6月30日，制造业务报告单元的商誉账面价值为198.5211万美元，无形资产未摊销余额为89.4444万美元[160] - 2021年6月30日，公司制造业务报告单元账面价值超出公允价值290万美元，记录了同等金额的商誉减值损失[194] 各业务线收入与折旧摊销费用情况 - 2021年第二季度零售、大宗、服务和制造业务收入分别为567.48万美元、671.20万美元、376.32万美元和55.15万美元，总计1670.15万美元[60] - 2021年上半年零售、大宗、服务和制造业务收入分别为1138.61万美元、1295.79万美元、730.41万美元和215.67万美元，总计3380.48万美元[64] - 2020年第二季度零售、大宗、服务和制造业务收入分别为596.63万美元、586.64万美元、347.60万美元和377.86万美元，总计1908.72万美元[62] - 2020年上半年零售、大宗、服务和制造业务收入分别为1322.37万美元、1230.67万美元、659.08万美元和769.17万美元，总计3981.30万美元[66] - 2021年第二季度零售、大宗、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为63.30万美元、90.63万美元、20.40万美元和7.01万美元[61] - 2021年上半年零售、大宗、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为126.72万美元、186.01万美元、40.45万美元和14.57万美元[65] - 2020年第二季度零售、大宗、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为59.52万美元、96.71万美元、18.86万美元和8.23万美元[64] - 2020年上半年零售、大宗、服务和制造业务折旧和摊销费用分别为120.01万美元、193.43万美元、37.13万美元和20.85万美元[68] 墨西哥项目相关情况 - 2010年5月，公司通过子公司收购墨西哥NSC公司50%股权，后增持至99.99%[73] - NSC公司为开发墨西哥海水淡化项目，于2012年起购买20.1公顷土地，花费约2110万美元[74] - 2016年6月，NSC所在财团中标墨西哥海水淡化项目，项目分两期，总产能达1亿加仑/天[75] - 截至2020年6月30日，NSC为项目支付约300万美元获取输水管道通行权[79] - 2020年6月29日，项目合同被终止，原因包括成本增加、经济条件不利等[80] - 2020年第二季度，公司因项目终止确认约300万美元减值损失[81] - 2020年第三季度，公司停止项目开发活动，并开始出售项目用地[82] - 因项目终止，公司将相关资产、负债及费用重分类至终止经营业务[82] - 2020年8月28日，AdR向CEA和CESPT提交不可收回费用清单，包括NSC的费用，共计51,144,525美元和137,333,114墨西哥比索[85] - 2012年2月，CW - Cooperatief支付300,000美元签订期权协议，可在2014年2月7日前以100万美元购买NSC 25%股份[91] - 2013年5月，NSC通过发行股票偿还CW - Cooperatief 570万美元贷款，公司间接获得NSC 99.99%所有权[91] - 2021年4月16日，CW - Cooperatief致信墨西哥总统等官员，称APP合同终止构成墨西哥违约，要求全额赔偿[87] - 2021年6月29日，墨西哥经济部回应CW - Cooperatief并提议举行磋商会议，7月9日和8月2日举行了两次保密会议，投资争端仍未解决[87] - AdR签订的项目土地租约初始有效期20年，APP合同2020年6月29日终止，预计终止或转让该租约[108] - 2020年6月30日，公司因墨西哥子公司合同取消，确认约300万美元的路权减值损失[163] - 2012年起NSC花费约2110万美元购买20.1公顷土地用于墨西哥项目[167] - 2020年8月28日AdR提交的不可收回费用清单包含5114.4525万美元和1.37333114亿墨西哥比索[172] - 2020年公司为项目资产记录约300万美元减值损失[177] 公司租赁相关情况 - 2021年3月9日，公司签订佛罗里达州珊瑚泉现有办公室新租约，含所有续约选项，2

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收1710万美元，较去年同期下降17.5%，主要因零售、批量和制造业务板块营收减少，部分被服务业务板块营收增加抵消 [9] - 零售业务板块营收下降20%，因大开曼岛售水量减少20% [10] - 批量业务板块营收减少19.4万美元，主要因巴哈马业务营收减少16.6万美元，源于能源价格降低 [11] - 制造业务板块营收减少230万美元，因前最大客户订单延迟 [12] - 服务业务板块营收增加约42.6万美元，得益于新的运营和维护合同，抵消了工厂建设收入的下降 [9] - 2021年第一季度毛利润610万美元，占营收35.8%，去年同期为840万美元，占营收40.7%，主要因零售水业务营收下降 [13] - 批量业务板块毛利润增长12%至210万美元，因维修、维护和其他运营成本降低 [14] - 2021年第一季度归属于股东的净利润98.9万美元，摊薄后每股收益0.06美元，去年同期为290万美元，摊薄后每股收益0.19美元 [14] - 截至2021年3月31日，应收账款余额达1950万美元，较2020年底的1680万美元增加，4月30日达到约2170万美元的历史新高，主要因疫情对巴哈马及其政府收入来源的严重不利影响 [15] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物总计4280万美元，营运资金约6740万美元，公司认为有足够现金和流动性维持正常运营并推进战略计划 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务业务板块：营收增长14%至350万美元，占合并营收21%，去年同期占比15%，PERC Water贡献约70%的收入，主要通过与加州政府实体的运营合同实现 [4] - 零售业务板块：受疫情影响，因开曼群岛持续的旅行限制，大开曼岛售水量下降20%，导致营收下降 [6][10] - 制造业务板块：营收下降，因前最大客户订单延迟，预计延迟将持续到2022年，但新客户和新项目的收入积压有望抵消部分损失，大部分新项目收入预计在今年晚些时候和2022年产生影响 [7] - 批量业务板块：营收减少，主要因巴哈马业务营收减少，源于能源价格降低，但毛利润增长12%至210万美元，因维修、维护和其他运营成本降低 [11][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 开曼群岛市场：零售水业务受疫情影响严重，旅游市场自2020年3月关闭，目前仅居民和工作许可持有者可进入，仍有严格旅行限制，政府曾讨论在当地80%人口完全接种疫苗后重新开放旅游市场，但不确定何时能实现，目前约52%的当地人口已接种两剂疫苗 [18][20] - 美国市场：PERC Water所在的美国西南部地区，因干旱和人口增长，对废水处理和饮用水解决方案的需求增加，潜在客户正在寻求经济有效的解决方案，投标活动活跃 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将利用强大的资产负债表，通过有机增长、收购和新项目扩大业务，进一步拓宽水解决方案的产品范围和市场领域 [27] - 继续多元化Aerex的客户群体，专注于通过PERC Water获取新项目和运营合同 [27] - 希望随着旅游业的复苏，零售水业务在今年晚些时候反弹 [27] - 公司关注收购能补充现有业务模式的公司，如PERC和Aerex的收购案例，倾向于收购有动力的前所有者的现有公司，以提供资本和支持促进业务增长 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩反映了持续专注于扩大服务业务板块，以减轻疫情对其他业务板块的负面影响 [4] - 随着当地疫苗接种增加和岛外新冠病例减少，预计旅行限制将进一步放宽，但在开曼群岛旅游业恢复正常水平之前，零售业务板块的收入和现金流将继续受到不利影响 [22] - 虽然Aerex的前最大客户订单延迟，但预计该客户可能在2022年初恢复采购，同时Aerex在市政水市场和特种水处理产品的销售机会依然强劲，预计今年剩余时间将继续积累收入积压 [23][24] - PERC Water表现良好，是疫情期间公司表现最好的业务领域，对其未来发展充满期待，潜在设计建造项目和运营合同的投标活动处于活跃水平 [25] - 公司有信心在疫情后变得更强大，继续专注于为股东创造价值的业务 [28] 其他重要信息 - 巴哈马业务的应收账款虽大幅增加，但历史上这些应收账款最终都能收回，巴哈马政府从未拖欠过发票，公司基于收款历史和与政府官员的沟通，认为这些应收账款可全额收回 [16] - 美国航空公司预计加勒比旅游市场年底将繁荣，今年夏天飞往该地区的航班比2019年（疫情前的旅游旺季）更多，这对公司在巴哈马、开曼群岛和英属维尔京群岛的业务可能是积极消息 [21] - Aerex开始面临一些制造材料的价格上涨和短缺问题，若情况持续，可能会面临利润率压力和客户订单延迟 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司正在考虑的收购或潜在项目有哪些 - 公司正在考虑一些能扩大PERC业务范围的收购机会，关注美国西部因疫情人口增长带来的废水和水处理市场；也在关注与传统海水淡化业务相关的潜在收购项目；Aerex正在向市政业务转型，正在美国东南部地区寻求多个市政项目以制造设备 [31] 问题2：零售业务板块活动恢复后，利润能增加多少 - 建议参考疫情前的业绩作为最佳估计 [33] 问题3：与巴哈马政府就应收账款问题进行过哪些沟通，政府有何表态和计划 - 公司与巴哈马政府大约每两周沟通一次，政府目前资金紧张，历史上在应收账款大幅增加时，会在夏季（6 - 9月）进行还款，新财年预算从7月1日开始，通常会预算资金来支付欠款，随着旅游业复苏，政府收入增加，将有更多资金支付账单，预计第三季度末应收账款余额会迅速改善 [34][37][38] 问题4：公司在美国的战略举措有哪些，如何在沿海地区扩大产品线 - 目前主要关注PERC，美国西南部地区对公司提供的服务和产品有需求，PERC在该地区运营着先进的水处理厂，将继续利用PERC子公司拓展业务；东海岸除佛罗里达群岛外，海水淡化机会较少，但会密切关注相关动态；公司愿意收购能补充现有业务模式的公司，但会谨慎选择，倾向于收购有动力的前所有者的现有公司 [39][40][42] 问题5：2020年美国业务收入的50%中，Aquilex贡献的比例是多少 - Aquilex是公司多年前为应对飓风伊万设立的行政办公室，不产生收入，其费用计入零售业务板块的结果中 [47][48] 问题6：2020年年报中提到美国有27个工厂，开曼群岛有11个工厂，美国工厂产能是开曼群岛的两倍，如何理解 - 开曼群岛的工厂是海水淡化厂，生产饮用水；美国的27个工厂是PERC根据运营和维护合同运营的工厂，主要进行水和废水处理；美国工厂的总处理能力是加勒比地区工厂海水淡化产能的两倍 [50][51][52] 问题7：美国业务的客户群体是否为专有信息 - 不是专有信息，主要客户是公共实体，可通过查看美国西南部地区市政和公共实体的公共信息了解PERC Water获得的合同情况 [53] 问题8：如果巴哈马开放旅游业，经济活动增加，应收账款的回收是否会加速 - 公司预计随着人们对旅行更加放心，巴哈马的旅游业和经济活动将逐渐恢复，应收账款回收也会加速，巴哈马几乎完全依赖美国的旅游业，预计冬季情况会有所改善 [58] 问题9：公司是否考虑在运营中扩大太阳能的使用，特别是在巴哈马，当地合同中有能源组件，是否可协商利用太阳能 - 虽然当地阳光充足，但土地资源有限，公司要么租赁土地建设工厂，要么获得政府土地使用许可，没有土地用于建设太阳能阵列；当地电力公用事业通常是垄断且受严格监管，他们正在根据实际情况实施可再生能源项目，但规模不大 [60] 问题10：当地发电使用的能源是燃料油、天然气还是两者的组合 - 几乎100%使用柴油燃料 [62]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为1.79774435亿美元，较2020年12月31日的1.79555552亿美元增长0.12%[9] - 2021年第一季度，公司总营收为1710.3317万美元，较2020年同期的2072.5721万美元下降17.48%[10] - 2021年第一季度，公司毛利润为612.651万美元，较2020年同期的844.0321万美元下降27.41%[10] - 2021年第一季度，公司运营收入为111.3091万美元，较2020年同期的374.4792万美元下降70.28%[10] - 2021年第一季度，公司净利润为98.8772万美元，较2020年同期的288.8607万美元下降65.76%[10] - 2021年第一季度，公司基本每股收益为0.06美元，较2020年同期的0.19美元下降68.42%[10] - 截至2021年3月31日，公司普通股股东权益为1.60770318亿美元，较2020年12月31日的1.60909046亿美元下降0.09%[9] - 2021年第一季度持续经营业务经营活动提供的净现金为146.6141万美元，终止经营业务使用的净现金为38.0001万美元，经营活动提供（使用）的净现金为108.614万美元；2020年同期分别为28.3539万美元、57.2188万美元和 - 28.8649万美元[17] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为25.1303万美元，2020年同期为901.5881万美元[17] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为195.9392万美元，2020年同期为128.7358万美元[17] - 2021年第一季度现金及现金等价物净减少112.4555万美元，2020年同期为1059.1888万美元[17] - 2021年和2020年前三个月净外汇交易和重计量收益（损失）分别为 - 108美元和16843美元[23] - 2021年第一季度，公司净利润为988772美元，2020年同期为2888607美元[46][48] - 2021年第一季度持续经营业务归属于股东的净利润为130.16万美元，2020年同期为320.50万美元[53] - 2021年第一季度基本每股收益对应的普通股可分配净利润为98.62万美元，2020年同期为288.57万美元[53] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司终止经营业务净亏损分别为312794美元和316365美元[152] - 2021年持续经营业务归属于股东的净收入为1301566美元（摊薄后每股0.08美元），2020年为3204972美元（摊薄后每股0.21美元）[154] - 2021年总营收从2020年的2072.5721万美元降至1710.3317万美元，毛利润从844.0321万美元（占总营收41%）降至612.651万美元（占总营收36%）[155] - 2021年综合管理费用为476.4486万美元，与2020年的469.5309万美元基本持平；其他收入净额从2020年的2.7261万美元增至2021年的31.4608万美元[156] - 2021年第一季度末现金及现金等价物从2020年末的4379.415万美元降至4278.2527万美元；经营活动净现金流入146.6141万美元，投资活动净现金流出25.1303万美元，融资活动净现金流出195.9392万美元[179][180][181][182] 公司股权与股息相关情况 - 2021年第一季度，公司发行普通股57577股，价值34546美元[14] - 2021年第一季度，公司回购优先股747股，价值448美元[14] - 2021年第一季度，公司宣布每股普通股和可赎回优先股股息为0.085美元，与2020年同期持平[10] - 2021年第一季度股息支付约190万美元，2020年全年约510万美元[173] 公司各业务线收入数据关键指标变化 - 2021年第一季度零售、批量、服务和制造收入分别为571.1305万美元、624.597万美元、354.0846万美元和160.5196万美元；2020年同期分别为725.7432万美元、644.0284万美元、311.4813万美元和391.3192万美元[33] - 2021年第一季度，零售、批发、服务和制造四个业务板块的收入分别为5711305美元、6245970美元、3540846美元、1605196美元，总计17103317美元；2020年同期分别为7257432美元、6440284美元、3114813美元、3913192美元，总计20725721美元[46][48] - 零售业务2021年运营亏损61.7699万美元，2020年运营收入为89.6973万美元；零售水业务营收从2020年的725.7432万美元降至2021年的571.1305万美元，因售水量下降20% [158][159] - 大宗业务2021年和2020年对运营收入的贡献分别为171.4814万美元和158.3858万美元；营收分别为624.597万美元和644.0284万美元[161] - 服务业务2021年和2020年运营收入分别为9.6465万美元和16.8183万美元；营收从2020年的311.4813万美元增至2021年的354.0846万美元[163] - 制造业务2021年运营亏损8.0489万美元，2020年运营收入为109.5778万美元；营收从2020年的391.3192万美元降至2021年的160.5196万美元[165] 公司各业务线折旧和摊销费用变化 - 2021年第一季度，零售、批发、服务和制造四个业务板块的折旧和摊销费用分别为634255美元、953760美元、200495美元、75533美元；2020年同期分别为604813美元、967235美元、182750美元、126134美元[48][49] 公司资产相关数据变化 - 截至2021年3月31日，应收账款净额总计24688432美元，存货总计6760759美元，物业、厂房及设备净额总计56084332美元，在建工程总计600021美元，无形资产净额总计3949166美元，商誉总计13325013美元，总资产为179774435美元；2020年12月31日对应数据分别为21483976美元、7721020美元、57687984美元、440384美元、4148333美元、13325013美元、179555552美元[50] - 截至2021年3月31日，应收账款增加约320万美元，存货减少89.4089万美元，固定资产净值减少160万美元，使用权资产增加约160万美元，租赁负债增加约150万美元[171][172] - 2021年3月31日租赁资产总计3009028美元，2020年12月31日为1471773美元；2021年3月31日租赁负债总计3007500美元，2020年12月31日为1469795美元[88] - 截至2021年3月31日，未来租赁付款总额为3523079美元，扣除利息后租赁义务为2982831美元，非流动租赁义务为2520367美元[94] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，看跌/看涨期权产生的净负债分别为55.9万美元和69万美元，2021年前三个月未实现收益为13.1万美元[98] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，CW - Bahamas来自WSC的应收账款余额（含应计利息）分别为1950万美元和1680万美元[108] - 截至2021年3月31日，CW - Bahamas应收WSC账款余额为1950万美元，约78%逾期；截至4月30日，应收账款达历史新高约2170万美元[176] 公司现金及等价物相关情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日现金及现金等价物分别包含850万美元三个月或更短期限的定期存单[25] - 截至2021年3月31日，公司在巴哈马的存款折合美元现金余额约为880万美元[25] - 2021年3月31日和2020年12月31日，现金等价物等短期工具账面价值接近公允价值[91] 公司项目相关情况 - 2012年起NSC购买20.1公顷土地用于项目建设，花费约2110万美元[55] - 项目分两期建设，一期2019年运营，产能5000万加仑/天；二期2024年运营，新增产能5000万加仑/天[56] - 截至2020年6月30日，NSC为项目支付约300万美元获取输水管道通行权[60] - 2020年6月29日，AdR收到终止APP合同的通知，原因是项目财务不可行等[61] - 2020年第二季度，公司因APP合同终止确认约300万美元减值损失[62] - 2020年第三季度，公司停止项目开发活动并开始出售土地[63] - 2020年8月28日，AdR向CEA和CESPT提交不可收回费用清单，包括5114.45万美元和1.37亿墨西哥比索[65] - 2021年4月16日，CW - Cooperatief致信墨西哥总统等，称APP合同终止构成违约，要求赔偿[67] - 2018年1月EWG发起普通商业索赔，挑战期权协议下交易，使CW - Cooperatief在NSC的所有权增至99.99%[71] - 2018年10月16日NSC收到普通商业索赔，11月7日提交法律回应并提出多项请求[72] - 2020年10月1日第十民事法官决定将EWG索赔移交仲裁并暂停普通商业程序，EWG提出质疑被驳回[73] - 2020年1月EWG针对NSC上诉决议撤销初步救济提起新的宪法保护诉讼，决议未发布[78] - 2020年6月29日，墨西哥子公司AdR收到合同终止信，为该合同购置的通行权记录减值损失300万美元[137] - 2012年起，NSC为墨西哥项目购买20.1公顷土地，花费约2110万美元[142] - 2020年8月28日，AdR向CEA和CESPT提交不可收回费用清单，包括51144525美元和137333114墨西哥比索；2021年2月撤回诉讼[146] 公司租赁业务相关情况 - 2021年第一季度经营租赁成本175984美元，2020年同期为190605美元；2021年第一季度短期租赁成本4429美元，2020年同期为4116美元[88] - 2021年第一季度经营租赁业务现金流出191526美元，2020年同期为231879美元；2021年第一季度已终止经营的经营租赁业务现金流出7820美元，2020年同期为45779美元[90] - 2021年3月9日公司签订新办公室租赁协议，2031年3月8日到期[87] 公司特定业务占比情况 - 2021年和2020年第一季度，公司通过1990年许可证进行的零售水业务分别占其合并收入的33%和35%，占合并毛利的49%和51%[104] - 2021年和2020年截至3月31日的三个月，1990年许可证下的零售水业务分别占公司合并收入的33%和35%，占合并毛利的49%和51%[201] 公司关联交易相关情况 - 2021年和2020年第一季度，公司从少数股东相同的公司购买服务的总支出分别约为15.6万美元和49.3万美元[112] - 2021年第一季度，公司因PERC与关联公司的转租协议确认约4000美元费用[113] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司对相关公司的应付账款余额分别约为24.7万美元和20.1万美元[114] 公司会计政策及估计相关情况 - 2020年3月FASB发布ASU No. 2020 - 04，公司正在评估其对合并财务报表的影响，预计无重大影响[116] - 公司关键会计估计涉及商誉和无形资产以及长期资产的估值[124] - 公司每年第四季度评估商誉减值，2020年通过折现现金流法和指引性上市公司法估计报告单元公允价值[126][127][128] 公司报告单元公允价值情况 - 截至2020年12月31日，零售、大宗、服务和制造报告单元的公允价值分别超过其账面价值101%、49%、17%和31%[129] - 2020年12月31日，制造报告单元的估计公允价值超过其账面价值约31%[135] 公司子公司相关情况 - 2016年2月，公司收购Aerex 51%的股权，记录商誉8035211美元；2016年9月30日和2017年12月31日分别

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收增长6%，达到创纪录的7260万美元，主要因服务收入增加120万美元，但被零售、大宗和制造业务收入减少所部分抵消 [4][8] - 2020年服务毛利润增至320万美元，而2019年仅约50万美元 [5] - 2020年全年毛利润为2680万美元，占收入的36.9%，2019年为2830万美元，占收入的41.1%，下降主要归因于零售水业务收入减少 [11] - 2020年归属于股东的净利润为370万美元，摊薄后每股收益0.24美元，2019年为1220万美元，摊薄后每股收益0.80美元 [12] - 截至2020年12月31日，巴哈马业务应收账款余额为1680万美元，上年同期为1840万美元 [13] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物总计4380万美元，营运资金为6600万美元；2020年股息支付约510万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 服务业务 - 服务收入增至1290万美元，其中PERC Water子公司贡献1250万美元 [4] - 2020年第三季度，公司以90万美元增持PERC 10%股权，持股增至61% [20] - 去年现有PERC客户续签四项运营协议，获得三项新运营和维护合同并于2020年开始运营；今年已完成三项设施合同谈判并开始运营 [21] 零售业务 - 零售收入下降，因大开曼岛旅游限制致售水量减少13% [9] 大宗业务 - 大宗业务收入减少，一是因与开曼水务管理局新合同单价降低，二是巴哈马业务因能源价格下降致收入减少约150万美元 [10] 制造业务 - 制造业务收入减少，因2020年第四季度订单减少 [11] - 2020年第一季度收购Aerex剩余49%股权，该业务G&A费用因无形资产摊销费用减少约50万美元 [18] - Aerex最大客户暂停采购至2022年第一季度，公司正采取措施增加其他产品销售以弥补损失 [18] - Aerex近期获得佛罗里达两个市政水处理项目合同，预计从今年第二季度开始对制造收入产生积极影响，还在争取另外三个超100万美元的制造项目 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 大开曼岛零售水业务受旅游限制影响，售水量下降13%，随着疫苗接种推进和岛屿重新开放，业务有望恢复正常 [9][17] - 加勒比地区海水淡化项目有招标活动，公司正评估相关机会 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长、收购和新项目扩大业务，进一步开发和拓展水解决方案，为股东创造更大价值 [27] - 通过PERC积极评估潜在收购，希望年底前完成至少一项收购以扩大美国业务版图 [25] - PERC凭借其在改善水基础设施方面的综合解决方案，增强了公司现有业务和整体使命，在废水处理和再生水利用等新兴领域具有竞争优势 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年疫情带来前所未有的挑战，但公司仍保持盈利，增加了收入，维持了财务状况和流动性，并继续寻求业务增长机会 [7] - 预计2021年第一季度制造业务下滑，其他业务维持现状，但随着部分市场疫情后重新开放，旅游业有望复苏，为公司带来积极影响 [25][26] - 公司财务状况良好，无大量债务，有充足的流动性和资本资源，有能力成为优质的公用事业合作伙伴 [27] 其他重要信息 - 墨西哥项目于去年6月被客户取消，公司正积极采取法律措施追讨成本和投资，在问题解决前不再讨论该项目 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大开曼岛是否开放以及旅游业恢复情况 - 目前有往返航班，但未接种疫苗需隔离14天，接种疫苗需隔离10天，不利于旅游业；当地计划在70% - 80%人口接种疫苗后取消接种者隔离要求，目标是5月或6月，但即使开放，旅游业恢复也会较慢 [29] 问题2: 零售业务利润率下降原因及恢复情况 - 零售业务有大量固定成本，收入下降导致利润率降低；随着旅游业恢复，收入增加，利润率将回升 [30] 问题3: PERC现有合同数量、新项目规模及收购重点 - 截至去年12月31日有27份运营合同，今年新项目规模相对较小，约为去年两个大项目收入的三分之一；合同年收入在25万美元至超100万美元之间，最大可达300万美元；收购重点是能扩大地理版图、受益于疫情后人口流动的运营公司和长期运营合同 [32][33][35] 问题4: 大宗业务收入下降原因及未来趋势 - 下降原因一是能源价格下降的影响，二是与开曼水务管理局合同条款变更；未来能源成本上升可能使收入增加，开曼群岛新合同结构使能源费用由客户直接支付，对利润表影响不大 [36][37] 问题5: 巴哈马大宗业务与旅游业关系及收入影响 - 巴哈马收费主要为固定费用，有最低采购量要求，虽有销量下降但未影响收入；近几个月销量回升，但因“照付不议”原则，对收入影响不大 [38] 问题6: 罗萨里托项目是否有重启可能及公司想法 - 公司目标是收回投资，当地存在竞选活动，候选人提及水短缺问题，但墨西哥政治和经济情况变化使公司有顾虑；若有人提议重启项目，公司可能出售资产、自行重启或通过法律途径索赔，目前无明确方案 [41][42]