UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Exact name of registrant as specified in its charter) | 46-1777204 | | --- | | Delaware | (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 300 Carnegie Center, Suite 300 Princeton New Jersey 08540 (Address of principal executive offices) (Zip Code) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2025 ☐ Transition report pursuant to ...

Clearway Energy, Inc. Reports Second Quarter 2025 Financial Results PRINCETON, NJ — August 5, 2025— Clearway Energy, Inc. (NYSE: CWEN, CWEN.A) today reported second quarter 2025 financial results, including Net Income of $12 million, Adjusted EBITDA of $343 million, Cash from Operating Activities of $191 million, and Cash Available for Distribution (CAFD) of $152 million. "During the first half of this year, we made strong progress towards our near-term and long-term growth goals – demonstrating how our mul ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission File Number: 001-36002 Clearway Energy, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) | 46-1777204 | | --- | | Delaware | (State or other jurisdiction of incorporation or organiz ...

2025年第一季度财务关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损1.04亿美元，调整后EBITDA为2.52亿美元，经营活动现金流量为9500万美元，可分配现金（CAFD）为7700万美元[2][8] - 2025年第一季度总运营收入为2.98亿美元，2024年同期为2.63亿美元[29] - 2025年第一季度净亏损1.04亿美元，2024年同期为4600万美元[29][31][36] - 2025年3月31日总资产为146.47亿美元，2024年12月31日为143.29亿美元[34] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为9500万美元，2024年同期为8100万美元[36] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为4600万美元，2024年同期为2.03亿美元[36] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为7100万美元，2024年同期提供3400万美元[36] - 2025年A类和C类普通股每股收益为0.03美元，2024年为 - 0.02美元[29] - 2025年A类和C类普通股每股股息为0.4312美元，2024年为0.4033美元[29] - 2025年第一季度综合亏损为1.09亿美元，2024年同期为4700万美元[31] - 2025年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为7.11亿美元，2024年同期为9.63亿美元[36] - 2024年12月31日股东权益总额为55.64亿美元，2025年3月31日为54.2亿美元[38] - 2025年第一季度净亏损1.04亿美元，2024年第一季度净亏损4600万美元[39][40] - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.52亿美元，2024年第一季度为2.11亿美元[39][40] - 2025年第一季度可分配现金为7700万美元，2024年第一季度为5200万美元[41] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为9500万美元，2024年第一季度为8100万美元[41] - 2025年第一季度非控股股东净出资4400万美元[43] 各业务线数据关键指标变化 - 各业务板块中，灵活发电业务净收入为200万美元，可再生能源与储能业务净亏损7000万美元，公司业务净亏损3600万美元[4] - 2025年第一季度灵活发电等效可用率为89.3%，高于2024年同期的86.3%；可再生能源与储能业务发电量为448.1万兆瓦时，较2024年同期增长13%[9] 股息相关 - 2025年第二季度季度股息提高1.7%，至每股0.4384美元，按年计算为每股1.75美元[6] 公司流动性情况 - 截至2025年3月31日，公司总流动性为13.25亿美元，较2024年12月31日减少500万美元[10] 公司收购项目情况 - 2025年4月25日，公司达成协议以1.2 - 1.25亿美元收购加州约100兆瓦运营太阳能项目[13] - 2025年4月29日，公司以6100万美元完成收购华盛顿州137兆瓦图奥勒米风电项目，预计该项目自2026年1月1日起五年平均每年贡献约900万美元资产CAFD[14] 公司再投资项目情况 - 公司预计对西弗吉尼亚州Mt. Storm风电项目再投资2.2 - 2.3亿美元，再发电预计自2028年1月1日起五年平均每年贡献约2600 - 2800万美元增量资产CAFD[15] 公司全年指标指引 - 公司重申2025年全年CAFD指引范围为4 - 4.4亿美元[21] - 2025年全年调整后EBITDA指引范围为11.95 - 12.35亿美元[44] - 2025年全年可分配现金指引范围为4 - 4.4亿美元[44] 项目调整后EBITDA情况 - 图奥勒米风电项目2026 - 2030年五年平均调整后EBITDA为3200万美元[46] - 斯托姆山改造项目2028 - 2032年五年平均调整后EBITDA为4100 - 4300万美元[46] 财务指标定义及作用 - EBITDA代表净收入加利息、税、折旧和摊销，公司认为它是重要补充指标[48] - 调整后EBITDA是运营表现的进一步补充指标，对多项因素进行调整[50] - 管理层用调整后EBITDA衡量运营表现、规划预测及与各方沟通[53] - EBITDA有局限性，不反映资本支出、营运资金等[54] - 可分配现金定义为2025年3月31日调整后EBITDA加多项现金流入减多项现金流出[55] - 公司认为可分配现金对投资者评估运营表现有用，管理层用于收购和管理增长[56] - 可分配现金作为分析工具存在局限性，不包括运营资产和负债变化[57] - EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金是非GAAP财务指标，不能替代GAAP指标[47] - 调整后EBITDA可帮助投资者跨公司和跨期比较业务表现[51] - 公司用GAAP结果为主，EBITDA和调整后EBITDA为辅[49] 公司投资组合装机容量情况 - 公司投资组合总装机容量约11.8GW，其中约9GW为风能、太阳能和电池储能系统，约2.8GW为灵活调度发电[22]

公司投资组合与业务结构 - 公司投资组合总装机容量约11.8GW，其中约9GW为风能、太阳能和电池储能系统，约2.8GW为可调度燃烧发电资产[18][31][204] - 截至2024年12月31日，公司拥有Clearway Energy LLC 58.10%的经济权益，CEG拥有41.90%[20] - 公司目前已承诺投资的设施包括Daggett 1（114MW）、Honeycomb Portfolio（320MW）等多个项目[24] 公司财务数据关键指标变化 - 2024年公司运营收入为13.71亿美元，净亏损6300万美元，总资产为143.29亿美元[34] - 2023年公司运营收入为13.14亿美元，净亏损1400万美元，总资产为147.01亿美元[34] - 2022年公司运营收入为11.9亿美元，净收入为10.6亿美元（含出售热力业务的12.9亿美元收益）[35] - 2024年公司总运营收入为13.71亿美元，较2023年增加5700万美元[212][213] - 2024年公司燃料成本为4300万美元，较2023年减少1700万美元[212][214] - 2024年公司运营和维护费用为3.46亿美元，较2023年增加3200万美元[212][215] - 2024年公司折旧、摊销和增值费用为6.27亿美元，较2023年增加1.01亿美元[212][216] 可再生能源业务关键指标 - 2024年公司总发电量的96%来自可再生能源和储能资产[18][55] - 公司可再生能源业务承购协议的加权平均剩余期限约为12年[18][28][204] - 公司与承购方的承购协议加权平均穆迪评级为Ba1[28] - 可再生能源业务中电力销售长期承购协议加权平均剩余期限约12年，2024年最大客户SCE和PG&E分别占总合并收入的24%和17%[70] 政策与法规影响 - 美国各级政府设立了PTCs、ITCs等政策激励措施支持可再生能源设施发展[36] - 公司在美国的发电设施均符合EWG或QF标准[38][39] - 2023 - 2026年，符合条件的财产购置并投入使用的费用扣除比例分别为80%、60%、40%和20%[38] - 2024年3月SEC通过新规则要求气候相关披露，虽实施暂缓但结果不确定，加州已通过更广泛的气候披露要求[124] - 2022年联邦税收立法包含15%的企业最低所得税、1%的企业股票回购消费税以及清洁能源业务税收抵免和激励措施[160] - 为获得清洁能源设施税收抵免和激励，公司需满足严格合规、记录保存和认证要求，以及工资和学徒要求[161] - 2025年2月4日美国对从中国进口商品加征关税，3月起将对从墨西哥和加拿大进口商品加征关税，可能增加公司成本[136] 客户与市场情况 - 公司向26个州的客户销售电力和环境属性，客户包括38家当地公用事业公司和26家商业及工业客户[50] - 2024年，公司最大客户SCE和PG&E分别占合并收入的24%和17%，接下来五大客户共占约30%[50] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有60名员工[51] - 2025年1月1日起公司员工全部转移至CEG，公司运营依赖CEG提供的服务，服务协议永久有效[111] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总合并债务约7235亿美元，其中非担保子公司产生5110亿美元[75] - 截至2024年12月31日，公司在非合并附属公司的总债务和未偿还信用证份额分别约为282亿美元和39亿美元[75] 公司发展战略与风险 - 公司计划通过定期季度分配和股息分配大量可分配现金流，依靠外部融资进行投资和收购[66] - 公司增长依赖投资和收购额外发电资产，但机会有限且竞争激烈[67] - 公司投资和收购可再生能源设施的能力取决于公共政策支持机制的可用性和持续性[68] - 承购协议对手方可能不履行义务，协议到期或终止后公司可能无法以类似条款替换[70] - 公司有效完成未来投资或收购取决于安排所需融资的能力，否则将限制增长战略[74] - 公司债务可能影响筹集额外资本、支付股息的能力，还会面临利率上升风险[75] - 公司业务受环境、健康和安全等法律法规限制，政策变化可能影响增长战略[65] - 公司大量债务可能导致无法满足信贷协议中的财务和其他限制性契约，进而引发违约，对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[76][77][78] - 公司无法按预期续签信用证或无法以优惠条件替换，可能对业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[78] - 公司部分长期双边合同可能被法院判定无效，若无法替换这些合同，将对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[80] - 太阳能和风能发电依赖合适气象条件，不利条件会使发电量和收入低于预期，极端天气还可能损坏设备[81] - 发电设施运营存在设备故障、运输问题等风险，可能增加成本、减少收入，保险可能无法覆盖全部损失[83] - 发电涉及危险活动，若事件未被保险覆盖，公司可能面临重大责任和损失[84] - 公司部分设施可能无长期电力销售协议，面临市场波动，可能导致收入不可预测、资产减值或设施关闭[85] - 发电设施的维护、扩建和翻新可能导致计划外停电或输出减少，影响收入和盈利能力[86] - 公司对灵活发电部门设施进行重大改造可能需大量额外资本支出，投资决策假设可能不正确[87] - 公司部分设施依赖少数供应商，供应商无法履行义务可能使公司面临财务、信用或绩效风险[88] - 公司对部分资产的管理和运营控制权有限，CEG拥有公司54.91%的普通股投票权（截至2024年12月31日）[90][109] - 公司获取资产资金分配、出售或转让资产权益等可能需合营者批准，合营者可能有优先购买权[91] - 公司使用利率互换和能源相关金融工具管理风险，合约公允价值可能受假设和估值方法变化影响[93] - 公司部分设施所在土地非全部自有，土地使用权利丧失可能影响运营[94] - 气候变化可能影响电力需求、扰乱运营和供应链，增加运营、资本或购电成本[96] - 公司面临恐怖主义、自然灾害、网络攻击等不可控风险，可能影响业务和财务状况[98] - 公司业务面临网络安全风险，可能导致运营中断、信息泄露和损失[100] - 公司依赖非自有或非可控的电力输配设施，设施故障或成本增加可能影响业务[104] - 灵活发电部门设施的燃料供应中断可能影响公司成本、运营和现金流[105] - 新兴技术可能影响容量市场和能源行业，对公司现金流、运营和竞争地位产生不利影响[107] - CEG拥有公司约54.91%的合并投票权，能指定董事会多数成员，限制其他股东对公司治理的控制权[113][120] - 公司终止CEG主服务协议需满足特定条件，如CEG违约且30天未补救等，否则无法随意终止[115] - CEG可在特定情况下提前180天书面通知终止主服务协议，若终止或违约，公司可能难寻替代服务提供商[116] - 公司部分购电协议和融资安排规定，若CEG不再直接或间接拥有公司超50%投票权，交易对手可终止合同或加速到期[119] - 2024年12月31日，因CEG控制公司54.91%的合并投票权，公司被视为“受控公司”，可选择不遵守部分纽交所上市要求[120] - 公司业务受环境、健康和安全法律法规限制，可能承担调查、清理污染等费用及政府罚款[122] - 投资者对ESG实践关注度增加，若公司ESG实践不佳或未达目标，可能影响融资、声誉和业务[125] - 公司发展依赖CEG提供收购机会，但多种因素可能影响CEG提供合适收购机会的能力[114] - 公司发电业务受美国联邦、州和地方法规监管，合规成本高，违规可能导致设施关闭、罚款和法律责任[126] - 公司基于市场的销售受规则限制，违规可能导致利润返还、处罚和市场定价权丧失[127] - 公司发电资产若失去EWG或QF身份，或法规变更取消豁免，将面临会计、记录和报告要求[128] - 公司无法保证有足够运营现金向A类或C类普通股股东支付特定水平现金股息，CAFD受多种因素影响[137] - 公司作为控股公司，支付股息能力受子公司分配能力和债务协议限制，如2019年初至2020年年中PG&E破产影响资产分配[138] - 公司可能让Clearway Energy LLC减少特定季度现金分配以建立储备，否则可能无法维持受季节性影响季度的股息[139] - 公司A类和C类普通股股息由董事会决定，董事会可降低或停止支付股息[140] - 公司依赖Clearway Energy LLC及其子公司分配支付股息和费用，若无法分配将影响流动性和财务状况[141] - 市场利率上升可能使投资者期望更高股息收益率，公司无法提高股息会导致股价下跌[142] - 公司A类和C类普通股市场价格会受多种因素影响而大幅波动，包括市场和经济状况、季度运营结果或股息变化等[143] - 若公司无法进入资本市场或利率大幅上升，可能难以收购有吸引力的设施，限制运营组合增长[145] - 特拉华州普通公司法第203条禁止公司与持有15%投票权股票的利益相关股东进行业务合并，期限为成为利益相关股东之日起三年[147] - 若公司“5%股东”在滚动三年期间集体增持超过50个百分点，将发生“所有权变更”，限制净运营亏损的使用[155] - 公司可能无法及时获取合规所需文件或第三方未及时采取补救措施，导致罚款和税收抵免损失，影响业务、财务状况和经营业绩[163] - 公司维持和增长季度股息、识别投资机会、获取资产、借款和进入资本市场等能力存在不确定性[168] - 电力生产行业存在燃料和电价波动、天气异常等风险，公司可能无足够保险覆盖损失[168] 公司网络安全管理 - 公司将网络安全风险管理纳入整体风险管理框架，遵循NIST网络安全框架[170] - 截至2025年2月24日，公司未发现对业务、运营或财务有重大影响的网络安全威胁或事件[173] - 公司董事会对网络安全风险进行监督，建立监督机制确保有效治理[174] - 公司信息技术副总裁和网络安全总监每年至少向董事会汇报一次网络安全风险[175] - 现任信息技术副总裁有超20年网络安全领域经验，负责制定和执行公司网络安全策略[178] - 现任网络安全总监有超30年信息技术经验，近10年专注于受监管行业网络安全[179] - 公司有明确且经过演练的网络安全事件响应计划，包括减轻影响、补救和预防措施[181] 公司各类发电容量情况 - 公司灵活发电总额定容量为2774MW，净容量为2584MW[184] - 公司公用事业规模太阳能总额定容量为3740MW，净容量为2166MW[184] - 公司公用事业规模电池储能系统（BESS）总额定容量为689MW，净容量为256MW[185] - 公司分布式太阳能总额定容量和净容量均为330MW[185] - 公司风力发电总额定容量为4306MW，净容量为3807MW[187] - 公司总额定容量为11839MW，净容量为9143MW[187] 公司股票情况 - 公司A类和C类普通股在纽约证券交易所上市，交易代码分别为“CWEN.A”和“CWEN”[193] - 公司B类和D类普通股不公开交易[193] - 截至2025年1月31日，A类普通股有2名登记持有人，B类普通股有1名，C类普通股有3名，D类普通股有1名[194] - 2025年2月17日，公司宣布对A类和C类普通股每股派发0.4312美元季度股息，3月17日支付给3月3日登记在册的股东[194] - 若2019年12月31日投资100美元，到2024年12月31日，A类普通股价值166.07美元，C类普通股价值166.54美元，标准普尔500指数价值197.02美元，费城公用事业板块指数价值134.24美元[198] 公司法律与披露情况 - 公司无法律诉讼事项[189] - 公司矿山安全披露不适用[190] 公司资产交易情况 - 2024年11月25日，公司拟以约2.19亿美元收购图奥勒米风力发电场，预计长期资本承诺在7000万至7500万美元之间[205] - 2025年2月12日，公司拟以1.21亿美元出售风暴山风力发电场的会员权益，预计改造后容量将增至335MW[207] - 2024年12月20日，公司拟以7800万美元收购蜂巢投资组合的A类会员权益，该组合包括4个在建电池储能设施，容量320MW[207] - 2024年11月18日，公司以700万美元收购丹斯山风力发电场的A类会员权益，预计完工时再支付3100万美元[207] - 2025年1月14日和2月4日，公司分别签订合同出售埃尔塞贡多约75MW和197MW的可靠性协议容量，该项目到2027年100%容量已签约，到2028年约50%容量已签约[209] - 2024年12月27日，Cedro Hill风力发电场再发电项目基本完工，税务股权投资者出资1.52亿美元收购Cedro Hill TE Holdco LLC的A类会员权益[211] - 2024年10月23日，公司通过间接子公司签订融资协议，发行1.21亿美元定期贷款和4200万美元信用证[211] - 2024年7月25日，公司通过间接子公司签订融资协议，获得2亿美元信用证额度[211] - 2024年6月13日，Rosamond Central BESS设施基本完工，公司支付2.79亿美元完成收购[211] - 2024年6月11日，公司间接子公司对信贷协议进行再融资，发行1.37亿美元定期贷款和1700万美元信用证[211] - 2024年5月1日，Victory Pass和Arica太阳能及BESS设施基本完工，公司支付1.65亿美元完成收购[211] 公司税务情况 - 基于当前资产组合，公司估计到2026年不会支付重大所得税[152] - 2023年公司向股东的部分分配被归类为应税股息，其余为非应税资本返还和减少美国股东税基[158] - 2024年公司处于累计盈利和利润赤字状态，向A类和C类普通股股东的分配被视为非应税资本返还或资本利得[158]

年度整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年净亏损6300万美元，调整后EBITDA为11.46亿美元，经营活动现金流量为7.7亿美元，可分配现金（CAFD）为4.25亿美元[2][9] - 2024年总运营收入为13.71亿美元，2023年为13.14亿美元，2022年为11.9亿美元[31] - 2024年净亏损6300万美元，2023年净亏损1400万美元，2022年净收入10.6亿美元[31] - 2024年归属于公司的净收入为8800万美元，2023年为7900万美元，2022年为5.82亿美元[31] - 2024年A类和C类普通股基本和摊薄每股收益为0.75美元，2023年为0.67美元，2022年为4.99美元[31] - 2024年A类和C类普通股每股股息为1.65美元，2023年为1.54美元，2022年为1.43美元[31] - 2024年综合亏损6700万美元，2023年综合亏损2000万美元，2022年综合收入10.88亿美元[33] - 2024年12月31日总资产为143.29亿美元，2023年为147.01亿美元[36] - 2024年12月31日总负债为87.65亿美元，2023年为97.06亿美元[36] - 2024年12月31日股东权益为55.64亿美元，2023年为49.94亿美元[36] - 2024年现金及现金等价物为3.32亿美元，2023年为5.35亿美元[36] - 2024年经营活动提供的净现金为7.7亿美元，2023年为7.02亿美元，2022年为7.87亿美元[38] - 2024年投资活动使用的净现金为7.25亿美元，2023年为5.23亿美元，2022年提供的净现金为10.65亿美元[38] - 2024年融资活动使用的净现金为3.63亿美元，2023年为1.24亿美元，2022年为15.1亿美元[38] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为7.33亿美元，2023年末为10.51亿美元，2022年末为9.96亿美元[38] - 2024年净亏损6300万美元，2023年净亏损1400万美元，2022年净利润10.6亿美元[38] - 2024年12月31日股东权益总额为55.64亿美元，2023年为49.94亿美元，2022年为40.26亿美元[40] - 2024年折旧、摊销和增值费用为6.27亿美元，2023年为5.26亿美元，2022年为5.12亿美元[38] - 2024年来自非控股股东的出资净额为14.93亿美元，2023年为10.28亿美元，2022年为6000万美元[38] - 2024年全年调整后EBITDA总计11.46亿美元，其中灵活发电业务2.32亿美元，可再生能源业务9.48亿美元，公司业务 - 3400万美元[44] - 2023年全年调整后EBITDA总计10.58亿美元，其中灵活发电业务3.01亿美元，可再生能源业务7.87亿美元，公司业务 - 3000万美元[45] - 2024年第四季度可分配现金为4000万美元，2023年第四季度为5300万美元；2024年全年为4.25亿美元，2023年全年为3.42亿美元[46] - 2024年流动性来源包括非控股股东贡献14.93亿美元、经营活动提供净现金7.7亿美元等，使用包括偿还长期债务19.66亿美元、收购下拉资产6.78亿美元等，现金净减少3.18亿美元[47] 季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度净亏损4800万美元，调整后EBITDA为2.28亿美元，经营活动现金流量为1.92亿美元，CAFD为4000万美元[8] - 2024年第四季度灵活发电业务调整后EBITDA为5800万美元，可再生能源业务为1.78亿美元，企业业务为 - 800万美元，总计2.28亿美元[41] - 2024年第四季度净亏损4800万美元，其中灵活发电业务净利润1400万美元，可再生能源业务净亏损2900万美元，企业业务净亏损3300万美元[41] - 2023年第四季度调整后EBITDA总计2.01亿美元，其中灵活发电业务6500万美元，可再生能源业务1.42亿美元，公司业务 - 600万美元[42] 业务线数据关键指标变化 - 2024年第四季度可再生能源发电量比2023年同期高24%[10] 投资与业务协议 - 2024年承诺约4.5亿美元的新长期企业资本投资，签署多项投资和收购协议[6] - 2025年2月12日，公司与Clearway Group达成协议，预计投资2.2 - 2.3亿美元对Mt. Storm风电项目进行改造，预计自2028年1月1日起，该项目五年平均每年贡献约2600 - 2800万美元的资产CAFD[15] - 2025年第一季度，公司与负荷服务实体签订合同，自2026年8月至2029年12月出售约272兆瓦的El Segundo资源充足性电力[16] - 2024年12月13日，公司修改了Wildorado风电场的PPA，合同期限延长至2030年3月[17] 股息政策 - 2025年第一季度将季度股息提高1.7%，至每股0.4312美元，年化后为每股1.7248美元[6] 未来财务指引 - 公司重申2025年全年CAFD指引范围为4 - 4.4亿美元[23] - 2025年全年调整后EBITDA指引范围为11.95 - 12.35亿美元，可分配现金指引范围为4 - 4.4亿美元[49] 项目预期收益 - 图奥勒米风电项目2026 - 2030年五年平均调整后EBITDA为3200万美元，预计可分配现金为900万美元[51] - 蜂窝一期项目2027 - 2031年五年平均调整后EBITDA为4300万美元，预计可分配现金为1000万美元[51] - 风暴山改造项目2028 - 2032年五年平均调整后EBITDA为4100 - 4300万美元，预计可分配现金为2600 - 2800万美元[51] 非GAAP财务指标说明 - EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金为非GAAP财务指标，有局限性，公司主要依靠GAAP结果，仅将其作为补充[52] - 管理层认为调整后EBITDA有助于投资者评估公司运营表现，可跨公司和跨期比较业务表现[56] - 调整后EBITDA是对EBITDA进行多项调整后的指标，以消除影响核心运营趋势评估的因素[57] - 管理层用调整后EBITDA衡量运营表现、规划预测及与各方沟通财务状况[58] - EBITDA存在不反映资本支出、营运资金需求等局限性，且不同公司计算方式可能不同[58] - 截至2024年12月31日，可分配现金（CAFD）定义为调整后EBITDA加多项现金流入减多项现金流出并调整开发费用[59] - 管理层认为CAFD是衡量公司赚取和分配现金回报能力的相关补充指标[59] - CAFD对投资者评估公司运营表现有用，也用于管理层确定未来收购和管理增长[60] - CAFD作为分析工具存在局限性，不包括运营资产和负债变化等，且计算方式可能与其他公司不可比[61] - CAFD是非GAAP指标，不能替代GAAP确定的指标，投资者不应将其作为GAAP指标的替代品[61] - 与CAFD最直接可比的GAAP指标是经营活动提供的现金[60]

财务表现 - 2024年第三季度总营收为4.86亿美元，同比增长31%[13] - 2024年前三季度总营收为11.15亿美元，同比增长5%[13] - 2024年第三季度运营利润为1.78亿美元，同比增长89%[13] - 2024年前三季度运营利润为2.33亿美元，同比下降18%[13] - 2024年第三季度归属于Clearway Energy, Inc.的净利润为0.36亿美元，同比增长800%[13] - 2024年前三季度归属于Clearway Energy, Inc.的净利润为0.85亿美元，同比增长102%[13] - 2024年第三季度每股收益为0.31美元，同比增长933%[13] - 2024年前三季度每股收益为0.72美元，同比增长100%[13] - 2024年第三季度每股股息为0.4171美元，同比增长7%[13] - 2024年前三季度每股股息为1.2306美元，同比增长7%[13] 现金流和资产负债情况 - 2024年前三季度净亏损1500万美元，而2023年同期净利润5900万美元[19] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流为5.78亿美元，2023年同期为4.96亿美元[19] - 2024年前三季度投资活动使用的现金流为6.74亿美元，2023年同期为2.71亿美元[19] - 2024年前三季度筹资活动使用的现金流为2.81亿美元，2023年同期为0.65亿美元[19] - 2024年6月30日公司总股东权益为56.11亿美元，较2024年3月31日增加6.66亿美元[21] - 2024年9月30日公司总股东权益为56.24亿美元，较2024年6月30日增加0.13亿美元[21] - 公司现金及现金等价物为2.92亿美元，较上年末减少4.43亿美元[18] - 公司总资产为142.49亿美元，较上年末减少4.52亿美元[18] - 公司长期债务为67.32亿美元，较上年末减少7.47亿美元[18] 收购和投资 - 公司于2024年4月16日完成收购Cedar Creek 160MW风电项目，收购价款为1.17亿美元[50] - 公司通过间接子公司TSN1 TE Holdco LLC以1.12亿美元的现金对价收购了位于德克萨斯州肯特县的200MW太阳能电站Texas Solar Nova 2[53] - 公司于2024年6月赎回了在Rosie Central BESS中的2800万美元权益投资[57] - 公司支付2.79亿美元收购Rosamond Central BESS设施[97] - 公司支付1.65亿美元收购Victory Pass和Arica太阳能及BESS设施[100] - 公司收购Cedar Creek设施时承担了1.12亿美元的建设贷款、9100万美元的现金股权桥贷和1.09亿美元的税收股权桥贷[101] 可变利益主体和公允价值 - 公司合并了Cedar Creek TE Holdco LLC、Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC和Daggett Renewable Holdco LLC等可变利益主体[59][61][62] - 公司在2024年9月30日的合并可变利益主体包括Buckthorn Holdings、Cedar Creek Holdco、Daggett Renewable Holdco、DGPV Funds、Lighthouse Renewable Holdco和Lighthouse Renewable Holdco 2等[63] - 公司长期债务的公允价值为68.97亿美元，低于账面价值72.01亿美元[69,71] - 公司持有的长期电力商品合约和热电价差期权合约等属于第3层级的重大不可观察输入值[77] - 公司持有的第3层级衍生工具的公允价值对电力价格和天然气价格的上升会下降，而对预测发电量的上升会上升[79] 风险管理 - 公司面临的主要信用风险来自于长期电力购销协议等合约，主要交易对手为信用质量较高的公用事业公司[81] - 公司采取多种信用风险管理措施，如信用审批、抵押品要求等，以降低交易对手违约风险[80] - 公司的子公司与信用评级低于投资级的PG&E签有长期电力购销协议[81] - 公司进行利率掉期交易以对冲预期未来现金利息支付的可变性[83] - 公司持有能源相关衍生工具合约至2033年[84] - 公司持有的衍生工具合约中，电力合约净名义量为-18百万兆瓦时，天然气合约净名义量为13百万英热单位，利率合约名义金额为1,711百万美元[85] 股权和股息 - 公司通过其控股权合并了Clearway Energy LLC的业绩，CEG的权益作为少数股东权益在合并财务报表中列示[27] - 截至2024年9月30日,公司拥有Clearway Energy LLC 58.10%的经济权益,CEG拥有41.90%的经济权益[28] - 公司的A类和C类普通股股东有权获得宣派的股息,CEG通过其持有的Clearway Energy LLC的B类和D类单位获得分配[27] - 公司2024年前三个季度向A类和C类普通股股东支付的股息情况[38][39] - 公司2024年前三个季度向B类和D类单位持有人分配的情况[40] 业务概况 - 公司拥有约6,500兆瓦的风电、太阳能和电池储能系统装机容量[26] - 公司资产总量约为9,000兆瓦,其中包括约2,500兆瓦的高效天然气发电设施[26] - 公司通过这个环保、多元化且主要为合同支撑的投资组合,努力为投资者提供稳定和不断增长的股息收入[26] - 公司的大部分收入来自这些资产的长期合同安排[26] - 公司是美国最大的可再生能源所有者之一[26]

财务数据表现 - 2024年第三季度净收入2700万美元，调整后EBITDA为3.54亿美元，经营活动现金流量为3.01亿美元，可分配现金（CAFD）为1.46亿美元[1][5] - 2024年可再生能源部门第三季度发电量比2023年同期高27% [6] - 2024年前三季度总运营收入11.15亿美元，2023年同期为10.65亿美元；2024年第三季度总运营收入4.86亿美元，2023年同期为3.71亿美元[23] - 2024年前三季度净亏损1500万美元，2023年同期净利润5900万美元；2024年第三季度净利润2700万美元，2023年同期为1500万美元[23] - 2024年前三季度归属于公司的净收入8500万美元，2023年同期为4200万美元；2023年第三季度为3600万美元，2023年同期为400万美元[23] - 2024年9月30日，公司现金及现金等价物为2.92亿美元，2023年12月31日为5.35亿美元[26] - 2024年9月30日，公司总资产为142.49亿美元，2023年12月31日为147.01亿美元[26] - 2024年9月30日，公司总负债为86.16亿美元，2023年12月31日为97.06亿美元[26] - 2024年9月30日，公司股东权益为56.24亿美元，2023年12月31日为49.94亿美元[26] - 2024年A类和C类普通股每股基本和摊薄收益分别为0.72美元和0.31美元，2023年同期分别为0.36美元和0.03美元[23] - 2024年A类和C类普通股每股股息分别为1.2306美元和0.4171美元，2023年同期分别为1.1454美元和0.3891美元[23] - 2024年前九个月净亏损1500万美元，2023年同期净利润5900万美元[28] - 2024年前九个月经营活动提供净现金5.78亿美元，2023年同期为4.96亿美元[28] - 2024年前九个月投资活动使用净现金6.74亿美元，2023年同期为2.71亿美元[28] - 2024年前九个月融资活动使用净现金2.81亿美元，2023年同期为6500万美元[28] - 2024年前九个月现金、现金等价物和受限现金净减少3.77亿美元，2023年同期增加1.6亿美元[28] - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为6.74亿美元，2023年底为10.51亿美元[28] - 截至2024年9月30日，总股东权益为56亿美元[30] - 2024年前九个月非控股股东贡献现金净额13.85亿美元，2023年同期为2.94亿美元[28] - 2024年前九个月支付股息和分配2.49亿美元，2023年同期为2.31亿美元[28] - 2024年前九个月发行长期债务所得款项2.55亿美元，2023年同期为2.93亿美元[28] - 截至2022年12月31日，公司股东权益总额为40.26亿美元，截至2023年9月30日为42.5亿美元[32] - 2023年前九个月，公司净亏损4300万美元，后实现净收入1000万美元[32] - 2023年前九个月，衍生品未实现损失及累计其他综合收益变动（税后）为300万美元，后实现未实现收益800万美元[32] - 2023年前九个月，来自非控股股东的现金出资净额为2.15亿美元，后又有1200万美元[32] - 2024年前九个月，常规业务调整后EBITDA为1.74亿美元，可再生能源业务为7.7亿美元，公司整体为9.18亿美元[36] - 2024年前九个月，净收入（亏损）方面，常规业务为5000万美元，可再生能源业务为6000万美元，公司整体亏损1500万美元[36] - 2023年某阶段计算中，调整后EBITDA常规业务为6600万美元，可再生能源业务为2.95亿美元，公司整体为3.54亿美元[34] - 2023年另一阶段计算中，调整后EBITDA常规业务为8400万美元，可再生能源业务为2.46亿美元，公司整体为3.23亿美元[35] - 2024年前九个月，利息费用净额常规业务为2100万美元，可再生能源业务为1.63亿美元，公司整体为2.48亿美元[36] - 2024年前九个月，折旧、摊销和资产弃置义务常规业务为8800万美元，可再生能源业务为3.83亿美元，公司整体为4.71亿美元[36] - 2023年前九个月净收入为5900万美元，2024年前九个月调整后EBITDA为9.18亿美元[37][39] - 2024年第三季度调整后EBITDA为3.54亿美元，2023年同期为3.23亿美元[39] - 2024年前九个月经营活动产生的现金为5.78亿美元，2023年同期为4.96亿美元[39] - 2024年前九个月可分配现金为3.85亿美元，2023年同期为2.89亿美元[39] 财务指引与目标 - 重申2024年全年CAFD指引为3.95亿美元，启动2025年全年CAFD指引，中点为4.2亿美元，范围在4亿至4.4亿美元[14][15] - 目标是2027年每股CAFD达到2.40 - 2.60美元，较2025年财务指引中点有7.5% - 12%的年增长率[2] - 2024年全年调整后EBITDA指引为11.75亿美元，2025年为11.95 - 12.35亿美元[43] - 2024年全年可分配现金指引为3.95亿美元，2025年为4 - 4.4亿美元[43] 股息政策 - 2024年第四季度将季度股息提高1.7%，至每股0.4240美元，年化后为每股1.6960美元[1] 项目投资与融资 - 2024年10月28日，公司拟1.55亿美元收购500兆瓦太阳能加储能项目，预计2026年起五年平均每年贡献资产CAFD约1600万美元[9] - 2024年10月18日，Clearway Group向公司提供投资320兆瓦储能混合项目机会，潜在资本承诺约8500万美元[10] - 2024年10月23日，公司子公司进行再融资，发行1.21亿美元定期贷款及4200万美元信用证[11] 公司资产组合 - 公司投资组合包括约11.7GW总容量，分布在26个州，其中包括9GW风能、太阳能和储能以及超2.7GW可调度发电[16] 关联交易 - 公司与关联方的交易需经公司董事会的公司治理、冲突和提名委员会审查、谈判和批准，且存在不确定性[19][20] 流动性情况 - 截至2024年9月30日，公司总流动性为12.66亿美元，较2023年12月31日减少2.39亿美元[7] - 2024年流动性来源包括非控股股东出资13.85亿美元、经营活动提供净现金5.78亿美元等[41] - 2024年流动性使用包括长期债务付款16.64亿美元、收购下拉资产6.71亿美元等[41] 项目收益预测 - 松树林项目2026 - 2030年五年平均调整后EBITDA为4100万美元[44] - 松树林项目2026 - 2030年五年平均预计可分配现金为1600万美元[44] CAFD相关说明 - CAFD有助于投资者评估公司运营表现，管理层用其确定未来收购和管理增长[54] - CAFD与经营活动提供的现金最直接可比[54] - CAFD作为分析工具存在局限性，不包含经营资产和负债的变化等[55] - CAFD是非GAAP指标，不应替代GAAP指标[55] - 公司计算的CAFD不一定与其他公司可比，投资者不应将其替代GAAP指标[55]

财务业绩 - 2024年第二季度总营收为3.66亿美元，同比下降9.8%[7] - 2024年上半年总营收为6.29亿美元，同比下降9.3%[7] - 2024年第二季度运营成本(不含折旧、摊销和贴现)为1.17亿美元，同比下降0.8%[7] - 2024年上半年运营成本(不含折旧、摊销和贴现)为2.43亿美元，同比上升7.5%[7] - 2024年第二季度净收益为5100万美元，同比增长34.2%[7] - 2024年上半年净收益为4900万美元，同比增长28.9%[7] - 2024年第二季度每股收益为0.43美元，同比增长30.3%[7] - 2024年上半年每股收益为0.41美元，同比增长28.1%[7] - 2024年第二季度每股股息为0.4102美元，同比增长7.4%[7] - 2024年上半年每股股息为0.8135美元，同比增长7.6%[7] 现金流 - 2024年6月30日6个月期间净亏损4200万美元[19] - 2024年6月30日6个月期间其他综合收益为0[19] - 2024年6月30日6个月期间经营活动产生的现金流净额为2.77亿美元[19] - 2024年6月30日6个月期间投资活动使用的现金流净额为6.47亿美元[19] - 2024年6月30日6个月期间筹资活动使用的现金流净额为1.11亿美元[19] 资产负债 - 2024年6月30日资产总额为147.01亿美元，其中现金及现金等价物为5.35亿美元[17] - 2024年6月30日负债总额为97.06亿美元，其中长期债务为74.79亿美元[17] - 2024年6月30日股东权益总额为49.94亿美元[17] - 2024年6月30日的现金及现金等价物为2.26亿美元,受限现金为3.44亿美元[36] - 2024年6月30日的累计折旧为37.81亿美元,累计摊销为11.01亿美元[39] 股利分配 - 公司于2024年第二季度和第一季度向A类和C类普通股股东分别支付每股0.4102美元和0.4033美元的股息[40] - 公司于2024年第二季度和第一季度向Clearway Energy LLC的B类和D类单位持有人分别支付每单位0.4102美元和0.4033美元的分配[43] 收入构成 - 公司2024年第二季度的总运营收入为3.66亿美元,其中来自客户合同的收入为1.59亿美元[45] - 公司2024年6月30日三个月期间的可再生能源业务收入为2.91亿美元[48] - 公司2024年6月30日六个月期间的常规发电业务收入为1.64亿美元[51] - 公司2024年6月30日六个月期间的可再生能源业务收入为4.65亿美元[51] - 公司2024年6月30日六个月期间的租赁收入为5.01亿美元[52] 资产收购 - 公司2024年4月收购了位于爱达荷州的160MW风电场Cedar Creek[58][59][60] - 公司2024年3月收购了位于德克萨斯州的200MW太阳能电厂Texas Solar Nova 2[62][63][64] - 公司合并了Cedar Creek TE Holdco LLC和Lighthouse Renewable Holdco 2 LLC作为可变利益主体[72][73] - 公司与现金权益投资者于2024年1月1日起同意将Daggett 2 TargetCo LLC转让给Daggett Renewable HoldCo LLC[74] 公允价值计量 - 公司以公允价值计量并记录于合并资产负债表的衍生资产和负债[84][85][86][87] - 公司使用重大不可观察输入值计量公允价值的衍生工具和金融工具的公允价值变动情况[88][89] - 公司衍生工具和金融工具的公允价值计量方法[90][91] - 公司持有长期电力商品合约、热率期权合约和其他金融工具,这些金融工具的公允价值采用折现现金流、期权定价模型等方法进行估值,涉及多项重大不可观察输入值[92] - 重大不可观察输入值的变动会对这些金融工具的公允价值产生重大影响,如电力和天然气的远期市场价格、某些分布式光伏电站的预测年发电量等[92,93] 风险管理 - 公司采取多种信用风险管理措施,如信用审批、抵押品要求、净额结算等,但仍存在一定的集中信用风险,如对PG&E等重要交易对手的信用风险敞口[95,96] - 公司持有利率互换等利率衍生工具,用于对冲预期未来现金利息支付的可变性,其中部分被指定为现金流量套期[98] - 公司持有电力和天然气等商品衍生工具,用于经济套期,但未指定为套期会计[99,100] - 公司衍生工具的公允价值计量中考虑了信用风险调整,并在利润表中反映了由此产生的收益或损失[94] - 公司套期储备中记录了利率互换的公允价值变动,并将其转入利息费用[105,106] - 公司商品衍生工具的公允价值变动计入营业收入和营业成本[107,108] 债务情况 - 公司于2024年6月30日的总债务为72.65亿美元，其中包括5.14亿美元的非追索性设施级别债务[109] - 公司于2024年6月30日的总长期债务为67.97亿美元[110] - 公司于2024年6月30日的无担保优先票据包括8.5亿美元的2028年优先票据、9.25亿美元的2031年优先票据和3.5亿美元的2032年优先票据[109] - 公司于2024年6月30日的可再生能源设施级别债务包括6.03亿美元的Agua Caliente Solar LLC、6.28亿美元的Alta Wind I-V

太阳能和储能项目 - 公司签署协议与Clearway Group承诺投资314MW的太阳能加储能项目[1] - 收到Clearway Group提供投资500MW太阳能加储能项目的报价[1] 电力资源充足协议 - 为Marsh Landing签订新的资源充足协议[1] - 公司与负载服务实体签订195MW的Marsh Landing资源充足协议，有助于2027年项目层面可分配现金流的提升[19] 财务指引和股息政策 - 重申2024年财务指引[1] - 将第三季度的季度股息增加1.7%至每股0.4171美元，或每股年化1.6684美元[1] - 继续目标在2026年前每年股息增长5%至8%的上限范围[1] 经营业绩 - 第二季度净收益为400万美元，调整后EBITDA为3.53亿美元[2] - 第二季度经营活动现金流为1.96亿美元，可分配现金流为1.87亿美元[3] - 常规电力板块可用性因子提高，可再生能源发电量同比增加40%[9][10][11] - 公司总营收为6.29亿美元，同比下降9.3%[35] - 运营成本和费用为5.74亿美元，同比增加14.1%[35] - 净收益为4900万美元，同比增加29.0%[35] - 每股收益为0.41美元，同比增加28.1%[35] - 每股股息为0.8135美元，同比增加7.6%[35] 财务状况 - 现金及现金等价物为5.7亿美元，较上年末减少5.8亿美元[37] - 总资产为145.17亿美元，较上年末减少1.84亿美元[37] - 总负债为88亿美元，较上年末减少9.06亿美元[37] - 权益总额为57.11亿美元，较上年末增加7.17亿美元[37] 风险因素 - 公司与合作伙伴的关系以及收购和出售资产等方面存在一定风险[32][33] 2024年上半年财务数据 - 2024年上半年净亏损4200万美元[38] - 2024年上半年经营活动产生的现金流为2.77亿美元[38] - 2024年上半年投资活动使用的现金流为6.47亿美元[38] - 2024年上半年融资活动使用的现金流为1.11亿美元[38] - 2024年第二季度净利润5100万美元[38] - 2024年第二季度来自非控股权益的贡献净额为9.88亿美元[38] - 2024年第二季度对非控股权益的分配净额为1.35亿美元[38] 2024年第二季度财务数据 - 2024年第二季度调整后EBITDA为3.53亿美元[43] - 2024年第二季度常规业务调整后EBITDA为5700万美元，可再生能源业务调整后EBITDA为3.06亿美元[43] - 2024年第二季度公司计提了4300万美元的衍生工具公允价值变动损失[43] 2023年和2024年上半年财务数据 - 2023年6月30日三个月期间的调整后EBITDA为3.16亿美元[44] - 2024年6月30日六个月期间的调整后EBITDA为5.64亿美元[46] - 2023年6月30日六个月期间的调整后EBITDA为5.34亿美元[46] - 2024年6月30日六个月期间的可供分配现金流为2.39亿美元[47] - 2023年6月30日六个月期间的可供分配现金流为1.33亿美元[47] 2024年全年财务指引 - 2024年全年调整后EBITDA指引为11.75亿美元[56] - 2024年全年可供分配现金流指引为3.95亿美元[56] - Luna Valley和Daggett 1项目未来5年(2026-2030年)平均每年的可供分配现金流为1.4亿美元[57] 非公认会计准则指标 - 公司使用了非公认会计准则(non-GAAP)指标EBITDA、调整后EBITDA和可供分配现金流[60] - 这些非公认会计准则指标不应被视为公认会计准则指标的替代[60] - EBITDA代表税息折旧及摊销前利润，是公司重要的补充性业绩指标，债权人和股权人常用于分析经营业绩和偿债能力[61] - EBITDA存在一些局限性，不应被单独考虑或替代GAAP报告的经营业绩分析[62] - 调整后EBITDA是EBITDA的进一步补充性指标，剔除了一些非经常性因素的影响[63] - 管理层认为调整后EBIT有助于投资者比较不同公司和时期的经营业绩[64,65] - 可供分配现金流(CAFD)是另一个非GAAP指标，反映公司的现金分配能力[67] - CAFD有一些局限性，不应被视为GAAP现金流量指标的替代[68,69]