文章核心观点 - 丹尼餐厅（Denny's）本季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的Noodles & Co.未公布2023年12月季度财报，预计亏损 [1][2][3][4][7][10][11] 丹尼餐厅（Denny's）业绩情况 - 本季度每股收益0.14美元，未达Zacks共识预期的0.17美元，去年同期为0.18美元，本季度盈利意外为 -17.65%，过去四个季度仅一次超过共识每股收益预期 [1][2] - 截至2023年12月季度营收1.1535亿美元，未达Zacks共识预期0.57%，去年同期为1.2085亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] 丹尼餐厅（Denny's）股价表现 - 年初以来股价下跌约5%，而标准普尔500指数上涨5.3% [4] 丹尼餐厅（Denny's）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，当前盈利预期修正趋势喜忧参半，Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [5][6][7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.16美元，营收1.1706亿美元，本财年共识每股收益预期为0.70美元，营收4.7441亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业前43%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Noodles & Co.情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.01美元，同比变化 -133.3%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10][11] - 预计营收1.2495亿美元，较去年同期下降8.4% [11]

财务表现 - Denny's（DENN）预计在即将发布的季度财报中每股盈利为0.17美元，同比下降5.6%[1] - 预计营收将达到1.1602亿美元，较去年同期下降4%[1] 公司业绩预测 - 分析师对公司的关键指标进行了预测，包括“特许和许可收入”、公司餐厅销售收入、期末总餐厅数量等，有助于更深入地了解公司的业绩情况[6][7][8] 经营状况评估 - 预测显示公司运营餐厅的同店销售变化、餐厅级别运营利润等关键指标，对投资者评估公司的经营状况和未来发展至关重要[11][12][13]

文章核心观点 - 丹尼公司（DENN）即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，可能在即将到来的财报中实现盈利超预期，投资者可考虑在财报公布前买入该股票 [1][2][6] 公司盈利预估情况 - 丹尼公司近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆，表明公司财报有潜在积极趋势 [2] - 本季度丹尼公司最准确预估为每股19美分，而Zacks普遍共识预估为每股17美分，分析师近期上调了对该公司的预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+10.68% [3] 盈利ESP指标意义 - 正的Zacks盈利ESP在产生积极惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现积极惊喜，平均年回报率超28% [4] 投资建议 - 丹尼公司Zacks评级为3且ESP为正，投资者可在财报公布前考虑买入该股票 [5]

文章核心观点 2月13日全国煎饼日，Denny's餐厅提供免费薄煎饼，情人节当天拉斯维加斯分店的婚礼教堂为部分情侣提供免费婚礼套餐 [1][2] 分组1：全国煎饼日活动 - 2月13日5:00 AM - 5:00 PM，全国Denny's餐厅为纪念全国煎饼日，顾客购买主菜可享一份免费的黄油薄煎饼（两个），仅限堂食且不可与其他优惠同享 [1][3] - 若想无限享用黄油薄煎饼，可参与Denny's全天餐厅优惠活动，“畅吃煎饼”套餐起价5.99美元，价格因店而异 [1] 分组2：情人节婚礼活动 - 情人节当天9:00 AM - 5:00 PM，拉斯维加斯450 Fremont Street的Denny's婚礼教堂，前10对预订的情侣可免费获得包含牧师、音乐、装饰和Pancake Puppies®蛋糕的婚礼套餐，新婚夫妇下次到店还可获两份免费Original Grand Slams餐券 [2] - 2月14日在该教堂结婚的所有夫妇都将获得特制培根花束和香槟祝酒 [2] - 若无法在情人节当天举办婚礼，Denny's婚礼教堂全年开放，更多信息可访问dennys.com/vegas - weddings [2] - 此免费限时优惠仅在情人节太平洋时间9:00 AM - 5:00 PM于拉斯维加斯450 Fremont Street的Denny's餐厅提供，需致电(702) 471 - 0056预订，场地有限，每场婚礼前后将由卫生专家进行清洁和消毒 [4]

文章核心观点 公司为迎接大赛和赛后周一，推出多款美食满足消费者需求，且这些美食可通过多种方式订购 [1][9] 大赛美食准备 - 公司提供多款可外卖的大赛美食，包括无骨鸡翅、马苏里拉奶酪棒、优质鸡肉条、辣味玉米片、洋葱圈和薯条、经典拼盘等 [1][2][5] 赛后周一美食 - 公司建议购买大满贯套餐成为办公室英雄，该套餐可供五人食用，包含煎饼、鸡蛋、培根、香肠和薯饼等 [6][7][8] - 搭配甜奶油冷萃咖啡可助力度过周一 [8] 公司概况 - 公司是一家位于南卡罗来纳州斯巴达堡的家庭餐厅，成立70周年，以提供美味且实惠的当代美食著称 [9] - 公司有多种用餐方式，包括线下门店、外卖平台及虚拟餐厅，还有移动救济餐车在灾难时提供热餐 [9][10] - 截至2023年12月27日，公司有1631家餐厅，其中1558家为特许经营和授权餐厅，73家为公司自营，部分餐厅分布在多个国家和地区 [11]

财务数据和关键指标变化 - 公司餐厅销售额为5320万美元,同比增长1.8% [47] - 特许经营收入为6100万美元,同比下降6.4% [45] - 特许经营利润率为51.2%,同比提升4.2个百分点 [45] - 公司餐厅营业利润率为13.7%,同比提升6.5个百分点 [47] - 商品成本同比下降1%,劳动力成本同比下降1% [48] - 调整后EBITDA为2220万美元 [49] - 调整后每股收益为0.17美元 [49] - 经调整自由现金流为1200万美元,占调整后EBITDA的54% [50] - 总负债与调整后EBITDA的比率为2.99倍 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丹尼斯连锁餐厅同店销售增长1.8% [11] - 外卖销售占总销售的19%,与上一季度持平 [21][22] - 价值套餐销售占比从第一季度的15%提升至第三季度的17% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州市场同店销售下滑,而中西部和德克萨斯州市场表现较好 [86] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提供最佳早餐体验、无与伦比的价值主张和便利的外卖服务 [13] - 推出新的核心菜单,简化菜单布局,突出早餐和价值产品 [15][16][17] - 加大价值套餐的推广,如5.99美元的原味Grand Slam [20] - 持续优化外卖业务,测试新的虚拟品牌Banda Burrito [23] - 加大技术创新投入,如新烤箱和云POS系统 [26][27][28] - 推出员工发展计划GAIN,提升员工忠诚度和生产力 [29][30] - 加快Keke's早餐连锁的扩张,已签约100家新店 [34][41][42][43] - 公司面临消费者信心下降和通胀压力,但相信自身的价值主张和创新能力可以应对 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心在8月和9月下降,预计短期内消费者不确定性和可支配支出压力将持续 [12] - 公司将专注于自身擅长的领域,如最佳早餐体验和无与伦比的价值主张 [13] - 相信公司的价值主张、创新能力和技术投入将帮助公司渡过当前的经营挑战 [13][26][27][28][55] - 对Keke's未来的快速扩张充满信心,已签约100家新店 [34][41][42][43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Tamas 提问** 询问同店销售下滑的原因以及第四季度的同店销售预期 [59][60] **Robert Verostek 回答** - 同店销售下滑主要是由于整个行业的流量下降,公司的价值主张和优惠活动帮助缓解了这一影响 [61][62] - 第四季度同店销售预期为下降1%至上升2% [64] 问题2 **Jake Bartlett 提问** 询问未来12个月的同店销售增长动力 [75] **Kelli Valade 和 Robert Verostek 回答** - 将推出全新核心菜单,突出早餐和价值产品 [76][77][78][79][80][81][82] - 将继续拓展外卖业务,包括测试新的虚拟品牌 [82][83] - 相信这些举措将为未来的同店销售增长提供动力 [76][77][78][79][80][81][82][83] 问题3 **Nick Setyan 提问** 询问公司餐厅营业利润率大幅提升的原因 [90] **Robert Verostek 回答** - 公司一直在全面优化成本,包括商品成本和劳动力成本,以提升利润率 [91][92][93][94][95] - 未来还将继续通过价格调整、自动化等措施来应对加州最低工资法案的影响 [94][95][96][97][98][99]

各品牌餐厅数量情况 - 截至2023年9月27日，丹尼品牌有1588家餐厅，其中1522家为特许经营/授权餐厅，66家为公司运营餐厅；可可品牌有56家餐厅，其中48家为特许经营餐厅，8家为公司运营餐厅[83] 各品牌收入占比情况 - 2023年第三季度和前三季度，可可的总收入占合并总收入不到5%[84] 公司不同收入类型占比及变化情况 - 2023年9月27日结束的季度，公司餐厅销售额为5315.3万美元，占比46.6%；特许经营和授权收入为6103万美元，占比53.4%；前三季度公司餐厅销售额为1.61486亿美元，占比46.3%，特许经营和授权收入为1.87083亿美元，占比53.7%[87] - 2023年9月27日结束的季度，公司餐厅销售额增加90万美元，增幅1.8%；前三季度增加1610万美元，增幅11.1%[93] - 2023年第三季度及前三季度，特许经营和许可收入分别下降420万美元（6.5%）和310万美元（1.7%）[99] - 2023年第三季度及前三季度，特许权使用费分别增加70万美元（2.5%）和580万美元（6.9%）[99] - 2023年第三季度及前三季度，广告收入分别增加30万美元（1.8%）和220万美元（3.8%）[100] - 2023年第三季度及前三季度，初始及其他费用分别减少440万美元（56.3%）和900万美元（45.1%）[101] - 2023年第三季度及前三季度，占用收入分别减少90万美元（9.5%）和210万美元（7.2%）[102] 公司餐厅成本占比情况 - 2023年9月27日结束的季度，公司餐厅销售总成本占公司餐厅销售额的86.3%，前三季度为86.0%，上年同期分别为92.8%和90.7%[87][94] - 2023年9月27日结束的季度，产品成本占公司餐厅销售额的25.6%，前三季度为25.9%，上年同期分别为27.7%和26.7%[87][95] - 2023年第三季度及前三季度，工资和福利占公司餐厅销售额的比例分别为37.2%和37.5%，去年同期分别为38.6%和38.3%[96] - 2023年第三季度及前三季度，占用成本占公司餐厅销售额的比例分别为7.9%和7.7%，去年同期分别为8.2%和7.8%[97] 各品牌单店销售额及同店销售额情况 - 2023年9月27日结束的季度，丹尼公司平均单店销售额为75.5万美元，特许经营平均单店销售额为45.8万美元；前三季度公司平均单店销售额为230.3万美元，特许经营平均单店销售额为137.6万美元[89] - 2023年9月27日结束的季度，丹尼公司同店销售额下降1.4%，前三季度增长4.1%；国内特许经营同店销售额季度增长2.1%，前三季度增长4.3%[89] - 2023年9月27日结束的季度，可可公司平均单店销售额为42.9万美元，特许经营平均单店销售额为43万美元；前三季度公司平均单店销售额为135.4万美元，特许经营平均单店销售额为139.7万美元[89] - 2023年9月27日结束的季度，可可公司同店销售额下降3.4%，特许经营同店销售额下降5.3%；前三季度情况相同[89] 特许经营和许可收入成本情况 - 2023年第三季度及前三季度，特许经营和许可收入成本分别减少480万美元（13.8%）和790万美元（7.8%）[103] 公司费用情况 - 2023年第三季度及前三季度，总一般及行政费用分别为1823.7万美元和5851.5万美元，去年同期分别为1660.7万美元和5018.8万美元[105] - 2023年第三季度及前三季度，折旧和摊销费用分别为360.5万美元和1087.8万美元，去年同期分别为391.4万美元和1105.2万美元[106] - 2023年第三季度减值费用为170万美元，2022年同期和年初至今分别为70万美元和100万美元[109] 公司收入及利润情况 - 本季度和年初至今的营业收入分别为1400万美元和4510万美元，去年同期分别为1580万美元和4300万美元[110] - 本季度和年初至今的净现金利息支出分别增加60万美元和350万美元，主要因平均借款和利率上升[112] - 本季度和年初至今的其他非经营净支出分别不到10万美元和950万美元，去年同期分别为收入1050万美元和4990万美元[113] - 2023年第三季度和年初至今的所得税拨备分别为170万美元和530万美元，去年同期分别为550万美元和2140万美元；有效税率分别为17.6%和23.7%，去年同期分别为24.3%和25.7%[115] - 2023年第三季度和年初至今的净收入分别为790万美元和1700万美元，去年同期分别为1710万美元和6190万美元[116] 公司现金流情况 - 2023年前三季度经营活动净现金流为5080万美元，去年同期为2500万美元；投资活动净现金流分别为使用300万美元和8400万美元；融资活动净现金流分别为使用5020万美元和提供3270万美元[118] 公司营运资金情况 - 2023年9月27日营运资金赤字为5600万美元，2022年12月28日为4330万美元[121] 公司投资计划情况 - 公司承诺向国内特许经营餐厅的新云餐厅技术平台投资约400万美元，预计2024 - 2025年推出[126] 公司利率互换情况 - 2023年3月终止部分2018年互换协议，将名义金额从4.25亿美元降至3.35亿美元，预计互换占未偿债务约80%[114] - 截至2023年9月27日，利率互换名义总额为2.01亿美元，公允价值为2732.4万美元[132] - 2015年3月20日的利率互换名义金额为1.2亿美元，公允价值为493.7万美元，固定利率为2.34%[132] - 2015年10月1日的利率互换名义金额为5000万美元，公允价值为285.1万美元，固定利率为2.37%[132] - 2018年2月15日的利率互换名义金额为3100万美元，公允价值为1953.6万美元，固定利率为3.09%，其名义金额到2033年8月31日将增至3.35亿美元[132] - 截至2023年9月27日，利率互换使公司固定利率债务占比从4%提高到82%[134] - 基于2023年9月27日信贷安排下的借款水平，利率变动100个基点，公司年度现金流和税前收入将变动30万美元[134] 公司信贷安排情况 - 2023年3月31日，公司修改信贷安排，将基准利率从LIBOR转换为Adjusted Daily Simple SOFR，对财务状况和经营成果无重大影响[133] 公司市场风险情况 - 除利率互换公允价值和信贷安排借款水平变化外，自上一报告期以来公司市场风险无重大变化[135]

业绩总结 - 总运营收入同比增长1.7%，达到1.169亿美元[2] - 净收入为850万美元，每股摊薄收益为0.15美元[2] - 调整后的净收入为820万美元，每股调整后净收益为0.14美元[2] - 调整后的EBITDA为2230万美元[2] - 特许经营和许可收入为6200万美元，较去年同期的6590万美元下降[10] - 总一般和行政费用为2020万美元，较去年同期的1660万美元增加[11] - 2023年第二季度净收入为9,135千美元，较2022年同期的44,858千美元下降79.7%[51] - 2023年第二季度每股净收入（稀释后）为0.16美元，较2022年同期的0.71美元下降77.5%[51] - 2023年第二季度总营业收入为234,386千美元，同比增长7.8%[51] 用户数据 - Denny's国内系统同店销售同比增长3.0%，包括特许经营餐厅和公司餐厅均增长3.0%[2] - 公司餐厅销售为5490万美元，较去年同期的4920万美元增长[3] - 公司餐厅销售额为108,333千美元，同比增长16.3%[51] - 公司餐厅销售成本总计93,060千美元，占销售的85.9%，较上年同期的89.6%有所下降[63] - 公司餐厅营业利润为15,273千美元，占销售的14.1%，上年同期为9,690千美元，占10.4%[63] 未来展望 - 公司提醒谨慎对待当前趋势及收益展望[80] - 未来业绩可能受到经济、公共健康和政治条件的影响[80] - 公司需维持足够的流动性以满足现金需求，包括债务义务和股息支付[80] - 竞争压力来自餐饮行业内部[80] - 政治环境及地缘政治事件可能影响公司表现[80] 新产品和新技术研发 - 公司在本季度投资了2,003千美元用于资本支出，包括一处公司餐厅的翻新和设施维护[42] 市场扩张和并购 - 公司收购Keke's Breakfast Cafe的整合及预期收益的实现能力[80] - 截至2023年6月28日，公司拥有1,646家餐厅，其中1,572家为特许经营和许可餐厅[76] 负面信息 - 公司面临的风险包括商品和劳动力通胀[80] - 健康问题可能源于食品相关的疫情或流感病毒爆发[80] - 具体风险因素详见公司2022年年度报告及后续季度报告[80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度商品通胀率从第一季度的10%降至1%，新的商品通胀率指引范围为1% - 3%，中点约为2%，全年可能持平 [33][89] - 第二季度劳动力通胀率为4%，与第一季度持平，预计全年劳动力通胀率约为4% [89][92] - 第二季度特许经营和许可收入为6200万美元，上年同期为6590万美元，主要因上年同期厨房设备销售相关初始及其他费用减少520万美元，部分被丹尼餐厅同店销售增长和170万美元可可早餐咖啡馆特许经营收入抵消 [80] - 公司餐厅销售额为5490万美元，增长11.6%，主要因本季度370万美元可可早餐咖啡馆公司餐厅销售额和价格上涨，公司餐厅运营利润率为830万美元或15.1%，上年同期为430万美元或8.8%，主要因上年不利法律准备金调整约230万美元和本季度销售业绩改善，部分被劳动力和商品通胀抵消 [81] - 第二季度G&A费用总计2020万美元，上年同期为1660万美元，主要因递延薪酬估值调整、企业管理费用和绩效激励薪酬增加，部分被基于股份的薪酬费用减少抵消，调整后EBITDA为2230万美元 [82] - 本季度分配1040万美元用于股票回购，自2010年末开始股票回购计划以来，已分配超6.69亿美元回购约6400万股，平均股价10.45美元，季度末现有回购授权下约剩1.33亿美元 [83] - 所得税拨备为270万美元，本季度有效所得税率为23.8%，上年同期为25.3%，调整后每股净收益为0.14美元，调整后自由现金流为1270万美元，占调整后EBITDA的57%，季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.1倍，未偿还总债务约2.58亿美元，其中2.47亿美元为信贷安排借款 [90] - 预计全年丹尼国内系统同店销售额增长3% - 6%，预计全年商品通胀率为1% - 3%，劳动力通胀率约为4%，预计全年合并总一般及行政费用为7800万 - 8000万美元，预计合并调整后EBITDA为8600万 - 9000万美元 [91][92][93] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丹尼国内系统同店销售额第二季度增长3%，国内特许经营餐厅和公司餐厅均增长3%，主要由约8.5%的定价驱动（扣除折扣和产品组合变化） [79] - 第二季度丹尼国内平均每周销售额约3.8万美元，其中外卖销售额约7000美元，占总销售额的19%，平均单店年销售额约190万美元 [87] - 特许经营利润率为3160万美元，占特许经营和许可收入的50.9%，上年同期为3060万美元或46.4%，利润率变化主要受厨房现代化推广约440个基点影响 [88] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将现有战略发展为CRAVE框架，包括用技术和创新创造前沿解决方案、作为特许经营商实现强劲新餐厅增长、通过文化工具和系统组建一流团队、验证和优化商业模式以最大化餐厅利润率、通过客人体验和独特美食提升盈利流量 [54] - 公司将推出新定价模式，确保与加盟商保持一致，保护价值领导地位 [62] - 公司与Sparkfly和Olo合作，推出改进的丹尼奖励计划，引入个性化和游戏化元素，自6月22日推出以来，新增超20万奖励会员，会员总数超600万且在增长 [64][66] - 公司将简化菜单，注重美食的吸引力和性价比，同时利用厨房设备推出特色菜品 [61][59] - 公司推出Denny's Game计划，为团队成员提供教育和职业发展机会，有助于提高员工留存率 [68][69] - 可可早餐咖啡馆明确品牌特色，以“Mornings from Scratch”为口号，使用新鲜高品质食材，计划在佛罗里达州以外拓展市场，首个店将位于田纳西州大纳什维尔地区，还将向丹尼加盟商推广该品牌 [71][72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者仍有需求，但低收入群体受通胀影响较大，市场上价值优惠活动增多，公司需谨慎应对，确保在价格和体验上满足客人需求 [19][20][21] - 公司对丹尼24小时营业业务取得的成绩感到满意，深夜时段仍是优势时段，但竞争也在增加，且劳动力市场仍不稳定，部分地区存在招聘和工资压力 [7][9][10] - 公司认为价格放缓与商品和劳动力通胀放缓一致，通过价值定位可推动客流量，对下半年业务有信心 [16][17] - 公司希望继续推动可可早餐咖啡馆的发展，未来几年将开设公司餐厅，预计在纳什维尔市场实现协同效应和效率提升 [27][28] 其他重要信息 - 第二季度丹尼加盟商新开9家餐厅，包括4家国际餐厅，可可早餐咖啡馆新开1家加盟店，7月又新开1家 [77] - 已为9家未来特许经营和公司运营的可可早餐咖啡馆获得物业控制权 [78] - 公司预计全年合并新开35 - 45家餐厅，其中可可早餐咖啡馆8 - 12家，合并净减少15 - 25家餐厅 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论按时段划分的同店销售表现，深夜时段竞争情况以及24小时和非24小时门店同店销售差距是否会缩小 - 公司对24小时运营业务成绩满意，深夜时段仍是优势时段，在全服务领域是深夜业务领导者，与快餐和休闲快餐领域竞争相当，虽有更多竞争对手进入该领域，但公司仍有优势，且部分餐厅因经济原因调整营业时间，公司会灵活处理 [7][8][9] 问题2: 人员招聘环境改善后，如何加速24/7运营的推广，目前门店扩张速度的限制因素是什么 - 人员招聘环境有所改善，但仍不稳定，部分州存在招聘和工资压力，一些餐厅因位于旅游中心或旅游不景气地区面临挑战，公司会与加盟商合作，灵活处理合同，确保为客人提供优质服务 [10][11] 问题3: 关于客单价和同店销售指引下调的评论，下半年展望较低是否因推动价值策略限制客单价增长 - 公司认为价格放缓与商品和劳动力通胀放缓一致，会与加盟商沟通价格与客流量的关系，虽价格放缓可能影响客单价，但公司有信心通过价值定位推动客流量，如6月业务表现良好 [16][17] 问题4: 如何描述当前业务的发展势头和整体需求环境 - 消费者仍有需求，但低收入群体受通胀影响较大，市场上价值优惠活动增多，公司需谨慎应对，确保在价格和体验上满足客人需求，目前客单价仍有韧性 [19][20][21] 问题5: 对达到90%的24/7运营目标的信心如何，何时能实现，目前进展缓慢的原因是什么 - 公司认为目前75%的24/7运营比例是一个胜利，希望继续向90%的目标推进，虽进展缓慢，但会通过合同调整等方式逐步实现，同时强调在该领域的领导地位 [23] 问题6: 未来菜单简化工作的范围和战略方向是什么 - 公司将在10月和3月的菜单中进行调整，会注重美食的吸引力和性价比，简化操作，加强核心业务，同时利用研究成果优化菜单 [25] 问题7: 评估可可早餐咖啡馆在佛罗里达市场的机会时，未来几年公司自营开店的想法是否有变化 - 今年公司将在指导范围内（8% - 12%）开设2 - 4家可可早餐咖啡馆，资金将首先投入纳什维尔市场，未来几年会继续开设公司餐厅，以实现协同效应和效率提升，开店比例可能会在现有85 - 15的基础上有所波动 [27][28] 问题8: 第二季度商品通胀率是否为1%，如何考虑菜单定价 - 第二季度商品通胀率为1%，公司希望定价更低，预计加盟商将根据通胀环境调整价格，第三季度已取消1.5个百分点的定价，希望第四季度取消更多定价，同时公司正在研究新的定价模式和策略 [33][35][36] 问题9: 除菜单定价变化外，影响全年同店销售指引高低端的主要驱动因素是什么 - 主要是推动客流量，公司将加强价值宣传，利用限时优惠活动吸引顾客，价值定位和客流量驱动能力将决定最终销售表现 [97][98] 问题10: 关于了解客人的研究能为公司战略带来哪些具体变化，何时能看到销售效益 - 公司将在10月开始调整菜单，注重美食的吸引力和性价比，明确价值领导地位，满足不同客户群体的需求，同时利用外卖和虚拟品牌等渠道提供便利服务，预计未来能看到销售效益 [100][101][104] 问题11: 请介绍未来24个月可可早餐咖啡馆的发展机会如何解锁 - 公司将组建团队，明确品牌特色，推出新菜单和产品，与丹尼加盟商合作，加速品牌在佛罗里达州内外的发展，预计下半年开始加速增长 [109][110] 问题12: 未来几年可可早餐咖啡馆增长的限制因素是场地还是团队和加盟商支持系统 - 公司正在组建团队，提供培训和人力资源支持，目前已加速品牌增长，未来将继续与丹尼加盟商合作，获取更多发展承诺，建立发展管道，加速2024年及以后的增长 [111][112] 问题13: 2024年丹尼品牌的门店净开业数量能否持平，还是会继续减少 - 丹尼品牌的门店数量与盈利能力相关，随着通胀压力缓解，加盟商的利润率有望改善，公司谨慎乐观地认为，如果趋势持续，门店数量有望恢复到净中性或略有增长的状态，但仍需增加客流量和扩大利润率 [117][118] 问题14: 假设6月同店销售高于3%，下半年指引意味着后半段约30%的同店销售增长，7月是否有更好的开端 - 7月的同店销售高于第二季度整体水平，但略低于6月 [119] 问题15: 8.5%的综合平均客单价中实际价格与组合的情况，以及第三季度和第四季度的定价计划 - 文档未提及该问题的回答内容 [120]

销售额及成本 - 公司餐厅销售额在2023年6月28日的季度增长了11.6%，年初至今增长了16.3%[70] - 公司餐厅销售成本占销售额的比例在2023年6月28日的季度为84.9%，年初至今为85.9%[71] - 产品成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为25.8%，年初至今为26.0%[72] - 工资和福利占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为37.3%，年初至今为37.6%[73] - 租金成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为7.5%，年初至今为7.6%[74] - 其他运营费用占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为14.2%，年初至今为14.7%[75] 特许经营和许可收入 - 2023年6月28日季度，特许经营和许可收入为62,034千美元，同比下降5.8%[76] - 广告收入同比增长1.9%，达到19,853千美元[77] - 初始费用同比下降66.4%，为2,616千美元[78] - 特许经营和许可收入的成本同比下降13.6%，为30,460千美元[79] 费用及利润 - 公司行政费用同比增长2.0%，为15,160千美元[81] - 折旧和摊销费用同比增长27千美元，为3,617千美元[82] - 营业利润同比增长1,000万美元，为14,900万美元[85] - 利息支出净额同比增加1,400万美元，为4,402千美元[86] - 所得税费用同比下降5.1万美元，为2,700万美元[89] - 净利润同比下降14.5万美元，为8,500万美元[90] 现金流及资本支出 - 截至2023年6月28日，公司经营活动提供的净现金流为3,565.1万美元，较2022年同期的960.9万美元有显著增长[92] - 截至2023年6月28日，公司投资活动使用的净现金流为120万美元，其中包括330万美元的资本支出和130万美元的投资购买[93] - 公司主要资本支出主要涉及设施、新建筑、翻新、信息技术等方面，截至2023年6月28日，总计为3,307万美元[94] 融资及信贷 - 截至2023年6月28日，公司融资活动使用的净现金流为3690万美元，其中包括1970万美元的股票回购支付、300万美元的股权激励税款支付和1540万美元的净长期债务支付[95] - 公司截至2023年6月28日的营运资本递减至4990万美元，主要由于与特许设备项目相关的应收账款和存货减少[96] - 公司能够在较大的营运资本递减下运营，主要因为餐厅和大部分餐饮业务主要以现金（及等价物）结算，存货投资水平较低[97] - 公司拥有一项总额为4亿美元的五年期高级担保循环信贷额度，截至2026年8月26日到期[98] - 公司的信贷额度可用于营运资本、资本支出和其他一般企业用途，截至2023年6月28日，公司符合所有财务契约[99] - 截至2023年6月28日，公司的授信额度未使用部分为1.407亿美元，贷款利率为调整后的每日简单SOFR加2.25%[100] 利率风险管理 - 公司通过利率互换有效地将固定利率债务比例从总债务的4%增加至80%，如果利率变动100个基点，公司年度现金流和税前收入将变动40万美元[111]