UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 26, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to ________________ Commission File Number 0-18051 DENNY'S CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 13-3487402 | | ...

业绩总结 - 2023年总收入为153.9百万美元，较2022年增长[95] - 2023年调整后的EBITDA为87.9百万美元，调整后的EBITDA利润率为18.9%[92] - 2023年净收入为19.9百万美元，2024年预计净收入为21.6百万美元[92] - 2023年公司餐厅经营利润率为27.9%，特许经营利润率为125.9%[95] - 2023年调整后的净收入为35.6百万美元，调整后的每股净收入为0.63美元[92] - 2023年总运营收入为52.8百万美元，较2022年下降[95] - 2023年利息支出为17.6百万美元，较2022年略有上升[92] - 2023年总资产减值费用为6.4百万美元[92] 用户数据 - 2025年第一季度，国内系统范围内同餐厅销售同比增长3.9%[4] - 2025年第一季度，国内系统范围内同餐厅销售下降3.0%[9] - 2025年第一季度，外卖销售占总销售的22%[9] - 2025年第一季度，数字客户体验提升了超过16%的转化率[9] - 2025年第一季度，公司的整体销售中超过65%发生在早餐和午餐时段[19] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度，重新推出的$2-$4-$6-$8菜单继续受到消费者欢迎[9] - 2025年第一季度，酒精销售项目在约80%的系统中活跃[12] 市场扩张 - 截至2025年第一季度，Denny's在美国共有1,326家餐厅，国际上有165家餐厅[26] - Denny's拥有1,430家特许经营餐厅，其中202名特许经营者占总数的100%[28] - 31名特许经营者每人拥有超过10家餐厅，合计占特许经营系统的约65%[29] - Keke's的国内系统同店销售在过去三个季度中超越了BBI家庭餐饮佛罗里达指数[31] - Keke's在10个不同州内已确保超过140个发展承诺，其中佛罗里达州有55家[48] - Keke's的目标年均销售额(AUV)为220万美元，预计单位增长年均复合增长率为3%[58] 财务策略 - Denny's自2010年末以来已分配超过7.13亿美元用于股票回购，回购约6900万股，平均每股10.33美元，导致股本减少48%[54] - Denny's的长期债务杠杆目标为2.5倍至3.5倍[54] - Denny's预计2025年将现有信贷设施再融资，预计债务杠杆将在2025年逐步降低[54] - Denny's的调整后公司营业利润率目标为中十几百分比[85]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总运营收入为1.116亿美元，上年同期为1.1亿美元，变化主要因Kiki's等效门店增加和本地广告合作贡献提高，部分被Denny's等效门店减少和同店销售额疲软抵消 [23] - 调整后特许经营运营利润率为2940万美元，占特许经营和许可收入的50.9%，上年同期为3030万美元，占比52.5%，主要因Denny's等效门店减少和同店销售额疲软 [23] - 调整后公司餐厅运营利润率为490万美元，占公司餐厅销售额的9.1%，上年同期为680万美元，占比13%，主要因产品成本上升、营销投入增加和新门店开业初期效率低下 [24] - 调整后EBITDA为1680万美元，有效所得税税率为47.4%，上年同期为24.6%，主要因当前季度与股份支付相关的离散项目 [30] - 调整后每股净收入为0.08美元，季度末总债务杠杆率约为3.9倍，未偿还总债务约为2.76亿美元，其中约2.66亿美元是根据当前信贷安排借入 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 Denny's餐厅 - 第一季度美国国内同店销售额下降3%，前四大州中加州和佛罗里达州表现最强，加州连续五个季度跑赢BBI家庭餐饮销售指数 [6][16] - 国内特许经营餐厅同店销售额下降3.2%，公司餐厅同店销售额下降0.9%，差异主要因公司餐厅集中在表现较好的市场，且是改造计划和技术投资的早期采用者，客户满意度较高 [17] - 定价与上一季度相近，约为5%，均为结转定价，平均客单价因菜品分类变化上涨2% [17] - 第一季度外卖销售额增长1%，占总销售额约22%，价值事件占比增至约20%，6美元和10美元类别表现强劲 [18] Kiki's Breakfast Cafe - 第一季度同店销售额增长3.9%，连续三个季度跑赢佛罗里达州BBI家庭餐饮销售指数 [20] - 平均客单价增长约6.5%，受定价、菜单交易有利、饮料销量增加和外卖业务增长驱动 [21] - 第一季度新开三家门店，第二季度初又开三家，年初至今共开六家，另有七家在建、三家在审批 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度所有收入群体消费均回落，收入低于5万美元的家庭更为明显，4月所有收入群体开始反弹，6万美元以上群体转正 [17] - 4月Denny's同店销售额基本持平，主要因“买一送一，第二份1美元”促销活动吸引大量流失和新客户，近70%交易来自此类客户 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进旗舰Denny's餐厅盈利引流举措，对增长品牌Kiki's Breakfast Cafe充满信心 [5] - 推出“买一送一，第二份1美元”促销活动，以提供更多价值选择，吸引客户 [7] - 通过时尚菜单和合作推广，吸引新客户，如推出Slam N' Soda、与NVIDIA合作推出NVIDIA Breakfast Bites [8][10] - 坚持外卖策略，认为外卖与堂食客户重叠少，外卖客户对价格不敏感，更具韧性 [10] - 计划在下半年推出新的忠诚度CRM平台，提升数字客户体验 [15] - 行业处于价值驱动环境，各品牌通过价格和促销竞争市场份额 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初经营环境具有挑战性，宏观压力持续，消费者情绪消极，支出减少 [6] - 看到一些改善迹象，但消费者仍在评估消费能力并进行调整，预计全年同店销售额处于负2%至正1%指引区间的下半段 [31] - 有信心实现全年开店指引，预计关闭70 - 90家门店，商品成本预期提高至3% - 5%，劳动力通胀指引2.5% - 3.5%，G&A指引8000万 - 8500万美元不变 [32] - 由于销售额指引和商品成本上升，预计调整后EBITDA和股票回购处于指引区间下端 [33] 其他重要信息 - 第一季度商品成本约为5%，受鸡蛋价格影响较大，部分餐厅对含蛋菜品加收附加费，未影响客户情绪，预计夏季和秋季鸡蛋价格进一步下降，5月大部分餐厅将取消附加费 [25][27] - 新开业Kiki's门店初期运营效率低下，影响第一季度调整后公司利润率约70个基点 [28] - 一般和行政费用为2000万美元，较上年同期减少120万美元，主要因递延薪酬估值调整和激励薪酬降低 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 限时优惠策略对全年的影响及是否需加大折扣力度 - 公司对“买一送一，第二份1美元”促销活动结果满意，将继续完善日常价值策略，平衡促销和日常价值，会关注市场和竞争对手动态 [38][39] 问题: 4月销售趋势改善是行业普遍现象还是公司价值策略的结果 - 公司3月底推出促销活动后，销售趋势逆转，各收入群体均有改善，表明促销活动有效 [43] 问题: 宏观环境预期及各消费群体变化迹象 - 年初经营环境不稳定，公司持谨慎态度，认为消费者情绪将逐渐缓和，下半年有销售驱动因素，各收入群体4月开始反弹，6万美元以上群体表现较好 [50][52] 问题: 加盟商对促销活动的接受度及是否会持续 - 加盟商对促销活动带来的客流量增长满意，公司会关注交易情况，该活动可能会适时开展，同时会确保日常价值策略的有效性 [55][56] 问题: 菜单定价展望及“买一送一”活动对销售组合的影响 - 2025年约有4% - 4.5%的定价，包括结转定价和预计的新定价，“买一送一”活动销售组合约为4% - 5%，对销售组合影响较小 [63][65][66] 问题: 经济环境对Kiki's品牌资本回收和扩张的影响 - 当前经济环境下，Kiki's品牌资本回收可能需要18 - 24个月，公司会推进门店再特许经营，同时重新审视资本支出，确保资金有效利用 [72][73] 问题: Denny's加盟商对Kiki's品牌扩张的意愿 - 加盟商仍在积极讨论，关注市场销售轨迹，如达拉斯市场，有外部新的兴趣和讨论 [75][76] 问题: 鸡蛋附加费对同店销售额的影响 - 鸡蛋附加费对特许权使用费的影响不到10万美元，仅在部分受影响较大的市场和餐厅收取 [79][80] 问题: 门店层面如何减轻“买一送一”活动对利润的影响并促进客单价增长 - 门店继续关注杠铃策略和商品销售策略，推出新饮品，创新菜品，优化外卖业务，简化菜单，与供应链合作降低成本，同时推进忠诚度计划 [82][84] 问题: 门店关闭计划是否会因环境变化而调整 - 公司对关闭计划有信心，目前按计划进行，预计不会因环境变化而调整，仍预计Denny's实现持平或略正的净增长 [88][89][90] 问题: 改造和新店建设对关税的风险敞口 - 关税对宏观经济环境和低端消费者的影响更大，公司有能力优化改造和新店建设的支出，确保投资有效 [91][92] 问题: 如何减轻新开业Kiki's门店效率低下对利润率的影响 - 新门店需6 - 12个月提高效率，目前受影响门店占比15% - 20%，待门店扩张或再特许经营后情况将改善 [96][97] 问题: 第二季度鸡蛋价格对利润率的影响 - 鸡蛋价格影响取决于市场走势，若禽流感得到控制，影响将逐渐减小，第一季度影响最大，第二季度次之 [99][100] 问题: 公司和加盟商利润率扩张的信心是否改变 - 公司仍有信心实现Denny's和Kiki's成熟门店的利润率目标，但宏观环境增加了实现目标的时间不确定性 [103]

DENNY'S CORPORATION REPORTS RESULTS FOR FIRST QUARTER 2025 SPARTANBURG, S.C., May 5, 2025 - Denny's Corporation (the "Company") (NASDAQ: DENN), owner and operator of Denny's Inc. ("Denny's") and Keke's Inc. ("Keke's") today reported results for its first quarter ended March 26, 2025 and provided a business update on the Company's operations. Franchise and license revenue was $57.7 million compared to $57.6 million for the prior year quarter. This increase was primarily driven by higher local advertising co- ...

公司业绩概览 - 2025年第一季度总营业收入为1.116亿美元 较上年同期的1.1亿美元增长1.5% [4][10] - 特许经营和许可收入为5770万美元 与上年同期的5760万美元基本持平 [4] - 公司餐厅销售额为5390万美元 较上年同期的5230万美元增长3.1% [5] - 调整后EBITDA为1680万美元 低于上年同期的1930万美元 [10][29] 经营指标分析 - Denny's国内系统同店销售额下降3% Keke's国内系统同店销售额增长3.9% [10][41] - 调整后特许经营运营利润率为50.9% 较上年同期的52.5%有所下降 [6][10] - 调整后公司餐厅运营利润率为9.1% 较上年同期的13%下降 主要受鸡蛋价格上涨等因素影响 [7][10] - 运营收入为520万美元 较上年同期的1000万美元下降48% [10] 门店发展情况 - Denny's新开6家特许经营餐厅 完成6家门店改造 [10] - Keke's新开3家餐厅 包括在佐治亚州的首家门店 并收购5家特许经营餐厅 [10] - 截至2025年3月26日 公司共运营1557家餐厅 其中1475家为特许经营和许可餐厅 [17] - Denny's品牌拥有1491家全球餐厅 Keke's品牌拥有66家餐厅 [19] 财务与资本配置 - 公司期末总债务为2.762亿美元 其中信贷额度借款2.66亿美元 [11][26] - 第一季度现金资本支出为910万美元 主要用于Keke's新店开发和Denny's餐厅改造 [12] - 公司回购100万美元股票 剩余回购授权金额为8820万美元 [12] - 净收入为30万美元 摊薄后每股收益0.01美元 [10][11] 业务展望 - 预计2025年Denny's国内系统同店销售额在下降2%至增长1%之间 [18] - 预计全年新开25-40家餐厅 关闭70-90家餐厅 [18] - 预计商品通胀率在3%-5%之间 劳动力通胀率在2.5%-3.5%之间 [18] - 预计全年调整后EBITDA在8000万至8500万美元之间 [18]

文章核心观点 - 公司通过“渴望教育”奖学金计划支持多元文化社区，今年向优秀学生颁发16.1万美元奖学金，自2011年该计划启动以来已颁发超270万美元奖学金 [1][2][5] 奖学金计划情况 - 公司13多年来通过“渴望教育”奖学金计划支持多元文化社区，奖励就紧迫社会话题提交创新想法书面作品的学生 [2] - 2024 - 2025学年，该计划向分享如何让公司进一步团结和提升社区愿景的学生发放奖学金 [3] - 今年全国获奖者是南卡罗来纳州摩尔市克莱姆森大学健康科学专业学生Jamya Crawford，她认为公司可为高中生提供心理健康、时间管理和社交课程以帮助他们应对大学压力 [4] 公司概况 - 公司是一家总部位于南卡罗来纳州斯巴达堡的家庭餐厅品牌，经营超70年，提供早、中、晚及夜宵美食，有多种订餐方式，长期致力于支持当地社区 [5] - 按餐厅数量计，公司是全球最大的特许经营全方位服务餐厅品牌之一，截至2024年12月25日，品牌有1499家餐厅，其中1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营餐厅，包括分布在多个国家和地区的165家餐厅 [6] 信息获取途径 - 查看完整获奖者名单可访问https://www.dennys.com/sites/default/files/2025 - 04/2024HungryforEducationWinners.pdf，了解“渴望教育”计划或申请奖学金可访问www.dennys.com/hfe [5] - 了解公司更多信息可访问品牌网站www.dennys.com或其社交媒体渠道 [7] 媒体联系方式 - 媒体联系人Yaneisy Blanco，邮箱yblanco@republicahavas.com [8]

文章核心观点 公司将于2025年5月5日市场收盘后公布2025年第一季度财务和运营结果，同日下午4点30分将举行电话会议讨论结果并答疑 [1] 公司信息 - 公司是美国最大的全方位服务连锁餐厅之一，截至2024年12月25日共有1568家餐厅，其中1493家为特许经营和授权餐厅，75家为公司自营餐厅 [3] - 公司旗下有Denny's和Keke's两个品牌，截至2024年12月25日，Denny's品牌全球有1499家餐厅，其中1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营餐厅 [4] - 截至2024年12月25日，Keke's品牌有69家餐厅，其中55家为特许经营餐厅，14家为公司自营餐厅 [4] 会议参与方式 - 感兴趣者可通过公司网站投资者关系板块收听电话会议直播 [2] 联系方式 - 如有问题可联系公司投资者关系部，电话877 - 784 - 7167 [2] - 媒体联系电话864 - 597 - 8005 [5] 信息获取途径 - 可访问investor.dennys.com获取公司更多信息，包括新闻稿、SEC文件链接和其他财务信息 [5]

文章核心观点 公司将于2025年5月5日股市收盘后公布2025年第一季度财务和运营结果，同日下午4点30分将举行电话会议讨论结果并答疑 [1] 公司信息 - 公司是美国最大的全方位服务连锁餐厅之一，旗下拥有Denny's和Keke's两个品牌 [3][4] - 截至2024年12月25日，公司共有1568家餐厅，其中1493家为特许经营和授权餐厅，75家为公司自营餐厅 [3] - 截至2024年12月25日，Denny's品牌在全球有1499家餐厅，其中1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营餐厅 [4] - 截至2024年12月25日，Keke's品牌有69家餐厅，其中55家为特许经营餐厅，14家为公司自营餐厅 [4] 会议信息 - 感兴趣者可通过公司网站投资者关系板块收听电话会议直播 [2] - 如有问题可联系公司投资者关系部，电话877 - 784 - 7167 [2] 联系方式 - 投资者联系电话877 - 784 - 7167 [6] - 媒体联系电话864 - 597 - 8005 [6] 信息获取途径 - 如需公司更多信息，可访问investor.dennys.com [5]

文章核心观点 - 公司推出买一送一早餐特惠活动，旨在提升美元购买力和社交聚餐氛围，同时满足顾客对实惠美食的需求 [1][4] 活动详情 - 活动时间为2025年3月24日至5月9日，仅限美国参与活动的门店堂食，每人限用一次，不可与其他优惠同时使用，无外卖和菜品替换，不包含饮料、税费、小费等，部分门店每盘鸡蛋加收0.5美元 [5] - 顾客购买一份Original Grand Slam或All - American Slam，第二份只需1美元 [1][5] - Original Grand Slam包含两个松软的酪乳煎饼、自选做法的鸡蛋、两片苹果木烟熏培根和滋滋作响的全猪肉香肠链接 [2] - All - American Slam包含三个切达干酪炒鸡蛋、苹果木烟熏培根、全猪肉香肠链接、脆薯饼和自选面包 [3] 活动背景与意义 - 依据2025年幸福报告，年轻成年人社交脱节现象普遍且呈上升趋势，与朋友一起用餐可提升主观幸福感，牛津大学研究表明与朋友共餐有益健康 [1] - 活动为与老友重聚、初次约会或结识陌生人提供契机，顾客可到公司社交渠道获取邀约文案 [2] 其他优惠 - 除促销的Slam菜品外，顾客还可选择公司的2美元、4美元、6美元、8美元超值菜单，包含各类经典菜品 [4] 公司概况 - 公司是一家总部位于南卡罗来纳州斯巴达堡的家庭餐厅品牌，经营超70年，秉持“乐于为人们提供食物”原则，提供早、中、晚及深夜餐食，通过多种方式满足顾客订餐需求 [6] - 公司通过移动救济餐车、饥饿教育奖学金计划和年度筹款活动等方式支持当地社区 [7] - 截至2024年12月25日，公司品牌旗下有1499家餐厅，其中1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营餐厅，在多个国家和地区有165家餐厅 [8] 信息获取途径 - 可访问公司官网www.dennys.com或通过Facebook、Instagram、TikTok、LinkedIn、YouTube等社交渠道了解更多信息 [9]

文章核心观点 - 公司推出买一送一早餐特惠活动，旨在提升社交用餐氛围并为顾客节省开支 [1][4] 活动详情 - 活动时间为2025年3月24日至5月9日，仅在参与活动的美国门店堂食有效，每人限用一次，不可与其他优惠同时使用，不提供外卖和菜品替换，餐食不包含饮料、税费、小费或适用附加费 [5] - 顾客购买一份Original Grand Slam或All - American Slam，第二份只需1美元 [1][5] - 部分门店每份鸡蛋餐有0.5美元附加费，若第一份收取，第二份也会收取，详情可查看菜单或咨询服务员，优惠数量有限，无现金价值，不可兑换现金 [6] 活动背景与目的 - 依据2025年幸福报告，年轻人社交脱节现象普遍且呈上升趋势，与朋友一起用餐可提升主观幸福感，牛津大学研究表明与朋友共餐有益健康，能释放如催产素和多巴胺等愉悦激素，公司借此活动鼓励社交用餐 [1] 活动菜品 - Original Grand Slam包含两个松软的酪乳煎饼、按顾客要求制作的鸡蛋、两片苹果木烟熏培根和滋滋作响的全猪肉香肠链接 [2] - All - American Slam包含三份加切达干酪的炒鸡蛋、苹果木烟熏培根、滋滋作响的全猪肉香肠链接、脆皮薯饼和任选面包 [3] 其他优惠 - 除促销的Slam菜品外，顾客还可选择公司的2美元、4美元、6美元、8美元超值菜单，其中有各种经典菜品和热门美食，如无限量供应煎饼、日常超值Slam、经典汉堡配薯条、超级Slam等 [4] 公司介绍 - 公司是一家总部位于南卡罗来纳州斯巴达堡的家庭餐厅品牌，经营超70年，秉持“热爱为人们提供食物”原则，在早、中、晚和深夜时段提供美味且实惠的餐食，通过实体店、外卖平台及三个虚拟餐厅概念满足顾客订餐需求，还通过移动救济餐车、饥饿教育奖学金计划和与No Kid Hungry的年度筹款活动支持当地社区 [6] - 截至2024年12月25日，公司品牌旗下有1499家餐厅，其中1438家为特许经营和授权餐厅，61家为公司自营餐厅，在加拿大、哥斯达黎加等多个国家和地区设有165家餐厅 [7][8]