业绩总结 - 总运营收入同比增长1.7%，达到1.169亿美元[2] - 净收入为850万美元，每股摊薄收益为0.15美元[2] - 调整后的净收入为820万美元，每股调整后净收益为0.14美元[2] - 调整后的EBITDA为2230万美元[2] - 特许经营和许可收入为6200万美元，较去年同期的6590万美元下降[10] - 总一般和行政费用为2020万美元，较去年同期的1660万美元增加[11] - 2023年第二季度净收入为9,135千美元，较2022年同期的44,858千美元下降79.7%[51] - 2023年第二季度每股净收入（稀释后）为0.16美元，较2022年同期的0.71美元下降77.5%[51] - 2023年第二季度总营业收入为234,386千美元，同比增长7.8%[51] 用户数据 - Denny's国内系统同店销售同比增长3.0%，包括特许经营餐厅和公司餐厅均增长3.0%[2] - 公司餐厅销售为5490万美元，较去年同期的4920万美元增长[3] - 公司餐厅销售额为108,333千美元，同比增长16.3%[51] - 公司餐厅销售成本总计93,060千美元，占销售的85.9%，较上年同期的89.6%有所下降[63] - 公司餐厅营业利润为15,273千美元，占销售的14.1%，上年同期为9,690千美元，占10.4%[63] 未来展望 - 公司提醒谨慎对待当前趋势及收益展望[80] - 未来业绩可能受到经济、公共健康和政治条件的影响[80] - 公司需维持足够的流动性以满足现金需求，包括债务义务和股息支付[80] - 竞争压力来自餐饮行业内部[80] - 政治环境及地缘政治事件可能影响公司表现[80] 新产品和新技术研发 - 公司在本季度投资了2,003千美元用于资本支出，包括一处公司餐厅的翻新和设施维护[42] 市场扩张和并购 - 公司收购Keke's Breakfast Cafe的整合及预期收益的实现能力[80] - 截至2023年6月28日，公司拥有1,646家餐厅，其中1,572家为特许经营和许可餐厅[76] 负面信息 - 公司面临的风险包括商品和劳动力通胀[80] - 健康问题可能源于食品相关的疫情或流感病毒爆发[80] - 具体风险因素详见公司2022年年度报告及后续季度报告[80]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度商品通胀率从第一季度的10%降至1%，新的商品通胀率指引范围为1% - 3%，中点约为2%，全年可能持平 [33][89] - 第二季度劳动力通胀率为4%，与第一季度持平，预计全年劳动力通胀率约为4% [89][92] - 第二季度特许经营和许可收入为6200万美元，上年同期为6590万美元，主要因上年同期厨房设备销售相关初始及其他费用减少520万美元，部分被丹尼餐厅同店销售增长和170万美元可可早餐咖啡馆特许经营收入抵消 [80] - 公司餐厅销售额为5490万美元，增长11.6%，主要因本季度370万美元可可早餐咖啡馆公司餐厅销售额和价格上涨，公司餐厅运营利润率为830万美元或15.1%，上年同期为430万美元或8.8%，主要因上年不利法律准备金调整约230万美元和本季度销售业绩改善，部分被劳动力和商品通胀抵消 [81] - 第二季度G&A费用总计2020万美元，上年同期为1660万美元，主要因递延薪酬估值调整、企业管理费用和绩效激励薪酬增加，部分被基于股份的薪酬费用减少抵消，调整后EBITDA为2230万美元 [82] - 本季度分配1040万美元用于股票回购，自2010年末开始股票回购计划以来，已分配超6.69亿美元回购约6400万股，平均股价10.45美元，季度末现有回购授权下约剩1.33亿美元 [83] - 所得税拨备为270万美元，本季度有效所得税率为23.8%，上年同期为25.3%，调整后每股净收益为0.14美元，调整后自由现金流为1270万美元，占调整后EBITDA的57%，季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.1倍，未偿还总债务约2.58亿美元，其中2.47亿美元为信贷安排借款 [90] - 预计全年丹尼国内系统同店销售额增长3% - 6%，预计全年商品通胀率为1% - 3%，劳动力通胀率约为4%，预计全年合并总一般及行政费用为7800万 - 8000万美元，预计合并调整后EBITDA为8600万 - 9000万美元 [91][92][93] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丹尼国内系统同店销售额第二季度增长3%，国内特许经营餐厅和公司餐厅均增长3%，主要由约8.5%的定价驱动（扣除折扣和产品组合变化） [79] - 第二季度丹尼国内平均每周销售额约3.8万美元，其中外卖销售额约7000美元，占总销售额的19%，平均单店年销售额约190万美元 [87] - 特许经营利润率为3160万美元，占特许经营和许可收入的50.9%，上年同期为3060万美元或46.4%，利润率变化主要受厨房现代化推广约440个基点影响 [88] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将现有战略发展为CRAVE框架，包括用技术和创新创造前沿解决方案、作为特许经营商实现强劲新餐厅增长、通过文化工具和系统组建一流团队、验证和优化商业模式以最大化餐厅利润率、通过客人体验和独特美食提升盈利流量 [54] - 公司将推出新定价模式，确保与加盟商保持一致，保护价值领导地位 [62] - 公司与Sparkfly和Olo合作，推出改进的丹尼奖励计划，引入个性化和游戏化元素，自6月22日推出以来，新增超20万奖励会员，会员总数超600万且在增长 [64][66] - 公司将简化菜单，注重美食的吸引力和性价比，同时利用厨房设备推出特色菜品 [61][59] - 公司推出Denny's Game计划，为团队成员提供教育和职业发展机会，有助于提高员工留存率 [68][69] - 可可早餐咖啡馆明确品牌特色，以“Mornings from Scratch”为口号，使用新鲜高品质食材，计划在佛罗里达州以外拓展市场，首个店将位于田纳西州大纳什维尔地区，还将向丹尼加盟商推广该品牌 [71][72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者仍有需求，但低收入群体受通胀影响较大，市场上价值优惠活动增多，公司需谨慎应对，确保在价格和体验上满足客人需求 [19][20][21] - 公司对丹尼24小时营业业务取得的成绩感到满意，深夜时段仍是优势时段，但竞争也在增加，且劳动力市场仍不稳定，部分地区存在招聘和工资压力 [7][9][10] - 公司认为价格放缓与商品和劳动力通胀放缓一致，通过价值定位可推动客流量，对下半年业务有信心 [16][17] - 公司希望继续推动可可早餐咖啡馆的发展，未来几年将开设公司餐厅，预计在纳什维尔市场实现协同效应和效率提升 [27][28] 其他重要信息 - 第二季度丹尼加盟商新开9家餐厅，包括4家国际餐厅，可可早餐咖啡馆新开1家加盟店，7月又新开1家 [77] - 已为9家未来特许经营和公司运营的可可早餐咖啡馆获得物业控制权 [78] - 公司预计全年合并新开35 - 45家餐厅，其中可可早餐咖啡馆8 - 12家，合并净减少15 - 25家餐厅 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论按时段划分的同店销售表现，深夜时段竞争情况以及24小时和非24小时门店同店销售差距是否会缩小 - 公司对24小时运营业务成绩满意，深夜时段仍是优势时段，在全服务领域是深夜业务领导者，与快餐和休闲快餐领域竞争相当，虽有更多竞争对手进入该领域，但公司仍有优势，且部分餐厅因经济原因调整营业时间，公司会灵活处理 [7][8][9] 问题2: 人员招聘环境改善后，如何加速24/7运营的推广，目前门店扩张速度的限制因素是什么 - 人员招聘环境有所改善，但仍不稳定，部分州存在招聘和工资压力，一些餐厅因位于旅游中心或旅游不景气地区面临挑战，公司会与加盟商合作，灵活处理合同，确保为客人提供优质服务 [10][11] 问题3: 关于客单价和同店销售指引下调的评论，下半年展望较低是否因推动价值策略限制客单价增长 - 公司认为价格放缓与商品和劳动力通胀放缓一致，会与加盟商沟通价格与客流量的关系，虽价格放缓可能影响客单价，但公司有信心通过价值定位推动客流量，如6月业务表现良好 [16][17] 问题4: 如何描述当前业务的发展势头和整体需求环境 - 消费者仍有需求，但低收入群体受通胀影响较大，市场上价值优惠活动增多，公司需谨慎应对，确保在价格和体验上满足客人需求，目前客单价仍有韧性 [19][20][21] 问题5: 对达到90%的24/7运营目标的信心如何，何时能实现，目前进展缓慢的原因是什么 - 公司认为目前75%的24/7运营比例是一个胜利，希望继续向90%的目标推进，虽进展缓慢，但会通过合同调整等方式逐步实现，同时强调在该领域的领导地位 [23] 问题6: 未来菜单简化工作的范围和战略方向是什么 - 公司将在10月和3月的菜单中进行调整，会注重美食的吸引力和性价比，简化操作，加强核心业务，同时利用研究成果优化菜单 [25] 问题7: 评估可可早餐咖啡馆在佛罗里达市场的机会时，未来几年公司自营开店的想法是否有变化 - 今年公司将在指导范围内（8% - 12%）开设2 - 4家可可早餐咖啡馆，资金将首先投入纳什维尔市场，未来几年会继续开设公司餐厅，以实现协同效应和效率提升，开店比例可能会在现有85 - 15的基础上有所波动 [27][28] 问题8: 第二季度商品通胀率是否为1%，如何考虑菜单定价 - 第二季度商品通胀率为1%，公司希望定价更低，预计加盟商将根据通胀环境调整价格，第三季度已取消1.5个百分点的定价，希望第四季度取消更多定价，同时公司正在研究新的定价模式和策略 [33][35][36] 问题9: 除菜单定价变化外，影响全年同店销售指引高低端的主要驱动因素是什么 - 主要是推动客流量，公司将加强价值宣传，利用限时优惠活动吸引顾客，价值定位和客流量驱动能力将决定最终销售表现 [97][98] 问题10: 关于了解客人的研究能为公司战略带来哪些具体变化，何时能看到销售效益 - 公司将在10月开始调整菜单，注重美食的吸引力和性价比，明确价值领导地位，满足不同客户群体的需求，同时利用外卖和虚拟品牌等渠道提供便利服务，预计未来能看到销售效益 [100][101][104] 问题11: 请介绍未来24个月可可早餐咖啡馆的发展机会如何解锁 - 公司将组建团队，明确品牌特色，推出新菜单和产品，与丹尼加盟商合作，加速品牌在佛罗里达州内外的发展，预计下半年开始加速增长 [109][110] 问题12: 未来几年可可早餐咖啡馆增长的限制因素是场地还是团队和加盟商支持系统 - 公司正在组建团队，提供培训和人力资源支持，目前已加速品牌增长，未来将继续与丹尼加盟商合作，获取更多发展承诺，建立发展管道，加速2024年及以后的增长 [111][112] 问题13: 2024年丹尼品牌的门店净开业数量能否持平，还是会继续减少 - 丹尼品牌的门店数量与盈利能力相关，随着通胀压力缓解，加盟商的利润率有望改善，公司谨慎乐观地认为，如果趋势持续，门店数量有望恢复到净中性或略有增长的状态，但仍需增加客流量和扩大利润率 [117][118] 问题14: 假设6月同店销售高于3%，下半年指引意味着后半段约30%的同店销售增长，7月是否有更好的开端 - 7月的同店销售高于第二季度整体水平，但略低于6月 [119] 问题15: 8.5%的综合平均客单价中实际价格与组合的情况，以及第三季度和第四季度的定价计划 - 文档未提及该问题的回答内容 [120]

销售额及成本 - 公司餐厅销售额在2023年6月28日的季度增长了11.6%，年初至今增长了16.3%[70] - 公司餐厅销售成本占销售额的比例在2023年6月28日的季度为84.9%，年初至今为85.9%[71] - 产品成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为25.8%，年初至今为26.0%[72] - 工资和福利占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为37.3%，年初至今为37.6%[73] - 租金成本占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为7.5%，年初至今为7.6%[74] - 其他运营费用占公司餐厅销售额的比例在2023年6月28日的季度为14.2%，年初至今为14.7%[75] 特许经营和许可收入 - 2023年6月28日季度，特许经营和许可收入为62,034千美元，同比下降5.8%[76] - 广告收入同比增长1.9%，达到19,853千美元[77] - 初始费用同比下降66.4%，为2,616千美元[78] - 特许经营和许可收入的成本同比下降13.6%，为30,460千美元[79] 费用及利润 - 公司行政费用同比增长2.0%，为15,160千美元[81] - 折旧和摊销费用同比增长27千美元，为3,617千美元[82] - 营业利润同比增长1,000万美元，为14,900万美元[85] - 利息支出净额同比增加1,400万美元，为4,402千美元[86] - 所得税费用同比下降5.1万美元，为2,700万美元[89] - 净利润同比下降14.5万美元，为8,500万美元[90] 现金流及资本支出 - 截至2023年6月28日，公司经营活动提供的净现金流为3,565.1万美元，较2022年同期的960.9万美元有显著增长[92] - 截至2023年6月28日，公司投资活动使用的净现金流为120万美元，其中包括330万美元的资本支出和130万美元的投资购买[93] - 公司主要资本支出主要涉及设施、新建筑、翻新、信息技术等方面，截至2023年6月28日，总计为3,307万美元[94] 融资及信贷 - 截至2023年6月28日，公司融资活动使用的净现金流为3690万美元，其中包括1970万美元的股票回购支付、300万美元的股权激励税款支付和1540万美元的净长期债务支付[95] - 公司截至2023年6月28日的营运资本递减至4990万美元，主要由于与特许设备项目相关的应收账款和存货减少[96] - 公司能够在较大的营运资本递减下运营，主要因为餐厅和大部分餐饮业务主要以现金（及等价物）结算，存货投资水平较低[97] - 公司拥有一项总额为4亿美元的五年期高级担保循环信贷额度，截至2026年8月26日到期[98] - 公司的信贷额度可用于营运资本、资本支出和其他一般企业用途，截至2023年6月28日，公司符合所有财务契约[99] - 截至2023年6月28日，公司的授信额度未使用部分为1.407亿美元，贷款利率为调整后的每日简单SOFR加2.25%[100] 利率风险管理 - 公司通过利率互换有效地将固定利率债务比例从总债务的4%增加至80%，如果利率变动100个基点，公司年度现金流和税前收入将变动40万美元[111]

财务数据和关键指标变化 - 公司餐厅销售额为5.35亿美元,同比增长21.5% [15][16] - 特许权使用费和许可费收入为6400万美元,同比增长8.3% [16] - 特许权使用费经营利润率为49.4%,同比提升1.3个百分点 [16] - 公司餐厅经营利润率为13%,同比提升0.8个百分点 [17] - 调整后EBITDA为1850万美元 [18] - 调整后每股收益为0.13美元 [18] - 调整后自由现金流为1260万美元,占调整后EBITDA的60%以上 [18] - 总负债与调整后EBITDA的比率为3.4倍,在2.5-3.5倍的目标区间内 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 丹尼斯国内连锁餐厅同店销售增长8.4%,其中特许经营餐厅增长8.1%,公司餐厅增长11.4% [15] - 外卖销售占总销售的21% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚州餐厅表现略好于公司整体平均水平 [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施5大战略重点:发展最佳人才团队、推动盈利性客流增长、最大化餐厅利润率、引领技术创新、作为特许经营商的首选 [6][7][8][10][12] - 公司正在测试新的餐厅形象和装修元素,以确保满足现代美式餐厅的客户期望,并为特许经营商提供有吸引力的投资回报 [12] - 公司正在加快Keke's Breakfast Cafe品牌的扩张,包括测试新的菜单设计和酒水业务 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年同店销售增长3%-6%的指引保持乐观,预计将达到上限 [19] - 预计2023年商品价格通胀4%-6%,劳动力价格通胀约5% [19] - 预计2023年调整后EBITDA在8600万-9000万美元之间 [19] - 管理层认为公司有能力应对可能出现的经济放缓,因为公司可能从餐饮行业的交易下降中获益 [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Tamas提问** 如何推动客流量增长,实现正增长?[21][22] **Kelli Valade回答** 1月和2月受到奥密克戎影响,导致客流量较弱,但公司推出了新产品并加强了全日段餐厅交易,预计将有助于提升客流量 [23][24] 问题2 **Eric Gonzalez提问** 外卖业务方面,如果外卖平台对餐厅收取更高的佣金,公司会如何应对?[27][28] **Robert Verostek回答** 公司外卖销售占比较高,达21%,是公司的一大优势。如果外卖平台收取更高佣金,公司会根据实际情况进行应对,但目前还没有遇到这种情况 [28][29] 问题3 **Nick Setyan提问** 2023年一季度8.5%的价格上涨中,菜单价格和产品组合的贡献分别是多少?[43][44] **Robert Verostek回答** 价格上涨主要来自于去年的价格滚动,占比约75%-80%,产品组合变化贡献很小 [44]

销售额及成本 - 公司餐厅销售额在2023年3月29日的季度同比增长21.5%[71] - 公司同店销售额增长11.4%，主要受益于价格上涨以部分抵消通货膨胀成本[72] - 公司餐厅销售成本占销售额的比例在2023年3月29日的季度为87.0%，较去年同期的87.8%有所下降[73] - 产品成本占公司餐厅销售额的比例在2023年3月29日的季度为26.3%，较去年同期的25.6%有所增加，主要是由于商品成本上涨[74] - 工资和福利占公司餐厅销售额的比例在2023年3月29日的季度为37.9%，较去年同期的38.9%有所下降[75] - 公司餐厅占用成本占销售额的比例在2023年3月29日的季度为7.7%，较去年同期的7.4%有所增加[76] 牌照和特许经营收入 - 牌照和特许经营收入在2023年3月29日的季度同比增长8.3%[78] - 牌照和特许经营收入成本占收入的比例在2023年3月29日的季度为50.6%，较去年同期的51.9%有所下降[82] 费用及损益 - 2023年3月29日季度，总的一般和行政费用为20118千美元，较2022年同期增加了3160千美元[84] - 折旧和摊销费用在2023年3月29日季度为3656千美元，较2022年同期增加了108千美元[85] - 2023年3月29日季度，操作（收益）、损失和其他费用净额为-1329千美元，主要与房地产出售有关[86] - 2023年3月29日季度，减值损失与预计在未来12个月内出售的单位有关[87] - 2023年3月29日季度，重组费用和退出成本为64千美元，较2022年同期减少了82千美元[88] - 2023年3月29日季度，利息费用净额为4505千美元，较2022年同期增加了1545千美元[89] - 2023年3月29日季度，其他非经营性费用（收入）净额为-1010万美元，较2022年同期减少了2960万美元[90] - 2023年3月29日季度，所得税费用为100万美元，较2022年同期减少了710万美元[91] - 2023年3月29日季度，净利润为60万美元，较2022年同期减少了2190万美元[92] 现金流量及利率互换 - 2023年3月29日季度，现金流量净额提供自运营活动的现金为16153千美元，较2022年同期增加了23917千美元[94] - 截至2023年3月29日，公司利率互换有效地将固定利率债务比例从总债务的4%增加至75%[111] - 如果利率变动100个基点，公司在2023年3月29日的信贷额度下，年现金流和税前收入将变化为0.6百万美元[111] - 公司的利率互换的公允价值波动可能会显著影响市场情况[112]

特许经营和发展 - Denny's的传统20年特许经营协议的初始费用高达30,000美元，销售额的最高4.50%作为版税[15] - Denny's在2022年的国内合同版税率平均约为4.39%[15] - 截至2022年12月28日，Denny's在国内拥有约93个发展承诺[17] - Denny's预计未来大部分餐厅的开业和品牌增长将主要来自特许经营餐厅的发展[19] 产品创新和采购 - Denny's的产品开发团队通过消费者洞察和来自特许经营商、供应商和运营商的想法创新菜单项目[22] - 大多数Denny's产品在美国通过McLane Company, Inc.采购和分销[24] 品牌推广和市场营销 - Denny's通过国家、地方和合作营销策略来推广品牌，强调在线订购和付款的便利性[25] - Denny's通过综合的市场活动参与广告、公关、客户关系管理等活动[26] 教育和技术发展 - Denny's通过教育和培训投资于团队成员的成功，提供领导力培训和发展计划[33] - 公司的信息技术部门的使命是支持业务战略，利用技术推动效率、简化和标准化运营[36] - 公司不断加强网络安全能力，要求维持最高级别的PCI数据安全标准合规[39] - 公司在数字和餐厅系统方面进行了技术基础设施增强，以支持行业和客人期望的变化[40] - 公司在过去几年的技术平台投资为迅速从集中式转向远程工作环境提供了支持[41] - 公司在2022年收购Keke's后，整合了Keke's系统和数据，并与Keke's领导合作进行额外的技术投资[42] 财务和风险管理 - 餐厅销售通常在第二和第三季度较高，第四和第一季度较低[43] - 公司拥有注册商标和服务商标，认为它们对公司业务的进行至关重要[44] - 公司在广告、采购和分销等方面受益于规模经济，同时在食品产品的价值、品种和质量方面具有竞争优势[47] - 餐饮行业受多种因素影响，包括经济状况、政治环境、消费者偏好等[48] 合同义务和风险承担 - 公司承诺向国内特许经营餐厅投资约1000万美元，其中约570万美元已投入厨房设备包安装成本，约430万美元已承诺用于新的基于云的餐厅技术平台[187] - 截至2022年12月28日，公司未来的合同义务和承诺总额为740,340美元，其中1年内支付的金额为258,390美元，5年及以后支付的金额为92609美元[187] 自保险责任 - 公司自保险责任涉及医疗计划、工伤赔偿、一般责任、产品和汽车保险责任，自2022年12月28日和2021年12月29日的总自保险责任分别为970万美元和1150万美元[197]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，丹尼餐厅国内系统同店销售额增长2%，全年增长6.3%，24/7餐厅表现优于家庭餐饮指数约550个基点 [21] - 第四季度滚动12个月管理层离职率优于家庭餐饮指数约750个基点 [22] - 第四季度总价值组合略超14%，与第三季度相当 [24] - 公司餐厅运营利润率为680万美元，即12.6%，上年同期为700万美元，即14.8%，主要因商品和劳动力通胀，部分被公司餐厅销售业绩改善抵消 [36] - 调整后每股净收益为0.18美元，调整后自由现金流为1460万美元，季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为3.4倍，处于2.5 - 3.5倍目标范围内，未偿还总债务约2.73亿美元，其中2.62亿美元为信贷安排借款 [37] - 第四季度特许经营和许可收入为6650万美元，上年同期为6020万美元，主要因厨房现代化推广带来560万美元及可可早餐咖啡馆特许经营收入150万美元 [95] - 第四季度商品通胀从第三季度的18%降至13%，劳动力通胀为5% [97] - 第四季度调整后EBITDA为2340万美元，高于此前指引上限，所得税拨备为330万美元，有效所得税率为20.7%，而年度有效所得税率为24.9% [98] - 第四季度分配780万美元用于股票回购，全年分配6490万美元回购约630万股，平均股价10.33美元，季度末现有回购授权下约剩1.53亿美元 [99] 各条业务线数据和关键指标变化 - 虚拟品牌表现稳定且增量显著，约占国内平均周销售额的3% [33] - 2022年全年，丹尼餐厅加盟商新开28家餐厅，与疫情前开店率一致，第四季度新开12家，包括5家国际门店；可可早餐咖啡馆加盟商全年新开3家，第四季度新开1家 [30][61] - 2022年丹尼餐厅品牌共完成49次改造，其中加盟商餐厅38次，第四季度加盟商完成6次传统2.0改造，公司完成1次改造 [31] - 公司餐厅销售额为5440万美元，增长14.8%，主要因同店销售额增长6%及可可早餐咖啡馆公司餐厅本季度销售额350万美元 [67] - 第四季度G&A费用总计1700万美元，上年同期为1770万美元，主要因基于股份的薪酬费用和基于绩效的激励薪酬减少，部分被公司管理费用增加抵消 [68] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度国内平均周销售额近3.7万美元，2019年第四季度疫情前为3.4万美元，较2019年增长7.1%，同店销售额较2019年增长3.3% [65] - 外卖业务和虚拟品牌销售额约占总销售额的21%，高于疫情前的12% [49][64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项包括培养一流人才和团队、通过卓越客户体验驱动盈利流量、优化商业模式以提高餐厅利润率、以技术和创新引领发展、作为首选特许经营商开设新餐厅 [6][16][50][51][20] - 公司收购可可早餐咖啡馆后，将其业务转变为双品牌组合公司，两个品牌独立运营，共享服务团队提供支持 [5][43] - 公司将继续与加盟商合作，在所有重大举措上保持协作和最佳实践 [13] - 公司将推出新营销活动，突出餐厅特色，同时即将完成厨房现代化计划，下月推出新核心菜单 [18] - 公司将继续评估和优化技术、供应链、设施管理和选址等领域，以实现可可早餐咖啡馆的未来增长 [25] - 公司计划2023年在目标餐厅进行低范围升级，2024年恢复全面改造周期 [32] - 公司预计2023年丹尼餐厅国内系统同店销售额增长3% - 6%，计划新开35 - 45家餐厅，其中可可早餐咖啡馆8 - 12家，预计净减少15 - 25家餐厅 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司积极变革的一年，收购可可早餐咖啡馆为未来成功奠定基础 [4][59] - 公司对加盟商和团队在充满挑战的环境中的表现感到满意，对未来发展充满信心 [28][60] - 公司认为通胀压力正在缓解，预计未来将恢复每年新开2%或更多餐厅、关闭2%或更少餐厅的历史趋势 [62] - 公司认为外卖业务和虚拟品牌将继续是优势，特别是随着年轻客户群体的增加 [49] - 公司认为其“杠铃”战略有效，客人平均消费保持强劲，既能提供超值套餐，也有更多高端限时优惠和核心菜单产品供选择 [56] - 公司预计2023年是可可早餐咖啡馆的基础年，将继续利用共享服务功能，完善领导团队，加速其作为首选特许经营商的发展 [57] 其他重要信息 - 公司董事会进行了领导层过渡，感谢约翰·米勒和马克·沃尔芬格的贡献，他们退休后继续担任董事会成员 [42] - 公司因在多元化方面的努力被《新闻周刊》评为2023年美国最具多元化的工作场所之一 [45] - 公司过去12年向“不让一个孩子挨饿”组织捐赠1250万美元，自2020年以来向圣裘德儿童研究医院捐赠超100万美元，通过“求知若饥”奖学金计划颁发超130万美元奖学金 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何预估Q1的同店销售额、商品通胀和定价情况 - 公司认为Q1是全年最强劲的季度，商品通胀在4% - 6%之间，中点为5个百分点，1月有2%的定价调整，后续定价窗口在3月和约6个月后 [75][76][77] 问题2: G&A费用中与可可早餐咖啡馆相关的部分占比是多少 - 公司未具体拆分，G&A费用在7900 - 8200万美元的指引范围内，包含股票薪酬差异和对可可早餐咖啡馆的投资，2023年是投资年，目标是加速其品牌增长 [78][79] 问题3: Q1股票薪酬的现金部分是多少 - 公司支付了部分限制性股票单位计划的款项，预计在3% - 4%的范围内 [80][81] 问题4: 24/7门店和非24/7门店的同店销售额差距是否仍为中双位数，今年能抓住多少这方面的机会 - 公司已缩小了部分差距，目前认为差距在4 - 5个百分点 [108] 问题5: 外卖业务为何在门店重新开业后仍表现良好，未来是否易受消费支出回落影响 - 公司认为早期布局和技术优势使其能够保持并持续发展外卖业务，年轻客户在晚餐和深夜时段使用外卖服务较多，该业务具有增量性 [109][128][129] 问题6: 从加盟商盈利能力角度看，在3% - 6%的同店销售额指引、商品通胀和劳动力通胀情况下，餐厅利润率或加盟商利润率会如何变化 - 公司密切关注加盟商盈利能力和利润率，尽管通胀环境仍有压力，但预计随着时间推移，加盟商的盈利能力和利润率将有所改善 [89][112] 问题7: 销售势头是否在增加 - 公司认为年初销售强劲，有奥密克戎影响的滚动效应，且24/7门店数量在增加，将大力推广价值策略 [113][134] 问题8: 低端消费者的行为如何，是否存在高端消费者向公司餐厅的消费降级 - 公司认为若存在消费降级，公司将受益，目前客人平均消费保持稳定，客人对高端限时优惠和核心菜单产品也有兴趣 [135][136] 问题9: 新菜单的测试情况如何，预计能带来多大的销售增长 - 新菜单在测试市场和餐厅中受到运营商好评，具有吸引力，但公司暂不预测销售增长情况 [117] 问题10: 3% - 6%的同店销售额指引中包含了多少定价或平均消费增长，是否考虑了未来的价格调整，以及深夜时段的销售提升贡献了多少 - 1月的2%定价调整将体现在3% - 6%的指引中，后续3月和9月的定价调整将根据通胀情况决定，若再进行2%的定价调整，预计对全年影响约1%，深夜时段仍有提升空间 [140][141][142] 问题11: 年初的2%定价调整中，3月和9月会有哪些因素影响进一步定价决策 - 通常定价调整幅度在2 - 4个百分点之间，公司会根据通胀情况和市场反应来决定是否进一步调整价格 [146][147] 问题12: 2023年的资本支出如何考虑 - 2022年资本支出在1200 - 1300万美元之间，2023年预计会因可可早餐咖啡馆的发展和可能的门店关闭有所增加，但具体金额未明确给出 [155][157][158] 问题13: 是否看到老年客户因社会保障支付变化而回到餐厅，频率或消费金额是否增加 - 公司看到针对老年客户的促销活动（如AARP）参与度有所增加，自疫情以来情况有所改善 [160] 问题14: 加盟商未能实现24/7营业的主要原因是劳动力可用性还是招聘实践 - 目前劳动力可用性有所改善，但盈利能力也是重要考虑因素，公司会与加盟商持续沟通，评估每家餐厅的情况 [193][194][195] 问题15: 新员工培训和提高生产力之间的权衡情况如何 - 新员工有自然的学习曲线，公司会尽力帮助加盟商缩短这一曲线 [196][197] 问题16: 激励加盟商提前实现24/7营业的政策是否仍在以相同力度执行 - 激励政策的窗口正在关闭，已有很多加盟商参与了激励活动，公司通过虚拟招聘活动等方式与他们合作 [199]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度丹尼国内全系统同店销售额较2021年增长1.5%，较2019年增长1.7% [25] - 第三季度国内平均周销售额约为3.5万美元，较2019年第三季度的3.4万美元增长4.5% [35] - 特许经营和许可收入为6520万美元，上年同期为5730万美元 [36] - 特许经营营业利润率为3070万美元，占特许经营和许可收入的47%，上年同期为2990万美元，占比52.1% [37] - 公司餐厅销售额为5220万美元，增长12.4% [38] - 公司餐厅营业利润率为380万美元，占比7.2%，上年同期为790万美元，占比17.0% [39] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1920万美元，所得税拨备为550万美元，有效所得税税率为24.3%，调整后每股净收入为0.12美元，调整后自由现金流为870万美元 [41] - 季度末总债务与调整后EBITDA的杠杆比率为3.3倍，未偿还总债务约为2.78亿美元，其中2.665亿美元是根据信贷安排借入的 [42] - 预计第四季度丹尼国内全系统同店销售额较2021年增长1% - 3%，综合总一般及行政费用在1700 - 1800万美元之间，综合调整后EBITDA在2100 - 2300万美元之间 [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：第三季度完成16家传统2.0餐厅改造，公司完成3家餐厅改造，特许经营商开设7家新餐厅，包括1家加拿大国际门店 [31][32] - 公司餐厅业务：销售额增长主要得益于同店销售额7.1%的强劲增长以及本季度270万美元的奇奇早餐咖啡馆公司餐厅销售额 [39] - 虚拟品牌业务：表现非常稳定且具有高度增量性，约占国内平均周销售额的3% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 外卖销售依然强劲，约占总销售额的20%，远高于家庭餐饮基准，反映了公司作为首个推出在线订餐的家庭餐饮品牌的市场速度以及外卖技术和基础设施的优势 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“三大重点”战略，即专注于人员配置、回归24/7营业模式、通过价值平台推动盈利销售和流量增长 [14] - 人员配置方面，公司餐厅的人员配置水平已恢复到疫情前水平，招聘效果良好且员工流失率降低，还建立了虚拟招聘活动平台并分享最佳实践 [15][16] - 回归24/7营业方面，公司推出适度的财务激励措施，鼓励特许经营商加快恢复24/7营业，并将在2023年实施问责措施，目前约有870家国内餐厅已24/7营业 [21][23] - 价值平台方面，公司在9月初推出全天餐厅优惠活动，新价值菜单受到消费者欢迎，价值偏好度较上一季度提高4个百分点至14%，流量趋势也出现积极变化 [24][25] - 收购奇奇早餐咖啡馆，完成特许经营协议文件的定稿，为拓展到快速增长的日间餐饮领域奠定基础 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经营环境持续充满挑战，但公司第三季度业绩符合或优于此前提供的指引，对领导团队的合作、新价值平台的推出、奇奇的收购以及延长营业时间的进展感到兴奋，预计第四季度调整后EBITDA将加速增长 [30] - 通胀压力对消费者造成影响，但随着消费者信心和情绪的改善以及新价值平台的推出，公司流量趋势出现积极转变 [26] - 商品通胀和劳动力通胀有所缓和，公司将继续与特许经营商合作监测通胀环境，并谨慎制定定价策略 [40] - 对公司和奇奇的未来前景充满信心，认为通过领导团队的努力和与特许经营商的合作，公司将迎来光明的未来 [29] 其他重要信息 - 公司在丹尼特许经营商协会大会上宣布任命约翰·狄龙为丹尼品牌总裁，大卫·施密特为奇奇早餐咖啡馆总裁 [9] - 公司的回馈文化得到充分展示，在飓风伊恩后向佛罗里达州部署移动救济餐厅，为有需要的人提供了超过1.2万份热餐，还连续11年支持“不让孩子挨饿”组织，累计捐赠超过1100万美元 [16][17] - 丹尼连续第二年被《新闻周刊》和最佳实践研究所评为2022年全球100家最受喜爱的工作场所之一，也是唯一一家进入前100名的大型家庭餐饮品牌 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全天餐厅优惠活动吸引的是新客户还是现有客户增加消费频次，以及整体消费者行为如何 - 公司认为两者都有，该价值套餐很有吸引力，且通过店内营销平衡了客单价，受到价格敏感消费者的欢迎 [47][48] 问题2: 推动餐厅恢复24/7营业的财务激励措施的具体情况、与上次尝试的不同之处、实施时长以及问责措施的影响 - 上次尝试的时机不理想，当前所有限制因素已基本消除。此次激励措施是分级的，越早恢复营业奖励越多，2023年初将转向问责措施。目前对话已发生积极转变，整体反应良好 [51][52][55] 问题3: 第四季度是否能实现劳动力杠杆效应，以及2022年一次性影响因素和对2023年的展望 - 公司认为利润率将高于第二、三季度，7%的定价有可能抵消7%的劳动力通胀。2022年的一次性影响因素包括约400万美元的法律费用、200 - 300万美元的现金股票薪酬、恢复24/7营业带来的同店销售额增长以及奇奇品牌的全年投资 [58][60][62] 问题4: 第四季度特许经营营业利润率是否会维持在47%左右，以及新厨房设备投入使用后餐厅菜单举措的推出时间 - 厨房设备的会计处理会影响第四季度的利润率，但不会影响利润金额，该影响将在设备推出结束后消除。预计在第一季度末至第二季度初会看到重大产品推出 [65][67][69] 问题5: 公司餐厅和特许经营餐厅销售差异的原因，以及利率对公司和特许经营商的影响 - 公司餐厅销售表现较好主要是因为人员配置得当，带来了更好的客户体验。公司的信贷安排已全部进行利率互换，利率变动对公司利息费用无重大影响。部分特许经营商有资金支持且有增长意愿，2022年新店开业数量有望接近2018 - 2019年水平 [72][73][76] 问题6: 利率互换是否涵盖奇奇交易的增量借款 - 公司的利率互换涵盖了整个信贷安排，目前在资产负债表上体现为资产 [78] 问题7: 24/7营业举措是否会使提供24/7服务的门店数量出现明显增长，以及何时能看到这种增长 - 自活动推出以来，恢复24/7营业的门店数量几乎翻倍，月采纳率呈上升趋势，预计数量将接近之前的三倍，公司将持续关注并进行沟通 [81][82] 问题8: 低收消费者是否因价值策略而继续选择公司，以及在宏观环境恶化时公司的表现 - 有证据表明部分高价位品牌的消费者会转向公司，公司推出的全天餐厅菜单受到欢迎，将继续利用该策略应对经济变化 [85][86][87] 问题9: 2022年新店开业数量以及2023年门店关闭情况的预期 - 2022年新店开业数量有望接近2018 - 2019年水平，但未给出具体指导。通胀环境导致第三季度低销量门店关闭数量增加，未来关闭数量可能会在第四季度和2023年高于平均水平，但最终会缓和，公司希望实现净正增长。奇奇品牌将在2023年及以后加速增长 [88][89][90] 问题10: 恢复24/7营业的相关数据和预期 - 目前约60%的门店已恢复24/7营业，月开业率从2%提高到4%，预计到2023年年中可全面恢复。若成功实现，预计2023年同店销售额将提升4% [92][93][96]

收购情况 - 2022年7月20日公司完成对Keke's的收购，截至2022年9月28日，Keke's品牌有53家餐厅，45家为加盟店，8家为公司直营店[92] - 公司收购Keke's采用收购会计法，允许在一年内确定2022年7月20日收购资产和承担负债的公允价值，截至2022年9月28日已进行初步分配[145] 餐厅数量变化 - 截至2022年9月28日季度末，Denny's公司餐厅期初数量为65家，期末为66家；加盟店期初为1566家，期末为1547家；餐厅总数期末为1613家[98] - 截至2022年9月28日季度末，Keke's公司餐厅期初数量为0家，期末为8家；加盟店期初为0家，期末为45家；餐厅总数期末为53家[100] 销售额数据 - 2022年9月28日季度末，公司餐厅销售额为5221.1万美元，占比44.5%；2021年9月29日季度末为4647万美元，占比44.8%；2022年前三季度为1.45354亿美元，占比43.3%；2021年前三季度为1.27611亿美元，占比43.9%[95] - 2022年9月28日季度末，特许经营和许可收入为6524.5万美元，占比55.5%；2021年9月29日季度末为5732.4万美元，占比55.2%；2022年前三季度为1.90226亿美元，占比56.7%；2021年前三季度为1.62924亿美元，占比56.1%[95] - 2022年9月28日季度末，公司餐厅平均单店销售额为76.6万美元，2021年9月29日季度末为71.7万美元；2022年前三季度为220.9万美元，2021年前三季度为197.4万美元[97] - 2022年9月28日季度末，特许经营平均单店销售额为43.5万美元，2021年9月29日季度末为42.4万美元；2022年前三季度为128.1万美元，2021年前三季度为116.6万美元[97] - 2022年9月28日季度末，公司餐厅同店销售额较上年增长7.1%，2021年为67.7%；2022年前三季度增长12.1%，2021年前三季度为54.1%[97] - 2022年9月28日季度末，国内特许经营同店销售额较上年增长1.1%，2021年为48.9%；2022年前三季度增长7.6%，2021年前三季度为37.2%[97] - 2022年9月28日季度公司餐厅销售额较上年同期增加570万美元，增幅12.4%；前三季度增加1770万美元，增幅13.9%，其中包含Keke's的270万美元销售额[101] 成本占比数据 - 2022年第三季度公司餐厅销售总成本占比为92.8%，年初至今为90.7%，上年同期分别为83.0%和83.5%[102] - 2022年第三季度产品成本占公司餐厅销售的比例为27.7%，年初至今为26.7%，上年同期分别为24.6%和24.4%[102] - 2022年第三季度工资和福利占公司餐厅销售的比例为38.6%，年初至今为38.3%，上年同期分别为37.5%和37.1%[103] - 2022年第三季度占用成本占公司餐厅销售的比例为8.2%，年初至今为7.8%，上年同期分别为6.5%和6.8%[104] 收入增长数据 - 2022年第三季度特许经营和许可收入增加790万美元，增幅13.8%，年初至今增加2730万美元，增幅16.8%[108] - 2022年第三季度特许权使用费增加170万美元，增幅6.1%，年初至今增加900万美元，增幅11.9%[108] - 2022年第三季度广告收入增加70万美元，增幅4.0%，年初至今增加570万美元，增幅11.2%[109] - 2022年第三季度初始及其他费用增加630万美元，增幅437.6%，年初至今增加1470万美元，增幅274.8%[110] 成本增加数据 - 2022年第三季度特许经营和许可收入成本增加710万美元，增幅25.9%，年初至今增加2060万美元，增幅25.7%[112] 费用增加数据 - 2022年第三季度公司行政费用增加260万美元，年初至今增加590万美元[114] 重组和退出成本数据 - 本季度总重组和退出成本增加60万美元，年初至今与上年同期持平，本季度为47.2万美元，年初至今为129.7万美元[118] 减值费用数据 - 2022年截至9月28日的季度和年初至今，公司分别记录了70万美元和100万美元的减值费用[119] 经营收入数据 - 本季度经营收入为1580万美元，年初至今为4300万美元，上年同期分别为1770万美元和4150万美元[119] 净现金利息支出数据 - 本季度净现金利息支出增加10万美元，年初至今减少190万美元，本季度为352.2万美元，年初至今为903.6万美元[120][122] 其他非经营净收入数据 - 本季度其他非经营净收入为1050万美元，年初至今为4990万美元，上年同期分别为240万美元和1620万美元[123] 所得税拨备数据 - 2022年9月28日止季度所得税拨备为550万美元，年初至今为2140万美元，上年同期分别为410万美元和1100万美元，有效税率分别为24.3%和25.7%，上年同期为25.0%和24.1%[124] 净收入数据 - 2022年9月28日止季度净收入为1710万美元，年初至今为6190万美元，上年同期分别为1230万美元和3460万美元[125] 现金流数据 - 2022年截至9月28日的三个季度，经营活动提供的净现金流为2500万美元，上年同期为6320万美元；投资活动使用的净现金流为8400万美元，上年同期为290万美元；融资活动提供的净现金流为3270万美元，上年同期使用5400万美元[127][128][130] 营运资金数据 - 截至2022年9月28日，公司营运资金赤字为4230万美元，2021年12月29日为2830万美元[131] 长期债务数据 - 截至2022年9月28日，公司长期债务为2.665亿美元，利息义务为4588.2万美元，总计3.12382亿美元[140] 信贷安排借款利率数据 - 截至2022年9月28日，公司信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆借利率加1.75%的可变利率计息[147] 利率互换合约数据 - 公司有收可变、付固定的利率互换合约来对冲浮动利率债务的预期现金流[148] - 截至2022年9月28日，利率互换合约情况如下：2015年3月20日指定为现金流套期的合约，名义金额120000千美元，公允价值4748千美元，固定利率2.44%；2015年10月1日的合约，名义金额50000千美元，公允价值2402千美元，固定利率2.46%；2018年2月15日重新指定的合约，名义金额120000千美元，公允价值10413千美元，固定利率3.19%；总计名义金额290000千美元，公允价值17563千美元[149] - 2018年2月15日签订的互换合约名义金额会定期增加，到2029年9月28日达到最高4.25亿美元[149] - 截至2022年9月28日，公司利率互换合约的总名义金额超过浮动利率债务的100%[151] - 基于2022年9月28日超过浮动利率债务的互换合约部分，伦敦银行同业拆借利率假设变动100个基点，公司年度现金流将约变动20万美元[151]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度国内系统同店销售额增长2.5%，较2019年增长1.8% [13] - 第二季度国内平均周销售额约为3.6万美元，较2019年第二季度增长5% [27] - 特许经营和许可收入增加730万美元，即12.4%，达到6590万美元 [28] - 特许权使用费和广告收入分别增加160万美元和90万美元 [28] - 初始和其他特许经营费用增加570万美元 [28] - 占用收入减少100万美元 [29] - 特许经营利润率为3060万美元，占特许经营和许可收入的46.4% [29] - 公司餐厅销售额为4920万美元，增长3.4% [31] - 公司餐厅营业利润率为430万美元，即8.8% [31] - 商品通胀约为18%，劳动力通胀约为8% [32] - 总一般和行政费用为1660万美元，低于上一年度的1750万美元 [33] - 调整后EBITDA为1720万美元 [34] - 所得税拨备为780万美元，有效所得税率为25.3% [35] - 调整后每股净收入为0.11美元，低于上一年度的0.18美元 [35] - 第二季度调整后自由现金流为660万美元 [35] - 季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.4倍，总债务约为1.99亿美元 [35] - 第二季度分配3740万美元用于股票回购，年初至今已分配4920万美元回购约470万股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营业务：完成7次传统2.0改造，加盟商开设4家新餐厅，包括1家加拿大国际餐厅 [25] - 公司餐厅业务：销售额增长3.4%，营业利润率受不利法律准备金调整影响 [31] - 外卖业务：销售额占比约21%，远超家庭餐饮指数，虚拟品牌表现稳定，占周销售额的3% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：第二季度国内系统同店销售额增长2.5%，较2019年增长1.8% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速回归24小时运营，与加盟商协会合作，解决人员配置问题 [14] - 采用杠铃策略，提供高品质产品和高性价比产品，加强广告宣传 [16] - 扩大外卖业务，拓展虚拟品牌覆盖范围 [18] - 推进厨房现代化和基于云的餐厅技术平台建设 [19] - 收购Keke's Breakfast Cafe，进入快速增长的早餐餐厅细分市场 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在波动，但公司对未来充满信心，有机会通过多种方式释放股东价值 [41] - 预计第三季度国内系统同店销售额增长0% - 2%，综合调整后EBITDA为1900万 - 2100万美元 [38][39] - 商品价格可能已见顶，预计第三季度开始回落，工资通胀也将继续缓和 [40] 其他重要信息 - 公司收购Keke's Breakfast Cafe，交易金额为8250万美元，通过循环信贷安排融资 [37] - 调整目标杠杆范围至2.5 - 3.5倍调整后EBITDA [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度销售指引相关问题 - 从第二季度到第三季度，销售额通常会因返校季而略有下降，但公司将通过强调价值定位和加速24小时运营来推动销售增长 [47][49] - 消费者在通胀环境下一直表现出韧性，但近期储蓄和盈余有所减少，公司将通过提供高性价比产品来吸引消费者 [50] 问题2: 增加门店营业时间的新方法 - 将与加盟商协会合作，采用激励措施和监督机制，同时解决人员配置问题，以推动更多门店实现24小时运营 [53][54] 问题3: 第三季度利润率和菜单定价趋势 - 强调价值定位可能会导致菜单组合略有下降，但交易量的增加将抵消成本，推动利润率上升 [58] - 预计菜单定价将维持在7%左右 [61] 问题4: 下半年劳动力和商品通胀情况 - 工资增长率呈下降趋势，第一季度为10%，第二季度为8%，预计未来将继续缓和 [62] - 商品通胀预计在第三季度开始缓解，牛肉、猪肉和乳制品将率先下降，第四季度鸡蛋、家禽和食用油也将跟进 [62] 问题5: Keke's的单位增长和财务指标 - Keke's的平均单位销售额约为190万美元，利润率在20%左右 [65] - 今年计划开设4 - 5家新店，目前已开业2家，未来将加速开店速度 [65] 问题6: 24小时运营门店比例和人员配置情况 - 第二季度末，24小时运营门店比例约为53% - 54% [70] - 有限营业时间门店的人员配置率从80%提高到80% - 85% [70] 问题7: 2,4,6,8菜单推广和价值定位 - 2,4,6,8菜单可能已接近其使用寿命，但公司将继续提供高性价比产品，以满足消费者需求 [73] 问题8: 与2007 - 2008年相比，公司当前的优势 - 公司现在更擅长提供高性价比产品，拥有成熟的价值定位和相关经验 [76] - 拥有更多的销售渠道，如外卖业务，能够更好地应对市场变化 [78] 问题9: Keke's的EBITDA贡献和建模细节 - Keke's的部分门店销售额和利润率较高，现有44家加盟店的特许权使用费率为6% [80] - 预计Keke's每季度贡献150万 - 175万美元的EBITDA，未来将随着门店数量的增加而增长 [82] 问题10: Keke's历史开店数量和未来增长预期 - Keke's历史上每年最多开设4 - 6家新店，但公司计划通过提供培训和支持，加速其开店速度 [87] 问题11: 价值事件在菜单组合中的占比变化 - 进入季度时，价值事件占比为低两位数，通过夏季促销活动，在短时间内提高了3个百分点 [92] 问题12: 回归24小时运营的策略和速度 - 将采用激励和监督相结合的方式，与加盟商密切合作，制定紧急计划，加快回归24小时运营的速度 [94][95] 问题13: 24小时运营所需的人员配置水平和招聘策略 - 24小时运营门店的人员配置已恢复到疫情前的100%，有限营业时间门店需要增加7 - 10名员工才能达到满员 [97][98] - 公司认为目前的工资水平具有竞争力，招聘问题主要通过“带好友来工作”活动解决 [99] 问题14: 24小时运营门店与有限营业时间门店的销售差距和外卖业务情况 - 过去五个季度，24小时运营门店与非24小时运营门店的销售差距在15 - 20个百分点之间 [105] - 外卖业务在深夜时段可能有一定的权重，但不会产生重大影响 [106]