财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度营业利润为1386.5万美元，占比12.1%；净利润为2300.3万美元，占比20.0%[89] - 2022年第二季度末，公司餐厅销售中其他运营费用为954.2万美元，占比19.4%；前两季度为1659.7万美元，占比17.8%[96] - 2022年6月29日止季度，公司行政费用为1316.2万美元，较上年同期增加280万美元；前两季度为2454.5万美元，较上年同期增加330万美元[103] - 2022年6月29日止季度，折旧和摊销费用为359万美元，较上年同期减少30.7万美元；前两季度为713.8万美元，较上年同期减少42万美元[104] - 2022年6月29日止季度，重组和退出成本为67.9万美元，较上年同期增加70万美元；前两季度为82.5万美元，较上年同期减少60万美元[107] - 2022年当前季度运营收入为1390万美元，前两季度为2720万美元，上年同期分别为1830万美元和2380万美元[108] - 本季度总现金利息支出净额较上年同期减少100万美元，年初至今减少200万美元；信贷安排借款利息本季度减少40万美元，年初至今减少120万美元[109] - 本季度其他非经营净收入为1980万美元，年初至今为3940万美元，上年同期分别为支出1630万美元和收入1380万美元[110] - 2022年第二季度所得税拨备为780万美元，年初至今为1590万美元，上年同期分别为收益120万美元和拨备690万美元；本季度实际税率为25.3%，年初至今为26.2%，上年同期分别为59.3%和23.6%[112] - 2022年第二季度净收入为2300万美元，年初至今为4490万美元，上年同期分别为净亏损80万美元和净收入2240万美元[113] - 2022年截至6月29日的两个季度经营活动提供的净现金流为960万美元，上年同期为4340万美元；投资活动使用的净现金流为670万美元，上年同期为100万美元；融资活动使用的净现金流为3220万美元，上年同期为3540万美元[115][116][117] - 2022年6月29日营运资金赤字为4090万美元，2021年12月29日为2830万美元[119] - 截至2022年6月29日，未考虑利率互换时，循环贷款加权平均利率为2.91%；考虑利率互换后为4.17%[123] - 截至2022年6月29日，利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%，假设LIBOR变动100个基点，年度现金流将变动约100万美元[134] 公司餐厅业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司餐厅销售额为4916.7万美元，占比42.7%；特许经营和许可收入为6585万美元，占比57.3%；总运营收入为1.15017亿美元[89] - 2022年第二季度公司餐厅销售总成本占公司餐厅销售额的91.2%，年初至今为89.6%，上年同期分别为79.5%和83.8%[89][93] - 2022年第二季度产品成本占公司餐厅销售额的26.8%，年初至今为26.2%，上年同期分别为24.1%和24.3%[89][93] - 2022年第二季度工资和福利占公司餐厅销售额的37.3%，年初至今为38.0%，上年同期分别为35.7%和36.9%[89][94] - 2022年第二季度占用成本占公司餐厅销售额的7.7%，年初至今为7.5%，上年同期分别为6.0%和7.0%[89][95] - 2022年第二季度公司餐厅销售额较上年同期增加160万美元，增幅3.4%；年初至今增加1200万美元，增幅14.8%[92] - 2022年第二季度公司同店销售额较上年同期增长3.8%，年初至今增长14.9%[89][92] 特许经营和许可业务线数据关键指标变化 - 2022年6月29日止季度，特许经营和许可收入为6585万美元，较上年同期增加730万美元，增幅12.4%；前两季度为1.24981亿美元，较上年同期增加1940万美元，增幅18.4%[98] - 2022年6月29日止季度，特许权使用费为2875.9万美元，较上年同期增加160万美元，增幅6.1%；前两季度为5528.4万美元，较上年同期增加730万美元，增幅15.3%[98] - 2022年6月29日止季度，初始及其他费用为777.9万美元，较上年同期增加570万美元，增幅276.5%；前两季度为1228.6万美元，较上年同期增加840万美元，增幅214.7%[99] - 2022年6月29日止季度，占用收入为982.6万美元，较上年同期减少100万美元，降幅9.1%；前两季度为1971.9万美元，较上年同期减少130万美元，降幅6.2%[98] - 2022年6月29日止季度，特许经营和许可收入成本为3526.5万美元，较上年同期增加650万美元，增幅22.7%；前两季度为6593.4万美元，较上年同期增加1340万美元，增幅25.6%[100] - 2022年第二季度国内特许经营同店销售额较上年同期增长2.4%，年初至今增长11.2%[89] 餐厅数量情况 - 截至2022年6月29日，公司餐厅数量为65家，特许经营和许可餐厅数量为1566家，餐厅总数为1631家[91] 公司信贷及采购承诺情况 - 公司拥有4亿美元的五年期高级有担保循环信贷工具，可增加至4.5亿美元；截至2022年6月29日，循环贷款未偿还余额为1.87亿美元，信用证未偿还余额为1420万美元，未使用承诺为1.988亿美元[120][122] - 公司已签订约1930万美元的厨房设备采购合同，截至2022年6月29日，剩余义务约为250万美元；公司承诺投资约1000万美元用于厨房设备和新餐厅技术平台[125][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度国内系统同店销售额同比增长23.3% [6][17] - 特许经营和许可收入增长25.8%，达到5910万美元 [18] - 特许经营利润率为48.1%，即2850万美元，上年同期为49.5%，即2320万美元 [18] - 公司餐厅销售额为4400万美元，增长31.0% [20] - 公司餐厅营业利润率为12.2%，即540万美元，上年同期为10.1%，即340万美元 [20] - 本季度商品通胀约为15%，劳动力通胀约为10% [21] - 总一般和行政费用为1700万美元，上年同期为1690万美元 [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1770万美元，较上年同期增加590万美元 [23] - 调整后每股净收入为0.11美元，上年同期调整后每股净亏损为0.01美元 [23] - 第一季度调整后自由现金流为1070万美元，上年同期为520万美元 [24] - 季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.0倍，未偿还债务总额约为1.84亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营和许可业务：收入增长25.8%至5910万美元，营业利润率为48.1% [18] - 公司餐厅业务：销售额增长31.0%至4400万美元，营业利润率为12.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场：第一季度系统同店销售额增长23.3%，4月销售趋势有所改善 [6] - 国际市场：本季度在加拿大开设了一家新餐厅 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Keke's Breakfast Cafe，进入快速增长的早餐餐厅细分市场，目标是成为该领域的特许经营商 [10] - 推出新的设备套餐和云餐厅技术平台，提升客户体验和运营效率 [8][9] - 实施Heritage 2.0改造计划，升级餐厅设施 [16] - 推出新的前期现金开发激励计划，鼓励国内加盟商抓住市场机遇 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和供应链挑战，公司仍对未来前景持乐观态度，认为随着员工配置和运营时间的改善，业务将继续增长 [7][14] - 收购Keke's Breakfast Cafe将为公司带来新的增长机会，两个品牌将独立运营，但共享部分支持服务 [10][11][40] - 公司将继续关注通胀环境，与加盟商合作制定有效的定价策略 [21] 其他重要信息 - Kelli Valade将成为公司下一任首席执行官兼总裁，Mark Wolfinger将于6月1日退休 [12][13] - 公司暂停了股票回购计划，以考虑收购Keke's Breakfast Cafe的交易 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购Keke's Breakfast Cafe的考虑因素和如何帮助其增长 - 收购Keke's Breakfast Cafe是因为早餐餐厅市场增长迅速，该品牌与Denny's互补，且不会产生客户竞争问题；公司将为Keke's提供专业的支持服务，但品牌运营将保持独立 [36][37][39][40] 问题: 第二季度EBITDA指导与同店销售指导之间的差距 - 1700万至1900万美元的EBITDA指导受到400万美元基于股票的薪酬的影响；公司仍受到劳动力和商品通胀的影响，但预计不会长期持续；公司将继续提高利润率，并在6月和10月有定价机会 [42][43][44] 问题: 第二季度销售指导与平均每周销售的关系 - 公司投资者报告中提供了每家餐厅的平均每周销售额，第二和第三季度的销售额通常较高；第一季度的23.3%增长受益于COVID-19限制的解除，第二季度的同店销售将更加正常化 [47][48] 问题: 加盟商的健康状况和定价情况 - 公司与加盟商保持密切沟通，加盟商对品牌有信心，但大型加盟商相对谨慎；小型加盟商财务状况较好，许多人用现金购买新烤箱 [51][53] 问题: 消费者健康状况、行为变化以及增加24小时营业门店数量的条件 - 消费者信心受到Omicron、Delta和高油价的影响，但随着油价下降和实际可支配收入增长，消费者信心正在改善；公司将在员工配置更加充分后推出更多价值促销活动；增加24小时营业门店数量需要在人员配置、培训和保留方面取得进展 [56][57][61] 问题: 三年几何同店销售计算中的减速问题以及4月销售情况 - 公司认为第二季度3%至5%的同店销售增长不代表减速；4月销售较3月有显著改善 [64] 问题: 基于股票的薪酬对指导的影响以及未来的授予情况 - 2020年的授予是一个为期两年的特殊授予，在5月到期；历史上，三年期授予通常在1月底或2月初进行；2021年和2022年的部分授予为受限股票单位，将于次年1月到期；下一个较大的支付将在2024年1月 [67][68][70] 问题: 虚拟品牌的表现、销售情况以及未来推广计划 - 两个虚拟品牌Burger Den和Meltdown表现出适度的增长势头，受到消费者和加盟商的欢迎，销售额占比约为3%，且自推出以来一直保持稳定；这些品牌有助于提升Denny's的产品声誉，并为菜单带来新的产品机会 [72][73][74]

各业务线收入情况 - 2022年第一季度公司餐厅销售额为4397.6万美元，占总运营收入42.7%，较去年同期增加1040万美元，增幅31.0%[75][78] - 2022年第一季度特许经营和许可收入为5913.1万美元，占总运营收入57.3%，较去年同期增加1210万美元，增幅25.8%[75][84] - 2022年第一季度特许权使用费为2652.5万美元，占特许经营和许可收入44.9%，较去年同期增加570万美元，增幅27.3%[84] - 2022年第一季度广告收入为1820.6万美元，占特许经营和许可收入30.8%，较去年同期增加410万美元，增幅29.0%[84] - 2022年第一季度初始及其他费用为450.7万美元，占特许经营和许可收入7.6%，较去年同期增加270万美元，增幅145.2%[84][85] 各业务线成本占比情况 - 2022年第一季度公司餐厅销售总成本占比87.8%，去年同期为89.9%；特许经营和许可收入成本占比51.9%，去年同期为50.5%[75][79][86] 同店销售额情况 - 2022年第一季度公司同店销售额增长30.6%，国内特许经营同店销售额增长22.8%，去年同期分别下降9.4%和9.7%[75] 平均单位销售额情况 - 2022年第一季度公司餐厅平均单位销售额为682美元，特许经营平均单位销售额为404美元，去年同期分别为523美元和326美元[75] 餐厅数量情况 - 2022年第一季度公司餐厅数量期末为65家，与去年同期持平；特许经营和许可餐厅期末为1569家，去年同期为1584家[77] 营业利润情况 - 2022年第一季度营业利润为1330.7万美元，占总运营收入12.9%，去年同期为551.4万美元，占比6.8%[75] 运营收入情况 - 2022年第一季度运营收入为1330万美元，2021年同期为550万美元[93] 净收入情况 - 2022年第一季度净收入为2190万美元，2021年同期为2320万美元[97] 所得税情况 - 2022年第一季度所得税拨备为810万美元，与2021年同期持平；有效税率为27.1%，2021年同期为25.9%[96] 现金流情况 - 2022年第一季度经营活动净现金流为 - 710万美元，2021年同期为1020万美元[101] - 2022年第一季度投资活动净现金流为 - 380万美元，2021年同期为20万美元[102] - 2022年第一季度融资活动净现金流为 - 1370万美元，2021年同期为20万美元[103] 营运资金情况 - 截至2022年3月30日，公司营运资金赤字为2690万美元，2021年12月29日为2830万美元[104] 信贷安排情况 - 截至2022年3月30日，公司信贷安排下有17150万美元的循环贷款和1570万美元的未偿还信用证，未使用承诺额度为21280万美元[107] 采购合同及投资计划情况 - 公司已签订约1830万美元的厨房设备采购合同，公司承诺出资约570万美元，截至2022年3月30日，剩余义务约为920万美元[111] - 公司计划投资约1000万美元用于厨房设备和新的基于云的餐厅技术平台，其中厨房设备约570万美元，技术平台约430万美元[113] 利率互换情况 - 截至2022年3月30日，利率互换总名义金额为290,000千美元[119] - 2015年3月20日的利率互换，名义金额120,000千美元，公允价值104千美元，固定利率2.44%[119] - 2015年10月1日的利率互换，名义金额50,000千美元，公允价值 - 59千美元，固定利率2.46%[119] - 2018年2月15日的利率互换，名义金额120,000千美元，公允价值 - 23,309千美元，固定利率3.19%[119] - 2018年2月15日的利率互换名义金额到2029年9月28日将增至425000千美元[119] - 截至2022年3月30日，利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%[120] - 2022年3月30日，LIBOR假设变动100个基点，公司年度现金流将变动约1200千美元[120]

销售数据关键指标变化 - 公司四个营业时段早餐、午餐、晚餐和夜宵分别占日均销售额的28%、37%、22%和13%，2021年周五深夜至周日午餐的销售额占平均周销售额的36%，外卖销售占总销售额的约27%[8] - 餐厅销售通常在第二和第三季度（4月至9月）高于第四和第一季度（10月至3月）[61] - 公司四个营业时段早餐、午餐、晚餐和夜宵分别占日均销售额的28%、37%、22%和13%，2021年周五深夜至周日午餐的销售额占平均周销售额的36%，外卖销售占2021年总销售额的约27%[8] - 餐厅销售在第二和第三季度（4 - 9月）通常高于第四和第一季度（10 - 3月）[61] 特许经营业务数据关键指标变化 - 公司传统20年特许经营协议初始费用最高30000美元，特许权使用费最高为总销售额的4.5%，加盟商需贡献最高3.25%的总销售额用于营销，2021年国内合同特许权使用费率平均约为4.35%[12] - 截至2021年12月29日，公司有开发约126家国际特许经营餐厅的潜力，2021年开设了8家国际特许经营店[18] - 公司餐厅组合中特许经营餐厅占96%，公司自营餐厅占4%[20] - 公司传统20年特许经营协议初始费用最高30000美元，特许权使用费最高为总销售额的4.5%，加盟商需为营销贡献最高达总销售额的3.25%，2021年国内合同特许权使用费率平均约为4.35%，约80%的特许经营餐厅在该传统协议下运营[12] - 截至2021年12月29日，公司与当前开发合作伙伴有开发约126家国际特许经营餐厅的潜力，2021年开设了8家国际特许经营餐厅[18] - 2018 - 2019年公司通过开发和再特许经营努力，实现餐厅组合为96%特许经营和4%自营餐厅[20] 餐厅数量与开发承诺 - 2018 - 2019年出售113家公司餐厅，截至2021年12月29日有92项国内开发承诺[17] - 2021 - 2017年公司餐厅期末数量分别为65、65、68、173、178家，特许经营和授权餐厅期末数量分别为1575、1585、1635、1536、1557家[22] - 截至2021年12月29日，单店加盟商81家占36.2%，拥有81家餐厅占5.1%；2 - 5家店加盟商77家占34.4%，拥有229家餐厅占14.5%等[22] - 2018 - 2019年公司出售113家自营餐厅并附带开发承诺，截至2021年12月29日有大约92项国内开发承诺[17] - 截至2021年12月29日，公司餐厅期末数量为65家，特许经营和授权餐厅期末数量为1575家，餐厅总数为1640家[22] 租金与应收账款 - 2020年公司为超78%的租赁获得租金减免，截至2021年12月29日和2020年12月30日，加盟商应收账款分别包含0.6百万美元和5.7百万美元与2020财年费用和租金延期相关的金额[23] - 2020年，公司为超78%的租赁获得租金减免[23] - 截至2021年12月29日和2020年12月30日，加盟商的应收账款分别为0.6百万美元和5.7百万美元[23] 员工构成与培训 - 典型餐厅员工包括1名总经理、2 - 3名餐厅经理和约45名小时工[26] - 公司为小时工和餐厅管理层提供培训项目，新的公司餐厅经理需参加经理培训计划[27] - 截至2021年12月29日，公司约有3300名员工，其中约3000名为公司自有餐厅员工，约300名为餐厅支持中心或现场的企业员工[38] - 公司75%的员工和80%的餐厅管理层来自多元化背景，58%的餐厅由多元化加盟商拥有，其中24%由积极参与业务的女性拥有[38] - 公司董事会由9名董事组成，56%来自多元化背景，44%为女性[38] - 公司6%的餐厅由LGBTQ社区成员拥有[38] - 典型餐厅员工包括1名总经理、2 - 3名餐厅经理和约45名小时工[26] - 截至2021年12月29日，公司约有3300名员工，其中约3000名为公司餐厅员工，约300名为企业员工[38] - 公司75%的员工和80%的餐厅管理层为多元化员工，58%的餐厅由多元化加盟商拥有，其中24%由积极参与业务的女性拥有[38] - 公司董事会由9名董事组成，56%来自多元化背景，44%为女性[38] - 公司6%的餐厅由LGBTQ社区成员拥有[38] 商标与品牌 - 公司拥有“Denny's®”“Grand Slam®”“$2 $4 $6 $8 Value Menu®”等在美国专利商标局和国际司法管辖区注册的商标和服务标记[63] - 公司拥有“Denny's®”等在美国和国际司法管辖区注册的商标和服务标记，认为其对业务至关重要[63] 疫情影响 - 2020 - 2021年，新冠疫情相关限制措施对公司业务表现、运营结果和现金流产生重大不利影响[69] - 2020年3月11日世卫组织宣布新冠疫情后，政府实施的限制措施对公司2020年12月30日和2021年12月29日财年的业务表现、运营结果和现金流产生重大不利影响[69] 采购与分销 - 公司通过McLane Company, Inc.在美国进行大部分产品的采购和分销，在其他国家主要采用分散采购和分销系统[49] - 公司通过McLane Company, Inc.在美国进行大部分产品的采购和分销[49] 营销活动 - 公司开展全国、本地和合作营销活动，包括印刷、广播、数字和社交媒体广告等[53] 信息技术 - 公司信息科技部门致力于使技术战略与业务战略保持一致，投资新技术和研发以改善运营和提升客户体验[54] - 公司依靠信息技术系统运营，餐厅层面有销售点平台等，公司层面有强大的ERP平台[55][56] - 公司信息技术系统旨在防止未经授权的访问和数据丢失，持续增强网络安全能力，需保持PCI - DSS合规[57] - 2020年因新冠疫情，公司增强数字和餐厅内系统等技术基础设施，遵循相关标准且未对核心技术操作系统进行重大更改[58] 高管任职信息 - 博德自2021年2月起担任执行副总裁兼首席运营官[78] - 狄龙自2020年2月起担任执行副总裁兼首席品牌官[79] - 邓恩自2021年4月起担任执行副总裁兼首席全球发展官[83] - 弗洛自2021年4月起担任执行副总裁兼首席信息官[84] - 吉尔摩自2021年2月起担任高级副总裁、首席会计官兼公司财务总监[85] - 公司高管信息：Christopher D. Bode 59岁，任执行副总裁兼首席运营官；John W. Dillon 50岁，任执行副总裁兼首席品牌官等[80] 多元化与包容组织 - 公司拥有6个业务资源领导团体和由19名跨职能成员组成的多元化、公平和包容（DEI）委员会[38] 行业竞争与影响因素 - 餐厅行业竞争激烈，公司直接竞争包括全国和地区连锁店、独立运营商等，公司有品牌知名度等竞争优势[64][65][66] - 餐厅行业受经济、政治、消费者偏好等多种因素影响[67] 法律法规遵循 - 公司和加盟商需遵守地方、州、联邦和国际法律法规，涵盖劳动、卫生、税收等多方面[68]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度国内系统同店销售额较2019年增长0.7%，10月和11月呈积极趋势，12月因假日和Omicron病例增加销售疲软，1月延续，随着病例减少同店销售额开始改善 [31][32] - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率为51.6%，公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率为14.8%，但因不利法律和医疗储备调整减少约2.9个百分点 [34][35][36] - 第四季度商品通胀约11%，通过销售杠杆、减少价值事件和定价等使产品成本线改善20个基点 [36] - 第四季度总一般及行政费用为1770万美元，低于上年同期的2050万美元，调整后EBITDA为2410万美元，所得税拨备为1500万美元，有效所得税率为25.7%，调整后每股净收益为0.16美元，上年同期为每股净亏损0.05美元 [38][39][40] - 第四季度调整后自由现金流为340万美元，现金资本支出为1240万美元，其中约1040万美元与房地产收购有关，若排除房地产收购调整后自由现金流约为1380万美元 [40][41][42] - 季度末总债务与调整后EBITDA比率为2.1倍，未偿还总债务约1.83亿美元，包括1.7亿美元的信贷安排借款 [42] - 2022财年第一季度预计国内系统同店销售额较2021年增长26% - 28%，总一般及行政费用预计在1700万 - 1800万美元之间，调整后EBITDA预计在1700万 - 1900万美元之间 [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度特许经营和许可收入增长27.6%至6020万美元，特许经营利润率从上年同期的45.2%提升至51.6% [34] - 公司餐厅销售额增长23.2%至4740万美元，公司餐厅利润率从上年同期的4.3%提升至14.8% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度末约72%的国内系统平均每天至少运营18小时，较第三季度末增加10个百分点，1月底约50%的国内系统餐厅24小时营业，较12月底的48%有所增加，24小时营业餐厅表现比营业时间有限的餐厅高出近20个百分点 [19][33] - 第四季度最佳市场为佛罗里达、德克萨斯、加利福尼亚、亚利桑那，40%以上的系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进新厨房现代化计划和基于云的餐厅技术平台在国内系统的推广，预计提升客户体验和运营效率，厨房设备可丰富全天菜单 [13][14] - 实施Heritage 2.0改造重启计划，在疫情前测试中实现个位数中段销售增长，与REEF合作开展幽灵厨房项目，为国内加盟商提供前期现金激励计划 [15][25][27] - 行业在12月最后两周因Omicron病例增加同店销售额减速，公司也受影响，但随着病例减少销售开始回升 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求对店内和外卖交易仍然较高，外卖渠道具有粘性，消费者虽面临通胀压力但仍愿意为全方位服务餐饮体验付费 [9][13] - 招聘投资使求职者申请更便捷，候选人流量增加，公司被评为2021年最受喜爱的100个工作场所之一，增强了长期前景信心 [12] - 由于COVID - 19病例、商品通胀和劳动力可用性的动态影响，无法为2022财年提供业务展望，但对第一季度有相关预期，公司正从疫情中恢复，资产轻的商业模式有助于将调整后EBITDA的约50%转化为调整后自由现金流，有向股东返还资本的历史 [47][51][52] 其他重要信息 - 公司人力资源团队积极招聘，公司餐厅小时工离职率低于行业基准，公司餐厅总经理职位自疫情开始以来首次实现100%人员配备，国内特许经营餐厅24小时营业的人员配备水平接近疫情前，有限营业时间餐厅约为疫情前的80%，申请人流量高于历史平均水平 [20][21][24] - 第四季度加盟商开设7家餐厅，包括1家墨西哥国际餐厅，同时关闭14家餐厅，年末门店总数为1640家 [25] - 自2010年末开始股票回购计划以来，已分配超过5.95亿美元回购约5700万股，平均价格为每股10.50美元，排除疫情期间的后续发行，总净股数减少46% [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司长期愿景对投资者意味着什么，未来单位增长能否与同店销售实现低个位数增长 - 公司目标是实现长期净单位两位数增长，目前一些举措旨在加速增长，如与加拿大、菲律宾的协议已刺激增长，今年的改造计划也将推动销售和品牌发展，未来几个季度有望更精确地指导增长 [55][56][58] 问题: 新技术和厨房现代化战略的最大优势是什么 - 新技术可实现桌边点餐、路边取餐等功能，能利用云端技术更新管理和价格等信息，集成系统使整个特许经营公司能统一行动，界面更直观，提高客户采用率，还能消除全方位服务餐饮的痛点，提升消费者与品牌的互动体验 [60][62][65] 问题: Omicron对销售的影响以及恢复到第一季度指导水平需弥补的差距 - Omicron在12月底影响显著，反映在第一季度指导范围中，调整后EBITDA比季节性预期低几百万美元，1月影响最大，2月明显下降，与Delta影响相比，Omicron影响更强烈但时间更短 [68][69][72] 问题: 如何在劳动力和商品通胀情况下维持餐厅层面的利润率 - 通过菜单组合管理，关注高性价比和易操作的菜品，同时保持价值定位；进行定价调整，第四季度公司端提价2%，2022年还有提价机会；运营团队注重节约举措，如减少浪费和包装成本；目前餐厅人员配备增加带来额外培训和加班费用，随着人员经验提升这些费用将减少 [75][76][79] 问题: 增加24小时营业餐厅的延迟原因，以及消费者习惯改变的风险 - 延迟主要是因为部分加盟商人员配备不足，需要先稳定日间班次，随着人员配备改善，24小时营业餐厅将加速增加，24小时营业餐厅表现良好，吸引年轻和更富裕的客户群体，公司对恢复交易有信心 [82][83][85] 问题: 第四季度140万美元法律影响是否调整，以及第一季度调整后EBITDA较低的原因 - 140万美元法律影响包含在调整后EBITDA中，若调整餐厅层面利润率接近18%，调整后EBITDA接近2550万美元；第一季度公司和特许经营店的同店销售差异变小，股票薪酬的现金部分和一般及行政费用可能高于模型预期，Omicron影响包含在26% - 28%的同店销售范围内 [86][89][92] 问题: 当前销售趋势与10月和11月相比如何 - Omicron影响下降，销售恢复迅速，与病例的增减高度相关 [93] 问题: 公司招聘改善情况与同行相比如何，以及2022年24小时营业餐厅的增长斜率 - 公司申请人流量持续改善，公司门店接近100%人员配备，加盟商约为80%，目前申请人流量不再是挑战，公司注重解决员工留存问题；短期内预计24小时营业餐厅增长趋势类似，可能在2% - 4%之间，目前难以确定能否超过2%的趋势，主要取决于人员配备加速情况 [96][97][102] 问题: 新招聘员工准备好上夜班的时间 - 取决于员工经验水平，厨师可能需要几天到几周时间，随着员工经验水平回升，准备时间正在缩短，目前因Omicron影响暂不提供指导，未来一两个月会更有信心 [104][105] 问题: 1月24小时营业餐厅增加2%的驱动因素，以及与销售趋势和加盟商意愿的相关性 - 部分加盟商此前人员配备落后，需要先稳定日间班次，公司会根据各门店管理团队能力逐步推进；24小时营业餐厅销售表现好，加盟商看到优势后意愿增强 [108][109][110] 问题: 特许经营系统的有效定价情况，以及2022年商品市场通胀展望 - 加盟商定价略领先于公司，但差距不大，账单变化约一半来自定价，一半来自菜单组合变化；目前商品市场通胀情况尚早，暂不提供指导 [111][113] 问题: 营销的思路和增量定价的条件 - 过去几个季度因工资通胀和供应短缺，公司维持菜单供应，推动新菜品试用，随着菜单演变和新举措推进，定价将维持在高于历史水平，新菜品定价将根据市场情况确定 [115][116][118] 问题: 近期销售的优势和劣势市场 - 优势市场为加利福尼亚、德克萨斯、佛罗里达、亚利桑那，40%以上系统市场表现积极，东北部和中西部市场受Delta和Omicron影响较大 [119] 问题: 是否减少菜单上2, 4, 6, 8菜品的强调，以及消费者环境是否变化需要调整价值策略 - 人员配备不足时避免过度依赖价值策略，后疫情环境下会关注竞争对手动态，避免失去市场份额，第一季度已推出一些价值菜品，目前快餐和休闲餐饮品牌开始出现折扣趋势，公司会密切关注 [121][122][124]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度国内系统同店销售额较2019年下降0.1%，10月初步数据显示同店销售额增长0.8% [37][39] - 特许经营和许可收入增长30.9%，达到5730万美元，特许经营利润率为52.1% [41][42] - 公司餐厅销售额增长45.9%，达到4650万美元，运营利润率为17.0% [43] - 第三季度商品通胀约为10%，产品成本线改善90个基点 [45] - 总一般及行政费用为1650万美元，上年同期为1370万美元 [46] - 调整后EBITDA为2440万美元，调整后每股净收益为0.16美元 [47] - 第三季度产生调整后自由现金流1430万美元，季度末总债务与调整后EBITDA杠杆比率为2.7倍 [48] - 预计2021年全年国内系统同店销售额较2019年下降约5%，调整后EBITDA在8400万 - 8600万美元之间 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 虚拟品牌The Burger Den在1100多个地点上线，The Meltdown在近800个地点上线，两者合计贡献约3%的增量销售额 [40] - 约70%的国内餐厅平均每天至少营业18小时，45%的餐厅24小时营业，8%的餐厅周末24小时营业 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个以客户为中心的主题：安心、价值、便利和舒适，为此进行了一系列投资，包括技术转型、厨房现代化和遗产2.0改造计划 [15][20] - 计划在2022年上半年推出新的基于云的餐厅技术平台，预计2023年底基本完成 [19] - 厨房现代化项目预计2022年第一季度开始推广，年底基本完成，总投资约6500万美元 [23][24] - 公司积极应对行业内的人员配备挑战，开展全国招聘活动，预计未来几个季度人员配备情况将有所改善 [14][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度初国内系统同店销售额表现强劲，但随后受疫情影响，消费者信心和堂食交易受到压力 [9][10] - 10月疫情病例数改善，堂食交易回升，同店销售额再次超过2019年水平 [11] - 尽管面临人员配备和商品通胀挑战，公司对未来销售增长潜力持乐观态度 [56] 其他重要信息 - 公司为加盟商提供约1000万美元用于新设备安装，并协商了有利的融资条款 [24] - 自数字平台重新推出以来，约有4万次新应用下载和10万新奖励会员 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全年指引对第四季度同店销售额相对于2019年水平的暗示 - 全年下降5%意味着第四季度同店销售额在持平至增长3%的范围内 [57][58] 问题: 第三季度较低的人员配备水平对利润率的帮助以及第四季度定价和价值动态是否相同 - 从长远来看，公司仍认为公司门店利润率将回到18% - 19%的目标水平 [60] - 由于人员配备挑战，行业内对价值的关注减少，加上价格上涨，使得客单价高于正常水平，预计这种趋势在行业内将持续 [61][63] 问题: 厨房现代化项目的投资接受度以及能否量化食品或劳动力节省 - 加盟商对厨房现代化项目非常热情，认为这回归了品牌传统，且对技术转型也持积极态度 [66][70] - 约25%的加盟商表示将用现金支付投资，75%的公司门店已安装厨房设备，剩余部分将在第四季度完成 [72] 问题: 人员配备未显著改善的情况下，24小时营业门店数量为何增加 - 人员配备有积极的改善势头，但这一过程需要几个季度，在员工上岗前需要进行审查、测试和培训 [74][75] 问题: 公司是否愿意在当前通胀背景下提高价格 - 公司愿意高于历史水平提价，加盟商在定价上会比历史平均水平更积极 [78][79] 问题: 能否量化公司门店因人员配备限制在非深夜时段的销售逆风 - 销售逆风主要与人员配备相关，加盟商对24小时营业的犹豫主要是因为人员配备问题 [80] 问题: 明年厨房现代化成本是否计入G&A - 不会计入G&A，而是在特许经营协议的剩余期限内（约5 - 7年）作为特许经营利润率的抵减项，每年约150万 - 200万美元 [81] 问题: 10月公司门店的平均每周销售额 - 公司门店10月同店销售额增长0.8%，24小时营业和非24小时营业门店的销售额差异仍在20个百分点左右，公司门店销售额通常高于加盟商 [82] 问题: 新厨房设备在晚餐时段的新产品情况 - 新设备可用于早餐、午餐、晚餐和深夜时段，晚餐时段可能会有面包项目的改进，但菜单推出将是有重点和有纪律的 [85][87] 问题: 目前人员配备水平与2019年相比的百分比 - 未提供具体百分比，但人员配备有改善势头，目前系统平均每天有效营业时间为20小时 [88] 问题: 门店是否需要恢复到2019年的人员配备水平 - 公司希望最终能恢复到2019年的人员配备水平，因为人员配备与交易数量相关 [89] 问题: 对2022年商品通胀的看法以及加盟商锁定产品价格的能力 - 预计第四季度商品通胀与第三季度相似（约10%），并可能延续到2022年，2022年通胀有望缓解，公司会寻找机会锁定价格 [91] 问题: 11月和12月销售预期的驱动因素 - 积极因素包括人员配备改善、营业时间延长、促销活动和加盟商的信心；消极因素包括商品和工资通胀、消费者信心波动和全球市场的不确定性 [95][96] 问题: 周末早午餐销售与2019年相比的恢复情况 - 周末销售强于工作日，人员配备挑战主要集中在未营业的时段，随着人员配备改善，周末将是员工培训的最佳环境 [98][99] 问题: 厨房设备对销售和成本节约的影响 - 新设备可提高出餐速度、减少浪费、提高产品质量，使厨师在繁忙时段更轻松地管理产品组合，但目前难以具体量化影响 [100][101] 问题: 加盟商对发展的看法以及未来1、3、5年的展望 - 加盟商对品牌的长期发展充满热情，但短期人员配备挑战影响了他们对发展速度的态度，随着人员配备问题的缓解，信心将恢复 [105][106] 问题: 系统中人员配备挑战最严重的底部四分位情况 - 部分地区人员配备挑战较大，如中西部的一些州、宾夕法尼亚州和太平洋西北地区，但这些地区的情况正在改善，目前约有五分之一的门店面临较大挑战 [108][110] 问题: 公司门店和加盟商的盈利能力是否相似以及近期是否需要高于历史水平定价 - 加盟商的情况与公司门店类似，商品通胀可通过适度定价和产品组合改善来抵消，但由于劳动力通胀因州而异，具体定价由加盟商决定，公司会对加盟商进行定价教育 [112][114] 问题: 公司如何最大化营销资金的影响 - 公司通过传统和社交平台进行营销，以提高品牌知名度和促进试用，营销活动包括宣传餐厅定位、价值和产品推广等 [119][120]

国内系统同店销售额变化 - 2021年第三季度国内系统同店销售额较2019年同期下降0.1%，较2020年同期增长50.2%[82] - 2021年1 - 10月国内系统同店销售额与2019年同期相比，1月下降31%，2月下降25%，3月下降9%等[84] - 2021年公司同店销售额较上年增长67.7%，国内特许经营同店销售额较2019年下降0.3%[89] 非堂食销售额占比变化 - 2021年第三季度国内外带加盟店的非堂食销售额约占平均周销售额的23%，而2020年2月疫情前约为12%[82] 国内公司和加盟店营业时间情况 - 截至2021年第三季度末，超40%的国内公司和加盟店24小时营业，人员配置是阻碍餐厅延长营业时间的主要因素[82] 国内平均门店数情况 - 2021年1 - 10月国内平均门店数，1月为1504家，2月为1501家，3月为1501家等[86] 特定日期销售额及收入占比情况 - 2021年9月29日公司餐厅销售额为46470千美元，占比44.8%；2020年9月23日为27849千美元，占比38.9%[89] - 2021年9月29日特许经营和许可收入为57324千美元，占比55.2%；2020年9月23日为43795千美元，占比61.1%[89] 平均单店销售额情况 - 2021年公司平均单店销售额为717千美元，特许经营平均单店销售额为424千美元；2020年分别为423千美元和282千美元[89] 净收入情况 - 2021年净收入为12265千美元，占比11.8%；2020年为6477千美元，占比9.0%[89] 餐厅数量情况 - 截至2021年9月29日，公司餐厅季度末数量为65家，特许经营和授权餐厅为1,582家，总计1,647家[92] 公司餐厅销售额增长情况 - 2021年第三季度公司餐厅销售额增加1860万美元，即66.9%，年初至今增加4230万美元，即49.7%[93] 公司餐厅销售总成本占比情况 - 2021年第三季度公司餐厅销售总成本占比为83.0%，年初至今为83.5%，上年同期分别为98.3%和97.5%[94] 特许经营和授权收入增长情况 - 2021年第三季度特许经营和授权收入增加1350万美元，即30.9%，年初至今增加3970万美元，即32.2%[101] 特许权使用费增长情况 - 2021年第三季度特许权使用费增加940万美元，即52.8%，年初至今增加2680万美元，即55.4%[101] 广告收入增长情况 - 2021年第三季度广告收入增加430万美元，即30.8%，年初至今增加1220万美元，即31.6%[101] 初始及其他费用变化情况 - 2021年第三季度初始及其他费用减少50万美元，即23.8%，年初至今增加40万美元，即8.4%[102] 特许经营和授权收入成本增长情况 - 2021年第三季度特许经营和授权收入成本增加340万美元，即14.1%，年初至今增加1150万美元，即16.8%[103] 公司行政费用增长情况 - 2021年第三季度公司行政费用增加130万美元，年初至今增加110万美元[106] 股份支付费用增长情况 - 2021年第三季度股份支付费用增加140万美元，年初至今增加820万美元[106] 折旧和摊销费用情况 - 2021年第三季度折旧和摊销费用为382.2万美元，去年同期为404.8万美元；年初至今为1138万美元，去年同期为1225.2万美元[107] 经营（收益）、损失和其他费用净额情况 - 2021年前三季度经营（收益）、损失和其他费用净额为20.4万美元，去年同期为231.9万美元[109] 重组和退出成本情况 - 2021年第三季度重组和退出成本为12.2万美元，去年同期为8.3万美元；年初至今为130.4万美元，去年同期为206万美元[110] 经营收入情况 - 2021年第三季度经营收入为1770万美元，去年同期为320万美元；年初至今为4150万美元，去年同期为780万美元[112] 净利息费用情况 - 2021年第三季度净利息费用为367.1万美元，去年同期为442.2万美元；年初至今为1201.4万美元，去年同期为1332万美元[114] 其他非经营费用（收入）净额情况 - 2021年第三季度其他非经营费用（收入）净额为收入240万美元，去年同期为收入850万美元；年初至今为收入1620万美元，去年同期为费用390万美元[115] 所得税拨备及有效税率情况 - 2021年第三季度所得税拨备为410万美元，去年同期为80万美元；年初至今为1100万美元，去年同期为收益190万美元。有效税率本季度为25%，年初至今为24.1%，去年同期分别为11.2%和20.6%[116] 现金流情况 - 2021年前三季度经营活动提供的净现金流为6322.9万美元，去年同期使用1161万美元；投资活动使用291.2万美元，去年同期提供127.5万美元；融资活动使用5400.6万美元，去年同期提供1818万美元[120] 营运资金赤字情况 - 2021年9月29日，公司营运资金赤字为4350万美元，2020年12月30日为2850万美元[123] 信贷安排再融资情况 - 2021年8月26日，公司对现有信贷安排进行再融资，获得4亿美元的新五年期高级有担保循环信贷安排，最高可增至4.5亿美元[125] 循环贷款加权平均利率情况 - 截至2021年9月29日和2020年12月30日，未考虑利率互换影响时，循环贷款加权平均利率分别为2.33%和3.15%；考虑利率互换后，分别为4.69%和5.01%[128] 公司技术平台及设备升级计划 - 公司计划在2022年上半年开始在国内系统推出新的基于云的餐厅技术平台，预计2023年底基本完成[129] - 公司计划在2022年第一季度开始升级国内系统的厨房设备，预计2022年底基本完成[130] 公司投资承诺情况 - 公司承诺向国内特许经营餐厅的销售点平台和厨房设备套餐的成本及安装投资约1000万美元[131] 设备采购合同情况 - 截至2021年9月29日，公司已签订约1810万美元与特许经营餐厅厨房设备推出相关的设备采购合同，公司承担约570万美元[132] 合同总义务情况 - 截至2021年9月29日，公司未来长期债务、利息义务和采购义务的合同总义务为22731.3万美元，其中1年内支付617.2万美元，1 - 2年支付2986.6万美元，3 - 4年支付1595.6万美元，5年及以后支付17531.9万美元[134] 信贷安排借款利率情况 - 截至2021年9月29日，公司信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆借利率加每年2.25%的可变利率计息[138] 利率互换情况 - 截至2021年9月29日，公司利率互换的总名义金额为27000万美元，公允价值为5387.4万美元[140] - 截至2021年9月29日，公司利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%，利率变动100个基点，年度现金流和税前收入不变[142]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度国内系统同店销售额较2019年下降1.2%，7月初步数据显示国内系统同店销售额较2019年增长2.7%，其中国内加盟店增长2.4%，公司直营店增长6% [9][10][32] - 特许经营和许可收入增长134.1%，达到5860万美元，特许经营利润率为51.0%，高于去年同期的39.1% [39] - 公司餐厅销售额增长214.5%，达到4760万美元，公司餐厅利润率为20.5%，去年同期为亏损29.6% [40] - 调整后EBITDA为2530万美元，调整后每股净收益为0.18美元，去年同期为每股净亏损0.25美元 [42][43] - 第二季度调整后自由现金流为1780万美元，季度末总债务为1.95亿美元，可用流动性约为1.2亿美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 堂食业务受疫情限制减少影响销售额有所提升，但行业性员工短缺问题仍影响业务表现，约40%的国内餐厅目前提供24小时服务 [32][33] - 外卖业务占比从疫情前的12%增长至第二季度的超20%，两个新虚拟品牌The Burger Den和The Meltdown带来额外3%的平均周销售额 [9] - The Burger Den在超1100个地点上线，每家餐厅平均每周销售额约为600美元；The Meltdown在近700个地点上线，每家餐厅平均每周销售额约为1200美元，虚拟品牌交易在晚餐和深夜时段占比较高，利润率在25% - 30%之间 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月约一半的国内系统实现正销售，前四大州均实现正销售 [11] - 加利福尼亚州在过去几周成为表现最佳的州，此外内华达州、科罗拉多州、得克萨斯州、佛罗里达州和夏威夷州也是表现较强的州 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四个以客户为中心的主题：安心、价值、舒适和便利，通过执行清洁和卫生程序、提供综合价值、营造舒适环境和利用技术提升便利性来吸引客户 [13] - 推出两个新虚拟品牌The Burger Den和The Meltdown，利用未充分利用的劳动力和厨房空间，增加晚餐和深夜时段的交易量 [17][18] - 与加盟商合作制定计划，在员工短缺问题缓解后增加有效营业时间，目标是恢复到24小时营业 [23] - 发展团队专注于将现有空间（包括餐厅和零售空间）转化为成功的Denny's门店，过去10年约60%的新店为转化店 [29] - 行业竞争方面，多轮联邦刺激计划使竞争对手得以维持运营，市场份额机会可能不如疫情初期预期的那么大 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临员工短缺挑战，但公司对销售趋势持乐观态度，预计第三季度国内系统同店销售额将在2% - 4%之间 [49] - 随着员工短缺问题在年底前缓解，公司有望恢复到24小时营业，进一步提升销售表现 [20][52] - 公司对特许经营系统的健康状况有信心，预计未来将实现净餐厅增长 [26][27] 其他重要信息 - 公司在7月开展了美洲餐饮招聘之旅，通过移动救济餐车和新的职业网站，为餐厅招聘超2万个职位，收到约1.3万份申请 [12][57] - 公司在第二季度记录了约60万美元的有利准备金调整和与CARES法案相关的税收抵免，受益于公司餐厅运营利润率约1.3个百分点 [41] - 公司目前更倾向于将杠杆率控制在调整后EBITDA的2 - 3倍之间，而疫情前目标为3 - 4倍 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月公司直营店6%的同店销售增长换算成平均租赁再销售是多少 - 公司表示会进一步计算并反馈，后续补充说明2019年相关公司门店年平均单位销售额约为290万美元（每周约5.7万美元），增长6%后年运营率约为310万美元（每周约6万美元） [54][130][131] 问题2: 18% - 19%的单位层面利润率是适用于今年下半年还是更长期的2022年 - 公司认为目前下半年仍存在一些波动，待进入更稳定的环境后，18% - 19%的利润率目标应该能够实现 [55][56] 问题3: 公司在员工招聘方面的进展如何，以及下半年食品成本的通胀预期 - 公司通过招聘之旅收到约1.3万份申请，预计8月情况将继续改善，10月能完全解决员工短缺问题；食品成本方面，通常在1% - 3%的范围内，第二季度略高于该范围，预计下半年仍会略高于此范围，但认为这是暂时的，第四季度会有另一个定价机会 [57][59][60] 问题4: 如何看待第三季度的销售指导，以及是否考虑了加利福尼亚州的刺激付款 - 公司认为2% - 4%的销售指导是基于当前情况的延续，其中包括虚拟品牌的影响和逐步恢复24小时营业的计划，会谨慎推进，不希望过于激进 [64][65][66] 问题5: 24/7门店与新闻稿中表格对比时，与疫情前水平相比仅下降7%的含义，以及是否有部分加盟商不恢复24/7服务，仅依靠虚拟品牌维持销售和现金流 - 该对比是同店对比，即之前24小时营业现在不是的门店；公司认为虽然从利润率角度看，不开放24小时可能有更高的百分比利润率，但通宵销售对品牌整体销售有重要影响，且公司定位为全天候营业的餐厅，同时年轻消费者在深夜时段的消费需求较高，因此完全不开放24小时营业不可行，目前主要是员工短缺问题，员工充足后加盟商和系统会致力于恢复24/7品牌 [67][69][72] 问题6: 外卖销售的绝对水平在6月和7月下降的原因，以及长期外卖销售的预期水平 - 下降原因包括夏季季节性因素和消费者外出就餐增多，但外卖业务从2019年的12%增长到2021年的超20%，具有较强的粘性，公司预计相当一部分增长将持续成为新常态的一部分 [74][75][78] 问题7: 地理区域上是否仍存在销售趋势差异，加利福尼亚州的表现如何 - 不同地区存在差异，加利福尼亚州在堂食方面曾落后，但近期已恢复成为表现最佳的州，此外内华达州、科罗拉多州、得克萨斯州、佛罗里达州和夏威夷州也是表现较强的州 [79][80] 问题8: 加利福尼亚州可能实施的动物福利新规则对公司业务的影响 - 公司短期内受影响不大，具体细节有待进一步说明；公司会密切关注市场动态，例如在鸡蛋问题上承诺到2026年使用无笼鸡蛋，目前相关规则针对生产品，公司产品为熟食，除非法律改变，否则不会受影响 [84][85] 问题9: 未看到预期的房地产机会是针对餐厅特定场地还是包括零售潜在地点，以及关闭数量未达到预期的情况 - 之前提到的主要是餐厅行业的情况，公司认为如果贸易区域和需求点合适，不一定需要是现有餐厅，零售转换也有成功案例，疫情对零售行业的影响也为公司品牌创造了机会 [87][88] 问题10: 第二季度24小时营业门店表现优于非24小时营业门店的原因，除了营业时间外是否还有其他因素 - 门店表现与管理质量、员工稳定性、加盟商在疫情期间的决策以及地理位置等因素有关，其中地理位置的影响最为显著，但公司认为这些都是暂时的，会随着时间解决 [90][91][92] 问题11: 如何营销两个虚拟品牌，未来是否有改变营销策略的计划 - 目前主要通过社交媒体和第三方配送平台的社交页面进行营销，公司正在测试和权衡各种方案，会考虑将核心品牌中受欢迎的产品线应用到虚拟品牌中 [93] 问题12: 24/7营业门店15%增长的组成部分，以及这种增长的可持续性 - 目前判断增长的可持续性还为时尚早，但公司对品牌的持久性有信心；24/7营业门店表现更好与营业时间、员工充足、管理质量高以及虚拟品牌的推出有关，在各个时间段和指标上都表现出色，尤其是在工作日和深夜时段 [96][97][100] 问题13: 国内某些地区病例上升对公司业务的影响 - 目前尚未看到消费者行为有明显变化，即使有也非常微小；消费者可能会采取一些社交距离措施，但预计不会出现全面关闭的情况，在疫苗接种率较高的地区，消费者对外出就餐的信心仍然较高，对Denny's的支持也很强 [101][102][104] 问题14: 24/7营业门店的业绩是否因竞争对手难以招聘员工而过度盈利，以及随着竞争增加这些门店的表现会如何 - 公司并非唯一在深夜营业的商家，但作为少数提供全方位服务的餐厅，通过第三方配送等方式重新获得了市场，消费者对全方位服务餐食的兴趣增加，使得公司业务具有一定的粘性 [108][109][111] 问题15: 第三季度指导中对24/7营业门店数量的假设，以及第四季度是否会有大幅增加 - 公司认为情况会逐步改善，但目前暂不提供具体的门店转换数量指导 [112] 问题16: 第二季度公司及其加盟商的定价情况，以及下半年的定价建议 - 第二季度定价幅度较小，主要受益于销售组合的变化，客流量仍低于2019年水平；公司认为第四季度有菜单定价的机会，会综合考虑商品通胀因素，同时注重吸引客流量 [113][114] 问题17: 在计算外卖订单的客流量时，是按主菜还是按订单计算 - 公司按主菜计算客流量 [115] 问题18: 未来在招聘方面的计划，以及是否会经常进行大规模招聘活动，从激励角度会采取哪些措施 - 公司有多种激励措施，如工资激励、留任奖金、招聘奖金、晋升机会、教育支持等；公司与加盟商的合作更加紧密，通过共享网站和第三方服务等方式支持招聘，同时鼓励加盟商分享最佳实践；公司历史上员工平均任期和离职率优于大多数全服务竞争对手，希望在疫情后保持这一优势 [118][122][125] 问题19: 提前取消增强失业救济金的地区在招聘方面是否有变化，以及预计何时会改善 - 招聘挑战不仅仅是因为失业救济金的激励，还包括对工作环境的信心等因素，预计随着时间推移情况会逐渐改善，但目前招聘环境仍然具有挑战性 [126][127] 问题20: 不同市场引入强制疫苗接种证明进入餐厅的要求，公司在运营上会如何应对 - 公司在卫生和合规方面有丰富经验，能够较好地处理疫苗接种证明的验证；会尊重当地法规要求，以敏感的方式管理这一情况，目前公司系统在这方面表现良好 [128][129]

同店销售额情况 - 2021年第二季度国内全系统同店销售额较2019年同期下降1.2%，较2020年同期增长117.0%[79] - 公司同店销售额较上一年增长172.1%，国内特许经营同店销售额较上一年增长113.2%[88] - 公司同店销售额较2019年增长1.9%，国内特许经营同店销售额较2019年下降1.5%[88] - 2021年第二季度公司餐厅同店销售额本季度增长172.1%，年初至今增长46.8%[92] 餐厅运营情况 - 截至2021年第二季度末，超99%的餐厅开放堂食，有效容量约98%[79] - 第二季度末，近40%的国内外特许经营餐厅24小时营业，人员短缺是阻碍餐厅深夜营业的主要因素[82] - 截至2021年6月30日，公司餐厅本季度初数量为65家，上一年同期为67家；特许经营和授权餐厅本季度初数量为1584家，上一年同期为1628家[91] 外卖销售额情况 - 2021年7月，国内外特许经营餐厅的总外卖销售额约占平均周销售额的24%，而2020年2月疫情前约为12%[80] 虚拟品牌情况 - 公司首个虚拟品牌The Burger Den有超1100个活跃门店，第二个虚拟品牌The Meltdown预计第三季度在约一半国内门店完成推广[81] - 近70%的虚拟品牌交易发生在晚餐和深夜时段[81] 收入占比情况 - 2021年6月30日季度，公司餐厅销售额为4757.2万美元，占总运营收入的44.8%；特许经营和许可收入为5859.3万美元，占比55.2%[88] - 2021年6月30日季度，运营收入为1828.5万美元，占总运营收入的17.2%；净亏损为82.8万美元，占比 - 0.8%[88] 公司餐厅销售额变化情况 - 2021年第二季度公司餐厅销售额增加3240万美元，增幅214.5%；年初至今增加2370万美元，增幅41.3%[92] 公司餐厅成本占比情况 - 2021年第二季度公司餐厅销售总成本占比为79.5%，年初至今为83.8%，上一年同期分别为129.6%和97.0%[93] - 2021年第二季度产品成本占比为24.1%，年初至今为24.3%，上一年同期分别为28.5%和25.1%[94] - 2021年第二季度工资和福利占比为35.7%，年初至今为36.9%，上一年同期分别为53.1%和43.8%[95] - 2021年第二季度占用成本占比为6.0%，年初至今为7.0%，上一年同期分别为18.0%和10.3%[96] 特许经营和授权收入变化情况 - 2021年第二季度特许经营和授权收入增加3360万美元，增幅134.1%；年初至今增加2620万美元，增幅32.9%[99] - 2021年第二季度特许权使用费增加2040万美元，增幅303.6%；年初至今增加1740万美元，增幅56.9%[99] - 2021年第二季度广告收入增加1140万美元，增幅157.2%；年初至今增加800万美元，增幅32.1%[99] 特许经营和授权收入成本变化情况 - 2021年第二季度特许经营和授权收入成本增加1350万美元，增幅88.5%；年初至今增加810万美元，增幅18.2%[101] 折旧和摊销费用情况 - 2021年第二季度折旧和摊销费用为389.7万美元，去年同期为405.8万美元；年初至今为755.8万美元，去年同期为820.4万美元[106] 资产销售净收益情况 - 2021年前两季度资产销售净收益主要源于一块房地产出售，2020年前两季度源于两块房地产出售[108] 重组和退出成本情况 - 2021年第二季度重组和退出成本为 - 4.8万美元，去年同期为161.5万美元；年初至今为142.6万美元，去年同期为197.7万美元[109] 经营收入情况 - 2021年第二季度经营收入为1830万美元，去年同期亏损1350万美元；年初至今为2380万美元，去年同期为450万美元[110] 总现金利息净支出情况 - 2021年第二季度总现金利息净支出为367.6万美元，去年同期为471.7万美元；年初至今为748.7万美元，去年同期为843.7万美元[111] 其他非经营净支出情况 - 2021年第二季度其他非经营净支出为1630万美元，去年同期为960万美元；年初至今为收入1380万美元，去年同期为支出1230万美元[114] 所得税收益情况 - 2021年第二季度所得税收益为120万美元，去年同期为510万美元；年初至今为支出690万美元，去年同期为收益280万美元[115] 净亏损与净收入情况 - 2021年第二季度净亏损为80万美元，去年同期为2300万美元；年初至今净收入为2240万美元，去年同期为1400万美元[116] 现金流情况 - 2021年前两季度经营活动提供净现金流4340万美元，去年同期使用净现金流800万美元；投资活动使用净现金流100万美元，去年同期为30万美元；融资活动使用净现金流3540万美元，去年同期提供净现金流2600万美元[118] 营运资金情况 - 截至2021年6月30日，公司营运资金赤字为3920万美元，去年12月30日为2850万美元[122] 循环贷款加权平均利率情况 - 截至2021年6月30日和2020年12月30日，未考虑利率互换影响时，循环贷款加权平均利率分别为3.11%和3.15%[126] - 截至2021年6月30日和2020年12月30日，考虑利率互换影响后，循环贷款加权平均利率分别为5.31%和5.01%[126] 信贷安排借款计息情况 - 截至2021年6月30日，信贷安排下的借款按伦敦银行同业拆借利率加每年3.00%的可变利率计息[129] 利率互换情况 - 2015年3月20日的利率互换，名义金额为120000千美元，公允价值为7921千美元，固定利率为2.44%[131] - 2015年10月1日的利率互换，名义金额为50000千美元，公允价值为3783千美元，固定利率为2.46%[131] - 2018年2月15日的利率互换，名义金额为100000千美元，公允价值为46034千美元，固定利率为3.19%[131] - 截至2021年6月30日，利率互换总名义金额为270000千美元，公允价值为57738千美元[131] - 2018年2月15日签订的互换协议名义金额每年增加，到2029年9月28日达到最高名义金额4.25亿美元[131] - 截至2021年6月30日，利率互换总名义金额超过浮动利率债务的100%[132] - 基于2021年6月30日信贷安排下的借款水平，利率变动100个基点，公司年度现金流和税前收入不变[132]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度国内系统同店销售额较2019年下降20%，4月初步同店销售结果与疫情前销售水平相差在2个百分点以内 [33][37] - 第一季度特许经营和许可收入降至4700万美元，同比下降13.6%；特许经营利润率为2320万美元，占特许经营和许可收入的49.5%，上年同期为2520万美元，占比46.4% [41][42] - 公司餐厅销售额为3360万美元，下降20.6%；公司餐厅利润率为340万美元，占比10.1%，上年同期为620万美元，占比14.6% [43] - 总一般及行政费用为1690万美元，上年同期为770万美元；调整后EBITDA为1180万美元；所得税拨备为810万美元，有效所得税率为25.9%；调整后每股净收益为0.01美元，上年同期为0.17美元 [44][46] - 第一季度调整后自由现金流达520万美元，为疫情以来最高；资本支出为160万美元，上年同期为280万美元；季度末总债务为2.3亿美元，可用流动资金约为8700万美元 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 虚拟品牌The Burger Den已在1100多个地点上线，单店平均周销售额约为900美元，约70%的交易发生在晚餐和深夜时段，约75%发生在工作日，利润率在25% - 30%之间 [38][39][40] - 虚拟品牌The Meltdown是DoorDash独家品牌，已在175个地点推出，另有175个地点预计本周推出 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月，超80%的国内特许经营餐厅销售额超过2019年的70%，超40%的国内餐厅实现正销售 [27] - 4月，565家24小时营业且餐厅开放的门店销售额增长11% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四大以客户为中心的主题，即安心、价值、舒适和便利，确保客人用餐安全，提供综合价值，营造舒适环境，通过技术提升用餐体验 [10][11] - 公司推出两个虚拟品牌The Burger Den和The Meltdown，利用未充分利用的劳动力和厨房空间，增加晚餐和深夜时段的交易量 [15][17] - 公司计划通过转换现有空间开设新餐厅，过去10年约60%的新店为转换店，这为加盟商提供了更高的投资回报率 [30][31] - 公司认为小型连锁店和独立餐厅的关闭为其提供了抢占市场份额的机会 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度开局面临不确定性，但4月销售额迅速接近2019年水平，公司对品牌未来持乐观态度 [9] - 公司认为劳动力短缺是暂时的，有信心恢复24小时营业的历史地位 [24] - 由于疫情对运营的动态影响以及复苏时间和程度的不确定性，公司目前无法提供2021财年的业务展望，但对销售趋势持乐观态度 [50] 其他重要信息 - 公司与供应商合作加强在线招聘，并将于6月举办全国招聘活动 [23][24] - 公司支持加盟商申请第二轮PPP和餐厅振兴基金，约98%的国内特许经营餐厅申请了第二轮PPP，约60%已获得资金 [27][28] - 2020年12月15日，公司对现有信贷安排进行第三次修订，降低了循环信贷承诺，并对资本支出进行限制，禁止支付股息、回购股票和进行其他一般投资，直至第三季度公布业绩 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 虚拟品牌利润率是否包含配送费，如何营销以及长期营销投资水平 - 利润率包含配送费，利用未充分利用的劳动力，专注晚餐和深夜时段 [57] - 公司通过品牌营销咨询委员会与加盟商协会合作，利用丹尼品牌建设基金，通过社交媒体等方式进行轻度推广，The Meltdown由DoorDash协助推出 [58][60] 问题: 4月24小时营业餐厅11%的正增长能否在其他门店复制，以及这种销售水平能持续多久 - 目前难以判断整个系统的表现，随着人员配备问题的缓解，预计会有更积极的结果，目前24小时营业门店的表现得益于营业时间和人员配备，以及客人的良好体验 [63][64] 问题: 后疫情时代公司自有餐厅的利润率如何 - 目前存在多种因素影响利润率，包括销售组合变化、商品通胀、劳动力成本、包装成本等，公司需要进一步观察这些因素的演变，目前无法提供明确指引 [66][67][68] 问题: 4月销售趋势如何发展，是否在4月底实现正增长 - 4月销售情况波动较大，由于2019年和2021年复活节和春假时间的差异，数据存在两周的偏移，因此难以提供有价值的见解 [71] 问题: 全年一般及行政费用如何考虑 - 第二季度预计与第一季度相似，公司在特许经营和疫情期间实现了一些永久性成本节约，但难以对更长远的费用进行预测 [72] 问题: 公司希望在疫情后保留多少外卖业务，以及如何看待品牌在四个用餐时段的发展 - 公司目标是将品牌转变为在四个用餐时段都具有深厚品牌资产和信誉的餐厅，但目前难以确定具体的外卖业务保留比例和实现时间 [75][77] 问题: 劳动力可用性是否对运营造成压力，以及预计何时缓解 - 劳动力短缺对运营造成了一定压力，不同门店情况不同，有些门店出现加班或服务质量下降的情况，公司认为劳动力问题将在适当时候得到缓解，但具体时间难以确定 [80][81][82] 问题: 4月店内销售额高于75%容量的预期，原因是什么 - 不同用餐时段的需求不同，需要根据繁忙时段来评估容量的影响，同时第三方配送在晚餐和深夜时段提供了帮助，公司的门店分布在受限制地区的比例较高也影响了销售情况 [86][87] 问题: 门店关闭情况如何，是否有更新 - 第一季度关闭了4家门店，开业3家门店，净减少1家门店，这是过去8年第一季度关闭数量最少的一次，可能与去年关闭数量较多以及政府支持计划有关，目前无法提供未来的关闭指引 [89][90][91] 问题: 外卖销售在3月和4月保持高位的原因，以及未来的预期 - 公司认为可能有两周的免费配送活动起到了一定作用，但整体上没有特别的促销活动支撑，外卖销售的未来走向难以确定，不同年龄段的消费习惯变化会产生影响 [98][99][100] 问题: 24小时营业和早餐业务对销售的影响如何 - 随着营业时间的改善，早餐业务表现良好，周末早餐是目前表现最好的时段，虚拟品牌的推出也使晚餐和深夜时段表现出色 [105] 问题: 劳动力问题是否会产生长期影响，如何跟踪人员情况 - 目前主要问题是难以找到合适的人员进行面试，而不是工资问题，公司将通过招聘活动和部署额外的招聘人员来解决短期人员配备问题，长期来看，最低工资的变化将是更大的影响因素 [108][109][110] 问题: 特许经营的占用成本和直接成本如何变化，未来的趋势如何 - 公司拥有约82家自有门店并转租给加盟商，每年约有20 - 25份租约到期，会影响相应的收入和占用成本，2020年的租约延期和坏账费用调整使数据波动较大，目前占用成本没有明显变化，每年约有10%的主租约到期 [113][114][116] 问题: 虚拟品牌的利润率能否提高，随着销售增长可能会增加哪些成本 - 虚拟品牌的利润率没有限制，随着交易量的增加，劳动力成本会相应增加，但由于利用了未充分利用的时段，整体利润率仍有提升空间，目前虚拟品牌的利润率在25% - 30%之间，高于丹尼品牌外卖业务的17% - 25% [122][123][126] 问题: 加盟商对加速开店的意愿如何，目前是否开始相关讨论 - 目前处于复苏早期阶段，但加盟商的积极性正在增强，公司过去10年主要通过转换现有建筑开设新店，目前有很多房地产机会，利率较低，房东也更灵活，公司认为开店数量将受到单位经济效益和转换机会的支持，但具体时间难以预测 [129][130][132] 问题: 今年的营销计划如何调整，是否可以节省资金 - 公司在2020年对广告投放进行了调整，目前在早餐业务上有较强的恢复，因此不害怕推出早餐相关的营销活动，同时会根据全年的预期和人员配备情况调整媒体计划 [134][135] 问题: 目前的劳动力状况如何影响深夜业务的经济模式和门店利润率 - 增加深夜时段的人员需要逐步进行，先进行培训再安排到相应岗位，公司有60多年的24小时营业经验，会通过合理安排人员来解决问题，短期内整个行业都面临人员配备挑战 [137][138] 问题: 随着销售恢复，公司的资本分配计划如何，是否会提高杠杆率 - 疫情使公司更加重视较低的杠杆率，目前公司更倾向于将杠杆率保持在2 - 3倍之间，在第三季度公布业绩之前，公司的资金将用于偿还信贷安排，之后会重新评估资本分配计划，公司重视向股东返还资本 [140][141][143] 问题: 能否提供虚拟品牌在24小时营业门店的更详细数据，以及对翻新和传统餐厅的计划是否有变化 - The Burger Den在90%的24小时营业门店（565家）中推出，有助于增加晚餐和深夜时段的销售和人员配备，The Meltdown目前已推出175家，即将再推出175家 [150][152][153] - 公司暂停了翻新计划，以便加盟商恢复元气，目前正在与加盟商讨论未来的发展方向，传统餐厅的翻新计划仍受加盟商认可，只是需要时间重新启动 [146][148][149]