财务数据和关键指标变化 - 公司Q1 2024年ARR增长85%,从上年同期的1300万美元增长至2390万美元 [47] - 公司Q1 2024年商业订阅收入增长52% [48] - 公司Q1 2024年订阅毛利率提升7.5个百分点至87% [49] - 公司Q1 2024年营业费用下降10% [52] - 公司Q1 2024年非GAAP净亏损下降39% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司Digimarc Automate产品在Q1获得了多个新客户和现有客户的升级 [12][15] - 公司Digimarc Validate产品在Q1获得了新客户和现有客户的升级 [13][15][17][18] - 公司Digimarc Engage产品在Q1获得了现有客户的升级 [13][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在收藏品行业获得了一个6位数ARR的新客户,未来2-3年有望实现大幅增长 [9][10] - 公司在欧洲品牌客户中获得了一个中5位数的新客户,有望进一步扩大合作 [14] - 公司在大型消费品客户中获得了新的Digimarc Validate和Digimarc Automate业务 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于将庞大的总可寻址市场转化为大量自由现金流,通过提供高增长和高毛利的产品实现目标 [6] - 公司拥有深厚的护城河,能够提供差异化产品,并创造新市场和颠覆现有市场 [6] - 公司通过合作伙伴的客户群、渠道和行业专业知识,实现快速扩张和高毛利 [7] - 公司产品具有可扩展性,未来可持续增加新功能和机会 [8] - 公司产品具有协同效应,客户使用越多产品,每个产品的价值越高 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Digimarc Recycle、Digimarc Validate (Media)和Digimarc Retail Experience这三大机会仍然非常看好,但时间点难以预测 [24][25][26] - 公司正在积极推进Digimarc Recycle在欧洲的市场开拓,并支持Holy Grail试点项目 [32][33][34][35] - 公司正在积极参与制定数字水印相关的行业标准和法规,为Digimarc Validate (Media)创造有利环境 [36][37][38][40][41] - 公司与最大商业客户在Digimarc Retail Experience方面有深入合作,但不会对外过多披露 [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joshua Reilly 提问** 对于Digimarc Engage产品升级后的Go-To-Market策略和增长潜力有何看法? [72] **Riley McCormack 回答** 升级后的Digimarc Engage产品是公司的一大差异化优势,能够为客户提供跨物理和数字领域的统一视图和营销活动,具有巨大的增长潜力。公司将通过合作伙伴渠道来推广这一功能,以实现快速扩张。 [73][74][75] 问题2 **Jeff Bernstein 提问** 公司在欧洲存款回收计划(DRS)方面的机会和进展如何? [83][84] **Riley McCormack 回答** DRS是公司Digimarc Validate产品的一大应用场景,能够提供低成本的产品认证解决方案。随着即将出台的欧盟包装法规要求,DRS在欧洲将会得到广泛推广,公司正在与合作伙伴积极推进相关业务。具体进展公司目前不方便过多披露,但会在未来适当时机公布。 [84][85][86] 问题3 **Jeff Bernstein 提问** 公司最新推出的跨物理和数字渠道的消费者互动追踪功能有何进展? [90][91] **Riley McCormack 回答** 这一功能目前还没有签约客户,但已经引起了公司现有客户和合作伙伴的广泛关注和兴趣。公司计划主要通过合作伙伴,特别是广告代理商和内容制作公司来推广这一功能,帮助客户实现线上线下的营销闭环和数据追踪,提升广告效果。这将是公司未来重点发展的方向之一。 [92][93][94][95]

Digimarc产品和技术 - Digimarc是数字水印技术的先驱和全球领导者，通过Digimarc Illuminate平台提供数字连接的SaaS云平台，支持高级数字水印和动态QR码的应用，以及捕获数字互动洞察和自动化活动[52] - Digimarc的产品套件建立在Digimarc Illuminate平台之上，支持可信赖和可扩展的生态系统，满足自动化、真实性、可持续性、客户信任和连接等特定业务需求[52] - Digimarc的产品相互补充，通过数字双胞胎连接物理和数字物品，提供多种好处，包括验证真实性、创造互动通道、提高回收材料质量和数量、支持零售体验等[53][54][55] 财务表现 - 2024年第一季度总毛利增加了2.0百万美元，主要反映出由于订阅收入增加，订阅总毛利增加了1.9百万美元[70] - 2024年第一季度订阅总毛利率增加，主要由于订阅收入增加以及订阅收入的有利组合[70] - 2024年第一季度服务总毛利率下降，主要由于服务收入的组合略微不利[70] 费用和支出 - 2024年第一季度销售和营销支出减少了0.76亿美元，主要反映出薪酬成本的降低和咨询费用的减少[72] - 2024年第一季度研发支出减少了1.08亿美元，主要反映出薪酬成本的降低和咨询费用的增加[74] - 2024年第一季度总体和行政支出减少了0.1亿美元，主要反映出会计和税务相关成本的降低[76] 现金流和资本 - 2024年3月31日，现金、现金等价物和可市场证券增加2170万美元，主要来源于发行普通股的净收益[82] - 2024年3月31日，经营活动使用的现金减少322万美元，主要是由于370万美元的净亏损降低[83] - 我们相信当前的现金、现金等价物和可市场证券余额将满足未来至少12个月的工作资本和资本支出需求[85]

年度经常性收入变化 - 2024年第一季度末年度经常性收入（ARR）较2023年第一季度增长85%[1][2] 商业订阅收入变化 - 2024年第一季度商业订阅收入较2023年第一季度增长52%[2] 订阅收入变化 - 2024年第一季度订阅收入从2023年同期的390万美元增至580万美元[3] 服务收入变化 - 2024年第一季度服务收入从2023年同期的400万美元增至420万美元[3] 总营收变化 - 2024年第一季度总营收从2023年同期的780万美元增至990万美元[4] 毛利率变化 - 2024年第一季度毛利率从2023年同期的54%增至63%[4] 非GAAP毛利率变化 - 2024年第一季度非GAAP毛利率从2023年同期的73%增至78%[5] 运营费用变化 - 2024年第一季度运营费用从2023年同期的1900万美元降至1710万美元[5] 净亏损及每股亏损变化 - 2024年第一季度净亏损从2023年同期的1400万美元降至1030万美元，每股亏损从0.70美元降至0.50美元[6] 现金、现金等价物和有价证券总额变化 - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和有价证券总额从2023年12月31日的2720万美元增至4890万美元[6] 净亏损金额及亏损幅度变化 - 2024年第一季度净亏损10338美元，2023年同期为14040美元，亏损收窄约26.4%[22] 经营活动净现金变化 - 2024年第一季度经营活动提供（使用）的净现金为 - 8422美元，2023年同期为 - 8744美元，使用现金减少约3.7%[22] 投资活动净现金变化 - 2024年第一季度投资活动提供（使用）的净现金为 - 7031美元，2023年同期为8109美元，由提供转为使用现金[22] 融资活动净现金变化 - 2024年第一季度融资活动提供（使用）的净现金为30422美元，2023年同期为 - 682美元，由使用转为提供现金[22] 现金及现金等价物净增加变化 - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加14958美元，2023年同期净减少1297美元，由减少转为增加[22] 第一季度初现金、现金等价物和有价证券变化 - 2024年第一季度初现金、现金等价物和有价证券为27182美元，2023年同期为52542美元，同比减少约48.3%[22] 第一季度末现金、现金等价物和有价证券变化 - 2024年第一季度末现金、现金等价物和有价证券为48925美元，2023年同期为43025美元，同比增加约13.7%[22] 折旧和财产设备注销变化 - 2024年第一季度折旧和财产设备注销为193美元，2023年同期为428美元，减少约54.9%[22] 购置财产设备支出变化 - 2024年第一季度购置财产设备支出106美元，2023年同期为51美元，增加约107.8%[22] 发行普通股所得现金变化 - 2024年第一季度发行普通股（扣除发行成本）所得现金为32218美元，2023年同期为0美元[22]

文章核心观点 - 公司推出了Digimarc Engage产品,这是业界首个能够在实体商品和数字媒体之间提供无缝体验的消费者参与解决方案[1][2][3] - Digimarc Engage能够帮助企业构建全面、完全集成的营销活动,并获得全渠道的消费者互动数据洞察[2][4] - Digimarc Engage具有多项行业首创的消费者参与功能,如支持产品变体、扩展至实体和数字营销资产、提供灵活的网址重定向等[3] - Digimarc Engage建立在GS1 Digital Link标准之上,为公司与消费者之间建立了直接沟通渠道,满足了新兴监管要求[6][7] - Digimarc Engage作为Digimarc Illuminate平台的一部分,提供了企业级的安全性和可扩展性,有助于公司开启数字化转型之旅[8] 公司概况 - Digimarc是数字水印技术的先驱和全球领导者,在物理和数字物品的识别与认证方面有近30年的部署经验[9] - Digimarc参与了全球央行联盟打击假钞的合作,并积极推动行业标准的制定[9] - 2023年,Digimarc入选《财富》杂志"改变世界"榜单,并获得《快公司》"改变世界的创意"奖[9] 行业趋势 - 消费者正在重塑数字、混合和实体销售渠道的格局,全渠道消费者参与是关键所在[2] - 品牌自有的直接面向消费者渠道、市场平台和社交商务等混合通信渠道不断涌现,给企业提供一致的消费者体验带来挑战[2] - 消费者已经不再区分数字和实体消费,而是期望获得跨渠道的一致体验[2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度ARR增长71%,达到2.23亿美元 [35] - 2023年全年订阅收入增长25%,商业订阅收入增长38% [51] - 2023年全年订阅毛利率平均达84.3%,同比提升1000个基点 [51] - 2023年全年经营费用下降11% [51] - 2023年全年非GAAP亏损减少31%,自由现金流亏损减少一半 [51][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度订阅收入占总收入60%,同比增长37% [38] - 2023年第四季度商业订阅收入增长40% [38] - 2023年第四季度服务收入增长18% [39] - 2023年第四季度订阅毛利率提升至87.3%,同比提升1000个基点 [40] - 2023年第四季度服务毛利率维持在56% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 无相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续执行转型战略,从激进转型进入持续迭代和改进阶段 [9] - 公司目标是支持客户数字化转型,通过提供易于开始使用和优秀的客户指导来实现 [10] - 公司推出新一代数字水印技术,提升安全性、适应性、不易察觉性和性能 [13][14] - 新技术增加了数据访问和检测控制能力,可以在产品和包装上提前嵌入水印 [15][16][17] - 公司优化合作伙伴策略,通过中心专家计划支持尚未准备好自主开发的合作伙伴 [18][19][20] - 公司开拓Digimarc Recycle的第五个销售渠道,通过授权给合格合作伙伴进行区域或国家范围的推广 [23][24][26] - 公司正在升级Digimarc Engage,将行业领先的功能扩展到数字领域,实现物理和数字领域的无缝体验 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信数字水印技术具有无限潜力,并认为自己是最佳公司来将这项技术推广到全世界 [32] - 公司将继续专注于增长ARR、提升毛利率和有效管理费用,以缩短实现现金流正转的时间 [54] - 公司团队对未来充满兴奋和紧迫感,相信公司的团队和技术是一个强大的组合 [60][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robin Knipp 提问** 询问Digimarc Recycle的每人不到1美元的定价模式 [65] **Riley McCormack 回答** 该定价模式面向NGO、政府和系统集成商等合作伙伴,每人不到1美元的总价用于在一个国家或地区推广Digimarc Recycle [69][70][73] 问题2 **Jeff Bernstein 提问** 询问数字水印的感知度改进情况 [77] **Riley McCormack 回答** 公司通过减小载荷大小和使用更多色彩来提升数字水印的不易感知性,并开发新工具来进一步降低感知度 [78][79][81] 问题3 **Matt Collard 提问** 询问安全数字水印注册表的最新进展 [89] **Riley McCormack 和 Joel Meyer 回答** 公司正在探讨是否自建、合作还是两者并举来推进这一计划,C2PA将负责制定和维护相关标准 [90][92][93][94][95]

文章核心观点 - 数字水印技术先驱和全球领导者Digimarc公司通过向新老投资者出售普通股筹集3250万美元资金，其第二大股东Altai Capital参与此次发行并为部分投资者提供咨询，双方均看好公司长期投资机会和发展前景 [1][2][3] 公司融资情况 - Digimarc公司通过向新老投资者出售928,571股普通股，筹集总收益3250万美元 [1] - Altai Capital作为Digimarc公司第二大股东参与此次发行，并为部分投资者担任注册投资顾问 [1] 各方观点 - Altai Capital创始人Rishi Bajaj表示自2021年公司转型后就开始投资，认为其市场领先技术有深厚护城河，市场机会大且增长迅速，能实现多年盈利增长，很高兴有其他知名投资者加入 [2][3] - Digimarc总裁兼首席执行官Riley McCormack称Altai是真正的合作伙伴，接受其和其他增值投资者的资金是轻松的决定，认同公司有巨大机会，资金到位和股东扩充有助于加速把握机会 [3] 公司介绍 - Digimarc公司是数字水印技术先驱和全球领导者，近30年来其数字水印创新和知识产权大规模用于实物和数字物品识别与认证，如与全球央行合作打击货币伪造，还支持全球行业标准制定，2023年获多项荣誉 [3] 投资公司介绍 - Altai Capital是一家专注科技的投资公司，2009年由Rishi Bajaj创立，进行包括债务、私募股权、风险投资和公开交易证券等多种金融工具的长期投资 [4]

公司收购与合作 - 2022年1月公司完成对EVRYTHNG的收购[17][22] - 2022年12月公司与沃尔玛达成额外多年协议，与央行的协议提前两年续约至2029年12月31日[23][25] - 2023年5月公司获得一份价值超3200万美元的5年合同[26] - 公司于2022年1月收购EVRYTHNG，未来可能收购或投资其他公司、产品或技术[86] 财务数据关键指标变化 - 2023年公司46%的收入来自与央行的长期合同[29] - 截至2023年12月31日，公司现有合同预计未来产生至少4370万美元收入，较2022年的4420万美元略有下降，预计2024年确认约2710万美元收入[37] - 2023年，五名客户约占公司全年收入的78%[73] - 2022年和2023年，近一半的收入来自与中央银行的合同，该合同已延长至2029年底到期[74] - 公司2023年和2022年未盈利，主要因业务投资增加以支持产品开发和销售增长[104] - 公司评估2023年12月31日和2022年12月31日的长期资产无减值，但不保证未来不会减值[106] - 由于过去三年累计亏损，公司对递延税项资产维持全额估值备抵[107] 公司人员情况 - 截至2023年12月31日，公司有248名全职员工，自愿员工流失率为4%[39][40] - 2023年公司聘请第三方咨询公司进行薪酬公平性分析，无重大发现[49] - 公司为员工提供健康储蓄账户、高免赔额PPO医疗计划等福利，并增强员工援助计划[49] - 美国全职豁免员工可参加自我管理带薪休假计划，非豁免和兼职员工可参加授予带薪休假计划[52] - 公司未来成功依赖关键员工，若无法保留、招聘或整合这些员工，可能影响公司履行承诺的能力[83] 业务发展风险 - 公司主要收入增长来源商业市场处于发展早期，若Digimarc技术在商业市场广泛采用时间长于预期，公司将持续亏损[63] - 公司直接销售团队较新，多数合作伙伴对其产品也较陌生，商业市场预期的收入增长来源未经证实[65] - 公司业务依赖合作伙伴对技术的推广和部署，若不成功，公司可能无法实现并维持盈利运营[66][67] - 公司业务受合同和新市场开发影响，可能出现不可预测的延迟和变化，限制实际收入[71] - 公司收购EVRYTHNG后拓展新市场，因缺乏相关历史和洞察，难以在其他技术领域取得成功[72] - 公司产品市场竞争激烈，面临多种替代技术竞争，可能影响公司增长和经营业绩[76][77][78][79] - 公司国际业务面临诸多风险，如法律合规、人员管理、汇率波动等，可能影响销售和盈利能力[81][82][84] 行业相关情况 - 2020年9月，超85家公司和组织发起HolyGrail 2.0倡议，公司是数字水印技术评估的供应商[89] - 公司确定化学示踪剂和人工智能两种技术可能比数字水印技术更具优势[92] 公司运营风险 - 公司业务依赖计算机和信息技术，安全措施可能无法防止所有安全漏洞[95] - 公司可能经历基础设施中断，使用的第三方云服务提供商也易受影响[97] 专利相关情况 - 截至2023年12月31日，公司专利组合约有850项美国和外国专利及待申请专利[31] - 公司最早的专利在2012年开始到期，现有专利在2024年至2041年期间陆续到期[111] 法律风险 - 随着数字水印和产品云服务业务发展，公司可能面临知识产权侵权索赔和诉讼[114] - 公司面临第三方知识产权侵权诉讼风险，若发生需支出大笔费用[115] - 公司日常业务涉及诉讼，不利判决会影响业务、财务状况等，且无法预估诉讼损益[116] - 若未满足合同交付和性能要求，公司可能承担损害赔偿、增加成本等损失[117] - 公司治理文件和俄勒冈州法律可能阻碍收购，降低股份价值，收购方控制至少五分之一、三分之一或二分之一董事选举投票权时受限[118] - 公司合同中的责任限制条款可能无法执行，相关诉讼费用可能很高[123] 股价与业务发展风险 - 公司普通股股价可能波动，影响因素包括经营业绩、战略行动等[119][122] - 若无法有效响应监管或行业标准、开发和集成新技术，公司产品和服务发展可能受限[119] - 为把握新业务机会，公司未来可能增加员工或外包劳动力，短期内或增加成本、影响盈利[120] - 公司产品可能存在未知缺陷或错误，会引发索赔、增加成本等问题[121] 综合风险 - 公司面临多种风险，包括市场规模、流动性、资本支出等方面的不确定性[228]

订阅收入 - Digimarc在2023财年第四季度的订阅收入增长至560万美元，较2022年第四季度的410万美元增长[2] 服务收入 - Digimarc在2023财年第四季度的服务收入增长至370万美元，较2022年第四季度的310万美元增长[3] 总收入 - Digimarc在2023财年第四季度的总收入增长至930万美元，较2022年第四季度的720万美元增长[4] 毛利率 - Digimarc在2023财年第四季度的订阅毛利率从2022年第四季度的77%增长至87%[5] 非GAAP毛利 - 2023年第四季度，Digimarc公司的非GAAP毛利为7342千美元，较上年同期的5217千美元增长40%[28] 现金及现金等价物 - 2023年12月31日，Digimarc公司的现金及现金等价物为21456千美元，较上年同期的33598千美元减少36%[29] 经营活动现金流净额 - 2023年度，Digimarc公司的经营活动现金流净额为负21995千美元，较上年度的负44408千美元有所改喜[30]

文章核心观点 Digimarc公司加入美国人工智能安全研究所联盟（AISIC），支持可信安全AI的开发与部署，该联盟优先事项与相关行政命令一致，公司致力于为AI发展贡献解决方案并促进跨行业合作 [1][3][5] 公司动态 - 公司加入超200家美国AI利益相关者行列，参与美国商务部支持可信安全AI开发与部署的倡议 [1] - 公司首席技术官称赞NIST组建AISIC，期待与技术专家合作推动可信AI发展及负责任使用 [2] - 公司承诺为保障AI开发与部署贡献解决方案并促进跨行业合作 [5] - 公司近期与加州大学伯克利分校政治安全中心共同主办AI峰会，还参与华盛顿特区两党参议院AI论坛 [6] 联盟情况 - 美国人工智能安全研究所联盟由美国商务部国家标准与技术研究院（NIST）成立，将汇聚AI创造者、使用者、学者、政府和行业研究人员以及民间社会组织 [1] - 联盟优先事项与2023年10月行政命令中关于安全、可靠、可信地开发和使用AI的内容一致 [3] - 联盟成员公司和组织包括AI系统开发和使用前沿的领导者，以及构建AI对社会变革基础理解的民间社会和学术团队 [4] 公司介绍 - 公司是数字水印技术的先驱和全球领导者，近30年来其数字水印创新和知识产权大规模用于实物和数字物品的识别与认证 [7] - 公司与全球央行联盟合作防止全球货币伪造，还支持跨越物理和数字世界的全球行业标准制定工作 [7] - 公司入选2023年《财富》改变世界榜单，并荣获2023年《快公司》全球改变想法决赛入围奖 [7]

数字水印技术 - Digimarc发布了下一代数字水印技术，具有更高级的安全性和更大的访问控制[1] - 新一代数字水印在数据安全性方面进行了加强，需要授权私钥才能检测和解码[2] - 公司可以通过强大的数据访问控制为不同目的的不同受众提供不同信息，并可以随时限制、撤销或更改数字水印相关数据的访问[3] - 公司可以限制数字水印的检测范围，使其仅限于特定设备或个人，从而实现产品认证而不向仿冒者或公众透露受保护物品的信息[4]