公司IPO计划更新 - 公司Duke Holding(DUKL.US)提高了其首次公开募股(IPO)的拟发行规模 [1] - 公司目前计划发行380万股股票，发行价区间为每股4至5美元，拟筹集1700万美元 [1] - 此前公司计划发行130万股股票，发行价区间同样为每股4至5美元 [1] - 按照修订后价格区间的中点计算，公司预计将比此前预期多筹集200%的资金，并达到2.06亿美元的市值 [1] 公司业务概况 - 公司是一家提供东亚与美国之间航运及第三方物流服务的企业 [1] - 公司提供一整套供应链服务，涵盖东亚与美国之间的综合运输、第三方物流(3PL)以及电子商务业务服务 [1] - 公司的客户群体包括从事消费品、食品和个人防护设备等业务的主要跨境商家，以及开通或运营前往美国航线的海外船舶运营商 [1] 公司财务与上市信息 - 公司成立于2008年 [1] - 在截至2025年9月30日的12个月内，公司实现营收8000万美元 [1] - 公司计划在纳斯达克上市，股票代码为DUKL [1] - 美国老虎证券公司担任此次交易的唯一簿记行 [1]

发行信息 - 公司拟公开发行3750000股普通股，预计发行价在每股4.00 - 5.00美元之间[8][11][52] - 承销商折扣为每股普通股的7%，另有相当于发行收益1%的非可报销费用津贴[15] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买最多15%的普通股[15] - 若承销商全额行使超额配售权，假设发行价4.50美元，总承销折扣达1358438美元，公司总毛收入达19406250美元[15][17] 股权结构 - 首席执行官Michael Yang发行完成后将拥有公司已发行和流通普通股总投票权的68.71%[13][147] - Michael Yang截至招股说明书日期持有3143.5万股普通股[43] - One Supreme Limited截至招股说明书日期持有365万股普通股[43] - 十位股东截至招股说明书日期合计持有691.5万股普通股，每位股东持股低于5%[43] 业绩数据 - 2025年前9个月、2024年和2023年，公司总收入约为5940万美元、6040万美元和800万美元，净收入约为280万美元、110万美元和40万美元[38][189] - 2024年总营收较2023年增加约5240万美元，增幅656.6%；净收入增加60万美元，增幅143.8%[63][65] - 2025年前九个月较2024年前九个月，公司收入增幅49.2%，净收入增幅248.2%[194] 用户数据 - 截至2025年9月30日、2024年和2023年12月31日，公司活跃客户数量分别为76个、138个和68个[38][189] - 2025年前9个月、2024年和2023年，公司来自中国客户的收入分别约占94%、87%和17%[38][98][123] 业务收入占比 - 2025年前9个月、2024年和2023年，3PL物流服务收入占总收入的10%、19%和88%[35][185] - 2025年前9个月、2024年和2023年，综合航运服务收入占总收入的90%、80%和0%[36][186] - 2025年前9个月、2024年和2023年，电子商务业务收入占总收入的0.2%、1.9%和12.5%[37][188] 客户与供应商情况 - 2025年9月30日止九个月和2024年，单一集成航运服务客户分别贡献约89%和80%的总收入；2023年，最大客户贡献约40%的总收入[58][190] - 截至2025年9月30日，两大客户分别占应收账款的约51%和22%[58] - 2025年9月30日止九个月，最大供应商占总采购额的73%；2024年，占约69%[59] 未来展望 - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元[79][82] - 公司计划加强物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[82] 资金用途与收益 - 公司预计将使用发行净收益扩展仓库网络、购置集装箱船、升级仓库管理系统等[145] - 假设初始公开发行价4.50美元，不行使超额配售权，公司预计净收益约1520万美元；行使则约1750万美元[161] - 将不行使超额配售权时的净收益，约300万美元用于扩大仓库网络，约760万美元用于购置集装箱船等[163] 财务指标 - 截至2025年9月30日，公司实际现金及受限现金为5167257美元，调整后为20345545美元；总负债实际和调整后均为321344美元[168] - 假设初始公开发行价每股变动1美元，额外实收资本、股东权益总额和总资本将相应变动约350万美元[169] 风险因素 - 公司依赖第三方提供运输和物流服务，第三方问题将对公司业务和财务状况产生不利影响[62] - 公司业务受运输行业设备和司机短缺、法规变化等不可控因素影响[64] - 中美贸易冲突、政治关系变化等可能对公司业务产生负面影响[98][101]

发行相关 - 公司拟公开发行1,250,000股普通股，预计发行价在每股4.00 - 5.00美元之间[8][10] - 承销商有权在发行结束后45天内额外购买最多15%的普通股以覆盖超额配售[15] - 若承销商全额行使超额配售权，假设发行价为每股4.50美元，总承销折扣为452,812美元，公司总毛收入为6,468,750美元[15][16] - 发行前公司流通普通股为4200万股，发行后假设不行使超额配售权为4325万股，行使则为4343.75万股[52] - 假设首次公开发行价为每股4.50美元，若承销商不行使超额配售权，公司预计净收益约为480万美元；若行使，预计为560万美元[159] 股权结构 - 发行完成后，首席执行官Michael Yang将拥有公司72.68%的投票权，公司为“受控公司”[12] - 截至招股说明书日期，Michael Yang持有3143.5万股普通股，One Supreme Limited持有365万股普通股，十名股东共持有691.5万股普通股，每人持股少于5%[45] 业绩数据 - 2025年前9个月、2024年和2023年公司总收入分别约为5940万美元、6040万美元和800万美元，净收入分别约为280万美元、110万美元和40万美元[37] - 2024年总营收较2023年增加约5240万美元，增幅656.6%；净收入增加60万美元，增幅143.8%[63][65] - 2025年前九个月与2024年同期相比，收入增长19579583美元，增幅49.2%；净收入增长2009201美元，增幅248.2%[192] 用户数据 - 截至2025年9月30日、2024年和2023年12月31日，公司活跃客户分别为76个、138个和68个[37] - 2025年前9个月、2024年和2023年，公司约94%、87%和17%的收入来自中国客户[37] 业务板块收入 - 2025年前9个月、2024年和2023年3PL物流收入分别为6040862美元、11204925美元和6984810美元，分别占各期总收入的10%、19%和88%[34] - 2025年前9个月、2024年和2023年综合航运服务收入分别为53211314美元、48045772美元和0，分别占各期总收入的90%、80%和0[35] - 2025年前9个月、2024年和2023年电子商务业务收入分别为133149美元、1128984美元和996088美元，分别占各期总收入的0.2%、1.9%和12.5%[36] 业务对比变化 - 2025年前九个月与2024年同期相比，3PL物流服务收入减少2744987美元，降幅31.2%；电子商务业务收入减少629027美元，降幅82.5%；综合航运服务收入增长22953597美元，增幅75.9%[193] 成本数据 - 2025年前九个月与2024年同期相比，物流运营成本减少1544009美元，降幅22.0%；电子商务产品成本减少516049美元，降幅79.5%；综合航运服务成本增长21146130美元，增幅74.3%[196] 未来展望 - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元；提升物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[79][82] - 若承销商不行使超额配售权，公司计划将约100万美元用于扩大仓库网络，240万美元用于购置集装箱船，20万美元用于升级仓库管理系统，60万美元用于扩充卡车车队，其余用于营运资金和其他一般公司用途[161] 风险因素 - 公司依赖第三方提供运输和物流服务，第三方服务中断可能产生不利影响[62] - 业务受运输业设备和司机短缺、法规变化等多种因素制约[64] - 盈利能力依赖控制运营成本，但部分成本受不可控因素影响[66] 其他 - 公司已申请在纳斯达克资本市场上市，股票代码为“DUKL”，但尚未获得批准[11] - 公司是“新兴成长公司”，选择遵守某些减少的上市公司报告要求[12]

股票发行 - 公司拟公开发行125万股普通股，发行价预计在每股4.00 - 5.00美元之间[8][52] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买本次发行普通股总数的15%[15] - 若承销商全额行使超额配售权，基于每股4.50美元发行价，总承销折扣为452812美元，公司总毛收入为6468750美元[15][16] - 发行前公司流通在外普通股为4200万股，发行后假设承销商不行使超额配售权为4325万股，行使则为4343.75万股[52] 股权结构 - 首席执行官兼控股股东Michael Yang发行后将行使已发行和流通普通股总投票权的72.68%[12] - Michael Yang截至招股说明书日期持有3143.5万股公司普通股[45] - One Supreme Limited截至招股说明书日期持有365万股公司普通股[45] - 十名股东截至招股说明书日期合计持有691.5万股公司普通股，每人持股少于5%[45] 业务情况 - 公司是物流和供应链解决方案提供商，提供3PL物流、综合航运和电子商务业务[32] - 2025年前九个月、2024年和2023年公司总收入约为5940万、6040万和800万美元，净收入约为280万、110万和40万美元[37] - 截至2025年9月30日、2024年和2023年12月31日，公司活跃客户数量分别为76、138和68个[37] - 2025年前九个月、2024年和2023年，公司约94%、87%和17%的收入来自中国客户[37] 财务对比 - 2025年前九个月与2024年同期相比，收入增长19579583美元，增幅49.2%；成本增长19086072美元，增幅52.8%；净利润增长2009201美元，增幅248.2%[192] - 2025年前九个月与2024年同期相比，3PL物流服务收入减少2744987美元，降幅31.2%；电子商务业务收入减少629027美元，降幅82.5%；综合航运服务收入增长22953597美元，增幅75.9%[193] - 2025年前九个月与2024年同期相比，物流运营成本减少1544009美元，降幅22.0%；电子商务产品成本减少516049美元，降幅79.5%；综合航运服务成本增长21146130美元，增幅74.3%[196] 未来计划 - 公司计划将发行所得用于扩大仓库网络、购置集装箱船、升级仓库管理系统、扩充自有车队及营运资金等[52] - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元[79][82] - 公司计划加强物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[82] 风险因素 - 公司业务依赖第三方，第三方不履行义务可能影响运营[62] - 财务业绩可能无法持续，未来营收增长可能放缓或下降，成本预计增加[63][65] - 公司盈利能力受运营成本控制影响，部分成本不受控，增加可能影响盈利[66] - 综合航运和物流服务可能受港口和码头容量限制及延误影响[67] - 自然灾害和疾病爆发可能扰乱公司运营，影响业务和经营成果[68][69] - 公司业务有季节性波动，二、四季度服务订单量通常会激增[70] - 员工不当行为可能给公司带来损失和声誉损害，影响业务和经营成果[71] - 网络安全事件可能扰乱公司运营，导致信息丢失和声誉受损，增加成本[74] 行业影响 - 物流和仓储行业竞争加剧，可能导致公司降价获客，压缩利润率并失去市场份额[96][97] - 中美政治关系变化，特别是贸易冲突，可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[98] - 俄乌军事冲突导致市场波动、供应链中断，虽目前公司业务未受重大影响，但影响难以预测[104][105] - 中国政府实施的政策，如人民币兑换和汇款管制、贸易政策变化，可能影响公司业务和收入[108] - 中国宏观经济环境恶化可能降低客户购买力，减少跨境业务需求，影响公司收入和盈利能力[109] - 中国政府对公司中国客户和供应商业务的干预，可能导致公司供应链或客户需求中断[111][112][113] - 中国法律法规解释和执行的不确定性及政策变化，可能间接影响公司业务和运营[115]

首次公开发行 - 公司拟发行125万股普通股，预计发行价4 - 5美元/股[8][10][52] - 承销商有权在发行结束后45天内额外购买最多15%的普通股[15] - 若承销商全额行使超额配售权，假设发行价4.5美元/股，总承销折扣452,812美元，公司总毛收入6,468,750美元[15][16] - 发行前公司普通股流通股数为4200万股，发行后假设未行使超额配售权为4325万股，假设完全行使为4343.75万股[52] 业绩表现 - 2025年上半年、2024年和2023年公司总收入分别约为3920万美元、6040万美元和800万美元，净收入分别约为60万美元、110万美元和40万美元[37] - 2024年总营收较2023年增加约5240万美元，增幅656.6%；净收入增加60万美元，增幅143.8%[62][64] - 2025年上半年收入较2024年同期增长约2195万美元，增幅126.9%[191] 用户数据 - 截至2025年6月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，公司活跃客户数量分别为51个、138个和68个[37] - 2025年上半年、2024年和2023年公司来自中国客户的收入分别约占总收入的94%、87%和17%[37] 未来展望 - 预计未来销售、一般和行政费用将继续增加，可能影响盈利能力[64] - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元[78][81] - 公司计划加强物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[81] 资金使用 - 假设首次公开募股价格为每股4.50美元，若承销商不行使超额配售权，公司预计净收益约440万美元；若全额行使，预计净收益约520万美元[157] - 不考虑超额配售权，公司计划将约90万美元用于扩大仓库网络、约220万美元用于购置集装箱船、约20万美元用于升级仓库管理系统、约50万美元用于扩大卡车车队，其余用于营运资金和一般公司用途[159] 财务状况 - 截至2025年6月30日，实际现金及受限现金为1089672美元，调整后为5367101美元；实际股东权益为2861158美元，调整后为7138587美元；实际资本总额为3273877美元，调整后为7551306美元[166] - 截至2025年6月30日，公司净有形账面价值为 - 1400542美元，即每股 - 0.03美元；若发行1250000股，调整后净有形账面价值为3036887美元，即每股0.07美元[170][171] 业务结构 - 公司是物流和供应链解决方案提供商，关键业务包括3PL物流服务、综合航运服务和电子商务业务[32] - 2025年上半年、2024年和2023年3PL物流服务收入分别为4439792美元、11204925美元和6984810美元，分别占总收入的11%、19%和88%[34] - 2025年上半年、2024年和2023年综合航运服务收入分别为34719501美元、48045772美元和0，分别占总收入的88%、80%和0[35] - 2025年上半年、2024年和2023年电子商务业务收入分别为81005美元、1128984美元和996088美元，分别占总收入的0.2%、1.9%和12.5%[36] 竞争与风险 - 公司具有行业关系合作强、仓储物流服务优质等竞争优势[39] - 公司面临客户成本降低、大客户依赖等运营风险及人才、收购、法规等经济政治市场风险[44][47] - 物流和仓储行业竞争激烈，加剧竞争或使公司降价获客，导致利润率降低和市场份额流失[95][96] 股权结构 - Michael Yang、One Supreme Limited和十名股东分别持有公司31435000股、3650000股和6915000股普通股[45] - 公司首席执行官Michael Yang在发行完成后将拥有已发行和流通普通股总投票权的72.68%[12] 其他 - 公司预留“DUKL”符号用于在纳斯达克资本市场上市，并已提交上市申请，但尚未获批[11] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司定义[49] - 2025年上半年公司宣布并支付100万美元现金分红，2023年宣布并支付92537美元现金分红，董事会目前打算留存未来收益，短期内不打算分红[161]