公司整体营收情况 - 2022年上半年公司营收降至1.448亿元人民币（2160万美元），同比下降79.1%[2][7] - 2021年和2022年上半年，公司营收分别为692460千美元和144834千美元[27] 公司净亏损情况 - 2022年上半年净亏损降至1.921亿元人民币（2870万美元），同比下降21.2%[2][13] - 2022年上半年非GAAP净亏损为1.829亿元人民币（2730万美元），2021年同期为2.209亿元人民币[2][15] - 2021年和2022年上半年，公司净亏损分别为243867千美元和192100千美元[27] 闭环业务相关数据 - 2022年上半年闭环代理数量降至9400人，同比下降74.9%[3] - 2022年上半年平台促成的闭环总GMV降至112亿元人民币（17亿美元），同比下降81.2%[3][7] SaaS解决方案业务收入情况 - 2022年上半年SaaS解决方案收入增至318万元人民币（48万美元），同比增长7.3%[8] 营收成本情况 - 2022年上半年营收成本降至1.401亿元人民币（2090万美元），同比下降76.5%[9] 毛利润及毛利率情况 - 2022年上半年毛利润降至470万元人民币（70万美元），同比下降95.1%；毛利率降至3.2%，2021年同期为13.8%[10] - 2021年和2022年上半年，公司毛利润分别为95805千美元和4706千美元[27] 运营费用情况 - 2022年上半年运营费用降至1.829亿元人民币（2730万美元），同比下降47.0%[11] 公司现金及等价物情况 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为2.781亿元人民币（4150万美元）[17] 公司资产负债情况 - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，公司总资产分别为1912983千美元和1372366千美元[25] - 截至2021年12月31日和2022年6月30日，公司总负债分别为1609306千美元和1242047千美元[25] 公司运营亏损情况 - 2021年和2022年上半年，公司运营亏损分别为249610千美元和178193千美元[27] 公司利润率情况 - 2021年和2022年上半年，GAAP运营利润率分别为 -36.05%和 -123.03%[30] - 2021年和2022年上半年，GAAP净利润率分别为 -35.22%和 -132.63%[30] - 2021年和2022年上半年，Non - GAAP运营利润率分别为 -32.73%和 -116.68%[30] - 2021年和2022年上半年，Non - GAAP净利润率分别为 -31.90%和 -126.28%[30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收为1.692亿人民币，较第二季度的4.014亿人民币下降57.8%，主要因房地产市场持续低迷及业务规模战略调整 [22] - 2021年第三季度SaaS解决方案业务收入为320万人民币，较第二季度的230万人民币增长38.8%，主要因新房产项目数量增加 [23] - 2021年第三季度总营收为1.632亿人民币，较第二季度的3.389亿人民币减少5180万人民币，主要因新房产和二手房交易服务收入大幅下降 [23] - 2021年第三季度毛利润为60万人民币，较第二季度的5250万人民币下降90.4%；毛利率从第二季度的15.6%降至3.5%，主要因战略调整减少业务规模 [24] - 2021年第三季度运营费用为3.164亿人民币，较第二季度的2.051亿人民币增长54.3%，其中包括1170万人民币的股份支付费用 [24] - 2021年第三季度净亏损为3.55亿人民币，第二季度净亏损为1.39亿人民币；非GAAP净亏损为3.434亿人民币，第二季度为1.279亿人民币 [27][28] - 2021年第三季度基本和摊薄后每美国存托股净亏损均为4.13人民币，第二季度均为1.64人民币 [28] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为6.329亿人民币，短期银行借款为2.202亿人民币，未使用银行授信额度为1.8亿人民币 [28] - 2021年第三季度经营活动净现金使用量降至1280万人民币，第二季度为5300万人民币，减少约4020万人民币 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 代理服务平台第三季度闭环代理总数为10600人 [13] - 新房产分销业务第三季度闭环GMV为93亿人民币，服务的新房产项目数量为1815个 [15] - SaaS解决方案业务第三季度末已推出30个房产项目的数字营销服务，收入较上一季度增长38.8%至320万人民币 [17][18] - 二手房交易业务第三季度闭环GMV为59亿人民币 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第三季度中国房地产交易总额同比下降14.1%，至4.2万亿人民币 [6] - 2021年第三季度一线城市二手房总交易量同比下降32%，深圳同比下降81% [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极减少新房产分销规模，加强风险控制，聚焦长三角、广东、福建、贵阳、合肥等重点省会城市业务发展，精简非核心城市服务团队 [14] - 公司聚焦SaaS业务大客户，与相关企业深化合作，整合内部销售管理系统，推出方大房办公室旗舰店，提供精准在线营销服务 [17] - 公司快速应对二手房市场下行，实施损失控制措施，减少业务规模，通过“听好住”产品执行创新资产服务模式 [18] - 房地产行业数字化转型仍处于早期阶段，竞争格局远未稳定，超90%参与调研的房地产开发商在2021年增加了数字化转型投资，26%的开发商投资增幅超38% [9] - 新房产分销市场竞争因供应过剩而加剧，房地产资产管理服务领域出现新市场机会 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场迅速降温，短期内预计将继续下行，政府调控措施不会大幅放松，开发商偿债高峰期来临，信用风险将进一步加剧 [6][8] - 第四季度公司整体业务将基于代理平台发展，SaaS解决方案业务将深化与大客户合作，新房产资产服务将严格控制风险，二手房业务将保持合理发展节奏 [19][20] - 受行业环境下行影响，第四季度业绩面临较大不确定性，预计收入在1.38亿至1.5亿人民币之间 [21] 其他重要信息 - 第三季度公司将所有数据迁移至华为云，以响应政府对数据安全和隐私的监管要求 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容 [30]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收从第一季度的2.91亿元增长37.9%至4.014亿元 [9][16] - 2021年第二季度毛利润从第一季度的3330万元增长87.5%至6250万元，毛利率从11.4%提升至15.6% [19] - 2021年第二季度运营费用从第一季度的1.403亿元增长46.2%至2.051亿元 [19] - 2021年第二季度净亏损为1.39亿元，若不考虑坏账准备影响，净亏损从第一季度的8480万元收窄至5990万元；非GAAP净亏损为1.279亿元，若不考虑坏账准备影响，非GAAP净亏损从第一季度的7290万元收窄至4880万元 [22] - 2021年第二季度基本和摊薄后每ADS净亏损均为1.64元，第一季度均为1.27元 [23] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物、受限现金和短期投资为7.494亿元，短期银行借款为2.907亿元，未使用银行授信额度为3.795亿元 [23] - 2021年第二季度经营活动净现金使用量为5300万元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 新房销售业务 - 2021年第二季度闭环新房交易GMV从第一季度的164亿元增长15.7%至189亿元 [11] - 2021年第二季度平台上新项目数量达到1930个，分销收入环比增长32.1%至3.588亿元 [11] 房产云SaaS解决方案业务 - 2021年第二季度SaaS解决方案收入从第一季度的60万元增长268.4%至230万元 [18] 二手房业务 - 2021年第二季度核心二手房交易GMV为106亿元，较第一季度的136亿元下降21.7%；二手房交易收入从第一季度的1880万元增长114.4%至4030万元 [14][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第二季度中国房地产交易总额同比增长17.2%至5.4万亿元，但市场增长率环比下降70个百分点 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新使命为提高房地产交易效率和创造新体验，愿景是服务大量房产、中介和家庭，促成数万亿交易，成为客户信赖的房地产平台 [8] - 公司坚持三大核心业务发展平台，继续夯实业务基础、提高毛利率，避免通过补贴竞争 [8] - 行业竞争中，提高佣金、降低毛利率的策略因监管而效果减弱，平台技术能力和服务业务将成竞争力关键 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 房地产市场销售低迷、融资收紧，企业需加速销售、缩短现金周转周期以维持现金流 [4][5] - 房地产企业处于长期数字化进程，尤其关注数字营销 [5][6] - 由于疫情对部分核心市场的影响，公司预计2021年第三季度收入在2.5亿至3亿元之间，该预测可能会变化 [15] 其他重要信息 - 2021年第二季度平台活跃代理数量达到25万，环比增长13% [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度计提大额坏账准备，今年至今几乎是去年的两倍，问题出在哪，能否收回部分款项，未来几个季度是否会继续提高准备金？ - 收入规模下降是因公司战略调整，更注重毛利率而非补贴，也受市场、疫情和监管影响，并非开发商破产所致 [27] - 应收账款回收正常，目前没有债权人质量问题影响收款，但如果开发商有风险或破产，公司会密切关注并减少合作 [29]

整体营收数据变化 - 2021年第二季度营收为4.014亿元人民币（6220万美元），较第一季度的2.91亿元人民币增长37.9%[2][7] - 公司预计2021年第三季度营收在2.5亿元至3亿元人民币之间[16] - 2020年6月和2021年6月，公司营收分别为737,690千元、401,424千元[29] - 2020年上半年和2021年上半年，公司营收分别为1,009,798千元、692,460千元[29] 净亏损数据变化 - 2021年第二季度净亏损为1.39亿元人民币（2150万美元），第一季度净亏损为1.048亿元人民币；若不考虑应收账款坏账准备影响，第二季度净亏损将收窄至5990万元人民币（930万美元），第一季度为8480万元人民币[2][13] - 2021年第二季度非GAAP净亏损为1.279亿元人民币（1980万美元），第一季度为9300万元人民币；若不考虑应收账款坏账准备影响，第二季度非GAAP净亏损将收窄至4880万元人民币（760万美元），第一季度为7290万元人民币[3][13] - 2020年6月和2021年6月，公司净亏损分别为13,987千元、139,023千元[29] - 2020年上半年和2021年上半年，公司净亏损分别为150,432千元、243,867千元[29] 代理商相关数据变化 - 2021年第二季度活跃代理商数量为24.99万人，较第一季度的22.11万人增长13.0%[4] - 2021年第二季度闭环代理商数量为1.9万人，较第一季度的1.84万人增长3.3%[4] 平台总闭环GMV数据变化 - 2021年第二季度平台促成的总闭环GMV为296亿元人民币（46亿美元），较第一季度的299亿元人民币下降1.0%[4] 各业务线收入数据变化 - 2021年第二季度新房产交易服务收入为3.588亿元人民币（5560万美元），较第一季度的2.716亿元人民币增长32.1%[7] - 2021年第二季度二手房交易服务收入为4030万元人民币（620万美元），较第一季度的1880万元人民币增长114.4%[8] - 2021年第二季度SaaS解决方案收入为230万元人民币（40万美元），较第一季度的60万元人民币增长268.4%[8] 平台房地产经纪人数量情况 - 截至2020年12月31日，中国约200万房地产经纪人中，超160万在公司平台上[23] 现金及现金等价物数据变化 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司现金及现金等价物分别为843,448千元、674,920千元[27] 应收账款净额数据变化 - 截至2020年12月31日和2021年6月30日，公司应收账款净额分别为2,252,103千元、1,783,583千元[27] GAAP运营相关数据变化 - 2020年6月和2021年6月，GAAP运营亏损分别为32,954千元、142,607千元[31] - 2020年上半年和2021年上半年，GAAP运营亏损分别为172,990千元、249,610千元[31] - 2020年6月和2021年6月，GAAP运营利润率分别为 -4.5%、 -35.5%[31]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收为2.91亿人民币，较2020年同期的2.721亿人民币增长6.9% [26] - 2021年第一季度营收成本为2.577亿人民币，较2020财年的2.722亿人民币增长15.7% [26] - 2021年第一季度毛利润为3330万人民币，较2020年同期的4940万人民币下降32.6%；毛利率从2020年同期的18.2%降至11.4%，但环比增长3个百分点 [27] - 2021年第一季度运营费用为1.403亿人民币，较2020年同期的1.894亿人民币下降25.9% [28] - 2021年第一季度销售和营销费用为3790万人民币，较2020年同期的140万人民币增加 [28] - 2021年第一季度产品开发费用为3730万人民币，较2020年同期的9500万人民币减少 [29] - 2021年第一季度一般及其他主流费用为6520万人民币，较2020年同期的2.931亿人民币减少 [29] - 2021年第一季度净亏损为1.048亿人民币，2020年同期为1.364亿人民币；非GAAP净亏损为9300万人民币，2020年同期为1.1亿人民币 [30] - 2021年第一季度基本和摊薄后每ADS净亏损均为1.27，2020年同期均为1.75 [30] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为8.723亿人民币，短期银行借款为3.745亿人民币，未使用银行信贷额度为4.955亿人民币 [30] - 2021年第一季度经营活动净现金使用量为480万人民币 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 新房业务 - 2021年第一季度平台上新房项目数量为1941个，分销收入为2.7亿人民币 [16] - 预计2021年第二季度新房业务收入在3.14亿 - 3.7亿人民币之间 [22] SaaS业务 - 2021年第一季度持续优化升级SaaS解决方案，并与数千个开发商团队开展试点合作，预计2021年第二季度开始产生收入 [16] - 截至2021年第一季度末，通过公有云解决方案与中国前100名房地产开发商中的24家建立了合作关系，包括前30名国内房地产公司中的22家 [17] 二手房业务 - 2021年第一季度闭环二手房GMV达到135.6亿人民币，较2020年第一季度增长81.8% [18] - 2021年第一季度二手房业务收入达到1880万人民币，环比增长183.6% [18] - 预计2021年第二季度二手房业务收入在4000万 - 5000万人民币之间 [24] 各个市场数据和关键指标变化 新房市场 - 2020年中国商品房销售额达到17.4万亿人民币，同比增长8.7%；44家开发商预计2021年平均销售额的 topline 增长率为11.85% [6] - 2020年房地产行业整体净利润率为9.85%，较上一年度下降1.9个百分点，且自2015年以来持续下降 [8] - 2021年4月土地交易溢价率跃升至25%以上 [8] 二手房市场 - 2020年上海二手房交易额为1.2万亿人民币，占全国二手房交易总额的16.5%；上海二手房分离率为2.7%，远高于全国平均水平1.1% [11] - 2020年长三角地区的南京、杭州和宁波跻身中国二手房交易前十城市 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续专注于平台和三大核心业务的发展，利用平台升级新房业务，为开发商提供优质服务 [12] - 利用技术赋能的加盟系统，加速二手房业务的线下扩张，为合作伙伴提供标准化SaaS解决方案 [13] - 研究新房业务的金融供应链，解决佣金支付问题；加强平台分销的服务和运营效率，将资源分配到关键项目，追求毛利润的有效增长 [15] - 优化产品和服务，保持新房业务的稳定投资，提高运营效率和增长利润率 [22] - 扩大与房地产开发商在SaaS解决方案上的合作，预计2021年第二季度开始产生收入 [23] 行业竞争 - 竞争对手通过提高交易成本和提前支付佣金来增加业务量，而公司选择不使用自有资金进行提前佣金支付，以避免坏账和低内部收益率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业方面，新房市场规模持续增长，但开发商面临利润率下降、土地成本上升等问题，需要提高效率和降低成本，向房地产服务转型；二手房市场在一二线城市逐渐成熟，将成为房地产营销的主要增长动力 [6][7][10] - 公司方面，2021年第二季度将优化产品和服务，提高运营效率，预计新房业务、SaaS业务和二手房业务都将实现增长，总营收预计在3.8亿 - 4.2亿人民币之间 [22][23][24] 其他重要信息 - 2021年第一季度优化了管理团队，任命刘佳珍为二手房业务高级副总裁，为新房业务在不同城市任命了六名总经理 [21] - 2021年第一季度平台上活跃代理商数量为22.1万，较2020年第一季度增长1.2% [13] - 2021年第一季度团队住房项目单月收入首次超过500万人民币，房产溢价率达到15% - 20%，平台房产挂牌平均周转期为22天，房产增值率和交易效率高于行业平均水平 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：供应链融资何时实施，对当前业务有多大改善？ - 公司去年已与约七家银行开展供应链金融合作，合作规模约为20亿人民币，目前仍在探索新的合作方式；从长期来看，专注于供应链金融产品结合风险控制，与优质品牌开发商和项目合作，将对业务产生积极影响，但需做好风险控制 [35][37][40] 问题：第二季度毛利率是否会增加，净亏损是否会从第一季度减少？ - 第二季度公司业务结构中SaaS、二手房和新房业务都将增长，新房业务追求效率，毛利润将提高，公司盈利能力将增强 [42] 问题：达到盈亏平衡所需的季度收入是多少，假设的毛利率是多少？ - 目前不方便回答该问题，但SaaS解决方案和二手房业务的毛利率相对较高，未来公司毛利率将提高，收入将改善；加大对二手房和新房业务的投入，将在未来获得更好的收益 [45] 问题：SaaS业务是否会成功，是否存在客户不感兴趣的风险？ - 新房业务市场竞争激烈且规模进入瓶颈期，开发商自建数字化渠道，但公司坚持追求毛利率和分销效率，在SaaS解决方案上投入研发和市场导向的生产；虽然创新存在不确定性，但公司对该领域有信心；二手房业务从培育期进入增长期，城市更新业务也实现了收入和利润的增长 [47]

财务数据关键指标变化 - 2016 - 2020年公司营收分别为1475758千元人民币、1798521千元人民币、2282216千元人民币、3599436千元人民币、2451287千元人民币，2020年为375676千美元[17] - 2016 - 2020年公司净利润分别为 - 332066千元人民币、649千元人民币、104026千元人民币、 - 510387千元人民币、 - 221375千元人民币，2020年为 - 33929千美元[17] - 2019年公司基于股份的薪酬费用为745873千元人民币，2020年为102750千元人民币，2020年为15747千美元[21] - 2016 - 2020年公司调整后运营利润分别为 - 363853千元人民币、 - 4864千元人民币、69375千元人民币、209116千元人民币、 - 123270千元人民币，2020年为 - 18892千美元[17] - 2016 - 2020年公司调整后净利润分别为 - 332066千元人民币、649千元人民币、104026千元人民币、235486千元人民币、 - 118625千元人民币，2020年为 - 18182千美元[17] - 截至2016 - 2020年公司现金及现金等价物分别为1022750千元人民币、573690千元人民币、443586千元人民币、1103747千元人民币、843448千元人民币，2020年为129264千美元[22] - 截至2016 - 2020年公司总资产分别为1881612千元人民币、2843944千元人民币、2879284千元人民币、4372125千元人民币、4047952千元人民币，2020年为620377千美元[22] - 截至2016 - 2020年公司总负债分别为1090057千元人民币、2090508千元人民币、2003430千元人民币、2783070千元人民币、2581954千元人民币，2020年为395702千美元[22] - 截至2016 - 2020年公司总权益分别为 - 1486491千元人民币、 - 1603643千元人民币、 - 1867290千元人民币、1589055千元人民币、1465998千元人民币，2020年为224675千美元[23] - 2018 - 2020年总营收从23亿元人民币增长至36亿元人民币后降至25亿元人民币（3.757亿美元）[28,37] - 2016 - 2020年经营活动净现金分别为-177,286元、-674,426元、129,478元、118,511元、-324,995元[25] - 2016 - 2020年投资活动净现金分别为-194,911元、212,127元、-349,859元、-151,809元、5,848元[25] - 2016 - 2020年融资活动净现金分别为-2,407元、663,100元、-268,100元、593,436元、-46,557元[25] - 2018年公司净利润为1.04亿元人民币，2019年净亏损5.104亿元人民币，2020年净亏损2.214亿元人民币（3390万美元）[61] - 公司应收账款从2018年12月31日的14亿元人民币增至2019年12月31日的22亿元人民币，2020年12月31日增至23亿元人民币（3.452亿美元）[63][64] - 截至2020年12月31日，公司有4.434亿元人民币（6800万美元）的短期银行借款[65] - 2018 - 2020年公司分别收到政府补助880万元、2240万元、2290万元（350万美元），补助可能增减或取消，影响财务状况[114] 财务指标调整说明 - 公司通过排除基于股份的薪酬费用来呈现调整后运营利润和调整后净利润，以补充按照美国公认会计原则编制的财务指标[18] 公司经营风险 - 公司经营历史有限，难以评估未来前景和预测经营结果[27,28] - 公司业务受COVID - 19疫情、市场竞争、中国房地产市场波动及政府政策影响[28,31,32,35,37] - 公司面临与现有和新行业参与者的竞争，可能导致市场份额下降和收入减少[40,42,43] - 若无法提供全面、真实、准确和最新的房产列表，业务和财务状况将受不利影响[43,44] - 公司业务严重依赖注册房地产经纪人数量，若无法吸引和留住他们，业务和经营结果将受损[45,47] - 公司还面临其他健康疫情和自然灾害风险，可能扰乱运营并影响业务和财务状况[38,39] - 公司销售和营销费用因广告和营销计划及季节性因素季度波动，可能需投入更多资源吸引房源和提升品牌，影响盈利能力[48] - 公司依赖少数房地产开发商，若合作终止或减少且未能拓展新开发商，财务状况和经营成果将受重大不利影响[49] - 公司开展新产品研发和新技术引入的举措可能不成功，限制未来增长[59] - 公司面临人才竞争，招聘和留住高技能员工存在困难，可能需提供更高薪酬和福利[70] - 公司高级管理团队对未来成功至关重要，若成员流失可能阻碍业务管理和增长战略实施[71] - 公司依赖互联网搜索引擎、微信等社交媒体引流，若排名下降或平台政策变化，业务将受影响[74][75] - 公司平台和内部系统依赖的软件可能存在未检测到的错误，影响业务、运营结果和财务状况[76] - 公司知识产权保护面临风险，可能遭受侵权指控，产生法律费用并扰乱业务[77][79] - 公司数据隐私保护若不遵守法律法规，可能损害声誉，影响业务和运营结果[81] - 公司提供房地产金融服务，若隐瞒信息或提供虚假信息，可能承担赔偿责任，且相关法规解读和应用存在不确定性[94] - 公司依赖中国互联网基础设施和电信网络，若出现中断或故障，可能影响业务运营和收入[100][101] - 公司多数办公室为租赁，若无法续租或租赁方无合法产权，可能需搬迁，未注册租赁协议可能面临1000 - 10000元罚款[106][107] - 战略投资、收购或新业务举措可能分散管理层注意力，带来整合风险，影响业务管理[108] - 中国劳动力成本上升，若无法转嫁成本，将影响公司盈利能力，且劳动法规监管趋严，违规可能受罚[110][111] - 公司使用派遣工，若超过总劳动力10%，可能被责令整改并罚款[112] - 公司财务报告内部控制存在重大缺陷，可能导致财务结果报告不准确，影响投资者信心[115] - 公司作为美国上市公司，需遵守美国证券法规，停止作为新兴成长公司后，需会计师事务所对财务报告内部控制有效性进行鉴证[116] - 公司房地产市场业务可能因未获授权发布信息、内容虚假等面临法律责任和声誉损害[92] - 截至2020年12月31日，公司财务报告内部控制无效，存在一个“重大缺陷”[117] - 公司过去曾面临法律诉讼，未来可能继续面临，不利结果会对业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响[121] - 公司目前未参与重大法律或行政诉讼，但未来可能面临各类相关诉讼及政府部门询问[122] - 中国保险行业发展早期，公司在中国运营无业务中断保险或诉讼保险，业务中断等情况会导致成本增加和运营受扰[126] VIE相关风险及情况 - 公司VIE目前由易端持股31.95%、李健成持股19.75%、曾曦持股16.87%、张伟持股9.0%、周莉持股8.87%、黄晶晶持股8.0%、潘娇蓉持股2.66%、白文涛持股2.0%、卢莹持股0.9%[137] - 若中国政府认为公司与VIE的合同安排不符合外资投资限制或相关法规变化，公司可能受重罚或被迫放弃相关业务权益[127] - 公司通过与VIE及其股东的合同安排开展业务，但这些安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[134] - VIE股东可能与公司存在潜在利益冲突，若他们违反合同安排，会对公司控制VIE和获取经济利益的能力产生重大不利影响[136] - 公司目前无解决股东与公司潜在利益冲突的安排，若无法解决冲突需依靠法律程序，可能导致业务中断和结果不确定[138] - 若VIE或其股东不履行合同义务，会对公司业务产生重大不利影响[139] - 关联方交易可能在交易发生的纳税年度起十年内接受中国税务机关审计或质疑[144] - 若被认定未按公平交易原则签订协议，公司可变利益实体（VIE）可能面临转让定价调整，增加税收负债[144] - 若VIE股东拒绝转让股权或恶意行事，公司可能需采取法律行动以执行合同安排[140] - 公司全资子公司在中国属外商投资企业，按现行法律不能持有ICP许可证，由VIE持有[148] - 若VIE破产、清算或股东违约处置资产，公司可能无法继续部分或全部业务[148] 特定业务财务数据 - 截至2017年12月31日，公司预付房地产开发商定金余额达3.979亿元人民币，2018年12月31日已全部结算并退还[53] - 截至2018年、2019年和2020年12月31日，公司对有限合伙企业投资的最大损失敞口分别为9.587亿元人民币、11亿元人民币和7.962亿元人民币（1.22亿美元）[53] - 2019年和2020年签订的部分三方协议设有退出机制，退出违约金不超过协议房产交易价格或退出日未售房产交易价格的10%[53] 股份激励相关 - 2018年股份激励计划修订后可发行的最高股份总数为3.5651466亿股普通股，截至2021年3月31日，已授予并流通的购买股份数为9038.1488万股普通股[72] - 2020年，公司因2018年计划授予的奖励产生了1.028亿元人民币（1570万美元）的股份支付费用[73] 法规及监管相关 - 公司需在营业执照颁发后30天内向房地产行政主管部门备案[87] - 公司子公司的小额贷款业务需接受相关政府部门的检查，监管部门可要求整改、撤销运营批准或责令停止业务[88] - 2019年3月15日颁布的《外商投资法》于2020年1月1日生效，其解释和实施存在不确定性，可能影响公司现有架构和运营[150] - 未经批准经营融资担保业务的实体，可能面临罚款50万至100万元人民币（76,628至153,257美元）等处罚[157] - 中国政府对互联网信息传播进行监管和审查，违规可能导致网站和应用关闭及承担法律责任[160] - 若平台内容被中国监管部门认定不当，公司可能面临责任和处罚，甚至导致在线业务暂时中断或完全关闭[162] - 中国法律体系存在不确定性，可能限制公司执行合同安排的能力[141] - 公司印章若保管不善或被非法使用，可能严重损害相关实体的公司治理[146] 税收相关 - 房多多网络2020年1月1日至2022年12月31日符合“高新技术企业”资格，企业所得税税率减按15%征收[163] - 中国企业所得税法规定，向非居民投资者支付的股息适用20%的所得税税率，国务院将该税率降至10%；若香港居民企业在取得股息前12个月内一直持有中国公司25%以上股权，股息预提税可降至5%[165] - 若公司开曼群岛控股公司被认定为中国居民企业，需从向非居民企业股东支付的股息中代扣10%的税；非居民企业股东出售ADS或普通股的收益可能需按10%的税率缴纳中国税；非中国个人股东的股息和转让收益可能需按20%的税率缴纳中国税[169] - 若公司无法继续享受当前的税收优惠待遇，财务状况和经营成果将受到不利影响[162][163] - 中国政府可能修订税收法律法规，实施更严格的税收要求或提高税率，这可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[170] - 2015年2月SAT发布第7号公告，将税收管辖权扩展到涉及通过离岸转让外国中间控股公司转让其他应税资产的交易；2017年10月SAT发布第37号公告，进一步明确非居民企业所得税源泉扣缴的实践和程序[183] - 非居民企业间接转让中国应税资产，除公开市场买卖的股份或美国存托股份转让外，所得收益可能需缴纳10%的中国企业所得税，受让方有代扣代缴义务[183] 外汇及投资相关法规 - 自2010年6月以来，人民币兑美元汇率波动，2016年第四季度，在美元飙升和中国资本持续外流的背景下，人民币大幅贬值[173] - 2014年7月，国家外汇管理局发布37号文，要求中国居民就其直接或间接境外投资活动向国家外汇管理局或其当地分支机构登记[176] - 若中国居民股东未按37号文及后续实施细则进行登记或更新登记，其在中国的子公司可能被禁止向特殊目的公司分配利润，特殊目的公司也可能被禁止向其在中国的子公司追加资本[177] - 公司可能无法知晓所有中国居民受益所有人的身份，不能保证他们会遵守37号文及后续实施细则，若未及时登记或修改外汇登记，可能使受益所有人或中国子公司面临罚款和法律制裁[178] - 公司外汇活动可能面临更严格审查和批准流程，影响财务状况和经营成果，且无法确保遵守所有外汇和对外投资相关法规[179] - 离岸控股公司向中国实体贷款和直接投资受法规限制，可能延迟或阻止公司向中国运营子公司贷款或追加资本[180] - 2015年3月30日SAFE颁布第19号通知，6月1日生效；2016年6月9日SAFE颁布第16号通知，修订第19号通知部分条款；2019年10月23日SAFE发布通知进一步促进跨境贸易和投资[181] - 公司依赖中国子公司股息和其他股权分配满足现金和融资需求，子公司支付能力受限将对公司投资、收购、分红等产生重大不利影响[183] - 中国子公司需按规定从税后利润中提取一定金额作为法定储备，不可作为现金股息分配，且债务工具可能限制其向公司支付股息或其他款项的能力[184] - 中国公民参与海外上市公司员工持股计划或股票期权计划需按规定向SAFE登记并完成相关程序，公司及相关员工需遵守规定，否则可能面临罚款和法律制裁[186] - 《并购规则》等法规为外国投资者收购中国公司设定复杂程序，可能

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度收入降至6.224亿元，后又降至5.706亿元，主要因公司重新分配资源、佣金减少及SaaS解决方案成本增加 [23][24] - 2020年第四季度毛利润降至5180万元，毛利率降至8.3% [24] - 2020年第四季度运营费用降至1.283亿元，销售和营销费用增至3220万元，产品开发费用降至1790万元，一般及行政费用降至2520万元 [24][25][26] - 2020年第四季度净亏损9280万元，非GAAP净亏损6850万元，基本和摊薄每股美国存托股份净亏损均为1.15元 [27] - 2020年全年收入24.513亿元，成本20.368亿元，毛利润4.145亿元，毛利率16.9%，运营费用降至6.405亿元，净亏损2.214亿元，非GAAP净亏损1.186亿元 [28] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资9.45亿元，短期银行借款4.434亿元，未使用银行信贷额度4.605亿元，2020年第四季度经营活动净现金使用量2.259亿元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 代理服务业务 - 2020年平台活跃代理数量连续第九年增长，第四季度活跃代理超28.3万，同比增长19%，使用SaaS解决方案的活跃代理增至55.7万，同比增长30.2%，其中85%来自中小代理机构 [10] - 第四季度代理开发系统客户留存率达88.64%，线下服务团队覆盖城市增至124个，建立的代理数字登记处覆盖19000家独立公司旗下28.8万家代理机构的超100万代理 [11][12] 新房业务 - 第四季度平台新房项目增至3479个，同比增长11.26%，环比增长19.23%，全年服务新房项目5825个，同比增长24.15%，覆盖城市同比增加22%至204个 [12][13] - 第四季度新房闭环交易GMV为309亿元，环比下降6.25%，全年为1079亿元，同比下降23.6% [13] 开发商SaaS解决方案业务 - 第四季度推出面向开发商的房产销售SaaS解决方案，已与超30家顶级开发商开展试点合作项目 [15][17] 二手房业务 - 第四季度与中原地产建立战略合作伙伴关系，闭环二手房交易GMV环比增长15.4%，全年增长15.26%至731亿元 [18] - 与中原地产合作推出新平台“远萃”，截至第四季度末已扩展至28个城市，覆盖455家代理机构的3940名代理 [19] - 第四季度通过线下交易服务网络完成的闭环交易环比增长35.9%，交易GMV环比增长45.9% [20] 资产库存业务 - 持续为开发商提供有效运营支持服务，帮助开发商盘活停车位库存 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年普通住宅销售佣金率超3%，二手房平均佣金率过去两年维持在2%以下 [6] - 据CRIC数据，2020年中国前50名房地产开发商中有60%增加数字化运营投资，平均年投资达1亿元 [14] - 弗若斯特沙利文预计，到2024年中国房地产SaaS产品市场规模将以49.3%的复合年增长率增长至159亿元 [14] - 据公司房地产数字研究院数据，中国有超45000个房产项目在售 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 以SaaS解决方案为核心，定位为中国房地产服务行业数字化先驱，建立平台标准和三大关键业务板块发展路线图 [9] - 2021年专注升级平台代理的房产销售SaaS解决方案，加速代理运营数字化；加大以房产销售SaaS解决方案为核心的开发服务系统建设投资；加大二手房业务投资，建立领先的二手房交易服务模式 [21][22] 行业竞争 - 房地产代理服务行业竞争激烈，平台在新房业务中提供高额补贴和佣金预支以提升交易量，其他行业参与者也进入该领域，加剧补贴竞争 [8] - 行业结构发生变化，平台发展导致代理分配改变和大型代理机构数量下降，中小代理机构保持稳定，代理质量提升 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年房地产开发商采用数字营销，但面临成本压力，新冠疫情加速行业数字化，政府政策使开发商利润率承压，降低成本和提高周转效率成为核心问题 [4][5][6] - 公司认为新房佣金率上升趋势不可持续，长期增长将由创新服务驱动 [6][8] - 预计2021年第一季度收入在2.7亿至2.9亿元之间，该预测基于当前市场环境，可能会发生变化 [22] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及安全港声明，会做出前瞻性陈述，并讨论非GAAP指标 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 鉴于今年战略变化，未来毛利率预期如何，运营费用支出计划怎样 - 2021年将有两种模式共存，新房销售佣金收入毛利率将维持在15% - 20%，新推出的面向开发商的SaaS解决方案毛利率在60% - 80% [31] - 产品开发费用预计较2020年增长10% - 20%，销售和营销费用预计保持稳定，整体运营费用预计最低增长10% [33][34] - 随着SaaS解决方案收入渗透率和占比增加，整体毛利率将在未来季度和年份上升，传统佣金收入毛利率也将继续提高 [34][36] 问题: 请描述中国房地产市场现状，是否已完全恢复正常 - 中国房地产市场基本恢复正常，预计未来几年全国新房交易量约15万亿元，二手房交易量约6万亿元 [37] - 中国政府控制新房和二手房售价，开发商利润率下降，正努力组建自有销售团队以降低成本，这为公司销售渠道数字化带来发展机会 [38]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收8.191亿元，较2019年同期的9.48亿元下降13.6%，较2020年第二季度的7.377亿元增长11% [26] - 2020年第三季度营收成本6.268亿元，较2019年同期的7.491亿元下降16.3%，较2020年第二季度的6.167亿元增长1.6% [27] - 2020年第三季度毛利润1.923亿元，较2019年同期的1.988亿元下降3.3%，较2020年第二季度的1.21亿元增长58.9%；毛利率从2019年同期的21%进一步扩大至23.5% [27] - 2020年第三季度运营费用（含2610万元股份支付费用）为1.688亿元，较2019年同期的1.22亿元增长38.4%，较2020年第二季度的1.539亿元增长9.7% [28] - 2020年第三季度销售和营销费用150万元，较2019年同期的380万元下降60.5%，较2020年第二季度的290万元下降48.3% [29] - 2020年第三季度产品开发费用6500万元，2019年同期为7340万元，2020年第二季度为7050万元 [30] - 2020年第三季度一般及行政费用1.023亿元，2019年同期为4480万元，2020年第二季度为8050万元 [30] - 2020年第三季度净利润2190万元，2019年同期为1830万元，2020年第二季度净亏损1400万元；非GAAP净利润4800万元，2019年同期为8030万元，2020年第二季度为1190万元 [31] - 2020年第三季度基本和摊薄后每ADS净利润分别为0.28元和0.26元，2020年第二季度基本和摊薄后每ADS净亏损均为0.18元，2020年第三季度归属于普通股股东的基本和摊薄后每ADS净利润分别为2美元和1美元 [31] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物、受限现金和短期投资为10.737亿元，短期银行借款4.479亿美元，未使用银行授信额度3.86亿元 [32] - 2020年第三季度经营活动提供的净现金为1160万元 [33] - 公司预计2020年第四季度营收在6亿 - 7亿元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第三季度平台活跃代理数量超过27.6万，较2019年同期增长21.98%；9月平台活跃代理数量同比增长12.9%，达到月记录新高18.5万 [17] - 截至2020年第三季度末，平台新建房产项目数量增至3479个，同比增长11.26%，环比增长19.23% [22] - 2020年第三季度新增12个停车空间通行证业务项目，分布在7个新城市，新增9358个停车位；平台上市停车位总数达到2.3万个，总价值超过18亿元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 据弗若斯特沙利文预测，中国房地产交易总值预计将以9.3%的复合年增长率增长，到2023年达到27.6万亿元；中国通过代理商促成的房地产交易总值预计将以49.4%的复合年增长率增长，到2023年达到13.6万亿元 [5] - 房地产交易服务市场稳步增长，房地产交易服务总值预计到2023年将达到3436亿元，复合年增长率为22.6%；二手房交易服务总值预计到2023年将达到2298亿元，复合年增长率为20.6% [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业内房地产交易平台补贴竞争激烈，平台利用资金提供更高佣金或补贴以快速获取市场份额，但这推高了开发商佣金成本，迫使房地产中介依赖大量代理来取得业绩 [9][10] - 公司实施三大战略优化：一是不提供补贴、客户预付款或佣金预付款，利用SaaS产品和技术赋能中小中介，升级DUODUO房产销售SaaS解决方案，推出营销激励措施和创新功能，提升代理运营效率和平台用户获取能力；二是利用SaaS解决方案和线下运营服务，赋能优选代理联盟网络中的代理，与中原集团建立战略合作，共同投资上海远萃信息技术有限公司，创建技术和服务导向的房地产服务模式；三是加强线下二手房服务能力，扩大交易服务中心服务范围，第三季度新增10个自有交易服务中心，建立41个线下门店，业务覆盖上海地区11个城市，还提供佣金支付在线解决方案，与工商银行和交通银行建立合作 [12][17][20] - 公司继续扩大房产房源库，与25家中国顶级开发商建立战略合作伙伴关系；拓展房地产相关资产管理业务，包括停车空间通行证业务和房产装修服务 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为不提供补贴的战略决策短期内会影响新建房产闭环交易，但对持续扩大代理基础和房源库有信心；预计下一季度线下成本将增加，将继续升级SaaS产品，加强与开发商合作，扩大房源库 [25][26] - 公司预计补贴竞争将持续1 - 2个季度，之后竞争格局将变得更加合理和稳定；短期内线下业务投资预计不会显著增加线下业务收入和改善毛利率 [35][37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 主要分销业务受影响的时长、第四季度线下投资类型及对利润率的影响 - 公司认为通过加强SaaS解决方案，能提高活跃代理数量和新建房产房源数量，但补贴恶性竞争会对闭环交易率产生负面影响，不过这种影响不会持续很久，预计补贴竞争将持续1 - 2个季度，之后竞争格局会更合理稳定 [33][34][35] - 公司与中原集团合作，专注于赋能平台上的优秀中介，利用线上流量和线下运营管理资金，与这些中介形成独家合作，以应对市场竞争 [35] - 本季度公司毛利率有所提高，而竞争对手毛利率下降，这是坚持不提供过多补贴的结果；短期内线下业务投资预计不会显著增加线下业务收入和改善毛利率 [37]