市场与业务整体情况 - 2020年第三季度，多数市场开始正常化，公司业务有适度改善，但整体活动水平仍低于疫情前[80] 钻机数量变化 - 2019年10月至2020年10月，北美钻机数量从964台降至382台[84] 信贷额度调整 - 公司将ABL循环信贷额度从8500万美元提高到1.35亿美元[85] - 2020年3月17日公司签订增额协议，资产支持循环信贷额度从8500万美元增至1.35亿美元[131] - 截至2020年9月30日，公司信贷额度增至1.143亿美元，2019年12月31日为8160万美元[131] 公司季度财务关键指标变化 - 2020年第三季度，公司销售额约为2.202亿美元，较去年同期减少1.07亿美元，降幅32.7%[90] - 2020年第三季度，公司运营亏损4084.6万美元，去年同期运营收入为2171.7万美元[90] - 2020年第三季度，公司净亏损3477.5万美元，去年同期净利润为1315万美元[90] - 2020年第三季度，公司基本和摊薄后每股亏损均为1.95美元，去年同期分别为0.74美元和0.71美元[90] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）减少1720万美元，降幅24.3%，至5370万美元，主要因业务活动减少和成本削减措施[100] - 2020年第三季度运营收入减少6260万美元，从上年同期的2170万美元降至亏损4080万美元，主要因销售额下降和减值及其他费用影响[104] 公司前九个月财务关键指标变化 - 2020年前九个月销售额减少1.991亿美元，降幅20.5%，至约7.726亿美元，主要因服务中心（SC）、创新泵送解决方案（IPS）和SCS业务销售额下降[107] - 2020年前九个月SG&A减少1980万美元，降幅9.4%，至1.898亿美元，主要因业务活动减少和成本削减措施[116] - 2020年前九个月运营收入减少8260万美元，降幅139.0%，从上年同期的5940万美元降至亏损2320万美元，主要因销售额下降和减值及其他费用影响[120] - 2020年前9个月持续经营业务有效税率为22.4%，2019年同期为24.0%[122] - 2020年前9个月经营活动提供现金9220万美元，2019年同期为750万美元，增加8480万美元[126][127] - 2020年前9个月投资活动使用现金2050万美元，2019年同期为1420万美元，增加630万美元[126][128] - 2020年前9个月融资活动使用现金2790万美元，2019年同期为540万美元[126][129] - 2020年前9个月公司根据股权分配协议发行并出售4.6万股普通股，净收益约110万美元[130] - 2020年前9个月财产和设备采购降至约650万美元，2019年为1420万美元[128] - 2020年定期贷款B所需和可选预付款为2690万美元，2019年为190万美元[129] 服务中心业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，服务中心业务销售额为1.649亿美元，较去年同期减少2880万美元，降幅14.9%[91] - 2020年前九个月服务中心（SC）业务销售额减少7860万美元，降幅13.5%，主要因金属加工、安全用品和轴承销售下降[109] 创新泵送解决方案业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，创新泵送解决方案业务销售额为2187.6万美元，较去年同期减少6030万美元，降幅73.4%[91] - 2020年第三季度创新泵送解决方案（IPS）业务运营收入减少1300万美元，降幅128.9%，主要因销售额下降和固定成本分摊[97] - 2020年前九个月创新泵送解决方案（IPS）业务销售额减少8550万美元，降幅36.0%，主要因油气生产商资本支出减少[111] 供应链服务业务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，供应链服务业务销售额为3341.7万美元，较去年同期减少1786.5万美元，降幅34.8%[91] - 第三季度供应链服务（SCS）业务销售额减少1790万美元，降幅34.8%，主要因新冠疫情对航空航天和油气行业经济影响[95] - 2020年前九个月供应链服务（SCS）业务销售额减少3500万美元，降幅22.8%，主要因新冠疫情对航空航天和油气行业经济影响[110] 公司资金状况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为9740万美元，信贷额度为1.143亿美元，有1.35亿美元资产贷款安排且无未偿还借款，定期贷款B借款为2.175亿美元[123]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总公司销售额为2.2亿美元，较第二季度下降12%，调整后营业收入为710万美元，较第二季度提高12% [17] - 2020年前9个月总销售额为7.726亿美元，调整后营业收入为2520万美元，调整后摊薄每股收益为0.16美元/股 [34] - 第三季度总销售额为2.202亿美元，较2019年同期的3.272亿美元下降32.7%，较第二季度下降12.4% [35] - 第三季度收购贡献销售额510万美元，较第二季度增长13.7% [36] - 第三季度平均每日销售额为340万美元，2019年第三季度为510万美元/天，2020年第二季度为400万美元/天 [36] - 总毛利率为27.8%，较2019年第三季度下降49个基点，较上一季度提高12个基点 [43] - 所有业务部门的营业利润率较2019年第三季度下降165个基点，较第二季度下降13个基点，DXP调整后营业收入较2020年第二季度提高74个基点至760万美元 [44] - 第三季度SG&A较第二季度下降920万美元，自第一季度以来已减少1930万美元 [45] - 调整后EBITDA在第三季度为1250万美元，2019年第三季度为2820万美元，第二季度为1260万美元，调整后EBITDA利润率为5.7%，2019年第三季度为8.6%，较上一季度提高68个基点 [47] - 2020年第三季度调整后净收入为290万美元，调整后摊薄每股收益为0.16美元/股，第二季度为0.12美元/股，2019年第三季度为0.71美元/股 [47] - 季度末营运资金为1.617亿美元，占过去12个月销售额的15.1%，较第二季度减少3060万美元，自第一季度以来减少8180万美元 [48] - 9月30日资产负债表上现金为9730万美元，较第二季度增加1860万美元，自第四季度以来增加4310万美元，经营活动提供的现金为3050万美元，本季度产生自由现金流2910万美元 [50] - 第三季度资本支出为140万美元，占第三季度销售额的0.6%，较2019年第三季度减少430万美元，降幅75.3% [51] - 第三季度末ROIC为17%，9月30日固定费用覆盖率为2.6:1，有担保杠杆率为2.8:1，9月30日未偿还总债务为2.715亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心业务中阿拉斯加、加利福尼亚和北落基山脉地区销售额同比增长，主要驱动终端市场包括食品饮料、采矿、市政和特种化学品，销售额较上一季度增长7.2%，较2019年第三季度下降14.9% [37] - 创新泵送解决方案（IPS）业务销售额较上一季度下降63.8%，较2019年第三季度下降73.4%，第三季度平均积压订单较2015财年月度平均水平低15%，比2016财年月度平均水平高44%，比2017年平均水平高4% [38][39] - 供应链服务销售额较上一季度下降9.9%，较2019年第三季度下降34.8%，预计第四季度销售额将增长 [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场包括水和废水市政（2%）、食品饮料/卫生（6%）、 aggregates和农业（2%）等多个领域 [15] - 公司目标是发展所有市场并实现终端市场均衡，最大机会和目标市场为食品饮料、卫生、水和废水、市政、化工、替代能源、炼油厂和军事 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将大公司的财务实力、人才、资源、技术和能力与本地业务的快速、灵活和创业能力相结合，为客户和供应商提供卓越价值，为员工提供更好的发展机会 [9] - 持续建设能力，在所有市场提供互补的产品和服务，不断寻找增加市场份额的机会 [10] - 通过业务和运营举措推动进步，以提高所有利益相关者的业绩 [11] - 利用收购增加最佳本地和区域公司，增强和完善产品线，扩大业务范围并引入优秀人才 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19带来的销售和运营挑战，但公司作为必需行业的一部分感到幸运，团队在特殊环境下表现出色，有望继续为利益相关者创造价值 [7][28] - 预计第四季度若无挫折，公司将接近平均日销售额水平，对未来机会感到兴奋，有潜力在现有和新市场继续扩展和增长 [14][11] - 不同地理区域和客户类型的复苏速度和程度将有很大差异，但公司将继续为客户和自身执行价值主张 [16] 其他重要信息 - 目前35%的交易为数字化，68%的采购订单为电子形式，87%的应付账款处理无需人工干预 [22] - 公司在第二季度后期和第三季度初重启收购讨论，已有两份意向书，预计年底完成一到两笔交易，收购公司将专注于非油气市场 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无问题提出，原因是近期一名股票分析师离职，其所在公司停止对DXP的覆盖，另一家公司也因多种原因停止覆盖，但公司期待新分析师Tommy Moll后续的覆盖 [56][57]

信贷额度变化 - 公司将ABL循环信贷额度从8500万美元提高到1.35亿美元[72] - 2020年3月17日，公司签订增额协议，资产支持循环信贷额度从8500万美元增加到1.35亿美元[117] - 截至2020年6月30日的六个月，公司信贷额度可借款金额增至1.31亿美元，2019年12月31日为8160万美元[117] 钻机数量变化 - 2020年上半年末北美钻机数量从2019年7月的1079台降至296台[70] 季度销售数据变化 - 2020年第二季度销售额约2.514亿美元，较去年同期减少8190万美元，降幅24.6%[78] - 2020年第二季度销售成本为1.81705亿美元，占销售额72.3%；去年同期为2.41331亿美元，占比72.4%[78] - 2020年第二季度销售、一般及行政费用为6294.3万美元，占销售额25.0%；去年同期为6914万美元，占比20.7%[78] - 2020年第二季度净利润为208万美元，占销售额0.8%；去年同期为1335万美元，占比4.0%[78] - 2020年第二季度基本每股收益为0.12美元，去年同期为0.76美元；摊薄后每股收益为0.12美元，去年同期为0.73美元[78] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用减少约620万美元，降幅9.0%，至6290万美元[88] - 2020年第二季度运营收入减少1610万美元，降至680万美元[89] 业务线季度数据变化 - 服务中心业务销售额减少4610万美元，降幅23.1%；创新泵送解决方案业务减少2050万美元，降幅25.4%；供应链服务业务减少1520万美元，降幅29.1%[79] - 创新泵送解决方案业务第二季度毛利率较去年同期增加约5个基点，运营收入减少350万美元，降幅28.8%[85] - 2020年第二季度服务中心运营收入减少960万美元，降幅41.2%[86] - 2020年第二季度供应链服务部门销售毛利率增加约292个基点，运营收入减少40万美元[87] 季度销售毛利率变化 - 2020年第二季度销售毛利率较去年同期增加约13个基点，排除收购业务影响增加约15个基点[84] 上半年销售数据变化 - 2020年上半年销售减少9220万美元，降幅14.3%，至约5.524亿美元[94] - 2020年上半年销售、一般和行政费用减少约250万美元，降幅1.8%，至1.36亿美元[104] - 2020年上半年运营收入减少2000万美元，降幅53.1%，至1770万美元[105] 上半年毛利润占比变化 - 2020年上半年毛利润占销售的百分比增加约49个基点[100] 现金及借款情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为7880万美元，银行及其他借款为2.226亿美元[109] 上半年现金流情况 - 2020年上半年公司经营活动提供现金6180万美元，投资活动使用现金1920万美元[111][112] - 2020年上半年经营活动提供净现金6.18亿美元，2019年同期使用净现金3460万美元[113] - 2020年上半年投资活动使用净现金1.92亿美元，2019年同期使用净现金8550万美元[113] - 2020年上半年融资活动使用净现金1.71亿美元，2019年同期使用净现金3300万美元[113][115] - 2020年上半年外汇影响使用净现金1025万美元，2019年同期提供净现金311万美元[113] - 2020年上半年现金净增加2.44亿美元，2019年同期现金净减少1.50亿美元[113] 股权相关情况 - 2020年5月11日，公司与BMO Capital Markets Corp.签订股权分配协议，可出售最高3750万美元的普通股[116] - 2020年第二季度，公司根据股权分配协议发行并出售4.6万股普通股，净收益约1100万美元[116] 未来收购融资计划 - 公司预计未来收购主要通过经营现金流和借款融资，也可能发行额外股权[119]

财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年总销售额为5.524亿美元，营业收入为1770万美元，摊薄后每股收益为0.42美元，调整后摊薄每股收益为0.49美元 [25] - 第二季度总销售额为2.514亿美元，较2019年同期的3.333亿美元下降24.6%，较第一季度下降16.5% [26] - 第二季度收购贡献销售额450万美元，较第一季度下降14.2% [27] - 第二季度日均销售额为400万美元，2019年同期为530万美元，2020年第一季度为470万美元，调整后日均销售额为390万美元 [27] - 总毛利率为27.7%，较2019年第二季度提高12个基点 [32] - 所有业务部门的营业收入利润率较2019年第二季度下降153个基点，较第一季度下降16个基点，公司总营业收入降至680万美元，较2019年第二季度下降416个基点 [34] - 第二季度EBITDA为1260万美元，2019年同期为2870万美元，第一季度为1780万美元，EBITDA利润率为5%，2019年同期为8.6%，调整后EBITDA为1500万美元，占销售额的6% [36] - 2020年第二季度净利润为220万美元，摊薄后每股收益为0.12美元，第一季度为0.31美元，2019年同期为0.73美元，调整后摊薄每股收益为0.17美元 [37] - 季度末营运资金为1.923亿美元，占过去12个月销售额的16.4%，较第一季度减少5120万美元，较第一季度改善300个基点 [38] - 6月30日资产负债表上现金为7870万美元，较第一季度增加4590万美元，较第四季度增加2440万美元，经营活动提供的现金为季度纪录6340万美元，自由现金流为季度纪录6160万美元 [40][41] - 第二季度资本支出为190万美元，占第二季度销售额的0.8%，较2019年第二季度减少440万美元，降幅为69.7% [42] - 第二季度末投资资本回报率为18%，6月30日固定费用覆盖率为2.9:1，有担保杠杆率为2.4:1，未偿还债务总额为2.281亿美元，第二季度进行了1500万美元的可选提前还款 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务中心业务部门中，南大西洋、阿拉斯加和中南部地区销售额同比增长，主要驱动市场包括食品饮料、采矿、市政和特种化学品，服务中心销售额较上一季度下降15.7%，较2019年第二季度下降23.1% [29][30] - 创新泵送解决方案（IPS）销售额较上一季度下降13.6%，较2019年第二季度下降25.4%，第二季度平均积压订单较2015年每月平均积压订单低6%，但较2016年每月平均积压订单高60% [30][31] - 供应链服务销售额较上一季度下降23.3%，较2019年第二季度下降29.1%，反映了石油天然气和运输相关客户活动的大幅回落 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 上游油气市场持续收缩，美国和加拿大平均季度钻机数量从第一季度到第二季度下降57%，主要影响安全服务部门以及供应链服务和其他服务中心部分地区的需求 [14] - 中游油气管道活动继续执行小项目，未取消任何大订单，但面临将一些项目推迟到2021财年的压力，新订单平均规模较小且毛利率较低 [14][15] - 下游炼油业务利用率从第一季度的平均88%降至第二季度的平均72% [15] - 黄金开采、特种聚合物、瓶装水、某些娱乐、制造、肥皂、食品饮料、农业、一些化工、医疗、石化、市政和沥青市场表现强劲 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推动销售增长，实现为员工、客户、供应商、利益相关者和社区提供卓越服务的愿景 [6] - 公司将继续适应在疫情环境下安全运营，采取新措施防止病毒传播，同时关注业务需求变化，调整业务规模以应对销售结果，并支持增长市场 [13][16] - 公司将继续利用B2B能力满足客户特定需求，根据客户偏好调整销售方式，保持以客户为中心 [17] - 公司将继续严格管理业务，以实现整体公司盈利和正自由现金流，保持成本纪律，同时战略上寻求提高长期效率 [35] - 公司将继续整合近期和遗留收购项目，以获得更多收益 [35] - 公司决定恢复收购讨论，预计年底前完成1 - 2笔额外交易，并继续建立优秀公司的储备，以在2021年及以后加入公司 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和年初至今的业绩感到满意，尽管面临疫情带来的挑战，但团队在保持员工健康安全、为客户提供服务和支持以及管理业务以应对短期需求下降方面表现出色 [5] - 公司认为自己作为领先的高度工程化产品和服务分销商，处于有利地位，能够支持客户并应对当前挑战，为所有利益相关者带来利益 [21] - 公司将密切关注趋势并进行必要调整，以在短期内实现业绩，同时继续为长期发展进行建设和管理 [21] - 下半年公司将继续寻找方法保持韧性和适应性，寻求增长以支持业务 [22] 其他重要信息 - 公司在3月中旬至4月迅速确定了三个基本优先事项：维护员工健康安全、为客户提供优质服务和支持、管理资产负债表以应对短期需求下降，为最终复苏做好准备 [10] - 公司实施了CDC指南，增加了面部覆盖要求，加强了社交距离措施，限制旅行、会议、活动和供应商访问，并让部分员工在家工作 [12] - 公司销售从3月中旬开始受到影响，4、5、6月订单进一步下降，4月日均销售额较第一季度平均水平下降12%，6月较5月下降1% [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍每月日均销售额情况 - 3月日均销售额为515.2万美元，4月为412.8万美元，5月为394.2万美元，6月为390.3万美元，7月初步数据为323.4万美元，7月较6月下降17%，6月和7月同比下降25% - 35% [48][49] 问题2: 服务中心和IPS业务的销售疲软来自哪里，趋势如何 - 服务中心业务方面，6月预订量可能触底，7月有所上升，尽管开票量下降，但积压订单基本稳定，预计第三季度销售额将略有下降，但预订量有望继续上升，积压订单将企稳并略有增长 [50][51] - IPS业务方面，积压订单、开票量均呈下降趋势，预订量似乎已触底，但处于非常低的水平，7月预订量从6月的400万美元增至600万美元 [52] 问题3: IPS业务下半年可能有多糟糕 - 与2016年相比，IPS业务下半年情况可能类似，但如果剔除减值等非现金交易，IPS业务在整个周期内仍可保持盈利，只是需要缩减规模，减少资本支出项目，但业务不会消失，仍有健康的积压订单 [55] 问题4: 第二季度临时成本削减情况，以及成本管理策略和下半年预期 - 公司未获得政府资金支持，安全服务业务受钻井和检修推迟影响，收入下降，但其他业务表现良好 [59] - 公司按地点管理业务，设定绩效标准，要求各地点实现一定的贡献利润率，如果无法盈利则考虑关闭，若认为是暂时困难则允许继续运营 [60][61] - 公司已从业务中削减了超过2800万美元的2019年成本，这些成本削减是基于需求和前景的硬成本节约，并非一次性的，未来将继续盈利，并支持有增长潜力的市场 [63] 问题5: 供应链服务业务第二季度情况及展望 - 供应链服务业务通常波动较小，但本季度部分客户关闭或关闭设施，导致相关销售额和服务成本均下降100%，对底线影响不大，主要是一家航空航天公司关闭了制造飞机的设施 [68][70] - 该业务预订量5月触底，6月上升，7月持平，预计第三季度会略有改善 [71] 问题6: 库存管理情况及下半年计划 - 由于4月才对库存进行调整，目前库存尚未下降，但下半年库存水平应会下降 [75] 问题7: 公司对收购规模的需求以及资产负债表的承受能力 - 公司正在与1 - 2家在当前市场中实现增长的公司进行收购讨论，从信贷协议角度，资产负债表上的现金只有前3000万美元可获得信贷认可，超过部分需考虑是用于偿还债务还是收购增长型业务 [76] - 公司平均交易规模通常在2500万美元以下，需满足多种条件才会进行交易，目前正在恢复收购讨论，看到一些业务在当前环境中保持稳定或增长，如有机会将尽力收购 [76] 问题8: 公司的一般杠杆阈值是多少 - 目前公司总杠杆率从信贷协议角度为2.4倍，历史上峰值约为3.5倍，外部契约规定为4.5倍，公司会实时监控杠杆率，根据业务情况和收购情况进行调整 [77][78]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司销售额约3.01亿美元，较上年同期减少1020万美元，降幅3.3%[79] - 2020年第一季度销售毛利率较上年同期增加约85个基点，剔除收购业务影响增加约90个基点[85] - 2020年第一季度净利润564.8万美元，较上年同期的718.7万美元有所下降[79] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用增加约370万美元，增幅5.3%，达7310万美元，调整后费用率从22.3%增至24.2%[89] - 2020年第一季度营业收入减少390万美元，降至1090万美元[90] - 2020年第一季度利息费用较上年同期减少70万美元[92] - 2020年第一季度持续经营业务有效税率为23.3%，上年同期为26.7%[93] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为3290万美元，银行及其他借款为2.378亿美元[95] - 2020年第一季度经营活动使用现金160万美元，上年同期为530万美元；投资活动使用现金1740万美元，上年同期为230万美元；融资活动使用现金70万美元，上年同期为230万美元[98] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度服务中心业务销售额1.82585亿美元，较上年同期减少360万美元，降幅1.9%[80] - 2020年第一季度创新泵送解决方案业务销售额7002.1万美元，较上年同期减少470.2万美元，降幅6.3%[80] - 2020年第一季度供应链服务业务销售额4837.7万美元，较上年同期减少194.6万美元，降幅3.9%[80] - 创新泵送解决方案业务第一季度毛利率较上年同期增加约435个基点[86] - 创新泵送解决方案业务第一季度营业收入增加360万美元，增幅53.4%[86] - 服务中心部门第一季度毛利润率较上年同期下降约38个基点，调整后下降约27个基点，营业收入减少210万美元，降幅10.8%[87] - 供应链服务部门毛利润率较上年同期增加约15个基点，2020年第一季度营业收入较上年同期减少30万美元[88] 信贷额度变化 - 公司将ABL循环信贷额度从8500万美元提高到1.35亿美元[72] - 2020年3月17日，公司签订增额协议，资产支持循环信贷额度增至1.35亿美元，较原额度增加5000万美元[103] 市场相关数据 - 2020年第一季度末北美钻机数量从2019年3月的超1200台降至435台[71] 资金需求与融资计划 - 公司认为运营产生的现金可满足未来十二个月正常营运资金需求，但可能需额外融资进行潜在收购[106]

公司整体财务数据关键指标变化 - 公司总销售额从1996年的1.25亿美元增长至2019年的13亿美元[15] - 2019年公司销售额为12.67189亿美元，毛利润为3.47224亿美元，营业收入为6612.2万美元，净利润为3577.5万美元[145] - 2019年公司基本每股收益为2.04美元，摊薄后每股收益为1.96美元[145] - 2019年12月31日公司现金为5432.7万美元，净营运资本为2.08483亿美元，总资产为7.8822亿美元，长期债务为2.41875亿美元，股东权益为3.44948亿美元[145] - 2017 - 2019年公司销售额分别约为10亿美元、12亿美元、13亿美元，同比增长4.6%、20.8%、4.2%[150][151][152] - 2019年销售成本占比72.6%，毛利润占比27.4%，较上一年毛利润占比增加约9个基点[156][162] - 2019年销售、一般及行政费用为2.811亿美元，同比增加1730万美元（6.6%），占销售额比例从21.7%增至22.2%[166] - 2019年营业收入为6610万美元，同比减少230万美元（3.4%）[167] - 2019年利息费用为1950万美元，同比减少140万美元（6.9%）[168] - 2019年持续经营业务有效税率为23.2%，低于2018年的27.1%[169] - 2019年基本每股收益2.04美元，摊薄后每股收益1.96美元[156] - 2018年全年销售额约为12亿美元，较2017年的10亿美元增加2.094亿美元，增幅20.8%；剔除收购业务后，销售额增加1.619亿美元，增幅16.1%[171] - 2018年毛利润占销售额的百分比较上一年同期增加约34个基点；剔除收购业务影响，增加约77个基点[175] - 2018年销售、一般和行政费用增加约2570万美元，增幅10.8%，剔除收购业务费用后增加2270万美元，增幅9.5%；占销售额的百分比调整后下降134个基点至22.3%[180] - 2018年运营收入增加3500万美元，增幅104.4%；剔除收购业务运营收入后增加3000万美元，增幅89.5%[181] - 2018年利息费用增加390万美元，增幅22.8%，主要因利率和信贷工具费用增加[182] - 2018年持续经营业务的有效税率为27.1%，2017年为2.2%[183] - 2019年GAAP净利润为3603.5万美元，2018年为3563.2万美元，2017年为1688.8万美元[198] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为5430万美元，银行及其他借款为2.379亿美元[199] - 2019年经营活动提供的净现金为4130.7万美元，较2018年的3584万美元增加15% [201] - 2019年投资活动使用的净现金为2208.5万美元，较2018年的1757.6万美元增加26% [201] - 2019年融资活动使用的净现金为609.2万美元，较2018年的292.1万美元增加109% [201] - 2019年自由现金流为1920万美元，2018年为2910万美元，2017年为970万美元[209] - 截至2019年12月31日，公司总长期债务为2.379亿美元，占总资本化的40.8% [209] - 2019年EBITDA为9134.1万美元，EBITDA利润率为7.2% [198] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年服务中心（SC）销售额为7.623亿美元，占比60.2%；创新泵送解决方案（IPS）销售额为3.037亿美元，占比24.0%；供应链服务（SCS）销售额为2.013亿美元，占比15.9%[25] - 服务中心约10.1%的收入来自加拿大，其余几乎都在美国[28] - 创新泵送解决方案约3.3%的长期资产位于加拿大，2019年约6.2%的收入在加拿大确认，93.8%在美国[36] - 截至2019年12月31日，创新泵送解决方案的积压订单在2019年和2018年分别为1.011亿美元和1.242亿美元[37] - 供应链服务的SmartVend方案可使库存水平优化、用户问责并使物品使用量初步减少20 - 40%[42] - 截至2019年12月31日，服务中心有1586名员工，创新泵送解决方案有498名员工，供应链服务有406名员工[25] - 2019年各业务板块销售额增长：服务中心1220万美元（1.6%）、创新泵送解决方案1200万美元（4.1%）、供应链服务2680万美元（15.4%）[158][159][161] - 服务中心、创新泵送解决方案、供应链服务三个业务板块2018年销售额分别增加1.088亿美元（增幅17.0%）、8770万美元（增幅43.0%）、1300万美元（增幅8.0%）[172][173][174] - 服务中心板块毛利润占销售额的百分比调整后增加约61个基点，运营收入增加1750万美元，增幅27.6%[176] - 创新泵送解决方案板块2018年毛利润占销售额的百分比增加约314个基点，运营收入增加2250万美元，增幅197.1%[177] - 供应链服务板块毛利润占销售额的百分比下降约47个基点，2018年运营收入增加80万美元[179] 公司运营相关信息 - 截至2019年12月31日，公司在155个地点运营，包括美国35个州、加拿大9个省和迪拜1个地点[15] - 公司代表客户高达90%的维护、维修和运营产品的制造商[43] - 公司服务和配送中心库存超过60,000个库存单位（SKU），为客户提供超100万种商品的采购渠道[46] - 过去三个财年，无制造商提供的产品占公司收入的10%以上[52] - 超90%业务与产品销售有关，服务收入占比不到10%[53] - 2004年以来，公司在三个业务板块完成37次收购[54] - 2018年1月1日，公司以约1170万美元收购ASI，并可能额外支付最高460万美元[56] - 公司保险政策每次事故免赔额一般不超过25万美元[59] - 2019年12月31日，公司有2747名全职员工[64] - Kent Yee执行超44笔交易，包括超15亿美元并购和超34亿美元融资交易[69] - 2019年12月31日公司约有155个设施，包括141个服务中心、4个配送中心和10个制造设施，其中7个为自有，其余为租赁[127] - 2020年2月28日公司约有367名已登记的普通股股东，不包括以“代名人”或“街名”持有股份的股东，且短期内不打算支付现金股息[135] - 截至2019年12月31日，公司股权补偿计划下未归属受限股为144,250股，加权平均授予价格为32.71美元，剩余可发行股份为697,797股[139] - 2018年1月1日公司为收购ASI发行30,305股未登记普通股[140] - 2019年、2018年和2017年公司分别扣留7,760股、12,122股和30,500股以满足员工股权奖励归属时的预扣税义务[142] - 公司产品在美国、加拿大和迪拜销售，需求受美国、加拿大及全球宏观经济趋势影响，部分行业如油气行业波动大，石化和建筑行业呈周期性[147] - 2017 - 2019年全球活跃钻井平台数量分别为2030、2211、2177座[149] - 公司销售增长策略聚焦内部增长和收购，提高生产力策略包括集中采购、集中产品分销等[153][154] - 2020年维护资本支出预计在500万美元至1000万美元之间[204] - 截至2019年12月31日，公司资产抵押循环贷款无未偿还金额，综合固定费用覆盖率为2.92:1 [212] 公司面临的风险 - 能源行业资本支出减少会影响公司客户对产品和服务的需求[78] - 油价或天然气价格大幅下跌可能导致公司客户支出减少，影响公司收入[79] - 制造商取消分销授权可能对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响[84] - 公司依赖第三方运输商，面临运输成本增加和交货不及时风险[88,89] - 公司业务竞争激烈，可能影响销售和盈利能力[90] - 自2019年12月起，新冠疫情导致供应链中断、股市波动、油价下跌等，对公司运营影响不确定[94] - 截至2019年12月31日，公司合并商誉和无形资产净额达2.466亿美元，可能发生减值[117] - 公司未来业绩取决于内部增长战略实施，包括拓展区域、增加客户等，但可能不成功[107] - 公司收购战略实施存在困难，可能影响增长和股价，收购还面临诸多特殊风险[109] - 公司可能需用普通股融资收购，若股价不足或对方不愿接受，可能影响收购计划[110] - 公司信用协议有财务契约限制，若不遵守可能导致违约，影响经营和财务状况[113,114] - 公司可能无法以有利条件再融资或偿还债务，导致违约和经营受影响[115,116] - 公司信息系统故障可能导致运营中断、成本增加和收入减少[119] - 公司面临信息系统故障、保险、网络安全、产品责任和保修等风险，可能对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[120][121][123][124]

财务数据和关键指标变化 - 2019财年总销售额为13亿美元，较2018财年增长4.2%；第四季度总销售额为2.955亿美元，同比下降5% [13][32] - 2019财年供应链服务销售额同比增长15.4%至2.013亿美元，创新泵送解决方案销售额同比增长4.1%至3.037亿美元，服务中心销售额同比增长1.6%至7.623亿美元 [13] - 2019年整体毛利率为27.4%，较2018年提高8个基点；调整后毛利率为27.6%，较2018年提高28个基点 [19] - 2019年销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例从2018年的21.7%升至22.2%，提高49个基点 [21] - 2019年整体营业利润率为5.2%，营业利润为6610万美元；调整后营业利润为6930万美元，占销售额的5.5% [22][43] - 2019年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为9130万美元，EBITDA利润率为7.2%，较2018年的7.9%有所下降；调整后EBITDA为9450万美元，利润率为7.5% [44] - 2019年净利润为3910万美元，较2018年增加360万美元，增幅为10.1%；摊薄后每股收益为1.96美元，2018年为1.94美元；调整后摊薄后每股收益为2.17美元 [46] - 2019年营运资金较上一年增加2110万美元至2.253亿美元，占第四季度销售额的17.8%；存货周转次数从一年前的7.7次降至7.1次 [47] - 2019年第四季度资本支出为790万美元，占第四季度销售额的2.7%；2019财年资本支出为2210万美元，占总销售额的1.7%，较2018财年增加1280万美元 [50] - 2019年第四季度和全年经营活动现金流分别为3380万美元和4130万美元，经营活动现金流同比增加15.3%，即550万美元 [52] - 2019年自由现金流为1920万美元；调整后自由现金流为3290万美元，较2018年增加13.1% [53] - 2019年投资资本回报率（ROIC）为24.2%；12月31日固定费用覆盖率为2.9:1，有担保杠杆比率为2.2:1，未偿还债务总额为2.444亿美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务（SCS） - 销售额同比增长15.4%至2.013亿美元，增长源于自2018年第三季度以来新增的14个以上新客户站点，包括医疗设备、航空航天和食品饮料市场的客户 [13][14] - 营业利润率为7.2%，第四季度营业利润率环比提高126个基点；全年营业利润同比下降211个基点至1440万美元，下降与新站点实施和软件成本超支有关 [23][40][41] 创新泵送解决方案（IPS） - 销售额同比增长4.1%至3.037亿美元，增长由按订单配置、按订单设计的设备和自有品牌泵产品推动，增长的终端市场包括上游、中游、炼油、化工、石化和电力客户 [13][36] - 全年平均积压订单较2018年下降1.1%，第四季度月平均积压订单较2018年全年平均积压订单下降11.4% [15] - 营业利润率为9.5%，第四季度因低利润率订单和一次性成本影响表现不佳；调整后营业利润率为10.4%；全年营业利润同比下降212个基点至2890万美元 [23][40] 服务中心 - 销售额同比增长1.6%至7.623亿美元，增长主要由金属加工和旋转设备产品部门推动，俄亥俄河谷、西部和德克萨斯墨西哥湾沿岸地区销售额有显著增长，俄亥俄河谷地区销售额创历史新高，超过8170万美元 [13][18][37] - 营业利润率为11.4%，营业利润同比提高62个基点至8680万美元 [23][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年前三季度终端市场对公司增长计划提供了支持，但第三季度末积压订单开始减速，第四季度石油和天然气活动持续放缓，工业终端市场活动也出现放缓迹象 [7][8][10] - 采购经理人指数（PMI）金属加工业务指数等终端市场指标已开始缓慢反弹，但近期受新冠疫情影响，经济整体趋势的积极态势受到影响 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019财年公司专注于内部投资，实施了一系列举措，包括改善公司运营、搬迁制造设施、实施新软件应用、拓展售后市场服务和维修业务等，旨在提高销售和生产效率，为客户提供一站式服务 [5][6][31] - 未来公司将继续通过收购推动销售增长，预计2020财年市场仍将波动，公司将通过内部举措提高毛利率，并在适当的时候提高运营效率 [27] - 公司认为自身具有差异化的价值主张，销售、运营和公司职能部门将共同努力为客户创造价值，三个业务部门将在新的一年努力改进，推动变革、创新和智能领导 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境波动，但公司对2020年持乐观态度，主要基于强大的资产负债表、近期的收购活动以及提高毛利率和运营效率的机会 [8] - 公司认为2020年有项目可争取和执行，终端市场指标已开始反弹，但新冠疫情对经济产生了影响 [9] - 公司对2019年前三季度的业绩感到满意，但对第四季度业绩失望，第四季度业绩受石油和天然气支出突然停止以及工业市场放缓的影响 [26] - 公司将继续努力提高毛利率，使其接近历史平均的28%以上，通过收购和内部举措推动销售增长和效率提升 [27] 其他重要信息 - 2019年资本支出为2210万美元，其中1310万美元与增长相关，用于支持公司的各项举措和未来发展 [7] - 公司在2019年初完成了对Pumping Systems Inc.和Turbo Machinery Repair的收购，并计划在未来进行更多收购 [12] - 公司有效税率降低，主要由于加拿大阿尔伯塔省法定税率从12%降至8%，研发和工作机会税收抵免增加，以及税收改革带来的估计有利变化 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：IPS利润率接近盈亏平衡，160万美元的一次性成本是怎么回事，以及如何导致利润率下降到接近零的水平？ - 回答：部分订单毛利率为负，约造成200万美元影响；第四季度IPS部门有与销售、一般及行政费用（SG&A）相关的现金和非现金项目，造成160万美元影响，总计360万美元影响了IPS部门利润 [57][59][60] 问题2：IPS中更激进投标的订单是否大部分已完成，还是会延续到未来几个季度或年份？ - 回答：2020年甚至最晚到2021年可能还有4 - 6个订单发货，大部分激进投标订单已在第四季度发出，但未来仍有一些，只是具体时间不确定 [61] 问题3：毛利率下降主要是由于IPS部门问题，还是有其他地理或产品细分市场的影响？ - 回答：毛利率下降主要由IPS部门导致，服务中心有小幅季度环比下降，但不显著 [64] 问题4：能否提供每日销售额趋势，以及自年底以来业务是否有反弹，如何看待新冠疫情下的市场情况？ - 回答：10月每日销售额460万美元，11月470万美元，12月490万美元，1月440万美元，2月460万美元，较2019年日均500万美元有所下降，但已开始回升，预计3月是旺季 [65][66] 问题5：IPS第四季度收入远低于预期，能否解释第四季度的进展与预期的差异？ - 回答：第四季度客户采购不活跃，假期期间生产减少，资本项目业务放缓，石油和天然气客户表示年底不再支出，以积累现金流和提升股价 [70][71] 问题6：过去五个月新订单趋势如何，目前积压订单情况如何？ - 回答：从金额上看，2019年12月较2018年12月积压订单仅下降1.1%，但第四季度月平均积压订单较2018年全年平均积压订单下降11.4%；仍有业务活动，2月和3月积压订单中有已中标项目，年初IPS积压订单有回升趋势，第一季度财报电话会议将有更清晰信息 [72][73][74] 问题7：2019年底积压订单下降1%，是否意味着利润率降低，这与低利润率或负利润率项目是否只是巧合？ - 回答：公司赢得了两个新客户业务，但部分订单低于成本，问题出在制造环节，缺乏有效制衡机制 [78][79] 问题8：公司内部流程和战略是否受到影响，有何改进措施？ - 回答：已对流程进行审查并进行了人员调整，预计全年会有改善 [80] 问题9：160万美元的一次性项目具体是什么？ - 回答：包括研发成本分类错误约76.9万美元、公司购买一台机器约25.1万美元、库存准备金约44.2万美元以及与一个已在账上一段时间的订单相关的约18.1万美元，总计160万美元影响了SG&A [81][82] 问题10：能否更明确地指出IPS近期利润率的走向？ - 回答：160万美元的一次性项目未来不应再影响IPS利润率；第四季度有超过10个订单毛利率为负，保守估计影响约200万美元，若这些订单达到历史平均水平，可能再增加100 - 200万美元的毛利率影响 [84][85][86] 问题11：收购的理由是什么，是扩大产品线、地理范围还是其他方面？ - 回答：年初收购的Pumping Systems Inc.位于佐治亚州亚特兰大，提供了新的地理区域和核心产品类别（旋转设备），12个月销售额约1800 - 1900万美元，终端市场包括化工、纸浆和造纸、水和废水处理、食品饮料等；2月收购的Turbo Machinery Repair是单一地点，销售额约400万美元，专注于维修业务，终端市场包括化工、水和废水处理、市政电力等 [89][90][91] 问题12：公司对未来收购的杠杆比率舒适范围是多少，净债务与EBITDA的上限是多少？ - 回答：年底资产负债表上有超过5000万美元现金，目前约有4700万美元现金，进行小规模收购时可使用现金，杠杆率不会上升；历史上接近4倍EBITDA时会暂停并去杠杆，同时有相关贷款契约限制，公司会考虑资本获取和交易结构 [92][93] 问题13：服务中心业务主要受什么因素影响，利润率波动的原因是什么，未来如何看待？ - 回答：服务中心有石油和天然气业务敞口，主要在维护、维修和运营（MRO）方面，第四季度石油和天然气支出停滞影响了所有业务板块；2019年服务中心业务在提高毛利率方面表现良好，IPS部门的不良订单影响了整体毛利率；2020年IPS部门的毛利率和营业利润率有望提高 [97][98][100] 问题14：进入2020年，服务中心的旋转设备和加拿大业务的基本面如何，利润率是否可持续？ - 回答：加拿大东部与水相关业务表现良好，石油和天然气业务预计持平，安全服务业务因人员和结构调整有望继续盈利并可能略有改善；旋转设备业务主要问题在泵方面，市场价格有限，需降低制造成本，中游活动虽有放缓但2020年积压订单充足，表现将好于2019年 [103][104][106] 问题15：完成今年两次收购后，公司目前的杠杆率是多少，对杠杆率的舒适范围以及并购战略如何考虑？ - 回答：根据信贷协议定义的杠杆率为2.2:1，计算时仅使用了资产负债表上5000万美元现金中的3000万美元，实际杠杆率更低；公司对当前杠杆率感到舒适，资产负债表有8500万美元未使用的资产支持贷款（ABL），还有可额外增加5000万美元额度的机制，有足够能力进行机会性收购，小规模交易对杠杆率影响较小 [108][110][111] 问题16：是否使用现金为收购融资？ - 回答：是 [114]

财务数据和关键指标变化 - 截至2019年9月30日的9个月，总销售额增长7.4%至9.717亿美元，营业收入增长23.7%至5940万美元，摊薄后每股收益增长38.4%至每股1.84美元 [19] - 2019年第三季度总销售额同比增长6.2%至3.272亿美元，平均每日销售额为510万美元，而2018年第三季度为490万美元 [20] - 第三季度DXP整体毛利率为28.3%，较2018年提高104个基点，环比增加73个基点 [14] - 第三季度SG&A较2018年第三季度增加370万美元，占销售额的比例从2018年第三季度的21.8%降至2019年第三季度的21.7% [14] - 第三季度整体营业利润率为6.6%，即2170万美元，较2018年第三季度提高118个基点 [15] - 第三季度EBITDA为2820万美元，较2018年的2320万美元增长21.4%，EBITDA占销售额的比例为8.6%，较2018年第三季度提高108个基点 [16] - 2019年第三季度净利润为1310万美元，较2018年第三季度增加470万美元，增幅为56.1%，摊薄后每股收益为0.71美元，而2018年第三季度为0.46美元 [26] - 第三季度末营运资金为2.505亿美元，占过去12个月销售额的19.5%，高于历史平均水平但低于目标范围 [27] - 第三季度资本支出为570万美元，占第三季度销售额的1.7%，较2018年第三季度增加350万美元 [30] - 第三季度末投资资本回报率（ROIC）为25%，受第二季度到第三季度营运资金增加900万美元的影响 [31] - 9月30日，固定费用覆盖率和有担保杠杆比率分别为3.6:1和2.0:1，未偿还债务总额为2.5亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 供应链服务 - 截至2019年9月30日的9个月，销售额同比增长18.5%；第三季度销售额同比增长17.6%至5130万美元 [10][12] - 自2018年第三季度以来新增14个以上新客户站点，包括医疗设备、航空航天和食品饮料市场的客户 [13] - 第三季度运营利润率下降285个基点，主要由于新站点实施成本以及为客户实施新仓库管理软件包的成本 [24] 创新泵送解决方案 - 截至2019年9月30日的9个月，销售额同比增长8.9%；第三季度销售额同比增长7.2%至8220万美元 [11][12] - 销售增长得益于为上游、中游、炼油、化工、石化和电力客户提供的模块化包装设备 [13] - 第三季度运营利润率提高85个基点至1010万美元 [24] 服务中心 - 第三季度销售额同比增长3.2%至1.937亿美元，俄亥俄河谷、北德克萨斯和中北部地区销售额增长显著 [12][14] - 第三季度运营利润率提高197个基点至2510万美元，整体运营利润率为12.9% [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是以客户为导向，实现销售的盈利性增长，2019财年通过多种举措执行该目标，包括扩大产品供应、开展新业务、拓展售后市场服务和维修业务等 [7][8] - 过去12个月专注于有机增长、提高毛利率和生产率，未来预计通过收购来增加业绩 [9][10] - 公司认为自身在加拿大市场占据主导地位，尽管面临石油和天然气市场的挑战，但仍能取得较好业绩 [72] - 公司的PumpWorks品牌泵产品具有环保优势，且供应链在美国，速度快于竞争对手 [61][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临经济环境的起伏，关键终端市场指标显示放缓迹象，但仍专注于服务客户，提供能帮助客户省钱和解决需求的产品和服务 [7] - 对第三季度业绩表示满意，认为团队将继续执行战略，预计短期内销售将超过市场增长 [16] - 若有机增长放缓，自由现金流将增加，公司将利用经济环境通过收购实现盈利性增长 [17] - 从服务中心和供应链服务角度看，对2020年有信心，但创新泵送解决方案业务需等待更多明确信息 [57][58] 其他重要信息 - 公司于2019年投资新的采购到付款平台Coupa，开始看到其在管理供应商关系方面的好处 [28] - 公司新的PWA - SL泵产品是环保型无密封泵，已报价约300个，获得近100个订单，虽未显著带动营收，但有增长潜力 [61][62] - 公司legacy 529设施约90%已迁至新设施，预计年底全部完成，目前有少量额外成本，生产无效率问题 [86][87][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务中心利润率高的驱动因素及可持续性 - 驱动因素包括控制费用、旋转设备部门表现强劲以及加拿大业务利润率改善，无一次性收益 [34][35][37] - 若市场竞争加剧，可能面临利润率压力，但公司希望维持当前水平 [36] 问题2: IPS业务积压订单趋势及积压订单利润率情况 - 积压订单首次出现同比减速，略有下降，但公司预计年底表现良好，关注2020年订单情况 [39][40][55] - 未提及积压订单利润率情况 问题3: 服务中心业务价格成本、产品组合影响及关税影响 - 旋转设备部门是盈利较高的部门，持续表现良好；加拿大业务从低谷回升，利润率改善 [43][44] - 价格上涨2% - 3%，公司能顺利转嫁成本，未受关税负面影响，未出现通缩 [45][46] 问题4: 自由现金流生成及营运资金改善情况 - 本季度运营现金流同比下降，主要因DPO天数减少和库存增加 [48][49] - 公司偏好营运资金占过去12个月销售额的比例在16% - 18%，第四季度通常是自由现金流生成的旺季，公司将关注并改善 [50][51] 问题5: M&A目标倍数、管道情况及可接受交易规模 - M&A管道持续运作，目标倍数在5 - 7倍，公司有合适机会，注重文化、产品和财务的匹配度 [52] 问题6: 对2020年市场情况的看法 - 与市场普遍看法基本一致，从服务中心和供应链服务角度有信心，但创新泵送解决方案业务需等待更多信息 [56][57][58] 问题7: 第三季度每月每日销售额情况 - 7月为500万美元，8月为490万美元，9月为540万美元，第三季度平均为510万美元，10月为470万美元，同比2018年的460万美元趋势相似 [59] 问题8: 新泵PWA - SL的可寻址市场、机会、渗透率及产品优势 - 该泵为无密封泵，环保且成本有竞争力，已报价约300个，获近100个订单，虽未显著带动营收但有增长潜力 [61][62] - 产品优势在于无密封设计，且PumpWorks供应链在美国，速度快 [61][65] 问题9: 加拿大服务中心业务同比改善情况 - 从营收看，去年接近两位数下降，今年仅下降2.6% - 3%，利润率有所改善 [67][68] - 加拿大安全服务业务运营利润率提高超300个基点 [73] 问题10: 旋转设备需求的市场驱动因素及第四季度趋势 - 驱动市场包括俄亥俄河谷（化工、钢铁）、北德克萨斯（中游油气）和中北部（食品饮料、工业）地区 [74][75][76] 问题11: 服务中心13%以上利润率的可持续性 - 公司目标服务中心运营利润率在12% - 13%，目前处于该范围顶部，产品组合等因素会有影响，但只要维持在11% - 13%范围即可 [77][78][79] 问题12: 考虑当前环境，公司杠杆率的承受阈值 - 公司资产负债表有现金，会收购表现良好的业务，若能以合理倍数收购，不一定会增加杠杆 [81][82] - 公司债务结构灵活，若业务放缓，营运资金下降会产生现金流，且收购项目与油气无关，有助于业务多元化 [83][84] 问题13: 新设施（与B27业务相关）的状态及旧设施成本情况 - 实际是legacy 529设施，约90%已迁至新设施，预计年底全部完成 [86][87] - 有少量额外成本，生产无效率问题 [88][89]

2019年第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度公司销售额约为3.272亿美元，较去年同期的3.08亿美元增加1920万美元，增幅6.2%[84] - 2019年第三季度毛利润占销售额的百分比较去年同期增加约104个基点[90] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用约为7100万美元，较去年同期的6730万美元增加约370万美元，增幅5.5%[94] - 2019年第三季度运营收入为2170万美元，较去年同期的1680万美元增加490万美元[95] - 2019年第三季度利息费用较去年同期增加20万美元[95] - 2019年第三季度持续经营业务的实际税率为21.5%，去年同期为29.8%[96] 2019年前9个月财务数据关键指标变化 - 2019年前9个月销售额约为9.717亿美元，较去年同期的9.052亿美元增加6650万美元，增幅7.3%[98] - 2019年前9个月毛利润占销售额的百分比较去年同期增加约54个基点[103] - 销售、一般和行政费用从去年同期的1.976亿美元增加1190万美元（6.0%）至2.095亿美元[107] - 2019年前9个月营业收入从去年同期的4800万美元增加1140万美元（23.7%）至5940万美元[108] - 2019年前9个月利息费用减少100万美元[109] - 2019年前9个月持续经营业务的有效税率为24.0%，去年同期为26.9%[110] - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为2860万美元，银行及其他借款为2.381亿美元[113] - 2019年前9个月经营活动产生的现金为750万美元，去年同期为980万美元[116] - 2019年前9个月信贷安排下的可用借款额度从去年12月31日的7930万美元增至8100万美元[119] 2019年第三季度各业务板块销售额变化 - 服务中心、创新泵送解决方案和供应链服务三个业务板块销售额分别增加约600万美元（3.2%）、550万美元（7.2%）和770万美元（17.6%）[84][85][87][88][89] 2019年前9个月各业务板块销售额变化 - 服务中心、创新泵送解决方案和供应链服务三个业务部门销售额分别增加2320万美元（4.2%）、1940万美元（8.9%）和2400万美元（18.5%）[99][100][102] 2019年第三季度各业务板块毛利润及运营收入变化 - 创新泵送解决方案板块第三季度毛利润占销售额的百分比较去年同期增加约304个基点，运营收入增加130万美元，增幅15.1%[91] - 服务中心板块第三季度毛利润占销售额的百分比较去年同期增加约77个基点，运营收入增加450万美元，增幅21.8%[92] - 供应链服务板块毛利润占销售额的百分比较去年同期下降约37个基点，2019年第三季度运营收入较去年同期减少80万美元[93] 市场风险相关情况 - 关于市场风险的定量和定性披露可查看公司2018年12月31日结束年度的10 - K表格年度报告中的项目7A [127] - 自2018年12月31日以来，公司的市场风险敞口未发生重大变化[127]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年总销售额增长7.9%至6.445亿美元，营业收入增长20.7%至3770万美元，摊薄后每股收益增长29.3%至每股1.13美元 [14] - 第二季度总销售额同比增长7.1%至3.333亿美元，日均销售额从2018年第二季度的490万美元增至530万美元 [15] - 第二季度毛利率为27.6%，较2018年提高25个基点，环比增加55个基点 [10] - 第二季度SG&A同比增加410万美元，占销售额的百分比从2018年第二季度的20.9%降至20.74% [11] - 第二季度EBITDA为2870万美元，较2018年增长2.7%，调整一次性收益后增长7.7%，EBITDA利润率基本持平或增加6个基点 [20] - 2019年第二季度净利润为1350万美元，同比增加190万美元或16.4%，摊薄后每股收益为0.73美元，而2018年第二季度为0.63美元 [21] - 第二季度末营运资金为2.415亿美元，占过去12个月销售额的19.1%，高于历史平均水平 [21] - 第二季度末应收账款为2.103亿美元，较上一季度增加1300万美元，库存较第四季度增加1310万美元，库存周转率为7.1次 [22] - 第二季度资本支出为630万美元，占第二季度销售额的1.9%，较2018年第二季度增加150万美元 [23] - 第二季度末投资资本回报率（ROIC）为25%，受第一季度至第二季度营运资金增加1620万美元的影响 [23] - 6月30日，固定费用覆盖率和有担保杠杆比率分别维持在3.7和2.2比1，未偿还债务总额为2.47亿美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 供应链服务：年初至今销售额增长15.9%，第二季度同比增长20.6%至5230万美元，自2018年第三季度以来已新增19个客户站点，其中13个在2019年新增，预计第三季度还会有更多站点加入，但短期内会对营业利润率造成压力 [7][8][36] - 创新泵送解决方案：年初至今销售额增长8.9%，第二季度同比增长9.1%至8100万美元，季度平均积压订单较去年同期增长6%，6个月平均积压订单增长16.9%，毛利率环比提高419个基点，营业利润率提高278个基点至1200万美元 [7][9][19] - 服务中心：第二季度销售额同比增长3.3%至2亿美元，旋转设备和金属加工产品部门的销售额增长推动了整体增长，在西德克萨斯、墨西哥湾沿岸和俄亥俄河谷地区表现强劲，营业利润率提高29个基点至2320万美元 [8][10][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度ISM PMI再制造业指数平均为52.2%，而2018年为58.7%；金属加工业务指数平均为51.5%，而2018年第二季度为58.2% [15] - 第二季度美国平均钻机数量较2018年第二季度减少50台，加拿大钻机数量减少26台；WTI原油第二季度平均价格为每桶60美元，而第一季度为每桶55美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以客户为中心，提供产品和服务帮助客户省钱、整合MRO支出、管理库存、改进流程并确保运营安全 [5] - 投资于员工和销售增长，以在经济周期的任何阶段获取市场份额 [5] - 计划通过有机增长和收购实现销售增长，并提高毛利率和EBITDA利润率 [24] - 行业并购活动活跃，公司将寻找合适的并购机会 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临不确定的贸易政策和其他宏观因素的挑战，但通过以客户为中心的战略和增长策略克服了一些关键指标的放缓 [5][12] - 认为经济仍在增长，目标是执行增长策略以超越市场表现，同时期望实现SG&A杠杆、管理营运资金并创造自由现金流 [13] - 对2019年上半年的表现感到满意，期待下半年继续执行战略，推动销售增长 [24] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素在SEC文件中有详细讨论 [2] - 会议可能会同时展示GAAP和非GAAP财务指标，两者的调节信息包含在收益新闻稿中，新闻稿和投资者演示文稿可在公司网站获取 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：创新泵送解决方案（IPS）的利润率未来走势以及订单趋势和当前积压订单情况如何？ - 积压订单在季度环比和6个月平均基础上仍有所增长，但增速不如去年同期，大部分业务增长来自供应链服务；对IPS积压订单情况感到满意，季度审查显示平均毛利率在第二季度有所改善，这为下半年提供了信心 [27] 问题2：IPS约15%的运营利润率在下半年是否可持续？ - 第一季度有些项目利润不如预期，这些问题已解决；第二季度利润率可能略有提升，14% - 15%是合理区间 [28] 问题3：供应链服务是否面临价格实现问题，即因关税导致成本上升但无法向客户完全转嫁价格？ - 这是与客户合同中的常见问题，需要与客户协商，并非自动实现，但只要有成本上升的证据，就有可能达成价格调整 [30][31] 问题4：9月1日实施的新关税是否会带来进一步挑战？ - 公司本身不支付关税，由所代表的制造商支付，制造商将价格上涨转嫁给公司和其他各方；公司从中国采购量不大，只有一款HP - Plus泵从中国采购且被归类为非关税商品；即使征收关税，竞争对手也面临同样情况，预计只需提高价格；部分客户因出口业务受到中国市场需求影响，但只是少数客户 [32][33] 问题5：服务中心的同店增长率、目前站点数量以及下半年是否有新增站点计划？ - 服务中心第二季度增长3.3%，均为同店销售；供应链服务自2018年第三季度以来共新增19个站点，其中13个在2019年新增，第三季度还有一些站点在计划中；预计IPF增长趋势将持续，但在站点实施完成前，营业利润率仍会有一定压力 [36][37] 问题6：能否提供服务中心7月的日均销售额？ - 通常提供公司整体的日均销售额趋势，第二季度4 - 6月日均销售额为530万美元，7月初步数据约为490 - 500万美元 [38] 问题7：IPS本季度利润率是否受到上季度新设施带来的双重租金费用影响？ - 双重租金费用仍存在，预计10月底搬出另一处建筑 [40] 问题8：除IPS毛利率强劲外，其他业务的毛利率是否有值得关注的因素？ - 供应链服务的净利润率下降，因为难以将价格上涨转嫁给客户；服务中心通过提高毛利率的计划取得了小幅度的成功 [41] 问题9：加拿大市场情况如何，公司采取了哪些措施提高市场份额？ - 加拿大业务包括旋转设备和安全服务两部分；安全服务业务曾面临员工薪资期望与客户支付意愿的矛盾，目前正在取得进展；旋转设备业务表现良好，在工业、市政等市场有不错的表现 [42][43] 问题10：公司对并购的看法以及今年或未来的自由现金流生成情况如何？ - 公司一直在寻找并购机会，预计下半年行业并购活动将继续活跃，希望能参与其中；下半年通常是公司自由现金流较好的时期，今年第二季度经营现金流为正，已超过去年同期；上半年自由现金流为负主要是由于资本支出，公司可控制这部分支出，预计下半年将产生强劲的自由现金流 [44][45] 问题11：从石油和天然气客户那里了解到下半年的业务活动水平如何？ - 公司与DNOW和MRC等公司业务不同，不参与管道、阀门和配件等基础设施建设；公司主要销售处理油田产出水的泵，在中游市场和管道泵业务方面表现良好，业务状况稳定 [48] 问题12：在增长放缓的环境下，并购倍数是否下降，公司是否有信心在当前环境和资产负债表状况下进行并购，短期内是否会更关注去杠杆化？ - 并购倍数保持稳定，大型交易倍数接近或超过两位数；公司资产负债表上有超过2000万美元现金，下半年通常能产生自由现金流，有足够能力进行小规模并购，只要符合公司的筛选和财务标准即可 [50] 问题13：供应链服务的EBIT利润率同比下降的原因是什么，下半年利润率是否会改善？ - 主要原因是新增19个站点带来了大量前期成本，如仓库整理、系统对接和库存消耗等，但短期内收入增长不明显；通常情况下，若无业务扩张，利润率可达9%，有增长时可能降至8%，目前因业务增长较多降至7%；主要是费用增加导致利润率下降，而非价格上涨无法转嫁 [51][52] 问题14：IPS另一处建筑的成本是多少？ - 每月成本约为10 - 15万美元 [55] 问题15：服务中心去年下半年的利润率是否难以超越？ - 去年下半年部分利润率受益于业务组合；目前服务中心营业利润率为11.6%，目标是达到12%左右，目前情况显示有望继续保持 [56][57] 问题16：公司费用同比和环比均有所增加的原因是什么，这是否是未来的常态，下半年是否有季节性增长？ - 公司SG&A增加部分是由于公司设施扩建，部分是一次性专业费用，包括交易相关和会计相关费用；部分费用将持续存在，但并非全部，约30 - 50万美元为一次性费用；公司费用通常第一季度较高，随后呈下降趋势，除非业务增长20%以上导致佣金和奖金增加 [59][60]