公司整体财务数据关键指标变化 - 公司总销售额从1996年的1.25亿美元增长至2018年的12亿美元[15] - 2018年公司销售额为12.16197亿美元，毛利润为3.32208亿美元，营业收入为6845.1万美元，净利润为3552.1万美元[145] - 2016年公司员工人数减少24.1%，截至12月31日的年度销售额减少2.85亿美元，或22.9%，至约9.621亿美元[151] - 2017年销售额约为10亿美元，较上一对应时期增加4470万美元，增幅4.6%；同店销售额增加6740万美元，增幅7.2%[152] - 2018年销售额约为12亿美元，较上一对应时期增加2.094亿美元，增幅20.8%；同店销售额增加1.619亿美元，增幅16.1%[153][158] - 2018年销售成本为8.84亿美元，占销售额的72.7%；毛利润为3.322亿美元，占销售额的27.3%[157] - 2018年销售、一般及行政费用为2.638亿美元，较上一对应时期增加2570万美元，增幅10.8%；调整后占销售额的比例从23.6%降至22.3%[167] - 2018年营业收入为6850万美元，较上一对应时期增加3500万美元，增幅104.4%；排除收购业务后增加3000万美元，增幅89.5%[168] - 2018年利息费用为2090万美元，较上一对应时期增加390万美元，增幅22.8%[169] - 2018年有效税率为27.1%，2017年为2.2%[171] - 2018年净利润为3550万美元，每股基本收益为2.02美元，摊薄后每股收益为1.94美元[157] - 2017年全年销售额约为10.068亿美元，较2016年的9.621亿美元增加4470万美元，增幅4.6%；剔除2016年出售业务的销售额后，同店销售额增加6740万美元，增幅7.2%[172] - 2017年毛利润占销售额的百分比较2016年下降约55个基点，同店销售额基础上下降约25个基点[177] - 2017年销售、一般和行政费用（SG&A）为2.381亿美元，较2016年的2.455亿美元减少约740万美元，降幅3.0%；剔除出售业务的SG&A后，同店销售额基础上减少130万美元，降幅1.0%[182] - 2017年营业利润为3350万美元，较2016年的1930万美元增加1420万美元；剔除出售业务的营业利润后，同店销售额基础上增加1710万美元，增幅103.8%[183] - 2017年利息费用较2016年增加9.6%[184] - 2017年持续经营业务的有效税率为2.2%，2016年为26.1%[185] - 2018年GAAP净利润为3563.2万美元，2017年为1688.8万美元，2016年为770.2万美元；2018年EBITDA为9580.7万美元，EBITDA利润率为7.9%，2017年EBITDA为6173.2万美元，利润率为6.1%，2016年EBITDA为5523.2万美元，利润率为5.7%[199] - 2018年经营活动提供净现金3584万美元，2017年为1254.4万美元，同比增长186%；投资活动使用净现金1757.6万美元，2017年为281.1万美元，同比增长525%；融资活动使用净现金292.1万美元，2017年为提供净现金1418.8万美元，同比下降121%；外汇影响使用净现金40.3万美元，2017年为提供净现金6.8万美元，同比下降693%；现金净变化为1494万美元，2017年为2398.9万美元，同比下降38%[202] - 2018年经营活动产生现金3580万美元，较上一年同期的1250万美元增加2330万美元，主要因盈利能力提升超营运资金投资[203] - 2018年投资活动使用净现金1760万美元，2017年为280万美元，主要因以1080万美元收购ASI及资本设备投资，部分被出售建筑物所得抵消[204] - 2018年购买物业、厂房及设备约930万美元，2017年为280万美元；预计2019年资本支出在2018年和2017年范围内[207] - 2018年融资活动使用净现金290万美元，2017年为产生净现金1420万美元，主要因公司偿还定期贷款本金[208] - 截至2018年12月31日，信贷安排下可用借款降至7930万美元，2017年12月31日为8200万美元，因2018年12月31日有570万美元未结清信用证[209] - 截至2018年12月31日，公司总长期债务（含当期部分）为2.404亿美元，占总资本化（总长期债务含当期部分加股东权益）5.486亿美元的43.8%；约2.469亿美元未偿债务按不同浮动利率计息[211] - 2018、2017和2016财年自由现金流分别为2910万美元、970万美元和4460万美元[211] 公司业务排名与规模 - 2018年公司按销售额排名是美国第20大MRO产品分销商[17] - 公司作为一级分销商，服务和配送中心库存超60000个SKU，提供超1000000种商品[48] - 截至2018年12月31日，公司拥有7处设施，其余为租赁，共有约166处设施，包含151个服务中心、4个配送中心和11个制造设施[122] - 2019年2月13日，公司约有373名已登记的普通股流通股记录持有人[131] 各业务线销售额及占比 - 2018年服务中心（SC）、创新泵送解决方案（IPS）、供应链服务（SCS）销售额分别为7.5亿美元、2.917亿美元、1.745亿美元，占比分别为61.67%、23.98%、14.35%[25] - 服务中心、创新泵送解决方案、供应链服务三个业务板块2017年销售额分别为6.41275亿美元、2.0403亿美元、1.61477亿美元，较2016年分别增加2030万美元（增幅3.3%）、1690万美元（增幅9.0%）、750万美元（增幅4.9%）[174][175][176] 各业务线员工与设施情况 - 2018年底服务中心有1576名员工，分布在151个服务中心和4个配送中心[25][29] - 2018年底创新泵送解决方案有572名员工，运营11个设施，2018年和2017年积压订单分别为1.242亿美元和1.041亿美元[25][35][37] - 2018年底供应链服务有337名员工，在83个客户设施中运营供应链安装项目[25][45][47] - 2018年12月31日，服务中心部门运营151个服务中心设施，其中122个位于美国35个州，27个位于加拿大9个省，1个位于墨西哥索诺拉州，1个位于迪拜[123] - 2018年12月31日，创新泵送解决方案部门运营11个制造设施，位于美国5个州和加拿大2个省[123] - 2018年12月31日，供应链服务部门在23个美国州的83个客户设施中运营供应链装置[123] 各业务线地域收入与资产分布 - 服务中心约11.0%的收入来自加拿大，其余几乎都在美国[28] - 创新泵送解决方案约4.4%的长期资产在加拿大，2018年约7.3%的收入在加拿大，92.7%在美国[36] - 供应链服务所有长期资产和2018年的收入都在美国[46] 公司业务结构与战略 - 过去三个财年，无制造商提供的产品占公司收入的10%以上[54] - 超90%的业务与产品销售有关，服务收入占比不到10%[55] - 公司销售增长战略聚焦内部增长和收购，提高生产力的策略包括集中采购、产品分销等[154][156] 公司收购与出售情况 - 自2004年以来，公司已完成35项收购[56] - 2018年1月1日，公司以约1170万美元收购ASI，另加最高460万美元的盈利后支付条款[57] - 2016年10月3日，公司以约3100万美元现金出售Vertex[58] - 2018年1月1日，公司为收购ASI发行30,305股未登记普通股[136] - 2016年9月，公司根据注册声明发行238,858股普通股，加权平均价格为每股26.38美元，净收益约600万美元[139] - 2016年10月31日，公司出售2,484,000股股票，总净收益为4620万美元[140] 公司保险与风险情况 - 保险政策的各项免赔额通常每次不超过25万美元[60] - 能源行业资本支出减少会对公司客户的产品和服务需求产生不利影响[83] - 公司依赖第三方运输商，面临运输成本增加和无法及时交货的风险[90] - 2018年公司内部控制存在重大缺陷，若不及时整改，财务报表可能不准确，股价或受负面影响[98] - 截至2018年12月31日，公司合并商誉和无形资产净额达2.613亿美元，若无法产生足够现金流，投资可能减值并影响收益[113] - 公司业务面临多种风险，包括运输服务、恶劣天气、关键人员流失、关键供应商流失等[91,93,95,96] - 公司未来业绩取决于内部增长和收购战略的实施，但实施过程面临诸多挑战[106,108] - 公司可能需用普通股融资收购，若股价不足或收购方不愿接受，可能需动用现金资源，且现有信贷协议有限制[110] - 公司信贷安排要求遵守特定契约和财务比率，若不遵守可能导致违约和债务加速到期，过去曾需获得豁免或修订[111] - 公司可能无法对现有债务进行再融资，或再融资条件不如现有债务，到期债务可能无法偿还[112] - 公司业务竞争激烈，可能影响销售和盈利能力[114] - 公司信息系统故障可能导致运营中断、成本增加和收入减少[116,117] 各业务线2018年增长情况 - 2018年服务中心部门销售额增加1.088亿美元，增幅17.0%；创新泵送解决方案部门销售额增加8760万美元，增幅42.9%；供应链服务部门销售额增加1300万美元，增幅8.0%[159][161][162] 各业务线2017年利润情况 - 服务中心板块2017年毛利润百分比按销售额计算增加约12个基点，同店销售额基础上增加约51个基点；同店销售额基础上，营业利润增加1850万美元，增幅41.4%[178] - 创新泵送解决方案板块2017年毛利润百分比较2016年下降约235个基点；营业利润增加160万美元，增幅15.8%[180] - 供应链服务板块2017年毛利润占销售额的百分比下降约61个基点；2017年营业利润与2016年持平[181] 公司股权相关情况 - 2018 - 2016年，公司分别扣留12,122、30,500和12,507股以满足员工股权奖励归属的预扣税义务[141] 公司关键人员交易情况 - Kent Yee执行了超44笔交易，包括超15亿美元的并购和34亿美元的融资交易[70][73]

财务数据和关键指标变化 - 2018财年总销售额增长20.8%，达到12亿美元，其中有机销售增长16.1%，ASI贡献4750万美元销售额 [16][33] - 第四季度总销售额同比增长17.1%，达到3.11亿美元，调整后有机销售增长12.4% [16][33] - 2018财年EBITDA为9580万美元，较2017年增长55.2%，EBITDA利润率从6.1%提升至7.9% [25] - 2018财年净利润为3550万美元，较2017年增长1.87亿美元，稀释后每股收益为1.94美元，调整后为1.87美元 [43] - 营运资金较上一年增加3500万美元，达到2.042亿美元，占销售额的16.8% [44] - 2018财年资本支出为930万美元，占销售额的0.8% [47] - 2018年产生2910万美元自由现金流，较2017年显著改善 [11] - 投入资本回报率从2017年提升770个基点至28.8% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创新泵送解决方案（IPS）销售额同比增长43%，达到2.917亿美元，积压订单年均增长57.6%，营业利润率为11.6% [17][18][23] - 服务中心销售额同比增长17%，达到7.5亿美元，营业利润率为10.8%，下半年平均营业利润率为11.3% [17][23] - 供应链服务销售额同比增长8%，达到1.745亿美元，营业利润率为9.3%，下半年因新站点爬坡成本高出现利润率收缩 [17][23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年ISM、PMI制造业指数平均为58.8%，金属加工业务指数平均为56.8%，均处于积极区间但12月有所软化 [13] - 美国市场指标显示第四季度石油和天然气市场有所回调，WTI油价从每桶76美元降至45美元，第四季度价格较第三季度下降14% [14][15] - 2018年美国平均钻机数量同比增长17.9%，加拿大钻机数量同比下降7.7% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年公司制定“智能复苏”计划，目标是实现营收增长20%，利润增长100%，并通过有机增长和收购实现了目标 [5] - 公司战略包括拓展本地、区域和全国客户，提供增值服务和技术，加强供应链管理，以及进行收购整合 [6][7][9] - 公司在多个业务领域持续抢占市场份额，凭借快速、便捷和专业的服务赢得客户信任 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管金融市场波动，但公司对工业经济仍持乐观态度，预计2019年石油和天然气市场供需平衡和油价将改善 [14][26] - 工业市场指数虽低于近期高点，但市场仍有实力，国内业务重点将在全球工业活动放缓时发挥优势 [27] - 公司对整体发展势头感到满意，将继续推动毛利率提升，向历史平均水平靠近，并通过执行战略实现自由现金流和股东价值增长 [28][29] 其他重要信息 - 公司在2018年第二季度出售公司设施获得130万美元一次性收益 [53] - 公司员工数量从年初的2511人增加到年末的2740人 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售公司设施的收益金额、时间及是否影响业务部门营业收入 - 收益为130万美元，发生在2018年第二季度，不影响业务部门营业收入 [53] 问题2: 服务中心业务的增长趋势及2019年展望 - 服务中心业务80%为MRO，受益于维护支出和ASI的贡献，2019年预计增长将放缓，但不会出现销售下降 [55][61] 问题3: 服务中心业务的利润率情况及是否有提升空间 - 2018年服务中心业务营业利润率有所改善，历史范围在12% - 14%，未来有望继续提升，制造商提价也有助于利润率增长 [57][58] 问题4: 石油和天然气市场2019年的展望 - 中游业务有望实现增长，钻井活动可能减少，但公司业务重点在油井完成阶段，预计不会出现下降 [63] 问题5: IPS业务的积压订单情况及2019年增长预期 - 积压订单仍在增长，但增速不如去年初，市场存在保守情绪，若OPEC减产、俄跟进、伊朗制裁及中美贸易问题改善，油和气市场有望繁荣 [64] 问题6: 剔除ASI后的有机利润率及驱动因素 - 剔除ASI后毛利率为27.7%，增长得益于加拿大安全服务和按订单设计业务的改善，以及规模效应带来的固定成本杠杆 [66][67] 问题7: 第四季度每月日均销售额及2019年1 - 2月情况 - 第四季度10月日均销售额470万美元，11月500万美元，12月540万美元；2019年1月450万美元，2月510万美元 [68] 问题8: 资本配置和并购情况 - 2018年公司进行了再融资、偿还债务和积累现金，积极参与并购对话，希望2019年有所成果 [69] 问题9: IPS和泵业业务的客户反馈及增长动力 - 公司生产的美国制造泵虽价格略高，但供应渠道在美国，交付速度快，能满足客户需求，且销售人员与客户关系良好 [71] 问题10: 公司泵业产品价格与竞争对手受关税影响后的价格对比 - 未看到主要竞争对手大幅提价，公司产品的溢价主要来自快速交付，且销售人员与客户的关系有助于获得订单，关税影响不大 [73] 问题11: 2019年自由现金流预期及营运资金情况 - 若积压订单继续增加，2019年可能经历类似2018年的周期，核心分销业务营运资金占比预计在15% - 16%，项目业务会使其略有上升 [74] 问题12: 关于油井生产率下降报告的看法及对油井完工的影响 - 未听说油井生产率下降情况，油和气是消耗性资源，公司在零部件和售后市场有机会，市场稳定对公司有利 [75] 问题13: IPS售后业务的收益预期及利润率情况 - 泵业零部件业务较去年翻倍，今年可能继续翻倍，API产品线有一定历史，售后业务利润率较高 [76] 问题14: 2019年的税率预期 - 预计税率在27% - 30%的较低区间 [83] 问题15: IPS业务13.4%的营业利润率是否为基准及未来展望 - 该利润率有提升空间，具体取决于业务组合，目前业务组合与历史不同，过去最高曾达20% [84] 问题16: 泵业业务的会计处理方式 - 泵业制造设施固定成本高，随着产量增加，覆盖固定成本后利润率会上升 [87] 问题17: 公司内部制造泵的会计归属及对利润率的影响 - 归属IPS业务，随着业务规模扩大，有助于提高利润率上限 [88][89]