业绩总结 - eBay去年的总商品交易额达到了近740亿美元[2] - eBay的广告收入在过去3个季度增长超过30%，预计到2025年将达到20亿美元[35] - eBay的运营利润率可能会因为宏观环境压力而有所下降[38] - eBay在2022年通过结构性成本节约计划节省了1亿美元，今年计划再次实现相同的节省[39] - eBay在2023年面临一些与并购有关的利润压力，但仍然坚持中期架构不变[40] 用户数据 - eBay的爱好者买家占据了70%的总商品交易额，平均每年消费超过3000美元[26] 新产品和新技术研发 - eBay对人工智能的应用提供了巨大机会，特别是在列表流程中[62] 市场扩张和并购 - eBay最近进行了一些收购以加强核心业务并加速发展[58] 其他新策略和有价值的信息 - eBay计划到2024年将重点类别扩展到总商品交易额的50%[14] - eBay的重点类别包括运动鞋、手表、手袋、交易卡和零部件等，通过认证和保证等方式增加客户信任[15] - eBay的零部件和配件类别在第一季度加速增长，得到了爱好者社区的积极回应[18] - eBay在2022年进行了裁员，以释放资金继续投资未来[43] - eBay预计通过国际运输计划实现正面运营收入贡献，并在第四季度达到企业级利润率[50] - eBay计划在2022年至2024年通过股息和股票回购向股东返还125%的自由现金流，去年实际返还率达到170%[55] - eBay将继续投资于重点类别，如交易卡和零配件，并在全球范围内推广[48] - eBay将继续投资于产品和全漏斗营销，以在中期获得优势[49] - eBay对国际运输计划的潜力充满期待，认为这将帮助解锁GMV和附加机会[53]

业绩总结 - eBay在Q1'23实现了5%的总交易额增长，2%的营收增长，3%的非GAAP运营利润率增长[11] - eBay的广告收入在Q1'23同比增长23%，广告收入占GMV的比例从1.4%增长到1.7%[14] - eBay在Q1'23实现了744万美元的非GAAP运营利润，非GAAP运营利润率为29.6%[16] - eBay在Q1'23的非GAAP每股收益为1.05美元，同比增长0%至3%[17] - eBay在Q1'23实现了709万美元的自由现金流，自由现金流占营收的比例从4%增长到14%[18] 运营费用 - 在Q1'23，eBay的运营费用占比约为43.1%，同比增长2.8个百分点，主要受到员工成本增加和重点类别营销支出增加的影响[15] 财务状况 - eBay在Q1'23结束时，净债务为27亿美元，公司维持当前的BBB+信用评级[19] - eBay计划通过股票回购和股息向股东返还自由现金流的125%[20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为184亿美元,同比下降3%,但环比增长3个百分点 [7] - 营收为25亿美元,同比增长2%,超过GMV增长约5个百分点,主要得益于广告业务的贡献 [7] - 非GAAP营业利润率为29.6%,同比下降2.8个百分点 [27] - 非GAAP每股收益为1.11美元,同比增长5% [27] - 自由现金流为7.09亿美元,同比增长30% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重点品类GMV同比增长低个位数,比其他品类快约8个百分点 [7][30] - 汽车零部件和配件(P&A)是GMV增长的最大贡献者,同比增长达到市场水平 [7][30] - 翻新产品GMV同比增长显著,达到两位数 [7][30] - 广告业务收入为3.17亿美元,同比增长23%,其中第一方广告收入为2.85亿美元,同比增长31% [18][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GMV同比下降5%,但环比改善5个百分点 [32] - 国际市场GMV同比下降1%,但环比改善3个百分点 [32] - 活跃买家数量为1.33亿,环比基本持平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进重点品类战略,通过全渠道营销提升知名度和考虑度 [6][7][30] - 加强平台创新,特别是在搜索、计算机视觉和生成式AI方面的应用 [11][12][14][15] - 推出eBay国际运输计划,简化跨境交易,提升卖家和买家的信任度 [17][22] - 扩大广告产品组合,优化广告效果,提升卖家ROAS [18][19][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满挑战,公司仍实现了超出预期的业绩 [6][27] - 预计第二季度GMV同比下降2%至5%,营收同比增长1%至4% [38] - 预计全年非GAAP营业利润率同比下降约100个基点,主要受eBay国际运输计划和近期并购的影响 [41] - 预计全年非GAAP每股收益同比下降3%至增长2% [38] 其他重要信息 - 公司继续推进ESG战略,在多元化、公平性和包容性方面取得进展 [20][21] - 公司在可持续发展方面取得进展,91%的能源来自可再生能源,并继续推进科学碳目标 [21] - eBay for Charity项目第一季度筹集了3800万美元,同比增长3% [23] - 公司在多个ESG评级中获得认可,包括Newsweek、JUST Capital和S&P Global [24] 问答环节所有提问和回答 问题: 2023年费用展望 - 费用增长预期从2%上调至中个位数,主要受美元走弱和第一季度业绩强劲的影响 [46][47] 问题: 重点品类营销支出 - 重点品类营销支出主要用于提升知名度和考虑度,新买家和重新激活买家数量增加 [53][54] 问题: eBay国际运输计划对毛利率的影响 - eBay国际运输计划对第一季度毛利率的影响符合预期,预计全年将产生正的营业利润 [58] 问题: eBay Live和收藏品类 - eBay Live正在试验和学习阶段,已举办15场活动,GMV超过50万美元 [59] 问题: 支出和买家流失 - 支出主要用于产品和全渠道营销,新买家和重新激活买家数量增加 [62] - 奢侈品和时尚品类表现稳定,非新品类表现良好 [64] 问题: eBay国际运输计划的盈利能力 - eBay国际运输计划具有战略和财务优势,预计第四季度达到公司整体利润率水平 [66][67] 问题: 重点品类表现 - 重点品类表现优于整体市场,汽车零部件和配件、翻新产品表现突出 [69][70][71] 问题: 奢侈品和家居园艺品类 - 奢侈品品类受益于eBay的规模、真实性保证和竞争性费用 [74] - 家居园艺品类未来可能成为重点品类 [76] 问题: 费用结构和买家流失 - 公司未披露费用的货币构成 [79] - 活跃买家数量稳定,新买家和重新激活买家数量增加 [80] 问题: eBay国际运输计划的促销潜力 - eBay国际运输计划利用规模优势,为卖家提供更好的运费折扣 [84] 问题: 宏观环境和广告业务 - 宏观环境未发生显著变化 [88] - 广告业务继续扩展CPC广告,优化广告效果 [89] 问题: 广告业务和股票回购 - 广告业务表现强劲,新广告产品增长良好,卖家ROAS高 [93] - 公司将继续投资业务,并根据市场情况进行股票回购 [95]

股权激励计划 - eBay Inc. 2023年第一季度股权奖励计划的股票补偿费用为1.28亿美元[48] - eBay Inc. 2023年第一季度限制性股票单位活动中，截至3月31日，未行使的限制性股票单位为18百万[48] - eBay Inc. 2023年第一季度股权奖励计划的股票补偿费用分布在各部门，其中产品开发费用最高为5.9亿美元[48] - eBay Inc. 2023年第一季度股权奖励计划的股票补偿费用总额为1.28亿美元[48] 财务状况 - eBay Inc. 2023年第一季度累计其他综合收益为231百万美元[50] - eBay Inc. 2023年第一季度重组储备活动总计为42百万美元[51] - eBay Inc. 2023年第一季度现金及现金等价物为2082百万美元[5] - eBay Inc. 2023年第一季度总资产为20004百万美元[5] - eBay Inc. 2023年第一季度净收入为567百万美元[6] - eBay Inc. 2023年第一季度综合收入为539百万美元[7] - eBay Inc. 2023年第一季度股东权益总计为5387百万美元[8] - eBay Inc. 2023年第一季度现金流量表显示，净现金提供自持续经营活动为841百万美元[9] - eBay Inc. 2023年第一季度支付的利息为60百万美元[10] 公司业务 - eBay Inc. 是一家全球商业领导者，连接人们，建立社区，为所有人创造经济机会[11] - eBay Inc. 的净收入主要来自美国、英国、德国和其他国际市场[17] - eBay Inc. 的净收入主要基于卖家、展示广告平台和客户所在国家[17] 投资情况 - eBay Inc. 的长期投资包括公司债券和政府债券，主要基于信用评级低风险[18] - eBay Inc. 定期审查投资证券，使用定性和定量标准评估非暂时性减值[19] - eBay Inc. 2023年3月31日的投资证券中，持续亏损不到12个月的估计公允价值为15亿美元，亏损2百万美元[20] - eBay Inc. 2023年3月31日的股权投资中，Adevinta的公允价值为28.66亿美元[21] - eBay Inc. 2023年3月31日的短期和长期投资中，一年或以下的投资总额为18.21亿美元[20] - eBay Inc. 2023年3月31日的股权投资中，KakaoBank的公允价值为1.01亿美元[23] - eBay Inc. 2023年3月31日的股权投资中，Gmarket的公允价值为4.2亿美元[25] - eBay Inc. 2023年3月31日的股权投资中，未明确公允价值的股权投资持有的累计上调金额为4,100万美元[26] - eBay Inc. 2023年3月31日的衍生工具中，外汇合约的净衍生收益约为1,800万美元[27] - eBay Inc. 2023年3月31日的衍生工具中，利率合约的净衍生收益约为800万美元[27] 其他风险和支出 - 截至2023年3月31日，eBay在现金管理方面与金融机构有现金池安排，总计1.68亿美元的现金存款[44] - eBay涉及知识产权纠纷，可能面临专利侵权索赔，这可能会对公司造成时间和成本上的负担[45] - eBay在与美国司法部的讨论中，涉及产品销售违规问题，可能会导致公司面临罚款和其他支付，以及非货币补救措施[46]

业绩总结 - eBay的目标是将关注类别的GMV占比提高到50%[20],[23] - 公司受到宏观环境的影响，但仍在努力实现可持续增长[12],[15] - 公司预计全年非GAAP费用增长约为2%，主要是因为持续投资和效率提升[55],[60] - 公司提供了关于2023年季节性的指导，以帮助投资者更好地理解公司的业务规划[62],[64] - 公司目标是将自由现金流的125%返还给股东，去年超过了170%[67] 用户数据 - eBay的活跃买家数量在宏观环境下有所下降，但专注于热衷买家的回归[46],[50] 新产品和新技术研发 - 公司正按计划推出新金融服务产品，如更快的支付和买家外汇，以实现投资者日300亿美元的额外收入目标[88] - eBay Live是公司的新直播服务，虽然在亚洲等其他市场还不如预期，但开始受到关注，公司将继续进行试点[92] 市场扩张和并购 - 公司通过垂直特定投资和营销来加速关注类别的增长[26],[30],[43] 负面信息 - 预计国际运输计划将对利润率产生压力，预计第一季度将有30个基点的利润率挑战，随着计划的继续增长，将在今年逐步增加到约120个基点[84] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在广告、搜索、支付等领域广泛使用人工智能和机器学习技术，以提高平台的效率和用户体验[97][99][100] - 公司将继续投资于业务，并在短期内推动运营效率，同时确保为长期可持续增长做出正确的投资[106]

业绩总结 - Q4'22总收入为25亿美元，同比增长29.9%[7] - Q4'22总GMV为182亿美元，同比下降12%[7] - Q4'22非GAAP运营利润率为29.9%[13] - Q4'22每股非GAAP收益为1.07美元，同比增长2%[13] - Q4'22总净收入为25.1亿美元，同比下降4%[13] - Q4'22总GMV为182亿美元，同比下降12%[17] - Q4'22广告收入为276百万美元，同比增长27%[21] - Q4'22运营费用占收入的比例约为43.7%[23] - Q4'22自由现金流为533百万美元，同比增长43%[29] - Q4'22期末现金及投资为5.9亿美元，净债务为30亿美元，发行了11.5亿美元债券[31] - Q4'22回购授权剩余超过28亿美元，股票回购金额分别为3.1亿和2.4亿美元[33] - Q4'22投资包括Adevinta、Adyen权证、Kakao银行和Gmarket，必须保持对Adevinta的25%所有权至Q3'23[35] - Q1'23指导预期为GMV 180-183亿美元，营收为24.6-25亿美元，非GAAP运营利润率为29.1%-29.7%，非GAAP EPS为1.05-1.09美元[37] - 预计FY'23 GMV增长将超过Q1并大致接近2022季节性，2023年总费用增长约为去年同期的2%，非GAAP有效税率为16.5%，每股股利为0.25美元[39]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司实现GMV 182亿美元,同比下降6%,其中汇率因素拖累约6个百分点 [53] - 2022年第四季度公司实现收入25亿美元,同比下降1%,超出预期,主要得益于广告业务的强劲增长 [54] - 2022年第四季度非GAAP营业利润率为29.9%,同比下降1.8个百分点,主要受到销量下滑和持续投资营销的影响 [54] - 2022年第四季度非GAAP每股收益为1.07美元,同比增长2% [54] - 2022年全年公司自由现金流达21.8亿美元,同比增长43% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重点品类GMV增速较其他品类快7个百分点,较上一季度加快2个百分点,其中汽车零配件业务增速加快 [57][58] - 二手商品和翻新商品业务在第四季度表现强劲,Cyber Week期间翻新商品销售创历史新高 [14] - 奢侈品类如手表、运动鞋、手袋和珠宝等在推出真品认证后,GMV增长呈现双位数复合增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GMV同比下降9%,较上一季度下滑2个百分点 [61] - 国际市场GMV同比下降4%,与上一季度持平 [61] - 与2019年第四季度相比,公司总体GMV增长2%,其中美国市场增长12%,国际市场下降5% [61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进重点品类战略,这些品类的增速超过其他品类7个百分点,为公司业绩增长的主要动力 [12] - 公司通过提升真品认证、保修等措施,大幅提升了买家对平台的信任度,推动了奢侈品类等重点品类的强劲增长 [13][14] - 公司在汽车零配件品类推出了"保证适配"计划,进一步提升了买家的信任度,有望推动该品类的持续增长 [15][16][17][18] - 公司收购TCGplayer后,正在开发两个平台之间的协同效应,以增强在收藏品领域的竞争力 [22][23] - 公司正在简化跨境贸易流程,推出"eBay国际运输"计划,有望提升跨境交易量 [25][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性,但公司在2022年保持了良好的执行力,取得了重要进展 [8] - 公司预计2023年上半年宏观环境仍将充满挑战,但有望在下半年出现改善 [79][80] - 公司将继续投资于产品创新、提升买家信任等战略重点,同时保持谨慎的成本管控 [81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Colin Sebastian 提问** 询问公司是否对非新季商品的战略感到满意,以及未来一两年内是否会有进一步调整 [96][97] **Jamie Iannone 回答** 公司对非新季商品战略感到满意,这一策略在经济不确定时期为公司带来了优势。公司将继续加强在人工智能、跨境贸易等方面的投入,以进一步提升平台竞争力 [98][99][100] 问题2 **Steve Priest 回答** 公司广告和支付业务的收入增速预计将继续超过GMV增速,这与公司在投资者日提出的中期目标一致。公司将继续密切关注这两个业务的发展 [102][103] 问题3 **Ross Sandler 提问** 询问公司是否认为2023年消费者会将更多支出从服务转向商品,以及公司如何才能实现投资者日提出的中期GMV增长目标 [122][123] **Steve Priest 回答** 公司目前的指引是基于对宏观环境的谨慎预期,但公司仍在全力执行既定战略,相信这些举措将有助于实现中期GMV增长目标,只是时间节点可能会受宏观环境影响而有所推迟 [124][125][126]

公司业务及发展 - eBay Inc. 2022年GMV达到740亿美元，其中约51%来自美国以外的市场[9] - eBay Inc. 在2022年拥有全球1.34亿活跃买家和约17亿个全球实时列表[9] - eBay Inc. 主要通过收取销售费用、包括支付处理和第一方广告费用来实现收入[9] - eBay Inc. 通过推广列表产品套件不断增长第一方广告收入[8] - eBay Inc. 通过管理支付为所有交易提供简化的端到端支付体验[7] - eBay Inc. 通过eBay Money Back Guarantee和Authenticity Guarantee等服务增强买家信心和信任[8] - eBay Inc. 通过eBay for Charity等项目支持慈善事业，2022年筹集超过1.63亿美元[8] - eBay Inc. 致力于在2025年实现100%可再生能源目标，并为减少碳排放而努力[9] - eBay Inc. 通过技术创新和人工智能提升市场体验，为买家和卖家提供更个性化和激励的购物体验[11] - eBay Inc. 通过保护知识产权，包括商标、专利、版权等，维护公司的成功[12] 公司员工管理与文化 - 公司拥有全球约11,600名员工，其中约6,800名员工位于美国[13] - 公司通过专利申请和商标注册保护知识产权，同时积极进行商标和域名的保护工作[13] - 公司致力于人力资本管理，包括人才招聘、发展和留任，员工参与度、继任计划和多样性、公平和包容性[13] - 公司通过五大核心信念实现使命，包括赋权社区、大胆创新、产生影响、服务所有人、诚信行事[14] - 公司持续关注员工福祉，提供多样化的福利和支持，包括心理健康支持、家庭护理和灵活工作模式[16] - 公司重视多样性、公平和包容性，设立四大目标以增加代表性、培养归属感、吸引社区和盟友、构建包容性技术[16] - 公司通过全球多元化和包容性社区支持员工和家人的身心健康，提供额外的家庭护理假期[17] - 公司积极维护道德和诚信，进行持续的培训和领导与员工之间的交流，确保公司的道德和诚信[17] 公司竞争与风险 - 公司面临着来自全球电子商务领域的激烈竞争，可能会对业务造成不利影响[20] - 公司必须吸引买家和卖家使用其平台，竞争日益激烈，预计竞争将继续加剧[28] - 公司面临着在线和线下竞争压力增加[30] - 竞争对手可能拥有更多资源用于营销和推广活动[31] - 公司的广告收入来源于推广列表和第三方广告[32] - 公司的主要竞争因素包括吸引、留住和吸引买家和卖家、交易量和商品价格和选择、卖家和交易的信任、客户服务、品牌认知、网站、移动平台和应用程序易用性和可访问性、系统可靠性和安全性、交付和付款的可靠性、服务费用水平和搜索工具的质量[33] - 全球COVID-19大流行可能会影响公司的业务和运营结果[34] - 公司的业务受外汇汇率波动的影响[36] - 公司面临的风险包括不利的税收发展和后果、不确定的经济环境、用户保护、数据保护、隐私等法律风险[37] - 公司的业务可能受到地缘政治事件、自然灾害、季节因素等因素的影响，导致用户减少在公司网站或移动平台上的时间[37] - 公司需要不断跟进快速的技术发展，创新并推出新项目、产品和服务，以避免收入下降[37] 公司财务状况 - 在2022年，公司的净收入为97.95亿美元，较上一年下降6%[85] - 公司在2022年回购了31亿美元的普通股，并支付了4.89亿美元的现金股利[81] - 公司预计2023年将继续进行机会性和程序性的普通股回购[77] - 2022年度净收入为97.95亿美元，同比下降6%[88] - GMV为739亿美元，同比下降15%[88] - 收费率为13.25%[88] - 2022年度净收入下降主要是因为消费者行为正常化导致流量下降[88] - 2022年度成本净收入为26.8亿美元，同比增长1%[89] - 2022年度销售和营销费用为21.36亿美元，同比下降2%[90] - 2022年度产品开发费用为13.3亿美元，持平[90] - 2022年度总营业费用为47.65亿美元，同比下降2%[90] - 2022年度权益投资和认股权益的损益为37.86亿美元[92] - 2022年GMV为739亿美元，同比下降15%[96] - 2022年净收入为97.95亿美元，同比下降6%[96] - 2022年持续经营活动现金流为262.7亿美元，同比下降15%[97] - 2022年持续投资活动现金流为24.59亿美元，较上年同期增加[97] - 2022年持续融资活动现金流为37.92亿美元，主要用于股票回购和债务偿还[97] - 2022年汇率波动对现金、现金等价物和受限现金的影响为57亿美元[98] - 2022年资产中现金、现金等价物和短期和长期非股权投资总额为59亿美元[98] - 2022年已发行总额为89亿美元的浮动利率和固定利率优先票据[98]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GMV达177亿美元以上，收入近24亿美元，非GAAP运营利润率接近29%，非GAAP每股收益为1美元，同比两位数增长 [7] - 第三季度GMV同比下降5%，但环比加速近9个百分点；收入下降2%至约24亿美元，跑赢GMV近4个百分点 [26] - 非GAAP运营利润率为28.9%，环比略有上升；产生6.33亿美元自由现金流，向股东返还4.21亿美元用于回购和分红 [27] - 预计第四季度GMV在175 - 181亿美元之间，同比下降6% - 9%；收入在24.2 - 25亿美元之间，同比下降1% - 4% [41] - 预计第四季度非GAAP运营利润率在29.7% - 30.3%之间，非GAAP每股收益在1.03 - 1.09美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 焦点品类业务 - 除交易卡外，焦点品类GMV同比增速比平台其他部分快超7个百分点，自2019年以来增长超20% [9][29] - 汽车零部件和配件品类接近市场增长率，营销活动吸引大量参与者，社交营销带来超5亿次曝光 [9] - 交易卡GMV趋势稳定，是疫情前水平的两倍多；6月推出eBay Vault，Q3扩大适用范围，需求不断增加 [12] - 奢侈品品类创新带来更高客户满意度和更快GMV增长，Q3在美国开始对价值约500美元的珠宝进行认证，初始客户满意度超90% [14] 广告业务 - Q3第一方广告收入为2.49亿美元，同比增长27%，比GMV增速快超30个百分点 [17] - 近200万卖家采用至少一种广告产品，广告覆盖范围扩大到超6亿个列表 [18] 支付业务 - 买家外汇体验受客户欢迎，近70%的跨境交易客户采用；扩大Klarna在德国站点跨境交易的可用性 [18] - 新支付服务有望到2024年带来3亿美元增量收入 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GMV较2019年第三季度增长17%，比第二季度快超2个百分点；国际GMV较同期下降3%，与第二季度基本持平 [30] - 过去12个月有1.35亿活跃买家在eBay购物，不包括土耳其业务的活跃买家环比减少200万，Q3流失的买家90%为低价值买家 [33] - 活跃买家中爱好者买家约1700万，用户平均年消费超3000美元，较2019年两位数增长 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注非当季新品类，使平台更具抗风险能力，符合市场增长趋势，满足价值导向型买家需求 [6][28] - 执行以技术为导向的重塑战略，进行全站技术投资，提升客户体验和转化率 [7] - 开展全漏斗营销，针对爱好者买家，从运动鞋和奢侈品品类扩展到汽车零部件和配件品类 [48][49] - 进行收购，如收购Mine Pivot和TCG Player，提升零部件和配件品类以及收藏品品类的服务能力 [11][13] - 持续投资焦点品类和全站创新，推动业务增长，提升市场竞争力 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境充满挑战，通胀、能源成本上升和利率上涨影响消费者可支配收入和信心，但平台具有韧性，取得了超预期的季度业绩 [6][23] - 第四季度宏观环境仍动态且难以预测，消费者信心低迷，欧洲能源危机和劳动力罢工带来风险，美国消费者需求也有所减弱 [40] - 尽管面临挑战，但公司对长期目标有信心，战略正在发挥作用，广告业务和支付业务发展良好 [78] 其他重要信息 - 第三季度通过eBay for Charity筹集超3300万美元，eBay Foundation向50个非营利组织发放赠款 [20] - 次日将发布首份小企业报告，显示七成卖家认为eBay帮助他们创业，超半数卖家认为eBay有助于小企业发展 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 焦点品类全漏斗营销的结果、扩展情况及回购情况 - 全漏斗营销效果良好，如汽车零部件和配件品类接近市场增长率，吸引爱好者买家，改变初始考虑因素，使下漏斗更有效；回购和分红将继续是为股东创造价值的核心部分，年初至今已返还32亿美元，是自由现金流的200% [48][49][50] 问题2: Q4指导中宏观环境变化的体现及宏观波动下的投资策略 - Q4指导考虑了消费者环境压力、能源挑战、劳动力问题和货币影响，给出较宽的结果范围；未来将继续投资核心业务，保护长期增长，财务架构支持这一策略 [53][54][55] 问题3: 焦点品类跨品类购物的影响及美国市场10月趋势 - 跨品类购物有积极影响，如运动鞋和手袋买家在其他品类的消费较高；美国市场第四季度各品类表现受宏观经济影响，德国市场因能源问题非焦点品类有一定势头 [58][59][60] 问题4: 美元走强背景下的跨境业务情况 - 供应链压力缓解，推出买家外汇体验，70%的客户采用，扩展到38种货币；增强美国业务的出口便利性，减少卖家跨境交易摩擦 [63][64] 问题5: 焦点品类的增长情况及货币对利润率的影响 - 焦点品类表现良好，交易卡业务是疫情前两倍，汽车零部件和配件品类接近市场增长率，奢侈品品类国际市场有两位数增长和高客户满意度；短期外汇影响较小，长期若美元保持强势，预计对GMV有3个百分点的逆风，对EPS有5 - 6个百分点的逆风 [67][68][71] 问题6: 广告业务增长的驱动因素 - 广告收入同比增长27%，加速增长的驱动因素是Promoted Listing Standard的优化和新广告产品的持续贡献，ROAS健康，有望实现2025年广告业务翻倍的目标 [74][75] 问题7: 分析师日目标的可实现性及奢侈品服装并购兴趣 - 对长期目标有信心，战略正在发挥作用，但目标实现时间受宏观环境影响；并购是战略的关键部分，将继续寻找垂直扩张、提升核心战略、技术和人才以及扩展整体能力的机会 [78][79][80] 问题8: 爱好者买家的情况及广告业务在未来的增长情况 - Q3有1700万爱好者买家，与Q2基本持平，未来可能因宏观环境面临压力，但多数爱好者仍为活跃买家，预计未来几年将继续增长和消费；广告业务不会逐季线性增长，但新产品不断增加，ROAS健康，有望实现目标 [83][84] 问题9: 非当季新品类GMV占比及广告投资对GMV的影响 - 非当季新品类占平台销售额的约90%，约三分之一的GMV来自二手和翻新商品；广告收入主要通过CPA项目获得，与GMV有直接关联，卖家在平台上的ROAS良好 [87][88][89] 问题10: 卖家定价情况及二手和翻新商品在2007 - 2009年经济衰退中的表现 - 虽受宏观影响，但业务模式更具韧性，二手和翻新商品业务增长快于其他业务；平台注重价值，符合消费者需求和ESG趋势，Gen Z更倾向购买二手商品 [91][92]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为190.97亿美元和266.26亿美元[8] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为142.44亿美元和168.48亿美元[7] - 2022年第三季度和2021年同期，公司净收入分别为23.8亿美元和25.01亿美元[13] - 2022年前九个月和2021年同期，公司净收入分别为72.85亿美元和78.07亿美元[13] - 2022年第三季度和2021年同期，公司净利润分别为 - 6900万美元和2.64亿美元[13] - 2022年前九个月和2021年同期，公司净利润分别为 - 19.41亿美元和11.639亿美元[13] - 2022年第三季度和2021年同期，公司综合收入分别为 - 5200万美元和2.26亿美元[15] - 2022年前九个月和2021年同期，公司综合收入分别为 - 19.99亿美元和11.545亿美元[15] - 2022年和2021年每股股息分别为0.22美元和0.18美元[17] - 2022年前九个月和2021年同期，每股股息分别为0.66美元和0.54美元[17] - 2022年前九个月净收入（亏损）为-19.41亿美元，2021年为116.39亿美元[20] - 2022年前九个月持续经营活动提供的净现金为19.41亿美元，2021年为26.18亿美元[20] - 2022年前九个月投资活动提供的净现金为37.55亿美元，2021年为8.78亿美元[20] - 2022年前九个月融资活动使用的净现金为45.36亿美元，2021年为32.45亿美元[20] - 2022年前九个月现金、现金等价物和受限现金净增加7亿美元，2021年为0.27亿美元[20] - 2022年前九个月支付的利息为1.94亿美元，2021年为2.03亿美元[21] - 2022年前九个月支付的所得税为4.56亿美元，2021年为4.35亿美元[21] - 2022年第三季度持续经营业务亏损70美元，2021年同期盈利283美元；2022年前九个月亏损1945美元，2021年同期盈利1145美元[36] - 2022年第三季度基本每股亏损0.13美元，2021年同期每股盈利0.41美元；2022年前九个月每股亏损3.44美元，2021年同期每股盈利17.44美元[36] - 2022年第三季度摊薄后每股亏损0.13美元，2021年同期每股盈利0.40美元；2022年前九个月每股亏损3.44美元，2021年同期每股盈利17.16美元[36] - 2022年前三季度和前三个月净收入分别为72.85亿美元和23.8亿美元，2021年同期分别为78.07亿美元和25.01亿美元[68] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，投资公允价值变动产生的未实现损失分别为5.01亿美元和10.75亿美元；九个月分别为29.73亿美元和14.97亿美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资公允价值分别为24.17亿美元和53.91亿美元[86] - 2022年和2021年，外汇衍生合约在合并损益表中确认的总收益（损失）分别为1.06亿美元和亏损6600万美元[124] - 2022年和2021年，利率衍生合约在合并损益表中确认的总收益（损失）分别为400万美元和100万美元[124] - 2022年和2021年，认股权证公允价值变动在合并损益表中确认的总收益（损失）分别为亏损2.46亿美元和3.83亿美元[124] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为7.729亿美元和9.082亿美元[150] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月内，高级票据的利息支出分别约为5400万美元和6600万美元；九个月内分别约为1.69亿美元和1.91亿美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，高级票据的估计公允价值分别约为67亿美元和95亿美元[156] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，应收账款的呆账和授权信贷备抵分别为4300万美元和7400万美元[163] - 2022年和2021年截至9月30日的九个月内，包含在期初递延收入余额中的已确认收入分别为3700万美元和4700万美元[164] - 2022年和2021年第三季度，公司分别支付现金股息1.2亿美元和1.16亿美元；2022年和2021年前九个月，分别支付3.7亿美元和3.59亿美元；2022年11月，董事会宣布每股0.22美元现金股息，12月16日支付[195] - 2022年和2021年第三季度，股票薪酬总费用分别为1.18亿美元和1.27亿美元；2022年和2021年前九个月，分别为3.66亿美元和3.65亿美元[200] 公司股权及投资相关情况 - 截至2022年9月30日，公司在Adevinta的所有权为33%[27] - 2021年11月14日后，公司保留Gmarket Global LLC 19.99%的流通股权[28] - 2021年公司对Adevinta的股权投资为107.76亿美元，2022年前九个月无此项投资[21] - 2021年6月24日，公司将分类广告业务转让给Adevinta，获得25亿美元现金和约5.4亿股Adevinta股票，总对价约133亿美元，税前收益125亿美元，所得税费用21亿美元[39] - 2021年11月14日，公司出售80.01%的eBay韩国股权给Emart，获得约30亿美元现金，税前收益32亿美元，所得税费用3.69亿美元[41] - 2022年前九个月，公司因eBay韩国的非持续经营活动支付所得税3.48亿美元[48] - 2022年10月31日公司完成收购TCGplayer，现金支付最高约2.95亿美元[64] - 截至2022年9月30日，短期投资估计公允价值为13.81亿美元，长期投资为13.92亿美元[73] - 截至2022年9月30日，连续亏损不足12个月的投资证券估计公允价值为24亿美元，未实现损失9200万美元；连续亏损超12个月的估计公允价值为1.98亿美元，未实现损失1400万美元[78] - 截至2022年9月30日，按合同到期日划分的投资证券估计公允价值总计27.73亿美元[79] - 截至2022年9月30日，公司权益投资总计30.72亿美元，2021年12月31日为79.84亿美元[81] - 2021年6月24日公司完成分类业务转让后获得Adevinta 44%股权，价值108亿美元；2021年11月18日出售部分股份后持股降至33% [84] - 2022年截至9月30日的三个月和九个月，KakaoBank投资公允价值变动产生的未实现损失分别为5000万美元和2.46亿美元；2021年同期均为未实现收益5.12亿美元。2022年和2021年截至9月30日的九个月，分别出售部分KakaoBank股份获得2.87亿美元和1.14亿美元，实现损失7500万美元和收益8300万美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资公允价值分别为7600万美元和6.84亿美元[88] - 2021年第四季度，公司满足处理量里程碑目标，行使认股权证以1.1亿美元购买Adyen股份，支付约1.1亿美元现金。2022年截至9月30日的三个月和九个月，出售剩余Adyen股份分别获得1.2亿美元和8亿美元，实现收益2400万美元和损失1.43亿美元。截至2021年12月31日，投资公允价值为10.61亿美元[90][91] - 2021年11月14日，公司出售eBay Korea 80.01%股权，保留Gmarket 19.99%股权，投资价值7.28亿美元。2022年截至9月30日的三个月和九个月，投资公允价值变动产生的未实现损失分别为4000万美元和2.99亿美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资公允价值分别为4.26亿美元和7.25亿美元[93][94] - 截至2022年9月30日，无公允价值可确定的股权投资总账面价值为7900万美元，2021年同期为2.43亿美元。2022年九个月，对一项战略投资账面价值向下调整700万美元[99] - 截至2022年9月30日，持有的股权投资未实现净损失为5.9亿美元（三个月）和36.41亿美元（九个月）；2021年同期分别为5.75亿美元和9.56亿美元[101] - 公司与Adyen的认股权证协议，可行使购买最多达Adyen完全摊薄后已发行和流通股本5%的固定数量股份[113] - 2021年公司满足处理量里程碑目标，行使第一笔认股权证，以约1.1亿美元现金购买Adyen股份[114] - 2022年3月和9月，公司出售Adyen剩余股份，分别获得1.2亿美元和8亿美元，实现收益2400万美元和亏损1.43亿美元[114] - 截至2022年9月30日，认股权证公允价值为198万美元，归属概率范围为0.0% - 55.0%（加权平均49%），股权波动率为46%[140] - 公司对Gmarket的股权投资初始估值为7.28亿美元，截至2022年9月30日和2021年12月31日，三级估值的期初余额分别为725万美元和0，期末余额分别为426万美元和725万美元[142][143] - 截至2022年9月30日，Gmarket股权投资公允价值为4.26亿美元，使用市场倍数法估值，收入倍数GPC法为1.1x - 2.0x，GMAC法为1.3x - 4.1x[145] - 截至2022年9月30日，其他按公允价值计量的非重大股权投资总计4100万美元[146] 公司各业务线数据关键指标变化 - 2022年9月30日结束的九个月，分类广告业务净收入为56.5亿美元，成本为6.3亿美元，毛利润为50.2亿美元[50] - 2022年9月30日结束的九个月，eBay韩国净收入为11.57亿美元，成本为6.63亿美元，毛利润为4.94亿美元[53] - 2022年和2021年截至9月30日的三个和九个月，前StubHub、PayPal和企业业务的非持续经营活动影响不重大[54] 公司资产相关指标变化 - 2022年前九个月，商誉从41.78亿美元调整为40.58亿美元，收购增加5100万美元，调整减少1.71亿美元，主要因外汇换算[57] - 2022年9月30日无形资产净账面价值为1800万美元，2021年12月31日为800万美元[59] - 2022年和2021年前三季度无形资产摊销费用分别为400万美元和900万美元，前三个月分别为200万美元和金额不重大[59] - 预计2022 - 2025年无形资产摊销分别为200万、700万、600万和300万美元，总计1800万美元[61] 公司金融工具及衍生工具相关情况 - 2022年第二季度，公司开始使用远期利率互换对冲预计债务发行的利息支付变动，截至9月30日，名义金额为2.5亿美元[106] - 2020年开始使用远期利率互换对冲预计债务发行的利息支付变动，2021年5月发行25亿美元高级无担保票据，终止利率互换，约4500万美元收益在2026年和2031年到期票据期限内摊销至利息费用[107] - 2020年开始使用利率互换对冲浮动利率债务利息支付现金流变动，截至2022年9月30日，名义金额为6.5亿美元，合同2023年到期[109] - 截至2022年9月30日，预计约2.32亿美元外汇现金流套期和1200万美元利率现金流套期的净衍生收益将在未来12个月重新计入收益[110] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司衍生资产分别为5.2亿美元和5.53亿美元，衍生负债分别为2400万美元和1700万美元[119] - 截至2022年9月30日，外汇合约抵销权潜在影响为资产和负债各抵销2300万美元，净衍生资产为2.76亿美元，净衍生负债为100万美元[119] - 2022年9月30日和2021年12月31日，指定为现金流量套期的衍生工具对累计其他综合收益的影响分别为3.28亿美元和3500万美元[121] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司未到期衍生工具的名义金额分别为39.87亿美元和56.25亿美元[126] - 截至2021年12月31日，公司金融资产总计1.5719亿美元，其中一级资产8537万美元，二级资产6013万美元，三级资产1169万美元[135] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，三级资产期初余额分别为444万美元和1051万美元，期末余额分别为198万美元和444万美元[139] - 公司金融资产和负债按活跃市场（一级）、不太活跃市场（二级）和几乎无市场活动（三级）的市场价格估值，2022年第三季度各估值层级间无金融工具转移[135] - 2020年第二季度，公司签订利率互换协议，将4亿美元基于伦敦