文章核心观点 - eBay本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初以来跑赢市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化；Fiverr International即将公布财报，预计盈利和营收同比增长 [1][2][3][9][10] eBay业绩情况 - 本季度每股收益1.38美元，超Zacks共识预期的1.34美元，去年同期为1.25美元，本季度盈利惊喜为2.99%，上一季度盈利惊喜为4.17% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收25.9亿美元，超Zacks共识预期1.49%，去年同期为25.6亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] eBay股价表现 - eBay股价自年初以来上涨约8.5%，而标准普尔500指数下跌5.5% [3] eBay未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票未来走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.26美元，营收25.9亿美元，本财年共识每股收益预估为5.23美元，营收104.2亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 商务行业目前处于250多个Zacks行业前25%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] Fiverr International情况 - 该公司尚未公布截至2025年3月季度财报，预计5月7日公布 [9] - 预计本季度每股收益0.67美元，同比增长28.9%，过去30天本季度共识每股收益预估下调3.4% [9] - 预计本季度营收1.0553亿美元，同比增长12.8% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV近2%增长至约188亿美元，连续四个季度正增长 [7] - 营收超1%增长至25.8亿美元，增速较Q4加快 [34][38] - 非GAAP每股收益增长10%至1.38美元 [7][34] - 向股东返还约7.6亿美元资本，通过回购和现金股息 [8][34] - 过去十二个月活跃买家增长超1%至1.34亿，爱好者买家约1600万，人均消费略增且超3100美元 [38] - 第一季度广告收入4.42亿美元，GMV渗透率近2.4%，剔除平台外广告收入增长12%，平台上第一方广告增长超14%，第三方展示广告下降41% [39][40] - 非GAAP毛利率下降超0.5%，非GAAP运营利润率为29.8%，下降0.5% [40] - 预计第二季度GMV在186 - 191亿美元，FX中性增长 - 1%至2%；营收在25.9 - 26.6亿美元，FX中性增长 - 1%至2%；非GAAP运营利润率在27 - 27.8%；非GAAP每股收益在1.24 - 1.31美元，同比增长4 - 11% [44][45][46] - 预计2025年GMV低个位数增长，营收增长略高于GMV，非GAAP每股收益高个位数增长，资本支出占营收4 - 5%，非GAAP税率稳定在16.5%，目标股份回购至少20亿美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 重点品类业务 - 重点品类GMV增长超6%，占全球总交易量超三分之一，收藏品类连续两个季度贡献最大增长，交易卡GMV连续九个季度加速增长 [11] - 时尚品类年GMV超10亿美元，Q1推出美国二手服装新重点品类，推出AI购物体验、扩大真伪保证库存覆盖、拓展国际供应源等 [13][14] 广告业务 - 第一季度第一方广告收入增长14%，活跃推广列表数量环比增加，超370万卖家采用单一推广列表产品，推广列表普通广告、场外推广广告、优先广告均有增长 [23][24] 支付和金融服务业务 - 4月扩大与Klarna合作，为美国客户提供先买后付解决方案，美国客户平均订单价值超市场平均三倍 [25] - 英国C2C客户对eBay Balance的采用率上升，已占英国GMV低个位数份额，推动增量购买行为 [26] - 新增Checkout.com作为支付合作伙伴，增强支付平台弹性和授权率 [27] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度GMV增长近0.5%，受重点品类尤其是交易卡业务驱动，若按买家所在地统计，增长略高于国际市场整体 [36] 国际市场 - 第一季度GMV在FX中性基础上增长近3%，FX对即期增长构成近250个基点逆风，宏观环境弱于美国，尤其德国和英国，但C2C投资改善增长轨迹 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对跨境贸易政策变化，通过Speedpack等项目帮助卖家和买家应对关税和海关要求变化，利用全球供需优势和丰富商品缓解成本压力 [9][10] - 持续推动重点品类发展，在收藏品类加强与Collectors合作，在时尚品类提升客户体验和市场推广 [11][13] - 推进特定地区业务，如英国C2C业务，推出新功能提升GMV趋势，缩小盈利差距，计划增加取件和支持大件物品功能 [16][17][18] - 利用人工智能提升市场效率和用户体验，推出简化AI列表流程和新AI发现体验，提高卖家满意度和业务指标 [19][20][15] - 加强广告业务创新，优化广告个性化和相关性，提高广告参与度和采用率 [23][24] - 拓展支付方式，增加支付合作伙伴，优化支付组合和体验 [24][25][27] - 调整领导团队，Steve Priest卸任CFO，Peggy Alford接任，同时进行组织架构调整，整合产品和市场团队、工程团队 [28][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济存在不确定性，公司战略有效，实现连续四个季度GMV正增长，有望实现可持续长期增长 [27][28] - 关税和贸易政策变化带来挑战，但公司有能力支持社区，利用全球卖家基础和非新品库存优势应对需求弹性变化 [55] - 美国需求更具韧性，欧洲市场尤其是德国和英国面临消费者信心低迷、成本和通胀担忧等问题，但公司持续执行战略，GMV保持正增长 [100][101][103] 其他重要信息 - 会议提及非GAAP指标，可在幻灯片中找到与GAAP指标的调节信息，所有增长率为有机FX中性同比比较，每股收益为摊薄后收益 [4][5] - 管理层作出前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预测有重大差异 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待全年商业环境中需求弹性，以及过往经验对今年展望的影响 - 宏观环境不确定，公司应对需求不均已有多个季度，eBay全球卖家基础和非新品库存使其在消费者压力时期有优势，过去消费者不确定时eBay更具韧性，且能吸引新卖家 [55][56] 问题2: 中国关税对eBay的影响，中国出口商规模，能否转移需求，非中国卖家的采购风险 - 大中华区至美国业务占总GMV约5%，中国整体占比略低于10%，约四分之三业务已受关税影响，未部署库存中约50%使用Speedpack解决方案，市场有商品替代情况，公司工具为卖家提供解决方案 [61][62][64] 问题3: 关税对广告业务的影响，广告收入的持久性和不同卖家的动态 - 广告业务需求强劲，超370万卖家采用单一广告产品，未受关税重大影响，广告需求分布广泛，对广告业务机会有信心 [68][69] 问题4: 对代理商务的看法及消费者购物行为变化 - 公司在内部建设方面进展良好，如魔法列表、营销和客户支持等方面使用代理技术，多个领域开展相关测试，AI应用广泛 [75][76] 问题5: 非中国卖家从中国采购产品的规模，以及eBay在衰退情景下的表现 - 美国卖家从大中华区采购产品需应对关税，公司已考虑多种情景；eBay因库存优势更具韧性，重点品类增长使不同收入买家需求有差异，平台更具多元化和抗弹性 [83][84][86] 问题6: 是否利用二手和翻新商品优势进行更激进营销，宏观变化下竞争格局是否改变 - 公司在买卖两端都在加强营销，利用魔法列表等工具挖掘C2C市场潜力；公司受益于全球规模和供需优势，财务模型使其有能力投资抓住机会 [92][93][97] 问题7: 如何评估当前消费者健康状况，不同地区是否有需求提前拉动的领先指标 - 美国需求更具韧性，第二季度至今交易量趋势良好；欧洲尤其是德国和英国消费者信心低迷，存在成本和通胀担忧，但公司GMV仍保持正增长，宏观环境不确定性已在指引中考虑 [100][101][103] 问题8: 平台列表数量增长的原因及影响，第一季度各月业务线性差异的原因 - 列表数量增长主要源于C2C卖家基础，公司通过魔法列表、优化图像和简化运输等工作减少摩擦，活跃卖家数量持续增长；一月和二月需求不均，二月稍弱，三月和四月势头良好，可能是需求提前拉动和重点品类健康发展所致 [110][111][113] 问题9: 在时尚品类的构建、收购和合作策略 - 公司采用构建、收购和合作框架，在交易卡和时尚品类都有相关案例，将继续寻找机会加速能力提升，遵循该框架进行决策 [118][119][120] 问题10: Temu和希音减少营销支出对eBay的影响，营销渠道和CPC是否有变化 - eBay受影响较小，因其流量多为有机流量，与Temu和希音产品GMV重叠少，已战略转向非新品和重点品类；营销ROI健康，开始将AI应用于营销，继续寻找机会 [126][127] 问题11: 若中国关税维持高位，卖家毛利率受压甚至倒闭，对广告收入的风险 - 广告业务势头良好，有多种广告产品和杠杆，目标是达到GMV的3%，全球平台在各地区都有成功经验，已考虑当前环境的经济因素 [130][131][132] 问题12: 收藏品业务在宏观疲软环境下的表现 - 交易卡业务在第一季度实现健康双位数增长，连续九个季度加速，公司持续创新，近期增长主要由销售商品数量驱动，更具可持续性，将继续投资该品类 [135][137][138]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV增长近2%至188亿美元，连续四个季度正增长 [6][33] - 营收增长超1%至25.8亿美元，非GAAP每股收益增长10%至1.38美元 [6][33] - 返还约7.6亿美元资本给股东，包括回购和现金股息 [6][33] - 第一季度产生6.44亿美元自由现金流，季度末持有62亿美元现金和非股权投资 [42] - 预计第二季度GMV在186 - 191亿美元，营收在25.9 - 26.6亿美元 [44] - 预计2025年GMV实现低个位数增长，营收增长略高于GMV [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 焦点品类GMV第一季度增长超6%，占全球总交易量超三分之一 [9] - 时尚品类年GMV超100亿美元，第一季度推出美国二手服装新焦点品类 [11][12] - 第一季度广告收入4.42亿美元，GMV渗透率近2.4%，第一方广告收入增长14% [22][39] - 支付和金融服务方面，4月扩大与Klarna合作，英国eBay Balance在C2C客户中采用率上升 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GMV第一季度增长近0.5%，若按买家所在地计算，增长略高于国际市场 [35] - 国际GMV第一季度以固定汇率计算增长近3%，外汇对即期增长造成近250个基点逆风 [36] - 过去两年在德国和英国C2C业务的投资改善了增长轨迹 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用Speedpack等项目帮助卖家和买家应对跨境贸易政策变化 [8] - 持续创新焦点品类，如交易卡和时尚品类，提升客户体验 [9][11] - 推进英国C2C业务，包括降低摩擦、推出买家保护费和扩大管理运输服务 [14][15][16] - 利用人工智能提升市场效率，如推出简化AI列表流程和魔法批量列表工具 [18][20] - 调整领导结构，整合产品和市场团队、工程团队，以推动创新和协作 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税和贸易政策变化给卖家和买家带来不确定性，但公司业务具有韧性 [7][43] - 公司战略有效，有望实现可持续长期增长 [26] - 预计2025年在焦点品类、特定地区投资和横向举措推动下实现低个位数GMV增长 [47] 其他重要信息 - 宣布CFO变更，Steve Priest离任，Peggy Alford将于5月12日接任 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2025年定价上涨环境下的需求弹性及过往经验的影响 - 宏观环境不确定，但eBay凭借全球卖家基础和CBT运输解决方案，以及非新品库存，在消费者压力时期更具韧性 [54][55] - 过往经验显示，消费者寻求价值时eBay更具吸引力，且能吸引新卖家 [55] 问题: 中国关税对eBay的持续影响，中国出口商规模、需求转移及非中国卖家采购风险 - 大中华区至美国业务占总GMV约5%，中国整体占比略低于10%，大部分业务已受关税影响 [60] - 部分未前置部署的库存使用Speedpack解决方案，可应对关税复杂性 [61] - 市场上存在商品替代，公司提供的工具可帮助卖家和买家应对 [62] 问题: 关税对广告业务的影响及广告收入流的持久性 - 广告业务需求强劲，超370万卖家采用单一广告产品，目前未受关税重大影响 [67] - 广告需求分布广泛，对广告业务持续发展有信心 [68] 问题: 如何看待代理商务对消费者购物行为和电商市场的影响 - 公司在内部多个领域利用代理技术，如魔法列表、营销和客户支持等，取得良好进展 [73][74] - 正在进行多项与AI相关的测试，以提升客户体验 [74] 问题: 非中国卖家产品从中国采购的比例，以及eBay在衰退情景下的表现 - 美国卖家从大中华区采购产品需应对关税，公司已考虑多种关税情景 [82] - eBay因库存优势更具韧性，焦点品类增长使业务更具多元化 [83][84] 问题: 是否利用二手和翻新商品优势加大营销，以及宏观变化对竞争格局的影响 - 公司在买卖两端加大营销，推动二手商品销售，认为C2C市场有巨大潜力 [90][91] - 公司受益于全球规模和供需优势，财务模型使其有能力投资 [96] 问题: 如何评估当前消费者健康状况，以及是否有需求提前拉动的迹象 - 美国需求更具韧性，欧洲市场如德国和英国消费者信心低迷，公司业绩受宏观环境影响但仍保持增长 [99][100][101] 问题: 是否应加大营销投入以获取更大市场份额 - 公司认为营销投入平衡得当，注重运营效率和长期可持续增长 [102] 问题: 平台上市数量增长的原因及季度线性变化的原因 - 上市数量增长主要得益于C2C卖家基础，公司通过减少摩擦和营销活动吸引卖家 [109][110][111] - 年初需求不均，3 - 4月有健康势头，部分是需求提前拉动，也与焦点品类增长有关 [112] 问题: 2025年在时尚领域的并购意愿 - 公司采用构建、收购和合作框架，在各品类寻找加速能力的机会，时尚领域已有相关收购和合作案例 [117][119][120] 问题: 竞争对手减少营销支出对eBay的影响及营销渠道和CPC的变化 - eBay受影响较小，因其流量多为有机流量，且与竞争对手产品GMV重叠小 [125] - 公司营销ROI健康，开始将AI融入营销以提高效率 [126] 问题: 中国关税持续高于50%对广告收入的风险 - 广告业务势头良好，有多种广告产品和全球平台，已考虑当前环境的经济因素 [129][130] 问题: 平台二手商品的防御性及收藏品类业务在宏观疲软下的表现 - 交易卡业务增长健康，创新举措使其更具可持续性，公司将继续投资该品类 [134][136][137]

业绩总结 - 2025财年第一季度总商品交易额(GMV)为188亿美元，同比增长2%[27] - 2025财年第一季度收入为25.8亿美元，同比增长1%[27] - 2025财年第一季度非GAAP运营利润率为29.8%[27] - 2025财年第一季度非GAAP每股收益(EPS)为1.38美元，同比增长10%[27] - 2025财年第一季度广告收入为461百万美元，同比增长12%[35] - 2025财年第一季度非GAAP运营收入为774百万美元，同比增长2%[40] - 2025财年第一季度自由现金流(FCF)为646百万美元，同比下降17%[46] 未来展望 - 预计2025年第二季度GMV将在183亿至186亿美元之间[27] - 2025财年第二季度指导的GMV为186亿美元至191亿美元，预计同比增长1%至4%[57] - 2025财年第二季度预计收入为25.9亿美元至26.6亿美元，同比增长1%至3%[57] - 2025财年非GAAP每股收益预计在1.24美元至1.31美元之间，同比增长4%至11%[57] - 2025财年自由现金流预计将超过20亿美元，不包括超过10亿美元的独特税项[59] - 2025财年目标回购股票至少20亿美元[59] 财务状况 - 截至2025年第一季度，净债务为62亿美元，目标中期杠杆约为1.5倍净债务，毛债务低于3.0倍EBITDA[56] - 2025财年非GAAP税率预计为16.5%，与前几年一致[59] - 2025财年资本支出预计占收入的4%至5%[59] - 2023年12月31日的自由现金流为278百万美元，2024年预计为646百万美元[68] - 2023年12月31日的净收入为728百万美元，2024年预计为680百万美元[72] - 2023年12月31日的调整后EBITDA为624百万美元，2024年预计为630百万美元[72] - 2023年12月31日的总收入为2,562百万美元，2024年预计为2,579百万美元[69] - 2023年12月31日的总债务为7,725百万美元，2024年预计为7,418百万美元[74] - 2023年12月31日的现金及非股权投资为6,345百万美元，2024年预计为5,847百万美元[74] 股东回报 - 2025财年资本回报为1135百万美元，其中股票回购为132百万美元，现金分红为881百万美元[49] - 2025年6月30日的GAAP净收入预计在25.9亿至26.6亿美元之间[77] - 2025年6月30日的稀释每股收益预计在0.87至0.94美元之间，非GAAP预计在1.24至1.31美元之间[77] - 2023年12月31日的完全稀释股份数为529百万股，2024年预计为541百万股[71]

财务表现 - 公司Q1营收26亿美元，高于市场预期的25.5亿美元 [1] - 公司Q1营收较去年同期的25.56亿美元略有增长 [1]

Exhibit 99.1 eBay Inc. Reports First Quarter 2025 Results San Jose, California, April 30, 2025 – eBay Inc. (Nasdaq: EBAY), a global commerce leader that connects millions of buyers and sellers around the world, today reported financial results for its first quarter ended March 31, 2025. "eBay's first quarter results were ahead of expectations, as we delivered our fourth consecutive quarter of positive GMV growth," said Jamie Iannone, Chief Executive Officer at eBay. "Our Focus Categories and geo-specific in ...

SAN JOSE, Calif., April 30, 2025 /PRNewswire/ -- eBay, Inc. (Nasdaq: EBAY), a global commerce leader that connects millions of buyers and sellers around the world, today announced that Chief Financial Officer, Steve Priest will be leaving the Company. Peggy Alford will join as the company's CFO, effective May 12. Steve will remain in an advisory position until July 31 to facilitate a smooth transition. His last day as CFO is May 11."Steve has been an exceptional partner during a period of significant transf ...

Revenue of $2.6 billion, up 1% on an as-reported basis and up 2% on an FX-Neutral basis Gross Merchandise Volume ("GMV") of $18.8 billion, up 1% on an as-reported basis and up 2% on an FX-Neutral basis GAAP and Non-GAAP earnings per diluted share of $1.06 and $1.38, respectively GAAP and Non-GAAP operating margins of 23.8% and 29.8%, respectively Returned $759 million to stockholders in Q1, including $625 million of share repurchases and $134 million paid in cash dividendsSAN JOSE, Calif., April 30, 2025 ...

财报预期 - eBay计划于4月30日公布2025年第一季度财报 [1] - 公司预计总收入在25 2亿至25 6亿美元之间 非GAAP稀释每股收益预计为1 32至1 36美元 [2] - Zacks一致预期收入为25 5亿美元 同比小幅下降0 35% 但每股收益预期1 34美元 同比增长7 20% [2][3] 业绩驱动因素 - 重点关注品类如汽车零部件 交易卡和翻新商品预计持续增长 战略举措包括英国托管运输扩展和AI工具应用支持GMV趋势 [4] - 英国C2C交易买家保护费和托管运输计划改进开始贡献收入 但部分实施可能略微影响费率表现 [5] - 广告收入稳步增长 得益于推广列表和活动管理工具改进 但欧洲宏观经济疲软和汇率逆风对GMV形成压力 [6] 成本与区域表现 - 运营利润率指引为29%至29 4% 折旧费用增加70个基点及并购相关成本20个基点部分抵消广告和金融服务贡献 [7] - 国际市场需求放缓 尤其是英国和德国消费信心疲软 美国表现相对稳健但国际弱势抵消部分品类增长 [8] 其他公司财报参考 - 凯撒娱乐(CZR)预计一季度ESP+23 98% Zacks评级3 年初至今股价下跌14 9% 财报日期4月29日 [11] - Airbnb(ABNB)当前ESP+6 00% Zacks评级3 年初至今股价下跌6 8% 财报日期5月1日 [12][13] - Roblox(RBLX)当前ESP+5 21% Zacks评级2 年初至今股价上涨15 1% 财报日期5月1日 [14]

核心观点 - eBay预计季度每股收益为1.34美元 同比增长7.2% 营收预计为25.5亿美元 同比下降0.4% [1] - 过去30天内 分析师将共识每股收益预期下调2.1% 至当前水平 [2] - 盈利预期的变化是预测股票短期表现的重要因素 [3] 财务指标预测 - 总商品交易额(GMV)预计为185.4亿美元 低于去年同期的186.2亿美元 [5] - 活跃买家预计达1.3414亿 高于去年同期的1.32亿 [5] - 国际商品交易额预计为96.8亿美元 高于去年同期的96.5亿美元 [5] - 美国商品交易额预计为88.5亿美元 低于去年同期的89.7亿美元 [6] - 总交易收取率预计为13.8% 高于去年同期的13.7% [6] 市场表现 - 过去一个月eBay股价上涨1% 同期标普500指数下跌4.3% [7] - eBay目前Zacks评级为3(持有) 预计将跟随整体市场表现 [7]