财务数据关键指标变化 - 2020年公司净亏损2.788亿美元，总调整后EBITDA为3.38亿美元[40] - 截至2020年12月31日，公司拥有2.637亿美元可抵扣税的无形资产和商誉[36] - 2020年原材料成本约占商品销售总成本的40%[68] - 2020年10月1日，公司对商誉进行年度减值测试，确定Performance Chemicals部门存在减值，记录了2.60亿美元的非现金商誉减值费用[137] - 截至2020年12月31日，公司养老金计划可用于支付义务的资产约为3.627亿美元，比公认会计原则下测算的养老金福利义务少约5640万美元[139] - 截至2020年12月31日，公司债务总额约为14.264亿美元[140] - 截至2020年12月31日，公司有11.314亿美元未偿还债务与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩[143] - 自2017年9月首次公开募股以来，公司普通股价格在2020年3月16日低至8.50美元，在2021年3月9日高至18.90美元[146] - 截至2020年12月31日，公司流通普通股为1.36318557亿股[150] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年精炼服务销售额4.019亿美元，占总销售额36.3%，调整后EBITDA为1.572亿美元，占总调整后EBITDA 42.0%[40] - 2020年催化剂销售额9400万美元，占总销售额8.5%，调整后EBITDA为7450万美元，占总调整后EBITDA 19.9%[40] - 2020年沸石催化剂通过合资企业销售1.286亿美元，占总销售额和合资企业销售额的10.4%[40] - 2020年高性能化学品销售额6.147亿美元，占总销售额55.5%，调整后EBITDA为1.424亿美元，占总调整后EBITDA 38.1%[40] 合资企业销售情况 - 2020年、2019年和2018年，Zeolyst合资企业的总销售额分别为1.286亿美元、1.703亿美元和1.567亿美元，分别占其当年总销售额的50%[18][25] 终端用途销售占比 - 2020年各关键终端用途销售占比为：燃料与排放控制26%、消费品19%、包装与工程塑料17%、工业与加工化学品28%、自然资源10%[23] 市场份额情况 - 2020年公司在销售额超90%的产品供应份额中处于第一或第二的位置[27] - 2020年公司在美国硫酸再生业务的供应份额估计超50%[29] - 2020年公司在硅酸钠供应份额上至少是最接近竞争对手的两倍[29] - 公司估计再生硫酸供应份额远大于最接近的竞争对手[44] - 公司估计在2020年销售基础上，硅酸钠供应份额至少是最接近竞争对手的两倍[58] 客户合作情况 - 基于2020年销售额，公司与前十大客户的合作关系平均超50年，前十大客户销售额占比约30%，单个客户占比不超5%[31] - 2020年公司前10大客户约占销售额30%，无单一客户占比超5%[105] 销售合同情况 - 2020年，约30%的高性能化学品销售合同含原材料成本转嫁条款，约80%的炼油服务业务销售合同含此类条款[32] - 2020年北美硅酸盐销售额约50%来自含原材料成本转嫁条款的合同，成本变化转嫁时间通常为3 - 9个月[63] - 截至2020年12月31日，除自动续约合同外，约40%的硫酸销量合同在2021年底或之后到期[34] - 截至2020年12月31日，约40%硫酸销量的合同在2021年底或之后到期[107] - 硫酸再生客户合同期限通常为5 - 10年，纯硫酸客户合同期限通常为1 - 5年[107] 业务产能与设施情况 - 2020年，炼油服务业务约50%的产能服务于有五到十年“照付不议”合同的客户[34] - 精炼服务业务设施集中在墨西哥湾沿岸和加利福尼亚州，约占美国炼油产能的68%[41] - 截至2020年12月31日，公司在五大洲13个国家有40个制造工厂，在6个国家有9个行政设施和4个研发设施，合资企业在2个国家的5个设施运营，包括3个制造工厂[167] - 公司里约克拉罗、巴苏鲁安等多地的主要制造工厂为自有或租赁，涉及精炼服务、催化剂、高性能化学品等业务[168] - 公司荷兰艾伊斯登的工厂约26902平方英尺为自有，约1767平方英尺为租赁[169] - 公司堪萨斯城的工厂部分场地租赁给了Zeolyst合资企业[170] 产品技术与专利情况 - 公司沸石催化剂可使选择性催化还原技术减少废气中氮氧化物超90%[50] - 截至2020年12月31日，公司在美国拥有39项专利发明，全球约有286项专利已授权，约69项专利申请待决[74] - 截至2020年12月31日，公司在全球约有379项商标注册权，其中约44项在美国注册，还有约21项待决商标申请[74] - 截至2020年12月31日，公司在美国拥有39项专利发明，在全球约有286项已授权专利和约69项待审批专利申请，涵盖超11项额外发明[128] 公司运营与管理情况 - 公司2020年实现美国化学理事会（ACC）总案例事故率前四分之一的目标[79] - 公司精炼服务部门通常因夏季汽油产品需求高、冬季需求低而出现季节性波动，二、三季度销售和营运资金需求较高[75] - 公司2019年正式确定产品技术团队的创意流程，并持续通过创新推动变革性增长[76] - 公司2020年底选定并开始实施全公司范围的可持续发展软件平台，计划2021年全面实施后推出内部实时可持续发展绩效仪表盘[78] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司全球员工总数为2274人，其中美国1019人，加拿大、墨西哥和巴西343人，欧洲735人，南非37人，印度尼西亚95人[81] - 截至2020年12月31日，约49%的员工由工会、工作委员会或其他员工代表机构代表[81] - 截至2020年12月31日，约25%的美国高管、经理和专业人员为女性[81] - 截至2020年12月31日，公司全球有2274名员工，约49%由工会、工作委员会或其他员工代表机构代表，约40%的美国工会员工集体谈判协议在2020年12月31日前到期[159] 公司评估排名情况 - 公司2020年Ecovadis评估中，PQ的道德响应在基础化学品行业类别中排名前四分之一[82] 货币与汇率情况 - 2020年全年，公司40%的销售额以非美元货币产生[94] - 公司面临的主要非美元货币包括欧元、英镑、加元、墨西哥比索和巴西雷亚尔，这些货币与美元的汇率近年来波动显著[94] 环境相关情况 - 公司多个生产场地存在土壤和地下水污染问题，正在进行调查和修复，包括加利福尼亚州多明格斯、马丁内斯，新泽西州拉威和华盛顿州塔科马的场地[85] - 截至2020年12月31日，公司为环境调查、修复或监测义务设立约270万美元储备金，环境修复和执法事项总储备金为410万美元[115] 法规与合规情况 - 欧盟REACH法规自2007年生效，公司高产量化学品已完成注册，低产量化学品（主要是催化剂）在2018年截止日期前完成注册[86] - 公司需遵守各种法律法规，不遵守可能影响财务状况和运营结果[112] - 2007年同意令要求公司支付200万美元罚款，并花费约3400万美元用于空气污染控制[115] 行业与市场影响情况 - 洗涤剂行业客户偏好从粉末转向液体，导致对某些类型沸石的需求下降[98] - 消费者对化石燃料使用的偏好转变，可能对公司的沸石催化剂和炼油服务产生负面影响[98] 公司竞争情况 - 催化剂业务的二氧化硅催化剂产品组主要与W.R. Grace竞争，沸石合资企业与全球催化剂生产商如W.R Grace、BASF等竞争[51] - 公司主要在性能、产品一致性、质量、可靠性和创新能力方面竞争[103] - 公司面临来自大型国际生产商和小型区域竞争对手的激烈竞争[103] 公司风险情况 - 公司购买大量原材料，成本占运营费用很大比例，价格上涨会影响运营结果[101] - 公司面临客户不付款或不履约的风险，可能影响业务和财务状况[104] - 失去重要客户或减少对其产品供应，可能影响业务和盈利能力[105] - 公司精炼服务业务的季度运营结果受产品季节性需求波动影响[108] - 巴西反垄断当局正在调查包括公司巴西子公司在内的巴西硅酸盐制造商的卡特尔活动，活动时间约为20世纪90年代末开始的10年[161] - 公司公司章程规定放弃对某些公司机会的权益和期望，CCMP和INEOS及其关联董事无需向公司提供其知晓的公司机会，可能对公司业务产生重大不利影响[154] - 美国贸易政策变化及英国脱欧可能对公司经营业绩和业务产生不利影响[157] - 若公司失去关键人员或无法招聘合格人员，可能无法执行业务战略，对公司业务产生不利影响[158] 公司业务出售与股息情况 - 2020年12月14日，公司以6.5亿美元出售性能材料业务[125] - 2021年3月1日，公司宣布以11亿美元出售性能化学品业务，预计2021年完成交易[125] - 公司宣布有意支付每股2.50至3.25美元的特别现金股息，需经董事会批准和宣布，资金来自预期出售Performance Chemicals业务的现金收益[136] - 公司拟以出售高性能化学品业务所得现金支付每股2.50至3.25美元的特别现金股息，但需经董事会批准[155] 公司股权结构与章程规定 - 公司在Zeolyst合资企业中拥有50%的所有权股份[71] - 公司在PQ Holdings Mexicana拥有80%的所有权股份[71] - 截至2020年12月31日，CCMP关联投资基金实益拥有公司约45%的流通普通股，INEOS实益拥有约24%的流通普通股[145] - 公司公司章程对与持有公司15%或以上流通普通股的股东（INEOS和CCMP关联投资基金除外）的合并及其他业务组合施加了一些限制[151] - 公司章程规定，特定类型诉讼的唯一专属管辖法院为特拉华州法院[151] 税收政策变化 - 2017年12月22日美国《减税与就业法案》生效，企业税率从35%降至21%[139] 自然灾害影响 - 2017年飓风哈维导致公司休斯顿和贝敦炼油服务设施运营中断，使当年销售额减少约770万美元[121]

财务数据和关键指标变化 - 2020年调整后自由现金流为1.53亿美元，通过该现金流和出售业务净销售所得，公司减少债务4.65亿美元，并向股东返还资本 [9] - 2020年调整后EBITDA利润率为27%，全年实现高调整后自由现金流 [15][21] - 2021年预计GAAP销售额在5.55 - 5.65亿美元之间，调整后EBITDA预计在2.15 - 2.25亿美元之间，中点水平较2020年增长约13% [22] - 2021年调整后EBITDA利润率预计约为31%，比2020年高400个基点 [23] - 2021年调整后自由现金流预计在7500 - 8500万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 精炼服务业务 - 第四季度销售额为1.03亿美元，调整后为4100万美元，略有下降 [17] - 再生服务业务量随炼油厂利用率提高而回升，原生硫酸业务量受益于工业需求增加 [18] - 该业务调整后EBITDA利润率接近40%，主要通过有效成本控制实现 [18] 催化剂业务 - 第四季度二氧化硅催化剂销售额为2100万美元，较上年减少300万美元，主要因金属销售下降 [19] - 第四季度Zeolyst合资企业销售额为2900万美元，下降39%，因客户推迟加氢裂化催化剂更换 [19] - 重型柴油卡车排放控制催化剂需求下降影响业绩，但趋势在改善 [19] - 调整后EBITDA为1500万美元，利润率为30%，较上年下降，主要因销量下降和产品组合不利 [19] 高性能化学品业务 - 第四季度销售额较去年增长2%，得益于需求增长、特种有机硅用于表面涂层以及硅酸钠需求恢复和客户补货 [20] - 调整后EBITDA为3600万美元，增长7%，利润率扩大120个基点至22% [20] - 业务转型计划在第四季度节省300万美元，全年节省700万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 炼油服务业务受疫情影响，美国汽油需求在第二季度大幅下降，下半年消费量恢复至2019年的约90% [10] - 工业和采矿客户对原生硫酸的需求在第三季度开始反弹，年底达到2019年水平，预计2021年将继续增长 [11] - 2020年上半年加氢裂化催化剂需求强劲，下半年因炼油厂利用率降低，多数客户推迟催化剂更换，预计2021年尤其是下半年将恢复 [12] - 重型柴油车排放控制催化剂销量在2020年第二和第三季度下降，年底开始反弹，预计2021年继续改善 [13] - 2020年聚乙烯催化剂需求增强且保持强劲，预计2021年将持续 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售业务和战略收购，重新定位为纯催化剂和服务增长型公司，专注于精炼服务和催化剂两大核心业务 [8] - 预计2020 - 2025年有机业务收入实现高个位数增长，调整后EBITDA也将实现高个位数增长，利润率在30% - 40%之间，现金转化率高于75% [30] - 公司将积极寻求互补业务的并购机会，以强化增长轨迹 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情挑战和宏观逆风，公司在2020年仍取得显著成就，安全指标改善，运营成本得到有效控制，商业活动成果显著 [5][6][7] - 预计2021年炼油厂利用率将恢复并持续改善，核心业务有望受益于全球经济复苏、运营和商业执行的成功以及有利的长期趋势 [11][13] - 2021年第一季度受加氢裂化催化剂销售下降和德州冬季风暴影响，调整后EBITDA预计较去年下降约25%，但预计下半年将显著改善 [24][25] 其他重要信息 - 公司安全指标同比显著改善，总事故率降低超45%，HSC完美天数增加近50% [6] - 公司预计用出售高性能化学品业务的净收益支付每股2.5 - 3.25美元的特别股息，并相应减少4.5 - 5.5亿美元债务，预计2021年底杠杆率在3 - 4倍之间 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 各业务板块的有机增长情况及模型中运营杠杆的体现 - 两个核心业务板块预计将以相似的高个位数水平增长 [33] - 运营杠杆体现在协同效应、效率提升等方面，如精炼服务业务的新收购项目在原料、分销和物流方面的协同，以及催化剂业务的市场需求增长和技术引入 [33] 问题: EBITDA增长是否会快于销售增长 - 管理层预计EBITDA增长将快于销售增长，且从2021年的指引来看，利润率呈扩大趋势 [34] 问题: 二氧化硅催化剂业务结构变化及催化剂下降原因和MMA业务潜力 - MMA销售以特定采购订单形式存在，不同季度和年份的销售差异会影响比例，去年对INEOS的一次性大额销售可能使数据虚高 [35] - MMA业务未来有增长机会，更换频率将从五年一次缩短至三年一次，且2024 - 2025年北美新增工厂将加速增长 [36][37] 问题: 不利的催化剂产品组合是否意味着聚烯烃催化剂利润率低于MMA或ZI催化剂 - 加氢裂化和催化剂的高利润率支持产品利润率较高，但催化剂业务整体利润率水平相近，销量下降主要是由于市场在去年下半年停滞导致的库存和吸收问题 [39] 问题: 2025年高个位数增长目标是否意味着2022年后增长放缓及何时能达到或超过2019年水平 - 2021年增长是基于2020年的恢复性增长，预计2021 - 2025年整体将保持高个位数增长，期间可能有波动 [42] - 预计2021年下半年调整后EBITDA将增长超40%，炼油服务业务需求将因疫苗接种和驾驶旺季增加，催化剂业务也将因炼油厂运营恢复和客户需求增加而反弹，有望在下半年或2022年上半年达到或超过2019年水平 [43][44][45] 问题: 第四季度负税率原因及未来税收应计率和现金税率变化 - 由于高性能材料业务的终止运营，税收情况复杂，主要影响因素包括外国税收抵免，递延税下降是确认外国税收抵免的结果 [49] - 此前公司指导的税率在25%左右，预计未来将接近30%，这是目前对现金和账面税率的最佳估计 [49] 问题: 收购Chem32的决策及是否预示着更多相关服务的利基收购 - 收购Chem32是为了拓展业务增长机会，利用公司在精炼服务业务的优势，实现与催化剂业务的协同 [51][52] - Chem32拥有独特专利技术，预计将实现两位数增长，利润率高于精炼服务业务，公司未来将继续寻找具有协同效应的技术或服务收购机会，如处理服务和原生硫酸业务 [53][55]

业务出售 - 公司于2020年10月15日签订协议，以6.5亿美元出售Performance Materials业务，预计年底完成交易[154] 汽油消费情况 - 2020年第三季度末汽油消费恢复至2019年水平的约90%[156] 公司现金及流动性情况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.643亿美元，总可用流动性为3.454亿美元[159] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为1.643亿美元，资产支持贷款循环信贷额度可用性为1.811亿美元，总可用流动性为3.454亿美元[238] 信贷安排调整 - 2020年第一季度末修订ABL信贷安排，将循环贷款承诺总额增加5000万美元至2.5亿美元[159] - 2020年第一季度，公司修订定期贷款安排，预计每年减少利息支出240万美元；修订ABL信贷安排，将循环贷款承诺总额增至2.5亿美元[252] 贷款协议签订与债务再融资 - 2020年7月签订6.5亿美元新高级担保定期贷款协议，用于再融资现有2022年到期的6.75%高级担保票据[159] - 2020年7月，公司用6.5亿美元新高级担保定期贷款赎回2022年到期的6.75%高级担保票据，新贷款原始发行折扣为1.5%，利率为伦敦银行同业拆借利率加3%[252] 社会保障税递延支付 - 公司自2020年第二季度开始递延支付雇主部分社会保障税，预计2020年增加约600万美元流动性，50%递延金额于2021年12月31日到期，其余50%于2022年12月31日到期[159] 公司业务部门构成 - 公司通过四个报告部门开展业务，分别为精炼服务、催化剂、高性能材料和高性能化学品[153] 疫情对销售需求及业务部门的影响 - 新冠疫情导致2020年第三季度整体销售需求下降，各业务部门受影响程度和时间不同[156] 公司制造工厂运营情况 - 公司制造工厂持续运营，部分设施有有限和临时停工或放缓，原材料供应有有限中断但未对生产造成重大影响[158] 非GAAP财务指标说明 - 调整后EBITDA和调整后净收入为非GAAP财务指标，用于评估公司运营表现[160] 销售货币结算情况 - 2020年前9个月和2019年全年，公司约40%的销售以非美元货币结算[167] 2019年业务销售合同情况 - 2019年全年，公司炼油服务部门超90%的销售采用季度价格调整合同[163] - 2019年全年，公司美洲硅酸盐销售约50%来自含原材料成本转嫁条款的合同[163] 2020年第三季度财务关键指标变化 - 2020年第三季度销售额为3.803亿美元，较2019年同期减少4350万美元，降幅10.3%[169][174] - 2020年第三季度毛利润为9650万美元，较2019年同期减少1640万美元，降幅14.5%[170][174] - 2020年第三季度营业收入为4700万美元，较2019年同期减少1060万美元，降幅18.4%[171][174] - 2020年第三季度附属公司净收益权益为20万美元，较2019年同期减少1710万美元，降幅98.8%[172][174] - 2020年第三季度，销售、一般和行政费用为3710万美元，较2019年同期减少240万美元，降幅6.1%[174][178] - 2020年第三季度附属公司净收益权益为0.2百万美元，较2019年同期的17.3百万美元减少，主要因Zeolyst合资企业收益减少17.2百万美元[180] - 2020年第三季度净利息支出为18.6百万美元，较2019年同期的27.7百万美元减少9.1百万美元，主要因可变债务利率降低等因素[181] - 2020年和2019年第三季度债务清偿成本分别为14.0百万美元和1.8百万美元，2020年主要因新贷款偿还旧债产生相关费用[183] - 2020年第三季度其他净支出为收入5.0百万美元，较2019年同期的支出1.9百万美元增加6.9百万美元，主要因外币活动影响[184] - 2020年第三季度所得税拨备为11.8百万美元，较2019年同期的16.7百万美元减少，有效所得税税率为60.1%，高于2019年同期的38.4%[185] - 2020年第三季度归属于PQ Group Holdings的净收入为7.5百万美元，低于2019年同期的26.7百万美元[186] 2020年各业务线第三季度销售数据变化 - 2020年第三季度，炼油服务销售为1.076亿美元，较2019年同期减少1070万美元，降幅9.0%[174] - 2020年第三季度，催化剂销售为2310万美元，较2019年同期减少250万美元，降幅9.8%[174] 2020年调整后EBITDA数据变化 - 2020年总调整后EBITDA为108.6百万美元，较2019年的137.7百万美元减少29.1百万美元，降幅21.1%[187] - 2020年炼油服务调整后EBITDA为44.3百万美元，较2019年减少6.9百万美元，降幅13.5%[187][189] - 2020年催化剂调整后EBITDA为11.8百万美元，较2019年减少19.8百万美元，降幅62.7%[187][189] - 2020年高性能材料调整后EBITDA为25.3百万美元，较2019年减少0.5百万美元，降幅1.9%[187][189] 2020年前三季度财务关键指标变化 - 2020年前三季度销售额为11.014亿美元，较2019年同期的12.147亿美元减少1.133亿美元，降幅9.3%[202][207] - 2020年前三季度毛利润为2.779亿美元，较2019年同期的3.093亿美元减少3140万美元，降幅10.2%[203][207] - 2020年前三季度营业收入为1.116亿美元，较2019年同期的1.572亿美元减少4560万美元，降幅29.0%[204][207] - 2020年前三季度附属公司净收益权益为2000万美元，较2019年同期的3160万美元减少1160万美元，降幅36.7%[205][207] - 2020年前三季度利息费用净额为6540万美元，较2019年同期的8490万美元减少1950万美元，降幅23.0%[207] - 2020年前三季度债务清偿成本为1650万美元，较2019年同期的180万美元增加1470万美元，增幅816.7%[207] - 2020年前三季度所得税前及非控股权益前收入为5400万美元，较2019年同期的1.004亿美元减少4640万美元，降幅46.2%[207] - 2020年前三季度净利润为2460万美元，较2019年同期的6090万美元减少3630万美元，降幅59.6%[207] - 2020年前9个月，毛利润为2.779亿美元，较2019年同期的3.093亿美元减少3140万美元，降幅10.2%[210] - 2020年前9个月，销售、一般和行政费用为1.193亿美元，较2019年同期的1.236亿美元减少430万美元[211] - 2020年前9个月，其他经营费用净额为4700万美元，较2019年同期的2840万美元增加1860万美元[212] - 2020年前9个月，关联公司净收益权益为2000万美元，较2019年同期的3160万美元减少1160万美元[213] - 2020年前9个月，利息费用净额为6540万美元，较2019年同期的8490万美元减少1950万美元[214] - 2020年前9个月，债务清偿成本为1650万美元，2019年同期为180万美元[216] - 2020年前9个月，所得税拨备为2940万美元，有效所得税税率为54.5%；2019年同期分别为3950万美元和39.3%[218] - 2020年前9个月，归属于PQ集团控股的净收入为2370万美元，2019年同期为6040万美元[219] - 2020年前九个月归属于PQ集团控股公司的净收入为2.37亿美元，2019年为6.04亿美元[224] - 2020年前九个月EBITDA为25.48亿美元，2019年为32.01亿美元[224] - 2020年前九个月调整后EBITDA为32.47亿美元，2019年为37.12亿美元[224] - 2020年前九个月未分配公司费用为2.6亿美元，2019年为2.8亿美元[224] - 2020年前九个月调整后净收入（含非现金GILTI税）为11.19亿美元，2019年为13.99亿美元[231] - 2020年前九个月非现金GILTI税影响为0，2019年为1.93亿美元[231] - 2020年前九个月净收入归因调整适用税率为42.6%，2019年为34.9%[234] - 2020年前九个月债务清偿成本为1.65亿美元，2019年为0.18亿美元[224] - 2020年前九个月资产处置净损失为0.39亿美元，2019年为0.77亿美元[224] - 2020年前九个月LIFO（后进先出法）收益为0.25亿美元，2019年费用为1.08亿美元[224] - 2020年和2019年前九个月净收入分别为2460万美元和6090万美元[241] 2020年前三季度各业务线销售数据变化 - 2020年前三季度炼油服务销售额为2.987亿美元，较2019年同期的3.415亿美元减少4280万美元，降幅12.5%[207] - 2020年前三季度催化剂销售额为7310万美元，较2019年同期的6230万美元增加1080万美元，增幅17.3%[207] - 2020年前9个月，高性能材料销售额为2.743亿美元，较2019年同期的2.951亿美元减少2080万美元，降幅7.0%[209] - 2020年前9个月，高性能化学品销售额为4.654亿美元，较2019年同期的5.262亿美元减少6080万美元，降幅11.6%[209] 公司现金流情况 - 2020年和2019年前九个月经营活动提供的净现金分别为1.506亿美元和1.819亿美元，投资活动使用的净现金分别为4210万美元和5470万美元，融资活动使用的净现金分别为1030万美元和1.032亿美元[239] - 2020年和2019年前九个月现金利息支付分别约为7530万美元和8230万美元，可变利率信贷工具假设利率变动1%，对利息费用的年度影响约为1610万美元[238] - 2020年和2019年前九个月营运资金变动分别使用现金3960万美元和2150万美元[241] - 2020年前九个月经营活动产生的现金（不包括营运资金变动）较上年同期减少1330万美元，主要因新冠疫情导致销售下降和关联公司股息收入减少[245] - 2020年前九个月营运资金现金较上年减少1810万美元，主要因应计负债和应付账款不利变动，部分被存货和应收账款有利变动抵消[245] 公司债务情况 - 截至2020年9月30日，公司总债务为19.56亿美元，净债务为17.917亿美元，包括1.643亿美元现金及现金等价物[246] 公司资本支出情况 - 2020年和2019年前九个月维护性资本支出分别为4660万美元和5950万美元，增长性资本支出分别为1370万美元和2050万美元，总资本支出分别为6030万美元和8000万美元[249] 公司养老金计划支付情况 - 2020年和2019年前九个月，公司分别向设定受益养老金计划和其他退休后计划支付现金缴款870万美元和890万美元，同期净定期养老金费用分别为60万美元和270万美元[250] 公司信用证情况 - 截至2020年9月30日，公司ABL信贷安排下有1860万美元未偿还信用证[251] 公司债务清偿情况 - 2020年10月，公司因行使看跌期权，清偿2100万美元与2013年新市场税收抵免融资安排相关的债务，对应应收票据为1560万美元[252] 公司商誉减值测试情况 - 截至2019年10月1日年度商誉减值测试日，公司四个报告单位公允价值超过账面价值的百分比分别为：炼油服务179%、催化剂67%、高性能材料27%、高性能化学品18%[255] 公司利率上限协议情况 - 截至2020年9月30日，公司对5亿美元名义可变债务设有利率上限，上限利率为0.84%，有效期至2022年7月；2020年7月又签订额外利率上限协议，对4亿美元名义可变利率债务设置上限利率1.00%，有效期从2020年8月至2023年8月[238] - 2020年2月，公司将5亿美元名义利率上限协议的利率上限降至2.50%，保费0.1万美元；3月进一步降至0.84%，保费0.9万美元，总累计年金保费440万美元将在2022年7月31日前支付[259] - 2020年7月，公司签订额外利率上限协议，对4亿美元名义可变利率债务设定1.00%的利率上限，期限从2020年8月至2023年8月[259]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收环比增长6%，调整后EBITDA与第二季度基本持平，调整后EBITDA利润率为27% [9] - 受飓风劳拉和加氢裂化订单推迟影响，本季度销售额减少900万美元，调整后EBITDA减少500万美元 [20] - 2020年全年预计销售额在14.3亿 - 14.6亿美元之间，调整后EBITDA在4.1亿 - 4.25亿美元之间，利润率约27%，调整后自由现金流在1.45亿 - 1.55亿美元之间 [25] - 第四季度起，将业绩材料业务作为终止经营业务报告，预计全年持续经营业务销售额在10.8亿 - 11亿美元之间，调整后EBITDA在3300万 - 3450万美元之间，利润率约28%，调整后自由现金流在950万 - 1050万美元之间 [26] - 暂停2020年调整后每股收益指引，计划用出售业绩材料业务的净现金收益减少约4.6亿美元债务，预计出售后年底杠杆率约为4倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 精炼服务 - 销售额1.08亿美元，同比下降9%，主要因硫磺和其他原材料成本降低500万美元，以及炼油厂利用率受疫情和飓风影响下降 [21] - 再生服务量较第二季度增长近30%，原硫酸销量较第二季度增长20% [21] - 调整后EBITDA为4400万美元，同比下降14%，利润率保持在41% [21] 催化剂 - 二氧化硅催化剂销售额2300万美元，较上年减少250万美元 [22] - 沸石合资企业销售额2700万美元，约为上年同期的一半 [22] - 调整后EBITDA为1200万美元，利润率为24% [22] 高性能化学品 - 销售额1.49亿美元，同比下降12%，主要因洗涤剂、清洁、工业和石油加工应用需求疲软导致销量下降 [23] - 自第二季度以来，硅酸钠销售额实现两位数增长 [23] - 调整后EBITDA为3400万美元，下降8%，利润率扩大90个基点 [23] 高性能材料 - 销售额1.05亿美元，下降9%，北美公路安全需求稳定，但部分州因疫情相关工作限制导致条纹活动放缓，欧洲公路安全和工业应用需求改善部分抵消了这一影响 [24] - 调整后EBITDA为2500万美元，与去年持平，利润率扩大180个基点 [24] 各个市场数据和关键指标变化 精炼服务市场 - 自6月以来，全球汽油需求稳定在2019年水平的90%以上，汽油库存下降，目前处于五年平均水平 [11] - 8月，美国炼油厂利用率恢复至约80%，预计第四季度需求将达到2019年水平的90% - 92% [12] 高性能材料市场 - 北美公路安全道路条纹业务需求稳定，欧洲部分国家需求呈月度改善趋势，预计第四季度需求与2019年相似 [16] - 工程玻璃材料业务第三季度需求稳步改善，9月销量恢复至上年同期的95%，预计第四季度将继续改善 [17] 高性能化学品市场 - 第三季度个人护理和清洁产品需求如预期回落，部分工业领域复苏缓慢，但清洁和一般工业应用需求上升，食品和饮料场所逐步重新开放 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本月早些时候，公司宣布以6.5亿美元出售高性能材料业务，预计年底完成交易，同时对高性能化学品业务进行战略评估，若估值合适，可能在2021年出售 [10][30] - 未来公司将专注于精炼服务和催化剂业务，这两个业务在清洁能源转型和塑料循环经济的长期趋势中具有领先地位和良好的客户关系 [32] - 催化剂业务拥有领先技术和研究能力，过去10年实现了高个位数的销售和两位数的调整后EBITDA复合年增长率，平均调整后EBITDA利润率约为38%，未来增长受二氧化硅基催化剂应用和环保要求收紧的驱动 [33] - 精炼服务业务通过回收硫酸催化剂帮助炼油厂提高可持续性和生产高辛烷值燃料，拥有服务美国墨西哥湾沿岸和西海岸炼油厂的独特资产基础，过去10年实现了中个位数的销售和调整后EBITDA复合年增长率，平均调整后EBITDA利润率约为32%，未来将受益于炼油行业整合和工业应用增长 [34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有所改善，但仍未完全走出困境，公司将继续优化供应能力，控制成本，保持生产灵活性以适应需求反弹 [7][8] - 除催化剂业务复苏时间较晚外，其他业务有望在第四季度受益于经济复苏，未来复苏速度将取决于全球疫情防控情况 [19] - 公司对未来发展充满信心，将继续推进各项举措，实现业务转型和价值创造 [36][37] 其他重要信息 - 公司前九个月事故率较去年同期减半，有望达到美国化学理事会安全表现前四分之一的目标 [7] - 公司宣布在精炼服务再生产品线签订了一份重要的多年供应协议，自2021年底开始，预计年化再生服务量将实现高个位数增长 [8] - 高性能化学品业务宣布对大多数产品线提价，收益将主要在2021年体现 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度业绩指引范围较宽的原因及业务势头 - 公司表示10月业务量持续恢复，对第四季度的预期保持准确，维持全年指引是基于简单的数学计算，这能反映第四季度的情况 [39] 问题: 对高性能化学品业务在公司组合中未来的看法 - 公司称这是计划的持续执行，已制定了明确的计划并做了充分准备，目前正按计划推进，对该过程持积极态度 [40] 问题: 2021年精炼服务业务的展望 - 公司认为其与现有炼油客户关系稳固，合同可靠，需求已基本恢复正常，排除第三季度飓风影响后业务正朝正确方向发展，因此对2021年保持积极展望 [42] 问题: 剔除高性能材料和高性能化学品业务后，核心业务的资本支出展望及维护和增长资本支出的比例 - 公司表示尚未详细分析高性能化学品业务的资本支出情况，剩余资本中约80%用于维护，20%用于增长，随着战略评估的推进，将能提供更多关于资本支出的细节 [44] 问题: 化学品组合的差异和进入者情况，以及第四季度和2021年值得关注的方面和该业务的长期增长前景 - 公司称高性能化学品终端用户正在恢复，尽管欧洲等地的封锁消息可能令人担忧，但长期来看这些封锁与早期不同，第四季度不会出现负面情况，预计该业务将继续恢复，只是不同地区和产品的恢复速度可能不同 [47] 问题: 催化剂业务与客户的沟通情况，以及如何看待潜在的贸易降级、更换延迟和2021年的潜在需求 - 公司认为2021年催化剂业务将有所恢复，下半年可能会加速，2022 - 2023年可能会出现另一个高峰，且每次高峰时公司的表现都优于上一次，因此对未来充满信心 [49][50][51] 问题: 公司在精炼业务中为实现可持续性需要对生产流程进行的调整或重新配方 - 公司表示其使命是支持客户向更可持续的流体和减少排放转型，自身运营也有减少量子和保护环境的内部计划，通过硫酸回收和提高燃料辛烷值能力等方式与客户共同推进可持续发展 [53] 问题: 本周的飓风是否对公司造成影响 - 公司表示目前未发现有重大影响，第三季度的飓风主要影响了客户，导致分销放缓等问题，此次未发现有实质性问题 [54] 问题: 第四季度二氧化硅催化剂业务放缓是季节性因素还是其他原因 - 公司认为黄色标记仅表示业务稳定，并非市场需求下降，二氧化硅催化剂业务整体将继续保持高个位数增长 [57] 问题: 高性能化学品业务中北美公路需求放缓的原因，与之前封锁期间表现不同的原因 - 公司解释这与封锁无关，而是不同州在公路条纹作业的人员数量、频率、时间和执行方式等操作程序上的差异导致部分州业务放缓，但整体业务仍表现良好 [59] 问题: 若退出Zeolyst合资企业，壳牌是否有优先购买权 - 公司表示目前未进行相关讨论，认为与壳牌的合作在专业知识、创新、商业和运营等方面具有优势，双方都能从中受益，目前维持合作结构有很大的增长潜力 [61] 问题: 加氢裂化市场在2021年是否低迷，2022年是否会回升 - 公司认为2021年加氢裂化市场将有所改善，从目前的低点开始回升，具体回升速度取决于市场情况，基于已收到的订单，公司对市场复苏有信心 [62]

公司业务部门构成 - 公司通过四个报告部门开展业务，分别为精炼服务、催化剂、高性能材料和高性能化学品[133] 业务市场需求情况 - 2020年第二季度末汽油消费恢复至2019年水平的约90%，下半年预计需求维持或高于此水平[136] 公司应对业务放缓措施 - 2020年第二季度末公司采取调整生产水平、减少可自由支配支出、休假、推迟招聘和推迟资本维护支出等措施缓解业务放缓[136] 各业务线受疫情影响及预期表现 - 精炼服务业务受疫情影响最大，预计再生硫酸产品组在第三季度反弹速度更快[136] - 高性能材料业务预计下半年继续表现良好，公路安全产品组需求稳定[136] - 高性能化学品业务中，个人护理、消费清洁和洗涤剂终端用途需求在第二季度超预期，下半年预计正常化[136] - 催化剂业务在第二季度表现强劲，主要受聚乙烯需求增加推动，下半年预计聚乙烯需求有所缓解[136] 公司生产运营情况 - 公司制造工厂持续运营，部分设施有有限和临时的停产或放缓，原材料供应有有限中断但未对生产造成重大影响[138] 公司疫情防控措施 - 公司采取国际旅行禁令、分发个人防护设备和要求部分员工在家工作等措施应对疫情[134] 公司业务抗疫作用 - 公司各业务部门产品在抗击疫情中发挥作用，如精炼服务提供燃料、催化剂生产口罩材料等[136] 公司资金流动性情况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为8860万美元，总可用流动性为2.853亿美元[139] - 2020年7月，公司签订6.5亿美元新的高级有担保定期贷款协议，用于再融资2022年到期的6.75%高级有担保票据并支付提前赎回溢价[139] - 公司预计通过递延支付社会保障税雇主部分，在2020年获得约600万美元额外流动性，递延金额50%于2021年12月31日到期，其余50%于2022年12月31日到期[139] 公司历史销售合同条款 - 2019年12月31日止年度，公司炼油服务部门超90%的销售合同有季度价格调整条款[143] - 2019年12月31日止年度，公司美洲硅酸盐销售约50%来自包含原材料成本转嫁条款的合同[143] 公司销售货币结算情况 - 2020年上半年和2019年全年，公司约40%的销售以美元以外货币结算[147] 2020年第二季度财务关键指标变化 - 2020年第二季度销售额较2019年同期减少7220万美元至3.595亿美元[149] - 2020年第二季度毛利润较2019年同期减少2270万美元至9280万美元[150] - 2020年第二季度营业收入较2019年同期减少2910万美元至4120万美元[151] - 2020年第二季度附属公司净收益权益为1150万美元，较2019年同期减少80万美元[152] - 2020年第二季度公司总销售额为3.595亿美元，较2019年同期的4.317亿美元减少7220万美元，降幅16.7%[155] - 2020年第二季度公司毛利润为9280万美元，较2019年同期的1.155亿美元减少2270万美元，降幅19.7%[158] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用为3890万美元，较2019年同期的4340万美元减少450万美元[159] - 2020年第二季度其他经营净费用为1270万美元，较2019年同期的180万美元增加1090万美元，增幅605.6%[155] - 2020年第二季度利息净支出为2230万美元，较2019年同期的2850万美元减少620万美元，降幅21.8%[155] - 2020年第二季度所得税拨备为1630万美元，有效所得税率为50.0%；2019年同期拨备为2030万美元，有效所得税率为39.8%[155][165] - 2020年第二季度归属于PQ集团控股的净利润为1590万美元，较2019年同期的3060万美元减少1470万美元，降幅48.0%[155][166] - 2020年第二季度调整后EBITDA为1.13亿美元，较2019年同期的1.325亿美元减少1950万美元，降幅14.7%[167] - 2020年第二季度，公司调整后EBITDA为1.13亿美元，较2019年同期的1.325亿美元减少1950万美元[171] - 2020年第二季度，公司调整后净收入为4220万美元，较2019年同期的1220万美元增加3000万美元[174] 2020年第二季度各业务线销售额变化 - 2020年第二季度炼油服务销售额为9040万美元，较2019年同期的1.173亿美元减少2690万美元，降幅22.9%[155] - 2020年第二季度催化剂销售额为2520万美元，较2019年同期的2090万美元增加430万美元，增幅20.6%[155] 2020年第二季度各业务线调整后EBITDA变化 - 2020年第二季度，精炼服务调整后EBITDA为3500万美元，较2019年同期的4280万美元减少780万美元，降幅18.2%[170] - 2020年第二季度，催化剂调整后EBITDA为2530万美元，较2019年同期的2960万美元减少430万美元，降幅14.5%[170] - 2020年第二季度，高性能材料调整后EBITDA为2730万美元，较2019年同期的2920万美元减少190万美元，降幅6.5%[170] - 2020年第二季度，高性能化学品调整后EBITDA为3400万美元，较2019年同期的4120万美元减少720万美元，降幅17.5%[170] 2020年上半年财务关键指标变化 - 2020年上半年，公司销售额降至7.211亿美元，较2019年同期减少6980万美元[178] - 2020年上半年，公司毛利润降至1.814亿美元，较2019年同期减少1500万美元[179] - 2020年上半年，公司营业收入降至6450万美元，较2019年同期减少3520万美元[180] - 2020年上半年，公司联营公司净收入权益为1980万美元，较2019年同期的1440万美元增加540万美元[181] - 2020年上半年总销售额为7.211亿美元，较2019年同期的7.909亿美元减少6980万美元，降幅8.8%[184] - 2020年上半年毛利润为1.814亿美元，较2019年同期的1.964亿美元减少1500万美元，降幅7.6%[187] - 2020年上半年销售、一般和行政费用为8220万美元，较2019年同期的8410万美元减少190万美元，降幅2.3%[188] - 2020年上半年其他经营费用净额为3470万美元，较2019年同期的1260万美元增加2210万美元，增幅175.4%[189] - 2020年上半年关联公司净收益权益为1980万美元，较2019年同期的1440万美元增加540万美元，增幅37.5%[190] - 2020年上半年利息费用净额为4670万美元，较2019年同期的5720万美元减少1050万美元，降幅18.4%[191] - 2020年上半年债务清偿成本为250万美元[193] - 2020年上半年其他费用净额为60万美元，较2019年同期增加60万美元[194] - 2020年上半年所得税拨备为1770万美元，有效所得税税率为51.4%；2019年同期分别为2280万美元和40.0%[195] - 2020年上半年归属于PQ Group Holdings的净收入为1620万美元，较2019年同期的3370万美元减少1750万美元，降幅51.9%[196] - 2020年上半年公司调整后EBITDA为2.162亿美元，2019年同期为2.335亿美元；未分配公司费用2020年为1930万美元，2019年为2030万美元；部门调整后EBITDA 2020年为2.355亿美元，2019年为2.538亿美元[200] - 2020年上半年归属于PQ集团控股的净利润为1620万美元，2019年同期为3370万美元[200] - 2020年上半年调整后净利润为7150万美元，2019年同期为1980万美元[206] - 2020年上半年对归属于PQ集团控股净利润的调整按39.4%的适用税率计算，2019年同期按35.6%计算，外币汇兑损失除外[206] - 2020年上半年所得税拨备为1770万美元，2019年同期为2280万美元；利息费用净额2020年为4670万美元，2019年为5720万美元；折旧和摊销2020年为9050万美元，2019年为9100万美元[200] 2020年上半年各业务线调整后EBITDA变化 - 2020年上半年炼油服务调整后EBITDA为7220万美元，较2019年同期的8260万美元减少1040万美元，降幅12.6%[200] - 2020年上半年催化剂调整后EBITDA为4800万美元，较2019年同期的4770万美元增加30万美元，增幅0.6%[200] - 2020年上半年高性能材料调整后EBITDA为4080万美元，较2019年同期的3970万美元增加110万美元，增幅2.8%[200] - 2020年上半年高性能化学品调整后EBITDA为7450万美元，较2019年同期的8380万美元减少930万美元，降幅11.1%[200] 公司历史催化剂业务合资企业情况 - 截至2019年6月30日的六个月，催化剂业务中Zeolyst合资企业调整后EBITDA为2600万美元，包括1430万美元的净收入权益[200] 公司资金相关情况（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为8860万美元，资产抵押贷款循环信贷额度可用资金为1.967亿美元，总可用流动性为2.853亿美元[210] - 截至2020年6月30日，公司对10亿美元名义可变债务设置利率上限为3%至2020年7月，从2020年7月起对5亿美元名义可变债务设置利率上限为0.84%至2022年7月，2020年7月又签订额外利率上限协议[210] - 截至2020年6月30日，公司总债务为19.33亿美元，净债务为18.444亿美元，包括8860万美元现金及现金等价物[217] - 截至2020年6月30日，公司资产抵押贷款循环信贷额度下有1830万美元未偿还信用证[210][222] 公司现金收支情况对比（2020年和2019年上半年） - 2020年和2019年上半年现金利息支付分别约为5420万美元和5900万美元，可变利率信贷工具假设利率变动1%，将对利息费用产生约960万美元的年度影响[210] - 2020年和2019年上半年经营活动提供的净现金分别为6210万美元和6000万美元，投资活动使用的净现金分别为3620万美元和3390万美元，融资活动使用的净现金分别为590万美元和30万美元[211][213][216] - 2020年和2019年上半年净利润分别为1680万美元和3410万美元[213] - 2020年和2019年上半年维护资本支出分别为2540万美元和3630万美元，增长资本支出分别为830万美元和1510万美元，总资本支出分别为3370万美元和5140万美元[220] - 2020年和2019年上半年公司向设定受益养老金计划和其他退休后计划支付现金缴款分别为420万美元和360万美元，同期净定期养老金福利为0美元和净定期养老金费用为220万美元[221] 2020年上半年经营活动现金情况 - 2020年上半年除营运资金变动外，经营活动产生的现金比上年同期增加640万美元，营运资金使用的现金比上年同期增加420万美元[216] 公司贷款安排调整情况 - 2020年第一季度修订定期贷款安排，利率降至伦敦银行同业拆借利率（下限0%）加每年2.25%，预计每年利息支出减少240万美元[223] - 2020年第一季度修订资产支持贷款安排，循环贷款承诺总额增至2.5亿美元，降低利率并将到期日延长至2025年3月[223] - 2020年7月，公司用6.5亿美元新高级担保定期贷款赎回2022年到期的6.75%高级担保票据，原始发行折扣1.5%，利率为伦敦银行同业拆借利率（下限1.0%）加每年3.0%[223] 公司历史商誉减值测试情况 - 截至2019年10月1日年度商誉减值测试日，炼油服务、催化剂、高性能材料和高性能化学品四个报告单元的公允价值分别超过其账面价值179%、67%、27%和18%[226] 公司利率上限协议情况 - 2020年2月，公司将5亿美元名义利率上限协议重组，利率上限降至2.50%，有效期间年金化保费为10万美元[229] - 2020年3月，再次将5亿美元名义利率上限协议重组，利率上限降至0.84%，有效期间年金化保费为90万美元[229] - 截至2022年7月31日，利率上限协议累计年金化保费总额为440万美元[229] - 2020年7月，公司签订额外利率上限协议，对4亿美元名义可变利率债务设置1.00%的上限，期限从2020年8月至2023年8月[229] 公司内部控制情况 - 截至2020年6月30日，公司披露控制和程序在合理保证水平上有效[231] - 自2020年3月31日季度末至6

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收3.6亿美元，调整后EBITDA为1.13亿美元，超出近期上调后的指引，调整后EBITDA利润率为28%，与去年同期持平 [9] - 第二季度调整后自由现金流总计4400万美元，远高于去年同期 [25] - 公司重新启动2020年全年财务指引，将调整后自由现金流目标提高至1.45 - 1.55亿美元 [11] - 预计全年销售额（不包括Zeolyst合资企业销售额）为14.3 - 14.6亿美元，Zeolyst合资企业销售额预计在1.2 - 1.3亿美元之间，调整后EBITDA预计在4.1 - 4.25亿美元之间，利润率接近2019年的27% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 精炼服务 - 销售额9000万美元，下降23%，主要因销量下降，不过销量表现好于此前预期的25%降幅，6月销售额比4月高约10% [26] - 调整后EBITDA为3500万美元，下降18%，利润率为39%，较去年提高220个基点 [27] 催化剂 - 按固定汇率计算，二氧化硅催化剂销售额2500万美元，同比大幅增长24%；Zeolyst合资企业销售额增长5%至4100万美元，该业务调整后EBITDA利润率保持在38% [28] 高性能材料 - 按固定汇率计算，销售额下降11%，调整后EBITDA为2700万美元，下降5%，利润率扩大160个基点至26% [29] 高性能化学品 - 按固定汇率计算，销售额1.43亿美元，下降15%，调整后EBITDA为3400万美元，下降12%，利润率较第一季度扩大70个基点 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 精炼服务方面，美国汽油需求在第二季度末迅速恢复，6月底使用量恢复到2019年水平的约90%，下半年需求有望保持或高于该水平 [16] - 高性能材料业务中，北美道路划线活动稳定，欧洲开始出现需求复苏迹象 [17] - 催化剂业务里，二氧化硅催化剂受益于包装和工程塑料需求，下半年聚乙烯需求预计有所缓和；Zeolyst合资企业部分客户将2020年下半年的更换计划推迟到2021年；重型柴油车排放控制催化剂需求预计在下半年温和复苏，但销售额远低于去年 [19][20] - 高性能化学品业务中，个人护理、清洁产品和洗涤剂需求在第二季度超出预期，下半年预计正常化；啤酒和涂料需求正在改善，工业需求应用仍需缓慢恢复 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极加强和简化业务，重新分配资源以加速未来增长，同时保持强劲利润率并改善杠杆率 [42] - 持续探索重塑投资组合的方法，出售非核心资产，如高性能化学品业务中的非核心产品线和闲置房产 [43] - 注重成本管理和资本纪律，确保有能力抓住经济复苏带来的机会 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观层面面临严峻挑战，但公司第二季度运营和商业表现出色，安全、健康、商业和成本管理方面取得显著成绩 [5] - 虽然复苏时间不确定，但第三季度已出现一些改善迹象，公司有能力根据复苏速度管理成本 [12] - 公司多元化的投资组合使其在不确定的环境中保持稳定、质量和弹性，能够继续产生强劲的自由现金流 [22] - 2021年是积极的一年，随着GDP增长，工业、建筑和汽车行业将带动公司业务复苏，催化剂业务中推迟到2021年的订单有望恢复 [66][67] 其他重要信息 - 年初至今，公司可记录伤害率较去年大幅改善65%，员工健康和安全是公司的首要任务 [6] - 公司完成了高级担保票据的再融资，获得新的定期贷款，将到期日延长至2027年，降低现金利息成本275个基点，今年的再融资行动使年度现金利息降低近1900万美元，最早的债务到期日为2025年 [32] - 自2017年首次公开募股以来，公司已减少债务约7.7亿美元，降低现金利息成本1亿美元 [33] - 公司流动性强劲，可用资金达2.85亿美元，其中包括8900万美元现金 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二氧化硅催化剂业务在5月、6月与4月相比的趋势，以及7月的初步情况 - 第二季度初该业务订单可见性不清晰，客户加速活动和订单提前拉动影响了业绩，部分MMA订单从第三季度提前到第二季度，下半年存在一定订单缺口；加氢裂化催化剂订单约20% - 25%推迟到2021年 [50][51] 问题2: 下半年到2021年的利润率杠杆及变化情况 - 全年利润率指引约为27%，成本节约的好处将持续到年底，原材料定价因合同的转嫁性质对利润率无重大影响 [53][54] 问题3: 自由现金流和EBITDA转化率的可持续水平 - 转化率提高是因为利率下降导致利息成本降低，再融资使加权平均债务成本降至约3%，同时公司严格管理营运资金，还有资产出售收益的影响 [56] 问题4: 下半年资产变现的管道情况及关注的业务领域 - 公司有一系列交易优先事项，年初至今已完成6项交易，下半年有资产变现管道，主要关注化学品转型项目中的小交易，以提高收益质量和产生自由现金流 [57][58] 问题5: 公司的资本配置观点及未来是否有回购和收购计划 - 现金生成的目标是改善投资组合质量和支持债务减少，达到目标债务和杠杆水平后，将考虑增加财务灵活性，进行技术或小规模收购，甚至支付股息，近期仍优先偿还债务 [61][62][63] 问题6: 2021年终端市场的改善情况及能否回到2019年水平 - 目前对2021年的判断还需等待，随着全球经济重启，公司对年底业绩有信心，2021年GDP增长将带动工业、建筑和汽车行业，公司业务有望复苏，催化剂业务推迟的订单将恢复 [65][66][67] 问题7: 高性能化学品业务中工业业务在GDP和工业生产增长时的反弹速度 - 主要涉及硅酸钠产品，若GDP持续增长，硅酸钠订单将提前到来，可能会出现补货事件，业务将缓慢复苏 [69][70] 问题8: 2021年催化剂业务的情况，包括推迟和不重复的部分 - 二氧化硅催化剂中聚乙烯需求将保持稳定，MMA订单持续；加氢裂化催化剂是关键，2021年有望反弹，理论上2023年是需求高峰，受此次事件影响，2022年可能成为高峰 [73][74][75] 问题9: 外汇假设及对全年EBITDA指引的影响 - 目前的指引基于当前即期汇率，外汇变动影响不大，第二季度欧元和加元有一定影响 [76] 问题10: 客户对8月和12月季节性的反馈，以及业务推迟和损失的情况 - 尚未收到客户关于季节性变化的具体反馈；工业产品和加氢裂化订单有推迟，工业业务有望在复苏时补货，加氢裂化20% - 25%的下半年销量推迟到2021年，具体情况需在第三季度观察 [80][81][83] 问题11: 高性能化学品业务中锁定长期合同的情况及计划 - 目前锁定15%的销量，主要是为说明合同质量，后续会继续推进，目标是使锁定合同比例达到60% - 70% [86] 问题12: 如何判断投资组合转型是否达到预期 - 关注投资组合中高增长潜力和高质量收益的部分，通过整合资产提高利用率和效率；同时出售无价值资产，增强现金实力；长期来看，要根据市场机会和股东价值塑造公司未来形象 [88][89][90] 问题13: 全年净营运资金变化预期及对调整后自由现金流的影响 - 上半年营运资金使用约6000万美元，好于去年，因业务季节性，特别是高性能材料业务影响现金使用；全年通常因业务增长使用约1900万美元营运资金，目前库存清算收益被年末应收账款增加抵消，自由现金流改善主要来自资产出售和再融资降低的利息成本 [94][96] 问题14: 公司组织效率和有效性的可持续性及潜在问题 - 公司从成本、销售和生产效率三方面应对疫情，目前组织适应良好，若市场复苏，有望实现营收增长和利润率目标，将持续保持高收益质量和增长 [98][99][101] 问题15: 高性能化学品业务中消费业务的表现及成本节约情况 - 消费业务中的洗涤剂和个人护理产品在第二季度因疫情需求增加，目前趋于平稳，未来关注工业产品复苏；成本节约约1400万美元，其中400万美元与推迟的检修有关，且这些成本节约对今年来说是永久性的 [105][107]

财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度销售额为361,598千美元，2019年同期为359,221千美元[8] - 2020年第一季度净利润为509千美元，2019年同期为3,441千美元[8] - 2020年第一季度综合收益（亏损）为 - 46,390千美元，2019年同期为9,026千美元[10] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为107,667千美元，2019年12月31日为72,284千美元[15] - 截至2020年3月31日，总资产为4,296,871千美元，2019年12月31日为4,320,845千美元[15] - 截至2020年3月31日，总负债为2,555,731千美元，2019年12月31日为2,535,527千美元[15] - 截至2020年3月31日，总权益为1,741,140千美元，2019年12月31日为1,785,318千美元[15] - 2020年第一季度净收入为50.9万美元，2019年同期为344.1万美元[21] - 2020年第一季度折旧为3350.1万美元，2019年同期为3315.4万美元[21] - 2020年第一季度摊销为1216.9万美元，2019年同期为1274万美元[21] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为453.1万美元，2019年同期为2683.8万美元[21] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为2219.8万美元，2019年同期为2926.7万美元[21] - 2020年第一季度融资活动提供的净现金为5830.1万美元，2019年同期使用255.2万美元[21] - 2020年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加3637.1万美元，2019年同期减少564.1万美元[21] - 2020年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为1.10288亿美元，2019年同期为5408.5万美元[21] - 2020年第一季度总销售额为3.61598亿美元，2019年同期为3.59221亿美元[38] - 2020年3月31日和2019年12月31日递延收入分别为517.5万美元和645万美元，2020年第一季度确认相关收入126.9万美元[39] - 2020年3月31日金融资产公允价值总计1403.9万美元，负债为521.7万美元；2019年12月31日资产总计812.7万美元，负债为1241.5万美元[45] - 2020年第一季度其他综合收益（损失）为 - 4689.9万美元，2019年同期为558.5万美元[49] - 2020年第一季度确定受益和其他退休后计划摊销净收益（损失）税后为3.6万美元，2019年同期为 - 6万美元[49] - 2020年第一季度确定受益和其他退休后计划摊销前期服务成本税后为 - 51万美元，2019年同期为 - 24万美元[49] - 2020年第一季度套期活动净损失税后为 - 529万美元，2019年同期为 - 1552万美元[49] - 2020年第一季度外币折算税后为 - 4635.5万美元，2019年同期为716.7万美元[49] - 2020年3月31日衍生合同资产公允价值为1060.4万美元，负债为521.7万美元；2019年12月31日资产为392.8万美元，负债为1241.5万美元[45] - 2020年3月31日恢复计划资产公允价值为343.5万美元，2019年12月31日为419.9万美元[45] - 2020年3月31日累计其他综合收益（损失）总额为-58,759千美元，2019年同期为-31,960千美元[52] - 2020年第一季度其他经营费用净额为21,942千美元，2019年同期为10,739千美元[65] - 2020年3月31日存货净额为265,042千美元，2019年12月31日为280,945千美元[66] - 2020年第一季度累计其他综合收益重分类净额为-442千美元，2019年同期为82千美元[55] - 2020年第一季度既定福利和其他退休后计划累计其他综合收益重分类净额为13千美元，2019年为31千美元[55] - 2020年第一季度现金流套期保值累计其他综合收益重分类净额为-455千美元，2019年为51千美元[55] - 2020年第一季度资产处置净损失为9,420千美元，2019年为820千美元[65] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司对附属公司投资余额中净购买会计公允价值调整分别为2.48874亿美元和2.50532亿美元[69] - 2020年和2019年第一季度折旧费用分别为3350.1万美元和3315.4万美元[70] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，长期债务总额分别为19.96769亿美元和19.32126亿美元，净债务分别为19.70176亿美元和19.06962亿美元[75] - 2020年第一季度有效所得税税率为73.7%，2019年同期为41.6%[89] - 2020年第一季度，美国境内设定受益养老金计划净定期费用（收益）为 - 98.7万美元，境外为94.1万美元；2019年同期分别为 - 3.1万美元和103.6万美元[93] - 2020年第一季度，补充退休计划净定期费用为8.6万美元，2019年同期为12.1万美元[95] - 2020年第一季度，其他退休后福利计划净定期费用（收益）为 - 4.1万美元，2019年同期为0[96] - 2020年和2019年第一季度总销售额分别为361,598千美元和359,221千美元[100] - 2020年和2019年第一季度总调整后EBITDA分别为113,831千美元和111,046千美元[100] - 2020年和2019年第一季度归属于公司的净利润分别为224千美元和3,151千美元[104] - 2020年和2019年第一季度所有股权奖励的总股票薪酬费用分别为5,920千美元和3,400千美元[109] - 2020年和2019年第一季度在合并利润表中确认的所得税利益分别为1,468千美元和840千美元[109] - 2020年3月31日止三个月基本加权平均流通股为135,240,897股，2019年同期为133,946,308股；摊薄加权平均流通股为136,086,082股，2019年同期为134,894,354股[112] - 2020年3月31日止三个月归属于PQ集团控股公司的净收入为224,000美元，2019年同期为3,151,000美元[112] - 2020年3月31日止三个月未达到仅绩效目标的限制性股票奖励为1,526,613股，2019年同期为1,639,514股；未达到仅绩效目标的股票期权为516,000股，2019年同期为586,253股[115] - 2020年3月31日止三个月现金支付的所得税净额为10,346,000美元，2019年同期为4,387,000美元；现金支付的利息为19,973,000美元，2019年同期为23,740,000美元[118] - 2020年3月31日止三个月期末应付未付的资本支出为11,660,000美元，2019年同期为15,391,000美元；经营租赁获得的使用权资产为1,850,000美元，2019年同期为508,000美元[118] - 2020年3月31日现金及现金等价物为107,667,000美元，受限现金为2,621,000美元，总计110,288,000美元；2019年3月31日现金及现金等价物为52,341,000美元，受限现金为1,744,000美元，总计54,085,000美元[118] - 2020年第一季度末公司提取6400万美元循环信贷额度，现金及现金等价物为1.077亿美元，总可用流动性为2.363亿美元[132] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，销售额增加240万美元至3.616亿美元，主要因销量增加，但受精炼服务业务硫价传导和570万美元外币换算不利影响[146] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，毛利润增加770万美元至8860万美元，主要因销量增加，但受外币换算不利影响[147] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，营业收入减少600万美元至2340万美元，因资产互换安排产生损失，部分被毛利润增加抵消[148] - 2020年第一季度与2019年第一季度相比，附属公司净收益权益从210万美元增至840万美元，增加630万美元，因Zeolyst合资企业盈利增加[149] - 2020年第一季度总销售额为3.616亿美元，较2019年同期的3.592亿美元增长240万美元，增幅0.7%[152] - 2020年第一季度毛利润为8860万美元，较2019年同期的8090万美元增长770万美元，增幅9.5%[156] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为4330万美元，较2019年同期的4070万美元增加260万美元[157] - 2020年第一季度其他经营费用净额为2190万美元，较2019年同期的1080万美元增加1110万美元[158] - 2020年第一季度关联公司净收益权益为840万美元，较2019年同期的210万美元增加630万美元[159] - 2020年第一季度利息费用净额为2450万美元，较2019年同期的2860万美元减少410万美元，降幅14.3%[160] - 2020年第一季度债务清偿成本为250万美元[161] - 2020年第一季度其他费用净额为290万美元，较2019年同期的收入300万美元增加590万美元[163] - 2020年第一季度所得税拨备为140万美元，有效所得税税率为73.7%；2019年同期拨备为240万美元，有效所得税税率为41.6%[164] - 2020年第一季度PQ集团控股公司归属净利润为20万美元，较2019年同期的320万美元减少300万美元，降幅93.8%[152] - 2020年3月31日止三个月，公司总调整后EBITDA为1.031亿美元，较2019年的1.01亿美元增加210万美元，增幅2.1%[166] - 2020年3月31日止三个月，公司净收入为20万美元，2019年同期为320万美元[171] - 2020年3月31日止三个月，公司利息费用净额为2450万美元，2019年同期为2860万美元[171] - 2020年3月31日止三个月，公司折旧和摊销为4570万美元，2019年同期为4590万美元[171] - 2020年3月31日止三个月，公司未分配公司费用为1070万美元，2019年同期为1000万美元[166][171] - 2020年和2019年调整后净收入分别为2.17亿美元和1.75亿美元，适用税率均为36.5%[176][179] - 2020年3月31日，公司从循环信贷安排提取6400万美元，现金及现金等价物为1.077亿美元，可用流动性为2.363亿美元[180] - 2020年3月31日，公司总负债为19.968亿美元，资产支持循环信贷安排下可用借款额度最高为1.286亿美元[180] - 2020年和2019年第一季度现金利息支出分别约为2000万美元和2370万美元[180] - 假设利率变动1%，公司可变利率信贷安排的利息费用每年将受约1020万美元的影响[180] - 截至2020年3月31日，公司对10亿美元名义可变债务设置利率上限为3%至2020年7月，之后对5亿美元名义可变债务设置利率上限为0.84%至2022年7月[180] - 2020年和2019年经营活动提供的净现金分别为450万美元和2680万美元[181] - 2020年和2019年投资活动使用的净现金分别为2210万美元和2920万美元[181] - 2020年和2019年融资活动提供的净现金分别为5820万美元和 - 250万美元[181] - 2020年和2019年现金、现金等价物及受限现金净变动分别为3640万美元和 - 560万美元[181] - 2020年第一季度净收入为0.5百万美元，2019年同期为3.5百万美元[183] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为4.5百万美元，2019年同期为26.8

合资企业销售额及占比情况 - 2019年Zeolyst合资企业总销售额为1.703亿美元，占其全年总销售额的50%[19] - 2018年Zeolyst合资企业总销售额为1.567亿美元，占其全年总销售额的50%[25] - 2017年Zeolyst合资企业总销售额为1.438亿美元，占其全年总销售额的50%[25] 终端用途销售占比情况 - 2019年各关键终端用途销售占比：燃料与排放控制22%、消费品15%、公路安全与建筑18%、包装与工程塑料17%、工业与工艺化学品20%、自然资源8%[25] 前十大客户销售情况 - 2019年公司前十大客户占全年销售额约25%，单个客户占比不超4%，与前十大客户平均合作超50年[31] - 2019年全年，公司前十大客户销售额约占总销售额的25%，单个客户销售额占比不超过4%[116] 销售合同成本转嫁条款情况 - 2019年约30%的高性能化学品销售合同含原材料成本转嫁条款[32] - 2019年约90%的炼油服务部门销售合同含某种形式的原材料成本转嫁条款[32] - 2019年年底，公司约50%的北美硅酸盐销售来自包含原材料成本转嫁条款的合同[72] 产能服务合同情况 - 2019年炼油服务部门约50%的产能服务于有5 - 10年“照付不议”合同的客户[33] 硫酸销量合同到期情况 - 截至2019年12月31日，约60%的硫酸销量合同在2020年底或以后到期[33] - 截至2019年12月31日，公司约60%的硫酸销量合同将于2020年底或更晚到期[117] 公司产品供应份额情况 - 2019年公司在销售额超90%的产品供应份额中处于第一或第二的位置[28] 公司税务及无形资产情况 - 截至2019年12月31日，公司美国联邦所得税净经营亏损为2.451亿美元，Eco Services Operations LLC有2.936亿美元可抵扣税的无形资产和商誉[37] - 截至2019年12月31日，公司有2.451亿美元美国联邦所得税净经营亏损，其中1.052亿美元受《国内税收法》第382条限制，剩余1.399亿美元不受该条款限制[157][159] 公司各业务线销售额及占比情况 - 2019年公司总销售额为15.671亿美元，其中炼油服务销售额4.471亿美元，占比28.5%；催化剂销售额8570万美元，占比5.5%；高性能材料销售额3.63亿美元，占比23.2%；高性能化学品销售额6.851亿美元，占比43.7%[40] 公司各业务线调整后息税折旧摊销前利润及占比情况 - 2019年公司总调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4.743亿美元，其中炼油服务为1.756亿美元，占比34.1%；催化剂为1.078亿美元，占比21.0%；高性能材料为7670万美元，占比14.9%；高性能化学品为1.543亿美元，占比30.0%[40] 炼油服务业务网络设施及产能情况 - 公司炼油服务业务网络设施集中在墨西哥湾沿岸和加利福尼亚州，约占美国炼油产能的60%[43] 汽油对烷基化物含量要求情况 - 优质汽油对烷基化物含量要求约为35%-45%，而普通汽油仅为12%[41] 催化剂业务相关技术及竞争情况 - 公司认为其沸石催化剂可使选择性催化还原技术将废气中氮氧化物的含量降低90%以上[51] - 公司催化剂业务的二氧化硅催化剂产品组主要与W.R. Grace竞争，Zeolyst合资企业与W.R Grace、BASF等全球催化剂生产商竞争[52] 催化剂业务产品供应情况 - 公司催化剂业务的二氧化硅催化剂产品常涵盖在长期供应协议中，部分情况下是客户的唯一供应商[49] - Zeolyst合资企业是壳牌加氢裂化催化剂的唯一供应商，大部分销售面向第三方炼油厂[51] 硅酸钠供应份额情况 - 公司估计在2019年销售体积方面，其硅酸钠供应份额至少是最接近竞争对手的两倍[67] 原材料成本占比情况 - 2019年年底，公司估计原材料成本约占总销售成本的40%[77] 公司所有权股份情况 - 公司在Zeolyst Joint Venture拥有50%的所有权股份[78] - 公司在PQ Holdings Mexicana拥有80%的所有权股份[78] 公司专利及商标情况 - 截至2019年12月31日，公司在美国拥有50项专利发明，在全球各国获得约326项专利，约100项专利申请正在全球范围内待批，涵盖超过18项额外发明[81] - 截至2019年12月31日，公司在全球约619个商标注册中拥有商标权，其中包括约73个美国商标注册，还有约29个待处理的商标申请[81] - 截至2019年12月31日，公司在美国拥有50项专利发明，在全球约有326项已授权专利和约100项待审批专利申请，涵盖超18项额外发明[142] 公司业务季节性波动情况 - 公司的Performance Materials部门在第一和第四季度通常销售额和利润较低，因为公路划线项目通常在温暖月份进行[82] - 公司的Refining Services部门通常在夏季因汽油产品需求增加而出现类似的季节性波动[82] - 公司的营运资金需求在第一和第二季度往往较高，这可能对其流动性和现金流产生不利影响[82] - 公司季度经营业绩会因部分产品需求的季节性而波动，影响流动性和现金流[119] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司全球员工总数为3279人，其中美国1491人、加拿大等国527人、欧洲956人、南非38人、印度尼西亚97人，约50%的员工由工会等代表[86] - 截至2019年12月31日，公司全球有3279名员工，约50%由工会、工作委员会或其他员工代表机构代表[149] - 截至2019年12月31日，约70%的美国工会员工的集体谈判协议将于2020年12月31日或之前到期[149] 公司运营及销售区域情况 - 截至2019年12月31日，公司在六大洲运营70个制造工厂，2019年外国子公司销售额占比40%[96] 公司社会责任相关情况 - 2019年公司开始编制全球所有制造和技术中心的温室气体排放数据，并启动第三方验证[85] - 到2019年年中，美国招聘的高管、经理和专业人员中近三分之一为女性[85] - 2019年公司继续开展“PQ Perfect Days”健康、安全和环境项目，年末无重大事故[85] 公司法规注册情况 - 欧盟REACH法规下，公司高产量化学品已注册，截至2018年截止日期，多达15种低产量化学品（主要是催化剂）完成注册[91] 公司面临的风险情况 - 公司面临全球监管、经济和政治等多方面风险，这些风险可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[96] - 公司销售与工业生产和经济活动波动相关，经济低迷可能影响产品需求和销售利润[99] - 2019年公司40%的销售额和大量费用以非美元货币产生，汇率波动可能对财务状况等产生不利影响[100] - 公司国际业务需遵守美国和国际反贪污法律，如《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》，否则可能面临运营限制和法律责任[101] - 公司受美国和其他国家出口管制和经济制裁法律法规约束，违反规定将面临刑事罚款、监禁等处罚[103] - 美国贸易政策变化和英国脱欧可能对公司经营业绩和业务产生不利影响[104] - 客户产品的替代技术或变化可能减少或消除对公司某些产品的需求[105] - 公司新产品研发可能不成功，竞争对手可能开发出更有效或成功的产品[106] - 公司面临原材料价格上涨、供应中断风险，且难以将成本上涨转嫁给客户[110] - 公司可能因失去关键人员而无法执行商业战略，业务或受不利影响[121] - 公司增长项目在产生收入前可能需大量支出，或影响商业战略实施[122] - 公司可能因产品责任索赔或召回承担损害赔偿责任，影响业务和财务状况[123] - 公司需遵守多种法律法规，违规可能对财务状况和经营成果产生不利影响[124] - 公司产品受严格化学注册和工业卫生法规监管，法规变化可能影响业务[126] - 公司生产和分销可能因多种原因中断，导致重大损失或责任[132] - 公司保险可能无法完全覆盖所有潜在风险，保险范围有排除和限制，保费可能大幅增加[135] - 产品若未达质量规格，可能面临客户索赔、声誉受损、失去客户等问题[136] - 公司可能进行战略收购或资产处置，会带来风险和挑战，影响业务和财务状况[137][139] - 联合经营企业若合作伙伴未履行义务或意见分歧，可能影响运营，公司需投入额外资源[141] - 公司未能保护知识产权，可能导致产品被抄袭、支付侵权费用，专利面临挑战[142][144] - 公司产品可能侵犯他人知识产权，引发法律诉讼和高额成本，影响产品销售[146] - 信息技术风险可能导致运营中断、机密数据泄露，影响公司声誉和财务状况[147] 公司负债情况 - 截至2019年12月31日，公司总负债约为19.321亿美元[109] 公路安全应用产品销售占比情况 - 2019年全年，约19%的销售额来自公路安全应用产品[118] 公司受法规处罚及准备金情况 - 2007年同意令要求公司支付200万美元罚款，并在设施上花费约3400万美元用于空气污染控制[127] - 截至2019年12月31日，公司为当前调查、修复或监测义务设立约300万美元储备金[129] - 截至2019年12月31日，公司与环境修复和执法事项相关的总储备金为660万美元[129] 自然灾害对公司业务影响情况 - 2017年8月飓风哈维导致公司休斯顿和贝敦炼油服务设施运营中断，使当年销售额减少约770万美元[134] 公司未偿债务及利率相关情况 - 截至2019年12月31日，公司有9.475亿美元与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩的未偿债务，利率上限协议涉及5亿美元名义可变利率债务，交叉货币利率互换协议的名义金额约为3.137亿美元[153] - 英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰LIBOR，未来LIBOR不确定，若其不存在，公司可能需重新协商信贷和利率协议[154] 公司养老金计划情况 - 截至2019年12月31日，公司养老金计划可用于支付福利义务的资产约为3.376亿美元，比公认会计原则（GAAP）下衡量的养老金福利义务少约7640万美元[162] 公司股权结构情况 - 截至2019年12月31日，CCMP附属投资基金实益拥有公司约45%的流通普通股，英力士（INEOS）实益拥有约24%的流通普通股[163] - 截至2019年12月31日，公司有1.36464961亿股普通股流通在外，CCMP和INEOS的关联方分别持有约45%和24%[170] 公司章程限制情况 - 公司章程对与持有公司15%或以上流通普通股的股东（INEOS和CCMP关联投资基金除外）的合并及其他业务组合施加限制[171] 公司股价情况 - 2017年9月上市后，公司普通股股价在2018年3月2日低至12.88美元，7月10日高至18.69美元[165] - 公司股价可能因经营业绩、市场报告、人员变动等多种因素大幅波动[165] 公司财务报告控制情况 - 若未能维持有效的财务报告内部控制和披露控制程序，可能影响财务结果报告准确性和投资者信心[166] 公司股票发行及出售影响情况 - 未来发行股票可能稀释股东所有权，降低股东对投票事项的影响力[169] - 现有股东大量出售普通股可能导致股价下跌，CCMP关联投资基金可能要求注册股票转售[170] 公司股息政策情况 - 公司目前没有在可预见未来支付普通股现金股息的计划，收益可能留作运营、扩张和偿债[177] 公司备考和非GAAP财务信息情况 - 本10 - K表格中的备考和非GAAP财务信息仅作参考，不能反映未来财务状况和经营成果[140] - 备考财务信息的假设可能不准确，其他因素会影响财务状况和经营成果[140] - 非GAAP财务信息用于评估过去表现，不应孤立看待或替代GAAP衡量指标[140]

销售额相关 - 2018年全年，超过80%的精炼服务部门销售额来自有价格调整的合同[140] - 2018年全年，公司与北美最大的硅酸钠客户约40%的销售额来自包含原材料和天然气价格调整的合同[142] - 2019年前九个月和2018年全年，公司约40%的销售额来自美元以外货币[145] - 2019年第三季度销售额降至4.238亿美元，减少340万美元，主要因销量降低和外汇不利影响520万美元[147] - 2019年第三季度总销售额为4.238亿美元，较2018年同期的4.272亿美元减少340万美元，降幅0.8% [151] - 2019年前九个月销售额降至12.147亿美元，较2018年同期减少1340万美元[176] - 2019年前9个月总销售额为12.147亿美元，较2018年的12.281亿美元减少1340万美元，降幅1.1%[181][182] 利润相关 - 2019年第三季度毛利润增至1.129亿美元，增加540万美元，主要因有利定价，部分被制造成本上升和销量降低抵消[148] - 2019年第三季度营业收入增至5760万美元，增加870万美元，主要因毛利润增加[149] - 2019年第三季度公司附属公司净收益权益为1730万美元，较2018年同期的560万美元增加1170万美元，增幅208.9%，主要因Zeolyst合资企业盈利增加[151][157] - 2019年第三季度毛利润为1.129亿美元，较2018年同期的1.075亿美元增加540万美元，增幅5.0% [151][154] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用为3950万美元，较2018年同期的4210万美元减少260万美元，降幅6.2% [151][155] - 2019年第三季度其他经营净费用为1570万美元，较2018年同期的1650万美元减少80万美元，降幅4.8% [151][156] - 2019年第三季度利息净支出为2770万美元，较2018年同期的2820万美元减少50万美元，降幅1.8% [151][158] - 2019年第三季度债务清偿成本为180万美元，较2018年同期的90万美元增加90万美元，增幅100.0% [151][160] - 2019年第三季度其他净费用为190万美元，较2018年同期的250万美元减少60万美元，降幅24.0% [151][161] - 2019年第三季度所得税拨备为1670万美元，较2018年同期的850万美元增加820万美元，增幅96.5%，有效所得税税率从37.0%升至38.4% [151][162] - 2019年第三季度归属于PQ集团控股的净收入为2670万美元，较2018年同期的1420万美元增加1250万美元，增幅88.0% [151][163] - 2019年第三季度公司调整后EBITDA为1.377亿美元，2018年同期为1.181亿美元[169] - 2019年第三季度公司调整后净收入为4830万美元，2018年同期为3540万美元[172] - 2019年前九个月毛利润增至3.093亿美元，较2018年同期增加1530万美元[177] - 2019年前九个月营业收入增至1.573亿美元，较2018年同期增加3120万美元[178] - 2019年前9个月毛利润为3.093亿美元，较2018年的2.94亿美元增加1530万美元，增幅5.2%[181][185] - 2019年前9个月销售、一般和行政费用为1.236亿美元，较2018年的1.262亿美元减少260万美元，降幅2.1%[181][186] - 2019年前9个月其他经营净费用为2840万美元，较2018年的4170万美元减少1330万美元，降幅31.9%[181][187] - 2019年前9个月利息净支出为8490万美元，较2018年的8460万美元增加30万美元，增幅0.4%[181][189] - 2019年前9个月债务清偿成本为180万美元，较2018年的670万美元减少490万美元，降幅73.1%[181][191] - 2019年前9个月其他净费用为180万美元，较2018年的1310万美元减少1130万美元，降幅86.3%[181][192] - 2019年前9个月所得税拨备为3950万美元，较2018年的2160万美元增加1790万美元，增幅82.9%[181][193] - 2019年前9个月有效所得税率为39.3%，2018年为40.9%[181][193] - 2019年前9个月归属于PQ集团控股的净收入为6040万美元，较2018年的3020万美元增加3020万美元，增幅100%[181][194] - 2019年前9个月总调整后EBITDA为3.712亿美元，较2018年的3.549亿美元增加1630万美元，增幅4.6%[195,197,199] - 2019年前9个月总细分调整后EBITDA为3.992亿美元，较2018年的3.822亿美元增加1700万美元，增幅4.4%[195,197,199] - 2019年前9个月净收入为6040万美元，较2018年的3020万美元增加3020万美元[199,203] - 2019年前9个月调整后净收入为1.072亿美元，较2018年的9350万美元增加1370万美元[203] - 2019年和2018年前9个月净收入调整项适用税率分别为34.9%和38.2%[205] 各业务线调整后EBITDA相关 - 2019年第三季度催化剂业务中Zeolyst合资企业调整后EBITDA为2260万美元，2018年同期为1050万美元[166] - 2019年第三季度精炼服务调整后EBITDA为5120万美元，较2018年同期增加160万美元，增幅3.2%[167] - 2019年第三季度催化剂调整后EBITDA为3160万美元，较2018年同期增加1590万美元，增幅101.3%[167] - 2019年第三季度高性能材料调整后EBITDA为2580万美元，较2018年同期增加450万美元，增幅21.1%[167] - 2019年第三季度高性能化学品调整后EBITDA为3680万美元，较2018年同期减少500万美元，降幅12.0%[167] - 2019年前9个月炼油服务调整后EBITDA为1.337亿美元，较2018年的1.264亿美元增加730万美元，增幅5.8%[195,197] - 2019年前9个月催化剂调整后EBITDA为7940万美元，较2018年的6220万美元增加1720万美元，增幅27.7%[195,197] - 2019年前9个月高性能材料调整后EBITDA为6550万美元，较2018年的6190万美元增加360万美元，增幅5.8%[195,197] - 2019年前9个月高性能化学品调整后EBITDA为1.206亿美元，较2018年的1.317亿美元减少1110万美元，降幅8.4%[195,197] - 2019年前9个月泽奥利斯特合资企业催化剂业务调整后EBITDA为4860万美元，2018年为4520万美元[197] 现金流及债务相关 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为7850万美元，资产支持贷款循环信贷额度可用资金为1.701亿美元，总可用流动性为2.486亿美元[206] - 2019年和2018年前九个月现金利息支出分别约为8230万美元和8360万美元，可变利率信贷工具假设利率变动1%，将对利息支出产生约1070万美元的年度影响[206] - 截至2019年9月30日，公司总债务为20.433亿美元，净债务为19.648亿美元，长期债务为20.067亿美元[206][213] - 2019年和2018年前九个月经营活动提供的净现金分别为1.819亿美元和1.66亿美元，投资活动使用的净现金分别为5470万美元和9580万美元，融资活动使用的净现金分别为1.032亿美元和7780万美元[208][211] - 2019年和2018年前九个月净收入分别为6090万美元和3120万美元，非现金和非营运资本相关活动分别为1.497亿美元和1.904亿美元，营运资本变动分别为-2150万美元和-4310万美元[208] - 2019年和2018年前九个月资本支出分别为8000万美元和8460万美元，其中维护性资本支出分别为5810万美元和6180万美元，增长性资本支出分别为2190万美元和2280万美元[215] - 2019年和2018年前九个月向设定受益养老金计划和其他退休后计划支付的现金缴款分别为890万美元和640万美元，净定期养老金费用分别为270万美元和30万美元[216] - 截至2019年9月30日，公司资产支持贷款循环信贷额度下有2000万美元的未偿还信用证[206][217] - 2019年8月7日，公司提前偿还了定期贷款工具项下1亿美元的未偿本金余额[213] - 截至2019年9月30日，公司对10亿美元的名义可变债务设置了利率上限，上限利率为3.0%[206] 财务报表及风险相关 - 截至2019年9月30日的九个月内，公司合同义务与2018年10 - K年度报告披露相比无重大变化[219] - 公司编制合并财务报表符合GAAP，关键会计政策和估计与10 - K年度报告相比无重大变化[220] - 可查看未经审计的合并财务报表附注2了解近期发布的会计准则及其影响[221] - 公司主要市场风险包括外汇、利率、商品价格和信用风险，与10 - K年度报告相比无重大变化[222]

公司业务架构 - 2019年3月1日起公司内部组织架构调整为四个独立业务[135] - 公司通过四个报告业务运营，分别为炼油服务、催化剂、高性能材料和高性能化学品[135] 销售合同价格调整条款 - 2018年12月31日止年度，炼油服务业务超80%的销售合同有价格调整条款[140] - 2018年12月31日止年度，北美最大硅酸钠客户约40%的销售合同有原材料和天然气价格调整条款[142] 销售货币构成 - 2019年上半年和2018年全年约40%的销售来自美元以外货币[145] 业绩影响因素 - 公司业绩受季节性和外汇影响，业绩材料和炼油服务业务受季节影响较大[144][145] 公司最大合资企业 - 公司最大合资企业为Zeolyst合资企业，生产高性能特种沸石基催化剂[143] 2019年第二季度公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度销售额较2018年同期减少300万美元至4.317亿美元[147] - 2019年第二季度毛利较2018年同期增加710万美元至1.155亿美元[148] - 2019年第二季度营业收入较2018年同期增加2130万美元至7030万美元[149] - 2019年第二季度公司总销售额为4.317亿美元，较2018年同期减少300万美元，降幅0.7%[151][152] - 2019年第二季度公司毛利润为1.155亿美元，较2018年同期增加710万美元，增幅6.5%[151][155] - 2019年第二季度公司净利润为3070万美元，较2018年同期增加1450万美元，增幅89.5%[151] - 2019年第二季度公司归属PQ集团控股的净利润为3060万美元，较2018年同期增加1480万美元，增幅93.7%[151][163] - 2019年第二季度公司调整后EBITDA为1.325亿美元，较2018年同期增加360万美元，增幅2.8%[164] - 2019年第二季度公司有效所得税税率为39.8%，较2018年同期的45.8%有所下降[162] - 2019年第二季度调整后EBITDA为1.325亿美元，2018年同期为1.289亿美元；未分配公司费用为1030万美元，2018年同期为940万美元；部门调整后EBITDA为1.428亿美元，2018年同期为1.383亿美元[168] - 2019年第二季度调整后净收入为4150万美元，2018年同期为3720万美元；非现金全球无形资产低税收入（GILTI）税影响为750万美元，2018年同期为500万美元[171] 2019年第二季度各业务线销售额关键指标变化 - 2019年第二季度炼油服务销售额为1.173亿美元，较2018年同期增加520万美元，增幅4.6%[152] - 2019年第二季度催化剂销售额为2090万美元，较2018年同期增加360万美元，增幅20.8%[154] - 2019年第二季度高性能材料销售额为1.189亿美元，较2018年同期减少760万美元，降幅6.0%[154] - 2019年第二季度高性能化学品销售额为1.778亿美元，较2018年同期减少600万美元，降幅3.3%[154] 2019年第二季度各业务线调整后EBITDA关键指标变化 - 2019年第二季度炼油服务调整后EBITDA为4280万美元，较2018年同期增加150万美元，增幅3.6%[166] - 2019年第二季度催化剂调整后EBITDA为2960万美元，较2018年同期增加600万美元，增幅25.4%[166] - 2019年第二季度高性能材料调整后EBITDA为2920万美元，较2018年同期增加60万美元，增幅2.1%[166] - 2019年第二季度高性能化学品调整后EBITDA为4120万美元，较2018年同期减少360万美元，降幅8.0%[166] 2019年上半年公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年上半年销售额降至7.909亿美元，较2018年同期减少1000万美元[175] - 2019年上半年毛利润增至1.964亿美元，较2018年同期增加990万美元[176] - 2019年上半年营业收入增至9970万美元，较2018年同期增加2250万美元[177] - 2019年上半年附属公司净收入权益为1440万美元，较2018年同期减少1110万美元[178] - 2019年上半年总销售额为7.909亿美元，较2018年同期的8.009亿美元减少1000万美元，降幅1.2%[180][181] - 2019年上半年毛利润为1.964亿美元，较2018年同期的1.865亿美元增加990万美元，增幅5.3%[180][184] - 2019年上半年销售、一般和行政费用为8410万美元，与2018年同期持平[180][185] - 2019年上半年其他经营净费用为1260万美元，较2018年同期的2520万美元减少1260万美元，降幅50%[180][186] - 2019年上半年来自附属公司的净收益权益为1440万美元，较2018年同期的2550万美元减少1110万美元，降幅43.5%[180][187] - 2019年上半年净利息支出为5720万美元，较2018年同期的5640万美元增加80万美元，增幅1.4%[180][188] - 2018年上半年债务清偿成本为590万美元，2019年上半年无此项成本[180][189] - 2019年上半年其他净费用为0，较2018年同期的1060万美元减少1060万美元，降幅100%[180][191] - 2019年上半年所得税拨备为2280万美元，较2018年同期的1310万美元增加970万美元，增幅74%；有效税率为40%，低于2018年同期的44%[180][192] - 2019年上半年归属于PQ集团控股公司的净收入为3370万美元，较2018年同期的1600万美元增加1770万美元，增幅110.6%[180][193] - 2019年上半年总业务部门调整后EBITDA为2.538亿美元，与2018年同期持平[194][198] - 2019年上半年未分配公司费用为2030万美元，较2018年同期增加330万美元，增幅19.4%[194] - 2019年上半年调整后EBITDA为2.335亿美元，较2018年同期减少330万美元，降幅1.4%[194][198] - 2019年上半年归属PQ集团控股的净利润为3370万美元，2018年同期为1600万美元[198] - 2019年上半年调整后净收入（含非现金全球无形资产低税所得税）为4770万美元，2018年同期为4950万美元[202] - 2019年上半年调整后净收入为5890万美元，2018年同期为5810万美元[202] 2019年上半年各业务线调整后EBITDA关键指标变化 - 2019年上半年炼油服务调整后EBITDA为8260万美元，较2018年同期增加580万美元，增幅7.6%[194][196] - 2019年上半年催化剂调整后EBITDA为4770万美元，较2018年同期增加120万美元，增幅2.6%[194][196] - 2019年上半年高性能材料调整后EBITDA为3970万美元，较2018年同期减少90万美元，降幅2.2%[194][196] - 2019年上半年高性能化学品调整后EBITDA为8380万美元，较2018年同期减少610万美元，降幅6.8%[194][196] 公司资金流动性与负债情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为8220万美元，资产支持贷款循环信贷额度可用资金为1.713亿美元，总可用流动性为2.535亿美元[205] - 截至2019年6月30日，公司总负债为21.462亿美元，资产支持贷款循环信贷额度下可用借款最高为1.713亿美元[205] - 截至2019年6月30日，公司资产支持贷款循环信贷额度下有2000万美元未偿还信用证[205][216] 公司现金收支情况 - 2019年和2018年上半年现金利息支出分别约为5900万美元和6020万美元，可变利率信贷工具假设利率变动1%，将对利息支出产生约1170万美元的年度影响[205] - 2019年和2018年上半年经营活动提供的净现金分别为6000万美元和5010万美元，投资活动使用的净现金分别为3390万美元和6630万美元，融资活动使用的净现金分别为30万美元和提供470万美元[207][210] - 2019年和2018年上半年营运资金变动使用的现金分别为6020万美元和8190万美元，净收入加非现金和非营运资金相关活动产生的现金在2019年上半年比上一年同期减少1150万美元[207][210] - 2019年上半年营运资金现金增加2170万美元，主要因应收账款、预付和其他流动资产及应计负债的有利变化，部分被存货和应付账款的不利变化抵消[210] - 2019年和2018年上半年资本支出分别为5140万美元和5920万美元，其中维护性资本支出分别为3630万美元和4790万美元，增长性资本支出分别为1510万美元和1130万美元[214] - 2019年和2018年上半年公司向设定受益养老金计划和其他退休后计划支付的现金缴款分别为360万美元和400万美元，同期净定期养老金费用分别为220万美元和60万美元[215] 公司债务偿还情况 - 2019年8月7日，公司提前偿还定期贷款额度下1亿美元未偿还本金余额[212] 公司合同义务情况 - 截至2019年6月30日的六个月内，公司合同义务与2018年10 - K年度报告披露相比无重大变化[218] 公司财务报表编制情况 - 公司按照GAAP编制简明合并财务报表，关键会计政策和估计与10 - K年度报告相比无重大变化[219] - 可查看未经审计的简明合并财务报表附注2了解近期发布的会计准则及其影响[220] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险包括外汇汇率、利率、商品价格和信用风险，与10 - K年度报告相比无重大变化[221] 公司套期保值活动情况 - 公司董事会审计委员会定期审查外汇、利率和商品套期保值活动并监控合规情况[221] - 公司不将金融工具用于投机目的，套期保值活动限于潜在经济风险敞口[221]