财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度净服务收入2.624亿美元，较2023年的2.651亿美元下降1.0%[2][3] - 2024年第一季度归属公司的净利润为20万美元，较2023年的270万美元下降92.6%[2][3] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2530万美元，与2023年持平，调整后EBITDA利润率为9.6%[2][3] - 2024年第一季度净收入为0.9亿美元，较2023年同期的3.2亿美元下降71.88%[18] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.73亿美元，较2023年同期的2.96亿美元下降41.55%[18] - 2024年第一季度摊薄后每股收益为0.01美元，较2023年同期的0.05美元下降80%[19] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2.53亿美元，与2023年同期持平[21][22][23] - 2024年第一季度调整后每股收益为0.07美元，较2023年同期的0.09美元下降22.22%[19] - 2024年第一季度调整后自由现金流为1.86亿美元，较2023年同期的2.83亿美元下降34.28%[24] - 2024年第一季度毛利率为48.9%，较2023年同期的50.0%下降1.1个百分点[24] - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润率为9.6%，较2023年同期的9.5%上升0.1个百分点[24] - 截至2024年3月31日，公司总资产为14.452亿美元，较2023年12月31日的14.336亿美元增长0.81%[17] - 公司重申2024年全年净服务收入指引为10.76 - 11.02亿美元，调整后EBITDA指引为9800 - 1.1亿美元，调整后每股收益指引为0.12 - 0.43美元[10] 各条业务线数据关键指标变化 - 家庭健康非医保入院人数增长25.2%，带动总入院人数同比增长5.3%[2] - 临终关怀入院人数环比增长5.6%，临终关怀患者最后几天的探访率比全国平均水平高53.2%[2] - 家庭健康30天住院再入院率比全国平均水平低20.5%[2] - 家庭健康医保净服务收入1.283亿美元，较2023年的1.46亿美元下降12.1%；非医保净服务收入8260万美元，较2023年的6710万美元增长23.1%[4] 业务运营动态 - 第一季度新增151名全职护士[2] - 2024年3月在德克萨斯州开设两家临终关怀新机构[2] 前瞻性陈述风险提示 - 公司前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异[25][26] 联系方式 - 投资者关系联系人是Crissy Carlisle，邮箱为investorrelations@ehab.com，电话是469 - 860 - 6061[27] - 媒体联系人是Erin Volbeda，邮箱为media@ehab.com，电话是972 - 338 - 5141[27]

行业市场规模与趋势 - 2021年家庭健康支出约1252亿美元，预计到2031年增长至约2506亿美元，复合年增长率7.2%，公司主要专注熟练家庭健康服务[14] - 2021年临终关怀医保支出从2000年的30亿美元增至230亿美元，复合年增长率10.2%，公司临终关怀业务占医保临终关怀市场约1.0%[14][15] - 2010 - 2020年美国65岁及以上人口从4050万增至5570万，增长38%，预计2040年达8080万，2060年达9470万[16] - 截至2023年12月，超半数即约3160万医保受益人选择医保优势计划，同比增长8.6%，预计到2033年占比达62%[21] - 美国医疗保险参保人数预计每年增长约3%[115] 成本与需求对比 - 家庭健康和临终关怀医保每日成本分别为67美元和180美元，远低于专业护理机构的556美元[17] - 2021年超77% 50岁以上人群希望尽可能留在家中，2017年七成美国人希望在家度过最后时光[17] 公司业务覆盖与质量 - 公司运营的34个州占2022年美国医保家庭健康总收入约66%[19] - 截至2024年1月，公司患者护理质量星级评级和家庭医疗保健患者调查星级评级分别为3.5和3.7，高于全国平均的3.0和3.5[19] - 2023年公司30天医院再入院率为14.0%，比2022年全国平均的17.6%低20.5%；60天急性护理住院率为13.8%，比全国平均的14.1%低2.1%[19] - 公司连续九年被《财富》杂志评为美国“医疗保健领域前20强”，连续十年被《现代医疗》评为“医疗保健最佳工作场所”[19] - 按2022年医疗保险收入衡量，公司是美国第四大经医疗保险认证的熟练家庭健康服务提供商和领先的临终关怀服务提供商[38] 公司业务数据 - 2023年家庭健康业务有207,448例患者入院，运营255家机构分布在34个州；临终关怀业务日均患者数3,441人，运营110家机构分布在24个州[23] - 2023年约38%家庭健康患者入院来自医生办公室或社区转诊，约62%来自机构转诊[23] 公司战略 - 公司战略包括现有业务有机增长、开设新地点、增加支付方创新合同、转向医保优势合同等[20] - 公司通过教育医疗服务提供者、避免不必要住院等方式在现有市场实现有机增长[21] - 公司执行新市场的新建战略，利用现有家庭健康基础设施等高效开设新临终关怀地点[21] - 公司通过谈判改善医保优势合同创造收入机会，吸引医保优势支付方和福利管理员[21] - 公司凭借业绩和质量与医疗系统等建立关系，利用护理过渡专业知识成为转诊首选提供者[21] 公司业务探索 - 公司宣布探索业务战略替代方案，董事会考虑潜在出售、合并等交易，部分交易在2024年7月1日前受税务协议条件限制[22] - 2023年8月23日公司宣布探索战略替代方案，包括潜在出售、合并等，但不确定能否达成交易，且评估过程可能成本高、耗时长[93][94] 政策法规影响 - 自2015年在20个州开设41个新地点，其中21个家庭健康地点，20个临终关怀地点[21] - 2024年预计有两家家庭健康服务提供商和零家临终关怀服务提供商，因质量数据提交问题分别面临2%和4%的付款削减[29] - 2021年家庭健康服务净市场篮子增长2.0%，2022年增长2.6%，2023年增长4.0%，2024年预计相对2023年总体报销率增长0.8%，公司预计净增约1.2%[32][33] - 临终关怀志愿者服务时长至少占所有带薪员工和合同员工总患者护理时长的5.0%[35] - 2021年临终关怀净市场篮子增长2.4%，2022年支付总额增长2.0%，2023年净市场篮子增长3.8%，2024年相对2023年报销率净增3.1%，公司预计净增约2.9%[34][35][36] - 若公司为医保临终关怀受益人提供的住院护理天数超过总天数的20%，超出部分住院护理支付将降至常规家庭护理费率[35] - 2022财年临终关怀总支付上限提高至31,297.61美元[36] - 自2020年1月1日起，医保按PDGM为家庭健康服务提供商报销，采用30天支付周期[31] - 2022年起家庭健康服务提供商需在初始治疗期开始五天内提交入院通知，未及时提交将减少报销[32] - 2022年1月1日起家庭健康基于价值的采购模式扩展至所有医保认证机构，最大支付调整幅度为上下5%[32] - 2023年续签的家庭健康和临终关怀合同典型费率涨幅为3 - 5%[37] - 公司在11个州开设家庭健康护理中心、5个州开设临终关怀护理中心需获得需求证书[40] - 截至2023年12月31日，约33%的家庭健康和临终关怀机构位于有需求证书法律的州[40] - 联邦民事虚假索赔法案规定，对向美国政府故意提交虚假索赔的行为处以实际多付款项三倍的罚款，外加每项索赔约27,000美元的罚款[40] - 违反反回扣法规的人可能会被排除在联邦医疗保健计划之外，并处以最高100,000美元的罚款和三倍不当索赔的损害赔偿[41] - 违反斯塔克法律和法规的人可能会面临追回款项、民事罚款（每项违规最高29,899美元）和排除在政府医疗保健计划之外的处罚[41] - 违反HIPAA可能会导致民事和刑事处罚，截至2023年12月31日，公司未被选中接受审计[41] - HITECH法案修改并扩大了HIPAA的隐私和安全要求，适用于受保实体的业务关联方[41] - 2023年违反《民事货币处罚法》的罚款金额上调，故意提交虚假报销索赔的罚款从22427美元增至24164美元，故意制作虚假记录的罚款从63231美元增至68128美元[42] - 公司约47%的家庭健康医疗保险索赔业务位于六个开展家庭健康预审核示范项目的州，该项目会增加行政和人力成本并影响索赔付款及时性[43] - 未按《改善医疗保险急性后期护理转型法案》要求报告数据，设施将面临市场篮子价格2%的下调[43] - 2024财年临终关怀支付率更新最终规则确定上调3.1%，是3.3%的住院医院市场篮子百分比增幅减去0.2%的生产率调整后的结果[53] - 2024年家庭健康最终规则显示，医疗保险家庭健康报销率较2023年预计总体上调0.8%，是3.3%的市场篮子正向调整和0.4%的固定美元损失率正向调整，抵消0.3%的生产率负向调整和2.6%的永久性调整后的结果[54] - 2023年家庭健康PPS最终规则对家庭健康基本费率进行3.925%的永久性调整削减，2024年又进行2.89%的永久性调整削减[56] - 2023年MedPAC建议2024财年国会更新临终关怀基本支付率和工资调整，并将临终关怀总上限降低20%[56] - 未遵守质量报告要求的家庭健康机构报销会被处以2%的罚款，临终关怀机构则为4%[58] - CMS要求家庭健康提供者跟踪并提交患者评估数据以支持20项护理质量报告指标的计算[59] - 2011年《预算控制法案》规定自2013年4月1日起，医疗保险计划付款自动削减2%[55] - 2010年医疗改革法扩大联邦反回扣法和FCA，增加调查和执法力度，CMS可暂停支付索赔最多180天[65] - 联邦“36个月规则”适用于家庭健康机构收购，近期也扩展到医保注册的临终关怀机构[71][73] - 医保对出院30天内再入院率过高的医院实施经济处罚，影响公司转诊能力[75] - 医保建立消费者网站展示公司质量指标数据，未达平均水平可能影响转诊[75] - 2022年4月1日起恢复医保支付削减，6月30日前为1%，之后恢复至2%[198] - 医疗保险和医疗补助计划相关法律法规复杂且常修改，年度成本报告需接受审计，可能导致净服务收入调整[200] - 若CMS怀疑欺诈等情况，可暂停向医疗保险提供商付款，初始暂停期180天，调查时可无限期延长，会影响公司财务状况[201] 公司运营情况 - 截至2023年12月31日，公司员工超10800人，无工会代表[45] - 2023年公司聚焦降低员工流动率和提高留存率，临床人员招聘和留存情况有所改善[45] - 公司于2023年发布了六个公司价值观：以人为本、诚信、同情、卓越、团队合作和沟通[48] - 公司使用电子病历系统、信息管理系统和预测分析平台等技术提升患者护理和运营效率[49] - 公司官网为www.ehab.com，会发布新闻稿、投资者报告和财务信息等重要内容[51] 财务相关 - 公司使用4亿美元的定期贷款A工具和2.2亿美元的循环信贷工具用于营运资金[79] - 2023年12月31日，公司商誉达11亿美元，无形资产净值为8000万美元[84] - 2023和2022年，公司分别对临终关怀报告单元和家庭健康报告单元记录了8580万美元和1.09亿美元的减值费用[84] - 2023年净服务收入为10.463亿美元，较2022年下降2.3%，主要因家庭健康业务患者类型转变和隔离政策恢复，部分被合同定价改善抵消[118][126] - 2023年服务成本（不含折旧和摊销）为5.356亿美元，较2022年增长1.9%，主要因劳动力成本增加[118] - 2023年一般及行政费用为4.416亿美元，较2022年增长6.4%，因独立运营成本、人才招聘投资和绩效加薪[118][119] - 2023年折旧和摊销为3090万美元，较2022年下降6.4%，因部分资产使用寿命结束，未来预计会增加[118][120] - 2023年商誉减值为8580万美元，较2022年下降21.3%，源于临终关怀报告单元减值[118][121] - 2023年利息费用及债务折扣和费用摊销为4300万美元，较2022年增长186.7%，因全年借款利息支付、利率上升和杠杆增加[118][122] - 2023年调整后EBITDA为9760万美元，2022年为1.493亿美元，2021年为1.972亿美元[124] - 家庭健康业务2023年净服务收入为8.501亿美元，占比81.2%，较2022年下降3.1%；临终关怀业务为1.962亿美元，占比18.8%，较2022年增长1.1%[125] - 家庭健康业务中，2023年医疗保险收入占比降至65.6%，医疗保险优势收入占比升至23.4%，因参保人数变化[127] - 2023年家庭健康业务中，阶段性服务收入为6.612亿美元，较2022年下降10.4%；非阶段性服务收入为1.792亿美元，较2022年增长40.0%[128] - 2023年家庭健康业务就诊量4736094次，较2022年下降0.9%；服务成本占净服务收入比例为51.6%，高于2022年的49.7%[130] - 2023年临终关怀业务净服务收入1.962亿美元，较2022年增长1.1%；调整后EBITDA为3610万美元，较2022年下降6.0%[132] - 2023年临终关怀业务医保支付占比97.1%，较2022年的98.8%有所下降；管理式医疗支付占比2.5%，较2022年的0.7%有所上升[132] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为2740万美元，较2022年的2290万美元有所增加；受限现金为240万美元，较2022年的430万美元有所减少[136] - 2022年6月公司签订信贷协议，包括4亿美元定期贷款A和3.5亿美元循环信贷额度，2027年6月到期[136] - 2023年6月27日公司修订信贷协议，对利率定价、净杠杆率等条件进行调整[136][137] - 2023年9月29日公司获得有限豁免，无需遵守截至9月30日三个月的净杠杆率和利息覆盖率契约[137] - 2023年11月3日公司修订信贷安排，将2023年12月31日和2024年3月31日季度最高净杠杆比率提高到6.75:1.00，2024年6月30日、9月30日和12月31日季度降至6.50:1.00等[138] - 2023年、2022年和2021年经营活动提供的净现金分别为4.84亿美元、8.01亿美元和12.33亿美元，2023年较2022年减少主要因净亏损增加[139] - 2023年、2022年和2021年投资活动使用的净现金分别为0.53亿美元、4.23亿美元和11.92亿美元，2023年较2022年减少主要因2022年第四季度三次收购[139] - 2023年、2022年和2021年融资活动使用的净现金分别为4.05亿美元、1.86亿美元和3.61亿美元，2023年较2022年增加主要因2023年债务净还款增加[139] - 截至2023年12月31日，公司合并合同义务总计78.4亿美元，其中流动部分8.68亿美元，长期部分69.72亿美元[139] - 2023年和2022年公司资本支出分别为350万美元和710万美元，2024年预计维护资本支出约600万美元[142] - 公司按服务履行期间确认净服务收入，估计交易价格时考虑价格让步等因素，若实际结果与假设不符可能产生重大损益[144] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，应收账款净额分别为1.652亿美元和1.505亿美元，收款受多种因素影响[145] - 公司每年10月1

财务数据和关键指标变化 - 合并营收为2.606亿美元,同比下降1% [24] - 调整后EBITDA为2.52亿美元,同比下降16.8% [24] - 公司估计由于向非付费服务提供商的转移,营收和调整后EBITDA同比下降约800万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 总入院量同比增长3.9%,其中非付费服务入院量增长34.2% [25] - 非付费服务访问量占总家庭健康访问量的33% [25] - 成本控制良好,人工成本同比持平 [26] 临终关怀业务 - 营收同比增长7.8%,主要由于2022年第四季度对可收回净服务收入的估计变化和2023年10月1日生效的Medicare报销率上调 [27] - 入院量同比下降1.5%,日均就诊人数同比下降4.3% [28] - 调整后EBITDA同比增加6.1百万美元,主要由于日均收入增加和管理费用降低 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进支付方创新策略,与11家新的支付方签订协议,其中8个为付费服务协议 [12] - 公司与一家新的全国性付费服务协议生效,这将有助于公司从低支付的协议中转移业务量 [12][13] - 公司将在2024年分别报告传统Medicare和其他付费服务协议的业务量 [14] - 公司继续推进人才战略,2023年第四季度全职护理人员申请人数同比增加21.5% [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年Medicare定价将上涨约1.2%,Medicare Advantage定价将有所改善 [33] - 公司预计2024年家庭健康业务量将有所增长,而临终关怀业务量也将增长并提高运营效率 [34][35] - 公司面临的主要挑战是工资通胀和耐用医疗设备成本上升,预计将对成本产生约1000万美元的净负面影响 [36] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 公司如何看待新的全国性付费服务协议的拓展机会,以及Medicare Advantage计划面临的压力如何影响公司的谈判能力 [41][42] **Barb Jacobsmeyer 回答** 公司有能力快速拓展新的全国性协议,并且支付方面临的挑战反而有利于公司凭借高质量服务与其谈判 [42][43] 问题2 **Joanna Gajuk 提问** 公司为何在Medicare业务量下降方面表现不如同行 [60][61][62] **Crissy Carlisle 回答** 公司过去12-18个月内快速转向Medicare Advantage业务,而同行是在6-8年内完成这一转变,因此下降幅度较大,但现已基本与同行水平相当 [61][62] 问题3 **Enjia Cao 提问** 公司2024年将如何推进支付方创新协议的签约及执行 [69][70][71] **Barb Jacobsmeyer 回答** 公司未来将更多关注签订付费服务协议,而非非付费服务协议,因为付费服务协议的市场空间更大 [80][81]

第四季度整体财务数据 - 第四季度净服务收入2.606亿美元，净亏损640万美元，调整后EBITDA为2520万美元，摊薄后每股亏损0.13美元，调整后每股收益0.06美元[2] 家庭健康与临终关怀业务入院情况 - 家庭健康非阶段性入院人数增长34.2%，带动总入院人数同比增长3.9%[2] 第四季度业务合作协议 - 第四季度协商达成11项新的医疗保险优势协议，25%的非阶段性就诊纳入支付方创新合同[2] 家庭健康与临终关怀业务服务指标 - 家庭健康30天住院再入院率比全国平均水平低20.5%，临终关怀患者最后几天的探访率比全国平均水平高53.2%[2][3] 家庭健康护理人员情况 - 全职护理候选人库同比增长21.5%，第四季度新增119名全职家庭健康护理人员[3] 家庭健康与临终关怀业务净服务收入 - 家庭健康净服务收入2.095亿美元，同比下降2.9%；临终关怀净服务收入5110万美元，同比增长7.8%[3] 家庭健康与临终关怀业务调整后EBITDA - 家庭健康调整后EBITDA为4030万美元，同比下降14.6%；临终关怀调整后EBITDA为1170万美元，同比增长108.9%[4][6] 2024年全年财务指引 - 2024年全年净服务收入指引为10.76 - 11.02亿美元，调整后EBITDA指引为9800 - 1.1亿美元，调整后每股收益指引为0.12 - 0.43美元[8] 家庭健康业务收入及调整后EBITDA影响因素 - 家庭健康业务中，非阶段性入院人数增长导致收入和调整后EBITDA同比减少约800万美元[3][4] 临终关怀业务调整后EBITDA增长因素 - 临终关怀业务中，日均收入增加和管理费用减少使调整后EBITDA同比增加[7] 2023年末总资产情况 - 2023年末总资产为14.336亿美元，较2022年末的15.268亿美元下降约6.1%[15] 2023年与2022年净亏损对比 - 2023年净亏损7900万美元，2022年净亏损3830万美元[16] - 2022年净亏损3830万美元，2023年为7900万美元[23] 2023年与2022年经营活动净现金对比 - 2023年经营活动提供的净现金为4840万美元，2022年为8010万美元[16] - 2022年经营活动提供的净现金为8.01亿美元，2023年为4.84亿美元[23][24] 2023年与2022年投资活动净现金对比 - 2023年投资活动使用的净现金为530万美元，2022年为4230万美元[16] 2023年与2022年融资活动净现金对比 - 2023年融资活动使用的净现金为4050万美元，2022年为1860万美元[16] 2023年与2022年摊薄后每股收益对比 - 2023年摊薄后每股收益为 - 1.61美元，2022年为 - 0.81美元[17] - 2022年摊薄后每股收益为 - 0.81美元，调整后为1.36美元[22] 2023年与2022年调整后每股收益对比 - 2023年调整后每股收益为0.22美元，2022年为1.36美元[17] 2023年与2022年调整后EBITDA对比 - 2023年调整后EBITDA为9.76亿美元，2022年为3.03亿美元[19][20][21] - 2022年调整后EBITDA为1.493亿美元，2023年为9760万美元[22][23] 2023年与2022年商誉减值对比 - 2023年商誉减值8580万美元，2022年为1.09亿美元[16][17][20][21] - 2022年商誉减值1.09亿美元，2023年为8580万美元[22][23] 2023年末与2022年末现金及等价物对比 - 2023年末现金及现金等价物和受限现金为2.98亿美元，2022年末为2.72亿美元[16] 2023年与2022年折旧和摊销费用对比 - 2022年折旧和摊销费用为3300万美元，2023年为3090万美元[22][23] 2023年与2022年利息费用和债务折扣及费用摊销对比 - 2022年利息费用和债务折扣及费用摊销为1500万美元，2023年为4300万美元[22][23] 2023年与2022年调整后自由现金流对比 - 2022年调整后自由现金流为8.43亿美元，2023年为5.88亿美元[24] 2023年与2022年毛利率占收入百分比对比 - 2022年毛利率占收入百分比为50.9%，2023年为48.8%[25] 2023年与2022年调整后EBITDA利润率对比 - 2022年调整后EBITDA利润率为13.9%，2023年为9.3%[25]

公司业务覆盖情况 - 截至2023年9月30日，公司业务覆盖34个州，有255个家庭健康护理点和109个临终关怀护理点[46] 医保支付政策变化 - 2022年4月1日至6月30日，医保支付削减1%，之后恢复2%的削减，2023年和2024年的法定现收现付削减推迟至2025年[48] - 2024财年临终关怀支付最终规则，自2023年10月1日起，医保报销率净增3.1%，公司预计自身医保支付率净增约2.9%[48][49] - 2024年家庭健康预期支付系统费率更新最终规则，医保家庭健康报销率预计较2023年提高0.8%，公司预计自身医保支付率净增约1.2%[49] 医保优势计划患者收入占比变化 - 2023年第三季度和前九个月，医保优势计划患者收入占比分别为21.7%和23.2%，2022年同期为17.8%和16.7%[50] 封存政策对收入的影响 - 2022年7月1日全面恢复封存，对2022年第三季度和前九个月家庭健康和临终关怀收入分别造成480万美元和770万美元负面影响，对2023年前九个月临终关怀收入造成750万美元负面影响[53] 净服务收入情况 - 2023年第三季度和前九个月净服务收入分别为2.583亿美元和7.857亿美元，较2022年同期下降2.8%[54] - 2023年第三季度合并净服务收入为2.583亿美元，2022年同期为2.657亿美元；2023年前九个月为7.857亿美元，2022年同期为8.08亿美元[64] 商誉减值情况 - 2023年前九个月商誉减值8580万美元，以将临终关怀报告单元的账面价值减记至公允价值[58] - 2022年第四季度记录商誉减值费用1.09亿美元，2023年第二季度记录商誉减值费用8580万美元，2023年第三季度未识别出减值[81] - 2022年第四季度确认潜在减值触发事件，2022年12月31日止三个月记录1.09亿美元减值费用，反映家庭健康报告单元账面价值减少[81] - 2023年第二季度确认潜在减值触发事件，2023年6月30日止三个月记录8580万美元减值费用，反映临终关怀报告单元账面价值减少[81] - 2023年第三季度定量分析未发现减值[81] 储备模型对收入和应收账款的影响 - 2023年第三季度储备模型增强，对综合净服务收入和应收账款产生150万美元的有利影响[55] 服务成本情况 - 2023年第三季度和前九个月，服务成本（不含折旧和摊销）分别为1.34亿美元和4.021亿美元，较2022年同期分别增长1.3%和2.5%[54] - 2023年第三季度服务成本（不包括折旧和摊销）占净服务收入的52.2%，2022年同期为50.7%；2023年前九个月为51.4%，2022年同期为49.3%[68] 有效所得税福利税率变化 - 2023年第三季度有效所得税福利税率为26.7%，2022年同期为23.9%；2023年前九个月为11.9%，2022年同期为24.1%[60] 净利润和调整后EBITDA情况 - 2023年第三季度净亏损220万美元，2022年同期净利润890万美元；2023年前九个月净亏损7310万美元，2022年同期净利润5640万美元[63] - 2023年第三季度调整后EBITDA为2320万美元，2022年同期为3170万美元；2023年前九个月为7250万美元，2022年同期为1.19亿美元[63] 家庭健康部门收入及相关指标变化 - 2023年第三季度家庭健康部门净服务收入中，医疗保险占比66.9%，2022年同期为73.6%；医疗保险优势占比21.7%，2022年同期为17.8%[65] - 2023年第三季度家庭健康部门定期服务收入为1.673亿美元，2022年同期为1.818亿美元，下降8.0%；非定期服务收入为4110万美元，2022年同期为3150万美元，增长30.5%[67] - 2023年第三季度家庭健康部门调整后EBITDA为4180万美元，2022年同期为4460万美元，下降6.3%；2023年前九个月为1.289亿美元，2022年同期为1.553亿美元，下降17.0%[67] 临终关怀部门收入及相关指标变化 - 2023年第三季度临终关怀部门净服务收入中，医疗保险占比98.5%，2022年同期为95.7%；管理式医疗占比0%，2022年同期为3.5%[69] - 临终关怀业务板块2023年Q3收入4740万美元，较2022年同期下降4%；前9个月收入1.452亿美元，较2022年同期下降1%[70] 一般及行政费用占比变化 - 2023年第三季度一般及行政费用占净服务收入的28.0%，2022年同期为28.6%；2023年前九个月为28.3%，2022年同期为27.0%[68] 现金及现金等价物和受限现金情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3160万美元和2290万美元，受限现金分别为360万美元和430万美元[73] 可用流动性情况 - 2023年9月30日，公司可用流动性为8160万美元，包括3160万美元现金和5000万美元循环信贷额度[73] 信贷协议及借款情况 - 2022年6月，公司签订信贷协议，包括4亿美元定期贷款A和3.5亿美元循环信贷额度，信贷工具于2027年6月到期[73] - 2023年6月30日，公司提取4亿美元定期贷款A和1.7亿美元循环信贷额度，净收益5.666亿美元[73] - 截至2023年9月30日，定期贷款A和循环信贷额度的借款利率为7.7%[73] 经营、投资和融资活动现金流量情况 - 2023年前9个月，经营活动提供净现金4550万美元，较2022年同期的7600万美元减少；投资活动使用净现金580万美元；融资活动使用净现金3170万美元[75] - 2023年前九个月经营活动提供净现金4550万美元，投资活动使用净现金580万美元，融资活动使用净现金3170万美元[75] 合并合同义务情况 - 截至2023年9月30日，公司合并合同义务总计8.327亿美元，其中流动部分8130万美元，长期部分7.514亿美元[76] - 截至2023年9月30日，合并合同义务总计8.327亿美元，其中当前义务8130万美元，长期义务7.514亿美元[76] 信贷工具修订情况 - 2023年11月3日，公司修订信贷工具，提高最大允许总净杠杆比率，增加固定费用覆盖率契约等[75] - 2023年11月3日修订信贷安排，最高允许总净杠杆比率调整，增加固定费用覆盖率契约等多项条款[75] 利率互换协议情况 - 2022年10月20日，公司签订利率互换协议，名义价值2亿美元，到期日为2025年10月20日，支付固定利率4.3%[75] - 2022年10月20日签订利率互换协议，名义价值2亿美元，2025年10月20日到期，收取一个月SOFR并支付4.3%固定利率[75] 资本支出情况 - 2023年前九个月资本支出为360万美元，预计2023年资本支出约为500 - 700万美元[79] 报告单元公允价值与商誉余额情况 - 2022年12月31日，临终关怀报告单元公允价值超过账面价值不到15%，分配的商誉余额为3.036亿美元；2023年6月30日，临终关怀报告单元分配的商誉余额为2.178亿美元，家庭健康报告单元分配的商誉余额为8.439亿美元[81] - 截至2022年12月31日，临终关怀报告单元公允价值超过其账面价值不到15%，该单元分配的商誉余额为3.036亿美元[81] - 截至2023年6月30日，临终关怀报告单元分配的商誉余额为2.178亿美元，家庭健康报告单元分配的商誉余额为8.439亿美元[81] 折现率假设对报告单元公允价值的影响 - 折现率假设提高50个基点，家庭健康报告单元公允价值将减少约3500万美元；提高100个基点，临终关怀报告单元公允价值将减少1000万美元[82] - 折现率假设提高50个基点，家庭健康报告单元公允价值将减少约3500万美元[82] - 折现率假设提高100个基点，临终关怀报告单元公允价值将减少1000万美元[82] 业务战略探索情况 - 2023年8月23日宣布探索业务战略替代方案，董事会考虑潜在出售、合并等交易[80] 投资活动净现金使用原因 - 2023年2月收购Specialty Home Health Care, Inc.，2023年前九个月投资活动净现金使用主要源于此及购置财产和设备[76]

财务数据和关键指标变化 - 合并净收入为2.583亿美元,同比下降2.8% [27] - 调整后EBITDA为2,320万美元,同比下降26.8% [27] - 主要原因是Medicare Advantage业务占比提升,导致收入和利润下降约800万美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 总入院量同比增长1.6%,非按病例付费入院量增长抵消了按病例付费入院量的下降 [28] - 非按病例付费访问量占总访问量的31%,同比增加约800个基点 [28] 临终关怀业务 - 入院量同比下降3.4%,日均收治人数同比下降2.8% [30] - 但第三季度各月日均收治人数呈现顺序增长,10月份延续了这一趋势 [30] - 2024财年临终关怀报销率预计增加2.9% [30] - 来源多元化,更多来自医疗机构的患者,降低了临终关怀收费上限的影响 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 继续推进与医保公司的创新支付协议,已签约48个新协议,其中三分之二为按病例付费 [21][22][23][24][25] - 通过提高护理生产率和优化、减少合同工使用等措施来控制成本 [19][20] - 计划2024年收入和利润增长,主要来自: - 医保定价提升约1.2% [43] - Medicare Advantage定价改善 [43] - 临终关怀业务量增长,成本得到控制 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗保险支付政策的不确定性和持续性削减给行业带来不利影响 [13][16] - 但公司通过提高生产率、优化人员配置、拓展创新支付协议等措施来应对 [17][19][20][21][22][23][24][25] - 对2024年的收入和利润增长持乐观态度 [43][44][45][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 如何在成本和生产率方面采取措施来推动2024年的利润增长 [50][51][52] **公司回答** - 继续提高生产率和优化,利用市场密度和规模优势来抵消3%的工资上涨 [51] - 到年底将完全消除合同工使用,这也将有助于控制成本 [52] 问题2 **Joanna Gajuk 提问** 对2024年的Medicare定价和成本预期 [58][59] **公司回答** - Medicare定价预计增加1.2% - 通过量增、生产率提升和合同工减少等措施来抵消3%的工资上涨 [59] - 将提供更多2024年指引的细节 [59] 问题3 **Whit Mayo 提问** 对2024年公司管理费用的预期 [68][69] **公司回答** - 正在密切关注各项管理费用,预计将控制在2022年26-28百万美元的预估范围内,甚至可能低于此 [69][70]

业务覆盖情况 - 截至2023年6月30日，公司业务覆盖34个州，有255个家庭健康服务点和108个临终关怀服务点[39] 报销率与支付率情况 - 2024财年临终关怀报销率将净增3.1%，公司预计Medicare支付率约增2.9%[41][42] - 2024年家庭健康服务Medicare报销率预计将降2.2%，公司预计支付率约降1.8%[42] 患者收入占比情况 - 2023年Q2和H1，Medicare Advantage患者收入占比分别为20.3%和19.5%，高于2022年同期的13.8%和13.2%[43] 收入情况 - 2023年Q2和H1净服务收入分别为2.623亿和5.274亿美元，同比降2.1%和2.7%[45] - 2023年Q2和H1合并净服务收入分别为2.623亿美元和5.274亿美元，2022年同期分别为2.68亿美元和5.423亿美元[52] - 2023年Q2和H1家庭健康部门净服务收入分别为2.138亿美元和4.297亿美元，占比均为81.5%，2022年同期分别为2.202亿美元和4.451亿美元，占比分别为82.2%和82.1%[52] - 2023年Q2和H1临终关怀部门净服务收入分别为4850万美元和9770万美元，占比均为18.5%，2022年同期分别为4780万美元和9720万美元，占比分别为17.8%和17.9%[52] - 2023年Q2和H1家庭健康部门episodic净服务收入分别为1.655亿美元和3.357亿美元，较2022年同期分别下降11.2%和11.2%[53] - 2023年Q2和H1家庭健康部门non - episodic净服务收入分别为4570万美元和8860万美元，较2022年同期分别增长46.5%和43.8%[53] - 2023年Q2和H1临终关怀部门收入分别为4850万美元和9770万美元，较2022年同期分别增长1.5%和0.5%[56] 成本与毛利情况 - 2023年Q2和H1服务成本（不含折旧和摊销）分别为1.355亿和2.681亿美元，同比增4.0%和3.1%[45] - 2023年Q2和H1毛利（不含折旧和摊销）分别为1.268亿和2.593亿美元，同比降7.9%和8.1%[45] - 2023年Q2和H1服务成本（不含折旧和摊销）占净服务收入的比例分别为49.7%和49.7%，高于2022年同期的45.0%和44.4%；一般及行政费用占比分别为33.2%和33.2%，高于2022年同期的32.4%和31.3%[57] 盈利情况 - 2023年Q2和H1运营亏损分别为7450万和6030万美元，2022年同期为盈利2730万和6270万美元[45] - 2023年Q2和H1净亏损分别为7410万和7090万美元，2022年同期为盈利2080万和4750万美元[45] 商誉减值情况 - 2023年Q2和H1商誉减值8580万美元，以将临终关怀报告单元账面价值减至公允价值[48] - 2022年第四季度公司对两个报告单位进行定量分析，记录了1.09亿美元的减值费用；2023年第二季度记录了8580万美元的减值费用[67] 所得税情况 - 2023年Q2和H1有效所得税福利税率分别为12.5%和11.4%，2022年同期有效所得税费用率分别为23.5%和24.1%[49] 调整后EBITDA情况 - 2023年Q2和H1调整后EBITDA分别为2.39亿美元和4.92亿美元，2022年同期分别为4.03亿美元和8.73亿美元[51] - 2023年Q2和H1家庭健康部门调整后EBITDA分别为4280万美元和8720万美元，较2022年同期分别下降19.2%和21.2%[53] - 2023年Q2和H1临终关怀部门调整后EBITDA分别为830万美元和1670万美元，较2022年同期分别下降22.4%和28.6%[56] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，临终关怀业务调整后EBITDA下降，主要因劳动力成本增加导致服务成本上升[58] 现金与流动性情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为3440万美元和2290万美元，受限现金分别为210万美元和430万美元[59][60] - 截至2023年6月30日，公司可用流动性为9000万美元，包括3440万美元现金和5560万美元循环信贷额度[60] - 2023年上半年经营活动提供的净现金为3920万美元，低于2022年同期的7500万美元；投资活动使用的净现金为400万美元，与2022年同期基本持平；融资活动使用的净现金为2590万美元，与2022年同期基本持平[61] - 2023年上半年经营活动提供净现金3920万美元，较2022年的7500万美元减少；投资活动使用净现金400万美元，与2022年的350万美元基本持平；融资活动使用净现金2590万美元，与2022年的2580万美元基本持平[61] 合同义务情况 - 截至2023年6月30日，公司合并合同义务总计7.86亿美元，其中短期为8000万美元，长期为7.06亿美元[62] - 截至2023年6月30日，公司合并合同义务总计78.6亿美元，其中当前义务8亿美元，长期义务70.6亿美元[62] 资本支出情况 - 2023年上半年公司资本支出为170万美元，预计2023年资本支出约为500 - 1000万美元[65] 商誉余额与公允价值情况 - 截至2023年6月30日，临终关怀报告单位分配的商誉余额为2.178亿美元，家庭健康报告单位为8.439亿美元[67] - 截至2023年6月30日，临终关怀报告单元分配的商誉余额为2.178亿美元，家庭健康报告单元分配的商誉余额为8.439亿美元[67] - 假设折现率假设提高50个基点，家庭健康和临终关怀报告单位的公允价值将分别减少约3500万美元和1000万美元[67] 信贷安排情况 - 2023年6月27日公司修订信贷安排，将2023年6月30日、9月30日和12月31日季度末的最高允许总净杠杆比率提高至5.25:1.00，后续逐步降低[61] - 截至2023年6月30日，公司遵守信贷安排中的财务契约，预测到2024年6月30日将继续遵守，但无法保证每个报告期都能遵守[61] 利率互换协议情况 - 2022年10月20日公司签订利率互换协议，名义价值2亿美元，到期日为2025年10月20日，支付固定利率4.3% [61] 公司收购情况 - 2023年2月公司进行了Specialty Home Health Care, Inc.的收购[61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净收入为2.623亿美元，同比下降570万美元或2.1% [29] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2390万美元，同比下降1640万美元或40.7% [29] - 预计家庭健康业务向非 episodic 支付方的持续转变以及封存措施的恢复，使收入和调整后 EBITDA 同比减少约1050万美元 [29] - 调整后 EBITDA 还受到作为独立公司产生的340万美元增量成本的影响 [29] - 预计支付方组合转变对第二季度收入和调整后 EBITDA 的净影响约为800万美元 [30] - 家庭健康团队将2023年的成本控制在低于最初预期的水平 [30] - 第二季度末净杠杆率为4.75倍，2023年剩余时间的杠杆契约为5.25倍 [35] - 截至6月30日，可用流动性约为9000万美元，其中包括约3400万美元现金 [36] - 2023年前6个月产生约3900万美元自由现金流，预计全年调整后自由现金流在4900万 - 6900万美元之间 [41] - 修订2023年全年调整后 EBITDA 指引至1 - 1.07亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 总入院人数同比增长3.2%，非 episodic 入院人数的强劲增长抵消了 episodic 入院人数的减少 [26] - 2023年第二季度，非 episodic 访问量占家庭健康总访问量的约31%，同比增加约800个基点，较2023年第一季度环比增加约200个基点 [26] - 每次访问成本同比增长3.4%，预计全年每次访问成本同比增长1% - 3%，低于最初预计的4% - 5% [27] 临终关怀业务 - 入院人数同比增长0.1%，日均住院人数同比下降0.7% [27] - 2022年有7个地点面临上限风险，2023年减少到3个 [28] - 每日成本同比增长11.6%，但与第一季度环比持平 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场迅速向医疗保险优势（Medicare Advantage）转变，2023年1月医疗保险符合资格者加入医疗保险优势计划的比例达到50%，预计到2030年将达到70% [10] - 公司所在市场的医疗保险优势参保人数增加9%，按服务收费的参保人数减少4% [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括支付方创新和临床人员招聘，支付方创新团队自去年夏天成立以来已成功谈判37项新协议，第二季度与医疗保险优势支付方达成10项新的区域协议 [14][16] - 公司致力于应对按服务收费的医疗保险入院人数的减少，通过战略定位转诊来源和与主要转诊来源合作来加强首选供应商地位 [12][13] - 公司计划在第三季度末基本消除所有合同劳动力，临终关怀业务实施病例管理模式以改善人员招聘和保留 [19] - 公司开发了更新的后台人员配置矩阵，预计每年节省约100万美元，还确定了家庭办公室部门的成本优化机会，预计每年额外节省320万美元 [21][22] - 行业竞争方面，公司的同行在支付方组合转变方面经历了6 - 8年的过程，而公司在18 - 24个月内完成了类似转变 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在战略举措上取得了进展，但2023年的进展速度不足以达到最初的指引，最大的影响因素是 episodic 业务量 [9] - 支付方创新进展虽强，但不足以克服按服务收费的医疗保险业务量持续下降的负面影响 [11] - 公司对在医疗保险优势定价和将入院人数转移到更优支付方方面持续改进有信心 [17] - 董事会正在采取措施满足与 Encompass Health Corporation 的税务事项协议中的条件，若条件满足，将在独立顾问的协助下启动战略替代方案流程，包括潜在的出售、合并或其他战略交易，但不能保证会启动该流程或达成特定交易 [44][45] 其他重要信息 - 家庭健康拟议规则对2024年医疗保险家庭健康支出的总体影响预计为负2.2%，行业的 PDGM 临时调整总计34亿美元，但 CMS 未表明何时或如何收回这些款项 [22] - 全国居家护理和临终关怀协会（NAHC）已对 CMS 提起诉讼，质疑 PDGM 定价削减的实施，同时 NAHC 和优质居家医疗保健伙伴关系已提交联合初步评论信，呼吁 CMS 不要最终确定拟议的削减措施，立法方面也有相关法案提出以防止家庭健康服务提供商的 PDGM 支付削减 [24][25] - 公司在17个分支机构试点 MetaLogics Pulse 工具，数据显示使用该工具可将每个疗程的访问次数减少约5%，计划在第三季度末将其推广到所有分支机构 [73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司需要采取什么措施来加速新合同的入院人数达到最初预期，以及如何在成本方面实现杠杆效应？ - 公司需稳定 episodic 业务量，使医疗保险收入占比接近同行水平，以体现将非 episodic 业务转移到新协议的财务价值；招聘成功有助于消除合同劳动力，增加人员配置可提高优化和生产力，特别是在护理方面还有提升空间 [51][53] 问题2: 临终关怀业务入院人数疲软的原因是什么，有哪些催化剂可以改善入院趋势？ - 部分原因是市场整体疲软，公司专注于通过病例管理模式更快响应转诊来源，增加设施入院人数，并计划增加销售团队人数以推广公司服务 [56][57] 问题3: 非 episodic 和 episodic 业务量的变化是由新的医疗保险优势合同推动，还是市场动态导致？ - 同行的支付方组合转变较为渐进，而公司在较短时间内经历了类似转变；公司通过提供更多支付方选择，一定程度上稳住了 episodic 业务量，否则按服务收费的医疗保险业务量可能下降更多 [61][62] 问题4: 临终关怀业务每日成本上升11.6%，是暂时的超额成本还是需要通过增加收入来解决？ - 成本上升是由于专用随叫随到资源的固定成本，关键是消除合同劳动力并增加业务量以分摊固定成本 [63] 问题5: 按服务收费的入院人数在机构和社区环境中的转诊情况如何，哪些地方受到医疗保险优势的压力更大？ - 约一半的按服务收费影响来自急性康复机构（IRF），其他来自辅助生活设施；一个强大的医疗保险优势销售人员可能在几个月内使一个设施内的大部分患者转为医疗保险优势参保者 [65][68] 问题6: 关于 IRF 的更多细节以及如何应对转诊下降？ - 由于信息不如以前详细，可能是 IRF 自身支付方组合转变导致；公司提醒 IRF 关注自身的质量指标，特别是低再住院率 [70][71] 问题7: 公司在考虑哪些主动成本降低机会？ - 公司正在评估成本降低机会，重点是在第三季度末将 MetaLogics Pulse 工具推广到所有分支机构，该工具可将每个疗程的访问次数减少约5% [73][75] 问题8: 修改信贷协议后，公司有哪些措施确保不违反杠杆契约？ - 定期贷款每季度自然去杠杆500万美元，公司产生大量自由现金流，可用于运营和偿还债务；但关键在于执行，公司在过去12个月内适应了市场快速变化和各种挑战，银行理解公司的长期价值并给予了契约宽限 [80][82] 问题9: 家庭健康业务每次访问成本上升，前景改善的驱动因素是什么，对这一趋势的可持续性有何信心？ - 成本上升的一半原因是合同劳动力，预计下半年将消除；主要驱动因素是员工生产力和优化的提高 [84] 问题10: 如果家庭健康拟议规则最终确定为负2%的费率更新，公司能否实现家庭健康 EBITDA 增长？ - 现在讨论2024年还为时过早，拟议规则若生效，仅费率一项将带来1200万 - 1500万美元的逆风，但临终关怀最终规则的积极报销费率调整将抵消约400万 - 500万美元；若要给予3%的绩效市场调整，公司将面临挑战 [88] 问题11: 关于 CMS 收回34亿美元支付款项的预期，包括规模、时间和方式？ - 由于 CMS 未说明2024年如何或何时收回款项，预计最终规则不会包含此项；CMS 有权减少拟议削减的影响，预计市场篮子会有一定提升；收回款项可能会分摊进行，行业正在通过立法和法律行动应对 [91][93] 问题12: 考虑到临终关怀业务的审查和审计，公司的应对措施和定位如何？ - 公司有团队专注于确保患者资格的准确文档记录，特别是针对长期住院患者，通过教育、审计和与临床医生沟通来保证文档质量 [94] 问题13: 如何理解 episodic 业务量趋势，以及需要多少医疗保险优势合同覆盖人数才能稳定 episodic 转诊量？ - 市场发生了重大转变，公司所在市场的医疗保险优势参保人数增加，按服务收费的参保人数减少；公司起初在医疗保险优势合同方面落后，现在通过支付方创新团队的努力有了更多合同选择，但仍需时间来稳定 episodic 业务量 [98][99] 问题14: 目前医疗保险优势业务量中与联合健康合同的占比，以及对续约谈判的预期和竞争定位？ - 联合健康合同下的业务量呈下降趋势，公司努力平衡该合同的使用与转诊来源；公司与联合健康仍在就续约进行讨论，提出了从全国合同转向区域合同的建议 [100][103] 问题15: 如何理解指导修订的幅度与市场情况的关系，以及为什么最初假设 episodic 入院人数会加速增长？ - 最初假设 episodic 入院人数需要加速增长才能达到初始指导范围；支付方组合转变是关键因素，最初预计2023年支付方组合转变影响为1400万美元，前六个月已达到该金额，预计全年至少翻倍；公司在平衡历史合同和新合同以维护与转诊来源的关系方面面临挑战 [107][108] 问题16: 临终关怀业务多元化转诊来源至短期住院患者是否有负面利润影响？ - 有负面影响，临终关怀按每日收入计费，短期住院患者需要更多入院人数来满足临床容量，公司正在与业务发展团队合作调整策略 [112][113]

业绩总结 - 家庭健康净服务收入为2.158亿美元，同比下降4.0%[1] - 调整后EBITDA为2530万美元，同比下降46.2%[2] - 调整后EBITDA利润率为9.5%，较上年同期的17.1%下降[2] - 报告每股收益为0.05美元，同比下降90.5%[2] - 调整后每股收益为0.09美元，同比下降83.9%[2] - 综合收入同比下降920万美元，降幅为3.4%[4] - 2023年第一季度净服务收入为4930万美元，同比持平[45] - 2023年第一季度调整后EBITDA为850万美元，同比下降33.1%[45] - 2023年第一季度净收入为3.2百万美元，较2022年的26.7百万美元下降88.0%[137] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为25.3百万美元，较2022年第一季度的47.0百万美元下降46.0%[137] 用户数据 - 非情节性入院的比例在2023年第一季度达到29%，较2022年第一季度的22%有所上升[4] - 非情节性入院同比增长31.9%，推动总入院人数增长1.2%[21] - 2023年第一季度总入院人数为3122人，同比下降3.8%[45] - 2023年第一季度患者天数为317,027天，同比下降0.9%[45] - 2023年第一季度的医疗保险收入占总收入的73.0%，较2022年第一季度的79.2%下降6.2%[133] - 2023年第一季度的医疗保险优势收入占总收入的18.6%，较2022年第一季度的12.6%上升47.6%[133] - 2023年第一季度的非住院入院人数为18,911，较2022年第一季度的14,338增加32.5%[107] - 2023年第一季度的总访问量为1,205,700次，较2022年第一季度的1,228,084次下降1.8%[107] 未来展望 - 2023年指导预计净服务收入在11.10亿到11.40亿美元之间[94] - 2023年预计调整后EBITDA在1.25亿到1.40亿美元之间[94] 成本与支出 - 每次就诊的收入为2943美元，同比下降3.1%[39] - 2023年第一季度每日收入为155美元，同比增加0.6%[45] - 2023年第一季度每日成本为77美元，同比增加13.2%[45] - 2023年第一季度的每个治疗案例平均收入为2,943美元，较2022年第一季度的3,038美元下降3.1%[107] - 2023年第一季度的每次访问成本为88美元，较2022年第一季度的86美元上升2.3%[107] 负面信息 - 由于恢复扣押，2023年第一季度收入减少约500万美元[5] - 资产和负债的变动为-1650万美元，较2022年的-530万美元显著增加[142] - 不寻常或非经常性项目的影响为230万美元，较2022年的200万美元有所上升[142] - 非控股权益在持续经营中的净收入为-50万美元，较2022年的-60万美元有所改善[142] - 利息支出及债务折扣和费用为950万美元[142] 其他信息 - 2023年第一季度的净债务为5.348亿美元，较2022年末的5.602亿美元有所减少[64] - 经营活动提供的净现金为2960万美元，较2022年的4140万美元下降28.4%[142] - 当前所得税费用的当前部分为120万美元，较2022年的890万美元下降86.5%[142] - 股票基础补偿在间接费用分配中未包含[142]

财务数据和关键指标变化 - 合并净收入同比下降3.4%,主要是由于非分集性付款者占比增加和连续征收的恢复,这两项因素合计减少收入约1000万美元 [17] - 调整后EBITDA同比下降21.7百万美元,除了收入下降,还包括员工医疗费用增加和独立公司的额外成本 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 总入院量同比增长1.2%,非分集性入院量增长抵消了分集性入院量的下降 [18] - 非分集性访问量占总访问量的29%,同比增加约700个基点,环比增加约300个基点 [19] - 每次访问成本同比增加2.3%,主要是由于临床生产率提高和优化抵消了工资市场上涨、外包劳动力和员工医疗费用上升的影响 [19] 临终关怀业务 - 入院量环比增长7.1%,但日均住院人数环比下降1.8%,这是因为1-30天住院时间范围内的死亡人数增加了137人 [20] - 每日成本同比增加13.2%,主要是由于实施病例管理模式、使用外包劳动力以及增加了电话咨询和专门的待命资源 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在与国家级和地区性付款方签订新合同,这些合同的付费水平比之前的合同有显著提升 [8][39] - 公司正在与医疗保险优势计划提供商和"转介人"签订新合同,这将有助于公司获得更多患者转介 [75][76] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展与新的国家级和地区性付款方的合作,以提高收入水平 [8][39] - 公司正在加强临床人员的招聘和留任,以提高服务能力和质量 [11][12][21] - 公司正在开设新的家庭健康和临终关怀服务网点,预计今年将开设10个新网点 [15] - 行业并购活跃,但公司目前专注于内部经营,暂无收购计划 [79][80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2023年下半年的业务表现持乐观态度,预计随着新合同的实施和临床生产率的提高,业绩将会持续改善 [27][31][32] - 管理层认为公司的高质量服务和较低的再入院率将继续增强公司在付款方和"转介人"眼中的价值 [10] - 管理层表示,公司将密切关注财务契约的合规情况,并在必要时主动与贷款方重新协商 [26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **A.J. Rice 提问** 询问新签订的国家级合同对收入的影响以及对未来合同谈判的影响 [38][40][41][42] **Barb Jacobsmeyer 和 Crissy Carlisle 回答** - 这是一份新的国家级合同,之前公司在某些市场只能以非网络方式为这家付款方的患者提供服务 - 由于合同才生效10天,公司正在努力尽快将历史业务转移到新合同下,但目前还为时尚早,无法准确预测影响 [39][40][41][42][43] 问题2 **Jamie Perse 提问** 询问新签订的国家级合同在费率和结构方面的具体情况,以及这是否有助于公司与其他付款方的谈判 [48][49] **Barb Jacobsmeyer 回答** - 非分集性业务的费率通常能获得25%-30%的折扣,而分集性业务的折扣在0%-10%之间 - 这有助于公司与其他付款方重新谈判,以获得更公平的费率 [49] 问题3 **A.J. Rice 提问** 询问公司是否需要寻找更强大的战略合作伙伴,以应对行业并购活跃的局势 [78][79][80][81] **Crissy Carlisle 回答** - 公司目前专注于执行自身的战略,不会对行业并购交易进行猜测 - 但公司也注意到,2023年第一季度并购交易量创2018年以来新低,这与home health报销不确定性有关 [79][80][81]