财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为45亿雷亚尔，较上一季度几乎增长四倍，截至9月累计达75亿雷亚尔；净收入为29亿雷亚尔，年初至今为46亿雷亚尔 [4][19] - 剔除一次性项目后，累计调整后EBITDA为41亿雷亚尔，调整后净收入累计达24亿雷亚尔，比2020年高出超31% [21] - 第三季度末现金状况强劲，达48亿雷亚尔，比去年高出50%；运营现金生成在第三季度为7.5亿雷亚尔（不包括超14亿雷亚尔的CRC支付） [26] - 第三季度资本支出为5亿雷亚尔，较2020年第三季度增长超17%；PMSO季度环比下降4.9%，过去12个月员工减少592人 [27][28] - 2021年第三季度杠杆率降至2.8倍，公司目标是接近2.7倍的杠杆率 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配电业务（Copel Dis）被ABRADEE评为该国最佳配电公司，监管效率达20% [12] - 自由市场业务（Copel Mercado Livre）连续五个月位居巴西该领域最佳，本季度能源销售量增长76%，超过2000吉瓦 [13][26] - 发电与输电业务（Copel GeT）在混合危机中面临艰难季度，GSF为51%；本季度EBITDA为4.67亿雷亚尔，同比提高30%；电网市场本季度增长8.3%，年初至今增长7.5% [13][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划迁移至B3的2级市场，加强公司治理，给予所有股东平等对待和特定事项投票权 [7] - 11月将完成增加超180兆瓦时风能装机容量的交易，2022年风能将占公司发电组合的13% [8] - 12月将参与容量储备拍卖和输电拍卖，输电拍卖项目预计资本支出16亿雷亚尔 [9][10] - 推出Copel Volt开放创新计划，吸引国内外初创企业，加强公司在能源创新领域的地位 [15] - 制定碳中性计划，将其纳入2022年高管短期激励措施，重视ESG议程 [17] - 投资政策优先考虑特定规模的项目，不排除绿地项目，同时关注宏观经济变化对项目回报率的影响 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临水文危机和宏观经济挑战，公司仍取得了出色的财务业绩，体现了公司作为综合企业和多元化资产组合的竞争优势 [20][22] - 10月和11月的降雨对水库状况有积极影响，但降雨情况仍不确定，公司将继续关注GSF和价格变化并采取风险缓解措施 [40][44] - 对行业和公司未来3 - 5年的增长持乐观态度，将继续有效管理公司，为股东创造价值 [67] 其他重要信息 - 完成自愿冗余计划，109名员工离职，预计每年节省超1.5亿雷亚尔 [5] - 2021年将进行三次股息支付，本月将支付14.37亿雷亚尔，包括8.37亿雷亚尔的上半年股息和6亿雷亚尔的超额流动性预付款 [30][31] - 正在推进智能电表项目，未来3年将为140万台设备安装智能电表，预计带来成本降低和服务改善 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UEGA参与拍卖的情况，是否与Petrobras等谈判，是否需要额外资本支出进行工厂现代化 - 公司主要与Petrobras谈判，但也在寻找其他选择；对于拍卖不需要额外资本支出，公司已为工厂现代化储备资金，将参与12月的容量拍卖并提交15年PPA [34][35][37] 问题2: 关于某事项的更新（原文未明确） - 公司战略不变，根据法令需在2023年6 - 7月左右进行相关流程，可能会根据情况调整，公司认为出售控制权是最佳选择 [37][38] 问题3: 鉴于10月降雨情况，对明年GSF和价格的预期，是否有增加股息支付的空间及何时有新公告，公司的增长战略和机会 - 降雨对水库状况有积极影响，但降雨仍不确定；预计明年公司能源组合合同水平为79%，GSF约为75%；2021年第二次股息支付将在4月股东大会后进行，股息政策根据杠杆率确定；公司增长机会包括遵循投资政策，优先考虑特定规模项目，关注宏观经济变化对项目回报率的影响 [40][44][46] 问题4: 2022年的资本支出情况，是否有与输电相关的重大资本支出 - 公司正在制定预算，无法提供具体指导；预计资本支出与维护和转型项目相关，规模与过去几年相当或略高；2022年将参与多个输电和发电拍卖 [49][50] 问题5: 对可再生能源二级市场的兴趣，是对上市资产还是私有公司 - 公司投资政策无限制，倾向于中大型项目；二级市场有很多机会，项目需符合公司战略和投资政策 [51][54][55] 问题6: 智能电表项目在减少非技术损失方面的量化情况，是否会推进该项目 - 公司正在实施拉丁美洲最大的智能电表项目，未来3年将为140万台设备安装智能电表；本周已完成11.5万台，预计将带来成本降低和服务改善 [56][58] 问题7: ESG议程对资产管理政策的影响 - ESG与资产管理和人员管理相关，将融入公司文化；公司投资需与碳中性计划保持一致；目标是在3 - 5年内使风能和太阳能占比达25%，目前优先考虑大型太阳能项目 [60][62][63]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后EBITDA超14亿雷亚尔，上半年增长近50%接近30亿雷亚尔 [5] - 2021年第二季度现金生成超8.5亿雷亚尔，年初至今达15亿雷亚尔 [21] - 2021年上半年调整后EBITDA超28亿雷亚尔，同比增长28%；调整后净收入超16亿雷亚尔，同比增长52% [21] - 2021年第二季度投资5.18亿雷亚尔，上半年接近10亿雷亚尔，较去年上半年增长约22% [26] - 2021年已支付超25亿雷亚尔股息，收益率超13% [29] - 第二季度末杠杆率为1.6倍，预计年底下降 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 Copel GeT - 季度EBITDA达13亿雷亚尔 [11] - 受水危机影响，购售电结果减少1亿雷亚尔 [35] - 季度发电量超500兆瓦时，传输网络可用性收入增长近80%达近4亿雷亚尔 [36] Copel Dis - 电网市场增长12%，与2019年第二季度相比增长约5% [38] - PMSO成本因人员减少341人而显著改善 [39] - 服务增长12%，预计年底成本降低 [39] - 过去12个月监管效率达15% [40] Copel Mercado Livre - 连续三个月成为国内最大交易商，调整后EBITDA较去年增长超500% [14] - 保持连续三个月领先，售电显著增长，EBITDA为1900万雷亚尔，2020年为负 [41] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心业务，推进Copel Telecom剥离，获25亿雷亚尔 [5] - 优先推进Compagas剥离，倾向不行使优先购买权 [7][8] - 预计年底续签Compagas特许权，2022年上半年进行拍卖 [10] - 注重资本分配纪律，如收购Vilas风电场 [12] - 提高运营效率和降低成本是战略支柱 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽面临新冠和混合危机挑战，但第二季度业绩强劲 [4][5] - 预计第三季度运营带来12亿雷亚尔额外收益 [6] - 对2022年配给风险有信心，认为不会对经济增长产生重大负面影响 [54][55] 其他重要信息 - 公司总部搬迁以降低成本、增加协作和协同效应 [15] - 入选FTSE4Good指数，表明对ESG议程的承诺 [16] - 宣布2030年碳效用计划，明年高管将有短期激励目标 [17] - 联邦税务局批准COFINS和PIS信贷，预计每月抵消约1亿雷亚尔 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2022年配给风险，以及在限制消费方面有哪些措施？ - 2022年前会有相关情况，预测不像今年那么糟糕，所有终端将全力运营，认为能满足最低水平需求 [54] - 知道政府已采取临时措施和设立调解室，以刺激减少大客户和居民客户的能源消耗，认为对经济增长不会有重大负面影响 [55]

Companhia Paranaense de Energia-COPEL (NYSE:ELP) Q1 2021 Earnings Conference Call May 6, 2021 1:00 PM ET Company Participants Daniel Slaviero – Chief Executive Officer Adriano Rudek de Moura – Chief Financial Officer and Investor Relations Officer Conference Call Participants Marcelo Sa – Itau Operator Good afternoon, and thank you for waiting. Welcome to Companhia Paranaense de Energia COPEL Earnings Call to discuss the results of the first quarter of 2021. All participants are in a listen-mode during the ...

公司股权与控制权 - 巴拉那州持有公司58.6%的流通普通股投票权，可控制公司运营[21] - 巴拉那州政府持有公司58.6%的普通股，能控制董事会、监事会成员选举及高级管理层任命等[114] - BNDESPAR有表决权股份占比26.41%，总计占比23.96%；巴拉那州有表决权股份占比58.63%，总计占比31.07%[125] 财务拨备与资本支出 - 截至2020年12月31日，公司对可能且合理估计的损失拨备为15.557亿雷亚尔[22] - 2021年公司预计资本支出约为19.027亿雷亚尔[23] 信贷业务额度 - 2021财年，有联邦担保的信贷业务最高额度为90亿雷亚尔，无联邦担保的为110亿雷亚尔[23] 法律违规罚款 - 违反巴西联邦法律第13709/2018号，简单罚款最高可达公司在巴西收入的2%，每次违规上限为5000万雷亚尔[25] 应收账款与坏账准备 - 截至2020年12月31日，公司最终客户的逾期应收账款总计约为6.431亿雷亚尔，相关坏账准备为2.123亿雷亚尔[29] 市场与业务环境 - 自2018年起，分销商的captive市场有所减少[27] - 公司业务依赖巴拉那州的经济状况，近年巴西经济增长疲软导致能源消费减少[27] - 巴西约64.0%的装机容量来自水力发电设施，公司运营依赖水文条件，其波动会对业务产生不利影响[44] 业务运营规则变化 - 自2021年1月1日起，PLD按小时为每个子市场正式计算[34] 业务风险因素 - 公司能源业务受气候因素影响，如飓风、洪水等[34] - 公司特许权期限为20至35年，若不遵守条款或法规，ANEEL可能施加处罚甚至终止特许权[47] - 公司受控公司Compagas的特许权协议到期日为2024年7月6日，但存在立法变更风险[43] - 公司分销业务部分收入依赖销售从发电公司购买的能源，大客户可能成为自由客户，影响公司收入[52] - 公司可能因能源需求预测不准确，被迫在现货市场高价购电且无法转嫁成本[58] - Copel Comercialização面临交易对手信用风险，违约可能导致以不同基准价格买卖能源[59] - 公司子公司Copel Comercialização开展能源进口和天然气业务将面临汇率波动风险[60] - 公司能源合同按市值计价会产生未实现损失或净收益，使公司面临未来能源价格风险[62] - 公司设备、设施和运营受众多环境和健康法规约束，未来法规可能更严格，导致负债和资本支出增加[63] - 公司在电力服务供应不足时需承担严格责任，保险政策可能无法完全覆盖相关损失[65][66] - 公司控制的天然气分销业务面临监管不稳定、天然气短缺等风险[69] - 公司控制的电信业务面临监管不稳定、竞争加剧等风险，若无法剥离Copel Telecom，需重新评估电信业务战略[72] - 公司因新冠疫情在短期内可能面临能源供应链收入和收款显著减少、大客户违约等问题，中期可能影响其他客户群体[78] 公司业务剥离 - 2020年11月9日，Copel Telecom剥离拍卖中标价为24亿雷亚尔（股权价值），2021年1月14日签订出售协议，但部分先决条件未完成，交易可能无法完成[72] - 2020年11月9日，Copel Telecom剥离拍卖中标价为24亿雷亚尔（股权价值），预计2021年第二或三季度完成交易[120] 宏观经济数据 - 2020年巴西GDP下降4.1%，2019年增长1.1%，2018年增长1.3%；2020年失业率为13.5%，2019年为11.9%，2018年为11.6%；2020年通胀率为4.52%，2019年为4.31%，2018年为3.75%；2020年12月31日巴西央行基准利率为2.0%，2019年为4.5%，2018年为6.5%[75] - 2018年底雷亚尔兑美元汇率为3.87雷亚尔/美元，2019年12月31日为4.03雷亚尔/美元，较2018年贬值4.0%，2020年12月31日为5.19雷亚尔/美元，较2019年贬值28.8%[81] - 截至2021年3月31日的三个月，巴西IGP - DI指数衡量的通胀率为8.26%，2020年为23.7%，2019年为7.7%，2018年为7.1%，2017年为 - 0.4%[83] 税收政策影响 - 公司工作小组评估认为巴西税收政策变化对公司影响可能较低，但对配电特许经营区最终消费者影响为中等[85] 股东权益与股息分配 - 公司须按巴西公司法和章程向股东支付至少25%的上一财年调整后净利润作为强制分配，A类股和B类股有权获得比普通股每股股息至少高10%的年度非累积最低股息，A类股在获得相当于财年末已发行A类股总股本10%的最低股息方面优先于B类股[92] 股票交易与股权稀释风险 - 大量股票出售或有出售预期可能对公司股票或美国存托股票的现行市场价格产生不利影响[94] - 未来股权发行可能稀释现有股东或美国存托股票持有人的持股比例，并对这些证券的市场价格产生重大影响[95] 公司股权转换 - 公司于2021年3月22日向B类股股东（包括以美国存托股票代表的B类股）提出转换要约，将五股B类股转换为一个单位（包括四股B类股和一股公司普通股），转换需约60%已发行和流通股份的最低参与率[104] 公司业务范围与设施 - 公司主要在巴西巴拉那州从事电力的发电、输电、配电和销售，并在10个不同巴西州开展发电和输电业务[107] - 截至2020年12月31日，公司通过19座水力发电厂、25座风力发电厂和1座热电厂发电，总装机容量为5742.0兆瓦，其中约99.7%来自可再生能源，计入有股权的发电公司装机容量后，总装机容量为6397.8兆瓦[108] - 公司持有巴拉那州399个市中的394个以及圣卡塔琳娜州波图联合市的配电特许权，截至2020年12月31日，拥有并运营3135公里输电线路和202085公里配电线路[108] - 2020年公司向最终客户供应的电量中，37.0%供应给工业客户，27.1%供应给居民客户，19.2%供应给商业客户，16.7%供应给农村和其他客户[108] 公司发展历程 - 公司于1954年由巴拉那州成立，70年代初收购该州主要私营电力公司，70 - 77年大幅扩展输配电网络，1979年州法律变更允许扩展发电活动[112] - 2001年7月公司完成企业重组，将业务转移至四家全资子公司，投资转移至第五家全资子公司[115] - 2007年公司将输电业务资产在配电和发电业务间分配，并更改发电业务实体名称[116] - 2013年公司进行重组以提高企业结构效率和降低运营成本[117] - 2018年8月31日，Copel GeT在与Eletrosul的合资企业中，对Costa Oeste和Marumbi持股达100%，Eletrosul对Transmissora Sul Brasileira持股达100%[118] - 2019年10月18日，Copel GeT在A - 6新能源发电拍卖中出售Jandaíra风电场综合体14.4平均兆瓦电力，该综合体装机容量90.1兆瓦，保证电力47.6平均兆瓦[120] 公司股权结构 - 公司持有多家特殊目的公司100%股权，目前有五家全资子公司[120][121] - 截至2020年12月31日，ELETROBRAS在BM&FBOVESPA自由流通股占比13.60%，有表决权股份占比35.55%；在NYSE自由流通股占比0.08%，有表决权股份占比8.56%等[124] 各业务线电量数据 - 2020 - 2016年Copel Geração e Transmissão发电量分别为10,115GWh、17,199GWh、18,029GWh、19,583GWh、25,319GWh[138] - 2020 - 2016年Copel Distribuição从Itaipu购电量分别为5,498GWh、5,533GWh、5,727GWh、5,934GWh、5,958GWh[138] - 2020 - 2016年Copel Comercialização总购电量分别为12,449GWh、8,489GWh、6,525GWh、2,671GWh、59GWh[138] - 2020 - 2016年Copel Geração e Transmissão、Wind Farms、Copel Distribuição和Copel Comercialização总发电量和购电量分别为57,383GWh、54,538GWh、51,835GWh、50,813GWh、56,559GWh[138] - 2020 - 2016年Copel Geração e Transmissão向自由客户交付电量分别为3,364GWh、4,146GWh、3,960GWh、3,860GWh、3,600GWh[140] - 2020 - 2016年Wind Farms总交付电量分别为2,276GWh、2,233GWh、1,174GWh、1,197GWh、1,200GWh[140] - 2020 - 2016年Copel Distribuição向captive客户交付电量分别为19,180GWh、19,784GWh、19,594GWh、19,743GWh、22,328GWh[140] - 2020 - 2016年Copel Comercialização总交付电量分别为12,449GWh、8,489GWh、6,525GWh、2,671GWh、59GWh[140] - 2020 - 2016年Copel Geração e Transmissão、Copel Renováveis、Copel Distribuição和Copel Comercialização总交付电量分别为57,606GWh、52,738GWh、51,835GWh、50,813GWh、56,559GWh[140] 能源交易标准 - 2018年公司采用CCEE规定的标准确定能源销售和购买交易中的能源流量[137,140] 发电站相关数据 - 截至2020年12月31日，公司运营19座水电站、25座风电站和1座热电厂，总装机容量5742MW，保证电量年均2571MW，2020年发电量12665GWh[142] - 考虑所有参股发电公司的装机容量，截至2020年12月31日，公司总装机容量为6399.6MW[142] - 公司为卡皮瓦里瀑布水电站的新特许权协议支付签约奖金5.748亿雷亚尔，2016年获得年度发电收入1.441亿雷亚尔，该收入需进行年度电价调整[147] - 2020年，卡皮瓦里瀑布水电站的年度发电收入调整为1.279亿雷亚尔，自2017年1月1日起，该电站70.0%的发电量分配给受监管市场[147] - 2021年2月4日，矿产和能源部将UHE GBM的物理保证设定为596.0MWm（保证电量为5220.96GWh/年）[144] - 马乌阿水电站由公司持股51.0%的财团运营，对应装机容量为363.1MW的51.0%；下伊瓜苏水电站由公司持股30.0%的财团运营，对应装机容量为350.2MW的30.0%[142] 子公司财务数据 - 2020年，Elejor的净收入和亏损分别为1.948亿雷亚尔和2940万雷亚尔，2019年其净收入和净利润分别为2.184亿雷亚尔和2610万雷亚尔[154] - 2020年，Dona Francisca Energética S.A.的净收入和净利润分别为7030万雷亚尔和4200万雷亚尔，2019年其净收入和净利润分别为7070万雷亚尔和4280万雷亚尔[157] - 公司持有Foz do Chopim Energética Ltda.35.8%普通股，2020年该公司净收入和净利润分别为5570万雷亚尔和2690万雷亚尔，2019年分别为5690万雷亚尔和3890万雷亚尔[158] 风电场相关数据 - 截至2020年12月31日，公司运营的风电场中，São Bento Energia装机容量94.0MW，保证功率46.3MW；Copel Brisa Potiguar Wind Complex装机容量183.6MW，保证功率98.4MW；Voltália São Miguel do Gostoso I装机容量108.0MW，保证功率57.1MW；Cutia Empreendimentos Eólicos装机容量312.9MW，保证功率130.1MW[159][160][162][163] - 2021年1月1日起，São Bento Energia部分项目物理保证功率调整，Boa Vista从6.3MW降至5.2MW，Olho d'Água从15.3MW降至12.8MW，São Bento do Norte从14.6MW降至11.3MW，Farol从10.1MW降至8.8MW[160] - 2021年1月1日起，Copel Brisa Potiguar部分项目物理保证功率调整，Asa Branca I从14.2MW降至12.1MW，Asa Branca II从14.3MW降至11.9MW，Asa Branca III从14.5MW降至12.3MW，Eurus IV从14.7MW降至12.4MW[160] - 公司持有Voltália São Miguel do Gostoso I 49.0%权益[160][162] - 2010年8月，São Bento Energia 43.7平均MW的能源以加权平均价格134.40雷亚尔/MWh售给十五家配电特许权公司[160] - 2010年8月，Copel Brisa Potiguar 57.7平均MW的能源以加权平均价格135.40雷亚

财务数据和关键指标变化 - 第三季度EBITDA为12亿雷亚尔，净收入为6.08亿雷亚尔，分别增长28%和11% [22] - 截至9月的前九个月，调整后EBITDA为35亿雷亚尔，创纪录的净收入为28亿雷亚尔 [24] - 第三季度运营现金生成增长70%，达到16亿雷亚尔，年初至今为40亿雷亚尔 [25] - 杠杆率从2019年的2.2降至1.3，评级升至A+且前景积极 [27] - 未来12个月低债务到期约20亿雷亚尔 [28] - 目前流动性为1.4倍 [29] - 第三季度投资4.3亿雷亚尔，截至9月的资本支出为12亿雷亚尔，2020年资本支出为18亿雷亚尔 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 发电与输电（GeT） - 调整后EBITDA增长42%，主要因售电量增加、季节性策略、现货价格成本降低和合同关税审查 [33] - 已投资3.41亿雷亚尔，年底前还有近3亿雷亚尔支出 [43] 配电（DIS） - 电网市场下降2.8%，但EBITDA增长4%，受能源供应收入增长和购电成本降低影响 [34] - 保持8.7%的监管效率水平 [35] - 第三季度投资3.2亿雷亚尔，年初至今达8.27亿雷亚尔，目标是达到11亿雷亚尔 [44] 电信（Telecom） - 2020年调整后EBITDA为4800万雷亚尔，与2019年第三季度持平 [36] - 投资2100万雷亚尔，年初至今为5300万雷亚尔 [44] 自由市场（Mercado Livre） - EBITDA从2019年的负6亿雷亚尔变为370万雷亚尔，因能源供应收入增长64% [36] - 本季度能源合同按市值计价收益超1亿雷亚尔 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售Copel Telecom，所得款项用于增加配电投资、寻找发电和输电机会（专注棕地项目）以及实施更适应公司新现实的股息政策 [8] - 关注CCEE对GSF的监管，预计补偿约8亿雷亚尔，但需等待ANEEL对资本成本的分析 [14] - 推进单位计划和公司治理向B3二级治理迁移，需股东大会批准 [10][11] - 继续执行自愿冗余计划，预计节省成本6300万雷亚尔 [12] - 关注市场上的项目机会，积极寻找投资机会，但注重资本分配的责任 [56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营表现和战略目标执行与计划一致，对公司前景充满信心 [17] - 尽管面临COVID等不利事件，但公司财务状况良好，未来有增长机会 [25] - 对可再生能源、风能、太阳能和天然气市场的扩张机会感到兴奋，同时也意识到明年会有挑战 [71] 其他重要信息 - 公司董事会昨日批准了单位计划模型，包括发行股票和股票拆分，以提高证券流动性 [10] - 公司正在进行自愿冗余计划，第一阶段有218人，预计共约300人，将节省成本 [12] - Copel GeT的调度使其能够收回今年的固定成本，并部分收回2021年的固定成本，改善了运营表现 [13] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新股息政策何时公布，单位化迁移到B3二级治理是否会审查公司章程 - 公司正在进行公司章程的审查和现代化工作，包括治理改进、委员会设置和可持续发展等方面，股息政策将包含在该方案中，预计60 - 80天内提交董事会批准 [47][48] 问题2: 出售Copel Telecom所得款项的用途，GSF协议的特许权延期情况 - 资金将在明年上半年到位，优先用于Copel配电网络的投资，同时关注棕地项目机会，投资时会注重资本分配的责任 [55][56] - 对于GSF补偿，公司认为应包含资本成本，且监管资产属于特许权所有者，而非工厂，公司正在与相关方沟通，期望在明年下半年执行GVM计划 [52][54] - 目前正在分析拍卖文件，预计1月中旬签署合同，之后提交Anatel和反垄断机构审批，预计6 - 7月完成交易，之后可提供运营和维护服务 [58][59] 问题3: 如何看待ANEEL关于运营成本的新方法提案 - 公司对此提案持批判性理解，但尚未进行深入分析，团队正在Max的监督下进行详细研究 [61] - 公司正在进行智能电网和微电网等项目投资，旨在提高效率和降低成本 [62] 问题4: Compagás的进展情况以及Gaspetro的出售情况 - 政府正在解决Compagás特许权的法律问题，并进行续约研究，公司计划在2021年下半年出售该资产 [65][66] - Gaspetro的出售预计在2021年第一季度完成，之后Copel有30天的优先购买权，公司将关注相关情况 [67]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度EBITDA和净收入受非经常性项目显著影响，PIS/COFINS信贷从ICMS计算中移除，对EBITDA产生8.09亿雷亚尔净影响，对净收入产生11.5亿雷亚尔净影响 [6] - 即使无上述非经常性项目积极影响，且面临新冠疫情危机，本季度公司财务表现仍优于上年，净收入高出20%，EBITDA高出1.2% [8] - 本季度现金生成强劲，超12亿雷亚尔，巩固了公司现金状况，合并净现金超32亿雷亚尔 [9] - 7月底存入8.69亿雷亚尔新冠账户款项，进一步增强现金状况 [9] - 2020年第二季度运营现金生成比2019年同期高17%，达12亿雷亚尔 [40] - 公司保持舒适现金状况，超30亿雷亚尔，杠杆率低于1.5倍，未来12个月到期债务约12亿雷亚尔 [40][41] - PIS和COFINS信贷使公司资产负债表受超56亿雷亚尔影响，净收入受11亿雷亚尔影响 [42] - 调整后EBITDA在第二季度达28.17亿雷亚尔，主要受PIS和COFINS净信贷约7.45亿雷亚尔及输电关税审查影响1.22亿雷亚尔 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 配电业务（Copel Dis） - 本季度Dis业务在不考虑PIS/COFINS有利裁决积极影响下，实现3.01亿雷亚尔出色业绩，比2019年同期和过去12个月高5% [21] - 年初至今调整后EBITDA为12亿雷亚尔，三年前监管效率低下近50% [21] - 尽管有危机影响，EBITDA较2019年第二季度增长5%，若不计新冠估计影响1亿雷亚尔，EBITDA可比去年同期高30% [53][54] - 自2020年6月24日起，Parcel B关税调整3%，从26.19亿雷亚尔增至26.98亿雷亚尔，增加7900万雷亚尔收入 [55] 发电与输电业务（Copel G&T） - EBITDA下降2.7%，主要因能源成本增加，特别是能源优化关税，结果变动约5000万雷亚尔 [56] - 仍是调整后合并EBITDA最大贡献者，占本季度总EBITDA 56% [56] 自由市场业务（Copel Mercado Livre） - 能源销售量较去年同期增长42% [27] 电信业务（Copel Telecom） - 正调整商业模式以增强竞争力，预计调整将为盈利能力带来未来收益 [57] - 已实现外包服务成本约20%的削减，现金生成仍为正 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 受疫情影响， captive市场用电量下降5.8%，工业和商业部门降幅约9% - 20%，降至2012年水平 [13] - 住宅部门因人们居家，用电量增长5.2% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进运营效率议程和资本分配纪律，目标是达到最高信用评级AAA [20] - 执行名为Transformacao的投资计划，到2025年投资29亿雷亚尔，近期将签署智能电网项目第一阶段招标，投资2.5亿雷亚尔 [22][23] - 7月董事会会议将G&T投资预算降至6.3亿雷亚尔，减少2.35亿雷亚尔，以更好调整资金需求 [26] - 董事会批准出售Copel Telecom公司，后续将进行虚拟公开听证会、发布招标公告并在第四季度末进行拍卖 [28] - 董事会批准聘请金融和法律专家，实施UNITs计划，包括评估改善公司治理和股票流动性的机会，如从B3一级迁移到二级和股票拆分 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度面临新冠疫情和极端气候事件挑战，但公司团队努力恢复供电系统 [11][12] - 尽管面临挑战，公司仍对中长期保持乐观态度，专注于战略指导方针的执行 [34] - 参议院批准的法案3975将对发电和电力行业产生积极影响，公司初步估计收益近8亿雷亚尔，但仍需ANEEL批准 [34][35] 其他重要信息 - 公司被惠誉评级上调至AA+，展望为正面，主要原因包括配电表现、缓解新冠疫情影响、强劲现金生成、保守财务杠杆、G&T表现和可管理的水电水平 [18][19] - 公司被纳入MSCI和FTSE4Good指数，体现公司治理和可持续性的进步 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于公司股票货币化研究，何时可能实施 - 公司法律和财务助理已开始工作，预计未来30 - 60天开展相关工作，之后需召开股东大会，再与市场合作进行登记，主要目标是增加证券流动性 [76][77] 问题2: 关于Copel Telecom出售进程，何时有进展、初始估值和拍卖时间 - 最低金额已由管理层与外部专家研究并批准，但未公开，因需提交法院账户分析且下周有公开听证会可能有改进建议，预计9月结束相关流程，获董事会最终批准，拍卖预计在年底进行 [78][79]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入增长16%，达到5.94亿雷亚尔，调整后EBITDA增长11.5%，达到12.31亿雷亚尔 [4] - 非经常性项目对EBITDA产生7800万雷亚尔的负面影响，其中包括3200万雷亚尔的减值、1800万雷亚尔的积极影响、5000万雷亚尔的消极影响等 [31] - 调整后EBITDA达到12.31亿雷亚尔，比去年第一季度增长11.5%，净收入为5.96亿雷亚尔，增长16.2% [33] - 债务费用较去年第一季度减少20%，不考虑汇率变动 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 配电业务（Copel Dis） - EBITDA达到4.23亿雷亚尔，同比增长28%，过去12个月监管效率达到12.2% [6] - 与2018年相比，运营结果改善140%，主要得益于可控成本降低，自2018年以来员工减少超780人 [34] 发电与输电业务（G&T） - 结果同比增长约4%，达到6.87亿雷亚尔，占集团EBITDA的56% [37] - 新发电项目和输电线路贡献1.04亿雷亚尔，较去年的5600万雷亚尔有所增加 [38] - 短期能源销售CCEE收入下降，受能源平衡差异、平均现货价格下降25%和季度平均下降30%影响 [39] 电信业务（Copel Telecom） - 尽管收入因商业重新评估而减少，但运营结果改善，主要得益于人员成本显著降低和客户激活增加，运营现金生成达到5200万雷亚尔，比2019年提高30% [41] 能源销售业务（Copel COM） - 调整后EBITDA超过800万雷亚尔，一季度售电量超过4平均吉瓦，增长超40%，在CCEE排名中成为行业最大之一 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月电网市场交易下降0.3%，工业和商业部门的下降部分被住宅消费的显著增加抵消 [14] - 5月前两周负荷减少略超10%，低于全国平均水平，拖欠率尚未达到两位数 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持战略目标和积极的中长期愿景，专注于业务计划，不改变投资计划，仅对月份间现金流进行一次性调整 [22] - 推进Copel Dis的转型计划，包括投资29亿雷亚尔的Transformação项目和25公里的三相巴拉那电网现代化项目 [7] - 下周将启动4.3亿雷亚尔的智能电网第一阶段项目，计划在三年内将智能电表用户从4000个增加到90万个，占总用户的20% [8] - 关注因COVID - 19危机出现的棕地项目收购机会 [12] - 推进Copel Telecom的剥离进程，本周获得Aneel对基础设施互换合同的初步批准，董事会批准出售100%股权的研究和公告，预计年底进行拍卖 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第一季度未受新冠疫情影响，公司财务状况稳健，现金充裕，杠杆率下降，债务到期情况良好 [3][5] - 认为疫情对公司业务的影响在第二季度将显现，主要体现在负荷减少和拖欠率上升方面，但公司已制定应急计划 [15] - 认为这是一场金融危机，而非电力系统模式危机，支持设立“COVID账户”解决配电公司的财务问题，希望相关资金能在6月第一周到位，并与政府和监管机构讨论配电公司的经济平衡 [17][18][19] 其他重要信息 - 5月8日，公司董事会批准捐赠500万雷亚尔，用于购买20万份检测试剂和超100万个口罩，并与巴拉那州卫生局合作分发 [21] - 推出“Fatura Solidaria”活动，为订阅数字账单和直接扣款的客户捐赠物资，公司为每位订阅者支付5雷亚尔 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 某资产的最新情况及天气合同情况 - 去年底已创建PEE并转移该资产，与政府关于授予奖金的讨论因疫情中断，预计2021年进行拍卖，出售控制权符合公司战略 [54] - 第一季度天气合同因与巴西国家石油公司的替代供应合同和现货价格上涨而运营40天，对收入和供应成本有影响，当前与巴西国家石油公司的合同有效期至2020年12月31日，相关拍卖已推迟 [55][56][57] 问题2: 配电公司所在地区的电量和拖欠率表现，以及咨询公司的工作详情 - 第一季度拖欠率影响很小，得益于巴拉那州未严格封锁和经济部门多元化，4月负荷下降，5月初有恢复迹象，已对可能损失计提1300万雷亚尔准备金，4月开始在自由市场进行合同重新谈判 [60][61][62] - 咨询公司BCG的工作包括资本配置审查、Copel GNP和控股公司的效率提升、新业务和服务探索，公司预计全年持续推进效率提升和成本降低工作 [63][64][65] 问题3: 关于公司获取资源需签署承诺的情况及相关法令第二阶段信息 - 公司未被邀请签署该文件，也不会在现有条款下签署，认为“COVID账户”是解决财务问题的有效方式，相关条款可改进，需等待部长信号和法令发布 [68][69][70] - 公司未获取法令前一版本，预计未来会处理经济和财务再平衡问题，需解决运营成本、利差等关键因素，以开启经济方面的谈判 [72][73] 问题4: Copel G&T在自由市场客户的行业暴露情况及2020年签约状态 - 自由市场大客户组合多元化，未暴露于单一行业，4月自由市场客户用电量高于合同约定，合同执行情况无变化 [77][78] - 公司策略是在2020年维持GSF自然对冲在18% - 20%，已全部落实，虽第一季度因能源过剩受一定影响，但下半年购买能源时价格将处于低位，南部水库容量低于15% [80][82][83] 问题5: 监管市场工业客户合同容量重新谈判情况、客户银行支付水平及捐赠计划效果 - 关于合同能源与消费能源的讨论正在法院进行，公司预计维持现状，不希望改变这一电力系统的支柱 [87][88] - 公司有470万消费单位，超110万已使用数字账单，约70万使用直接扣款，预计增加这一目标，巴拉那州客户付款习惯良好，危机前拖欠率低于2%，47%的客户在到期日后30天内付款，数字化支付有助于改善财务结果 [89][90][91]

公司财务数据关键指标变化 - 2019年运营收入为1.6244亿雷亚尔，2018年为1.4935亿雷亚尔，2017年为1.4025亿雷亚尔[20] - 2019年净利润为20.63亿雷亚尔，2018年为14.44亿雷亚尔，2017年为11.18亿雷亚尔[20] - 2019年末普通股基本和摊薄每股收益为6.94雷亚尔，2018年为4.91雷亚尔，2017年为3.61雷亚尔[22] - 2019年末普通股股息为每股2.24雷亚尔，2018年为1.32雷亚尔，2017年为1.01雷亚尔[22] - 2019年末公司总资产为383.13亿雷亚尔，2018年为359.3亿雷亚尔，2017年为331.62亿雷亚尔[20] - 2019年末公司权益为175.98亿雷亚尔，2018年为163.36亿雷亚尔，2017年为155.1亿雷亚尔[20] - 2019年12月31日，公司对可能且合理估计的损失拨备为16.067亿雷亚尔[26] - 2020年公司预计资本支出约为20.872亿雷亚尔[26] - 截至2019年12月31日，公司对最终客户的逾期应收账款总计约6.673亿雷亚尔，占2019年电力销售净营业收入的10.4%，相关坏账准备为2.19亿雷亚尔[35] 公司股权结构相关 - 巴拉那州持有公司58.6%的流通普通股投票权[25] - 巴拉那州政府持有公司58.6%的普通股，能够控制公司董事会、监事会成员选举及高级管理层任命等[119] - 公司持有Sercomtel 45%的股份，Sercomtel在巴拉那州15个城市运营[75] - 子公司DES Araucaria Enda.持有GBX Tiete Empreendimentos Participações S.A. 19.31%的股份[124] - 截至2019年12月31日，Elejor设施公司持股70.0%[141] - 截至2019年12月31日，Dona Francisca公司持股23.0%[141] - 截至2019年12月31日，SHP Arturo Andreoli公司持股35.8%[141][142] - 截至2019年12月31日，UHE Baixo Iguaçu公司持股30.0%[141] - 公司持有Voltália São Miguel do Gostoso I 49.0%的权益[145][146] - 截至2019年12月31日，公司持有Compagas 51%的控股权，少数股东Petrobras和Mitsui Gás各持有24.5%[197] 公司业务额度相关 - 2020财年，有联邦担保的信贷业务最高额度为45亿雷亚尔，无联邦担保的业务最高额度为35亿雷亚尔[26] 公司投资计划相关 - 2020年公司计划在发电和输电活动投资约8.652亿雷亚尔，配电活动投资10.738亿雷亚尔，电信活动投资1.239亿雷亚尔，其他投资2430万雷亚尔[32] - 2020年公司预计花费6.541亿雷亚尔用于扩大和维护发电能力，其中1.186亿雷亚尔投资于SHP Bela Vista，8050万雷亚尔投资于Colíder水电站，2580万雷亚尔投资于Baixo Iguaçu水电站[152] - 2020年公司计划参与新水电、太阳能光伏电站或风电场的特许权投标，还在研究多个能源项目及投资输电资产的机会[159] 宏观经济环境相关 - 2019年巴拉那州GDP下降0.4%，同期巴西GDP增长1.1%[33] - 2019年巴西GDP增长1.1%，2018年增长1.1%，2017年增长1.3%[80] - 2019年巴西失业率为11.9%，2018年为11.6%，2017年为12.7%[80] - 2019年巴西消费者物价指数（IPCA）显示的通货膨胀率为4.31%，2018年为3.75%，2017年为2.95%[80] - 2019年12月31日巴西央行基准利率（SELIC）为4.5%，2018年12月31日为6.5%，2017年12月31日为7.00%[80] - 2020年第一季度巴西通胀率为1.75%，2019年为7.7%，2018年为7.1%，2017年为 - 0.4%，2016年为7.2%[89] - 2015年巴西雷亚尔兑美元贬值超48%，2016年升值16.5%，2019年12月31日较2018年同日贬值4.0%，汇率为4.03雷亚尔兑1美元[88] - 目前巴西约64.0%的装机容量来自水力发电设施[49] - 2012 - 2015年巴西经历低降雨期，恶劣水文条件可能导致政府实施配给计划或采取其他节能措施[49] - 2014和2015年，巴西联邦政府为面临现金流困难的配电特许权公司提供多种形式的援助[49] 法律法规及政策相关 - 2018年8月14日颁布的巴西联邦第13709/2018号法律预计2020年8月生效，违规可能面临最高达公司在巴西收入2%的罚款，每次违规最高不超过5000万雷亚尔[30] - 2019年信息技术监管部门采取措施，规划出的信息安全计划将在2020年实施[30] - 2020年1月1日起，消费者直接在自由市场购买能源的最低量从2500千瓦降至2000千瓦，后续还将逐步降低门槛[35] - 修订后的LGPB预计2021年1月1日生效，修订后的制裁措施从2021年8月起适用[32] - 2019年ANEEL对水电站大坝进行现场检查，证明其大坝安全实践程序符合现行适用立法[37] - 2019年公司与28个市的民防协调员和州民防协调员就应急行动计划举行了15次会议[37] - 公司聘请外部咨询公司协助适应新的数据保护规则，此过程仍在进行中[32] - 2020年1月1日起，自由市场消费者可直接购买的最低电量从2500kW降至2000kW[40] - 公司预计CCEE将于2021年1月实施新的PLD计算模型，该模型将按小时计算能源价格[40] - ANEEL对违规公司的罚款最高可达违规通知前十二个月特许权收入的2%[53] - 公司分销特许权协议和巴西法律规定的电价调整机制包括每年调整、每五年定期修订和特殊情况下的特别修订[54] - 输电公司的监管机制为每五年进行一次电价审查和每年进行一次电价重新调整[56] - 2013年特许权续签法规定多数发电、输电和配电特许权可应特许权持有人要求续签30年[56] - 2020年4月1日至6月30日，临时措施950/2020号为月用电量低于或等于220千瓦时的低收入家庭提供100%电费折扣[83] - 2017年9月，ANATEL认定Sercomtel不符合某些财务指标，并对其提起行政诉讼[77] - 2019年3月，ANATEL决定暂停对Sercomtel的行政诉讼120天[77] - 2020年3月24日，ANEEL发布第878号决议，规定在新冠疫情期间保留公共电力分配服务的措施[81] - 巴西政府可能在2020年对税收政策进行临时或永久性调整，其影响尚不清楚[93] 公司风险相关 - 公司管理层发现2019年Copel Telecomunicações和UEGA固定资产减值内部控制存在重大缺陷[42] - 公司能源交易业务受电力交易规则、市场条件和监管变化影响，交易活动可能出现财务损失[40][42] - 公司可能收购电力行业其他公司或新能源特许权，这可能增加财务杠杆并影响综合业绩[43][44] - 公司可能因新冠疫情在短期内面临能源供应链收入和收款显著减少、大客户违约等问题，中期影响可能扩大到其他客户类别[84] - 新冠疫情导致2020年电力负荷预测下降，影响发电和输电项目实施及现有资产可用性[85] - 巴西雷亚尔兑外币汇率波动可能对公司净收入和现金流产生重大不利影响[87] - 巴西过去曾采取措施控制通胀，若未来通胀加剧且政府采取类似政策，公司成本可能上升快于收入，利润率和股价可能下降[89] 公司股东权益相关 - 公司需按巴西公司法和章程向股东支付至少25%的上一财年调整后净利润作为强制分红，A类股、B类股优先于普通股，A类股优先于B类股[101] - 公司B类股和美国存托股票（ADS）持有者在股东大会通常无投票权，仅在有限情况下可行使，且行使程序比直接持有B类股的股东复杂[96] - 巴西股东需持有公司5%的流通股本才有资格提起股东派生诉讼，且通常无资格提起集体诉讼[99] 公司发电业务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司总装机容量为5742.0兆瓦，其中约99.7%来自可再生能源；包含权益装机容量后，总装机容量为6397.8兆瓦[115] - 2019年公司向终端客户供应的电量中，工业客户占33.8%，住宅客户占28.1%，商业客户占19.7%，农村及其他客户占18.4%[116] - 公司由19座水力发电厂、25座风力发电厂和1座热电厂发电[115] - 2019 - 2015年Copel Geração e Transmissão发电量分别为17,199GWh、18,029GWh、19,583GWh、25,319GWh、24,494GWh[126] - 2019 - 2015年风电场发电量分别为1,912GWh、1,067GWh、989GWh、1,175GWh、621GWh[126] - 2019 - 2015年Copel Geração e Transmissão总发电量和购电量分别为17,939GWh、18,492GWh、21,063GWh、25,462GWh、24,758GWh[126] - 2019年公司总发电量为19029GWh，2018年为19121GWh，2017年为20891GWh，2016年为27068GWh，2015年为25960GWh[133] - 截至2019年12月31日，公司运营19座水电站、28座风电站和1座热电站，总装机容量5560.0MW，2019年保证能源平均为2494.9MW[133] - 考虑所有参股发电公司的装机容量，截至2019年12月31日，公司总装机容量为6397.8MW[133] - 2019年Copel Geração e Transmissão总供电量为17940GWh，2018年为18492GWh，2017年为21063GWh，2016年为25462GWh，2015年为24758GWh[130] - 2019年风电场总供电量为2233GWh，2018年为1174GWh，2017年为1197GWh，2016年为1200GWh，2015年为1061GWh[130] - 2019 - 2020年Capivari Cachoeira电站年度发电收入（AGR）调整为12370万美元[138] - 截至2019年12月31日，Elejor设施装机容量246.5兆瓦，保证能源1229.0吉瓦时/年，2019年净收入2.184亿雷亚尔，净利润2610万雷亚尔[141] - 截至2019年12月31日，Dona Francisca装机容量125.0兆瓦，保证能源664.9吉瓦时/年，2019年净收入7010万雷亚尔，净利润4280万雷亚尔[141] - 截至2019年12月31日，SHP Arturo Andreoli装机容量29.1兆瓦，保证能源178.7吉瓦时/年，2019年净收入5690万雷亚尔，净利润3890万雷亚尔[141][142] - 截至2019年12月31日，UHE Baixo Iguaçu装机容量350.2兆瓦，保证能源1513.72吉瓦时/年[141] - 截至2019年12月31日，公司多个风电场在运营，如São Bento Energia装机容量94.0兆瓦，保证功率46.3平均兆瓦[143] - 公司持有Voltália São Miguel do Gostoso I 49.0%的权益，该风电场装机容量108.0兆瓦，保证能源57.1平均兆瓦[145][146] - Cutia Empreendimentos Eólicos总装机容量312.9兆瓦，2014年在拍卖中出售部分电量[146] - 2018年12月，Cutia Complex部分风电场开始运营，2019年该综合体全面投入运营[148] - 2019年1 - 4月，Bento Miguel Complex各风电场陆续开始运营，该综合体全面投入运营[148] - TPP Araucária装机容量484.1兆瓦，年保证电量2338.92吉瓦时，公司拥有其81.2%权益，特许经营权2029年12月到期[149] - TPP Figueira装机容量20兆瓦，年保证电量90.2吉瓦时，公司拥有其100%权益，特许经营权2019年3月到期，目前处于现代化改造中，改造后装机容量20兆瓦，物理保证17.7兆瓦[149][151] - SHP Bela Vista装机容量29兆瓦，预计保证电量145吉瓦时，预算完工成本2亿雷亚尔，2024年1月开始运营，公司拥有100%权益[153] - 2018年8月公司参与A - 6拍卖，出售SHP Bela Vista的14.7兆瓦电量，价格为195.70雷亚尔/兆瓦时，能源销售协议2024年1月1日起生效，为期30年[153] - 201

财务数据和关键指标变化 - 2019年净收入超20亿雷亚尔，同比增长43%，EBITDA近46亿雷亚尔，同比增长36% [6] - 2019年第四季度调整后EBITDA超10亿雷亚尔，全年近40亿雷亚尔 [25] - 2019年财务杠杆降至2倍，去年为3.1倍 [11] - 2019年股息提议或股权利息支付总额达6.43亿雷亚尔，同比增长70% [12] - 2019年可管理成本支付金额减少约7%，人员成本减少11%，可管理PMSO减少约16% [29][30] - 2019年经营活动产生的净现金及与营运资金相关情况良好，得益于更好的投资 [32] - 2019年投资计划总计19亿雷亚尔，2020年预计20亿雷亚尔 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - GeT业务2019年第四季度调整后EBITDA同比增长67%，全年持续改善32% [26] - DIS业务2019年第四季度调整后EBITDA约2.84亿雷亚尔，同比增长70%，全年达12.31亿雷亚尔，同比增长33% [27] - Telecom业务2019年第四季度调整后EBITDA为4200万雷亚尔，同比增长41%，全年为1.9亿雷亚尔，同比增长23% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年工业市场消费增长约9%，电网市场平均增长4.5%，电网可用性约增长33% [27] - GeT业务电价调整带来11%的增长 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略着眼长期，致力于成为电力行业的标杆企业，注重资本配置、财务纪律和强治理 [7][8] - 推出现代化能源配电网的雄心勃勃计划，未来几年预计投资29亿雷亚尔 [9] - 推进出售Copel Telecom的研究，等待Aneel批准，预计2020年完成交易 [16] - 与矿产和能源部沟通Copel G&T的特许权续约和控制权出售事宜，相关拍卖预计2020年进行 [17] - 分析市场最佳实践，制定透明的股息政策，可能在下半年审查额外股息 [18] - 推出绩效激励计划，将可变薪酬与高管目标挂钩 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正面临前所未有的危机，但团队专注于适应新现实，有信心克服困难并取得更好业绩 [4][5][6] - 制定应急计划，优先保障人员安全健康、业务连续性、遵守监管指南和保护财务健康 [13] - 行业需与相关机构讨论公司的财务和经济平衡，以应对能源需求下降和维护费用增加的问题 [14] 其他重要信息 - 公司多数员工居家办公，但团队仍专注工作，目前员工中无确诊病例 [4][15] - Aneel本周暂停对所有住宅用户和重要活动的能源切断，巴拉那州政府推出“Luz Fraterna”计划为弱势群体支付电费 [14][15] - 公司正推进为资产建设提供资金支持的相关工作，预计可达4.3亿雷亚尔 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aneel暂停住宅用电收费及将增加的欠费分配到其他部门的情况及合理性，以及应对高营运资金的措施 - 公司认为Aneel的措施体现社会责任，但需讨论保障行业和配电公司经济平衡的措施，包括融资、税费灵活性、延长贷款期限等，MDS也在评估为电力行业提供信贷额度 [38][39][40][41][43] 问题2: 对发电部门的影响，与自由客户的讨论情况，以及是否可能减少受监管PPA以降低配电公司过度签约情况 - 发电合同有不可抗力条款，部分公司已开始进行合同审查，公司正密切关注并逐案处理客户的重新谈判请求；受监管市场目前未出现支付问题，但公司持续监控 [45][46][47][48][49] 问题3: 考虑当前配电公司签约不足和汇率高等情况，政府是否会取消或推迟4月底的拍卖 - 公司认为4月30日的拍卖将推迟，6月的输电拍卖也可能推迟，12月的拍卖需视市场和危机发展情况而定 [50] 问题4: 配电公司目前的过度签约情况 - 未来五年过度签约比例在102 - 103，在105的限制范围内，公司将持续关注市场变化 [51] 问题5: 配电业务的电量预测，以及电量下降1%对配电公司业绩的影响，以及Mata de Santa Genebra启动后相关情况 - 本周前三天与前几周平均相比，电量下降8% - 9%，目前判断对业绩的影响还为时过早，需看监管机构的行动；Mata de Santa Genebra 62%已通电运行，剩余部分处于最后阶段，此前因地区问题导致进度延迟，目前正加快推进 [55][56][60] 问题6: Copel Telecom资产大幅调整的性质及出售资产的情况 - 调整主要源于客户停用导致的资产注销、市场竞争力下降和价格调整，Copel Telecom CEO表示主要是零售客户18万的停用和部分企业客户停用造成的 [62][63][64]

财务数据和关键指标变化 - 本季度EBITDA超12亿雷亚尔，增长41%；年初至今EBITDA达32亿雷亚尔，超2018年全年；本季度运营现金流达10亿雷亚尔，优于2018年第三季度；杠杆率降至接近2.2倍EBITDA与净债务之比，上一季度超3倍 [6] - 调整后EBITDA为9.71亿雷亚尔，较上年提升16% [26] - 运营收入从43亿雷亚尔降至41.71亿雷亚尔，减少约1.4亿雷亚尔 [29] - 不考虑非经常性事件，2019年第三季度净收入约3.95亿雷亚尔，较上年高3%；包含非经常性影响，本季度净收入超6.13亿雷亚尔，较上年高42%；年初至今净收入接近15亿雷亚尔，比2018年好28% [31] - PMSO（包含拨备和转回）本季度减少超6亿雷亚尔，较上一季度降低5% [33] - 2019年前9个月投资较2018年同期减少28%，已投资13亿雷亚尔，其中6.4亿雷亚尔用于提高薪酬基数 [43] - 9月杠杆率接近2.2，此前为3.4 [46] - 2019年融资达27亿雷亚尔，大部分用于滚动今年到期债务 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 Copel Distribution - 本季度EBITDA达3.31亿雷亚尔，较2018年第三季度提高18%；过去12个月达11.23亿雷亚尔，首次超过监管EBITDA，比参考值高3.5% [7][27] - 调整后EBITDA本季度近18%，年初至今超5% [36] Copel GeT - 本季度EBITDA达5.41亿雷亚尔，比2018年高18%多，主要因转售购买能源减少26%，2019年平均现货价格为214雷亚尔，2018年为494雷亚尔 [28] - 调整后EBITDA较上年增长18%多，年初至今增长24% [36] Copel Telecom - 调整后EBITDA本季度增长11%，年初至今近20% [36] Copel Energia - 9月20日签订128兆瓦平均15年的太阳能和风能激励购买期权，2023年1月开始供应，其中近50兆瓦已商业化，本季度按市值计价为公司带来9900万雷亚尔收益 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将持续聚焦为股东创造价值的战略，关注降本增效举措，把握投资机会，注重资本分配和运营协同 [18] - 推进Copel Telecom剥离，2019年12月批准运营模式并在监管机构注册，2020年第一季度末按计划举行拍卖 [19] - 关注Foz do Areia电厂相关法案，若立法获批可能设立SPE转移资产，为2023年当前特许权到期时的拍卖做好运营和财务准备 [20] - 关注行业监管变化和商业模式调整，考虑能源发电、创新、分布式发电、电动 mobility、智能电网和公共照明等项目 [21] - 2020年投资计划为21亿雷亚尔，其中11亿雷亚尔用于某项目，8.65亿雷亚尔用于Copel Generation and Transmission [22] - 考虑改进股息政策，提供透明度和可预测性，政策将与现金可用性、负债水平和投资流量等重要项目相关 [23] - 推出Transformação计划现代化能源配电网，包括Total Reliability、Smart Grid和Three - phase Paraná三个项目，2020 - 2025年投资29亿雷亚尔，具有改善服务质量、降低成本和增加监管薪酬基数三重好处 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续取得稳健、可持续的业绩充满信心，将专注于执行价值提升战略，使公司达到新水平 [24][49] - 公司自2017年开始的新周期已取得持续显著成果，未来将继续努力，应对更高挑战，专注完美执行，保持良好业绩并推进剥离项目，提升公司价值 [95][96] 其他重要信息 - 公司推出自愿冗余计划，约500名员工符合条件，预计2020年可减少1.42亿雷亚尔成本，历史参与率约30%，此次预计更高 [13] - 公司在治理方面获B3认证，在国有企业治理独特项目中获最高分，体现对最高企业治理标准的承诺 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自愿冗余计划的其他削减成本可能性及BNDES是否准备减持公司股份 - 关于BNDES减持，公司密切关注，预计明年年初讨论，若其有此战略，公司愿寻求最佳方式推进 [51][53] - 关于自愿冗余计划，除该计划外，公司考虑将内部呼叫中心外包，加快共享服务中心流程，统一采购程序和共享服务，还在研究集中化结构或建筑等举措 [54][55] 问题2: Compagas的剥离进程及JandaÃra风电场与Cutia Complex的协同效应 - Compagas方面，州政府正在制定2024年特许权指南和财政激励措施，预计2020年上半年公布，之后进行研究和计算，2021年初制定剥离计划，预计6月完成 [60] - JandaÃra风电场项目价格良好，公司熟悉该地区，与Cutia Complex有协同效应，Civil BOP相同，人员熟悉当地，且部分OEM由公司提供，有望带来积极结果 [61][62] 问题3: GeT资本支出中“其他”的具体内容、Foz do Areia的创新挑战及电信出售的相关细节 - GeT资本支出“其他”包括ColÃder、Lot E、传输线、PCH Bela Vista等项目的建设和现代化、维护资本支出等 [64][65] - Foz do Areia方面，若参议院批准相关法案，可延长特许权，涉及GSF和缩短续约意向期；若法案未推进，将通过法令解决意向期问题；公司正在进行可行性研究，已批准设立SPE转移资产 [67][73] - 电信出售方面，研究预计年底完成，经内部批准后提交治理层，预计2020年第一季度完成流程，大部分资产将出售，仅保留战略资产 [76][77] 问题4: 关于GSF项目的法令应用及Copel电信出售中通道权协议的问题 - 2018年第9271号法令不适用于公司，因其适用期限已过 [82] - Copel电信出售方面，重要资产将转移至Copel Energia，通过互换合同使电信整体结构可面向市场，具体细节正在讨论，需获得监管机构批准 [84][85] 问题5: 能源商业化的更新情况及可管理成本中利润分享计划的规则 - 能源商业化方面，公司正在减少未来几年的非合同能源，2020年已达最低需求，2021 - 2023年金融对冲低于15%，约为50%，公司将谨慎减少非合同能源以提供安全和稳定 [89][91] - 利润分享计划与净收入或股息较高者相关，净收入为6.69%，股息为14.46%，有上限限制，本季度调整为4.64%，年初至今净收入超30%，较去年调整40% [93]