文章核心观点 - 2023年第四季度和全年，公司凭借团队、业务模式、风控能力、产品和资产负债表等优势，实现营收增长和盈利，贷款发放量创纪录，财务状况良好，对2024年发展有信心 [2][5] 第四季度2023总结 - 总营收5.84亿美元，较2022年第四季度的4.86亿美元增长20% [1][3] - 净收入3500万美元，摊薄后每股收益1.13美元，2022年同期为5100万美元和1.56美元 [3] - 调整后EBITDA为1.3亿美元，2022年同期为1.2亿美元 [3] - 调整后收益为5700万美元，摊薄后每股收益1.83美元，2022年同期为5700万美元和1.76美元 [3] 全年2023总结 - 总营收21亿美元，较2022年的17亿美元增长22% [4] - 持续经营业务净收入1.75亿美元，摊薄后每股收益5.49美元，2022年为2.07亿美元和6.19美元 [4] - 调整后EBITDA为5.03亿美元，2022年为4.43亿美元 [4] - 调整后收益为2.19亿美元，摊薄后每股收益6.85美元，2022年为2.28亿美元和6.81美元 [4] 财务状况 - 截至12月31日，流动性（包括现金、有价证券和信贷额度）总计8.7亿美元 [1] - 公司回购6600万美元普通股 [1] - 截至12月31日，公司合并贷款和金融应收款较2022年第四季度末增长16%，达33亿美元，季度发放量创纪录，达14亿美元 [1] 公司介绍 - 公司是领先金融科技公司，利用机器学习和分析为小企业和消费者提供在线贷款服务，已为超950万客户提供超530亿美元贷款和融资 [8] 非GAAP财务指标 - 合并贷款和金融应收款是非GAAP指标，包括公司拥有、购买和担保的贷款，有助于评估潜在损失和营收表现 [10] - 调整后收益和调整后每股收益是非GAAP指标，能提供透明度，便于跨公司比较经营结果 [11] - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率是非GAAP指标，用于分析经营表现、评估偿债和资本支出能力及企业价值 [12]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长21%至5.51亿美元,创历史新高 [34] - 小企业业务收入增长13%至1.95亿美元 [35] - 消费者业务收入增长26%至3.48亿美元 [36] - 总贷款和应收款余额增长15%至31亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小企业贷款余额增长17%至19亿美元,小企业贷款发放783亿美元 [35] - 消费者贷款余额增长14%至12亿美元,消费者贷款发放增长19%至4.79亿美元 [36][38] - 消费者信用额度产品占消费者贷款发放的74%,同比增长82% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴西业务贷款发放同比增长近300% [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取平衡增长和风险的策略,适度增加营销投入以捕捉良好的需求 [15][16][17] - 行业竞争环境较为温和,没有新的进入者,竞争对手有收缩趋势 [102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续缓解,就业市场和工资增长强劲 [11] - 信用表现保持良好,公司有信心应对当前的不确定经济环境 [10][23] - 预计第四季度收入将同比增长5%-7% [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Scharf 提问** 小企业资产类别的信用趋势是否可能成为消费者的领先指标 [68] **David Fisher 回答** 两者相关性不强,如果消费者出现问题,小企业会受到更大影响 [69][70][71] 问题2 **John Hecht 提问** 公司如何看待未来的营销支出和客户获取 [96][97][98] **Steve Cunningham 回答** 公司将在2024年偿还完2024年到期的高级票据后,更积极地在市场上回购股票 [97][98] 问题3 **Vincent Caintic 提问** 公司如何在贷款增长和股票回购之间进行权衡 [115][116][117] **Steve Cunningham 回答** 公司有足够的资本实现两者,将根据股票价值与贷款收益率的比较来确定回购力度 [117][118][119]

公司概况 - Enova International, Inc. 是一家专注于提供在线金融服务的领先技术和分析公司[100] - Enova International, Inc. 在2022年向借款人提供了约45亿美元的信贷或融资，截至2023年9月30日，向借款人提供了约34亿美元的信贷或融资[100] - Enova International, Inc. 在美国的37个州和巴西向消费者提供贷款或信贷额度[100] - Enova International, Inc. 通过自有技术、分析和客户服务能力快速评估、核准和资助贷款或提供融资[100] - Enova International, Inc. 的贷款产品包括分期贷款和信用额度账户[100] - Enova International, Inc. 的在线融资产品和服务包括分期贷款和信用额度账户[107] 技术和风险分析 - Enova International, Inc. 使用先进的风险分析技术，包括机器学习和人工智能，决定是否批准融资交易[102] - Enova International, Inc. 的技术平台灵活可扩展，能够快速高效地处理客户交易[103] 产品和服务扩展 - Enova International, Inc. 通过收购新产品和服务，进一步扩大了产品组合和客户群[103] 财务表现 - 当前季度，公司的总收入增长了20.9%，达到了5.514亿美元，净收入为3.196亿美元[130] - 公司的贷款和融资应收款项收入占总收入的98.5%[131] - 公司预计将于2024年10月1日开始收集数据，并在2025年6月1日报告2024年的数据[125] - 公司的调整后净收入为4.8亿美元，调整后每股收益为1.50美元[138] 贷款和融资 - 公司拥有的贷款和融资收入为2,904.7百万美元，较去年同期的2,552.6百万美元增长[149] - 消费者贷款和融资收入为347,898千美元，较去年同期的277,096千美元增长25.6%[149] - 小企业贷款和融资收入为195,226千美元，较去年同期的172,721千美元增长13.0%[149] - 公司拥有的消费者贷款和融资应收款项的总余额在2023年第三季度达到了1,199.3亿美元，比2022年同期的1,054.1亿美元增长了13.8%[165] - 消费者贷款和融资应收款项超过30天逾期的比例从2022年9月30日的7.3%上升至2023年9月30日的7.8%[166] - 消费者贷款和融资应收款项的收入在当前季度达到了3.479亿美元，较去年同期的2.771亿美元增长，主要受整体投资组合增长的推动[167] - 消费者贷款和融资应收款项的公允价值占本金的比例在2023年9月30日达到了119.5%，较2022年9月30日的109.0%和2023年6月30日的119.0%有所增加[168] - 小型企业贷款和融资应收款项在2023年9月30日的结余增长了16.6%，达到了185.51亿美元，主要是由于发放超过偿还[170] - 小型企业贷款和融资应收款项超过30天逾期的比例在2023年9月30日为8.0%，较2022年9月30日的4.4%有所增加[170] - 小型企业贷款和融资应收款项的收入在当前季度达到了1.95226亿美元，较去年同期的1.72721亿美元增长，主要受整体投资组合增长的推动[174] - 小型企业贷款和融资应收款项的公允价值占本金的比例在2023年9月30日达到了111.4%，较2022年9月30日的108.1%和2023年6月30日的108.5%有所增加[175] 财务状况 - 非运营项目中，利息支出净额在当前季度增加了17.8百万美元，增长了57.4%，达到了48.7百万美元[181] - 净收入在当前季度下降了10.4百万美元，降幅为20.2%，达到了41.3百万美元[185] - 2023年前九个月，总收入增加了2.842亿美元，增长了22.7%，达到了15.341亿美元[186] - 净收入边际率在当前九个月期间为59.0%，较去年同期的66.2%下降[187] - 营销费用在当前九个月期间增加到了2.922亿美元，增长了286百万美元[193] - 运营和技术费用在当前九个月期间增加到了1.479亿美元，增长了1.59亿美元[194] - 总营业费用在当前九个月期间增加了3.16亿美元，增长了5.8%，达到了5.803亿美元[192] - 净收入在当前九个月期间下降了16.2百万美元，降幅为10.3%，达到了1.404亿美元[200] - 股东权益总额从2022年12月的118.61亿美元增加到2023年9月的126.10亿美元，主要受到2023年前九个月的净收入推动[207] 资本回购和现金流 - 公司于2023年9月30日宣布了一项总额为3亿美元的新股回购计划，取代了之前的150亿美元回购计划[209] - 截至2023年9月30日，公司的运营活动净现金流增加了2.277亿美元，主要受到贷款组合增长带来的额外利息和费用收入的推动[216]

信贷与融资规模 - 2022年公司向借款人提供约45亿美元信贷或融资，2023年上半年约为22亿美元[123] 客户交易与数据收集 - 截至2023年6月30日，公司完成约5940万笔客户交易，收集超60TB客户行为数据[123] - 2022年公司处理约250万笔交易[126] 产品业务数据 - 消费者分期贷款产品期限3 - 60个月，贷款规模300 - 10500美元，2022年平均年化收益率72%[130] - 小企业分期贷款产品期限3 - 24个月，贷款规模5000 - 250000美元，2022年平均年化收益率46%[130] - 消费者信用额度账户信用额度100 - 7000美元，2022年平均年化收益率212%[130] - 小企业信用额度账户期限12 - 24个月，贷款规模5000 - 100000美元，2022年平均年化收益率48%[130] 模型应用情况 - 公司分析环境中约90%的模型启用了机器学习[125] 监管相关事件 - 2021年5月24日公司收到CFPB的民事调查要求，2022年4月收到第二份要求[133] - 2022年10月19日，第五巡回上诉法院裁定CFPB的资金结构违宪并撤销小额贷款规则[135] - 明尼苏达州法案规定消费小额贷款和消费短期贷款的综合年利率上限为50%，2024年1月1日起生效[137] - 新墨西哥州HB 132法案规定最高1万美元贷款的利率上限为36%，2023年1月1日起生效[138] 财务数据关键指标变化（2023年第二季度） - 2023年第二季度，公司合并总营收增加9140万美元，增幅22.4%，达4.994亿美元[140] - 2023年第二季度，公司合并净营收为2.994亿美元，上年同期为2.646亿美元[140] - 2023年第二季度，公司合并运营收入增加2210万美元，增幅24.7%，达1.116亿美元[140] - 2023年第二季度，公司合并净利润为4810万美元，上年同期为5240万美元[140] - 2023年第二季度，公司摊薄后每股收益为1.50美元，上年同期为1.56美元[140] - 本季度收入为4.994亿美元，较去年同期的4.08亿美元增加9140万美元，增幅22.4%，主要因小企业和消费业务组合收入分别增长27.0%和19.5%[153] - 本季度净收入为2.994亿美元，去年同期为2.646亿美元，综合净收入利润率从去年同期的64.8%降至59.9%[154] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.26461亿美元，去年同期为1.02202亿美元；上半年调整后EBITDA为2.52238亿美元，去年同期为2.07829亿美元[149] - 2023年第二季度调整后EBITDA占总收入的25.3%，去年同期为25.1%；上半年分别为25.7%和26.2%[149] - 2023年第二季度摊薄后每股收益为1.50美元，调整后为1.72美元；上半年摊薄后为3.05美元，调整后为3.51美元[148] - 本季度总运营费用增加1270万美元，即7.3%，达到1.878亿美元，上年同期为1.751亿美元[181] - 本季度利息费用净额增加2070万美元，即82.7%，达到4560万美元，上年同期为2490万美元，主要因未偿债务平均金额增加4.99亿美元，加权平均利率从5.77%升至8.16%[185] - 本季度净收入减少430万美元，即8.1%，降至4810万美元，上年同期为5240万美元，主要因利息费用增加[191] 财务数据关键指标变化（2023年上半年） - 2023年上半年收入增加1.89亿美元，即23.8%，达到9.827亿美元，上年同期为7.937亿美元，主要因小企业和消费者贷款组合收入增长[192] - 2023年上半年净收入为5853万美元，上年同期为5332万美元，综合净收入利润率从67.2%降至59.6%[193] - 2023年上半年平均贷款和融资应收款发起金额从1661美元增至1722美元，主要因小企业贷款占比提高[196] - 2023年上半年总费用增加1140万美元，即3.2%，达到3.644亿美元，上年同期为3.53亿美元[197] - 2023年上半年利息费用净额增加4150万美元，即87.4%，达到8890万美元，上年同期为4740万美元，主要因未偿债务平均金额增加6.074亿美元，加权平均利率从5.84%升至8.00%[201] - 2023年上半年净收入减少570万美元，即5.5%，降至9910万美元，上年同期为1.048亿美元，主要因利息费用增加[204] 贷款和金融应收款数据 - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，贷款和金融应收款组合公允价值分别为30.924亿美元和24.609亿美元，未偿还本金余额分别为27.569亿美元和23.007亿美元[156] - 截至2023年6月30日，小企业贷款和金融应收款组合占公允价值的61.8%，高于2022年6月30日的59.4%；消费业务组合占比降至38.2%，低于2022年的40.6%[157] - 截至2023年6月30日，公司拥有的贷款和金融应收款本金为2756942000美元，公允价值为3092445000美元，公允价值占本金的比例为112.2%；2022年同期本金为2300656000美元，公允价值为2460851000美元，比例为107.0%[158] - 截至2023年6月30日，消费者贷款和金融应收款平均每笔未偿还金额为1864美元，小企业贷款和金融应收款为36931美元，总贷款和金融应收款为4557美元；2022年同期分别为2085美元、36757美元和4547美元[160] - 本季度总贷款和金融应收款平均每笔未偿还金额从上年同期的4547美元略增至4557美元，主要因小企业贷款和金融应收款组合占比增加[162] - 本季度消费者贷款和金融应收款平均发放金额为608美元，小企业贷款和金融应收款为16217美元，总贷款和金融应收款为1580美元；上年同期分别为659美元、15828美元和1638美元[164] - 本季度总贷款和金融应收款平均发放金额从上年同期的1638美元降至1580美元，主要因循环信贷支取占比高于分期贷款发放[167] - 截至2023年第二季度末，公司拥有的贷款和金融应收款本金及应计费用/利息为2857557000美元，公司担保的为16972000美元，合计为2874529000美元[169] - 截至2023年第二季度末，逾期超过30天的贷款和金融应收款为221540000美元，逾期率为7.7%；2022年第二季度逾期金额为121459000美元，逾期率为5.1%[169] - 2023年公司拥有的贷款和金融应收款及合并贷款和金融应收款的公允价值占本金比例分别为112.2%和112.3%，2022年分别为107.0%和107.2%，比例上升主要因多数消费产品的逾期率和信贷前景改善[159] - 消费者贷款和金融应收款中，2023年6月30日本金为983388000美元，公允价值为1168044000美元，公允价值占本金比例为118.8%；2022年同期本金为936601000美元，公允价值为989128000美元，比例为105.6%[158] - 小企业贷款和金融应收款中，2023年6月30日本金为1773554000美元，公允价值为1924401000美元，公允价值占本金比例为108.5%；2022年同期本金为1364055000美元，公允价值为1471723000美元，比例为107.9%[158] 消费者贷款和融资应收款业务数据 - 截至2023年6月30日，消费者贷款和融资应收款期末余额增至10.857亿美元，较2022年6月30日的10.188亿美元增长6.6%[172] - 2023年第二季度消费者贷款和融资应收款收入为3.023亿美元，上年同期为2.53亿美元，净收入利润率从47.4%增至61.6%[174] - 截至2023年6月30日，消费者贷款和融资应收款公允价值与本金的比率为119.0%，高于2022年6月30日的106.2%和2023年3月31日的117.2%[175] - 截至2023年6月30日，逾期30天以上的消费者贷款占比降至6.8%，上年同期为7.1%，本季度冲销（扣除回收）占平均组合贷款余额的比例降至12.7%，上年同期为13.7%[173] - 消费者贷款和融资应收款中，分期付款贷款占平均组合贷款和融资应收款余额的比例从2022年第二季度的71.2%降至2023年第二季度的53.5%[171] 小企业贷款和融资应收款业务数据 - 截至2023年6月30日，小企业贷款和融资应收款期末余额增至17.888亿美元，较2022年6月30日的13.727亿美元增长30.3%[177] - 2023年第二季度小企业贷款和融资应收款收入为1.905亿美元，上年同期为1.499亿美元，净收入利润率从94.2%降至56.9%[179] - 截至2023年6月30日，小企业贷款和融资应收款公允价值与本金的比率为108.5%，高于2022年6月30日的107.9%和2023年3月31日的108.3%[180] - 截至2023年6月30日，逾期30天以上的小企业贷款占比升至8.3%，上年同期为3.6%，本季度冲销（扣除回收）占平均贷款余额的比例增至4.7%，上年同期为2.2%[178] - 小企业贷款和融资应收款中，分期付款贷款占平均组合贷款和融资应收款余额的比例从2022年第二季度的66.6%降至2023年第二季度的59.1%[176] 数据收集与报告计划 - 公司预计2024年10月1日开始收集数据，并于2025年6月1日报告2024年的数据[136] 估值模型情况 - 公司以公允价值计量贷款和应收款项，2022年提高估值模型中的折现率，2023年保持稳定[145] 非GAAP财务信息说明 - 公司提供非GAAP财务信息，认为有助于投资者更全面了解业务[146] 特殊费用记录 - 2023年第一季度，公司产生与租赁办公空间退出相关的费用170万美元（税后130万美元）[148] - 2022年第二季度，公司记录权益法投资收入630万美元（税后360万美元），主要包括Linear出售运营公司的1100万美元收益和出售OnDeck Canada的440万美元损失[149][152] - 2023年第一和第二季度，公司每季度记录与提前偿还债务相关的非经营性费用10万美元（税后10万美元）；2022年第二季度，记录与未完成交易相关的非经营性费用110万美元（税后80万美元）[150][152] 现金及现金等价物情况 - 截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为2.617亿美元，其中受限现金1.616亿美元，2022年12月31日分别为1.784亿美元和7820万美元，上半年发行1.7亿美元资产支持票据并设立2.872亿美元小企业贷款证券化工具，资金容量为8.401亿美元[205] 债务发行情况 - 2017年9月1日，公司发行并出售本金总额2.5亿美元的8.50% 2024年到期优先票据，部分净收益用于偿还1.55亿美元现有债务[206] - 2018年9月19日，公司发行并出售本金总额3.75亿美元的8.50% 2025年到期优先票据，部分净收益用于偿还现有债务[206] 信贷协议情况 - 2022年6月23日，公司修订并重述信贷协议，借款能力增至4.4亿美元，其中信用证子限额2000万美元，摆动贷款子限额1000万美元，信贷协议于2026年6月30日到期，截至2023年7月26日，可用借款为1.733亿美元[207] 贷款证券化融资能力 - 截至2023年7月26日，公司贷款证券化融资能力为6.409亿美元[207] 股东权益情况 - 截至2023年6月30日，公司股东权益总额从2022年12月31日的11.861亿美元增至12.493亿美元，增加6320万美元，每股账面价值从37.99美元增至40.47美元[209] 股票回购情况 - 2022年2月9日，董事会授权1亿美元股票回购计划至2023年6月30日；2022年11月7日，董事会授权增加至多1.5亿美元股票回购计划至2023年12月31日；2023年上半年，公司回购普通股4450万美元[210] 融资债务情况 - 截至2023年6月30日，公司总融资债务加权平均利率7.15%，借款能力21.49489亿美元，未偿还本金14.82616亿美元；公司债务加权平均利率8.55%，借款能力9.9539亿美元，未偿还本金8.2139亿美元[214] 现金流量情况 - 2023年上半年，公司经营活动提供的现金流量为5.81339亿美元，较2022

业绩总结 - Enova在2023年第二季度的调整后EBITDA为487百万美元，EBITDA利润率为39.2%[53] - 2023年上半年，公司的净收入为9900万美元，较2022年同期的1.18亿美元下降了16.1%[81] - 2023年上半年，公司的调整后EBITDA为2.52亿美元，较2022年同期的4.43亿美元下降了43.1%[86] - 2022年公司的净收入为2.07亿美元，较2021年的2.53亿美元下降了18.2%[86] - 2022年公司的总营收为17.36亿美元，较2021年的9.82亿美元增长了76.1%[81] 用户数据 - Enova的SMB贷款组合总额为17亿美元，其中小于25万美元的贷款占比75%[15] - Enova的消费者贷款逾期超过30天的比例在2023年第二季度为5.0%[19] - Enova的客户在2023年第二季度的平均个人收入为5.4万美元[31] - 截至2023年第二季度，公司已服务的消费者总数为20万[155] - Enova的客户中，超过37%的美国人无法支付400美元的紧急费用[127] 未来展望 - Enova的调整后EBITDA年复合增长率（CAGR）为26.0%[53] - Enova的SMB市场总地址able市场（TAM）为3300万家企业，其中99.9%为小型企业[14] - Enova的非优质借款人市场正在扩大，市场规模达到3720亿美元[128] 新产品和新技术研发 - Enova的机器学习模型在贷款处理和欺诈检测方面实现了85%的自动化决策[148] 市场扩张和并购 - Enova在900多个行业中实现了多元化，覆盖了18%的市场[22] - 2023年第二季度，Enova的贷款发放总额达到11亿美元，连续第七个季度超过10亿美元[122] 财务状况 - 2023年6月30日，公司的总资产为39.08亿美元，较2022年12月31日的37.81亿美元增长了3.4%[65] - 2023年6月30日，公司的贷款和融资应收款净额为30.92亿美元，较2022年12月31日的30.19亿美元增长了2.4%[65] - 2023年6月30日，公司的总负债为26.59亿美元，较2022年12月31日的25.95亿美元增长了2.5%[65] - Enova的可用流动资金为11亿美元[122] 负面信息 - Enova的贷款违约率在2023年第二季度保持稳定，尽管宏观经济环境具有挑战性[122] - Enova在2023年上半年的净营收为5.85亿美元，较2022年上半年的6.84亿美元下降了14.5%[81] - 2022年公司的运营费用为7.34亿美元，较2021年的6.11亿美元增长了20.1%[81] - 2022年公司的市场营销费用为3.83亿美元，较2021年的2.71亿美元增长了41.3%[81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度有效税率为25.7%，高于2022年第二季度的24.9%，预计有效税率将维持在25%左右 [1] - 第二季度末流动性为11亿美元，包括2.72亿美元现金和有价证券以及8.4亿美元可用信贷额度 [2] - 第二季度资金成本为8.2%，较2022年第二季度高240个基点，预计今年剩余时间资金成本将维持在类似水平，主要取决于SOFR的变化 [6] - 第二季度调整后收益为5500万美元，调整后每股收益从2022年第二季度增长5%至每股摊薄1.72美元 [7] - 第二季度总公司收入从2022年第二季度增长22%至4.99亿美元，调整后EBITDA和调整后EPS分别同比增长24%和5% [35] - 第二季度净收入利润率为60%，符合预期，总公司净冲销率为7.6%，低于上一季度的8.2% [49][58] - 第二季度总运营费用为1.79亿美元，占收入的36%，低于2022年第二季度的41% [54] 各条业务线数据和关键指标变化 小企业业务 - 小企业收入从2022年第二季度增长27%至1.9亿美元，小企业应收款在季度末达到18亿美元，较去年同期增长30%，小企业贷款发放额为7.12亿美元，较去年同期增长5% [47] - 小企业净收入利润率本季度为57%，略低于60% - 70%的目标 [52] 消费者业务 - 消费者业务收入在2022年第二季度增长19%至3.02亿美元，消费者应收款在季度末达到11亿美元，较去年同期增长7%，消费者贷款发放额为4.01亿美元，较上一季度增长38% [48] - 消费者净收入利润率本季度为62%，反映了消费者产品的持续强劲表现 [53] - 消费者净冲销率降至过去几年的最低水平，消费者分期付款贷款在投资组合中的占比下降，信用额度产品占比增加 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第二季度完成了首个仅由小企业信贷额度担保的融资安排，为期两年的2.87亿美元有担保仓库融资定价为SOFR加420个基点 [3][4] - 上周公司重新进入定期证券化市场，进行了自2021年以来的首笔OnDeck交易，一笔评级为三年期固定利率的2.27亿美元定期交易，混合票面利率为7.7% [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司维持高于典型水平的ROE目标，鉴于消费者业务的强劲需求和良好信用表现，在消费者业务方面更积极地进行贷款发放 [36] - 公司认为当前竞争环境较弱，在消费者和小企业业务中均未看到竞争环境加剧的迹象，甚至可能继续减弱 [24][25] - 公司将继续与外部顾问合作，评估各种选择以进一步释放股东价值，同时致力于回购股票和债券 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境存在不确定性，美联储的激进立场可能导致经济硬着陆，但目前未看到特别令人担忧的情况 [9] - 第三季度公司预计总公司收入将环比增长5% - 10%，总公司净收入利润率将稳定在60%左右 [57][61] - 预计营销费用占收入的比例将在高个位数至低20%之间，运营和技术成本占收入的比例将在9% - 10%之间，一般和行政费用占收入的比例将在7% - 8%之间 [62][63][65] - 预计2023年全年贷款发放额将较2022年增长约10%，全年收入和调整后EPS将实现增长 [66] 其他重要信息 - 第二季度公司以约2800万美元的成本回购了61.1万股股票，截至6月30日，授权股票回购计划下还剩1.14亿美元 [5] - 第二季度公司在公开市场以略低于面值的价格额外购买了2600万美元2024年到期的高级无担保票据，截至6月30日，2024年高级票据还剩1.8亿美元 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对消费者贷款发放策略的看法及进一步扩大发放的监测因素 - 公司预计消费者贷款发放有10% - 15%甚至20%的增长，在第四季度和第一季度已进行相关调整，预计下半年不会限制业务量 [76] 问题2: 本季度回购债券是否有收益 - 公司本季度没有因回购低于面值的债券而获得收益 [79] 问题3: 1.14亿美元授权回购额度用完后的计划及第二季度回购金额 - 公司未明确1.14亿美元用完后的计划，第二季度回购金额为2800万美元 [5][80][81] 问题4: 释放股东价值的其他想法 - 公司正在与顾问探讨机会，认为在当前市场环境下可能存在机会，但目前不是执行的最佳时机，若其他企业进一步疲软或利率下降，可能会有更多机会，公司会保持耐心，继续关注回购 [83][84] 问题5: 本季度公允价值变动的详细情况 - 小企业业务在公允价值溢价方面过去四五个季度一直很稳定，反映了其终身信用损失前景的稳定；消费者业务的终身损失预期有所下降，导致公允价值略有上升，是推动公司整体公允价值变化的主要因素 [90][91]

公司概况 - Enova International, Inc. 是一家专注于提供在线金融服务的领先科技和分析公司[84] - Enova International, Inc. 在2022年向借款人提供了约45亿美元的信贷或融资，截至2023年3月31日，向借款人提供了约11亿美元的信贷或融资[84] - Enova International, Inc. 在美国的37个州和巴西向消费者提供贷款或信贷额度[84] 技术和数据分析 - Enova International, Inc. 通过自有技术、分析和客户服务能力快速评估、核准和提供贷款或融资，为消费者和小企业提供信贷或融资[84] - Enova International, Inc. 通过收集超过60TB的客户行为数据，不断优化机器学习模型和统计措施，用于决策信贷、购买、营销和收款[86] - Enova International, Inc. 通过灵活可扩展的技术平台快速高效地处理客户交易，不断增长贷款和融资应收账款组合[87] 产品和服务扩展 - Enova International, Inc. 通过收购新产品和服务，如OnDeck和Pangea，进一步扩大了产品和客户群[87] - Enova International, Inc. 提供在线融资产品和服务，包括分期贷款和信贷额度账户，为消费者和小企业提供资金存入银行账户的服务[91] - Enova International, Inc. 在美国和巴西提供在线融资产品和服务，为消费者和小企业提供分期贷款和信贷额度账户[91] 财务表现 - 当前季度，公司的总收入增加了25.3%，达到4.83亿美元，净收入为2.86亿美元[109] - 当前季度，公司的运营收入增加了20.4%，达到1.09亿美元[109] - 当前季度，公司的净利润为5090万美元，每股摊薄收益为1.56美元[109] 贷款和金融应收款项管理 - 公司将贷款和金融应收款项的公允价值进行调整，主要使用贴现现金流分析来更准确地预测未来支付[111] - 公司在2022年和2023年迄今受到金融市场波动的影响，对贷款和金融应收款项的估值产生影响[112] - 公司在2022年逐步提高了内部开发的估值模型中使用的贴现率，以反映市场变化[113] 非GAAP财务指标 - 公司提供了历史非GAAP财务信息，认为这些信息有助于理解公司运营活动和业务指标[114] - 公司提供了调整后的盈利和每股盈利等非GAAP财务指标，以提供更透明的财务表现[116] - 公司提供了调整后的EBITDA，作为评估公司运营绩效和偿还债务能力的重要指标[119] 贷款组合情况 - 2023年3月31日，公司拥有的小型企业贷款和融资应收款组合占总贷款和融资应收款组合的64.3%[125] - 2023年3月31日，公司拥有的消费者贷款和融资应收款占比降至35.7%[125] - 2023年3月31日，公司拥有的小型企业贷款和融资应收款的公允价值占本金的比例为108.3%[126] - 2023年3月31日，公司拥有的消费者贷款和融资应收款的公允价值占本金的比例为117.2%[137] - 2023年3月31日，公司拥有的消费者贷款和融资应收款的逾期超过30天的贷款占比为7.3%[137] - 2023年3月31日，公司拥有的消费者贷款和融资应收款的核销（净额）占平均组合贷款余额的比例为15.2%[139] - 2023年3月31日，公司拥有的消费者贷款和融资应收款的公允价值占本金的比例较2022年同期有所增加[140] - 2023年3月31日，小企业贷款和融资应收款项的结余，包括本金和应计费用/利息，较2022年3月31日增长了48.4%，达到18.065亿美元[142] - 2023年3月31日，超过30天逾期的贷款比例为7.0%，较2022年3月31日的3.6%增加，逾期超过30天的贷款占贷款余额的比例为4.2%，较去年同期的1.9%增加[143] - 2023年3月31日，小企业贷款和融资应收款项的公允价值占本金的比例为108.3%，较2022年3月31日的107.2%和2022年12月31日的109.1%略有下降[144] 现金流情况 - 2023年第一季度，公司经营活动净现金流为282,016,000美元，较去年同期增加了128.5百万美元，增幅为83.7%[168] - 2023年第一季度，公司投资活动净现金流为-205,429,000美元，较去年同期减少了181,066,000美元[171] - 2023年第一季度，公司融资活动净现金流为33,555,000美元，主要受到60,000,000美元和40,300,000美元的循环信贷和证券化设施净借款的推动[173]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为4.83亿美元,同比增长25% [10] - 调整后EBITDA为1.26亿美元,同比增长19%,环比增长5% [10] - 调整后每股收益为1.79美元,同比增长7%,环比增长2% [10] - 贷款和应收融资余额达到28亿美元,同比增长28% [12] - 第一季度新增贷款11亿美元,同比略有增长,环比下降9%,符合季节性规律 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小企业业务收入同比增长47%,环比增长1% [34] - 小企业贷款余额达到18亿美元,同比增长48% [34] - 小企业新增贷款7.7亿美元,同比增长17% [34] - 消费者业务收入同比增长13%,环比下降2%,符合季节性规律 [35] - 消费者贷款余额为10亿美元,同比增长3% [35] - 消费者新增贷款2.91亿美元,环比和同比均有所下降 [35] - 消费者信用额度贷款余额和新增贷款分别同比增长57%和53% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司未获得具体的小企业和消费者市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向以及行业竞争 - 公司正在探索各种方式来提高股东价值,包括并购交易、资产负债表重组等,但没有明确时间表 [62] - 公司在小企业和消费者贷款市场上的竞争优势在于其灵活的在线业务模式、多元化的产品组合、强大的机器学习信用风险管理能力以及稳健的资产负债表 [31] - 公司看到银行收缩小企业贷款业务的机会,认为这可能会为公司的小企业贷款产品带来更多需求 [80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管宏观经济环境存在波动,但公司业务表现稳定,第一季度的财务指标保持良好 [27] - 管理层认为,公司在多样化产品组合、先进的机器学习模型和经验丰富的团队的支持下,能够在不同的经济环境下保持良好的盈利能力 [31][58] - 管理层对消费者需求和信用状况保持乐观,认为消费者仍然很健康,失业率和工资水平都处于较好水平 [65] - 管理层预计,在当前宏观环境下,全年新增贷款有望增长10%-15% [55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Scharf 提问** 公司是否有明确的时间表来完成探索提高股东价值的工作 [61] **David Fisher 回答** 公司没有明确的时间表,正在探索各种方式,但由于公司经营稳健,没有必须在短期内完成的压力 [62] 问题2 **John Hecht 提问** 公司如何看待小企业贷款数据收集新规的影响 [72] **David Fisher 回答** 新规对公司影响很小,只需要在申请表单中增加几个字段即可,不会给运营带来太大负担 [73][74] 问题3 **Vincent Caintic 提问** 公司如何看待银行收缩小企业贷款业务对自身的影响 [80] **David Fisher 回答** 公司认为这可能会为自身的小企业贷款产品带来更多需求,因为无法从银行获得贷款的小企业会转向公司这样的替代贷款方 [80][81]

财务数据关键指标变化 - 公司近五年贷款和应收融资本金余额复合年增长率为33.2%，从2018年12月31日的8.705亿美元增至2022年12月31日的27.392亿美元[40] - 近五年公司收入复合年增长率为15.6%，从2018年的9.726亿美元增至2022年的17.361亿美元[40] - 近五年公司持续经营业务净收入复合年增长率为34.4%，从2018年的6360万美元增至2022年的2.074亿美元，占收入的百分比从6.5%增至11.9%[40] - 近五年调整后EBITDA复合年增长率为21.7%，从2.02亿美元增至4.428亿美元，占收入的百分比从2018年的20.8%增至2022年的25.5%[40] - 过去三年资本支出平均仅占年收入的2.6%[38] - 折现率增加100个基点，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将下降约0.7% [351] - 折现率降低100个基点，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将增加约0.7% [351] - 未来信用损失估计提高至当前预期的110%，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将分别下降约3.2%和4.1% [352] - 未来信用损失估计降低至当前预期的90%，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将分别增加约3.3%和4.0% [352] - 未来提前还款估计提高至当前预期的110%，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将分别下降0.9%和1.2% [353] - 未来提前还款估计降低至当前预期的90%，2022年和2021年12月31日贷款和应收款项公允价值余额将分别增加0.8%和1.2% [353] 业务数据及市场规模 - 公司积累了约60TB来自超5700万笔交易的消费者行为数据[37] - 公司决策引擎目前处理超100个算法和超1000个变量[37] - 美国非优质消费贷款机会市场规模估计为770亿美元，巴西消费贷款市场规模估计为430亿美元，美国小企业贷款市场规模估计为3720亿美元[35] - 决策引擎处理超100个算法和超1000个变量，截至2022年12月31日有近90名专业人员支持其运行[45] - 专有模型有超18年历史，2022年从超4000万份信用报告收集信息[46][47] - 消费贷款客户FICO分数大多在500 - 680，小企业客户OnDeck分数一般在650 - 780[48] - 美国消费贷款产品和服务需求在第三、四季度最高，第一季度最低[62] - 美国商业贷款产品和服务需求在第四季度和第一季度初最高，第一季度末和第二季度初最低[63] - 截至报告日期，公司在37个州提供或安排消费贷款[97] 业务运营策略 - 公司技术平台通常能在三到六个月内从概念到推出新产品或进入新市场[43] - 直接营销获贷比例从2009年约32%增至2022年41%[53] - 公司使用多渠道营销在线贷款和融资产品，目标是低成本获客[52] - 公司有强大的欺诈预防系统，利用人工智能和机器学习模型检测欺诈[49] - 公司运营消费和小企业特定的催收团队，采用多种催收策略[56] 客户满意度 - OnDeck在Trustpilot上的TrustScore为4.7分，在非银行金融服务行业客户满意度评级中处于较高水平[40] 公司管理层信息 - 首席执行官David Fisher 53岁，首席战略官Kirk Chartier 59岁，首席财务官Steven Cunningham 53岁，总法律顾问兼首席合规官Sean Rahilly 49岁[66] - 公司首席财务官Steven Cunningham曾就职于管理87亿美元业务的Discover Financial Services和管理70亿美元应收账款业务的Harley - Davidson Financial Services，以及管理200亿美元应收账款业务的Capital One Financial汽车金融部门[69] 员工相关信息 - 截至2022年12月31日，公司有1804名员工，其中1763名位于美国[71] - 公司为员工匹配慈善捐款，每位员工每年最高500美元，每年两次，两家接受匹配捐款的非营利组织有机会获得2000 - 3000美元的一次性额外捐款[73] - 公司于2021年设立“多元化、公平与包容主管”职位[72] - 公司为美国员工提供雇主匹配401(k)储蓄等福利，还为符合条件的员工提供四周带薪休假计划[76] - 公司员工可利用学费报销或部门培训预算进行外部学习和发展[74] 法律法规相关 - 《军事借贷法》将某些面向美国现役军人、预备役军人、国民警卫队成员及其直系亲属的消费贷款年利率限制在36%，若借款人或其配偶在贷款期间成为现役军人，现有贷款年利率降至6%[83][84] - 2017年10月6日，CFPB发布的《小额贷款规则》要求贷款机构在发放短期贷款和有气球式还款的长期贷款前合理确定消费者的还款能力，对年利率超过36%且包含ACH授权或类似付款条款的长期贷款还款流程有新限制[92] 合规处罚与调查 - 2013年11月20日，公司前母公司Cash America同意支付500万美元民事罚款[91] - 公司就部分贷款向消费者退款约33500美元[91] - 2019年1月25日，公司同意支付320万美元民事罚款[94] - 2014年公司向CFPB自我披露未向308名消费者提供贷款展期及从约5500名消费者错误银行账户扣款问题[94] - 2021年5月24日和2022年4月，公司两次收到CFPB民事调查要求并提供所需信息[95]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长34%，环比增长7%，达4.86亿美元；调整后EBITDA同比增长18%，环比增长4%，达1.2亿美元；调整后每股收益同比增长9%，环比增长1%，达1.76美元 [21] - 全年贷款和金融应收款同比增长46%，达创纪录的29亿美元；第四季度总公司新增贷款同比增长9%，环比仅下降3% [22] - 第四季度净冲销率为8.8%，略高于第三季度，但远低于2018年第四季度的16.1%和2019年第四季度的15.6% [13] - 第四季度净收入利润率为60%，处于预期范围内；预计2023年第一季度总公司净收入利润率在55% - 60%之间 [43][46] - 第四季度营销费用为9700万美元，占收入的20%；运营和技术费用增至4500万美元，占收入的9%；一般和行政费用降至3500万美元，占收入的7% [47][48] - 第四季度调整后收益为5700万美元，摊薄后每股收益为1.76美元；第四季度末流动性为7.29亿美元，资金成本为7% [48][67] - 预计2023年全年新增贷款增长10% - 15%，收入和调整后每股收益增长将快于新增贷款增长；预计营销费用约占收入的20%，运营和技术成本占9% - 10%，一般和行政成本约占8%，调整后EBITDA利润率在20% - 25%之间 [68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 小企业业务收入第四季度环比增长12%，同比增长67%，达1.93亿美元；应收款按摊余成本计算达18亿美元，环比增长13%，同比增长77%；新增贷款同比增长42%，达8.26亿美元 [60] - 消费者业务收入第四季度环比增长3%，同比增长18%，达2.86亿美元；应收款按摊余成本计算为11亿美元，环比持平，同比增长12%；消费者新增贷款为3.36亿美元，低于上一季度和去年同期 [42][60] - 消费者信贷额度应收款环比增长18%，同比增长43%；新增信贷额度贷款环比增长13%，同比增长30% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在非优质信贷市场份额有所增长，小企业产品在总投资组合中的占比从2017年的10%提升至超60%；2019 - 2022年，小企业对公司总EBITDA的贡献从6%增至约60% [6][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年下半年提高所有产品的ROE目标，继续淡化长期近优质分期贷款，专注短期产品，消费者分期贷款在投资组合中的占比在第四季度下降，消费者信贷额度产品占比显著增加 [5] - 持续分析实时现金流和外部数据，监控易受衰退影响的行业，凭借多元化投资组合、强大品牌和低竞争水平，有望进一步发展小企业业务 [8] - 公司交易估值仅为2023年共识收益预期的5.5倍，而商业贷款行业如设备租赁和企业发展公司的估值倍数更高，公司将加大力度为股东解锁更多价值 [23] - 在小企业贷款方面保持保守，注重多元化，包括跨州、行业、产品类型和信贷范围，以应对经济动荡；消费者业务方面，非优质客户适应现金流变化，经济衰退对其影响小于优质借款人 [25][38] - 继续构建产品，为小企业提供更多机会，待未来更激进时结合新产品占据更主导地位；目前因竞争对手因信贷担忧或资金不足退出，公司市场份额有所增加 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队、多元化产品和机器学习信用风险管理能力使其在不确定宏观经济背景下成功运营，预计2023年营收和利润将实现增长 [4][16] - 尽管宏观环境困难，2022年仍实现创纪录的新增贷款和营收，年末投资组合规模创历史新高，充足的流动性、强大的资本实力和稳定的股本回报率使其能够回购近1.4亿美元的股票 [18] - 消费者对产品需求强劲，营销活动有效吸引新客户，预计新客户新增贷款将高于历史平均水平 [41] - 小企业信贷逐渐恢复正常水平，消费者信贷保持相对稳定，公司有信心适应不断变化的宏观环境，实现稳健财务业绩 [46][51] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种风险因素与预期有重大差异；公司除美国公认会计原则报告外，还报告了某些非GAAP财务指标 [11] - 公司连续十年跻身最佳工作场所，多元化视角有助于提供最佳解决方案 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于公司加大为股东解锁更多价值的具体行动 - 这并非只是口头承诺，公司有专人负责此项工作；鉴于公司业务的稳定性、多元化和资产负债表质量，当前估值倍数不合理，公司在做好业务运营的同时，将努力解锁价值，但暂不公布具体行动列表 [85] 问题: 淡化近优质分期产品是永久转变还是与宏观环境有关，未来是否会重新加速该产品 - 这只是因宏观经济环境而采取的临时措施，该产品本身很成功且回报率高；随着经济改善，公司对该产品的重视程度可能会增加 [86] 问题: 史蒂夫在指导演示中提到的全年营收和调整后每股收益是否会同比增长超过新增贷款10% - 15%的范围 - 大部分指导主要针对第一季度，公司一直提供逐季的总体展望 [30] 问题: 第一季度净收入利润率指导略低于2022年，是否意味着第一季度低于其他季度，65%是否仍可实现，该数字未来是否更具波动性 - 55% - 65%的范围是指正常环境下，当前环境存在季度间的波动；公司认为合并层面仍会维持在该范围内，但季度间可能会有更多变化 [78] 问题: 信贷收紧或消除对公司的影响 - 过去市场其他部分信贷受限对公司有利，公司产品受消费者欢迎，且不收取易受关注的高额费用，公司会持续关注相关情况 [36] 问题: 小企业贷款中是否有重点强调或回避的子行业 - 公司从疫情开始就关注行业情况，目前对餐饮业保持谨慎，虽其目前表现良好；长期回避运输业，该行业面临诸多问题；过去一年持续淡化住宅建筑业，该市场表现不佳 [90] 问题: 公司如何扩大小企业业务市场份额 - 目前不急于激进抢占市场份额，而是继续构建产品和拓展机会；随着未来更激进，结合新产品和行业领先地位，公司将占据更主导地位；当前因竞争对手退出，公司市场份额已有所增加 [83] 问题: 第一季度调整后每股收益是否同比略有下降 - 这是公司目前的预期，主要与SOFR上升导致的利息费用增加有关 [92] 问题: 史蒂夫提到的“近期”费用指导是指第一季度还是全年基本情况 - 文档未明确提及该问题的回复内容 问题: 强调消费者信贷额度产品后，消费者业务的整体收益率和ROA驱动因素应如何看待 - 该产品的ROE很强，因此有较高的公允价值标记和收益率；随着产品组合转变，消费者业务的冲销率可能会略高，但由于高收益率和高ROE，产品回报依然强劲，冲销率上升可能主要与组合变化有关 [89] 问题: 密切关注CFPB在信用卡市场的行动，其降低滞纳金的举措是否会带来新的消费者需求 - 文档未明确提及该问题的回复内容 问题: 若经历轻度衰退，小企业客户的想法和担忧是什么，其行为通常会如何变化 - 与2008 - 2009年的经济危机不同，此次衰退不会使所有行业的企业同时受到冲击；公司通过多元化投资组合和设定各州、贷款类型、行业的投资组合限额，能够应对行业表现的波动，继续管理好业务 [96]