收入表现 - 第三季度收入为1.036亿美元，同比增长21%[6][7] - 天然气和水务分销业务线推动收入增长[5][7] 利润表现 - 第三季度毛利润为1200万美元，同比下降21.6%，毛利率为11.6%[6][8] - 第三季度净利润为210万美元，摊薄后每股收益为0.12美元[6][10] - 九个月累计净亏损为386万美元，摊薄后每股亏损0.23美元[10] - 第三季度调整后EBITDA为646万美元，同比下降40%[10] 成本费用表现 - 销售和行政费用为880万美元，同比增长29.4%[9][10] - 公司因成为加速申报者增加审计及咨询费用[9] 运营效率表现 - 运营效率下降导致固定成本覆盖率降低[8] 订单表现 - 截至2025年6月30日，未完成订单金额为3.044亿美元，环比增长8.4%[6][10]

公司业绩 - 第三季度总收入达1.036亿美元，同比增长21%，主要受天然气与水务分销及电气、机械和综合业务线推动[4][9] - 毛利润1200万美元，低于去年同期的1530万美元，毛利率从17.8%降至11.6%，主因运营效率下降导致固定成本覆盖率降低[5][9] - 净利润210万美元（稀释每股0.12美元），去年同期为1750万美元（含1140万美元法律判决收益）[7][9] 业务表现 - 天然气与水务分销业务收入显著增长，抵消了天然气与石油传输业务下滑[4] - 未完成订单量达3.044亿美元，环比增加2400万美元，同比增21%，主要来自水务和污水处理项目机会[3][7][9] - 通过收购Tribute及新增人员推动业务扩张，销售及行政费用增至880万美元[6] 行业前景 - 电气、机械和综合建筑项目需求强劲，私营公用事业公司持续推动水务管道更换项目[3] - 公司选择性承接利润率更高的项目，同时有效管理人力资源和项目执行[3] - 调整后EBITDA为646万美元，去年同期为1076万美元（剔除法律判决影响）[10] 公司概况 - 总部位于西弗吉尼亚州亨廷顿，主营天然气、石油、水务分销及化工行业服务，员工超1000人[12] - 核心价值为安全、质量和生产效率[12]

公司业绩表现 - Energy Services of America在2025财年第二季度因服务区域遭遇不利天气条件导致重大净损失 [1] - 尽管面临短期外部阻力 公司所服务的市场仍保持强劲且存在大量投资支出 [1] 分析师背景 - 分析师Michael Del Monte拥有超过5年买方股票分析经验 专注行业包括石油天然气、油田服务、中游、工业、信息技术、EPC服务和可选消费 [1] - 投资建议基于整体投资生态系统分析而非孤立看待公司 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有GEV的多头头寸 [2] - 分析内容为独立观点且未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬 [2] - 分析师与提及股票的公司无业务关联 [2]

公司动态 - Energy Services of America被纳入罗素2000和罗素3000指数 生效时间为2025年6月30日交易开始时 [1] - 公司首席执行官Doug Reynolds表示 纳入罗素指数是重要里程碑 反映了员工的持续努力和奉献 [2] - 罗素2000指数被广泛用作小盘股投资者的筛选工具 公司期待在未来几个月向该投资者群体展示其投资理念 [2] 指数背景 - 罗素2000指数衡量美国小盘股表现 是更广泛的罗素3000指数的子集 [2] - 罗素指数被投资管理公司和机构投资者广泛用于指数基金和主动投资策略的基准 [2] - 截至2024年6月底 约有10.6万亿美元资产以罗素美国指数为基准 该指数属于全球指数提供商FTSE Russell [2] 公司概况 - Energy Services of America总部位于西弗吉尼亚州亨廷顿 是一家承包商和服务公司 [3] - 公司主要在美国中大西洋和中部地区运营 为天然气、石油、水分配、汽车、化工和电力行业的客户提供服务 [3] - 公司常规员工人数超过1000人 核心价值观为安全、质量和生产 [3]

纪要涉及的公司 Energy Services of America Corporation（ESOA），一家位于西弗吉尼亚州亨廷顿的公司，业务涉及建筑、总承包、水和天然气分配传输、工业服务等多个领域 [1][14] 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司名称与业务不符**：公司名称为能源服务，但实际业务多为公用事业和工业服务，股东建议更名为美国公用事业服务或基础设施服务公司 [4] 2. **业务具有发展潜力** - **水业务**：需求大，此前多年维护被忽视导致有大量延迟工作，美国水务和阿夸等公司对公共系统的私有化对中型到大型承包商有益 [9] - **天然气业务**：疫情后一直低迷，现在客户开始有建设新产能的咨询需求 [10] - **工业和化工业务**：由于制造业回流，公司团队今年已全部排满工作，还在为明年寻找工作机会 [10] 3. **公司对股东友好**：内部人士持有大量股份，公司最大股东是总裁；支付股息，当股价下跌时会回购股票 [11] 4. **财务状况** - **营收**：2024财年营收3.52亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）略低于2900万美元 [15] - **积压订单**：2021财年积压订单约7200万美元，截至2025年3月31日增长至约2.8亿美元 [17] - **EBITDA**：去年创纪录的调整后EBITDA为2850万美元，利润率约8.2%，过去12个月降至约2100万美元，第二季度因恶劣天气业绩不佳 [47] - **债务**：3月债务约5000万美元，其中600万美元与运营信贷额度有关，2000万美元与收购融资有关，1500万美元为设备融资，1000万美元为PPP贷款（已被赦免但出于谨慎重新计入账面） [61] 5. **战略目标**：继续发展新并入的子公司，如西弗吉尼亚管道公司、SQP建筑公司、Tribute承包公司等；重点发展水分配服务，通过有机增长或并购实现增长 [21][42] 6. **不同业务合同类型** - **天然气和水分配合同**：多为多年期、基于单位定价的合同，每三年提交一次价格清单进行协商 [55] - **天然气和石油合同**：多为硬投标合同 [57] - **电气和机械合同**：维护合同多为协商定价，新建工厂合同多为硬投标价格，但也有很多基于单位的定价 [57] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **公司子公司情况** - **CJ Hughes**：成立于1946年，去年营收约1.57亿美元，主要从事天然气和水分配以及石油和天然气传输工作 [25] - **Nitro Construction**：成立于1959年，主要在工业领域工作，提供机械、电气、HVAC、消防保护等服务 [29] - **Tri State Paving**：为美国水务在多个城市提供公用事业恢复工作，收购该公司可与其他业务协同 [31] - **West Virginia Pipeline**：收购后业务规模在四年内从每年约600万美元增长到约1200万美元以上 [33] - **Ryan Construction**：从破产中收购，开展宽带电信、定向钻井、腐蚀预防等业务 [34] - **Tribute Contracting**：最新收购的公司，预计年业务规模达8500万美元，主要从事公共废水下水道项目，与CJ Hughes业务侧重不同 [36] 2. **新技术应用**：公司客户开始使用一种在管道内部进行修复的新技术，公司正在为路易斯维尔水务公司进行一个大型项目 [52] 3. **安全和环境工作**：公司重视安全，认为安全是首要目标，因为不安全的工作可能导致失去客户和业务；开展了一些环境相关工作，如完整性维护、腐蚀修复、电动汽车电池厂项目等 [37][39] 4. **PPP贷款情况**：2020年申请的PPP贷款于2021年被赦免，但两年后收到相关审查通知，目前未收到美国小企业管理局（SBA）的回复，出于谨慎将其重新计入账面 [62]

文章核心观点 能源服务美国公司宣布其总裁和首席财务官将于2025年6月11日在纽约举行的东海岸IDEAS投资者会议上发表演讲，演讲将于美国东部时间上午8:35开始，可通过会议主办方网站观看网络直播 [1] 公司信息 - 公司名为能源服务美国公司，纳斯达克股票代码为ESOA，总部位于西弗吉尼亚州亨廷顿 [1][3] - 是一家承包商和服务公司，主要在美国中大西洋和中部地区运营，为天然气、石油、水分配、汽车、化工和电力行业的客户提供服务 [3] - 公司定期雇佣1000多名员工，核心价值观是安全、质量和生产 [3] 会议信息 - 公司总裁道格·雷诺兹和首席财务官查尔斯·克里梅尔将参加2025年6月11日在纽约举行的东海岸IDEAS投资者会议 [1] - 公司演讲定于美国东部时间上午8:35开始，可通过会议主办方网站https://www.threepartadvisors.com/east - coast观看网络直播 [1] 联系方式 - 若对IDEAS会议感兴趣，可联系莱西·韦斯利，电话(817) 769 - 2373，邮箱[email protected] [2]

公司整体营收情况 - 公司2025年3月31日止三个月营收7667.92万美元，较2024年同期的7112.77万美元增加555.15万美元，增幅7.8%[112][113] - 公司2025年3月31日止六个月营收1.773253亿美元，较2024年同期的1.612908亿美元增加1603.44万美元，增幅9.9%[112][114] 各业务线营收情况 - 2025年3月31日止三个月，燃气与水分配业务营收2710.11万美元，占比35.3%，较2024年同期增加1282.74万美元，增幅89.9%[113] - 2025年3月31日止三个月，燃气与石油传输业务营收339.51万美元，占比4.4%，较2024年同期减少636.80万美元，降幅65.2%[113] - 2025年3月31日止三个月，电气、机械及一般业务营收4618.30万美元，占比60.2%，较2024年同期减少90.79万美元，降幅1.9%[113] - 2025年3月31日止六个月，燃气与水分配业务营收5840.11万美元，占比23.3%，较2024年同期增加2704.45万美元，增幅86.2%[113] - 2025年3月31日止六个月，燃气与石油传输业务营收2185.13万美元，占比23.5%，较2024年同期减少1647.50万美元，降幅43.0%[113] - 2025年3月31日止六个月，电气、机械及一般业务营收9707.29万美元，占比53.2%，较2024年同期增加546.49万美元，增幅6.0%[113] - 2025年第一季度燃气与水配送收入2710万美元，较2024年同期增加1280万美元；上半年收入5840万美元，较2024年同期增加2700万美元[115] - 2025年第一季度燃气与石油传输收入340万美元，较2024年同期减少640万美元；上半年收入2190万美元，较2024年同期减少1650万美元[116] - 2025年第一季度电气、机械与一般建筑服务收入4620万美元，较2024年同期减少90.8万美元；上半年收入9710万美元，较2024年同期增加550万美元[117] 公司整体盈利情况 - 公司2025年3月31日止三个月净亏损679.84万美元，2024年同期净亏损110.88万美元[112] - 公司2025年3月31日止六个月净亏损594.47万美元，2024年同期净利润93.34万美元[112] - 2025年第一季度总毛利润降至7.8万美元，较2024年同期减少610万美元；上半年降至1030万美元，较2024年同期减少670万美元[125] - 2025年第一季度税前亏损为900万美元，去年同期为150万美元；上半年为770万美元，去年同期净收入为160万美元[136] 各业务线成本情况 - 2025年第一季度总成本收入增至7660万美元，较2024年同期增加1170万美元；上半年增至1.67亿美元，较2024年同期增加2280万美元[118] - 2025年第一季度燃气与水配送成本收入2800万美元，较2024年同期增加1610万美元；上半年5410万美元，较2024年同期增加2920万美元[119] - 2025年第一季度燃气与石油传输成本收入460万美元，较2024年同期减少490万美元；上半年2210万美元，较2024年同期减少1260万美元[120] - 2025年第一季度电气、机械与一般建筑服务成本收入4240万美元，较2024年同期增加5.4万美元；上半年8850万美元，较2024年同期增加500万美元[121] 费用相关情况 - 2025年第一季度销售与行政费用增至820万美元，较2024年同期增加84.8万美元；上半年增至1680万美元，较2024年同期增加230万美元[132] - 公司最新收购的Tribute在2025年第一季度和上半年分别使销售与行政费用增加27.3万美元和55.3万美元[132] - 2025年第一季度其他非运营费用为2.1万美元，较去年同期的8.1万美元减少；上半年为6.9万美元，较去年同期的6000美元增加[133] - 2025年第一季度利息费用为87.6万美元，较去年同期的62.3万美元增加25.3万美元；上半年为140万美元，较去年同期的120万美元增加13.5万美元[134] - 2025年第一季度设备销售损失为1.7万美元，较去年同期的30.5万美元收益减少32.2万美元；上半年设备销售收益为17.9万美元，较去年同期的29.2万美元减少11.2万美元[135] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月租赁费用分别为390万美元和330万美元，六个月分别为900万美元和870万美元[184] - 2025年和2024年截至3月31日的三个月，CJ Hughes设备租赁金额分别为12.3万美元和19.4万美元；六个月租赁金额分别为17.6万美元和21.3万美元[197] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月折旧费用分别为300万美元和210万美元，六个月折旧费用分别为560万美元和420万美元[218] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月摊销费用分别为164,197美元和108,842美元，六个月摊销费用分别为295,060美元和216,284美元[219] 资产相关情况 - 2025年3月31日公司总资产为1.702亿美元，较上一财年末的1.582亿美元增加120万美元[139] - 2025年3月31日净不动产、厂房和设备为5230万美元，较上一财年末的3810万美元增加1420万美元[140] - 2025年3月31日应收账款净额为5150万美元，较上一财年末的5610万美元减少460万美元[141] 负债相关情况 - 2025年3月31日公司总负债为1.164亿美元，较上一财年末的9960万美元增加1690万美元[150] - 2024年8月8日公司续签3000万美元信贷额度，到期日为2026年6月28日，利率为《华尔街日报》最优惠利率，下限为4.99%[159] - 公司曾获980万美元薪资保护计划贷款豁免，现因SBA审查重新记录为短期借款并计提利息[164] - 2014年12月16日，公司Nitro子公司签订120万美元20年期贷款协议，利率4.82%，截至2025年3月31日已还本金46.3万美元[167] - 2020年12月31日，公司签订300万美元卖方票据协议，公允价值285万美元，截至2025年3月31日已还250万美元[168] - 2021年4月2日，公司签订350万美元非循环票据协议，利率4.25%，截至2025年3月31日已还本金270万美元[169] - 2022年4月29日，公司签订750万美元非循环票据协议，利率4.25%，截至2025年3月31日已还本金380万美元[170] - 2022年4月29日，公司与关联方签订100万美元本票协议，利率3.5%，截至2025年3月31日已还本金75万美元[172] - 2023年6月1日，公司签订930万美元非循环票据协议，利率7.25%，截至2025年3月31日已借930万美元，已还本金240万美元[174] - 2024年8月8日，公司续签3000万美元信贷额度，截至2025年3月31日余额580万美元，利率7.5%[175] - 2024年12月2日，公司签订1600万美元贷款协议，利率6.9%，截至2025年3月31日已还本金72.3万美元[177] 其他财务指标情况 - 2025年3月31日，成本和估计收益超过账单金额为2273.0681万美元，账单超过成本和估计收益金额为2294.3069万美元；2024年9月30日，这两个金额分别为2459.5792万美元和1695.0988万美元[207] - 2025年3月31日，合同在执行中发生的成本为4.42221547亿美元，估计收益（扣除估计损失）为6617.0208万美元；2024年9月30日，这两个金额分别为3.47180901亿美元和5934.9378万美元[207] - 2025年3月31日，坏账准备期初余额为73.8526万美元，本期扣除无法收回的应收账款净额为3.7651万美元，期末余额为70.0875万美元；2024年9月30日，期初余额为5.1063万美元，本期计入费用为68.7463万美元，期末余额为73.8526万美元[210] - 2025年3月31日和2024年3月31日止三个月有效所得税税率分别为(24.5)%和(25.2)%，六个月有效所得税税率分别为(22.8)%和42.3%[222] - 2025年3月31日和2024年9月30日联邦净经营亏损结转额分别为1280万美元和0美元，州净经营亏损结转额分别为5200万美元和2050万美元[225] 公司经营与财务政策 - 公司按履约义务完成情况确认收入，不同类型合同采用不同方法[202] - 公司合同资产包括成本和估计收益超过账单部分，一般未来三个月可开票收款，肯定索赔结算可能超一年；合同负债包括损失准备和账单超过成本及估计收益部分，未赚取项目成本一般未来十二个月赚取[205][206] - 公司在编制合并财务报表时需进行估计和假设，评估受多种因素影响，实际结果可能与估计不同[201] - 公司遵循相关准则评估商誉和无形资产减值，2025年3月31日无商誉减值[211] - 公司在可能时与供应商锁定价格，在合同允许时向客户解决燃料成本增加问题，通胀对2025年和2024年三、六个月结果无重大影响[200] - 公司所得税费用按联邦税率21.0%和混合州税率约5.0% - 6.0%计算[221] - 公司无形资产按直线法在估计使用寿命内摊销，固定资产按直线法在估计使用寿命内折旧[216][217] 公司资金分配情况 - 2025年4月15日，公司向3月31日登记在册股东支付50.2万美元季度股息[231] - 2025年4月，公司以平均每股7.99美元价格回购106.392股普通股[232] 公司业务投标与订单情况 - 2025财年前六个月公司获得水和废水项目、电气、机械和一般建筑项目大量投标机会，天然气项目投标机会和项目授予晚于往年，第三财季开始增加[234] - 2025年3月31日公司未审计积压订单为2.807亿美元，2024年3月31日和2024年9月30日分别为2.228亿美元和2.432亿美元[235] 其他投资与项目情况 - SQP于2022年8月对1030 Quarrier Development进行15.6万美元股权投资，持有其25%股权，United Bank为项目提供500万美元贷款[196] - 2025年3月31日，公司有7640万美元履约保证金未到期[187]

营收数据变化 - 2025财年第二季度营收7670万美元，较2024财年同期的7110万美元增长8%[6][7] - 2025财年前六个月营收1.773亿美元，2024财年同期为1.613亿美元[11] 毛利润及毛利率变化 - 毛利润7.8万美元，2024财年同期为620万美元；毛利率为0.1%，2024财年同期为8.8%[6][8] - 2025财年前六个月毛利润1034.1442万美元，2024财年同期为1707.8515万美元[11] 净亏损及每股亏损变化 - 净亏损680万美元，合每股亏损0.41美元；2024财年同期净亏损110万美元，合每股亏损0.07美元[6][9] - 2025财年前六个月净亏损594.4685万美元，2024财年同期净利润93.3367万美元[11] 积压订单变化 - 截至2025年3月31日积压订单为2.807亿美元，2024年9月30日为2.432亿美元，2024年3月31日为2.228亿美元[6][10] 销售和管理费用变化 - 销售和管理费用为820万美元，2024财年同期为730万美元[9] 调整后EBITDA变化 - 2025财年第二季度调整后EBITDA亏损490.9765万美元，2024财年同期为盈利92.293万美元[11] - 2025财年前六个月调整后EBITDA亏损56.4976万美元，2024财年同期为盈利673.9792万美元[11]

公司业绩 - 2025财年第二季度总收入7670万美元 同比增长8% 主要受天然气和水务分销业务增长驱动[4][8] - 季度毛利润78万美元 同比大幅下降 毛利率仅0.1% 主要受异常恶劣天气影响固定成本分摊[5][8] - 净亏损680万美元 每股亏损0.41美元 上年同期亏损110万美元 亏损扩大主要因运营成本增加[6][8] - 销售及管理费用820万美元 同比增加12% 主要来自新增人员及2024年12月收购Tribute的影响[6] 业务发展 - 在手订单达2.807亿美元 较2024年9月增加3700万美元 较2024年同期增长26%[3][7] - 水务分销需求强劲 主要来自私营公用事业公司延迟多年的管道更换项目及Tribute收购贡献[3] - 公司正筛选利润率更高的项目 同时评估互补性收购机会以增强业务组合[3] 行业前景 - 天然气及石油传输业务下滑被水务分销业务增长所抵消 反映行业投资重心转移[4] - 管理层预计2025下半年至2026财年业务前景乐观 受益于春季夏季传统旺季及行业顺风[3] 财务数据对比 - 六个月总收入1.773亿美元 同比增10% 六个月净亏损594万美元 上年同期盈利93万美元[7][9] - 调整后EBITDA指标显示 季度亏损491万美元 上年同期盈利92万美元 反映短期经营压力[9] 公司概况 - 总部位于西弗吉尼亚州亨廷顿 主营天然气 石油 水务分销等领域工程服务 员工超1000人[11] - 核心价值为安全 质量和生产效率 业务覆盖美国中大西洋及中部地区[11]

文章核心观点 - 对美国能源服务公司（NASDAQ: ESOA）2025年第一季度财报进行分析，评价其过去一年表现并指出优劣 [1] 公司情况 - 美国能源服务公司近期公布2025年第一季度财报 [1]