市场规模与增长 - 数据中心电源管理市场规模2024年为220亿美元 预计2032年达到401亿美元 2025-2032年复合年增长率为7 80% [1][5] - 美国市场2024年估值为59亿美元 预计2032年达到106亿美元 复合年增长率为7 57% [3] 驱动因素 - 全球数据消费激增 能源高效基础设施服务需求增长 云/超大规模数据中心扩张推动市场转型 [2] - 可再生能源整合 超大规模和边缘设施部署增加 AI和云计算工作负载激增共同推动高性能可持续电源管理系统需求 [3] 细分市场分析 按组件 - 硬件细分市场2024年占比48% 主要依赖不间断电源系统 配电单元和冷却系统等关键组件 [6] - 服务细分市场预计实现最快增速 源于数据中心环境复杂性增加带来的专业设计 安装和维护需求 [7] 按数据中心类型 - 超大规模数据中心2024年以26%收入份额领先 因其处理海量数据工作负载和支持大规模云服务的能力 [8] - 边缘数据中心预计增速最快 受益于物联网 自主技术和智能应用的普及需求 [9] 按行业 - IT与电信行业2024年市场份额最大 受云计算需求 5G网络扩展和大数据分析推动 [10] - 零售行业预计增速最快 由电子商务繁荣和对支持在线平台的强大IT基础设施需求驱动 [11] 区域格局 - 北美2024年以35%全球收入占比主导市场 得益于先进数字基础设施和严格的能效法规 [12] - 亚太地区增速最快 中国 印度和日本的大规模数字基础设施投资推动增长 [13] 主要厂商 - 行业主要参与者包括施耐德电气 伊顿公司 ABB Ltd 维谛控股 西门子 台达电子 华为技术 Rittal Tripp Lite和罗格朗 [4] 技术创新 - 施耐德电气2024年4月推出Galaxy VXL紧凑型高密度UPS 专为AI和大规模数据工作负载设计 [16] - 维谛2024年7月发布MegaMod CoolChip预制模块化数据中心解决方案 部署时间缩短50% [16]

AI浪潮下的电力困境与系统性挑战 - AI算力需求呈指数级增长，但传统电力扩容周期以年为单位，造成算力爆发与能源供给的时空错配 [2] - 可再生能源富集的西部与算力需求集中的东部存在地理割裂，“东数西算”面临远距离输电损耗与稳定性挑战 [2] - AI算力需求飙升导致数据中心绝对能耗总量激增，与绿色电力的间歇性、不稳定性产生内在冲突 [3] - AI推理业务对网络时延要求高，需将高功耗计算节点部署在电力紧张的东部，造成“西部弃风弃光”与“东部高价排碳”并存局面 [3] - AI算力负载具有“脉冲式”波动特性，功率需求瞬间拉满，而传统电网架构与此错配，需保护电网免受波动影响 [3] - 毫秒级电网晃动或断电可能导致价值上亿元的训练任务失败，对供电保障系统响应速度要求极高 [3] 伊顿的解决方案核心理念：“软件定义动力” - 公司提出需进行一场围绕能源的“认知革命”，将电力从被动的“成本中心”转变为可精细化调度、智能化管理的“主动资产” [4] - 核心战略是“软件定义动力”，未来电力基础设施的核心价值将由软件驱动 [5] - 通过算法、数字孪生和AI预测，使电力系统从硬件决定的固化架构进化为柔性、智能的有机体，能够预判负载变化并智能选择最优供电来源 [6] - 系统可在电网波谷时储能，在波峰时反向支撑，甚至参与电力市场交易，将“成本中心”转变为“利润中心” [6] 伊顿应对AI数据中心需求的核心产品与技术 - Power Cube电力模块以93PR UPS为核心，采用预制化、模块化设计，可将现场施工量减少70%以上，满足快速部署需求 [7] - 该模块通过背靠背方案，占地面积比传统模式减少40%，支持最高3.2MW功率输出，并通过GB和IEC双重认证 [7] - 9395XR兆瓦级UPS专为大型数据中心设计，单机可承载兆瓦级负载，双转换效率高达97.5%，开启ESS节能模式后效率超过99% [8] - 9395XR UPS已在全球多个顶级AI数据中心规模化应用，帮助降低运营成本 [8] - 中压能源路由器从“网”、“源”、“荷”三个维度重塑电力架构，支持市电、光伏、储能等多种能源灵活接入与智能调度 [9] - 该解决方案将变压器、中低压配电、UPS等设备高度集成，效率提升至98.3%以上，体积和重量显著减少 [9] - 配合独有的负载调节技术，系统可通过AI算法预测“脉冲式”用电负载，提前调集电力以平滑抵御冲击，保护电网和训练任务安全 [9] 伊顿在中国及粤港澳大湾区的战略布局 - 公司视中国为全球战略核心市场，亚太区9个研发中心中有8个位于中国，14家制造工厂中有11家扎根中国 [11] - 公司尤其看重大湾区的开放政策、深厚制造业基础以及活跃的创新生态和人才储备 [12] - 伊顿将全球数据中心电力基础设施及解决方案的研发与制造中心战略性地设立在深圳 [12] - 深圳工厂年产能已突破900万台UPS电源，产品辐射整个亚太乃至欧洲，并连续多年获伊顿全球明星工厂称号 [12] - 深圳工厂是“绿色实践”样板间，厂区铺设光伏面板并运行自有的2MW储能系统，利用峰谷电价差套利，每月可创造约7万元人民币收益，投资回收期预计4.5年 [12] - 公司通过“在中国，为全球”的模式，以“中国速度”响应全球需求，以“中国创新”反哺全球技术体系 [12] 行业趋势与公司愿景 - AI和数字经济产业是“新质生产力”的核心载体，保障算力、优化能源、推动绿色转型是为其发展提供动力护航 [13] - 公司愿景是用软件定义的智慧动力，让每一瓦电力都驱动AI的未来 [13]

伊顿公司(Eaton Corporation)2025年第二季度财报 核心业绩表现 - 第二季度每股收益(EPS)为2.95美元 超出Zacks共识预期1.03% 同比增长8.05% 并高于公司此前2.35-2.45美元的指引区间 增长主要来自有机销售额提升及订单加速增长[1] - GAAP每股收益为2.51美元 同比微增1.2% 与运营收益差异源于无形资产摊销(0.25美元)、重组计划(0.05美元)及并购相关费用(0.14美元)[2] - 季度总收入达70.2亿美元 超预期1.4% 同比增长10.7% 其中有机销售额贡献8%增长 并购贡献2% 汇率因素贡献1%[3] 分业务板块表现 电气美洲(Electrical Americas) - 销售额34亿美元 同比大增16% 主要受益于有机销售增长及并购贡献 但部分被汇率负面影响抵消 营业利润9.87亿美元 同比增长15%[4] 电气全球(Electrical Global) - 销售额18亿美元 同比增长9% 完全由有机销售驱动 营业利润3.53亿美元 同比提升16%[5] 航空航天(Aerospace) - 销售额11亿美元 同比增长13% 其中有机销售贡献11% 汇率贡献2% 营业利润2.4亿美元 同比增17%[6] 车辆(Vehicle) - 销售额6.63亿美元 同比下滑8% 主要因有机销售下降 营业利润1.13亿美元 同比降13%[6] 电动出行(eMobility) - 销售额1.82亿美元 同比降4% 有机销售下滑7% 部分被3%的汇率收益抵消 营业亏损1000万美元(去年同期为盈利200万美元)[7] 费用与财务指标 - 销售及行政费用11.4亿美元 同比增12.5% 研发费用1.92亿美元 同比降2% 利息支出7100万美元 同比激增144.8%[8] - 截至2025年6月30日 现金余额3.9亿美元(较2024年底5.5亿美元下降) 长期债务87.5亿美元(较2024年底84.7亿美元上升)[11] 未来指引 - 预计2025全年EPS为11.97-12.17美元 中点值同比增12% 全年有机销售额增速指引8.5-9.5% 部门利润率预期24.1-24.5%[12] - 第三季度EPS指引2.58-2.64美元 有机增长预期8-9%[12] - 订单积压显示 电气美洲12个月滚动订单增17% 航空航天增16% 电气全球增1%[10] 其他公司业绩速览 A O Smith(AOS) - 第二季度调整后EPS 1.07美元 超预期 同比微增1% 长期盈利增长率预期12% 2025年EPS共识预期同比上调2.41%[14] Chart Industries(GTLS) - 季度EPS 2.59美元 略低于预期 但同比从2.18美元提升 长期盈利增长率预期15.32% 2025年EPS共识预期同比大幅上调35.05%[15] Energous(WATT) - 每股亏损0.08美元 较去年同期0.73美元亏损大幅收窄 2025年EPS共识预期同比上调1.76%[15][16]

收入和利润（同比环比） - 公司2024年营收接近250亿美元[80] - 2025年第二季度净销售额70.28亿美元，同比增长11%[90] - 2025年上半年净销售额134.04亿美元，同比增长9%[90] - 2025年第二季度调整后每股收益2.95美元，同比增长8%[90] - 2025年上半年净利润为5.94亿美元，净利润率为7.5%[140] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率37.0%，同比下降100个基点[93] - 公司2025年收购相关成本为7000万美元（税前）[86] - 2025年第二季度无形资产摊销费用1.29亿美元（税前）[89] - 公司预计重组计划总费用为4.75亿美元，预计成熟年度收益为3.75亿美元[87] - 2025年第二季度有效所得税率为17.2%，同比上升0.4个百分点[95] - 公司总企业费用从2024年第二季度的3.07亿美元增至2025年第二季度的4.96亿美元，同比增长62%[113] - 无形资产摊销费用从2024年第二季度的1.06亿美元增至2025年第二季度的1.29亿美元，同比增长22%[113] - 净利息费用从2024年第二季度的2900万美元增至2025年第二季度的7100万美元，同比增长145%[113] - 其他净费用从2024年第二季度的1.66亿美元增至2025年第二季度的2.77亿美元，同比增长67%[113] - 2025年上半年产品销售成本为56.29亿美元，占净销售额的70.8%[140] 各条业务线表现 - Electrical Americas第二季度净销售额为33.5亿美元，同比增长16%，其中有机增长贡献12%，收购贡献5%[98] - Electrical Americas第二季度营业利润为9.87亿美元，同比增长15%，营业利润率从29.9%降至29.5%，主要受商品和工资通胀拖累380个基点[98][99] - Electrical Global第二季度净销售额为17.53亿美元，同比增长9%，营业利润率从19.0%提升至20.1%，主要受益于销售增长贡献230个基点[102][103] - Aerospace第二季度净销售额为10.8亿美元，同比增长13%，营业利润率从21.5%提升至22.2%，销售增长贡献500个基点[106][107] - Vehicle第二季度净销售额为6.63亿美元，同比下降8%，营业利润率从18.0%降至17.0%，主要受非生产设施出售拖累260个基点[109][110] - eMobility第二季度净销售额为1.82亿美元，同比下降4%，营业利润率从1.3%降至-5.8%，商品通胀拖累440个基点[111][112] 各地区表现 - Electrical Americas数据中心和商业终端市场表现强劲，工业终端市场疲软[98] - Electrical Global欧洲和亚太地区销售表现强劲，工业终端市场疲软[102] 积压订单 - Electrical Americas积压订单达113.77亿美元，同比增长17%，有机积压增长6%[98] - Aerospace积压订单达40.25亿美元，同比增长16%，有机订单增长10%[106] 现金流和债务 - 公司2025年6月30日的现金余额为3.98亿美元，较2024年12月31日的5.55亿美元有所下降[119] - 公司2025年前六个月的运营现金流为11.56亿美元，较2024年同期的14.21亿美元减少2.65亿美元[122] - 公司2025年前六个月用于业务收购的现金支出为14.5亿美元，较2024年同期的5100万美元大幅增加[129] - 公司2025年6月30日的短期债务为11.11亿美元，长期债务为87.51亿美元[130] - 公司2025年5月发行了5亿欧元（5.64亿美元）的欧元票据，年利率为3.625%，2035年到期[116] - 公司2025年5月发行了5亿美元的优先票据，年利率为4.45%，2030年到期[117] 资产和负债 - 截至2025年6月30日，担保人和发行人的流动资产为39.42亿美元，较2024年12月31日的50.27亿美元下降21.6%[140] - 截至2025年6月30日，非流动负债为107.14亿美元，较2024年底的105.64亿美元增长1.4%[140] - 2025年6月30日非发行人/非担保人子公司净应付款项为93.58亿美元，较2024年底的103.34亿美元下降9.4%[140] 其他财务数据 - 2025年上半年净销售额为79.49亿美元，其中向非发行人及非担保人子公司的销售额为4.89亿美元[140] - 2025年上半年非发行人/非担保人子公司净费用为3.7亿美元[140] - 担保条款规定：当担保人债务未偿还本金总额低于公司总债务的25%时，可解除担保责任[139] - 公司未披露自2024年12月31日以来市场风险敞口的重大变化[142]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为2 95美元 同比增长8% 达到指引区间上限 [6][18] - 营收达到创纪录的70亿美元 有机增长8% [18] - 部门利润率提升20个基点至23 9% [6][18] - 电气美洲部门有机销售额增长12% 但运营利润率下降40个基点至29 5% 主要受关税成本和增长计划相关成本影响 [19] - 电气全球部门有机增长7% 运营利润率提升110个基点至20 1% [22][23] - 航空航天部门有机增长11% 运营利润率提升70个基点至22 2% [24][25] - 车辆部门有机下降8% 但利润率从15 5%提升至17% [26] - eMobility业务收入下降4% 运营亏损1000万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 电气美洲 - 数据中心业务增长约50% 订单增长约55% [7][19] - 订单从上一季度的下降4%转为增长2% [19] - 订单积压增长17% 达到创纪录的114亿美元 [20] - 大型项目谈判管道同比增长31% 自2023年第二季度以来增长约60% [21] - 美国经济大型项目积压接近2400亿美元 同比增长31% [21] 电气全球 - 亚太地区实现两位数有机增长 EMEA地区实现中个位数有机增长 [22] - 订单同比下降1% 但亚太地区实现高个位数增长 [23] - 订单积压同比增长1% [23] 航空航天 - 所有终端市场均实现增长 国防和商业售后市场表现尤为强劲 [24] - 订单增长10% 其中国防OEM增长25% [25] - 订单积压同比增长16% 环比增长3% [25] 车辆 - 主要受北美卡车市场疲软影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场表现强劲 订单增长约55% 销售额增长50% [7][8] - 商业和机构终端市场表现强劲 [19] - 亚太地区实现两位数有机增长 [22] - EMEA地区实现中个位数有机增长 [22] - 北美卡车市场疲软 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略围绕三大支柱：引领 投资和执行增长 [9] - 通过收购Ultra PCS加强航空航天业务 预计将带来高个位数至低两位数增长 [11] - 收购Resilient Power Systems 增强数据中心业务竞争力 [12][13] - 与NVIDIA合作开发数据中心电源管理解决方案 [14] - 与西门子能源合作开发分布式电源解决方案 [15] - 与ChargePoint合作开发集成电动汽车充电解决方案 [15] - 在电气美洲部门增加产能 预计下半年将有6个新项目投产 [64][92] - 计划通过有机和无机行动改善电气全球部门的业绩 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 80%的收入来自快速增长的市场 增长具有可持续性 [28] - 数据中心和国防航空航天市场前景改善 [28] - 上调2025年有机增长指引至8 5%-9 5% [30] - 上调2025年调整后每股收益指引至11 97-12 17美元 中点增长12% [31] - 预计电气美洲部门下半年增长将加速 主要得益于新增产能 [64] - 对航空航天业务前景保持乐观 预计国防市场将增长 [132] - 对电动汽车业务长期前景保持乐观 但承认短期面临挑战 [135] 其他重要信息 - 新增产能导致电气美洲部门利润率暂时承压 预计影响约100个基点 [98][99] - 加速AI投资 预计将在未来几年带来回报 [103] - 预计2025年自由现金流将处于指引区间高端 [145] 问答环节所有的提问和回答 订单和积压 - 预计电气美洲部门订单增长趋势将持续 全年订单出货比将高于1 [41][42] - 排除数据中心大订单影响 电气美洲部门订单增长11% [44] - 电气美洲部门积压增长17% 包括Fiberbond带来的12亿美元 [75] 市场份额 - 在北美多个终端市场获得市场份额 数据中心市场份额估计为30%左右 [51] 数据中心战略 - 通过模块化解决方案解决客户痛点 提高建设速度和资本回报率 [54] - 与NVIDIA合作优化数据中心设计 从芯片到电源 [56] - 预计数据中心每兆瓦收入将随着新架构而增加 [153] 产能扩张 - 新增产能主要集中在变压器 开关设备和电压调节器 [117] - 预计新增产能不会显著减少积压 因为新订单持续强劲 [165] 利润率 - 预计电气美洲部门新增产能的运营效率将在2026年改善 [101] - 电气全球部门利润率提升主要来自销售增长和运营效率 [22] 航空航天 - 预计国防市场将推动增长 运营效率提升将带来利润率扩张 [134] eMobility - 长期仍看好电动汽车发展 但承认短期面临挑战 [135] 财务指引 - 上调指引中点0 07美元 反映第二季度业绩和额外0 02美元增长 [161] - 指引调整考虑了对业务的投资和一些业务部门的疲软表现 [162]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后每股收益为2 95美元 同比增长8% [6] - 部门利润率创第二季度纪录 同比增长20个基点至23 9% [6] - 有机增长率为8% 达到指引区间高端 [18] - 季度营收达到创纪录的70亿美元 [18] - 自由现金流指引维持不变 但预计将接近区间高端 [146] 各条业务线数据和关键指标变化 电气美洲(EA)业务 - 有机销售额增长12% 连续第11个季度实现25%以上的两年复合增长 [19] - 数据中心销售额增长约50% [19] - 订单加速增长 从上一季度的下降4%转为增长2% [19] - 积压订单增长17% 达到创纪录的114亿美元 [20] - 运营利润率为29 5% 同比下降40个基点 [19] 电气全球(EG)业务 - 总销售额增长9% 其中有机增长7% [23] - 亚太地区实现两位数有机增长 [24] - 欧洲中东非洲地区(EMEA)实现中个位数有机增长 [24] - 运营利润率提高110个基点至20 1% [24] 航空航天业务 - 有机销售额增长11% 创历史新高 [25] - 所有终端市场均实现增长 国防和商业售后市场表现突出 [25] - 运营利润率提高70个基点至22 2% [25] - 订单增长10% 积压订单增长16% [26] 车辆业务 - 销售额下降8% 主要受北美卡车市场疲软影响 [27] - 利润率从第一季度的15 5%提高至17% [27] 电动出行业务 - 收入下降4% 其中有机下降7% [27] - 运营亏损1000万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心订单增长约55% 销售额增长50% [8] - 美国经济大型项目积压达2 4万亿美元 同比增长31% [22] - 亚太地区实现两位数有机增长 [24] - 欧洲中东非洲地区实现中个位数有机增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略围绕三大支柱：引领 投资和执行增长 [9] - 通过收购Ultra PCS加强航空航天业务 预计2026年完成交易 [11] - 收购Resilient Power Systems 增强数据中心业务 [12] - 与NVIDIA 西门子能源和ChargePoint建立战略合作伙伴关系 [14][15] - 数据中心战略涵盖从电力设施到芯片的完整解决方案 [155][156] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 80%的收入来自增长快速的终端市场 [29] - 数据中心和国防航空航天市场前景改善 [29] - 上调2025年全年指引：有机增长指引提高50个基点至8 5%-9 5% [31] - 利润率指引提高10个基点至24 1%-24 5% [31] - 调整后每股收益指引上调至11 97-12 17美元 中点增长12% [32] 其他重要信息 - 正在增加产能 有6个设施正在建设中 [92] - 电气美洲业务因产能扩张导致约100个基点的利润率压力 [98] - 加速AI投资以改善前端运营和供应链 [102] - 数据中心每兆瓦价值预计将随着新架构而增加 [155] 问答环节所有的提问和回答 订单和积压问题 - 预计电气美洲订单将继续加速 积压订单将保持高位 [40][41] - 排除数据中心大订单后 电气美洲订单增长11% [43] - 第二季度订单同比增长约25% [61] 市场份额问题 - 在北美多个终端市场获得市场份额 [49] - 数据中心市场份额估计为30%左右 公司增长50% [49] 数据中心战略 - 通过模块化解决方案解决客户痛点 提高建设速度和资本回报 [53] - Fiberbond收购超出预期 积压订单增加12亿美元 [76] 产能扩张 - 新增产能主要集中在变压器 开关设备和电压调节器 [115] - 产能扩张导致约100个基点的利润率压力 [98] - 预计2026年产能将开始趋于稳定以满足订单需求 [145] 航空航天业务 - 国防市场前景改善 预计将影响2026年产品组合 [130] - 仍有约100个基点的效率提升空间 [132] 电动出行业务 - 电动化转型仍在继续 但速度慢于预期 [135] - 短期面临主要客户项目延迟问题 [136] 财务指引 - 提高指引中点0 07美元 反映第二季度业绩和额外投资 [163] - 投资增加部分抵消了外汇和收购带来的积极影响 [164]

业绩总结 - 2025年第二季度调整后每股收益为2.95美元，同比增长8%[4] - 第二季度销售额达到70.28亿美元，同比增长11%[23] - 2024年第二季度归属于普通股东的净收入为993百万美元[47] - 2024年第二季度每股稀释净收入为2.48美元，2025年预计为9.50美元[47] 用户数据 - 电气美洲部门销售额为33.50亿美元，同比增长16%[24] - 航空航天部门销售额为10.80亿美元，同比增长13%[29] - 电气全球部门销售额为17.53亿美元，同比增长9%[28] - 电气部门和电气美洲数据中心订单分别增长约55%和收入增长约50%[5] 未来展望 - 2025年整体有机增长指导为8.5%至9.5%[39] - 2025年自由现金流指导为37亿至41亿美元[39] - 2025年调整后每股收益指导为11.97至12.17美元[39] - 订单加速和不断增长的订单积压，尤其是在数据中心市场，提供了更长的可见性[41] 新产品和新技术研发 - 2024年归属于Eaton普通股东的调整后收益预计为4314百万美元[47] 费用和现金流 - 2024年第二季度收购和剥离费用的每股影响为0.02美元，预计2025年为0.06美元[47] - 2024年第二季度重组计划费用的每股影响为0.03美元，预计2025年为0.40美元[47] - 2024年第二季度无形资产摊销费用的每股影响为0.20美元，预计2025年为0.84美元[47] - 2024年第二季度的经营现金流预计为5.0亿到4.6亿之间[47] - 2024年第二季度无形资产摊销费用为106百万美元，预计2025年为425百万美元[47] - 2024年第二季度重组计划费用为15百万美元，预计2025年为202百万美元[47]

财务表现 - 公司第二季度营收达70 3亿美元 同比增长10 7% 超出Zacks共识预期6 93亿美元1 45% [1] - 每股收益2 95美元 高于去年同期的2 73美元 超出分析师预期2 92美元1 03% [1] - 过去一个月股价上涨7 3% 跑赢Zacks标普500指数1%的涨幅 当前Zacks评级为3级(持有) [3] 分业务收入 - 电气美洲业务收入33 5亿美元 同比大增16 4% 超分析师预期33 1亿美元 [4] - 电气全球业务收入17 5亿美元 同比增长9 2% 高于预期的17亿美元 [4] - 航空航天业务收入10 8亿美元 同比上升13 1% 超过预期的10 3亿美元 [4] - 车辆业务收入6 63亿美元 同比下降8 3% 低于分析师预期的6 7475亿美元 [4] - 电动出行业务收入1 82亿美元 同比下滑3 7% 未达预期的1 9113亿美元 [4] 分业务利润 - 电气美洲业务营业利润9 87亿美元 高于分析师预期的9 7536亿美元 [4] - 电气全球业务营业利润3 53亿美元 显著超出预期的3 2771亿美元 [4] - 航空航天业务营业利润2 4亿美元 接近预期的2 3931亿美元 [4] - 车辆业务营业利润1 13亿美元 优于预期的1 0881亿美元 [4] - 电动出行业务营业亏损1000万美元 差于分析师预期的亏损103万美元 [4]

核心财务表现 - 季度每股收益达2.95美元 超出市场预期2.92美元 同比增长8.1% [1] - 季度营收70.3亿美元 超出市场预期1.45% 较去年同期63.5亿美元增长10.7% [2] - 连续四个季度每股收益均超预期 营收在过去四个季度中两次超预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价累计上涨15.9% 显著超越标普500指数7.6%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预期短期内表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益3.10美元 营收预期70.5亿美元 [7] - 本财年预期每股收益12.02美元 营收预期273.7亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业比较分析 - 所属电子制造业在Zacks行业排名中处于前25%分位 [8] - 同业公司艾默生电气预计8月6日公布财报 预期季度每股收益1.51美元 同比增长5.6% [9] - 艾默生电气近30日每股收益预期下调0.4% 营收预期45.8亿美元 同比增长4.6% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度每股收益为2.51美元，同比增长1%，调整后每股收益为2.95美元，同比增长8%[2] - 第二季度销售额达70亿美元，同比增长11%，其中有机增长贡献8%，收购贡献2%，汇率变动贡献1%[3] - 公司2025年第二季度总净销售额为70.28亿美元，同比增长10.7%，其中Electrical Americas部门销售额33.5亿美元，同比增长16.4%[23] - 公司2025年上半年总净销售额为134.04亿美元，同比增长9%，其中Aerospace部门销售额20.59亿美元，同比增长12.8%[23] - 公司2025年第二季度净利润为9.82亿美元，同比下降1.2%，主要受其他费用净额增加影响（2.77亿美元 vs 2024年1.66亿美元）[23] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度重组费用2400万美元，多年度重组计划总费用预计4.75亿美元，成熟年收益预计3.75亿美元[35] - 2025年第二季度收购相关费用7000万美元，其中4700万美元与Fibrebond收购的员工奖励相关[34] - 2025年第二季度重组计划总税前费用为2400万美元，税后费用为1800万美元[36] - 2025年上半年重组计划总税前费用为4200万美元，税后费用为3300万美元[36] - 2025年第二季度无形资产摊销费用为1.29亿美元，税后费用为1.01亿美元[37] - 2025年上半年无形资产摊销费用为2.35亿美元，税后费用为1.85亿美元[37] 各条业务线表现 - 电气美洲部门销售额达34亿美元，同比增长16%，其中有机增长12%，收购增长5%[9] - 航空航天部门销售额达11亿美元，同比增长13%，其中有机增长11%，汇率变动贡献2%[13] - 电气美洲部门订单积压同比增长17%，航空航天部门订单积压同比增长16%[10][14] - 电气美洲部门十二个月滚动订单增长2%，航空航天部门十二个月滚动订单增长10%[10][14] - 2025年第二季度电气美洲部门重组费用为900万美元，占该季度总重组费用的37.5%[36] - 2025年第二季度电气全球部门重组费用为500万美元，同比增长25%[36] - 2025年第二季度车辆部门重组费用为200万美元，同比下降50%[36] 管理层讨论和指引 - 2025年全年每股收益预期为10.41至10.61美元，同比增长11%，调整后每股收益预期为11.97至12.17美元，同比增长12%[7] - 公司预计2025年有机增长率为8.5-9.5%，部门利润率为24.1-24.5%[8] - 公司2025年第三季度每股收益指引为2.58-2.64美元，全年调整后每股收益指引为11.97-12.17美元[27] 现金流 - 运营现金流为9.18亿美元，自由现金流为7.16亿美元[5] - 公司2025年第二季度自由现金流为7.16亿美元，营运现金流为9.18亿美元，资本支出2.02亿美元[27] 收购活动 - 公司2025年4月1日以14.5亿美元收购Fibrebond Corporation，该公司年销售额约3.78亿美元[30] - 公司2025年6月16日签署协议以15.5亿美元收购Ultra PCS Limited，预计2026年上半年完成[32] 部门利润率 - 部门利润率为23.9%，同比提升20个基点[4] 公司部门重组费用 - 2025年第二季度公司部门重组费用为600万美元，同比下降14.3%[36] 每股稀释后费用 - 2025年第二季度每股稀释后重组费用为0.05美元，无形资产摊销费用为0.25美元[36][37] - 2025年上半年每股稀释后重组费用为0.08美元，无形资产摊销费用为0.47美元[36][37]