Diamondback and Five Point solidify Deep Blue’s leadership as the Midland Basin’s largest independent water infrastructure platform Acquisition doubles Deep Blue’s scale, unlocks compelling operational and commercial synergies across integrated platform MIDLAND, Texas, Sept. 02, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Deep Blue Midland Basin LLC (“Deep Blue”), Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ: FANG) (“Diamondback”) and Five Point Infrastructure LLC (“Five Point”) today announced an agreement for Deep Blue to acquire Envir ...

MIDLAND, Texas, Sept. 02, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Diamondback Energy, Inc. (NASDAQ: FANG) (“Diamondback”) today announced that its wholly owned subsidiaries have entered into a definitive agreement to sell their 27.5% equity interest in EPIC Crude Holdings, LP (“EPIC Crude”), an affiliate of EPIC Midstream Holdings LP, to a wholly owned subsidiary of Plains All American Pipeline, L.P. and Plains GP Holdings (collectively “Plains”) for approximately $500 million in net upfront cash and an additional $96 mil ...

行业并购趋势 - 2024年美国油气上游并购总额同比暴增331%至2066亿美元 [1] - 头部上市油气勘探和生产企业数量从50家锐减至40家 [1] - 40家头部企业贡献全美约41%的油气产量 [1] 交易结构特征 - 2024年并购资金中42%投向未探明储量资产 较2023年18%大幅跃升 [1] - 全年共完成5笔超百亿美元交易 [1] - 埃克森美孚600亿美元收购先锋资源 Diamondback能源260亿美元并购Endeavor能源 康菲石油225亿美元收购马拉松石油 三笔交易占全年总额52% [1] 并购驱动因素 - 企业通过并购形成更具资本实力与运营效率的新巨头 [1] - 行业通过并购整合实现储量增长 储量替换率超100% [2] - 勘探和开发成本同比下降7% [2] 行业格局演变 - 头部企业成为美国能源格局塑造者 [1] - 行业呈现强者恒强趋势 [1] - 2025年二季度并购显著放缓 因优质标的稀缺 [2] 战略转向 - 企业重点转向应对宏观环境不确定性 [2] - 运营效率和资本纪律成为决胜关键 [2] - 买家被迫转向非核心区域分散布局 [2]

核心观点 - Viper Energy已完成对Sitio Royalties Corp的全股票收购交易 并更新2025年第三季度产量指引 合并后公司将在北美页岩矿物权领域形成规模、流动性和资本获取优势[1][2] 交易完成与战略定位 - Viper Energy作为Diamondback Energy子公司 以全股票交易形式完成对Sitio Royalties Corp的收购[1] - 合并后公司将成为矿物权行业规模、流动性及投资级资本获取方面的领导者 同时保持与母公司Diamondback独特的共生关系[2] - 公司定位北美页岩领域 通过零资本支出和有限运营成本实现持续增长[2] 业务概况 - Viper Energy专注于北美油气资产 特别是二叠纪盆地等石油权重盆地的矿物权和特许权权益[3] - Diamondback Energy总部位于德克萨斯州米德兰 主要开发二叠纪盆地的非常规陆上油气储量[4] 产量指引调整 - 第三季度平均石油产量指引调整为54,500-57,500桶/日 较合并前中期指引增加8,500桶/日 包含Sitio43天贡献量[7] - 第三季度总产量指引调整为104,000-110,000桶油当量/日 较合并前中期指引增加18,000桶油当量/日 包含Sitio43天贡献量[7]

公司收购与业务整合 - Diamondback Energy子公司Viper Energy完成对Sitio Royalties Corp的收购 [1] - 收购使Viper Energy专注于获得北美石油和天然气资产的矿产和特许权使用费权益 尤其侧重于二叠纪盆地 [4] 生产指导更新 - 因Sitio资产从8月19日起贡献43天产量 Diamondback上调2025年第三季度净产量指导至908-938 MBOE/d（原为890-920 MBOE/d） [2] - 2025年第三季度石油产量指导上调至494-504 MBO/d（原为485-495 MBO/d） [2] - Viper Energy的2025年第三季度净产量指导为104-110 MBOE/d 石油产量指导为54.5-57.5 MBO/d [2] - 公司将于2025年11月第三季度财报发布时提供更新后的2025年度全面指导 [2] 公司业务概况 - Diamondback Energy是一家独立石油和天然气公司 总部位于德克萨斯州米德兰 专注于二叠纪盆地非常规陆上石油和天然气储量的收购、开发、勘探和开采 [3] - Viper Energy由Diamondback成立 专门持有、收购和开采北美石油和天然气资产 重点获取石油权重盆地的矿产和特许权使用费权益 [4]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益2 67美元 超出市场预期的2 63美元 但较去年同期4 52美元显著下降 [1] - 营收37亿美元 同比增长48 1% 超出市场预期11 8% [2] - 调整后自由现金流13亿美元 其中52%用于股东回报 [3][10] 股东回报计划 - 董事会将股票回购授权扩大20亿美元至80亿美元 剩余35亿美元可用于未来回购 [2] - 第二季度通过回购和股息向股东返还6 91亿美元 包括3 98亿美元股票回购和1美元季度股息 [3][4] - 公司承诺将至少50%季度自由现金流返还股东 [12] 生产运营数据 - 平均日产量达919 879桶油当量 同比增长94% 其中原油占比54% [5] - 原油和天然气产量同比分别增长80%和115% 天然气液体产量激增113% [5] - 全年产量指引上调至890-910千桶油当量/日 [9][11] 价格与成本结构 - 实现油价63 23美元/桶 同比下降20% 但高于预期的60 50美元 [6] - 现金运营成本10 10美元/桶油当量 低于去年同期的11 67美元和市场预期的10 87美元 [7] - 租赁运营费用降至5 26美元/桶油当量 基础设施和环境支出9000万美元 [7][9] 资本结构与支出 - 长期债务151亿美元 债务资本化率26 1% [10] - 第二季度资本支出8 64亿美元 其中7 07亿美元用于钻探和完井 [9] - 全年资本支出预期下调至34-36亿美元 [11] 行业其他公司表现 - Valero Energy调整后每股收益2 28美元 超出预期但同比下降 主要受炼油利润率提升推动 [14] - Halliburton每股收益0 55美元 符合预期但同比下降 北美地区业务疲软 [16] - Equinor每股收益0 64美元 低于预期且同比下降25% 主要因液体产量和价格下降 [18]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度总收入下降至33.16亿美元，较第一季度36.57亿美元减少3.41亿美元，主要由于平均价格下降导致收入减少6.01亿美元，但部分被产量增长9%带来的2.6亿美元收入增加所抵消[203][207] - 2025年上半年石油销售收入达58.91亿美元，同比增长52.4%，天然气销售收入3.09亿美元（增长461.8%），天然气液体销售收入7.73亿美元（增长117.7%）[223] - 公司2025年上半年总收入69.73亿美元，同比增长63%，其中88%的增长来自产量提升，但油价下跌导致收入减少6.65亿美元[227] - 2025年第二季度原油销售收入为28.52亿美元，环比下降6.1%，主要因油价下跌（63.23美元/桶 vs 前一季度70.95美元/桶）[203] - 2025年上半年其他营业收入增至4400万美元，同比增长131.6%，主要来自Endeavor收购资产的中游服务收入[229] - 2025年上半年营业收入为33.52亿美元[278] - 2025年上半年营业利润为8.24亿美元[278] - 2025年上半年净利润为4.8亿美元[278] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度租赁运营费用增加至4.4亿美元，较第一季度4.08亿美元增长7.8%，主要由于产量增加、油井维修成本和水处理费用上升[209] - 2025年第二季度收集、处理和运输费用增加至1.45亿美元，较第一季度1.11亿美元增长30.6%，主要由于管道运输承诺和Double Eagle收购带来的产量增加[211] - 2025年第二季度一般及行政费用下降至6700万美元，较第一季度7300万美元减少8.2%，主要由于预期员工薪酬减少[213] - 2025年上半年租赁运营费用8.48亿美元（每BOE 5.29美元），较2024年同期增长66.6%，主要受收购项目（2.53亿美元）和增产影响[230] - 集输处理运输费用2.56亿美元（每BOE 1.60美元），同比增长60.2%，主要受新增产量（2500万美元）和运输合约（1200万美元）驱动[233] - 2025年第二季度租赁运营费用为4.4亿美元（5.26美元/BOE），环比增长7.8%，主因产量增加和维修成本上升[209] - 2025年第二季度集输加工运输费用为1.45亿美元（1.73美元/BOE），环比增长30.6%，主因管道运输承诺量增加[211] - 2025年第二季度一般及行政费用降至6700万美元，环比第一季度7300万美元下降8.2%，主要因员工薪酬减少[213] - 租赁运营费用从2024年的5.09亿美元增至2025年的8.48亿美元，主要由于Endeavor Acquisition带来的2.53亿美元成本[230] - 一般行政费用从2024年的0.69美元/桶增至2025年的0.63美元/桶，总成本达1.01亿美元[235] 各条业务线表现 - 2025年第二季度石油产量为45,108千桶，占54%，天然气产量为110,119百万立方英尺，占22%，天然气液体产量为20,248千桶，占24%[205] - 2025年上半年日均石油产量485,873桶/日，较2024年同期增长76.9%，合并日均产量885,459桶油当量/日（增长89.3%）[223] - 产量增长中63%来自Endeavor收购项目，6%来自Double Eagle收购项目[228] - 2025年上半年日均石油产量485,873桶/日，同比增长76.9%，主要因Endeavor收购贡献63%的产量增长[223][228] 各地区表现 - 截至2025年6月30日，公司拥有85.9万净英亩土地，其中74.3万英亩位于Midland盆地，11.7万英亩位于Delaware盆地[195] - 2025年第二季度在Midland盆地完成103口净水平井，平均横向长度13,402英尺，主要分布在Wolfcamp和Spraberry地层[196] - 截至2025年6月30日，公司在Midland Basin运营9,197口总井（8,661口净井），Delaware Basin运营685口总井（626口净井）[198] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年石油产量为48.5-49.2万桶/日[201] - 公司预计2025年第三季度现金税负为5000万-1.1亿美元[201] - 公司预计2025年套管成本将增加25%[199] - 2025年全年净产量指引为890-910千桶油当量/日（MBOE/d），其中原油产量为485-492千桶/日（MBO/d）[201] - 2025年第三季度原油产量指引为485-495千桶/日，总产量为890-920千桶油当量/日[201] - 公司2025年资本预算调整为34-36亿美元，截至2025年6月末流动性为21亿美元（现金1.91亿美元+信贷额度19亿美元）[247] - 公司2025年资本预算从原计划下调至34亿-36亿美元，其中28.5亿-29.5亿美元用于水平钻井和完井作业[264] - 2025年计划钻探425-450口水平井（净395-418口），完井490-515口（净458-482口），平均横向长度约11,500英尺[264] - 公司计划将至少50%的自由现金流通过股票回购和股息返还股东，2025年第二季度基础股息为每股1美元[269] 资本活动和投资 - 公司完成Double Eagle Acquisition，交易金额30亿美元现金加684万股普通股[181] - 公司完成2025 Drop Down Transaction，交易金额10亿美元现金加6963万Viper LLC单位[180] - 2025年上半年投资活动现金流出56.32亿美元，主要用于Double Eagle收购及开发钻井[249][251] - 2025年上半年融资活动净流入16.57亿美元，包括15亿美元定期贷款、12亿美元2035年票据发行及12亿美元Viper股权融资[253] - 2025年7月23日Viper发行16亿美元2025年票据，净收益15.8亿美元，用于赎回7.8亿美元旧票据[261] - 截至2025年8月1日，公司已回购32.9百万股普通股，成本45亿美元，剩余回购授权35亿美元[271] 债务和利息 - 2025年第二季度净利息支出增加至5600万美元，较第一季度增加1600万美元，主要由于2025年定期贷款协议（2200万美元）、2035年票据（1500万美元）及循环信贷额度（1000万美元）的利息增加，部分被资本化利息成本增加（2400万美元）和贷款终止（800万美元）所抵消[218] - 2025年第二季度债务清偿收益为5500万美元，源于公司以1.96亿美元现金回购2.52亿美元优先票据[221] - 2025年上半年利息净支出增长13%至9600万美元，主要受新增债券利息支出影响，其中2025年定期贷款产生2200万美元利息[242] - 2025年3月发行的12亿美元2035年票据预计产生2025年3300万美元利息成本，2026-2027年累计1.33亿美元，2030-2035年累计3.66亿美元[266] - Viper公司2025年7月发行16亿美元票据，预计2026-2027年累计利息成本1.74亿美元，2030-2035年达4.02亿美元[268] - 截至2025年6月30日，公司债务包括129亿美元高级票据、15亿美元2025年定期贷款和9.2亿美元循环信贷额度[257] - 长期债务从2024年12月31日的109.78亿美元上升至2025年6月30日的140.21亿美元，增长27.7%[278] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流达40.32亿美元，同比增长41%，主要受益于收入增长27亿美元[249][250] - 2025年上半年运营现金流为40.32亿美元，相比2024年同期的28.63亿美元增长40.8%[249] - 2025年上半年融资现金流为16.57亿美元，主要来自2025年定期贷款协议15亿美元和2035年票据发行12亿美元[249][253] 资产和负债 - 当前资产从2024年12月31日的9.33亿美元下降至2025年6月30日的7.68亿美元，降幅17.7%[278] - 不动产和设备净值从2024年12月31日的217.95亿美元增至2025年6月30日的225.38亿美元，增长3.4%[278] - 流动负债从2024年12月31日的29.43亿美元降至2025年6月30日的23.65亿美元，降幅19.6%[278] - 非担保子公司关联应付账款从2024年12月31日的33.81亿美元激增至2025年6月30日的53.99亿美元，增幅59.7%[278]

分析师背景 - Laura Starks是Starks Energy Economics LLC的创始人兼首席执行官 自2007年起 [1] - 拥有化学工程学位和金融方向的MBA学位 长期从事能源公司投资分析 [1] - 研究覆盖领域包括公用事业 独立电力生产商 能源服务公司和承包商 部分石化公司 以及石油天然气全产业链(上游 中游 下游) [1] 持仓情况 - 分析师目前持有ARIS FANG SLB的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [1]

行业分析 - 石油和天然气行业具有明显的周期性特征 呈现繁荣与萧条交替的波动模式 [2] - 该行业投资需要长期耐心 丰富的行业经验对分析至关重要 [2] 公司分析 - Diamondback Energy(NASDAQ: FANG)同时具备增长潜力和股息支付能力 能够满足市场对股东回报的需求 [2] - 该公司管理层在维持增长故事方面表现突出 优于多数同业公司 [2] 研究方法 - 通过分析资产负债表、竞争地位和发展前景等全面评估石油天然气公司 [1] - 重点关注被低估的石油天然气公司投资机会 [1] - 付费会员可获得未公开的独家公司分析报告 [1] 作者背景 - 分析师为退休注册会计师 拥有MBA和硕士学位 [2] - 长期专注于石油天然气行业研究 具备多年行业经验 [2]

公司参与者 - 公司投资者关系副总裁Adam T Lawlis [1] - 执行副总裁兼首席运营官Daniel N Wesson [1] - 执行副总裁兼首席财务官Jere W Thompson [1] - 首席执行官兼董事Matthew Kaes Van't Hof [1] 会议参与者 - 来自摩根大通、Johnson Rice、TD Cowen等机构的分析师参与电话会议 [1] - 其他未具名机构包括Texas Capital、Daniel Energy Partners等 [1] 电话会议开场 - 运营商宣布Diamondback Energy 2025年第二季度财报电话会议开始 [2] - 投资者关系副总裁Adam Lawlis主持开场并介绍参会高管 [3] - 公司提供更新的投资者演示材料和股东信函可在官网查阅 [3]