美国股市 - 美国股市因马丁·路德·金博士诞辰纪念日休市[1] - 美国主要股指整体下跌，道琼斯指数下跌0.63%[2] - 美国劳动力市场仍然强劲，零售和批发层面的通货膨胀率创下疫情后的新低[2] 经济数据公布 - 本周将有多个重要经济数据公布，包括帝国州制造业数据、进口价格、零售销售、联邦储备委员会褐皮书等[3] 公司财报 - 本周将有多家公司公布财报，包括高盛、摩根士丹利、美国银行等[4]

公司业绩预告 - Fastenal公司计划于2024年1月18日开盘前公布2023年第四季度财报 [1] - 上一季度公司每股收益超出Zacks共识预期2% 但净销售额低于预期0.2% 与去年同期相比 每股收益增长4.1% 净销售额增长2.4% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 一次符合预期 平均超出幅度为2.6% [2] 业绩预期 - 第四季度每股收益预期为0.45美元 与60天前持平 预计同比增长4.7% [3] - 第四季度收入预期为17.5亿美元 预计同比增长3.1% 去年同期为17亿美元 [3] - 模型预测第四季度日均销售额为2820万美元 同比增长3.3% 去年同期为2730万美元 [8] 销售情况 - 11月日均销售额增长3.8%至2860万美元 较10月1.9%的增速有所提升 [4] - 制造业销售额11月同比增长8.7% 10月增长7.5% [5] - 非住宅建筑销售额11月下降8.2% 10月下降8.8% [5] - 紧固件销售额11月下降3% 10月下降2.6% [5] - 安全产品销售额11月增长10.8% 10月增长6.4% [5] - 其他类别销售额11月增长5.8% 10月增长3.3% [5] - 全国性客户销售额11月同比增长9% 10月增长6% [6] - 非全国性客户销售额11月下降3% 10月下降4% [6] 利润率 - 钢铁和货运成本持续下降 公司致力于平衡定价和成本下降 以消除对全年利润率的负面影响 [9] - 客户和产品组合的负面影响 低利润的现场和非紧固件产品的高增长 以及某些其他产品类别的较低产品利润率可能成为不利因素 [9] - 预计总运营费用将增长2.2%至4.449亿美元 [10] - 预计第四季度毛利率为45% 同比下降30个基点 [10] 行业趋势 - 制造业需求前景持续疲软 [4] - 12月通常是一个波动较大的月份 受天气 假期和工厂停工影响 预计12月工厂停工将增加 [7] 其他公司业绩预期 - American Eagle Outfitters预计第四季度收益同比增长29.73% 过去四个季度平均超出预期23% [13][14] - Builders FirstSource预计第四季度收益同比下降15.6% 过去四个季度平均超出预期41.6% [15][16] - CVS Health预计第四季度收益同比下降0.5% 过去四个季度平均超出预期4.5% [17][18]

财务表现 - 华尔街分析师预测Fastenal即将发布的季度每股收益为0.45美元 同比增长4.7% [1] - 预计季度营收为17.5亿美元 同比增长3.1% [1] - 过去30天分析师对每股收益的共识预期保持不变 [2] 关键指标预测 - 预计营业天数为62天 与去年同期持平 [6] - 预计日销售额为28.25美元 较去年同期的27.30美元有所增长 [7] - 预计在营地点数量为3,417个 较去年同期的3,306个有所增加 [8] - 预计FASTBin/FASTVend安装量为111,505个 较去年同期的102,151个显著增长 [9] - 预计活跃Onsite地点数量为1,829个 较去年同期的1,623个有所增加 [10] - 预计分支机构数量为1,591个 较去年同期的1,683个有所减少 [11] - 预计FASTBin/FASTVend签约量为5,791个 较去年同期的4,730个大幅增长 [12] 市场表现 - 过去一个月Fastenal股价下跌1.3% 同期标普500指数上涨3.5% [13] - Fastenal目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 预计未来将跑赢大盘 [13]

公司公告 - Fastenal公司将于2024年1月18日中部时间上午9点举行电话会议，回顾2023年全年及第四季度业绩以及当前运营情况 [1] - 电话会议将通过互联网直播，参与者需访问指定网址进行接入 [1] - 电话会议演示文稿将于会议当天中部时间上午6点发布，可通过指定网址访问 [2] - 网络直播的在线存档将在会议结束后一小时内提供，并持续至2024年3月1日 [2] 公司概况 - Fastenal公司提供广泛的工业用品，包括紧固件、安全产品和金属切削产品，服务于制造业、建筑业以及州和地方政府客户 [3] - 公司在25个国家拥有超过3400个市场地点（分支机构和客户特定的现场地点） [3] - 公司通过持续投资本地库存、本地专家以及灵活的FMI®（Fastenal管理库存）和数字解决方案，帮助客户实现供应链中的产品和流程节省 [3] - 公司拥有17个区域配送中心、自有物流车队、多个行业专家团队以及强大的采购、质量和制造资源，支持其本地服务团队 [3] - 公司通过“高接触、高科技”的方式，提供创新和全面的解决方案，解决客户供应链挑战 [3]

Fastenal财报要点 - Fastenal是北美工业和建筑用品批发分销领域的领导者[28] - Fastenal在2023年第三季度实现净销售额55.88亿美元，同比增长5.7%[30] - Fastenal在2023年第三季度净利润为8.886亿美元，同比增长5.6%[30] - Fastenal在2023年第三季度每股稀释净收益为1.55美元，同比增长6.3%[30] - Fastenal在2023年第三季度签署了93个新的Onsite位置，全年预计将签署约350个新的Onsite位置[36] - FMI科技的签约和安装量以及销售额均有增长，其中FASTBin/FASTVend签约量增长15.1%[38] - FMI科技销售额增长13.0%，其中FASTBin/FASTVend销售额增长15.2%[38] - 2023年，公司对FASTBin和FASTVend设备签约目标为23,000至25,000 MEUs[38] - 电子商务业务在2023年第三季度销售额增长41.3%，占总销售额的24.5%[39] - 数字产品和服务占销售额的比例从2022年第三季度的49.5%增长至2023年第三季度的57.1%[41] - 净利润在2023年第三季度增长3.8%至295.5美元[55] - 经营活动提供的净现金流量在2023年第三季度比2022年同期增加了50.5%至388.1美元[56] - 应收账款增加主要是由于向客户销售增长和国家客户增长所致[59] - 库存减少主要是由于去年供应中断的消散，使得公司能够缩短产品订购周期[60] - 资本支出主要包括工业自动售货机相关的购买、扩建和改善分销中心的物业和设备、信息处理系统的软件和硬件支出、车队车辆的增加、分支机构物业的扩建、改善或投资以及制造和仓储设备的增加[63] - 2023年第三季度，我们向股东支付了1.998亿美元的股息，较2022年第三季度的2.728亿美元（1.775亿美元的股息和0.953亿美元的普通股购买）有所下降[66] - 2023年前九个月，我们的净销售额增加了303.1亿美元，同比增长5.7%，主要是由于我们在Onsite位置的增长以及更成熟的位置的贡献[73] - 2023年前九个月，产品定价对净销售额的影响为190至220个基点，而2022年同期为600至630个基点[74] - 我们的数字化足迹在2023年前九个月占销售额的55.5%，较2022年同期的48.2%有所增加[77] - 2023年前九个月，我们的毛利率下降至45.7%，主要是由于客户和产品组合减少了毛利率，以及更高的组织/管理费用[78] - 2023年前九个月，我们的营业利润率下降至21.0%，未能抵消毛利率下降[79] - 2023年前九个月，我们的营运和管理费用占净销售额的比例从2022年的25.1%下降至2023年的24.7%[80] - 2023年前九个月，员工相关费用占总营运和管理费用的70%至75%，较去年同期增长了2.8%[81] - 2023年前九个月，我们的总员工数增长了2.2%，达到20,284人，其中80%-85%的销售人员附属于特定的市场位置[83] - 2023年前九个月，我们的净利息费用为7.1亿美元，较2022年同期的8.9亿美元有所下降[86] - 2023年前九个月净利润为888.6美元，较2022年同期增长5.6%[88] - 经营活动净现金流为1078.7美元，同比增长68.8%[89] - 投资活动净现金流为128.2美元，同比增长5.4%[90] - 融资活动净现金流为879.1美元，同比增长73.7%[89] - 2023年前九个月资本支出为127.7美元，2023年全年预计资本支出范围为180.0至190.0美元[91] - 2023年前九个月向股东返还599.5美元股息，2022年同期为679.0美元[93] - 2023年前九个月未回购任何普通股，2022年同期回购300万股普通股[94] - 进口运输成本对净收益影响为15.0至20.0美元[99] - 商品钢价格对净收益影响微不足道[100] - 能源价格对净收益影响微不足道[101]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度销售额同比增长2.4%，调整后日销售额增长4% [55] - 第三季度每股收益为0.52美元，同比增长4.1% [42] - 第三季度毛利率为45.9%，与去年同期持平 [57] - 第三季度营业利润率为21%，与去年同期持平 [44] - 第三季度运营现金流为3.88亿美元，占净收入的131% [77] - 应收账款同比增长5.4%，库存同比下降9.8% [60] - 库存周转天数降至134.6天，为2002年以来最低 [61] 各条业务线数据和关键指标变化 - 紧固件业务占销售额的三分之一，其中63%为OEM导向的紧固件业务 [43] - 第三季度紧固件日销售额同比下降2%，非紧固件产品表现相对健康 [74] - 安全业务在9月份增长近10%，主要归功于FMI的成功 [52] - FMI设备安装量在第三季度达到5969台，同比增长95台/天 [51] - 电子商务业务在第三季度增长41%，占公司总销售额的近25% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 制造业销售额同比增长6.4%，主要受益于Onsite安装基数的增长 [73] - 非制造业销售额同比下降1.3%，但降幅有所收窄 [73] - 航空航天业务表现良好，其他行业表现较为疲软 [112] - 政府业务和交通运输业务在"其他"类别中表现突出 [114] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续扩大Onsite和FMI安装基数，目标是每年签署350个Onsite [67] - 公司计划在2024年及以后继续推进自动化项目 [85] - 公司正在推动数字化转型，目标是到年底数字化接触率达到60%，长期目标是85% [34] - 公司正在优化分支网络，目标是维持1400-1500个分支的规模 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度经营环境仍然充满挑战，需求疲软 [41] - 管理层对9月份日销售额增长5%表示鼓舞，但认为这更多是由于基数效应而非需求改善 [56] - 预计未来几个季度价格成本将趋于中性 [58] - 管理层对公司长期增长前景保持信心，认为当需求改善时能够显著加速销售增长 [79] 其他重要信息 - 公司宣布每股0.35美元的季度股息 [53] - 公司首席运营官Terry Owen决定离职 [35] - 公司将2023年资本支出预期下调至1.8-1.9亿美元 [61] - 公司债务占总资本的比例从去年同期的14.9%降至7% [78] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于价格成本的趋势 - 公司预计未来几个季度价格成本将趋于中性，但短期内可能会有一些波动 [16][58][83] 问题: 关于资本支出项目的推迟 - 大部分推迟是由于项目时间安排而非主动选择，公司仍致力于推进这些项目 [85] 问题: 关于毛利率展望 - 预计第四季度毛利率将环比下降，主要由于季节性因素和运费收入疲软 [129][131][132] 问题: 关于紧固件业务的细分 - OEM紧固件仍在增长，但增速已从去年中期的20%以上放缓至低个位数 [148] 问题: 关于库存水平 - 供应链库存水平似乎正在趋于正常化，供应商年末清仓活动减少 [142] 问题: 关于分支网络优化 - 公司分支数量目标为1450家，但可能在1400-1500家之间波动 [122] 问题: 关于运费对毛利率的影响 - 运费成本已计入产品成本，近期运费收入疲软对毛利率造成压力 [154][159] 问题: 关于定价能力 - 公司定价工具在过去几年显著改善，有助于更好地管理价格成本关系 [97][105]

业绩总结 - 2023年第二季度每股收益（EPS）为0.52美元，同比增长4.6%[10] - 2023年第二季度销售额中，数字销售占比为55.3%，较2022年第二季度的47.9%有所上升[6] - 2023年第二季度每日销售增长率为5.9%，较上季度有所放缓[10] - 2023年第二季度的运营现金流为3.021亿美元，相当于净收益的101.4%[20] - 2023年第二季度毛利率为45.5%，较2022年第二季度的46.5%下降[30] - 2023年第二季度的运营利润率为21.0%，较2022年第二季度的21.6%有所下降[17] - 2023年第二季度的销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售的24.6%，较2022年第二季度的25.0%有所改善[16] - 2023年第二季度，公司向股东返还了199.9百万美元的资本，通过分红实现[35] - 2023年第二季度，公司的资产负债率为9.4%，相比2022年第二季度的13.7%有所下降[35] 用户数据 - 2023年第二季度的在场签约数量为86个，活跃地点数量为1,728个，同比增长15.1%[12] - 2023年第二季度，公司的总员工人数为22,913人，较第一季度增加了0.4%[49] - 2023年第二季度，非市场销售人员人数为2,634人，较第一季度增加了4.9%[49] - 2023年第二季度，组织支持人员人数为1,907人，较第一季度增加了1.1%[49] - 2023年第二季度，公司的分销/运输部门人数为3,950人，较第一季度减少了1.3%[49] - 2023年第二季度，公司的非销售总人数为6,611人，较第一季度减少了0.5%[49] 未来展望 - 2023年预计净资本支出范围为2.1亿至2.3亿美元，2022年实际净资本支出为1.624亿美元[20] - 截至2023年第三季度，美国结束的分支机构数量为1,635，较2022年第四季度的1,660减少了25个[51] - 截至2023年第三季度，全球在市场位置总数为3,363，较2022年第四季度的3,334增加了29个[51] - 2023年第三季度，结束的现场数量为1,728，较2022年第四季度的1,674增加了54个[51] 市场动态 - 2023年，建筑业的市场份额同比下降了1.7%[54] - 2023年，重型设备制造业的市场份额为29.6%[55] - 2023年，运输/仓储行业的市场份额为4.4%[55] - 2023年，政府/教育行业的市场份额为3.9%[55] - 2023年，其他行业的市场份额为2.6%[55]

Fastenal业绩表现 - Fastenal是北美工业和建筑用品批发分销领域的领导者[28] - 在2023年上半年和三个月期间，Fastenal的净销售分别增长了7.5%和5.9%[30] - Fastenal的净利润在2023年二季度同比增长了6.6%[30] - Fastenal在2023年第二季度的净销售增长主要来自于Onsite位置的增长，部分抵消了建筑和转售市场收入的下降[34] - 2023年第二季度，Fastenal的产品定价对净销售的影响为190至220个基点，主要反映了市场通货膨胀条件的影响[35] - Fastenal的三大产品类别中，快速连接件、安全用品和其他产品线的销售占比分别为32.6%、20.7%和46.7%[36] - Fastenal的主要客户群体包括国家客户和非国家客户，国家客户在2023年第二季度的销售增长较快[37] - Fastenal在2023年第二季度签署了86个新的Onsite位置，预计全年将签署约350个新的Onsite位置[37] - FMI技术包括FASTStock、FASTBin和FASTVend，其中FASTStock的履行处理技术相对较便宜且高度灵活，FASTBin和FASTVend则结合了高效的数据跟踪和履行处理技术[38] 公司财务状况 - 2023年上半年，公司净销售额为3742.2亿美元，同比增长7.5%[74] - 2023年上半年，公司毛利率为45.6%，较2022年同期的46.5%有所下降[73] - 2023年上半年，公司净利润为593.1亿美元，同比增长6.6%[90] - 2023年上半年，公司向股东返还了399.7美元的股息，较2022年同期的406.2美元的股息和购买普通股（49.3美元）略有下降[97] - 2023年上半年，公司未回购任何普通股，而2022年同期购买了100万股普通股，平均价格约为49.29美元/股[98] - 公司对外汇汇率、商品钢材价格、商品能源价格和利率等市场风险进行评估和管理[103]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收益为每股0.52美元,同比增长4.6% [42] - 营业利润率为21%,同比下降60个基点 [37] - 毛利率为45.5%,同比下降100个基点 [37] - 公司成功控制了运营成本,实现了40个基点的费用率下降 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 制造业客户销售增长10.4%,尽管制造业PMI指数持续低于50 [33] - 建筑业和其他大型零售客户的销售增长相对较弱,但情况基本保持不变 [35] - 公司正在加大对重点客户的销售力度,以提高销售效率 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球范围内的销售增长有所放缓,但主要是由于制造业需求下降 [33][35] - 公司正在加强对重点客户的销售,以提高整体销售效率 [33][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对数字化转型的投资,包括FMI技术和电子商务平台,以提高运营效率和客户体验 [18][20][22][24][28][29] - 公司正在调整销售策略,更多关注重点客户和大型项目,以提高销售效率 [33][35] - 公司在供应链解决方案方面的优势有助于在竞争中脱颖而出 [83][91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第三季度和第四季度的毛利率将保持相对稳定,但可能会有一定程度的下降 [71][72][73] - 管理层表示将采取措施收紧可控的运营成本,以应对需求放缓的环境 [66][67][77] - 管理层对未来市场需求持谨慎态度,但相信公司的数字化转型和供应链解决方案将有助于在市场下行中保持竞争优势 [45][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Manthey 提问** 询问公司在定价方面的趋势 [48] **Holden Lewis 回答** 公司预计定价贡献在下半年将继续下降,这是预期的趋势 [49] 问题2 **Michael Hoffman 提问** 询问公司是否已经触底 [53] **Holden Lewis 回答** 公司对未来市场需求持谨慎态度,PMI指数的下降表明下半年市场可能仍将疲软 [54] 问题3 **Josh Pokrzywinski 提问** 询问公司在供应链紧张和通胀环境下的变化 [82][83] **Dan Florness 和 Holden Lewis 回答** 公司在库存管理和定价方面做出了调整,提高了运营效率和应对能力 [84][85][86][87][88]

Fastenal财务业绩 - Fastenal是北美工业和建筑用品批发分销领域的领导者[28] - 在2023年第一季度，Fastenal的净销售额为18.59亿美元，同比增长9.1%[30] - Fastenal的净利润为2.951亿美元，同比增长9.5%[30] - Fastenal的FMI销售额为7.404亿美元，同比增长21.3%[38] Fastenal业务发展 - Fastenal在2023年第一季度签署了89个新的Onsite位置，目标是在2023年签署375至400个Onsite位置[36] - Fastenal的电子商务业务在2023年第一季度增长48.7%，占总销售额的21.9%[39] - 2023年第一季度，数字化销售占比增至54.1%，较2022年第一季度的47.0%有所增长[41] Fastenal财务指标 - 2023年第一季度，毛利率下降至45.7%，较2022年第一季度的46.6%有所下降[42] - 2023年第一季度，营业利润率提高至21.2%，较2022年第一季度的21.0%有所增长[44] - 2023年第一季度，员工相关费用占营业费用的比例为70%至75%，较去年同期增长了4.4%[46] Fastenal财务状况 - 2023年第一季度，净利润为295.1亿美元，较2022年第一季度增长了9.5%[55] - 2023年第一季度，经营活动产生的净现金流为388.5亿美元，较2022年同期增长了68.9%[56] - 2023年第一季度，应收账款净额为1149.8亿美元，较2022年同期增长了7.3%[57] - 2023年第一季度，存货为1651.9亿美元，较2022年同期增长了3.2%[57] Fastenal财务其他信息 - 2023年第一季度，总债务为400.0亿美元，占总资本的10.9%，较2022年同期增长了10.4%[68] - 2023年第一季度，公司向股东支付了199.8亿美元的股息，较2022年第一季度增长了21.4%[66] - 在2023年第一季度，外汇汇率波动导致公司报告的净销售减少了12.5美元，对净收益的影响微不足道[74] - 2023年第一季度，钢铁价格下跌对公司的毛利率产生了轻微负面影响，但对净收益的影响微不足道[75] - 2023年第一季度，能源价格的稳定导致公司燃料消耗成本相对较低，对净收益的影响微不足道[76]