收入和利润（同比环比） - 公司总营收在2025年前26周为2.888亿美元，同比下降5.0%（2024年同期为3.040亿美元），主要由于餐厅收入下降[111] - 公司净亏损在2025年前26周为1.017亿美元，较2024年同期的7768万美元扩大30.9%[110] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度广告费用降至1155万美元，同比下降21.1%（2024年同期为1465万美元）[120] - 2025年第二季度餐厅及工厂成本降至9805万美元，同比下降2.1%[119] - 2025年前26周折旧摊销费用降至1877万美元，同比下降8.2%[113] 现金流表现 - 2025年前26周经营活动现金流净流出4010万美元，较2024年同期改善5.9%[129] - 经营活动净现金使用减少250万美元，从2024年同期的4260万美元降至2025年6月29日止26周的4010万美元[130] - 投资活动净现金使用减少1580万美元，从2024年同期的1820万美元降至2025年6月29日止26周的240万美元[131] - 融资活动净现金提供减少2290万美元，从2024年同期的4200万美元降至2025年6月29日止26周的1910万美元[132] - 2024年前两个季度支付了400万美元的收购应付价格[131] 现金及负债状况 - 公司现金及受限现金从2024年底的6740万美元降至2025年6月29日的4390万美元[127] - 公司应付B系列优先股看跌期权负债达9180万美元[126] 税务及股息政策 - 公司有效税率从2024年第二季度的5.1%降至2025年同期的0.8%[122] - 2025年6月29日止26周，公司宣布并支付了290万美元的B系列累积优先股股息[133] - 公司自2025年4月起暂停支付B系列累积优先股股息，未支付股息将按每年2.0625美元或12个月未支付时每年2.50美元的利率累积[133] - 公司未来股息的宣布和支付取决于董事会决定，并受未来运营结果、财务状况等因素影响[134] 业务线表现 - 公司特许经营门店占比达92%，截至2025年6月29日共有2300家门店（含在建）[104] 资本支出 - 截至2025年6月29日，公司没有重大的资本支出承诺[135]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1 468亿美元 同比下降3 4% 主要由于5家Smoky Bones门店关闭 1家Smoky Bones门店临时关闭转为Twin Peaks Lodge以及同店销售额下降 [25] - 调整后EBITDA为1 570万美元 与去年同期持平 [12][26] - 净亏损为5 420万美元 或每股稀释亏损3 17美元 去年同期净亏损为3 940万美元 或每股稀释亏损2 43美元 [26] - 一般及行政费用增加至4 440万美元 主要由于与Twin Hospitality Group上市相关的1 260万美元非现金股份补偿费用 [25] - 餐厅和工厂成本下降至9 810万美元 主要由于Smoky Bones门店关闭和同店销售额下降 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零食业务表现强劲 Great American Cookies和Marble Slab Creamery持续增长 Great American Cookies数字销售占比达25% 较第一季度上升3个百分点 [13] - 快餐业务面临挑战 特别是Fazoli's销售表现不佳 [34] - 精致休闲餐饮业务逐步改善 特别是体育酒吧类别 [34] - Twin Peaks计划进行7 500万至1亿美元的股权融资 [10] - 生产设施表现优异 第二季度销售额达1 030万美元 调整后EBITDA为380万美元 利润率达37% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内系统销售额表现优于国际市场 [13] - 加拿大Fatburger门店受益于有利的汇率变动 约占Fatburger系统的三分之一 [13] - 佛罗里达市场表现强劲 计划在未来十年新增40家Fatburger门店 [15] - 德克萨斯州扩张持续进行 Roundtable Pizza最近在San Marcos开业 [16] - Fazoli's在加拿大卡尔加里开设首家国际门店 计划未来9年扩张至20家门店 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略基于三大支柱：有机扩张 战略性收购和增加制造能力 [14] - 有机增长管道约1 000家门店 预计未来5-7年开业 将产生5 000万至6 000万美元增量收益 [14] - 2025年计划开设100家新店 由7个高增长品牌主导 [15] - 推出门店更新计划 2025年将更新5%的门店 2026年计划更新10% [18] - 正在评估将57家Fazoli's公司直营店转为特许经营 预计每年节省250万美元管理费用 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心改善 预计夏季后情况将进一步好转 [35] - 零食品牌表现优异 快餐品牌面临挑战 精致休闲餐饮逐步改善 [34] - 预计随着足球赛季开始 秋季业绩将有所提升 [54] - 法律费用大幅减少 每年可节省约3 000万美元 [11] - 暂停股息支付每年可保留3 500万至4 000万美元现金流 [11] 其他重要信息 - 公司解决司法部指控和特拉华州衍生诉讼 [5][6] - 连续第二年入选时代和Statista最佳中型公司榜单 [7] - 10个品牌入选Technomic顶级500榜单 Twin Peaks进入前100名 [7] - 全球餐厅组合约2 300家门店 覆盖49个州和35个国家 [7] - 任命Kim Borima为Twin Hospitality Group CEO [8][9] 问答环节所有的提问和回答 问题：SEC民事诉讼的最新进展和保险赔偿 - 希望SEC案件能随司法部案件一起解决 但无法提供具体信息 [29] - 已与保险公司达成和解 将收回保单限额内的赔偿 [29] 问题：一般及行政费用增加是否一次性事件 - 确认是与Twin Peaks分拆相关的一次性事件 费用将恢复正常水平 [31] 问题：制造设施新合约的推出时间表 - 预计未来30-60天内完全推出 有两种不同路径正在推进 [32][33] 问题：行业趋势对公司各品牌的影响 - 零食品牌表现优异 快餐品牌面临挑战 精致休闲餐饮逐步改善 [34] - 预计夏季后情况将进一步好转 [35] 问题：当前流动性状况 - 持有1 3亿至1 5亿美元保留票据作为主要流动性来源 [41] - 已实施500万美元SG&A削减 并识别另外500万美元优化机会 [42] 问题：门店更新计划的品牌优先级 - 更新计划覆盖多个品牌 根据品牌和市场进行针对性更新 [47][48] 问题：各品牌销售趋势 - 零食品牌表现最佳 其次是Roundtable Pizza [53] - QSR领域面临最大挑战 体育酒吧类别预计秋季将改善 [54]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为146.8百万美元，同比下降3.7%[7] - 系统范围内销售额为592.2百万美元，同比下降3.9%[10] - 餐厅销售额为102.4百万美元，同比下降4.8%[21] - 调整后的EBITDA为15.7百万美元，与去年同期持平[10] - 净亏损为55.4百万美元，同比下降40.7%[21] - 每股基本和稀释亏损为3.17美元[21] - 2025年上半年的净亏损为100,157千美元，较2024年上半年的77,675千美元增加28.9%[24] - 2025年第二季度的调整后净亏损为48,956千美元，相较于2024年同期的30,905千美元增加58.4%[24] - 2025年上半年的调整后净亏损为87,702千美元，较2024年同期的63,745千美元增加37.4%[24] - 2025年上半年的每股调整后净亏损为5.21美元，相较于2024年同期的3.98美元增加30.9%[24] 用户数据与市场扩张 - 新开18家门店，继续扩展业务[7] - 预计新门店将为调整后的EBITDA贡献约10百万美元[13] - 计划通过扩展有机渠道和第三方生产来利用约60%的工厂闲置产能[13] 成本与费用 - 总成本和费用为162.4百万美元，同比上升5.0%[21] - 2025年上半年的利息支出为75,231千美元，较2024年同期的68,044千美元增加10.2%[23] - 2025年第二季度的股权补偿费用为12,765千美元，较2024年同期的677千美元显著增加[23] - 2025年第二季度的诉讼费用为5,198千美元，较2024年同期的7,852千美元减少33.6%[24] 负面信息 - FAT Brands Inc. 在2025年6月29日的净亏损为54,188千美元，相较于2024年6月30日的39,359千美元增加37.6%[24] - 2025年第二季度的每股基本和稀释亏损为3.17美元，较2024年同期的2.43美元增加30.5%[24]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度总收入下降3.4%至1.468亿美元，去年同期为1.52亿美元[6][8] - 公司2025年第二季度总收入为1.468亿美元，同比下降3.4%，相比2024年同期的1.520亿美元[26] - 餐厅销售额从2024年第二季度的1.074亿美元下降至2025年同期的1.024亿美元，降幅4.7%[26] - 净亏损5420万美元，摊薄后每股亏损3.17美元，去年同期净亏损3940万美元，摊薄后每股亏损2.43美元[6] - 2025年第二季度净亏损扩大至5537万美元，相比2024年同期的3936万美元增长40.6%[26] - 调整后净亏损4900万美元，摊薄后每股亏损2.88美元，去年同期调整后净亏损3090万美元，摊薄后每股亏损1.93美元[6][12] - 调整后净亏损从2024年第二季度的3090万美元扩大至2025年同期的4896万美元[28] - 基本和稀释每股亏损从2024年第二季度的2.43美元增至2025年同期的3.17美元[28] 成本和费用（同比环比） - 利息支出从2024年第二季度的2959万美元增至2025年同期的3495万美元，增长18.1%[26] - 广告费用支出从2024年第二季度的1465万美元降至2025年同期的1155万美元，下降21.1%[26] 业务线表现 - Great American Cookies的数字销售额占总收入的25%，忠诚度驱动的销售额增长40%[5] - Round Table Pizza的忠诚度驱动销售额增长21%，客户参与度提高18%[5] 门店扩张和发展 - 公司第二季度新开设18家门店[6] - 公司已签署约1000份合作协议，计划今年开设超过100家餐厅[5] - 在佛罗里达州签署开发协议，未来十年将新增40家Fatburger门店[5] 财务指标和现金流 - 公司通过债券持有人协议将摊销债券转为仅付息债券，预计每年可节省3000万至4000万美元现金流[5] - 公司2025年第二季度EBITDA为-598万美元，相比2024年同期的679万美元由正转负[27] - 调整后EBITDA为1569万美元，与2024年同期的1575万美元基本持平[27] - 加权平均流通股数从2024年第二季度的1701万股增至2025年同期的1782万股[28] 同店销售额 - 系统范围内同店销售额下降3.9%[6]

核心观点 - 公司报告2025财年第二季度财务业绩 总收入同比下降3.4%至1.468亿美元 净亏损扩大至5420万美元 但通过债券重组和成本削减措施预计将改善现金流 并计划年内开设超过100家新餐厅[1][2][5][6] 财务表现 - 总收入下降520万美元或3.4%至1.468亿美元 主要由于五家Smokey Bones表现不佳门店关闭 一家门店临时关闭改造为Twin Peaks 以及同店销售额下降 部分被新开Twin Peaks门店抵消[5][6] - 净亏损5420万美元或每股稀释亏损3.17美元 相比去年同期3940万美元或每股稀释亏损2.43美元有所扩大[6][25] - 调整后净亏损4900万美元或每股稀释亏损2.88美元 相比去年同期3090万美元或每股稀释亏损1.93美元增加[6][10] - 全系统销售额下降3.7% 全系统同店销售额下降3.9%[6] - 利息支出3950万美元 相比去年同期3400万美元增加[9][25] 运营指标 - 第二季度新开18家门店 包括三家Marble Slab Creamery和Great American Cookies联合品牌门店[2][6] - 签署约1000项协议 计划年内开设超过100家餐厅[2] - 在佛罗里达签署开发协议 未来十年新增40家Fatburger门店 使该州门店数增至约50家[2] - 数字销售表现强劲 Great American Cookies数字销售占总收入25% 忠诚度驱动销售增长40% Round Table Pizza忠诚度驱动销售增长21% 客户参与度提高18%[2] 成本与费用 - 一般行政费用增加1480万美元或50.3%至4440万美元 主要由于Twin Hospitality Group Inc股权激励费用增加及去年确认210万美元员工保留税收抵免[7] - 餐厅和工厂营收成本下降210万美元或2.1%至9810万美元 主要由于公司自有餐厅和工厂收入成本减少[8] - 广告费用下降310万美元至1150万美元 与广告收入相关变动[9] - 实施超过500万美元年度一般行政费用削减[2] 现金流与资产负债表 - 通过债券持有人协议将摊销债券转为仅付息债券 预计产生3000万至4000万美元年度现金流节省[2] - 契约相关股息暂停仍有效 直至达到2500万美元本金减少阈值 每年保留3600万至4000万美元[2] - 积极为2026年7月到期三笔剩余证券化进行再融资[2] - 预计未来几个季度实现现金流为正[2] 战略举措 - 扩大制造能力作为关键战略重点 积极寻求战略合作伙伴关系以扩大品牌覆盖和加强制造能力[2] - 产品组合多元化策略见效 零食板块表现强劲[2] - 公司拥有18个餐厅品牌 在全球经营和特许经营约2300家门店[16][17] 非GAAP指标 - EBITDA为负600万美元 相比去年同期正680万美元[6][27] - 调整后EBITDA为1570万美元 与去年同期1570万美元持平[6][27] - EBITDA和调整后EBITDA为非GAAP指标 用于评估运营绩效[4][20][21]

司法案件进展 - 美国司法部撤销对Fat Brands及其董事长Andy Wiederhorn的所有刑事指控 案件涉及电汇欺诈 税务欺诈等多项罪名 指控涉及4700万美元的虚假贷款计划[1][2][4] - 联邦检察官同时撤销对Wiederhorn非法持有枪支弹药的单独刑事指控[4] - 司法部态度转变发生在特朗普政府第二任期初期人事调整后 负责此案的洛杉矶联邦助理检察官Adam Schleifer于2024年3月被白宫解雇[5] 公司管理层动态 - Wiederhorn自被起诉以来始终主张无罪 但在2023年已辞去Fat Brands首席执行官职务 此前公司披露美国证交会对其展开调查[3] - Wiederhorn曾于约二十年前因提交虚假纳税申报单和支付非法酬金被定罪 在联邦监狱服刑超过一年[2] 公司运营与市场反应 - 公司旗下拥有Fatburger Johnny Rockets和Great American Cookies等餐饮品牌[2] - 案件撤销消息使公司股价周三早盘上涨7% 公司当前市值低于4300万美元[6] - 公司在案件审理期间曾向特朗普就职基金捐赠10万美元[6] 监管风险状况 - 公司及Wiederhorn尚未解决美国证交会就相同行为提起的民事诉讼[3]

案件进展 - 美国加利福尼亚中区检察官办公室已提交动议，撤销对FAT Brands公司及其高管Andrew Wiederhorn等人的所有指控 [1] - 被告法律团队坚称其客户无罪，并强调案件不涉及犯罪行为、受害者或财务损失 [1][2] 公司声明 - 公司法律顾问表示，检方经重新审查后基于司法公正原则决定撤诉 [2] - Andrew Wiederhorn表示将专注于推动FAT Brands的持续增长 [2] 业务发展 - 公司拥有18个餐饮品牌和全球2300多家门店，近期发展管道中有超1000家新店计划 [2] - 年内已签署约120份开发协议，预计新开超100家门店 [2] - 旗下知名品牌包括Fatburger、Johnny Rockets等，并通过联营模式巩固行业领先地位 [2][3] 公司概况 - 作为全球领先的餐饮特许经营商，专注于快餐、休闲餐饮等领域的品牌收购与开发 [3] - 当前品牌组合涵盖Round Table Pizza、Twin Peaks等18个连锁餐饮概念 [3]

公司动态 - 公司将于2025年7月30日美国东部时间下午4:30举行电话会议，回顾2025年第二季度财务业绩 [1] - 电话会议可通过拨号接入，美国境内拨打1-877-704-4453，国际拨打1-201-389-0920 [2] - 电话会议还将在公司官网www.fatbrands.com的"投资者"板块进行网络直播 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的特许经营公司，拥有18个餐饮品牌，包括Round Table Pizza、Fatburger、Johnny Rockets等 [4] - 公司在全球范围内特许经营并拥有超过2300家门店 [4] - 公司专注于收购、营销和发展快餐、休闲餐饮等餐饮概念 [4] 投资者关系 - 投资者关系联系人：ICR的Michelle Michalski，邮箱IR-FATBrands@icrinc.com [5] - 媒体关系联系人：Erin Mandzik，邮箱emandzik@fatbrands.com [5]

公司活动与促销策略 - FAT Brands旗下三大鸡翅品牌(Hurricane Grill & Wings、Native Grill & Wings和Buffalo's Cafe)将于2025年7月29日全国鸡翅日推出特别促销活动 [1] - Hurricane Grill & Wings提供0.99美元/份鸡翅优惠(最低购买5份) 含带骨/无骨两种类型 堂食与外带均可享用超过35种招牌酱料 [2] - Native Grill & Wings推出0.49美元/份鸡翅优惠(需购买饮料) 仅限堂食和官方APP订单 同步推出限量夏季菜单及新款柠檬胡椒酱 [3] - Buffalo's Cafe提供0.75美元/份招牌带骨/无骨鸡翅 含自制酱料(甜波本烧烤/蒜香帕尔玛/亚洲芝麻/韩式烧烤等) 同步推出夏季烤类菜品和特调鸡尾酒 [4] 品牌发展与企业战略 - FAT Brands自2017年起通过战略收购构建鸡翅品牌组合 目前在全球拥有18个餐饮品牌和超过2300家门店 [5][6] - Hurricane Grill & Wings在美国运营近50家门店 以巨型新鲜鸡翅和热带风情为特色 1995年创立至今已发展30年 [7] - Native Grill & Wings在亚利桑那州和德克萨斯州拥有20家特许经营店 提供超过20种获奖鸡翅风味及披萨汉堡等扩展菜单 [8] - Buffalo's Cafe成立于1985年 以18种独特自制鸡翅酱料和西南风味菜肴为特色 拥有40年运营历史并提供全服务酒吧体验 [9][10]

文章核心观点 FAT Brands旗下的圆桌披萨与Brame Brands合作在得克萨斯州圣马科斯开设新店，体现其扩张战略 [2][3] 公司扩张动态 - 圆桌披萨与Brame Brands合作在得克萨斯州圣马科斯开设新门店 [2] - 得克萨斯州成为品牌扩张重要基石，公司期待借新店延续在圣安东尼奥和达拉斯市场的成功势头 [3] 新店活动信息 - 7月31日上午11点开业庆典上，前100名顾客可获一年免费披萨 [3] - 新店位于得克萨斯州圣马科斯市北IH 35号140号套房110室，营业时间为周日至周四上午11点至晚上9点，周五和周六上午11点至晚上10点 [3] 品牌特色 - 自1959年成立以来，圆桌披萨因使用高品质肉类等黄金标准食材及招牌三种奶酪混合配料，被称为“披萨之王” [4] - 每款披萨手工制作，配料丰富铺至完美烘焙饼边 [4] 公司介绍 - FAT Brands是全球领先的特许经营公司，战略收购、营销和发展各类餐饮概念，拥有18个餐饮品牌，全球特许经营和自有门店超2300家 [6] - 圆桌披萨受圆桌骑士精神启发，以优质披萨和对品质与正宗性的承诺，60多年来获“披萨之王”声誉，全球约有400家餐厅 [7]