文章核心观点 FAT Brands旗下的Fatburger与现有加盟商Whole Factor Inc.达成新开发协议，未来10年将在佛罗里达州新增40家门店，扩大品牌在该州的影响力 [1] 合作发展 - FAT Brands与Whole Factor Inc.达成新开发协议，未来10年将在佛罗里达州新增40家Fatburger门店，包括进入杰克逊维尔等新区域 [1] - 自2021年起，Whole Factor Inc.通过14家门店的开发协议在奥兰多和坦帕地区拓展Fatburger品牌，目前已有两家门店开业 [1] - 今年晚些时候将在杰克逊维尔附近的橙园开设一家新门店 [2] 公司评价 - FAT Brands联合首席执行官兼首席开发官称，Riverview和Celebration的门店超出预期，Whole Factor是优秀合作伙伴，其未来发展将巩固Fatburger在佛罗里达州的地位 [2] - Whole Factor Inc.所有者表示，很高兴与FAT Brands合作拓展Fatburger，期待将品牌带给更多粉丝 [2] 品牌特色 - Fatburger自70多年前在洛杉矶开设第一家店以来，以美味、现点现做的汉堡闻名，汉堡可定制多种配料 [2] - 菜单除著名汉堡外，还包括薯条、洋葱圈、素食汉堡、火鸡汉堡、鸡肉三明治和奶昔等 [2] 公司概况 - FAT Brands是全球领先的特许经营公司，战略收购、营销和开发全球快餐、休闲餐饮等餐厅概念 [3] - 公司目前拥有18个餐厅品牌，在全球拥有超2300家门店 [3] 品牌历史 - Fatburger是一家美式快餐休闲餐厅，以现做美味汉堡著称，拥有70多年历史，深受粉丝和名人运动员喜爱 [4] - 自1952年以来，一直致力于提供自制定制汉堡，提供无与伦比的用餐体验 [4]

文章核心观点 - 飓风烧烤与鸡翅（Hurricane Grill & Wings）为庆祝成立30周年推出限时夏季菜单和优惠活动 [1] 公司活动 - 6月24日至8月3日推出限时夏季菜单和优惠活动 [1] - 推出香辣蜜桃鸡翅酱，可搭配招牌带骨或无骨鸡翅 [2] - 推出售价13.99美元的全新鸡翅与嫩鸡块组合套餐 [2] - 推出鸡翅加购特惠，3.49美元可加三个带骨鸡翅 [2] - 新增鸡肉沙拉生菜卷和啤酒炸鱼三明治 [2] - 推出两款特色鸡尾酒蜜桃茶无酒精鸡尾酒和蜜桃茶鸡尾酒 [2] 公司表态 - 营销副总裁表示庆祝30周年推出夏季菜单是对品牌质量和风味的体现，也是对粉丝的致敬 [3] 公司背景 - FAT Brands是全球领先的特许经营公司，拥有18个餐饮品牌，全球有超2300家门店 [4] - 飓风烧烤与鸡翅在美国约有50家餐厅，以超大新鲜鸡翅、超35种招牌酱料和轻松热带氛围闻名 [5] 媒体联络 - 媒体联系人是Erin Mandzik，邮箱emandzik@fatbrands.com，电话860 - 212 - 6509 [6]

文章核心观点 Fazoli's作为FAT Brands旗下的意大利快餐连锁品牌，在加拿大卡尔加里开设首家国际门店，未来9年将与Briwin Restaurants Inc.合作在加拿大开设25家门店 [1] 公司信息 FAT Brands - 是全球领先的特许经营公司，战略收购、营销和发展快餐、休闲餐饮等概念餐厅 [4] - 目前拥有18个餐饮品牌，在全球拥有超2300家加盟店和直营店 [4] Fazoli's - 1988年成立于美国肯塔基州列克星敦，是美国最大的QSR意大利连锁餐厅 [5] - 在26个州拥有约200家餐厅，以快速、新鲜、友好的服务提供高品质意大利美食 [2][5] - 菜单包括新鲜制作的意大利面、三明治、沙拉、披萨和甜点，还有无限量的招牌面包棒 [5] 合作进展 - 与Briwin Restaurants Inc.合作，在加拿大卡尔加里开设首家国际门店 [1] - 未来9年将在加拿大开设25家门店 [1] 管理层观点 - 公司总裁Gregg Nettleton表示，公司在国内经历了35年的强劲增长，期待开启全球新篇章 [2] - 合作伙伴Briwin Restaurants Inc.作为Fatburger的多店加盟商在市场上取得了巨大成功，预示着Fazoli's在加拿大的发展潜力 [2]

文章核心观点 FAT Brands公司董事长Andy Wiederhorn和联合首席执行官兼首席财务官Ken Kuick将于2025年6月5日下午1点在Noble Capital Markets的新兴增长虚拟股票会议上进行展示 [1] 公司信息 FAT Brands公司 - 全球领先的特许经营公司 拥有18个餐饮品牌 包括Round Table Pizza、Fatburger等 在全球拥有约2300家门店 [3] - 董事长Andy Wiederhorn和联合首席执行官兼首席财务官Ken Kuick将参加Noble Capital Markets的新兴增长虚拟股票会议 [1] - 投资者可免费注册观看现场展示 展示视频将在活动后在公司网站和Channelchek上发布并存档90天 [1][2] Noble Capital Markets - 1984年成立的SEC / FINRA注册的全方位服务投资银行和咨询公司 拥有获奖研究团队和专有投资者分销平台 [4] - 过去40年为公司筹集了数十亿美元资金 发布了超过45000份股票研究报告 [4] Channelchek - 2018年由Noble推出的投资者社区 专门服务于新兴成长型上市公司及其行业 [5] - 首个免费为公众提供机构级研究服务的平台 无需订阅 网站上列出了7000多家新兴成长型上市公司 提供股票研究、网络直播和行业文章等内容 [5] 联系方式 投资者关系 - 联系人Michelle Michalski 邮箱IR - FATBrands@icrinc.com 电话646 - 277 - 1224 [6] 媒体关系 - 联系人Erin Mandzik 邮箱emandzik@fatbrands.com 电话860 - 212 - 6509 [6]

文章核心观点 - Pretzelmaker宣布推出新菜单项目Cheetos Flamin' Hot Pretzel Bites，该新品是在去年Cheetos Pretzel Bites成功基础上推出的限时产品 [1][2] 新品信息 - 新品Cheetos Flamin' Hot Pretzel Bites限时供应至7月13日，以Cheetos的Flamin' Hot Dust调味，每日新鲜烘焙、手工制作，搭配该连锁店的全天然柠檬水食用 [2] - Pretzelmaker营销副总裁Katie Thoms表示听取粉丝意见后推出新品，延续与Cheetos合作带来的风味体验 [3] 公司信息 FAT Brands - FAT Brands是全球领先的特许经营公司，战略收购、营销和发展快餐、休闲餐饮等概念餐厅，目前拥有18个餐饮品牌，全球有超2300家门店 [5] Pretzelmaker - Pretzelmaker自1991年开设第一家椒盐脆饼摊以来，是椒盐脆饼小块的创新者，以新鲜烘焙、手工制作的椒盐脆饼小块和全天然柠檬水闻名，全球有超280家门店，还在早餐、深夜和独立得来速概念方面不断创新 [3][6] Cheetos - Cheetos已有75年历史，是百事公司旗下Frito - Lay North America的品牌之一，提供美味的奶酪零食 [7] Frito - Lay North America - Frito - Lay North America是百事公司旗下净销售额达250亿美元的方便食品部门，产品包括多种薯片、零食等，在美国和加拿大有超40家制造工厂，通过直接送货到店模式服务超31.5万家零售客户，致力于通过pep +创造积极影响 [8]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收为1.42019亿美元，较2024年同期的1.51967亿美元减少990万美元，降幅6.5%[131] - 2025年第一季度成本和费用为1.50585亿美元，较2024年同期的1.53349亿美元减少280万美元，降幅1.8%[131] - 2025年第一季度所得税有效税率为4.0%，2024年同期为10.1%[139] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为1320万美元，较2024年同期的2850万美元减少1520万美元[146] 各条业务线表现 - 截至2025年3月30日，公司拥有18个餐饮品牌，约2300家门店开业或在建，其中约92%为加盟店[125] 其他财务数据 - 截至2025年3月30日的13周内，公司主要资金来源为期初现金和出售有担保债务所得净收益2500万美元[140] - 公司有与B类累积优先股相关的9180万美元负债[143] - 截至2025年3月30日，公司现金及受限现金余额为5930万美元，2024年12月29日为6740万美元[144] - 2025年第一季度公司为B类累积优先股支付现金股息220万美元，自2025年5月起暂停支付[150] - 截至2025年3月30日，公司无重大资本支出承诺[151]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [12][30] - 系统销售额5.711亿美元，较上一年度季度下降1.8% [13] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1110万美元，去年同期为1820万美元 [13] - 净亏损4600万美元，即摊薄后每股亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，即每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，即摊薄后每股亏损2.32美元，去年同期为3290万美元，即每股亏损2.05美元 [31] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [30] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [30] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元，同时因将Smoky Bones门店转换为Twin Peaks旅馆的战略，放缓了该品牌的广告投放 [31] - 其他费用净额（主要为利息费用）从去年同期的3340万美元增至本季度的3600万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许权使用费同比基本持平 [53] - 公司自有餐厅销售额下降约6.2%，主要因Smoky Bones门店关闭改造及同店销售额下降 [53] - 工厂收入下降约7% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现令人鼓舞的反弹 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略基于三要素：有机拓展现有品牌，超1000家新门店已在规划中；评估战略收购，强化和拓展品牌组合并降低资产负债表杠杆；提升佐治亚工厂生产能力，重点扩大曲奇面团和干混料制造业务 [14] - 2025年开始剥离Twin Hospitality Group Inc，该公司现单独在纳斯达克上市，公司向股东分配其5%的A类股票及5000万美元股息，同时保留其余股份 [7][8] - 暂停FAT普通股股息，开始按条款累积FAT B类优先股股息，直至将契约本金减少2500万美元 [11] - 计划在2025年筹集7500 - 1亿美元股权资金，用7500万美元偿还未偿债务，使Twin Hospitality在不包括新公司门店开发的情况下实现现金流为正 [10] - 推进Smoky Bones门店向Twin Peaks旅馆的转换 [55] - 开展新的门店改造计划，目标是2025年翻新5%的门店，2026年增至10% [19] - 加速品牌联合经营计划，已推出10种联合品牌和三品牌模式，2025年还有更多计划 [19][20] - 拓展国际市场，与合作伙伴签署协议在法国开设新门店 [21] - 拓展非传统场所，在机场员工餐厅开设餐厅 [22] - 强调提供高性价比产品，推出低价菜品吸引消费者 [22][23] - 计划在今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [23] - 修订Fazoli证券化协议，改善条款增强财务灵活性，允许将公司自有门店出售给加盟商，减少公司自有门店规模并节省约250万美元的间接费用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供优质食品和体验以证明价格合理性，预计这种情况将持续到年底 [40][41] - 行业内部分品牌寄希望于下半年市场好转，但公司将继续尝试不同举措以推动客流量 [42] - 公司对国际市场在第一季度末的反弹有信心，各品牌同店销售额从2月到3月有所改善，进入第二季度和后续年份有积极发展态势 [13][14] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场；Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [7] - 公司FAP Brands Foundation在2025年已授予10项赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请 [28] - 超35%的800家加盟商积极参与品牌大使计划 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 曲奇工厂利用率从40% - 45%提升到60% - 70%，从效率角度会有怎样的大致影响？ - 公司目标是将该工厂的年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标利用率，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于偿还债务 [34][35][38] 问题2: 从消费者角度，各品牌在未来几个季度需在多大程度上关注性价比？ - 消费者信心不一，公司认为性价比在于提供优质食品和体验以证明价格合理，这种情况预计持续全年，公司会尝试不同举措推动客流量 [40][41][42] 问题3: Twin Peaks首次公开募股后，筹集首笔资金的延迟会持续多久，筹集资金有无期限？ - 股权市场对餐饮股关闭，公司需等待市场开放，无时间限制，预计在第二或第三季度完成融资，可能包括对Twin Peaks交易的一些修改 [43][46][47] 问题4: 三大主要收入线数据变化的驱动因素除同店销售额下降和Smoky Bones关闭外，是否还有其他因素？ - 特许权使用费稳定，系统总销售额下降因Smoky Bones门店关闭及部分门店改造期间暂时停业，约一半Smoky Bones门店将尽快转换为Twin Peaks，部分门店将关闭，部分继续经营 [53][55][58] 问题5: 若将Fazoli全部加盟商化，对母公司FAT Brands有何价值？ - 加盟商化所得款项将用于偿还债务，预计价值在2000 - 2500万美元，公司将继续获得特许权使用费并节省250 - 350万美元间接费用 [59] 问题6: 本季度诉讼费用增加的驱动因素是什么？ - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束 [60] 问题7: 第二季度各加盟商的销售流量和平均客单价情况如何？ - 不同细分市场表现不同，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等零食类销售和流量有小幅下降，汉堡和部分鸡翅品牌有行业水平的下降，披萨表现较好 [62] 问题8: 本季度Smoky Bones同比对调整后EBITDA的负面影响有多大？ - 每季度约数百万美元，包括折旧和实际运营下降，公司将加快门店转换 [67][69] 问题9: 寻找新全职首席执行官需要多久？ - 高管招聘进展顺利，有多位优秀候选人，预计本季度内完成 [73][75] 问题10: 补充材料中提到的新增1500万美元调整后EBITDA（新门店1000万美元、工厂500万美元）的时间框架是多久？ - 未来两年内实现较为合理，因有众多新门店开业和工厂的增量增长 [77]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [12][30] - 系统销售额5.711亿美元，较去年同期下降1.8% [13] - 调整后EBITDA为1110万美元，去年同期为1820万美元 [13] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [30] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [30] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元，同时放缓了Smoky Bones的广告投放 [31] - 总其他净费用（主要为利息费用）从去年同期的3340万美元增至本季度的3600万美元 [31] - FAT Brands净亏损4600万美元，摊薄后每股亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，摊薄后每股亏损2.32美元，去年同期调整后净亏损3290万美元，每股亏损2.05美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲餐饮板块同店销售额增长约1.6%，由Buffalo's Cafe、Ponderosa和Bonanza门店的表现推动 [14] - Roundtable Pizza第一季度同店销售额增长0.6%，数字销售额从2024年第四季度到2025年第一季度环比增长5% [16] - 2024年Great American Cookies和Marble Slab Creamery数字整合后成果显著，新应用程序销售额增长8%，平均客单价增长17.6% [17] - 佐治亚生产设施第一季度销售额880万美元，调整后EBITDA 310万美元，利润率达35% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现反弹 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略基于有机扩张、战略收购和提升生产能力三个要素 [14] - 有机扩张方面，2024年成功开设92家门店，今年目标开设超100家，第一季度已开设23家，较2024年第一季度增长约37%，预计第二季度再开25家 [15] - 战略收购方面，公司致力于在2025年解锁价值和降低杠杆，持续寻找能实现目标的战略收购目标 [25] - 提升生产能力方面，重点扩大佐治亚工厂的曲奇面团和干混料制造业务，第二季度将与一家全国性餐厅娱乐连锁店签订第三方合同，近期目标将产能利用率从40 - 45%提高到60 - 70% [26][27] - 公司推出新的门店改造计划，2025年目标改造5%的门店，2026年提高到10% [19] - 持续推进品牌联合战略，已成功推出10个联合品牌和三品牌模式，2025年将加速推进，包括多种品牌组合 [19][20] - 国际市场持续拓展，Fabrador宣布与法国合作伙伴签订开设30家门店的协议，还与同一合作伙伴签订开设10家Buffalo's Cafe快餐休闲店的协议 [21] - 拓展非传统场所，在达拉斯沃思堡国际机场美国航空员工餐厅开设FAPRUM餐厅 [22] - 注重提供高性价比产品，ZOEZ always推出低价意面套餐，Fatburger重新推出低价汉堡 [22][23] - 计划今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [23] - 4月修订Fazoli证券化协议，改善条款，增强财务灵活性，允许将公司拥有的Fazoli餐厅出售给加盟商，预计每年节省约250万美元间接费用 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供高性价比产品和优质体验以吸引消费者，预计这种情况将持续到年底 [40][41] - 尽管第一季度业绩下滑，但国际门店在季度末出现反弹，各品牌同店销售额从2月到3月有所改善，公司对未来发展充满信心 [13][14] - 公司专注于降低债务和利用增长机会，致力于实现股东价值最大化 [29] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场，Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [7] - 2025年初分拆Twin Hospitality Group Inc，在纳斯达克单独上市，公司向股东分配5%的A类股票，即5000万美元股息，同时保留其余股份 [7][8] - Twin Hospitality Group首席执行官Joe Hummel决定离职，公司启动全面高管搜索，寻找新领导者，CFO Ken Kuick担任临时首席执行官 [9][10] - 公司暂停FAT普通股股息，开始累积FAT B类优先股股息，直至减少契约本金2500万美元 [11] - FAT Brands基金会2025年已授予10笔赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请，超35%的加盟商参与品牌大使计划 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 佐治亚曲奇工厂利用率提高到60 - 70%的效率影响及收益 - 公司目标是将该工厂年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于债务削减 [35][38] 问题: 各品牌从消费者角度看，若当前消费环境无改善，未来几个季度需注重多少价值策略 - 消费者持谨慎态度，信心参差不齐，公司认为价值在于提供优质食物和体验以证明价格合理，这种情况预计将持续全年，公司将继续尝试不同举措以推动客流量 [40][41][42] 问题: Twin Peaks首次股权融资延迟，预计多久完成及是否有截止日期 - 股权市场波动导致融资延迟，无截止日期压力，公司将等待市场开放，预计在第二或第三季度完成融资，可能包括对Twin Peaks交易的一些修改 [43][46][47] 问题: 三大主要收入线（特许权使用费、公司自有餐厅销售、工厂收入）下降的其他驱动因素 - 特许权使用费稳定，系统总销售额下降主要因Smoky Bones门店关闭和转换，部分门店暂时关闭进行改造，导致餐厅层面利润率降低 [53][55] 问题: 若将所有Fazoli餐厅重新特许经营，对母公司FAT Brands的价值 - 重新特许经营所得将用于偿还债务，预计价值在2000 - 2500万美元之间，公司将继续获得特许权使用费，并节省250 - 350万美元间接费用 [59] 问题: 本季度诉讼费用增加的原因 - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束 [60] 问题: 第二季度各加盟店的销售和客流量情况 - 不同细分市场表现不同，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等零食类销售和客流量略有下降，汉堡和鸡翅品牌出现行业平均水平的下滑，披萨表现良好 [62] 问题: 本季度Smoky Bones对调整后EBITDA的同比负面影响估计 - 每季度负面影响约数百万美元，包括折旧和运营下降，公司将加快门店转换 [67][69] 问题: 寻找新的全职首席执行官需要多长时间 - 高管搜索进展顺利，有多位优秀候选人，预计本季度内完成 [73][75] 问题: 补充材料中提到的新增1500万美元调整后EBITDA（新店1000万美元、工厂500万美元）的时间框架 - 预计未来两年内实现，因新店开业和工厂增量增长将在未来24个月内体现 [76]

财务数据和关键指标变化 - 本季度总营收1.42亿美元，较去年同期的1.52亿美元下降6.5% [11][28] - 系统销售额5.711亿美元，较去年同期下降1.8% [12] - 调整后EBITDA为1110万美元，去年同期为1820万美元 [12] - 净亏损4600万美元，即每股摊薄亏损2.73美元，去年同期净亏损3830万美元，即每股亏损2.37美元；调整后净亏损3870万美元，即每股摊薄亏损2.32美元，去年同期为3290万美元，即每股亏损2.05美元 [29] - 一般及行政费用从去年同期的3000万美元增至本季度的3300万美元，主要因未决诉讼相关专业费用增加 [28] - 餐厅和工厂收入成本从去年同期的9910万美元降至本季度的9610万美元，主要因同店销售额下降，部分被工资和食品成本通胀抵消 [28] - 广告费用从去年同期的1260万美元降至本季度的1110万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 休闲餐饮板块同店销售额增长约1.6%，由Buffalo's Cafe、Ponderosa和Bonanza门店的表现推动 [13] - Roundtable Pizza第一季度同店销售额增长0.6%，数字销售额从2024年第四季度到2025年第一季度环比增长5% [15] - Great American Cookies和Marble Slab Creamery 2024年数字整合后成果显著，新应用程序销售额增长8%，平均客单价增长17.6% [16] - 佐治亚生产设施第一季度销售额880万美元，调整后EBITDA 310万美元，利润率达35% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度国内系统销售额表现优于国际市场，但国际门店在第一季度末出现令人鼓舞的反弹 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略基于三要素：有机拓展现有品牌，管道中已有超1000家新门店的承诺；评估战略收购，以加强和拓宽品牌组合并降低资产负债表杠杆；提升佐治亚工厂的生产能力，专注扩大曲奇面团和干混料制造业务 [13] - 2024年成功开设92家门店后，今年目标是开设超100家新门店，第一季度已开设23家，较2024年第一季度约增长37%，预计第二季度再开设25家 [14] - 推进Twin Peaks新门店开发管道，第一季度开设两家新门店 [15] - 推出新的门店改造计划，目标是2025年翻新5%的门店，2026年增至10% [17] - 加速联合品牌计划，已推出10种联合品牌和三品牌模式，2025年还有更多组合计划 [17][18] - 国际业务持续增长，Fabrador宣布新合作，未来三年将在法国开设30家门店，还签署协议将在法国开设10家Buffalo's Cafe快休闲餐厅 [19] - 拓展非传统场所，在达拉斯沃思堡国际机场美国航空员工餐厅开设FAPRUM [20] - 注重性价比，ZOEZ always推出低价意面套餐，Fatburger重新推出低价产品 [20][21] - 计划今年晚些时候推出全品牌客户体验计划 [21] - 4月修订Fazoli证券化协议，改善条款增强财务灵活性，允许将公司拥有的Fazoli餐厅出售给加盟商，若实施将大幅减少公司直营门店规模，每年节省约250万美元间接费用 [22] - 2025年致力于通过战略收购实现价值解锁和降低杠杆 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心参差不齐，受事件驱动，公司需提供高性价比产品和优质体验以吸引消费者，这种情况可能持续到年底 [38][39] - 尽管当前市场波动影响了Twin Hospitality短期内以合理价格筹集资金的能力，但公司有信心在未来12个月内实现全年股权融资目标 [9][10] - 新门店开发速度比预期稍慢，主要因利率高、建筑成本上升、关税以及难以找到合适承包商等因素，但开发仍会进行，只是需要更多时间 [70][71] 其他重要信息 - Rob Rosen从联合首席执行官过渡到咨询职位，专注债务资本市场；Taylor Wiederhorn被任命为联合首席执行官 [6] - 2025年初分拆Twin Hospitality Group Inc，向股东分配其5%的A类股票，即5000万美元股息，同时保留其余股份；Joe Hummel决定离职，Ken Kuick担任临时首席执行官，公司启动全面高管搜索以寻找新领导者 [6][7] - FAT暂时暂停普通股股息，并开始按条款累积FAT B类优先股股息，至少到将契约本金减少2500万美元为止 [10] - FAP Brands Foundation 2025年已授予10笔赠款，3月和4月收到创纪录的赠款申请数量；超35%的800家加盟商积极参与品牌大使计划 [25][27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 若曲奇工厂利用率从40% - 45%提高到60% - 70%，从效率角度会有怎样的大致影响？ - 公司目标是将该工厂的年收入从约1500万美元提高到2500万美元，若达到目标，该资产未来可能产生超3亿美元收益用于债务偿还 [33][36] 问题2: 从消费者角度看，在当前消费者环境未改善的情况下，未来几个季度各品牌需在性价比方面做多少工作？ - 消费者持谨慎态度，信心参差不齐，公司认为性价比在于提供优质食物和体验以证明价格合理，这种情况将持续到年底，公司会尝试不同举措来吸引消费者 [38][39] 问题3: Twin Peaks首次公开募股后，第一笔股权融资延迟，预计需要多久完成融资，是否有时间限制？ - 没有时间限制，当前股权市场波动，投资者因市场不稳定而持观望态度，公司预计在第二或第三季度完成融资，可能还会对Twin Peaks交易进行一些修改 [41][44] 问题4: 三大主要收入线中，除同店销售额下降和Smoky Bones关闭外，是否还有其他因素导致收入数据变化？ - 主要是Smoky Bones门店关闭和转换影响了整体销售额，约一半的Smoky Bones门店将尽快转换为Twin Peaks，部分门店将关闭，部分将继续作为Smoky Bones运营 [52][55] 问题5: 若将所有Fazoli餐厅重新特许经营，对母公司FAT Brands有何价值？ - 重新特许经营的收益将用于偿还债务，预计价值在2000万 - 2500万美元之间，还能节省250万 - 350万美元间接费用，并持续获得特许权使用费 [57] 问题6: 本季度诉讼费用增加的原因是什么？ - 预计第二季度大部分诉讼费用将结束，届时会提供更多信息 [59] 问题7: 第二季度各加盟店的销售流量和平均客单价情况如何？ - 不同细分市场表现不同，披萨和小吃业务表现较好，饼干、冰淇淋和椒盐卷饼等业务销售额和流量略有下降，汉堡和部分鸡翅品牌出现行业水平的下降 [61] 问题8: 本季度Smoky Bones对调整后EBITDA的同比负面影响有多大？ - 每个季度约为几百万美元，公司希望尽快完成转换以改善情况 [66][68] 问题9: 寻找新的全职首席执行官需要多长时间，进展如何？ - 高管搜索进展顺利，有许多优秀候选人，预计本季度内完成 [72] 问题10: 新增1500万美元调整后EBITDA（其中新门店贡献1000万美元，工厂贡献500万美元）的时间框架是怎样的？ - 未来两年内实现这一目标是合理的，因为有许多新门店开业和工厂的增量增长 [73]

业绩总结 - Q1 2025总收入为1.42亿美元，较Q1 2024的1.52亿美元下降了6.1%[10] - Q1 2025调整后EBITDA为1110万美元，较Q1 2024的1820万美元下降了39.0%[10] - 系统范围内销售额为5.711亿美元，较Q1 2024的5.818亿美元下降了1.8%[10] - 同店销售（SSS）下降3.4%[7] - Q1 2025净亏损为4696万美元，较Q1 2024的3831万美元亏损增加了22.8%[21] - 每股基本和稀释亏损为2.73美元，较Q1 2024的2.37美元亏损增加了15.2%[21] 用户数据与市场扩张 - Q1 2025新开门店数量为23家[7] - 2025年战略重点包括加速新店铺建设，目标为1000家以上[13] - 预计新店将为调整后EBITDA贡献约1000万美元[13] 生产与技术展望 - 预计工厂生产将利用约60%的剩余产能，通过扩展有机渠道和第三方面团及混合物制造[13] 联系信息 - 投资者关系联系人为Michelle Michalski，电话646-277-1224[24] - 媒体关系联系人为Erin Mandzik，电话860-212-6509[24]