公司业务运营情况 - 公司的工厂在三大洲超50个地点运营，已发电超800万兆瓦时[173] - 公司提供综合交钥匙发电解决方案，包括多年期电力购买协议、电厂安装、运营和维护等[174] - 公司产品可用于碳捕获、能源回收和存储，能减少对输电电网依赖，提高能源安全和电力可靠性[175] - 公司目标客户为大型电力用户，主要市场在美国和韩国，并在全球拓展机会[174] 公司融资与贷款协议 - 2019年2月28日，子公司Groton Borrower与Fifth Third签订建设贷款协议，贷款额度达2300万美元，初始提款960万美元，利率为1个月LIBOR利率加2.25%[176][177] - 2019年2月28日，公司与Hercules达成第六次贷款和担保协议修订，2月22日至3月31日需维持无限制现金余额至少为未偿贷款余额的50%加逾期应付账款，3月31日后为75%加逾期应付账款，提前还款有2%或1%的费用，还支付25万美元不可退还费用[180] - 与Generate Lending的项目融资贷款协议有9000万美元可用额度，Generate Lending Construction Loan Agreement初始提款1000万美元，利率9.5% [218][219][220][221] - 2019年2月28日，Groton Facility贷款额度2300万美元，初始提款960万美元，利率为一个月LIBOR利率加2.25% [222] - 2016年11月，子公司FuelCell Finance承担Webster Bank债务230万美元，年利率5.0%，截至2019年1月31日余额为100万美元[248] - 2016年4月，公司与Hercules签订贷款协议，初始本金最高2500万美元，截至2019年1月31日未偿还本金2500万美元，年利率10.90%，2020年4月1日到期，额外期末费用0.9百万美元[249][250] - 2015年11月，公司与康涅狄格州签订援助协议获1000万美元贷款，若满足就业义务可减免最高50%本金，目标日期延至2022年10月31日，满足条件可获200万美元信贷[256][257] - 2014年7月30日，子公司FuelCell Finance与NRG签订4000万美元贷款协议，建设融资年利率8.5%，之后年利率8.0%，2018年12月13日支取580万美元用于加州项目[258][259] - 2013年3月，公司与康涅狄格绿色银行签订590万美元长期贷款协议，年利率5.0%，2021年12月20日开始偿还本金，截至2019年1月31日余额610万美元[260] - 2019年1月9日，公司子公司与Enhanced Capital Connecticut Fund V. LLC签订150万美元贷款协议，年利率6%[261] - 2018年2月28日与Hercules签订第六次修订协议，2019年2月22日 - 3月31日需维持无限制现金余额至少为未偿还贷款余额50%加逾期应付账款，之后为75%，提前还款有2.00%或1.00%费用，支付25万美元不可退还费用[254][255] - 2018年12月19日与Hercules第五次修订协议，允许创建新控股公司FuelCell Energy Finance II，项目往返交易投资金额增至4000万美元[253] 公司股权相关协议 - 2019年2月21日，公司与Series C优先股唯一剩余持有人达成豁免协议，持有人豁免相关权益，转换时将多获约25%普通股[181] - 2019年2月21日，公司与Series A认股权证持有人达成交换协议，以600万股普通股交换可认购768万股普通股的认股权证[183] - 2019年2月21日，公司与Series D优先股持有人达成同意和豁免协议，持有人同意Series C优先股转换价格调整，豁免相关反稀释权和转换价格调整[185] 公司营收情况 - 2019年1月31日止三个月总营收1780万美元，较上年同期3860万美元减少2180万美元，降幅54%[189] - 2019年1月31日止三个月产品营收为0，较上年同期2953万美元减少2953万美元，降幅100%[190] - 2019年1月31日止三个月服务和许可营收1180万美元，较上年同期410万美元增加770万美元，增幅187%[193] - 2019年1月31日止三个月发电营收150万美元，较上年同期190万美元减少40万美元，降幅22%[197] - 2019年1月31日止三个月先进技术合同营收450万美元，较上年同期310万美元增加140万美元，增幅47%[199] 公司积压情况 - 2019年1月31日产品销售积压约1000美元，较上年同期220万美元大幅减少[192] - 2019年1月31日服务和许可积压约2.912亿美元，较上年同期1.787亿美元增加[196] - 2019年1月31日发电积压约9.824亿美元，较上年同期4.145亿美元增加[198] - 2019年1月31日先进技术积压约3700万美元，较上年同期4300万美元减少[200] - 截至2019年1月31日，合同积压约为13亿美元，LIPA项目额外奖励约6.363亿美元，总计约19亿美元[230] - 2019年1月31日，服务和许可积压为2.912亿美元，2018年1月31日为1.787亿美元；发电积压为9.824亿美元，2018年1月31日为4.145亿美元；产品销售积压为0.1千美元，2018年1月31日为220万美元；先进技术合同积压为3700万美元，2018年1月31日为4310万美元[231][233] - 截至2019年1月31日，先进技术合同积压总计3700万美元，其中2560万美元已获资金，1140万美元未获资金[267] 公司亏损与股息情况 - 2019年1月31日止三个月运营亏损1520万美元，较上年同期560万美元增加[203] - 2019年和2018年1月31日止三个月，C系列优先股分期转换产生的视同股息分别为50万美元和350万美元[208] - 2019年1月31日，C系列优先股账面价值因有利转换特征减少660万美元，按赎回价值108%调整产生860万美元费用[209] - 2019年1月31日止三个月，D系列优先股分期转换产生的视同股息为190万美元[211] - 2019年1月31日止三个月，D系列优先股赎回增值为380万美元[213] - 2019年和2018年1月31日止三个月，归属于普通股股东的净亏损分别为3300万美元和840万美元，每股亏损分别为0.33美元和0.12美元[214] - 公司每年支付320万美元B系列优先股股息，因无法确定转换普通股时间未计入承诺和义务表，普通股收盘价超转换价150%（2019年1月31日为141美元/股）20个交易日可转换[247] - 1系列优先股协议要求每年支付股息50万加元和资本返还75万加元，2020年12月31日到期，累计未付股息2110万加元假设以普通股支付未计入表[247] 公司资金与资产情况 - 2019年1月31日，现金及现金等价物（含受限现金）为6820万美元，较2018年10月31日的8020万美元减少[217] - 自与代理商签订销售协议以来，公司出售570万股普通股，获得800万美元毛收入，支付90万美元费用和佣金[224] - 2019年1月31日，运营组合为11.2兆瓦，另有50.7兆瓦项目在建，含LIPA项目共83.1兆瓦，预计运营后新增7000 - 8000万美元年收入[227] - 截至2019年1月31日，运营组合总装机容量为11.2兆瓦，在建项目总装机容量为83.1兆瓦[229][230] - 2018财年开始将生产率从25兆瓦提高，截至2019年1月31日，年化生产率约为35兆瓦[235] - 2019年1月31日和2018年10月31日，应收账款和未开票应收账款分别为3810万美元和3240万美元[235] - 2019年1月31日和2018年10月31日，总库存分别为5480万美元和5360万美元，其中在制品库存分别为2680万美元和2910万美元[235] - 2019年1月31日和2018年10月31日，总项目资产分别为1.098亿美元和9960万美元[235] - 2019财年，预计资本支出在200万至400万美元之间，2018财年为1000万美元[235] - 2019年1月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计6820万美元，2018年10月31日为8020万美元[238] - 2019年1 - 3月，经营活动净现金使用1200万美元，2018年同期提供4000万美元；投资活动净现金使用1420万美元，2018年同期使用740万美元；融资活动净现金提供1420万美元，2018年同期使用470万美元[239][242][243] - 截至2019年1月31日，公司各项承诺和合同义务总计152082000美元，其中1年内需支付97766000美元，1 - 3年需支付24920000美元，3 - 5年需支付10557000美元，5年以上需支付18839000美元[247] - 截至2019年1月31日，公司质押约4050万美元现金及等价物，未结清信用证总计260万美元[263] - 截至2019年1月31日，受限现金余额中1500万美元存入信托账户，1740万美元用于支持购电和服务协议义务[263] - 截至2018年10月31日，公司不确定税务立场总计1570万美元，已减少同等金额净运营亏损结转[264] - 截至2019年1月31日，公司运营组合为11.2兆瓦[265] - 截至2019年1月31日，约2%的现金及等价物为非美元货币[275] - 截至2019年1月31日和2018年10月31日，嵌入衍生品的总公允价值为80万美元[277] 公司会计政策与风险情况 - 管理层通过多种关键绩效指标评估运营和现金流结果，运营结果按美国公认会计原则列报[188] - 2018年11月1日起，公司采用Topic 606，除收入确认政策外关键会计政策无重大变化[272] - 截至2019年1月31日，利率变动1%对公司运营结果无重大影响[274]

公司基本信息 - 公司成立于1969年，1992年上市，1999年在特拉华州重新注册，2003年开始商业销售固定式燃料电池发电厂[32] 公司业务目标与使命 - 公司的使命是利用先进燃料电池发电厂，为公用事业规模、现场发电等多种应用提供环保解决方案[28] 公司业务战略 - 公司业务战略聚焦执行积压订单和新项目、扩大发电组合、拓展全球新业务、开发和商业化碳捕获等解决方案[33] 公司产品生产与销售 - 公司已生产超800万兆瓦时的超清洁电力[28] - 公司提供全面的交钥匙发电解决方案，包括发电厂安装、运营和维护等[29] - 公司提供的长期电力购买协议期限通常为10到20年[23] - 长岛电力局向公司授予40兆瓦燃料电池项目，公司从超375兆瓦的多开发商提案中胜出[38] - 截至2018年10月31日，公司留存项目运营组合达11.2兆瓦，另有83.1兆瓦项目在开发或建设中[40] - 公司通过子公司签署协议，拟重新收购15兆瓦布里奇波特燃料电池园区项目[40] 公司产品特点与优势 - 公司的产品价值在于提供清洁、经济、可靠和有弹性的燃料电池发电厂，可用于碳捕获等应用[31] - 自2003年首次商业安装以来，公司兆瓦级发电厂产品成本降低超60%[44] - 公司SureSource发电厂热电联产应用系统电效率达47%，纯电应用系统效率达60%，热电联产总效率达60% - 80%，最高达90%[44] - 美国平均化石燃料电厂每兆瓦时排放NOₓ 0.48磅、SO₂ 2.6磅、PM 0.08磅、CO₂ 1533磅，而SureSource - 天然气每兆瓦时排放NOₓ 0.01磅、SO₂ 0.0001磅、PM 0.00002磅、CO₂ 940磅[71] - 10兆瓦燃料电池园区仅需约一英亩土地，而同等规模太阳能阵列需7 - 10倍土地[69] - 公司燃料电池解决方案的电效率约为47% - 60%，美国电网平均效率约为40%；热电联产配置下，总热效率最高可达90%[140] - 公司燃料电池发电厂约93%的部件可再利用或回收[144] 公司产品市场与客户 - 公司目标大型电力用户，1兆瓦电力可满足约1000户美国普通家庭持续用电[29] - 公司主要地理市场为美国和韩国，并在全球其他国家寻求拓展机会[29] - 公司最大垂直市场为公用事业和独立发电商，在欧美韩均有客户，如美国Avangrid、欧洲E.ON、韩国KOSPO等[48] - 公司为韩国南方电力公司运营维护20兆瓦电厂[48] - 公司产品适用于七个市场，包括公用事业、工业、教育医疗等[52][53] - 公司燃料电池适用于微电网应用，如大学和市政项目[55] - 可寻址分布式发电市场规模约220亿美元，其中电厂销售占比约40 - 45%[57] - 能源回收可寻址市场规模约280亿美元，假设业务地区内可寻址煤电和天然气发电中心电厂设施渗透率仅1%，且这些电厂碳捕获率仅25%[57] 公司产品类型与规格 - 核心燃料电池产品有1.4MW的SureSource 1500TM、2.8MW的SureSource 3000TM和3.7MW的SureSource 4000TM[58] - SureSource 4000电气效率约60%，适用于大负载需求且余热利用有限的应用[62] - 天然气管道应用中SureSource RecoveryTM电厂电效率可达70%，有一个3.4兆瓦系统在运行[64] - 碳捕获系统可从低至5%捕获量开始实施，成本无明显变化且资本支出极少[64] - 系统在热电联产配置下效率可达90%[60][67] - 电厂根据配置、位置和应用不同，电效率可达47% - 60%或更高[72] 公司工厂情况 - 康涅狄格州托灵顿工厂面积16.7万平方英尺，年产能100兆瓦，可扩至200兆瓦[75] - 康涅狄格州为工厂两阶段扩建各提供1000万美元低息贷款，利率2%，期限15年，最高50%本金可豁免[76] - 德国陶夫基兴工厂年组装能力达20兆瓦，用于欧洲市场亚兆瓦级燃料电池发电厂[78] - 浦项制铁能源公司韩国浦项工厂年产能100兆瓦，可扩至200兆瓦，需向公司支付3.0%净产品销售特许权使用费[86][87] 公司财务数据关键指标变化 - 2018、2017、2016财年，政府资助（主要来自能源部）分别占公司收入的8%、9%、8%[92] - 2018、2017、2016财年，公司研发总支出分别为33177美元、33126美元、32725美元[103] - 截至2018年10月31日，公司合同积压约为12亿美元，而2017年10月31日为5.542亿美元[105] - 截至2018年和2017年10月31日，积压订单中服务协议分别约为3.16亿美元和1.823亿美元，发电积压分别为8.395亿美元和2.963亿美元[105] - 截至2018年10月31日，产品销售积压约为1000美元，而2017年10月31日为3130万美元[105] - 截至2018年10月31日，先进技术合同积压为3240万美元，其中1590万美元已获资助，1650万美元未获资助，2017年10月31日为4430万美元，其中2450万美元已获资助，1980万美元未获资助[105] - 截至2018年10月31日，公司还有总计6 - 10亿美元的项目奖励，若谈判成功，项目奖励将转为积压订单[107] - 2018 - 2016财年，公司前几大客户分别占总年度综合收入的84%、78%和75%[135] - 2018年汉阳工业发展有限公司营收占比35%，2017年为40%；Clearway Energy占比15%；AEP Onsite Partners占比10%；美国能源部2018年占比8%，2017年为9%，2016年为8%；埃克森美孚2018年占比6%，2017年为9%，2016年为3%；浦项能源2018年占比5%，2017年为6%，2016年为48%；Dominion Bridgeport Fuel Cell 2018年占比3%，2017年为11%，2016年为6%；Avangrid Holdings 2018年占比2%，2017年为3%，2016年为10%；Total 2018年占比84%，2017年为78%，2016年为75%[136] - 2018年，韩国是公司集中风险最高的外国，占合并净销售额的41%[137] - 2017财年总发货量约300万磅，其中3TG矿物2.5磅，占比0.000084%[149] - 截至2018年10月31日，公司总合并债务为8790万美元，其中项目融资子公司债务约4610万美元，公司层面债务4180万美元，1760万美元债务需在12个月内偿还[159] - 2018年12月，公司从循环建设和定期项目融资安排中提取约575万美元，需在加州2.8兆瓦图莱里BioMAT项目商业运营或2019年3月31日前偿还；2018年12月21日，公司与Generate Lending签订1亿美元建设贷款协议并首次提取1000万美元[159] - 截至2018年10月31日，贷款和担保协议项下的未偿贷款余额为2530万美元，包括期末付款的应计金额，2018年3月提取了1310万美元的定期贷款预支款，使未偿定期贷款预支款总额达到2500万美元[161] - 截至2018年10月31日和2017年10月31日，公司总库存分别为5360万美元和7450万美元，其中在产品库存分别为2910万美元和5440万美元[194] 公司研发与合作 - 公司与埃克森美孚达成五年协议，2018年完成阿拉巴马电力公司碳捕获燃料电池发电厂设计和工程工作[94] - 公司与丰田合作的可再生氢气发电项目，日产氢气约1200公斤[95] - 公司将燃料电池堆净功率输出从350千瓦提高到375千瓦，将电池堆寿命从5年延长到7年[101] - 公司推出3.7兆瓦SureSource 4000配置，提高了电效率[102] 公司专利情况 - 截至2018年10月31日，公司（不包括子公司）在美国有93项专利，其他司法管辖区有137项专利，还有54项美国专利申请和125项其他司法管辖区专利申请待决，美国专利平均剩余寿命约为9.0年[130] - 截至2018年10月31日，子公司Versa Power Systems, Ltd.有36项美国专利和76项国际专利，平均美国专利剩余寿命约为6.3年，还有3项美国专利申请和14项其他司法管辖区专利申请待决[131] - 2019年有三项专利到期，但预计对当前或预期运营无重大影响[132] 公司认证情况 - 2018年10月，公司通过ISO 14001:2015认证，是唯一获此认证的燃料电池制造商[139] 公司员工情况 - 截至2018年10月31日，公司有489名全职员工，其中210人位于托林顿制造工厂，242人位于美国丹伯里或其他外地办事处，37人在国外[150] 公司盈利与现金流情况 - 公司自1997年10月31日以来未实现盈利，预计在产生足够收入和利润覆盖成本前将继续亏损和产生负现金流[157] 公司流动性情况 - 公司认为自身有足够流动性为未来12个月的业务运营提供资金[5] 公司面临的竞争 - 公司产品面临多种竞争，包括其他能源产品、新兴燃料电池技术、成熟的燃烧设备、燃气轮机公司以及大规模太阳能和风能技术等[177][178][179] 公司面临的风险 - 公司的销售周期长，增长战略依赖融资，金融市场波动可能影响公司及客户的资金获取[164] - 公司的合同项目可能无法转化为收入，项目管道可能无法转化为合同，影响公司的收入和现金流[165] - 公司面临成本上升、无法获得必要许可等因素，可能影响项目进度和预算[170] - 公司产品的市场接受度不确定，受成本竞争力、燃料成本、客户偏好等多种因素影响[183] - 公司依赖少数集中的客户，失去任何一个大客户可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[186] - 公司正在评估与浦项制铁能源的关系及协议，相关诉讼可能产生重大费用并影响业务和财务状况[191] - 若商誉、无形资产、长期资产、库存或项目资产减值，公司可能需记录重大收益费用，影响财务状况[192] - 公司先进技术合同有被终止风险，可能因国会拨款不足无法实现合同全额款项[196] - 政府研发合同可由签约机构随时终止，受国会年度拨款及政府审查审计影响，无法确保获得全额款项[197] - 政府审计负面结果可能导致公司收入和成本调整，面临民事和刑事处罚[198] - 美国政府对公司知识产权有一定权利，包括限制或获取某些专利所有权[200] - 公司未来成功和增长依赖市场战略，合作关系可能影响产品销售和财务状况，股权发行可能稀释股东权益[201] - 公司依赖第三方供应商提供关键原材料和组件，供应商资格认证需4 - 12个月，供应问题可能影响产品制造[203] 公司资产减值审查情况 - 公司至少每年7月31日对商誉和在研研发项目进行减值审查，对库存、长期资产和项目资产在特定情况进行审查[193] 公司协议相关情况 - 公司与浦项能源的CTTA协议要求浦项能源按净产品销售额的3.0%向公司支付特许权使用费[187] - 公司与客户签订的长期服务协议期限最长可达20年[169] 行业相关政策 - 韩国的可再生能源配额制（RPS）旨在到2024年将新能源和可再生能源发电占比从2012年的2%提高到10%[124] 发电类型定义 - 分布式发电通常指发电功率75兆瓦及以下的中小型发电厂，集中发电指发电功率达数百甚至数千兆瓦的大型发电厂[18]