Phoenix New Media Limited (NYSE:FENG) Q3 2019 Earnings Conference Call November 11, 2019 8:00 PM ET Company Participants Qing Liu - Manager-Investor Relations Shuang Liu - Chief Executive Officer Betty Yip Ho - Chief Financial Officer Conference Call Participants Binbin Ding - JPMorgan Frank Chen - Macquarie Carmen Zhang - First Shanghai Securities Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to Phoenix New Media 2019 Third Quarter Earnings Call. At this time, all participants are i ...

Phoenix New Media Limited (NYSE:FENG) Q2 2019 Results Conference Call August 12, 2019 9:00 PM ET Company Participants Qing Liu – Manager-Investor Relations Shuang Liu – Chief Executive Officer Betty Yip Ho – Chief Financial Officer Conference Call Participants Frank Chen – Macquarie Binbin Ding – JPMorgan Carmen Zhang – First Shanghai Securities Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to Phoenix New Media 2019 Second Quarter Earnings Call. At this time, all participants are in ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总收入达2.849亿元人民币，超出此前指引上限，与去年同期持平 [4][18] - 非GAAP归属凤凰新媒体有限公司的净利润为1.118亿元人民币，非GAAP摊薄后每ADS净亏损为1.54元人民币 [18] - 净广告收入同比下降11.3%至2.16亿元人民币，主要因宏观经济逆风与激烈竞争 [18] - 付费服务收入增长66.1%至6890万元人民币，付费内容收入增长147.8%至5290万元人民币，主要因纳入Tadu数字阅读收入 [19] - 游戏收入为310万元人民币，下降35%；MVAS收入为790万元人民币，下降42%；其他收入为500万元人民币，增长200.8% [19] - 非GAAP毛利为1.082亿元人民币，非GAAP毛利率为38% [19] - 非GAAP内容和运营成本占总收入的51.1%，收入分成费用占比6.1%，带宽成本占比4.9% [20] - 非GAAP运营费用为2.263亿元人民币，非GAAP运营亏损为1.181亿元人民币，非GAAP运营利润率为 - 41.5% [20] - 归属凤凰新媒体的净亏损为1.197亿元人民币，非GAAP净亏损为1.118亿元人民币，非GAAP摊薄后每ADS净亏损为1.55元人民币 [21] - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为17.5亿元人民币或约2.603亿美元 [21] - 预计2019年第二季度总收入在3.741 - 3.941亿元人民币之间，同比增长2.8% - 8.3% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新闻应用第一季度用户平均使用时长环比增加15.4%，新用户留存率环比增加15.9% [7] - 表现最佳的自媒体账户数量第一季度环比增加25%至25.2% [8] - 原创系列《超级舌头》第一季总在线观看量超10亿，社交媒体互动量超6亿；《文学之旅》第二季第一季度观看量超500万 [8] - 数字阅读业务，Tadu 2019年第一季度推出免费阅读模式，增加了用户平均使用时间和收入来源；Fanyue增加有声读物，总覆盖时长超1.3万小时；热门漫画系列第一季度分别获得4亿和5.4亿次观看 [10][11] - 移动游戏业务，基于《天空冒险》开发的动画电影和视频游戏正在进行中，第一季宣传视频在中国读者分享平台上获得成功，智能手机、PC和其他游戏机游戏计划于2019年底推出 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化旗舰产品ifeng应用，加强AI与编辑系统协同，提升内容生产和分发效率 [4] - 坚持专业和道德标准，提供真实、客观、平衡的新闻报道 [6] - 加强对时效性敏感的优质内容生产运营效率，结合AI框架数据处理能力和编辑团队策划能力 [7] - 拓展自媒体业务，聚焦表现最佳的自媒体账户 [8] - 推进IP战略，持续创作有竞争力的IP和优质内容，增强品牌形象，扩大用户和客户群体 [9] - 战略收购Tadu，增强数字阅读业务，打造数字阅读IP生态系统 [10] - 娱乐子公司基于《天空冒险》开发动画电影和视频游戏，计划与中国知名游戏运营商合作推出游戏 [12] - 考虑股息计划时，平衡股东回报和业务投资资金需求，初步计划将收益的15% - 25%用于潜在特别股息支付，25% - 35%用于内容垂直领域投资和一般营运资金，40% - 60%用于战略投资 [14] - 加强品牌广告，投资创新广告解决方案、提供相关活动、原创视频内容和IP创作，多元化收入来源 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍处于业务转型期，尚未实现盈利，Yidian交易虽带来回报，但放弃了新闻源和算法开发战略的一部分，需寻找新投资机会促进有机业务增长 [13] - 预计未来两年仍处于投资期，面对近期逆风、宏观经济放缓和激烈市场竞争，公司采取措施应对挑战，持续投资，有望进入新增长周期，预计2019年总收入不变或增长超20% [22][23][32] 其他重要信息 - 2019年第一季度财报和电话会议网络直播可在ir.ifeng.com获取，电话会议重播将在几小时后在网站提供 [3] - 受限现金是为银行贷款提供的保证金，因出售Particle Inc.收到1亿美元存款，现金余额增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一季度广告收入同比下降11%，二季度指引显示广告收入相对持平，在宏观环境仍疲软情况下，广告业务复苏的驱动因素是什么？ - 公司正处于未来两年的转型期，自去年第四季度以来，广告商因宏观经济逆风削减预算，DSP广告收入因基于效果的广告竞争激烈而下降，广告商预算倾向大平台 公司需加强品牌广告，投资创新广告解决方案、提供相关活动、原创视频内容和IP创作等，多元化收入来源 去年采用IP战略后，品牌广告收入本季度增长7%，今年将增加更多IP和原创作品，预计这些IP产生的收入较2018年增长至少300% [26][27][28] 问题2: 请分享数字阅读和在线游戏新业务的发展细节，包括数字阅读的DAU趋势、用户使用时间趋势、作家数量、签约方式、付费阅读ARPU、免费阅读模式潜在每DAU广告收入，以及在线游戏业务的潜力和何时能有可观收入贡献？ - 出于竞争原因，暂不提供数字阅读业务运营指标 去年底收购Tadu，其技术能力和内容资源与公司互补，目标是建立完整数字阅读IP生态系统，通过多种IP产品实现盈利 今年初Tadu推出免费阅读模式，第一季度效果好于预期 游戏业务已开展三年，游戏部门旨在提供以中国传统文化为重点的原创优质娱乐内容，创始人经验丰富 基于《天空冒险》的游戏已进行RPG版本的beta测试，反馈积极，有信心成为中国顶级IP开发者和运营商 [28][29][30] 问题3: 公司暂时亏损，何时能实现盈利转机？ - 由于经济逆风与市场激烈竞争，公司处于转型期，预计未来两年仍为投资期 [32] 问题4: 广告业务已成熟，增长放缓，除出售Yidian外，公司提到多项新举措和战略投资，但内容垂直领域竞争激烈，管理层是否确定了中长期能成为有机增长驱动力的有前景领域？ - 广告业务虽成熟但仍有提升空间，第一季度核心新闻应用增长放缓，但算法和内容管理流程效率提高，DAU有所改善，对2019年剩余时间的增长有信心 2019年是核心新闻应用发展进步的一年，为2020年增长奠定基础 战略投资将把30% - 40%的投资回报收益用于未来收购和投资，重点关注能释放协同效应、有利于品牌、满足核心用户未满足需求的领域，如内容、AI和垂直领域 已确定几个目标，正在进行尽职调查和谈判，因竞争原因暂不披露细节 [36][37][38] 问题5: 四到五年前曾将约三分之一至50%的现金投资于Yidian，未来是否会进行类似大规模的单一公司投资？ - 目前还太早，无法确定，会及时更新信息 [39] 问题6: 互联网公司通常不支付股息，公司在业务转型期支付股息后，如何确保业务增长？ - 过去支付股息的中国互联网公司不到10%，采用股息政策的大多是盈利的游戏公司 目前公司市值被低估，按计划的股息支付率计算，相当于当前市值的很大一部分 公司仍处于转型期，短期内预计继续亏损，Yidian交易虽带来回报，但放弃了部分战略，需探索新投资机会促进有机业务增长 重点关注提升AI能力、扩大内容库、加速用户基础扩张、提高应用货币化能力、加强品牌影响力和探索新市场投资机会等领域，已确定几个关键目标，有信心复制过去的投资成功经验 [42]

中国移动业务线数据关键指标变化 - 2016 - 2018年通过中国移动产生的广告和付费服务收入分别为1.546亿人民币、1.722亿人民币和1.139亿人民币（1660万美元），分别占当年总收入的10.7%、10.9%和8.3%[251] - 截至2017年和2018年12月31日，来自中国移动的应收账款分别为6320万人民币和5990万人民币（870万美元）[251] - 2016 - 2018年通过中国移动产生的收入分别为1.546亿元、1.722亿元和1.139亿元（1660万美元），占各年总收入的10.7%、10.9%和8.3% [336] - 截至2017年和2018年12月31日，公司应收中国移动款项分别为6320万元和5990万元（870万美元）[336] 宏观经济数据 - 2016 - 2018年中国消费者物价指数变化分别为2.0%、1.6%和2.1%[253] 现金及等价物数据 - 截至2018年12月31日，人民币计价的现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金共计12亿人民币（1.778亿美元），美元计价的现金及现金等价物和定期存款共计1740万美元[254] 美国存托股份（ADS）收费标准 - 发行或注销美国存托股份（ADS），每100份（或其部分）收费5美元；现金股息或其他现金分配、按股票股息等分配ADS，每份ADS最高收费0.05美元；存托服务每份ADS每年收费0.05美元；ADR转让每份证书收费1.5美元[256] 管理层评估相关 - 2018年管理层评估披露控制和程序有效[259] - 2018年管理层评估财务报告内部控制有效，剔除了北京易天新动网络科技有限公司，其总资产和总收入分别占相关合并财务报表金额的2%和0.08%[260] - 2018年财务报告内部控制无重大影响的变化[260] 审计及相关费用 - 2017 - 2018年审计费用分别为117.3万美元和119.2万美元，税务费用分别为1.5万美元和2.2万美元，其他费用分别为1.7万美元和4.1万美元，总计分别为120.5万美元和125.5万美元[261] 审计类型说明 - 2017和2018年审计指财务审计和依据2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条进行的审计[262] 公司上市相关 - 公司美国存托股票（ADS）每股代表八股普通股，在纽约证券交易所上市[262] - 纽约证券交易所上市的外国私人发行人可遵循母国惯例，有限例外情况下可不遵循纽交所公司治理规定[262] 公司文件提交相关 - 第二次修订和重述的公司章程于2011年4月21日向美国证券交易委员会提交[264] - 公司美国存托凭证样本相关文件于2016年7月12日向美国证券交易委员会提交[264] - 优先股购买协议日期为2009年11月9日[264] - 股东协议日期为2009年11月24日[264] - 2008年股票期权计划相关文件于2011年4月21日向美国证券交易委员会提交[264] - 2011年受限股票单位和受限股票计划相关文件于2011年4月21日向美国证券交易委员会提交[264] - 独家股权期权协议（2014年1月13日）相关文件于2018年4月26日向美国证券交易委员会提交[264] - 凤凰在线与益丰联合于2009年12月31日签订的独家技术咨询与服务协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 切易游与陈欢及其股东于2014年1月13日签订的独家技术咨询与服务协议相关文件，于2018年4月26日向美国证券交易委员会首次提交20 - F年度报告[265] - 切易游与陈欢及其股东于2014年1月13日签订的业务管理协议相关文件，于2018年4月26日向美国证券交易委员会首次提交20 - F年度报告[265] - 凤凰在线与天盈九州股东于2009年12月31日签订的贷款协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 凤凰在线与益丰联合股东于2009年12月31日签订的贷款协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 切易游与陈欢股东于2015年1月13日签订的贷款协议相关文件，于2018年4月26日向美国证券交易委员会首次提交20 - F年度报告[265] - 凤凰在线与天盈九州股东于2009年12月31日签订的表决权委托协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 凤凰在线与益丰联合股东于2009年12月31日签订的表决权委托协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 切易游与陈欢及其股东于2014年1月13日签订的表决权委托协议相关文件，于2018年4月26日向美国证券交易委员会首次提交20 - F年度报告[265] - 凤凰在线与凤凰卫视于2009年11月24日签订的内容、品牌、推广和技术合作协议相关文件，于2011年4月21日向美国证券交易委员会首次提交注册声明[265] - 2014年9月10日股份购买协议相关文件于2015年4月30日向证交会首次提交[267] - 2016年1月28日贷款协议相关文件于2016年4月28日向证交会首次提交[267] - 2017年1月20日贷款协议英文翻译文件于2017年4月28日向证交会首次提交[268] - 2017年8月9日贷款协议修正案2相关文件于2018年4月26日向证交会首次提交[268] - 2018年1月20日贷款协议修正案3相关文件于2018年4月26日向证交会首次提交[268] - 2018年4月2日贷款转让协议相关文件于2018年4月26日向证交会首次提交[268] - 2018年12月18日股权转移和股权购买期权协议翻译文件涉及相关公司[268] - 2019年3月1日股权转移协议翻译文件涉及相关公司[268] 商标及许可协议相关 - 凤凰卫视商标有限公司与天盈九州的商标许可协议日期为2009年11月24日[266] - 天盈九州和易丰联合分别与凤凰卫视商标有限公司商标许可协议重大差异时间表相关文件于2011年4月21日提交[266] - 天盈九州、易丰联合和凤凰卫视商标有限公司的确认函日期为2011年4月14日[266] - 凤凰卫视与天盈九州、易丰联合的商标许可协议第二补充协议日期为2016年3月24日[266] - 凤凰卫视与多家公司的节目资源许可协议及节目文本/图形资源许可协议日期为2016年5月27日[266] - 凤凰卫视商标有限公司、天盈九州网络科技有限公司和易丰联合（北京）科技有限公司的商标许可协议第三补充协议日期为2016年5月27日[266] - 凤凰卫视商标有限公司、天盈九州网络科技有限公司和易丰联合（北京）科技有限公司的商标许可协议第四补充协议日期为2017年9月29日[266] - 凤凰卫视商标有限公司与天盈九州网络科技有限公司的商标许可协议日期为2017年12月8日[266] - 凤凰卫视商标有限公司与易丰联合（北京）科技有限公司的商标许可协议日期为2017年12月8日[266] 其他合作协议相关 - 中国移动通信与天盈九州2011年2月14日合作协议翻译文件于2011年被引用[267] 年度报告签署 - 公司年度报告于2019年4月26日由首席财务官Betty Yip Ho签署[269] 会计处理方式变更 - 2018年公司改变客户合同收入及权益证券投资的会计处理方式[273] 子公司相关财务占比 - 截至2018年12月31日，被排除在管理层内部控制评估和审计之外的子公司倚天新动的总资产和总收入分别占相关合并财务报表金额的2%和0.08%[274] 公司负债数据关键指标变化 - 截至2017年和2018年12月31日，公司流动负债分别为1071931千元人民币和1073267千元人民币（156100千美元）[277] - 截至2017年和2018年12月31日，公司非流动负债分别为26026千元人民币和167091千元人民币（24303千美元）[277] - 截至2017年和2018年12月31日，公司总负债分别为1097957千元人民币和1240358千元人民币（180403千美元）[277] 公司资产数据关键指标变化 - 截至2017年和2018年12月31日，公司流动资产分别为2243266千元人民币和2020570千元人民币（293879千美元）[278] - 截至2017年和2018年12月31日，公司非流动资产分别为1355842千元人民币和2610149千元人民币（379631千美元）[278] - 截至2017年和2018年12月31日，公司总资产分别为3599108千元人民币和4630719千元人民币（673510千美元）[278] 公司股东权益数据关键指标变化 - 截至2017年和2018年12月31日，公司股东权益分别为2501151千元人民币和3390361千元人民币（493107千美元）[279] - 截至2017年和2018年12月31日，公司负债和股东权益总计分别为3599108千元人民币和4630719千元人民币（673510千美元）[279] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总营收分别为1444907元、1575092元、1377379元，2018年换算为美元是200331元[280] - 2016 - 2018年毛利润分别为718100元、847895元、780831元，2018年换算为美元是113567元[280] - 2016 - 2018年运营费用分别为682728元、832912元、904853元，2018年换算为美元是131606元[280] - 2016 - 2018年运营收入/亏损分别为35372元、14983元、 - 124022元，2018年换算为美元是 - 18039元[280] - 2016 - 2018年税前收入/亏损分别为92309元、49207元、 - 45507元，2018年换算为美元是 - 6619元[280] - 2016 - 2018年净利润/亏损分别为78220元、34424元、 - 65612元，2018年换算为美元是 - 9543元[280] - 2016 - 2018年归属于公司的净利润/亏损分别为80611元、37472元、 - 63222元，2018年换算为美元是 - 9195元[280] - 2016 - 2018年A类和B类普通股基本每股收益/亏损分别为0.14元、0.07元、 - 0.11元，2018年换算为美元是 - 0.02元[280] - 2016 - 2018年计算每股收益/亏损所用的A类和B类普通股加权平均股数（基本）分别为573521536股、574786887股、581084453股[280] - 2016 - 2018年其他综合收益分别为247336元、321538元、566320元，2018年换算为美元是82368元[280] 公司股份及股东权益历史数据 - 截至2015年12月31日，A类普通股为253,250,854股，金额为16,733元人民币；B类股份为317,325,360股，金额为22,053元人民币；股东权益总计1,804,686元人民币[281] - 截至2016年12月31日，A类普通股为254,909,790股，金额为16,843元人民币；股东权益总计2,162,428元人民币[281] - 截至2017年12月31日，A类普通股为260,001,486股，金额为17,180元人民币；股东权益总计2,501,151元人民币[281] - 截至2018年12月31日，A类普通股为264,824,592股，金额为17,487元人民币；股东权益总计3,390,361元人民币[281] - 2015年股份支付费用为1,890元人民币，2016年为20,852元人民币，2017年为13,989元人民币[281] - 2015年因股份奖励结算发行普通股1,658,936股，金额110元人民币；2016年发行5,091,696股，金额337元人民币；2017年发行4,823,106股，金额307元人民币[281] - 2015年可供出售债务投资公允价值变动为247,336元人民币，2016年为321,538元人民币，2017年为566,320元人民币[281] - 2015年

财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度总营收4.341亿人民币，较去年同期6.618亿人民币下降6% [19] - 2018年第四季度非GAAP归属凤凰新媒体有限公司净亏损3620万人民币，去年同期为净收入1160万人民币；非GAAP摊薄后每股美国存托股份净亏损0.5人民币，去年同期为0.16人民币 [19][20] - 2018年第四季度净广告收入3.887亿人民币，较去年同期4.105亿人民币下降5.3%；付费服务收入4540万人民币，去年同期为5120万人民币 [20][21] - 2018年第四季度数字娱乐收入3160万人民币，去年同期为3950万人民币；数字阅读收入较去年同期下降15.5%；游戏及其他收入1380万人民币，较去年同期1170万人民币增长17.2% [21] - 2018年第四季度非GAAP毛利2.193亿人民币，去年同期为2.543亿人民币；非GAAP毛利率为50.5%，去年同期为55.1% [23] - 2018年第四季度非GAAP内容和运营成本占总收入的34.9%，去年同期为30.8%；收入分成费用占总收入的3%，去年同期为2.7%；带宽成本占收入的3.3%，去年同期为2.8% [23] - 2018年第四季度销售税及附加费为3580万人民币，去年同期为3990万人民币 [23] - 2018年第四季度非GAAP运营费用为2.523亿人民币，去年同期为2.551亿人民币；非GAAP运营亏损为3300万人民币，去年同期为100万人民币；非GAAP运营利润率为 -7.6%，去年同期为 -0.2% [24] - 2018年第四季度归属凤凰网净亏损为3680万人民币，去年同期为净收入1180万人民币 [24] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物、定期存款、短期投资和受限现金为13.6亿人民币，约合1.973亿美元 [25] - 2018财年总营收15亿人民币，2017年为15.8亿人民币；净广告收入13.1亿人民币，较2017财年13.5亿人民币下降3.4% [25] - 2018财年非GAAP毛利7.802亿人民币，较2017年下降8.5%；非GAAP毛利率为52.2%，2017年为54.1% [26] - 2018财年非GAAP运营亏损为1.11亿人民币，2017财年为3580万人民币；非GAAP运营利润率为 -7.4%，2017年为2.3% [26] - 2018财年非GAAP净利率为 -3.7%，2017年为3.3%；非GAAP归属凤凰网净亏损为5460万人民币，即非GAAP摊薄后每股美国存托股份净亏损0.75人民币 [26] - 预计2019年第一季度总营收在2.548亿 - 2.748亿人民币之间，同比下降10.6% - 3.5%；净广告收入在1.938亿 - 2.088亿人民币之间，同比下降20.4% - 14.2%；付费服务收入在6100万 - 6600万人民币之间，同比增长47.1% - 59.2% [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务：2018年第四季度净广告收入下降5.3%，主要因9月26日起14天的暂停服务及经济下滑导致广告商预算削减 [20] - 付费服务业务：2018年第四季度付费服务收入4540万人民币，数字娱乐收入3160万人民币，数字阅读收入下降15.5%，游戏及其他收入1380万人民币增长17.2% [21] - 在线阅读业务：2018年公司培育在线阅读产品“凡跃”，12月投资“塔读”并将其并入财务报表，“凡跃”应用收入在2018年增长2倍，IP运营收入增长3倍 [12][37] - 视频业务：2018年初进军短视频，第四季度原创综艺《无尽力量》累计播放量超3.4亿次，是上一季度的两倍；《文学之旅》11月播放量超1亿次；《超级特朗普》于2019年1月播出 [6][7] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 内容战略：通过全国性活动、自制视频内容和优化自媒体运营提升品牌影响力，继续投资视频内容和IP创作，加强自媒体与垂直频道的协调，提升优质内容的收集和推荐能力 [4][6][8] - 生活方式垂直领域：组建经验丰富的团队，吸引相关领域的人才和创作者，生产原创优质内容，并与电商业务结合实现用户变现 [10][11] - 在线阅读领域：整合“凡跃”和“塔读”，构建闭环IP生态系统，包括作者签约、内容创作、分发和变现，将内容拓展到网络剧、漫画和有声读物等领域 [13][37] - 行业竞争：在线阅读市场竞争激烈，公司不与竞争对手正面交锋，而是通过构建闭环IP生态系统形成差异化竞争 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：中国宏观经济放缓，行业广告预算削减可能持续几个季度，在线数字阅读内容监管收紧 [16][21] - 未来前景：公司有信心克服宏观挑战，通过多元化业务、提升内容质量和技术能力实现长期增长，预计2019年总营收增长超20% [17][28] 其他重要信息 - 2018年第四季度组织“凤凰美丽童年慈善晚会”，筹集超3360万人民币；举办“2018改革开放40周年金融峰会”和“第七届中国汽车大奖”颁奖典礼 [5] - 截至2019年1月31日，“一点资讯”日活用户达7400万，2018年全年收入几乎翻倍；2月与潜在买家签订出售32%股份的意向书，预计交易将带来4.48亿美元现金回报，剩余5.63%股份仍可受益于其未来增长 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：处置“一点资讯”所得款项的使用计划 - 公司仍处于转型期，近期可能继续亏损，在考虑使用款项和分红时，一方面想与投资者和股东分享投资回报，另一方面会将资金用于提升AI能力、扩大内容库、加速用户增长、提高应用变现能力、增强品牌影响力以及探索新市场的投资机会，已确定几个关键目标并会向投资者更新进展 [32][33] 问题2：核心门户业务（凤凰移动应用）的战略及竞争情况，以及2019年门户广告收入展望 - 目标是使应用成为中国领先的新闻应用，优势在于对用户媒体消费行为的深入理解以及编辑能力与AI能力的协作；在自媒体方面，将扩大运营、优化阅读系统、实施激励计划、加强与垂直频道的协同；在热点话题报道和优质内容分发上，制定详细指南和策略；在用户增长方面，关注用户获取的ROI；目前没有开发独立生活方式应用的计划，将加强生活方式相关内容储备 [34][35][36] 问题3：在线阅读业务的战略和商业模式 - 不与竞争对手正面竞争，定位是构建闭环IP生态系统，结合“塔读”的技术和分发优势与“凡跃”的品牌和内容优势，吸引优质作者，将内容拓展到影视、有声读物和漫画等领域，“凡跃”应用收入在2018年增长2倍，IP运营收入增长3倍，未来有望实现强劲增长 [37] 问题4：生活方式垂直领域的用户基础（DAU或MAU）及用户增长情况 - 目前没有开发独立应用的计划，主要是加强生活方式相关内容储备，通过短视频、线下活动、行业奖项和名人访谈等方式满足中产阶级对高品质生活内容的需求 [36] 问题5：原创视频的战略、投资计划和收入预期 - 采用差异化视频战略，利用制作历史、文化和访谈节目的经验，将综艺形式融入相关节目和名人访谈，制作基于自有IP的网络剧；在内容制作过程中与广告赞助商保持沟通，谨慎对待资本支出，注重ROI；核心竞争力在于拥有行业领先人才和丰富的电视资源网络，力求在媒体内容上取得突破 [40] 问题6：是否会从出售“一点资讯”中发放一次性特别股息 - 公司正在考虑发放特别股息，但会在未来战略投资、运营挑战和与股东分享投资回报之间寻求平衡 [42][45] 问题7：“塔读”用户使用时长增加情况及中长期货币化策略 - 公司不会与市场上的大玩家正面竞争，定位是构建闭环IP生态系统，借助凤凰网的品牌和内容能力以及“塔读”的分发和技术优势，吸引优质作者，将原创内容拓展到多个领域，实现可持续增长，“凡跃”应用收入和IP运营收入在2018年已有显著增长，未来有望继续保持 [48]